企业债务融资的财务效应及风险分析

企业债务融资的财务效应及风险分析

摘要：企业作为市场的主要参与者，在现代市场经济竞争中，如何选择适合的筹资方式来满足日常生产经营过程中以及扩大再生产过程中资金的需要显得尤为重要。而债务融资作为企业资金来源的重要渠道之一，为企业带来了诸多的财务效应，但风险与收益并存，严重的债务风险甚至会导致企业的重大财务危机甚至破产。本文拟从债务融资的角度出发，着重对债务融资为企业带来的财务效应和财务风险进行分析，并在此基础上提出风险的防范措施，以期对最优资本结构的选择有所启示。

关键词：债务融资、财务效应、风险、杠杆

一、引言

债务融资是市场经济条件下筹集资金的必然选择，是企业根据生产经营、对外投资以及资本机构调整的需要，通过资金市场筹集资金的活动。2008年的世界金融危机使许多企业蒙受了巨大的损失，由于部分企业的负债比例过高，财务杠杆的副作用凸显，导致许多企业陷入了财务危机。本文的研究意义在于通过对债务融资的财务效应和风险分析，以期企业在筹集资金过程中能够很好的规避债务融资所带来的风险，合理地调整资本结构。

二、债务融资的概述

债务融资是指通过银行借款、发行债券、融资租赁、利用商业信用等方式融入资金。银行借款和发行债券为企业最主要的债务融资方式。银行借款对于企业而言，筹资的速度较快，筹资的弹性较大，比发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且无需支付证券的发行费用、租赁的手续费用等等筹资费用，因此资本成本是最低的；但是在银行借款中，一般会存在例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款等诸多限制性条款，对筹资人的约束性比较大并且筹资数额有限。而发行公司债券则可以一次筹集较多的资金，限制条款比较少，并且有利于企业社会声誉的提高，相比于股权筹资来说，避免了股权的稀释，不会分散公司的控制权，但是企业要负担较高的资本成本，企业应根据自身的发展需要，在众多的筹资方式中做出合理的选择。

三、债务筹资的财务效应分析

1.财务杠杆效应

在企业财务管理中，财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，使得每股收益的变动率大于息税前利润变动率的现象。固定性资本成本主要是指利息和优先股的固定股息。每股收益是指税后利润与股本总数的比率，由普通股的每股收益的计算公式EPS=[（EBIT-I）*（1-T）-D]/N（其中EPS代表每股收益，I代表利息，T代表所得税税率，D代表优先股股

利，N代表普通股股数）可知，由于负债利息和优先股股利是不随息税前利润的变动而变动的固定性融资费用，当息税前利润增加时，每一元的息税前利润所负担的利息费用是减少的，扣除所得税后可分配给股东的收益是增加的，从而为股东带来额外的收益。只要企业的融资方式中有固定性资本成本的存在，就一定会产生财务杠杆效应，所以负债是财务杠杆利益的根本，适度利用负债可以使股东财富最大化。

2.利息的抵税作用

负??相对于股权最主要的优点是它可以给企业带来税收的优惠，即债务利息可以在税前进行扣除，从而少缴企业所得税，使企业的净利润增加。我国《中华人民共和国企业所得税法实施条例》（中华人民共和国国务院令第512号）第

三十八条规定，企业在生产经营活动中发生的下列利息支出，准予扣除：（1）非金融企业向金融企业借款的利息支出、金融企业的各项存款利息支出和同业拆借利息支出、企业经批准发行债券的利息支出；（2）非金融企业向非金融企业借款的利息支出，不超过按照金融企业同期同类贷款利率计算的数额的部分。负债的利息抵税作用可以量化：利息抵税效应=负债额*负债利率*所得税税率，所以在既定的负债利率和

所得税税率的条件下，负债额越多，负债的抵税效应就会越大，资本成本就会越低。

3.负债可以减少企业管理者和股东的利益冲突

现代企业所有权与经营权两权分离，企业的所有者希望以较小的代价（支付较少的报酬）获得更多的财富，将税后的营业利润分配更多的股利。而企业的管理者希望在创造财富的同时，获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险，此时管理者与股东的矛盾便产生了，而负债融资可以减少代理冲突的矛盾体现在通过举债进行股票回购，使得股东权益减少而负债增加，股东权益是企业稳定的资本基础，但是随着负债筹资的增加，管理者将面临越来越大的还本付息的风险，负债筹资会减少管理者奢侈浪费的机会，更好地为激励管理者为股东工作，减少了股东与管理者的利益冲突。

四、债务筹资的风险分析

1.增加财务风险

利用债务融资会增加企业的财务风险体现在以下两个

个方面：

（1）财务杠杆利用不当给企业带来财务风险

财务杠杆效应具有两面性，它使得息税前利润较小的变动会引起每股收益较大的变动，那便意味着若企业经营不当，导致利润减少时，会导致每股收益更大程度的降低，使股东财富遭受到损失，增加企业的财务风险。

（2）负债结构的不合理会增加财务风险

企业往往不会只采用一种负债融资方式，而是采用多种方式相结合，从而形成一定的负债结构，如果企业不能合理

安排负债结构，就会使资本成本升高，从而增加财务风险。短期负债的利率较低、偿还期限较短，会存在不能按期还款的风险；而长期负债的偿还期限较长、利率较高，会存在不能足额还款的风险。如果一个企业的长期投资项目用的是短期负债的款项，那就有可能造成资金短期无法收回而不能定期还款的风险。

2.削弱再筹资能力和投资能力

过度的负债会影响企业的再筹资能力，如果企业的负债筹资过高，到期无法偿还本金和利息，会造成企业的社会声誉下降，信用等级降低，企业的再筹资能力和投资能力降低，因此企业要合理规划资金用途。

3.增加企业的经营成本，影响资金的周转

企业债务融资的利息增加了企业经营成本，同时，如果债务融资还款期限比较集中的话，短期内企业必须筹集巨额资金还债，这会影响当期企业资金的周转和使用。五、债务筹资风险成因

1.管理者对债务融资风险认识不充分。债务融资风险一

般包括两个方面的内容，一是融资过程中产生的风险，二是日后偿付风险。从目前的市场来看，企业管理者更看重企业能否筹集到资金、筹集到多少资金而忽视了能否按契约协议偿还本金的风险。

2.银行的债务监督力度不够。我国对银企关系的制度设

计以防范金融风险为主，由此导致了认识的偏差，认为银行对企业经营行为监督只能以外部监为主，而不是参与到企业内部。在这种情况下，银行仅仅是一种消极的心态参与公司治理。所以说我国银行债务对企业的约束是软性的。

3.市场利率和汇率的波动。如果市场利率上升，企业将面临较高的债务成本，影响企业的经营状况。国际货币市场汇率的变动也给企业带来了外币的收付风险。

4.企业的投资决策失误。资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形

成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，就会使企业承受巨大的财务危机。

六、债务筹资的风险防范

1.企业管理者要对风险筹资有正确的认识，在进行债务筹资前，要充分分析企业的盈利能力和偿债能力，评估财务风险，健全风险应对机制。

2.企?I要充分提高投资效率，确保资金的使用科学、安全、高效，能够按期收回投入资金，避免一次性大量筹资的情况。

3.分析利率的走势，把握较低资本成本。利率上升时，应减少企业的债务筹资，在利率下降时，应扩大筹资规模。

4.通过多元化投资，降低投资风险。使债务成本保持在合理的水平，既不能过度负债，也不能忽略债务筹资所带来

的正面效应。

七、结束语

企业债务融资过程中，既要充分利用其财务杠杆、利息抵税和缓解矛盾冲突的优势，也不能忽视债务筹资所带来的风险，避免过度负债所造成的财务危机和成本的增加。企业管理者应据此寻找合理的筹资方式，降低资本成本，使企业价值最大化。

参考文献

[1]王卫红.企业负债融资的财务效应研究[J].中国市场，2015（30）：71-72.

[2]李莎. 国有上市公司负债融资对投资行为的影响研究

[D].吉林大学，2017.

[3]王良勇.浅议中小企业债务融资风险的防范与控制[J].财政监督，2014（11）：40-42

作者简介

朱怡宁（1997-），女，河南许昌人，大学本科，郑州大学，会计专业

P2P网络借贷风险分析终稿

石家庄邮电职业技术学院 毕业设计 P2P网络借贷风险分析 2014 届金融系专业金融管理与务实（金融管理方向） 班级金1100—36 学号 31104005209 姓名黄文茂 指导教师马英杰 完成日期 2013年12月20日

石家庄邮电职业技术学院毕业设计任务书

石家庄邮电职业技术学院 毕业设计评定书

摘要 伴随着互联网科技的进步，以及电子现代化金融的发展。人们的生活水平不断提高，理财的观念也逐渐提高。如今在各种各样的理财产品和理财方式下，网络借贷平台如雨后春笋由此开始孕育而生，也面临着众多的挑战。 本文通过介绍什么是P2P网络借贷平台，通过了解它的产生的背景和基本的特征让更多的人了解这种新型的金融理财方式。然后通过介绍一下我国主要一些著名网贷平台的运作模式以及流程可以更好的深入了解网贷平台是怎么运营的。其次分析对我国网贷平台存在的风险进行分析，提高人们的风险意识。最后针对以上风险本文提出了一些风险控制的建议和策略。

目录 1 P2P 网络借贷的概念特征 (1) 1.1 P2P网络借贷的概念及背景 (1) 1.2 P2P网络借贷的基本特征 (1) 1.2.1直接透明 (1) 1.2.2信用选择性 (1) 1.2.3风险分散 (1) 1.2.4借贷双方的广泛性 (1) 1.2.5准入门槛低、灵活性高 (2) 2 国内P2P网络借贷运作模式及流程 (2) 2.1 国内P2P网络借贷的基本模式 (2) 2.2 网络借贷平台基本的运作流程 (3) 3 P2P网络借贷的风险分析 (3) 3.1 制度风险 (3) 3.2 贷款人风险 (4) 3.2.1洗钱风 (4) 3.2.2高利率风险 (4) 3.2.3信用风险 (4) 3.2.4道德风险 (4) 3.3网贷平台风险 (4) 3.3.1信息保护风险 (4) 3.3.2非法集资风险 (5) 3.3.3操作风险 (5) 4 完善我国网络借贷平台风险控制的建议 (5) 4.1 完善借贷平台的有关立法 (5) 4.2建立可疑交易报告报送机制和完善“实名制” (5) 4.4 平台资金由第三方监管，创新P2P利率定价手段 (5) 4.4 保护客户的隐私权 (5) 4.5 合理引导规范借贷双方的融资行为 (5)

企业债权债务承诺书

企业债权债务承诺书 xxxxxxxxxxxx： 我公司由于企业名称及地址发生变更，原企业名称为“xxxx装饰工程有限公司”变更为“xxxx工程有限公司”，原企业地址为“杭州余杭区xxxxxxxxxxxx” 变更为“杭州余杭区xxxxxxxxxxx”，变更内容于2014年12月13日通过杭州市 余杭区工商局核准，相关营业执照、组织机构代码、税务登记证等证书均已变更，现要求将公司资质证书及安全生产许可证上的企业名称、企业地址理行相应的变更。 公司承诺： 一、“xxxx装饰工程有限公司”将由“xxxx装饰工程有限公司”承担所有相 关的债权债务关系。 二、“xxxx装饰工程有限公司”的所有经营收入将由“xxxx装饰工程有限公司”接收。 三、“xxxx装饰工程有限公司”已正式告知“xxxx装饰工程有限公司”法定 代表人及相关业务人员。 特此 xxxx装饰工程有限公司 2014年1月8日 债务债权承诺书 项目名称：建筑业企业资质变更申报 主办单位：武汉市建筑业管理办公室 主办单位职能职责：市建管办负责申报资料的复审、汇总并将复审合格的资料报送省建设厅。 协办单位：各区建管站 协办单位职能职责：各区建管站负责资质变更申报企业的受理、原件的核验和初步审查，并将初审合格的申报资料报市建委建管办。 办理事项：建筑业企业资质变更申报 办事依据： 一、《中华人民共和国建筑法》 二、《建筑业企业资质管理规定》 申报材料： 企业名称变更提供以下资料： 1、《湖北省建筑业企业资质证书变更申请表》; 2、变更后的营业执照及工商部门出具的变更通知单原件及复印件; 3、企业原有资质证书正、副本原件及复印件; 4、企业债权债务承诺书;

光伏企业债务风险分析报告

光伏企业债务风险分析报告 2012年中国光伏企业出现大面积财务风险，无锡尚德、江西赛维、超日太阳等巨头 公司都陷入财务危机。查阅并收集相关资料，了解该行业企业的应收账款率。回答下列问题：为什么该行业会出现这种情况？如何预防并加以解决。并在此基础上分析企业信用管理应该 把控的风险。 首先了解什么是光伏产业：光伏产业即太阳能产业 产业优势 1、永不枯竭。 2、采集太阳能的地点的地理位置要求不高；相对而言，水电站或风电站对地理位置要求则比较高。 3、建立太阳能发电站所需的时间和成本都比水电站要低。 4、使用太阳能不会造成环境污染，是理想的绿色能源。但原料开采和生产光伏产品过 程中也会消耗大量能源和造成污染。 5、适用范围广，就算一般家庭也可以利用太阳能发电。 也因此，世界各国为了更有效地开采和使用太阳能，不断地发展着太阳能光伏组件技 术，尽可能地利用这个“永不枯竭”的能源。 特点 太阳能是唯一能够保证人类未来需求的能量来源。光伏发电是利用太阳能将光子转化 为电子的一个纯物理过程，转化过程不排放任何有害物质，其特点如下： 充足性：据美国能源部报告（2005年4月）世界上潜在水能资源4.6TW 1TW=1012W］）, 经济可开采资源只有0.9TW;风能实际可开发资源2?4TW生物质能3TW海洋能不到2TW 地热能大约12TW太阳能潜在资源120000TV V实际可开采资源高达600TW 安全性：运行可靠、使用安全；发电规律性强、可预测（调度比风力发电容易）。 广泛性：生产资料丰富（地壳中硅元素含量位列第二）、建设地域广（荒漠、建筑物等）、规模大小皆

宜。免维护：使用寿命长（20?50年、工作25年效率下降20%、免维护、 无人值守。 清洁性：无燃料消耗、零排放、无噪声、无污染、能量回收期短（0.8?3.0年）。 发展光伏产业的意义：光伏产业是战略性新兴产业。发展光伏产业对调整能源结构、推进能源生产和消费方式变革、促进生态文明建设具有重要意义。我国光伏产业当前遇到的困难，既是产业发展面临的严峻挑战，也是促进产业调整升级的契机，特别是光伏发电成本大幅下降，为扩大国内市场提供了有利条件。要按照创新体制机制、完善政策措施、扩大消费市场、规范市场秩序、推进产业重组、降低发电成本的思路，统筹兼顾、综合施策，着力提升产业竞争力。 产业的国内现状 中国作为目前世界上经济发展最迅速的经济体，在光伏发电领域的技术和应用只是处于世界的下游水平。其中的主要原因是国内还没有掌握电池所需要的多晶硅提纯技术，该技术被国外的大企业所垄断，因而国内生产太阳能光伏电池的成本很高。光伏发电的成本是一般发电成本的数倍，也因此造成无法广泛普及。 我国光伏产业快速发展，已形成较为完整的光伏制造产业体系。当前的主要问题是：产能严重过剩，市场过度依赖外需，企业普遍经营困难[2]。 [2] （1）高能源和高原料消耗的生产过程。 光伏产业的技术主要有单晶硅、多晶硅和非晶硅三类。目前，国内大部分光伏企业以多晶硅技术为主，因受生产技术水平的限制，在生产过程中，原材料和能源消耗远高于世界平均水平。例如，生产I公斤多晶硅的原料，结晶硅粉的消耗是国外的4倍、液氯约13倍，而氢气则高达90倍，能源消耗也在4倍以上。 （2）生产环节中的环境污染。 现在大部分光伏电池的制造原料都选择多晶硅，而我国目前使用的改良西门子法，不仅高能耗，而且高污染。例如，每提纯1吨多晶硅就会产生8吨以上的四氯化

浅谈企业财务风险分析与防范

江西财经大学 毕业论文 题目浅谈企业财务风险分析与防范专业会计 学生姓名XXX 论文编号XXX 准考证号XXX 2012 年度上 (上/下)

江西财经大学自学考试毕业论文指导登记表（一）

企业财务风险分析与防范 摘要 随着时代进入21世纪，企业面临的风险随着新经济环境的变化向更广范围、更深层次的方向发展，在企业发展的同时企业财务风险管理愈来愈成为企业财务管理的核心问题。财务风险是企业面临的一种风险，而财务风险的控制就是企业在识别、评估和分析的基础上，充分预见、有效控制财务风险，通过对财务风险的风险研究，找出风险成因，从而采取相应的预防策略或建立预警体系，用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的管理方法。本文针对加强企业财务风险管理进行论述，在系统分析财务风险的本质及我国企业财务风险成因的基础上，建立我国企业的财务预警指标，进行适当的财务风险决策，以期为财务风险管理及防范提供参考。随着现代市场经济的建立，市场环境瞬息万变，各种不确定性影响因素日益增多，企业财务风险问题显得越来越复杂多变。因此，加强财务风险管理已经成为各层次管理者密切关注的问题。资企业财务风险预测研究的需求日益迫切。急需建立有效的财务预警系统来预测、预控和处理财务风险。以期降低风险，提高效益，实现预期财务收益。 关键词财务风险；风险分析；风险防范；财务危机。

目录 一、绪论 （一）财务风险的概述 （二）财务风险的特性 （三）财务风险的类型 二、加强企业财务风险管理的重要性 （一）企业财务风险管理是外部环境变化的要求（二）企业财务风险管理是加强企业自身建设的需要（三）企业财务风险管理是推进企业健康发展的保障三、我国企业财务风险控制的原则 （一）符合企业总目标的原则 （二）企业内部管理的影响 （三）风险防范与风险处理相结合的原则 （四）长短期利益相结合的原则 （五）动态适应性原则 （六）成本效益比较的原则 四、企业财务风险管理的现状 （一）管理系统欠缺 （二）风险意识不强 （三）资本结构不合理 （四）企业内部财务关系混乱 （五）筹资风险的存在 五、财务风险的防范措施 （一）建立完善的财务管理体系 （二）强化风险意识

浅谈企业财务风险论文

浅谈企业财务风险论文 企业的财务风险具体指的是在各项财务活动当中，因各类难以控制或者难以预料因素的影响，使得企业的状况有着较强的不确定性，进而使得企业具备蒙受损失的一种可能性。下面是小编收集整理的浅谈企业财务风险论文，希望对您有所帮助！ 企业是市场竞争的主体，在市场中占据主导地位。随着经济体制的深化发展，企业要面临更多的市场风险。加强对风险的管理和防范是企业管理的重要内容。其中财务风险是企业风险中最为常见的，也是影响重大的。 1、企业财务风险的概念 所谓企业的财务风险具体指的是在各项财务活动当中，因各类难以控制或者难以预料因素的影响，使得企业的状况有着较强的不确定性，进而使得企业具备蒙受损失的一种可能性。从广义方面来看，财务风险指的是企业因各种原因而在利润分配、资金营运、投资和筹资等一系列财务活动中所导致的对企业的发展、盈利与存在等方面的影响；在狭义方面来看，财务风险指的是因大幅度的普通股收益变动的风险或者利用财务杠杆导致企业所产生的破产风险。可以说财务风险是客观存在的，如果想要将风险完全消除或者完全消除风险的影响，是不可能和不现实的。当企业有以下征兆存在

时，则表明企业的财务风险已经转变为财务危机：企业负债总额大于企业资产的公允价值，并且经协商后转为重组状态；企业资产总额大于负债总额，而资产配置缺乏流动性，现金净流量较低，无法变现应用于债务的偿还；最近一个会计年度的股东权益比注册资本要低和最近两个会计年度为负的净利润。 2、企业财务风险的基本特点 企业财务风险的特点主要包括：其一，客观性。也就是企业财务风险并不会以人的主观意识或意志而转移，财务风险往往是客观存在的；其二，全面性。也就是在企业的整个财务管理工作中均存在着财务风险，并且在多种财务关系上均有所体现；其三，共存性。也就是财务风险与企业收益是共同存在的，并且两者呈现的是正比的关系，通常财务风险越大，则收益便会随之越高；其四，激励性。也就是客观存在的财务风险会使得企业采取相关财务风险防范措施，提高经济效益，强化财务管理。 1、外部影响因素 企业财务管理风险的外部影响因素主要包括：经济环境、法律环境、原料环境、社会文化氛围以及市场环境等因素。这些因素的变化，都有可能对企业的财务管理带来风险，并且，这些影响因素并不是企业能够控制和预防的。

公司融资租赁风险管理办法

公司融资租赁风险 管理办法

风险管理办法 （试行） 第一章总则 第一条目的和适用范围 为增强公司防范和控制风险的能力，加强风险管理的组织建设、机制建设和制度建设，促进可持续发展，根据国家金融方针政策和有关法律、法规、规章及公司章程的规定，制定本办法。 本办法适用于公司各部门（含分公司、子公司，下同）及全体员工（含试用期员工和实习人员，下同）。 第二条术语 1．风险：是指对目标产生不利（负面）影响的事件发生的可能性。风险类型包括：战略风险、声誉风险、法律风险、合规风险、信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险。 2．战略风险：是指由重大事项的决策失误或战略规划的严重偏差所造成的风险。 3．声誉风险：是指由内部管理与服务的问题引起外部社会名声、信誉和公众信任度下降所造成的风险。 4．法律风险：是指由不当的法律文书、制度或违约行为或怠于行使自身的法律权利等所造成的风险。 5．合规风险：是指因没有遵循法律、规则和准则造成遭受法

律制裁、监管处罚、重大财务损失和声誉损失的风险。 6．信用风险：是指由融资租赁申请人、债务人或市场交易对手违约所造成的风险。 7．市场风险：是指由市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动所造成的表内和表外业务发生损失的风险。 8．操作风险：是指由员工操作不当或不完善，有问题的内部程序，以及系统或外部事件（如自然灾害）所造成的风险。 9．流动性风险：是指由资金流动性状况出现不足及其波动性所造成的风险。 第三条风险管理的基本任务 公司风险管理的基本任务是：贯彻执行国家关于防范和处理金融风险的各项政策措施，树立全面风险管理理念，健全风险管理组织体系，改进风险管理监控方法，强化风险全程管理，增强识别、计量、预警、防范和处理风险能力，提高风险管理水平，确保风险在可控目标之内，确保安全经营稳健发展，确保风险收益的优化。 第四条风险管理的原则 风险管理遵循全面管理、制度优先、预防为主、职责分明的原则。 （一）全面管理原则 资产、负债、所有者权益和收入、支出、损益以及人员、薪酬、奖惩等经营管理的各项事务和每个环节，都全面地进行风险

企业债权债务管理制度

债权债务管理制度 第一节岗位责任制 第一条项目经理为本项目应收及应付款项管理的第一责任人，负责款项全过程管理。 第二条财务负责人组织应收、应付款项的日常管理工作。 第三条财务部门为应收、应付款项管理的主办部门，物资部、机械管理部、合同部门为应收、应付款项管理的协办部门，各部门应设立专、兼职的管理人员，部门之间要密切配合、互通情况，共同做好应收、应付款项管理工作。 第四条财务部门职责： (一)办理应收、应付款项的管理工作； (二)负责编制并下达应收款项催收计划及催收方案，并按月组织相关部门完成应收款项的清收工作； (三)负责建立健全应收款项台账，定期编制应收款项明细表； (四)严格按照公司资金管理和使用的有关规定，加强对外借款、对外预付账款和工程垫资的控制和监督； (五)负责应收款项管理的分析总结工作，针对问题及时提出管理建议； (六)及时偿还债务，避免长期债务情况的发生；对已形成的债务，合理确定偿还时间和规模； (七)与债权方及时沟通、核对，财务困难时，要得到债权方

的理解，避免造成不良影响。 第二节债权债务账目的核对 第五条债权债务账目的核对，主要由财务部门负责，其他有关各业务部门配合。 第六条项目部应当建立债权债务定期清查和核对签认制度，至少于每季度末对债权债务进行全面清理和核对一次。对各项债权必须取得签认记录。对清理核对过程中发现的长期挂账、长期无结算、账龄较长、核对不符等情况，应及时提请相关部门查明原因，按规定做出处理。 第七条物资采购、合同、机电等业务部门应配合财务部门与对方财务部门核对账目，并将核对情况及时通报财务部。 第三节台帐管理 第八条台账管理指应收款项明细台账管理和重点外欠款档案管理。项目部应按有关规定建立健全外欠款重点项目档案。 第九条项目部应建立债权债务台账管理制度，详细反映各项债权债务的发生、增减变动、余额及其账龄等财务信息。财务部门应当至少按季编制债权债务明细表，向项目负责人和相关业务部门反馈债权债务的结算情况、余额、账龄等信息，分析债权债务管理情况，提请项目负责人和有关责任部门采取相应措施。 第四节债权债务的清理 第十条项目部应按照合同约定及时与业主（局指）办理验工计价手续，并根据业主（局指）批复计价确认应收账款。项目部物资、计价等部门应及时办理材料物资采购入库报销、劳务结算、机械设备

政府债务风险分析

政府债务风险分析 最近，我们对全市政府债务情况进行了一次全面调查，调查结果表明：目前，各级政府负债已经非常沉重，单位负债比较普遍，亟需引起各级党委政府的高度重视，并切实采取有效措施努力加以防范和解决。 一、债务现状 从调查的情况看，我市政府负债数大面广，形势严峻，突出表现在以下四个方面： 1、负债数额大。截止XX年12月31日止，全市政府债务总额达到121.94亿元。从债务看，外债6.90亿元，占5.65%，国内债务115.04亿元，占94.34%；从债务主体看，本级政府负债75.24亿元，占61.70%，行政事业单位负债26.43亿元，占21.67%；公益事业部门（企业）负债20.25亿元，占16.61%；从债务层次看，市本级负债34.51亿元，占28.30%；区县（市）负债87.43亿元，占71.70%。 2．逾期债务多。截止XX年12月31日止，全市逾期债务达到86.4亿元，占债务总额的70.85%。从逾期年限看，逾期1年以下的8.65亿元，占7.09%，逾期1-3年的19.87亿元，占16.29%，逾期3-10年的44.64亿元，占36.60%，逾期10年以上的13.24亿元，占10.86%；从债务逾期主体看，政府债务逾期63.37亿元，占51.97%，行政事业单位债

务逾期15.79亿元，占12.95%，公益事业部门（企业）债务逾期7.24亿元，占5.94%。 3、债权数额小。从统计数据看，全市政府债权只有9.65亿元，为债务总额的7.91%，债权债务严重不对称，而且，9.65亿元政府债权中，呆帐有3.86亿元，真正有效债权只有5.79亿元。 4、还债压力重。XX年，我市一般预算收入只有21.52亿元，面对高达121.94亿元的政府债务总额，财政承受压力之大可想而知，即使剔除拖欠、挂帐及逾期债务后，当前要偿还的债务仍有27.55亿元，其中XX-XX年须偿还的债务本金分别有6.35亿元、3.42亿元、2.87亿元、2.57亿元、 2.05亿元，财政偿债压力非常大。 二、债务成因 形成巨额政府债务的原因是错综复杂的，概括起来，主要有以下五个方面的成因： 1、财政收支缺口转移。1994年实行分税制财政体制以来，总的趋势是财力向上不断集中，事权向下不断转移，导致地方财政自给能力不断下滑，收支矛盾愈显突出。在这种情况下，财政支出责任加速呈现三个转移倾向，最后反映为债务的全面发生和不断累积。一是支出责任向下级转移，主要表现为支出上的甩包袱，要求硬配套，“上面开口子，下面拿票子”等形式，超越了基层财政承受能力。二是支出责

浅谈企业财务风险及预警指标体系管理

浅谈企业财务风险及预警指标体系管理 财务风险作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况,要求企业经营者进行经常性财务分析,防范财务危机, 建立预警分析指标体系，进行适当的财务风险決策。财务风险作为一种经济上的风险现象，已经成为现代财务理论的核心内容。对财务风险的理解有狭义和广义之分。狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业由于举债而给企业财务成果（企业利润或股东收益）带来的不确定性。广义的财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离，从而使企业蒙受经济损失的机会和可能。因此，财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免。如何客观地分析和认识财务风险，采取各种措施来控制和避免财务风险的发生，是事关企业生存和发展的重要课题。 一、从微观企业收益状况考察财务危机 在企业经营中，无论从宏观或微观方面，都应防范风险，建立预警系统。 首先，从微观的企业收益来讲，有三个层次：其一 是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税 金及附加等经营费用后的经营收益．其二是在其一基础上扣除财务费

用后为经常收益．其三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益．如果从经营收益开始就已经亏损，说明企业已近破产。即使期间收益为盈利，但可能是由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加，如出售手中持有有价证券及土地。但如果经营收益为盈利，而经常收益为亏损，可以说已经出现危机信号，这是因为企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重。若经营收益，经常收益均为盈利，而期间损益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失等，问题不太严重的话，是可以正常经营。如三层次收益均为盈利，则是正常经营状况。 二、资本结构不合理是产生财务危机的重要原因 根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型：一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型。二类是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机。三类是亏损侵蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债一部分，这种情况属于资不抵债，必须采取措施。 三、防范财务风险，建立财务预警分析指标体系然而，产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当，财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系

企业的融资渠道和风险分析

企业的融资渠道和风险分析 企业的融资渠道和风险分析 摘要：房地产企业的高资本密集性使得企业的生存及发展对资金有着非常大的依赖。融资作为房地产企业获取资金的一种方式，正逐渐成为资金来源的主流。然而，任何资金的使用过程中都存在一定的风险。本文以房地产企业的主要融资渠道为基础，充分地分析了融资过程中的风险因素并提出了相关的控制措施。 关键字：房地产；融资渠道；风险 一、企业的融资渠道 房地产融资渠道是指房地产企业在建设过程中获取资金来源的主要方式。由于整个国家的银根处于收缩的状态，给房地产企业的融资增加了较大的难度。同时，不完善的融资体系使得整个房地产行业的融资渠道较为狭窄，不利于房地产企业长远的发展。促进融资渠道的多元化是我国房地产企业发展的必经之路。 （一）银行贷款 由于我国市场环境的特殊性及劳动政策的多样性，商业银行的贷款成为了主要的资金来源通道。房地产企业的特殊性使得银行资金流转于整个房产的运营过程，无论是在土地的储备、房地产的开发还是在销售环节，都有相应的银行资金参与。无论是前期的还款还是后期的资金自筹，银行的融资占据了极大的比例。因此，银行融资成为了我国房地产企业的重要来源。 （二）房地产信托 信托机构的出现使得更多的房地产企业有了新的融资选择。房地产信托是以商业的依托组织为基本的连接模式，将汇聚到的资金用来进行房地产企业的收购或者融资。这种方式的出现符合市场的要求，是房地产企业融资渠道的很好补充。相比传统的银行融资渠道，这种方式的出现在很大程度上节约了企业的整体成本。同时，越来越多的信托企业也给了房地产企业大量的选择空间。 （三）上市融资

上市融资是近几年较为流行的一种融资模式，不仅解决了企业的资金需求，也使更多的投资者了解企业、参与企业的进程。然而，我国目前的金融体系存在着一系列的不安全性，这使得整个房地产企业的上市流程较为复杂和繁琐。在现阶段，我国的房地产企业不具备相关的上市资格，并且这种方式的出现具有较高的门槛，也不是一般企业可以接受的。 （四）债券融资 债券融资是一种新型的运用资本市场的力量进行直接融资的方式，相对于一般债券而言，这种融资方式可以以较大的安全性回收整个业务过程中的本金、利息及相应的收益等，在房地产企业中深受欢迎。从国外的房地产企业的融资方式来看，债券融资是企业最常使用的模式，整个融资的额度远远超过旧有的股票融资。但是，这种方式在我国并不盛行，因为我国的房地产环境处于一个初级阶段，国家政策面对房地产企业的发展有一定的政策限制，这就决定了整个市场的发行程序不健全，发行规模不大，相应的债券评级的缺失也给市场的不稳定性带来了一定的影响。房地产行业在我国的特殊性决定了其是一个高风险的行业，担负着较高的资产负债率，较为容易引发一系列的信用风险及相应的债务危机。为了拓宽整个房地产行业融资的渠道，建立健全的房地产的融资机制、加强房地产企业的债券发行是一种很好的选择。同时，可以以信用评级体系的方式增加信托产品的品种，建立一级市场和二级市场，从而完善整个房地产企业的债券融资。 二、企业融资的风险分析 （一）宏观风险 宏观风险是企业经营活动中所面临的无法改变的一个风险。房地产企业属于资金密集型的企业，受到国家政策面的影响非常大。2012年年初，国家多次调整现有的存款准备金率，使得整个银行的贷款发放力度有所下降，给购房者及房产类的开发商带来较大的资金压力。在这种严峻的情势下，房地产企业的资金链容易出现异常紧张甚至断裂的情况，这会造成很多房地产企业的破产局面。同时，由于整体的经济形势，企业的信用要求及相关的信贷政策都将对房地产企业的融资带来较大的风险影响。我国的历史发展表明，房地产企业有可能过

华润公司风险评估报告

华润公司风险评估报告 This model paper was revised by the Standardization Office on December 10, 2020

华润公司法律风险评估报告 ——风险投资中心 王志冬 关键词：制度法律风险压力测试信用法律风险财务法律风险分析 摘要：依据对风险的识别，华润公司存在三大法律风险：现有公司法人人格制度存在的缺陷导致的制度法律风险、信用法律风险分析、财务法律风险分析。 进行法律风险评估的第一个重要步骤是做好风险识别。通过对山东华润制药有限公司的《材料编报说明》、《山东华润制药有限公司章程》、《山东华润有限公司关于修改公司章程的议案》对华润公司的制度法律风险进行了识别分析；通过应收帐款部分得注解和2005年至2007年三个年度的资产负债表、损益表进行了信用法律风险的识别；通过综合材料中其他应付款、其他应收款、短期借款进行了财务法律风险的识别。 依据对风险的识别，华润公司存在三大法律风险：现有公司法人人格制度存在的缺陷导致的制度法律风险、信用法律风险分析、财务法律风险分析。 一、现有公司法人人格制度存在的缺陷导致的制度法律风险 公司的人格特性是一种的抽象的概念，公司是股东实现取得利益的一种形式，公司在经营上仍要通过股东的行为开展经营活动，公司直接或间接地受控于股东的行为，公司在经济上不可能独立于股东。如股东在不受法律约束的情况下，必然为了追求最大利润的实现而滥用法人人格制度。在公司的股东滥用公司独立人格和股东有限责任，侵害债权人利益时，债权人由于缺乏维护自己利益的法律保障，而得不到法律救济。如果没有法律约束公司法人人格及股东有限责任的滥用，而不否定公司法人人格，必将对社会公正、正义的实现产生影响。为了杜绝股东滥用公司法人人格的行为发生,及对其行为所产生的后果进

企业财务风险分析与防范

企业财务风险分析与防范 一、企业财务风险的基本特征 企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在：一是客观性。即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。二是全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。四是收益与损失共存性。即风险与收益成正比，风险越大收益越高， 反之收益就越低。 二、企业财务风险分析 1、资产负债状况分析财务风险 从资产负债分析，主要分为三种类型：一是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型，财务风险很小；二是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损侵蚀，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机，必须引起警惕；三是亏损侵蚀了全部自有资本，而且还占据了负债一部分，这种情况属于资不抵债，属于高度风险，必须采取强制措施。 2、从企业收益状况分析财务风险 从企业收益分析，分为三个层次：一是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后的经营收益。二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益。三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益。对这三个层次的收益进行认真分析，就可以发现其中隐藏的财务风险。这其中分三种情况：一是如果经营收益为盈利，而经常收益为亏损，说明企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重，存在一定风险；二是如果经营收益、经常收益均为盈利，而期间收益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失等，若严重可能引发财务危机，必须十分警惕；三是如果从经营收益开始就已经亏损，说明企业财务危机已显现。反之，如果三个层次收益均为盈利，则是正常经营状

《论企业财务风险的分析与防范》刘晓丽

论企业财务风险的分析与防范 摘要：随着我国社会主义市场经济的快速发展，以及我国经济制度的不断完善，我国现有企业也逐步步入稳步发展阶段，但是仍然面临着各种各样的经营风险，其中财务风险是企业面临的最大风险之一。财务风险贯穿于企业生产经营过程的始终，与企业的生存和发展密切相关，关注财务风险已经成为当今财务研究的重要方向。企业财务风险是企业生产经营过程中，由于各种难以预料的内外部因素的影响而给企业财务稳定性带来了潜在的威胁性。为了保障经营者正常进行生产经营，确保经营目标的实现就要进行合理的财务风险管理，恰当避免和减少风险所带来的损失。本文通过对企业财务风险的特征与成因的分析，提出相应的合理规避风险的实用性建议。 关键词：财务风险；风险成因；规避风险

Abstract：Along with our country socialist market economy, and the rapid development of our economic system in China, the continuous improvement of the existing enterprises have gradually into a stage of stable development, but still face a variety of business risks, including financial risk is one of the biggest risk facing enterprises. Financial risk throughout the production and operation of enterprises process throughout, with the survival and development of enterprise, attention closely related financial risk has become the most important financial research direction. Enterprise financial risk is enterprise production and management process, because all sorts of unpredictable internal and external factors that influences the enterprise's financial stability to bring a potential threat. In order to guarantee the normal production and business operators to ensure the realization of the target management is about to undertake reasonable financial risk management, appropriate to avoid and reduce risk the damage. Based on the characteristic of the financial risks of enterprise with the analysis of the causes, and put forward the corresponding reasonable avoid risk practical Suggestions. Keywords：Financial risk；Risk causes ；Avoid risk

中小企业融资难与风险投资分析

经济研究导刊 ECONOMIC RESEARCH GUIDE 总第53期2009年第15期Serial No．53 No．15，2009摘 要：中小企业在中国经济和社会发展中扮演着日益重要的角色，然而，由于多种不利因素，中小企业普遍面 临着融资难问题，难以从传统金融市场获得资金。这使得风险投资成为中小企业融资的一条可选之径。分析了风险投资相对于传统银行贷款在中小企业融资中的优势，并提出了要大力发展风险投资，以缓解中小企业融资难问题。 关键词：中小企业；风险投资；信息不对称中图分类号：F832.5 文献标志码：A 文章编号：1673－291X （2009）15－0065－02 收稿日期：2009-02-11 作者简介：汪正宏（1976－），男，安徽望江人，讲师，硕士研究生，从事货币银行研究；梅春（1981－），男，安徽怀远人，讲师，硕士研究生，从事证券投资研究。 中小企业融资难与风险投资分析 汪正宏1，梅 春2 （1.淮北煤炭师范学院计算机科学与技术学院电子商务系，安徽淮北235000； 2.玉林师范学院政法系，广西玉林537000） 中国的中小企业普遍面临着严重的融资难问题，这一问题的产生，主要是因为这些企业自身条件不符合传统融资渠道的要求。如中小企业的经营不稳定、信誉不良、担保品较少、偿还能力有限，最重要的是中小企业与银行或其他投资者存在严重的信息不对称，使得中小企业很难从银行或股票和债券市场获得融资。 风险投资（Venture Capital ）又被译为创业投资。广义的风险投资是指对一切开拓性、创造性经济活动的投入；狭义的风险投资一般是指针对高科技产业的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是指由职业金融家对新兴的、迅速发展的、蕴藏着巨大竞争潜力的企业的一种权益性投资。其基本特征是： 第一，投资周期长，一般为三至七年；第二，除资金投入外，投资者还向投资对象提供企业管理等方面的咨询和帮助；第三，投资者通过对投资结束时的股权转让活动获取投资回报[1]。 风险投资的对象中有着中小企业的一个主要组成部分———高技术、高增长的创业型中小企业。作为一种投融资模式，风险投资的出现解决了高科技产业中的资金瓶颈问题，虽然发展风险投资并不能完全解决一般意义上的中小企业融资问题，但是通过风险投资发展起来的资金配置、使用、监管的机制，做到投资者、风险投资家和企业管理层目标的有机结合，通过减少融资过程中的信息不对称来最大限度地提高了资金、人力资源、高新技术的使用效率的成功经验对解决中小企业的融资缺口有着重要的借鉴和参考价值。 风险投资的特点、投资对象和投资规模决定了这种投资制度和高成长性中小企业资本性融资有着天然的联系。风险投资和高成长性中小企业像一对相互依存的共同体，彼此无法分离。关注获得高额资本利润使得风险投资自然将目光转向小型的高成长企业，而获得资本利润的动力则自然要求风险投资以资本的形式进入企业并占有大部分股权。风险投资对高成长中小企业企业资本性融资需求有较强的亲和力，其原因是： 1.风险投资以权益性资本方式进入能有效地解决风险—收益对称的问题。市场经济中，高风险必然对应高收益，低风险必然对应低收益。高成长性中小企业发展是一个高风险的过程，在这种情况下，传统的银行信贷面临着巨大的风险。如果中小企业发展的大部分资金来源于银行，而中小企业抵押品价值较低，一旦企业破产倒闭，受损的主要是银行；而如果中小企业获得成功，债权资本只能获得固定利息，而创业者获取了大量的资本利润。因此银行信贷资金所承担的风险和所获取的收益的是不对称的。这也是银行不愿意把钱借给中小企业的重要原因。风险投资通常采取权益性资本进入，如果企业发展得好，市场就会以股权资本价格上涨反映出来。在理论上股票价格是投资者未来收益的贴现，这种对未来收益的预期是没有上限的，这给权益资本投入者提供了一个极为广阔的获利空间，能有效解决风险收益不对称的问题。 2.风险投资能有效地解决风险投资家和中小企业之间存在的严重信息不对称。制约中小企业融资的一个重要因素———“信息不对称”在资金融通活动中是非常普遍的，它所引起的“逆向选择”和“道德风险”降低了资金配置的效率。而风险投资在机制上较好地解决了信息不对称问题，表现出了良好的融资绩效。 从银行融资来看，银行信贷中的银行与中小企业间的信息不对称，在短期内是无法克服的。这其中既包括了信贷合约签订前企业为获得银行贷款而隐瞒不利信息的“逆向选 二、与银行融资相比，风险投资在中小企业融资 中的优势 一、 风险投资在中小企业发展中的地位和作用65——

项目融资风险分析

项目融资风险分析 一、项目融资风险管理 （一）风险与风险管理 1930年，美国宾夕法尼亚大学所罗门·许布纳博士在美国管理协会发起的一次保险问题会议上首次提出风险管理（Risk Management）这一概念，其后风险管理迅速发展成为一门涵盖面甚广的管理科学，尤其是从20世纪六七十年代至今，风险管理已几乎涉及经济和金融的各个领域。1997年度诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·默顿教授将“风险管理”和“资金的时间价值”与“资产定价”称为“现代金融理论的三大支柱”。 企业认为，风险是金融体系和金融活动的基本属性之一。在现代经济生活中，“风险”是一个非常广泛、常用的词汇，理论界对其界定也因此不一而论。一个较为综合性的认识是，风险具有以下基本特征： （1）风险是对事物发展未来状态的看法。时间是形成风险的基本因素之一。 （2）风险产生的根源在于事物发展的未来状态所具

有的不确定性。 （3）风险的不确定性在很大程度上都取决于经济主体对相关信息的掌握。信息是影响风险的重要因素之一。 （4）风险使得事物发展的未来状态必然包含不利状态的成分，如损失或低于期望值的回报、损失也是风险的基本因素之一。 根据不同的划分标准，可以将风险分为不同的种类：根据是否涉及决策者的主观感受，可分为主观风险和客观风险；根据是否可能给风险承担者带来收益，可分为纯粹风险和投机风险；根据风险的影响范围，可分为系统风险和非系统风险；根据风险的诱发因素，可分为市场风险、信用风险、操作风险、流动风险、法律风险等。 由于风险的种类和认识角度不同，对于风险管理的定义也不尽相同。风险管理的一般定义为：组织对面临的各种风险进行识别、评估，确定恰当的处理方法并予以实施，以可确定的管理成本替代不确定的风险成本，并以最小经济代价获得最大现实保障的活动。 （二）企业对项目融资风险管理的定义的理解 项目融资作为一种金融活动，同样也必然包含“风

浅析企业财务风险及防范措施 正文

浅析企业的财务风险及防范措施 企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标在于：了解风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，完善财务政策，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。 一、财务风险的含义 风险是指当一项活动可能产生几种不同的结果，而这些结果的可能性或概率又可以推算时，则认为这些活动是有风险的。一般来讲，企业面临两种风险：一是经营风险；二是财务风险。企业的财务风险往往是由经营风险引起的，是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，财务收益与预期收益发生偏离，因而造成经营过程中的某一方面和某个环节的问题。都可能促使这种风险转变成损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。 二、企业财务风险成因分析 只有了解了企业的财务风险的成因，才能采取相应的预防对策，加强财务风险的防范。不同企业财务风险形成的具体原因也不尽相同。总的来说，有以下几个方面的原因： （一）企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外在成因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短

缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预测和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临风险。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然使企业理财陷入困境。 （二）财务管理决策缺乏科学性导致决策失误而产生财务风险 财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，从而导致决策失误经常发生，导致产生财务风险。具体表现在： 1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。 2.对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资，联营投资等。由于投资者对投资风险的认识不足，缺乏科学的论证，导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失，由此产生很大的财务风险。 3.筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模，本身资金又不够，只好向外筹集大量的负债资金，造成资金结

PPP项目融资风险分析及防范对策

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/3b1690198.html, PPP项目融资风险分析及防范对策 作者：杨少丽骆珉 来源：《现代经济信息》2019年第08期 摘要：PPP项目融资活动比传统融资方式更为复杂，存在诸多的风险点，是决定PPP项目能否成功落地的重要因素之一。因此，为了让PPP项目融资活动顺利进行，应该对PPP项目 的融资风险进行针对性的分析，并提出相应的防范对策。 关键词：PPP项目融资;融资风险分析;风险防范对策 中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2019）012-0333-01 一、PPP项目融资的风险性分析 PPP模式是政府和社会资本通过订立契约的方式，构建风险共担、利益共享的长期合作关系，在公共服务领域持续提供产品和服务的模式。在这种模式中，政府发挥在行政资源、组织协调上的优势，社会资本发挥资金、技术和管理优势，形成多方合力，以更低的成本获得提升公共产品的供给能力和服务质量的能力。 二、PPP项目融资风险因素分析及关注点 根据项目内外部环境的变化，对PPP项目融资风险从宏观（外部）和微观（项目）两个层面进行分析。 （一）宏观层面 宏观层面的风险主要是源自于项目外部，主要包括政府信用、法律变更、经济环境和不可抗力等几大方面。 第一，政府信用风险。政府信用风险主要包括政府履约能力和政府履约意愿。政府履约能力决定了政府承诺的资金支持、政策支持和其它优惠条件能否兑現，在很多PPP项目中，政府提供的各项支持是项目得以正常运营的必要条件，特别是在政府付费类项目中，政府支付的可用性和绩效服务费更是项目偿还债务资金的唯一来源;政府履约意愿影响着项目的可持续性，特别在政府领导换届之后，对PPP项目合同的履约意愿直接决定了政府对项目的持续支持力度和资源投入。 第二，法律变更风险。约束风险边界。法律变更风险可能引起项目所在领域技术标准和强制性规范的变化、税负的变化，使得项目投资费用、运营成本的增加，导致项目经营效益难以达到预期水平，偿债能力受到影响。