A企业发生如下与股票投资有关的经济业务
A企业发生如下与股票投资有关的经济业务： 1、2012年7月20 从股票市场购入F企业放行的股票5万股交易性资产管理，每股5.4元，另付交易费200元，款项以证劵公司的投资款支付 2、2012.8.20 F企业宣告发放股利每股派0.3元的现金股利，每十股派2股股利，9.20收到现金和股票股利 3、2012.9.1 企业出售股票30000股，成交价每股5.8元，另付税费120元 4、2012.12.31 A 企业只有F企业股票当时收款价为4元 5、2013.1.20 出售其余全部股票，实收十万元，编制会计分录
1)1、7月20日交易性金融资产应以公允价值计量且其变动应计入当期损益，交易费用计入当期损益
借：交易性金融资产----成本50000*5.4=270000
投资收益200
贷:银行存款50000*5.4+200=270200
2、8月20月宣告发放现金股利时,派股就不用处理,因为要除权扣除当前股价的.,
借：应收股利50000*0.3
贷:投资收益50000*0.3
9月20日收到股利时:
借:银行存款50000*0.3=15000
贷:应收股利50000*0.3=15000
3、借：银行存款 5.8*30000=174000
贷:交易性金融资产----成本 5.4*30000=162000
投资收益(5.8-5.4)*30000=12000
借:投资收益120
贷:银行存款120
4、12月31日
借：公允价值变动损益20000*1.4=28000
贷:交易性金融资产----:公允价值变动损益20000*1.4=28000
5、借：银行存款100000
投资收益20000
贷：交易性金融资产-成本20000*5.4=1080000
投资收益12000
借：交易性金融资产-公允价值变动12000
贷：投资收益12000
5、借：银行存款100000
交易性金融资产----:公允价值变动损益20000*1.4=28000
投资收益8000
贷：公允价值变动损益20000*1.4=28000
交易性金融资产----成本20000*5.4=108000
2)借：交易性金融资产-成本270000
投资收益200
贷：其他货币资金-存出投资款270200 （2）借：应收股利15000
贷：投资收益15000
借：银行存款15000
贷：应收股利15000
（3）借：银行存款174000
贷：交易性金融资产-成本162000
投资收益12000
借：投资收益120
贷：银行存款120
（4）借：公允价值变动损益28000
贷：交易性金融资产-公允价值变动28000 （5）借：银行存款100000
投资收益20000
贷：交易性金融资产-成本108000
投资收益12000
借：交易性金融资产-公允价值变动12000
贷：投资收益12000
贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析报告
证券投资学课程考核试卷(分析报告) (2017 — 2018学年度第一学期) 《课程 (A 卷) 一、 结构的完整性: （1） 股票投资分析应包含两大部分:基本分析与技术分析。 （2） 基本分析应包含:宏观分析、产业分析、财务分析及公司价值分析。 （3） 技术分析包括:K 分析,切线分析,形态分析,波浪理论分析、技术指标分析 (报告中应至少包含3种技术分析方法)。 二、 格式的规范性: （1） 字体、段落、表格、图形的编排见后例文说明。 （2） 字数5000字以上。 三、 论据的合理性及充分性: （1） 论据的合理性:理论的正确性,数据的真实性,与标题的相关性。 （2） 论据的充分性:从多视角阐述相关主题。 四、 补充说明: （1） 原则上每个同学分析的公司应不同。如果几个同学分析同一家公司,重复率过高, 成绩都视为不及格。 （2） 原则上以分析报告的方向以股票投资分析为主题,也可以就宏观经济,产业发展, 投资组合的某一方向做较为详细的分析。 （3） 完成日期:2018年1月5号前,用32ｋ*2纸质打印。 股票投资分析报告 股票简称:贵州茅台 证券代码: 600519 一、基本分析 1、贵州茅台酒股份有限公司简介 贵州茅台酒股份有限公司就是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州 茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司等八家公司共同发起,并经过贵州省人民政府黔府函字(1999)291号文件批准设立的股份有限公司,注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产与销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产与销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。 目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 贵州茅台酒厂集团公司就是全国唯一集国家一级企业,国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 公司主导产品贵州茅台酒就是中国民族工商业率先走向世界的代表, 1915 年荣获美国巴拿马万国博览会金奖,与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒,就是我国大曲酱香型白酒的鼻祖与典型代表,近一个世纪以来,已先后 14 次荣获各种国际金奖,并蝉联历次国内名酒评比之冠,被公认为中国国酒。 2、宏观经济分析
中国银行股票投资价值分析证券
中国银行股票投资价值分析 一、宏观经济环境分析 一个国家的股票市场是反映该国国民经济的晴雨表,国民经济运行的任何变化都会在股票市场上得到相应的反映。国家宏观经济的发展必然与股票市场的变化存在一定的联系。任何上市公司的发展都会受到国家的宏观经济变化的影响,中国银行作为国有银行,其发展和变化必然会与国家宏观经济发展和变化息息相关。 纵观我国宏观经济局势,十八届三中全会明确提出:“稳中求进,改革创新”是2014年经济工作的核心内容。当前,中国经济潜在增长率下行,要素禀赋情况发生变化,经济领域呈现若干问题。十八届三中全会与中央经济会议针对中国经济发展阶段长期与短期特征、问题, 速呈下降趋势,2013年全年增速跌破20%。此前,2013年年末,国家信息中心称,综合判 断,2014年固定资产仍将保持平稳态势,但增速略有下降,有望保持在19%左右。具体2014年固定资产投资和累积同比增长见下表。 而由上表可知,2014年1月至2月的固定资产投资累积同比增长为17.9%, 1月至3月累积同比增长17.6%, 1月至4月累积同比增长为17.3%,2014年固定资产投资的增长速度呈
下降趋势,并且低于2013年年末专家预测的全年增长速度,可见本年度的固定资产投资增长压力较大,整体固定资产投资增长呈下行趋势。 (3)居民收入和支出水平 根据国家统计局发布的2013年经济数据显示:“全年城镇居民人均总收入29547元。其中,城镇居民人均可支配收入26955元,比上年名义增长9.7%,扣除价格因素实际增长7.0%。全年农村居民人均纯收入8896元,比上年名义增长12.4%,扣除价格因素实际增长9.3%。”可见,2013年度居民人均收入水平处于上升趋势,居民收入增加,会增加居民在银行的存款,这将有利于社会资金流入银行。具体从2010年来,我国居民可支配收入和消费性支出水平见下表。 12.6%的增长率。可见2014年人均消费性支出的增长速度也有较大的提升趋势。 综上,人均可支配收入和人均消费性支出均有较强的增长趋势。人均可支配收入的增长可以刺激居民将剩余收入存入银行,进一步提高银行存款,同时也会有充足的资金进入股市;而人均消费性支出的增长可以带动社会更多产业的发展,对银行业的发展也是一个利好方面,对整个股市来说也是一个利好的消息。 二、银行业行业环境分析 中国银行作为大型国有银行,其发展与整个银行业的发展形势密不可分。而银行业作为重要的金融机构,其发展同样在我国国民经济的发展中有着举足轻重的地位。本部分从同业竞争者的竞争程度、潜在进入者的威胁和替代品的威胁三个方面对银行业具体分析。 (1)同业竞争者的竞争程度
贵州茅台股票投资价值分析报告
贵州茅台股票价值分析报告 AP1003903 陈丽霞 一、公司简介 国酒贵州茅台（股票代码：600519）作为制酒行业的龙头，经过不断的努力，终于在2001年8月27日在上海证券交易所挂牌上市。 贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部企[ 2001]56号文件的批复，公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，公司股本总额增至25,000万股。2001年8月20日，公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。 目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。 其主要产品：不同年份的陈年茅台酒、普通茅台酒（如五星53度、新飞天53度）、低度茅台酒、王子酒、迎宾酒等。 二、行业分析 1、行业地位 自成立以来，经过多年的努力，贵州茅台逐渐确立了在白酒制造业的竞争优势： 该集团公司成为了全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后14 次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠。同时也是中国白酒行业第一个原产地域保护产品，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成了该公司持久的核心竞争力。 该公司为中国白酒行业领先企业和酱香型白酒行业垄断者，其销售收入占细分酱香型白酒市场总收入的80%，是典型的产品垄断。且由该公司2012年最新公报的第一季度报告：收入达到60.16亿元,同比42.54%,净利达到29.69亿元,同比57.60%,对应EPS 为2.86元。预收账款减少12.55亿元。不难看出，茅台酒业绩略超市场预期，其在我国白酒制造业的龙头地位不可动摇。 另外，贵州茅台以其独一无二的工艺技术，即用纯净小麦制成高温大曲和高粱做酿酒原料，经二次投料、九次蒸煮蒸馏、八次摊凉、加曲、堆积、八次发酵、七次取酒、分型贮存、勾兑出厂，以及其酿造所需的独特的空气、气候、地理、水文环境，造就了茅台酒产品的稀缺性和不可复制性，使茅台酒成为在全国白酒行业中绝无仅有的精品。 且在2012年5月的股东大会上通过了35.8亿元酱香型酒技改工程，8.5亿元打
证券投资理论与务实课后答案 第1章习题
第一章证券投资工具 一、单项选择题 1．债券是由（C）出具的。 A．投资者B．债权人 C．债务人D．代理发行者 2．债券代表其投资者的权利，这种权利称为（A）。 A．债权B．资产所有权 C．财产支配权D．资金使用权 3．债券根据（D）分为政府债券、金融债券和公司债券。 A．性质B．对象 C．目的D．主体 4．监事由（A）选举产生。 A．股东大会B．职工代表大会 C．董事会D．上级任命 5．股票体现的是（A）。 A．所有权关系B．债券债务关系 C．信托关系D．契约关系 6．蓝筹股通常指（B）的股票。 A．发行价格高B．经营业绩好的大公司 C．交易价格高D．交易活跃 7．证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（C）管理和运用。 A．基金托管人B．基金承销公司 C．基金管理人D．基金投资顾问 8．证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（A）托管。 A．基金托管人B．基金承销公司 C．基金管理人D．基金投资顾问 9．先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的赢利弥补现货市场的损失，从而达到保值的期货交易方式是（B）。 A．多头套期保值B．空头套期保值 C．交叉套期保值D．平行套期保值 10．看涨期权的买方具有在约定期限内按（D）价格买入一定数量金融资产的权利。 A．市场价格B．买入价格 C．卖出价格D．协议价格 二、多项选择题
1．债券票面的基本要素有（ABCD）。 A．债券票面价值B．债券偿还期限 C．债券利率D．债券发行者名称 2．影响债券利率的因素主要有（ACD）。 A．银行利率水平B．筹资者资信 C．债券票面金额D．债券偿还期限 3．影响债券偿还期限的因素主要有（BCD）。 A．债券票面金额B．债务人资金需求时限 C．市场利率变化D．债券变现能力 4．按照投资者承担风险和享受权利的不同，股票分为（AB）。 A．普通股股票B．优先股股票 C．记名股票D．不记名股票 5．普通股股票的优先认股权的处理方法有（ACD）。 A．行使此权利来认购新发行的普通股票 B．将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬 C．将公司分配的优先认股权向公司兑现 D．不行使此权利而听任其过期失效 6．上市股票的市场价格受诸多因素的影响，这些因素包括（ABCD）。 A．公司经营状况B．宏观经济因素 C．行业因素D．投资者心理因素 7．开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（BC）。A．申购价一般是基金单位净资产值减去一定的首次购买费 B．赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费 C．申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费 D．赎回价一般是基金单位净资产值加上一定的赎回费 8．根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为（ABD）。 A．成长型基金B．收入型基金 C．成长及收入型基金D．平衡型基金 9．认股权证的三要素是（ABC）。 A．认股价格B．认股期限 C．认股数量D．认股方式 10．金融期货的特征之一就是其金融商品的特有性质，其主要表现在（ABCD）。A．金融商品的同质性B．金融商品的耐久性 C．金融商品价格的易变性D．金融商品的复杂性
股票投资价值分析word版
一、武汉人福医药集团股份有限公司股票概况 （一）．公司名称及简介 武汉人福医药集团股份有限公司，于1993年2月15日经武汉市经济体制改革委员会批准，由中国人福新技术开发中心、武汉当代科技产业集团股份有限公司、武汉高科国有控股集团有限公司共同发起并采用定向募集方式设立的股份有限公司。公司英文名称：Wuhan Humanwell Healthcare (Group) Co.,Ltd （二）、证券代码 600079。公司设立时股本为3,750万元。经中国证券监督管理委员会证监发[1997]240号文批准，公司于1997年在上海证券交易所公开发行2,000万股社会公众股，发行后公司总股本为5,750万元。 证券简称更名历史：人福科技 G人福人福科技人福医药 发行日期： 1997-05-22 上市日期： 1997-06-06 主承销商：申银万国证券股份有限公司 （三）、上市公司经营范围 药品研发；生物技术研发；化工产品（化学危险品除外）的研发、销售；技术开发、技术转让及技术服务；货物进出口、技术进出口、代理进出口（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）；对产业的投资及管理、教育项目的投资；房地产开发、商品房销售（资质叁级）；组织“三来一补”业务。（四）、公司主要产品 百货、五金交电、医疗器械、计算机及配件、汽车配件、通信器材、机电产品零售兼批发;房地产开发、商品房 （五）、公司的历史沿革 1988年当代生物化学技术研究所成立（人福医药集团的前身）。 1993年武汉当代高科技产业股份有限公司（原当代生物化学技术研究所）注册成立。 1993年至1997年武汉当代高科技产业股份有限公司先后组建了当代物业公司、当代生物化学公司、东湖分公司、系统工程分公司、机电设备配套分公司、广州人合公司、兼并扬子江生化制药厂后成立了武汉人福药业有限责任公司、广州贝龙环保热力设备有限责任公司、武汉人福医用光学电子有限公司、武汉人福益民医药有限公司和武汉新新彩印制制版有限责任公司。 1997年武汉当代高科技产业股份有限公司上市，当代科技股票（代码600079）在上海证券交易所正式挂牌交易。不久，当代科技正式更名为武汉人福高科技产业股份有限公司。 1998年武汉人福高科技产业股份有限公司导入CI，设计并制作了VIS视觉识别手册。武汉人福高科技产业股份有限公司先后注销了广州人合公司，剥离了系统工程分公司，淡出了原子灰项目，退出了精细化工行业，确立了医药、环保为主产业。同年，武汉人福高科技产业股份有限公司参股成立杰士邦（武汉）卫生用品有限公司，医药生殖健康产业进一步成为公司的发展共识。 2000年至2002年武汉人福高科技产业股份有限公司先后参股或控股并购了武汉康乐药业有限公司、武汉华山制药有限公司、中国联合生物技术有限公司、新疆维吾尔药业有限责任公司，组建了宜昌人福药业有限公司，成立了湖北葛店人福药业有限责任公司，兴建了人福科技医药工业园。 2003年至2006年武汉人福高科技产业股份有限公司进一步完成主产业的迅速扩张过程，形成了包括医药、生殖健康、环保、房地产、金融五大产业的产业格局。宜昌人福药业、杰士邦公司、当代物业等一批骨干企业相继崛起。 2007年武汉人福高科技产业股份有限公司上市十周年，进一步明确了以医药产业为主导、以大学学历教育投资为辅的发展格局。拥有的核心产品为宜昌人福药业麻醉药系列、武汉人福药业有限责任公司生化药系列、葛店人福药业计生药系列、深圳新鹏的基因药系列、康乐药业与新疆维药的中成药与民族药系列等，还有天津中生的计生药具。
股票投资价值的量化分析
股票投资价值的量化分析 徐青松 （华南理工大学工商管理学院，广东广州５１０６４０） 【 摘要】在股票市场中，如何选择好的股票是当今很多投资者关心的一个问题。 文章对股票投资价值的相关分类作了一个总结，并对股票选择进行了一个归纳，说明了相关指标的适用性问题。 【 关键词】投资价值；股票；市盈率；市售比【 中图分类号】Ｆ８３０．９１【 文献标识码】Ａ【 文章编号】１００７－７７２３（２００６）０１－０１０９－０２２００６年第１期（总第７１期） 沿海企业与科技 ＣＯＡＳＴＡＬＥＮＴＥＲＰＲＩＳＥＳＡＮＤＳＣＩＥＮＣＥ＆ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ Ｎｏ．１，２００６ （ＣｕｍｕｌａｔｉｖｅｌｙＮｏ．７１） 一、价值投资的要素 作为一种重要的资产投资理论，价值投资的精髓在于“价值”二字：如何寻找价值及评估价值。价值投资者恒守不变的原则是只投资于市场价格远低于内在价值的资产。按照经典的价值投资理论，价值投资的三要素从最基本到复杂的顺序分别为资产价值，盈利价值，成长性价值。我们分别从这三个要素来看股票的投资价值。 （一）资产价值 资产价值也称为重置价值，它主要取决于公司情况的有形方面。在自由进出，没有竞争优势的条件下，资产价值就是公司的内在价值。投资者对公司价值的评估首先是对其所在的行业的经济生命力的判断。如果行业正在走下坡路，那么公司的资产应该是以清算资产为基础进行计算。由于不存在为满足特定行业需要而制造的资本市场商品的市场，因此这些商品通常要分拆出售。这些资产就应该按重置成本进行估价。格雷厄姆和多德定价模型的第一步就是计算公司的资产价值。现代的价值投资者把设施、不动产、设备、甚至产品组合、客户关系、品牌形象、员工素质等无形资产也包括在其定价模型中。因此，相应误差也扩大了。评估这些资产，特别是无形资产需要很高的技能和想象力。当然，只有对于那些处于具有经济生命力的行业的公司，这种努力才是值得的，对于那些很快就会退出舞台的行业来说，无形资产是没有价值的。 （二）盈利价值 盈利价值即代表公司特许经营权的价值。在此可将先进的管理看作某种形式的特许经营权价值，也许它不如纯粹的竞争优势持久。当管理层的管理效果越好，整个行业的生产能力越高过正常水平，公司的盈利价值也就越大则公司的盈利价值与资产价值的差额也就越大；另外有些上市公司的盈利价值远低于资产重置价值，在这种情况下，说明公司管理层利用现有资产不能创造出应有的收益水平，我们应该改变管理层的工作能力和工作水平，或者是通过变更整个上市公司的资产，从而获得新的资产，产生新的盈利能力。也就是通常我们所说的重组和并购。另一种更普遍的，用于解释盈利能力价值高于资产价值的理由就是进入壁垒的存在。公司享有明显的相对于竞争对手的优势，从而可以获得比公平竞争情况下更高的资产收益率。我们把这种额外的盈利能力称为公司的特许经营权价值。特许经营权的价值不仅在于它对现有收益能力的影响，而且有于它对营利性增长的可能性的影响。 惟一能够增加公司内在价值的增长类型是拥有特许经营权的增长；然而，识别特许经营权是一种高难度的技巧，需要花时间，花精力来掌握。 （三）成长性价值 成长性价值是具备特许经营权的成长性价值与盈利能力价值的差额。在所有的估计中，这个价值是最难估计的，也是最不可靠的。投资者可以推断：公司的内在价值处于这一条价值的某个地方，然后，把它（做出适当的扣除以保证一定的安全边际）与市场价值相比较就可以看出特许经营权是否有意义。作为价值投资理论的成长性价值与我们普通所理解的企业短期成长性不一致，它指的是企业拥有特许经营权而具有稳定、持续的增长性。有实际的投资实践中，特许经营权的含义很广泛，说白了，就是一种持续的竞争优势。它可能是政府创造的竞争优势，政府颁发许可证给一家或几家公司，允许他们从事某些业务。国际上最著名的价值投资专家沃伦?巴菲特和其他一些杰出的价值投资者就十分偏好那些“好”公司的股票，所谓“ 好”公司指的是那些像可口可乐那样具有成长性的公司。在这一前提下，好公司———有时升级为“大”公司———是指那些尽管需要现金来维系公司发展，但仍能够向投资者分配现金的公司。这与那些因其未来收入和收益预期较好而吸引众多投资者的公司通常不是一回事。价值投资者认为资产的重置成本，特许经营权的当前盈利能力和特许经营权下的收益成长性是内在价值的三种源泉。 二、投资策略的选择 （一）主动型投资 具体到投资策略的选择上，主动型投资者最为常见，也就是说，投资者试图通过购买他们认为优于其他股票的个股来实现不同风险水平上的收益最大化。主动型投资者一般来说，采用的投资策略按单因素模型来分，又可以分为如下的种类：市值、市盈率、市净率、价格对现金流比率、价格对销售额比率、股息率、利润率、资本收益率、相对价格强度等。通过这些因素，我们认为可以表现出股票所对应的投资价值（包括上述的三种价值），更进一步通过这些因素的不同组合我们可以得到相应的双因素模型或者多因素模型。值得注意的是，对一般的投资策略进行的研究都会存在一定的问题，它们包括：数据提炼有误，时间长度太短，未剔除超小型股，生存偏差，前视偏差等。最常见的不过于市值、市盈率和市净率了。 １．市值。按市值规模水平来划分，可以将股票分为四类： 【收稿日期】２００５－１０－２５ 【 作者简介】徐青松（１９７７－），男，湖北潜江人，华南理工大学工商管理学院２００３级硕士研究生，研究方向：证券投资。１０９－－
大学—《金融学》投资银行理论与实务——考试题库与答案
单选题/多选题/名词解释/案例分析/判断题/问答题/论述题/设计题/简答题 美国绝大部分基金属于： A开放式基金 B公司型基金 C.契约型基金 D.封闭式基金 回答错误!正确答案：B 互换业务最初的形式为： A.利率互换 B.股票互换 C.商品互换 D.货币互换 回答错误!正确答案：D 并购活动成功的起点是： A.制定战略目标 B.挑选投资银行 C.筹集足够资金 D.制订相应措施 回答错误!正确答案：A 创新金融工具中最重要的一种是： A.风险控制工具 B.货币市场基金 C.开放式基金 D.作空机制 回答错误!正确答案：A 20世纪60年代和70年代，投资银行国际业务的开展主要依靠： A.国外的代理行 B.国内的分支机构 C.国外的分支机构 D.负责全球业务的专门机构 回答错误!正确答案：C “金边债券”是指： A.国际机构债券 B.金融债券 C.政府债券 D.国债 回答错误!正确答案：D
按照股东权利股票可以分为： A.垃圾股 B.记名股 C.普通股 D.绩优股 回答错误!正确答案：C 自证监会核准发行之日起，发行人发行股票在： A.5个月内 B.6个月内 C.8个月内 D.7个月内 回答错误!正确答案：B 下属于对投资银行经纪业务管理内容的是： A.经营报告制度 B.实行委托优先和客户优先原则 C.禁止对发行企业征收过高的费用 D.未经委托不能自作主张替客户买卖证券 回答错误!正确答案：D “金边债券”是指： A.国债 B.金融债券 C.政府债券 D.国际机构债券 回答错误!正确答案：A 股票质押贷款的警戒线是： A.100％ B.120％ C.150％ D.130％ 回答错误!正确答案：D 股票质押贷款的警戒线是： A.100％ B.120％ C.150％ D.130％
股票分析报告总结
股票分析报告总结 股票分析报告总结 我们在买股票的时候肯定要弄清楚这个公司的股票价值是怎么样的,要是贸贸然的就去买,那估计得买错,然后血本无归。 所以大家在买股票之前要看一下股票投资风险报告。 美的股票投资分析报告可以帮助股民们更好的了解美的股票, 做出更正确的选择。 1.1 研究背景与意义 家电行业是国民经济的支柱产业之一,与百姓的生活息息相关。 近年来我国家电行业产值稳定增长,同时还带动了服务业、运输业的发展,对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。 我国家电自80年代开始起步,通过引进国外的生产线和生产技术,在国内市场的强大需求拉动下,一大批家电生产企业应运而生。
我国的家电行业从导入期到成长期,最后到成熟期,经历了一段高速的发展时期。 二十世纪九十年代中后期,我国家电企业进入了它的成熟期,一些企业建立了现代企业制度,管理水平不断提高,家电品牌逐步形成。 由于激烈的市场竞争和优胜劣汰,家电行业的整合加剧,产生了像美的、海尔、TCL等家电航母。 目前,彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75%以上,我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家,家电企业规模在扩大,产能也在增长,已经成为全球家电 生产制造基地。 我国的家电行业发展到今天,已经成为了一个相当成熟的行业,基本上掌握了核心技术。 目前,由于我国家电产能的急剧增长,市场竞争更加激烈,作为 在国内比较知名的家电品牌,美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的 注意,吸收更多的资金来完善企业,全面提高公司的综合实力。
关于股票投资价值的分析
关于股票投资价值的分析 投资的目的在于增值，投资收益率乃是最重要的指标。 当投资股票，而不是地产或者国债，公司债券，是因为投资这些所能实现的收益要低于投资股票的收益。否则，我们完全不必要投资股票。 收益与风险哪一样我们应该放在第一位呢？如果没有风险，收益就不会产生，一旦我们进入投资市场，风险随时都在。 在投资的时候，应该随时注意风险的存在。它就象一只伺伏在我们身边的狮子，随时可能跳出来，咬断我们的咽喉。 但是，我们没有把所有的资金放在最安全的地方——银行，这是因为我们需要更大的回报，我们需要利用现行的市场机制，用智慧和勇气获取猎物，因为我们就是猎手。 每位投资者都是猎手，不过猎手总是有好坏优劣之分。最好的猎手总是最冷静、最有耐心、最善于观察环境变化的人，即使有丝毫的风吹草动，也会如临大敌，要知道，风险总在最不重要的时刻突然降临。 希望每一位投资者都成为优秀的猎手，而不是因为捕猎中的不慎行为反而成为猎物的美餐。 我们在这里从两个方面来分析投资的基本方法，也是捕猎的基本生存手段。 第一个问题是如何进行投资价值的分析，也就是如何捕猎的问题。 如果我们有一笔资本，我们投资了一家公司的股票。那么我们就成为了该公司的股东。尽管普通投资者不能参与公司的管理，也不能了解公司的所有情况，但我们可以通过公开的财务资料对该公司的成长性做出自己的分析。 行业常常被认为是投资的关键，因为高成长的行业意味着高收益。但这是投资当中的一个误解，因为我们作为股东所能得到的收益乃是年末利润的分红，而不是公司所有的税后利润。高成长的行业往往意味着更加迅速的再投入，即使它们的利润非常多，它们也不一定用来分配给股东，对这些公司而言，投入更多才意味着产出更多，这一点比取悦股东们要重要得多。我们在这里要说的是，行业不是投资的关键。问题的关键在于，你在投资期内，这只股票是否可以带来超过银行利息的分红，以及它是否有升值的潜力。 我们总是可以发现有不少的股票可以满足我们的胃口，它们才是我们需要捕获的目标。那些高成长的新兴行业虽然具有非常高的长远预期收益，但短期而言，它们未必比传统的行业更具投资价值，而且风险就在它们的背后潜伏着。 我们购买一家公司的股票，首先应该分析公司的净资产状况，因为这些净资产是属于每位股东自己的。我们应该关心它们，就如同关爱我们自己的身体一样。因为，正是这些净资产，才给了我们一个可以产生收益的平台。 关于股票投资价值的分析（二） 投资一家公司的股票，就相当于购买了公司的净资产，这些净资产作为投资者的资本委托给了公司，由公司实现这些资本的增值。净资产收益率是考察公司代股东投资实业而产生效益的重要指标。 净资产收益率与股本收益率是两个不同的概念。股本收益率或许可以达到很高的水平，但净资产收益率却能真正检验一个公司团队驾驭资本的能力。我们应该详尽分析它们之间的关系。股本金、资本公积、盈余公积、未分配利润之间的比例是否适当，它们是否每年都有很大的变化，未分配利润有多少最终成为股东手中的现金，这些都是非常重要的。因为对于投资者而言，收益和风险都应该是看得到的。
江苏自学考试 11240 证券投资理论与实务
高纲1661 江苏省高等教育自学考试大纲 11240 证券投资理论与实务 南京财经大学编（2017年）江苏省高等教育自学考试委员会办公室
Ⅰ课程性质 一、课程性质和特点 《证券投资理论与实务》涵盖经济、金融、会计、统计及心理学等多方面的学科知识，是一门涉及面较广的金融专业核心课程，也可以作为其他经济、管理类专业的选修课程。它是按照金融服务人才的需求，紧紧围绕证券从业人员特别是证券经纪人以及证券分析师等岗位任职要求，以业务能力培养为核心, 以“准确、规范、高效”的职业素养为建设重点的课程。通过对本课程的学习，能够掌握证券投资的基本理论和分析方法，以及证券投资分析相关业务处理的基本操作要点与注意事项，同时能够运用所学知识对市场行情的变化进行解释，并解答客户证券投资方面的相关问题，树立正确的投资理念，掌握正确的投资方法，减少证券投资风险，获得证券投资决策的较全面的基本能力。 二、本课程与相关课程的联系 本课程的先修课是证券市场基础知识、中级微观经济学、财务管理，后续课是证券投资学、金融学。 Ⅱ课程目标与基本要求 自学过程中，让应考者了解证券市场的种类及市场参与主体，了解基本的证券投资工具，掌握主要证券投资工具的主要种类定义、特征以及定价和估值，掌握证券投资中宏观分析常用方法，掌握不同行业、不同市场结构、不同生命周期阶段以及不同区域的证券投资工具在市场上的表现，掌握证券投资中公司分析常用方法，掌握证券投资的技术分析方法，掌握证券组合投资理论，了解证券市场监管等。通过学习，应考者能够树立正确的投资理念，掌握正确的投资方法，减少证券投资风险。 本书的内容主要包括三个部分：第一部分为证券市场基础知识，包含第一章、第二章、第三章和第九章，主要介绍证券投资工具的基础知识、证券市场的分类方法及市场参与主体、证券投资工具的价值评估、证券市场监管等；第二部分为证券投资非技术性分析，包含第四章、第五章和第六章，系统介绍宏观分析、行业的市场结构分析、行业的生命周期分析、公司分析等；第三部分为证券投资技术性分析，包含第七章和第八章，系统介绍证券投资技术分析、证券投资组合理论等。本大纲以章节作为内容的分类标志，教材第一、二、三、四、五、六、七、八、九章作为考核内容。
上市公司股票投资分析报告
上市公司股票投资分析报告结合本学期证券投资实务学习内容，选择一个沪深上市 公司，对其股票的投资价值进行分析。 要求从以下几个方面展开分析: 一.公司所属行业特征分析 1 产业结构 2 产业增长趋势 3 产业竞争分析 4 相关产业分析 5 劳动力需求分析 6 政府影响力分析 二、公司治理结构分析 1 股权结构分析 2 “三会”的运行情况 3 经理层状况 4 组织结构分析 5 主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等; 三、主营业务分析 1 主导产品 2 产品定价 3 公共关系 4市场营销 四、公司竞争力分析 1 简单分析:分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对
手比较。 2 R&D 3 激励机制:年薪制、期权、其他激励措施 五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 1 公司经营战略分 析 2 公司新建项目分析 3重大事项分析(资产重组等) 六公司风险分析 七、财务分析 1 最近三年来主要财务指标:主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常 性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率; 2 财务比率分析(选取最近三年数据，如有行业指标对比更好，应说明各项指 标意义) 八、结论 每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基 础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。(分 析报告要自己独立完成，不准抄袭。字数4000字左右。) 2013-2014学年第一学期《证券投资学》+期末课程论文题目+班级、学号、姓 名设置在页眉或者设置一个页面 题目是XX公司投资分析报告 正文用小四、宋体
股票投资价值的分析
熟悉并掌握股票投资价值地分析. ．针对某只股票运用现金流贴现模型进行估值. 年，美国著名投资理论家约翰··威廉斯在《投资价值理论》一书中，提出了贴现现金流（）估值模型.该模型在后来地几十年里一直被人们奉为股票估值地经典模型.约翰··威廉斯认为，投资者投资股票地目地是为了获得对未来股利地索取权，对于投资者来说未来现金流就是自己未来获得地股利，企业地内在价值应该是投资者所能获得地所有股利地现值.由此，约翰··威廉斯推出了以股利贴现来确认股票内在价值地最一般地表达式：{图} 其中，为无风险利率. 年，莫迪格利尼和米勒提出了股利与公司股价无关地理论.该理论认为，在严格地假设条件下，股利政策不会对企业地价值或股票价格产生任何影响，一个公司地股价完全是由其投资决策所决定地获利能力所决定地. 莫迪格利尼和米勒地理论框架是现代价值评估地思想源泉，它促进了现代价值评估理论地蓬勃发展.在这之后，人们开始寻找比股利更能客观衡量企业预期收益地经济指标，最终确定了一个比较基本地变量——自由现金流，并由此提出了自由现金流贴现模型（）：{图} 其中，指企业加权资金成本. （二）价值投资地市场表现呈现稳健态势崇尚价值投资理论，要求投资者地行为必须比较稳健而不能冒进，因为企业未来现金流地确定具有相当大地不确定性，这样就使得价值投资最主要地应用领域在传统产业.实际上，以价值投资著称地投资大师巴菲特，就主要投资于自己熟悉地传统产业股票. 价值投资在市场上地表现形式主要是，以较低水平地市盈率和市净率为标准选择股票，并以此和成长性投资理念相区别.美国著名地基金评估公司公司和公司按照市盈率和市净率两个指标，将股票基金分为成长型、平衡型、价值型三类，而区分这三类基金地主要指标就是基金持股组合地市盈率、市净率和市场平均比率地比值，即价值型基金持有地股票地市盈率和市净率水平要低于市场地平均水平，而成长型基金持有地股票地市盈率和市净率水平要高于市场平均水平. 价值投资理念地稳健性，通常表现在其对市场中地蓝筹股十分青睐.所谓蓝筹股，是指那些在其所属行业占有重要支配性地位、业绩优良、发展稳定、股本规模大、红利优厚地大公司股票.蓝筹股一直是境外成熟证券市场地支柱和领头羊.成熟证券市场上蓝筹股一般具备如下特征：（）蓝筹股公司具有较好地盈利水平，其股息率一般应该高于同期银行存款利率地分红；（）蓝筹股公司具有较大地企业规模和巨大地股本规模，任何机构购买相当数量也不会对市场产生冲击；（）蓝筹股是股市上地“定海神针”，尤其在股市低迷时期，蓝筹股更是成为机构投资者和各类基金重点吸纳地对象；（）蓝筹股公司具有极高地品牌价值；（）蓝筹股公司基本面比较明朗，未来地发展一般具有可预测性；（）蓝筹股公司具有阶段性和时效性.以巴菲特为例，其购买地股票就集中在美国运通公司、可口可乐公司、政府雇员保险公司、吉列公司、迪斯尼公司、华盛顿邮报公司、富国银行等著名企业上资料个人收集整理，勿做商业用途 回答人地补充 标准地资本资产定价模型 是在一定地假设之下进行地，完整地假设很复杂，只需明白简化了地假设条件. 假设一：期望收益率和方差（风险）是投资者选择证券投资组合地唯一依据. 假设二：每个投资者具有完全相同地预期，都按照马克维茨模型所述地方法来选择自己地证券组合.这个假设含有"市场是有效"地含义. 假设三：在证券市场上没有"摩擦".具体地说，没有交易成本、收益不征税、信息流通是自由地、不限制卖空行为、借贷地数量没有限制、只有一个无风险利率. 在组合中含有无风险证券地情况下，有效边界是一条直线（图中地）.与原来地有效边界一定是相切地.投资者面临从中选择一个点地问题.沿着此线地任何一点，均可通过对无风险证券地借贷并将其余资金全都投资于风险证券组合上.
上海广电股份公司投资价值分析报告
三网合一的信息工业龙头股概念上海广电股份有限公司投资价值分析报告 北京海问投资咨询有限公司研究部姜波 （2000年8月5 — 10日初稿） 本报告系根据上海广电股份有限公司（以下简称“广电股份”，股票代码600637）提供的相关资料以及媒体上已公开的信息所作的一份独立研究报告，旨在帮助广大投资者全面、客观地了解公司情况。作者谨以至诚保证内容的准确、客观、公正性，但本报告仅代表本公司观点，投资者据此所作出任何投资决策，风险自负。 投资要点 ★资产重组重焕生机 97年上海市委和市政府对广电股份进行重组，剥离了不良资产，注入优势资产，99年控股母公司广电集团又对广电股份实施债务重组，经过一系列资产重组，广电股份重新焕发生机。此次增发新股募集资金的投资项目，又为公司展现了一个新型现代化高科技企业的光辉前景。 ★产业扩展多元经营 公司原有主要产品有电视机、收录音机、录像机、洗衣机、微波炉、空调器等家用电子类产品，以及雷达、应用电视、汽车收放音机等装备类电子产品，经过资产重组和这次增发，产品由原来的家电系列产品和模拟技术电子产品扩展到以数字技术为核心的音视频产品、电子信息接收交换和终端产品、汽车电子产品等。实现了由单纯家电生产企业向新型信息产业企业的转变。 ★进军信息产业实施战略转型 全面介入信息产业，确定了公司从传统单机制造业走向网络服务业、从模拟技术转向数字技术、建成我国现代信息产业的骨干支柱企业的战略目标，增加主要产品的科技含量，积极进军计算机信息产业等高科技领域，实现了产业转向。 ★引进最新科技注重绿色环保 引进国际上先进的技术，开发和生产液晶反射式高清晰度投影显示产品，新型显示产品符合绿色环保要求。 ★产业方向合理巧获政策扶持 涉足行业均为朝阳产业和上海地区支柱性产业，网络信息产品针对上海市“三网合一”试点工程的需要，获得政府政策扶持。 ★扩大流通股比增强可流通性
某上市公司股票投资分析报告
某上市公司股票投资分析报告
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某上市公司股票投资分析报告 结合本学期证券投资实务学习内容，选择一个沪深上市公司,对其股票的投资价值进行分析。 要求从以下几个方面展开分析 一.公司所属行业特征分析 1?产业结构: 2?产业增长趋势： 3?产业竞争分析： ４?相关产业分析: 5?劳动力需求分析: 6?政府影响力分析： 二、公司治理结构分析 1 股权结构分析 2 “三会”的运行情况 3 经理层状况 4 组织结构分析 5 主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等; 三、主营业务分析 1?主导产品 ２?产品定价 ３生产类型：生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。4?公共关系
5 市场营销 四、公司竞争力分析 1 简单分析：分析厂商未来发展的潜力,并与同行业竞争对手比较。 2 R＆D 3 激励机制:年薪制、期权、其他激励措施 五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 1 公司经营战略分析 2 公司新建项目可行性分析 六、公司风险分析 七、财务分析 1?最近三年来主要财务指标:主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率； 2 财务比率（选取最近三年数据，如有行业指标对比更好,应说明各项指标意义) 八、结论 每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。(分析报告要自己独立完成，不准抄袭。字数
投资银行理论与实务A卷及答案
在职研究生《投资银行理论与实务》课程结课考试题参考答案（A） 一、简要回答 1、投资银行与商业银行的联系与区别 投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，它们的基本功能都是担当资金盈余者与资金短缺者之间的中介：一方面使资金供给者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。 然而，在发挥金融中介作用的过程中，投资银行与商业银行作为两类不同的融资中介机构，在运作方式等多个方面存在显著差异。 ①从业务主体来看，投资银行以证券承销业务为核心，商业银行则以存贷款业务为核心。 ②从融资体系来看，投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行则是间接融资的金融中介。 ③从利润构成来看，投资银行主要是佣金收入，商业银行主要是存贷款利差收入（虽然存在中间业务收入的比重逐渐增大的趋势，但是存贷款利差收入仍是商业银行收入的基础）。 ④从经营方针上来看，投资银行强调稳健与开拓并重，而商业银行则强调稳健与安全为先。 2、金融业混业经营的利弊分析 利：第一，综合型经营模式有利于银行业实现规模经营。 第二，综合型经营模式有利于降低银行的自身风险。 第三，综合型经营模式有利于加强银行间的竞争，竞争有利于优胜劣汰。 弊：综合型经营模式的缺点就是其可能会给整个金融体系带来很大的风险，一家银行的倒闭可以引起多家银行的连锁反应，进而导致信用危机。如果信用危机严重，接踵而至的就是金融危机。因此，实行这一经营模式需要建立严格的监管和风险控制制度。 3、证券承销的方式 根据投资银行在证券承销过程中承担的责任和风险不同，可以将证券承销分为包销、尽力推销及余额包销三种形式。 ①包销 包销（Firm Commitment）是指投资银行按与证券发行人议定的价格直接从发行者手中购进全部将要对外发行的证券，然后再出售给投资者。同时，投资银行必须在指定的期限内，将包销证券所筹得的资金全部交付给发行人。对于投资银行而言，采用这种承销方式要承担销售数量和价格的全部风险。但是，投资银行承担风险是要获得补偿的，这种补偿通常就是通过扩大证券包销差价来实现的。 ②尽力推销 尽力推销（Best Efforts）是指投资银行只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，投资银行不承担发行失败的风险。因此，尽力推销也称代销。采用这种方式时，投资银行与发行人之间是纯粹的代理关系，投资银行为推销证券只收取代理手续费。尽力推销一般会在投资银行对发行公司及所销售证券信心不足时、发行公司因其信用度高、知名度大而减少发行费用时，而主以及无法达成包销协议时常被采用。 ③余额包销 当上市公司需要通过增量发行进行再融资时，许多情况下，公司的原有股东可能行使部分或全部优先认购权，然后剩余的部分由投资银行包销的行为。即需要再融资的上市公司在增发新股之前，向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股权，在股东按优先认购权认购股份后若还有剩余，投资银行有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给投资公众。其实，余额包销（Standby Commitment）也算是包销的一种。 4、股票发行的定价方式
股票投资价值理论综述
股票投资价值理论文献综述 摘要：2010年国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，这将为证券市场注入新的活力，也是我国资本市场逐步走向成熟的体现。本文回顾有关股票投资价值的研究综述。 关键词：股票投资价值文献 一、引言 在我国的证券市场中，有股票、债券和证券投资基金等投资品种。其中，股票作为资本市场的一部分，占据着证券市场的主要地位，股票市场也被形象的称为“国民经济的晴雨表”。它是一种有价证券，通过股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。据考证人类最早的股票投资交易活动，可以追溯到古希腊时期。股票交易活动采取较为有组织的规范化形式，则可以追溯到中世纪时期。而现代的股票交易活动，则以1792年纽约股票证券交易所成立为标志。世界股票市场经过萌芽、发展，逐渐走向繁荣，股票逐渐被投资者们所熟悉并且受到了广泛的欢迎。目前，股票市场在全世界的大部分国家和地区已经成为金融市场中不可或缺的重要组成部分，为这些国家和地区金融市场的繁荣和企业竞争力的提升起到了积极和关键的推动作用。从1980年抚顺红砖第一次发行股票算起，改革开放以后当代中国的股票市场已经有了近26年的历史，这段历史可以划分为三个阶段。
一是1980年至1991年的起步和复兴阶段。从第一张真正意义上的股票问世，截至1990年12月上交所开业之时，上海只有延中实业、爱使电子、真空电子、飞乐股份、豫园商场、申华股份、浙江凤凰八家公司发行了股票，这就是所谓的上海老八股。深圳证券交易所1991年7月开业时，有5只股票上市交易，它们分别是深发展、深万科、深金田、深安达、深原野，后来被称为深市老五股。二是1992年至1999年的扩容和成长阶段。1992年初，邓小平南巡讲话从思想上排除了我国股票市场发展的障碍。股票市场的功能得到越来越多人的认同，大量国企纷纷改制上市，上市公司数量迅速增加，股票市场在国民经济中的地位不断提升，对国民经济的影响力、辐射力、推动力在不断加大。三是2000年至今的规范和发展阶段。2000年之后的我国股市进入了深入发展，制度不断完善、规范时期。制度改革，使市场日趋规范化是这一阶段的显著特点。2000年3月16日，中国证监会发布《中国证监会股票发行核准程序》及《股票发行上市辅导工作暂行办法》、《信誉主承销商考评试行办法》、2001年10月16日《首次公开发行股票辅导工作办法》、2004年12月7日《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》等配套规章，由此拉开了股票发行制度由审批制向核准制的转变。经过近二十年的发展，证券市场的构成已经比较完备，但各参与主体在制度上仍然存在较大缺陷，成为股票市场进一步发展有待解决的问题。