0605 2019年中国住房市值研究报告(13页)

目录

1如何研究住房市值？ (5)

1.1现有住房市值数据真伪识别 (5)

1.2研究思路与主要假设 (5)

2中国住房市值有多大？ (8)

2.12018年中国住房市值321万亿元，是GDP的3.6倍，占股债房市值的71% (8)

2.2东部地区住房市值占全国超6成，粤京沪苏浙鲁6省住房市值占5成 (8)

2.3一线住房市值占全国四分之一，66城住房市值与GDP比例大于350% (9)

3中国住房市值在国际处于什么水平？ (12)

3.1中国住房市值与GDP、股债房市值的比例在国际均较高，但人均住房市值低 (12)

3.2中国居民家庭住房资产在总资产中占比为57%，高于西方发达国家 (13)

4政策建议 (14)

4.1以人地挂钩和金融稳定为核心加快构建房地产长效机制，建立居住导向的新住房制度 (14)

4.2振兴资本市场，促进居民家庭优化资产配置结构 (15)

图表目录

统计局城镇人均住宅建筑面积存在高估 (5)

商品房包括住宅、商业用房和其他建筑 (5)

全国城镇住房来源及均价 (6)

2000-2018年中国住房存量 (6)

2000-2018年中国住房平均单价 (6)

2000-2018年中国住房市值增长13.7倍 (8)

2018年中国住房市值是GDP的3.6倍 (8)

2018年分地区住房市值 (9)

2018年分地区人均住房市值 (9)

2018年分省住房市值/GDP (9)

2018年分省人均住房市值 (9)

一线城市住房市值约占全国四分之一 (10)

分线城市人均住房市值 (10)

一二线流入三线停滞四线流出 (11)

一线核心城市土地供给严重不足 (11)

住房市值超过2万亿元的城市 (11)

住房市值低于600亿元的城市 (11)

人均住房市值超过30万元的城市 (12)

住房市值/GDP较高的城市 (12)

1995-2018年美德英法住房市值/GDP (12)

主要国家住房市值概览 (12)

2005-2018年主要国家住房市值/房债股 (13)

2018年主要国家人均住房市值 (13)

各国宏观法直接融资占比 (13)

2000-2018年住房资产占比 (14)

2018年中国居民住房资产占比为56.9% (14)

主要国家住房资产占比 (14)

2018年居民金融资产配置占比 (14)

1如何研究住房市值？

1.1 现有住房市值数据真伪识别

当前中国住房市值是多少？与GDP的比例是否偏高？发达国家的情

况又是如何？对上述问题的解答不仅关系到中国房地产市场未来如何发

展，也关系到住房政策应如何调整。现有住房市值研究均存在明显问题，

或夸大其辞，或混淆口径。

网文流传“2017年中国房产市值达65万亿美元，超美国、欧盟、日

本总和”，在量上错误地把商品房等同于商品住宅，且误用高估的人均住

房面积从而高估住房存量，在价上把规模庞大、但缺乏流动性的农村住

房按商品房价格计算。网文做法为：使用国家统计局公布的“2017年新建

商品房销售金额133701亿元”除以“销售面积169408万㎡”，得到“7982

元/㎡”。国家统计局公布了“全国总人口13.95亿人”、“全国居民人均住房

建筑面积40.8平方米”。40.8㎡/人×13.95亿人×7892元/㎡=448万亿元人

民币，按美元汇率折算，恰好是65 万亿美元。网络做法主要有以下两

方面错误：第一，在量上高估住房存量，错误地把商品房等同于商品住

宅，实际上商品房包括商品住宅、商业用房以及其他建筑物。而且，国

家统计局公布的人均住房建筑面积数据因抽样偏差可能存在高估。虽然

住户调查理论上既包括家庭户，也包括集体户，但由于住户调查样本每

五年轮换一次，需保证一定稳定性，实践中抽取样本多为当地有房户籍

家庭，对流动性较大、居住空间较小的常住外来人口、少量居无定所的

无房户覆盖不足，因此存在一定高估。第二，由于中国城乡土地二元分

割，农村土地不具有市场意义的流通、交易价值，把2017年新建住房平

均价格当作中国全部房产平均价格是错误的。

商品房包括住宅、商业用房和其他建筑

统计局城镇人均住宅建筑面积存在高估

资料来源：国家统计局，恒大研究院资料来源：恒大研究院

1.2 研究思路与主要假设

鉴于上述情况，我们的研究思路是：以市价法测算中国不同类别的

城镇住房市值，以成本法测算中国农村住房市值，并主要以OECD公布

的国际住房市值数据为基础推算当前值作为比较。在数据处理过程中，

剔除了省直辖县。

第一，地级层面不同类型的城镇住房存量乘以相应单价得到地级城

镇住房市值，地级层面加总得到各省及全国城镇住房市值。房价使用中

国房地产协会旗下房价行情网公布的2018年地级层面城镇二手房价格数

据。城镇住房面积使用我们2019年8月的研究报告《中国住房存量报告：

2019》测算的全国、各省级、各地级的城镇住房存量。其中，由于城镇

住房类型很多，价格明显差异，因此需先分类假定价格计算不同类型的

住房市值再加总。具体做法如下：

1）人口普查和“小普查”等资料将城镇家庭户住房按来源分为新建

商品住房、二手房、公房、经济适用房及两限房、自建房、租赁廉租房

及公租房、租赁其它住房、其他等八类。商品住房、二手房、公房可正

常交易，按标准价；廉租房、公租房面向住房困难群体，不可交易，假

定按50%折价；经济适用房和两限房新房售价比周边同类商品住房低

20%-25%，经济适用房5年后可上市交易，届时要按照与同地段普通商

品住房差价的一定比例向政府交纳土地收益等相关价款，此类型住房假

定按85%折价；其余类别假定一半按标准价交易，一半按50%折价，即

75%折价。全国来看，2015年八类住房比例较2010年变化不大，我们使

用2015年地级住房来源占比代表2018年，缺失的地区使用2010年数据

代替。各地八类城镇家庭户住房存量乘以相应的单价得到地级城镇家庭

户住房市值，地级相加得到全国城镇家庭户住房市值。2）城镇集体户学

生宿舍不可交易，按50%折价，城镇集体户非学生宿舍按标准价。各地

两类城镇集体户住房存量乘以相应的单价得到地级城镇集体户住房市值，

地级相加得到全国城镇集体户住房市值。全国城镇家庭户住房市值与城

镇集体户住房市值相加得到全国城镇住房市值。3）全国城镇住房市值除

以城镇存量得到当年全国城镇房价。结合OECD 历年名义房价指数变化

得出历年城镇房价，乘以历年城镇存量得出历年城镇住房市值。

城镇住房来源

2010年存量占比 2015年存量占比 折价系数

城镇家庭户 新建商品房

20.7% 22.5% 100% 二手房

4.4% 7.0% 100% 公房

12.3% 10.8% 100% 经济适用房、两限房

3.9% 2.9% 85% 自建房

30.1% 32.6% 75% 租赁廉租房、公租房

2.3% 2.1% 50% 租赁其它住房

17.8% 13.3% 75% 其他

3.9%

4.6% 75% 城镇集体户 学生宿舍 2.2%

2.0% 50% 非学生宿舍

2.3% 2.4% 100%

2000-2018年中国住房存量

2000-2018年中国住房平均单价

资料来源：国家统计局，恒大研究院 资料来源：国家统计局，恒大研究院

第二，农村住房存量乘以农村住房建造单价得到中国农村住房市值。以人口普查、“小普查”农村家庭户住房数据为基础，通过合理假设集体户人均住房面积与家庭户人均住房面积的比例关系估算农村集体户住房面积，从而得到2000、2005、2010、2015年农村住房存量，进而根据2010-2015年增长趋势推算2018年农村住房存量为224亿平。2012年及之前年份农村住房建造单价数据来源于《中国统计年鉴》，2013-2017年来源于《中国住户统计年鉴》，2018年数据参考2015-2017年变化情况进行推算，农村住房存量乘以农村住房建造单价得到中国农村住房市值。依据同样做法可以得到各省级、地级的农村住房市值。中国城镇和农村住房市值相加即为全国住房市值。

第三，主要以OECD公布的国际住房市值数据为基础推算当前值作为比较。国际各国统计部门公布的房地产数据口径并非完全一致。美国经济分析局根据部门类别公布数据，且并未单独公布土地价值数据；英国资产负债表将建筑物分为“住房”、“住房以外的建筑物”、“其他建筑结构”三大类，只公布了土地总价值，没有单独列出各类土地价值；日本总务省公布的“宅地”市值数据指的是建设用地，并非住房所依附的土地。OECD公布了各国1995-2014年住房价值及其所依附的土地价值数据，我们根据相同的口径“住房价值+住房土地价值”，结合OECD公布的各国名义房价指数变化，对OECD2015-2018年缺失数据进行合理估算，进而得到国际各国1995-2018年住房市值。另考虑到日本的两次地产泡沫分别出现在上世纪70年代和90年代初，OECD数据并未覆盖，我们根据日本总务省统计局数据对日本1955-2018年市值进行补充测算。

其中主要有三点需要说明：

一是假定中国的住房价值包含土地价值。房地产有广义、中层、狭义三大口径。广义口径包含所有建筑物，比如住房、写字楼、综合体、医院、学校、政府等，中层口径包含住宅和写字楼等商业地产，狭义口径单指住宅。此外，考虑到建筑物依附土地而存在，房地产总市值应该包括建筑价值以及所依附的土地价值。需要明确我们所测算的是狭义口径的房地产市值，即住房市值。大部分欧美主要西方国家单独公布了住房价值和土地价值，而中国土地为公有制，具体价值无法量化，并且官方并未公布住房所依附的土地价值。鉴于房地产开发商在开发过程中缴纳了土地出让金，而土地出让金是住房成本之一，土地价值在房价中得以体现，即我们可以认为中国的住房价值包含了土地价值。

二是假设农村集体户人均住房面积为家庭户的45%。根据人口普查规定，初中、小学的住校学生，幼儿园全托孩子，一律视为在家中居住，作为其家庭的现有人口；高中及以上阶段住校生按其实际居住情况登记，作为学校的现有人口。我们基于集体户定义、家庭户居住情况和教育部统计的城镇学生宿舍面积，估算城镇集体户与家庭户人均住房建筑面积比例应在27%-45%之间，并依据唯一公开的宁波鄞州区集体户住房数据样本假设全国城镇平均为35%。中国集体户人口主要在城市，农村集体户人口很少，考虑到农村人均面积大，假设农村集体户人均住房面积为家庭户的45%。我们发现，即使45%的比例有偏，对全国农村住房存量的影响不足2亿平，对结果影响很小。

三是假设各省内不同地级单位的农村住房建造单价相同。2018年全国和和各省农村住房建造单价来源于《中国住户统计年鉴2018》，其中并未公布地级单位的农村建造单价。考虑到各地建材成本差异不大，而且农村住房建造单价较低，各省处于450-1650元/㎡区间，绝大部分省份建造单价在900元/㎡左右，我们假设各省内不同地级地级单位农村住房建造单价相同。需要注意的是，在使用成本法计算农村住房市值时，我们出于简单未考虑折旧。

2 中国住房市值有多大？

2.1 2018年中国住房市值321万亿元，是GDP 的

3.6倍，占

股债房市值的71%

2000-2018年中国住房市值从23万亿元增加到321万亿元，年均增

长15.7%；其中，住房存量增加、房价上涨分别贡献11%、89%；人均

住房市值从1.8万元增加到23万元，年均增长15.2%，高于人均GDP

的13.8%。因住房市值年均增速超过名义GDP 的13%，住房市值与GDP

的比例从234%增长到356%。2000年中国住房市值只有23.4万亿元，

人均住房市值1.8万元，住房市值与GDP 比例为233.7%；其中，城镇、

乡村住房市值分别为20.4、3万亿元，占比分别为87.2%、12.8%。2010

年中国住房市值为136.7万亿元，人均住房市值10.2万元，住房市值与

GDP 比例为331.1%。其中，城镇、乡村住房市值分别为128.5、8.2万亿

元，占比分别为94%、6%。到2018年，住房市值达到320.8万亿元，人

均住房市值达到23万元，住房市值与GDP 比例为356.3%。其中，城镇、

乡村住房市值分别为299.2、21.6万亿元，占比分别为93.3%、6.7%。

2000-2018年中国住房市值增长13.7倍，股市债市规模合计增长17.5

倍，住房市值占股债房市值的比例由75%波动下降至71%。2000年中国

股市市值只有5.1万亿元，债券（使用债券余额表示债券市场规模）仅有

2.6万亿元，住房市值占股债房市值的75.2%。2010年中国股市市值达到

30.5万亿元，债券20.7万亿元，住房市值占股债房市值的72.8%。到2018

年中国股市市值为48.8万亿元，债券85.7万亿元，住房市值占房债股市

值的70.5%。2000年住房市值占股债房比例较高的主要原因在于当时资

本市场初步发展，股市债市规模合计7.7万亿元，仅相当于GDP 的77.1%。

而到2018年，股市债市规模合计达134.5万亿元，相当于GDP 的149.4%。 2000-2018年中国住房市值增长

13.7倍

2018年中国住房市值是GDP 的3.6倍

资料来源：国家统计局，恒大研究院 资料来源：BIS ，国家统计局，恒大研究院

2.2 东部地区住房市值占全国超6成，粤京沪苏浙鲁6省住房

市值占5成

分地区看，2018年东部、中部、西部、东北地区住房市值占比分别

为63.2%、17%、15.4%、4.4%，而对应的住房存量占比分别为37.9%、

29.4%、26.4%、6.3%，东部地区住房市值占比明显超过住房存量主要在

于房价较高。2018年东部、中部、西部、东北地区住房市值分别为202.6、

54.6、49.4、14.1万亿元，分别占全国的63.2%、17%、15.4%、4.4%；人

均住房市值分别为38.1、14.9、13.1、13.1万元；住房市值与GDP 的比

例分别为421.2%、283.6%、249.3%、268%。而对应的住房存量分别为

188.5、146.4、131.1、31.2亿平，分别占全国的37.9%、29.4%、26.4%、

6.3%。

分省来看，当前全国51%的住房市值集中在广东、北京、上海、江

苏、浙江、山东6个沿海发达省份；除宁夏外，其余省份的住房市值与

GDP 的比例都大于150%，北京、上海、浙江、福建、天津等8省超过

330%。从住房市值看，2018年广东、北京、上海、江苏、浙江、山东6

个沿海发达省份的住房市值均超过20万亿元，合计164.8万亿元，占全

国的51.4%。福建、河北、河南、四川、湖北等14个省份的住房市值在

5-20万亿元之间，黑龙江、山西、贵州等8个省份的住房市值在1-5万

亿元之间，青海、宁夏、西藏3省不足1万亿元。从人均住房市值看，

北京、上海、天津、浙江等8个省份人均住房市值高于30万元，重庆、

湖北、山东等5个省份人均住房市值介于15-30万元，陕西、江西、四川、

湖南、河南等12个省份人均住房市值介于10-15万元，青海、贵州、甘

肃等6个省份人均住房市值不足10万元。从住房市值与GDP 比例看，

北京、上海、浙江、福建、天津等8个省份的住房市值与GDP 比例大于

330%，云南、海南、江西、四川等13个省份的住房市值与GDP 比例在

250%-330%之间，黑龙江、陕西、山西等9个省份的住房市值与GDP 比

例在150%-250%之间，宁夏的住房市值与GDP 比例最低为139.4%。

2018年分地区住房市值

2018年分地区人均住房市值

资料来源：国家统计局，恒大研究院

资料来源：国家统计局，恒大研究院

2018年分省住房市值/GDP

2018年分省人均住房市值

资料来源：国家统计局，恒大研究院 资料来源：国家统计局，恒大研究院

2.3 一线住房市值占全国四分之一，66城住房市值与GDP 比

例大于350%

分线看，一线、二线、三四线住房市值占全国比重分别为25%、31%、

44%，而其住房存量占比分别为4.1%、19.8%、76.1%，住房市值与GDP

的比例分别为693%、345%、259%。当前一线、二线、三四线城市住房

市值分别为80、101、140万亿元，占全国比重分别为25%、31%、44%，

而住房存量分别为20.6

、

98.4、

378.4亿平，占全国比重分别为4.1%、19.8%、

76.1%；人均住房市值分别为104、35、12万元，住房市值与GDP 的比

例分别为693%、345%、259%。其中，北京、上海、广州、深圳四个一

线城市住房市值分别为30.4、27.3、9、13万亿元，人均住房市值分别为

141.2、112.8、60.2、100.1万元。 一线城市住房市值约占全国四分之一

分线城市人均住房市值

资料来源：国家统计局，恒大研究院 资料来源：国家统计局，恒大研究院

一二线住房市值高主要源于人口长期集聚下的人地严重错配和货币

长期超发，房价明显较高。第一，人口长期大量向一二线核心城市集聚。

1990-2018年，一线城市人口占比从2.8%增至5.3%，二线城市人口占比

从16.1%增至20.5%，三四线城市人口占比从81%降至74.2%。人口向一

二线集聚的背后，是经济的集聚。该时期，一线城市GDP 占比从9.4%

增至12.2%，二线城市GDP 占比从23.8%增至33.7%，三四线城市GDP

占比从66.8%降至54.1%。2018年，一线、二线、三线、四线城市经济-

人口比值分别为2.3、1.6、1.0、0.6，这预示着四线城市人口将继续大幅

流出，一二线城市人口将继续集聚。此外，核心城市优质公共资源高度

富集，中国特有户籍制度使得公共资源与户口挂钩，而户口基本与房产

挂钩的情况更加促进全国高收入人群向核心城市集聚。第二，人地严重

错配，一二线城市土地供给严重不足。根据住建部统计，2006-2016年中

国城区人口1000万人以上的城市城区人口增量占比16.9%，而建设用地

增量占比仅 3.5%。此外，大城市住宅用地被严格控制，2009-2018年一

线城市住宅类用地供应面积从2585万平方米降至1426万平方米，占100

个大中城市住宅类用地比例从8.0%波动降至4.5%；二线城市住宅类用地

比例从45.3%波动下降至43.2%；而三线城市从39.8%波动上升至51.3%。

第三，货币超发使得广义货币增速多高于名义GDP 增长，尤其刺激供给

短缺、优质公共资源富集的一二线城市房地产价格快速上涨。1998年以

来中国广义货币供应量M2年均增速15.2%，高于名义GDP 年均增速的

12.5%，全国新建商品住房销售均价年均增速达7.9%，低于同期M2增速

7个百分点，而一线城市房价基本与M2增速持平。

一二线流入三线停滞四线流出

资料来源：各地方统计局，恒大研究院

具体来看，在全国336个地级单位中（不含三沙），既有94个城市

的住房市值小于0.2万亿元，也有30个城市的住房市值大于2万亿元；

既有36个城市的人均住房市值大于30万元，也有125个城市的人均住

房市值小于10万元；既有47个城市的住房市值与GDP 的比例小于150%，

也有66个城市的住房市值与GDP 比例大于350%。 从住房市值看，2018

年有94个城市的住房市值小于0.2万亿元，占比28%；有110个城市的

住房市值介于0.2-0.5万亿元，占比32.7%；有102个城市的住房市值介

于0.5-2万亿元，占比30.4%；有30个城市的住房市值大于2万亿元，

占比8.9%。从人均住房市值看，2018年有36个城市的人均住房市值大

于30万元，占比10.7%；有66个城市的人均住房市值介于15-30万元，

占比19.6%；有109个城市的人均住房市值介于10-15万元，占比32.4%；

有125个城市的人均住房市值小于10万元，占比37.2%。从住房市值与

GDP 的比例看，2018年有47个城市小于150%，占比14%；有120个城

市介于150%-250%，占比35.7%；有103个城市介于250%-350%，占比

30.7%；有66个城市大于350%，占比19.6%。其中，住房市值与GDP

的比例小于150%的城市多在西部地区，经济相对落后，人口总量小且长

期外流。住房市值与GDP 的比例大于350%的城市主要分为两类：一是

北京、上海、深圳、杭州、南京、厦门等核心城市；二是三亚、丽水、

大理、恩施等旅游城市。旅游城市气候宜人、景色优美，成为很多人养

老休闲置业的选择，提升了当地的住房需求。可以发现，城市层面住房

市值与GDP 的比例高低与该城市房地产风险大小并无明显联系。住房市

值与GDP 的比例低并不意味着该城市地产健康发展，住房市值与GDP

的比例高并不代表该城市风险较高。

住房市值超过2万亿元的城市

住房市值低于600亿元的城市

资料来源：国家统计局，恒大研究院

资料来源：国家统计局，恒大研究院

5

10

15

20

251000万人以上500-1000万人300-500万人100-300万人50-100万人20-50万人20万人以下

2006-2016年城区人口增量比例（%）城区建设用地增量比例

人均住房市值超过30万元的城市

住房市值/GDP 较高的城市

资料来源：国家统计局，恒大研究院 资料来源：国家统计局，恒大研究院

3 中国住房市值在国际处于什么水平？

3.1 中国住房市值与GDP 、股债房市值的比例在国际均较高，

但人均住房市值低

住房市值与GDP 、股债房市值的比例可以反映一定的风险，比例过

高说明房价超过了经济发展水平。与国际相比，2018年中国住房市值为

47万亿美元，明显大于美国的26万亿美元、日本的10万亿美元、英法

德三国合计的28万亿美元。从住房市值与GDP 的比例看，2018年中国

为356%，高于美国、日本、德国、英国、法国的126%、208%、238%、

320%、341%。纵观历史，主要国家在金融危机或者地产泡沫破灭前，

住房市值与GDP 的比例达到阶段性的峰值后出现下降趋势，跌到谷底后

逐渐恢复到之前水平。具体来看，在2008年金融危机前后，美国住房市

值与GDP 比例最高为169%，日本为216%，德国为207%，英国为269%，

法国为362%。在1990年代，日本房地产泡沫破灭前，住房市值与GDP

比例一度高达391%。

中国住房市值与GDP 比例较高源于人地错配，一二线高房价，三四

线高库存，导致全国住房市值高。中国人口长期大量向一二线核心城市

集聚，但是人地严重错配，一二线城市土地供给严重不足导致高房价，

三四线城市土地供给较多导致高库存，进而导致全国住房市值较高。

1995-2018

年美德英法住房市值

/GDP

主要国家住房市值概览

资料来源：OECD ，各国统计部门，恒大研究院 资料来源：BIS ，各国统计部门，恒大研究院

从住房市值占股债房市值的比例看，2018年中国为71%，高于美国

的28%、日本的37%、英国的51%、法国的58%、德国的66%。但从

人均住房市值来看，2018年中国为3.3万美元，远低于美国、日本、英

国、法国、德国的7.9、8.1、13.6、14.1、11.5万美元。

除住房市值高外，中国住房市值与股债房市值的比例较高还在于中

国资本市场发育尚不成熟，直接融资比例较低，股票、债券市值较低。

中国资本市场整体规模偏小，股票、债券融资占比较低，市场结构亟待

改善。改革开放40年，中国经济取得举世瞩目的伟大成就，然而股市呈

典型的牛短熊长、暴涨暴跌特征，并未成为反映中国经济发展的“晴雨表”。

从上证综指来看，2000-2018年上证综合指数从2073.5点波动至2493.9

点，18年来仅仅提高了400余点。而美国股市基本呈现长牛状况，比如

1950-2018年道琼斯工业指数从235.4点升至23347.46，上涨约100倍。

恒大研究院6月报告《大国金融体系升级》采用宏观法计算了各经济体

2017年直接融资占比，中国仅为37%，远低于美国的79%、英国的67%、

日本的57%。 2005-2018

年主要国家住房市值/房债股

2018年主要国家人均住房市值

资料来源：BIS ，恒大研究院

资料来源：各国统计部门，恒大研究院

各国宏观法直接融资占比

资料来源：世界银行，BIS ，恒大研究院 3.2 中国居民家庭住房资产在总资产中占比为57%，高于西方

发达国家

2018年中国居民家庭住房资产在家庭总资产中占比为57%，高于英

国的49%、日本的37%、美国的24%、德国的22%。中国社会科学院

国家金融实验室测算了1998-2016年中国居民总资产中的金融资产、非金

融资产以及非金融资产中的住房资产，其中住房资产占比从2000年的

55.6%降低至2016年的45.8%。但是国家金融实验室低估了住房市值，

根源在于采用经折旧调整后的住房面积乘以相应年份的住宅销售均价测

算城镇住房市值，实际上使用市价法测算的结果即为城镇住房市值，无

需考虑折旧。因此我们用前文测算的住房市值数据代替其住房资产数据，

并将其他类别家庭资产根据2013-2016年增长趋势推算至2018年，以计

算中国居民家庭住房资产占比。结果表明，2018年中国居民住房资产在

家庭总资产中占比达到56.9%，高于英国的48.9%、日本的36.7%、美国

的24.3%、德国的20.8%。需要指出的是此处为粗略估算，我们所测算的

住房市值并不全部归家庭所有，部分属于政府、企事业单位等机构。住

房资产占比高与中国重视“家”的文化传统以及过去房价基本持续上涨等

存在一定关系。在中国较高房产比例的另一面，则是较低比例的金融资

产配置。2018年中国居民金融资产配置占比为40.4%，远低于美国的

70.6%、日本的63.9%、英国的53.4%，略高于法国的39.2%。

2000-2018年住房资产占比

2018年中国居民住房资产占比为56.9%

资料来源：中国社会科学院，恒大研究院 资料来源：各国统计部门，恒大研究院

主要国家住房资产占比

2018

年居民金融资产配置占比

资料来源：各国统计部门，恒大研究院 资料来源：各国统计部门，恒大研究院

4 政策建议

面对国内外部复杂严峻形势，近期针对房地产融资出台了一系列收

紧政策，从海外债、信托、信贷等全面收紧。但是当前一方面要防止货

币放水刺激房地产泡沫，另一方面也要防止主动刺破引发重大金融风险。

目前中国住房市值的绝对水平和相对水平在国际均处于较高位置，如果

主动刺破，中美贸易摩擦都不用继续，十次危机九次地产。

4.1 以人地挂钩和金融稳定为核心加快构建房地产长效机制，

建立居住导向的新住房制度

一是以常住人口增量为核心改革“人地挂钩”，优化土地供应。未来应推行新增常住人口与土地供应挂钩、跨省耕地占补平衡与城乡用地增减挂钩。同时，严格执行“库存去化周期与供地挂钩”原则，优化当前土地供应模式。

二是保持房地产金融政策稳定。实行长期稳定的住房信贷金融政策，稳定购房者预期，支持刚需和改善型购房需求，同时抑制投机性需求。支持房企合理融资需求，规范融资用途，防止过度融资。

三是转变住房供应结构，丰富供应主体。未来供应主体将从以开发商为主转变为政府、开发商、租赁中介公司、长租公司等多方供给；供给形式也将由以商品房为主转向商品房、租赁房、共有产权房等多品类。不过，住房供应结构的探索与政策出台须因地制宜，警惕盲目跟风。

四是推进房地产税改革，抑制投机型需求。目前，房地产税呈现“重增量轻存量、重建设交易轻保有”特点，未来应减少交易环节税费、增加保有环节税费，促进开发建设、交易、保有环节税赋平衡，避免重复征税。

4.2 振兴资本市场，促进居民家庭优化资产配置结构

一是提高直接融资比重，建立市场主导型金融体系。适当放开混业限制并建立与之对应的监管体系、丰富资本市场层次，提高直接融资比重。逐步减少对市场的行政干预，降低交易阻力，增强市场流动性，稳定市场预期。

二是进一步推行注册制，提高机构投资者占比，引导价值投资理念。推动A股主板发行制度的注册制改革，严格执行相关信息披露和退市制度，让市场逐步选择真正具有价值的企业。同时，适当放宽养老金投资股票市场的净值比例限制，更多引入长期资金，加大投资者教育力度，引导价值投资理念，让价值投资者在A股博弈中占优，形成A股长牛慢牛发展格局的微观主体基础。

三是继续加大证券欺诈的惩处力度，加快修订《证券法》，联动修改《刑法》等相关法律。在刑事责任方面，对于情节严重的证券犯罪行为，应当适当提升量刑标准，有力打击扰乱市场秩序，操纵价格，违规造假等行为，不断改善我国证券市场的法制环境。

2019年中国移动通信业市场状况浅析——来自消费者的调查报告

中国移动通信业市场状况浅析——来自消 费者的调查报告 ***年，对于中国移动通信业而言，无疑是经历着产业深刻变化，进一步走向成熟的一年.无论是从移动通信业资费的大幅下调、手机设备的市场演化、服务项目的调整、服务质量的逐步改善，还是移动通信业运营体制改革的深化及加入WTO脚步的临近等方面，移动通信业在取得良好发展的同时，也存在不少的不足之处。表现在市场发展上，移动通信用户进一步快速增长，运营企业市场竞争态势更趋合理，为中国移动通信业跨入新世纪奠定了较好的基础。本调查采用随机抽样方法，通过对XX市城八区302位普通消费者的调查，就***年XX移动通信市场的发展水平、发展状况以及消费者对***年移动通信市场重大事件的认知、态度和市场现状的评价等方面进行了研究，调查结果可推论XX城八区18—50岁的普通消费者，一定程度上也反映了中国移动通信业的发展状况、市场现状及其存在的问题。 ***年末移动通信市场现状 手机普及状况。调查显示，XX市18—50岁的人群中，有略超过半数（52.2％）的被访者使用手机，可见至***年底，XX市场手机的发展水平是比较高的，占经济活动型人口的一半左右。不同年龄消费者手机的拥有率存在较大差异（见表1），调查显示，18—29岁，30—39岁，40—49岁手机拥有率分别为43.4％、68.2％和43.2％，假定50—54岁年龄组与40—49岁相同，以XX市三年龄段人口年龄结构

比重进行加权平均，则大致可推算***年底XX市城八区手机普及率约为30％，即每10个人约拥有3部手机。以XX城八区拥有650万人口计，城区手机用户达195万。 消费者特性。就消费者而言，除年龄外，不同性别、学历、职业和以往的人群手机的拥有情况必然存在较大的差异。调查显示，就性别而言，男性拥有率要明显高于女性，近六成（59.7％）男性被访者拥有手机，女性被访者则为四成强（43.2％）;就年龄而言，30—39岁的中青年消费者拥有率最高，超过2/3，18—29岁，40—49岁组拥有率要低得多;就学历而言，随学历升高，拥有率显著升高，特别是以高中与大专学历为分界点，差异明显，即手机拥有者主要集中在大专以上学历人群，高中以下学历较少;从收入水平看，随收入升高，手机拥有率明显升高，以月收入3000元及1500元为分界点，月收入3000元以上者拥有率高达90％左右，1500元以下者为12—30％，低于平均拥有率，1500—3000元者为65％左右，亦高于平均拥有率。从职业类型看，手机拥有以企事业单位管理人员为最（80％左右），其次是个体业主、自由职业者和公务员（60—70％），再次是专业技术人员和普通职员（50—60％），工人和服务人员拥有率最低，仅为5％左右。可见，手机用户群主要集中于30—39岁，大专以上学历月收入在1500元以上尤其是3000元以上的消费群体，值得注意的是月收入达到1500元的中等收入人群正日益成为手机大众化趋势的主要目标消费。 对于XX市场的两大运营商中国移动通信公司（原中国电信，下

2021数据中心行业研究分析报告

2021年数据中心行业研 究分析报告

目录 1.数据中心行业现状 (4) 1.1数据中心行业定义及产业链分析 (4) 1.2数据中心市场规模分析 (5) 2.数据中心行业前景趋势 (6) 2.1专业IDC服务商发展空间巨大 (6) 2.2传统IDC同质化竞争激烈，向云计算数据中心升级是未来趋势 (6) 2.3一线城市周边成为IDC新建热点区域 (7) 2.4用户、数据中心设施、解决方案将持续增长 (7) 2.5延伸产业链 (7) 2.6生态化建设进一步开放 (8) 2.7呈现集群化分布 (8) 2.8数据中心产业与互联网等产业融合发展机遇 (9) 2.9行业发展需突破创新瓶颈 (10) 3.数据中心行业存在的问题 (12) 3.1资源利用率低 (12) 3.2资源孤岛 (12) 3.3自动化程度很低 (13) 3.4数据中心面临的威胁不只是安全性 (13) 3.5供应链整合度低 (13) 3.6基础工作薄弱 (14)

3.7产业结构调整进展缓慢 (14) 3.8供给不足，产业化程度较低 (14) 4.数据中心行业政策环境分析 (16) 4.1数据中心行业政策环境分析 (16) 4.2数据中心行业经济环境分析 (16) 4.3数据中心行业社会环境分析 (16) 4.4数据中心行业技术环境分析 (17) 5.数据中心行业竞争分析 (18) 5.1数据中心行业竞争分析 (18) 5.1.1对上游议价能力分析 (18) 5.1.2对下游议价能力分析 (18) 5.1.3潜在进入者分析 (19) 5.1.4替代品或替代服务分析 (19) 5.2中国数据中心行业品牌竞争格局分析 (20) 5.3中国数据中心行业竞争强度分析 (20) 6.数据中心产业投资分析 (21) 6.1中国数据中心技术投资趋势分析 (21) 6.2中国数据中心行业投资风险 (21) 6.3中国数据中心行业投资收益 (22)

2020年中国经济现状与未来走势

2020年中国经济现状与未来走势 2020年春节期间中国遭遇“新冠疫情”爆发，零售业、旅游业、餐饮业等均受打击，市场蒸发过万亿元。新冠疫情对我国经济发展和世界政经格局造成重大冲击。 2020年中国经济现状分析 内部来看，一季度，国内生产总值大幅下滑，消费、投资增速出现断崖式下跌。随着我国对疫情的有效防控，二季度实现大部分复工复产，消费、投资、工业企业利润等的降幅均出现不同程度收窄。但受全球疫情蔓延及世界变局的进一步影响，疫情不仅对中国对外贸易增速形成拖累，也导致全球产业链和供应链重新调整及贸易保护主义叠加，进一步加剧了经济下行压力，我国经济复苏的前景仍不明朗，具有较大不确定性。劳动力市场冲击大，就业、收入、劳动力流动影响明显，用人需求与求职人数均有较大幅度下降，城乡居民收入不平等加大，复工复产仍需稳步推进，不同地区、群体和行业的影响差异较大，再加上包括南方部分地区洪涝等自然灾害，稳就业、保民生的压力仍不容忽视。家庭债务持续累积，受疫情冲击影响，不同收入群体间家庭流动性差异加大，低收入家庭流动性面临枯竭风险。劳动力市场的震荡和收入不确定性的增加导致消费恢复缓慢。受抗疫所采取的区域隔离和政策调控举措的影响，中小银行区域性经营的局限性进一步凸显，其风险加速积聚。同时，为对冲疫情影响，稳定地方经济，地方政府债务扩张压力持续增加，极易与影子银行等金融风险交织传染，需警惕财政金融风险反弹回潮。银行风险溢出自2 月以来连续上升，尤其是中小银行的风险溢出比例上升速度高于平均水平，银行系统的总体稳定性有恶化的苗头。疫情冲击导致国

际金融市场大幅震荡，尽管当前人民币汇率在合理区间内双向波动，人民币长期贬值压力不可忽视。 从外部环境看，世界经济在新冠疫情冲击下正陷入衰退境地，加上全球性、地域性政经摩擦和冲突导致的不确定性急剧上升，更对下半年经济运行提出了严峻挑战。中国在应对外部挑战的同时，应立足于形成以国内大循环为主，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。正如课题组一直分析强调的，当前中国经济的主要矛盾依然是内部的结构性失调，长期增长潜力仍未得到充分释放。通过高水平的对外开放，倒逼深层次的结构性、体制性改革，构建国内国际双循环并能够实现内外部相互促进，同时辅以一定的财政政策、货币政策等对冲政策，将有助于释放经济增长潜力、稳定就业保障民生。 2020年中国经济发展展望 中国拥有超大规模经济体的优势，经济发展具有韧性和潜力，综合考虑国内外经济发展环境和中国的宏观调控政策，预计2020年中国经济将增长6%左右，全年呈现前低后稳走势。 （一）2020年中国内需企稳 从政策效应看，2019年以来积极的财政政策和稳健的货币政策会对2020年的制造业投资、基建投资产生一定的拉动作用。2020年，中国的积极财政政策和减税降费预计可拉动经济增长0.4个百分点左右。 综合考虑各种因素，预计2020年中国固定资产投资增长6%左右，社会消费品零售额增长7.5%，库存对经济呈现正拉动，内需总体稳定。 （二）中美经贸摩擦效应持续显现

2019年中国经济研究热点分析

2010年中国经济研究热点分析 2011-01-2715:29 中国经济研究热点排名 根据教育部中国社会科学研究评价中心提供的2010—2011年中文社 会科学引文索引（CSSCI）来源期刊排名，确定了17份统计样本期刊。通过对2010年在这17份期刊上发表的全部学术论文按专题进行分类统计，得出了2010年中国经济研究的热点问题。排在前10位的问题分别是：经济增长与发展、资本市场、“三农”、产业结构与产业政策、收入分配与收入差距、货币政策、对外贸易与贸易政策、自主创新、低碳经济、区域经济发展。 经济研究热点的新变化 国际金融危机对我国经济的冲击表面上是对经济增长速度的冲击，实质上是对经济发展方式的冲击。巩固和扩大应对国际金融危机冲击的成果，需要加快转变经济发展方式。2010年，我国已成为世界第二大经济体。加快从经济大国迈向经济强国，同样需要加快转变经济发展方式。这就决定了2010年中国经济研究热点排名变化带有转变经济发展方式的突出特征。具体表现在以下几个方面： 自主创新更受重视。加快转变经济发展方式，须加强自主创新，坚持把科技进步和创新作为重要支撑。只有如此，才能促使经济增长由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变，突破资源瓶颈，实现经济长期平稳较快发展；才能建设资源节约型、环境友好型社会，实现人与自然和谐相处。在加快转变经济发展方式的新框架中，自主创新的研究内容从以往侧重技术创新向全面创新提升。有学者提出了构建创新型经济的新战略，即从跟随战略向引领战略转变、从比较优势向竞争优势转变。

低碳经济首次进入前10位。加快转变经济发展方式，须坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为重要着力点。随着全球气候变暖和极端天气频频出现，节能减排、保护生态环境成为各国经济发展的硬约束。作为负责任的发展中大国，我国强调大力发展低碳经济，努力降低单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放。2010年，我国确立了首批发展低碳产业、建设低碳城市、倡导低碳生活的试点城市。在这种形势下，低碳经济研究成为经济学者面对的重要任务。在研究内容上，一是从不同产业、生产和消费、城镇化、能源效率、低碳技术、碳排放交易市场等视角探讨影响碳排放的主要因素，寻求降低碳排放的途径与机制；二是深化碳税、环境税、碳关税等的研究，以进一步完善环境规制、促进节能减排；三是将低碳经济置于我国经济发展大局中来研究，丰富了经济发展理论。 区域经济发展重回前10位。加快转变经济发展方式，须坚持把经济结构战略性调整作为主攻方向。其中，包括缩小区域差距，实现区域经济协调发展。2009年以来，我国多个区域经济发展战略上升为国家战略，区域经济发展新格局初步形成，为区域经济研究开辟了新领域。在研究内容上，一是从产业分布、自主创新、城镇化、区域要素丰裕度、区域全要素生产率、外商直接投资、制度等视角探讨我国区域发展差距的形成原因以及协调发展的对策；二是从区域经济融合、区域创新体系、区域市场效应、区域空间效率、环境约束、区域政策等方面深化区域经济发展战略研究；三是把低碳经济、生态环境等因素纳入区域经济发展理论体系。 对收入分配与收入差距的关注度再创新高。加快转变经济发展方式，须坚持把保障和改善民生作为根本出发点和落脚点。这就要求深化收入分配制度改革，调整收入分配格局，抑制收入差距扩大趋势，为增强消费对经济发展的拉动作用、为全体人民共享经济发展成果提供分配制度基础。有关研究主要围绕以下几方面展开：继续探讨收入分配不公的根源和解决途径；从国民收入结构失衡、技术进步、市场力量、出口贸易、地方政府行为等视角探讨劳动收入份额变动及其提升的途径；分析增加居民财产性收入的主要影响因素及措施；关注城市低收入群体和城市贫困问题；将幸

社科院：中国经济形势分析与预测2019年秋季报告

2019年以来,我国宏观经济运行正处于经济周期的上升阶段。随着经济增长速度的提高,也出现了一些不稳定、不健康的因素,特别是某些部门的盲目投资、低水平重复建设问题严重,引发了宏观经济局部出现过热现象。针对这一情况,为了保持宏观经济的持续快速健康发展,党中央、国务院自去年下半年以来实施了新一轮的宏观调控措施。到目前为止,此次宏观调控取得了重要的阶段性成果。宏观经济保持平稳运行,继续向着宏观调控的预定目标发展,国民经济总体形势是好的。把目前较好的经济发展势头保持下去,争取取得此次宏观调控的更好成绩,为"十一五"计划的制定和实施奠定良好的基础,还需要我们进一步的不懈努力。有党的十六大、十六届三中全会和十六届四中全会精神的指导,我们具备很好的条件,克服各种各样的困难,战胜各种各样的挑战,争取在2019年和2019年中取得宏观调控和经济发展的新成绩。本报告将在模型模拟与实证分析相结合的基础上,预测和分析2019年和2019年我国经济的发展趋势和面临的问题。主要国民经济指标预测如果我们能够继续较好地把握宏观调控的方向和力度,主动而及时地进行宏观政策调整以适应国际经济环境和国内宏观经济形势发展中出现的各种新的变化,据预测,2019年我国国民经济增长速度将略高于上年,GDP增长率将达到9.4%左右。如果2019年国际经济政治环境不发生有重大影响的突发事件,国内不出现大范围的严重自然灾害和其它重大问题,在宏观调控措施的影响下,GDP增长率将有所回落,可以保持在8%以上的水平上。在2019年和2019年这两年中,在加强农业生产的各项政策的作用下,农业增长

速度将较为明显地高于前几年,实现速度在4%以上的增长；受宏观调控措施的影响,与2019年相比,第二产业的增长速度将呈略有减缓的趋势,这两年的增长率将分别为11.7%和10.9%,这两年中重工业增长仍将快于轻工业,但是轻重工业增加值增长率的差距将减小到一个百分点左右；在宏观调控措施的作用下, 2019年和2019年第三产业增长速度将比2019年明显提高,这两年中第三产业增加值增长率将分别为7.9%和7.5%,缩小了与第二产业增长速度的差距。全社会固定资产投资2019年和2019年将分别达到68330亿元和78650亿元,实际增长率分别为17.1%和10.8%,名义增长率分别为24.0%和15.1%。2019年全社会固定资产投资增长已经是自1997年亚洲金融危机爆发后,我国实行积极的财政政策以来,名义增长速度最高的一年。2019年投资增长速度虽然受到宏观调控措施的影响有所减慢,但是名义增长率仍将高达24%。如果宏观调控措施进一步见效,2019年投资增速可望继续减慢,名义增长率降为15%左右。我们必须注意,这样较高的投资增长使得国民收入分配中投资占GDP的比率持续攀升,预计2019年我国全社会固定资产投资占GDP的比率将超过50%,2019年将进一步超过51%,这是一个必须立即引起我们十分重视并采取有效措施加以缓解的问题。1997年亚洲金融危机爆发后,居民消费价格指数变动在2019年转负为正,2019年居民消费价格指数和社会零售价格指数都将呈现一定程度的上涨趋势。虽然目前尚不会出现太大的通货膨胀,但是由多种因素引起的可能的价格上涨应该引起我们的充分重视。预计2019年和2019年社会商品零售价格指数的年变动率将分别为

影响2019年中国经济走向的三大关键词

复旦大学－华盛顿大学EMBA：管理者们的2019年应该关注什么？ 摘要“中美贸易谈判”、“房地产调控”、“金融稳杠杆”是管理者们在2019年必须要重视的三大宏观政策走向，搞清楚这些关键的变动，才能够正确决定企业应该收缩还是扩张以及往什么地方扩张。 新年伊始，企业的管理者们都习惯于为企业在新一年发展制定完备的年度战略规划。而优秀的年度规划，必须建立在对新一年宏观经济和政策走势、以及商业趋势变化有深刻了解的基础之上。 顺势而为，方可事半功倍。 关于2019年，各路大咖都已经有了预测，其中最知名的要算2016年离世的“周期天王”周金涛的说法：2019年是低价抄底资产的好时机。而美团的王兴则说，2019年是过去十年最差的一年，却是未来十年最好的一年。 这些预言是否能够实现，还有待时间的检验。目前来看，真正决定2019年经济与商业走向的，主要还是三大宏观面的政策走向：中美贸易问题的谈判进展、房地产调控政策走向、金融“稳杠杆”的效果。 从企业角度来看，必须仔细观察这三大宏观关键词的走向，才能设法适应这个低增长时代，重新聚焦主业，抓住逆势增长的机会。 关注中美贸易谈判走向 中美之间的贸易摩擦，是影响2018年中国经济和商业发展最深的关键因素之一。此前商界和学界都未曾料到，特朗普就任美国总统之后，会如此激烈地高举贸易保护主义的大旗，最终导致中美之间出现了剧烈的贸易摩擦。 在2018年7月到8月，美国分两次向中国对美出口的约1102种产品合计500亿商品

征收了25%的关税。而中国同样对500亿美国对华出口商品加征25%关税。 2018年9月24日，中美贸易摩擦进一步升级。美国将对价值2000亿的中国商品征收10%关税，包括冰箱、空调、家具、电视机和玩具等，其中还涉及诸多塑料和石化产品。美国还计划从2019年1月1日起，将加征关税的税率提高到25%，并且将对剩余的价值2670亿美元商品加征关税。 中美贸易摩擦的持续升级，在2018年对中美两国乃至全世界的经济、贸易、金融格局都产生了深刻影响。资本市场上，2018年年初A股的涨势遭遇遏制，最终全年下跌超过20%。 在2018年的12月，中美两国元首在G20阿根廷峰会期间成功举行会晤，达成重要共识，决定暂停征收新的关税。美国白宫随后宣布，美方对2000亿美元中国商品加征的关税，1月1日后仍维持在10%，而不是此前宣布的25%；双方将加紧磋商，一旦谈判达成协议，2018年以来加征的所有关税，都可能取消掉。 但中美贸易摩擦最终得以缓解的前提条件是：美中双方需要争取在2019年最开始的90天内完成谈判，如果到期无法达成协议，美国将继续提升税率。所以2019年最初三个月中美贸易谈判的走向，事关其后一整年中国经济贸易的走势。 商界领袖们自然会期待中美能够达成协议，这样的话，中国的出口行业将加速复苏，也会带动整体消费的增长。不过，务实的管理者，也应该在谈判达成协议之前保持谨慎，控制好企业的现金流，做好继续过苦日子的准备。 把握房地产调控政策走向 房地产目前仍然是对中国经济增长影响最大的产业。在过去的两年中，中央围绕“房住不炒”坚持进行地产调控，意图达到“稳房价”的目的。

国内经济发展趋势分析

2019年国内经济发展趋势分析 2018年国家步调：统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，经济运行总体平稳、稳中有进，质量效益稳步提升，人民生活持续改善，保持了经济持续健康发展和社会大局稳定 1、国家统计局统计科学研究所宏观经济预测分析小组日前发布2018、2019年我国宏观经济主要指标分析预测。预计2018年我国GDP增速为6.6%,2019年GDP增速为6.3%。 2、上海财经大学高等研究院“中国宏观经济形势分析与预测”课题组12月29日发布报告预测称，基准情景下，2019年CPI 增长1.8%，PPI增长1.6%,实际感观今年所有物价上浮10-20%左右； 3、由于国际形势严峻，外贸遭受严寒，汽车工业发展滞后，销售受到强烈打压，全国大部分汽车制造厂商都有减员现象出现，今年的第二产业受到的冲击非常大； 4、近几年，由于全民整体素质的提高，政府对农业提倡规模化、成片化、地方优质经济作物并结合互联网+的发展有一定成效，但是未能有效支撑中国的庞大经济体，第一产业未来还有一定发展潜力可挖； 5、中国建设、中国重汽、中国制造的过度还需要漫长的时间，由于技术含量较低，淘汰大量加工企业的同时，产生技术性、创造

性、科学性企业需要漫长的时间； 6、基建拉动内需的办法逐渐突显颓势，中国的大型基建项目逐渐外移的同时，收益周期较长，导致目前对国内经济的增长贡献较小； 7、货币政策逐渐放宽，特别是针对中小企业，但是货币的流向还是向房地产流入，导致银行的大量资金最终还是在房地产业，预计未来中国房地产还有5-10年红利，西部地区周期可能会长一点； 8、税收问题逐渐突显，中小企业难以承担目前人力、社会福利、税收等成本，很对企业都被拖死；后续需要大量改善企业竞争力，加大核心成本的投入，提升利润空间；改变企业技术、科技、创新含量，减少人工、税收等成本； 9、就业问题，失业人口的增加影响社会稳定与治安，政府一直对目前就业问题比较重视，但是由于社会发展，人员年龄结构的变化，每年公布的新增就业人口保持在1300万左右，但是由于人工成本和生活成本的增加，人员的就业问题已经开始突显，后续农业可能会作为就业发展的突破口； 10、老年化问题开始呈现

经济与中国经济2019尔雅答案

货币与资本主义（一） 1 【单选题】没资本主义就没有现在的()。B ?A、文化 ?B、货币 ?C、发展 ?D、格局 2 【多选题】《新帕尔格雷夫大辞典》的作者包括()。ABD ?A、伊特韦尔 ?B、米尔盖特 ?C、帕尔格雷夫 ?D、纽曼 3

2013年前后,中国公民工资收入总额约占中国GDP的37%。()正确 4 【判断题】 一般情况下，货币发行过少容易造成通货紧缩,反之则造成通货膨胀。()正确 货币与资本主义（二） 1 【多选题】按照劳动交换产品没有体现()的思想。ABC ?A、货币是符号 ?B、等价交换 ?C、自由民主 ?D、平等 2 【判断题】英国的资产阶级革命要晚于工业革命。()错误 3

2013年前后,中国用于社会保障的财政支出占总支出的10%左右。()正确 4 【判断题】 中世纪的宗教教会主张劳动价值论。()正确 货币与资本主义（三） 1 【单选题】资本主义将所有生产活动变成货币的,主要是为了()。B ?A、便于计算自身价值 ?B、便于比较不同行业产值 ?C、便于约束工人行为 ?D、便于管理生产成本 2 【单选题】空想社会主义的代表人物有()。A ?A、欧文

?B、居里 ?C、列宁 ?D、马克思 3 【判断题】货币的出现有利于社会的进步,且并没有造成什么社会问题。 ()错误 4 【判断题】 2013年前后美国经融服务业的产值大约占美国GDP的14%。()正确货币与资本主义（四） 1 【单选题】对于理论经济学的研究大约终止于()。C ?A、19世纪80年代 ?B、18世纪80年代 ?C、20世纪80年代 ?D、17世纪80年代 2

中国移动2019年网络代维管理办法

中国移动网络代维管理办法 （2018年版） 中国移动通信集团公司网络部

目录 第一章总则 (1) 第二章代维管理组织机构和职责 (1) 第三章代维工作范围及内容 (3) 第四章对代维公司的管理 (4) 4.1资质管理 (4) 4.2公司选择管理 (5) 4.3合同管理 (5) 4.4考核管理 (6) 4.5代维公司退出管理 (6) 第五章双方职责分工 (7) 第六章代维基础管理 (8) 第七章代维质量管理 (9) 第八章代维服务管理 (10) 第九章代维安全生产管理 (10) 第十章代维信息保密管理 (11) 第十一章代维管理信息化手段建设 (11) 第十二章代维工作标杆管理 (11) 第十三章问责管理 (12) 附件1 代维管理规章架构 (14) 附件2 代维项目相关定义 (15) 附件3.1 代维公司进入流程 (18) 附件3.2 代维公司退出流程 (19) 附件4 代维工作流程-总体流程 (20) 附件4.1 故障处理流程 (21) 附件4.2 按需工作流程 (22) 附件4.3 巡检工作流程 (23) 附件4.4 随工工作流程 (24) 附件4.5 整改工作流程 (25) 附件4.6 异常情况上报处理流程 (26) 附件5 网络代维管理标杆分组表 (27)

第一章总则 第一条为适应中国移动网络代维管理工作发展需要，规范网络代维管理，确保中国移动卓越网络品质，特制定《中国移动网络代维管理办法》（以下简称管理办法）。 第二条中国移动网络代维的总体原则是指必须在满足公司对核心运维能力自主掌控，确保高质量、高效率网络运维工作的前提下，遵从“两不三可”原则，即管理不代维、监控不代维，技术含量低的、末端的、需现场维护的工作可代维。 第三条网络代维是指在确保公司对核心运维能力掌握和控制的前提下，为实现低成本高效运营的目的,将部分非核心网络维护工作交由社会上专业公司进行维护。网络代维管理（以下简称代维管理）是指对网络代维工作的管理。 第四条网络代维的主要目的是适应网络维护体制及集中化管理的需要，优化维护队伍结构及维护成本，合理进行网络维护资源配置，进一步提高工作效率，降低运行风险，确保网络安全、稳定、高效运行。 第五条本管理办法明确规定了代维管理职责、对代维公司管理要求、双方职责分工、代维基础管理、代维质量管理、代维服务管理、代维费用管理、代维安全生产管理，代维信息保密管理、代维管理信息化手段建设等内容，代维管理规章架构详见附件1。 第六条本管理办法的解释权和修订权属于中国移动通信集团公司网络部（以下简称集团公司网络部），自下发之日起实施。对本管理办法中未尽事宜要求，参照《中国移动网络运行维护规程（2014年版）》执行。 第二章代维管理组织机构和职责 第七条代维管理采用统一领导、分级管理、分级负责的方式。代维管理工作由集团公司统一领导，总部网络部是集团网络代维归口管理部门，各省、自治区、直辖市公司（以下简称省公司）负责各自管辖范围内的代维管理工作。 第八条为加强代维管理，应建立健全代维管理组织机构或岗位设置。省公

中国未来20年的经济大趋势(2019年底)

中国未来20年的经济大趋势（2019年底） 今天我想谈谈我们通常不谈论的话题。 我们是自下而上的投资者，主要关注公司、估值、生意和行业。但在过去的几年里，特别是2018年，很多人对中国宏观环境忧心忡忡，悲观情绪蔓延。我猜这也是在座有些人千里迢迢来到这儿的原因。所以我们今天就破例谈谈宏观环境。 说到底，当我们投资一个国家的一家企业时，从某种意义而言，我们也是在投资这个国家。我们需要对这个国家有大致的了解。 另外需要说明的是，作为投资人，我们关注的是对未来大概率正确的预测。我们的分析尽量保持客观理性，摒弃任何意识形态及情感带来的偏见。 我们要描述的是“真实”，而不是“理想”或“希望”。 下面是我今天演讲的提纲，分为五个部分： 1.中西方的历史文化差异； 2. 中国的现代化历程及近四十年的经济奇迹； 3. 当前投资人尤其是海外投资人对中国的悲观情绪； 4. 经济发展的三个不同阶段：今天中国与西方的位置； 5. 中国经济的增长潜力。 首先我们会讨论中国和西方有何差异，各自有何独特之处，是什么原因导致了这些差异和独特之处。大多数西方人都是以西方眼光看中国，而大多数中国人都是以中国眼光看其他国家。 这种差异性导致了许多迷茫和误解。如果你不了解中西方的历史差异和这些差异性的根源所在，你就无法真正深入理解并对它们的发展进行预测。 第二部分，我们会简述中国的现代化历程，并解释近四十年中国经历的经济奇迹，即超长期的经济超高速增长。 第三部分，我们会讨论今天投资人普遍关注的中国政治经济环境，当下这个时代到底有什么特征，意味着什么。 第四部分，我们会讨论经济发展的三个不同阶段。 最后，在这些讨论的基础之上，我们就可以估测未来5年、10年甚至20年中国经济的增长前景。

2019-2020中国宏观经济形势分析报告

2019-2020中国宏观经济形势分析报告

摘要 2019 年，在内需走弱、外部经济不确定性加大和中美贸易摩擦持续发酵的 复杂局面下，中国经济下行压力加大，预计全年增长 6.1%。由于经济持续下行，失业率也较去年有所上升。总需求疲弱使得工业增加值增速继续下降，汽车销 售低迷导致消费增速延续下滑趋势，虽然房地产投资保持韧性，基建投资也有 所回升，但制造业投资增速大幅下滑拖累整体投资增速下降，受需求走弱和贸 易摩擦影响，进出口增速均较去年大幅下降。物价方面，在猪肉供给冲击的影 响下，2019 年下半年猪肉价格大幅攀升，并带动其他肉类和部分食品价格上涨，导致下半年 CPI 同比增速突破了 4%。但由于总需求依然较弱，全年除食品和能 源以外的核心 CPI 增速还略有下降。全球经济增速下滑导致对大宗商品需求下降，叠加内需不振，使得全年 PPI 小幅负增长。 展望 2020 年，在中美贸易摩擦放缓和稳增长政策支撑下，预计经济增长将 保持平稳，全年可实现 6.1%的增速。失业率也将有所下降，但人口老龄化结构性问题不容忽视。工业增长的放缓趋势将持续，继续下降 0.4 个百分点至 5.2%。制造业投资可能维持低位，房地产投资保持较高增速，基建将继续回 升，整体投资增速将上行 0.1 个百分点。消费虽然仍下降 0.1 个百分点，但下 降趋势大为缓解。出口在外部经济增速放缓下将有所下降，增速-1.2%。进口则在内需带动下回升至 2.1%。价格方面，预计 CPI 将冲高回落，尤其是下半年在猪 肉供给恢复和基期因素下同比将快速下降至 1%附近，全年为 3.4%。PPI 有望回到正增长，全年增速约 1.1%。经济基本面不支持汇率大幅贬值，预计人民币兑美元汇率将稳定在 6.8-7.0 区间；货币政策将偏向宽松，预计年内仍有两次降准，而财政政策将更加积极，赤字率将达到 3%。

2019年中国移动工作总结

中国移动工作总结 __年，中国移动贯彻落实科学发展观，深入推进新跨越战略实施，圆满完成奥运通信服务的光荣使命，出色完成抗灾保通信的艰巨任务，全力推进td－scdma建设运营，优异完成了运营管理的任务目标，保 持了良好业绩。 据悉，中国移动品牌价值已跃居“全球最强势品牌”第五位，全 球电信品牌排名第一；入选道琼斯可持续发展指数（djsi），成为中 国大陆唯一入选该指数的企业。 圆满完成奥运通信保障工作。作为北京奥运会、残奥会移动通信 合作伙伴，提供了奥运历史上技术最先进、业务最丰富、服务最周到 的移动通信服务，赢得了世界同行的赞许和组委会的好评。 突发事件前考验应急通信。在__年初南方部分地区严重低温雨雪 冰冻灾害面前，中国移动奋力抢险，想方设法保障通信畅通，全力配 合发送灾情及预警信息，设置临时服务点为滞留群众和救援人员提供 通信服务；面对四川汶川特大地震灾害，中国移动紧急调集设备和人员，果断派出通信突击队，采取空降通信设备等非常规手段恢复通信，率先打通重灾区所某某镇通信，迅速建立市场应急服务体系。

推进td建设运营。__年，中国移动以高度的责任感和使命感，全 力以赴开展td-scdma试验网的建设运营，产业化进程明显加快。经过 td-scdma社会化业务测试及试商用，初步建立了td－scdma市场运营 服务体系。此外，随着td-scdma/2g核心网融合组网试点的顺利完成，10城市客户可以“不换号、不换卡、不登记”方便地使用td-scdma。 业务发展取得新成效。中国移动业务发展继续保持，加快拓展新 客户、新业务、新话务，平均每月净增客户超过700万户，农村市场 持续成为新的增长点，增值业务占运营收入的比重不断提升，资费调 整稳步推进，话务量得到激发。 推进国际化影响。创新能力显著增强，中国移动在美国成立了研 究机构，初步搭建了国际化研发平台，在国际标准化组织中的影响力 列运营企业第一阵营。国际拓展初见成效，成功地在巴基斯坦推出了 中国移动的国际品牌“zong”。 履行责任迈上新台阶。中国移动社会责任“五大工程”深入推进 并取得突出进展，“绿色行动计划”全面实施，单位业务量能耗同比 下降11%。中国移动温暖12.1爱心基金—中国移动关爱行动启动开展。 布置__年七项重点工作 中国移动总裁王建宙认为，进入__年，中国移动将面对外部环境 变化带来的严峻考验，承担起推进td-scdma发展的历史重任，也将迎 来拓展通信信息服务形成的广阔机遇，在促进经济平稳较快发展中发 挥更加重要的作用。他表示，__年，中国移动将认真学习贯彻党的 ____大精神，深入学习实践科学发展观，坚定发展信心，夯实发展基

【公文写作】2019年中国经济增长形势展望

2019年中国经济增长形势展望 2019年中国经济走势如何，是年末岁初社会关心的热点问题。 近几年来，特别是2019年以来，受国际经济形势总体复苏较慢、我国经济三期叠加的压力以及结构性调整等因素的影响，我国经济增长总体上呈现下行的态势。 文章将在分析开放经济下2019年、2019年国际国内经济增长格局的基础上, 从三大需求和产业发展的角度对我国2019年经济走势和影响因素进行分析，并 对我国2019年经济增长速度和要素贡献情况进行预测，分析当前中国经济的核心风险。 2019年国内国际经济格局展望 随着中国参与全球化进程的加深，中国经济已经与世界经济密不可分。2019 年是中国十三五”的开局之年，中国共产党十八届中央委员会第五次全体会议公报指出，要坚持开放发展，必须顺应我国经济深度融入世界经济的趋势”要坚持统筹国内国际两个大局”这意味着未来中国经济的发展方向是不断的开放, 也意味着中国在国际经济格局的重塑中将扮演重要角色。因此，判断2019年中 国经济形势，首先需要在开放经济的视角下对当前国际经济格局进行分析和考察。 2019年，世界经济维持小幅温和增长，但世界主要经济体的经济状况仍然持续分化。美国经济总体而言稳定复苏，延续了小幅增长的态势，第三季度GDP 增速从第二季度的3.9%下降至1.5%,略低于市场预期。欧洲经济在走出欧债危 机的过程中，正逐步企稳复苏，欧盟和欧元区在2019年的经济增长分别为1.4% 和0.9%。在欧盟委员会最新发布的2019年秋季预测中，2019年和2019年欧盟的GDP 增速分别为1.9%和2.0%;其中，德国的GDP增速为1.7%和1.9%，法国为 1.1%和1.4%，英国为 2.5%和2.4%，欧盟对其内部这几个大的经济体均有良好预 期。新兴经济体经济状况出现分化，印度经济保持稳定增长，而俄罗斯经济和巴 西经济则出现负增长。国际权威机构对世界主要经济体2019年的增长预期普遍 高于2019年。种种信息表明，2019年我国经济面临的外部环境整体将有所好转, 特别是考虑到2019年是美国总统大选年，即将离任的奥巴马政府不会出台激进的经济政策，这意味着

数据中心IDC 行业全面深度研究报告

数据中心IDC 行业全面深度研究报 告

目录 一、寻找IDC 核心驱动，判断当前景气度：数据流量与计算力的核心载体 (2) （一）IDC 为数据流量核心载体，具备增长确定性和稀缺性 (2) （二）IDC 产业链图谱：流量核心，信息基石 (3) （三）寻找IDC 驱动因素，ICT 产业链流量驱动与传导逻辑 (9) （四）当前产业景气度如何？资本开支周期末端，产业景气度正逐步回暖 (14) 二、IDC 行业属性：市场空间大+成长性强+确定性强 (20) （一）IDC 行业空间有多大？承载数据流量，建设浪潮没有尽头 (20) （二）数据中心呈现怎样的发展趋势? (22) （三）竞争格局：第三方IDC 服务商稀缺性高，迎来发展机遇 (26) （四）为什么投资IDC 行业？稀缺性、成长性与确定性 (32) 三、估值与投资建议 (35) （一）宝信软件：钢铁信息化龙头、第三方IDC 企业先锋 (38) （二）光环新网：核心资源储备丰富，成长空间较大，零售型IDC 翘楚 (40) （三）数据港：积极绑定BAT 互联网企业，批发型数据中心展露锋芒 (41) （四）万国数据：国内最大第三方IDC 企业，高成长性+强确定性 (43) （五）奥飞数据：积极并购拓展规模，数据中心部署全国 (45) 四、风险提示 (46)

一、寻找IDC 核心驱动，判断当前景气度：数据流量与计算力的核心载体 数据流量增长→计算（云和边缘）需求增加→IDC 和云厂商Capex 投入增加→投资数据中心基础设施 （一）IDC 为数据流量核心载体，具备增长确定性和稀缺性 IDC 为海量数据的承载实体，是互联网流量计算、存储及吞吐的核心资源，互联网、云计算的高速发展是IDC 产业发展的核心驱动。IDC 即Internet Data Center(互联网数据中心)，是为计算机系统（包括服务器、存储和网络设备等）安全稳定持续运行提供的一个特殊基础设施，可以理解为将数据集中存储和运作的“数据图书馆”。该空间一般包含以下基础设施（即上游）：建筑物、电力电气系统、制冷系统、监控管理系统、安防系统等，下游主要是互联网企业、金融机构、政府机关等。 纵观IDC 行业演进和发展史，各阶段客户需求和技术的变革决定每个阶段的服务形态，目前来看第三阶段的数据中心概念扩大，服务范围扩大，更注重高性能架构，随着云计算技术发展，数据中心走向虚

2019年中国移动互联网用户调查报告-18页精选文档

2012年中国移动互联网用户调查报告(手机软件篇) 更新时间：2012-09-28 来源：中关村在线 第1页：调查背景及报告要点 自苹果iPhone以来，手机应用软件成为业界关注的焦点，也成为用户购买智能手机时重点考虑的因素之一。从手机用户使用手机的日常行为来看，除了打电话、发信息等基本通讯功能的使用外，手机上网、手机软件应用已经成为绝大多数手机用户打发碎片时间、获取资讯、信息的主要渠道和日常行为。可以说，手机应用软件市场孕育着无限的市场机会。 为了了解中国移动互联网用户手机应用软件的使用特征及倾向，互联网消费调研中心ZDC进行了2012年中国移动互联网用户调查。本次调查共回收问卷12001份，其中手机用户有效问卷为9560份，平板电脑用户有效问卷为2344份。 通过对这些第一手数据的分析，ZDC推出《2012年中国移动互联网用户调研研究报告》，本报告共包括移动互联网手机用户及移动互联网平板电脑用户两大部分，其中手机部分分为手机终端使用、手机上网、手机软件使用、手机阅读、手机游戏、手机支付六部分。平板电脑部分分为平板电脑终端使用、平板电脑上网、平板电脑阅读、平板电脑游戏四大部分。已经发布的报告为《2012年中国移动互联网用户属性及手机终端使用报

告》、《2012年中国移动互联网用户手机上网行为调查报告》及《2012 年中国移动互联网用户手机浏览器使用调查报告》。 本篇报告的研究对象为手机软件用户，主要研究其软件使用行为及消费特征。 注：由于调研样本主要来源于ZOL网站，可能会对调研结果产生影响。 报告要点 ·整体来看，参与调查者中，94.3%的手机用户表示在手机上安装了应用软件，可见，手机软件市场蕴藏着广阔的市场机会。 ·整体来看，调查者经常使用的软件数量远远少于安装的软件数量，即调查者的手机软件使用率较低。 ·从手机软件的使用方式来看，调查者中选择在线即联网使用手机软件的比例最高，达到50.5%，其次为选择离线使用多一些的调查者比例，占比三成。 ·整体来看，参与调查者中，曾经下载过游戏类应用软件的用户占比超过七成，达到72.8%，其次为音乐类应用软件下载比例，为66.7%。 ·不论男性还是女性调查者，下载比例最高的应用软件均为游戏类。但男性调查者中曾经下载过游戏类应用软件的比例高达73.6%，较女性高12.7%。

2019年中国经济形势共10页文档

2019—2019第二学期 第二专题 2019年中国经济形势分析与展望 大家都知道，2009年是中国经济最困难的一年，2019年是中国经济形势最复杂的一年。2019年可能是比较困难又比较复杂的一年，是两个问题兼而有之的问题。从困难程度来说，没有2009年那么困难，保增长不是主要任务。复杂程度也没有2019年这么复杂，2019年所谓复杂，是很多问题我们看不清楚，解决什么问题，我们不知道。也不知道中间会孕育什么风险。在2009年预计2019年的时候，大家说今年的膨胀压力会比较大。从2019年三月份，一系列调控政策就出台了。包括限制房价的政策。到了5月份，当时在人民银行开会的时候，很多学者又担心中国也会出现通货紧缩。3月份，又开始发生新变化，美国开始货币放量政策。解决通货膨胀的问题，放在一个比较高的位置。这就显示出了2019年宏观调控的一些复杂程度。 2019年国内生产总值增长10%，居民消费价格涨幅控制在3.3%，城镇新增就业1168万人；展望2019年，增长率将比2019年有所回调，经济增长预计为9.5%左右，居民消费物价指数3%-4%。（总理报告：GDP增8%；居民消费物价指数4%；城镇新增就业900万） 一、2019年宏观经济政策效应及经济运行中存在的矛盾与问题 当前经济总体运行形势较好，但也存在一些不可忽视的问题与矛盾。这主要表现在：一是经济增长继续下行的压力较大。据测算，如果保持目前的环比增长水平，2019年1季度GDP同比增长率将降至7.5%左右，明显低于合理的潜在增长水平。二是通胀预期并未完全消除。尽管总体价格形势基本保持平稳，但在货币供应增长较快、货币存量较高和工资、成本上升等因素的影响下，通胀预期仍然居高不下。通胀预期较高加大了房地产市场调控的难度，也限制了政策运用空间，间接影响到经济增长潜力的发挥。三是保持和巩固房地产市场调控成果的难度较大。由于房地产市场发展缺少长效机制，当前调控主要依靠短期和行政措施，现有调控成果并不稳定，存在着反弹的可能。此外，受开发周期等因素的影响，房地产市场调控对经济增长的一些不利影响也未完全显现。四是结构调整和短期增长的矛盾比较尖锐。由于2009年以来重工业增长明显加快，单位GDP能耗和排放水平有所上升，导致2019年特别是下半年完成“十一五”规划目标的任务异常繁重。五是货币信贷增长存在着结构性问题。一方面是货币信贷增长仍处于较高水平。另一方面，实体经济特别是中小企业和民营经济的资金紧张程度却趋上升。信贷宽松与贷款难的问题同时存在，货币政策操作难度很大。 二、2019年经济运行的有利条件与不利因素分析 总体来看，2019年宏观经济运行既有有利条件，也存在着不利因素，经济运行环境的不确定性较大。 （一）有利条件 首先，2019年世界经济仍可维持温和复苏态势。世界经济的复苏势头要强于预期，且具有一定的韧性，基本抵御了2019上半年希腊主权债务危机和随后的欧盟刺激政策退出的冲击。展望2019年的全球形势，经济增长将较2019年有所放缓，预测在4%左右。美国经济仍可维持适度增长。欧盟经济增长超出预期，表明市场信心恢复在一定程度上弥补了财政

2016年数据中心行业分析报告(完美版)

(此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2016年3月

2015年数据中心行业分析报告数据中心是互联网、云计算和大数据等产业的重要基础设施之一。近几年来，随着我国互联网、云计算和大数据产业的加速发展，数据中心产业也进入了大规模的规划建设阶段。 近几年，随着互联网、云计算和大数据产业的加速发展，我国数据中心产业也进入了大规模的规划建设阶段。2011年到2013年上半年全国共规划建设数据中心255个，已投入使用173个，总用地约7132万平方米，总机房面积约400万平方米。 IDC关于中国数据中心市场今日公布的数据表示，2010年中国数据中心总数量已经达到504,155 个，市场总规模达到92亿美元，IDC预测该市场在2010年至2015年仍将保持两位数的增长率，2015年该市场规模将达到约157亿美元。 一、发展: 三个阶段 IDC认为数据中心在中国的发展大体上经历了三个阶段： 1、2000年前后

数据中心的概念随互联网进入中国，第一次掀起了建设数据中心的热潮。但是由于互联网在中国尚未普及，在用户数、内容、应用等各方面都存在明显的局限性，用户对数据中心尚未产生有效的需求。在2001年的互联网泡沫破灭之后，数据中心的发展很快进入了蛰伏期。 2、2004年至2008年 随着互联网的普及和我国信息化建设的发展，无论是国民经济还是百姓生活对信息技术的应用和依赖都日益广泛和深入，从服务提供方和用户方两端都纷纷投入巨资建设数据中心。数据中心行业经历了从小到大、优胜劣汰的过程，作为重要的IT基础设施，数据中心迎来了快速发展的黄金期。 3、2008年至今 互联网的发展和国民经济各主要行业的信息化建设日趋成熟，移动互联网、云计算等新兴技术和商业模式不断涌现，数据中心的数量不断增加，规模不断扩大。与此同时，行业内越发重视运营的效率和资源整合的能力，建设绿色数据中心成为未来数据中心发展的方向。