国有控股上市公司股权激励现状及发展思路

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国有控股上市公司股权激励现状及发展思路作者：丁一

来源：《经济师》2015年第08期

摘要：近年来，在全球范围内广泛兴起的一种中长期激励机制——股权激励，被许多大

公司应用于针对核心员工与管理层的激励。经过20多年的实践，在一定程度上证明上市公司股权激励在促进企业市场竞争力、改善公司治理结构、提升经济效益以及降低管理成本等方面发挥了积极的作用。文章以我国国有控股上市公司为例，分析了国有企业在实施股权激励过程中面临的问题和不足，并对我国国有控股上市公司股权激励制度的发展提出了建议。

关键词：国有控股上市公司股权激励治理结构管理成本

中图分类号：F830.91

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2015）08-089-03

近年来，在全球范围内广泛兴起的一种中长期激励机制——股权激励，被许多大公司应用于针对核心员工与管理层的激励。经过20多年的实践，在一定程度上证明上市公司股权激励在促进企业市场竞争力、改善公司治理结构、提升经济效益以及降低管理成本等方面发挥了积极的作用，当然也存在着一些问题。笔者拟在本文中对此进行探讨。

一、我国上市公司股权激励现状与发展前景

2005年股份分置改革开始后，陆续有上市公司推出股权激励计划。截至2013年12月31日，沪深两市共有498家A股上市公司公布股权激励方案，约占A股上市公司总数的20%。我国上市公司股权激励集中在民企、发达地区、创业板和中小板，呈现出激励模式集中、激励对象众多的特点，以2013年情况为例：一是以民营企业为主，2013年国企实施股权激励14家，民企实施股权激励139家;二是以经济发达地区为主，广东40家、浙江23家、北京15家、上海15家、江苏14家，前五位的地区合计公司107家，占比70%;三是以创业板和中小

板为主，中小板和创业板各59家，合占77%;四是激励模式较集中，限制性股票68家，混合

型17家;五是激励比例从1%至6%呈正态分布，其中激励比例2%至4%的有78家;六是激励对象众多，153家激励对象共25099人，平均每家164人。

2015年以来，许多上市公司在关于维护公司股价稳定的公告中都提出要开展“员工持股”或“股权激励”。例如，五粮液在7月10日的公告中提出“在合法合规的情况下积极探索员工持股、股权激励等措施，并在条件成熟时积极推进”;首商股份的公告中提出“公司将制定股权激

励方案，调动核心管理人员的积极性”;华侨城A则提出“公司将加快推进限制性股票激励计划的工作进度，尽早获批并实施，以进一步建立健全公司长效激励机制。”