互联网金融商业模式研究——以P2P网络借贷为例
武汉理工大学
毕业设计（论文）互联网金融商业模式研究——以P2P网络借贷为例
院（系）：经济学院
专业班级：国贸辅修10级
学生姓名：吴凯
指导教师：黄蕙萍
E-mail: kevinwui@https://www.wendangku.net/doc/2618113453.html,
学位论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包括任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。
作者签名：
年月日
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2、不保密囗。
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作者签名：年月日
导师签名：年月日
本科生毕业设计（论文）任务书
学生姓名：吴凯专业班级：国贸辅修10级
指导教师：黄蕙萍工作单位: 武汉理工大学经济学院
设计(论文)题目:互联网金融商业模式研究-——以P2P网络借贷为例
设计（论文）主要内容：
1、商业模式相关理论研究成果及适用于本篇论文的三种主要商业模式评价及定性理论；
2、中国互联网金融发展现状，P2P网络借贷商业模式兴起的背景、过程及意义；
3、中国本土P2P网络借贷模式创新研究及比较分析；
4、P2P网络借贷各模式之间的比较优势分析及行业存在的问题归纳；
5、本土P2P网络借贷未来发展建议及可行性方案探索；
要求完成的主要任务:
1、充分收集论文资料，了解国际国内互联网金融发展概况，完成开题报告；
2、坚持理论联系实际的原则，运用所学的国际金融及企业经营等方面的知识，独立完成初稿的撰写（字数要求10000字以上）；
3、在老师的指导下对论文进行修改，做到立论科学，观点正确，论证严密充分；
4、论据翔实可靠，论文参考文献在15篇以上（至少2篇外文参考文献）；
5、论文的写作要工整，规范，所应用的文献要有真实出处。
必读参考资料：
[1] 谢平、焦瑾璞,国有商业银行改革[M] 北京:经济科学出版社,2002,20-24.
[2] 曾刚. 互联网金融与传统银行之间合作大于竞争.清华金融评论.2014（4）
[3] 陈翔. 互联网环境下企业商业模式研究.金融发展评论[博士学位论]. 2004（3）
[4] 曾涛.企业商业模式研究[博士学位论].2006（4）
[5] 郭弈. P2P 网络借贷市场的融资成本与融资可获得性研究[硕士学位论].2011（4）
[6] 郝智伟. P2P 网上借贷流行.IT 经理世界2008（24）
[7] 谢平、邹传伟.互联网金融模式研究.金融研究2012（12）
[8] 马运全. P2P 网络借贷的发展、风险与行为矫正.新金融2012（02）
指导教师签名：系主任签名：院长签名（章）
武汉理工大学
本科生毕业设计（论文）开题报告
目录
摘要 (1)
ABSTRACT (2)
1 绪论 (3)
1.1研究背景 (3)
1.2研究目的及意义 (3)
1.3研究内容（对象）、方法及技术方案 (3)
2理论基础及文献综述 (5)
2.1商业模式理论综述 (5)
2.2互联网金融模式研究综述 (6)
3国内P2P网络信贷发展现状 (7)
3.1P2P的产生与发展 (7)
3.2原生态P2P网络借贷模式——拍拍贷 (7)
3.2.1平台简介 (7)
3.2.2平台原理 (8)
3.2.3平台营收模式 (8)
3.2.4风险控制 (8)
3.3本土化O2O网络借贷模式——团贷网 (8)
3.3.1平台简介 (9)
3.3.2平台原理 (9)
3.3.3平台营收模式 (9)
3.3.4风险控制 (10)
3.4本土化B2C网络借贷模式——有利网 (9)
3.4.1平台简介 (10)
3.4.2平台营收模式 (10)
3.4.1风险控制 (11)
4案例分析 (11)
4.1各P2P网贷衍生模式比较 (11)
4.2P2P网络借贷行业发展问题提出 (11)
4.2.1征信体系建设滞后，取信成本畸高 (11)
4.2.2平台自身风控体系建设匮乏 (12)
4.2.3线上个人资金信息安全风险 (12)
4.2.4监管缺失带来的经营道德风险 (13)
4.2.5缺乏长效稳定的平台盈利来源 (13)
4.2.6业务模式及定位模糊下的法律风险 (13)
5.结论及建议 (13)
5.1银行的保证保险业务给P2P网贷风控带来的思考 (13)
5.3监管定位及建议 (14)
5.3.1现有监管思维简介及价值批判 (14)
5.3.2监管定位思考及建议 (14)
参考文献 (15)
致谢 (16)
摘要
随着世界范围内金融脱媒的创新改革逐步深化，以互联网为技术背景的互联网金融发展持续加快，诞生于英国的首家P2P网络借贷公司Zopa公司将互联网信息传播平台用于解决自古以来金融信息不对称造成的效率低下、融资成本高昂等问题，以较低成本、较低门槛为资金供需双方提供一个自由、透明、开放的平台，极大地促进了互联网金融的创新发展。
后危机时代，各国重提强化金融监管，在金融脱媒大的时代背景下，以互联网为依托的P2P网络借贷以其灵活的形式、便捷的操作吸引了大批借贷双方的参与。2007年，中国首家P2P网络借贷平台上线以来，国内出现了一波较大范围的互联网金融创新浪潮，而立足于国内的市场特点及金融行业发展现状，中国P2P网贷行业发展呈现百家争鸣百花齐放的态势。然而由于征信体系滞后、监管缺失等问题导致中国P2P网贷行业发展总体呈现出混乱的状态。目前出现的具有代表性的P2P网贷平台主要有以拍拍贷为代表的纯线上P2P 模式；以团贷网为代表的O2O模式；以及以陆金所、有利网为代表的B2C网络借贷模式。
本文立足商业模式创新理论，以创新金融为视角，首先介绍了国内P2P行业发展特点，对比了三种主要P2P网贷模式的异同点及其突出特点，分析各自存在的优势与缺陷。并以此为基础，从成本控制、盈利模式分析及风险控制模型等三方面入手，详细分析了三种主要P2P网络借贷模式各自的主要优势。最后，以传统银行发展小微金融为蓝本，提出P2P 网贷行业发展小微融资服务可以参考借鉴银行保证保险的制度，以收益共享、风险共担的方式，主动将平台风险借贷分流到借、贷及第三方平台之外，降低线上平台资金交易风险，努力将P2P借贷平台的借贷模式推入长期可持续的发展轨道。并依据美国等金融发展先进的市场监管，提出P2P网贷行业“法不禁止即可为”的基本监管态度，鼓励P2P网贷行业发挥其巨大的金融创新能力，以此带动中国金融改革及利率市场化改革的双重现实任务。
关键词：P2P网络借贷；商业模式；监管；金融创新
Abstract
With the world widely financial disintermediation innovation and reform, the Internet finance achieved great development in the technical background. Zopa is the first peer-to-peer platform in the interne lending, which was born in the UK. Zopa brought great innovation on the traditional finance company with its efficient and convenient finance service.
In Post-crisis era , countries revert to strengthen financial supervision. In the financial disintermediation large background, Internet-based P2P network in the form of lending flexible and convenient lending or investing operation.
In 2007 , China appeared a wave of Internet innovation and a wide range of financial services, and based on the characteristics of the market and the financial status of the development of domestic industries , the development of China presents contending P2P net loan industry flourishing situation. However, due to the credit system lag, and lack of supervision and other issues, Chinese P2P internet lending industry exhibit chaotic state generally. Representative of the present situation of the loan platform P2P network: with the main pat credit line to represent a pure P2P model ; credit to the network group represented O2O mode ; favorable network and B2C network represented lending model .
In this thesis, based on the theory of innovative business models , innovation and financial perspective, the author first introduced the domestic P2P industry characteristics , comparative analysis of the similarities and differences between these three main credit P2P network model and its salient features , comparative analysis of their existing strengths and flaws. And on this basis , from the aspects of cost control, revenue model analysis and risk control models , a detailed analysis of several major P2P networks lending model their main advantage. Finally, the development of small and micro finance traditional banks modeled on P2P networks proposed development of small micro- credit financial services industry can draw on deposit insurance mechanism , the platform risk lending initiative to import channels and platforms outside , decentralized platform risks in an effort to P2P lending platform both lenders and borrowers to obtain long-term sustainable development track. And based on the advanced development of the United States financial market regulation , proposed P2P net loan industry " law does not prohibit to as" the basic regulatory approach to encourage P2P net loan industry to play its huge financial innovation, to stimulate China's financial reform and interest rate the dual task of market reform a reality .
Key Words：Peer-to-Peer lending; Business model；supervision；finance innovation
1.绪论
2012年以来，随着电子商务及移动互联网趋势的蓬勃发展，互联网对于传统行业的渗透及深度影响正在进一步发酵，金融领域更是刮起了互联网飓风。第三方支付蓬勃发展、众筹p2p网络借贷井喷式爆发、余额宝等互联网理财产品雨后春笋般出现，阿里巴巴、百度、腾讯、网易等互联网巨头纷纷试水推出互联网金融产品，以招商银行、民生银行为代表的开放派银行也在积极寻求金融互联网化发展，互联网金融行业迎来前所未有的社会关注和全民参与。然而，沸腾的互联网金融行业，狂欢的背后却面临着技术、监管、风控等一系列桎梏行业健康发展的诸多现实问题。
1.1研究背景
互联网金融形式出现于上世纪九十年代Web1.0时期，以银联（广义）、电子银行等为代表第一代互联网金融形式相继出现，但囿于互联网技术发展水平及普及程度，处于发展初期的互联网金融对传统金融业的影响仅停留在服务渠道拓展，其商业模式理论研究也未作深入讨论。本世纪出，尤其2008年全球金融危机之后，加强金融监管再次在各主要经济体之间达成共识，而以移动第三方支付、P2P网络借贷等为首的互联网金融新模式再次获得空前发展，无论在商业模式创新度还是其对实体经济的影响程度上，都获得较大的关注度。
国内互联网金融这一研究概念首先由中金公司副总经理谢平先生于2012年提出,其在《互联网金融模式研究》一文里率先提出互联网金融概念,并从支付方式、信息处理和资源配置等方面对互联网金融本质和外延进行了阐述,提出互联网金融是不同于商业银行和资本市场的“第三种”融资模式。而符合他提出的“第三种”融资模式，指的就是以P2P网络借贷的网络众筹式直接融资。
现阶段，互联网金融行业现阶段仍处于一个高速发展变革的阶段，在网络支付结算、网络借贷、转存等细分领域衍生出较多枝节，尤其是国内P2P（peer-to-peer,即个人对个人）网络借贷行业由于市场发展空间巨大、从业门槛较低、（国内）监管缺失等问题，加之国内金融市场发展不充分，我国的网络P2P网络借贷市场在国外原生态P2P网络借贷模式的基础上，衍生出诸多如O2O、B2C等具有“中国特色”的类P2P网络借贷模式。
1.2研究目的及意义
本文试图通过对包括不同模式之间的比较分析，将形式多样的P2P网络借贷模式进行系统化梳理，厘清在网络借贷这一创新金融服务领域借、贷、支付以及监管等各方的复杂关系。同时，从成本控制与盈利模式分析以及风险控制模型的视角出发，对比分析各种P2P 网络借贷模式之间的比较优势及缺陷，为P2P网络借贷企业提供创新理论支撑，引导行业规范化发展。
1.3研究内容（对象）、方法及技术方案
1.3.1.研究内容
本文将从商业模式研究以及互联网新金融两个坐标出发，在介绍分析前人在以上两个领域的研究成果的基础上，立足当前国内国际互联网金融发展新趋势，以实地互联网金融企业实习考察为实践背景，对国际国内的互联网金融细分行业，尤其以P2P网贷为代表的新型民间普惠新金融模式进行了深入的调查分析，同时搜集并归纳了大量国际国内代表性商业案例，并对不同案例进行分析和比较，着重对比分析了当下互联网金融不同分支领域的发展现状，同时在既有金融发展理论及抽象商业模式理论指导下，试图厘清当下以互联网技术为依托的形式多样的新金融模式异同点。
1.3.
2.研究方法及技术方案
本文以一般商业模式研究方法为蓝本，结合金融业独特行业特点，将主要研究方法归纳如下：
(1)文献综述
本文将对商业模式创新金融创新理论研究进行梳理阐释;并基于商业模式分析的理论成果，分析基于互联网技术背景的创新金融服务商业模式。
(2)定性分析
本文将多维度视角分析的基础上，对不同类型的P2P网络借贷企业做定性分析，以明确他们彼此之间的不同市场定位及商业特点。
(3)比较分析法
在构建了基于成本-盈利模式分析及风险控制评价体系的基础上，本文将通过不同P2P 网络借贷模式的比较分析，梳理出各种网贷模式之间的优势及缺陷。
(4)案例研究。
本文在成本-盈利模式分析及风控模型评价体系上，对国内主要代表型P2P企业做出具体的案例分析研究，以案例分析的形式将以上分析评价模型做出具化展示，帮助读者及后来研究者理解并迅速掌握本文核心结论及理论观点。
图1. 本文主要研究路径
2.理论基础及文献综述
2.1.商业模式创新理论
自上世纪九十年代以来,以互联网为代表的信息技术的快速发展,为企业提供了比以往任何时期都更为丰富的创新途径与创新空间,一大批基于互联网技术的新模式企业应运而生。它们以与传统企业完全不同的方式为顾客创造和提供价值,并获得了传统企业无法比及的成功。如早期的Yahoo、eBay及现在的Google、Amazon、Facebook等企业,均在短短几年时间里,以各式各样的新商业模式,从小到大,这些互联网科技企业的快速发展给传统企业带来了巨大的冲击与挑战。正是在这样的背景下,商业模式—这个始见于计算机专业的词汇,开始引起社会各界广泛关注,并在很短的时间里成为世界范围内企业界与学术界最为流行的词汇之一。
商业时代,商业模式的重要性不言而喻,随着商业创新步伐的加速,商业模式也在不断向复杂多元化发展,这一时期的商业模式仅仅关注竞争或者合作,或许并不能很好地迎接代的挑战。在当代微观经济发展过程中扮演越来越重要的角色。这首先表现在实践界对商
业模式的追捧。Accenture在就“公司创造和获取价值的核心逻辑是什么”这个问题对40家美国公司70位高管进行访谈时发现,他们都提到了商业模式(Linder和Cantrell, 2000)。在我国,各大财经媒体也纷纷举办商业模式创新最佳实践评选活动,其影响力有逐步扩大的趋势。即使在传统产业,管理者也逐渐意识到商业模式创新对于企业提升竞争优势的重要意义。
本文所涉及到的互联网金融商业模式研究，将主要建立在以下三个商业模式理论基础之上：
（1）欧洲电子政府研究中心(Unite-Government European Commission)主任葆洛·提姆斯(Timmer,1999)提出的“产品-利益-收入”商业模式，即：(1)产品、服务和信息流的体系结构，包括各种商业行为人和它们的角色的描述。(2)各种商业角色的潜在利益的描述。
(3)收入来源的描述。提姆斯还认为，商业模式本身并不解释怎样实现商业运作，评估商业的生存能力需要知道公司的营销策略，包括：构建竞争优势，确定市场定位，确定销售组合，制定产品一市场策略。
（2）瑞士洛桑大学(Université de Lausanne)学者都博绅(Dubosson et al,2002)等学者提出的“价值理论”，即主张商业模式是企业为进行价值产生、营销和提供所形成的公司架构及其partnership，以产生有利可图且得以维持收益流的客户关系资本。
（3）马歇尔战略咨询公司CEO党耐得·米歇尔和COO克罗提出的著名的5W2H商业模式理论，即“Who、What、When、Where、Why、How、How Much”等方面来理解经营的本质。包括：[1] Who？谁是商业模式的利益相关者？[2] What？提供何种产品及服务？
[3] When？这些产品和服务何时提供？[4] Where？在哪里提供？[5] Why？这个企业为什么存在？[6] How？交易如何进行？[7] How Much？顾客支付多少价格？
2.2 互联网金融创新理论
中国首次系统性提出互联网金融模式理论是谢平在《互联网金融商业模式研究》中正式提出的，他在文中表示，在现代信息科技背景下,互联网时代下的移动互联网、社交娱乐、搜索引擎及大数据云计算等现代技术，将对传统金融发展模式产生根本性影响。会出现“互联网金融”这一既不同于商业银行间接融资、也非资本市场直接融资的第三种金融融资模式。
对于以上定义，P2P网络借贷商业模式是符合其特点的典型互联网金融模式，P2P网络借贷利用发达的电子信息技术，将借贷双方以网络呈现的方式，将银行的传统信用中介的角色搬到互联网平台上来，他的脱媒介属性使其明显区别于传统商业银行的间接金融服务模式。
关于P2P网络借贷的研究自美国prosper和lendingclub成立以来已有先例，而国内的研究也从拍拍贷上线之后，以及多家具有中国特色的P2P网贷平台相继获得较大影响后逐渐见诸文章，但大都停留在模式浅层比较的阶段，对于其行业本质的把握，尤其基于成本—盈利分析及风险控制模型的比较分析欠缺；同时，由于行业发展迅速，之前的相关研究
所建立的实践基础已经发生了较大改变。因此，本文主要在基于互联网背景下的创新商业模式研究，以及谢平、焦谨璞等人提出的互联网金融商业模式研究结果，探索新的时代及市场背景下中国P2P网络借贷商业模式的创新与局限。
3.国内P2P网贷行业发展现状
3.1P2P 的产生与发展
由于独特的文化背景和经济基础，P2P借贷在中国具有肥沃的市场土壤和群众基础，众所周知，由于正规金融体系不健全，中国社会民间借贷一直以阿里都及其活跃。据清华大学国金中心发起的中国城镇家庭金融消费调查发现，目前，有超过70%的城镇家庭将亲朋借款作为借款的第一选择和诉求方，因此，P2P网络借贷的潜在市场前景非常广大。
自2007年第一家国内P2P网贷公司拍拍贷第一次将“人人贷”的概念和模式引入中国之后，由于特殊的金融环境和文化背景，P2P网贷在中国被赋予了强大的生命力及表现力，在短短几年的时间，除了原生P2P网贷模式之外，衍生出了包括O2O、B2C等在内的多种业态的网络借贷模式。
“P2P”原指互联网中的一种传输协议，资源的下载方及供给方均是个人，在这种协议下，下载人数越多，其可以带来的流量越多，而可提供的下载点就越多，下载速度也更快。在互联网金融行业，“P2P”是指对“Peer-to-peer Lending and Online Invest”的归纳，其中，“Peer-to-Peer Lending”是“点对点的信贷或个人对个人的信贷”的意思。P2P 本质上是连接个人资金借贷双方的第三方网络平台，是一种与互联网、小额信贷等创新技术、创新金融模式紧密相关的新型借贷形式。
世界上第一家互联网P2P网络借贷平台是2005年在英国的Zopa,中国第一家p2p网络借贷平台是2007年诞生于上海的拍拍贷，随后，出现了包括人人贷、红岭创投等在内的模式不同、风格迥异的多家p2p借贷平台。据第三方行业网站网贷之家的统计数据显示，截止到2014年2月，全国P2P网贷平台数量超过600家。
3.2原生态P2P网络借贷模式——拍拍贷
3.2.1平台简介
中国严格意义上的P2P网贷平台有且仅有拍拍贷一家。
作为中国首家也是唯一一家严格意义上的P2P网络借贷公司，拍拍贷成立于2007年8月，总部位于上海，是中国首家P2P互联网借贷平台。拍拍贷依托高效便捷的互联网信息发布与传播平台，在借贷双方搭建了一个信息透明、便捷高效的资金往来通道。经过近八年的摸索与建设，拍拍贷在西方原型借贷模式的基础上，立足现有资源（一百万平台用户数据、强大的数据分析模型），已经建立起一套基于中国文化背景的互联网风控体系。在坚持纯线上运行的借贷模式基础上，优化了网络借贷体验，将借贷成本控制、不良率防范等一系列互联网金融面临的现实问题做了重要探索。
作为纯粹信息中介的角色，拍拍贷对外承诺不吸储，不放贷，不建资金池，坚持平台
第三方撮合交易的角色定位。努力使得基于互联网背景下的借贷变得更加简便、规范和透明。
3.2.2平台原理
拍拍贷借鉴lendingclub的模式，以竞标的方式，借款人发布需要借款的金额和能够担负的最高年利率的借款列表，若干贷款人对借款人的列表进行投标（投标金额、合适的利率等），当借款列表结束，最低和较低的年利率的投标金额就会组合成为借款人的一笔借款，每个月，该借款人把当月的还款的金额打入拍拍贷帐户，拍拍贷系统自动将金额存到贷款人的帐户里，直到将借款还清为止。具体流程见图 4.1。拍拍贷的利率在一定范围内是由借款人自行设定的，一般来说，信用等级越高，利率可以越低。如果出现贷款人不愿意投标的情况，可以通过利率进行调整。拍拍贷对于贷款利率的限制是：HR等级最低12%，E等级最低10%, D等级最低8%，C等级以上对最低利率没有限制。
拍拍贷根据用户提供是其他个人信息，包括年龄、教育背景、薪酬收入等要素对借款用户进行信用评级，并对不同信用评级给予借款人相对等的授信额度和借款利息指导，根据用户的不同信用综合得分，拍拍贷将借款用户分为HR、E、D、C、B及A等六个等级，不同的等级对应不同的一次性授信额度和指导借款利率。另外，平台用户还可以通过提供其他可用个人信息如结婚证、学生证等更多多维度信息来提高自己的信用等级。
3.2.3平台营收模式
拍拍贷网站由于其坚持纯P2P线上借贷撮合的定位，在目前中国借贷市场信用体系不健全的情况下，为了尽可能规范借贷行为，降低平台违约风险的比例，拍拍贷不得不自己进行基于其平台模式本身的个人诚信体系建设，以及其依据自身积累的信用数据建立对应的风控模型，从信用积累到建模均需要消费大量人力物力。并且其现阶段的风控模型仅仅停留在浅层阶段，平台依然处于不良率高企的阶段，平台信用度的缺失也导致了其成交量乏力。因此拍拍贷目前仍然未能找到有效的平台模式，处于的积累平台用户基数，完善模型的阶段。
3.2.4风险控制
拍拍贷根据借款人的个人身份信息、资金账户余额、物业物产等信息对借款人实施信用评分制。此外，不同于其他网络借贷平台，拍拍贷申请获得身基于“全国公民身份信息系统（NCIIS) ”的个人身认证，大大提高了平台用户的个人信息可信度。
对于不良信用管理，拍拍贷通采用公布平台上不同信用等级借款人的逾期率来警示出借人适度调整自己的投资方向和目标，加强风险规避，同时，为了引导平台投资用户采用分散投资的方法降低个人投资风险，拍拍贷在2013年下半年推出了本金保障计划，对平台投资用户每笔借款的成功借出金额小于5000元且小于列表借入金额的1/3，且当列表坏账总金额大于收益总金额时，拍拍贷予以3个工作日内为投资人赔付差额。以此，引导用户养成科学、可持续化的网络投资习惯。
此外，拍拍贷平台上所有资金均托管于第三方平台支付宝、财付通，平台自身本不参
与借贷资金往来。
3.3本土化O2O网络借贷模式——团贷网
3.3.1平台简介
团贷网是一家专注于小微企业融资服务的互联网金融信息中介平台。是一家中国特色浓郁的本土P2P网络借贷平台。团贷网以互联网科技手段创新民间金融服务模式，推动互联网金融朝纵深方向发展，满足市场多层次的金融服务需求，助力小微企业健康稳定发展。在创立之初，团贷网借鉴了尤努斯教授创立的格莱珉银行(Grameen Bank)的小额贷款模式，并在学习中不断创新。团贷网首创的担保式互联网金融模式，适应了本土市场发展需求，逐渐探索出一条符合中国国情的互联网金融新模式。
团贷网定位于O2O（online to offline）的业务发展模式弥补P2P发展所面临的现实取信困难的问题。不同于拍拍贷，团贷网大力建设互联网线上撮合交易平台的同时，还积极开拓线下业务团队，将民间小额贷款模式融入平台发展当中，采用线下审核借款人信息、实地取证并办理相关借贷抵押手续，最后将审核通过的借款方信息及借款金额发布到线上平台当中，是典型的O2O发展模式。
团贷网的这种本土化改造，是基于行业现状的基础上，为弥补线上取信困难、违约率较高上做出的调整和创新，结合了线下信用中介的业务发展模式，同时将其嫁接到互联网平台之上，探索了一条适应本土市场发展的O2O网络借贷模式。
3.3.2平台原理
在团贷网上，借款人在线提交借款申请，团贷网对借款企业进行实地取信、审核及评估，同时引入第三方担保机构为借款方提供融资担保，最终通过并发布借款信息。投资人可在团贷网上搜索并挑选适合自己的投资项目，并通过团贷网设立的资金托管账户进行投标认购。整个借贷过程中，团贷网主要承担了信用审核、担保机构引入、信息发布等角色，并不参与借贷双方的资金往来。
3.3.3平台营收模式
对于以团贷网为代表的O2O网络借贷模式而言，成本控制是其面临规模化发展之时需要解决的重要课题，由于线上投资用户端及线下业务发展端需要两手同时抓，其在人力资源开发与维护、线上推广宣传及线下业务市场拓展等都面临较大压力，因此，成本控制是其在面临规模化发展之前首当其冲的重要课题。
团贷网的主要营收来源主要集中在借款方，由于采用的是O2O线上线下结合模式，因此，相对与拍拍贷等纯线上P2P借贷平台，团贷网的商业模式由于将业务市场拓展、风险审核等工作主要放在线下进行人工审核，因此，其相对需要投入更大的市场资源和人力资源。这就要求其必须保证具有稳定可靠的收入来源，而团贷网由于立足于小微企业借款市场，其主要营收来源主要面向借款企业收取的借款服务等费用。对于投资端，团贷网的主要在以下几个方面收取费用，第一是团贷网采取的是vip会员制，需要每月支付30元钱进行特权的购买，以此获得团贷网协同第三方担保机构推出的本息保障计划，同时还可以
享受投标、附加服务等其他相关服务。
3.3.4风险控制
团贷网不是单纯的网采取百分之百线下业务审核以及百分之百担保抵押贷款中介业务，因此其相对于拍拍贷等纯线上借贷模式，具有较高的风险控制力。除此之外，团贷网还通过引入第三方融资性担保机构担保机构对合资借款方进行信用担保，通过类似于此类合作，充分发挥其强大的线上融资优势，配合线下的渠道整合，探索出一条风险共担、利益共享的网络借贷模式。
与此同时，团贷网还建立其类似于风险计提基金的应急储备基金，应对因特殊时期、非常规事件导致的资金往来波动，大大提高了平台应对资金风险的抵抗力和敏锐度。
图2.团贷网2013年度交易数据
3.4本土化B2C网络借贷模式——有利网
3.4.1平台简介
基于团贷网、安心贷等O2O互联网借贷模式的探索，中国的P2P网络借贷出现了类B2C电子商务的新模式——B2C金融电商模式，其中代表性企业有草根创业平台有利网和平安金融控股集团的全资子公司——上海陆家嘴国际金融资产交易所（下文简称“陆金所”）。
有利网和陆金所是在O2O网贷模式的基础上，扩大了的O2O借贷模式。具体形式就是以线上借贷交易平台打造成专业的P2P投资平台，仅仅保留了P2P网络借贷的借出端，将借款端直接完全放到线下，并采取准入传统小额贷款公司及担保公司，将线上平台整合成为小额贷款公司的线上融资渠道，并形成金融机构直接对接投资个体的B2C（business to customer）金融电商模式。
3.4.2平台营收模式
由于B2C采用贷款业务外包的模式，因此其相对其他模式而言，甩掉了线下业务市场开发的成本，在发展规模和速度上可以轻装前进，可以将主要资源和精力投放在线上投资用户开发和品牌建设上，免去了线上线下两手齐用的境地，为其规模发展腾出巨大资源空间。
B2C金融电商模式由于直接封闭线上借款申请端，将其完全外包给线下借款机构（如
小额贷款公司及担保公司），因此其营收来源主要依靠其为线下借款担保机构提供融资通道的渠道费用，具体来说就是通过采取对线下融资机构的利润分成实现平台营收。
3.4.1风险控制
由于B2C金融电商模式主要采取借款业务外包的形式，因此平台不掌握第一手的借款方的信用信息，这就导致其在业务风险控制上处于相对被动的地位，平台自身无法准确衡量和评估其业务模式带来的风险程度。
4案例分析
4.1各P2P网贷衍生模式比较
就以上三种P2P借贷及其衍生互联网借贷商业模型形态各异，优势和缺陷差异化表现明显。基于成本—盈利分析及风控能力的角度，本文给出了一下比较分析，如下表：
从成本控制的角度，由于以拍拍贷为代表的纯线上模式无需进行大规模的线下市场拓展及大规模的人力资源投入，因此在成本控制方面优于其他两种网络借贷模型；而就目前借贷的营收能力来讲，以团贷网为代表的O2O网络借贷模式，由于控制着所有线上线下借贷信息，因此其利润空间相比占优，其盈利能力优于其他两种平台，并且由于线上线下借贷信息全部有平台本身独立掌握，因此其对总体借贷风险控制的能力优于其他两个平台；
综合以上几种参考指标，拍拍贷以其完整的线上借贷双重服务模式，能够吸引大量的借贷人群到其平台进行注册，比较容易形成加大用户规模，并且在成本控制能力上能力突出。而团贷网代表的O2O模式主要优势就表现在其绝对的风控主动性及其现阶段优秀的盈利表现力；
而以有利网为代表的B2C金融电商模式的突出优势就表现在其容易在短时间能形成较大的规模效益，而从其官方公布的交易数据也可以佐证笔者的相关结论，有利网自2013年初上线至今，短短一年多的时间，其平台累积交易额已经突破11.8亿元人民币（截止到2014年4月）。
图3.三种类P2P网络借贷模式比较分析表
4.2 P2P网络借贷行业发展问题提出
4.2.1征信体系建设滞后，取信成本畸高
在互联网金融中，相比基于电商平台小额信贷的信用征信和银行的信贷标准想比，p2p 网贷存在着征信体系建设滞后、征信成本畸高的现实困境。P2P网贷平台对融资人信用审核是相对具有较大风险的，目前也最不完善。
电商自己有一套成熟的生态圈内的惩罚约束机制，而银行有标准严苛的线下担保、抵押以及信用贷款的审核机制，唯独p2p目前的信用情况相对比较碎片化：线上的数据库不完善，也没有成熟的生态圈；线下的信贷审核在某些领域也不专业。所以，就p2p而言，目前要首先解决的不是市场扩张，而是自身的风控模型建设，也就是能使平台在扩张的同时保持较低的不良率，至少能保证平台的收益能覆盖违约造成的不良。首先来看看互联网金融领域内的集中典型的征信情况。
4.2.2平台自身风控体系建设匮乏
和其他“C2C”（copy to china）网络商业模式一样，P2P网络借贷也是发源于西方欧美发达资本主义国家，原生态的P2P网络借贷的诞生土壤是建立在西方发达国家健全的社会征信体系及完善的金融服务体系之上，而时下处于高速发展期的中国，发展市场经济最大的桎梏正是征信体系建设滞后、信用违约成本低。在此现实背景下，做到如Zopa或lendingclub那样将借、贷完全建立在虚拟空间显然是空中楼阁，缺乏全民信用基础设施的建设是无法顺利完成如此高效便捷的上层建筑。这也就导致在实践操作中，绝大多数中国P2P行业从业者将不得不结合本地市场征信、金融等发展现状考虑在内，根据市场需求，做出符合国情的本土化改造，这也便是为何在短短几年时间，国内市场就出现如此形式各异、种目繁多的P2P网络借贷平台。
然而，如论以何种面目示人，金融的本质是建立在信用的基础之上，如论做出怎样的变种，P2P在国内仍然处于一个无监管、无征信支持、无自律的三无状态，征信体系建设的缺乏，加之因缺乏金融监管而导致无法接入央行征信体系系统的现实行情，P2P行业的信用评级只能建立在一般互联网企业所能触及的征信范畴之内，既不能通过第三方征信机构获得正规合法的信用信息，更无法通过监管方得到具有公信力的官方征信数据，因此在网络借贷行为发生的过程及之后都存在着非常大的违约风险，并且一旦形成违约，对借款方失信行为的惩罚机制也极为有限。
加之P2P行业多集中草根创业者，这也就决定了大多数P2P平台无论在资金实力还是人才建设上都缺乏足够的资源支撑平台进行平台自身的信用体系建设，自身实力局限加之外部征信数据难以到达，这两方面的因素直接导致了国内P2P网贷行业普遍存在风控体系建设乏力等问题，在核心问题上束缚了P2P行业的发展前景及规模。成为P2P行业发展最大的一座大山。
4.2.3线上个人资金信息安全风险
P2P网络借贷平台的安全风险容易引发以F问题：一是，用户数据泄露。由于P2P网络借贷平台需要大量的实名认证，借款人和贷款人的身份信息及众多重要资料会因此留存在网上，一旦网站的保密技术被破解，个人资料的泄露可能会给平台的用户带来重大损失。