2019年发布证券研究报告业务最新真题每日一练

2019年发布证券研究报告业务最新真题与考前押题试卷

一、选择题（以下备选项中只有一项符合题目要求）

1.证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议，这指的是（）。[2017年6月真题]

A．勤勉尽职原则

B．遵纪守法原则

C．公平公正原则

D．谨慎客观原则

【答案】D查看答案

【解析】证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。其中，谨慎客观原则，是指执业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。

2.证券分析师在执业中提出的建议和结论不得违背社会公共利益，不得对投资人或委托单位提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议，这是证券分析师的（）原则的内涵。[2017年11月真题]

A．谨慎客观

B．公正公平

C．独立诚信

D．勤勉尽职

【答案】B查看答案

【解析】证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。其中，公正公平原则，是指执业者提出建议和结论不得违背社会公众利益。证券分析师不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议。

3.证券分析师应当本着对投资者和客户高度负责的精神，切实履行应尽的职业责任，从而向投资人和委托单位提供具有专业见解的意见，这样一来体现了证券分析师的（）原则。[2017年4月真题]

A．谨慎客观

B．勤勉尽职

C．公正公平

D．独立诚信

【答案】B查看答案

【解析】勤勉尽职原则，是指执业者应当本着对客户与投资者高度负责的精神执业，对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究，采取必要的措施避免遗漏与失误，切实履行应尽的职业责任，向投资者或客户提供规范的专业意见。

4.证券公司研究报告的撰写人是（）。[2017年4月真题]

A．证券分析师

B．保荐代表人

C．证券投资顾问

D．经纪人

【答案】A查看答案

【解析】证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。

5.以下说法中错误的是（）。[2017年4月真题]

A．证券分析师不得以客户利益为由作出有损社会公众利益的行为

B．证券分析师可以依据未公开信息撰写分析报告

C．证券分析师不得在公众场合及媒体上发表贬低、损害同行声誉的言论

D．证券分析师必须以真实姓名执业

【答案】B查看答案

【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第七条，证券研究报告可以使用的信息来源包括证券公司、证券投资咨询机构通过上市公司调研或者市场调查，从上市公司及其子公司、供应商、经销商等处获取的信息，但内幕信息和未公开重大信息除外。

6.分析师发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不少于（）年。[2017年11月真题]

A．3

B．5

C．1

D．2

【答案】B查看答案

【解析】证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当对发布的时间、方式、内容、对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于5年。

7.证券公司，证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起（）个月内不得就该股票发布证券研究报告。[2016年6月真题]

A．6

B．3

C．12

D．1

【答案】A查看答案

【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第二十二条，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。

8.证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反《发布证券研究报告执业规范》，（）根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分。[2016年5月真题]

A．证券业协会

B．证监会

C．证券交易所

D．证券信用评级机构

【答案】A查看答案

【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第二十七条，证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反本执业规范的，中国证券业协会将根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分，并将纪律处分结果报送中国证监会。

9.证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起（）个月内不得就该股票发布证券研究报告。

A．6

B．3

C．12

D．1

【答案】A查看答案

【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第二十二条，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。

10.假设有两家厂商，它们面临的是线性需求曲线P＝A－BY，每家厂商边际成本为0，古诺均衡情况下的产量是（）。

A．A/5B

B．A/4B

C．A/2B

D．A/3B

【答案】D查看答案

【解析】设寡头厂商的数量为m，则一般结论为：

本题中，古诺均衡市场总产量为Y0＝A/B，因此每个厂商的产量＝A/3B。

11.关于完全垄断市场，下列说法错误的是（）。

A．能很大程度地控制价格，且不受管制

B．有且仅有一个厂商

C．产品唯一，且无相近的替代品

D．进入或退出行业很困难，几乎不可能

【答案】A查看答案

【解析】A项，在完全垄断市场，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，但是，垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到反垄断法和政府管制的约束。

12.已知某种商品的需求价格弹性系数是0.5，当价格为每台32元时，其销售量为1000台，如果这种商品价格下降10%，在其他因素不变的条件下，其销售量是（）台。

A．1050

B．950

C．1000

D．1100

【答案】A查看答案

【解析】由题意知，需求价格弹性系数＝－需求量变动率/价格变动率＝0.5，当价格下降10%时，需求量即销售量增加5%。原来销售量为1000台，提高5%后，销售量＝1000×（1＋5%）＝1050（台）。

13.某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用，三年后其所需资金总额为11500元，假定银行3年期存款利率为5%，在单利计息的情况下，当前需存入银行的资金为（）元。

A．9934.1

B．10000

D．10952.4

【答案】B查看答案

【解析】单利的计算公式为：S＝P×（1＋r×n）。式中，P为本金；S为本利和；r为利息率；n为交易涉及的期数。所以，需存入本金P＝S/（1＋r×n）＝11500/（1＋5%×3）＝10000（元）。

14.目前我国的Shibor品种不包括期限为（）。

A．1个月

B．3个月

C．2个月

D．隔夜

【答案】C查看答案

【解析】Shibor是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。Shibor包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年8个品种。

15.某人按10%的年利率将1000元存入银行账户，若每年计算2次复利（即每年付息2次），则两年后其账户的余额为（）元。

A．1464.10

B．1200

C．1215.51

D．1214.32

【答案】C查看答案

【解析】由于每年付息2次，则r＝5%，n＝4。因此，两年后账户的余额为：

S＝P（1＋r）n＝1000×（1＋5%）4≈1215.51（元）

16.如果X是服从正态分布的随机变量，则exp（X）服从（）。

A．正态分布

C．t分布

D．对数正态分布

【答案】D查看答案

【解析】如果一个随机变量X的对数形式Y＝ln（X）是正态分布，则称这一变量服从对数正态分布。所以，如果X服从正态分布，则exp（x）服从对数正态分布。

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2020年从资资格考试《发布证券研究报告业务(证券分析师)》模拟卷(第3套)

2020年从资资格考试《发布证券研究报告业务 考试须知： 1、考试时间：180分钟。 2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。 4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。 5、答案与解析在最后。 姓名:___________ 考号:___________ 一、单选题(共70题) 1.某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高，那么这一行业最有可能处于生命周期的( )。 A.成长期 B.成熟期 C.幼稚期 D.衰退期 2.股票市场上有一支股票的价格是每股30元，已知发行该股票的公司在该年度净利润为1000万元，销售收入总额为10000万元，未分配利润为3000万元，该公司的股本数额为1000万股。该股票的市盈率为( )倍。 A.3 B.10 C.15 D.30 3.( )指数是目前我国比较成熟和权威的行业景气指数。

B.中经产业景气 C.晨星 D.中国制造业采购经理 4.( )是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。 A.道氏分析法 B.技术分析法 C.基本分析法 D.量化分析法 5.下列说法正确的有( )。 Ⅰ.通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌 Ⅱ.通货膨胀时期，所有公司都将蒙受损失 Ⅲ.经济总是处于周期性运动中，股价的波动超前于经济运动 Ⅳ.以上都不正确 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅲ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅳ 6.下列关于速动比率的说法，错误的是( )。 A.影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力 B.低于1的速动比率是不正常的 C.季节性销售可能会影响速动比率 D.应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1 7.道氏理论中，主要趋势、次要趋势和短暂趋势的最大区在于( )。 Ⅰ 趋势持续时间的长短 Ⅱ 趋势波动的幅度大小 Ⅲ 趋势的变动方向 Ⅳ 趋势线斜率的变动

发布证券研究报告业务

1、外汇占款是指（）收购外汇资产而相应投放的本国货币。 A、受资国商业银行 B、出资国中央银行 C、出资国商业银行 D、受资国中央银行 答案：D 解析：外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。 2、总体中所包含的个体的个数称为（）。 A、总体的容量 B、样本的容量 C、总体的个数 D、样本的个数 答案：D 解析：总体中所包含的个体数量的多少称为样本个数 3、某投资者将500万元投资于年息8%，为期4年的债券（按年复利计息，到期一次还本付息），此项投资终值最接近（）。 A、780.68 B、860.42 C、650.82

D、680.24 答案：D 解析：FV=PV·(1+i)^n =500*（1+8%）4=680.24 4、在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照（）来进行。 A、2:5:3 B、5:3:2 C、3:5:2 D、3:2:5 答案：A 解析：一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5：3：2来分配比重。 5、波浪理论赖以生存的基础是（） A、股价走势中各高低点所处的相对位置 B、完成形态的时间 C、股价形态 D、成交量分布 答案：A

解析：对于波浪理论来说，股价走势所形成的形态，是其最重要的因素，它是指波浪的形状与构造，是波浪理论赖以生存的基础。 6、下列各项中，影响证券市场长期走势的关键因素是（） A、居民收入 B、宏观经济 C、财政政策 D、投资者对股价的预期 答案：B 解析：宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。 7、《证券法》规定，在证券交易活动中做出的虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以（）的罚款。 A、3万元以上20万元以下 B、5万元以上30万元以下 C、20万元以上200万元以下 D、1万元以上10万元以下 答案：C 解析：违反本法第五十六条第二款的规定，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以二十万元以上二百万元以下的罚款

股票市场走势的分析方法

股票市场走势的分析方法 股票市场走势是由多个因素共同决定的，包括整个经济的发展，目前的热门事件，监管决策和投资者的认知。但究竟是什么因素影响股票市场走势及个体公司是难以理清的。通过从上而下考察市场，你可以了解这些因素的相互关系。 宏观大局因素 1、通过查看经济这个总的大整体来了解全局。经济的发展趋势在很大程度上影响了股票市场。通过了解宏观经济的发展情况，你可以得到股票市场的发展趋势。首先着眼于国内生产总值增长速度，看看经济是如何快速增长的。 2、其次，看通货膨胀速率，主要看美元今天与明天的价值差异。通货膨胀与等指标的跟踪直接取决于消费者物价指数和商品物价指数。 3、研究其他经济数据，如就业增长数据和美联储的报告。其中，美国联邦储备委员会监管银行，主要控制通胀和利用宏观调控手段刺激经济增长。因为它在市场具有强大的调节作用，因此，密切关注美联储报告，他们经常会实现自我给出的预言。 4、阅读报纸，找出可能会影响股市的外部力量，如政治，世界事件和当前潮流。 股市的当前表现 1、查看股票市场目前的表现。市场指数如道琼斯工业平均指数或标准普尔500指

数是对股票市场目前表现的总结。 2、确定哪些行业是向上发展的，哪些是向下发展的。寻找那些与本行业发展趋势的的公司。这是独特的特征标志，它或将是整个行业变动的标志。 3、考虑每股发布的资料。你不能跨公司比较该公司的总数据，如总收入或总盈利。当然，如果你可以将其转换为每股信息，则会更加容易。值得注意的是，每股数据可以在很多网站申请查看该公司的财务报告获取，或者可以将自己获得的总数据除以已发行股数以获取转换数据。 4、按季比较股价增长的百分比。如果一个公司去年的销售额增加1美元，其股价增加为1.10美元，那么今年其股票价格将以超过0.10美元每股的速度向上增长。 5、检查公司的资产负债表。这些信息途径比比较两个或两个以上公司的财务实力更有效。 从技术面分析股价走势 1、分析股票的技术走向，包括技术分析与解读股价趋势、成交量，以决定何时买入或卖出股票。 2、收集在不同时间段显示的每股价格和成交量波动图表。当你的股票低于50或高于200时，检查日均线情况。 3、研究技术指标，这将有助于你了解你的公司股票的发展情况。一个有用的工具是股票的均线。 4、你的股票图表可以为你提供股价发展指标。

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题及详解(四)

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告 业务》真题及详解（四） 一、选择题（共40题，每题0.5分，共20分）以下备选项中只有1项符合题目要求，不选、错选均不得分。 1对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是（）。 A．中国证券业协会 B．国务院证券监督管理机构分支机构 C．中国证监会 D．证券交易所 【答案】A 【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。 2移动平均线不具有（）特点。 A．助涨助跌性 B．支撑线和压力线特性 C．超前性 D．稳定性 【答案】C 【解析】移动平均线的特点包括：①追踪趋势；②滞后性；③稳定性； ④助涨助跌性；⑤支撑线和压力线的特性。 3当需求量变动百分数大于价格变动百分数时，需求价格弹性系数（）。A．大于0 B．小于0 C．等于1 D．大于1 【答案】D

【解析】需求价格弹性表示在一定时期内一种商品的价格变动所引起该 商品需求量变动的程度。需求价格弹性公式为：e ＝－需求量变动百分比/价格变动百分比。题中，需求量变动百分数大于价格变动百分数，则e ＞1，表示富有弹性。 4证券X 期望收益率为0.11，贝塔值是1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券（ ）。 A ．被低估 B ．被高估 C ．定价公平 D ．价格无法判断 【答案】C 【解析】根据CAPM 模型，E （r i ）＝r F ＋[E （r M ）－r F ]βi ，其中E （r i ）为 风险收益率；r F 为无风险收益率；E （r M ）为市场期望收益率。则题中证券的风险收益率＝0.05＋（0.09－0.05）×1.5＝0.11，其与证券的期望收益率相等，说明市场给其定价既没有高估也没有低估，而是比较合理的。 5某客户准备对原油进行对冲交易，现货价格为40美元/桶，1个月后的期货价格为45美元/桶，则零时刻的基差是（ ）美元/桶。 A ．－8 B ．－5 C ．－3 D ．3 【答案】B 【解析】基差是指某一特定商品或资产在某一特定时间和地点的现货价 格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格－期货价格。本题中的基差＝40－45＝－5（美元/桶）。 6分析师发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不少于（ ）。 A ．3年 B ．5年 C ．1年 D ．2年 【答案】B

关于当前股票市场分析(doc 7页)

关于当前股票市场分析(doc 7页) 部门： xxx 时间： xxx 拟稿人：xxx 整理范文，仅供参考，勿作商业用途

当前股票市场分析 姓名：吴瑶 学院：商学院 专业：工商管理 学号： 2010070156 2010年9月18日

当前股票市场分析 摘要：当前股票市场的持续走低，从年初的5000点一路下行到目前2200附近徘徊，认为是由于一系列的宏观原因和微观原因造成的，主要就是由股权分置改革造 成的大小非解禁，石油价格上涨，通货膨胀以及中国股市自身的弱点造成的。 关键词：股权分置改革；石油价格；通货膨胀 一、股票入门 第一，股票定义：股票到底是什么？股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 第二，股票特点：稳定性、风险性、责权性、流通性。 第三，股票的种类：普通股、优先股、后配股、潜力股。 第四，股票作用：吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源，扩大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉，有利于社会、公司的资金流动！起到对社会进步的推动作用。 第五，股票的价值：面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。股民爱将股价炒到多高，它就有多高。 “股市有风险，入市须慎重”这句话，我们经常看到它，也应该时刻将它放在心上。股票和风险是孪生子，只要股票存在，而伴随而来的是风险。风险从字面上看，是“风”和“险”二字组成。股海是一个险滩，充满风险，股市风云永远变幻莫测，没人能够准确无误地预测股市行情，因为，如果有人准确无误地分析股市行情，那么他是上帝，世界上没有输家，当然，没有输家，那么赢家也不存在。因此，股市上不能盲目跟风，一哄而上。 选择适当的投资对象亦为投资前应考虑的重要工作，对象选对了可在短期间获得几倍的暴利，选择错误时天天眼见别的股票节节升高，而自已的却如老牛拖车，跌时别的股票缓缓下跌、时而反弹，而自己的却连连下跌且无反弹。事实上，资金的调度和计划、运用策略等所有一切都基于一项最基本的观念－－分散风险。资金运用

证监会关于发布证券研究报告暂行规定

【发布单位】中国证券监督管理委员会 【发布文号】中国证监会公告〔2010〕28号 【发布日期】2010-10-12 【生效日期】2011-01-01 【失效日期】----------- 【所属类别】国家法律法规 【文件来源】中国证券监督管理委员会 发布证券研究报告暂行规定 (中国证券监督管理委员会公告〔2010〕28号) 现公布《发布证券研究报告暂行规定》，自2011年1月1日起施行。 中国证券监督管理委员会 二○一○年十月十二日发布证券研究报告暂行规定 第一条为了规范证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，依据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，制定本规定。 第二条本规定所称发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。 第三条证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。 第四条中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。 中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。

发布证券研究报告执业规范(100分)

《发布证券研究报告执业规范》解读课后 一、单项选择题 1. 根据《发布证券研究报告执业规范》第十二条的规定，证券公司、证券投资咨询机构制作证券研究报告应当坚持（）原则，避免使用夸大、诱导性的标题或者用语，不得对证券估值、投资评级作出任何形式的保证。 A. 客观 B. 正义 C. 公正 D. 公平 2. 《发布证券研究报告执业规范》第十七条规定，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责。合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告（）。 A. 发布格式的规范性 B. 数据来源出处是否合规 C. 审查程序的完整性 D. 可能涉及的利益冲突事项 3. 根据《发布证券研究报告执业规范》第十九条规定，证券公司、

证券投资咨询机构应当通过公司规定的证券研究报告发布系统平台向 发布对象统一发布证券研究报告，以保障发布证券研究报告的（）。 A. 规范性 B. 客观性 C. 公平性 D. 正义性 二、多项选择题 4. 根据《发布证券研究报告执业规范》第二十四条的相关规定， 证券公司、证券投资咨询机构授权公众媒体及其他机构刊载或者转发 涉及具体上市公司的证券研究报告，应当慎重评估，充分论证必要性， 并符合以下（）要求。 A. 通过公司网站等途径披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情 况，提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告 B. 严格按照《发布证券研究报告暂行规定》第21条规定，与相关公众媒体及其他机构作出协议约 定，明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任 C. 采取有效措施提供相应的后续解读服务，防止误导公众投资者 D. 具备相应的应对措施，妥善处理投资者投诉 5. 根据《发布证券研究报告执业规范》第二十条的规定，证券公 司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当按照《发布证券研究 报告暂行规定》及《证券公司信息隔离墙指引》的有关规定，建立健

发布证券研究报告业务2017年真题(2)有答案

发布证券研究报告业务2017年真题(2) 一、单项选择题 (以下备选项中只有一项符合题目要求) 1. 证券分析师在执业中提出的建议和结论不得违背社会公共利益，不得对投资人或委托单位提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议，这是证券分析师的______原则的内涵。 A.谨慎客观 B.公正公平 C.独立诚信 D.勤勉尽职 答案：B [解答] 公正公平原则，是指执业者提出建议和结论不得违背社会公众利益。证券分析师不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议。 2. 以下说法中，错误的是______。 A.证券分析师不得以客户利益为由作出有损社会公众利益的行为 B.证券分析师可以依据未公开信息撰写分析报告 C.证券分析师不得在公众场合及媒体上发表贬低、损害同行声誉的言论 D.证券分析师必须以真实姓名执业

答案：B [解答] 根据《发布证券研究报告执业规范》第七条，证券研究报告可以使用的信息来源包括证券公司、证券投资咨询机构通过上市公司调研或者市场调查，从上市公司及其子公司、供应商、经销商等处获取的信息，但内幕信息和未公开重大信息除外。 3. 需求量的变化指在其他条件不变时，由某商品的价格变动所引起的该商品的需求数量的变动。下列关于需求量的说法，正确的是______。 A.需求量的变化受相关商品的价格变动的影响 B.在几何图形中，需求量的变化表现为商品的价格需求数量组合点沿着同一条既定的需求曲线的运动 C.在其他条件不变时，消费者对商品价格预期的变动会带来需求量的变化 D.需求量的变化受消费者收入水平变动的影响 答案：B [解答] B项，需求量的变化是由某种商品的价格引起的，与其他因素无关，在几何图形上，表现为商品的价格需求数量组合沿着既定曲线的运动。ACD三项均是关于需求的变化的描述。 4. ______是每股价格与每股收益之间的比率。 A.市净率 B.市销率 C.市盈率 D.资产收益率

中国股市现状分析

中国股票市场现状浅析 摘要：中国股票市场经过近20年的发展，已经形成了与我国经济发展相适应的特色道路。中国股票市场经过不断的发展和完善，已经取得巨大的成绩。股票市场作为中国证券市场的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。在不断完善和发展的同时，我们也应该看到它的诸多不完善的地方。 经济活动的最终目的是满足人的需求或欲望，而“幸福和快乐是满足人欲望最好的药剂”(孟德斯鸠)。娱乐的特性是符合现代经济活动的目的。随着经济的不断发展，人们越来越重视生活质量的提高。更多地关注我们自身的幸福与快乐。 近几年来，全球金融动荡，中国采取各种金融政策见效甚微。中国各种问题仍然存在需要改进的地方。我国股票市场绵延不断的下跌，是否反映了“经济向下“的状况，这是大家都非常关心的问题。对于这个问题，大家要分清虚拟经济和实体经济是两回事。 对于中国股市的持续下跌不妨分长期和短期两个方面来看。从过去十年的跨度来看，中国股市有着估值回归的内在需求，这是近年来A股不断走低的重要原因。股市的不振更多是信心缺失所致，而不是经济下降所致。根据市场情况，我们可以看到投资者最为担心的是，国际经济金融形势依然比较严峻，尤其是欧洲债务危机仍有可能恶化扩散，国内经济受转型和周期调整等因素的影响，下行压力较大，这些基本面因素是导致市场走弱的主要原因。 众所周知，全球金融市场充满着泡沫，大家进入了一个泡沫化生存的时代。因此，尽管最近以来中国股市，甚至全球股市出现了全面性下跌，但是这种下跌只是市场价格的波动，并非是出现全球股市周期性的变化。对于国内股市大幅下跌，既有国际周边市场的影响，更重要的应该是是国内股市本身出了问题。 中国股市现象既与生活常识相背离，也脱离基本的经济原理，因此，其股市泡沫的吹大是无疑的。既然股市的泡沫已经吹得很大，因此，中国股市发展到一定程度在价格上进行调整也就十分正常了。股市的指数上下波动是很正常的事情，股票的市场价值总是围绕其内涵价值上下波动。因此，国内股市下跌了，特别是泡沫很大的股市下跌，对市场不是不好，而是股市未来发展的必要条件。 从股市是实体经济的睛雨表来看，尽管国内存在两大资产价格巨大的泡沫，但是国内经济向好这是谁也无法否认的。韩国的MV风靡我国，从表象上看，也许大家只是把它作为

2019年发布证券研究报告业务最新真题每日一练

2019年发布证券研究报告业务最新真题与考前押题试卷 一、选择题（以下备选项中只有一项符合题目要求） 1.证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议，这指的是（）。[2017年6月真题] A．勤勉尽职原则 B．遵纪守法原则 C．公平公正原则 D．谨慎客观原则 【答案】D查看答案 【解析】证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。其中，谨慎客观原则，是指执业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。 2.证券分析师在执业中提出的建议和结论不得违背社会公共利益，不得对投资人或委托单位提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议，这是证券分析师的（）原则的内涵。[2017年11月真题] A．谨慎客观 B．公正公平 C．独立诚信 D．勤勉尽职 【答案】B查看答案 【解析】证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。其中，公正公平原则，是指执业者提出建议和结论不得违背社会公众利益。证券分析师不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议。

3.证券分析师应当本着对投资者和客户高度负责的精神，切实履行应尽的职业责任，从而向投资人和委托单位提供具有专业见解的意见，这样一来体现了证券分析师的（）原则。[2017年4月真题] A．谨慎客观 B．勤勉尽职 C．公正公平 D．独立诚信 【答案】B查看答案 【解析】勤勉尽职原则，是指执业者应当本着对客户与投资者高度负责的精神执业，对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究，采取必要的措施避免遗漏与失误，切实履行应尽的职业责任，向投资者或客户提供规范的专业意见。 4.证券公司研究报告的撰写人是（）。[2017年4月真题] A．证券分析师 B．保荐代表人 C．证券投资顾问 D．经纪人 【答案】A查看答案 【解析】证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。 5.以下说法中错误的是（）。[2017年4月真题] A．证券分析师不得以客户利益为由作出有损社会公众利益的行为 B．证券分析师可以依据未公开信息撰写分析报告 C．证券分析师不得在公众场合及媒体上发表贬低、损害同行声誉的言论 D．证券分析师必须以真实姓名执业 【答案】B查看答案

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》辅导教材(1-2章)【圣才出品】

第一章发布证券研究报告业务监管 【知识结构】 第一节资格管理 【大纲要求】 了解证券分析师执业资格的取得方式；熟悉证券分析师的监管、自律管理和机构管理；了解证券分析师后续职业培训的要求。 【要点详解】 一、证券分析师执业资格的取得方式 1．证券分析师

证券分析师是依法取得证券投资咨询执业资格，并在证券经营机构就业，主要就与证券市场相关的各种因素进行研究和分析，包括对证券市场、证券品种的价值及变动趋势进行研究及预测，并向投资者发布证券研究报告、投资价值报告等，以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。 2．从业资格证书 2015年证券业从业人员资格考试测试制度改革之后，以下几种情形可认定为证券分析师胜任能力考试合格。 （1）通过改革前的考试科目《证券市场基础知识》和《证券投资分析》； （2）通过改革前的《证券市场基础知识》和改革后的《发布证券研究报告业务》； （3）通过改革前的《证券投资分析》和改革后的《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》； （4）同时拥有《证券市场基本法律法规》《金融市场基础知识》和《发布证券研究报告业务》三个科目有效合格成绩。 3．执业资格 证券分析师胜任能力考试合格，同时又具备其他相应规定条件，在合格成绩有效期内可以按规定程序申请取得相应的专业资格，在中国证券业协会注册登记成为证券分析师，即可从事相应专项业务。 二、证券分析师的监管、自律管理和机构管理 1．证券分析师的监管 （1）根据《证券业从业人员资格管理办法》第十三条，取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由协会注销其执业证书；重新执业的，应当参加协会组织的执业培训，

2020年资格考试《发布证券研究报告业务(证券分析师)》测试卷(第46套)

2020年资格考试《发布证券研究报告业务考试须知： 1、考试时间：180分钟。 2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。 4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。 5、答案与解析在最后。 姓名:___________ 考号:___________ 一、单选题(共70题) 1.股指期货合约的理论价格的计算公式为( )。 A.F＝Se(r-q)(T-t) B.F＝Se(r-q)t C.F＝Ser(T-t) D.F＝Se(r-q)(T+t) 2.按研究内容分类，证券研究报告可以分为( )。 Ⅰ 宏观研究 Ⅱ 行业研究 Ⅲ 策略研究 Ⅳ 公司研究 A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 3.下列关于CPl的说法，错误的是( )。

A.CPI即零售物价指数，又称消费物价指数 B.CPI是一个固定权重的价格指数 C.根据我国国家统计局《居民消费价格指数调查方案》，CPI权重是根据居民家庭用于各 种商品或服务的开支，在所有消费商品或服务总开支中所占的比重来计算 D.我国采用3年一次对基期和CPI权重进行调整 4.在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑。一般来说，在衰退阶段表现较好的是( )。 A.医疗保健、公共事业、日常消费 B.能源、金融、可选消费 C.能源、材料、金融 D.电信服务、日常消费、医疗保健 5.以下各种技术分析手段中，衡量价格波动方向的是( )。 A.压力线 B.支撑线 C.趋势线 D.黄金分割线 6.在各类投资中，( )的目的之一是改变长期失衡的经济结构。 A.企业投资 B.政府投资 C.外商投资 D.个人投资 7.在一个封闭的经济体里，计算CPI的最终产品只有A、B两种商品，比重为2：3。基准年A商品的价格为1.2元，B商品的价格为1.8元。2015年，A商品的价格变为1.5元；B商品的价格为2．0元，则该年度CPI为( )。 A.1. 20 B.1. 18

2020年证券分析师《发布证券研究报告业务》试题七

2020年证券分析师《发布证券研究报告业务》试 题七 2018年证券分析师《发布证券研究报告业务》试题七 第1题 ()，那么无风险利率越接近于实际情况。 Ⅰ.资产市场化程度越高 Ⅱ.信用风险越低 Ⅲ.流动性越弱 Ⅳ.流动性越强 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 【正确答案】C 【答案解析】资产市场化程度越高、信用风险越低、流动性越强，那么无风险利率越接近于实际情况。 第2题 下列关于垄断竞争市场特征的说法中，正确的有()。 Ⅰ.市场中存在着较多数目的厂商 Ⅱ.厂商所生产的产品是有差别的 Ⅲ.市场中厂商之间竞争不激烈

Ⅳ.厂商进入或退出该行业都比较容易 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 【正确答案】C 【答案解析】垄断竞争市场中存在着较多数目的厂商，彼此之间存在着较为激烈的竞争。 第3题 下列市场属于垄断竞争市场的有()。 Ⅰ.日用品市场 Ⅱ.通信市场 Ⅲ.食品市场 Ⅳ.药品市场 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ 【正确答案】D 【答案解析】垄断竞争市场是常见的一种市场结构，如肥皂、洗发水、毛巾、服装、布匹等日用品市场，餐馆、旅馆、商店等服务业市场，牛奶、火腿等食品类市场，书籍、药品等市场大都属于此类。 第4题

国内生产总值的表现形态有()。 Ⅰ.价值形态 Ⅱ.实物形态 Ⅲ.收入形态 Ⅳ.产品形态 A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ 【正确答案】D 【答案解析】国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。 第5题 PPI向CPI的传导途径有()。 Ⅰ.原材料→生产资料→生活资料 Ⅱ.原材料→生活资料→生产资料 Ⅲ.农业生产资料→食品→农产品 Ⅳ.农业生产资料→农产品→食品 A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅲ 【正确答案】B

股票市场的基本分析

股票市场的基本分析 股票市场的基本面分析 主要以分析上市公司的经营情况、财务状况等的基本面的一些情况。此种分析方法会综合考虑包括上市公司的产品更新、人才策略、市场竞争对手、管理层决策、近期重大经营决策等。以此来分析判 断一家上市公司的未来发展前景、公司业绩增长等的情况。做为是 否买入一家上市公司股票的依据。 基本面分析存在的弊端： 1，事实上基本面分析只是客观的告诉你上市公司目前的情况， 以及现在市场价格的体现。而不能以此判断未来。毕竟市场的经营 存在很大的不确定性。 2，由于市场的不规范性。上市公司的一些突发的经营性事情会 对上市公司短期的业绩形成一定的影响，同时会在股价上加以体现。但实际上这些会影响到股价波动的事情事先并不会加以告之，例如 上市的公司的重组、特大的业绩订单、或管理层的特大变化、会影 响公司经营的突发事情等。这些消息并不是全流通的，很多消息等 广大散户都知道的时候已经是明显的滞后了。即使存在内幕交易也 与散户无关。从而增加了投资的风险。 3，特别要提到的是公司的财务报表，上市公司的财务报表都是 以季度、半年、一年为单位加以公布。一月买的股票的业绩情况要 到四月左右公布一季报的时候才得以知道。如果仅通过基本面来加 以分析，这种滞后性对股票的投资风险则尤其明显。毕竟散户不能 做到实地的去调查去研究，仅通过一些公开的数据来加以分析参考 性实在是不值一提。 股票市场的技术面分析 主要是通过一些K线、形态等技术指标来分析股票的情况以此来判断未来股票趋势的方法。技术面分析存在三大假设前提：(1)市场

行为包含一切信息;(2)价格变化有一定的趋势或规律;(3)历史会重演。 技术面分析存在的弊端： 1，技术面分析只能分析过去，并不能判断未来。其有效的参考 作用还对分析者本人的分析能力要求比较高，而不是可以轻易的掌 握的。2，技术面之所以存在就是存在三大假设前提。既然前提是假 设那有效性就显而易见了。市场不会重复，历史更不会重演。 股票市场的政策面分析 通过研究一些会影响股市的政策来发现机会和风险。例如国家宏观的经济政策、关于某些行业的管理政策、上市公司的一些管理法 规等等。甚至包括一些直接对股市本身的管理办法都会对股价造成 一定的影响。 政策面分析存在的弊端： 1，股市是政策市场没有错，国家的政策对股票有影响是必然的。但是，很多消息并不是全流通的。等广大散户都知道的时候已经明 显的滞后了。这就要求能有一个可以提前获取政策消息的渠道。这 是广大散户所不具备的。 2，并且更重要的是，即使广大散户能第一时间获取信息，如果 不加以正确的解读也不能很好的从中发现机会和风险。这对股票的 操作来说就没有任何价值。简单的说就是找不到能够受益政策上涨 的股票。 股票市场的资金面分析 对于股票来说，资金面分析就是基于所有股票涨跌的本质是资金的流动的原理。也就是说，股票之所以涨是资金在推动，之所以跌 也同样如此。换句话讲，如果能够知道资金的流动等同于知道了股 票的涨跌。 资金面分析存在的弊端：

2019-2020年云南省资格从业考试《发布证券研究报告业务(证券分析师)》考前练习题[第六十八篇]

2019-2020年云南省资格从业考试《发布证券研究报告业务(证券分析师)》考前练习题[第六十八篇] 一、单选题-1/知识点：章节测试 股权资本成本的基本涵义是（）。 A.在一级市场认购股票支付的金额 B.在二级市场认购股票支付的金额 C.为使股票价格不下跌，企业应在二级市场增持的金额 D.为使股票的市场价格不受影响，企业应从所募集资金中所获得的最小收益率 二、单选题-2/知识点：章节测试 关于β系数的含义，下列说法中正确的有（）。I β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱Ⅱ β系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关Ⅲ β系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关Ⅳ β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强 A.I、Ⅱ B.I、?Ⅲ C.Ⅱ、IV D.?Ⅲ、IV 三、单选题-3/知识点：章节测试

使用每股收益指标要注意的问题有（）。I 每股收益同时说明了每股股票所含有的风险Ⅱ不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司问每股收益的比较Ⅲ每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策Ⅳ ?每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大 A.I、II B.I、Ⅲ C.II、Ⅲ D.I、Ⅳ 四、单选题-4/知识点：章节测试 在汇率制度中，管理浮动的本质特征是（）。 A.各国维持本币对美元的法定平价 B.官方或明或暗地干预外汇市场 C.汇率变动受黄金输送点约束 D.若干国家的货币彼此建立固定联系 五、单选题-5/知识点：章节测试 标准普尔公司定义为（）级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还本金，尽管在通常情况下其能得到足够的保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。

证券从业资格考试-发布证券研究报告业务-知识点

证券从业资格考试《投资分析》要点：证券投资顾问业务暂行规定 1.关于证券投资顾问业务的监管 中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务 实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务实 行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相关执业规范和行为准则。 2.对券商、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务的规范要求 (1)证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当遵守法律、行政法规 和本规定，加强合规管理健全内部控制，防范利益冲突，切实维护客户合法权益。 (2)证券公司、证券投资咨询机构及其人员应当遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为 客户提供证券投资顾问服务。 (3)证券公司、证券投资咨询机构及其人员提供证券投资顾问服务，应当忠实客户利益，不得为公司及其关联方的利益损害客户利益;不得为证券投资顾问人员及其利益相关者的利 益损害客户利益;不得为特定客户利益损害其他客户利益。 (4)证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制度，加强对证券投 资顾问人员注册登记、岗位职责、执业行为的管理。 (5)证券公司、证券投资咨询机构应建立健全证券投资顾问业务管理制度、合规管理 和风险控制机制，覆盖业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节。 (6)证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问人 员数量、业务能力、合规管理和风险控制与服务方式、业务规模相适应。 (7)证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定 的程序和要求，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估客户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存。 (8)券商、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应告知客户下列基本信息： ①公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询业务资格等; ②证券投资顾问的姓名及其证券投资咨询执业资格编码; ③证券投资顾问服务的内容和方式; ④投资决策由客户作出，投资风险由客户承担： ⑤证券投资顾问不得代客户作出投资决策。 (9)证券公司、证券投资咨询机构应当通过营业场所、中国证券业协会和公司网站， 公示前款第①、②项信息，方便投资者查询、监督。 (10)证券公司、证券投资咨询机构应当向客户提供风险揭示书，并由客户签收确认。 风险揭示书内容与格式要求由中国证券业协会制定。 (11)证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资 顾问服务协议，并对协议实行编号管理。协议应包括下列内容： ①当事人的权利义务; ②证券投资顾问服务的内容和方式; ③证券投资顾问的职责和禁止行为; ④收费标准和支付方式： ⑤争议或者纠纷解决方式;

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》辅导教材(8-10章)【圣才出品】

第四部分证券估值 第八章股票 【知识结构】 第一节基本理论 【大纲要求】 熟悉股票估值原理；熟悉预期收益率和风险的含义和计算；掌握各类估值方法的特点；掌握公司价值和股权价值的概念及计算方法。

【要点详解】 一、股票估值原理 1．价值与价格的基本概念 证券估值是指对证券价值的评估。证券估值是证券交易的前提和基础。 （1）虚拟资本及其价格 虚拟资本是以有价证券形态存在的资本，如股票、债券等。其价格运动形式表现为： ①预期收益和市场利率决定证券的市场价值； ②有价证券的市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比； ③有价证券的供求和货币的供求决定有价证券的价格波动。 （2）市场价格、内在价值、公允价值与安全边际 ①市场价格，即证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。根据产生市场价格的证券交易发生时间，市场价格可以分为：历史价格、当前价格和预期市场价格。 ②内在价值的两层含义：内在价值取决于证券自身的内在属性或者基本面因素；市场价格基本上是围绕内在价值形成的。 ③公允价值，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。 ④安全边际，是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础。 【真题8.1】在证券市场完全有效的情况下，（）可以充当证券公允价值。 Ⅰ．市场价格 Ⅱ．协议价格 Ⅲ．内在价值

Ⅳ．历史成本 A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅳ D．Ⅱ、Ⅲ 【答案】B 【解析】根据我国财政部颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。 2．货币的时间价值、复利、现值与贴现 （1）货币的时间价值 货币的时间价值是指货币随时间的推移而发生的增值。 （2）复利 由于货币时间价值的存在，资金的借贷具有利上加利的特性，所以将其称为复利。 ①在复利条件下，可以用以下公式计算一笔资金的期末价值（或称为终值、到期值）：FV＝PV（1＋i）n 式中：FV为终值；PV为本金（现值）；i为每期利率；n为期数。 ②若每期付息m次，则到期本利和变为：FV＝PV（1＋i/m）mn （3）现值和贴现 贴现是对给定的终值计算现值的过程。现值（PV）计算公式为：PV＝FV/（1＋i）n （4）现金流与净现值 现金流指在不同时点上流入或流出相关投资项目（或企业，或有价证券）的一系列现金。

股票市场发展现状分析

股票市场发展现状分析 发表时间：2018-05-02T15:10:58.083Z 来源：《科技中国》2017年10期作者：晏小玉[导读] 摘要在多年的发展过程中，我国的股票市场获得了较大的发展，市场日益完善，为我国经济发展起到了重要的推动作用。但在获得一定成果的同时，在实际发展当中也存在着一定的不足。在本文中，将就我国股票市场的发展现状进行一定的研究。 摘要在多年的发展过程中，我国的股票市场获得了较大的发展，市场日益完善，为我国经济发展起到了重要的推动作用。但在获得一定成果的同时，在实际发展当中也存在着一定的不足。在本文中，将就我国股票市场的发展现状进行一定的研究。 关键词：股票市场；发展现状；分析； 1 引言 通过股票市场的发展，则能够在对大量资金迅速集中的情况下对生产规模经营进行实现，在同社会上资金拥有者共同分享利益、承担风险的基础上谋求财富的增值。我国股市在发展的过程中，在获得积极成果的同时也存在着一定的不足，需要能够做好存在问题的分析与应对。在本文中，将从我一个普通高中生视角对该问题进行一定浅显的研究。 2 我国股票市场发展现状 2.1 股市结构存在缺陷 该方面存在的问题有：第一，“政策市”对股市发展的有效性造成了阻碍。目前，我国股市在结构性方面存在的缺陷即在政府发展思路的影响下，股市发展目标也随之不断变化。该种反复波动情况的存在，不仅同市场发展规律相悖，且将对股市参与者的积极性产生影响。该种情况的存在，可能因此使我国股市出现过度繁荣情况，进而形成数量巨大的股市泡沫，很可能受到挤压而使股市出现迅速萎缩情况。也可能因此出现低谷股市价值情况，进而对投资者的吸引力产生影响。可以说，无论是哪一种情况，都将对我国股市的健康发展存在不利影响；第二，机构投资者坐庄，导致股市发生混乱局面。根据国外相关经验我国可以了解到，通过对机构投资者的科学管理，能够对股市震荡起到减少以及控制的作用。就我国来说，在管理方面漏洞的存在，则使得机构投资者经常出现通过资金优势操纵股市的情况，以基金公司为代表的机构投资者迅速壮大，使得机构投资动向将对市场走势起到引导的作用。在该种情况下，机构投资者则经常会通过操纵交易、操纵信息等方式获取高额回报，且可能因此出现同企业相互串通情况，并通过对内幕消息的获得汲取散户利益。 2.2 股市内部环境恶化 在我国股票市场当中，其在内部环境方面存在的问题有：第一，建设目标导向存在误区。在我国股市建立初期时，其主要目标即是对当时国有企业体制改革进行解决一种权宜之计，该种定位的存在，则使得股市在发展当中需要将国有企业改革作为其服务目标，并因此使部分质量相对较差的公司成为了股市当中的主体，在具体扶持当中，对股市的融资功能以及投资功能都产生了不利影响；第二，股权分置情况的存在对股市参与者利益产生影响，因不均衡情况的存在使股市存在长时间同正常价值相偏离的情况。因非流通以及流通股东的存在，股市参与者在获得收益以及存在风险方面则存在着较为严重的不对等情况，同股不同利是存在的主要现象。因流通股具有较大的比例，则将因此对股票价格的真实性产生影响。同时，在减持过程当中，也存在对公众投资者利益造成损害的问题；第三，退市制度不健全。对于业绩相对较差的公司，通过退市则能够对股票市场环境起到净化作用。而就目前来说，我国还缺少对应退市制度作为企业的退市依据。此外，我国股市在风险制度方面也存在不足，因风险防范措施的缺乏存在隐患。 3 问题应对措施 面对我国股市目前存在的问题，认为需要能够从以下方面进行积极的应对：第一。完善股市投融资功能，做好资源的科学合理配置。在该项工作中，需要对上市公司的应力能力进行提升，对于具有优质资源的企业，要优先安排上市。为了使市场能够处于一个较为稳定的状态需要对部分海外运行较好的公司进行适当召回，以此使投资者在长期投资方面能够具有更好的信心，对市场当中的投机行为进行减少。同时，要以阶段性方式做好配额制改进，对于确实需要国家扶持的地区以及行业，需要做好适当配额制的保持，而对于希望以此获取利益的地区，则需要将配额取消。要做好收入分配功能的强化，要积极发展起具有多层次特征的市场体系，通过市场多样性功能的发挥实现居民收入风险的降低。要做好公开、公正信息披露制度的建立，对居民因信息不对称而产生的不理智行为最大程度减少，同时也能够避免出现操纵市场行为。对于市场来说，资源的合理配置是其核心功能，对此，即需要做好股票定价以及发行制度的建立，减少政府干预；第二，要做好股票市场结构的优化，加强监管工作。在该方面，首先要对现阶段我国政府的托市行为进行摒弃，对来自政府的干预最大程度减少，做好市场同政策间边界的界定，对政府的错位、缺位以及越位现象进行消除。对于市场发展当中存在的问题，需要由市场实现问题的解决。如市场发生失灵情况，则需要由政府及时采取对应措施进行应对处理。同时，对于违规机构投资者以及公司，需要对惩戒力度进行加强，以此提升其违规成本。对于发生多次违规行为的公司，除了要求上交罚金以外，还需要根据实际情况诉诸于司法处理；第三，完善市场目标。要对我国的股市建设目标进行适当的改进，将优质企业作为服务的主要目标。要做好股权分置改革的推进工作，从股权分置改革工作的开展目标来看，该项工作的开展能够对流通股东同非流通股东的利益平衡进行较好的实现，使大股东对公司业绩具有更高的关注，中小股东方面，也可以通过间接方式的应用对自身权利目标进行实现。同时，需要联系股市目前发展状态对是否对股市的对价水平进行提升，以此做好国家利益以及投资者利益的保证；第四，健全制度体系。要做好我国股票市场法律制度建立健全，通过科学法律制度的应用作为我国股市健康发展的保障。同时，要做好有效信用评价机制的建立，包括有市场参与者的信用档案制度以及信用评级制度等。最后，要做好政府职能的规范，将其职能限定在宏观层面，即法律、法规建设以及股市发展方针方面。 4 结束语 在上文中，我们对我国的股票市场发展现状进行了一定的研究。在我国股市未来发展当中，需要能够做好存在问题把握，以针对性方式的应用做好问题处理，以此保障我国股市的健康发展。参考文献 [1]王腾.我国股市的现状分析[J].中外企业家.2013(18) [2]刘轩君.对我国股市过度投机问题的分析与建议[J].技术与市场.2010(05) [3]姜淮.我国股票市场发展研究[J].国际经济合作.2009(07)