2016年中国家电行业市场发展分析报告
2016年中国家电行业市场发展分析报告
2016年06月
目录
第一节家电行业正迎来“融合”的大潮 ... .................................................................... . 7
一、中外之融合：国际化布局加速，协同效应值得期待 ... ................................ . 7
二、产业之融合：主动拥抱互联网，合作逐步加深 ... (13)
三、用户之融合：注重品牌塑造，强化消费者体验 ... (15)
第二节子行业分析：新老交替，众功皆兴 ... (17)
一、空调：国内市场坚定去库存，欧洲市场复苏带动外销增长 ... (17)
二、冰箱：智能冰箱功能逐渐成熟 ... .. (23)
三、洗衣机：滚筒替代趋势不停歇 ... .. (28)
四、彩电：行业稳定增长，互联网化大势所趋 ... .. (32)
五、厨电：长期受益于城镇化进程，低集中度利好龙头 ... . (36)
六、小家电：消费升级提速，龙头企业受益最大 ... . (40)
第三节重点公司分析 ... . (45)
一、格力电器：渠道库存去化持续，盈利能力依然优秀 ... . (45)
二、美的集团：全球战略布局加速，积极转型升级 ... (45)
三、青岛海尔：厚积薄发，高端引领 (46)
四、小天鹅 A：纯粹的洗衣机产品结构，带来业绩高弹性 ... (46)
五、三花股份：制冷阀件龙头，新品发力改善产品结构 ... . (47)
六、地尔汉宇：毛利率大幅提升，新兴产品保驾护航 ... .. (47)
七、海立美达：与金融技术领导者共舞 ... .. (48)
八、亿利达：整合成效显现，外延并购再加码 ... .. (49)
九、和而泰：主业订单饱满，智能家居平台加速落地 ... .. (49)
十、和晶科技：“智慧树”迅速扩张，构建“智慧生活”生态圈 ... . (50)
十一、威创股份：量价齐升高增长，标准化运营正起步 ... . (50)
十二、创维数字：高速成长，运营服务发展迅速 ... . (51)
十三、TCL集团：业绩有望回升，互联网转型值得期待 ... . (51)
十四、海信电器：经营稳健，运营价值潜力巨大 ... . (52)
十五、兆驰股份：拐点已现，互联网电视开展符合预期 ... . (52)
十六、华帝股份：基本面迎来向上拐点，业绩改善趋势确立 ... . (53)
十七、乐金健康：大健康产业深度延伸 ... ........................................................... (54)
十八、奋达科技：智能穿戴纯正标的，业务布局日趋完善 ... ........................... . 54 十九、苏泊尔：市占率持续提高，盈利能力显著提升 ... ................................. (55)
二十、九阳股份：品类扩张打开发展空间 ........................................................... .. 55 二十一、新宝股份: 盈利能力显著提升，期待业绩高弹性 ... ............................ .. 56 二十二、爱仕达：进入快速成长期，积极开拓新的利润增长点 ... ................. .. 56
图表目录
图表1：海外家电企业历史净利润率情况 ... ................................................................. (7)
图表2：我国家电企业历史净利润率情况 ... ................................................................. (8)
图表3：国内外家电企业 ROE对比（2015） ... ............................................................. . 9 图表4：国内外家电企业净利润率对比（2015） ... .................................................... (9)
图表5：GE家电业务营业收入分产品结构（2015年 1-9月） ... . (10)
图表6：美国市场大型厨电零售量分品牌占比（2014） ... .. (11)
图表7：日本市场大型家电零售量分品牌占比（2014） ... .. (12)
图表8：日本市场小家电零售量分品牌占比（2014） ... . (13)
图表9：厨源店运营模式示意图 ... (15)
图表10：厨源门店 ... (16)
图表11：我国家用空调产量及增速 ... (17)
图表12：我国家用空调销量及增速 ... (18)
图表13：我国家用空调内销量及增速 ... . (19)
图表14：我国家用空调外销量及增速 ... . (19)
图表15：我国家用空调内销量分公司情况 ... .. (20)
图表16：我国家用空调库存量分公司情况 ... .. (20)
图表17：我国变频空调内销量及增速 ... . (21)
图表18：变频空调零售量占比分价格段情况 ... . (22)
图表19：我国冰箱产量及增速 ... .. (23)
图表20：我国冰箱销量及增速 ... .. (24)
图表21：我国冰箱内销量及增速 ... . (24)
图表22：我国冰箱外销量及增速 ... . (25)
图表23：冰箱零售量占比分结构情况 ... . (25)
图表24：冰箱零售量占比分容量段情况 ... (26)
图表25：冰箱零售量占比分价格段情况 ... (27)
图表26：冰箱零售量占比分功能情况 ... . (27)
图表27：我国洗衣机产量及增速 ... . (28)
图表28：我国洗衣机销量及增速 ... . (29)
图表29：我国洗衣机内销量及增速 ... (29)
图表30：我国洗衣机外销量及增速 ... (30)
图表31：我国滚筒洗衣机内销量及增速 ... (30)
图表32：洗衣机零售量占比分容量段情况 ... .. (31)
图表33：我国液晶电视产量及增速 ... (32)
图表34：我国液晶电视销量及增速 ... (32)
图表35：我国液晶电视内销量及增速 ... . (33)
图表36：我国液晶电视出口量及增速 ... . (34)
图表37：我国彩电零售单价 ... . (34)
图表38：我国液晶电视出口量及增速 ... . (35)
图表39：我国吸油烟机零售量及零售额增速 ... . (36)
图表40：我国燃气灶零售量及零售额增速 ... .. (37)
图表41：我国吸油烟机零售均价 ... . (38)
图表42：我国燃气灶零售均价 ... .. (38)
图表43：吸油烟机分品牌零售量占比 ... . (39)
图表44：燃气灶分品牌零售量占比 ... (40)
图表45：我国电饭煲零售量及增速 ... (40)
图表46：我国电饭煲出口量及增速 ... (41)
图表47：我国电磁炉零售量及增速 ... (42)
图表48：我国电磁炉出口量及增速 ... (42)
图表49：我国小家电零售单价 ... .. (43)
图表50：我国电饭煲销量市占率及集中度 ... .. (44)
表格目录
表格 1： 2015-2016年家电互联网跨界合作一览 ... .................................................. (14)
第一节家电行业正迎来“融合”的大潮
2016年，虽然家电行业整体增速依然承受较大压力，但是在消费升级的大趋势下，一些新的变化正在发生。中国的家电企业正在逐渐放弃过去以大规模生产、价格竞争、渠道压货为特点的传统商业模式，而采取更加开放、更加多元、也更加贴近市场的运营模式。我们观察到，一些行业的边界正在消失，家电行业正迎来“融合”的大潮：中外之融合：全球经营大势所趋，通过外延并购获取海外市场关键渠道与先进技术。
产业之融合：积极拥抱互联网，优势互补，通过资本与业务共同推动跨界合作。
用户之融合：贴近用户，通过增强用户体验带动产品销售，形成消费者品牌认知度。
随着国家之间、行业之间、企业与用户之间边界的消失，家电行业正进入崭新的发展阶段。
一、中外之融合：国际化布局加速，协同效应值得期待
国内外家电企业，冰与火之歌。随着技术水平的提高以及产品结构的升级，我国家电企业正迅速崛起，逐渐成为国际家电市场的领导者。近年来，海外家电企业的净利润率呈现下降趋势，而我国家电企业的盈利能力则不断提升，在资金实力、技术储备方面已经具备了全球经营的实力。我国企业正在加速全球化布局，积极融入全球家电市场，协同效应值得期待。
图表 1：海外家电企业历史净利润率情况
图表 2：我国家电企业历史净利润率情况
图表 3：国内外家电企业 ROE 对比（2015）图表 4：国内外家电企业净利润率对比（2015）