浅谈高校学生从事证券投资的几点建议(1)

浅谈高校学生从事证券投资的几点建议

[摘要]随着我国证券行业的快速发展和人民收入的稳步提高，股市已经成为投资者重要的理财渠道。牛市的赚钱效应吸引着越来越多的高校学生加入股民大军，但相比专业投资人士，高校学生专业技能浅，实战经验少。如何正确引导高校学生科学合理的从事证券投资，培养投资理财意识，成为当前高校金融类教师教学工作不可或缺的一部分。

[关键词]高校学生；证券投资：金融理财

一、引言

进入21世纪以来，我国经济持续高速增长。一个很证券投资行业也迎来了快速发展时期。股市作为国民经济的晴雨表，已是众所周知的名词。目前我国证券行业已经走过了20年的发展历程，截至2010年底我国股市市值达25万亿，占GDP总值的62.8％，股民人数已超过1.6亿，占总人口的9％。随着我国人民金融理财意识的不断提高，股市已经成为我国居民投资的重要渠道。

自2006年以来的牛市赚钱效应让股民群体迅速庞大，越来越多的高校学生也成了证券投资者的重要组成部分，这其中也不乏大量非金融类专业的学生。高校学生投资者在股民群体中有自己独特的一面：入市资金大多较少，学习能力和好奇性强，容易模仿。作为在校学生从事证券投资本无可厚非，但相比金融类专业的学生，他们几乎不具备证券投资方面的基础知识，若未加培训而直接进行实战交易，可能会产生一定的亏损。如果能对高校学生从事证券投资进行正确、系统的引导，就可以既培养他们的投资理财意识，又能在资金可以承受的范围内通过证券投资获得宝贵的实战经验和可能的收益，从而为培养未来可能的专业证券投资者打下铺垫和基础。

二、股市开户

证券投资的第一个前提条件是开户，如何选择证券公司至关重要。老牌证券公司技术实力雄厚，因此客户相对较多，客户服务可能不到位；新生证券公司虽然起步较晚，但是为了吸引客源，极可能开出一些优惠条件和良好的售后服务。高校学生初次股市开户选择证券公司时，可考虑以下两个因素：券商佣金和售后服务。

开户时选择佣金较低的券商是降低股票操作费用的主要方法。券商佣金是在股票交易时产生的一部分费用，它是股民开户所在的证券公司预先设定的，根据不用的时期和不同的交易金额，各个证券公司佣金也有所不同。一般来说开户相对较早，的股民，交易时的佣金也较高。若在2008年开户，各大券商佣金大多为1.5‰；开户的汪券公司成立的越晚，交易时的佣金越低。如在2010年，某新成立的让券公司其交易佣金仅为0.6‰，前后相比佣金差了一倍多。因此高校学生新开股市账户时，要尽量选择佣金较低的券商；而对于已有账户可考虑转户至佣金较低的证券公司，也可以和现开户券商协商申请降低佣金。

选择售后服务较好的券商是提高高校学生证券投资收益的重要渠道。很多券商现在非常重视对客户的售后服务，定期对投资者进行培训，这对缺乏投资知识

的高校学生来说，无疑是雪中送炭。证券公司良好的售后服务既能帮助高校学生了解证券投资的基础知识，又能帮助他们提升证券投资转行业技巧，从而在实战中规避风险，获得可能更高的投资收益。因此，高校学生在股市开户时，也不能忽视券商售后服务的质量。

三、买卖交易

开户完成后，就可以从事股票买卖操作了。根据自己多年的投资经验，主要探讨实战交易中的划拨资金、选股、买卖等4个重要环节的技巧。

(一)划拨资金。包括转入资金和转出资金。这一环节看似平淡无奇，其实相当重要。首选，高校学生要用“闲钱”从事证券投资，切忌挪用学费、生活费等资金。这样可以避免股票被套时由于急用资金而被迫采取“釜底抽薪”的方式转出资金，从而造成亏损。高校学生使用“闲钱”炒股，可以使自己有更大的周转余地，也能在最大程度上降低投资的风险。其次，对于已经获得的盈利，建议高校学生在适当的时机从股市转出部分资金套现。股市内的资金，本来就是在盈利和亏损之间来回波动的。股市中的投资者“1赢2平7亏”，对于能盈利的更是难能可贵，高校学生直该如何保住已经到手的利润呢?最好的方法就是当盈利达到一定的比例如10％，就果断把盈利的资金转出变现，及时享受胜利的果实。从另外一个角度讲，把部分盈利转出股市账户后再发生亏损时，损失的金额客观上也减少了。

证券投资类的毕业论文

证券投资类的毕业论文 试论新形势下我国证券公司盈利模式的转变和创新 1 证券公司盈利模式内涵阐述 一般而言，盈利模式是指那些经济体通过投入一定的经济要素，取得的现金流的形式 或者其他经济利益方式进行的组合，它的关键就是获得现金流入的关键。笔者就从盈利途径、业务结构、盈利方式以及成本组成对盈利模式进行分析，具体来讲，盈利途径就是指 可以促使证券公司获得盈利的业务，也就是说，具备的盈利途径越多，从而盈利能力也就 越强;业务结构则是指业务在收入结构中所占的比例，合理的业务结构能够促使证券公司 的收入结构更加均衡;盈利方式则是指证券公司通过盈利途径取得收入的媒介。立足于传 统盈利途径基础之上，更优良的盈利方式能够提高盈利能力;成本控制的目标最大限度降 低支出，从而实现资源的优化配置，同时也应该认识到不能单纯地为了控制成本，影响证 券公司业务发展。与此同时，政策、国际环境、证券公司内部环境不断变化，从而也就需 要盈利模式与时俱进，这样才能促使盈利模式更好地顺应现代化资本市场的发展。 2 当期我国证券公司盈利模式存在的问题 1盈利途径有限，业务拓展能力较低 一直以来，我国证券公司的盈利业务主要是依靠传统的业务即证券发行业务、经济业务、委托投资管理以及自营业务范畴内，且收入达证券公司总收入的80%多。从而就可以 看出当前我国证券公司业务创新能力非常有限，还处于初步的发展阶段。但是传统业务的 一个显著特点就是与市场状况密切相关，这样就使得证券公司只能够很被动地去接受市场，从而就使得证券公司的盈利伴随着较大的市场风险。 2收入结构不合理，过分依赖经纪业务 纵观当前我国证券公司收入，经济业务的收入是其主要业务收入，自营业务收入非常 有限。由于收入结构会直接影响到业务结构，与此同时，当期我国资产市场发展还较不成熟，从而就制约了证券公司业务创新能力。再加上证券承销、兼并等业务非常容易受宏观 管理政策以及市场波动的影响，这样就造成市场需求不稳定，再加上市场交易的品种有限，规避风险的工具严重不足，严重影响业务结构，致使证券公司收入过分依赖经纪业务，深 受市场行情影响，致使收入不稳定。 3 新形势下我国证券公司盈利模式的创新 3.1 重组证券经纪业务 一改成传统经纪业务竞争模式。这样在一定程度就要求营业部由过去的交易通道向着 金融超市方向发展。也就是说，营业部要努力为客户提供综合性服务，以此来识别有价值

证券投资学简答题1

1、简述基本分析与技术分析的区别和联系。 答：基本分析是对证券，尤其是对股票的分析研究，重点放在证券本身的内在价值上。 技术分析是根据证券市场过去的统计资料，来研究证券市场未来的变动。 区别：1）基本分析主要向前看，注意未来盈利和风险；技术分析则主要向后看，以市场已发生的事实为预测未来的依据。 2）基本分析主要回答“买什么”的问题；而技术分析则回答“何时买”的问题。 联系：1）基本分析与技术分析均是投资分析的方法，在进行实际分析时，应把二者有机结合，就能取得更好的分析效果。 2）但同时，无论是基本分析还是技术分析，要想准确无误地预测市场变化是不可能的。 2.技术分析的理论基础以及技术分析的三大假设？ （1）技术分析的理论基础。①技术分析是指借用统计和图形方法对过去和当前股票市场上的价格、时间、成交量等市场行为的不同方面进行记录和加工，并在此基础上总结和运用规律，进而对未来股票价格走势加以预测的研究活动。②技术分析方法不强调对因果关系的探寻，不保证运用者一定获利。技术分析只是实践总结出的统计规律，是一种经验判断，在丰富实践基础上对它的熟练运用有助于我们作出正确的判断。③技术分析既具有科学性，又具有艺术性。 （2）技术分析的三大假设：①市场行为涵盖一切信息。市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础，如果否定它，技术分析就是无本之木。这一假设认为，影响股票价格的每个因素都已经反映在市场行为当中，因而不必对影响股票价格的具体因素做过多追究。②价格沿趋势移动，并保持趋势。价格沿趋势移动的假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。正因为这样，我们才能运用技术分析中的各种图形和指标来预测股票价格的走势。③历史会重演。心理学和统计学的研究成果表明，股票市场作为无数股票投资者的加总，在面对特定的情况时，市场的整体反应往往会趋于特定的模式，从而股价的变动也容易有特定的模式。 3.证券市场的含义？分类？特征（与一般市场比较）？功能？

证券投资学作业答案1

第一章证券投资工具概述 一、简答题 1.证券的定义：是记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持券人有权取得凭证拥有的特定权益。 2.有价证券是记载着具体的票面金额，证明持有人有权按期取得饿一定收入并且可以自由转让和买卖的所有权或债权凭证。 3.证券的特征 1.产权性； 2. 收益性； 3. 风险性； 4.变现性； 5.期限性； 6.价悖性 4. 公司证券 是指公司、企业等企业法人为筹集资金而发行的证券。主要包括股票、债券、认股证书等。 5.政府证券 是指政府财政部门或者其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。 6.证券投资工具的属性比较 1.性质和功能的不同 2.发行条件和流通方式的不同 3.收益和风险水平不同 7.固定收益证券 是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益，而且知道取得收益的数量和时间。 8. 证券投资的基本要素 三要素：收益、风险和时间 9. 证券投资的含义 是指企业和个人用积累起来的货币购买股票、债券、投资基金以及金融衍生产品等有价证券，借以获取收益的行为。 10.私募证券 是指向少数特定的投资者发行的证券。 二、填空题 1.按证券上市与否分类，可以分为 上市证券和非上市证券 2.按证券募集方式分类，可以分为 公募证券和私募证券 3.按证券发行主体分类，可以分为 （1）公司证券（2）金融证券（3）政府证券 4.按证券收益是否固定分类，可以分为（1）固定收益证券（2）变动收益证券 5.按证券适销性分类，可以分为 （1）适销证券（2）不适销证券 6.按证券上市与否分类，可以分为 （1）上市证券（2）非上市证券 7.按证券发行的地域和国家分类，可以分为 （1）国内证券（2）国际证券 8.证券持有人按照自己的需要，自由、及时地将证券转让给他人以换取本金的过程称为证券的变现性

证券投资风险论文：浅析我国证券投资的风险与规避措施

108 2009年11 月上 浅析我国证券投资的风险与规避措施 ◎徐暖心 （河南省农村信用社联合社 河南，郑州 450000） 摘要：我国证券市场是一个迅速发展的、新兴的、不成熟的市场，因此充满了机遇和挑战，为了能够抓住机遇，应对挑战，本文从证券市场的风险分析入手，简单的研究了风险的成因，并在此基础上，提出了几点政府在防范证券投资风险方面应采取的措施。 关键词：证券投资；风险；措施 证券市场是存在着高风险的市场，并且这种风险对社会的影响与冲击极大。证券投资是投资者通过购买各种证券所进行的对外投资，作为证券投资者，必须明白什么是证券投资风险及风险的种类。 证券投资风险是指投资主体将资金用于购买证券，而未来收益达不到预期目标或遭受各种损失的可能性。具体地说，就是某些不确定因素的发生，引起证券投资实际收益率同预期收益率之间产生偏差。众所周知，证券市场风云变幻，高收益伴随着高风险。任何一名投资者在进行投资决策时，都非常有必要对现存的证券市场风险有一定的认识和了解。从风险与收益的关系来看，证券市场风险主要包括系统性风险和非系统性风险两大类。 系统风险是指某一投资领域内所有投资者都共同面临的风险，它是一项难以避免的风险。就处于发展初期的我国证券市场而言，大致有如下几种： 1、政策风险。政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而会给投资者带来风险。政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损失，这在新兴股市表现得尤为突出； 2、经济周期波动风险。我们通常把经济周期划分为四个阶段：复苏、繁荣、危机和萧条，经济周期的不同时期对证券市场都会有直接影响和不同表现，一般在复苏与繁荣时期证券市场运作状况良好，表现为交易量增大，价格全面上升等，但在危机和萧条时期，证券市场会受到严重冲击，表现为交易量急剧萎缩，价格不断下跌等； 3、利率风险。市场利率的变动引起证券投资收益变动的可能性被称为利率风险。总体来说，利率与证券价格呈反方向变化，即利率提高，证券价格水平下跌；利率下降，证券价格水平上涨； 4、购买力风险。购买力风险实际上就是通货膨胀风险，是指由于市场物价上升，导致货币贬值，从而使证券投资人的本金贬值，实际收益率大大低于名义收益率的风险。 非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响： 1、信用风险。信用风险也被称为违约风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。它主要受证券发行人的经营能力、盈利水平、事业稳定程度及规模大小等因素影响； 2、财务风险。由于公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者预期收益下降的风险被称为财务风险，形成财务风险的因素有资本负债比率、资产与负债期限、债务结构等； 3、经营风险。公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现的失误而导致公司盈利水平变化，从而使投资者预期收益下降的可能被称为是经营风险。 一、证券投资风险成因分析 风险与收益通常像一对孪生姐妹，而证券市场就是这二者的载体，在这个市场中上至国家政策的改变，下至证券市场中某一小投资者发布的一句蜚语流言，都有可能会对证券的价格产生影响，究其原因，这与证券的本质、复杂的运作过程以及投资者忽视客观存在的各种风险、盲目进行投资等因素息息相关，同时这些因素还会相互影响、相互作用，从而形成证券市场的高风险。 （一）证券本身的价格具有不确定性的特点 证券是各类财产所有权或债券凭证的通称，是用来证明证券持有人依据票面所载内容，取得相应收益的凭证。这样从本质上讲证券价格是市场对资本未来预期收益的货币折现，而未来又存在许多未知因素，这些因素的产生或改变均有可能影响证券的价格，如国家经济政策的改变、证券交易政策的变化等引发证券投资的政策风险；经济的繁荣与萧条引发证券市场的上涨与下跌；利率的变动影响证券的供求关系等，这些因素在整个证券投资过程中相互作用，相互影响，构成证券市场的系统风险与非系统风险，也因此决定了证券价格具有不确定的特点。 （二）证券市场运作的复杂性导致了证券价格波动性证券市场的运作过程，是市场供需由不平衡调节到平衡的复杂且又缓慢的过程。与其他商品市场不同的是，证券市场的供求主体及决定供求变化的因素与机制更加复杂，如从市场参与者来看，从政府、企业、机构到个人，形形色色，他们在市场中的地位、对市场熟悉程度和对市场的要求千差万别；从市场构成来看，包括发行主体、交易主体和中介机构等等，他们代表着不同群体的利益，内部运作机制各不相同；从交易品种看，有股票、基金、债券及金融衍生品（金融期货和期权、可转换债券等）等，各类品种在性质、交易方式、价格形成机制等方面，既彼此联系而又自成体系。因而导致证券价格难以捉摸、甚至暴涨暴落。 （三）投机行为加剧了证券市场的不稳定性 在现在的证券市场中，许多投资者缺乏对证券的理性认识与专业知识的储备，不以获取长远资本收益为目的，而是以获取短期差价为目的，甘冒巨大风险以图获得短期差额利润，这被称为是投机行为，这种行为的显著特征就是期望通过证券市场价格波动来获利，并且这种行为普遍存在于今天的证券投资活动中。不过从某种意义上来说，投资人的所有经济行为可能均带有一定的投机性的目的，盈利可以被看作是所有投资的根本动因，投资者最美好的愿望就是在不受外界约束的情况下，在最短的时间内，运用最省力的手段获得最大限度的财富收益。 一般来讲，投机者往往会忽略客观存在的风险，不考虑系统性风险或非系统性风险，或者只考虑风险的某一方面，所以投机者承受的风险要远大于投资者，与投资者的投资理念存在着千差万别，我们必须承认投机有可能会成功，但是就整个社会而言，如果存在大量过分和极度的投机行为，会引起泡沫经济现象的发生，并对社会经济的发展造成极大的伤害。 二、政府在防范证券投资风险方面应采取的措施 经济研究

试述证券投资风险的种类及其防范

Re: 试述证券投资风险的种类及其防范。 作者:许卫术发表时间:2011-05-08 11:27:11.0 试述证券投资风险的种类及其防范 一．证券投资风险的种类。 根据风险产生的根源以及应对的措施不同，证券投资风险可分为系统风险和非系统风险两大类。（1）系统风险主要有以下几种形式：宏观经济风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场风险、社会、政治风险。（2）非系统风险的主要形式有以下几种：①财务风险；②经营风险；③操作性风险。 二．证券投资风险的防范。 首先，风险控制分类。风险控制大致有四种：回避风险、减少风险、留置风险和分散风险。（1）回避风险。是指事先预测风险发生的可能性，分析和判断风险产生的条件和因素，在经济活动中改变方向，设法避开风险。（2）减少风险。是指人们在从事经济活动的过程中，不因风险的存在而放弃既定目标，而是采取各种措施和手段设法降低风险发生的概率，减轻可能承受的经济损失。（3）留置风险。是指在风险已经发生或已经知道风险无法避免和转移的情况下，正视现实，从长远利益和总体利益出发，将风险承受下来，并设法把风险损失减小到最低程度。（4）分散风险。在证券投资中，投资者借助于各种形式的投资群体合伙参与证券投资，以共同分担投资风险。 其次，风险控制的方式。（1）基本分析与技术分析。在投资证券前，投资者应对证券进行充分的分析，从而降低投资风险。证券分析包括基本分析和技术分析。（2）投资组合法。这是最能体现分散风险思想的投资方法。投资组合又称资产组合，是指投资者将资金同时投入收益、风险、期限不相同的若干种资产上，借助资产多样化效应，分散单个资产风险进而减少所承受的投资总风险。投资组合理论是目前非常流行的风险控制理论，将在下一节做具体介绍。（3）期货、期权交易。

证券投资学简答题

Chapter1 1、什么是证券？说明其主要的种类。 证券从它的本质而言是代表某种权能的凭证，它表明持有者有权依照凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效力。拥有证券意味着拥有某种权能。这种权能主要体现为持有者对证券所代表的资产的一种收益权。 证券主要分为股票与债券两类。 股票代表持有者拥有对应资产的所有权，证明持有者在该公司入股并有权从企业的收入和盈利中取得股息和红利的凭证。 债券代表持有者拥有对应资产的债券，它是证明持有者在依法约定的特定期间内将特定数量的货币借给债券发行人使用，债券发行人按规定利率在特定日期支付利息并到期归还本金的凭证。其要素有发行人、到期期限、面值、票面利率等。 2、证券的特征是什么？ 1收益性特征不论是股票还是债券，持有者一般能从发行人通过运用权益资本和债务资本所获得的增值收益中分得相应的份额作为收益。 2流通性特征证券能够在二级市场上自由交易成为流通。证券的流通性是保证证券一级市场实现融资功能的必要条件，只有当证券持有者能够方便地讲持有的证券实现转手交易的时候，投资者才愿意将自己的资金使用权转让给证券的发行人。所以证券的流通性能促进耳机市场的活跃，从而保证一级市场的健康发展。 3风险性特征证券的交易价格在流通市场的上下变动会导致证券投资人收益发生变化甚至亏损的可能性 3、试述虚拟投资与实体投资的异同。 共同点：1.虚拟投资与实体投资都需要初始货币用于投资，因此都是一种延迟的消费。 2.两者都需要用货币购买资产 3.增值价值的获得都需要经过一定的时间并承受相应的风险 区别点：1.虚拟投资购置的主要是金融资产，属于间接投资；实体投资购置的主要是实物资产和无形资产，属于直接投资 2.虚拟投资的过程主要表现为金融资产的交易过程，而实体投资的过程则表现为具 体有生产能力的实体资本的形成过程 3.虚拟投资的结果表现为金融资产价值的增减，不能计入社会经济总量，而实体投 资的结果则表现为新生产能力的运用并获得产品，其价值归入社会经济总量 4.以金融投资为主的虚拟投资主要在特定的场所—交易所内进行，而实体投资的场 所则主要由交易双方自主决定或在按行业分类的交易市场内进行。 4、证券市场有哪些类型？ 货币证券市场又称为短期资金市场或货币市场，指证券期限在一年以内的发行与交易市场，特点是期限较短、流动性强。货币市场具体可细分为同业拆借市场、回购协议市场、票据贴现市场、可转让定期存单市场和短期国债市场。 债券市场按发行过程和市场的基本功能可分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。流通市场又可按组织形式的不同分为场内交易市场和场外交易市场。债券市场还可按发行地的不同分为国内债券市场和国际债券市场。 股票市场包括发行市场和交易市场。

证券投资学作业1·2

作业一 一、单选题 (共100.00分) 1. 债券投资中的资本收益指的是_____。 A. 债券票面利率与债券本金的乘积 B. 买入价与卖出价之间的差额，且买入价大于卖出价 C. 买入价与卖出价之间的差额，且买入价小于卖出价 D. 债券持有到期获得的收益 满分：5.00 分 得分：5.00分 你的答案： C 教师评语： 暂无 2. 以下不属于股票收益来源的是_____。 A. 现金股利 B. 股票股利 C. 资本利得 D. 利息收入 满分：5.00 分 得分：5.00分 你的答案： D 教师评语： 暂无 3. 某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股利为0.5元，则该投资者的股利收益率是_____。 A. 4% B. 5% C.

6% D. 7% 满分：5.00 分 得分：5.00分 你的答案： B 教师评语： 暂无 4. 以下不属于系统风险的是_____。 A. 市场风险 B. 利率风险 C. 违约风险 D. 购买力风险 满分：5.00 分 得分：5.00分 你的答案： C 教师评语： 暂无 5. 以下各种证券中，受经营风险影响最大的是_____。 A. 普通股 B. 优先股 C. 公司长期债券 满分：5.00 分 得分：5.00分 你的答案： A 教师评语： 暂无 6. 以下关于证券的收益与风险，说法正确的是_____。 A. 投资者可以通过恰当的投资实现只有收益而不承担任何风险B.

一般说来，收益越高，风险是越小的 C. 投资者承担的风险越大，就必然能获得越高的收益 D. 组合投资可以实现在收益不变的情况下，降低风险 满分：5.00 分 得分：5.00分 你的答案： D 教师评语： 暂无 7. 投资者选择证券时，以下说法不正确是_____。 A. 所面对风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券 B. 所面对风险相同的情况下，投资者会选择收益较高的证券 C. 当各证券预期收益相同时，投资者会选择风险较小的证券 D. 投资者的风险偏好会对其投资选择产生影响 满分：5.00 分 得分：5.00分 你的答案： A 教师评语： 暂无 8. 以下各组相关系数中，组合后对于非系统风险分散效果最好的是_____。 A. 1 B. C. －1 D. －0.5 满分：5.00 分 得分：5.00分 你的答案： C 教师评语： 暂无 9.

个人证券投资风险规避

个人证券投资风险规避 证券市场是商品经济高度进展的产物，是市场经济中的一种高级组织形状---虚拟经济的表现。之因此称证券市场是高风险市场，是因为证券价格具有专门大的波动性、不确定性，这是由证券的本质及证券市场运作的复杂性所决定的。 A、证券的本质决定了证券价格的不确定性。从本质上说，证券是一种价值符号，其价格是市场对资本以后预期收益的货币折现，受到政局、利率、汇率、通胀、行业背景、公司经营、投资大众心理等多种因素阻碍，难以准确估量，这一本质属性，决定了以它为交易对象的证券市场从一开始就具有高风险性。 B、证券市场运作的复杂性导致了证券价格的波动性。各国证券市场历史说明，股票价格围绕内在价值上下的波动过程，实际也是市场供给与需求之间由不平稳到平稳、由平稳到不平稳的循环往复过程，市场参与者利益不同，内部运作机制各不相同，不同的时刻段，带来不同的价格平稳。 C、投机行为加剧了证券市场的不稳固性。在证券市场的运作过程中，投资与投机专门难做出明确的界定，同时虚似经济的不确定也承诺投资与投机的转化。资本总是追逐利润的，投机资金的进退加剧了市场价格波动。当投机行为超过正常界限，变成过度投机，则市场风险突现。 D、证券市场风险操纵难度较大。证券市场涉及面广、敏锐度高，任何重大政治、经济事件都可能触发危机，对市场中的所有风险因素难以全面把握、操纵。 3、证券市场风险的种类 投资者向证券市场投入资金，买入股票、基金、债券等金融产品，一样的动身点是期待获得高过同期储蓄利息的投资收益回报，然而不管是成熟股市依旧新举市场，价格波动总是客观存在的，投资者有可能在盲目投资之下，显现高位买进股票而股价下跌市值受损的局面，收益率未必能如最初所愿。低买高卖是理想的投资操作，然而在经济形势变化、趋势转向、公司差不多面变化之际，投资者信心受挫而显现高买低卖的现象也是屡见不鲜。同时，由于对市场规则的不了解、对交易制度未尽心，也可能显现证券交易过程中蒙受不白之缺失的情

证券投资技巧经验借鉴

证券投资技巧经验借鉴 篇一：浅谈证券投资技巧 浅谈证券投资技巧 众所周知，证券投资是有很大风险的。掌握时机，合理投资，有些人一夜暴富；盲目跟从，一味求利，有些人倾家荡产；出手拮据，过于谨慎，部分人只能默默无闻。其实，证券投资有技巧，技巧要从身边发现，要积极向他人取经，要生活感悟。 以前常看到关于华尔街投资精英与大猩猩的故事，说的是投资专家精心选择的股票投资组合，收益率还比不上大猩猩玩飞镖随意选中的股票组合高。人虽然是万物之灵，但可别小看了动物，它们身上还真有我们可以学习的投资技巧哦。比如说驴子推磨。驴子习惯于朝前走，而推磨是绕圈圈，所以推磨的驴子一般要被罩住眼睛。当驴子被戴上了眼罩，他就拉着磨盘不停地转啊转，自己觉得走了很远很远的路，其实依旧在原地打转，不过白花花的面粉就出来了。不管周围有什么干扰，驴子都不知道，它只会坚定地走下去，直到面粉磨出来。我们之所以不能坚持长期投资，就是因为每天都习惯于关注大盘的涨跌，一点点风吹草动都会干扰我们的意志，最后一次次功败垂成。不妨学学驴子推磨，选定优质基金或者股票后就坚持尽量不看或很久才看一两次大盘，牢牢地拿在手里不折腾，这样反倒更容易经受住市场涨跌的考验，真正收获到可观的投资回报。

希腊禅诗云：“狐狸知道很多的事情，而刺猬则只知道一件大事。”狐狸绞尽脑汁想要偷袭毫不起眼的刺猬，刺猬却对狐狸从不特意防范，出去觅食也只想着自己的事情。一遇到狐狸袭击，刺猬就立刻蜷缩成一个刺球，让狐狸无从下口最后只得无奈离开。刺猬和狐狸之间的战斗周而复始，尽管狐狸比刺猬聪明，刺猬却总是屡战屡胜。将此故事推演到投资市场上，狐狸和刺猬正好代表了风格迥异的两类投资者：狐狸型投资者总是忙于追逐各种市场热点，投资情绪整天起伏波动，看上去灵活机动，实则难以形成有效投资计划，最后往往一无所获；而刺猬型投资者却堪称大智若愚，不管震荡的市场如何跌宕起伏，始终能严格遵守和执行投资纪律，在纷繁迭出的恐惧和贪婪面前坚守着简单而持久的价值投资信念，最终收获长期投资的良好回报。 不管是会推磨的驴子，还是能战胜狡猾狐狸的刺猬，都蕴含着不可小视的投资技巧，都是值得我们好好学习的投资榜样。像驴子那样无视市场的风云变幻和大盘的涨跌起落，像刺猬一样以坚定的信念抵御住“来来去去的诱惑和恐惧”，你的投资之路，将会走得更加轻松和无忧。 生活充满机遇和挑战，但同时也蕴藏相应的技巧和方法。看看身边的各类事物，不仅动物的生活习性可以折射证券投资技巧，周围的人和事也可以激发投资者的灵感，或效仿某人完善自我投资方案。 在投资界有着几乎神明一般地位的巴菲特，无数拥戴者信奉着他的投资理念――长期价值投资。买股票，就要像巴菲特一样，寻找自己生命中那十几只股票。然而，不论是专业性还是信息来源，普通投资者

证券投资学第三版练习及答案简答题

五、简答题1．什么是投资？如何正确理解投资的含义？ 答案：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。投资的含义包括：投资是现在投入一定价值量的经济活动；投资具有时间性；投资的目的在于得到报酬（即收益）；投资具有风险性，即不 稳定性。 2．试说明直接投资与间接投资的主要区别和相互关系。答案：直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，证券经营机构不直接介入投融资活动。在间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种间接的信用关系，商业银行直接介入投融资活动。 直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。在吸引资金方面，直接金融工具和间接金融工具通过收益率高低、风险大小、流动性强弱、投资方便程度等方面展开激烈竞争；在资金运用方面，二者又在筹资成本、偿还方式、信息披露、资金使用限制、期限和风险转嫁程度等方面争夺市场。它们的相互补充和相互制约关系表现为在社会资金存量为一定的条件下，二者之间存在此消彼长的关系。 3．什么是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？答案：证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，它被称为直接投资。证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。 五、简答题 1．证券投资由哪些基本要素构成？ 答案：证券投资要素由证券投资主体、证券投资客体和证券中介机构组成。证券投资主体，是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。共有四类：一是个人及其家庭；二是政府部门，包括中央政府、地方政府和政府机构；三是企事业部门，包括各种以盈利为目的的工商企业和非盈利的事业单位；四是金融机构，主要有商业银行、保险公司、证券公司及各种基金组织等。证券投资客体，即证券投资的对象，主要是指股票、债券、基金等有价证券及其衍生产品。证券中介机构是指为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构，按提供服务的内容不同，可分为证券经营机构和证券服务机构两大类型。 2．证券投资的主体分哪两类？他们的投资目的和投资特点各是什么？ 答案：一是个人投资者，包括其家庭；二是机构投资者，包括政府、企事业、金融机构。个人投资者的投资目的是使证券投资的净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用）最大化，具体有本金安全、取得稳定收入、资本增值、抵补通货膨胀风险、维持资产的流动性、实现投资多样化、参与公司的经营决策、合法避税。各级政府及政府机构参与证券投资的目的主要有调剂资金余缺、进行公开市场业务操作、保证国有资产的保值增值和通过国家参股控股来控制支配更多的社会资源。企业投资的主要目的是获利或实现参股、控股及组建企业集团。证券经营机构证券投资主要有获取盈利或是接受投资者的委托，

证券投资学作业(1)

第一次作业 单选题： 1、证券按其性质不同，可以分为无价证券（凭证证券）·有价证券 A 凭证证券和有价证券 B 资本证券和货币证券 C 商品证券和无价证券 D 虚拟证券和资本证券 2、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券商品证券 A．商品证券B 凭证证券C 权益证券D 债务证券 3、有价证券是（）的一种形式资本证券=虚拟资本 A 商品证券 B 权益资本 C 虚拟资本 D 债务资本 4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（）、政府证券。金融证券 A 银行证券 B 保险公司证券 C 投资公司证券 D 金融机构证券 5、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬，此收益的最终源泉是（）、 A买卖差价B 利息或红利C 生产经营过程中的价值增值 D 虚拟资本增值 多选题 1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（） A 商业汇票 B 证据证券 C 凭证证券 D 资本证券 2、广义的有价证券包括很多种，其中有（） A 商品证券 B 凭证证券 C 货币证券 D 资本证券 3、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券，属于货币证券的有：（） A 商业汇票 B 商业本票 C 银行汇票 D 银行本票 4、下列属于货币证券的有价证券是（） A 汇票 B 本票 C 股票 D 定期存折 判断题： 1、证券的最基本的特征是法律特征和书面特征（） 2、购物券是一种有价证券（）商品证券中之一 3、有价证券是无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并自由转让和买卖的所有权 证券（）一定有票面金额 4、有价证券本身没有价值，所以没有价格（）有交易的价格，即资本化了的收入 5、有价证券的价格证明了它本身是有价值的（）证券不是劳动产品，本身并不具有价 值 名词解释 1 证券各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明持有人或第三方当事人有权依据证券记载的内容取得相应权益的凭证。 2 有价证券是指标有一定票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证 3 货币证券表明证券持有人或第三者对一定货币享有索取权的凭证。 4 资本证券表明证券持有人或第三者对一定量的资本拥有所有权和收益索取权的投资凭证 5 上市证券又称挂牌证券，是指经证券主管机构审查批准并在证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖资格的证券 简答题 1 简述有价证券按发行主体的分类P6 4.

证券投资的风险及防范

证券投资的风险及防范措施 摘要：本文分析了证券投资风险的种类及产生的来源，即国家的宏观调控及企业自身的经营状况都可以造成投资风险，但依据范围的大小分为系统风险和非系统风险；应用预期收益标准差法、半方差法以及β系数法对风险进行预测。最后，从证券投资者与政府规范两个方面讨论如何防范与规避风险。 关键词：证券投资风险防范 目前，国内证券投资热火朝天，据新闻报道，部分老年人及青年人投其所有进行证券投资，证券投资者之所以进行证券投资，目的是想获得较高的收益；然而，证券作为长期信用工具，其本身的收益又是受许许多多不确定因素影响，也就是说，收益总是伴随着一定风险的。 一、证券投资风险及其种类、来源 证券投资风险，就是投资者投资期内不能获得预期收益甚至遭受损失的可能性。证券投资一方面可能给投资者带来收益，另一方面也可能带来一定的损失，而投资者进行证券投资的目的是收益最大化和风险最小化。从理论上讲这种要求是不可能达到的。当然投资者不能就此罢手，我们可以寻求收益和风险的平衡点，即在一定收益情况下使风险降到最小，或在一定风险下使收益最大。 对投资者来说，影响证券收益的不确定的因素是很多的，在投资之前对其进行详尽的分析和准确的判断，虽然是一项艰巨的需要才智的任务，但可以使投资者尽量避免或减少投资风险，取得较高的收益。关于风险的来源，从大的方面看，既有国际经济和政治因素，也有国内经济和政治因素；从小的方面看，则与企业经营状况及发展战略有关、与国内证券市场的运行及不同参与者的心理活动有关。按照风险所及的范围不同，我们可以将证券风险划分为系统风险和非系统风险。 （一）系统风险 系统风险是证券资产中所固有的，靠外界力量也难以消除和避免的风险。它是由某些共同因素造成的，并且每一证券无一幸免。如战争、自然灾害、经济衰退等

浅析证券投资与投机

浅析证券投资与投机 作者：李耕墨 摘要：本文通过论述证券投资与投机之间的关系，结合有效市场与羊群效应等理论阐述了 在证券市场投机和投资之间微妙的关系与不同，投资与投机的共同目的都在于获得利益增加自己的收入，但是只有真正把握好分寸把握好投资力度与方向才能获得最大收益避开风险。 This paper discusses the security relationship between investment and speculation, combined with the efficient market theory to discuss with herding and other speculation in the stock market and investment relations between the subtle and different, speculative investment and benefit the common purpose is to increase theirincome, but only a good grasp of the real good grasp of the sense of proportion and direction of investment in order to obtain the maximum benefit to avoid the risk. ）平均市场报酬（The average market return）关键词：资本有效市场理论（Capital Efficient Market Theory）羊群效应（Herding） 一，什么是证券投资与投机 证券投资(Security Investment) ：指投资者把资金投放于有价证券，即取得股票、债券，以实现其资金增值的行为； 投机 (Speculation) ：是指在证券市场上,短期买进或卖出一种或多种证券,以获取收益的经济行为.它是以获取较大收益为目的,以承担较大风险为代价的。 进一步的合理理解是，投机是市场经济的常态，使理性的经济人寻求其利益最大化的行为过程，并在不同的制度背景和组织环境下具有不同的表现形式。现实中投资与投机的界限很难划清，在许多情况下二者可能会相互转换。但如果把投资与投机对立起来加以考虑时，可能就蕴含了一种价值判断的观念，例如，认为投资是“好的”或认为投机是“不好的”，等等。这样的理解当然带有较大的主观成分。 二，证券投资与投机的联系与不同 1证券投机与证券投资的联系 证券投机与证券投资虽然在理论上很容易区别，但在实际中二者却很难分开，因为人们的动机是可以随时转化的。例如，投资者购买证券的本意是持券到期或作较长期投资，但当证券行市暴涨时，他又可能决定把证券卖掉而获得巨额利润，成为事实上的证券投机者。 另一方面，购买证券试图在短期内获取暴利的投机者，特别是银行信用的进入，又可能因证券行市暴跌而改变主意，持有证券到期，这样他又变成了事实上

证券投资学考题-一部分答案(1)

黄色标记为不会做的题目 一、选择题 1、下列经济指标（economic indicators）属于先行经济指标的是 ABE （多选题）。 A.股票价格 B.工商业贷款量 C.工业产量 D.CPI（消费品价格指数） E.消费者预期指数 2、假设一国的主导产业是汽车业（既出口又供应本国消费），但全球消费者使用旧车的时间延长或延期购买新车，则该国可能下降的经济指标是 ADE （多选题）。 A.GDP增速 B.失业率 C.政府赤字 D.利率 E.国债价格 3、当经济处于衰退期，即通货膨胀率、利率和GDP增速都下降的情形下，你会投资下列哪些产业 BE （多选题）。 A.住宅建设 B.医疗服务 C.采掘业 D.钢铁业 E.食品业 F.金融业 4 A. B.具有更高的风险溢价 C.具有更高的夏普比率 D.具有较低的夏普比率 E.以上都不对 5 A.它的的预期回报低于无风险资产 B. C.它就是最优的风险组合 D.它一定包括所有证券 E.风险厌恶型投资者相对于风险喜好型投资者更愿意选择这种组合 二、填空题 1、系统性风险和企业特有风险的含义分别是 系统性风险是指由政治、经济、社会等宏观环境因素对证券价格所造成的不确定性，主要包括：(1)政策风险。(2)利率风险。。(3)购买力风险。(4)市场风险 企业特有风险只影响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大的影响，这种风险可以通过多样化投资来分散 2、假定一个市场由50 3、有效市场假设分3类，分别是强有效、半强有效、弱有效。 4、通过对本书的学习，你认为一个较完备的分析师在从事股票投资时，需要掌握的5个方面的知识和技能，分别是宏观经济总体把握、微观企业财务、投资组合（股票）、套利模型、技术分析。 5、固定股息增长模型（DDM模型），一个公司内在价格的计算公式是 P=D1 /（r-g）D1为下一期的股利，R为要求的投资回报率，G为股利固定的增长速度。 6、托宾q值的含义是。 企业市值/企业重置成本，可以用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估 7、在考虑通货膨胀率（i）的情况下，实际利率（r）和名义利率（R）之间的精确关系是：

2016证券投资学课后作业(答案)

一、名词解释(每题3分，共24分) 1. 投资——是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资。 2. 债券——是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 3. 股票——是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 4. 证券投资基金——是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 5. 股票的市场价格——股票价格又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有相当大的差距。但是，股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据，也是股票市场价格形成的一个基础性因素。 6. 股票的发行价格——股票发行价格是指股份有限公司出售新股票的价格。在确定股票发行价格时，可以按票面金额确定，也可以超过票面金额确定，但不得以低于票面金额的价格发行。 7. 股票的内在价格——内在价值又称为：非使用价值,定义为股票在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值 8. 证券市场——证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。是股票、债券，商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。 二、简答题(每题4分，共60分) 1.投资者进行投资的目的有哪些？ 答： 1、本金保障。最常见之投资目的，是要保存金钱的购买力。读者在本书开始部分，已了解通货膨胀对财富的侵蚀力。只要持有现金数量大于生活所需，在高通胀的情况下，若不通过有效益的投资，现金的购买力就会受到侵蚀。所以，没有投资需要的市民，亦很容易兴起投资的念头，以保障本金不受侵蚀。 2、资本增值。对某些投资者来说，他们要求不单是保值，更要增值。通过种种投资，以期本金能迅速增长，使财富得以累积。对一些高收入但固定入息的人士，例如公务员、教师、高级行政人员等，他们如果只依赖正常薪金收入，则财富的增长始终有限，故会通过投资达到财富增长的目标。 3、经常性收益。一般已拥有若干资产及回避风险的人士，只期待本金获得保障，且能定期地获得一些经常性收益作为生活费用，例如已退休人士、没有稳定收入的寡妇等，他们不敢亦不愿意以本金从事投机性投资。他们将资金投入市场，作为较银行存款略佳的投资选择。虽然投资目的只有三种，但在实际生活上却是不胜可数的。例如一些企业将多余现金投入投资活动，以代替银行存款；一些资金受托人士，将资本进行投资，是为了完成受托人的责任。不过无论如何，投资目的基本是由上述三种原因诱发。

证券投资分析管理教案

证券投资 〖授课题目〗 本章共分四部分： 第一节证券投资概述 第二节证券投资的风险与收益率 第三节证券投资决策 第四节证券投资组合 〖教学目的与要求〗 通过本章的教学，要紧是对债券投资、股票投资治理的差不多知识进行讲解，使学生掌握债券投资与股票投资等金融资产外投资的风险与酬劳的差不多分析方法与技巧。结合实际学习进行投资方案的选择。 〖教学重点与难点〗 【重点】 1、债券投资收益率的计算

2、债券投资风险与防范 3、债券估价 4、股票估价 5、资本资产定价模型 【难点】 1、债券、股票价值的计算 2、资本资产定价模型 3、证券投资组合策略 〖教学方式与时刻分配〗 教学方式：讲授 时刻分配：本章可能6学时 〖教学过程〗 讲授内容 备注 企业筹集资金，除用于自身的扩大再生产之外，还能够对外进行投资。

企业投资除生产性投资外，还能够进行金融资产投资，即债券和股票投资 §6－1 证券投资概述 一、证券投资的含义 证券代表财产所有权和债权 证券投资是指以国家或外单位公开发行的有价证券为购买对象的投资行为。 二、证券投资的种类 （一）可供企业投资的要紧证券 1、国库券 2、短期融资券 3、可转让存单 4、股票和债券 （二）证券的分类 1、按发行主体分类 政府证券、金融证券、公司证券 2、按证券的到期日分类 3 / 22

短期证券、长期证券 3、按证券收益状况分类 固定收益证券、变动收益证券 4、按证券体现的权益关系分类 所有权证券、债权证券 （三）证券投资的分类 1、债券投资 2、股票投资 3、组合投资 三、证券投资的目的（略） §6－2 证券投资的收益率 一、证券投资风险 （一）违约风险 违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。 国库券，由于有政府作担保，因此没有违约风险。 幸免违约风险的方法是不买质量差的债券。 （二）利率风险

对证券投资的认识

对证券投资的认识 证券投资是指：投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。理性的证券投资过程通常包括以下几个基本步骤： 一. 确定证券投资政策 确定证券投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资资金的数量。由于证券投资属于风险投资，而且风险和收益之间呈现出一种正相关关系，所以，投资者如果把只能赚钱不能赔钱定为证券投资的目标，是不合适和不客观的。客观和合适的投资目标应该是在赚钱的同时，也承认可能发生的亏损。因此，投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。投资过程的第一步是确定在投资者最终可能的投资组合中所包含的金融资产的类型特征，这一特征是以投资者的投资目标、可投资资产的数量和投资者的税收地位为基础的。 二. 进行证券投资分析 证券投资分析作为投资的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析。这种考察分析的一个目的是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制，考察分析的另一个目的是发现那些价格偏离价值的证券。进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为两类：第一类称为技术分析，第二类称为基础分析。 三. 组建证券投资组合 组建证券投资组合是投资过程的第三步，它涉及到确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例。在这里，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化这三个问题。个别证券选择，主要是预测个别证券的价格走势及波动情况；投资时机选择，涉及到预测和比较各种不同类型证券的价格走势和波动情况(例如，预测普通股相对于公司债券之类的固定收益证券的价格波动)；多元化则是指依据一定的现实条件，组建一个在一定收益条件下风险最小的资产组合。 四. 投资组合的修正 投资组合的修正作为投资过程的第四步，实际上就是定期重温前三步，即随着时间的推移，或是投资者会改变投资目标，或是投资对象发生变化，从而出现当前持有的证券投资组合不再成为最优组合的状况，为此需要卖掉现有组合中的一些证券和购买一些新的证券以形成新的组合。这一决策主要取决于交易的成本和修定组合后投资业绩前景改善幅度的大小。 五. 投资组合业绩评估 投资过程的第五步——投资组合的业绩评估，主要是定期评价投资的表现，其依据不仅是投资的回报率，还有投资者所承受的风险，因此，需要有衡量收益和风险的相对标准（或称基准）。 众所周知，技术分析存在三个基本假定或者前提条件：第一，市场行为包容消化一切；第二，价格以趋势方式演变；第三，历史会重演。这不仅构成了技术分析的理论基础和实践灵魂，也是一切运用技术分析方法的市场人士所普遍认同和相信的。即使有人对技术分析中的一些方法产生质疑，但却鲜见有人对这三个前提条件进行思辨。