公司金融第八章

第八章资本结构决策

第一节资本结构的含义

一、资本结构的财务解释

1、资本结构：指公司各种资本的价值构成及其比例关系。

广义的资本结构：指公司全部资本价值的构成及其比例关系，它不仅包括长期资本，还包括短期资本。

狭义的资本结构：指公司各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的债务资本与股权资本的构成及其比例关系。

2、在财务方面，表示资本结构的一些财务指标有：资产负债率、资产权益率、产权比率以及权益乘数等

二、资本结构与圆饼理论

公司资本结构通常是指公司长期资本的构成与其比例关系，即债务资本（D）与股权资本（E）的比例关系（D/E）。

通常称资本结构问题的研究方法为“圆饼模型”。圆饼的规模就是公司在金融市场上的价值，而圆饼中的债务与股权的比例体现了公司在金融市场上的价值构成。

公司的价值可以定义为负债和权益的市场价值之和。V=B+S

第二节资本结构理论

一、早期的资本结构理论

1、净营业收益理论：无论公司财务杠杆如何变化，其加权平均成本固定不变，公司的市场价值不会因财务杠杆的变化而变化，即资本结构与公司价值无关。

2、净收益理论：在公司的资本结构中，债务资本的比例越大，公司的净收益或者净利润就越多，从而公司的价值就越高。

3、折中理论：增加债务资本对于提高公司价值是有力的，但债务资本必须适度。

二、资本结构的MM理论

MM理论的假设条件有：

1、公司在无税收的环境下经营。

2、公司经营风险的高低由其息税前盈利的标准差衡量。

3、公司保持永续经营且增长率为零。

4、公司无破产成本。

5、存在高度完善的和均衡的资本市场。

6、投资者对未来盈利和风险的预期相同。

7、资本市场的交易成本为零，所有负债利率相同。

在上述假设条件下，公司的价值与其资本结构无关，即融资工具的类型与投资是否值得的问题无关。因此，公司的价值取决于它的实际资产，而非各类

债权和股权的市场价值。这就是著名的MM定理，又称“不相干定理”。

（一）无税条件下的MM命题：

命题一：杠杆公司的价值等同于无杠杆公司的价值。

命题二：股东的期望收益率随着财务杠杆的提高而上升。

（二）取消无税假设的MM理论：

命题一：杠杆公司的价值等于无杠杆公司的价值加上负债的节税利益。

命题二：负债公司权益成本等于无负债公司的权益成本加上风险溢价。

（三）存在个人所得税条件下的MM理论

公司的价值会随着负债比率的上升而增加，负债越多，公司的价值越大，这正是由于税盾效应促使公司使用债务融资。

（四）取消无破产成本假设的MM理论

揭示了财务杠杆总能增加公司价值。

三、其他资本结构理论

（一）信号理论

公司可以通过调整资本结构来传递有关获利能力以及风险方面的信息。如果公司的获利能力高而价值被低估时会增加债务资本；相反，如果公司获利能力低而价值被高估时会增加股权融资。

（二）代理成本理论

代理成本理论认为：第一，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数；第二，随着公司债务资本的增加，债权人的监督成本随之提高，债权人会要求更高的利率，这种代理成本最终要由股东来承担，公司资本结构中债务比率过高会导致股权价值降低。

（三）优序融资理论

又叫啄序理论，该理论强调公司融资的顺序，而不是权衡理论所描述的那样以一种平衡的方式融资。

第三节杠杆原理与资本结构决策

一、影响资本结构决策的主要因素

1、经营风险和财务风险

2、公司的税收

3、融资的灵活性

4、管理者对风险的态度

二、营业杠杆利益与风险

（一）营业杠杆原理

营业杠杆，又叫经营杠杆，在企业在经营活动中，对营业成本中固定成本的

利用程度。

营业杠杆利益，是公司在扩大营业额的条件下，单位营业额的固定成本下降而给公司增加的营业利润，通常用息税前利润（EBIT）来表示。

营业风险，又叫经营风险，通常表现为：一是公司在经营活动中利用营业杠杆扩大营业额而导致营业利润下降的风险；二是由于营业杠杆的作用，当营业额下降时，营业利润下降得更快的风险。一般情况下，企业的固定成本越高，经营风险越大。

（二）营业杠杆度

营业杠杆度，又叫营业杠杆系数，是指营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。该指标不仅反映了营业杠杆的利用程度，而且可以以此来衡量营业风险的高低。

营业杠杆度=营业利润变动率÷营业额变动率

三、财务杠杆利益与风险

（一）财务杠杆原理

财务杠杆又叫融资杠杆，是指公司在筹资活动中对资本成本相对固定的债务资本的利用。

财务风险，又叫融资风险，是指公司在融资活动中利用财务杠杆可能导致公司权益资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致公司破产的可能；或者是由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快的风险。

（二）财务杠杆度

财务杠杆度，是公司税后利润或者每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，反映了公司财务杠杆的利用程度。

财务杠杆度=税后利润（或者每股收益）变动率÷息税前利润变动率

四、联合杠杆利益与风险

（一）联合杠杆原理

联合杠杆，又叫综合杠杆或者总杠杆，是营业杠杆与财务杠杆的综合作用。

（二）联合杠杆度

联合杠杆度，是净利润（或者每股收益）变动率相当于营业额变动率的倍数，是两种杠杆作用效应之积。

第四节最佳资本结构与财务杠杆决策

一、最佳资本结构的衡量

（一）公司价值比较决策法

（二）资本成本比较决策法

二、资本结构的现实选择

1、税收

2、资产的类型

3、经营收入的不确定性

4、经营风险的大小

商业银行公司金融业务的创新与转型

商业银行公司金融业务的创新与转型 【摘要】随着经济全球化的发展，金融业也正以极其迅猛的趋势向前发展，商业银行公司金融业务的创新和转型已经成为当前形势下一种必然的趋势。在发展过程中，公司的金融业务是商业银行发展的重要基础，影响着银行在市场上的竞争力，因此提高金融业务的创新能力是顺应当前市场发展的要求。 【关键词】商业银行；公司金融业务；创新；转型 在金融国际化的发展趋势下，利率市场化也逐步推进，以存贷款利差为主要利润来源的盈利模式面临着巨大的冲击。商业银行公司金融业务应加快创新步伐，转变战略，以适应当前利率市场化的需求，降低信用、汇率等风险[1]。然而在创新和转型进程中，传统的金融业务创新模式改革步伐缓慢，很大程度上阻碍了商业银行的发展。鉴于此，我国应该吸取国外先进的经验，结合我国国情，提出切实可行的发展路径，推动商业银行公司金融业务的创新和转型。 一、我国商业银行公司金融业务的创新现状 目前，我国的商业银行已经改变了传统的单纯存贷业务的发展模式，不再是只关注贷款审查，而是更注重企业交易对象及所处行业的兄弟公司和相关产业链的连锁效应，更加

综合地分析公司持续发展的经营能力[2]。在供应链的背景下，逐渐扩大了业务范围的着眼点，推动了中小企业以及特殊行业的金融业务服务的发展。 第二，商业银行对企业年金业务领域的服务功能进行了积极的探索，对现金管理的服务平台进行了综合运用，拓展了各种服务，提高了企业资金的运营效率。在最近几年，企业年金市场的业务模式向着多样化和个性化的趋势发展，拥有更强的竞争力。企业年金业务的开展改变了以往只由养老保险公司提供服务的格局，目前，商业银行的企业年金市场发展正日益成熟。 第三，商业银行创新了各种信用工具载体，例如企业信用卡的透支功能、支票授信业务、知识产权质押等无形资产价值的开发产品等。在为中小企业提供短期融资支持方面上，银行的这些创新使得中小企业小额贷款与短期融资的业务 审批流程得到了很大的简化，使得工作的效率大大提高[3]。 第四，在现代化科技的发展下，商业银行的网银业务给企业提供了实用新型的业务平台，并且得到了普及。银行为企业打造的网银业务不仅具有高效率，且成本低，有利于企业拓展更多的金融服务，得到了各个商业银行的一致认可。在世界经济一体化的形势下，国内企业的国际化步伐也逐渐加快，网银等支付手段以其方便快捷的优势促进了企业和世界各国业务的接轨。

公司金融学复习题

第四章风险与收益 一、单选题 1.无法分散掉的风险是()风险. A.非系统 B.特殊 C.系统 D.经营风险 2.某公司全部是权益资本，β值为1.6，现无风险利率为9.5%，期望市场收益率为16%，那么一平均风险水平项目的期望收益率为(). A.15.9% B.19.9% C.19.4% D.14.9% 3.投资组合的风险为，则协方差(). A.等于零 B.大于零 C.等于1 D.小于零

一、单选题 1.在确定投资方案相关的现金流量时，只有()才是与项目相关的现金流量. A.增量现金流量 B.现金流入量 C.现金流出量 D.净现金流量 2.一台设备价值18200元，使用此设备每年可获利2600元，计算其投资回收期(). A.5年 B.8.3 年 C.7年 D.6.5年 3.资本预算方法中，()是属于非贴现的现金流量法. A.IRR法 B.NPV法 C.PP法 D.PI法

一、单选题 1.（）是比较选择追加筹资方案的依据. A.个别资本成本率 B.综合资本成本率 C.边际资本成本率 D.加权资本成本率 2.公司融资10000元资金，融资渠道主要有长期借款、发行债券和普通股，其资本结构为35%、20%、45%，个别资本成本为5%、7%、11%，则该公司综合资本成本为(). A.8.1% B.7.2% C.5.6% D.12% 3.引起经营杠杆效应的根本原因是（）. A.固定成本 B.债务利息 C.销售量变化 D.EBIT变化 4.某公司目标资本结构长期债款15%，新筹资额9万以内时，资本成本5%，其筹资突破点为（）万元。 Ａ．6 Ｂ．9Ｃ．180Ｄ．1.35 5.某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5。则该公司的复合（综合）杠杆系数为（）。 A.3.5 B.0.5 C.3 D.A、B、C都不对

公司金融学第二章和第三章习题及答案备课讲稿

公司金融学第二章和第三章习题及答案

第二章 1、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？8849 2、某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？ 3、甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？ １、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息， 该奖学金的本金为多少钱？ ２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已 知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？

３、王某年2004年初存入银行10，000元，假设银行按每年8%的复利计息，他可以在每 年年末取出2000元，在最后一次能够足额提款2000元的时间是在什么时候？ ４、某公司向其员工集资，按照合约规定，每人集资5000元，从第三年年末开始偿还，还 期为5年，假设前3年的贴现率为3%，8年期的存款利率为5%，那么该公司所支付给每个员工的年金的现值为多少？ ５、该公司计划存入银行一笔钱，年复利利率为10%，希望在今后10年中每年年末获得 1000元钱，那么该公司现在应存入银行多少钱？ ６、某公司正处于成长期，发展迅速，2005年一年的现金流量达800，000元，此后会以 5%的速度增长，这样的速度可持续5年，如果现在的利率为10%，那么该公司的现金流量的现值为多少？ ７、某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100，000元，在20年内等额偿还，年利率为8%，按复利计算，计算他每年应偿还的金额为多少？

(整理)供应链金融简介.

5.供应链上企业融资问题： 银行信贷的条件：1、自身资产规模2、财务结构3、信用担保 银行信贷的要求导致中小企业融资难。 6. 供应链金融概念： 简单地说，就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。 一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。在“供应链金融”的融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，资金这一“脐血”注入配套企业，也就等于进入了供应链，从而可以激活整个“链条”的运转；而且借助银行信用的支持，还为中小企业赢得了更多的商机。 7.供应链融资好处： （1）银行：新的业务领域、新的利润增长、可控的风险、（政策红利）中小企业融资； （2）核心企业：稳定了上下游，稳定了链条，提高了效率、业务扩大；（3）中小企业：盘活了资产，改善了现金流，稳定并扩大业务； （4）其他参与方，比如物流公司：新的业务、新的利润、增值服务提升客户粘性。 9.供应链金融产品 针对供应商针对购买商融资产品中间业务产品 1.存货质押贷款； 2.应收账款质押贷 款 3.保理 4.提前支付折扣 5.应收账款清收 6.资信调查 7.结算1.供应商管理库存 融资 2.商业承兑汇票贴 现 3.原材料质押贷款 4.延长支付期限 5.国际国内信用证 6.财务管理咨询 7.结算 1.存货质押贷款 2.应收账款质押贷 款 3.保理 4.提前支付折扣 5.供应商管理库存 融资 6.原材料质押融资 7.延长支付期限 1.应收账款清收 2.资信调查 3.财务管理咨询 4.现金管理 5.结算 6.贷款承诺 7.汇兑 10.一、保税仓业务模式： 基于核心厂商（供货方）与经销商或直供方（以下统称经销商）的供销关系，经销商通过向银行融资提前支付预付款给核心厂商，银行按经销商的销

商业银行公司金融部职能部门岗位职

商业银行公司金融部职能部门岗位职责 一、经理 （一）严格贯彻执行党和国家的路线、方针、政策，遵守国家的法律、法规，认真贯彻落实本行各项规章制度。 （二）拟定全行公司类业务的发展规划和营销策略，负责本行公司类业务营销与管理工作。 （三）负责本部门日常管理工作，组织本部门员工加强学习、改进服务，提高经营管理水平，提高服务质量，负责本部门岗位责任制的制定与员工考核。 （四）制订本部门工作计划，根据统一管理与专业分工负责的原则，对部门工作人员的工作进行合理安排，领导本部门人员全面完成部门工作计划。 （五）指导、协助支行又好又快开展公司类各项业务，促进支行全面完成年度工作任务。 （六）负责公司类业务操作流程和相关管理制度的制定、信贷产品的开发等。 （七）负责完成领导交办的其他工作。 二、经理助理 （一）严格贯彻执行党和国家的路线、方针、政策，遵守国家的法律、法规，认真贯彻落实本行各项规章制度。 （二）协助部门经理做好本部门日常管理工作，做好分管工 作，促使本部门各项工作计划顺利完成。 （三）负责分管公司类业务的市场营销、客户管理与维护。

（四）负责分管小企业授信的市场营销、业务宣传、产品设计、人员培训、客户管理以及信息反馈等工作。 （五）负责分管涉农贷款的市场营销、业务宣传、产品设计、客户管理以及信息反馈等工作。 （六）负责完成领导交办的其他工作。 三、市场营销岗 （一）负责组织支行开展公司客户负债业务、资产业务以及中间业务的市场营销。 （二）负责总行直管的公司客户和重大项目的市场营销、服务管理和客户维系工作。 （三）组织开展银团贷款业务，负责开展信贷组合方案的制定，统筹协调行内相关资源，为公司客户提供“一站式”服务和“一揽子”解决方案。 （四）负责对本行公司业务产品的品牌进行策划、宣传和推广。 （五）负责与公司客户发展有关的政府管理部门、行业协会的工作联系，跟踪有关政策，寻找目标客户。 （六）指导和帮助支行跟踪当地的重大项目，寻找和挖掘目标客户，指导支行维护管理公司客户。 （七）组织市场调查，设计公司业务需求和客户服务方案。（八）负责全行公司类业务信息的收集、整理和分析。 （九）负责完成领导交办的其他工作。 四、业务管理岗 （一）对上报总行贷审会审批的公司客户授信业务进行贷前调查评价，参与部分大额贷款的贷后检查。

中央电大金融学形考任务第八章参考答案

题目1 标记题目 证券发行方式不包括（）。 A. 直接发行 B. 间接发行 C. 公募发行 D. 溢价发行 知识点提示：证券发行方式及选择。参见教材本章第二节。 正确答案是：溢价发行 题目2 正确 标记题目 资本市场是指以期限在（）以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所，又称长期资金市场。 A. 1年 B. 2年 C. 3年 D. 5年 知识点提示：资本市场的定义。参见教材本章第一节。 正确答案是：1年 题目3

标记题目 我国的资本市场层次不包括( )。 A. 主板市场 B. 沪港通市场 C. 创业板市场 D. 四板市场 知识点提示：资本市场的层次结构。参见教材本章第一节。正确答案是：沪港通市场 题目4 正确 标记题目 下列各项中不属于资本市场功能的是( )。 A. 增加政府财政收入 B. 促进产业结构优化升级 C. 促进并购与重组 D. 资源有效配置的场所 知识点提示：资本市场的功能。参见教材本章第一节。 正确答案是：增加政府财政收入 题目5

标记题目 美国的证券市场不包括( )。 A. 主板 B. 纳斯达克市场 C. 创业板市场 D. OTCBB 知识点提示：资本市场的层次结构。参见教材本章第一节。正确答案是：创业板市场 标记题目 多选题（每题8分，共5道） 题目6 标记题目 广义的资本市场包括（）。 A. 银行中长期信贷市场 B. 保险市场 C. 有价证券市场 D. 货币发行

E. 资金清算 知识点提示：资本市场的定义。参见教材本章第一节。 The correct answers are: 银行中长期信贷市场, 有价证券市场题目7 标记题目 有价证券市场包括（）。 A. 集邮市场 B. 中长期债券市场 C. 股票市场 D. 基金市场 E. 钱币市场 知识点提示：资本市场的定义。参见教材本章第一节。 The correct answers are: 中长期债券市场, 股票市场, 基金市场题目8 标记题目 证券流通市场的中介人有( )。 A. 证券交易所 B. 律师事务所 C. 注册会计师

金融学7第七章课后答案翻译

第七章课后答案翻译 1．a,在纽约买IBM公司的股票同时在NYSE卖出，你将获得每股2美圆的套利 b,经过一段时间后，两地价格将会相等。 c,假定购买股票的成本为每笔交易额的1%，就将会有一个2%的差异，在这个事例中大概有0。70美圆 2．a,这是违背一价定理的，这是因为在一个洲有强加的销售税，而另一个州却没有，不合法的套利行为将发生，违法者将在免税的州买进大量的酒，而在有征税的州卖出，却不付税 b,很有可能酒店将开在免税的州并且靠近有征税的州的边境上，居名将会在免税的商店买酒，有征税的州的商店将会没有生意 3． a、由于1盎司黄金值$100和DM155，所以1马克应该价值100/155=$0.645。 b、市场价格比其应该的价格要便宜，用美元兑换成马克，再用马克购买黄金，最后再用黄金换回美元。 例如： 1）开始你有1百万美元，那时你所能筹集到的最多的资金来进行三角套利。 2）用这1百万美元购买1666667马克 3）再用马克购买10752.69盎司黄金 4）把黄金兑换成1075269美元 从而你能得到75269美元 4、 5、 美元英镑德国马克日元 美元$1$1.50$.5$.01 英镑￡0.671= .67 / 2= .67 / 100 德国马克DM2.0= 2 / .671= 2 / 100 = 100 / 21 日元￥100= 100 / .67 美元英镑德国马克日元 美元$1$1.50$.5$.01

英镑￡0.67￡1￡.33￡.0067 德国马克DM2.0DM3.0DM1.0DM.02 日元￥100￥150￥50￥1 ６， a， 你应该尽量找一些最近所销售的可比房屋的信息和情况，如果你能说服税务所，你的房屋与最近销售的房屋是可比较的，而最近 所销售的可比房屋的市价低于$525,000，你就会得到一个好的评 估结果。你可以从房地产经纪人那里得到你想要的信息。 b， 你房子的估价和你隔壁公寓的市价差额是$35,000 ($525,000 -$490,000)。如果你能说服税务所，隔壁公寓所缺少的卧室的市 价少于$35,000，税务所就会同意你的观点，你的房子的估价应 该少于$525,000。举个例子，如果一个可比房屋的销售曲线图显 示，增加一间房间（或其他类似的东西）的市价是$10,000，你 就可以说，你的房子的估价应该是$500,000而不是$525,000。7， 可能的原因是： ITT公司的风险高于标准普尔500，也许它本身就是个高风险行业，或者有更高的负债率。 ITT公司所公布的销售额比它们预期的还高。或者他们使用了特殊的会计准则，导致通货膨胀（或许通胀是因为ITT的新算法。） 8， 很合理地，你的P/E为11 (= (8 + 14) / 2)，（申请一个 P/E of 11x 盈利 (= (8 + 14) / 2)），因为你的负债权益比刚好在这两个公司之间。所以，你的公司每股价值是11x $2.00 = $22.00。 9 a，销售额的倍数 0.8 x = $12000000 x 0.8 = $9600000 净收入的倍数 12 x = $1000000 x 12 = $12000000 帐面价值的倍数 0.9 x = $10500000 x 0 .9 = $9450000 公司的价值区间应该是 9000000 到 12000000 b，比区间的最大值还多 10．投资者有可能相信没有这个糟糕的CEO公司的未来预期会更好（比

公司金融学第二章和第三章习题及答案

第二章 1、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？8849 2、某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？ 3、甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？ １、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱？ ２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？ ３、王某年2004年初存入银行10，000元，假设银行按每年8%的复利计息，他可以在每年年末取出2000元，在最后一次能够足额提款2000元的时间是在什么时候？ ４、某公司向其员工集资，按照合约规定，每人集资5000元，从第三年年末开始偿还，还期为5年，假设前3年的贴现率为3%，8年期的存款利率为5%，那么该公司所支付给每个员工的年金的现值为多少？ ５、该公司计划存入银行一笔钱，年复利利率为10%，希望在今后10年中每年年末获得1000元钱，那么该公司现在应存入银行多少钱？ ６、某公司正处于成长期，发展迅速，2005年一年的现金流量达800，000元，此后会以5%的速度增长，这样的速度可持续5年，如果现在的利率为10%，那么该公司的现金流量的现值为多少？

金融服务公司简介范文

金融服务公司简介范文 金融服务业包括我国(不含香港、澳门特别行政区和台湾省)四个分支：银行，证券，信托，保险。下面是小编为你带来的金融服务公司简介范文，欢迎参阅。 金融服务公司简介范文1 深圳捷信金融服务有限公司-捷信中国是国内主要的消费金融供应商，是中东欧地区最大的金融投资集团PPF旗下的全资子公司。作为创新店内消费贷款业务的供应商，为大多数普通消费者提供60分钟内店内获得分期付款的服务，只要消费者有固定收入，就能先消费后付款，立即带走心仪商品。凭借着国际消费金融领域的专业经验以及对品牌打造的重视，捷信中国提供的消费金融产品，符合了国内对拉动内需刺激经济的政策。 金融服务公司简介范文2 夸客金融(Quark Finance)是一家专注于个人金融服务的金融服务机构，公司成立于20xx年，公司位于中国金融中心上海政府设立的互联网金融产业园区。

夸客金融专注于个人金融服务，为消费者与小微企业主提供专业的金融服务。 夸客金融集合了传统金融的管理技术和互联网的思维模式，力图解决个人金融服务市场普遍存在的规模小、效率低、技术手段落后、风控体系落后等弱点，致力于打造一个中国领先的个人金融服务平台，服务于消费者和小微企业主的个人融资需求，引领中国个人金融业务的发展。 夸客金融20xx年成立，就获得了美元基金和大型产业集团的投资;公司管理团队来自多家中外资银行，拥有多年的银行产品管理及风控管理经验，同时，与各类机构建立了密切的合作关系，合作机构既有银行、信托、保险、支付公司等大型金融服务机构，也有大型工业企业、零售企业和互联网公司等。 夸客金融专注于个人金融行业，主要包括T2P和P2P信贷模式。 金融服务公司简介范文3 上海金互行金融信息服务有限公司是国内互联网金融行业的企业，成立于20xx年，其总部位于上海。入驻外滩金融创新试验区，以互联网与传统金融的融合创新，服务于中小微企业融资和实体经济发展。

商业银行公司金融业务发展战略的若干问题探讨

商业银行公司金融业务发展战略的若干问题探 讨 文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）

关于商业银行公司金融业务发展战略的若干问题探讨十七届四中全会以及中央经济工作会议决定,2010年及今后一段时期务必要在转变经济发展方式和调整经济结构上取得明显成效。调整经济结构已成为我国宏观经济运行的主旋律。产业结构调整是推进经济结构调整的中心工作。在银行间接融资占主导的背景下,产业结构调整又与银行信贷结构调整密不可分。经济结构、产业结构以及由此引起的信贷结构调整,既是商业银行公司金融业务发展的重大机遇,也构成了前所未有的挑战。我国商业银行必须依托经营环境的变化,制定切合实际、满足可持续发展要求的公司金融业务战略。 一 认识产业结构调整的规律,了解产业结构与信贷结构调整的互动关系,是商业银行依托宏观经济环境、制定公司金融业务战略的前提条件。 产业结构是一种要素配置载体,反映了自然资源、资本、劳动、技术、知识等生产要素的配置现状和分布趋势。最近二十年来,发达国家产业基本实现了向先进制造业和现代服务业集中的产业布局。1987~2007年间,OECD国家中金融、保险、房地产和商务服务业等现代服务业在GDP中的比重由%升至30%~40%。我国在技术积累、创新激励、知识产权保护、教育、文化等各方面处于劣势,产业结构优化调整的配套环境较差,要素流动不畅,制约了产业升级过程。我国可通过制定产业政策,重点完善与结构调整相关的硬件以及信贷、价格等软件基础设施,引导生产要素流动,助力产业结构优化升级。

首先,银行在产业结构调整过程中扮演着重要角色。宏观经济中的产业结构与信贷结构系一组互动关系。产业结构决定信贷结构,实体经济中的产业结构大致圈定了银行信贷的投放分布;同时,信贷资金在不同产业间的摆布,也会引致产业结构的变动。古典经济学家亚当·斯密在其名着《国富论》中指出:“慎重的银行活动,可 增进一国产业”。经济学大师熊彼特也在《经济发展理论》中进一步论证道:“银行通过提供信用,将社会储蓄资金以贷款的形式再分配,从而促进产业升级”。马列主 义经典作家进一步把货币信贷提升到对经济具有“第一推动力”的作用。 其次,经济发展史上,信贷结构优化促进产业强健的例子屡见不鲜。特别是后发国家。日本的产业政策久负盛名,二战后40多年中日本银行业根据国家产业政策 安排信贷投向,有力地推动产业升级为技术密集型和资本密集型。德国制造业的发达,也与德国银行业持续地提供中长期信贷密不可分。韩国银行业对电子产业数十年的 信贷倾斜政策,造就了诸如三星、LG等一批名闻遐迩的国际电子品牌。一个反例是 英国,其银行业长期偏爱贸易融资、忽视产业融资,不愿意发放中长期贷款,使英国错失了产业转型的机遇。 再者,改革开放以来,银行信贷有力地促进了我国产业结构调整。1979年小 平同志提出“银行应该抓经济……银行要成为发展经济、革新技术的杠杆”。此后,我国银行业改革拉开序幕,对经济的推动作用日益增强。20世纪80年代我国的纺织服装业、家电业的繁荣,90年代加工出口产业的发达,都受益于大量的银行信贷资金支持。特别是2003年国有银行股份制改造后,基于盈利和避险目的,商业银行提前布局有潜力的产业,并不断从夕阳产业退出,加速了我国产业结构的调整。对

罗斯公司理财第八章课后习题答案

1. 当到期收益率（YTM ）等于如下值时，到期日将支付1000美元的10年期零息债券的价 格是多少？ a ）5% b ）10% c ）15% 这里有两个需要注意的点：1）零息债券——不支付任何利息的债券，它只在债券到期日支付本经所以的这种债券的重要特征是其售价远低于其票面价值；2）债券的复习周期的问题一般的美国债券都是每半年计息一次这一点可能书上会写也可能不会写，没有写的时候就当成默认属性，具体计算如下： 这里再啰嗦依据关于 APR 名义年利率与实际年利率的关系：由APR->每个计息周期的实际利率->由实际周期利率在复利的条件下又可以推出实际年利率，在本章中由于不存在复利的条件，那么APR=实际年利率，但是每个周期的利率=APR/周期数，而且折现利率的就是按照每个周期的利率来进行计算，这里的现金流发生的不是在年末，故折现率不能简单的采用的年折现率，应该将其除以2 2. Microhard 发行了一份具有如下特征的债券： 面值：1000；期限（到期日）：25；利息率（息票利率）：7%；支付周期：半年 到期收益率（yield to maturity ） a ）7% b ）9% c ）5%

3.Watters雨伞集团公司2年前发型了12年期的债券，票面利率为7.8%，该债券每半年支 付一次利息。如果债券当前售价面值为105%，那么到期收益收益率（YTM）会是多少？ 答：这道题就没有什么好说的了就是考察一个逼近法和一个2年前，因为售价是面值的105%所以他的期望收益率会低于票面利率，剩下的就只能通过试错来确定了（但也可以 千万要注意一般会先算出来3.45%这个数但是这个是一个计息周期的折现率，要将他转换成一年的折现率，由于这里不会存在复利的情况故这里的年折现率只需将半年计的折现率乘以2即可 4.公司发行在外的债券期限为13.5年，到期收益率为7.6%，当前价格为1175美元，该债 券每半年支付一次利息问该债券的当前价格是多少？ 这道题漏了一个条件那就是该债券的票面价值是1000，需要记住的是债券的票面值一般 5.公司发行了一份面值为1000欧元的债券，期限为15年，票面利率为8.4%，每年支付一

国际金融学陈雨露第四版课后习题答案 第七章教学提纲

第七章作业 1.为什么国际直接投资要采用不同的方式？合资与独资方式各有什么利弊？ 答：由于世界各国的文化传统、经济发展程度、政体和管理体制存在差异，企业组织形式也各不相同，主要有独资企业、合伙企业和公司制企业。不同性质的企业，在企业设立、登记、组织机构、经营管理、并购以及缴纳赋税等方面相差甚远。因此，企业在做出对外直接投资决策前，首先应该明确直接投资方式。根据不同国家、不同企业形式的法律特点和跨国企业本身的实际情况，选择一种最合适的直接投资方式。 合资方式主要有两种：股权式合营和契约式合营。股权式合营有限责任，投资风险较小；东道国给予一定的保护；能利用东道国的资金，开广筹资渠道；利用合作伙伴的优势，获得有比较优势的人力资源、紧缺的原材料；轻易突破东道国的贸易壁垒，进入东道国的市场；企业的组建、审批程序相对复杂，费用较高；公司股东多，需要定期公布公司经营状况等信息，保密性差；投资者赋税较重。契约式合营设立简单；实现合伙人的优势互补；许多国家不对合伙企业单独征税。承担无限连带责任，风险大；采取所有权和管理权相一致的管理原则，影响决策效率。存续期不够稳定。 独资企业受政府控制少；经营管理灵活主动；容易保守企业秘密，不必定期向股东汇报；容易通过转移定价避税；充分使用投资者的先进技术、管理经验，保证产品质量和效益；风险较大，对企业全部负债承担无限责任；发展受到限制，资金来源受到限制；没有现成的生产基地，缺乏合作伙伴难以与有影响的政府机构发展联系。 2.不同的东道国政府对待直接投资的态度会何会有差异？ 答：一旦接受跨国直接投资，东道国的诸多经济资源将不得不与国外投资者分享，东道国将于投资国建立更加紧密的经济乃至政治联系。这对东道国的经济发展模式、传统文化、民族工业和国际竞争力都有直接和深远的影响，因此各国对国际直接投资的态度迥然不同。有的大力鼓励，有的严格限制，有的加以部分限制，有的根据国情在不同阶段实施不同的鼓励或限制政策。 3.发达国家对直接投资一般没有限制。这一观点对吗？请简要论证。 答：不对。 对于国际直接投资，实际中很少有那个国家的政府会采取放任自由的态度。多数东道国政府都通过制定一系列合营（资）法律或法规来设置外资进入的门槛，规范外资企业的行为，保护本国的民族工业和特定的经济利益。即使是宣称对资本流动不加管制的美国、日本等最发达国家，对外国的直接投资者也以各种名目设立了不少障碍。例如，美国担心高新技术流入中国，担心中国成为其市场上强

金融学 形考任务 第七章

单选题（每题6分，共5道） 题目1 目前我国货币市场交易量最大的子市场是（）。 选择一项： A. 拆借市场 B. 国库券市场 C. 票据市场 D. 回购市场 反馈 知识点提示：同业拆借市场利率。参见教材本章第二节 正确答案是：回购市场 题目2 下列各项中不属于国库券市场特点的是（）。 选择一项： A. 高安全性 B. 高收益性 C. 高流动性 D. 市场价格波动小 反馈 知识点提示：国库券市场的特点。参见教材本章第四节。 正确答案是：高收益性 题目3 同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行（）的要求。 选择一项： A. 资金总量 B. 盈利水平 C. 信贷规模 D. 法定存款准备金 反馈 知识点提示：同业拆借市场的形成与功能。参见教材本章第二节。 正确答案是：法定存款准备金 题目4 （）是一国利率体系中的基准指标，是影响其他金融和经济指标的基础性变量。

选择一项： A. 长期国债利率 B. 货币市场利率 C. 同业拆借利率 D. 国库券利率 反馈 知识点提示：同业拆借市场利率。参见教材本章第二节 正确答案是：货币市场利率 题目5 一张还有半年到期的票据面额为4000元，到银行贴现得到3600元。则年贴现率为（）。 选择一项： A. 5% B. 20% C. 11.1% D. 22.2% 反馈 知识点提示：票据贴现市场。参见教材本章第五节。 正确答案是：20% 多选题（每题8分，共5道） 题目6 以下属于同业拆借市场参与主体的有（）。 选择一项或多项： A. 商业银行 B. 保险公司 C. 本国居民 D. 外国居民 E. 财务公司 反馈 知识点提示：同业拆借市场的定义。参见教材本章第二节。 The correct answers are: 商业银行, 保险公司, 财务公司 题目7 有关回购利率高低的描述正确的有（）。

公司理财第8章共10页

Chapter 8: Strategy and Analysis in Using Net Present Value Concept Questions - Chapter 8 8.1 What are the ways a firm can create positive NPV. 1.Be first to introduce a new product. 2.Further develop a core competency to product goods or services at lower costs than competitors. 3.Create a barrier that makes it difficult for the other firms to compete effectively. 4.Introduce variation on existing products to take advantage of unsatisfied demand 5.Create product differentiation by aggressive advertising and marketing networks. https://www.wendangku.net/doc/3616882470.html,e innovation in organizational processes to do all of the above. How can managers use the market to help them screen out negative NPV projects? 8.2 What is a decision tree? It is a method to help capital budgeting decision-makers evaluating projects involving sequential decisions. At every point in the tree, there are different alternatives that should be analyzed. What are potential problems in using a decision tree? Potential problems 1) that a different discount rate should be used for different branches in the tree and 2) it is difficult for decision trees to capture managerial options. 8.3 What is a sensitivity analysis? It is a technique used to determine how the result of a decision changes when some of the parameters or assumptions change. Why is it important to perform a sensitivity analysis? Because it provides an analysis of the consequences of possible prediction or assumption errors. What is a break-even analysis? It is a technique used to determine the volume of production necessary to break even, that is, to cover not only variable costs but fixed costs as well. 第 91 页

KINGSIDA_金仕达金融集团公司简介

KINGSIDA 致力于与客户建立长期的合作关系。我们以信誉、服务和透明化为运营方针。秉着这些理念和准则，我们更以成为业界最受信任和尊崇的经纪商为目标。 KINGSIDA金仕达金融集团身为一家优秀的金融衍生品经纪商。向全球客户提供安全并且有保障的在线交易产品。 除了提供客户直通全球的衍生品交易市场的平台外，我们还向客户提供了市场新闻，分析和交易条件，使我们的客户更加便利的做出交易决策，并以最实时的信息执行他们的交易。 KINGSIDA 金仕达金融集团受新西兰金融市场管理局FMA，美国全国期货协会NFA多重监管机构监管，总部位于离岸金融中心开曼（Cayman Islands）。

为了向全球客户提供服务，KINGSIDA 分别于英国、德国、台湾、澳洲、新西兰，香港及东南亚设立了区域办事处。 我们位于伦敦、纽约和香港的先进服务器为我们客户带来执行速度方面的极致体验，且最大化客户的利益。这些足以确保我们能够将滑点和延迟控制至最低范围，并最大程度的杜绝重复报价。 身为金融衍生品经纪商，我们深信要平衡于尖端科技的应用与优质的客户服务之间，因此我们为客户们提供了强化版的极速执行交易体验和个人专属帐户经理服务。 合规监管 KINGSIDA 金仕达金融集团受新西兰金融市场管理局FMA（Financial Markets Authority），美国全国期货协会NFA（National Futures Association）多重监管。 我们的新西兰金融市场管理局（Financial Markets Authority）监管编号为480787。我们的美国全国期货协会NFA（National Futures Association）监管编号为0513103。

《公司金融学》课程学习大纲.doc

公司金融学教学大纲（二○一七年十月修订） 兰州财经大学长青学院 二○一七年十月

《公司金融学》课程教学大纲

一、课程目的与教学基本要求 1．本门课程的设计原则 根据上述宗旨和教学目标，并结合本科生知识结构和学习特点，本课程在设计知识体系和教学内容时，遵循以下原则： （1）理论学习与实践相结合。西方财务理论十分丰富，财务理论已形成一个较为完整的体系，所以要强化财务理论的学习和研究。在此基础上，将财务理论应用于公司理财的实践，是公司理财课程设计的落脚点。 （2）将财务方法的研究与理财思想相融合。方法是为现实经济活动服务的，把财务管理的方法和技术应用于公司资金运动管理的实践活动，是这门课程设计的宗旨。 （3）明确公司金融课程在整个金融学科课程中的定位。公司理财课程在整个金融学科课程中属于专业核心课程。同时，为了在减少与其他课程的交叉并实现良好的衔接，我们在内容设计上采用了突出公司金融特点，淡化交叉知识点的做法。 2．本课程教学目的与教学基本要求 （1）通过课程学习，深刻领会公司金融学的思维方式，树立理财思想、形成理财框架、掌握金融问题的分析思路和分析方法。 （2）扎实掌握相关基本理论和方法，包括时间价值理论、估值方法、资本预算方法、投资与风险理论、资本结构理论、股利政策理论、资产运作理论、期权理论、公司治理理论和财务分析方法。 （3）初步具备对现实公司金融行为和财务现象进行分析的能力。 （4）能够利用分析工具，处理常规的公司金融决策问题。 二、课时内容及学时分配 第一章总论 【教学目的与基本要求】 本章阐述公司金融的基本概念和理论，包括公司金融的对象、目标、特征、原则与机制，以及公司金融的观念和方法。通过学习本章，要求理解并掌握公司金融的概念、研究对象、目标及观念和方法。 【重点与难点】 难点：1. 公司金融的对象

金融公司简介范文6篇

金融公司简介范文6篇 国际金融公司致力于促进发展中国家私营部门的可持续发展。我们尤其注重通过促进成员国生产企业和高效资本市场的成长来推动 经济发展。 国际金融公司是世界上为发展中国家提供股本金和贷款最多的多边金融机构。它提供长期的商业融资。 国际金融公司的资本金来自其175个成员国，并由这些国家的政府共同制订政策、审批投资。 国际金融公司与发起公司和融资伙伴共同承担风险，但不参与项目的管理。 在项目投资总额当中国际金融公司只承担部分融资。国际金融公司每投资1美元，便能带来其他投资者和债权人5美元的投资。 国际金融公司的章程规定它按照商业原则运作，获取利润。自从成立之日起，公司每年都在盈利。 国际金融公司投资不需要政府担保。 由国际金融公司参与的项目通常能增强各方，如外国投资者、当地合作伙伴、其他债权人和政府机构的信心同时平衡各方的利益。 迄今，敦沛金融已成为区内具领导地位之金融机构之一，并获得ISO9001及ISO10002两项国际质量管理认证，代表了集团无论在产 品服务或是销售后的客户服务方面，都已经建立了具国际水平的质 量管理系统。此认证亦标志着敦沛金融以客为尊之信念，重视客户 所需，积极与客户建立长久互信的伙伴关系，跟客户携手昂步向前。 面对未来的挑战，敦沛金融将继续坚守务实求进的发展宗旨，积极壮大业务，不断提升产品及服务的质素，竭力成为客户心目中最 可靠的战略伙伴，一起迈向成为本地出色投资银行的目标。

公司实行三级风险控制机制，专门设立产品采集部、风险控制部和风险管理委员会，实行“产品采集与风险审核相分离”的原则， 独立审核，标准控制，流程管理。 公司产品采集以客户需求为导向，优选产品供应商，采用全流程的严格风险控制：由投资专家、风控专家、法务专家进行对信托公 司和项目进行风险把控，让客户放心。 核心价值观：忠诚、精业、责任、共享核心竞争力：品牌、人才、专注、学习企业精神：天道酬勤、厚德载物|笃行信道、自强不息; 商业银行：中国工商银行、中国建设银行、招商银行、中国银行、中国农业银行、中信银行、北京银行、光大银行、民生银行、广东 发展银行、深圳发展银行、浦东发展银行等证券公司银河证券、国 泰君安、申银万国、国信证券、海通证券、招商证券、广发证券、 华泰证券、中信建投、光大证券、中信证券、安信证券、建银投资、齐鲁证券、华泰联合、中金公司、中信金通、长江证券、方正证券、兴业证券等 为贯彻落实国家“保增长、扩内需、调结构”的指导方针，刺激居民消费需求，促进经济发展，银监会于2009年8月确定成都作为 消费金融全国4个试点城市之一。在省市政府和监管部门的大力支 持下，成都银行与马来西亚丰隆银行于2010年3月1日成立全国首 家消费金融公司—四川锦程消费金融公司，公司注册资本3.2亿元 人民币，其中成都银行出资占比51%;马来西亚丰隆银行占比49%。 在此，让我们再次衷心感谢您对南京绿都投资管理公司的热情关注与支持。我们非常重视资源价值的共享与整合，致力于与我们的 投资伙伴及我们所投资的企业建立紧密的伙伴关系。 公司始终秉承“诚信、稳健、规范、高效、求实、创新”的经营理念、“以人为本、建卓越团队、创成功业绩”的管理理念和“热情、快捷、共享、共赢”的服务理念，以促进中小企业发展为己任，整合社会金融资源，关注企业融资需求，解决中小企业融资难题， 扶持具有良好发展潜力的优秀中小企业成长，致力于为客户创造价

关于商业银行公司金融业务发展战略的若干问题探讨

关于商业银行公司金融业务发展战略的若干问 题探讨 标准化管理部编码-[99968T-6889628-J68568-1689N]

关于商业银行公司金融业务发展战略的若干问题探讨 十七届四中全会以及中央经济工作会议决定,2010年及今后一段时期务必要在转变经济发展方式和调整经济结构上取得明显成效。调整经济结构已成为我国宏观经济运行的主旋律。产业结构调整是推进经济结构调整的中心工作。在银行间接融资占主导的背景下,产业结构调整又与银行信贷结构调整密不可分。经济结构、产业结构以及由此引起的信贷结构调整,既是商业银行公司金融业务发展的重大机遇,也构成了前所未有的挑战。我国商业银行必须依托经营环境的变化,制定切合实际、满足可持续发展要求的公司金融业务战略。 一 认识产业结构调整的规律,了解产业结构与信贷结构调整的互动关系,是商业银行依托宏观经济环境、制定公司金融业务战略的前提条件。 产业结构是一种要素配置载体,反映了自然资源、资本、劳动、技术、知识等生产要素的配置现状和分布趋势。最近二十年来,发达国家产业基本实现了向先进制造业和现代服务业集中的产业布局。1987~2007年间,OECD国家中金融、保险、房地产和商务服务业等现代服务业在GDP中的比重由15.4%升至30%~40%。我国在技术积累、创新激励、知识产权保护、教育、文化等各方面处于劣势,产业结构优化调整的配套环境较差,要素流动不畅,制约了产业升级过程。我国可通过制定产业政策,重点完善与结构调整相关的硬件以及信贷、价格等软件基础设施,引导生产要素流动,助力产业结构优化升级。 首先,银行在产业结构调整过程中扮演着重要角色。宏观经济中的产业结构与信贷结构系一组互动关系。产业结构决定信贷结构,实体经济中的产业结构大致圈定了银行信贷的投放分布;同时,信贷资金在不同产业间的摆布,也会引致产业结构的变动。古典经济学家亚当·斯密在其名着《国富论》中指出:“慎重的银行活动,可增进一国产业”。经济学大师熊彼特也在《经济发展理论》中进一步论证道:“银行通过提供信用,将社会储蓄资金以贷款的形式再分配,从而促进产业升级”。马列主义经典作家进一步把货币信贷提升到对经济具有“第一推动力”的作用。 其次,经济发展史上,信贷结构优化促进产业强健的例子屡见不鲜。特别是后发国家。日本的产业政策久负盛名,二战后40多年中日本银行业根据国家产业政策安排信贷投向,有力地推动产业升级为技术密集型和资本密集型。德国制造业的发达,也与德国银行业持续地提供中长期信贷密不可分。韩国银行业对电子产业数十年的信贷倾斜政策,造就了诸如三星、LG等一批名闻遐迩的国际电子品牌。一个反例是英国,其银行业长期偏爱贸易融资、忽视产业融资,不愿意发放中长期贷款,使英国错失了产业转型的机遇。 再者,改革开放以来,银行信贷有力地促进了我国产业结构调整。1979年小平同志提出“银行应该抓经济……银行要成为发展经济、革新技术的杠杆”。此后,我国银行业改革拉开序幕,对经济的推动作用日益增强。20世纪80年代我国的纺织服装业、家电业的繁荣,90年代加工出口产业的发达,都受益于大量的银行信贷资金支持。特别是2003年国有银行股份制改造后,基于盈利和避险目的,商业银行提前布局有潜力的产业,并不断