中国企业对外直接投资风险分析及对策

中国企业对外直接投资风险分析及对策

摘要

改革开放30多年来，中国企业对外直接投资的区域和范围不断扩大，在全球对外直接投资流量和存量中所占比例也越来越高，对中国经济的持续快速进展以及中国企业国际竞争力的逐渐提高产生了巨大的推动作用。中国企业像华为、海尔、联想等通过绿地投资、收购兼并以及组建战略联盟等方式进行对外直接投资，取得了较为理想的效果。然而，随着对外直接投资规模的急剧扩大和海外资产份额的快速提升，中国企业对外直接投资的风险也日益增大。尤其是近年来，随着国际政治经济形势动荡的加剧，如何加强对外直接投资的风险操纵已成为中国企业提高海外投资绩效的重中之重。

在上述背景下，本文将对现时期我国企业对外直接投资的现状进行比较深入和细致的分析，探究中国对外直接投资的理论基础，研究在中国如此一个国内市场潜力巨大、处于经济转型期的进展中国家的对外直接投资行为与特征，以及对外直接投资中所面临的风险和防范措施，通过研究不仅丰富了对外直接投资的相

关理论，而且关于增强我国经济国际竞争力、提升我国对外直接投资大国地位以及加快融入世界经济进程也有着不可估量的实践价值。

本文共分为六章，第一章为绪论。首先提出论文的研究背景和意义，然后对对外投资风险问题的相关文献进行了介绍和评述。目的是希望能够从中获得一些借鉴和启发，为本文的研究寻求理论基础；第二章对我国企业对外投资现状方面进行客观分析，并分析我国企业对外直接投资风险的现状；第三章针对上述中国企业对外直接投资现状的分析，提出在直接投资的过程中产生的风险缘故；第四章案例分析，以海尔集团海外投资案例解析，进行阐述中国企业对外直接投资的风险问题；第五章从实际动身提出防范和解决对外直接投资风险的措施。第六章是结论与展望。

关键词：对外直接投资投资风险风险治理

Abstract

30 years of reform and opening up, and the area of foreign direct investment of Chinese enterprises continues to expand, in the global foreign direct investment flows and stocks in the proportion is more and more high, sustained and rapid development of Chinese economy and the international competitiveness of Chinese enterprises gradually increase the tremendous role in promoting. Chinese companies like Huawei, Haier, Lenovo through greenfield investment, mergers and acquisitions and strategic alliances and other ways of foreign direct investment, has achieved ideal effect. However, with the rapid increase in foreign direct investment in the rapid expansion of the size and share of risk assets overseas, foreign direct investment of Chinese enterprises is increasing. Especially in recent years, as the

international political and economic turmoil intensified, how to strengthen risk control of foreign direct investment has become China's enterprises to increase the priority among priorities overseas investment performance.

In the background, the status quo of China's enterprises at the present stage foreign direct investment carried out in-depth and detailed analysis, to explore the theoretical basis of China's foreign direct investment, research in China such a huge domestic market potential, in foreign direct investment behavior and characteristics of national economic development of the transition period, and the facing foreign direct investment risks and preventive measures, the study not only enriches the theory of foreign direct investment, but also to enhance the international competitiveness of China's economy, enhance the power status of foreign direct investment of our country and accelerate the process of integration into the world economy also has inestimable value in practice.

This paper is divided into six chapters: the first

chapter is the introduction. First proposed the research background and significance, and the related literatures on foreign investment risk problem are introduced and reviewed. The objective is to get some reference and inspiration from, seek the theory basis for the research of this paper; the second chapter of the status quo of China's foreign investment enterprises in aspects of objective analysis, current situation and risk analysis of foreign direct investment of Chinese enterprises; the third chapter is to analyze the current situation of the Chinese enterprises foreign direct investment, put forward the risk arising from the in the process of direct investment; the fourth chapter case analysis, taking Haier group overseas investment case analysis, the author discusses the problems of the risk of Chinese enterprises' foreign direct investment; the fifth chapter from the reality of the prevent and solve the risk of foreign direct investment measures. The sixth chapter is the conclusion and prospect.

Keywords: risk management risk of foreign direct investment

目录

摘要 (1)

Abstract (2)

目录 (4)

第1章绪论 (5)

1.1 研究背景和意义 (5)

1.2 国内外研究现状 (6)

1.3 研究的要紧内容 (8)

1.4 本文研究方法 (9)

第2章我国企业对外直接投资风险的现状 (9)

2.1 对外直接投资概述 (9)

2.2中国对外直接投资现状 (9)

2.3 中国企业对外直接投资的问题 (13)

第3章中国企业对外直接投资面临的要紧风险成因 (16)

3.1 造成风险的主观缘故 (16)

3.2 造成风险的客观缘故 (18)

第4章对外直接投资风险治理案例分析—以海尔集团海外投资为例 (20)

4.1 海尔集团对外投资风险治理的现状 (20)

4.2 海尔集团对外投资风险治理存在的问题 (22)

4.3 海尔集团对外投资风险治理的对策 (24)

第5章中国企业对外直接投资风险防范策略 (28)

5.1 我国企业对外直接投资的SWOT分析 (28)

5.2 我国企业对外直接投资风险防范的措施 (30)

第6章结论与展望 (34)

6.1 结论 (34)

6.2 展望 (35)

参考文献 (36)

致谢 (39)

第1章绪论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 理论意义

自从中国加入世贸组织以来，中国企业加快了对外直接投资的步伐，为我国经济的增长做出了专门大的贡献。对外直接投资将有利于改善中国出口格局，拉动我国境外承包、机械设备、交通运输设备等行业的出口。传统上，我国对外直接投资要紧集中在商务服务业。然而，随着对外直接投资的大量兴起，我国国外承包工程将会进展专门快。另外，对外直接投资有助于我国释放产能压力，有助于国内固定资产投资引发的经济波动。然而，中国企业在对外直接投资的过程中仍存在一些问题，而我国现行的政策还存在诸多不足之处，使某些企业有空可钻，对境外投资的企业监督力度不够。同时，进行对外投资过程中，面临着诸多风险，如政治风险、经济风险、市场风险、经营风险和技术风险等等，每一种风险的发生都有可能给企业带来无法弥补的损失，这

就要求企业具备敏锐的风险意识和较强的风险治理能力。因此，系统研究中国企业对外投资的现状，对现状加以系统地风险分析，提出相关对策，指导中国企业更好地对外直接投资，使中国企业进一步走向世界，具有重大的理论意义。

1.1.2 实际意义

随着中国经济的快速进展和经济全球化的推进，中国企业这几年掀起了一阵海外直接投资的热潮，据统计，自从中国加入WTO等国际组织，中国的海外投资规模在大幅度的扩大。2002年中国对外直接投资金额为27亿美元，2013年这一数字已增至1078亿美元。中国2014年全年对外直接投资首次破千亿美元，达到1029亿美元。按这一趋势，中国对外投资将接着快于汲取外资，立即成为对外净投资国。

然而，与此同时，在2010年底对2008年1月--2010年6月间中国企业海外并购行为进行了统计，在这段时刻内统计的120 多起海外并购案例中，涉及总金额超过6000 亿元人民币1。国际知名金融数据提供商 Dealogic 公布的数据显示，2009 年中国企业跨境收购的失败率（指已宣布的跨境交易被撤回、拒绝或听任其过期失效的比率）为全球最高，达到 12%；2010 年，1数据引自互联网 https://www.wendangku.net/doc/3010656174.html,/caijing/pinglun/20821.html

这一比率降至 11%，但仍然为全球最高。相比之下，美国和英国公司 2010 年从事海外收购的失败率仅为 2%和 1%2。

表1-1 2010-2013年中国对外投资净亏损额

单位：亿美元

由表1-1可见，2010-2013年期间我国企业对外直接投资损失巨大，数字触目惊心。总结近年来我国海外投资失败的教训，要紧是我国企业海外投资过程前后对风险的认识和预备不足，在风险出现之前不能采取有效的规避措施，在风险出现之后不能采取有效的风险止损手段。尽管海外投资存在着巨大的风险，然而高风险往往带来高收益，中国企业只有把握住目前经济全球化那个战略机遇进展时刻，才能真正的在世界强国中站稳脚跟，为了达到那个目的，要认识到如何样科学合理的分析和安排海外投资，有针对性的把一些风险归类处理，从而达到最快最大的盈利状态或是最大的减少风险损失，因此，本文研究中国企业海外投

2数据引自中国世界贸易组织研究会网站

https://www.wendangku.net/doc/3010656174.html,/aarticle/i/201102/20110207418549.html

资风险分类和成因，给中国企业海外直接投资的风险分析提供了相关的依据，更具可操作性，具有重大的现实意义。

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

国外学者对对外直接投资、风险治理等问题的研究比较丰富，形成的理论也成为现在的主流理论。本文要紧探讨国有企业对外直接投资过程中遇到的风险及

其防范，因此文献综述要紧集中在对外直接投资和风险治理方面。

日本经济学家小岛清在 1978 年提出边际产业理论，该理论认为：一国应该

将本国处于劣势或立即处于劣势的产业向外依次转移，通过对国外资源的开发和

利用降低生产成本，然后以低廉的价格进口产成品，同时带动本国相关设备出口。

英国经济学家邓宁（Dunning）在“Trade, location of economic activity and the MNE:a search for an eclectic approach”中提出的折衷理论（又称OLI 理论）认为，企业只有在同时具备所有权优势、内部化优势和区位优势时才能够进行