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财务管理(2017)章节练习资本结构

章节练习_第九章资本结构

一、单项选择题（）

1、

下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。

A、无税MM理论

B、有税MM理论

C、权衡理论

D、代理理论

2、

当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是（）。

A、代理理论

B、有税MM理论

C、无税MM理论

D、优序融资理论

3、

考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为（）。

A、VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）

B、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）

C、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）

D、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）4、

下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是（）。

A、发生财务困境的可能性与企业收益现金流的波动程度有关

B、财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性和行业特征

C、财务困境成本现值的是由发生财务困境的可能性和财务困境成本的大小决定的

D、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高

5、

下列关于资本结构的影响因素表述不正确的是（）。

A、收益与现金流量波动较大的企业，要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低

B、成长性好的企业，要比成长性差的类似企业负债水平高

C、一般性用途资产比例高的企业，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平低

D、财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强。

6、

甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是

（）。

A、当预期的息前税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

B、当预期的息前税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

C、当预期的息前税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

D、当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

7、

某企业经营杠杆系数为3，每年的固定经营成本为6万元，利息费用为2万元，则下列表述不正确的是（）。

A、利息保障倍数为1.5

B、盈亏临界点的作业率为66.67%

C、销量增长10%，每股收益增长90%

D、销量降低15%，企业会由盈利转为亏损

8、

引发经营杠杆系数的根源因素是（）。

A、固定性经营成本

B、变动性经营成本

C、经营成本

D、销售收入

9、

甲企业当前的经营杠杆系数为4，要使企业由盈利转为亏损，销售量至少要下降（）。

A、45%

B、50%

C、25%

D、40%

10、

甲企业固定成本为50万元，全部资金均为自有资本，其中优先股占10%，则甲企业（）。

A、只存在财务杠杆效应

B、存在经营杠杆效应和财务杠杆效应

C、只存在经营杠杆效应

D、经营杠杆效应和财务杠杆效应抵消

11、

甲公司2015年净利润为63万元，优先股股利为15万元，已知利息保障倍数为

2.4，企业适用的所得税税率为25%，则2016年财务杠杆系数为（）。

A、1.71

B、2.25

C、3.69

D、2.98

12、

甲上市公司没有发行优先股，已知2015年的财务杠杆系数为1.25，则该公司2014年的利息保障倍数为（）。

A、4

B、5

C、4.5

D、6

13、

某企业2015年资产总额为150万元，权益资本占60%，负债平均利率为10%，当前息税前利润为14万元，预计2016年息税前利润为16.8万元，则2016年的每股收益增长率为（）。

A、20%

B、56%

C、35%

D、60

14、

在边际贡献大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（）。

A、增加固定成本的投资支出

B、提高产品的销售单价

C、增加产品的年度销量

D、降低有息负债在债务中的比重

15、

某公司2015的财务杠杆系数是2，经营杠杆系数是3，普通股每股收益的预期增长率为60%，假定其他因素不变，则2015年预期的销售增长率为（）。

A、5%

B、11%

C、9%

D、10%

二、多项选择题（）

1、

下列关于有税MM理论的说法中，错误的有（）。

A、企业价值上升是由于利息抵税引起的

B、权益资本成本会随着债务比重上升而上升，但是上升的幅度会小于无税MM 理论

C、加权平均资本成本的大小仅取决于企业的经营风险

D、债务资本成本会随着债务比重上升而相应的下降

2、

下列关于无税MM理论说法正确的有（）。

A、有负债企业的价值与无负债企业的价值相等

B、无论债务多少，加权平均资本成本都与风险等级相同的无负债企业的权益成本相等

C、企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险

D、有负债企业的权益资本成本不会随着负债比例的变化而变化

3、

下列各项中会引起债务代理收益的有（）。

A、引入债权人保护条款

B、对经理采取激励措施进而提升企业业绩

C、约束经理随意支配现金流以防浪费企业资产

D、债权人价值向股东的转移

4、

下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。

A、按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选

B、按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本

C、按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本

D、代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构

5、

下列表述中正确的有（）。

A、财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的企业的负债能力强

B、影响资本结构的因素较为复杂，既包括内部因素又包括外部因素

C、成长性好的企业要比成长性差的企业负债水平高

D、税率、利率、资本市场、行业特征是影响资本结构的外部因素

6、

下列属于影响资本结构内部因素的有（）。

A、成长性

B、资产结构

C、财务灵活性

D、股权结构

7、

下列属于影响资本结构外部因素的有（）。

A、税率

B、利率

C、资本市场

D、行业特征

8、

下列表述中正确的有（）。

A、通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司已存在的财务杠杆、每股收益、资本成本与企业价值之间的关系

B、每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构

C、经营杠杆是经营风险的来源

D、经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险

9、

降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径有（）。

A、提高资产负债率

B、节约固定成本开支

C、提高产品销售量

D、提高权益乘数

10、下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（）。

A、经营杠杆系数说明了营业收入增长（减少）所引起息前税前利润增长（减少）的幅度

B、经营杠杆系数越小，经营风险越小

C、当固定成本不为0时，通常经营杠杆系数都是大于1的

D、当企业经营处于盈亏平衡点且存在固定成本时，经营杠杆系数趋近于无穷小

11、下列属于导致企业财务风险的因素有（）。

A、为新开发的项目发行债券筹资

B、企业为新项目的开发向银行借款

C、企业发行优先股

D、市场销售竞争激烈

12、

下列各项中，影响财务杠杆系数的有（）。

A、单价

B、所得税

C、优先股股利

D、利息费用

13、

下列各项中，影响联合杠杆系数的因素有（）。

A、资产负债率

B、固定资产折旧

C、单位变动成本

D、长期债券的利息

14、

某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正确的有（）。

A、息税前利润将增加2%

B、息税前利润将增加3%

C、每股收益将增加3%

D、每股收益将增加6%

三、计算分析题（）

1、

某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中75%由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1:

要求：

（1）填写表1中用字母表示的空格。

（2）填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中

用字母表示的空格。

（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

答案解析

一、单项选择题（）

1、正确答案：A

答案解析

无税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值；有税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值；权衡理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值；代理理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值-债务代理成本现值+债务代理收益现值。

2、正确答案：B

答案解析

有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。

3、正确答案：A

答案解析

本题考核的是资本结构理论中的代理理论。

4、正确答案：D

答案解析

不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低，因为企业价值大多来自相对容易出售和变现的资产。

5、正确答案：C

答案解析

一般性用途资产比例高的企业因其资产作为债务抵押的可能性较大，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平高。

6、正确答案：D

答案解析

因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点（180万元）高于

发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点（120万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上，即本题按每股收益判断债券筹资始终优于优先股筹资。因此当预期的息前税前利润高于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券；当预期的息前税前利润低于120万元时，甲公司应当选择发行股票。

7、正确答案：D

答案解析

经营杠杆系数=（EBIT+F）/EBIT=（EBIT+6）/EBIT=3，解得，EBIT=3万元，所以，利息保障倍数=3/2=1.5，选项A正确；经营杠杆系数=1/安全边际率，所以，安全边际率=1/3=33.33%，因此，盈亏临界点作业率=1-安全边际率= 66.67%，选项B 正确；联合杠杆系数=（EBIT+F）/（EBIT-I）=（3+6）/（3-2）=9，说明营业收入（或销售量）变动的1倍，每股收益会相应地变动9倍，所以，选项C正确；销售量降低33.33%，企业由盈利转为亏损，选项D错误。

8、正确答案：A

答案解析

经营杠杆效应指的是在某一固定成本比重的作用下，由于销售量一定程度的变动引起息前税前利润产生更大程度变动的现象，所以固定性经营成本是引发经营杠杆效应的根源。

9、正确答案：C

答案解析

由盈利转为亏损时，说明息前税前利润的变动率为-100%，根据经营杠杆系数的定义，可以算出销售量的变动率为-100%/4=-25%。

10、正确答案：B

答案解析

本题主要考核经营杠杆效应和财务杠杆效应作用的原理。有固定经营成本，说明存在经营杠杆效应，有优先股，说明存在财务杠杆效应，所以选项B正确。11、正确答案：B

答案解析

利息保障倍数=EBIT/I，因此EBIT=2.4I，净利润=（EBIT-I）×（1-T），则63=（2.4I-I）×（1-25%），解得：I=60（万元），EBIT=2.4I=60×2.4=144（万元），2016年财务杠杆系数=144/[144-60-15/（1-25%）]=2.25。

12、正确答案：B

答案解析

13、正确答案：C

答案解析

财务杠杆系数计算公式为：

DFL=EBIT/（EBIT-I）

债务资金=150×（1-60%）=60（万元）

利息（I）=60×10%=6（万元）

财务杠杆系数（DFL）=14/（14-6）=1.75

息税前利润增长率=（16.8-14）/14=20%

财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率，所以2016年的每股收益增

长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=1.75×20%=35%。

14、正确答案：A

答案解析

经营杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定成本），增加固定成本的投资支出，导致分子变小，经营杠杆系数增大，进而导致企业经营风险增大，不利于降低企业的总风险。

15、正确答案：D

答案解析

联合杠杆系数=2×3=6，根据联合杠杆系数的定义，销售增长率=每股收益增长率/联合杠杆系数=60%/6=10%。

二、多项选择题（）

1、正确答案：C,D

答案解析

在有税MM理论下，加权平均资本成本会随着债务比重上升而下降，也就是受资本结构的影响，所以不是仅取决于企业的经营风险，选项C错误；在MM理论中，是假设借贷无风险，所以债务资本成本是不变的，选项D错误。

2、正确答案：A,B,C

答案解析

无税MM理论下，随着负债比例的增加，加权平均资本成本是不变的，但是权益资本成本是随着负债比例的增加而增加的，选项D不正确。

3、正确答案：A,B,C

答案解析

债务的代理成本既可以表现为因过度投资使经理和股东受益而发生债权人价值向股东转移，也可以表现为因投资不足问题而发生股东为避免价值损失而放弃给债权人带来的价值增值。然而，债务在产生代理成本的同时，也会伴生相应的代理收益。债务的代理收益将有利于减少企业的价值损失或增加企业价值，具体表现为债权人保护条款引入、对经理提升企业业绩的激励措施以及对经理随意支配现金流量浪费企业资源的约束等。

4、正确答案：A,C,D

答案解析

按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

5、正确答案：A,B,C,D

答案解析

本题主要考查资本结构的影响因素，以上表述都是正确的。

6、正确答案：A,B,C,D

答案解析

影响资本结构的内部因素包括：营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等。

7、正确答案：A,B,C,D

答案解析

影响资本结构的外部因素包括：税率、利率、资本市场、行业特征等。

8、正确答案：B,D

答案解析

每股收益没有考虑风险因素，所以不能准确反映财务杠杆、资本成本与企业价值的关系，选项A错误；每股收益无差别点法在判断资本结构是否合理时，认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。但是公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构，所以每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构，选项B正确；经营风险是由于生产经营的不确定性引起的，并不是经营杠杆引起的，但由于存在经营杠杆作用，会使销量较小的变动引起息税前利润较大的变动，选项C错误；选项D是经营风险的含义，表述正确。

9、正确答案：B,C

答案解析

节约固定成本开支、提高产品销量，可以降低经营杠杆系数，降低经营风险。而提高资产负债率、提高权益乘数与经营风险无关，只影响财务风险。

10、正确答案：A,B,C

答案解析

企业经营处于盈亏平衡点，则息前税前利润为0，经营杠杆系数=（息前税前利润+固定成本）/息前税前利润，分母息前税前利润为0，则分数趋近于无穷大，选项D不正确。

11、正确答案：A,B,C

答案解析

企业中的固定性的融资成本是导致财务风险的因素，选项A和选项B导致企业的债务利息增加，选项C导致企业的优先股股息增加，二者都导致企业产生固定性融资费用，从而导致企业产生财务风险。选项D属于影响经营风险的因素。

12、正确答案：A,B,C,D

答案解析

影响财务杠杆系数的因素有：单价、单位变动成本、销售量、固定成本、利息费用、优先股股利、所得税税率。

13、正确答案：A,B,C,D

答案解析

本题主要考核影响联合杠杆系数的因素。由于联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，选项A、D影响财务杠杆，选项B、C影响经营杠杆。

14、正确答案：B,C

答案解析

联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×3=6。根据三个杠杆系数的计算公式可知，选项A、D正确。

三、计算分析题（）

1、正确答案：

（1）根据资本资产定价模型：

A=6%+1.3×（16%-6%）=19%

B=（20.2%-6%）/1.42+6%=16%

C=6%

D=6%+2×（16%-6%）=26%

（2）

E=净利润/股票资本成本=（600-500×8%）×（1-25%）/19%=2210.53（万元）F=500+2210.53=2710.53（万元）

G=8%×（1-25%）=6%

H=A=19%

I=6%×18.45%+19%×81.55%=16.60%

J=（600-1250×14%）×（1-25%）/26%=1225.96（万元）

K=1225.96+1250=2475.96（万元）

L=1250/2475.96=50.49%

M=1225.96/2475.96=49.51%

N=14%×（1-25%）=10.5%

O=D=26%

P=10.5%×50.49%+26%×49.51%=18.17%

（3）由于负债资金为500万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整。

全国2018年10月自学考试财务管理学试题

全国2018年10月自学考试财务管理学试题课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是（ B ）1-6 A.债权债务关系 B.所有权关系 C.资金结算关系 D.税收法律关系 2.按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是（ D ）1-15 A.经济效益最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.股东财富最大化 3.已知甲方案投资收益率的期望值为14%，乙方案投资收益率的期望值为15%，两个方案都存在投资风险，则比较两个方案风险大小的指标是（ C ）2-76 A.期望值 B.标准离差 C.标准离差率 D.方差 4.在利率和计息期相同的条件下，下列表达式正确的是（ B ）2-51、52 A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金终值系数×资本回收系数=1 D.普通年金终值系数×先付年金现值系数=1 5.银行借款筹资方式的优点是（ A ）3-133

A.筹资成本低 B.限制条件少 C.财务风险低 D.能提高公司信誉 6.一般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是（ D ）3-104 A.现金 B.存货 C.应付账款 D.公司债券 7.在其他因素不变的情况下，企业采取积极的收账政策可能导致的后果是（ B ）4-208 A.坏账损失增加 B.收账费用增加 C.平均付款期延长 D.应收账款平均余额增加 8.一般情况下，企业持有货币资金的机会成本与相关因素的关系是（ C ）4-200 A.与货币资金持有量成反比 B.与货币资金持有时间成反比 C.与有价证券利率成正比 D.与货币资金持有量无关 9.如果甲项目的获利指数为1.06，则下列说法正确的是（ A ）5-297 A.甲项目的净现值大于零 B.甲项目不具备财务可行性 C.甲项目投资回收期小于要求的项目回收期 D.甲项目投资回收期大于要求的项目回收期 10.某投资项目年营业收入180万元，年付现成本60万元，所得税20万元，则该项目年营业净现金流量是（ C ）5-289

财务管理真题及答案

全国2017年5月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30% 6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资式的是（D）

中级财务管理模拟试题

2010年中级财务管理模拟试卷第一大题：单项选择题 1、以下各项中不属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上避免了短期行为 C.比较简易量化 D.既适合于上市公司、也适合于非上市公司 2、按金融工具的属性划分，可以将金融市场分为（）。 A.货币市场和资本市场 B.发行市场和流通市场 C.基础性金融市场和金融衍生品市场 D.资本市场、外汇市场和黄金市场 3、下列关于M型组织的描述中，正确的是（）。 A.M型组织的第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部 B.M型组织的第二个层次是由围绕企业的主导和核心业务的各所属单位构成 C.M型组织的第三个层次是由职能和支持、服务部门组成 D.M型组织的集权程度较低 4、资本支出预算属于（）。 A.业务预算 B.经营预算

C.财务预算 D.专门决策预算 5、以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是指（）。 A.零基预算 B.增量预算 C.定期预算 D.弹性预算 6、下列各项不属于编制单位生产成本预算基础的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.直接材料消耗及采购预算 D.直接人工预算 7、按照能否转换成公司股票，债券可分为（）。 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.到期偿还债券和提前偿还债券 D.信用债券和担保债券 8、在计算平衡资本成本时，适合于反映期望资本结构的价值权数是（）。 A.账面价值权数 B.市场价值权数

C.目标价值权数 D.边际价值权数 9、当净现值>0时，以下描述正确的是（）。 A.净现值率>1 B.净现值率>0 C.内部收益率<基准收益率 D.内部收益率>1 10、某投资项目的净现值为300元，净现值率为12%，内部收益率为15%，基准收益率为10%，静态投资回收期>n/2，总投资收益率低于基准投资收益率，以下结论正确的是（）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本具备财务可行性 C.该项目完全不具备财务可行性 D.该项目基本不具备财务可行性 11、某投资项目的净现值为1000元，净现值率为20%，该项目的原始投资额为（）。 A.10000元 B.8000元 C.5000元 D.2000元 12、下列有关现金周转期的公式中，错误的是（）。 A.存货周转期=平衡存货/每天的销货成本

中年级会计《财务管理》真题及答案

一、单项选择题 1.某公司2002-2016年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（） A.（760，19）和（1000，22） B.（760，19）和（1100，21） C.（800，18）和（1000，22） D.（800，18）和（1100，21） 2.某企业生产某一产品，年销售收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）。 % % % % 3.在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是（）。 A.可转换公司债券 B.不可转换优先股 C.股票期权 D.认股权证 4.若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是（） A.股票股权模式 B.业绩股票模式 C.股票增值权模式 D.限制性股票模式 5.下列各项中，属于资金使用费的是（）。 A.借款手续费 B.债券利息费 C.借款公证费 D.债券发行费 6.集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。 A.利润分配无序 B.削弱所属单位主动性 C.资金成本增大 D.资金管理分散 7.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。 A.可以稳定公司的控制权 B.可以降低资本成本 C.可以利用财务杠杆 D.可以形成稳定的资本基础 8.根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是（）A.产品检验作业B.产品运输作业C.零件组装作业D.次品返工作业

9.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。 A.扩张性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.创立性筹资动机 D.调整性筹资动机 10.在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款被转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还融通的资金，则这种保理是（）。 A.暗保理，且是无追索权的保理 B.明保理，且是有追索权的保理 C.暗保理，且是有追索权的保理 D.明保理，且是无追索权的保理 11.与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。 A.设立时股东人数不受限制 B.有限债务责任 C.组建成本低D有限存续期 12.某企业2017年度预计生产某产品1000件，单位产品耗用材料15千克，该材料期初存量为1000千克，预计期末存量为3000千克，则全年预计采购量为（）千克。 13.某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。 14.下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是（）。 A.信号传递理论 B.所得税差异理论 C.“手中鸟”理论 D.代理理论 15.企业生产X产品，工时标准为2小时/件，变动制造费用标准分配率为24元/小时，当期实际产量为600件，实际变动制造费用为32400元，实际工作为1296小时，则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为（）元。 16.下列各项中，不计入融资租赁租金的是（）。 A.租赁手续费 B.承租公司的财产保险费 C.租赁公司垫付资金的利息 D.设备的买价

中级财务管理历年试题

2015年中级会计师《财务管理》考试真题及答案解析（word版）一、单项选择题（共25题，每题1分，共25分。） 1、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A. 发行普通股 B. 发行优先股 C. 发行公司债券 D. 发行可转换债券【参考答案】A 【解析】财务风险从低到高：权益资金，发行可转换债券、融资租赁、发行公司债券，所以财务风险最低的是发行普通股，优先股是结余债务和权益之间的，选项A正确。 2、下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（） A. 融资租赁 B. 发行股票 C. 发行债券 D. 发行短期资券【参考答案】A 【解析】企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的现值，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项A正确。 3、下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是（） A. 资本成本较低 B. 筹资速度快 C. 筹资规模有限 D. 形成生产能力较快【参考答案】D 【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能尽快形成生产力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高;（4）公司控制权集中（5）不容易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：⑴ 不用发生筹资费用；（2）维持公司控制权分布;（3）筹资数额有限。所以选项D正确。 4、下列各种筹资方式中，企业无需要支付资金占用费的是（） A. 发行债券

B. 发行优先股 C. 发行短期票据 D. 发行认股权证【参考答案】D 【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。 5、某公司向银行借贷2000万元，年利息为8%筹资费率为%该公司使用的所得税税率为25%则该笔借款的资本成本是（）【参考答案】B 【解析】资本成本=年资金占用费/（筹资总额-筹资费用）=2000x8%x（1-25%）/[2000x%）]=% 6下列各种财务决策方法中，可以用于确定最有资本结构且考虑了市场反应和风险因素的事（） A. 现值指数法 B. 每股收益分析法 C. 公司价值分析法 D. 平均资本成本比较法【参考答案】C 【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反映，也即没有考虑因素。公司价值分析法，实在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。 7、某公司计划投资建设一条生产线，投资总额为60万元，预计生产线接产后每年可为公司新增利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期位（）年【参考答案】B 【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年现金流量，每年现金流量=4+6=10（万元），原始投资额为60万元，所以静态回收期=60/10=6,选项B正确。 8、某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司

中级财务管理历年考试真题及参考答案(2015)

中级财务管理历年考试真题及参考答案（2015年）一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A.发行普通股 B.发行优先股 C.发行公司债券 D.发行可转换债券 2.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。 A.融资租赁 B.发行股票 C.发行债券 D.发行短期融资券 3.下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点的是（）。 A.资本成本较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成生产能力较快 4.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。 A.发行债券 B.发行优先股 C.发行短期票据 D.发行认股权证 5.某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是（）。 A.6.00% B.6.03% C.8.00% D.8.04% 6.确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（）。 A.除息日 B.股权登记日 C.股利宣告日 D.股利发放日 7.下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是（）。 A.现值指数法

B.每股收益分析法 C.公司价值分析法 D.平均资本成本比较法 8.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。 A.5 B.6 C.10 D.15 9.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。 A.3125 B.3875 C.4625 D.5375 10.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是（）。 A.市场利率上升会导致债券价值下降 B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券 C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小 D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异 11.某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是（）。 A.激进融资策略 B.保守融资策略 C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略 12.某公司全年需用X材料18000件，计划开工360天。该材料订货日至到货日的时间为5 天，保险储备量为100件。该材料的再订货点是（）件。 A.100 B.150 C.250 D.350 13.某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求保留12%的补偿性余额，则该借款的实际年利率为（）。 A.6.67% B.7.14% C.9.09% D.11.04% 14.下列关于量本利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。 A.产销平衡 B.产品产销结构稳定 C.销售收入与业务量呈完全线性关系 D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成

财务管理学自考历年真题

年下半年财务管理学一、单项选择题（每小题分，共分) 在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案。并将答题卡上相应题号中正确答案的字母标号涂黑。 .财务管理三个层次的目标与 .三张会计报表具有呼应性．财务六要素有一致性．会计核算方法有衔接性.利润分配表相沟通 .在复利条件下，已知现值、终值和贴现率,求计息期数,应先计算．年金终值系数.年金现值系数．复利终值系数 .复利现值系数.下列不属于年金现象的有 .每个月的工资收入 .每个月支付的房租．每个月的生活消费支出 .每个月股票投资收益 .衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是 .有足够的资产．有足够的流动资产．有足够的存货 .有足够的现金 .早期财务分析的中心是 .损益表 .资产负债表．现金流量表 .会计账簿．下列各种筹资渠道中，属于企业内部形成的是 .银行信贷资金 .非银行金融机构资金．企业计提的盈余公积 .职工购买企业债券而投入资金 .股票是股份公司为筹集( )而发行的有价证券,是持股人拥有股份的入股凭证。．资本金.自有资本 .经营资金．营运资本

．通过改组设立股份公司申请公开发行股票，除应当符台发行条件外,其改组前的原有企业在发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于 .％．% ．%.% .我国股票发行的审查体制采用 .核准制．注册制.分配制．上报制．发行债券的股份有限公司,其净资产不得少于人民币．万元.万元.万元．万元．期权是指对未来特定对象物的 .表决权．分配权．参与权．选择权．下列投资决策方法中哪个未考虑货币的时间价值 .投资回收期法 .净现值法 .现值指数法．内含报酬率．固定资产使用过程中的持有成本的变动趋势是．逐年下降．逐年增加 .每年均衡 .前期减少后期增加．随机模式确定的是控制货币资金持有量的一个 .上限．下限．区域 '．上限或下限．应计供应间隔日数是原材料的供应间隔日数与（）的乘积。．平均在途日数 .在产品系数 .供应间隔系数.原材料折扣系数.期权的( )是指在权利期间的任何时点将期权履行所能获得的利益。．时间价值．内涵价值.投资价值 .投资收益 .下列哪项不是短期资本流动的主要形式？ .短期证券投资与贷款．保值性短期资本流动 .对外商品贸易.投机性的资本流动 .工业企业生产过程中发生的间接费用是指

2016.4财务管理真题与答案

全国2016年04月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产周转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30%

6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资方式的是（D） A. 短期借款 B.应收账款 C. 预付账款 D.融资租赁 10.某公司按面值发行债券，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次，所得税税率为25%，不考虑发行费用，则债券资本成本为（B） A. 3% B.9% C.12% D.15% 11.某公司息税前利润增长率为200%，普通股每股收益增长率为300%，则财务杠杆系数是（B） A.1 B. 1.5 C. 5 D. 6 12.公司财务管理中，狭义的资本结构指的是（C） A. 短期资产与长期资产的比例关系 B. 流动负债与长期负债的比例关系 C. 长期负债与股东权益的比例关系 D. 流动负债与股东权益的比例关系 13.下列能够降低公司财务风险的筹资方式是（A） A.普通股 B.融资租赁 C.公司债券 D.银行借款

中级财务管理模拟试题一

模拟试题（一）一、单项选择题 1、关于相关者利益最大化目标，下列说法中错误的是（）。 A、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系 B、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长 C、只站在股东的角度进行投资，会导致企业的短期行为 D、体现了合作共赢的价值理念【正确答案】 C 【答案解析】相关者利益最大化目标有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。所以选项C错误，参见教材第7页。 2、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格【正确答案】 B 【答案解析】繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。参见教材第20页。 3、某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。 A、2% B、% C、% D、% 【正确答案】 B 【答案解析】实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝%，所以实际利率高于名义利率%－10%＝%。参见教材第36页。 4、下列说法不正确的是（）。 A、对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产

C、当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产 D、风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小【正确答案】 B 【答案解析】当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。参见教材44页。 5、下列各项预算方法中，能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价的是（）。 A、弹性预算法 B、滚动预算法 C、增量预算法 D、定期预算法【正确答案】 D 【答案解析】定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。参见教材第68页。 6、下列各项中，不会对预计资产负债表中“存货”金额产生影响的是（）。 A、生产预算 B、材料采购预算 C、销售费用预算 D、单位产品成本预算【正确答案】 C 【答案解析】销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。（参见教材76页） 7、甲企业正在编制“现金预算”，预计1月初短期借款为50000元，年利率为12%，该企业不存在长期负债，预计1月末现金余缺为－12500元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1000元的整数倍，1月末现金余额要求不低于5000元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，向银行借款的最低金额为（）元。 A、19000 B、20000 C、64000 D、65000 【正确答案】 A 【答案解析】假设借入X万元，月利率为12%/12＝1%，则1月份支付的利息＝（50000＋X）×1%，－12500＋X－（50000＋X）×1%≥5000，解得：X≥（元），根据X为1000元的整数倍可得，X最小值为19000元。

财务管理(2017)章节练习_第09章资本结构

章节练习_第九章资本结构一、单项选择题（） 1、下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。 A、无税MM理论 B、有税MM理论 C、权衡理论 D、代理理论 2、当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是（）。 A、代理理论 B、有税MM理论 C、无税MM理论 D、优序融资理论 3、考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为（）。 A、VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益） B、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本） C、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本） D、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）4、下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是（）。 A、发生财务困境的可能性与企业收益现金流的波动程度有关 B、财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性和行业特征 C、财务困境成本现值的是由发生财务困境的可能性和财务困境成本的大小决定的 D、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高 5、下列关于资本结构的影响因素表述不正确的是（）。 A、收益与现金流量波动较大的企业，要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低 B、成长性好的企业，要比成长性差的类似企业负债水平高 C、一般性用途资产比例高的企业，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平低 D、财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强。 6、甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是

2014年4月自学考试财务管理学试题参考答案

全国2014年4月自学考试财务管理学试题参考答案课程代码：00067 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．下列各项业务中，能够形成本企业与债务人之间财务关系的是（1-P6 D ） A．企业赊购产品B．企业归还所欠货款 C．企业支付银行利息D．企业购买其他公司发行的债券 2．张先生2010年1月1日存入银行20000元，存期两年，单利计息，年利率为4％，则到期所得利息额为（2-P46 C ） A．400元B．800元 C．1 600元D．2 000元 3．优先股有固定的股利收入，该收入作为年金来看是（3-P58 D ） A．预付年金B．递延年金 C．先付年金D．永续年金 4．从风险角度看，下列更接近于确定性投资的是（2-P69 B ） A．投资办厂B．购买国债 C．购买公司股票D．开发某地的金矿 5．下列各项中，导致长期借款资本成本低于普通股的主要原因是（3-P159 D ） A．借款数额有限B．借款筹资费用低 C．借款限制条件少D．借款利息可在税前扣除 6．将企业抵押债券分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券抵押债券的依据是（3-P134 B ） A．有无担保B．担保品的不同 C．抵押金额的大小D．抵押品的担保顺序不同 7．假设某企业以“1／10，n／30”的信用条件购进一批材料，下列表述正确的是（4-P207 A ） A．企业在10天内付款可享受1％的现金折扣 B．企业在30天后付款可享受1％的现金折扣 C．企业在l0至20天内付款可享受1％的现金折扣 D．企业在20至30天内付款可享受1％的现金折扣 8．企业为正常生产经营需要购买原材料而持有现金的动机属于（4-P189 A ） A．支付动机B．投机动机 C．预防动机D．保险动机 9．下列各项中，不属于．．．企业应收账款成本内容的是（4-P203 C ） A．机会成本B．管理成本 C．短缺成本D．坏账成本 10．甲企业以控股为目的购买乙企业的股票，该投资属于（6-P317 C ） A．债权投资B．直接投资

2016年4月财务管理学00054历年真题和答案

2016年4月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1. 企业财务管理的最佳目标是 A. 收入最大化 B. 利润最大化 C. 企业价值最大化 D. 市场占有率最大化 2. 下列属于金融市场交易对象的是 A. 证券公司 B. 金融资产 C. 商业银行 D. 政府机构 3. 下列表述中，符合递延年金含义的是 A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 4. 某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为 A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5. 某公司2015年销售净利率为10%，总资产周转率为1.5 次，权益乘数为2，则净资产收益率为 A. 10% B. 15% C.20% D.30% 6. 下列不影响流动比率的经济业务是 A. 发行长期债券筹资 B. 用银行存款归还长期负债 C. 用现金购买短期债券 D. 用存货对外进行长期投资 7. 在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3, 销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是 A. 销售量 B. 销售单价 C. 固定成本 D. 单位变动成本 8. 编制全面预算的起点是 A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9. 下列属于长期筹资方式的是 A. 短期借款 B. 应付账款 C. 预收账款 D. 融资租赁 10. 某公司按面值发行债券，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次。所得税税率为 25%，不考虑发行费用，则债券资本成本为 A. 3% B. 9% C. 12% D. 15% 11. 某公司息税前利润增长率为200%，普通股每股收益增长率为300%，则财务杠杆系数是 A. 1 B. 1.5 C. 5 D. 6 12. 公司财务管理中，狭义的资本结构指的是 A. 短期资产与长期资产的比例关系 B.流动负债与长期负债的比例关系 C. 长期负债与股东权益的比例关系 D.流动负债与股东权益的比例关系 13. 下列能够降低公司财务风险的筹资方式是 A. 普通股 B. 融资租赁 C. 公司债券 D. 银行借款 14. 下列不属于证券投资基金投资风险的是 A.市场风险 B.违约风险 C. 巨额赎回风险 D. 管理能力风险 15. 下列属于投资项目营业现金流量构成内容的是 A. 沉没成本 B. 固定资产重置成本 C. 付现成本 D. 固定资产购置成本 16. 下列能够直接反映投资项目真实报酬率的指标是

中级财务管理答案及历年真题汇总

1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求【正确答案】 B注册会计师报考条件【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A

2015年中级财务管理真题及答案解析

2015年《中级财务管理》真题及答案解析（最终版） 2015年《中级财务管理》真题及答案解析（最终版）一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A.发行普通股 B.发行优先股 C.发行公司债券 D.发行可转换债券【答案】A 【解析】股权筹资企业的财务风险较小。股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。优先股是介于债务和权益之间的，所以选项A正确。【知识点】股权筹资的优缺点（P115）【东奥相关链接】（1）闫华红基础班第18讲涉及该知识点；（2）闫华红习题班第06讲涉及该知识点；（3）闫华红冲刺串讲班第02讲涉及该知识点；（4）田明基础班第17讲涉及该知识点；（5）田明面授串讲班第2讲涉及该知识点；（6）轻松过关一第88页涉及该知识点；（7）轻松过关二第58页例题24与该题相似；（8）轻松过关五第47页多选题4涉及该知识点。 2.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。 A.融资租赁 B.发行股票 C.发行债券 D.发行短期融资券【答案】A 【解析】企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项A正确。【知识点】融资租赁的筹资特点（P102）【东奥相关链接】（1）闫华红基础班第17讲涉及该知识点；（2）闫华红习题班第06讲涉及该知识点；（3）闫华红冲刺串讲班第02讲涉及该知识点；（4）田明基础班第16讲涉及该知识点；（5）田明面授串讲班第2讲涉及该知识点；（6）轻松过关一第91页第9题涉及该知识点（7）轻松过关二第55页例题9、229页单选题1、多选题5与该题相似；

中级财务管理模拟试题一(含答案)

2013年中级财务管理全真模拟测试题一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。

财务管理学历年真题和答案

财务管理学历年真题和答案文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-F88688]

2016年10月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1. 公司购买原材料发生的资本流出活动属于 A. 经营引起的财务活动 B. 筹资引起的财务活动 C. 投资引起的财务活动 D. 股利分配引起的财务活动 2. 下列属于短期国库券利率构成内容的是 A. 违约风险收益率 B. 通货膨胀补偿率 C. 期限风险收益率 D. 流动性风险收益率 3. 己知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18%和 15%，两方案都存在投资风险，比较两方案风险大小应采用的指标是 A. 方差 B. 期望值 C.期望收益率 D.标准离差率 4. 在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为 A. 永续年金 B. 递延年金 C.先付年金 D.后付年金 5.资产负债表的编制依据是 A.利润=收入-费用 B.资产=负债＋所有者权益

C.现金流量=净利润＋折旧 D.营业利润=营业收入-营业成本 6. 某公司2015年年末资产总额为8 000 万元，负债总额为4 800 万元，所有者权益总额为3 200万元，则资产负债率为 A. 20% B. 40% C. 50% D. 60% 7. 某公司2015年度A产品的产销刚好处于盈亏平衡状态，固定成本总额1 000 万元，变动成本总额 2 500 万元，则盈亏临界点的销售收入为 A. 1000 万元 B.1500 万元 C.2500 万元 D. 3500 万元 8. 下列各项中，不属于日常业务预算的是 A. 销售预算 B. 资本支出预算 C. 直接材料预算 D. 制造费用预算 9. 与普通股筹资相比，公司债券筹资的优点是 A. 无需偿还本金 B. 筹资限制较少 C. 增强公司信誉 D. 不会分散公司的控制权 10. 某公司2015年债务利息为 100万元，息税前利润为500万元，财务杠杆系数是 A. 0.20 B. 1.25 C. 5 D. 6 11. 计算资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的是 A. 普通股资本成本 B. 优先股资本成本 C. 长期借款资本成本 D. 留存收益资本成本

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