伊利股份有限公司资产负债表分析

内蒙古伊利实业集团股份有限公司2011年母公司资产负债表水平分析

内蒙古伊利实业集团股份有限公司2011年母公司资产负债表水平分析项目2011 2010 变动额变动率流动资产：

货币资金 2,617,966,501.22 2,638,955,990.90 -20,989,489.68 -0.80% 交易性金融资产

应收票据 101,310,000.00 7,500,000.00 93,810,000.00 1250.80% 应收账款 4,164,061,782.20 2,769,052,246.95 1,395,009,535.25 50.38% 预付款项 104,184,668.87 174,619,892.47 -70,435,223.60 -40.34% 应收利息

应收股利

其他应收款 211,273,683.54 63,167,309.09 148,106,374.45 234.47% 存货 1,435,493,909.26 1,131,233,760.59 304,260,148.67 26.90% 一年内到期的非

流动资产

其他流动资产

流动资产合计 8,634,290,545.09 6,784,529,200.00 1,849,761,345.09 27.26% 非流动资产：

可供出售金融资

产 14,316,800.00 17,735,872.00 -3,419,072.00 -19.28% 持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资 5,067,176,876.86 4,535,532,197.53 531,644,679.33 11.72% 投资性房地产

固定资产 866,782,176.51 881,673,657.83 -14,891,481.32 -1.69% 在建工程 382,688,038.87 144,419,252.31 238,268,786.56 164.98% 工程物资

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产 95,598,507.13 91,265,584.41 4,332,922.72 4.75%

开发支出

商誉

长期待摊费用 25,078,439.11 2,408,207.31 22,670,231.80 941.37% 递延所得税资产 163,260,239.76 192,992,364.26 -29,732,124.50 -15.41% 其他非流动资产

非流动资产合计 6,614,901,078.24 5,866,027,135.65 748,873,942.59 12.77%

资产总计15,249,191,623.33 12,650,556,335.65 2,598,635,287.68 20.54% 流动负债：

短期借款 2,093,622,125.76 2,579,789,068.00 -486,166,942.24 -18.85% 交易性金融负债

应付票据 122,230,000.00 179,400,000.00 -57,170,000.00 -31.87% 应付账款 3,254,418,078.10 3,004,170,685.09 250,247,393.01 8.33%

预收款项 2,982,993,431.78 1,806,041,304.62 1,176,952,127.16 65.17% 应付职工薪酬 959,120,246.03 679,592,775.92 279,527,470.11 41.13% 应交税费 54,458,713.46 -9,302,834.33 63,761,547.79 -685.40% 应付利息 7,751,541.78 1,429,560.00 6,321,981.78 442.23% 应付股利 9,431,457.52 9,431,457.52 -

其他应付款 685,520,835.09 728,906,281.81 -43,385,446.72 -5.95% 一年内到期的非

流动负债 2,550,000.00 2,550,000.00 0.00%

其他流动负债

流动负债合计10,172,096,429.52 8,979,458,298.63 1,192,638,130.89 13.28% 非流动负债：

长期借款 2,839,000.00 5,389,000.00 -2,550,000.00 -47.32% 应付债券

长期应付款

专项应付款 22,273,392.78 34,036,145.35 -11,762,752.57 -34.56% 预计负债

递延所得税负债 2,007,720.00 2,520,580.80 -512,860.80 -20.35% 其他非流动负债 64,733,560.47 65,984,209.08 -1,250,648.61 -1.90% 非流动负债合计 91,853,673.25 107,929,935.23 -16,076,261.98 -14.90%

负债合计

10,263,950,102.77 9,087,388,233.86 1,176,561,868.91 12.95%

所有者权益：

实收资本（或股

本） 1,598,645,500.00 799,322,750.00 799,322,750.00 100.00% 资本公积 1,728,702,465.49 2,529,431,426.69 -800,728,961.20 -31.66% 减：库存股

专项储备

盈余公积 532,015,115.13 406,917,510.69 125,097,604.44 30.74% 一般风险准备

未分配利润 1,125,878,439.94 -172,503,585.59 1,298,382,025.53 -752.67%

所有者权益合计 4,985,241,520.56 3,563,168,101.79 1,422,073,418.77 39.91% 负债和所有者权

益总计15,249,191,623.33 12,650,556,335.65 2,598,635,287.68 20.54% 内蒙古伊利实业集团股份有限公司2011年母公司资产负债表垂直分析

内蒙古伊利实业集团股份有限公司2011年母公司资产负债表垂直分析项目2011 垂直分析结果2010 垂直分析结果流动资产：

货币资金 2,617,966,501.22 17.17% 2,638,955,990.90 20.86% 交易性金融资产

应收票据 101,310,000.00 0.66% 7,500,000.00 0.06%

应收账款 4,164,061,782.20 27.31% 2,769,052,246.95 21.89% 预付款项 104,184,668.87 0.68% 174,619,892.47 1.38%

应收利息

应收股利

其他应收款 211,273,683.54 1.39% 63,167,309.09 0.50%

存货 1,435,493,909.26 9.41% 1,131,233,760.59 8.94%

一年内到期的非

流动资产

其他流动资产

流动资产合计 8,634,290,545.09 56.62% 6,784,529,200.00 53.63% 非流动资产：

可供出售金融资

产 14,316,800.00 0.09% 17,735,872.00 0.14%

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资 5,067,176,876.86 33.23% 4,535,532,197.53 35.85% 投资性房地产

固定资产 866,782,176.51 5.68% 881,673,657.83 6.97%

在建工程 382,688,038.87 2.51% 144,419,252.31 1.14%

工程物资

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产 95,598,507.13 0.63% 91,265,584.41 0.72%

开发支出

商誉

长期待摊费用 25,078,439.11 0.16% 2,408,207.31 0.02%

递延所得税资产 163,260,239.76 1.07% 192,992,364.26 1.53% 其他非流动资产

非流动资产合计 6,614,901,078.24 43.38% 5,866,027,135.65 46.37%

资产总计15,249,191,623.33 100.00% 12,650,556,335.65 100.00% 流动负债：

短期借款 2,093,622,125.76 13.73% 2,579,789,068.00 20.39% 交易性金融负债

应付票据 122,230,000.00 0.80% 179,400,000.00 1.42% 应付账款 3,254,418,078.10 21.34% 3,004,170,685.09 23.75% 预收款项 2,982,993,431.78 19.56% 1,806,041,304.62 14.28% 应付职工薪酬 959,120,246.03 6.29% 679,592,775.92 5.37% 应交税费 54,458,713.46 0.36% -9,302,834.33 -0.07% 应付利息 7,751,541.78 0.05% 1,429,560.00 0.01% 应付股利 9,431,457.52 0.06% 9,431,457.52 0.07%

其他应付款 685,520,835.09 4.50% 728,906,281.81 5.76% 一年内到期的非

流动负债 2,550,000.00 0.02%0.00% 其他流动负债

流动负债合计10,172,096,429.52 66.71% 8,979,458,298.63 70.98% 非流动负债：0.00%

长期借款 2,839,000.00 0.02% 5,389,000.00 0.04% 应付债券

长期应付款

专项应付款 22,273,392.78 0.15% 34,036,145.35 0.27% 预计负债

递延所得税负债 2,007,720.00 0.01% 2,520,580.80 0.02% 其他非流动负债 64,733,560.47 0.42% 65,984,209.08 0.52% 非流动负债合计 91,853,673.25 0.60% 107,929,935.23 0.85%

负债合计10,263,950,102.77 67.31% 9,087,388,233.86 71.83% 所有者权益：

实收资本（或股

本） 1,598,645,500.00 10.48% 799,322,750.00 6.32% 资本公积 1,728,702,465.49 11.34% 2,529,431,426.69 19.99% 减：库存股

专项储备

盈余公积 532,015,115.13 3.49% 406,917,510.69 3.22%

一般风险准备

未分配利润 1,125,878,439.94 7.38% -172,503,585.59 -1.36%

所有者权益合计 4,985,241,520.56 32.69% 3,563,168,101.79 28.17%

负债和所有者权

益总计15,249,191,623.33 100.00% 12,650,556,335.65 100.00%

内蒙古伊利公司母公司资产负债表项目分析解读

一、对资产负债表总体状况的初步分析

1、从资产的总体来看，伊利的资产总额由2010年12,650,556,335.65元增加到2011年的15,249,191,623.33 元，净额增加2,598,635,287.68元，增幅为20.54%。从结构上来看，企业年末资产总额中，货币资金站总资产比重17.17%，其他应收款占1.39%，应收账款占27.31%，存货占9.41%，长期股权投资占33.23 %，固定资产占5.68%，在建工程占2.51%。2011年资产的增加主要是由于应收账款、其他应收款、在建工程的增加造成；而货币资金长期股权投资、固定资产同上年相比下降幅度较大。

2、从负债角度看，2011年负债同上年同期相比增加12.95%，净额增加1,176,561,868.91元，应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应付利息同比上升，而短期借款、应付账款、其他应付款呈下降趋势。

3、所有者权益增长39.91%，净额增加1,422,073,418.77 ，实收资本和未分配利润上升，资本公积减少。伊利公司2011年非公开发行股票，增加股东权益，在一定程度上说明，伊利发展的潜力仍旧不小。

二、具体项目分析

（一）资产项目：

1、货币资金

2011年为2617966501.22元，2010年为2638955990.90元，净减少额为20,989,489.68元，比2010年减少0.80%。结构上比上年减少了3.69%。

货币资金的减少主要原因是应收账款和其他应收款的上升，在建工程的耗用，以及运用于短期借款、应付票据、应付账款的偿还、预付账款的支出，尤其是外币资金的增长、汇率水平上升造成的汇兑损失。从融资的角度看，企业从债权人借入的资产有升有降，表明企业的融资能力还是比较不错的。

2011年伊利公司非公开发行股票募集的资金，就有相当一部分补充流动资金的不足，这在一定程度上表明伊利公司的流动资金不能满足其日常经营的需要，现金流较紧。

2、应收票据

应收票据2011年为101310000元，2010年为7500000元，同比上年相比增加93810000元，幅度为1250.80%。结构上增加了0.60%。

从提高债券的安全性来看，本企业更多的采用银行承兑汇票结算方式，有利于商业债权的保障。同时，还应看到合并应收票据的金额比公司应收票据金额大，且本年比上年还有所增加。这在一定程度上表明，公司在应收票据业务方面与集团内部的关联方交易程度不大。

3、应收账款

由图表看出，应收账款一路上升，2011年金额为4164061782.2元，2010年金额为2769052246.95元，且2011年比2010年增加1,395,009,535.25 元，增幅50.38%。在结构上，增长了5.42%。

从应收账款项目中可以看出，合并应收账款年末数281,270,491.14元，而公司应收账款年末数为4,164,061,782.20元，两者相差3882791291.06元，而且从报表的附注披露中可看出，伊利公司的应收账款主要是集团内部母子公司交易形成的，受关联方交易的影响较大。由合并报表附注中可看出，伊利公司将2010年度大规模的应收票据转为应收账款，也促进了应收账款剧增局面的形成。应收账款占公司总资产的比重增长较大，加上其两年被“ST”，应注意其可能虚增利润的可能。

2、其他应收款

其他应收款2011年为211273683.54元，2010年为63167309.09元，2011年该项目同比上年增加了148106374.45元，增长了234.47%。结构上增长了0.89%。

伊利公司的其他应收款年末数为211,273,683.54元，与2010年相差53168895.35元，说明在公司的其他应收款中，有较多款项时非关联方所欠的，受关联方交易的影响较小。但是，2011年度如此庞大的其他应收款，定会使利润增长，令人不免觉有虚增利润之嫌。

3、预付账款

2011年预付帐款104184668.87元，2010年为174619892.47元，本期减少104,184,668.87 元，减少幅度为40.34%。在结构上，下降了0.70%。

其原因一方面是公司消化原有库存，控制采购进度；另一方面是公司贯彻降本增效工作，逐步取消部分材料的采购款预付。其中账龄在一年以内的占98.60%，预付账款金额前五名的单位为非关联方，所占的比重较大，说明企业受关联方交易影响并不是很大。

6、存货

存货2011年为1435493909.26元，2010年为1131233760.59元，同比上年增加了304260148.67元，增长了26.90%。结构上，增长了0.47%。

公司的存货总额年末比年初有所上升，所占比重也有所上升。从合并会计报表披露的资料中可以看出，在产品和产成品都有不同程度的增加，且产成品成本还计提了跌价准备。但是，从我国物价水平总体发展趋势来看，伊利公司的存货不会造成真是的损失，所以次年一定会有大量的转回，2011年度其股价会有上升趋势。

7、可供出售金融资产

可供出售金融资产2011年为14316800元，2010年为17735872元，2011年同2010年相比，减少了3419072元，减少了19.29%。在结构上，降低了0.05%。

伊利公司2011年出售可供出售金融资产，且减持比例较大，一方面增加可支配流动资金，另一方面增加收益使利润上升。

8、长期股权投资

2010年为4535532197.53元，2011年为5067176876.86元，净增加531644679.33元。在结构上，降低了0.62%。从公司长期投资的规模来看，公司的长期股权投资年末比年初增加了11.72%，表明公司对外投资力度加大，但是增幅不大。

企业采用的是权益法和成本法进行核算，其账面价值的变动和企业当期发生盈利或亏损上下浮动前者

有联系后者没有联系，个别企业会利用成本核算的这个“空间”，选择其他股权投资来转移企业的资产，或将经营失误在此长期挂账。

9、固定资产

2010年为881673657.83元，2011年为866782176.51元，净减少额为14891481.32元，同比减少1.69%。在结构上，降低了1.29%。

值得注意的是公司固定资产占资产总额的5.68%，其是否合理应结合行业平均水平进行分析。

10、在建工程

2010年为144419252.31元，2011年为382688038.87元，净增加额为238268786.56元。该项目增加较大，增幅164.98%。其结构上，占总资产比重2.51%，比2010年增加1.37%。

在建工程规模的扩大为将来新增固定资产提供了重要保证。但是对在建工程的分析要注意其转移为固定资产的真实性和合法性，谨防企业利用在建工程完工虚增资产和收入的造假行为。在工程的管理中出现问题会使大量的流动资金属于长期资金，甚至造成企业流动资金周转困难。

10、无形资产

无形资产2011年为95598507.13元，2010年为91265584.41元，2011年比2010年增加了4332922.72元，增长了4.75%。在结构上，降低了0.09%。

公司的行业特点决定了报表中披露的无形资产不只是有土地使用权，还有商标权，产品专有技术，软件资料及开发，且本年增幅为4.75%。结构上，占总资产比重0.63%，比2010年减少0.09%。其中主要是由于土地使用权、专有技术金额增加所致。按照新的会计准则，专有技术在开发阶段的支出若符合条件可以确认为无形资产，即资本化处理，其他费用仍旧费用化，企业在执行是会增加资产价值，增加开发期企业的收益，但要注意有些企业会将一些不符合资本条件的开发支出资本化，从而达到虚增利润和资产的目的。

11、长期待摊费用

2010年为2408207.31元，2011年为25078439.11元，净增长22670231.80元。该项目增加最大，增幅941.37%。结构上，占总资产比重0.16%，比2010年增加0.15%。

增加原因：装修费以及租入固定资产改良支出增加所致。应当注意企业是否存在将长期待摊费用当做利润的调节器，在不能完成利润目标时将一些影响利润的本不属于长期待摊费用核算范围的费用转入；在利润达到时又出现以丰补歉，加快长期待摊费用的摊销速度，以达到降低或隐瞒利润的目的，为以后经营业绩的提高打基础。

12、递延所得税资产

2010年为192992364.26元，2011年为163260239.76元，降低了29732124.50元，同比2010年下降15.41%。

主要是由于资产减值准备、可抵扣亏损金额的减少。递延所得税的确认应当以未来期间可能取的应纳

书所得额为限,有明确的证据表明其可抵扣暂时性差异转回的未来期间能够产生足够的应纳税所得额,进而利用此差异,可能取得应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。

（二）负债项目

1、短期借款

2011年为2093622125.76元，2010年为2579789068元，2011年同比上年减少486166942.24元，减少了18.85%。在结构上，降低了6.66%。

企业具有一定数量的短期借款表明企业有较好的商业信用，获得了金融机构的有力支持，但是短期借款的利息要作为费用抵减利润，因此企业必须适度举债，降低利息费用。伊利公司短期借款主要是信用贷款，其数额的降低，说明其注重财务资产负债的比重关系，财务状况良好。

2、应付票据

2011年为122230000元，2010年为179400000元，该年度同上年度相比，净减少额为43385446.72元，减少了31.87%。在结构上，降低了0.62%。

伊利公司采购付款大量使用了银行承兑汇票的结算方式，且2011年度支付了上一年度较多的应付票据款，这也是使该年度的现金流较上年度紧张的原因之一。但从外界的角度看，这在一定程度上增加了在银行的信用。

3、应付账款

2011年为3254418078.1元，2010年为3004170685.09元，净增加额为250247393.01元，同比上年增长8.33%。在结构上，降低了2.41%。

账龄未超过1 年的应付账款为4,252,695,932.47元，占应付账款的绝大多数比重，且没有与关联方交易的事项。企业利用商业信用，大量赊购，推迟付款，有“借鸡生蛋”之利，但隐含的代价是增大了企业的信誉成本，若不能按期偿还应付账款，会导致信誉殆尽，以后不能利用此资源，影响企业的未来发展，一旦引起法律诉讼，企业会受到更大的损失，甚至破产。这这方面伊利公司注重借债规模，对企业总体发展也是有益的。

2011年为2982993431.78元，2010年为1806041304.62元，净增长1176592127.16元，比2010年增加8.33%，结构上，增长了5.29%。

预收账款是一种“良性”债务，对企业来说越多越好，作为企业的一项短期资金来源，在企业发送商品或劳务前，可以无偿使用，也同时也预示着企业产品的销售好，供不应求。通过应收账款的变化可以预测企业的未来营业收入的变动。伊利公司在我国奶制品不断发生事故的情况下，仍然预收账款上升，不仅会是下年度的利润上升，也说明企业的信誉口碑很好。

5、应付职工薪酬

2011年为959120246.03元，2010年为679592775.92元，净增加额为279527470.11元，增加41.13%，结构上，增长了0.92%。

主要是工资、奖金和基本养老保险支出增加。要警惕企业利用不合理的预提方式提前确认费用和负债，从而达到隐瞒利润、少缴税款的目的。若企业的应付职工薪酬余额越大，尤其是期末比期初过大，则可能意味着企业存在拖欠职工工资的行为，这可能是企业资金紧张、经营陷入困境的表现。伊利公司应付职工薪酬该期比上年不仅绝对数增加，相对数也是只增不减，不知是否存在上述情况。

6、应交税费

2011年为54458713.46元，2010年为-9302834.33元，净增加额为63761547.79元。

2011年伊利公司由2009年和2010年亏损变为盈利，且盈利总额可观。但是，正是因为伊利前两年被“ST”，今年的财务报表更应注意其可能的虚增利润。

7、应付利息

2011年为7751541.78元，2010年为1429560元，净增加6321981.78元，2011年是上年度的442.23%。

其主要原因是由于一年内到期的非流动负债、短期借款和长期借款所致。但是，根据上一年度短期借款和长期借款的规模和其负担的应付利息来看，此年度负担的利息有些不合理，所以应该警惕企业存在隐瞒企业之间的非法资金拆借、转移营业收入等违规挂账行为。

2010年为728906281.81元，2011年为685520835.09元，2011年比2010年减少减少5.95%，净减少额为43385446.72元。在结构上，降低了1.27%。

在披露的报表中，大额的其他应收款为非关联方187255355.17元，占其他应收款总额的69.06%。账龄超过一年的其他应收款金额为3911518元，占其他应收款总额的1.44%。在分析的过程中应考虑关联方之间是否存在拆借行为。警惕企业存在隐瞒企业之间的非法资金拆借、转移营业收入等违规挂账行为。9、长期借款

长期借款2010年为5389000元，2011年为2839000元，净减少2550000元，减少幅度为47.32%。结构上降低了0.02%。

长期借款的减少和该年现金流的紧缩是密不可分的。长期借款额的大额偿还，也向市场传递一个信号，伊利公司有充分的发展空间，而且有足够现金流偿还债务。

10、专项应付款

专项应付款2010年为34036145.35元，2011年为22273392.78元，净减少额为11762752.57元，减少幅度为34.56%。

专项应付款一般无需偿还，还会增加所有者权益，再加上能够获得国家专项或特定用途的拨款，往往以为这企业获得了国家的政策支持较大。因此，专项应付款也可以看做是一项良性债务，其数额越大，意味着未来净资产会有较大增加。

11、递延所得税负债

递延所得税负债2011年为2007720元，2010年为2520580.8元，净减少额为512860.8元，比2010年减少20.35%。

12、其他非流动负债

其他非流动负债2011年为64733560.47元，2010年为65984209.08元，净减少额为1250648.61元，比上年减少1.90%。

（三）所有者权益项目

1、实收资本（或股本）

实收资本上年为799322750元，2011年为1598645500元，较2010年增长100%，结构上上升为10.48%。

股本增加主要是资本公积转增资本所致。股本的增加，净资本越大，其物质基础就越雄厚，经济实力越强。

2、资本公积

资本公积2011年为1728702465.49元，2010年为2529431426.69元，净减少额为800728961.20元，比上年减少31.66%。

资本公积的减少主要用于转增资本。

3、盈余公积

盈余公积2011年为532015115.13元，2010年为406917510.69元，净增加额为125097604.44元，比上年增长30.74%。

盈余公积的增加主要是法定盈余公积的增长。盈余公积的多少体现企业的偿债能力，盈余公积越高偿债能力越高。但是伊利公司本年并未提取任意盈余公积，剩余的本年利润全部转到未分配利润，让人不禁产生为摆脱“ST”而努力增加利润的感觉。

4、未分配利润

未分配利润2011年为1125878439.94元，2010年为-172503585.59元，净增长1298382025.53元。

2011年未分配利润转为正盈利，使伊利摆脱了“ST”的帽子。但更应该注重对其2011年财务报表的分析，以防虚增利润。

伊利股份财务报表分析

内蒙古伊利实业集团股份有限公司2005-2009年财务报表分析 一、公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是唯一一家同时符合奥运会及世博会标准，为2008年北京奥运会和2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。 伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业近百个，旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1000多个产品品种，产销量、规模、品牌价值居全国第一。2013年前三季度，伊利股份实现营业总收入365.71亿元，平均单季营收稳定超120亿元，同时净利润实现25.25亿元，同比增长82.7%。 长期以来，伊利秉承“厚度优于速度、行业繁荣胜于个体辉煌、社会价值大于商业财富”的发展观，坚持“绿色产业链”发展战略，通过着力于自身经营，倡导与社会、环境的和谐共赢，带动了企业公民理念在中国商界的普及。 未来，伊利致力于“成为世界一流的健康食品集团”的愿景，不断进取，坚持以世界领先的标准要求自己，以全球化视野、国际化胸怀竭诚满足不同区域消费者的健康需求，成就消费者的健康生活。 二、战略分析 1.行业分析 据《2013-2017年中国乳制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》[1]数据显示2008年三聚氰胺事件后，我国乳制品行业处于转型的十字路口。前瞻产业研究院监测数据显示，后三聚氰胺时代，我国乳制品行业增速放缓，乳制品产量从2009年的3205万吨增长至2011年的3548万吨，复合增速仅为5.2%，主要是我国乳制品消费者消费信心受挫，并非消费量已达饱和状态。食品安全问题的发生客观上促进乳制品行业转型，政府加强乳制品行业的整改、提升行业进入门槛、企业加强奶源建设、提升产品品质，我国乳制品行业正逐步走向规范化，增速也开始逐步回升。2012年我国乳制品产量增速回升至6.6%。 从我国人均乳制品消费量来看，我国乳制品消费量远未达到饱和状态。前瞻产业研究院调研显示，2011年我国人均乳品消费量约为18.8千克，仅为世界平均水平的1/4左右;与其他乳制品消费大国如印度、美国和欧洲差距巨大。即使

伊利股份2018年财务分析详细报告-智泽华

伊利股份2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 伊利股份2018年资产总额为4,760,620.45万元，其中流动资产为 2,445,529.68万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的45.19%、22.52%和20.45%。非流动资产为 2,315,090.77万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的63.44%、11.84%。 资产构成表 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的45.93%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。 流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为4,760,620.45万元，与2017年的4,930,035.53万元相比有所下降，下降3.44%。

4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：其他流动资产增加399,304.2万元，固定资产增加143,137.22万元，其他非流动资产增加99,349.02万元，存货增加86,708.01万元，在建工程增加78,838.21万元，长期投资增加 32,339.34万元，应收账款增加31,488.64万元，预付款项增加26,716.68万元，无形资产增加12,490.74万元，递延所得税资产增加4,913.81万元，其他应收款增加2,336.95万元，应收票据增加1,750.3万元，交易性金融资产增加49.88万元，共计增加919,423.01万元；以下项目的变动使资产总额减少：工程物资减少374.19万元，长期待摊费用减少1,065.74万元，应收

中国平安公司资产负债表分析

（一）从投资或资产角度进行分析评价 根据上表，可以对中国平安保险（集团）股份有限公司总资产变动情况作出以下分析评价： 该公司总资产本期增加759248百万元，增长幅度%，说明中国平安保险（集团）股份有限公司本年资产规模有一定幅度的增长。进一步分析可以发现： （1）流动资产本期增加了51889百万元，增长的幅度为 %，使总资产规模增加 %。非流动资产本期增加707359百万元，增长的幅度为%，使总资产规模增加了%。两者合计使总资产增加了759248百万元，增长幅度为%。 （2）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的非流动性有所增强。尽管非流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但增长主要体现在四个方面：一是发放贷款及垫款的大幅度增长。发放贷款及垫款本期增长191489百万元，增长的幅度为%，对总资产的影响为4,78%。企业发放贷款及垫款的大幅度增加，说明企业金融企业的贷款损失准备是作为“发放贷款及垫款”的备抵科目，“发放贷款及垫款”项目是根据贷款和垫款减去贷款损失准备填列，说明企业准备了大量的贷款为贷款损失准备金做准备。二是可供出售金融资产的增加。可供出售金融资产本期增加164929百万元，增长幅度为46,93%，对总资产的影响为%。三是持有至到期投资的增加。持有至到期投资本期增长133172百万元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。四是应收款项类投资的增加。应收款项类投资本期增长152977百万元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。 （3）流动资产的变动主要体现在以下四个方面：一是货币资金的增长。货币资金本期增加32350百万元，增长幅度为%，对总资产的影响为%，货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。二是拆出资金的增长。拆出资金本期增加30795百万元，增长幅度为%，对总资产的影响为%，三是应收利息的增长。应收利息本期增加了5301百万元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。四是结算备付金的增加。结算备付金本期增加30795百万元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。

珠海格力电器股份有限公司资产负债表分析

珠海格力电器股份有限公司资产负债表分析 摘要 资产负债率指标反映出了在企业的全部资产中债权人提供的资产在全部资产中所占比重的大小，反映出了债权人向企业提供信贷资金的风险程序，同时也反映出了企业举债经营的能力。珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监批准于深圳证券交易所上市。2011年格力电器实现营业收入亿元，同比增长%，实现归属母公司净利润亿元，同比增长%。它连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 基于珠海格力公司对外披露的定期报告和其他相关信息，采用财务分析理论与财务分析方法，着重对该公司2012年12月31日的资产负债表进行分析，通过分析得出结论，评价公司的财务状况，揭示出公司运营运过程中存在的问题以及原因，从而为公司管理层提供有利于加强经营管理的政策建议。 关键词：格力资产负债率财务

目录 摘要-------------------------------------------1 引言-------------------------------------------3 1公司基本情况介绍---------------------------------------------5 公司概况-------------------------------------------------5 公司2012年度经营管理现状--------------------------------5公司2012年底基本财务状况--------------------------------5 2资产负债表整体分析-------------------------------------------6 资产规模增减变动分析-------------------------------------6 资产结构变动分析-----------------------------------------7 资产结构与资本结构对称性分析-----------------------------9 3资产变动相关内容分析-----------------------------------------10资产变动的原因分析---------------------------------------10 资产变动的效率性与合理性分析-----------------------------10 4企业偿债能力分析---------------------------------------------12 5对公司的相关建议---------------------------------------------13 6结语---------------------------------------------------------14 参考文献----------------------------------------------------16 致谢-------------------------------------------------------17

伊利股份财务报表分析1

财务报表分析 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 2012/5/7

伊利股份（600887）财务报表分析 公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产 品品种。 公司于1996年在上交所挂牌上市，公司代码600887。2011年12月31日伊利股价为20.43元。2011 年公司实现主营业务收入372.66 亿元，较上年增长26.13%；归属于母 公司所有者的净利润为18.09 亿元，较上年增长；实现基本每股收益1.13 元。 一、战略分析 （一）行业分析 目前国内乳制品产业正处于成长发展期，我国人均乳制品的消费量处于世界较低水平。乳制品作为富有营养的重要食品之一，对增强体质、改善生活具有重要作用。随着我国居民收入水平、生活水平的提升，人们对生活质量的要求不断提高，乳制品的消费量将逐渐提升；另外随着我国城市化进程加快，城市化率不断提高，基于目前的城乡人口结构和乳制品消费结构，伴随着城市化进程的推进，新增城市人口对乳制品消费需求较快增长。这些都为我国的乳制品行业发展带来了巨大的发展空间。 中国乳业面临发展机遇同时，也面临着风险和挑战。 1）行业竞争挑战 中国乳业企业较多，而且外资品牌加大对国内市场的开拓力度，行业竞争不断加剧，激烈的市场竞争可能使公司盈利水平受到不利影响。 2）产品质量风险 随着消费者对食品安全重视程度的不断提高，产品质量、安全成为食品行业非常重要的关注点、敏感因素，食品行业任何质量、安全事件，都会对乳品消费带来不利影响。 3）成本控制挑战 原料奶等主要原料市场价格持续上涨，由此导致乳制品生产成本增加，影响企业盈利空间。这为公司成本控制和经营效率提出了新的挑战。 （二）竞争战略分析 1．企业的竞争优势 1）资源优势 伊利集团是唯一一家掌控新疆天山、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶源基地，以及众多的优质牧场。 2）独特的奶联社奶源建设模式 “奶联社”是由伊利集团首创并实践的一种由企业搭建技术、管理、现代化设施设备和资金平台，吸纳奶农以现有奶牛以入股分红、保本分红、固定回报、合作生产等多种形式入社，并获取回报的奶牛养殖合作化产业模式。，“奶联社”模式能够最大限度调动现 有的产业链资源，通过奶牛的科学养殖，保证高品质奶源的稳定供应。

伊利股份财务分析报告

2011——2012学年第2学期 河北经贸大学期末考试试卷 《财务报告分析》 内蒙古伊利实业股份有限公司 2011年度财务报告分析 姓名学号分工成绩胡璇200916111014 杜邦分析体系、财务比率分 析（20%） 焦文娟200916111042 宏观背景分析、行业分析、 公司战略分析、排版（20%） 王沫200916111002 利润表的水平分析和垂直分 析（20%） 李粉玉200916111035 现金流量表的水平分析和垂 直分析（20%） 陈红200916111021 资产负债表的水平分析和垂 直分析（20%）

目录 摘要 (4) 一、背景资料 (5) （一）公司简介 (5) （二）宏观背景分析 (5) 1、政治背景 (5) 2、法律背景 (6) （三）行业分析 (6) 1、我国乳制品进出口分析 (6) 2、国内36大众城市乳制品人均消费水平 (9) 3、需求结构的分析 (10) （四）伊利企业战略分析 (10) 1、SWOT分析法：产业内部劣势和优势分析 (10) 2、基本竞争战略：混合基础上的集中化 (11) 3、长期战略：倡导绿色产业链消费 (12) 二、资产负债表的水平分析与垂直分析 (13) （一）资产分析 (13) 1、流动资产的分析 (13) 2、非流动资产分析 (16) 3、流动资产合计和非流动资产合计分析 (21) （二）负债分析 (22) 1、流动负债分析 (22) 2、非流动负债分析 (27) 3、流动负债合计和非流动负债合计分析 (29) （三）所有者权益分析 (31) 1、所有者权益总量分析 (31) 2、所有者权益结构分析 (31) 3、所有者权益项目分析 (31) （四）负债和所有者权益分析 (32) 1、负债和所有者权益总量分析 (33) 2、负债与所有者权益结构分析 (33) 三、利润表的水平分析与垂直分析 (34) （一）利润表的水平分析......................................................................................... 错误！未定义书签。 1、营业收入分析 (36) 2、营业总成本分析 (36) 3、营业利润分析 (36) 4、利润总额分析 (36) 5、净利润分析 (36) （二）利润表的垂直分析 (37) 1、营业总成本分析 (38) 2、营业利润、利润总额、净利润分析 (38) （三）利润表的总体分析 (39) 四、现金流量表的水平分析与垂直分析 (39) （一）现金流量总量分析 (39)

公司资产负债表管理分析

第八章案例 编写本章的目的是通过解剖一些典型案例，关心参与贷款风险五级公类工作的有关人员，掌握贷款五级公类的原理，并综合运用财务分析、现金流分析、非财务分析和担保分析工具，较准确的找出识不贷款风险类不的要紧特征，以便更好地指导贷款五级公类工作。为维护当事人的合法权益，本案例中有关借款人、保证人的名称及信息均做了必要的掩饰、简化等技术处理。 案例一 一、甲公司背景：甲公司（股份有限公司）成立于1995年6月，注册资本216.42万元，公司主营业务：彩色显示器、彩色电视机等电子产品。 二、行业地位：作为中国知名的家电企业，甲公司产品已获得ISO9002质量体系认证和世界要紧发达国家的安全技术标准证书，为进一步拓展国际市场奠定了基础。公司凭借自身雄厚的技术实力，不断开发出适应市场需求的新产品，如：十六画面彩电、多媒体彩电、大屏幕超平彩电、变频彩电、液晶显示器等。该公司生产的“信合”彩电以及按国际标准组织生产的“信合”液晶显示器，以其优良的品质赢得了一定的市场份额，产品远销世界各地。目前公司致力于提升传统产品的技术含量，数字高清晰度彩色电视机（HDTV）的研发成功，为公司产品结构的升级和行业优势的巩固加注了筹码，生产和销售上具有较大的竞争优势。三、经营治理和进展战略：2001年面对市场供大于求，产品竞争激烈，中国彩电行业大打价格战，该公司采取了更为激烈的低

价销售策略以保持原有市场份额，并取得一定成绩，但总体销售收入比2000年有较大幅度的下降，全年实现净利润8.85万元，比上年下降了67.72%；同时2001年公司调整了采购策略，全面使用承兑汇票进行结算。 公司治理层意识到假如不引入新产品，就难以在有限的市场需求中维持和扩张自身的市场份额，因此在2000年下半年开始，公司就提出坚持“以经济效益为中心”的经营方针，深挖企业潜力，大力调整产品结构，加强成本操纵，一方面加大新产品的开发力度，另一方面对原有生产线进行技术改造，进一步降低生产成本。2002年有关固定资产技术改造差不多完成，新的高清彩电投入市场，销售持续上升，同时，公司加大海外市场拓展力度，并在下半年成功取得欧美市场订单，进一步促进公司销售的增长。2002年公司净利润17.62万元，比上年上升了99.10%。但同时，由于销售奖励力度的加大，公司相关费用支出也比以往有较大幅度的上升。 四、借款情况：甲公司2002年在AAA信用社借款153.66万元，以公司厂房和设备抵押，经WF公司评估，评估价值为280万元。借款期限为2002年9月1日至2003年8月31日，期限壹年。 五、财务报表 （一）甲公司2000-2002年损益表 损益结构分析表 单位：万元、%

伊利股份年财务分析报告

伊利股份2011年财务分析报告 目录 一、公司背景资料 二、公司财务数据 三、指标分析 （一）盈利能力分析 （二）发展能力分析 （三）偿债能力分析 （四）经营效率分析 （五）现金能力分析 （六）综合能力分析 四、杜邦分析 一、公司背景资料 （一）公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。

在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。作为行业领军者，伊利以振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后，正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展的基础上，伊利正全力带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国乳业的规范化和可持续发展。 2010年6月，随着科技创新等方面的持续投入以及世博效应的逐步释放，伊利集团的品牌价值在今年空前大涨，品牌价值逼近300亿元，轻松摘得了中国乳企品牌价值的“七连冠”。荷兰合作银行24日发布报告显示，在过去5年传统乳制品企业年均收入增长率只有2%－3%，而伊利年均收入增长率高达24%，借助奥运会和世博会上的精彩表现，中国伊利集团跻身世界乳制品行业第一阵营，逼近国际乳业十强。 （二）行业地位 蒙古伊利实业集团股份有限公司经过近十几年发展已成为我国乳品行业市场占有率最高的企业，且龙头领先优势越来越明显。伊利独占鳌头，其资产规模、产品产量、销售收入等均列首位。 1、伊利竞争优势 (1)奶源优势。目前伊利集团是唯一一家掌控新疆、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒 等散打黄金奶源基地的乳品公司，拥有中国最大规模的优质奶源基地，优质 牧场近800个、其创造的奶联社模式更被业界评为最适合目前中国国情的奶 源基地管理模式。

伊利股份会计报表分析

伊利股份会计报表分析 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利股份）是全国 知名的乳制品企业，2013年销售额高达420亿元，现就伊利股份2013 年度会计报表数据分析如下： 问题一：在这家公司的资产负债表上，哪项资产的金额最大？为 什么公司在这项资产上作了大笔投资？资产负债表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动? ①从资产负债表上看，伊利股份固定资产余额高达89亿元，占

资产总额的44.95%，是最大的资产项目。2006 年至2013 年 伊利股份营业收入、资产总额与固定资产余额基本呈现同步增长的良 好趋势，说明大量的固定资产投入支撑了其经营规模的扩张。 此外，观察2006年至2013年伊利股份固定资产占资产总额的比例，基本稳定在40%左右。而行业第二名的蒙牛股份，2013年中报中固定资产余额为71亿元，资产总额为134亿元，固定资产占资产总额的52.99%，甚至高于伊利股份的占比情况。因此，可以认为，乳制品行业是一个资金密集型行业，产能的扩张需要大量的固定资产投资。 值得注意的是，如果固定资产投资扩大的产能不能顺利实现销售，那么将增加巨额的固定成本，进而导致利润减少甚至亏损，引发财务危机，所以固定资产投资一定要慎重决策。 ②资产负债表上的项目，变动幅度最大三项的分别是未分配利润、货币资金和固定资产。 未分配利润同比增长57%。未分配利润年初余额20.43 亿元，期末余额32.09 亿元，期末余额比年初余额增加11.66 亿元。主要原因是结转本期归属于所有者的净利润而增加未分配利润17.17 亿元，然后提取法定盈余公积1.51 亿元，并按每10股派2.5 元支付普通股股利4亿元，结果导致未分配利润增加11.66 亿元。 此外，“三聚氰胺” 事件使伊利股份2008年巨额亏损16.9 亿元，2009 年至2011年分别盈利6.48 亿元、7.77 亿元、18.1 亿元，弥补亏损导致了2011 年度末未分配利润基数较低，使得该项比例较高货币资金同比下降49%货币资金年初余额39.2亿元，期末余额20.0亿元，期末余额比年初

如何分析资产负债表

如何分析资产负债表 资产负债表是企业财务报告三大主要财务报表之一，选用适当的方法和指标来阅读，分析企业的资产负债表，以正确评价企业的财务状况、偿债能力，对于一个理性的或潜在的投资者而言是极为重要的。 一、资产负债表的作用： 1、资产负债表向人们揭示了企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源，即资产的总规模及具体的分布形态。由于不同形态的资产对企业的经营活动有不同的影响，因而对企业资产结构的分析可以对企业的资产质量作出一定的判断。 2、把流动资产（一年内可以或准备转化为现金的资产）、速动资产（流动资产中变现能力较强的货币资金、债权、短期投资等）与流动负债（一年内应清偿的债务责任）联系起来分析，可以评价企业的短期偿债能力。这种能力对企业的短期债权人尤为重要。 3、通过对企业债务规模、债务结构及与所有者权益的对比，可以对企业的长期偿债能力及举债能力（潜力）作出评价。一般而言，企业的所有者权益占负债与所有者权益的比重越大，企业清偿长期债务的能力越强，企业进一步举借债务的潜力也就越大。 4、通过对企业不同时点资产负债表的比较，可以对企业财务状况的发展趋势作出判断。可以肯定地说，企业某一特定日期（时点）的资产负债表对信息使用者的作用极其有限。只有把不同时点的资产负债表结合起来分析，才能把握企业财务状况的发展趋势。同样，将不同企业同一时点的资产负债表进行对比，还可对不同企业的相对财务状况作出评价。 5、通过对资产负债表与损益表有关项目的比较，可以对企业各种资源的利用情况作出评价。如可以考察资产利润率，运用资本报酬率、存货周转率、债权周转率等。 二、阅读资产负债表的几个要点： （一）游览一下资产负债表主要内容，由此，你就会对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。由于企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规模，而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系，当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时，说明企业的资金实力有了相对的提高；反之则说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升，进而说明企业的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。 （二）对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进一步分析，如流动资产、流动负债、固定资产、有代价或有息的负债（如短期银行借款、长期银行借款、应付票据等）、应收帐款、货币资金以及股东权益中的具体项目等。例如，企业应收帐款过多占总资产的比重过高，说明该企业资金被占用的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降低。此外，还应对报表附注说明中的应收帐款帐龄进行分析，应收帐款的帐龄越长，其收回的可能性就越小。又如，企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重，但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平，说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较大。再如，在企业股东权益中，如法定的资本公积金大大超过企业的股本总额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时，如果企业没有充足的货币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的分配方案而非采用发放现金股利的分配方案。另外，在对一些项目进行分析评价时，还要结合行业的特点进行。就房地产企业而言，如该企业拥有较多的存货，意味着企业有可能存在着较多的、正在开发的商品房基地和项目，一旦这些项目完工，将会给企业带来很高的经济效益。

万科企业股份有限公司财务报表分析

万科企业股份有限公司财务报表分析 姓名：章晨 班级：08级电子商务 学号：200810450122 指导老师：孙万欣黄丽萍 毛剑峰万洁 聂铭洁 日期：2010.6.28

目录 一、公司简介 (3) 二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析 (4) 三、比率分析 (5) （一）偿债能力分析 (5) （二）营运能力分析 (6) （三）获利能力分析 (7) 四、分析结论 (8)

万科企业股份有限公司财务报表分析 一、公司简介 （一）公司基本情况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。 （二）公司经营范围 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 （三）公司行业分析 自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机会，鼓励员工和公司共同成长；倡导简单人际关系，致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围。2001年起，万科每年委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查。 公司努力实践企业公民行为。万科从2007年开始每年发布社会责任报告。由公司出资建设的广州“万汇楼”项目被广东省建设厅列为“广东省企业投资面向低收入群体租赁住房试点项目”，并于08年年中正式实现入住。08年12月31日，由公司全额捐建的四川绵竹遵道镇学校主教学楼及卫生院综合楼交付仪式在四川遵道正式举行，成为震后首批企业捐建的永久性公共建筑。 未来，房地产市场将迎来一个崭新的发展期，住宅企业在绿色建筑的研发、制造方面的能力，在绿色社区的营造、维护方面的能力，都将成为产品竞争力中越来越重要的一部分；并可能在其他产品、服务日益同质化的情况下，成为未来市场竞争的核心要素。

伊利股份证券投资分析

伊利股份证券投资分析 前言： 随着人们生活水平的提高，对于乳制品的需求将持续增长，这是一块持续增大的蛋糕，而且乳制品不像酒类，不是每个人都需要每天都喝的，就像广告说的：每天一斤奶，强壮中国人。大家想想真正到了每个中国人每天喝上一斤奶，一天就是13亿斤，那将是个多么大的市场。鉴于此，我选择伊利股份作为个股分析对象。内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，它与联想电脑、贝雅诗顿化妆品、阿里巴巴网络、海尔电器等都是行业的顶级品牌，也是中国最具价值品牌之一。它是一家极具创新精神和社会责任感的乳品企业，是唯一一家符合奥运与世博标准、为奥运会和世博会提供乳制品的中国企业。 一、基本面分析 1、宏观分析 作为唯一一家符合奥运标准，为奥运会提供乳制品的企业，伊利不断的提升健康发展理念。2008年1月，全国首款谷物奶在伊利的技术攻坚下隆重面试，谷粒多的推出展示出了伊利作为中国乳业巨头的战略远见和强劲的研发实力。业内人士普遍认为：“如果说营养舒化奶是伊利凭借民族创新，依托技术升级实现了功能奶市场的真正突破，那么谷粒多产品是伊利透过国际化的技术整合，站在营养中国

人的‘新健康理念’角度，全面提升了中国消费者的健康理念。”通过谷粒多产品，伊利在中国市场全面推广一种更加健康的生活方式和生活理念，并强调“传递鼓励、传递关爱”，让伊利“健康中国人”的理念渗透到中国消费者的每个生活细节中。有专家分析，伊利始终以一个负责任的奥运企业形象出现在消费者面前，这无疑为其品牌加分不少，企业作为社会一个重要的组成部分，在不断发展壮大的同时理应更多的关注社会、更多的回报社会、更多的履行一些社会责任，只有这样，企业才能走的更远。 2、行业分析 乳品行业在中国属于高增长的行业，正处在行业生命周期的成长期，这一行业对投资者来说极具吸引力，具有较高的发展潜力和投资前景。伊利作为中国最大的乳制品生产企业之一，其生产销售的模式固然也会受到其所处行业的影响。 近几年来，中国的乳制品业发展迅速，中国已经成为世界乳制品生产与消费的主要国家之一。随着经济的发展，人民生活水平的不断提高、饮食结构的改善，我国居民对乳制品的消费会进一步增强。乳制品业是一个涉及面广，牵动性强的特色行业，它的发展对种植业，畜牧业，饲料加工业，食品添加剂行业以及包装业等都有着很强的拉动作用。但是从目前行业来看，很多乳企资金链都很紧张，这大大影响了企业的下一步发展。资金链的断裂是企业经营的巨大危机，但并非所有企业都存在资金链难题。年报数据显示，伊利的资金链非常完善，现金流入和流出比率都非常合理，其负债率也远低于行业平均水

企业资产负债表分析

企业资产负债表分析 资产状况分析 资产增减变动分析 通过对万达影视院线股份有限公司2015年资产负债表的水平分析表，可以看出该企业财务状况的变化主要表现在以下几个方面： (1)企业本期的货币资金较上期增长了约亿元，增长率为147%，说明企业产生现金流的能力大大增强，资产流动性也有所提高，现金偿债能力因此增强。 (2)企业本期应收账款较上期增加了约亿，增长率为%，说明企业生产的产品市场较好，使应收账款大幅度上升。同时，企业也应该加大对应收账款的管理力度。 (3)企业本期预付款项较上期增长了约为亿元，增长率为%，企业本期其他应收款较上期有大幅上升，降低了约为亿元，增长率为%，表明企业放松了其他应收款的管理。 （4）企业本期在建工程较上期增加了约为亿元，增加率为%，说明公司在新建固定资产投入较多，这为公司的未来发展必将打下坚实的基础，当然，同时也可能增加公司的财务负

担。 （5）企业本期无形资产较上期增加了约为亿元，增加率为%，说明在研发投入和土地购置方面投入了较大的资金。研发投入多可以增强公司未来的发展能力，土地投资多，一方面可以带来较高的增值，另一方面也保证了公司未来扩张的需要。 企业本期商誉较上期增加了约为亿元，增加率为 %，说明公司在经营中获得了很高的信用，对公司的经营发展产生促进作用。 共同比资产项目分析 从万达影视院线股份有限公司2015年资产项目垂直分析表可以看出： （1）企业本期流动资产占比达到总资产的%，非流动资产却占%，，根据该公司的资产结构可以认为该企业资产流动性不强，资产风险较大。 （2）货币资金增加，增加的速度慢于流动资产，货币资金的比重下降，企业应加强资金管理工作。 （3）无形资产所占比重仅达%，所占比重偏低，在市场竞争中处于不利地位，企业

伊利集团2016年财务报表分析报告

财务报表分析上市公司深度报告 2016年12月20日 单位：万元 主营业务收 入 增长率

目录 1战略分析 (1) 1.1 公司自身背景 (1) 1.1.1 公司简介 (1) 1.1.2 主营业务 (1) 1.1.3 行业地位 (2) 1.2 宏观分析 (2) 1.2.1 政策环境 (2) 1.2.2 经济环境 (3) 1.2.3 社会环境 (3) 1.2.4 技术环境 (3) 1.3 行业分析 (4) 1.3.1 产业链分析 (4) 1.3.2 行业特征 (5) 1.3.3 行业获利能力分析——波特五力 (8) 1.4企业竞争力分析 (10) 1.4.1 核心竞争力 (10) 1.4.2 公司战略分析 (10) 2财务分析--偿债能力分析 (12) 2.1 总体资产负债情况 (12) 2.2. 短期偿债能力分析 (13) 2.2.1营运资金分析 (13) 2.2.2流动比率、速动比率分析 (13) 2.2.3 应收账款 (14) 2.2.4现金比率 (16) 2.2.5 几项指标的异动情况 (16) 2.3 长期偿债能力分析 (17) 2.3.1资产负债率 (17) 2.3.2产权比率 (17) 2.3.3利息保障倍数 (18) 2.3.4影响长期偿债能力的各项数据变动情况 (19) 2.4 资产结构与偿债能力总结 (19)

3财务分析--盈利能力分析 (20) 3.1反映上市公司盈利能力的指标 (20) 3.1.1每股收益 (20) 3.1.2股东权益报酬率 (21) 3.1.3股利发放率 (21) 3.1.4市盈率 (22) 3.2杜邦分析法 (23) 3.2.1杜邦分析法（第一层次） (26) 3.2.2杜邦分析法（第二层次） (28) 3.2.3杜邦分析法（第三层次） (29) 3.3利润表分析 (30) 3.4盈利能力分析小结 (30) 4财务分析--现金流量分析 (31) 4.1生命周期理论 (31) 4.2现金流量的财务指标分析 (32) 4.2.1现金流量的财务指标分析——财务弹性 (32) 4.2.2现金流量的财务指标分析——OPM策略 (32) 4.2.3现金流量的其他财务指标分析 (33) 4.3现金流量分析小结 (33) 5前景分析 (34) 5.1相关财务数据预测 (34) 5.1.1成本及费用预测 (34) 5.1.2营运能力及应计项目预测 (34) 5.2相对估值法 (36) 5.3绝对估值法 (36) 5.3.1确定折现率 (36) 5.3.2公司未来主营业务收入预测 (37) 5.3.3净利润预测 (38) 5.3.4估算股权价值 (39) 5.4敏感性分析 (40) 6投资策略：推荐买入 (41)

伊利集团财务分析报告

内蒙古伊利实业集团股份有限公司 财务分析报告 课程财务管理实训

目录 第一章企业环境分析 (3) 1.1 企业概况 (3) 1.2 市场环境分析 (3) 1.3 行业环境分析 (4) 第二章企业战略分析 (5) 2.1 企业核心竞争力 (5) 2.2 企业未来战略部署 (5) 第三章企业财务报表分析 (6) 3.1 营运能力分析 (6) 3.2 偿债能力分析 (7) 3.3 盈利能力分析 (8) 3.4 发展能力分析 (8) 3.5 收益质量分析 (8) 3.6 净资产收益率变动分析（杜邦分析法） (9) 3.7 会计政策及披露分析 (10) 3.8 企业财务运作方面的问题及解决方案 (11) 第四章企业规章制度分析 (12) 4.1 股权结构分析 (12) 4.2 独立董事制度分析 (14) 第五章企业投资分析总结 (14)

一、企业环境分析 （一）企业概况 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团），其前身为1956年建立的呼和浩特回民区成立养牛合作小组。经过37年的不懈发展，恰逢1993年呼市回民奶食品加工厂改制，同年2月由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”，并于1993年6月14日在呼市工商行政管理局登记注册，公司注册地址为呼和浩特市金山开发区金山大道1 号。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，上市代码600887。1997年4月12日，公司名称变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”并沿用至今，董事长潘刚兼任企业法人代表。 集团旗下设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，下属企业八十多家，主要从事乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造：食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设备备件销售（除专营）业务；玩具的生产与销售；复配食品添加剂的制造和销售等。生产通过国家绿色食品发展中心绿色食品认证的，具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶茶粉、无菌奶、酸奶等39类产品600多个品种拥有三大“黄金奶源基地”，成为首个在海外建立研发中心和生产基地的中国乳制品企业。 伊利集团作为全国乳品行业龙头企业，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。同时，集团还积极承担社会责任，热心社会公益事业，如开办全国最大规模的儿童安全公益项目——伊利方舟工程、与全国妇联合作开办365亲子故事会、支持“伊利幸福厨房”，解决山区孩子午餐难题、建立青少年乳品科技创新基地，为青少年搭建创新和实践平台等，长期坚持“健康中国”计划，致力于推动“社区、青少年、环境”三大核心目标的健康发展，实现健康文化与健康生活的和谐共融。 （二）市场环境分析 1、政策环境 自2008年三鹿集团三聚氰胺毒奶粉事件后，近八年时间中，国家不断加强对乳制品行业的监管力度，提高行业准入条件，颁布奶源基地的保护政策，加大生产过程中的检验检疫力度，严控生产销售环节，要求乳制品企业达到奶源可追溯标准，保障国民乳制品食用安全。由此带动乳制品企业大幅度升级换代生产技术，加大对乳制品研究研发投入，追求国际化奶制品标准。 同时，国家给予大型乳制品行业投资融资优惠政策，鼓励国内企业通过资产重组、兼并收购、强强联合等方式，加快集团化、集约化进程，整合加工资源，提升产业水平。支持具备条件的乳制品企业通过公开发行股票和发行企业债券等方式筹集资金。全国金融机构特别是政策性银行应优先给予国家大型骨干乳制品企业及特色乳制品建设项目融资支持。 并且受全面二孩政策放开的影响，国内乳制品需求呈现可预测性增长态势，加之国家对乳制品行业的严厉的监管措施与积极地扶持政策，都在引导此行业朝着更加规范化、专业化的方向蓬勃发展。 2、经济环境 随着1978年改革开放政策提出至今，我国生产生活水平极大提高，整体经济形势呈现

伊利集团财务报表分析

伊利集团财务报表分析 院系：经济管理学院 班级：MPAcc 学号： 姓名

摘要 运用比较分析法、因素分析法和趋势分析法等，对邯郸钢铁公司最近连续三年的资产负债表、利润表及现金流量表进行分析，评价该公司的财务状况、经营成果及现金流量情况，发现该公司存在的财务问题并找出主要原因，进而提出改进的措施。 关键词：上市公司，财务报表，财务报表分析

伊利集团财务报表分析 1.伊利集团简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公 司是全国乳品行业龙头企业之一，是国 家520家重点工业企业和国家八部委 首批确定的全国151家农业产业化龙 头企业之一，是北京2008年奥运会唯 一一家乳制品赞助商，也是中国有史以 来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。 内蒙古伊利实业集团股份有限公司由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，所属企业130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。 最新的权威机构调查数据表明，奥运企业伊利集团的品牌价值由2008年的201.35亿升至2009年的205.45亿，稳步上升4.1亿元，以绝对优势第6次蝉联乳品行业首位。这意味着伊利在经济影响力、技术影响力、文化影响力、社会影响力等方面全面展示了行业领导者的绝对优势。 2.伊利集团发展历程 伊利的发展历程可以说是中国乳业从小到大、从弱到强的历史缩影。 从上个世纪50年代仅95户养牛专业户组成的“呼市回民区合作奶牛场”，发展成为今天中国乳业举足轻重的龙头企业，伊利近五十年颇具传奇色彩的发展历史，不仅成为了中国乳业的一面旗帜，还开创并引领了中国乳业的“黄金十年”。伊利又通过奥运与世博，将中国乳业带上了世界舞台。

企业资产负债表分析案例

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/379811316.html, 企业资产负债表分析案例 作者：李雪兰欧阳怀婷 来源：《商情》2016年第26期 【摘要】本文结合行业状况，从资产负债表结构、资产构成要素、以及财务指标三个方面对登海种业2013年至2015年的财务报表进行了分析，深入探讨了登海种业财务状况及经营效果，旨在找出公司发展中存在的问题，并对企业的管理给出几点建议。 【关键词】结构分析构成要素指标分析 一、资产负债表结构分析 1.资产结构分析。由分析我们可以看出公司流动资产合计占资产总计的比例三年平均为83.05%，非流动资产总计占资产总计的比例为16.95%，公司流动资产比重较高，非流动资产比重较低。流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用效率。非流动资产比例过低会影响企业的获利能力，从而影响企业未来的发展。 2.负债与权益结构分析。由分析我们可看出公司流动负债占资本总计的2 3.19%，非流动负债占资本总计的2.10%，所有者权益占资本总计的76.42%。由此我们得出，公司的债务资本 比例为25.23%，权益资本比例为74.77%，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。 3.资产与负债匹配分析。公司资产与负债的匹配方式为稳健型的匹配结构，在这一结构形式中，企业长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决。在稳健型的匹配结构下，公司融资风险相对较小，融资成本较高，因此股东的收益水平也就不高。 二、资产构成要素分析 企业总资产为422444万元，其中流动性资产为44820万元，占资产总额的比例为 68.86%；非流动资产为20269万元，占据的资产份额为31.14%。通过对企业资产各要素的数据仔细分析可以发现，企业的资产构成要素分析如下： 1.现金金额较大。企业货币资金的金额为40682万元，占资产总额的9.63%。这个表明企业的货币资金持有规模偏大。过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的筹资资本、企业持有现金的机会成本和管理成本。 2.应收账款管理较好。公司2015年的应收账款净值为8501.44万元，占企业总资产的 2.01%，应收账款和应付账款比例为0.7，表明企业对外融资（短期借款）获得的能力较强，应