CCTV《对话》：巴菲特和芒格4 - 段永平的日志 - 网易博客

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松下
巴比晚宴亲历记:中国富人大都开中产阶级的车(图) 经济观察报 (转）CCTV《对话》：巴菲特和芒格默认分类 2010-10-18 15:41:00
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https://www.wendangku.net/doc/3c7557882.html,/a/1287367441168.html
本人觉得这节目做得很不错了，值得关注巴菲特的人反复看。
如果这个节目能做成《对话》特别版，分个上下集，让老巴和芒格多讲点当然会更好，但我觉得最重要的东西都在里面了。
还是那句老话，对看得懂的人来讲，这些也就够了。对看不懂的人，再多其实帮助也不大。 9人
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松下
巴比晚宴亲历记:中国富人大都开中产阶级的车(图) 经济观察报 (转）历史上的今天
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该内容仅供欣赏。 10-18 19:05guobiaol
是不是电台设计形象工程？那个纤夫15年后拥有7层大楼？他的复利比巴菲特还高呀。早知道15年前我也设法去粘一点股神的光芒，免费为股神拉纤也愿意。回复
10-18 23:28 段永平 回复 guobiaol
好的电影里是没有不相关的人物和对话的，但对话里有。回复
10-19 00:25风 回复 段永平
潜台词是否是说巴菲特曾经授予纤夫以渔？回复
10-19 00:47三省 回复 guobiaol
仔细看，人家是船长啊，况且在一个小县城盖个七层楼也花不了多少钱吧

。回复
10-19 02:22betterlife 回复 段永平
好像娱乐节目里有不相关的人物和对话。回复
10-19 10:39思考爱好者 回复 段永平
潜台词：十五年中国的变化 是正面的。 当然个人觉得：船老大的变化说明了什么，但是说服力有限；如果是纤夫的变化，那会好些。回复
10-19 11:46On the way 回复 guobiaol
看不懂这个安排的意图。 央视多少有点意识形态的东西参杂。回复
10-19 12:17liuyonghong100 回复 段永平
拍一部段先生成长经历为原型的励志电视剧一个知识青年的创业历史，一个民营企业的成长历史外景地：中山、东莞、米国；赞助商：BBG集团等；导演：冯小刚；编剧：吴晓波等；男女主角：段先生指定，给老巴也设计些镜头；故事情节：本分为主调；本分生活、本分创业、本分投资把手机企业本分对待消费者的故事细说。肯定好看 也有意义回复
10-19 13:48 段永平 回复 On the way
估计想给节目开个好头，但还是有点怪怪的。但不管如何，后面的节目还是不错的，上了轨道。回复
10-19 14:52加忠 回复 段永平
老巴跟老纤夫拥抱时，感觉纤夫不是自然。回复
10-19 16:00On the way 回复 加忠
我看的时候也觉得有点别扭，呵呵。 anyway，这是一种人和人之间善意的表达。方式各种各样都行。回复
10-19 16:51加忠 回复 On the way
跟我们一样回复
10-20 13:58金牛贺岁 回复 guobiaol
关于纤夫的这段内容，估计是电视台想要吹捧下15年来国内的巨大变化之类的，连纤夫都有了巨大的翻天覆地的变化之类的意思。但是股神是理智的，并没有就此展开，其实也没法展开，个别现象说明不了任何问题，呵呵。这段内容确实挺牵强，怪怪的感觉。回复
10-20 16:32kesituolani 回复 金牛贺岁
牵强倒也罢了，主要浪费时间了。这个角度来看，陈伟鸿都嫌浪费时间了，最好就是全场两老爷子说说说哈。我想问的是，有90%确定性时用90%的重仓可以理解，但是确定性只有60%-70%的时候，会调低比例依然参与呢，还是干脆空仓不参与呢？回复
10-20 17:03art753 回复 kesituolani
90%确定性时用80%的仓，70%时用40%的仓，60%时用20%的仓，等于或低于50%确定性时空仓。回复
10-20 17:33guobiaol 回复 art753
这个思路不错。回复
10-20 17:43guobiaol 回复 金牛贺岁
听了芒格说：格雷汉喜欢美女，巴菲特也喜欢，但巴菲特不主动。纤夫是配角，有民族风情的美女出现活跃一个巴菲特的脑细胞，是主要目的。小人之心所度。回复
10-20 17:46guobiaol 回复 段永平
主要为美女出场铺路。有美女在场，英雄们思路会活一些。格雷汉说的。回复
10-20 23:17kesituolani 回复 art753
个人思考过这个问题，感觉不论答案如何，总之不是仅仅

数字比例的调配那么简单。比如个人觉得，基本上“确定性”这个词就是一个伪概念：“确定”的另一面，应该是清晰的“否确定”而不是含糊的“约确定”。那么答案似乎是“确定”匹配重仓，“否确定”匹配空仓，而不是“约确定”匹配分仓。而另一方面，“确定”应该是客观的，但是对“确定”的“排他认定”又是非常主观的。。。回复
10-20 23:27kesituolani 回复 kesituolani
我们以为客观的“确定”实质上常常是自己主观相信的确定--“确信”。总之无论进场离场重仓空仓，绕不过自己主观取舍这一关--除非自己逃避，让大猩猩来把这一关--幸好有记录显示大猩猩的决策不会差哈。回复
10-21 00:14art753 回复 kesituolani
你想多了。“确定性”这个单词，纯属当事人的主观概率。回复
10-21 08:16raulzhuo 回复 金牛贺岁
我认识没那么复杂，主持人只是想给老巴一行一个愉快的活动。不能上来就正题。只是来个“他乡遇故知”的感觉。开心一下，没别的。在深圳的活动也是这样的，对应老巴的性格，这样的安排很好。回复
10-21 08:52On the way 回复 guobiaol
回复
10-21 20:54投资家 回复 段永平
不懂价值投资能开好头？回复
10-21 11:15touzi3210
刚看到网易新闻：警方证实蒙牛员工雇公关公司发帖损害伊利商誉。真是无语了！回复
10-21 11:17touzi3210 回复 touzi3210
几年前老牛说伊利毁蒙牛干过不少不厚道的事，现在改蒙牛不厚道了。回复
10-21 14:19steper 回复 touzi3210
太过“市场份额”驱动了，而且这两家企业的企业文化都有问题。回复
10-21 13:11caijing7711
正在学习《证券分析》，希望通过这个平台，提出自己的问题，欢迎大家指教：1、最近粗略看过〈公司的力量〉，才知道股票交易市场的首次出现在17世纪初的阿姆斯特丹，也就是说，交易市场推出的目的是为了提供先入股者的退出机制和想入股者的进入机制；2、我想问的是：这个进入退出机制，在大陆运行的效率如何？被浪费的资源占多数，还是被合理利用的资源占多数？3、当前内地的资本市场体系有没有问题，有没有系统风险？退出机制如何？我说的是退市机制。如果这一机制不畅通，是不是类似于便秘的效果？4、如果把某个公司以当前的股价退市，投资者仍然要坚决买入并做好长期持有的打算，要么是傻瓜，要么是真正的价值投资者，可否这样理解？5、当前的A股公司，有几家能够经受上述假设的考验的？欢迎免费提供，我会口头感谢。呵呵，杂七杂八，主要是借这种形式，把读后感写出来。不好意思。回复

10-21 11:32pytangjun
谢谢段总分享回复

10-21 00:04ymhddddd
感谢段先生分享。比起市

面上充斥的以巴菲特为名的书，误导和错误满出。原汁原味的巴菲特思想多么的可贵。回复

10-20 22:48葫芦
1、把投资当做一项生意。


2、遵守安全边际原则。


3、长期持有好公司。回复

10-20 18:48itsyeah
阿里巴巴B2B业务CEO卫哲昨天公开表示，阿里巴巴整个集团的价值今天超过500亿美元。回复
10-20 19:39On the way 回复 itsyeah
有没有链接？回复
10-20 19:52itsyeah 回复 On the way
https://www.wendangku.net/doc/3c7557882.html,回复
10-20 19:58On the way 回复 itsyeah
回复
10-20 22:02求漏 回复 itsyeah
卫哲原来是做股票的。呵呵回复
10-20 22:13itsyeah 回复 求漏
卫哲在北邮那个招聘会的演讲挺好，尤其是那不来阿里巴巴的4大理由，说的不错回复
10-20 20:52道法自然
段总取得这样的成就，能抽出时间跟国内有心的价值投资者交流，很不容易。师兄师姐们，不能辜负段总的期望，用心实践价值投资吧回复

10-19 02:32betterlife
比亚迪企业未来有很大可能会成功，是因为巴菲特、芒格研究发现比亚迪企业具备了在汽车行业成功的关键成功因素。【芒格和我一直在观察汽车这个行业，我们观察了50年，从这种持续的观察中，我们知道一个汽车公司怎样才能获得成功，又会因为什么走向失败，像比亚迪这样的一家企业其实在汽车行业是不多见的】回复
10-19 08:53畅歌 回复 betterlife
看到这句话才知道巴菲特并不单单因为王传福才买比亚迪的回复
10-19 10:41betterlife 回复 畅歌
嗯，王传福属于优秀企业家，应该属于汽车行业关键成功因素之一。但是有些企业关键成功因素是不分行业的，是企业的共性。如段老师讲的焦点法则、消费者导向等，这点在BYD身上做得似乎不好。回复
10-20 19:55一万颗星星 回复 betterlife
不仅仅是在汽车行业不多见，甚至在整个企业界都不多见回复
10-20 19:59一万颗星星 回复 betterlife
站的层面不同而已。其实是殊途同归。回复
10-20 09:33steper
"在截至9月30日为止的9个月时间里，雅虎以17.49亿美元的价格回购了1.192亿股股票。"巴茨没有拿着现金到处乱收购，回购了这么多股票，挺懂得增加股东价值的。回复
10-20 09:39steper 回复 steper
希望yahoo不要涨上去，有钱进来才能买多点。回复
10-20 12:59 段永平 回复 steper
你这段是从哪里截得，咋不通呢？回复
10-20 14:54求漏 回复 steper
新浪科技讯 北京时间10月20日早间消息，据国外媒体报道，雅虎CFO蒂姆·莫斯(Tim Morse)周二表示，该公司仍将伺机回购股票。雅虎今年以来已经斥资18亿美元回购了7%的自家股票。回复
10-20 16:22steper 回复 段永平
https://www.wendangku.net/doc/3c7557882.html,/i/2010-10-20/0451*******.shtml回复
10-20 18:29betterlife 回复 steper
感觉Yahoo自身

业绩已在向好的方面发展了。回复
10-20 19:35On the way 回复 段永平
好像也通啊，1.19亿的股票在15左右回购，总额是17亿左右。回复
10-20 17:31seeking bargains
段大哥，很想知道对于购买市值低于净可变现资产，甚至是净现金的公司，要特别要注意哪些问题？本人名字就是seeking
bargains，一直对这类公司情有独钟。期盼大哥指点，甚至搞个checklist。回复

10-18 22:57古董无言
价值投资讲来讲去都是那几句话，对了解的企业进行分析，要有安全边际，买企业而不是买股票，利用市场先生而不是被其利用，合理的价钱买优秀的企业等等，这些谁都明白的道理，但要几十年至始至终坚持不变地做下去，却是非常非常难的事情，这就是为啥世界上只有一个巴菲特的原因。回复
10-18 23:00古董无言 回复 古董无言
感谢段兄提供这么精彩的视频，能看到两位老人家在台上仍然神采奕奕，真的是非常开心，智慧的老人家！回复
10-20 16:49后学 回复 古董无言
是啊，好赞叹巴菲持先生及段老师啊， 愿我们也能多学习，接近一些也好回复
10-20 16:01八次方
沃伦?巴菲特：芒格先生和我，尤其是我本人，在自己做企业的过程中学到了很多东西，我们做投资之所以成功，是因为我们懂得怎么做生意，而我们的生意做的成功，是因为我们懂得投资。我们将这两种行为有效地连接贯通，回复
10-20 16:02八次方 回复 八次方
『continnued』我们知道价值是怎样创造出来的，如果不是我们同时既做投资又管理着自己的企业，我们是不可能对两者有如此深刻的见解。有些时候我们从糟糕的商业运作中吸取教训，并且在以后加以摒弃。
这段话解释老段投资成功应该很合适的。回复
10-18 18:48tanyaosi
正在反复学习中，节目的确做的不错，正在整理文字记录。回复
10-18 22:19tanyaosi 回复 tanyaosi
文字部分内容已基本校正完毕，感兴趣的可以到我的博客把内容复制打印出来反复学习。回复
10-18 23:37netphone888 回复 tanyaosi
谢谢分享回复
10-19 06:54tanyaosi 回复 netphone888
共同学习！回复
10-19 21:06tanyaosi 回复 netphone888
呵呵，交流一下学习对话巴菲特的体会：
1、投资没有秘密，有秘密都是亏钱的秘密，这是我敢在博客上如实公开业绩的底气。
2、再次验证好公司+便宜价格=买进，好公司和便宜价格缺一不可。
3、不懂得不碰，远离垃圾股，只赚与优秀公司复利成长的钱。
以上是学习的一点心得，希望十年以后能做到给段先生的心平慈善基金捐款，以表达对段先生的感谢！回复
10-19 21:15On the way 回复 tanyaosi
2,可能还要加上好的行业；回复
10-19 21:34道法自然 回复 tanyaosi
等我们都成了

扔飞镖的猴子，再给段总的基金捐款吧回复
10-19 22:26netphone888 回复 tanyaosi
你投资A股吗？ 回复
10-19 23:02chengzhijun163 回复 On the way
段总说过的,没有好的行业,倒有坏的行业,不过坏的行业里也会有好的公司.很有道理的.回复
10-20 07:15tanyaosi 回复 chengzhijun163
没有夕阳的企业，只有夕阳的行业。回复
10-20 07:19tanyaosi 回复 netphone888
呵呵，是的，只投A股（美股、港股也关注，但主要是学习），巴菲特说他很羡慕大家的生逢其时，看来生在中国现在是中了娘胎彩票。回复
10-20 10:56netphone888 回复 tanyaosi
请问你投了什么股票回复
10-20 11:11Louis 回复 chengzhijun163
格力的董明珠说过类似的话。回复
10-20 11:15tanyaosi 回复 netphone888
这个，我也不想影响大家。回复
10-20 11:18netphone888 回复 tanyaosi
你能在你的博客上聊聊吗？回复
10-19 19:25scribner
其实巴菲特也回答了不少好问题.够大家用了. 但斌问的也不错,巴老其实是叫他不要卖低了再买.拿着. 学到了不少东西,每个问题值100W圆回复
10-20 07:57加忠 回复 scribner
至少值回复
10-20 09:02畅歌 回复 加忠
看你有多少钱用在这些问题上了，像我们几十万资金的小散也就值个3，5万吧，像段总这样的大师级人物100万是不止的，如果按全世界听这些教诲的投资者都算起来100亿也有了。回复
10-20 10:30加忠 回复 畅歌
说明无价回复
10-20 09:22Patrick
其实真的，说的内容和以前差不多，不过再听听也很享受。回复

10-20 08:36bnfan
央行这次加息大家如何看？回复

10-20 07:10道法自然
A股才20年，价值投资者甚少。段总（尤其是段总的博客）培养了一批价值投资者，恩泽后世回复

10-19 06:47科科
谢谢段大哥的提醒，我要看它个10遍。起码要每个月看一次，就像看段大哥接受网易的采访一样，现在我还常看呢。回复
10-19 09:13On the way 回复 科科
我觉得看书更加系统些，光看这个没有用的。回复
10-19 13:51科科 回复 On the way
书我是天天看的。一般看国的外真正通过投资赚到钱的人写的书回复
10-20 02:31美猴王 回复 科科
感谢段总的推荐~我已经下载保存了。常看常新~~~回复
10-20 02:31美猴王 回复 科科
段总的视频有好几部，不止网易那个，你好好找找~回复
10-20 01:23永远争第一
感谢分享！回复

10-19 23:05bnfan
不断学习，享受学习的过程，这也是巴菲特不断成功的一个秘密吧。看到他们这么老了还是在不断学习，真是让俺惭愧，我感觉自己的知识已经很久停止不前了。回复

10-19 23:01衣申山人
节目是不错,但不喜欢央视的风格回复

10-19 19:57topcp
之前预测一个股票未来的3年，每年大概增长15%，3年后业绩应该不会下跌

。但发现接下来的3年每年的只增长5%，这时你会卖还是继续留？ 我其实很希望但斌能这么直接的问这个问题，哎，实在太可惜了。回复
10-19 20:07topcp 回复 topcp
这个问题的提法不科学，应该是乐观的估计了一个企业的前景，当发现前景没有预期的乐观时（但也不是企业变坏），是认错卖出，还是继续等到下面的机会。回复
10-19 22:19pentsen鹏扬 回复 topcp
挺有意思，似乎都有答案，似乎又有点不明白，似乎又明白了。当设计一个问题去问巴菲特的时候，似乎大概能明白巴菲特会怎么说，似乎自己也能找到答案似地，落实到具体操作层面，又会有很多细节问题。这也许是但总没有问出他自己想问的问题的原因吧。回复
10-19 21:24ymhddddd
感谢段先生。毕竟巴菲特亲口说的东西比别人乱写的好的多！回复

10-19 21:10一万颗星星
回复

10-18 21:22asdf0416
当你学价值投资学到不会了，就说明有进步了.这句话怎么理解啊？ 目前一点体会都没有。 请大家给小弟讲一讲。回复
10-19 20:57yinhoupeng 回复 asdf0416
如果你希望你的投资三年能收回，市赢率是3；或每股的账面现金流是股价的三分之一。这样的公司大多时候很难找到-------我们把钱存银行有人会算存款利息，用钱买国债也会算百分之几的利率---------我们算的是真正价值。而大多数人买股票则不同，买了股票是希望今后的日子里一直涨升。其实很多人不做股票，他们也是很好的价值投资者，因为股票的涨跌无从判断------判断不了股价怎么可能赚快钱呢？学价值投资学到不会了，是因为心态放平了，知道欲速不达；学价值投资学到不会了，是满市场找不到符合自己价值投资标的股票。你把钱投到不是上市的公司，你心理期望它每年的回报是多少呢？回复
10-19 16:35晓生
谢谢段大哥（请允许这样称呼，呵呵）！转载了。回复

10-19 15:05一万颗星星
回复

10-19 13:50yangmeng133
慢慢看，慢慢学习！回复

10-19 11:51长安
不愧是央视！不愧是名嘴！不愧是伟人！回复

10-19 08:28白云之乡
资本市场，有各种不同的人，也就有不同的玩法。 巴菲特的思维和做法是本分而睿智人的典型，几十年正确实践，成就了一代伟大的投资家/企业家。 正确投资的原则虽然不复杂，但愿意做本分人而又睿智的人比较少，愿意几十年去做正确事的人就更少。这不是理论问题，是人性问题。回复
10-19 11:39henry6688 回复 白云之乡
“
资本市场，有各种不同的人，也就有不同的玩法。”------这个说法很对。投资人最好自己挑选一个自己最擅长和最感兴趣的一种方法专注的去做，这就把自己的兴趣和人性的统一结合起来了。回

复
10-19 10:57狮子
看过价值之道，脚踏实地
回复

10-19 10:52brka
谢谢分享回复

10-19 10:28abzy666
谢谢段总,辛苦你了.回复

10-19 09:00畅歌
我觉得这些理念性的东西就像金庸小说里武功的心法，光会心法，还是不够的，就像打狗棒，光有心法，不会招式还是不会使。所以我们还得要用这个理念去发掘好企业。比如说首先应该关注哪家企业，关注了之后还应该关注那些方面的信息，取得信息之后再如何解读。这些才是一个价值投资者需要下功夫努力的东西。回复

10-19 04:55seeking bargains
“靠着100美元起家，在45年的时间当中，创造了4300倍的投资收益的神话”。陈伟鸿这句话，稀里糊涂，这么算老巴目前身价也只够在北京买套普通房子啊。老巴搞笑本事牛，每次看他视频不笑不行。回复
10-19 06:12Mr.Rise 回复 seeking bargains
是呀,他的精神还是不错的,站着和那主持人和来宾逗了那么久,对一个80岁的人来说很难得了,芒格一直在坐着.回复
10-19 05:37泛舟池
‘You quit learning, you quit living.’ 停止学习，就停止了生活。 回复

10-19 04:15Mr.Rise
正在找这节目呢,谢谢了.回复

10-18 23:11金牛贺岁
经典的东西是恒久不变的：1. 买股票就是买企业；（当自己是企业的经营者）2.安全边际；（便宜的时候买）3.能力圈内投资。（不懂的东西很难确定价值，所以不熟不做）4.不要光购买便宜的股票，要买业务可以持续的，优质的公司的股票，以合理的价格。一些方法：1.出手的时机：别人恐惧是贪婪，别人贪婪时恐惧；2.能力圈的锻炼：持续的观察行业与企业，比如观察了汽车行业整整50年，所以懂得这个行业里如何投资，因此选择了比亚迪。回复
10-18 23:30润政 回复 金牛贺岁
当老巴说研究汽车行业50年，看明白了。给我的触动很大，我肯能都没花一年。看来懂的深度有很大区别。回复
10-18 23:03三和
嘿嘿人的“重心”比较低可以成为不倒翁回复

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