中小企业融资问题探究

1 绪论

1.1研究的背景

截至2012年底，我国中小企业数己达到6100多万户，占全国企业总数的99.8%，中小企业创造的最终产品和服务价值、出口总额和上交税收分别占全国的58.5%、68.3%和50.2%，并提供了城镇就业人口75%以上的就业机会并吸纳了75%以上农村转移出来的劳动力，最近，国务院专门就促进中小企业的发展出台了措施，可见中小企业的健康发展对我国的经济发展及和谐社会的构建有着相当重要的作用和意义。

鼓励中小企业快速发展一直是我国的关注点。然而要加快中小企业的发展，是一项长期而艰巨的任务，因为在中小企业的发展过程中资金短缺这一普遍性问题是制约中小企业发展的最大障碍，为解决这一问题，世界上许多国家和地区都不得不特别注重为中小企业开辟融资渠道。

我国的中小企业不仅要面对一般的融资问题，即直接融资缺口和间接融资缺口的问题，而且需要面对具有中国特色的特殊问题，即所有制歧视、社会信用文化匾乏、法制法规的不健全及公司治理结构极不完善等深层次的问题。

就直接融资而言，我国的资本市场尚不发达，目前仅有主板市场，适用于中小企业创业板市场筹划近10年之久，却仍未出台，另外，债券市场虽己启动，但中小企业希望从债券市场上融得资金，并不容易，我国中小企业第一只集合债券—“07深中小债”于2007年11月14日甫在深圳正式发行，发行总额为10 亿人民币，这是我国首只由中小企业捆绑发行的债券。目前第二只集合债券中关村7家高新技术中小企业集合债券尚处于筹备阶段。综上所述，我国中小企业想通过资本市场融资，实属不易。

鼓励中小企业快速发展一直是我国的关注点。然而要加快中小企业的发展，是一项长期而艰巨的任务，因为在中小企业的发展过程中资金短缺这一普遍性

问题是制约中小企业发展的最大障碍，为解决这一问题，世界上许多国家和地区都不得不特别注重为中小企业开辟融资渠道。

(表)中小企业占全部工业份额变化单位：万户产值：亿元年份企业数总产值

1995 99.85 57.50

2000 98.75 60.45

2005 99.69 62.45

2010 100.09 72.48

表中数据来源于中国数据网2012年

根据表中的数据可以看出从1995年到2010年，我国的中小企业的数量变化不是很大，但是中小企业的总产值有着显著的提高，从而可以看出中小企业在我国的作用在不断的扩大。

1.2研究的意义

1.2.1理论意义

中小企业要生存，首先必须在资金上生存，而国内外学人谈到中小企业融资问题时无一不认为这是一个世界性的难题。企业和银行之间具有不对称信息和其他一系列不对称信息。所以中小企业首先只能靠自身的利润积累，即在可能的情况下采用各种商业信用或债务融资。虽然中小企业身处经济生态链上的重要一段，却始终处于社会资源的分配边缘，其尴尬境地是：经济收缩的时候，最先被影响到的是中小企业;经济扩张的时候，最先被惠及的也是中小企业。从

体制层面看，受“抓大放小”政策的影响，我国的商业银行一直以来把国有大型企业作为主要服务对象，忽视了中小企业之间的业务沟通和联系。直到近年来，随着中小企业的迅猛发展，国家对中小企业的重视程度才明显提高。研究中小企业融资难的问题正是从具体层面践行政府的宏观经济策略。

1.2.2现实意义

首先，解决中小企业融资问题迫在眉捷，中国有4200多万家中小企业，占到中国企业总数的99%，它们对税收贡献超过50%，提供了75%的城镇就业岗位和82%的新产品开发，可以说中小企业是吸纳劳动力就业的蓄水池。其次，由美国次贷危机引发的金融危机席卷全球，中国实体经济中受伤最大的是中小企业。长期以来，中小企业的发展壮大就受到融资难题的困扰，次贷的经济危机，无疑是雪上加霜。所以现实中中小企业的融资问题已经很严重了，我们必须着重解决这个问题，为我国的经济发展做出贡献。

2 融资问题的相关理论概述

2.1 中小企业的概述

中小企业又称中小型企业或中小企，它是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。此类企业通常可由单个人或少数人提供资金组成，其雇用人数与营业额皆不大，因此在经营上多半是由业主直接管理，受外界干涉较少。

2011年6月18日，工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合印发了《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，规定各行业划型标准为(以几种代表类别的行业介绍)：

（一）工业。从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微

型企业。其中，从业人员300人及以上，营业收入2000万元及以上为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。

（二）建筑业。营业收入80000万元以下或资产总额80000万元以下的为

中小微型企业。其中，营业收入6000万元及以上，且资产总额5000万元及以上的为中型企业；营业收入300万元及以上，且资产总额300万元及以上的为小型企业；营业收入300万元以下或资产总额300万元以下的为微型企业。（三）零售业。从业人员300人以下或营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员50人及以上，且营业收入500万元及以上的为中型企业；从业人员10人以上，营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下为微型企业。

（四）餐饮业。从业人员300人以下或营业收入10000万元以下为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员10人以上，且营业收入100万元及以上为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下为微型企业。

（五）租赁和商务服务业。从业人员300人以下或资产总额120000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且资产总额8000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且资产总额100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或资产总额100万元以下的为微型企业。

2.2融资的概述

2.2.1融资的概念

融资是指货币资金的拥有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。广义的融资包括资金的融入(资金来源)和融出(资金运用)两个方面，它

是资金双向互动的过程。狭义的融资主要指资金的融入，也就是指具体的经济单位据自身发展战略和未来经营需要，通过一定的渠道，采用一定的方式，获得一定的资金以供经济活动的资金需要。中小企业融资就是中小企业对资金的配置过程。

2.2.2 融资的方式

融资方式是指资金由资金过剩部门向资金缺乏部门的转化的形式、手段和途径。根据不同来源渠道获得的资金在融资风险、融资成本等方面都是不相同的，主要有以下几种分类。

(1)内源融资和外源融资。根据融资过程中资金的来源不同，可以将融资方式分为内源融资和外源资。内源融资是指同一经济主体内的储蓄向投资的转化。外源融资是指不同经济主体间的储蓄向投资的转化。企业外源融资是指企业通过一定的方式向企业之外的经济主体筹措资金，包括新合伙人入伙、向银行和非银行机构借款、发行债券和股票、融资租赁等。主要适用的中小企业有与大型企业配套的中小型企业，

(2)直接融资和间接融资。根据融资过程中资金运用的渠道不同，可以将企业融资方式分为直接融资和间接融资。直接融资是指资金的需求者向资金的供给者直接融通资金的方式，是资金过剩部门在金融市场上购买资金短缺部门的直接证券，如商业汇票、商业期票、债券和股票的融资方式。间接融资是指资金的需求者通过银行或者其他金融中介机构间接向资金的供给者融通资金的方式。具体的交易媒介有银行券、存款和银行汇票等货币间接证券。主要适用的中小企业有科技型的中小企业、社区服务型企业、与大型企业配套的企业以及超常发展型企业。

(3)股权融资和债券融资。根据股权融资过程中形成的不同产权关系，可以将企业融资方式分为股权融资和债券融资。股权融资又称所有权融资，是指企业股东愿意出让部分企业的所有权，通过增资扩股的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金是企业的股本，企业无须还本付息。债权融资是

指企业通过借款的方式进行融资，债权融资获得的资金，企业要先承担资金的利息，在借款到期后向债权人偿还资本本金。债权融．资主要解决的是企业营运资金短缺的问题，不能用于资本项下的支出。主要适用的企业有与大型企业配套的中小企业、“三来一补”型中小企业和超常发展型企业。

2.2.3中小企业融资的现状概述

融资渠道狭窄，资金来源单一

当前，我国中小企业的发展主要靠自身积累，外部资金对它们的发展支援较少，但内源融资很难满足其自身发展的需要，继而转向外源融资，由于我国资本市场体系还不完善，中小企业基本上不可能从资本市场获得直接融资。同样，通过金融机构贷款进行间接融资也是十分困难。

商业银行惜贷，融资额度有限

由于我国中小企业财务制度不规范、信息披露不充分等原因，导致了银行很难准确把握我国中小企业的信息，出于风险防范意识考虑，商业银行大多将贷款放给了大型企业，而对中小企业则采取了惜贷的举措，其贷款额度很难满足中小企业的需求。

民间借贷活跃，融资成本高

民间借贷等非正规金融在我国中小企业融资中发挥了重要作用，但由于民间借贷的松散性、盲目性和不规范性，并不能有效地支持中小企业，尤其是创业企业的成长和发展，而且融资成本较高，具有较大的风险性。

无论从哪个方面出发观察，都改变不了的现状是中小企业融资难。

3中小企业融资难的原因分析

从现实中我们发现影响中小企业融资问题的主要是三个方面，一个是中小企业自身方面的问题，其中占到了27%，一个是政府方面的限制占到了34%，一个是金融机构方面占到了29%，而其他方面仅仅只有10%的比例。这个比例来源于对多家中小企业的咨询调查。

所以针对中小企业融资难的问题，我主要从三个方面进行比较客观的分析，一从中小企业自身出发；二是从政府方面出发；三是从金融机构方面出发。

3.1中小企业自身存在的问题分析

我国民营经济发展取得明显成效，但在改革和发展中仍然面临较多困难和融资问题。

3.1.1贷款和融资规模比重低

中小企业融资难的问题仍很突出。中小企业贷款率和融资规模比重仍然较低。近年来，我国中小企业贷款有了明显提高，但仍然难以满足快速发展的中小企业生产性需求。中小企业在资本市场上公开发行股债券的门槛较高。截至2009年11月20日,共有501家企业在银行场发行非金融企业债务融资工具(短期融资券\中期票据)共23852.15亿元，独立发债企业中仅有8家中小企业，发行规模仅为2.65亿元。

3.1.2中小企业融资成本较高

是中小企业的融资成本较高。据调查，50％以上的大企业贷款利率实行下

浮，而小企业综合融资成本一般是基准利率的23倍。民间融资成本更高。据一些大的担保公司反映，目前年息一般在20％30％。中小企业的融资手续繁琐，时间长。

3.1.3金融危机对中小企业融资的影响

当银根紧缩时，中小企业融资更加困难。国际金融危机爆发后，中小企业受到严重冲击，亏损、停产和半停产企业增多，经济效益大幅下降。2009年12月是中小企业最困难时期，规模以上工业中小企业完成总产值43656亿元，同比增长5.9％，比上年同期回落22.9个百分点；实现利润1601亿元，同比下降19.3％，增速较上年回落52.3个百分点；随着宏观政策调整和应对金融危机一揽子计划的实施，中小企业开始出现企稳回升的态势。

3.1.4其他方面

不同地区、不同行业中小企业融资很不平衡。如中西部地区比不上东部地区，制造、饮食、零售等传统企业比不上科技型企业。中小企业融资难的问题比较复杂。2008年世行对45个国家的调查结果显示，小企业的不良贷款率比大企业高出约1倍。小企业资产负债率高，资本实力弱，受经济周期和行业政策影响波动大。据人民银行00户工业企业调查资料显示，小企业资产负债率分别比大、中型企业高8.3和8.8个百分点。小企业贷款具有“短、小、频、急”等特点，传统的大企业模式很难适应小企业需求。小企业单笔融资金额小，难以从资本市场融资。

3.2政府方面存在的问题分析

政府的政策支持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因。政府对中小企业融资支持力度不够。迄今为止我国还未出台一部完整的有关中小企业的法律，导致各种所有制性质的中小企业在法律和权利上的不平等。许多发达国家都建立了中小企业特殊融资机制。如韩国的中小企业银行、日本的中小企

业融资库等，这些机构一般由政府设立，并在不同程度上依靠政府资金来扶持中小企业的发展。而在我国，目前还是大企业受到政府更多的重视和政策方面倾斜，中小企业得不到资金上的便利和优惠。

政府在中小企业融资问题上起着不可忽视的作用。美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助。在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。同时，由于政策原因导致我国中小企业基本无法进行直接融资。深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于成长期的效益好但规模较小的企业难以进入证券市场。同时债券市场上，受到“规模控制、集中管理、分级审批”的约束，中小企业也很难以发行债券方式筹集资金，因此直接融资渠道基本没有。

我国2003年实施的《中小企业促进法》，虽然以法律条文的形式为广大中小企业的发展、融资提供了保护和支持。但是该法在内容上相当原则，缺乏具体的优惠政策和措施，也缺少相应的配套法规和制度，最终导致政府对中小企业的扶持很多都没有落到实处。

3.3中小企业融资的金融问题

表中数据来源：杨硕，《中国中小企业融资困境分析与融资体系研究2008 上表中数字显示了我国国有银行对中小企业的贷款数额以及贷款比例，

不难看出，我国中小企业很难从国有商业银行中取得贷款。这就严重制约了在国民经济中占据重要地位的中小企业的正常发展和规模扩张。

乡镇企业，私营企业以及个体企业的贷款在全部贷款中所占的比见下图

乡镇企业，私营企业及个体企业贷款在全部贷款中的占比变动趋势

资料来源：各数据来自国家统计局金融机构信贷收支表，2008年数据仅包含1—4月份

该图可以间接反映中小企业银行贷款融资的趋势，表明中小企业银行贷款融资在呈下降趋势。

另外，从下面这个表格中，我们可以发现，银行借款是中小企业资金的主要来源

我国中小企业各种资金渠道来源

资金来源2005 2008 2012

内源融资55.4 48.7 48.7

银行贷款34.5 40.9 40.9

0.0 0.1 0.1

发行股票或债

券

正规金融外部企业或自

0.3 1.9 1.9

然人入股

政府拨款0.2 0.3 0.3

2.0 2.7 2.7

向其他企业借

款

非正规金融向亲友借款 1.9 0.9 0.9

其他 5.6 4.3 4.3 资料来源：梁冰，我国中小企业发展及融资状况调查报告2013

由表中数据显示，正规金融占外源融资的80%以上，正规金融中间接融资（银行贷款）占95%左右。可见。银行贷款仍是中小企业的主要资金来源地。在这样的环境下，国有银行给中小企业发放的贷款数额却逐年减少，私营中小企业以及个体企业获得的贷款比逐年下降。严重阻碍了中小企业的发展壮大。

4中小企业融资风险因素分析

4.1融资风险的内因分析

4.1.1负债规模

负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数=[税息前利润/（税息前利润-利息）]越大，股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大，财务风险也越大。

4.1.2负债的期限结构

是指企业所使用的长短期借款的相对比重。如果负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者相反，都会增加企业的融资风险。原因在于：第一，如果企业使用长期借款来融资，它的利息费用在相当长的时期中将固定不变，但如果企业用短期借款来融资，则利息费用可能会有大幅度的波动；第二，如果企业大量举借短期借款，并将短期借款用于长期资产，则当短期借款到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金来偿短期借款的风险，此时，若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款展期，则企业有可能被迫宣告破产。

2012年不同规模国有及规模以上企业资金来源结构单位：%

资料来源：《中国统计年鉴》2013，统计口径是全部独立核算工业企业。

1、一般原因

就一般因素而言，主要是与其他企业相比，银行等外部投资者对中小企业的融资时必须考虑其四个特点：（1）经营易受外部环境的影响，或者说企业存续的变数大、风险大；（2）实物资产少且一般流动性差，负债能力极为有限；（3）类型多，资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大，融资的成本和代价高；（4）信息透明度极低，进而与金融机构之间的信息不对称问题非常严重。显然，这几个特点直接决定了中小企业融资是一种极为特殊的金融活动，进而中小企业融资难也就构成了一个世界性的经济现象。

就目前的中国而言，在这些问题中最大的障碍就是中小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品——鉴于在中国在内的绝大部分发展中国家，不动产几乎是实践中惟一被银行等贷款机构认可的抵押物，而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度，导致很多私有企业并不拥有可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。

2、特殊原因

就特殊因素而言，主要是指的是在中国当前这样一个国有银行主导的金融

体系中：（1）由于中国的商业银行体系，尤其是作为主体的四大国有商业银行正处于转型之中，远未真正实现市场化与商业化，为了防范金融风险，国有商业银行近年来实际上转向了面向大企业、大城市的发展战略，在贷款管理权限上收的同时撤并了大量原有机构，客观上导致了对分布在县域的中小企业信贷服务的大量收缩；（2）由于资金来源以及自身经营能力有限，加之市场定位不清，中国现有的股份制商业银行、城市商业银行和城乡信用社目前发展战略的重点在于与国有商业银行竞争，争夺城市的大企业，客观上减少了对中小企业的融资；（3）虽然近年来中国的利率市场化进程有了实质性的推进，但总体上看，中国人民银行对商业银行的存贷款利率仍然拥有较为直接的控制权，进而在目前的政策下，即使银行的中小企业贷款利率有相当幅度的上浮权利（过去是30%，现在是70%），但这种上浮在相当程度上还无法弥补其风险，只能通过设置“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等等弥补这种风险。显然，这些措施导致了额外的交易成本，且对中小企业而言带有较大的歧视性；（4）中国银行运做的市场化程度有限，中小企业在申请贷款时面临的程序、过程极为烦琐，耗时长久，造成中小企业获得信贷融资隐性成本极高；（5）票据市场、应收帐款融资、保理以及融资租赁等主要面向中小企业客户的融资工具及其市场极为落后；（6）随着国有中小企业大规模改制的推进，中小企业逃废银行债务的现象愈演愈烈；（7）由于认识上的障碍及金融监管力量的薄弱，中国非正轨金融发展的环境极为严峻；（8）金融体制“双轨变革”产生的所有制歧视，使得现有中小企业主体——大量的民营企业无法获得应有的融资支持。

4.2融资风险的外因分析

4.2.1经营风险

经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业税息前利润的不确定性。经营风险不同于融资风险，但又影响融资风险。当企业完

全用股本融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股本与负债融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为融资风险。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。

4.2.2预期现金流入量和资产的流动性

负债的本息一般要求以现金（货币资金）偿还，因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同、契约的规定按期偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何，现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在偿债能力。如果企业投资决策失误，或信用政策过宽，不能足额或及时地实现预期的现金流入量，以支付到期的借款本息，就会面临财务危机。此时企业为了防止破产可以变现其资产，各种资产的流动性（变动能力）是不一样的，其中库存现金的流动性最强，而固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性不同，即各类资产在资产总额中所占比重不同，对企业的财务风险关系甚大，当企业资产的总体流动性较强，变现能力强的资产较多时，其财务风险就较小；反之，当企业资产的整体流动性较弱，变现能力弱的资产较多时，其财务风险就较大。很多企业破产不是没有资产，而是因为其资产不能在较短时间内变现，结果不能按时偿还债务，只好宣告破产。

4.2.3金融市场

美国次贷危机引发的金融危机波及到世界各地，也给中国经济带来一定的影响。这对于资金本来就不十分充裕的中小型企业来说，真的是冬季的到来。目前情况下，解决好中小企业融资的问题，对于我国经济形势的稳定、劳动力就业、扩大内需都有十分重要的意义。

一是银行贷款条件相对更加苛刻。受金融危机的影响，银行加大风险控制，贷款条件要求更加苛刻。目前虽然国家施行适度宽松的货币政策，但是中小企业融资依然面临“宽货币、紧信贷”的问题。而银行又是我国中小企业进行贷款的主要渠道，银行的“断供”往往会成为压死中小企业的最后一根稻草。

二是抵押物价值被低估，中小企业贷款能力下降。一些中小企业反映，目前评估机构对抵押物价值评估普遍存在低估现象，一般只评到70%，这样一来，银行的风险系数微乎其微，但与此相对应的却是企业贷款能力大幅下降，资金需求愈趋紧张。

三是担保公司受到很大冲击。担保机构对缓解中小企业融资困难贡献不小，但在危机中，一些担保公司“自身难保”，受到很大冲击，担保机构和银行合作几率不高，很难发挥其应有的作用。

四是全球性的金融危机下，民间借贷成本迅速上升，风险急剧放大。民间借贷在促进民营经济发展方面是把双刃剑，在解决中小企业急需资金的同时，也使它们负担起了更高的融资成本。同时国家对民间借贷活动也缺乏有效的监管，它对经济的负面影响难以得到有效的控制。从银行难以贷款时，企业不得已转向社会和民间借贷，高利吸收资金维持经营，一旦资金链断裂必将引发严重后果，目前已有极个别这样的例子。

5针对融资难问题的相关解决方案

5.1中小企业自身方面

5.1.1切实提升中小企业总体实力

提高经营管理者素质，挖掘企业自身资金潜力，提高企业经营管理者素质，就要求经营管理者一方面要学习金融知识，熟悉金融政策，掌握企业经营管理

策略，结合自身条件争取合适的融资方式; 另一方面要把握产品经营生产周期，在技术改造、设备更新上下力气，使产品不断更新换代，在提高质量、降低成本上下功夫，使企业在激烈的市场竞争中稳定健康发展。要充分挖掘企业自身资金潜力，就要一方面加强流动资金管理，提高流动资金的运用效率; 另一方面要通过规范的对外投资运作，实现资源的合理整合; 再者就是要清理闲置资产及沉淀资金，提高资产的利用效果。

5.1.2强化中小企业内部管理，提高经营管理水平

首先要建立健全中小企业管理制度，特别是建立规范、透明、真实反映中小企业状况的财务制度，加强财务管理，定期向利益相关者提供全面准确的财务信息，减少信息不对称给中小企业融资带来的负面影响。其次要引导中小企业向现代企业转变，建立现代企业制度，推动产权改革，明晰产权关系，加强内控制度和监督机制建设。同时要着力提高企业管理者和员工的素质，调整自身的知识结构，满足现代管理的需要，制定正确的经营战略，培育名牌产品和特色产品，从本质上增强自身的市场竞争能力。

5.2我国政府方面

在不同的理论指导下会产生不同的行为。要在政府的职能问题上达成共识，即要在确定政府职能的理论依据上达成一致意见。有了明确而适当的理论，才能合理确定政府的职能。与政府在中小企业融资中职能紧密相关的理论有市场选择理论、无危害自由理论、社会成本理论、信息理论、规制理论、风险理论、利益驱动与利益平衡理论。

5.2.1政府在中小企业融资中的现有职能

1．规制指引。其是指政府制定和颁布有利于中小企业融资的规范文件，供社会有关经济主体在从事中小企业融资活动时遵循。例如于2003年1月1日开

始施行的《中华人民共和国中小企业促进法》和随后各省颁布实施的《促进中小企业发展条例》，均对中小企业融资问题作了规定。

2．舆论导向。其是利用政府的传媒向全社会表明政府支持中小企业融资的意愿，为中小企业融资创造有利的舆论环境。

3．资金支持。其是从中央财政到地方财政均拨出专款用于中小企业的发展。2008年，中国的中央和省级财政支出286.4亿元资金用于支持中小企业发展，促进中小企业技术创新、产品升级和国际市场开拓，加大对中小企业信用担保体系建设、技术创新和创业、产业结构优化升级及市场开拓等的支持力度。2009年，中央财政预算安排96亿元，扶持中小企业发展。减少收费也是一种间接的资金支持。中国自2008年9月1日起在全国统一停止征收个体工商户管理费和集贸市场管理费；自2009年1月1日起，在全国统一取消和停止征收100项行政事业性收费，有效减轻了中小企业负担。

4．市场准入。其主要表现为允许成立面向中小企业的金融机构。中国自2006年底银监会调整放宽农村地区银行业金融机构市场准入政策以来，到2009年6月末，全国已有118家新型农村金融机构开业，引入各类资本47.33亿元，吸收存款131亿元，累计发放农户贷款55亿元，中小企业贷款82亿元。根据中国银监会编制的《新型农村金融机构2009年-2011年总体工作安排》，未来3年计划在全国再设立约1300 家新型农村金融机构，主要分布在农业占比高于全国平均水平的县域、中西部地区、金融机构网点覆盖率低的县域、贫困县和中小企业活跃县域。

5．政策激励。其主要表现为税收优惠政策，目的是提高中小企业的融资能力。例如，在中国对符合条件的小型微利企业，减按20%的税率征收企业所得税；2008年下半年3次调高部分劳动密集型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率，使中小企业收益。

6．条件保障。其主要表现为政府为中小企业融资搭建平台。例如，中国在A股主板市场开设了“中小企业板”，2004年6月25日首批8家中小企业股票挂牌。截止2009年4月末，中小企业板筹集资金共计1218.12亿元人民币。创业板市场也正在准备中。截止2009年7月末，中国证监会已经受理了105家

中小企业的创业板融资申请。

中国政府的上述职能，解决了一部分中小企业的融资难问题。但是政府的职能还有进一步完善的余地。

5.2.2中小企业融资对政府职能的更高需求

1．对民间融入资金的行为规制需求。在《中华人民共和国刑法》中有两处条款是针对民间融人资金行为的。一是第176条规定：“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款．扰乱金融秩序的，处3年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处2万元以上20万元以下罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处3年以上10年以下有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。二是第192条规定：“以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资，数额较大的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处2万元以上20万元以下罚金；额巨大或者有其他严重情节的，处5年以上10年以下有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处10年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金或者没收财产”但是非法与合法的界限比较模糊，缺乏详细的、可操作的具体规范，因而在现实中，屡有企业主触犯法律高压线而导致企业关闭、个人成为阶下囚。在（中华人民共和国中小企业促进法）第16条规定：“国家采取措施拓宽中小企业的直接融资渠道，积极引导中小企业创造条件，通过法律、行政法规允许的各种方式直接融资。”但实际上，目前中小企业直接融资渠道就是股票市场和债券市场，而对多数中小企业来讲，这条渠道是可望而不可及。究竟哪些民间融入资金的行为是合法的，法律给出的行为空间比较狭窄。

2．对民间融出资金的行为规制需求。现在面向中小企业提供资金的民间融出资金的行为几乎没有什么专门法规可循。按照传统做法，融出资金一方可以采用的方式有通过证券交易所购买中小企业首发股票和增发、配售股票；购买中小企业经过批准可以发行的债券和可转换公司债券；风险投资公司对中小

企业进行风险投资；商业银行、信用合作社及小额贷款公司向中小企业发放贷款等。其他融出资金的方式就比较敏感了。例如个人或企业直接对中小企业提供资金，就缺乏明晰而详细的规定。

3．对中小企业融资风险防范机制需求。融资风险防范主要是企业自己的行为，但是无论是资金融出方，还是资金融入方，均希望政府能够在融资风险防范机制建设方面有所作为。例如，中小企业的财务应否有统一规范，应如何规范，不规范怎么办；对中小企业的信用应如何评估和确认，其信用信息应该如何收集、保管和使用；中小企业如果违反信用，应该追究什么法律责任，如何追究等，都希望有具体的法律法规规定。另外是对中小企业融资渠道拓宽的需求，如对创业板的需求。

5.2.3完善政府在中小企业融资中职能的对策

1．制定《中小企业融资法》或者《民间融资法》，细化中小企业融资行为合法与非法的界限。例如，允许企业之间、企业与个人之间直接签订书面借贷合同，而不必通过金融机构做中介。如此，可以节约融资的社会成本。融入的资金必须用于企业实体经营。融入资金一方必须事先向资金融出方详细披露与资金有关的信息，充分揭示风险。中小企业通过民间融资的利率实行有管理的市场化，既由政府规定基准利率和上下浮动幅度，在浮动幅度范围内由市场进行调节。再如，政府可以明确规定在证券交易所之外，在农村和企业内部增开企业直接发行股份的渠道，并明确规定此类股份不能通过证券交易所流通，购买股份者只能限定在本村居民或者本企业内部职工。这样，既可以减轻证券交易所的压力，节约社会成本，又为企业增加了一条灵活融资的渠道。之所以规定在农村和企业内部，是因为本村和本企业内部信息比较透明。

2．通过法规制度或政策对中小企业融资的风险防范提出要求，并从政府角度建立风险抑制机制。例如，要求资金融入方公开披露其筹资具体用途、预算方法和预期效益，任何企业都不得筹集无用途或无明确用途的资金，也不得明显超正常数量筹资；债务方要定期向债权方通报财务状况和经营状况；欠债

小微企业成长中融资难问题的分析与对策研究 的文献综述

小微企业成长中融资难问题的分析与对策研究的文献综述小微企业是我国国民经济的重要组成部分,是推动经济发展的重要力量。改革开放以来,我国小微企业发展迅速,有力地支持了国民经济持续发展和大型企业的改革,吸纳了大量新增劳力和剩余劳动力,保持了社会稳定,特别在维护市场有序的竞争方面发挥了重要作用,有力地促进了我国市场经济的建立。然而随着我国宏观经济政策的调整和近年来集中精力深化国有大型企业改革,小微企业发展速度明显减慢,其中融资的问题是制约企业规模发展壮大的"瓶颈" 。因此,如何拓展中小企业的融资渠道,是小微企业在可持续发展中亟待解决和思考的问题。当前国内外学者探讨我国小微企业融资难的问题,主要是从多个角度研究的。 1 小微企业融资难成因 1.1 国外相关理论及实证研究综述 世界性难题——小规模企业的融资问题，是由 Macmillan 在 1931 年在《麦克米伦报告》中第一次提出的，被称为“麦克米伦缺陷”(Macmillan Gap)。“麦克米伦缺陷”指出在中小企业发展过程中存在着资金缺口，中小企业对债务和资本的需求数额高于金融体系愿意提供的数额，即资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金。该理论认为影响企业融资方式和融资难易程度的因素是企业规模。 Malnell & Hodgman 在 196l 年指出，由于中小企业大多数成立时间较短，只有较少或没有信贷记录，银行无法通过信贷记录来考察企业的信用状况，因此企业贷款申请的通过率较低，较难从商业银行获得资金的支持。 55%的小企业选择通过传统的银行借贷实现融资，但1998年Udell & Berger 指出小企业规模小、管理不规范、信息统计不标准。外界很难掌握小企业的经营状况，这加剧了小企业从外部获得资金支持的难度。 1.2 国内相关理论及实证研究综述 目前我国对中小企业的融资问题的研究，基于传统的金融理论与企业理论，分别从资金供应方与需求方即金融机构与企业两个角度出发来详细分析出现中小企业融资问题的原因。 信用额度贷款和抵押贷款是小企业贷款的主要形式，80%的小企业贷款是通过这两种方式实现的；55%的小企业的融资是通过传统银行借贷的融资方式进行

探讨企业融资问题

探讨企业融资问题 发表时间：2018-10-01T16:31:01.673Z 来源：《基层建设》2018年第24期作者：兰子江 [导读] 摘要：随着我国市场经济体制的不断完善，各种企业迅速发展，在解决就业、推动科技进步、扩大出口、增加税收等方面发挥着不可替代的作用，为国民经济的发展做出了巨大的贡献。 柳州正菱集团有限公司广西柳州市 545005 摘要：随着我国市场经济体制的不断完善，各种企业迅速发展，在解决就业、推动科技进步、扩大出口、增加税收等方面发挥着不可替代的作用，为国民经济的发展做出了巨大的贡献。本文首先对我国企业融资存在的问题进行了全面的剖析，其次科学合理的提出了应对我国企业融资问题的对策，并对全文进行了概括性的总结。 关键词：企业融资问题对策 引言 从理论方面来说，探析我国企业融资困难是个复杂的系统的工程，涉及到很多领域，理论深度相对较高，例如涉及到：微观宏观经济学、信息经济学、金融学、制度经济学、产业经济学等等。从现实意义方面来说，企业在社会经济发展中占有重要的地位，因此缓解融资难题既是经济问题也是社会问题。如何才能实现企业的稳定持续发展，需要社会上拥有一个和谐宽松的金融环境。因此想方设法构建出同社会企业融资需求相适应的金融制度具有现实的战略意义。 1. 我国企业融资存在的问题 1.1内源融资能力不足 在我国企业融资方式中，内源融资的地位相当重要，是其重要方式之一，但是同西方发达国家相比，我国企业内源融资能力还相差甚多。留存收益是内源融资的主要来源，但是我国多数企业财税负担相对较重，并且管理水平相对较低，与此同时还面临者很多不确定的风险，盈利能力普遍较低。另外，在企业一般都缺乏长远经营计划，只是注重眼前的利益，当盈利后进行利润分配时，总是轻积累，重分红，自身积累不足已经成为企业不争的事实。 1.2债券融资和股权融资难以拓展 创业板和企业板为企业提供了成长的空间和直接融资的平台，并随着融资体制的确立而逐渐壮大起来。但是解决企业融资问题方面，它们只能解决一些高科技成长性的企业，对于其他类型的几乎无能为力，其发挥的作用很是有限的。想想我国成千上万的企业急需融资，创业板和企业板所能提供的可谓杯水车薪。在债券融资方面，相关法律规定的条件太高，很多企业不可能达到发行的要求，只有少数大型企业发型了公司债券。 1.3民间融资成本高且受限制 作为企业正规金融的一个补充渠道，民间融资受到很多限制，主要有以下几个方面。其一是受到空间的限制，民间融资受“地缘、人缘”的影响，一般只是在较小的空间内进行，很难满足大规模的、跨地区的资金需求。其二是由于民间融资的违法行为不易被监督层观察到，可能会扰乱我国的宏观经济调控，还有可能会引起民事纠纷和社会暴力等不良行为，因此民间融资一直没有被法律确立其正当性，一直处在半公开的状态，因此，企业利用民间融资同样存在着一定的风险。另外，民间融资的成本相对而言比较高，有些小额抵押贷款的年利率达到了21%，同银行贷款利率相比，明显较高。 2. 应对我国企业融资问题的对策 2.1提升企业的自身素质 企业融资难问题，不仅仅是受外界环境的制约，更重要的是受企业本身的特点和素质缺陷造成的，因此，要想从根源上解决融资问题，就必须从企业自身入手。其特点是资金需求量少但是频繁、规模相对较小、缺少抵押担保物，只通过企业自身的能力很难将其改变，但是有些方面通过自身的努力是可以改善的。例如以下几个方面： 第一，规范企业治理结构。一个企业的治理结构既影响到管理的效率，也关系到企业的投融资决策，并且经常还是银行是否愿意提供贷款的关键，因此它直接影响着企业的融资能力。当企业治理结构科学合理，不仅仅可以避免因监督缺失造成的管理混乱、资产流失，因高度集权导致的决策失误，还可以在一定程度上降低企业的经营风险。另外，科学合理的企业治理结构，可以在制度上保证企业的财务和经营信息的可靠性，同时可以树立良好的公众形象，从而可以吸引更多的投资者。 第二，提高企业经营管理水平。一个企业的发展潜力、信用能力以及盈利的能力主要受到经营管理水平的影响。企业对内部管理进行各方面的整合，突破管理和人员素质的瓶颈，提高企业经营管理的水平，形成企业的整体优势，就可以增强内源融资能力、降低经营风险。在提高企业管理人员的素质方面，企业需要为员工的个人发展创造出有利条件，可以吸引和留住更多的管理人才；应当树立科学发展观，积极运用市场化的选聘机制招进高素质人才；同时应当注重对企业员工和管理者的技能培训。在加强财务控制和管理，提高企业资金使用率方面，为了避免突然陷入困境，企业应当对资金的需求量和需求时间进行准确的预测，对资金的筹集和周转进行强化；为了使固定资金和流动资金的使用相互协调配合，需要合理配置企业资金；为了降低成本，增加效益，企业应当重视成本管理。 第三，增强信用观念，加强企业信用建设。目前我国企业面临着信用度匮乏和责任匮乏的问题，众多事实证明，企业如果不讲诚信和信用，想引入大量的外部融资是不可能的。因此，对于企业来说应当加强自身的诚信建设和信用观念，在企业中积极开展思道德教育，提倡信用文化，以自身诚实守信的良好形象来赢得外界的信任和资金支持。具体来说就是要将信誉视为企业的生命，在企业经营的各个方面大力贯彻诚实守信。在生产活动中杜绝假冒伪劣，强化社会责任感；在财务活动中，保证财务信息的真实可信，严格按照会计准则和相关的法律法规对会计信息进行处理；在同其他企业或银行进行往来中，对合同要自觉履行，尊重债权人的利益；在纳税活动企业应当及时的、按质按量的依法纳税。 2.2进一步推进创业板市场的发展 在我国进一步推进和发展创业板需要注意一下几个方面。其一是建立健全同资本市场配套的法律体系，不断的完善法律法规建设。其二是明确和重视创业板的地位，并随着市场经济形势的变化，不断的对创业板定位进行修改，使其更加适应市场的需求。其三是应当同主板的上市标准进行区别。在经过反复论证和市场的检验的基础上，笔者认为，创业板的入市门槛在不久的未来应该会适当的降低，这样的话，会吸引进来更多的具有成长性的企业，对双方的发展都非常有力。其四是由于创业板中蕴含着高风险，因此需要加强市场的监控，控

[对策,中小企业,问题]中小企业融资存在的问题及对策研究

中小企业融资存在的问题及对策研究 摘要：资金是企业发展持续动力的第一推动力，在企业融资方面的现实总是处于不利的地位，甚至在经济发展快速、灵活的市场机制，在西方发达国家完善的资本市场，中小企业的融资也面临着困难，在很大程度上依赖于政府的援助和支持。由于中小企业发展起步晚，市场机制不完善、不成熟，风险投资业并不发达，中小企业受到更多的限制融资渠道不畅，导致企业融资是非常困难的。文章通过分析相关方面的理论，探讨中小企业融资难具体存在的问题，并提出加强中小企业融资的对策。 关键词：中小企业；融资；担保 企业融资结构是企业融资行为的结果，同时也反映了融资效率。在中国企业融资结构呈现高负债的特点，高流动负债。通过对企业融资结构现状进行一定的研究，得出企业资金需求存在的主要的特点，在已有研究成果的基础上，通过对中小企业融资存在问题，在相应的解决方法的基础上面，研究中小企业融资存在的各种问题，提出了加强中小企业融资的对策，坚持扬长避短，充分实现企业目标。 1 融资相关理论概述 1.1 融资的含义 企业融资的含义是：融资主要是以企业为资金融入者的活动，指企业从自身生产经营方面的现状及资金运用情况进行分析，通过一定的渠道及方式，筹集生产经营所需资金经济的活动，企业融资过程也是资源配置的过程。 每个部门都可以成为资本盈余和赤字单位，也可能成为资金供求。因此，商业融资和证券融资是两个实际的企业应用的融资方式。 ①商业金融业务融资方面的问题主要是分析商品交易中由于延期付款及分期付款企业间的融资方式形成的过程。企业融资主要是通过对商品交换的过程进行分析。 ②证券融资证券是一种财产所有权证书说。可分为货币证券的安全包括支票、汇票、本票和资本证券两类。资产证券化是指债券持有人可以带来一些收入证明，在资本市场中长期信用工具。 2 中小企业融资存的在问题 2.1 抵押担保能力较弱 由于中小企业资产少，抵押品价值低，很难达到贷款银行的要求，甚至对抵押品的要求。但也因为对时间的侧枝长、手续繁琐、成本高，难以满足企业贷款需要。在银行担保的企业同时也相对较高，企业由于自身的原因是很难找到合适的担保。目前，我国很多的中小企业还没有完善内部管理，经营风险难以有效的分散，在保证业务具体操作的同时，由担

我国中小企业融资现状分析

中小企业融资难毕业论文范文 摘要： 中小企业的发展在我国经济建设、就业和社会协调发展等方面所起的作用越来越大，已经是我国市场经济发展中不可或缺的一个重要角色。然而，中小企业的经营环境并不理想，各方面先天条件、生存环境和政策对企业发展有所限制，尤其是企业的融资问题己经成为制约广大中小企业生存和发展的主要瓶颈。如何解决中小企业的融资难问题，是我国发展中小型企业的关键问题。目前，中小企业在我国国名经济中占据重要经济地位和社会稳定的基础力量，但是又存在资金不足，资本市场准入门槛过高等问题，这些问题主要是源于中小企业未建立起完善的现代企业制度、资本市场约束较强及国有银行的惜贷严重。就此，笔者提出，要采取加强中小企业治理、发展融资机构、建立担保体系等等方法来解决目前中小企业的融资困难。 关键词：中小企业、融资、对策 正文： 随着世界经济的加速发展，市场竞争的日趋激烈，中小企业发展问题己成为世界性的长久课题，对中小企业的地位和作用的认识，无论是欧美发达国家还是发展中国家，都经历了一个从不够重视到加深认识的过程。中小企业的大量出现与发展是经济发展的内在要求和必然结果，是带动国民经济发展的基础，加快中小企业发展，可以为国民经济的持续稳定增长奠定坚实的基础。 中小企业是指中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分，如美国国会2001年出台的《美国小企业法》对中小企业的界定标准为雇员人数不超过500人。在我国，中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等 指标，结合行业特点制定。 2006年我国统计局统计数据显示，我国中小企业在工商部门注册数己超过4300万户，占全国企业总数的99%，中小企业为我国75%以上的城镇人口提供了就业岗位，占整个GDP的58.5%、出口额的68%和税收的50%。但是创造中国财富近六成的中小企业，仅占主要大型金融机构贷款的16%。这说明资金的短缺、融资困难是阻碍我国中小企业发展过程中的重点问题。中国人民银行一份调查报告表明，目前我国平均每家中小企业获得的贷款金额约为大型企业的80分之1，有66％的中小企业发生了融资困难；而在欧盟国家，同期只有13％的企业认为融资困难是制约其发展的首要问题。可见融资问题已经是困扰我国中小企业良好发展的首要问题。也可以说，资金短缺、融资不畅是中小企业发展最难于突破的“瓶颈”。 一、我国中小企业融资难现状 （一）我国中小企业现状

分析我国小微企业融资难问题及其对策研究

分析我国小微企业融资难问题及其对策 研究 本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！ 小微企业是我国市场经济重要的组成部分。但是目前我国小微企业融资现状堪忧，严重制约着小微企业的发展，想要改变这种状况一方面要靠小微企业自身的努力，另一方面要靠国家的政策支持，同时银行和其他金融机构也要做出努力，帮助小微企业经营发展，形成经营、信用、资金的良性循环，这样才能够真正的改善小微企业融资难的问题，继而解放生产力，促进市场经济活跃，促进我国经济的发展。 一、关于小微企业自身 (一)小微企业定义 在我国，小微企业一般包括小型企业、微型企业、家庭手工式企业以及个体经营户这几种经济形态。主要特点有企业所有权明确，提供的商品种类少，经营规模小，创造的经济总量少，雇佣的工人数量少等等。我国通常把企业规模划分为大型企业、中型企业、小型企业以及微型企业，具体的划分标准在我国2011年修订的《中小企业划型标准规定》里面有详细规定，

大部分小微型企业的营业收入都在500万元以下，一些具体的行业收入在300万元以下就能够被称之为小微型企业。 (二)小微企业的经营特点 小微企业一般它的生产经营的规模都不大;单个小微企业创造的经济数量也不大;在我国，小微企业的数量很多，各行各业基本都有;国内的小微企业一般都不涉及对外出口业务，主要的客户和服务对象是我国国民。根据以上的特点可以看出，比起大型企业，小型企业和我们的日常生活息息相关，也是我们接触最多的经济形态。据统计，我国小微企业的数量十分庞大，已经达到5000万家，大多数人口就业都在小微企业中解决，同时小微企业也贡献了国内将近63%的所得税。小微企业广泛的扎根于各个行业，第一第二和第三产业中，小微企业都占了相当部分的生产值，可以说是我国国民经济的重要组成部分。但是从小微企业自身来说，小微企业也有生产效率低，服务范围窄，抗风险能力低，竞争激烈等特点，这些都是小微企业在经营过程中先天的弱项。 (三)小微企业存在的积极意义 1.在国民经济中的积极意义 在我国，小微企业的存在对于完善我国经济制度、

中小企业融资问题研究文献综述

中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和

Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银企交易成本，加剧中小企业金融缺口。 二、中小企业融资难的成因分析方面

我国中小企业融资的特点

我国中小企业融资的特点。尽管目前社会资金相对充裕，但无论是正式间接融资体系还是资本市场，都未能对中小企业提供足够的资金供给。现阶段，我国的中小企业融资有如下特点： 1、短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。由于各地政府的努力，中小企业的融资困难有所缓解。但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。 2、大企业融资困难得到缓解，但中小企业融资仍十分困难。在现行金融体系中，多数金融机构主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。多种所有制经济发展到今天，已经分离出三个层次：第一层是像海尔这样年销售额上百亿，品牌无形资产价值达到数百亿的著名企业。这类企业是银行争贷的对象，在证券市场融资也不存在障碍；第二层是经过多年发展已打下基础的集团公司，这类企业因已具备一定规模的生产能力、资产和信誉，与银行打交道尽管比位于第一层的企业困难，但融资渠道还是存在的，有些企业还在准备上市；第三层是中小企业，这类企业数量最多，又普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题，银行部门不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。为求得发展，这类企业往往只能从非正式金融活动中寻求资金。 3、大中城市资金充裕，但县及以下地域资金匮乏。近年来，信贷资金的分布越来越向大城市集中，一些县以下地域甚至出现资金供给空白。据调查，2000年有的省的一些县贷款为零增长或负增长，甚至有的地区内所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。 4、所有制差别正在缩小，但依然存在。由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。

中小企业融资现状分析

摘要 资金是困扰世界各国小企业的老大难题。资金问题是创办新企业的主要困难,也是影响企业发展的主要问题。资金就像是一辆汽车的发动机,企业这辆车要进行改造和重组,那就要受到发动机的影响,只有发动机给力,这辆汽车才会更好的行驶。英国著名作家狄更斯曾在《双城记》中留下一句名言:"这是最好的时代,也是最坏的时代......"如今,这句话在国内中小企业身上,得到淋漓尽致的体现。一方面随着互联网+时代来临与经济发展模式转型,中小企业正迎来广阔的发展空间;另一方面在中国经济增长速度持续放缓,全球经济表现乏力的双重压力下,不少传统的中小企业正面临需求减少、竞争日益激烈、劳动力成本上升等因素导致的企业的转型与改革的巨大压力。而中小企业又在国家经济结构中占据着不容忽视的地位,解决中小企业经营发展中面临的问题和困难就上升到了国家经济战略的高度。 关键词:中小企业，融资现状，原因，解决对策

Abstract Money is the main obstacle of starting a new enterprise and is also the main problem of influencing the development of the enterprise. Money is like a car engine and the enterprise will be influenced by the engine in order to carry on the reform and reorganization since the car will be better if the engine is awesome. The famous English writer Charles Dicken had a famous saying in a tale of two cities :" this is the best time and is also the worst time …”Now, the sentence is proved perfectly in small and medium size enterprises of domestic nations. On the one hand, as the Internet+era and economic development model transformation, the small and medium size enterprises are facing broad space for development. On the other hand, under the double pressures of the continued slowdown in the speed of Chinese economic development and poor global economy, many traditional small and medium enterprises are facing the tremendous pressures of enterprises transformation and reform caused by reducing demand, increasing competition, rising labor costs and so on. And small and medium size enterprises play a key role in the national economic structure, and it will rise to the height of the national economic strategy that we solve the problems faced by small and medium enterprises in the process of operation and development. Key words: Small and medium enterprises，presentsituation of financing，reason，solutions

国内中小企业融资现状分析

国内中小企业融资现状分析 在我国，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 中小企业融资现状 中小企业融资状况有所改善 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。

中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于科技含量高、具有广阔市场前景的中小型高科技企业，目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家；金融租赁是一种新型的融资方式，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力；典当融资以其特有的优势重新拥有了市场，典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式，可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而盘活企业存量资产；票据融资方式适应中小企业资金需求金额小、周期短、频率高的特点，近几年发展很快；合伙投资、互助基金、民间信用等各种非正规金融也是我国现有中小企业融资的一条渠道；2004年深交所中小企业板正式启动，为中小企业专设了一个新的融资平台。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，我国中小企业融资渠道仍很狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。 地区差异明显

中小企业融资的问题及对策研究探开题报告

现阶段中小企业融资的问题及对策研究? 摘要：随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小是我国国民的重要组成部分,在经济社会中具有大企业无法替代的特殊的战略地位。小企业作为活跃市场的基本力量,容纳了社会上大多数的就业人员,在促进经济增长及解决就业和再就业过程中,发挥着重要作用。中小企业的发展需要强有力的金融支持，但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题，融资难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。融资难严重制约了我国中小企业的发展速度。目前的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。想要解决中小企业生存和发展上的障碍，能够想尽办法解决中小企业融资问题，无疑是一条有效的途径。在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。 本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的，促进我国国民的发展。 关键词：中小企业，融资，现状，对策 1 研究背景 1. 研究背景和理论意义 资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而, 许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。这样, 这些中小企业就往往面临着无法回避的融资问题, 融资问题就成为了这些企业经营发展战略的核心问题。企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险；又要注意企业融资制度必须在宏观融资体制的框架下做出选择。而目前, 我国融资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构, 这是中小企业间接融资困难的一个反映。而另一方面中小企业融资规模较小,资信度低等情况也在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资。

中小企业融资问题及对策研究

中小企业融资问题及对策研究 第一章绪论 1.1研究背景和研究意义 中小企业的发展是一个世界性的课题，亦是当今我国一个热门话题。不管是就业还是创新，对经济发展都是非常重要的。 然而对于国内数千万中小企业来说，没有资金，再好的项目也无法发展。资金有困难，导致经营有风险，甚至面临倒闭。中小企业贷款难，是我国近年来制约我国中小企业发展的最主要的瓶颈。然而中小企业贷款难的问题则主要原因是金融领域贷款渠道有限，企业告借无门。银行嫌贫爱富，重大轻小，偏私向公等原因。尤其是是民营企业资金基本上是靠自己的积累，流动资金短缺，不利于企业发展，不利于企业抵抗风险。国中小企业融资困难需要面对更多。这是由于我国中小企业融资问题不仅面临着,一般的差距直接融资和间接融资缺口问题,需要面对具体问题的中国特色,这常常缺乏所有权歧视,社会信用文化、法制、法规,深层次的问题非常不完善的公司治理结构等 鉴于此，解决中小企业融资问题刻不容缓。本课题主要通过对中小企业的运营模式进行分析，找出企业融资的根本原因，同时探讨相关的解决方案。 1.2采用的研究方法及解决的问题 对中小企业来讲，要加强自身发展，完善企业内部经营机制，增强其内在融资能力。在银行贷款方面,银行对中小企业的风险状况缺乏有效的识别方法。但商业银行出十安全性考虑,即使成立中小企业信贷部,但还是普遍集中在大型客户和不愿意贷款给小企业,导致大超过锦上添花,小型企业急需的。部分非正规的金融机构有关部门也是中小企业,尤其是民营企业的主要来源和营运资金的启动。基于私营中小企业无法通过正常的途径来满足现实的需要,在一些民营经济发达的地区,非正式金融活动应运而生。虽然监管机构严格限制各种形式的民间融资活动,但民间金融活动的客观存在是一个没有争议的事实。迄今为止,很多企业的主要资金来源仍然是通过自己企

我国中小企业融资问题研究

我国中小企业融资问题研究 第一章中小企业融资现状 一、融资渠道狭窄 在市场经济条件下，企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是间接融资，即主要通过银行贷款；二是直接融资，即通过发行企业债券、企业股票上市等形式。我国中小企业的融资方式主要是以从传统的融资机构贷款为主，贷款来源相对过于集中，不利于银行的风险防。在融资渠道上，中小企业比大企业更多的依赖于內源融资，由于企业管理水平较低，自我积蓄意识较为薄弱，缺乏长期经营思想，导致与发达国家相比，我国的中小企业融资结构中內源融资比重较低。 二、融资成本高 （一）获得信贷支持少 在市场经济的发展中，因贷款交易和监控成本高等原因成为了制约中小企业融资的主要原因，因为过高成本致使银行不愿对中小企业放贷，中小企业难以从银行处取得贷款及资金的支持。 （二）流动负债所占比例较大 融资成本过高还体现在流动负债所占比例大，而长期负债则占很少的部分。这不仅使得企业债务压力加大还使得企

业资金难以聚拢，影响企业的决策及运作。由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款，所以中小企业融资问题在银行方面难以实现，无法真正满足企业所需的资金要求。 （三）贷款成本过高 对于企业来说，过高的贷款成本是制约企业融资的重要因素之一。就贷款条件来说，大多数企业贷款利率在5%～8%之间，贷款期限在6～12个月，总贷款额不超过500万元。而且贷款期限过短，贷款额相对较低，贷款成本偏高，不利于中小企业发展回报期长、收益高的项目，中小企业始终在金融体系所受的歧视，无法真正的施展拳脚。 三、融资意识薄弱 （一）过度依赖非正规金融机构及金融渠道 企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。过度依赖于非正规渠道资金，是企业融资意识薄弱的想象，虽能抵企业一时之需，但不是长久之策，往往对企业融资造成负面影响，不利于企业的发展。 （二）缺乏自有资金

中小企业融资问题研究

中小企业融资问题研究 发表时间：2009-08-05T14:22:00.937Z 来源：《魅力中国》2009年第7期供稿作者：马丽平（汝州市建设局，河南汝州 476500） [导读] 如何改变资源配置的不平等，扩大中小企业的融资，完善金融融资渠道和体系建设是目前我国经济体制改革急需解决的问题。 中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位，占GDP 的60%以上，而占用的经济资源只有20%。如何改变资源配置的不平等，扩大中小企业的融资，完善金融融资渠道和体系建设是目前我国经济体制改革急需解决的问题。 一、我国中小企业融资难现状 （一）在内源融资方面，中小企业自有资金不足，自我积累有限 从世界范围来看，中小企业在人创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品还不成熟，且市场风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不把内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资；向关系人借贷。两种方式的利率一般高于同期贷款利率。根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，截止2004年末，企业通过内源融资方式在绝大部分中小企业中处于首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。以私营企业为例，目前平均每户注册资本才80 多万元。在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不能转向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营都成问题。 （二）在外资融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高 目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股权融资来看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能问津。按照《公司法》《证券法》的要求，上市公司股本总额不少于5000 万元，并要求开业时间在三年以上且连续赢利。因此,平均每户注册资本80多万元的广大中小企业，根本没有资格争取到上市或发行企业债券的指标。从债券融资看，目前我国企业的债券市场的发展远落后与股票市场的发展，大企业都难以通过发行债券的方式融资资金，规模小，信誉等级相对差的中小城市企业就更不用说了。靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业融资问题不现实。 （三）在外源融资的间接融资方面，中小企业获得的资金有限 在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大部分比重。而商业银行在向中小企业贷款方面一直存在着种种限制。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8%左右，这与中小企业创造国内生产总值的1/3、工业增加值的2/3，出口创汇的38%和国家财政收入的1/4 的比例是极不对称的。 二、中小企业融资难的原因分析 中小企业融资难的问题并非中国所独有，而是世界各国共同面临的问题。然而，由于我国正处于经济体制转轨时期。使得我过中小企业融资难的问题具有不同于别国的一些特点。现从以下几个方面，对中小企业融资难的成因进行分析： （一）中小企业尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范中小企业大多是以家庭经营、合伙经营等方式发展起来的。许多中小企业没有建立现代企业制度，产权单一，企业规模小，科技含量低；经营行为短期化，负债多，积累少，投资规模与市场竞争力不足，抗风险能力低，容易遭到市场的淘汰；财务管理和经营化管理不规范。据调查，有80%的中小企业会计报表不真实或没有会计报表。有的企业甚至有四本账（银行、工商、税务、自己）财务信息失真。此外，由于一些中小企业存在逃避银行债务，多头抵押等情况，因而其资信等级不高。由于银行对其缺乏足够的信心，为保证信贷资金的安全，降低成本和提高经济效益，银行不愿冒险向中小企业发放贷款。 （二）中小企业版（创业板）解决中小企业融资难问题的作用有限 2004 年5 月中小企业版在深圳交易所正式启动。建立中小企业版，可以避免中小企业过度依赖银行贷款，为中小企业创造了直接融资方式，有利于拓宽中小企业的融资渠道。但是这种发展向中小企业融资的资本市场方案，实际上只能解决部分的高风险、高回报的科技型企业的融资问题。我国今后一段时期内资源禀赋结构的特点都将是资本相对稀缺、劳动力相对丰富，劳动密集型企业中小企业很难像搞科技型企业那样成为高收益、高成长的企业。因此，通过资本市场来解决中小企业融资难问题的方案，对这些劳动密集型中小企业是没有太大帮助的。 （三）国有银行惜贷严重 国有银行惜贷的原因，可以从信息不对称、交易成本的角度来分析。由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息，或者收集、鉴定这些信息需要花费大量的成本。中小企业大多处于初创期，不仅数量多，规模小、而且单个企业需要资金量少、财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平低。此外大多数中小企业处于竞争性领域所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低。因此，银行对中小企业的信贷将可能成为超过其自身承受能力的信贷，而中小企业也不愿按银行的要求提供相关的财务信息。如此一来，银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。此外，中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别，以及银行追求规模效应等原因，大型金融企业通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿意为资金需求小的中小型企业提供融资服务。 （四）中小企业的信用担保制度不完善 截至2007 年底，全国已组建为中小企业服务的各类担保机构600多个，为中小企业提供贷款担保200 多亿元。我国的担保体系是以政策性融资担保为主体、以政府出资为主，民间资本介入很少。政策性担保机构无需自负盈亏，追求的是社会效益，不符合担保的高风险性，有可能使担保规模过大，使担保变为福利。当银行考虑到一旦出现代偿额过大或集中代偿的情况，担保机构无力代偿时，反尔不愿意向中小企业贷款。此外，我国目前的中小企业信贷抵押折扣率过高。一般来说，中小企业规模小，可抵押的物品少，但现行的金融对抵押品的折扣率过高，使的许多中小企业无法获得足够的信贷资金。 三、解决中小企业融资难的对策 （一）加强中小企业公司的治理建设我国很多的中小企业还具有明显的家族特色 用人方面任人唯亲，家庭成员占据重要的管理岗位，决策上独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高中小企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了中小企业的信用水平，导致银行和投资者不愿意向其贷款和投资。鉴

徐文燕中国中小企业融资现状及对策分析-毕业论文

形 势 与 政 策 论 文 论文题目：中国中小企业融资障碍及对策分析班级：2019秋季会计专科1班 作者: 徐文燕

2020年形式与政策论文 ——中国中小企业融资障碍及对策分析 作者：徐文燕 无论发达国家还是发展家，中小企业都是发展和稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 一、中小企业融资现状 （一）中小企业融资状况有所改善。 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。 （二）中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于含量

小微企业融资难的原因及对策分析

小微企业融资难的原因及对策分析 --基于企业视角的研究小微企业是经济发展和社会稳定的重要力量，在稳定增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场和满足人民群众需求等方面，发挥着重要作用。尽管多年来我国为了改善小微企业生存环境，不遗余力地从政府、金融机构以及民间等多种渠道消除阻碍小微企业发展的因素，但小微企业融资难的困境并没有从根本上得以改善。 数据显示，2015年末，我国广义货币(M2)余额122.84万亿，同比增长12.2%，人民币贷款余额81.68万亿元，同比增长13.6%。在货币供应量这么大、总的贷款数额这么大的情况下，为什么小微企业融资难的问题仍然突出？ 一、从金融机构层面因素分析 （一）融资渠道单一 小微企业的融资渠道主要有两条：一是内源融资，包括业主自有资金、向亲友借贷的资金、风险投资以及企业营业后积累的资金等来源。二是外源融资，由于证券市场准入门槛高，小微企业很难通过股票市场和债券市场实现直接融资，而P2P等互联网金融方式的发展尚不规范，也难以使众多小微企业获得长期的资金来源。因此，小微企业最主要的融资来源还是银行信贷。 （二）银行的准入门槛较高 金融机构为了防范风险，往往会将有实物形式的抵押财产和担保品作为发放贷款的必要条件，然而小微企业一般难以满足这些条

件，缺乏合适的抵押品是造成小微企业融资难的根本原因之一。而小微企业在无抵押品时，金融机构要求借款企业提供有一定经营规模、效益好、无贷款、无贷款担保的企业。一方面，容易造成一家好的企业多头担保现象，另一方面，在保证担保贷款中，将增加小微企业的融资成本。 （三）银行审批体系严格 在目前的银行审批体系中，小微企业想要获取贷款，最少要经过三关：第一和贷款时点上银行的流动性有关，也就是说，要看银行究竟有无资金进行放贷;第二是小微企业能否达标审核标准，比如是否有房产抵押物等;第三是金融机构自身进行的风险评估，最终确定企业能否符合该行风控体系的要求。而小微企业融资需求普遍呈现“周期短、金额小、频次高、时间急”等特点，在严格的银行审批体系下，会出现不能满足小微企业的信贷需求的现象。 （四）信息不对称引发的融资困难 近年来被力推的联保互保模式，银行往往碰到的情况是，由于信息不对称，甲企业到A银行去贷、乙企业到B银行去贷，两家互保，银行看不出来，一出事就是一大片。还有部分企业通过互保骗贷，企业虽然小，但投资多元化、项目不相干，一会儿做服装，一会儿搞房产不在一条供应链上面。由此，银行很难识别实际控制人，企业主也有刻意隐瞒信息的嫌疑，往往让亲戚朋友做法人代表，几家公司相互担保，银行很难觉察到，这就相当于信用贷款了。而且这种情况事先看不出问题，风险暴露的时候一查才会发现。这存在