项目决策与分析学习笔记(第七章)
第七章融资方案研究
第一节概述
一、融资环境调查
融资环境调查包括：法律法规、经济环境、融资渠道、税务条件、投资政策。
二、项目的融资主体和投资产权结构
（一）项目的融资主体
1.概念：进行项目融资活动并承担融资责任和融资风险的经济实体。项目的融资主体应是项目法人。分类包括：新设法人融资、既有法人融资（公司融资或公司信用融资）。
新设法人融资特点：一是项目投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成；二是由新设法人承担融资责任和风险；三是以项目投产后的经济效益考察偿债能力。
既有法人融资特点：一是拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人组织融资活动并承担融资责任和风险；二是拟建项目一般是在既有法人资产和信用的基础上进行的，并形成增量资产；三是一般从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力。
2.项目法人与项目发起人及投资人的关系
项目发起人可以是项目的实际权益资金投资的出资人（项目投资人），也可以是项目产品或服务的用户或者提供者、项目业主等。项目发起人可以来自政府或民间。
项目投资人是作为项目权益投资的出资人。对于投资项目来说，资本金的出资人也就是权益投资的投资人。投资人提供权益资金的目的就是为了获取项目投资所形成的权益。权益投资人取得对项目或企业产权的所有权、控制权和收益权。投资活动的发起人和投资人可以只有一家，也可以有多家。
（二）投资产权结构（★）
1.现代主要的权益投资方式
（1）股权式合资结构：有限责任公司、股份有限公司。货币出资不低于注册资本30%。
（2）契约式合资结构：在石油天然气勘探、开发、矿产开采、初级原材料加工行业使用较多。
（3）合伙制结构：
①普通合伙制：每个合伙人对合伙机构均承担无限连带经济责任。只适用于一些小型项目。
②有限合伙制：至少一个普通合伙人和一个有限合伙人，普通合伙人承担无限连带责任，有限合伙人只承担有限责任。适用于大型基础设施建设及高风险投资项目，国外85％以上的风险投资采用。
三、项目的融资类型和融资模式
（一）项目的融资类型：资金筹措分为资本金融资（权益资金）和债务资金融资两大类。
（二）项目的融资模式
1.项目融资
(1)项目融资含义：项目融资是一种无追索权或者有限追索权的融资模式。
项目的经济强度从两个方面来测度：（1）项目未来的可用于偿还贷款的净现金流量；（2）项目本身的资产价值。注意：一个项目的经济强度，加上项目投资人（借款人）和其他与该项目有关的各个方面对项目所作出的有限承诺，就构成了项目融资的基础。
（2）项目融资特点（★）6项
①项目导向：主要依赖于项目现金流量而不是项目投资人或发起人的资信安排融资。
②有限追索
a.有限追索的限制性：时间和金额两方面。
时间上——建设期内提供担保，建成后担保解除，改为项目公司财产抵押；
金额上——只对事先约定金额提供担保其余部分不担保，或只保证投资建设及经营最初一段时间内提供事先约定金额的追加资金支持。
b.有限追索项目融资实质：项目本身的经济强度不足以支撑一个“无追索”的融资结构，因此需要项目借款人在项目特定阶段提供一定形式的信用支持。
c.追索的程度：依据项目性质，现金流量强度和可预测性，项目借款人经验、信誉及管理能力，借贷双方对未来风险的分担方式等多方面的综合因素通过谈判确定。
③风险分担。④非公司负债型融资：可以实现表外融资。⑤信用结构多样化。⑥融资成本高。
注意：贷款人对借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是传统形式融资的标志。
2.公司融资
（1）公司融资特点：
①公司以其全部的资产及现金流提供债务偿还的保证。项目的投资运营是公司经营的一部分，项目未来的现金流是公司现金流的一部分，项目的财产是公司财产的一部分，而不是全部。
②公司融资难以实现“无追索”或“有限追索”融资，项目发起人或投资人需承担借款偿还的完全责任。
四、资金来源和融资方式（★）
（一）资金来源
1.资金来源分类：融资可以分为内源融资和外源融资两个方面。
2.内源融资
既有法人内部融资的渠道和方式:
①货币资金；②资产变现；③企业产权转让；④直接使用非现金资产。
3.外源融资: 可以分为直接融资和间接融资。区别在于是否通过银行等金融中介机构融资。
（二）融资方式：同一资金来源渠道可以采取不同的融资方式，同一融资方式可以运用于不同的资金来源。
第二节资本金筹措
一、相关概念
1.权益投资：企业的权益投资一般以“注册资本”形式投入，超过注册资本额的部分，可以注入“资本公积”。权益投资是企业的资本投资，构成企业融资的基本信用基础。
如果权益资金占比太少，会导致负债负债融资的难度增加和融资成本提高；权益资金占比大，财务杠杆效应会下滑，权益投资收益率降低。
二、项目资本金制度
（一）资本金制度的实施范围，在审批可行性研究报告时核定。
1.经营性投资项目
（1）国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资等的各种经营性投资项目，试行资本金制度，必须首先落实资本金才能进行建设。
（2）个体和私营企业的经营性投资项目参照规定执行。
2.公益性投资项目不实行资本金制度。
3.外商投资项目（包括外商投资、中外合资、中外合作经营项目）按现行有关法规执行。
（三）相关概念，计算资本金基数的总投资指固定资产投资+铺底流动资金。
1.投资项目资本金出资方式：货币、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。
以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%，但
三、对外商投资企业注册资本的要求
四、既有法人项目资本金筹措（★）
（一）资金来源包括內部资金来源和外部资金来源两个方面。
（二）內部资金来源包括以下几个方面：1、企业现金；2、未来生产经营中获得的可用于项目的资金；3、企业资产变现；4、企业产权转让；
注意：资产变现表现为企业资产总额构成的变化，而资产总额并没有发生变化，而产权转让则是企业资产控制权或产权结构发生变化，资产总额会减少。
（三）外部资金来源包括以下几个方面：1、企业增资扩股；2、优先股；
注意：优先股介于股本资金和负债之间，不参与公司经营，不还本，需支付固定股息且通常高于银行贷款利息。对于其他债权人来说，可以视为资本金；对于其他股东而言要优先受偿，是一种负债。
五、新设法人项目资本金筹措
两种形式：1、发起人或投资人按照资本金额度足额提供；2、在资本市场发行股票融资。
第三节债务资金筹措
一、债务资金筹措方案研究
（一）债务资金筹措应考虑的主要方面（7个）
1.债务期限；
2.债务偿还；
3.债务序列；
4.债权保证；
5.违约风险；
6.利率结构，需要考虑项目现金流量的特征；利率走向；借款人控制融资风险的要求。
7.货币结构与国家风险。
（二）应明确的债务资金基本要素
1.时间和数量：
2.融资成本：
3.建设期利息的支付；
4.附加条件；
5.债权保证；
6.利用外债的责任。注意：统借自还和自借自还的借款，中间都经过国有银行或其他被授权的机构的转贷。
二、债务资金的资金来源和融资方式（★）
（一）信贷方式融资
1．商业银行贷款，通常不超过10年，超过10年期限，商业银行需要特别报经人民银行备案。中长期贷款需要进行独立的评估。已经借入的长期贷款，如遇人民银行调整利率，利率调整在下一年度开始执行。
2．政策性银行贷款
（1）中国进出口银行：主要为出口信贷提供支持。
（2）中国农业发展银行：主要为农业、农村发展项目提供贷款。
国家开发银行已经转制，重点向国家基础设施、基础产业和支柱产业项目以及重大技术改造和高新技术产业化项目发放贷款。开发性金融机构。债券类批发银行。
3．出口信贷（★）
（1）分类：出口信贷分为买方信贷与卖方信贷。
（2）特点：
贷款额度：一般不能全额贷款只提供设备价款85%的贷款，其余价款由进口商现金支付。
贷款利率：通常低于国际上商业银行贷款利率，但需要支付一定的附加费用：管理费、承诺费、信贷保险费等。
4．外国政府贷款：经常与出口信贷混合使用，通常由我国指定代理银行转贷，利率很低，有时还伴有一部分赠款。通常有限制性条件。
5．信贷方式融资的特点（★）
（1）筹资速度快。（2）借款弹性较大。（3）融资成本适中。（4）限制严格。（5）来源可靠。
（6）项目的融资主渠道。
（二）债券方式融资
1．企业债券
（1）概念：发行企业债券是一种直接融资，可以私募方式发行也可以公募方式发行，资金成本(利率)一般应低于银行借款。也可在国外资本市场上发行债券。
（2）发行债券有严格的要求和限制。
2．可转换债券
受偿顺序：通常并不设定后于其他债权受偿，对其他债权人来说，可转换债不能视为公司的资本金融资。由于附加有可转换为股权的权利，通常可转换债的利率较低。发行要求类似企业债券。
（三）租赁方式融资
1.租赁分类：分为经营租赁和融资租赁。最主要的特征是租期长。
2.融资租赁的特点：1）以融资为目的。2）租赁期限长。3）承租人负责维护。4）租赁合同稳定。
5）租赁期满后，承租方可以将租赁物退还给出租方，也可以作价将租赁物买下，还可以续租。
6）融资租赁的出租人不能将租赁资产列入资产负债表。与此相适应，也不能对租赁资产中的固定资产提取折旧。承租人作为融资活动的债务人，应当采取与自有固定资产相一致的折旧政策计提租赁资产折旧。
3.融资租赁的优点
1）融资租赁是一种融资与融物相结合的融资方式，能够迅速获得所需资产的长期使用权。
2）融资租赁可以避免长期借款筹资所附加的各种限制性条款，具有较强的灵活性。
3）融资租赁的融资与引进设备都由有经验和对市场熟悉的租赁公司承担，可以减少设备引进费，从而降低设备取得成本。
4.融资租赁的租金
1）租赁资产的成本：租赁资产的成本大体由资产的购买价、运杂费、运输途中的保险费等项目构成。
2）租赁资产的利息：承租人所实际承担的购买租赁设备的贷款利息。
3）租赁手续费：包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人向承租人提供租赁服务所赚取的利润。
第四节特许经营项目融资
一、各种融资模式的比较
BOT、PPP、PFI本质上都是项目融资，而PPP概念更为广泛，反映了更为广义的公私合营长期关系（如共享收益、共担风险和社会责任），特别是在基础设施和公共服务（如医院、监狱、学校等）上；PFI更强调的是私营企业在融资中的主动性和主导性。相对而言，PFI、BOT的概念更强调政府发包（采购）项目的方式，而PPP则更强调政府在项目公司中的所有权。
BOT 、PPP 、PFI 的参与程度和获益比较
一、编制项目资金筹措方案
①项目资金筹措方案是在项目分年投资计划基础上编制的，是对资金来源、资金筹措方式、融资结构和数量等做出的整体安排。
②项目的资金筹措需要满足项目投资资金使用的要求。
③一个完整的项目资金筹措方案，主要由两部分内容构成：项目资金来源计划表和总投资使用与资金筹措计划表。注意：总投资使用计划与资金筹措表是投资估算和融资方案两部分的衔接点。
编制项目总投资使用计划与资金筹措表时应注意下列问题： 1.各年度的资金平衡；2.建设期利息。
二、资金成本分析（★） （一）资金成本的构成
1.相关概念：资金成本=资金占用费+资金筹集费
（1）资金占用费：使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价，包括：借款利息、债券利息、优先股股息、普通股红利及权益收益等。
（2）资金筹集费：资金筹集过程中所发生的各种费用，包括：律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。
2.资金成本计算（资金成本通常以资金成本率来表示）
资金成本率：能使筹得的资金同筹资期间及使用期间发生的各种费用（含向资金提供者支付的各种代价）等值时的收益率或贴现率。公式如下：
()010=+-∑=n
t t
t
t i C F 式中F t 指各年实际筹措资金流人额；I 指资金成本率； n ：指
资金占用期限。
C t 指各年实际资金筹集费和对资金提供者的各种付款，包括贷款、债券等本金的偿还；
（二）权益资金成本分析
1．优先股资金成本=优先股股息/(优先股发行价格-发行成本) 2．普通股资金成本
（1）资本资产定价模型法
()
s f m f K R R R β=+- R f 可以等同于长期国债利率。
式中：R f 指社会无风险投资收益率；β指项目的投资风险系数； R m 指市场投资组
合预期收益率。
（2）税前债务成本加风险溢价法
计算公式：s b c K K RP =+
式中： b K 指所得税前的债务资金成本；c RP 指投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
风险溢价的确定：风险溢价是凭借经验估计的，一般认为某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%~5%左右：
①当市场利率达到历史性高点时，风险溢价较低，在3%左右；②当市场利率达到历史性低点时，风险溢价较高，在5%左右；③通常情况下，一般采用4%的平均风险溢价。
（3）股利增长模型法
1
s D K G P =
+ 式中：1D 指预期年股利额；0P 指普通股市价；
G 指普通股利年增长率。
（三）所得税前债务资金成本分析 1.内容：（1）借款资金成本；（2）债券资金成本；（3）融资租赁资金成本 2.计算公式：
借款资金、债券资金、融资租赁资金成本均采用理论资金成本公式来计算的。 【例题】某企业委托金融机构代理其债券的发行和兑付工作，该企业拟发行的债券面值为100元，发行价格100元，5年期，到期一次还本付息；债券发行费率为面值的1.5%，债券兑付手续费率为债券面值的0.3%。如果要将债券的资金成本控制在10%以内，则债券的票面利率不应超过()。（2012年真题）
A ．9.63%；
B ．11.67%；
C ．11.81% ；
D ．12.31%
【解析】假设债券的票面利率为i%，画现金流量图： 现金流入：起始点----债券发行价格100元；
现金流出：起始点----债券发行费=债券面值×发行费率=100×1.5%=1.5
第5年末----本金=100元，5年利息=5×100×i%，债券兑付手续费=债券面值×兑付手续费率=100×0.3%=0.3
运用资金成本的理论公式列恒等式：
100*（1-1.5%）=（100+5*100*i%+100*0.3）/(1+10%)5
解恒等式i=11.67%。【答案】B
【例题】融资租赁公司提供的设备融资额为2000万元，年租赁费率为15%，按年支付，租赁期限12年，到期设备归承租方，资金筹集费为融资额的2%，该融资租赁资金
成本为（）。【答案】B
A ．10.45%
B ．10.91%
C ．11.23%
D ．11.49%
也就是期初（零点）有一个2000*（1-2%）的现金流入，第1年年末到第12年的年末每年都有一个现金流出2000*15%。
2000(12%)200015%(/12)0P A i ⨯--⨯⨯=，，
即：()()1212112000(12%)200015%01i i i ⎡⎤
+-⨯--⨯=⎢⎥
+⎢⎥⎣⎦
如果运用人工试算法法：
i=10%，年金现值系数为 6.8137，等式左边=2000-2000×2%-2000×15%×6.8137=-84.11
i ，等式左边=0
i=12%，年金现值系数为 6.1944，等式左边=2000-2000×2%-2000×15%×6.1944=101.68
运用等比例公式：
(i-10%)/(12%-10%)=(0+84.11)/(101.68+84.11) 可以解得i=10.91%。（大家可以看出用插值法与计算机解存在一点小小的误差） （四）扣除所得税后的资金成本
1.常用简化计算的所得税后借贷资金成本计算公式：
所得税后借贷资金成本＝税前资金成本×（１－所得税税率） 2.精确的含筹资费用的税后债务资金成本计算公式：
01
(1)
(1)(1)n
i i i
i d P I T P F K =+--=+∑
式中：等式左边是实际现金流入，等式右边是未来现金流出的现值总额。 注意：在项目的建设期内不应乘以（1-T ），在项目的运营期内的免征所得税年份也不应乘以（1-T ）。
【例题】某投资项目，建设期一年，投产当年即可盈利，按有关规定可免征所得税一年，投产第二年起所得税率25%，投资伊始拟发行3年期债券，面值1000元，筹资费率2%，票面利率5%，按年付息，到期一次还清借款，含筹资费的税后债务资金成本为（）。【答案】C
A ．4.60%
B ．4.92%
C ．5.34%
D ．5.74%
【解答】01
(1)
(1)(1)n
i i i
i d P I T P F K =+--=
+∑即：
23
10005%10005%100010005%(125%)
1000(12%)(1)(1)(1)
d d d K K K ⨯⨯+⨯⨯-⨯-=
+++++ 则：K d =5.34%
【例题】企业计划期初向银行借款300万元，期限3年，到期一次偿还本金，按年付息，预计资金筹集费为借款额的5%；所得税税率为25%。若企业希望税后资金成本控制在8%以内，考虑利息的抵扣作用后，则该借款的利率不应超过()。(2012年真题) 【答案】B
A ．7.99%
B ．8.08%
C ．8.35%
D ．8.63%
【解析】假设借款利率为i%，画现金流量图：
(P/A,8%,3)=(1)1
(1)n n
i i i +-+=2.5711
运用资金成本的理论公式列恒等式：
300*（1-5%）=300*i%*(1-25%)*(P/A,8%,3)+300/(1+8%)3解恒等式i=8.08%。 （五）扣除通货膨胀影响的资金成本
1+=
11-未扣除通货膨胀影响的资金成本
扣除通货膨胀影响的资金成本+通货膨胀率
注意：在计算扣除通货膨胀影响的资金成本时，因所得税也受到通货膨胀的影响，应先计算扣除所得税的影响，然后扣除通货膨胀的影响，次序不能颠倒，否则会得到错误结果。
【例题】某项目借款，有效年利率7%，若通货膨胀率为3%，企业所得税税率为25%，则扣除通货膨胀影响后的税后债务资金成本为（）。A ．2.18%；B ．2.91%；C ．3.88%；D ．5.25%【答案】A
【解析】该题是对扣除通货膨胀影响的资金成本计算公式的考核，具体公式如下：
1+=
11-未扣除通货膨胀影响的资金成本
扣除通货膨胀影响的资金成本+通货膨胀率
这里需要提醒考生特别注意的是：在计算扣除通货膨胀影响的资金成本时，因所得税也受到通货膨胀的影响，应先计算扣除所得税的影响，然后扣除通货膨胀的影响，次序不能颠倒，否则会得到错误结果。因此：
税后债务资金成本=7%×（1-25%）=5.25%，
1+5.25%=1=2.18%13%
-扣除通货膨胀影响的资金成本+ （六）加权平均资金成本
概念：项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示，将融资方案中各种融资的资金成本乘以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均，得到该融资方案的加权平均资金成本。
加权平均资金成本可以作为选择项目融资方案的重要条件之一。在计算加权平均资金成本时应注意需要先把不同来源和筹集方式的资金成本统一为税前或税后再进行计算。
【例题】某扩建项目总投资9600万元，年初投入，当年获利。筹资方案为：原有股东增资3200万元，其资金成本参照企业前3年平均净资产收益率定为15%；银行长期借款6400万元，有效年利率8%；企业所得税税率25%。该项目的所得税后加权平均资金成本为（）。（2009真题）【答案】A
A ．9.00%
B ．10.33%
C ．11.50%
D ．12.00%
()%96400
3200%251%86400%153200=+-⨯⨯+⨯ 三、资金结构分析
融资结构方案比选方法
最佳融资结构是指在适度的财务风险条件下，预期的加权平均资金成本率最低，同时收益及项目价值最大的资金结构。确定项目的最佳融资结构，可以采用每股利润分析法和比较资金成本法。
1. 比较资金成本法
（1）初始融资的资金结构决策。加权平均资金成本率，并以此为标准相互比较。
（2）追加融资的资金结构决策。
1）直接测算各备选追加融资方案的边际资金成本率；
2）分别将各备选追加融资方案与原有的最佳资金结构汇总，测算比较各个追加融资方案下汇总资金结构的加权资金成本率，从中比较选择最佳融资方案。
2. 息税前利润–每股利润分析法
将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来，去分析资金结构与每股利润之间的关系，进而确定合理的资金结构的方法叫息税前利润-每股利润分析法（EBIT - EPS 分析法），也称每股利润无差别点法。
息税前利润-每股利润分析法是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法，也即利用每股利润无差别点来进行资金结构决策的方法。所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点或融资无差别点。根据每股利润无差别点分析判断在什么情况下可利用什么方式融资，以安排及调整资金结构，这种方法确定的最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。
当息税前利润大于每股利润无差别点时，增加长期债务的方案要比增发普通股的方案有利；而息税前利润小于每股利润无差别点时，增加长期债务则不利。
【例题】某企业现有普通股17000万股，没有优先股；现拟通过发行1000万股优先股和借款方式追加融资8000万元，预计方案实施后的债务年利息支出为800万元，优先股股利支出200万元。如果企业适用所得税税率为25%，企业追加融资后的息税前利润为6500万元，则企业融资后的每股利润为()元。（注：每股面值为1元。）(2012年真题) 【答案】B
A．0.2426 B．0.2397 C．0.2309 D．0.2279
【解析】每股利润=()(1)(6500800)(125%)200
0.2397
17000
EBIT I T D
N
------
==
四、融资风险分析
（一）融资风险分析的步骤与内容
融资风险分析的基本步骤包括识别融资风险因素、估计融资风险程度、提出融资风险对策。融资风险分析主要包括资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。
（二）资金运用风险，指投资失败带来的风险。
对策与措施：若资金运用风险较大，可以通过股权融资等方式让更多的出资人来共同承担风险，或利用项目融资模式限定筹资人或项目发起人的风险承受程度。
（三）项目控制风险，筹资人可能会失去对项目的某些控制权（如项目的收益权、管理权、经营权等）。
对策与措施：
①若未来投资风险很大，筹资人可以较多地运用股权融资等方式筹措资金的同时转移风险；
②若未来投资风险较小，筹资人应尽量使用不涉及项目控制权的融资方式，如债务融资方式。
（四）资金供应风险
对策与措施：选择项目的股本投资人及贷款人时，应选择资金实力强、既往信用好、风险承受能力大、所在国政治及经济稳定的出资人。
（五）资金追加风险
对策与措施：①加强项目前期的分析论证及科学合理的规划，加强项目实施过程的管理和监控；
②项目需要具备足够的再融资能力。
项目决策分析与评价
项目决策分析与评价 第一章概论 1、具体目标主要有：效益目标、规模目标、功能目标、市场目标。 2、项目决策分析与评价的工作程序：①投资机会研究；②初步可行性研究；③可行性研究；④项目前评估。 3、投资机会研究：是指为寻找有价值的投资机会而进行的准备性调查研究。 4、投资机会研究的重点是：分析投资环境。 第二章市场分析与市场战略 1、市场调查的内容：①市场供应调查；②市场需求调查；③消费调查；④竞争者调查。 2、消费调查：消费者调查包括产品或服务的消费群体，消费者购买能力和习惯、消费演变历史和趋势等。某一种具体的产品针对某一特定的消费者群，在经过市场细分明确了产品的消费者之后，需要对这部分消费者的消费层次、消费需求、心理状况、消费动机、消费方式进行调查和分析。 3、市场调查的方法：①文案调查法；②实地调查法；③问卷调查法；④实验调查法。 4、不同方法的比较：①文案调查是一切调查方法中最简单、最一般和常用的方法，同时也是其他调查方法的基础；②实地调查能够控制调查对象，应用灵活，调查信息充分，但是，调查周期长、费用高，调查对象容易受调查的心理暗示影响，存在不够客观的可能性； ③问卷调查适应范围广泛、操作简单易行、费用相对较低，得到了大量的应用；④实验调查是最复杂、费用较高、应用范围有限的方法，但调查结果可信度较高。 6、价格弹性公式：价格弹性=购买量变化率÷价格变化率 7、能源需求弹性：εe=（?E÷E）÷(?GDP÷GDP) 7、【例2-4】某市电力需求预测： 【问题】某市2005年GDP达到1788亿元，当年电力消费量269万千瓦小时。经分析，预计未来10年中前5年和后5年，GDP将保持9%和8%的速度增长，同期的电力需求弹性系数分别为0.66和0.59。请用弹性系数法预测2010年和2015年该市电力需求量。 【解答】按照公式：εe=（?E÷E）÷(?GDP÷GDP) 2006~2010年和2010~2015年电力弹性系数分别为0.66和0.59,则2006~2010和2010~2015年年均电力需求增长速度： 2006~2010年=2006~2010年电力消费弹性系数x2006~2010年GDP年增长速度=0.66x9%=5.94% 2010~2015年=2010~2015年电力消费弹性系数x2010~2015年GDP年增长速度=0.59x8%=4.72%于是， 2010年电力需求量=2005年电力消费量x（1+2006~2010年电力需求年增城速度)5=269x(1+5.94%)5=359(万千瓦时)。 2015年电力需求量=2010年电力消费量x（1+2006~2010年电力需求年增城速度)5=359x(1+4.72%)5=452(万千瓦时)。 第三章建设方案研究
项目决策分析与评价习题(第七章)
项目决策分析与评价习题(第七章) 第七章财务评价 一、单项选择题 1.若某项目净现值为零，则表明项目( )。 A.盈亏平衡 B.利润为零 C.盈利能力刚好达到行业的平均水平 D.盈利能力为行业的最低水平 2.NPV与基准收益率的关系表现为( )。 A.基准收益率增大，NPV相应增大 B.基准收益率减小，NPV相应增大 C.基准收益的大小与NPV九火 D.基准收益率减小，NPV相应减小 3.在下述各项中，不属于现金流出的量是一( )。 A.折旧 B.投资 C.付现成本 D.税金 4.某固定资产原值为6万元，预计净残值为0.3万元，使用年限为5年，若采用双倍余额递减法计提折旧，则第二年应计提折旧为( )。 A.13680元 B.14400元 C.16000元 D.15200元 5.财务评价中的总成本费用是指( )。 A.生产成本 B.管理费用+财务费用+销售费用 C.生产成本+管理费用+财务费用+销售费用 D.管理费用+销售费用+生产成本 二、多项选择题 1.在对投资方案进行经济效益评价时，下列5个方案中在经济上可以接受的是( ). A.投资回收期>基准投资回收期 B.投资收益率≥0 C.净现值t≥0 D.净年值≥0 E.内部收益率≥基准收益率 2.在用于项目经济评价的现金流量表中，属于现金流出范围的有( ) A.固定资产投资 B.固定资产折旧 C.流动资金 D.经营成本 E.应付款项 3.在增量分析中，可能涉及的数据包括( )。 A.历史数据 B."无项目"数据 C."有项目"数据 D.新增数据 E.增量数据 4.财务评价的价格体系有( )。 A.相对价格体系 B.绝对价格体系 c.固定价格体系 D.实价体系 E.时价体系 参考答粟 一、单项选择题：1.C 2.B 3.A 4.B 5.C 二、多项选择题：1.CDE 2.ACD 3.BCDE 4.CDE
《运筹学》 第七章决策分析习题及 答案
《运筹学》第七章决策分析习题及答案 摸索题 （1）简述决策的分类及决策的程序； （2）试述构成一个决策咨询题的几个因素； （3）简述确定型决策、风险型决策和不确定型决策之间的区不。不确定型决策 能否转化成风险型决策？ （4）什么是决策矩阵？收益矩阵，缺失矩阵，风险矩阵，后悔值矩阵在含义方 面有什么区不； （5）试述不确定型决策在决策中常用的四种准则，即等可能性准则、最大最小 准则、折衷准则及后悔值准则。指出它们之间的区不与联系； （6）试述效用的概念及其在决策中的意义和作用； （7）如何确定效用曲线；效用曲线分为几类，它们分不表达了决策者对待决策 风险的什么态度； （8）什么是转折概率？如何确定转折概率？ （9）什么是乐观系数，它反映了决策人的什么心理状态？ 判定下列讲法是否正确 （1）不管决策咨询题如何变化，一个人的效用曲线总是不变的； （2）具有中间型效用曲线的决策者，对收入的增长和对金钞票的缺失都不敏锐； （3） 考虑下面的利润矩阵(表中数字矩阵为利润)
S 3 1 15 14 10 －3 S 4 17 22 10 1２ 分不用以下四种决策准则求最优策略：（1）等可能性准则（2）最大最小 准则（3）折衷准则（取 =0．5）（4）后悔值准则。 某种子商店期望订购一批种子。据已往体会，种子的销售量可能为500，1000，1500或2000公斤。假定每公斤种子的订购价为6元，销售价为9元，剩余种子的处理价为每公斤3元。要求：（1）建立损益矩阵；（2）分不用悲观法、乐观法（最大最大）及等可能法决定该商店应订购的种子数；（3）建立后悔矩阵，并用后悔值法决定商店应订购的种子数。 按照已往的资料，一家超级商场每天所需面包数（当天市场需求量）可能是下列当中的某一个：100，150，200，250，300，但其概率分布不明白。如果一个面包当天卖不掉，则可在当天终止时每个0.5元处理掉。新奇面包每个售价1.2元，进价0.9元，假设进货量限制在需求量中的某一个，要求 （1）建立面包进货咨询题的损益矩阵； （2）分不用处理不确定型决策咨询题的各种方法确定进货量。 6．有一个食品店经销各种食品，其中有一种食品进货价为每个3元，出售价是每个4元，如果这种食品当天卖不掉，每个就要缺失0．8元，按照已往销售情形，这种食品每天销售1000，2000，3000个的概率分不为０．３，０．５和０．２，用期望值准则给出商店每天进货的最优策略。 7．一季节性商品必须在销售之前就把产品生产出来。当需求量是D 时，生产者生产x 件商品的利润（元）为： 利润 ?? ?>-≤≤=D x x D D x x x f 302)( 设D 有5个可能的值：1000件。2000件，3000件，4000件和5000件，同时它们的概率差不多上0.2 。生产者也期望商品的生产量是上述5个值中的某一个。咨询： 若生产者追求最大的期望利润，他应选择多大的生产量？ 若生产者选择遭受缺失的概率最小，他应生产多少产品？
项目决策与分析学习笔记(第七章)
第七章融资方案研究 第一节概述 一、融资环境调查 融资环境调查包括：法律法规、经济环境、融资渠道、税务条件、投资政策。 二、项目的融资主体和投资产权结构 （一）项目的融资主体 1.概念：进行项目融资活动并承担融资责任和融资风险的经济实体。项目的融资主体应是项目法人。分类包括：新设法人融资、既有法人融资（公司融资或公司信用融资）。 新设法人融资特点：一是项目投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成；二是由新设法人承担融资责任和风险；三是以项目投产后的经济效益考察偿债能力。 既有法人融资特点：一是拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人组织融资活动并承担融资责任和风险；二是拟建项目一般是在既有法人资产和信用的基础上进行的，并形成增量资产；三是一般从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力。 2.项目法人与项目发起人及投资人的关系 项目发起人可以是项目的实际权益资金投资的出资人（项目投资人），也可以是项目产品或服务的用户或者提供者、项目业主等。项目发起人可以来自政府或民间。 项目投资人是作为项目权益投资的出资人。对于投资项目来说，资本金的出资人也就是权益投资的投资人。投资人提供权益资金的目的就是为了获取项目投资所形成的权益。权益投资人取得对项目或企业产权的所有权、控制权和收益权。投资活动的发起人和投资人可以只有一家，也可以有多家。 （二）投资产权结构（★） 1.现代主要的权益投资方式 （1）股权式合资结构：有限责任公司、股份有限公司。货币出资不低于注册资本30%。 （2）契约式合资结构：在石油天然气勘探、开发、矿产开采、初级原材料加工行业使用较多。 （3）合伙制结构： ①普通合伙制：每个合伙人对合伙机构均承担无限连带经济责任。只适用于一些小型项目。 ②有限合伙制：至少一个普通合伙人和一个有限合伙人，普通合伙人承担无限连带责任，有限合伙人只承担有限责任。适用于大型基础设施建设及高风险投资项目，国外85％以上的风险投资采用。 三、项目的融资类型和融资模式 （一）项目的融资类型：资金筹措分为资本金融资（权益资金）和债务资金融资两大类。 （二）项目的融资模式
项目决策分析与评价知识点汇总
项目决策分析与评价知识点汇总在现代商业环境中，项目决策分析与评价是一个十分重要的主题。无论是大型企业还是小型创业团队，决策分析都是保证项目成功的关键因素。本文将从项目决策分析的角度，汇总一些相关知识点，希望能为各位读者提供一些参考。 一、前期工作评估 在决定投资某个项目之前，我们需要进行前期工作评估，包括市场分析、技术可行性、财务可行性等。这些评估将对我们后续的决策和行动提供指导。市场分析将告诉我们目标客户的群体特征和市场趋势，技术可行性将对我们所需的技术资源、成本和时间提供评估，财务可行性将告诉我们我们所需的资金量、资金来源和收益预期。 二、风险评估 项目投资的风险十分巨大，因此风险评估是项目决策分析的重要环节。风险评估将分别从市场、技术、财务、法律和政治等方
面进行分析，以确定项目投资的风险情况。风险评估将为我们提供投资决策的依据，以降低我们的损失。 三、收益评估 项目决策分析的最终目的是为了实现财务收益。因此，我们需要对项目收益进行评价。收益预期是一项极其重要的事情，因为它将决定投资计划的整体收益。我们需要预测收益来源和时间，并在风险评估的基础上进行决策分析。 四、投资结果评估 一旦我们作出了投资决策，就需要充分地了解我们的投资结果并对其进行评估。评估投资结果的方法通常是利用财务报表和评估指标，比如回报率、折现现值和内部回报率等，以确定我们的投资计划是否符合预期。 五、项目经验总结
项目经验总结是一个不断优化项目决策分析的过程。从以往的项目中获取经验，识别我们以前所犯的错误以及取得的成功，并将这些经验应用于未来的项目中。这样做，不仅可以减少投资风险，还可以提高项目的成功率。 总结： 项目决策分析和评估是一个多方面的流程，需要充分理解和应用一系列决策和评估工具和技术，以支持项目的成功。在做出任何决策之前，我们需要进行前期的评估，并对收益和风险等因素进行评估，以便做出有根据的决策。一旦投资决策已经实施，我们需要评估投资结果并总结我们的项目经验，以减少类似的错误发生，同时，提高我们的回报率。通过深入了解这些知识点，我们将能够更好地做出高效的项目决策。
项目决策分析与评价学习笔记
第一章概论 第一节项目目标与决策 一、项目目标 （一）宏观目标：项目建设对国家、地区、部门或行业要达到的整体发展目标所产生的影响和作用； （二）具体目标：项目建设要达到的直接效果，包括效益目标、规模目标、功能目标、市场目标；（三）项目目标与宏观规划发展目标的一致性。不同行业与宏观规划发展目标的一致性。 二、项目决策 （一）决策含义 决策过程分为：信息收集、方案设计、方案评价、方案选择四个阶段。 根据决策对象不同，分为投资决策、融资决策、营销决策 根据面临条件不同：确定、风险、不确定型决策 （二）投资项目决策。作出是否投资建设项目的决定。 包括：（目标、建设规模、产品方案）；（厂址、技术方案、设备方案、工程方案）；（环境保护方案、融资方案等）。 从不同决策者角度划分项目决策： 1.企业投资项目决策。 2.政府投资项目决策。 3.金融机构投资项目决策。 （三）项目决策应遵循的原则 1.科学决策； 2.民主决策； 3.多目标综合决策； 4.风险责任制； 科学民主，综合风险
第二节项目决策分析与评价的任务和要求 一、项目决策分析与评价的任务 包括方案构造、分析评价、比选以及评估论证全过程 （1）方案构造；（2）分析评价；（3）比选优化；（4）评估优化； 主要任务是： 1.分析项目建设必要性，推荐方案和建设规模（认定必要并推荐方案） 2.分析建设的可能性，研究所需的条件（可能及条件） 3.比较并推荐先进、可靠、适应的建设方案（选定方案） 4.估算建设、运营所需投资和费用，计算盈利能力和偿债能力（经济账） 5.从经济社会环境影响角度分析评价项目建设与运营所产生的外部影响，分析评价项目的经济 合理性，与所处环境是否和谐以及资源节约和综合效果。（外部影响） 6.分析项目建设和运营中的风险，并提出防范和降低风险的措施（风险分析及措施）。 7.分析项目目标可能实现程度，判别项目的可行性。 8.措施建议。 二、项目决策分析与评价的基本要求 资料可靠、方法科学，定性定量、动静结合，多方案比较，外加一个科学发展观 （一）贯彻落实科学发展观； （二）资料数据准确可靠； （三）方法科学；经验、数学、试验法 包括经验判断法（历史规律和继承性），数学分析法（指系统分析、线性分析、统筹方法等建立在数学基础上的定量分析方法），以及试验法（多轮实验及检验）。 （四）定量分析与定性分析相结合，定量分析为主； （五）动态分析与静态分析相结合，动态为主； （六）多方案比较与优化：综合评分法、目标排序法、逐步淘汰法、两两对比法； 第三节项目决策分析与评价的工作程序和内容 一、项目决策分析与评价的工作程序 （1）投资机会研究；（2）初步可行性研究；（3）可行性研究；（4）项目前评估； （一）投资机会研究阶段 重点：分析投资环境； 目的：发现有价值的投资机会； 分类：一般投资机会研究和具体项目投资机会研究； 一般投资机会研究分类：（1）地区投资机会研究；（2）部门投资机会研究；（3）资源开发投资机会研究；【地区、部门都有资源】 具体项目投资机会研究：对项目背景、市场需求、资源条件、发展趋势以及需要的投入和可能的产出进行研究分析； 投资机会研究成果：机会研究报告，是初步可行性研究的依据； 估算方法：参照类似项目的数据粗略估算项目的建设投资和生产成本； （二）初步可行性研究阶段
项目决策分析与评价笔记-考点总结-new
项目决策分析与评价笔记，考点总结 ——C.Y.M 1请注意，我在笔记总结中，为了方便记忆，尽量省略字。 2此笔记免费，分享，请你们也把它分享给其他需要的人。 第一章 项目目标：宏观目标和具体目标 宏观：项目建设对国家，地区，部门，行业要达到的整体发展目标所产生的积极影响和作用。具体4目标： 1效益目标：项目要实现的经济效益，社会效益，环境效益 2规模目标：建设规模确定的目标值 3功能目标：项目功能的定位 4市场目标：对项目产品/服务目标市场及市场占有份额的确定 项目目标与宏观规划发展目标的一致性：3个符合： 2政策：国家产业政策，技术政策的要求 3规划：区域发展，行业发展，城市规划的要求 5点：合理配置，有效利用资源，保护环境，可持续发展，建设和谐社会的要求 决策过程4阶段：信息收集，方案设计，方案评价，方案抉择 决策对象不同：投资，融资，营销（决策） 决策目标数量：单目标，多目标 面临条件不同：确定型，风险型，不确定型 项目决策应遵循的5原则： 1科学决策 2民主决策：特别重大项目实行专家评议制度 3多目标综合决策：从实现“经济，环境，社会”三效益统一的社会责任出发 4风险责任：谁投资，谁决策，谁受益，谁承担风险 5可持续发展：加快建设资源节约型，环境友好型社会，是经济社会可持续发展的基本国策环境生态保护，土地利用，项目节能（这些可持续发展原则）是审批的前置条件 投资体制改革基本6内容：（自主权，制度，渠道，自律，手段，立法） 1改革政府对企业投资的管理制度，按照“4谁”原则，落实企业投资自主权 2合理界定政府投资职能，提高投资决策的科学化，民主化水平，建立投资决策责任追究制度3进一步拓展项目融资渠道，发展多种融资方式 4培育规范的投资中介服务组织，加强行业自律，促进公平竞争 5健全投资宏观调控体系，改进调控方式，完善调控手段 6加快投资领域的立法进程 企业不使用政府投资，建设的项目，政府只实行核准制或备案制 政府用直接投资和资本金注入方式的项目，只审批项目建议书，可行性研究报告
2014年咨询工程师考试《项目决策分析与评价》精讲班课后练习题第7章
第七章融资方案研究 一、单项选择题 1、进行投资项目融资研究，应首先考察项目所在地区的融资环境。下列环境因素中，不属于项目融资环境调查内容的是（）。（2012年真题） A.税务条件 B.产业政策 C.产品市场 D.投资政策 2、下列关于项目融资主体的表述中不正确的是（）。 A.项目发起人就是项目投资人 B.项目的融资主体应是项目法人 C.项目融资主体分为新设法人和既有法人 D.项目融资主体是进行项目融资活动并承担融资责任和风险的经济实体 3、按照我国公司法的规定，全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的（）。 A.15% B.30% C.50% D.70% 4、在石油天然气勘探、开发、矿产开采、初级原材料加工行业使用较多的投资结构是（）。 A.合伙制结构 B.契约式合资结构 C.股权式合资结构 D.单一子公司式投资结构 5、与传统的公司融资方式相比，项目融资方式的特点之一是“有限追索”。下列关于项目融资有限追索的说法，错误的是（）。 A.无追索项目融资是有限追索的一个特例 B.采取有限追索项目融资，债权人只能对项目公司的发起人或股东追索有限的责任 C.项目生命周期内，项目公司的股东需对项目公司借款提供担保 D.股东对事先约定金额的项目公司借款提供担保 6、项目的融资可分为内源融资和外源融资，外源融资又可分为直接融资和间接融资。下列融资方式中，属于间接融资方式的是（）。 A.发行股票 B.发行企业债券 C.企业产权转让
D.商业银行贷款 7、关于项目资本金的说法，正确的是（）。（2012年真题） A.所有投资项目都必须实行资本金制度 B.投资项目部分资本金可以用非专利技术作价出资 C.政府的财政预算内资金不能作为项目资本金的资金来源 D.作为资本金计算基数的总投资由建设投资和建设期利息构成 8、下列关于资本金筹措的表述中错误的是（）。 A.通常企业的权益资金以注册资本的形式投入 B.项目资本金的具体比例在审批项目建议书时核定 C.权益资金超过注册资本的部分以资本公积形式记账 D.投资项目的资本金一次认缴，并根据批准的建设进度按比例逐年到位 9、按照现行有关法规要求，投资总额在（）的外商投资企业，其注册资金占投资总额的比例不得低于40%。 A.300万美元以下 B.300～1000万美元 C.1000～3000万美元 D.3000万美元以上 10、以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的（）。 A.10% B.20% C.30% D.40% 11、下列选项中不属于既有法人项目资本金筹措内部资金来源的是（）。 A.企业现有现金 B.企业资产变现 C.企业产权转让 D.原有股东增资扩股 12、发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定股息通常（）银行贷款利息。 A.没有关系 B.等于 C.低于 D.高于
《项目决策分析与评价》复习提纲
《项目决策分析与评价》复习提纲 项目决策是指在进行项目投资决策、项目方案决策以及项目实施决策 等过程中，根据一定的决策分析与评价方法，对各种方案和决策进行比较、选择和评估的过程。项目决策分析与评价是项目管理中非常重要的一环， 它能够帮助决策者在面对不同的项目方案时，根据定量和定性的指标对各 种方案进行全面、客观的评估，从而选择出最优的方案。以下是《项目决 策分析与评价》的复习提纲： 一、项目决策分析与评价的基本概念和方法 1.项目决策分析与评价的定义和意义 2.项目决策分析与评价的基本方法和步骤 3.投资决策的基本概念和方法 4.项目方案决策的基本概念和方法 5.项目实施决策的基本概念和方法 二、项目决策分析与评价的主要指标和模型 1.成本效益分析 2.成本-效果分析 3.成本-效能分析 4.返回期限分析 5.净现值分析 6.内部收益率分析
7.敏感性分析 8.NPV-IRR决策规则 9.离散型决策模型 10.连续型决策模型 三、项目决策分析与评价的决策方法与工具 1.层次分析法 2.网络分析法 3.线性规划 4.整数规划 5.目标规划 6.主成分分析法 7.数理统计 四、项目决策分析与评价的风险与不确定性分析 1.风险的概念和分类 2.风险分析的方法与工具 3.不确定性分析的方法与工具 4.风险与不确定性的处理措施 五、项目决策分析与评价案例分析 1.投资项目决策分析与评价案例
2.项目方案决策分析与评价案例 3.项目实施决策分析与评价案例 六、项目决策分析与评价的局限性与改进措施 1.项目决策分析与评价存在的主要局限性 2.提高项目决策分析与评价实用性的改进措施
项目决策分析与评价(考点整理)
项目决策分析与评价(考点整理) 一、项目决策 1.1 项目决策的概念和基本流程 项目决策是在一定的条件和环境下，确定项目目标、内容、投资规模、实施方式和时间等的行为。其基本流程包括项目可行性研究、项目立项审批、项目实施和项目验收等环节。项目决策的质量、效率和精度，直接关系到项目实施的成功和效益。 1.2 项目决策的决策者与决策方法 项目决策的决策者包括政府、企业、投资者、董事会、经理人等。项目决策方法主要包括定性分析、定量分析、决策树分析、科学实验和模型方法等。在实际情况中，决策者需要根据不同的决策目标和决策条件，选择适宜的决策方法和分析工具，以达到最优决策效果。 二、项目评价 2.1 项目评价的概念和分类 项目评价是对项目实施过程和效益情况进行综合评估的过程，包括前期评估、中期评估和后期评估等。项目评价的分类可分为经济评价、社会评价、环境评价和风险评价等。 2.2 项目评价的方法和指标 项目评价的方法和指标依据评价对象和评价目标的不同，可以采用不同的评价方法和指标体系。例如，在经济评价中，常用的指标包括投资回收期、净现值、内部收益率等；在社会评价中，常用的指标包括就业岗位增加数、税收贡献、社会贡献等；在环境评价中，常用的指标包括环境影响程度、生态承载力等。 2.3 项目评价的实践应用和不足 项目评价在实践中的应用逐渐得到了广泛关注和应用，然而也存在一些不足之处，例如评价指标过于单一、评价方法不足、评价报告难以审计等问题，这些问题需要评价者和决策者共同努力完善。
三、项目管理 3.1 项目管理的概念和基本流程 项目管理是对项目组织、计划、实施、监督和控制等活动的全过程管理，包括项目战略管理、项目组织管理、项目实施管理和项目控制管理等。基本流程包括项目启动、项目计划、项目执行、项目监控和项目收尾等环节。 3.2 项目管理的方法和工具 项目管理无论是在理论还是实践中，都有了相对成熟的理论和方法。项目管理方法主要包括项目管理知识体系、项目管理工具和技术、项目管理标准和规范等。在实践中，项目管理者可以结合具体的项目特点和管理要求，采用相应的方法和工具，以达到最佳项目管理效果。 3.3 项目管理的不足和前景展望 在实际的项目管理过程中，仍然存在一些问题和不足，例如先期投资过于高、项目组织结构不合理、项目员工能力不足等。但是，随着信息技术的发展和项目管理理论的不断创新，项目管理在未来的应用场景和管理效果将会更加广泛和优越。 四、 以上是项目决策分析与评价的相关考点整理，这些知识点对于管理学专业的学生或从事相关工程项目管理的人员来讲，都是必须掌握的。 通过本次的学习，我们可以深刻理解项目决策、项目评价和项目管理的基本概念、流程和方法，有利于提高我们的项目管理能力和水平，以更好地应对实际工作的需要和要求。
管理会计课堂笔记第七章
管理会计课堂笔记第七章 第七章决策概述 第一节决策的意义和分类 一、决策的意义 所谓决策，是指人们为了实现必然的目标，借助与科学的理论和方法，进行必要的计算、分析和判断，从若干个可供选择的方案中，选择并决定采用一个最优方案。“优”的标准，主要是经济效益，它关系到企业的兴衰成败、保存、发展。因而经营决策构成企业整个经营办理工作的核心。一个完整的决策一般：要先确定应达到的明确目标；为达到既定目标，有几个可供选择的方案；有关方案有可计量的预期损益值；属于不确定情况下的决策，各种自然状态出现的概率基本上可以预计。 二、决策的分类 基于企业生产经营活动的多样性和复杂性，其经营决策可以按照不同的标准进行分类。 (一)按时间长短分类 企业的经营决策按照其涉及时效的长短，可分为两类： 1．长期决策。是指为改变或扩大企业的生产能力或办事能力而进行的决策。其主要特点是：投资支出的金额大，决策方案一旦执行后，事后很难改变，并将在企业生产经营中较长期地起作用。 2．短期决策。是指企业为有效的组织现有的生产经营活动，合理利用经济资源，以期取得最佳的经济效益而进行的决策。它一般只涉及一年以内的有关经济活动。 (二)按决策的层次分类 1．高层决策。是指企业的最高阶层领导所作的决策，它所涉及的主要是有关企业全局性长远性的大问题。这一类的决策，属于战略性的决定。 2．中层决策。是指由企业中级办理人员所作的决策，其基本内容是使高层决策从更低的层次，从更短的时间和更小的范围内进行具体化，并制定最优利用资源、包管最高决策得以顺利实现的实施方案。这一类的决策，属于战术性的决定。 3．基层决策。是指由企业基层办理人员所作的决策，基层办理人员的基本职责，是对上一层次所作出的决策付诸具体实施。因此这一类决策属于执行性决策，其目的是在执行上级既定决策过程中，存利除弊，妥善解决所遇到的问题。 (三)按决策所依据的环境、条件的状况分类 1．确定型决策。是指与决策相关的那些客不雅条件或自然状态是必定的、明确的，并且可用具体的数字表示出来，决策者可直接按照完全确定的情况，从中选择最有利的方案。 2．风险型决策。是指与决策相关的因素的未来状况不能完全必定，只能预计大概情况，无论选择哪一种方案都带有必然的风险。这类决策的分析一般是以概率表示其可能性的大小，尽可能做到近似地符合实际情况。 3．非确定型决策。是指影响这类决策的因素不仅不能必定，并且连出现这种可能结果的概率也无法较确切地进行预计，这类问题的决策称为非确定型的决策。 第二节决策的程序和方法 一、决策的基本程序 决策的程序实际上是一个提出问题、分析问题、解决问题的分析、判断过程。可具体总括为如下几个步骤： 1．提出决策问题，确定决策目标； 2．拟定达到目标的各种可能的行动方案；
《项目决策分析与评价》复习提纲
《项目决策分析与评价》复习提纲 本教材13章，涵盖投资前期研究各个阶段的全部内容，并以可行性研究阶段为重点。 第1章概述的主要内容： ﹡描述项目决策分析与评价工作的目的、工作程序（阶段）和基本要求。﹡概括项目决策分析与评价工作的主要内容，实质上也是对本教材各章内容的概括。 第2-13章是实质性内容，基本按照可行性研究的研究顺序编排，归纳为12章予以描述，并非是指可行性研究报告的具体章节。 第2章是市场分析与项目（企业）战略，两者都是投资项目选择的前提；第3章仅涉及资源开发项目和利用大量自然资源作为原材料的项目；第4章是描述对项目方案进行设计所涉及的内容。 第5章是对项目方案实施所需投资的估算。 第6章描述投资项目融资必备的知识，以及项目融资方案的分析第7-12章是对设定的项目方案进行分析评价的内容，包括财务评价、国民经济评价、社会评价、环境影响评价、不确定性分析和风险分析。 第13章是对项目方案进行总体评价，形成评价结论所涉及的内容，也就是项目决策分析与评价工作为决策者所提供的研究成果的概括。一、概况 （一）项目决策分析与评价的目的（了解）（P2） 1、目的，为项目决策提供科学的可靠依据 2、具体目标要求（1）拟建项目是否符合国家经济和社会发展的需要；
（2）产品方案、产品质量、生产规模是否符合市场需要，在市场竞 争中能否具有竞争力； （3）生产工艺技术是否先进适用； （4）项目建成后，投入品的供应和有关配套条件能否满足持续生产 的需要；（5）项目建成后，财务效益、国民经济效益、社会效益、环境 效益能否满足各方的需要； （6）资金投入和各项建设条件是否满足项目实施的要求；（7）项目 各项风险是否识别并采取了措施； （8）建设方案是否进行了多方案比较，达到方案的最优化。（二） 项目决策分析与评价的基本要求（熟悉）（P3-P5）1、资料数据准确可靠 2、方法要科学、合理并多方法验证，归纳为三类方法：经验判断法，数学分析法，试验法 3、分析要逻辑化、有说服力（1）选择合适目标并掌握约束条（2） 定性与定量相结合，以定量为主（3）静态分析与动态分析相结合（4）多 方案比较与优化 （三）项目决策分析与评价的工作程序（掌握）（P2-P3） 1.投资机会研究投资设想-概略的投资建议着重点：投资环境分析目 的和作用：鉴别投资方向，选择建设项目，为下一步的研究打基础 2.编制项目建议书阶段，也称初步可行性研究阶段项目建议书，项目 总体轮廓设想依据：国民经济和社会发展长期规划、行业规划和地区规划，国家产业政策，市场预测及技术分析着重点：项目建设的必要性和项目建 设的可能性3、可行性研究阶段在可行性研究中，对拟建项目的市场需求
PMBOK学习笔记--7.项目成本管理
导读： 本系列主要是为了学习《PMBOK®指南》的内容，旨在方便学习，通过PMP考试。 项目成本管理的思维导图： 项目成本管理重点关注完成项目活动所需资源的成本，但同时也应考虑项目决策对项目产品、服务或成果的使用成本、维护成本和支持成本的影响。（类似与产品的生命周期管理） 成本管理的另一个方面是认识到不同的相关方会在不同的时间，用不同的方法测算项目成本。 在项目成本管理的实践中，通过对挣值管理 (EVM)的扩展，引入挣得进度 (ES)这一概念。 裁剪考虑因素：
知识管理。组织是否拥有易于使用的、正式的知识管理体系和财务数据库，并要求项目经理使用？ 估算和预算。组织是否拥有正式或非正式的，与成本估算和预算相关的政策、程序和指南？ 挣值管理。组织是否采用挣值管理来管理项目？ 敏捷方法的使用。组织是否采用敏捷方法管理项目？这对成本估算有什么影响？ 治理。组织是否拥有正式或非正式的审计和治理政策、程序和指南？ 7.1 规划成本管理 What：是确定如何估算、预算、管理、监督和控制项目成本的过程。 Why：在整个项目期间为如何管理项目成本提供指南和方向。 When：本过程仅开展一次或仅在项目的预定义点开展。 应该在项目规划阶段的早期就对成本管理工作进行规划，建立各成本管理过程的基本框架，以确保各过程的有效性及各过程之间的协调性。 在成本管理计划中规定： 计量单位。需要规定每种资源的计量单位，尽量使用国际单位。 精确度。根据活动范围和项目规模，设定成本估算向上或向下取整的程度。 准确度。为活动成本估算规定一个可接受的区间（如±10%），其中可能包括一定数量的应急储备。 组织程序链接。工作分解结构为成本管理计划提供了框架，以便据此规范地开展成本估算、预算和控制。在项目成本核算中使用的 WBS 组成部分，称为控制账户（CA），每个控制账户都有唯一的编码或账号，直接与执行组织的会计制度相联系。 控制临界值。可能需要规定偏差临界值，用于监督成本绩效。通常用偏离基准计划的百分数来表示。 绩效测量规则。需要规定用于绩效测量的挣值管理（EVM）规则。 报告格式。需要规定各种成本报告的格式和编制频率。 其他细节。如：对战略筹资方案的说明；处理汇率波动的程序；记录项目成本的程序。 7.2 估算成本 What：是对完成项目工作所需资源成本进行近似估算的过程。 Why：确定项目所需的资金。 When：根据需要在整个项目期间定期开展。
咨询工程师《项目决策分析与评价》常见重点知识
咨询工程师《项目决策分析与评价》常见重 点知识 咨询工程师《项目决策分析与评价》常见重点知识 项目决策遵循的原则 1.科学化 2.民主化 例题：项目决策遵循的原则是。 A、科学化、民主化 B、方法要科学、合理并多方法验证 C、分析要逻辑化、有说服力 D、全面准确地了解和掌握决策分析与评价有关的资料数据 答案：A 项目决策分析与评价 一项目决策分析与评价的目的了解 项目决策分析与评价的目的是为项目决策提供科学的可靠依据，其具体目标要求是：1拟建项目是否符合国家经济和社会发展的需要。
2产品方案、产品质量、生产规模是否符合市场需要，在市场竞争中能否具有竞争力。3生产工艺技术是否先进适用。 4项目建成后，投入品的供应和有关配套条件能否满足持续生产的需要。 5项目建成后，财务效益、国民经济效益、社会效益、环境效益能否满足各方的需要。6资金投入和各项建设条件是否满足项目实施的要求。 7项目各项风险是否识别并采取了措施。 8建设方案是否进行了多方案比较，达到方案的最优化。 例题：项目决策分析与评价的目的是。 A、为项目决策提供科学的可靠依据 B、选择符合国家经济和社会发展需要的项目 C、选择具有市场竞争力的项目 D、多方案比选以选择最优项目 答案：A
分析：B、C、D是项目决策分析与评价的具体目标要求。 二项目决策分析与评价的工作程序掌握 项目决策分析与评价一般采取分阶段由粗到细，由浅到深地进行。 1.投资机会研究阶段 2.编制项目建议书阶段,也称初步可行性研究阶段 3.可行性研究阶段 4.项目评估阶段 5.项目决策审批阶段 例题：阶段研究的重点是投资环境分析，鉴别投资方向，选定建设项目。 A、投资机会研究阶段 B、编制项目建议书阶段 C、初步可行性研究阶段 D、可行性研究阶段 E、项目评估阶段 答案：A 分析：机会研究是拟投资建设项目前的准备性调查研究，是把项目的设想变为概略的投资建议，以便进行下一步的深入研究;
项目决策分析与评价考点总结
项目决策分析与评价 第一章概述 第一节项目决策分析与评价 一、项目决策： （一）项目决策的含义：指投资者按照自己的意图目的，在调查分析、研究的基础上，对投资规模、投资方向、投资结构、投资分配以及投资项目的选择和布局等方面进行技术经济分析，决断投资项目是否必要和可行的一种选择。 （二）项目决策的重要性 ▼建设项目的四个阶段：项目⑪策划和决策；⑫项目实施前准备；⑬项目实施；⑭项目建成和总结。 ▼投资项目的首要环节和重要方面是：项目策划和决策阶段的工作。对投资项目能否取得预期的经济、社会效益起着关键作用。 ▼（三）项目决策遵循的原则：①科学化：在调查研究的基础上，参拟建项目的可行性和发展前景进行认真的决策分析与评价；②民主化 二、项目决策分析与评价 （一）、项目决策分析与评价的目的：为项目决策提供科学的可靠依据。 ▼2、产品方案、产品质量、生产规模是否符合市场需要，在市场竞争中是否具有竞争力。 ▼4、项目建成后，投入品的供应和有关配套条件是否满足持续生产的需要。 ▼6、资金投入和各项建设条件是否满足项目实施的要求。 ▼（二）项目决策分析与评价的工作程序（5个阶段）——一般采取分阶段由粗到细，由浅到深地进行。 1、投资机会研究阶段——①投资设想：概略的投资建议； ②重点：是投资环境分析；③作用是：鉴别投资方向，选定建设项目，为下一步研究打基础。 2、编制项目建议书阶段，也称初步可研性研究阶段——围绕项目的必要性进行分析研究 ①项目建议书：项目总体轮廓设想 ②根据：国民经济和社会发展长期规划、行业规划和地区规划，国家产业政策。 ③重点：从客观上对项目建设的必要性作出分析，初步分析项目建设的可能性。 3、可行性研究阶段——围绕项目的可行性进行研究 进行深入调查研究，充分进行技术经济论证，做出项目是否可行的结论，选择并推荐优化的建设方案，为项目决策单位或业主提供决策依据。可行性研究是围绕项目的可行性进行分析研究，必要时还需对项目的必要性进一步论证。 4、项目评估阶段——由具有一定资质的咨询评估单位进行技术上、经济上的评价论证 由具有一定资质的咨询评估单位对拟建项目本身及可行性研究报告进行技术上、经济上的评价论证。决定项目可行性研究报告提出的方案是否可行，科学、客观、公正地提出对项目可行性研究报告的评价意见，为决策部门、单位或业主对项目审批决策提供依据。重要的项目，项目建议书编写出来以后也要进行一次评估。 5、项目决策审批阶段——项目主管单位或业主审定 项目主管单位或业主，根据咨询评估单位对项目可行性研究报告的评价结论，结合国家宏观经济条件，对项目是否建设、何时建设进行审定。 第二节项目决策分析与评价工作的基本要求（▼3条） 一、资料数据准确可靠：信息是决策分析与评价的基础和必要条件，全面准确地了解和掌握决策分析与评价有关资料数据是决策分析与评价的最基本要求。 由于决策分析与评价是个动态过程，在实施中要注意新情况的出现，必要时做出追踪决策分析。 二、方法要科学、合理并多方法验证。常用方法：1）经验判断法；2）数学分析；3）实验法。 （一）经验判断法：经验之所以可作为决策选择的依据，在于历史发展存在规律性和继承性。 最大缺点是容易受个人主观认识的限制。 （二）数学分析法：包括系统分析；线性分析；统筹分析等建立在数学手段基础上的定量化分析技术。 （三）实验法：选取少数典型单位或部分环节作试点，然后总结经验作为最后评定的依据。 三、分析要逻辑化、有说服力（▼4个方面） （一）选择合适目标并掌握约束条件：进行科学决策必须首先选择目标。 ▼目标选择的条件：
第七章 战略性计划与计划实施 复习笔记与习题详解1
第七章战略性计划与计划实施复习笔记与习题详解(2010-10-24 17:52:52)转载标签：美国竞争对手目标管理核心能力进行杂谈分类：管理学 第七章战略性计划与计划实施复习笔记 1．战略愿景和使命陈述 愿景和使命陈述包括两个主要部分：核心意识形态和远大的愿景。核心意识形态由核心价值观和核心目标两部分构成，它给组织提供了长久存在的基础，是组织的精神。远大的愿景由10～30年宏伟、冒险的目标和生动逼真的描述两部分构成。 核心意识形态包括：(1)核心价值观；(2)核心目标。 远大的远景包括：(1)10～30年宏伟的、大胆的、冒险的目标；(2)生动逼真的描述。 2．战略环境分析 战略环境分析包括对外部一般环境，行业环境，竞争对手，企业自身和顾客的分析。 (1)外部一般环境 外部一般环境，或称总体环境，是在一定时空内存在于社会中的各类组织均面对的环境，其大致可归纳为政治、社会、经济、技术、自然五个方面。 (2)行业环境 公司环境最关键的部分是公司投人竞争的一个或几个行业的环境。根据美国学者波特的研究，一个行业内部的竞争状态取决于五种基本竞争作用力，这些作用力汇集起来决定着该行业的最终利润潜力，并且最终利润潜力也会随着这种合力的变化而发生根本性的变化。一个公司的竞争战略的目标在于使公司在行业内进行恰当定位，从而最有效地抗击五种竞争作用力并影响它们朝向自己有利的方向变化。包括：①现有企业问的竞争研究。②入侵者研究。 ③替代品生产商研究。④买方的讨价还价能力研究。⑤供应商的讨价还价能力研究。 (3)竞争对手 竞争对手可以从以下的群体中辨识出来：不在本行业但可以克服进入壁垒进入本行业的企业；进人本行业可以产生明显的协同效应的企业；由其战略实施而自然进人本行业的企业；那些通过后向或前向一体化进人本行业的买方或供方。 (4)企业自身 根据价值链分析法，每个企业都是设计、生产、营销、交货以及对产品起辅助作用的各种价值活动的集合。企业的各种价值活动分为两类，基本活动和辅助活动按价值活动的工艺顺序，
2019年咨询工程师-项目决策分析与评价(习题库)-第07章 建设方案研究与必选
第七章建设方案研究与比选 一、单项选择题 1、某厂区设计方案中，厂房、办公楼占地面积6000㎡，露天堆场占地面积2000㎡，原材料和燃料堆场占地面积1000㎡，场区道路占地面积800㎡，其他占地面积1500㎡，则该厂区的建筑系数是（） A、53.10% B、70.80% C、79.65% D、85.71% 2、进行项目建设方案研究与比选时，首先应（）。 A、研究与比选命题的准备 B、研究与比选组织形式的确定 C、研究与比选基础资料的搜集 D、研究与比选方法和指标的选择 3、当有多种产品或多种服务功能时，一般是以（）表示该项目的建设规模。 A、主要产品的年产量 B、主要产品的生产能力或服务能力 C、主要产品的工程量 D、产品的年产量或服务能力 4、项目建设规模是否符合国家和行业的产业政策、（）是考虑其合理性的首要因素。 A、收益的合理性 B、相关规划和准入条件 C、外部条件的适应性 D、政策的合法性 5、场（厂）址的比选应考虑的环境保护条件是（）。 A、场（厂）址位置与城市总体规划关系、与风向关系、与公众利益关系 B、场（厂）址位置与城镇规划关系、与城市总体规划关系、与公众利益关系 C、场（厂）址位置与城镇规划关系、与风向关系、与城市总体规划关系 D、场（厂）址位置与城镇规划关系、与风向关系、与公众利益关系 6、国内有成熟制造经验且有应用业绩的设备采购方案是（）。 A、引进技术 B、国内采购 C、国内外采购
D、合作制造 7、下列选项中不属于对厂区总平面布置要求的是（）。 A、合理确定厂区通道宽度 B、分期建设的工业企业，近远期工程应统一规划 C、保证场地排水通畅，不受潮水、内涝、洪水的威胁 D、总平面布置要与厂外铁路、道路衔接点、码头的位置相适应 8、根据方案项目间的关系，建设方案可分为单一方案和多方案，下列属于单一方案的是（）。 A、独立型方案 B、互斥型方案 C、互补型方案 D、相关型方案 9、地质灾害危险性评估必须在（）之前进行。 A、初步可行性研究阶段 B、厂址选择阶段 C、申请建设用地 D、可行性研究阶段 10、当折现率分别取12%、14%和16%时，某项目对应的净现值为125.45万元、61.35万元和-20.15万元。则该项目的内部收益率为（）。 A、13.46% B、15.17% C、15.46% D、15.51% 11、在建设方案的经济比选中，方案的投资与基准投资回收期内年经营成本的总和指的是（）。 A、年折算费用法 B、综合总费用法 C、净现值法 D、费用年值法 12、关于独立型方案经济比选常用的评价方法的说法，正确的是（）。 A、投资收益率只适用于较小的投资规模 B、净现值能够直接以货币额表示项目的盈利水平，判断直观 C、投资回收期能准确衡量方案在整个计算期内的经济效果 D、内部收益率适用于只有现金流入或流出的项目