财务管理习 题及答案
财务管理习题
第一章总论
思考题
1.从财务学的角度比较各种企业目标，提出你的观点。
2.“利润最大化”作为公司理财的目标有何优缺点？
3.现在大公司普遍利用哪些措施激励管理者实现公司市场价值最大化？
4.财务管理的基本环节什么？
5.影响公司目标实现的财务管理环境是什么？
第二章财务管理的价值观念
练习题
一、判断题
1．在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。（）
2．没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险。（）
3．永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值。（）
4.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同。（）
5.在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（）
6.计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数。（）
7.名义利率是指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（）
8．普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。（）
9.在终值一定的情况下，贴现率越低，计算期越少，则复利现值越大。（）
10．若A投资方案的标准差系数为5.67％，B投资方案的标准差系数为3.46％，则可以判断B投资方案的风险一定比A投资方案的风险小。（）
二、单项选择题
1．若希望在3年后取得500元，利率为10％，则单利情况下现在应存入银行（）。
A．384.6 B．650
C．375.6 D．665.5
2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）。
A．永续年金 B．预付年金
C．普通年金 D．递延年金
3.某项永久性奖学金，每年计划颁发 50 000元，若年利率为 8％，采用复利方式计息，该奖学金的本金应为（）元。
A．625 000 B．605 000
C．700 000 D．725 000
4．某项存款年利率为6％，每半年复利一次，其实际利率为（）。
A．12.36％ B．6.09％
C．6％ D．6.6％
5．某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P／A，12％，10）＝5.6502，则每年应付金额为（）元。
A．8849 B．5000
C．6000 D．2825
6．在普通年金终值系数的基础上，期数加l、系数减1所得的结果，在数值上等于（）。
A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数
C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数
7．一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8％，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A.4％ B．0.24％ C.0.16％ D.0.8％
8．某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（）。
A．6年 B．7年末 C．8年 D．9年末
9．投资者因冒风险进行投资，所获得超过资金时间价值的那部分额外报酬称为（）。
A．无风险报酬 B．风险报酬 C．平均报酬 D．投资报酬
10．甲、乙两投资方案的期望值不同，甲投资方案的标准差系数为10％，乙投资方案的标准差系数为8％，则下列判断正常的是（）。
A．甲方案比乙方案风险大 B．甲方案比乙方案风险小
C．甲、乙两方案风险相同 D．无法判断
三、多项选择题
1．下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）。
A．资金的时间价值是由时间创造的
B．资金的时间价值是由劳动创造的
C．资金的时间价值是在资金周转中产生的
D．资金的时间价值可用社会平均资金利润率表
2．递延年金具有如下特点：（）。
A．年金的第一次支付发生在若干期以后 B．没有终值
C．年金的现值与递延期无关 D．年金的终值与递延期无关
E．现值系数是普通年金现值的倒数示
3．下列各项中属于年金形式的有（）。
A．直线法计提的折旧额 B．等额分期付款
C．优先股股利 D．按月发放的养老金
4．年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）。
A．普通年金 B．即付年金 C．递延年金 D．永续年金
5．下列表述中，正确的有（）。
A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
6．下列各项中属于经营风险的有（）。
A．原料价格变动 B．税收调整
C．生产质量不合格 D．发生通货膨胀
7．风险按形成的原因可以分为（）。
A．财务风险 B．市场风险 C．经营风险 D．公司特有风险
8．企业因借款而增加的风险称为（）。
A．经营风险 B．财务风险 C．市场风险 D．筹资风险
9．对风险进行衡量时应着重考虑的因素有（）。
A．期望值 B．标准离差 C．标准离差率 D．无风险报酬率
10．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（）。
A．风险程度越高，要求的报酬率越低
B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高
C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高
D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高
四、计算分析题
1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？
2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？
3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？
4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：
要求：（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3）计算税后资本利润率的标准离差。
（4）计算资产利润率的标准离差率。
5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。试计算期满时的本利和。
6．某人计划在3年以后得到20000元的资金，用于偿还到期的债务，银行的存款利息率为年利率4％，采用复利计息方法。试计算现在应存入银行多少钱，才能在3年后得到20000元的资金？
7．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为 5％，试计算5年租金的现值是多少？
8．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6％。计算该投资项目是否可行。
9．某人将1000元存入银行，年利率为 5％。
（1）若1年复利一次，5年后本利和是多少？
（2）若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？
10．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年第一种；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？
11．威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备，如每年年来等额存款一次，
在年利为10％的情况下，该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项。
12．某企业准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬如下表：
第三章短期筹资决策
练习题
一、判断题
1.如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。（）
2.由于抵押借款有抵押品作抵押，因此抵押借款的资金成本低于非抵押借款。（）
3.一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（）
4.商业信用筹资属于自然性融资，与商业买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本。（）
5.周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。（）
6.金融市场上的利率越高，补偿性存款余额的机会成本就越高。（）
二、单项选择题
1.某企业按年利率10％向银行借款20万元，银行要求保留20％的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为（）。
A.10％
B.12.5％
C.20％
D.15％
2.某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（）元。
A.10 000
B.6 000
C.4 000
D.8 000
3.某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为10％。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。
A.11％
B.10％
C.9％
D.12％
4.某企业周转信贷额为1 000万元，承诺费率为0.4％，借款企业在年度内已使用了500万元，则其应向银行支付承诺费（）元。
A.10 000
B.20 000 C．40 000 D．2 000
5.下列各项中，不属于商业信用的是（）。
A.短期借款
B.应付账款
C.应付票据
D.预收货款
6．补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（）。
A.增加了所需支付的借款利息额
B.增加了实际可用借款额
C.提高了实际借款利率
D.降低了实际借款利率
7.企业从银行借入短期借款，可能不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）。
A.利随本清法
B.贴现法
C.附加法
D.分期等额偿还本利和的方法
8.丧失现金折扣的机会成本的大小与（）。
A.折扣百分比的大小呈反向变化
B.信用期的长短呈同向变化
C.折扣百分比的大小、信用期的长短呈同方向变化
D.折扣期的长短呈同方向变化
9.某企业按“2／10，N/60”条件购进商品20 000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（）。
A.12.3％
B.12.6％
C.11.4％
D.14.7％
三、多项选择题
1.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法正确的有（）。
A.抵押借款的资金成本通常高于无抵押借款
B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款
C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费，抵押借款还会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力
D.抵押借款是一种风险贷款
2.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有（）。
A.利随本清法付息
B.贴现法付息
C.贷款期内定期等额偿还贷款
D.到期一次偿还贷款
3.短期负债筹资的特点有（）。
A.筹资速度快，容易取得
B.筹资富有弹性
C.筹资成本较低
D.筹资风险低
4．补偿性余额的使借款企业所受的影响有（）。
A.减少了可用资金
B.提高了筹资成本
C.减少了应付利息
D.增加了应付利息
5.商业信用筹资的优点主要表现在（）。
A.筹资风险小
B.筹资成本低
C.限制条件少
D.筹资方便
6.下列各项目中，能够被视作自发性融资的项目有（）。
A.短期借款
B.应交税金
C.应付水电费
D.应付工资
四、计算题
1.某公司与银行商定的周转信贷额度为100万元，承诺费率为2％，该企业年度内实际借款额为80万元。计算该公司应向银行支付多少承诺费？
2.某公司向银行借入短期借款10 000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：
①利随本清法，利息率为14％；
②采用贴现法，利息率为12％；
③采用补偿性余额，利息率降为10％，银行要求的补偿性余额比例为20％。
要求：如果你是该公司的财务经理，你选择那种支付方式，并说明理由。
第四章长期筹资决策
练习题
一、判断题
1.优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。（）
2．收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。（）
3．公司法对发债企业的基本要求是公司的净资产额不低于6000万元。（）
4．在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（）5．累积优先般、可转换优先股、参加优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利。（）
6．在一定的时期内，可转换债券的持有人可以按规定的价格或一定比例将其持有的可转换债券自由地选择转换为普通股。（）
7．始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价格不尽相同，股东的权利、义务也不一致。（）
8．特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，如贷款专款专用、不贴现应收票据或出售应收账款以避免或有负债等。（）
9.对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。（）
10.股份有限公司申请其股票上市的必备件之一是：公司股本总额不少于人民币5000
万元。（）
11.在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。（）
12.发行可转换债券与发行一般债券相比筹资成本较低。（）
二、单项选择题
1.有下列情形，不会被暂停股票上市（）。
A.财务报告虚假
B.最近两年连续亏损
C.股本总额下降到4 800万元
D.有重大违法活动
2.在新设立的股份有限公司申请发行股票时，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本的（）。
A.25％
B.10％
C.35％
D.15％
3.下列优先股中，对股份公司有利的是（）。
A.累积优先股
B.可转换优先股
C.参加优先股
D.可赎回优先股
4.债券筹资的特点之一是（）。
A.资金成本高
B.财务风险小
C.筹资数额无限
D.可利用财务杠杆
5.某债券面值为1 000元，票面年利率为12％，期限6年，每半年支付一次利息。若市场利率为12％，则其发行时的价格将（）。
A.高于110元
B.低于1 000元
C.等于1 000元
D.无法计算
6.发行浮动利率债券的主要目的是（）。
A.增加债券持有人的收益
B.可使企业融资具有弹性
C.为了对付通货膨胀
D.遵循公司法的有关规定
7.债券筹资的特点之一是（）。
A.资金成本高
B.财务风险小
C.筹资数额无限
D.可利用财务杠杆
8.财务风险是（）带来的风险。
A.通货膨胀
B.高利率
C.筹资决策
D.销售决策
9.下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（）。
A.融资租赁、发行股票、发行债券
B.融资租赁、发行债券、发行股票
C.发行债券、融资租赁、发行股票
D.发行债券、发行股票、融资租赁
10.在我国融资租赁业务中，计算租金的方法一般采用（）。
A.直线法
B.递减法
C.等额年金法
D.不等额支付法
三、多项选择题
1.下列有关优先股的表述，正确的是（）。
A．可转换优先股是股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票
B．不参加优先股是不能参加利润分配的优先股
C．非累积优先股是仅按当年利润分取股利，而不予以累积补付的优先股
D．可赎回优先股是股份公司可以按一定价格收回的优先股
2.有下列情况之一者，可能被暂停股票上市（）。
A.财务报告虚假
B.最近两年连续亏损
C.公司股本总额为4 900万元
D.公司股本总额为39 000万元，向社会公众发行的股份达股份总数的24.8％.
3.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（）。
A.筹资速度快
B.借款弹性大
C.使用限制少
D.筹资费用低
4.优先股的优先权主要表现在（）。
A.优先认股
B.优先取得股息
C.优先分配剩余财产
D.优先行使投票权
5.相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）。
A.增强公司筹资能力 B．降低公司财务风险
C.降低公司资金成本
D.筹资限制较少
6.影响债券发行价格的因素包括（）。
A.债券面额
B.票面利率
C.市场利率
D.债券期限
7.下列具有发行公司债券资格的有（）。
A.股份有限公司
B.国有独资公司
C．两个以上的国有企业投资设立的有限责任公司
D．其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司
8.长期借款筹资的特点表现在（）。
A.筹资风险较高
B.借款成本较高
C.限制条件较多
D.筹资数量有限
9.下列各项中，用于长期借款合同例行性保护条款的有（）。
A．限制现金股利支付水平
B.限制为其他单位或个人提供担保
C.限制租赁固定资产规模
D.限制高级管理人员的工资和奖金支出
10．对企业而有，发行股票筹集资金的优点有（）。
A.增强公司筹资能力
B.降低公司财务风险
C.降低公司资金成本
D.没有使用约束
11.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（）。
A.筹资速度快
B.借款弹性大
C.使用限制少
D.筹资费用低
12．可转换债券设置合理的回售条款，可以（）。
A.保护债券投资人的利益
B.可以促使债券持有人转换股份
C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。
13.融资租赁的租金包括（）。
A.设备价款
B.设备租赁期间利息
C.租赁手续费
D.折旧
14.租赁筹资具有的优点包括（）。
A.能迅速获得所需资产
B.租赁能减少设备陈旧过时的风险
C.租赁集资限制较少
D.租金可在税前扣除，能减少所得税上交额
四、计算分析题
1.企业拟发行面值为100元的债券一批。该债券期限三年，单利计息，票面利率12％，到期一次还本付息。
要求：计算市场利率分别为10％、12％、15％时的发行价格。
2.某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价为198万元，租期10年，租赁公司的融资成本为20万元，租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为15％。
要求：
（1）确定租金总额。
（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？
（3）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？
第五章资金结构决策
练习题
一、判断题
1．资金成本与资金时间价值是有区别的。资金成本是从用资者角度考虑的；资金时间价值是从投资者角度考虑的，但这两者在价值上是相等的。（）
2．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资金成本。（）
3．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股股息并不相等。（）
4.每股利润无差别点法只考虑了资金结构对每股利润的影响，但没有考虑资金结构对风险的影响。（）
5．在各种资金来源中，凡是须支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。（）6．超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资金结构，其资金成本率就不会增加。（）
7．若债券利息率、筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债务成本率与发行债券的数额无关。（）
8．优先股的股利率一般大于债券的利息率。（）
9．如果企业的债务资金为零，财务杠杆系数必等于1。（）
10．经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。（）
二、单项选择题
1．在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）。
A．普通股 B．优先股 C．银行借款 D．留存收益
2．经营杠杆效应产生的原因是（）。
A．不变的固定成本 B．不变的产销量
C．不变的债务利息 D．不变的销售单价
3．当经营杠杆系数是3，财务杠杆系数是2.5，则综合杠杆系数是（）。
A．5.5 B．0.5 C．1.2 D．7.5
4．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（）。
A．复合杠杆系数等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和
B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率
C．该系数反映产销量变动对普通股每股利润的影响
D．复合杠杆系数越大，企业风险越小
5．某公司全部资产120万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）。
A．1.25 B．1.32 C．1.43 D．1.56
6．某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为(）。
A．14.74％ B．19.7％ C．19％ D．20.47％
7．最佳资金结构是指(）。
A．每股利润最大时的资金结构 B．企业风险最小时的资金结构
C．企业目标资金结构 D．综合资金成本最低，企业价值最大时的资金结构
8．调整企业资金结构并不能（）。
A．降低财务风险 B．降低经营风险 C．降低资金成本 D．增强融资弹性
9．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资金成本率分别为6％、11％、12％、15％。则该筹资组合的综合资金成本为（）。
A．10.4％ B．10％ C．12％ D．10.6％
10．一般来讲，以下四项中（）最低。
A．长期借款成本 B．优先股成本 C．债券成本 D．普通股成本
11．关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。
A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大
B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小
C．当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1
D．经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大
12．某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10％，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
A．5％ B．10％ C．15％ D．20％
三、多项选择题
1．普通股的特点有（）。
A．有经营管理权B．有盈利分配权
C．有优先认股权D．有优先分配剩余财产权
2．下列筹资方式中筹集资金属企业负债的有（）。
A．银行借款 B．发行债券 C．融资租赁 D．商业信用
3．企业的资产结构影响资金结构的方式有（）。
A．拥有大量的固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金
B．拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金
C．资产适用于抵押贷款的公司举债额较多
D．以技术研究开发为主的公司则负债较少
4．负债资金在资金结构中产生的影响是（）。
A．降低企业资金成本 B．加大企业财务风险
C．具有财务杠杆作用 D．分散股东控制权
5．企业降低经营风险的途径一般有（）。
A．增加销售 B．增加自有资本
C．降低变动成本 D．增加固定成本比例
6．下列关于资金成本的说法中，正确的有（）。
A．资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
B．资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
C．资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
D．资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
7．债券资金成本一般应包括下列哪些内容（）。
A．债券利息 B．发行印刷费
C．发行注册费 D．上市费以及推销费用
四、计算分析题
1．某企业发行面值为400元，票面利率15％，偿还期5年的长期债券。该债券的筹资费率为2％，所得税率为33％。
要求：计算此债券的资金成本率。
2．某企业发行面值为100元，年股利率为14％的优先股股票，发行该优先股股票的筹资费率为3％。
要求：计算优先股的资金成本率。
3．某企业发行普通股股票，每股发行价格为20元，筹资费率为5％，预计第一年末股利为2.50元，年股利增长率为6％。
要求：计算普通股的资金成本率。
4．某企业留用利润100万元，预计普通股下一期股利率为10％，以后每年股利增长率为1％。
要求：计算留存收益的资金成本率。
5．某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12％，并需要每年支付优先股股利10万元，所得税率33％。
要求：
（1）计算2001年边际贡献；
（2）计算2001年息税前利润总额；
（3）计算该公司200年复合杠杆系数。
6．某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为 1％；发行优先股 500万元，股利率为12％，筹资费率为2％；发行普通股动m万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为33％。
要求：
（1）计算债券成本；（2）计算优先股成本；
（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。
7．某企业计算筹集资金100万元，所得税税率33％。有关资料如下：
（1）向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费2％。
（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。
（3）发行优先股25万元，预计年股利率为 12％，筹资费率为4％。
（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利l.2元，以后每年按8％递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：(1）计算个别资金成本；
（2）计算该企业加权平均资金成本。
8．某股份公司产销甲产品，其生产经营情况：产销量 10 000件，单位售价为 50元，单位变动成本为 25元，固定成本总额 150 000元。资金构成情况：普通股股本 500 000元；优先股股本 144 000元，年股利率 10％；长期债券300 000元，年利率 12％；所得税率40％。
要求：计算该股份公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数。
9．星辰公司的一项投资项目，需筹资2 000万元，项目投资收益率预计为15％，所得税率为30％。现有两个筹资方案：甲方案：向银行贷款180万元，年利率 10％，期限 2年，筹资费率 l％；发行 3年期长期债券，面值1000万元，年利率 12％，发行价1020万元，筹资费率 4％；发行普通股 400万股，每股面值1元，发行价2元，预计第1年股利率20％，以后年增长率5％，筹资费率6％。乙方案：发行优先股400万股，年股息率15％，溢价600万元发行，筹资费率5％；发行普通股700万股，每股面值1元，发行价2元，发行第1年股利率20％，以后年增长率5％，筹资费率6％。
要求：计算分析甲、乙方案是否可行，并比较选优。
10．某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3 000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前利润）400万元。该项目备选的筹资方案有三个：（1）按11％的利率发行债券；
（2）按面值发行股利率为12％的优先股；
（3）按20元l股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1 600万元；公司适用的所得税率为40％；证券发行费可忽略不计。
要求：
（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股利润
（2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）利润无差别点（用营业利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点。
（3）计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？
（5）如果新产品可提供1 000万元或4 000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？
第六章营运资金管理
练习题
一、判断题
1.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（）
2.应收账款产生的原因之一是由于销售和收款的时间差距，它是一种商业信用。（）
3.在有关现金折扣业务中，“1/10”的标记是指：若付款方在一天内付款，可以享受10％的价格优惠。（）
4.因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。（）
5．企业在制定信用政策时，还应进一步分析销货增加所引起存货增加而多占用资金的问题。（）
6．在确定信用标准时，只要提供商业信用增加的成本低于扩大销售增加的收益，企业就可以进一步提供商业信用。（）
7．现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金且比较保守，往往比运用成本分析模式的计算结果小。（）8．订货提前期对存货的每次订货数量、订货次数、订货间隔时间并无影响。（）
9．当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时，只有现金量超出控制上限，才用现金购入有价证券，使现金持有量下降；只有现金量低于控制下限时，才抛售有价证券换回现金，使现金持有量上升。（）
10．如果存货市场供应不充足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。（）
二、单项选择题
1．某企业全年需用A材料2 400吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储备成本12元，则每年最佳订货次数为（）次。
A．12 B．6 C．3 D．4
2．企业采用什么程度的现金折扣，要与（）结合起来考虑。
A．信用标准B．信用折扣C．信用期间D．现金折扣政策
3．按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有（）
A．企业现金最高余额B．有价证券的日利息率
C．有价证券的每次转换成本D．管理人员对风险的待度
4．建立存货合理保险储备的目的是（）。
A．在过量使用存货时保证供应B．在进货延迟时保证供应
C．使存货的缺货成本和储存成本之和最小D．降低存货的储备成本
5．企业置存现金的原因，主要是为了满足（）。
A．交易性、预防性、收益性需要B．交易性、投机性、收益性需要
C．交易性、预防性、投机性需要D．预防性、收益性、投机性需要
6．下列各项中，与再订货点无关的因素是（）。
A．经济订货量B．日耗用量C．交货日数D．保险储备量
7．为满足投机性而特殊置存过多的现金，使用这种方式更多的是（）。
A．酒店B．企业C．农场D．投资公司
8．甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5 000元，现已知现金返回线的数值为6 250元，则其现金量的控制上限应为（）。
A．8 750 B．11 250 C．625 D．5 000
9．已知某种存货的全年需要量为36 000个单位，该种存货的再订货点为1 000个单位，则其交货间隔时间应为（）。
A．36天B．10天C．l8天D．12天
10．经济定货量是指（）。
A．订货成本最低的采购批量B．储存成本最低的采购批量
C．缺货成本最低的采购批量D．存货总成本最低的采购批量
三、多项选择题
1．确定建立保险储备量时的再订货点，用要考虑的因素有（）。
A．交货时间B．平均日需求量C．保险储备量D．平均库存量
2.下列项目中属于与存货经济批量相关的是（）。
A．储存变动成本B．订货提前期
C．年度计划订货总量D．存货单价
3．企业持有现金的成本中与现金持有额相关的有（）。
A．资金成本B．管理成本C．短缺成本D．折扣成本
4．为了提高现金使用效率，企业应当（）。
A．加速收款并尽可能推迟付款B．尽可能使用支票付款
C．使用现金浮游量D．力争现金流入与现金流出同步
5．引起缺货问题的原因主要有（）。
A．需求量的变化B．交货期日需求量增大
C．延迟交货D．存货过量使用
6．下列说法中正确的是（）。
A．现金持有量越大，机会成本越高B．现金持有量越低，短缺成本越大
C．现金持有量越大，管理成本越大D．现金持有量越大，收益越高
E．现金持有量越大，信用损失越大
7．对信用期限的叙述，不正确的是（）。
A．信用期限越长，企业坏账风险越小
B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越
C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大
D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低
8．在确定最佳现金持有量时，需要考虑的成本有（）。
A资金成本B．变动成本C．管理成本D．短缺成本E．沉没成本
9．下列哪些属于交易性需要的支出( ）。
A．到期还本付息B．支付工资C．交纳税款D．支付股利E．购买材料10．缩短信用期间有可能会使（）。
A．销售额降低B．应收账款占用资金降低
C．收账费用降低D．坏账损失降低
四、计算题
1.某企业一个月需用现金80 000元，可采用有价证券转换。该企业每天现金收支均衡，有价证券每次转换成本为100元，有价证券年利率为12％。计算该企业月内最合理的现金持有量及有价证券转换次数。
2．某公司每日现金余额变化的标准差为800元、如有价证券的年利率为9％，每次转换的固定成本为75元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1 000元，一年按360天计算。计算该企业现金返回线和现金控制上限。
3。某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80％，资金利润率25％。企业现有两种收账政策A、B可供选用。有关资料如下表所示：要求：
（1）计算填列表中的空白部分（一年按360天计算）。
（2）对上述收账政策进行决策。
4.某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为400元，每件零件的年储存成本为6元。要求计算该公司最优经济订货批量和最佳进货批次。
5．某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15％，其他有关的数据见下表。
要求：试问该公司是否改变信用政策
6．某公司有关A材料资料如下：
A材料需用量3600件，该零件单位储存变动成本20元，一次订货成本25元，单位缺货成本100元。在订货间隔期内的需要量及其概率分布如下：
第七章企业项目投资决策
练习题
一、判断题
1．在排定两个独立投资方案的优先顺序时，贴现率的高低不会影响方案的优先顺序。（）
2．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（）
3．如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。（）
4．折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在引起的。（）
5．考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。（）
6．投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状
况。（）
7．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用公式算出风险调整贴现率。（）
8．若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。（）
9．肯定当量法克服了风险调整贴现率法夸大远期风险的缺点，可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数。（）
10．某投资人投资开发一片新果园，因投资有风险，所以应以风险调整贴率法评价其可行性。（）
二、单项选择题
1．在互斥投资决策中，如果选择了某一投资项目，就会放弃其他投资项目，其他投资机会可能取得的收益就是本项目的（）。
A．未来成本B．机会成本C．差额成本D．无关成本
2．计算投资方案的增量现金流量时，需考虑的项目是（）。
A．沉落成本B．原始成本C．变现价值D．帐面价值
3．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200，贴现率为12％时，净现值为一320，则该项目的内含报酬率是（）。
A．10.38％B．12.52％C．10.77％D．12.26％
4．某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房的机会成本是（）。
A．250万元B．70万元C．180万元D．220万元
5．在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会改变的是（）。
A净现值B．投资回收期C．内含报酬率D．现值指数
6．采用风险调整贴现率法进行投资项目风险分析，需要调整的项目是（）。
A．有风险的贴现率B．无风险的贴现率
C．有风险的现金净流量D．无风险的现金净流量
7．折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额可用（）计算。
A．折旧额×所得税税率
B．（付现成本个折旧额）×所得税税率
C．折旧额×（1一所得税税率）
D．（付现成本十折旧额）×（1一所得税税率）
8．内含报酬率是一种能使投资方案的净现值（）的贴现率。
A．大于零B．等于零C．小于零D．大于等于零
9.某公司拟新建一车间生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原来生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的新建流量为（）
A.100
B.80
C.20
D.120
10．若某投资项目的风险斜率为0.2，无风险报酬率为5％，投资报酬率为14％，则该投资项目的风险程度为（）。
A.0.45
B.0.1
C.0.2
D.0.7
三、多项选择题
1．现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出的增加额，包括（）。
A．建设投资B．付现成本C．年折旧额D．所得税
2．项目投资主要包括（）。
A．单纯固定资产投资B．股票投资
C．更新改造项目投资D．完整工业投资项目
3．项目投资决策分析使用的贴现指标主要包括（）。
A．会计收益率B．投资回收期C．净现值D．内含报酬率
4．下列因素中影响内含报酬率的有（）。
A．现金净流量B．贴现率C．项目投资使用年限D．投资总额
5．在考虑了所得税因素之后，经营期的现金净流量可按下列（）公式计算。
A．年现金净流量＝营业收入一付现成本一所得税
B．年现金净流量＝税后利润一折旧
C．年现金净流量＝税后收入一税后付现成本十折旧×所得税税率
D．年现金净流量＝收入×（1一所得税税率）一付现成本×（1一所得税税率）十折旧
6．当各项目的投资额和计算期都不相同时，进行项目分析评价宜采用的方法有（）。
A．净现值法B．年回收额法C．差额净现法D．年成本比较法
7．下列表述中正确的说法有（）。
A．当净现值等于零时，项目的贴现率等于内含报酬率
B．当净现值大于零时，现值指数大于1
C．当净现值大于零时，说明投资方案可行
D．当净现值大于零时，项目贴现率大于投资项目本身的报酬率
8．常用来进行投资项目风险分析的方法有（）。
A．内含报酬率法B．肯定当量法C．风险调整贴现率法D．净现值法
9．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
A．净现值率B．净现值 C. 内部收益率D．现值指数
10．内部收益率是指（）
A．投资报酬与总投资的比率
B．项目投资实际可望达到的报酬率
C．投资报酬现值与总投资现值的比率
D．使投资方案净现值为零的贴现率
四、计算题
1．某企业购买机器价款10万元，可为企业每年增加净利1万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10％。
要求：
（1）用静态法计算该投资方案的会计收益率、投资回收期，并对此投资方案作出评价。
（2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率，并对此投资方案作出评价。
2．某企业投资15 500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为18％。
要求：计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。
3．某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期8年，已知项目静态投资回收期3.5年。
要求：计算该项目的内含报酬率。
4．某企业引进一条生产流水线，投资100万元，使用期限5年期满残值5万元，每年
可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现成本35万元，折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10％，所得税税率40％。
要求：计算该项投资的净现值并判断其可行性。
5.某公司打算购置新设备，实施该方案后的有关信息如下：
（1）即使采用新设备，预期仍会有6 000元的次品成本。
（2）新设备方案每年可以减少付现成本30万元。
（3）购买新设备50万元，预期使用4年，但为了加快回收折旧，按3年期计提折旧，设备残值5万元。
（4）采用新设备后每年维修成本从2000元增加到8000元。所得税税率40％，资金成本率10％，分析该方案是否可行。
6．某企业拟租赁或购买A设备，A设备市场价格50 000元（包括安装调试等），可使用5年，残值5 000元，假如租赁，每年税前租赁费用12 000元。折旧用直线法，所得税税率40％，资金成本10％。
要求：对于A设备是购买还是租赁作出决策？
7．某企业投资31 000元购入一台设备。该设备预计残值为1 000元，可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。设备投产后每年销售收入增加额分别为20 000元、40 000元、30 000元，付现成本的增加额分别为8 000元、24 000元、10 000元。企业适用的所得税率为40％，要求的最低投资报酬率为10％，目前年税后利润为40 000元。
要求：
（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。
（2）计算该投资方案的净现值。
8．某企业拟在计划年度更新某设备。原有设备帐面净值6 000元，尚可使用5年，5年后残值为1 000元，每年付现成本为15 000元。拟购置的新设备价款为35 000元，预计使用年限为5年，5年后的残值为原价的5％，每年付现成本为1 500元。假如年初更新设备即可投入使用，原有设备即可变现，变现价值为800元，新、旧设备均采用直线法计提折旧，所得税税率为40％，贴现率为12％。
要求：以净现值指标为决策依据，判断该企业是否应该采用售旧购新方案。
9．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价15 000元，当前估计尚可使用3年，每年付现成本2 150元，预计最终实际残值1750元，目前变现价值7 500元。购置新设备需花费16 000元，预计可使用6年，每年付现成本850元，预计最终实际残值1 000元。该公司预期报酬率10％，所得税税率为40％，税法规定该类设备采用直线法对提折旧，残值为原价的10％。
要求：作出是否更新设备的决策。
10．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14 950元，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％，当前估计尚可使用5年，每年付现成本2 150元，预计最终残值1 750元，目前变现价值为8 500元；购置新设备需花费13 750元，预计可使用6年，每年付现成本850元，预计最终残值2 500元。该公司预期报酬率12％，所得税率30％。税法规定新设备应采用年数总和法计提折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％。
要求：进行是否应该更换设备的分析决策。
11．某企业拟购置A设备，价格1 000万元，估计使用年限5年，每年的现金净流量及概率如下：
各年现金净流量（万元）概率
600 0.25
400 0.5
200 0.25
要求：假如无风险报酬率为10％，风险报酬斜率为0.5，请按风险调整贴现率法计算该方案的净现值。
第八章证券投资决策
练习题
一、判断题
1．当通货膨胀发生时，变动收益证券如普通股劣于固定收益证券如公司债券。（）2．投资于企业债券，可拥有优先求偿权，即企业破产时，优先于股东分得企业资产，因此本金安全性较高。（）
3．封闭型基金证券的资产比较稳定，便于经营，但价格受市场供求关系的影响较大。（）
4．证券投资基金的流动性较好，容易变现，可以采用开放型投资基金。（）
5．开放型投资基金的持有人赎回基金证券时，按净资产价值减除一定比例的手续费作为赎回价格。（）
6．一种8年期的债券，票面利率为10％；另一种3年期的债券，票面利率亦为10％。两种债券的其它方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。（）7．违约风险和购买力风险都可以通过投资于优质债券的办法来避免。（）
8．除国库券外，其他证券投资都或多或少存在一定的违约风险。（）
9．有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较低。（）10．各种金融机构、投资基金和企事业单位在进行证券投资时一般都采用适中型策略。（）
二、单项选择题
1．某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获现金股利收入200元，预期报酬率为10％。该股票的价值为（）元。
A．2150．24 B．3078．57 C．2552．84 D．3257．68
2．利率与证券投资的关系，以下（）叙述是正确的。
A．利率上升，则证券价格上升B．利率上升，则企业派发股利将增多
C．利率上升，则证券价格会下降D．利率上升，证券价格变化不定
3．当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。
A．大于B．小于C．等于D．不确定
4．1个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的（）。
A．80％B．50％C．15％D．30％
5．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10％，则该种股票的价值（）元。
A．20 B．24 C．22 D．18
6．已知某证券的β系数等于2，则表明该证券（）。
A．有非常低的风险B．无风险
C．与金融市场所有证券平均风险一致
D．比金融市场所有证券平均风险大1倍
7．下列说法中正确的是（）。
A．国库券没有利率风险B．公司债券只有违约风险
C．国库券和公司债券均有违约风险
D．国库券没有违约风险，但有利率风险
8．某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率（）。
A．高B．低C．相等D．可能高于也可能低于
9．某人持有A种优先股股票。A种优先股股票每年分配股利2元，股票的最低报酬率为16％。若A种优先股股票的市价为13元，则股票预期报酬率（）。
A．大于16％B．小于16％C．等于16％D．不确定
10．投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12．22％，单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（）。
A．9％B．11％C．10％D．12％
11．通货膨胀会影响股票价格，当发生通货膨胀时，股票价格（）。
A．降低B．上升C．不变D．以上三种都有可能
12．不会获得太高的收益，也不会承担巨大风险的投资组合方法是（）。
A．选择足够数量的证券进行组合
B．把风险大、中、小的证券放在一起组
C．把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合
D．把投资收益呈正相关的证券放在一起进行组合
三、多项选择题
1．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（）。
A．债券的价格B．债券的计息方式（单利还是复利）
C．市场利率D．票面利率
2．下列说法中正确的是（）。
A．国库券没有违约风险和利率风险B．债券到期时间越长，利率风险越小
C．债券的质量越高，违约风险越小
D．购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失
3．投资基金作为一种有价证券，它与股票、债券的区别主要表现在（）。
A．发行的主体不同B．体现的权利关系不同
C．风险和收益不同D．存续时间不同
4．投资基金按照组织形式不同，可以分为（）。
A．契约型投资基金B．公司型投资基金
C．股权式投资基金D．证券投资基金
5．投资基金按照能否赎回，可以分为（）。
A．封闭型投资基金B．开放型投资基金
C．契约型投资基金D．公司型投资基金
6．投资基金的创立和运行主要涉及（）。
A．投资人B．发起人C．管理人D．托管人
7．股票价格的影响因素有（）。
A．预期股利报酬B．金融市场利率
C．宏观经济环境D．投资者心理
8．下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（）。
A．银行调整利率水平B．公司劳资关系紧张
C．公司诉讼失败D．市场呈现疲软现象
9．与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。
A．股利年增长率B．年股利C．预期的报酬率D．β系数
10．保守型策略的好处有（）。
A．能分散掉所有非系统风险B．证券投资管理费比较低
C．收益较高，风险不大D．不需高深证券投资知识
四、计算分析题
1．某种股票为固定成长股票，年增长率为5％，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11％，平均风险股票的必要收益率等于16％，而该股票的贝他系数为1．2，那么，该股票的价值为多少元。
2．某投资者2003年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元；2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利恒定，在此以后转为正常增长，增长率为6％；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4％，假定目前无风险收益率为8％，市场上所有股票的平均收益率为12％，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。
要求：
（1）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。
（2）若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期收益率为多少？
（3）该投资组合的综合β系数。
3．公司2001年1月1日平价发行新债券，每张面值1 000元，票面利率10％，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值偿还（计算过程保留4位小数，结果保留2位小数）要求：
（1）假定2001年1月1日的市场利率为12％，债券发行价格低于多少时公司将可能取消债券发行计划？
（2）假定2001年1月1日的市场利率为8％，公司每半年支付一次利息，债券发行价格高于多少时，你可能不再愿意购买？
（3）假定2005年三月1 日债券市价为1 042元，你期望的投资报酬率为6％，你是否愿意购买？
4．投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是1元l股。根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10％。A股票的贝他系数为2，证券市场所有股票的平均报酬率为15％，现行国库券利率为8％。
要求：
（1）计算该股票的预期报酬率。
（2）计算该股票的内在价值。
5．某人购买了一张面值1 000元、票面利率10％、期限为5年的债券。该债券每年付息2次，于每半年末支付利息。
要求：
（1）如果该债券当时按1 050元溢价购入，要求计算该债券的收益率。
（2）如果该债券的β为0．8，证券市场平均收益率为9％，现行国库券的收益率为6％，采用资本资产定价模型计算该债券的预期收益率。
6．某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2．l、1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％、40％、10％，股票的市场收益率为14％，无风险收益率为10％。
要求：
（1）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为30万元，风险收益额是多少？
（2）计算投资组合的必要收益率。
财务管理计算题及其答案
财务管理计算题及其答案 （一）某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金 （二）某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式（三）某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下： 经营业务量（万件） 10 8 12 11 15 14 资金需求量（万元） 20 21 22 23 30 28 要求用回归直线法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量。 （四）某公司持有Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为２．１、１．5、０．５，它们在证券组合中所占的比例分别为５０％、４０％、１０％，股票的市场收益率为１４％，无风险收益率为１０％。 要求： （１）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为5０万元，风险收益额是多少 （２）计算投资组合的必要收益率。 （五）某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目 （六）某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。 （七）某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，资金成本率为18%。要求计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行。 （八）练习应收账款机会成本的计算 某公司预测的年度赊销收入净额为２４００万元，应收账款周转期为３０天，变动成本率为７５％，资金成本为８％。 要求：试计算该企业应收账款的机会成本。 （九）某公司全年需要甲材料720，000千克，每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为元。要求计算：1，每次采购材料6，000千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元2，经济批量为多少千克全年进货次数为多少次进货间隔时间为多少天3，最低的存货成本为多少元其中储存成本、进货费用为
《财务管理》复习题含答案
《财务管理》复习题 一、单项选择题 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（）所决定的。 A.财务活动过程固有的规律 B.财务管理工作固有的规律 C.财务活动的各自独立性 D.财务管理的相对独立性 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于( )。 A.风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者 7.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为( )。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则 借款利率为( )。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% 10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
财务管理考试试题及答案
财务管理考试试题及答案 一、单项选择题 1．一股优先股，每年分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B）元元元元 2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。 A.筹资风险小 B.不会分散控制权 C.能提高公司信誉 D.没有固定的到期日，不用偿还 3.在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。A、B、C、D、 解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）= 4．某人拟在5年后用40000元购买一台电脑，银行年利率12%，复利计息，此人现在应存入银行（D）元。（PVIF12%，5＝） A.24000 B.26864 C.30000 D.22696 5．永续年金具有下列特征（C） A每期期初支付B每期不等额支付
C没有终值D没有现值 6．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，去年股利为每股元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种股票的价格为(D)。元元元元 7．总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数（C） A．相加B.相减C.相乘D.相除 8．由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动，称为（D） A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险 9．银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（D） A.信用额度 B.周转额度 C.借款额度 D.补偿性余额 10．下列筹资方式中不属于债权筹资的是（B） A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁 11.A股票的β系数为，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（A）。 A．B．C．1D．无法确定 12.企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务
财务管理试题库答案
财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的， 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。 2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资 产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。
3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短，企业投资可分为：长期投资、短期投资。 12、按投资的方向，企业投资可分为：对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有：配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有：商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有：信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有：现金股利、股票股利两种。 三、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化
财务管理练习题及答案7
一、单项选择 1．收益的重要特征是（） A 经济利益流入企业 B 导致所有者权益增加 C 导致债主权益增加 D 经济利益流出企业 2．不能用企业的资本发放股利，这是（）约束这一法律因素作出的要求。 A 资本保全 B 资本积累 C 超额利润累积 D 偿债能力 3．可供企业分配利润扣除企业提取的公积金后的金额是（）。 A 税后净利润 B 可供向投资者分配利润 C 企业可供分配利润 D 未分配利润 4．股份有限公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东特别大会决议，可按不 超过股票面值（）的比率用公积金向股东分配股利。 A 5% B 6% C 8% D 10% 5．当公司按规定弥补亏损，用公积金向股东分配股利后，留存的法定公积金不得低于 注册资本的（）。 A 20% B 25% C 30% D 35% 6．能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等的收益分 配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 7．当企业的净利润与现金流量不够稳定时，应采用（）对企业和股东都有利。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 8．主要考虑了未来投资机会的影响的收益分配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 9．将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 10．股份制企业的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。 A 50% B 35% C 25% D 15% 11．（）之后的股票交易，其股票价格有可能下降， A 股利宣告日 B 股权登记日 C 股利支付日 D 除权日 12．（）企业管理当局就利润分配的有关事项而制定和采取的方针、政策和策略。
财务管理习题及答案
财务管理习题 某人决定分别在2002年、20０3年、2００４年与20０5年各年得1月１日分别存入5000元，按10％利率,每年复利一次,要求计算2０05年12月3１日得余额就是多少？ 【正确答案】 200５年１2月3１日得余额＝5000×(F/A,１0％，4)×（1＋1０％）=２５5２5、５(元） 某公司拟租赁一间厂房,期限就是１0年,假设年利率就是1０%，出租方提出以下几种付款方案：?（1）立即付全部款项共计20万元; (2)从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；?(3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付５万元。?要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算??【正确答案】第一种付款方案支付款项得现值就是20万元;?第二种付款方案就是一个递延年金求现值得问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期就是２年，等额支付得次数就是7次,所以:?P=4×(Ｐ/A，10%，7)×（Ｐ/Ｆ，10％,2)=１6、09(万元） 或者Ｐ=4×［（P/Ａ,10%,9)-（P／A,１0％，2）]＝16、09（万元) 或者P＝4×(F／A，10％，7)×(P/Ｆ,10％，9）＝１6、09（万元）?第三种付款方案:此方案中前８年就是普通年金得问题，最后得两年属于一次性收付款项,所以: P＝３×(P/A,１０%,8)+4×（P/F,10％，9)+5×（P/F,１０％,１0)?=1９、63(万元）?因为三种付款方案中，第二种付款方案得现值最小，所以应当选择第二种付款方案。 3、某企业采用融资租赁得方式于２005年1月1日融资租入一台设备,设备价款为60000元，租期为10年,到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算并回答下列问题: (1）租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算每年年末等额支付得租金额; (２)租赁双方商定采用得折现率为１８％,计算每年年初等额支付得租金额；?(３）如果企业得资金成本为16%,说明哪一种支付方式对企业有利。 【正确答案】 （１)每年年末等额支付得租金=6０000/(P／A，20%,１0）＝60000/４、1925＝1431１、27（元) （2)每年年初等额支付得租金=600００/［（P/Ａ,１8％,１0）×（1＋18％)］＝11３14、3５(元）(3)后付租金得现值＝1４3１1、2７×(Ｐ/A，16％,10）＝69169、2３（元）?先付租金得现值＝113１4、３5×(P／A，１６%,１０)×(１+16％）=6343４、0４(元)?因为先付租
财务管理期末考试题及答案
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
财务管理习题及答案
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
财务管理习题及答案解析
财务管理习题及答案解析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
财务管理习题第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条 件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济 法律责任 【正确答案】ABCD
精编【财务知识】财务管理理模拟试题及答案
【财务知识】财务管理理模拟试题及答案
填空题15%(每格1分) 1、企业财务活动的主要内容包括_____________、_____________、_____________和收 益分配等。 2、反映企业营运能力的主要指标有总资产周转率、_____________、___________和 ______________等。 3、经营杠杆系数是___________与____________的比值，又可以等于基期贡献毛益除以_____________. 4、企业财务分析的核心是企业绩效，主要包括营运能力、_________、__________等方面。 5、企业利润分配的项目主要包括弥补亏损、________________、_______________和向投资者分配利润等。 6、年金的形式有普通年金、__________、____________和永续年金等。 二、单项选择题20分（每题1分） 1、关于风险，下列提法正确的是（）。 A.有风险的项目就不能投资 B.风险越大，实际报酬就越大 C.风险越大，期望报酬就越大 D.风险价值与风险成反比 2、某校准备设立科研奖金，现存入一笔现金，预计以后无限期地于每年年末支取利 息10000元。若存款利率为8%，现在应存入（）元。 A.125000元 B.100000元 C.108000元 D.112500元 3、下列各项中属于商业信用的是（）。 A.商业银行贷款 B.应交税金 C.应付账款 D.融资租赁
4、下列不属于股票投资优点的是（）。 A.投资收益高 B.资金成本低 C.购买力风险低 D.拥有经营管理权 5、企业的复合杠杆系数越大，则（）。 A.每股利润的波动幅度越小 B.每股利润的波动幅度越大 C.每股利润的增幅越大 D.企业风险越小 6、若企业无固定财务费用，则财务杠杆利益将（）。 A.存在 B.不存在 C.增加 D.减少 7、EBIT变动率一般（）产销量变动率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定 8、如果其它因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。 A. 投资利润率 B. 净现值 C.内部收益率 D.投资回收期 9、投资者在（）前购买股票，才能领取本次已宣告股利。 A.除息日 B.股权登记日 C.股利宣告日 D.股利支付日 10、下列长期投资决策指标中，不考虑货币时间价值的是：（） A.投资回收期 B.净现值 C.现值指数 D.内含报酬率 11、企业全面预算编制的起点是：（）
财务管理习题及答案财务管理试题
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
财务管理练习题及答案6
一、单项选择 1. 在以下各种投资中，不属于项目投资类型的是（） A 固定资产投资 B 更新改造投资 C 证券投资 D 完整企业项目投资 2. 项目投资的直接投资主体是（） A 企业本身 B 企业所有者 C 债权人 D 国家投资者 3. 项目投资的特点有（） A 投资金额小 B 投资时间较长 C 投资风险小 D 变现能力强 4. 投资项目的建设起点至终点之间的时间段称为（） A 项目建设期 B 项目生产经营期 C 项目计算期 D 项目试运行期 5. 项目投资总额与原始总投资的关系是（） A 前者与后者相同 B 前者不小于后者 C 前者小于后者 D 没有任何关系 6. 现金流量又称现金流动量。在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项（）的统称。 A 现金流入量 B 现金流出量 C 现金流入量与现金流出量 D 净现金流量 7. 付现经营成本与经营成本的关系是（） A 经营成本＝付现经营成本＋折旧等 B 付现经营成本＝经营成本＋折旧等 C 经营成本＝付现经营成本 D经营成本与付现经营成本没有任何关系 8. 已知某投资项目的某年收现营业收入为1000万元，该年经营总成本为600万元，该年折旧为100万元，在不考虑所得税情况下，该年营业净现金流量为（）。 A 400万元 B 500万元 C 600万元 D 700万元 9. 承上题，假定所得税率为40％，则该年的营业净现金流量为（）。 A 500万元 B 280万元 C 400万元 D 340万元 10．终结点的净现金流量等于（） A 终结点的回收额 B 终结点的营业净现金流量
C 终结点的营业净现金流量与回收额之和 D终结点的营业净现金流量与回收额和折旧额之和 11. 下列指标中，属于静态评价指标的是（） A 投资回收期 B 净现值 C 净现值率 D 内部收益率 12. 已知某新建项目的净现金流量：NCF0=-100万元，NCF1=-50万元，NCF2～5=25万元，NCF6～10=40万元。计算包括建设期的投资回收期为（）。 A 5年 B 5.25年 C 6年 D 6.25年 13. 能使投资方案的净现值为0的折现率是（） A 净现值率 B 内部收益率 C 投资利润率 D 资金成本率 14. 下列指标中，属于绝对指标的是（） A 净现值 B 净现值率 C 投资利润率 D 内部收益率 15. 在只有一个投资方案的情况下，如果该方案不具备财务可行性，则（）。 A 净现值＞0 B 净现值率＜0 C 内部收益率＞0 D 内部收益率＜0 16. 如果几个投资项目的内部收益率都大于或等于行业基准收益率或资金成本，且投资额不相等，则（）的方案是最佳方案。 A “投资额×（内部收益率-资金成本）”最大 B 内部收益率最大 C “投资额×内部收益率”最大 D “投资额÷（内部收益率-资金成本）”最大 17. 如果其他因素不变，折现率提高，则（）将会变小。 A 净现值率 B 内部收益率 C 投资回收期 D 投资利润率 18. 动态指标之间的关系是（）。 A当净现值＞0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 B当净现值＞0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 C当净现值＜0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 D当净现值＜0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 19. 下列指标中，属于财务综合评价主要指标的是（） A 投资回收期 B 投资利润率 C 净现金流量 D 净现值 20. 已知某投资项目的原始总投资为200万元，在建设期的资本化利息为20万元，预计项目投产后每年净现金流量为50万元，年平均利润为22万元，则该项目的投资利润率ROI为（）。 A 10％ B 11% C 25% D 22.73% 21. 下列投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等因素影响的是（）
财务管理-模拟试题五(含答案)
《财务管理》 模拟试题五 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1、只有现值，没有终值的年金是（）。 A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D.先付年金 2. 以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是 ( ) A. 每股市价 B. 每股利润 C. 每股股利 D. 每股净资产 3. 后付年金终值系数的倒数是( ) A. 资本回收系数 B. 偿债基金系数 C. 先付年金终值系数 D. 后付年金现值系数 4. 下列可用于衡量投资风险程度的指标是( ) A. 概率 B. 预期收益 C. 标准离差率 D. 风险价值系数 5. 与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是( ) A. 银行信贷资金 B. 政府财政资金 C. 其他企业单位资金 D. 非银行金融机构资金 6. 某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10％，每年年末付息 一次，五年到期还本。 若目前市场利率为8％，则该债券是( ) A. 平价发行 B. 溢价发行 C. 折价发行 D. 贴现发行
7. 企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决的因素是( ) A. 企业临时举债能力 B. 现金收支的可靠程度 C. 企业的销售水平 D. 企业可承担风险的程度 8. 利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是( ) A. 持有成本与转换成本 B. 短缺成本与持有成本 C. 取得成本与短缺成本 D. 短缺成本与转换成本 9. 固定资产按使用情况所作的分类是( ) A. 生产用固定资产和非生产用固定资产 B. 经营用固定资产和管理用固定资产 C. 自有固定资产和融资租入固定资产 D. 使用中的固定资产、未使用的固定资产和不需用的固定资产 10. 下列各项中，属于非贴现投资评价指标的是( ) A. 净现值 B.获利指数 C.净现值率 D.平均报酬率 11. 下列各项中，属于股票投资特点的是( ) A. 投资风险大 B. 投资收益稳定 C. 投资具有到期日 D. 投资者的权利最小 12、在普通年金现值系数的基础上，再计息一期所得的结果，在数值上等 于（）。 A.普通年金现值系数 B.先付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.先付年金终值系数 13、企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）。 A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益 C.保持企业最佳资本结构 D.增强公众投资信心 14、下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目是（）。 A.对外投资 B.无形资产 C.应收账款 D.长期负债 15、可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。
财务管理习题以及答案
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
财务管理计算题试题和答案.
《财务管理Ⅱ》作业一 1.假设圣才工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240 000元。要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。 解：由复利终值的计算公式可知： n i FVIF PV FV ，?=7 （元）32.2408599487.1123600=?= 从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为240859.32元，比设备价值高出859.32元。故圣才工厂7年 后可以用这笔存款的本利和购买设备。 2.王先生希望在15年后拥有10万元的存款。为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。问： （1）为实现既定目标，王先生每年需要存入多少钱？ （2）如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为7%）？ （3）如果在第五年年底王先生可额外获得2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标。那么王先生每年应等额地存入多少钱？ 解：（1）已知年金终值，要求年金： 47.3979100000 15 %7,=== ，FVIFA FVIFA FVA A n i n （元） （2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有14年）： 387803878.0100000,=?=?=n i n PVIF FV PV （元） （3）15 %710 %)71(20000100000，FVIFA A +?-= 37.2417129 .259672 .120000-100000=?=（元） 作业二 1.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。 华新公司预计收益及概率表 市场状况 预计年收益（万元） 概率 繁荣 120 0.2 一般 100 0.5 衰退 60 0.3 若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求：
财务管理考试试题-答案
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题 一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为（C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括（A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理 5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用（C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ） A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（ B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ）A、偿债基金B、年回收额C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利 14、财务管理不同于其他管理，主要表现在它是一种（D ） A、劳动管理 B、物资管理 C、使用价值管理 D、价值管理 二、多项选择题（每小题2分，共12分） 1、以利润最大化作为企业财务管理目标，其缺陷表现在（ABCD ） A、忽略了货币时间价值因素 B、没有考虑风险因素 C、没有考虑所得利润与投入资本的关系 D、容易造成短期行为 2、年金的收付形式有多种，其中主要有（ABCD ） A、普通年金 B、即付年金 C、递延年金 D、永续年金 E、复利年金 3、企业可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源，分别是（CD ） A、发行债券取得的资金 B、发行股票取得的资金 C、企业所有者权益资金 D、企业的债务资金 E、取得的银行存款 4、在下列财务关系中，属于债权债务关系的是（CD ） A、企业与国家之间的财务关系 B、企业与投资者之间的财务关系 C、企业与债权人之间的财务关系 D、企业与债务人之间的财务关系 E、企业与受资者之间的关系
财务管理计算题及答案
2010级财务管理计算题 1.某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？ 答：F =P（1+i×n） =2500×1000×(1+6.5%×5) =2500000×1.3250= 3312500(元) 2.某债券还有3年到期，到期的本利和为15 3.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？ 答：P = F/(1+ i n) =153.76 / (1+8%×3) =153.76 / 1.24=124（元） 3.企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？ 答：F =P（F/P，i,n） =1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元） 4.某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？P23 答：P =F×（P/F，i ,n） =1500000×(P/F,18%,4) =1500000×0.5158=773700（元） 5.某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的
条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？P27 答：（1）F =A×（F/A，i ,n） =2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元） （2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1] =2400×（79.954-1）=189489.60(元) 6.某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？P24-26 答：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ] =80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元） B付款方式：P = 132000×[（P/A，14% ，7）—（P/A，14%，2）] =132000×[4.2882–1.6467]=348678（元） C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6） =100000 + 90000×3.8887=449983 （元）应选择B付款方式。 7.大兴公司1992年年初对某设备投资100000元，该项目1994年初完工投产；各年现金流入量资料如下：方案一，1994、1995、1996、1997年年末现金流入量(净利)各为60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，1994——1997年每年现金流入量为40000元，借款复利利率为12%。
财务管理模拟试题及答案
填空题15% （每格1分） 1、企业财务活动的主要内容包括 和收益分配等。 2、反映企业营运能力的主要指标有总资产周转率、 等。 3、经营杠杆系数是的比值，又可以等于基期贡献毛 益除以 4、企业财务分析的核心是企业绩效，主要包括营运能力、 等方面。 5、企业利润分配的项目主要包括弥补亏 损、 和向投资者分配利润 等。 6、年金的形式有普通年金、_ 、单项选择题20 分（每题 1 1、关于风险，下列提法正确的是（ A.有风险的项目就不能投资 C.风险越大，期望报酬就越大 和永续年金等。分） B. D. ）。 风险越大，实际报酬就越大 风险价值与风险成反比 2 、某校准备设立科研奖金，现存入一笔现金，预计以后无限期地于每年年末支取利 息10000 元。若存款利率为 A. 元 B. 元 C. 元 D. 元 、下列各项中属于商业信用的是 A. 商业银行贷款 B. C.应付账款 D. 、下列不属于股票投资优点的是 A. 投资收益高 B. C.购买力风险低 D. 、企业的复合杠杆系数越大，则 A.每股利润的波动幅度越小C.每股利润的增幅越大、若 企业无固定财务费用， A. 存在 B. C.增加 D. 7 、EBIT 变动率一般（ A. 大于 B. C.等于 D. 8 、如果其它因素不变， A. 投资利润率C .内部收益率 9 、投资者在（ 8%，现在应存入 （ ）元。 ） 。 应交税金 融资租赁 ）。 资金成本低拥有经营管理 权 ）。 B. 每股利润的波动幅度越大 D. 企业风险越小 则财务杠杆利益将（） 。 不存在减少 ）产销量变动率。小于无法确定 一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是 （ B. 净现值D. 投资回收期 ）前购买股票，才能领取本次已宣告股利。 ） 。