物流企业财务管理终极版
物流企业的主要功能:
1 基础性功能:运输与仓库—85%收益来自基础性服务
2 增值服务功能—主要指物流企业的流通加工,配送,产品退货管理和售后服务等业务功能,目前我们正在发展阶段.
3 物流信息服务功能
4 还必须要有支持物流的财务收益
物流业务的财务活动: 以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.
1筹资活动:(权益资本,如吸收直接投资/发行股票/企业内部留存收益+负债资本,如银行借款/发行债券/预收款项等)
2投资活动:
3资金运营活动
4利润分配活动
物流企业财务关系:
1与投资者之间的关系: 经营权与所有权的关系2与被投资者的关系: 投资与受资的关系
3与债权人之间的关系: 债务与债权的关系 4 与债务人之间的关系: 债权与债务的关系
5 与企业内部: 企业内部各单位之间的经济利益关系
6 与职工之间: 职工个人与企业在劳动成果上的分配关系
7 与税务机关之间关系: 依法纳税与依法征税的权利义务关系财务管理环境:又称理财环境,只要指对企业财务活动产生影响的企业外部条件.财务环境涉及的范围很广,主要有金融市场环境,法律环境,经济环境.
财务管理的概念:指根据财经法律法规,运用特定的量化分析,组织企业财务活动,处理财务活动的一项经济管理工作,是企业管理的一个独立方面.搞好财务管理对于改善物流企业的经营管理,提高物流企业经济效益具有独特的作用. 物流企业的管理的三个目标是: 生存,发展,获利.
企业财务管理的目标:围绕企业生产经营的根本目标,适应市场经济环境,在资本保值的基础上实现价值创造,从而取得最大收益.主要有以下形式:
①利润最大化: 传统的西方财务管理目标,优点:只有每个企业实现利润最大化,社会财富才会实现最大化,从而带来社会的进步与发展. 利润是补充资本,扩大经营规模的源泉.
缺点: 1没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间 2 没有考虑到预期收益的风险与不确定性 3 没有反映所得利润与投资成本之间的比例关系 4 如果片面的强调利润额的增加,有可能使企业追求短期利益行为,导致只顾实现短期的利润最大化,而忽视企业的长远发展.
②每股最大化: 此观点认为应该把企业所得利润与股东投入资本或股本点数进行比较,这样确切的说明企业的盈利水平. 克服了利润最大化的第三个缺点,但还是存在以下缺点: 1 仍没有考虑货币的时间价值2 仍然没有考虑取得利润时所承担的风险3 仍然不能避免最求短期利益的行为
③股东财富最大化:再委托关系的代理下,经营者需要最大程度上谋求股东或委托人的利润,让投入的资本,创造更多的财富. 在股份制公司,增加股东财富主要有两种方式: 1 支付股利2市场股票价格的提高, 在任意一点股东财富可以计算如下: a将每期的每股股利*所持有的股份数 b 将当期的股票价格*当期持有的股票点数 c 将计算的股利额+股票市场价值总和即为股东财富. 其缺点: 1 使用范围有限,仅仅适合上市公司,对于非上市公司,股东财富无法用股票价格来体现,只能通过资产评估或其他方法获得近似数据. 2 很大程度上不属于管理当局可控制范围之内,财务人员不能有效的影响股东财富. 3 它仅仅反
映了企业所有者的利益,而对企业其他关系人的利益重视不够,可能导致所有者与其他关系人的矛盾,不利于公司的发展.
④企业价值最大化: 指通过对企业的科学管理,财务的合理经营,采取最有的财务政策,充分考虑货币的时间价值,风险和报酬对企业的影响,在保证企业长期稳定发展的前提下使企业的总价值达到最大化. 优点: 1 适用范围扩大,该目标不仅适合于上市公司,也适合于非上市公司 2 企业价值最大化目标兼顾了各个相关利益集团的利益. 3 符合经济规律的发展,有助于增加社会财富.
财务管理的原则:指人们对财务管理活动共同的,理性的认识,它是从企业的理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为规范,其原则有以下:
1 资金优化配置原则: a 最优总量的确认b 最优比例的确认问题c多方案的最优选择问题
2 收支平衡原则: 收支动态平衡公式: 目前现有金额+预计现金收入-预计支出现金=预计现金余额
3 弹性原则:
4 收益与风险均衡原则
5 货币时间价值原则
补充点:
①金融市场是指资金融通的场所,
短期证劵市场
货币市场(短期资本市场<1年)
短期借贷市场
资金市场长期证劵市场(又包括发行市场和流通市场)
资本市场(长期资本市场>1年)
金融市场长期借贷市场
外汇市场
黄金市场
②金融市场由主体,客体,参加人组成,其主体主要有: 1 中国人民银行2 商业银行(中国工商/中国建设/中国农业/中国银行) 3 国家政策银行(中国进出口/国家开发/农业发展银行) 4 非银行机构(保险公司/信托公司,信用合作社/邮政储蓄机构/证劵公司/证劵交易所等)
③法律环境: 企业财务管理主要的法律法规有: 1 企业组织的法律法规(公司法/ 全民所有制工业企业法/ 外资企业法) 2 税务法律法规(a所得税的有关法律法规b流转税的法律法规c行为税,财产税和其他地方税的有关法律法规d税收征收管理的有关法律法规) 3 财务法律法规( a 企业财务通则) 4 其他诸如<<企业会计制度>>,各种证劵法律法规,结算法律法规,合同法律法规以及企业内部自制定的财务管理办法.
第二章: 财务管理的价值观念:
1 单利:指每期指按照初始本金计算利息,当期利息不计入下期本金时所使用的利率,即对借(贷)款的原始金额或本金利息的利率.
Expressions: FVn= FVO *(1+i*n) = FVO+I
FVn---单利终值FVO ---单利现值i---利息率n---计息期数I---计息额
(1+i*n)=单利终值系数
FVO= FVn/(1+i*n) or = FVn-I
2 复利是指本金产生的利息,在下一个计息期也要加到本金中,随同本金一同计息(通常的
说法是”利滚利”) 复利终值:指采用复利计息时,现在一定数额的货币在既定的利率下到未来的某个时点时的本利和.
Formula: FVn= FVO*(1+i)n = FVO *FVIFi, n
FVn---复利终值FVO---复利现值i—计息率n---计息期数(1+i)n = FVIFi, n ---复利终值系数
FVO= FVn/(1+i)n or FVn /FVIFi, n = FVn *PVIFi, n o
复利现值是指采取复利计息时,未来一定数额的货币在既定的利率下的现在价值即为了取得未来一定的”本利和”现在所需要的资金.
需要注意的是,假设计息期短于一年且当利息的一年要按复利计息几次的时候,给出的年利率叫做名义利率,其期利率和计息期数应按照以下换算:
r=i/m t=m*n (r为期利率i为年利率m为每年的计息次数n 年数T为换算后的计息期数.
3 年金:是指一定期间内每期相等金额的收付款项. 其特点为”三同—同距,同额,同向”. 诸如分期付款赊购,分期支付工程款,直线法计提折旧等. 年金按照收付时间的不同分为:后付年金(每期期末),先付年金,递延年金,永续年金.
①后付年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项,因生活中比较常见,又名
普通年金.
㈠后付年金终值:犹如零存整取的本利和,是一定时期内每期期末等额收付的复利终值之和.其公式为:
FVAn=A*FVIFA i,n FVAn---年金终值A---年金额数FVIFA i,n----年金终值系数
FVIFA i,n=[(1+i)n-1] /i n—计息期数i---利息率
㈡后付年金现值: 是指在一定时期内每期期末等额的系列收付款项的现值之和.
FVAn=A*FVIFA i,n FVAn---年金终值A---年金额数FVIFA i,n----年金现值系数
FVIFA i,n=[(1+i)n-1] /i(1+i)n n—计息期数i---利息率
②先付年金:是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项,又名即付年金或预付年
金. 它同先付年金的不同在于收付款时间的不同.
㈠先付年金终值: 是一定时期内每期期初等额收付的复利终值之和. 其formula as below:
Vn=A* FVIFA i,n *(I+i) or Vn=A* FVIFA i,n+1- A
㈡先付年金现值: 是一定时期内每期期初等额收付的复利现值之和.其expressions as follow:
V0=A* PVIFA i, n*(1+i) or V0=A*PVIFA i, n-1+A=A*( PVIFA i, n-1+1)
③递延年金:指最初若干期没有付款,后面若干期每期期末等额的系列收付款项,为后
付年金的特殊方式. 其终值计算可参考后付年金的公式. 现值计算公式如下:
V0=A* PVIFA i, n*PVIFA i m or V0=A*( PVIFA i, m+n - PVIFA i m)
④永续年金:指从第一期期末开始,无限期等额收付的年金,它也是后付年金的一种特
殊方式,存本取息可视为永续年金的例子. 此外,也可将利率较高,持续期限较长的年金视为永续年金计算.
永续年金没有终值,但是有现值,其公式可从后付年金现值计算公式导出,如下:
V0=A* (1／i)
4 货币的时间价值: 指资金的投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额,它表
现为资金周转使用后的价值增值额.
5 利息率:是一定时期内的利息额与本金的比率,也就是资金增值同投入资金的价值之比.
6 风险指某一行动的结果具有不确定性,主要有以下几种: 市场风险(不可分散风险), 利
率风险,变现能力风险, 违约风险,通货膨胀风险,经营风险.
7 风险报酬有两种表示方式:风险报酬额与风险报酬率, 风险报酬额是指投资者因冒风险
进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬. 而风险报酬率是额外报酬与投资总额的比率.
8 确认概率,即概率必须符合以下两个要求: ①所有的概率Pi都在0和1之间,即0≦Pi
≦1 ②所有概率的和为1。期望报酬率就是各种方案按其可能的报酬率按其对应的概率计算出来的加权平均值,也称期望值.它是反映集中趋势的一种量度. 其计算公式如下:
9 计算风险报酬率的步骤:
①确定概率分布(0~1之间切总和为1)
②计算期望报酬率:是各种方案按其可能的报酬率按期对应的概率计算出来的加权平
均值,也称期望值,它是集中反映趋势的一种量度.计算方式为:
期望报酬率Ki—第i种可能结果的报酬率Pi---第i种可能结果的概率
n—可能结果的个数
③计算标准离差:是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异,是反映离散程度的一种指标,其算式为:
δ指期望报酬率的标准离差,指期望报酬率, Ki—第i种可能结果的报酬率, Pi---第i种可能结果的概率, n—可能结果的个数
其标准离差越小,说明离散程度越小,风险也小,反之,风险越大.
④计算标准离差率又称变异系数,是指标准离差同期望报酬率之间的比值.其作用是永
相对数来表示离散程度(即风险)的大小.计算公式:
标准离差率越小,风险越小,反之,亦然.
V ---标准离差率δ—标准离差指期望报酬率
⑤计算风险报酬率:标准离差虽可以评价投资风险的大小,但还不能计算出风险报酬率,
要计算风险报酬率需要借助一个系数----风险报酬系数,其风险报酬率,风险报酬系数,标准离差率之间的关系为如下:
风险报酬率=风险报酬系数*标准离差率即RR=b*V (RR指风险报酬率, b为风险报酬系数, V为标准离差率)
如下推算:投资报酬率=风险报酬率+无风险报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数*标准离差率
K= RF +RR= RF +b +v K为总报酬率, RF为无风险报酬率.
其无风险报酬率是指通货膨胀贴水以后的货币时间价值,西方一般把国库券的报酬率视为无风险报酬率.
影响投资报酬率的关键因素有三个: 标准离差率, 无风险报酬率,--这两个都可以通过数据计算
而风险报酬系数(是指将标准离差率转化成风险报酬的一种系数)需要借助以下一些方法: ㈠根据以往历史资料加以确定,利用风险报酬公式反推㈡由公司领导层或专家确认㈢由国家有关部门组织专家确定
10 利息率: 货币的时间价值以及投资的风险报酬都是以利息率的形式进行表现,利息率
是进行财务决策的基本依据. 其概念为:简称利率,是一定时期的利息额与本金的比率,也就是资金的增值同投入资金的价值之比.
①按照利率变动分为:基准利率和套算利率, ②按投资者取得报酬分为:实际利率(等于时间价值率+风险报酬率)和名义利率(包含通货膨胀贴水利率),一般使用名义利率 K=KP+IP(K 为名义利率, KP 为实际利率, IP 为预计的通货膨胀率),. ③按利率在借贷期内是否不断调整分类: 固定利率, 浮动利率(浮动利率可减少债权人因通货膨胀而造成的损失,但计算复杂,工作量大) ④ 按市场关系分为: 市场利率(市场发达国家使用), 官定利率(又称法定利率)
11 未来利率水平的计算:
国库券的利率由纯利率+通货膨胀率构成.纯利率通常以无通货膨胀情况下的无风险证券的利率来代表.
① 纯利率(指没有风险和通货膨胀下的供求均衡点,它随资金量的供求变化而变化)
资金利率= ② 通货膨胀补偿率(消弱货币实际购买能力,降低投资项目的投资报酬率) 违约风险报酬率
③风险报酬率 流动性风险报酬率(指某项资产迅速转化为现金的可能
性)
期限风险报酬率
利率计算公式为: K=K0+IP+DP+ LP +MP
K 指利率(名义利率) K0指存利率 IP 指通货膨胀补偿率(或称通货膨胀贴水) DP 指违约风险报酬率 LP 指流动性风险报酬率MP 指期限风险报酬率
第三章: 筹资管理
1 筹资的概念: 筹资是指物流企业作为筹资主体,根据生产经营,对外投资和调整资本结构等方面的需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中资本的财务活动.
2 间接筹资和直接投资: 企业按照是否借助银行等金融机构,可分为 直接筹资和间接筹资两种, 直接筹资主要有: 吸收直接投资, 发行股票,发行债券和商业信用等筹资方式. 间接指借用银行等金融结构进行筹资,主要有银行借款, 融资租赁等.
3 筹资的动机,指物流企业筹资的目的,从根源上讲,企业筹资的基本目的是以合理的成本为企业那些有利可图的投资项目筹措足够的资金,以维持自身的生存和发展.,其具体的动机归纳起来有四类:
① 新建筹资动机 ②扩张 ③ 偿债 ④混合筹资活动(既有扩张又为偿债)
4 筹资渠道和筹资方式:
① 筹资渠道:指企业资金的来源,目前国内物流企业筹资渠道主要包括 政府财政资金(国企),银行信贷资金(银行有商业银行,如工商银行,农业银行,建设银行;政策银行,如国家开发银行,农业发展银行等)非银行金融机构(信用社,保险公司,证券公司,租赁公司,信托公司), 其他法人资金, 职工和民间资金, 企业内部资金(提留盈余公积金 ② 借入资本,债务资本)
按筹资来源:a 吸收国家直接投资 b 吸收非银行金融机构 c 吸收资金 d 国外,港澳台投资者
按照出资形式:a 吸收先进投资 b 吸收非现金投资:实物:如设备,
房屋,建筑物 无形资产,如专利,商标权,商誉
和非专利技术等
(1)确认所需直接投资数量 (2)选择吸收直接投资的来源
③吸收直接投资程序
(非股份制主要 (3)签署决定,合同或协议等文件 (4)取得资金来源) (1)属于权益资金,与负债资本对比,它能提高企业的资信和借款能力
(2)与负债相比,吸收直接投资所筹的资金不需要
归还,没有利息负担
优点财务优点风险低
优缺点 (3) 吸收直接不仅可以筹取现金,还可以筹得设备
和技术,可很快成生产经营能力
(1) 通常成本较高.
缺点 (2) 吸收直接投资没有证券做媒介,因而产权关
系有时不够明晰,不便于产权交易
(1)对公司有管理权 (2)
股利分配在优先
按照股东权利和义务分类: 普通股股之后 (3)破产清算在
债权人和优先股后
(4)公司新发行股票,购
买权在普通股后
优先股: (1) 股利分配在前(2) 破
产清算在在前
按股票是够记名: 记名股票(发起人,投资机构,法人)+不记名股
票(社会公众)
④发行普通股票按投资主体分: 国家股+法人股+个人股+外资股
按币种和上市地区: A股(境内:人民币)B股(国内,外币)H股(香
港)N(纽约)S(新加坡)
按是否上市:上市股票(证券交易所挂牌)+非上市股票
发行方式:公募发行+私募发行(少数特定对象)
推销方式:自销(节约成本,发行风险自行承担) 委托承销(包销和代
销)
⑤股票发行价格:是股份公司发行股票时,将股票出售给投资者所采用的价格,也就是投
资者认购股票时所
支付的价格.
股票因素:股票面额,股市行情,以及其他因素成立时发起人决定
成立后:股东大会
或董事会决定
股票发行价格:等价(又名评价发行), 市价, 中间价高-溢价发行低-折价发行(不许)
(1) 没有固定的利息负担,公司财务风险小 (2)没有固定的到期日,不用偿还
优点: 是永久性资金(3)能提高公司的信誉
⑥普通股的优缺点: (1) 资本成本高,股利在税后利润中支付(债务在税前),发行费用也高
缺点 (2)容易分散控制权 (3)虽无财务风险,但也享受不到财务
杠杆带来的益处.
⑦留存收益:指物流企业税后利润进行分配所形成的公积金.
5 长期负债资本:
与权益资本比较:具有资金使用上的时间性,需到期偿还,无论企业经营效果好坏,均需固定支付债务利息,从而形成企业负担,但资本成本较权益资本低,且不会分散企业的控制权. 长期负债资本主要通过长期借款,发行债券,融资租赁等.
长期借款的种类: (1)按提供贷款的机构分: 政策性银行贷款,商业银行贷款,其他金融机构贷款(信托公司,投资公司,保险公司等,利率一般较高且信用要求及
担保条件较严格)
(2)借款条件:信用贷款(无需抵押,信用优良企业享有),担保贷款,票
据贴现
(3)借款用途:基本建设贷款,专项贷款,流动资金贷款
长期借款的信用条件: (1)信贷额度 (2)周转信贷协定(支付周转贷款限额内未使用部门协议费,一般为5%)
(3)补偿性余额:将借款的10%~20%的平均余额留在贷款结构,主要
是降低贷款风险,提高贷款的实际利率.the formula below:
实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)
(1)成本比较低(利息在税前扣,有抵税作用) (2)筹资速度快
优 (3)筹资弹性较大 (4)有利于保持股东控制权
长期借款的优缺点: (1)财务风险较高(有固定的期限和固定的利息负担) (2) 限
制较多
缺 (3) 筹资数量有限
发行债券:股份有限公司,国有独资企业,2个以上的国有企业或国有投资的有限责任公司---公司债券, 其
他企业发行的债券称企业债券.
债券分类: (1)按照是否记名分: 记名债券,无记名债券.
(2)偿还方式: 一次性偿还债券,分期偿还债券,通知偿还债券,延期偿还债券
(3)有无抵押品:信用债券,抵押债券(有名担保债券)
(4)利率是否固定:固定利率债券,浮动利率债券
(5)是否参与公司盈余:参与公司债券和非参与公司债券
(6)按是否上市:上市债券,非上市债券
发行债券程序:(1) 做出发行债券的决议或决定
(2)提出发行债券的申请(由国务院证券管理部门批准)
(3) 公告债券募集办法
(4)委托证券承销机构承销,募集债券款
债券发行方式: 私募发行和公募发行(我国规定采取公募发行)
债券销售方式:自销(成本较低,无需缴纳手续费,手续简单,便于控制,资金收取快,但工作量大,需花费大量人力,物力)和承销(分包销和代销)
债券发行价格:由两部分组成:各期利息按发行时市场的利率折算成年金现值+到期偿还本金按发行时市场利率折现值,the formula follow:
由此可知,主要影响债券发行价格为票面利率与市场利率. 平价/折价和溢价发行
(1) 资本成本较低 (2)可发挥财务杠杆作用
优点: (3) 有利于保持股东的权利 (4) 筹资范围广
债券的优缺点 (1)财务风险较高, 债券需偿还本金及支付固定利息
缺点 (2)由于受承销协议的限制,发行债券的限制条件比长期借款,
租赁融资多且严,
影响发行公司的筹资能力.
融资租赁:又称资本租赁,财务租赁,是由租赁公司按照承租企业的要求购买设备,并在契约或合同上规定的较长期限内提供给租赁企业使用的信用性业务.(一般在1年
以上)
特点:(1)一般有承租企业向租赁公司提出正式申请,由租赁公司购进设备,租给承租企业使用.
(2)租赁合同比较稳定,在规定的租期内非经双方讨论,不得中途解约,有利维护双方利益.
(3)租赁期限较长,大多为设备使用年限的一半以上.
(4)由承租企业负责设备的维修保养和保险,但无权自行拆卸改装.
(5)租赁期满,按事先约定的办法处置设备,通常由承租企业留购.
融资租赁形式: (1) 直接租赁 (2)售后租回 (3)杠杆租赁(国际流行此方式)
融资程序: (1)做出租赁决策(2)选择租赁物,委托租赁 (3)办理验货,付款,保险
(4)按期缴付租金 (5)租赁期满,租赁物的处理
(1)限制条件少 (2)筹资速度快(筹资与设备购买同时进行,缩短时间,有利占有市场)
优点 (3)设备淘汰风险小(风险由出租人承担) (4)到期还本负担轻(分期支付)
优缺点: 缺点:资本成本高,一般来说,租金比银行贷款或发行债券所负担的利息高的多,在财务苦难时期,固定租金也会构成一项较沉重的负担.
混合性筹资: 指既有股权性资金特征又具有债权性资金特征的资金形式.常见的有:优先股筹资,可转换债
券筹资和认沽权证筹资.
(1)按照是否能积累:累积优先股非累积优先股
(2)按是否参与分配企业盈余:参与优先股, 非参与优先股
(3)按是否可转普通股:可转换优先股, 不可转优先股
(4)按企业有无权利收回优先股:可收回优先股, 不可收回优先股
优先股 (1) 没有固定到期日,不用偿还本金
优点 (2) 股利的支付既固定又有一定的弹性.
(3) 发行优先股有利于保持普通股股东的控制权.
(1)筹资成本高,虽低于普通股,但一般高于债券成本.
缺点: (2) 制约因素多,
(3) 财务负担重,优先股需支付固定股利,但是在税后支付.
可转换债券筹资:是债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股的债券(上市公司和重点国企具资格)
可转债券的转换涉及:转换期限,转换价格, 转换比率
优点(1)有利于降低资本成本 (2)有利于筹集更多的资金 (3)有利于调整资本结构
缺点:(1)转换后,股东增多,会分散公司原有股东的控制权 (2)若发行可转换债券的业绩不佳,股价无法达到促使债券转换的价格水平,会带来巨大的财务压力 (3)转换后,失去低利率筹资的好处.
认股权证筹资:
优点(1)有利于吸引投资者(主要优点) (2)有利于降低资本成本.
缺点(1)挡认股权行使后,公司股东数增加,这就会分散原股东对公司的控制权 (2)在认股权行驶时,如股票价格大大高于认股权证约定的价格,会大大加大公司的资本成本,
出现筹资损失.
第四章资本成本与资本结构
第一节资本成本:指企业为筹集和使用资金所付出的代价. 投资者所要求的最低报酬率就是企业的资本成本. 货币的时间价值是资本成本的基础,资本成本包括货币的时间价值及投资的风险价值.
资本成本从绝对量的构成来看,由资本筹集费用(手续费等)+资本占用费用(股利,货款利息等)
个别资本成本:指某种个别的长期资本成本与实际有效筹资额的比率(股票/
债券/长期借款/留存收益资本成本)
资本成本综合资本成本:又叫加权平均资本成本,指个别资本成本在各种资本的总资
本中的占有比率.一般在资本决策时使用,通过在多个筹资方
案中选择综合资本成本最低的.
边际资本成本:指企业追加长期资本的成本率,追加筹资时使用到.
资本成本对企业筹资管理,投资管理,乃至整个财务管理活动和经营管理存在重大影响
(1)是选择筹资方式,进行资本结构决策,确定追加投资方案的依据. 资本成本的作用 (2) 是投资决策的依据
(3)可以用来评价企业的经营业绩.
个别资本成本计算公式:
①长期债权资本成本: 由借款利息和筹资费构成,长期借款的利息允许在税前扣除,
具递减企业所得税的作用.因此一次还本,分期付息长期借款的资本成本为: 长期债券资本成本:税前支付,但其发行费用较高,应做考虑,此外发行有等价,溢价,折价等.
长期股权资本成本:税后支付,没有抵税作用.
② (1)优先股的资本成本(索偿权次于长期债券,股息率和筹措费
高于长期借款,成本率高于债券,但为自由资金,被企业长期占有)
(2) 普通股资本成本(不抵税),有三种计算方式:
③综合资本成本(影响因素:个别资本成本+长期资本所占有的比例,即权数)
个别资本成本占全部资本的比重,是按账面价值确定的,但当资本地账面成本与市场价值差别较大时(如债券,股票的市场价格波动比较大),计算结果指差别较大,从而误导筹资决策,常见的价值基础有以下三种:
(1)账面价值基础:根据各种长期资本的账面金额来去确定各自所占的比例.优点
在于能从资产负债表中取得这些资料,容易计算.缺陷在于资金的账面价值可
能不符合市场家孩子.
(2) 市场价值基础:指股票,债券等有市场价格的资本,根据市场价格来确定其所
占比例.有点是真实客观,不足在于市场价格波动不定,不易选定,同时市场价
值反映的是现在情况,未必适合未来的筹资决策.
(3)目标价值基础:指过票,债券以公司预计的未来目标市场价值来确定比例,从而
测算综合资本成本.体现了期望的目标资本结构的要求,能适应筹措新资的需
要,弥补账面基础和市场价值基础的不足,但是,资本的目标价值很难客观地确
定.
④边际资本成本:指企业筹措新资金的成本,边际成本是加权平均资本成本的一种形
式,亦按加权平均法计算,而且各种资金的权数应以市场价值为基础来确定.
(1)当追加筹资额一定时,各种筹资的资本成本也就随之可以确定,此时边际成本
的计算为:
个别资本成本*资本比例即为边际资本成本
(2)当企业追加的金额未定时,则需要测算不同筹资范围内的边际资本成本,我们
称之为边际资本成本规划,其步骤为:
A 确定目标资本结构
B 确定目标资本成本
C 计算筹资总额分界点.
D 计算边际资本成本
公司的边际资本成本随着追加筹资金额的增加会逐渐上升,一般而言,边际投资报酬率则会随投资规模的上升而逐渐下降,只有当边际资本成本低于边际投资报酬率时,筹资才是合理的,投资也是有利的.
第二节杠杆利益
以较小的力量获得较大的效果的现象为杠杆作用.财务管理涉及的杠杆有营业杠杆,财务杠杆和联合杠杆.并以对应着经营风险,财务风险,企业总风险以及有关的利益,财务管理利用杠杆的目标是控制企业总风险的基础上,以较低的代价获得较高的收益.
①营业杠杆:指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变化幅度大于营业额变动幅
度的杠杆反应,它反映了营业额与息税前利润之间的关系.
(2)营业杠杆利益:指在企业扩大营业总额的条件下,单位营业额的固定成本下降而
使物流企业增加的营业利润.
营业杠杆风险分析:企业营业额下降时,由于固定成本不变,从而造成利润下降.
(3)营业杠杆系数的预算:营业杠杆系数指企业息税前利润变动率对于营业额变动
率的倍数,也叫经营杠杆系数,the main formula as below:
杠杆系数的作用在于: 若系数为2，表示当该企业营业额增加1倍时,息税前利润增加2倍,反之亦然.一般来讲,企业的营业杠杆系数越大,其营业杠杆收益和营业杠杆风险越大,反之亦然.
②财务杠杆:指由于债务的存在,而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的
杠杆效应,它放映了息税前利润与税后利润的关系.
(2)财务杠杆利益分析: 亦称融资杠杆利益,是指企业利用债务筹资这个财务杠
杆而给股权资本带来的额外收益.
(3)财务杠杆风险分析:由于债务利息是固定的,不随着息前利润的下降而减少,
因此当息税前利润下降时,税前利润负担的债务利息上升,会使税后利润以更
大的比例下滑.
(4)财务杠杆系数的测算:是税后利润变动率相对息税前利润变动率的倍数.,对
股份制公司来讲,财务杠杆系数表现为普通每股税后利润变动率相对于息税
前利率的倍数,公式:
为便于计算,可推算出:
③联合杠杆: 将营业杠杆和财务杠杆结合在一起,来综合讨论营业额变动对每股收益
的影响,这种营业杠杆和财务杠杆的综合叫做联合杠杆,又名综合杠杆,复合杠杆.
联合杠杆的测算:
第三节: 资金结构理论
公司筹资的方式不同,资本成本大小和风险高低也就各异,所以资本成本结构成为公司筹资决策中的核心问题.资本结构理论就是关于公司资本结构,公司综合资本成本与公司价值三者之间的关系理论.,从其发展来看,主要有早期资本结构理论,MM资本结构理论,新的资本结构理论.
特性:按股本净收益来确定公司的总价值,认为负债筹资
可降低公司资本成本,故采用负债总是有益的.
优点:考虑了财务杠杆利益
净收益理论缺点:忽略了财务风险(如果公司负债过多,债权资本比例过高,财务风险也
高,公司的加权平均资本也会上升,对价值反会下降.
①早期资本特性:公司价值与资本结构无关,公司净营业收入为关
键点.
结构理论净营业收益理论优点:认识到债权资本比例的变动会影响公司的财
务风险,也可能影响股权成本.
(大卫) 缺点:公司的综合成本不可能是一个常数,如此推论
即无最佳投资结构.
特性:介于净收益理论和净营业收益理论之间.认为增加债
权资本对提高公司
传统理论价值是有利的,但必须适度,如公司负债过多,综合资本
成本上升,从而公
司价值下降.
首次以严格的理论推导出负债与公司价值的关系,推动了财务管理理论的发展.
在完善的市场条件下,公司均衡市场价值与它的负债权益比是无关的
MM定理1: 缺:在假设条件下得出,但在公司筹资实务中没有一家公司
不关注资本结构.
②MM资本在完善的市场条件下,有债务的公司的价值等有相同风险但
无债务公司的价
结构理值加上债务节税利益,这表明公司的价值与公司的举债量成线性关系(节税).
论(米勒) MM定理2 围绕:1是评价MM定理的完善市场假设的正确性, 2 通过收集收据对MM定理
结论的正确性进行实证研究.
新的
资本代理成本理论:负债比率不是越高越好,只有债权资本比例适度的资本结构才会增加股东财富.
结构平衡理论:最佳公司融资结构是在免税优惠带来的收益和债务上升带来的成本之间选择最佳点.
理论非对称信息理论:
第四节资本结构决策分析:
资本结构:是指各种资金来源构成和比例关系.
资本结构:按照权益性质不同可把资本分为:股权资本+债权资本,因此资本结构问题总的来说,是债权资本的比例安排问题.在企业的资本结构决策中,合理利用债
权筹资,科学地安排债权资本的比例,是物流企业筹资管理的核心问题,它对
企业具有重要的意义:1 一定程度的债权资本有利于降低企业综合资本成本
2 合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆作用
3 适度的债券资本比例可
增加公司的价值.(一般来说,公司价值=债权资本的市场价值+股权资本的市
场)
决策在于确定最佳的资本结构,所谓最佳资本结构指在一定条件下,是企业综
合资本成本最低,
企业价值最大的资本结构. 最佳资本结构的制定是企业筹资决策的核心问题.
综合资本成本比较法:缺点在于所拟定的方案有限,可能漏掉最优方案,较适
用于资本规模小,资本机构较为简单的非股份制物流企
业.
每股收益分析法:凡能提高每股收益的资本结构都是合理的,反之不合理.
因此方法仅以普通
决策分析股收益最高做为决策根据,而不考虑财务风险,是片面的.(负债带来财务风险,
投资者风险加大,股票价格和企业价值有会有下降趋势),此
决策适合于资本规模不大,资本
机构不复杂的股份有限公司.
公司价值比较法: 选择筹资方案,因当使公司价值最大,而不是单纯的追求每
股利益.此方法在于在充分反映公司财务风险的前提下,以
公司的价值大小为标准,经过测量确定公司的最佳资本机构
的一种方法.与前两种相对,充分考虑了公司的财务风险和
资本成本因素的影响,进行资本结构的决策以公司价值最大
为标准. 公司价值比较法关键在于测算公司的总价值和公
司的资本结构,
计算:1公司总价值的测算=股票市场价值+债务市场价值之
和(V=B+S) 2 公司资本成本的计算 3 公司最佳资本结构的
确定
第五章: 投资管理(内部投资和外部投资)
第一节:内部长期投资
1 概念: 物流企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上,称为内部长期投资(主要有固定资产投资+无形资产投资).对内投资和对外投资时物流企业投资活动的两种基本类型.
(1)变现能力差.
(2)资金占用数量相对稳定
2 特点: (3)资金占用额较大
(4)内部长期投资的次数相对较少
(5)收回时间较长
3 决策指标
概念:是指评价投资方案是否可行或孰优孰劣的标准,主要可分为:贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标.(现金流量指现金的流入与流出,它是评价投资方案是否可行必须事先考虑,计算的一个基础性指标)
投资决策中采取现金流量的原因是: a 有利于科学地考虑货币的时间价值 b 采用现金量使投资决策更加客观.
非贴现现金流量是指不考虑各种货币时间价值的各种指标.主要常见的有:投资回收期和平均报酬率
贴现现金流量指标:考虑了货币的时间价值的指标.常见的贴现现金流量主要有:净现值,内部报酬率,获利指数.
A 净现值:指特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额.当入>出,方案可行,反之.
B 内部报酬率是指能够使未了现金流入量现值等于现金流量现值的贴现率,是净现值为零时的贴现率.
C 获利指数:指投资项目投入使用后的现金流量现值之后与初始投资额之比.(考虑货币时间价值,并且用相对数表示,从而有利于在投资规模不同的各方案中进行对比).
总之,在无资本限量的情况下,利用净现值在所有的投资评价中都能做出正确的决策,而内部报酬率金和获利指数在是否采某一方案中也能做出正确决策,但在互斥决策中有时做出错误的,因而,净现值是最好的.
第二节: 债券投资
按投资对象可将有价证劵分为:债券投资,股票投资,基金投资.
一债券是以偿还本金和支付利息为条件的一种债券债务关系凭证,债券发行后可转让和流通.
1 债券的估价模型是:年金现值和到期收到本金的复利现值之和,基本估价模型为:
2 债券的实际收益
由于债券可以溢价和折价发行,所以债券实际收益率的本质是使未来投资收入的现金流入量等于债券购入价格的折现率.其计算可以由债券的估价模型推算.
二债券投资风险:违约风险/利率风险/通货膨胀风险/变现能力风险/汇率风险债券的创新品种一般是在传统债券的基础上,根据增加如下条款所形成的:提前赎回条款,偿债基金条款,提前售回条款,转换条款等.
三:债券投资的优缺点:(债券债务关系)
优:1 本金安全性高 2 收入稳定性强 3 市场流动性好缺:1通货膨胀风险大 2没有经营权
第三节:股票投资
股票投资的特点:1 股票投资是股权性投资 2 股票投资的风险大 3 股票投资收益高 4 收益不稳定 5价格波动性大
股票的价值:股票价值的评价是指股票内在价值的评价.主要是计算其内在价值,然后对比市价,或买入卖出或继续持有.
1 多年期股利不变的股票股价模型
2 多年期股利固定增长的股票估价模型:只能求近似数
股票的实际收益:(存在收益不确定性,实际会有所不同)
1 不考虑时间因素的长期股票投资收益率
2 考虑时间因素的长期股票投资收益率
股票投资的优缺点:
优:投资收益高 2 购买力风险低 3 拥有经营权缺:1 投资安全差 2 股票价格不稳定3 投资收益不稳定
第三节:证券投资组合
通过科学有效的进行证券投资组合,可以利用经济活动中相互依赖和此消彼长的经济关系消减证券风险,达到降低风险的目的.
证券组合的总风险分为两部分:非系统性风险+系统性风险
非系统性风险又称分散风险或公司特有风险,是指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险.
系统性风险又称不可分散风险或市场风险,是指由某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险.如宏观经济调控,国家税法变化,国家货币政策和财政政策的变化.
证券投资组合的策略:1 保守型的投资组合策略 2冒险性的投资组合策略 3 适中型的投资组合策略
具体方法有:1 投资组合的三分法:即风险高,风险适中,风险低的证券组合各1/3。 2 按风险等级和报酬高低进行投资组合 3 选择不同的行业,区域和市场的证券进行投资组合4 选择不同期限的证券投资组合
第六章运营资金管理
第一节:运营资金的概念:广义是指企业流动资产,狭义如下:
运营资金又称运营成本,是指流动资产减去流动负债后的余额.流动资产主要指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或使用的资产,主要包括现金,应收账款和存货等,流动负债是指一年或超过一年的一个营业周期内必须偿清的债务,包括银行存款,应付账款和应付票据等.
运营资金管理师指企业在运营资金政策指导下实施的对运营资金的管理,又称短期财务管理.
运营资金的管理目标:1 实现企业价值最大化(基本目标就是最大限度的服务于企业长远规划,围绕经营活动现金流量的创造,实现企业价值最大化) 2 保持充足的流动性 3 使财务风险最小化
运营资金的特点:1 周转期短 2 实物形态有易变现性 3 数量具有波动性 4 来源具有灵活多样性
运营资金的筹资组合策略:主要解决流动资产和短期资金(流动负债)之间的配合问题.一般有三种筹资策略: 1 正常的筹资组合 2 冒险的筹资组合 3保守的筹资组合运营资金的持有政策:1 适中的运营资金持有政策(正常需要量+保险储备量) 特点是收益和风险平衡.
2 冒险的运营资金持有政策 (只安排正常的需要量或较少的保险储备量),特点是收益大,风险大,所以物流企业能非常准且预测未来的情况下,可采用该政策.
3 保守的运营资金持有政策(正常需要量+正常保险储备量+额外的储备量)特点是收益小,风险小.
第二节:现金管理
持有现金的动机:1 交易动机 2 预防动机 3 投机动机,现金管理的目标是在现金的流动性和收益性之间做出抉择,力求做到既保证企业交易对现金的需要,以降低风险,有不使企业有过多的闲置现金,提高现金使用效率,获取最大的长期效益.
持有现金的最佳量:确定最佳现金持有量是现金管理的主要任务.
确定最佳现金持有量的模型主要有:存货模型,成本分析模型,因素分析模型
现金的收支管理:
1 加速现金收款:减少客户付款的汇款时间+减少企业收到客户开来支票与支票兑现之间的时间+加速资金存入企业往来银行的时间,其措施有:集中银行+锁箱系统+其它程序
2 控制现金支出:尽可能的延缓现金的支出时间+推迟应付账款的支付+采用汇票计算方式付款
第三节应收账款管理:
客户的资信成都的高低通常取决于五个方面即:客户的信用品质(character),偿付能力(capacity)资本(capital),抵押品(collateral)和经济条件(conditions),简称5S系统. 信用条件是指企业要求客户支付赊账的条件,包括信用期限,折扣期限和现金折扣.
第四节存货管理
进行存货的根本目的是:控制存货水平,在充分发挥存货功能的基础上,降低存货成本. 存货的功能表现有:1储存必要的原材料和在产品,可以保证生产正常进行. 2 储备必要的产成品,有利于销售 3 适当储存原材料和产成品,便于组织均衡生产,降低产品成本 4 各种存货的保险储备,可以防止意外事件造成的损失.
存货的成本:采购成本+订货成本+储存成本
经济订货批量控制:主要有经济订货批量法+ABC控制法
经济订货批量试指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量.存货控制的目的,就是寻找这两种成本合计数最低的订购数量,即经济订购批量.公式如下:
A-全年存货需要量 Q-每批订购量 F-每批订购成本 C-单位年储存成本, 则:
订货点控制
订货点是指订购下一批存货时本批存货的储存量,确定订货点,必须考虑一下因素:
1 平均每天的消耗量,用 n表示
2 预计每天的最大消耗量,用m表示
3 提前时间,指从发出订单到货物验收完毕所用的时间,用t表示
4 预计最长提前时间,用r表示
5 保险储备,是指为防止消用量突然增加或交货延期等进行的储备,用s表示.
保险储备公式计算:S=(MR-NT)/2
订货点R计算公式: R=NT+S 或 =(MR+NT)/2
ABC控制法
第七章股利分配
第一章利润分配一般原理
分配原则: 依法分配原则, 分配和积累并重原则, 各方利益兼顾原则, 投资与收益对等原则
利润分配程序(首先缴纳所得税):1 弥补企业以前年度亏损 2 提取法定公益金(按税后10%提取,但当法定盈余公积金达到注册资本的50%时,不可再提取) 3 提取法定公益金(净利润的5%~10%) 4 支付优先股利 5提取任意盈余公积金 6 支付普通股利
第二节: 股利理论.股利支付政策和程序
股利理论主要研究股利对公司价值有无影响,主要有:股利无关论和股利有关论, 股利无关论认为,股利的支付及金额的增减不会影响到投资者对公司的态度,也不会改变公司的市场价值.该理论的基本假设基于完全市场理论.股利无关论建立在完善市场假设条件下的,不受税收影响,没有交易成本,所有的投资者与公司的信息获得上是对称的. 股利有关论认为股利政策市决定企业价值的因素之一.
股利的支付政策:
1 剩余股利政策
2 固定股利政策:主要为了避免出现由于经营不善而消减股利的情况
3 固定股利支付率股利政策
4 低正常股利加额外股利的政策:能给企业较大的弹性.也是最佳的股利政策.
影响股利支付政策的因素:1 法律因素 2 公司因素 3 股东因素 4 其他因素
支付股利的程序: 股利宣布日---股权登记日---股利发放日
第三节:股利支付方式及股利分析:
股利支付方式一般有:现金股利股票股利财产股利负债股利
股利分析:
每股股利是股利总额与期末普通股股数之比,即每股股利=股利总额÷期末普通股股数股利政策市公司董事会的特权,它有权利决定认为合适的股利支付水平,并具有法律效力.
股票获利率是指每股股利与股票市价的比率, 即股票获利率 = 普通每股股利÷普通股每股市价
股利支付率=普通每股股利÷普通股每股收益股利支付率支付大小通常只能说明公司的经营风格.
留存收益是指全部净利润减去股利的余额,留存收益比率是留存收益与净利润之比,即: 留存收益比率=(全部利润-全部股利) ÷全部净利润它能反映企业采取何种股利政策.
第四节股票股利和股票分割
股票股利是指公司以发放股票做为股利的支付方式. 发放股利可以满足一下动机: 1 降低股票价格,吸引更多的股东进行投资 2 可以留存更多的现金,用于再投资,以利于企业长期,稳定的发展. 缺点在于:增加了企业的股本规模,为以后发放企业后续现金股利发放带来财务负担.国外企业很少发放股票股利.
股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为. 股票分割不属于某种股利方式,但其所产生的效果与发放股票股利近似. 就会计而言,股票分割对企业的权益资本账户不产生任何影响,但会使股票面值降低,股票数量减少. 发放25%以上的股票股利即属于股票分割.
第八章物流企业绩效评价
第一节物流企业绩效评价概述
物流企业绩效评价系统由评价目标+评价主体+评价对象+评价指标+评价标准+评价报告等六个基本要素组成. 评价目标是整个系统运行的指南和目的所在. 评价主体有:股东和股东大会+董事与董事会+监事和监事会 +经理层绩效评价对象是指对什么进行评价(团体和个人). 绩效评价指标是指对评价对象的各个方面进行衡量的尺度.
绩效评价的过程有绩效计划,绩效实施,绩效考核,绩效诊断,绩效结果.
绩效评价的意义:1 有助于提高组织整体绩效,推进组织愿望的实现. 2有助于组织结构的优化 3 有助于促进组织内部信息流通和企业文化建设 4 有助于做好人力资源规划,促进员工的成长发展 5 有助于提高员工工作动机水平 6 使人力资源管理成为一个完整的系统.
第二节平衡计分卡
财务绩效指标的局限性: 1 忽略了无形财产和智力资产的评价 2 缺乏长远思考 3 看着后视镜开车 4 财务指标与企业组织的各个层次不相关 5 倾向于强调职能部门
平衡计分卡中的所谓平衡,主要指: 1 短期和长期目标之间 2 财务和非财务之间 3 外部衡量和内部衡量之间 4 所求结果和这些结果的执行动因之间 5 有形资产和无形资产之间 6 在强调客观性测量和主观性测量之间
填空题:
平衡计分卡大大强化了两个基本的企业问题: 有效的企业绩效评价问题成功实施战略的重要问题
平衡计分卡把战略置于中心地位, 根据公司的战略目标设计了测评指标,并通过…. 战略执行包括持续时间和组织空间两个维度
定量指标,具有内在的客观性 ,这也正是在传统业绩评价中得以应用的一个主要原因. 学习创新与成长角度的出发点是针对潜在形态的劳动
第九章物流企业的兼并,重整与清算
第一节企业兼并
1 含义: 兼并通常指一家企业以现金,证券或其他形式购买取得其他企业的产权,使其他企业丧失法人资格或改变法人实体,并取得对这些企业决策控制权的经济行为.
2类型: 按兼并双方劳务与产业的联系划分: 横向兼并纵向兼并混合兼并按兼并的实现方式划分: 承担债务式兼并现金购买式兼并股份交易式兼并按兼并的态度划分: 善意兼并敌意兼并
按兼并是否通过证劵交易所划分: 要约兼并协议兼并要约兼并一般属于敌意兼并
3 企业兼并的动机
a 实现多元化经营动机分散风险,稳定收入来源,增强企业资产的安全性
b 合理避税的动机
c 追求利润的动机
d 垄断动机
4 企业兼并动机的理论评述
a 效率理论 1+1>2
b 代理成本理论
c 税收优惠理论
d 信息理论
5 企业兼并的相关政策
a 企业兼并的原则: 有5点
b 被兼并企业产权转让的收入归属:归该企业的产权所有者
c 被兼并企业职工的安置:原则由兼并企业接受,随社会保险制度配套改革进行,将由社会统筹安排解决.
6 企业兼并的决策分析:经营顺利,财务状况良好企业兼并资不抵债,接近破产企业,需要进行决策分析.
a 每股收益
b 未来增长率:不仅要考虑当前利益,更重要的是考虑企业的长远利益.
C 普通股每股市价
7 兼并过程中的风险
a 融资风险
b 信息风险
c 运营风险
d 反收购风险
e 法律风险
f 体制风险
g 产业风险
第二节企业重整
1 企业重整是指对陷入财务危机,但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿,使企业得以维持和复兴的做法.
重整的条件: a 尽管企业负债经营,造成财务状况恶化,但企业资产总额还大于负债总额,尚未处于破产境地 b 企业虽暂时无偿还能力,但到期的债务可以通过协商或调解得以延期和和解 c 导致企业财务困难的原因已找到,并且能迅速加以排除和解决 d 可以通过有效途径筹措重整企业所必需的资本,以实施即已定的重整方案.
2 重整的方式: a 非正式财务重整(债务和解,债务展期,债权人控制) b 正式财务重整
3 企业重整的程序(主要指正式财务重整): a 向法院提出重整申请 (需满足以下条件:企业发生财务危机或者在债务到期时企业无法偿还; 企业有三个或三个以上债权人的债权核技术达到一定的数额. b 制定企业重整计划(估算重整企业的价值, 调整企业的资本结构,引进管理人才等等) c 提请债权人和股东认可 d 执行企业重整计划 e 经法院认定宣告终止重整.
第三节:企业清算
1 含义:企业清算指企业终止过程中,为保护债权人,所有者等利益相关者的合法权益,依法对企业财产,债权债务进行全面清,.其功能在于将资源配置到使用效率更高,效益更好的单位,从而实现整个社会资源配置的优化. 其原因有: a 营业期限届满 b 企业难以持续经营 c 企业被合并或分立 4 依法被撤销
2 企业清算的分类:
按照企业清算的性质不同,可分为自愿清算,行政清算,司法清算
按清算的原因分: 解散清算破产清算
3清算程序: 成立清算组开展清算工作(10/60/30/90) 提交清算报告
4 清算财产的范围及分配
范围:在清算程序终结前拥有的全部财产以及应当由企业行使的其他财产权利
清算财产分配(清算费用应从破产财产中优先支付): a 支付职工欠款 b 支付欠缴税金
c 清偿经营债务
d 按照企业章程约定的顺序,比例向所有者分配剩余财产.
物流公司财务管理制度(范本)
物流公司财务管理制度 第一章总则 第一条为加强财务管理，规范财务工作，促进公司经营业务的发展，提高公司经济效益，根据国家有关财务管理法规制度和公司章程有关规定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条公司会计核算遵循权责发生制原则。 第三条财务管理的基本任务和方法： （一）筹集资金和有效使用资金，监督资金正常运行，维护资金安全，努力提高公司经济效益。 （二）做好财务管理基础工作，建立健全财务管理制度，认真做好财务收支的计划、控制、核算、分析和考核工作。 （三）加强财务核算的管理，以提高会计资讯的及时性和准确性。 （四）监督公司财产的购建、保管和使用，配合综合管理部定期进行财产清查。 （五）按期编制各类会计报表和财务说明书，做好分析、考核工作。 第四条财务管理是公司经营管理的一个重要方面，公司财务管理中心对财务管理工作负有组织、实施、检查的责任，财会人员要认真执行《会计法》，坚决按财务制度办事，并严守公司秘密。 第二章财务管理的基础工作 第五条加强原始凭证管理，做到制度化、规范化。原始凭证是公司发生的每项经营活动不可缺少的书面证明，是会计记录的主要依据。 第六条公司应根据审核无误的原始凭证编制记帐凭证。记帐凭证的内容必须具备：填制凭证的日期、凭证编号、经济业务摘要、会计科目、金额、所附原始凭证张数、填制凭证人员，复核人员、会计主管人员签名或盖章。收款和付款记帐凭证还应当由出纳人员签名或盖章。
第七条健全会计核算，按照国家统一会计制度的规定和会计业务的需要设置会计帐簿。会计核算应以实际发生的经济业务为依据，按照规定的会计处理方法进行，保证会计指标的口径一致，相互可比和会计处理方法前后相一致。 第八条做好会计审核工作，经办财会人员应认真审核每项业务的合法性、真实性、手续完整性和资料的准确性。编制会计凭证、报表时应经专人复核，重大事项应由财务负责人复核。 第九条会计人员根据不同的帐务内容采用定期对会计帐簿记录的有关数位与库存实物、货币资金、有价证券、往来单位或个人等进行相互核对，保证帐证相符、帐实相符、帐表相符。 第十条建立会计档案，包括对会计凭证、会计帐簿、会计报表和其他会计资料都应建立档案，妥善保管。按《会计档案管理办法》的规定进行保管和销毁。 第十一条会计人员因工作变动或离职，必须将本人所经管的会计工作全部移交给接替人员。会计人员办理交接手续，必须有监交人负责监交，交接人员及监交人员应分别在交接清单上签字后，移交人员方可调离或离职。 第三章资本金和负债管理 第十二条资本金是公司经营的核心资本，必须加强资本金管理。公司筹集的资本金必须聘请中国注册会计师验资，根据验资报告向投资者开具出资证明，并据此入帐。 第十三条经公司董事会提议，股东会批准，可以按章程规定增加资本。财务部门应及时调整实收资本。 第十四条公司股东之间可相互转让其全部或部分出资，股东应按公司章程规定，向股东以外的人转让出资和购买其他股东转让的出资。财务部门应据实调整。 第十五条公司以负债形式筹集资金，须努力降低筹资成本，同时应按月计提利息支出，并计入成本。
物流企业财务管理公式汇总
《物流企业财务管理》公式汇总 1、单利终值： ——单利终值； 0——单利现值； i ——利息率； n ——计息期数； (1×n )——单利终值系数 2、单利现值： 3、复利终值： ——复利终值； 0——复利现值； i ——利息率； n ——计息期数； (1)n ——复利终值系数，简略表示为 4、复利现值： ——复利现值系数，简略表示为 5、计息期短于一年的时间价值计算 r ——期利率 i ——年利率 m ——每年的计息次数 n ——年数 t ——换算后的计息期数 6、后付年金终值： ()I PV FV n i PV PV FV n i PV FV n n n +=??+=?+=00001n i FV PV ?+= 10 0()n n i PV FV +?=10()()n n n i FV PV i FV PV +? =+=11 1000()n i +11 n m t m i r ?== () ∑=-+n t t i A 1 1 1
A ——年金数额 i ——利息率 n ——计息期数 ——年金终值 ——年金终值系数，可写成 后付年金终值系数可写为： 年金终值系数： 7、后付年金现值： A ——年金数额 i ——利息率 n ——计息期数 ——年金现值 ——年金现值系数 后付年金现值系数可写为： 年金现值系数： 8、先付年金终值： 9、先付年金现值： 10、递延年金现值计算公式： n ——期初的现值 m ——期末的现值 11、永续年金现值： 12、风险报酬率的计算 （1） 确定概率分布： () ∑=-+n t t i 1 1 1()i i FVIFA n n i 1 1,-+= ()∑=+=n t t n i A PVA 111 ( )∑ =+n t t i 111 ()() n n n i i i i PVIFA +-+=11 1,n i n PVIFA A PVA ,?=n i n FVIFA A FVA ,?=()A FVIFA A V i FVIFA A V n i n n i n -?=+??=,,1()()111,0,0,0+?=+?=+??=-n i n i n i PVIFA A V A PVIFA A V i PVIFA A V () m i n m i m i n m i m i n i PVIFA PVIFA A V PVIFA A PVIFA A V PVIF PVIFA A V ,,0,,0,,0-?=?-?=??=++i A V 10? =1 1 =∑=n i i P 10≤≤i P
浅谈我国物流企业财务管理存在的问题及对策
龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/387190495.html, 浅谈我国物流企业财务管理存在的问题及对策 作者：苏建海 来源：《管理观察》2012年第06期 摘要：财务管理是企业管理的核心和重中之重，在物流企业中财务管理发挥的作用更加 明显和突出，但是在现实中，物流企业财务管理存在很多问题。本文首先概述了物流企业财务管理，第二部分，分析了我国物流企业财务管理的现状和其中存在的问题，最后，根据财务管理存在的问题提出了几点加强我国物流企业财务管理的建议和对策。 关键词：物流企业财务管理问题 1.物流企业财务管理概述 物流企业是在最近几年新兴的行业，是专门进行物流的企业。物流企业依据目前市场的供需状况，主要进行服务生产，进行企业财务相关方面的管理，目的在于实现企业的财务管理目的，促进企业生产的顺利进行，最终提升企业的综合效益。 物流企业财务管理与其它企业一样，有着特定的目标，就是尽量降低客户的产品流入市场的费用，一方面保证客户生产成本最低和利润最高，同时也要实现企业自身运营成本最小化，最终实现综合的经济效益和品牌效益。物流企业要加强财务管理，实现财务管理的目标，就需要对企业的现金进行合理配置，并制定长期和短期的投资方案，进行科学决策，将企业资金的时间价值和附加价值均考虑在内，还要不断完善企业财务管理方面的相关制度和规定，实现规范化管理。但是，从目前的现状来看，我国物流企业财务管理还存在很多问题亟待发现和解决，更好更快地实现物流企业财务管理的目标。 2.我国物流企业财务管理现状和存在的问题 2.1物流企业的现金管理方面存在的问题 2.1.1现金流管理意识不强 有些物流企业没有很充分地对现金流管理进行正确的认识，知识按照相关规定进行现金账目的编制，却不知道为什么这样做，忽视了现金流管理的强大作用，未充分利用现金账目表，对企业高层决策提供相应的依据和参考。 2.1.2资金管理停留在较低层面
05374物流企业财务管理2017年10
2016年10月高等教育自学考试全国统一命题考试 物流企业财务管理试卷 （课程代码 05374） 本试卷共5页。满分100分，考试时间150分钟。 考生答题注意事项： 1. 2. 3. 4. 本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效。 第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用 第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用 合理安排答题空间，超出答题区域无效。 试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2B 铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 0. 5毫米黑色字迹签字笔作答。 第一部分 选择题（共25 分） 一、单项选择题（本大题共15小题，每小题I 分。 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡” 的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 当企业进行催收账款时，若超过 发出第二封收账信 B 发出第四封收账信 D 共15分） 1. A. C. 2. 180天未付款，企业应该 .发出第三封收账信 .考虑法律诉讼 A. C. 3. 绩效实施过程的主要工作包括绩效指导和 信息交流 B 绩效监督 D ?绩效评价 .绩效考核 A. C. 4. A. C. 现金持有成本和现金转换成本合计最低时的现金余额为 边际现金余额 B .最佳现金余额 保本现金余额 D .限制现金余额 收购方与目标企业处于同一行业、不同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为称为 .横向兼并 .协议收购 5. A. C. 6. A. B. C. D. 7. A. C. 8. A. C. 9. A. C. 纵向兼并 B 混合兼并 D 下列不属于直接筹资的是 吸收直接投资 B 发行股票 D 破产财产应当首先支付 破产企业所欠的职工工资和劳动保险费 破产企业所欠的国家税金 清算费用 所欠债务 企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益称为 财务杠杆利益 B .营业杠杆利益 额外股权利益 D .债务利益 特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额称为 平均报酬率 B .净现值 内部报酬率 D .获利指数 平衡计分卡的指标体系中，客户服务流程指标隶属于 财务指标 B .顾客指标 内部运作流程指标 D .学习、创新与成长指标 .银行借款 .发行债券
物流企业财务管理终极版
物流企业的主要功能: 1 基础性功能:运输与仓库—85%收益来自基础性服务 2 增值服务功能—主要指物流企业的流通加工,配送,产品退货管理和售后服务等业务功能,目前我们正在发展阶段. 3 物流信息服务功能 4 还必须要有支持物流的财务收益 物流业务的财务活动: 以现金收支为主的企业资金收支活动的总称. 1筹资活动:(权益资本,如吸收直接投资/发行股票/企业内部留存收益+负债资本,如银行借款/发行债券/预收款项等) 2投资活动: 3资金运营活动 4利润分配活动 物流企业财务关系: 1与投资者之间的关系: 经营权与所有权的关系2与被投资者的关系: 投资与受资的关系 3与债权人之间的关系: 债务与债权的关系 4 与债务人之间的关系: 债权与债务的关系 5 与企业内部: 企业内部各单位之间的经济利益关系 6 与职工之间: 职工个人与企业在劳动成果上的分配关系 7 与税务机关之间关系: 依法纳税与依法征税的权利义务关系财务管理环境:又称理财环境,只要指对企业财务活动产生影响的企业外部条件.财务环境涉及的范围很广,主要有金融市场环境,法律环境,经济环境. 财务管理的概念:指根据财经法律法规,运用特定的量化分析,组织企业财务活动,处理财务活动的一项经济管理工作,是企业管理的一个独立方面.搞好财务管理对于改善物流企业的经营管理,提高物流企业经济效益具有独特的作用. 物流企业的管理的三个目标是: 生存,发展,获利. 企业财务管理的目标:围绕企业生产经营的根本目标,适应市场经济环境,在资本保值的基础上实现价值创造,从而取得最大收益.主要有以下形式: ①利润最大化: 传统的西方财务管理目标,优点:只有每个企业实现利润最大化,社会财富才会实现最大化,从而带来社会的进步与发展. 利润是补充资本,扩大经营规模的源泉. 缺点: 1没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间 2 没有考虑到预期收益的风险与不确定性 3 没有反映所得利润与投资成本之间的比例关系 4 如果片面的强调利润额的增加,有可能使企业追求短期利益行为,导致只顾实现短期的利润最大化,而忽视企业的长远发展. ②每股最大化: 此观点认为应该把企业所得利润与股东投入资本或股本点数进行比较,这样确切的说明企业的盈利水平. 克服了利润最大化的第三个缺点,但还是存在以下缺点: 1 仍没有考虑货币的时间价值2 仍然没有考虑取得利润时所承担的风险3 仍然不能避免最求短期利益的行为 ③股东财富最大化:再委托关系的代理下,经营者需要最大程度上谋求股东或委托人的利润,让投入的资本,创造更多的财富. 在股份制公司,增加股东财富主要有两种方式: 1 支付股利2市场股票价格的提高, 在任意一点股东财富可以计算如下: a将每期的每股股利*所持有的股份数 b 将当期的股票价格*当期持有的股票点数 c 将计算的股利额+股票市场价值总和即为股东财富. 其缺点: 1 使用范围有限,仅仅适合上市公司,对于非上市公司,股东财富无法用股票价格来体现,只能通过资产评估或其他方法获得近似数据. 2 很大程度上不属于管理当局可控制范围之内,财务人员不能有效的影响股东财富. 3 它仅仅反
物流企业财务管理公式
物流企业财务管理公式 Prepared on 22 November 2020
1、单利终值： FV n ——单利终值； PV 0——单利现值； i ——利息率； n ——计息期数； (1+i ×n )——单利终值系数 2、单利现值： 3、复利终值： FV n ——复利终值； PV 0——复利现值； i ——利息率； n ——计息期数； (1+i )n ——复利终值系数，简略表示为FVIF i,n 4、复利现值： ——复利现值系数，简略表示为PVIF i,n 5、计息期短于一年的时间价值计算 r ——期利率 i ——年利率 m ——每年的计息次数 n ——年数 t ——换算后的计息期数 6、后付年金终值： A ——年金数额 i ——利息率 n ——计息期数 FVA n ——年金终值 ——年金终值系数，可写成FVIFA i,n 后付年金终值系数可写为： 年金终值系数： 7、后付年金现值： A ——年金数额 i ——利息率 n ——计息期数 () I PV FV n i PV PV FV n i PV FV n n n +=??+=?+=00001()n n i PV FV +?=10()∑=-+n t t i A 111n i n FVIFA A FVA ,?=
PVA n ——年金现值 ——年金现值系数 后付年金现值系数可写为： 年金现值系数： 8、先付年金终值： 9、先付年金现值： 10、递延年金现值计算公式： n ——期初的现值 m ——期末的现值 11、永续年金现值： 12、风险报酬率的计算 （1） 确定概率分布： （2） 计算期望报酬率： ——期望报酬率 K i ——第i 种可能结果的报酬率 P i ——第i 种可能结果的概率 n ——可能的结果的个数 （3） 计算标准离差 δ ——期望报酬率的标准离差 ——期望报酬率； K i ——第i 种可能结果的报酬率 P i ——第i 种可能结果发生的概率 n ——可能的结果的个数 （4） 计算标准离差率 V ——标准离差率 δ ——标准离差率 ——期望报酬率 （5） 计算风险报酬率 R R ——风险报酬率 b ——风险报酬系数 V ——标准离差率 投资的总报酬率： K ——投资报酬率 n i n PVIFA A PVA ,?=()A FVIFA A V i FVIFA A V n i n n i n -?=+??=,,1()()111,0,0,0+?=+?=+??=-n i n i n i PVIFA A V A PVIFA A V i PVIFA A V ()m i n m i m i n m i m i n i PVIFA PVIFA A V PVIFA A PVIFA A V PVIF PVIFA A V ,,0,,0,,0-?=?-?=??=++i A V 1 0?=1 0≤≤i P K K K v b R R ?=v b R R R K F R F ?+=+=
05374-物流企业财务管理-模拟试题一
05374 物流企业财务管理模拟试题一 一、单选题（1×15） 1.下列属于物流企业权益资本的是（） A、发行债券 B、预收账款 C、留存收益 D、银行借款 2.我国的中央银行是（） A、中国银行 B、中国进出口银行 C、中国人民银行 D、中国工商银行 3.物流企业内部各单位之间的财务关系是（） A、投资与受资关系 B、经济利益关系 C、劳动成果分配的关系 D、债权与债务关系 4.后付年金是指（） A、永续年金 B、普通年金 C、递延年金 D、先付年金 5.某物流公司发行一批优先股，发行价格为10元，筹资费率为6%，每年支付股利1元，该优先股的资本成本为（） A、10.53% B、10% C、10.64% D、10.52% 6.某物流公司要想在5年后取得1000元，利率为10%，则这5年每年年末应存入银行（） A、200元 B、163.8元 C、169.8元 D、263.78元 7.营业杠杠风险是指（） A、利润下降的风险 B、成本上升到风险 C、营业额变动导致息税前利润更大变动的风险 D、营业额变动导致息税前利润同比变动的风险 8.企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金二产生的筹资动机为（） A、新建筹资动机 B、扩张筹资动机 C、偿债筹资动机 D、混合筹资动机
9.企业以股票形式发放股利，可能带来的结果是（） A、引起公司资产减少 B、引起公司负债减少 C、引起股东权益内部结构变化 D、引起股东权益与负债同时减少 10.投资方案净现值为零的折现率为（） A、内部收益率 B、会计收益率 C、净现值率 D、资金成本率 11.要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。 A、综合资本成本 B、边际资本 C、债务资本成本 D、自由资本成本 12.某公司发行的股票，预期报酬率为15%，上一年支付的股利为每股1元，估计股利年增长率为10%，现该股票价值为（）元。 A、20 B、22 C、24 D、18 13.增加某种资本成本率最低的资金数额，综合资本成本率（） A、一定升高 B、一定降低 C、也许降低，也许升高 D、不变 14.（）在企业的人力资源管理系统中处于核心的位置。 A、绩效考核 B、绩效实施 C、绩效评价 D、绩效目标 15.破产财产支付清算费用后，应当首先（） A、支付欠缴税款 B、清偿经营债务 C、支付员工欠款 D、在分配给所有者财产之前按照企业章程约定的顺序、比例分配剩余财产 二、多选题（2×5） 1.企业财务活动包括（）等方面 A、筹资活动 B、投资活动 C、资金营运 D、利润分配 2.下列属于年金收付形式的是（）
物流公司财务管理制度(参考Word)
物流公司财务管理制度 目录 第一章总则 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 第二章会计科目设置与编号 . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . .. . 2 第三章资金筹集 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 第四章流动资产 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 第五章对外投资 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10第六章固定资产 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11第七章无形资产、递延资产和其他资产 .. . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . 13第八章成本和费用 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . 14第九章营业收入、利润及其分配 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15第十章外币业务 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16第十一章公司清算 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17第十二章财务报告及财务评价
全国2018年04月自学考试05374物流企业财务管理试题
2018年4月高等教育自学考试《物流企业财务管理》试题 课程代码：05374 一、单项选择题 1．物流企业基础性服务功能包括（A ） A．运输和仓储B．运输和加工 C．仓储和加工D．运输和售后服务 2．期望报酬率相同的情况下，标准离差越大的项目风险（A ） A．越大B．越小 C．相等D．与此无关 3．普通年金是指（ B ） A．先付年金B．后付年金 C．递延年金D．永续年金 4．权益资金可通过（ D ） A．向银行借款筹集B．发行公司债券筹集 C．融资租赁筹集D．发行股票筹集 5．公司筹资决策中的核心问题是（ B ） A．筹资方式B．资本结构 C．公司价值D．综合成本 6．现金流出量通常包括购置固定资产价款和（A ） A．垫支的流动资金B．购入成本 C．运输成本D．安装成本 7．债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险称为（D ） A．利率风险B．违约风险 C．通货膨胀风险 D. 变现能力风险 8．某物流公司投人某一方案，初始投资额为10000元，该方案每年的净现金流量均为4400元，则此方案的投资回收期为（B ） A．2．173年B．2．273年 C．3．173年D．3．273年 9．下列不属于存货成本的是（ D ） A．采购成本B．订货成本 C．储存成本D．意外成本 10．信用条件(2／10，N／30)中的10指的是（B ） A．信用期限B．折扣期限 C．现金折扣D．赊销率 11．平衡记分卡的四个角度中，企业成员劳动的最终转化形态是（ D ）A．学习创新与成长角度B．内部业务流程角度 C．客户价值角度D．财务角度
12．下列不属于平衡记分卡中内部运作流程指标的第二层指标的是（C ）A．创新流程B．供应链管理流程 C．员工生产力D．客户服务流程 13．对股东财产负有经营管理责任，并负有监督总经理班子和决定其报酬责任的是（C ）A．股东B．股东大会 C．董事会D．监事会 14．下列不属于非正式财务重整方式的是（ C ） A．债务和解B．债务展期 C．债务清算D．债权人控制 15．协议收购一般都属于（ A ） A．善意兼并B．敌意兼并 C．混合兼并D．纵向兼并 二、多项选择题 16．下列属于后付年金特殊形式的有（AE ） C．递延年金B．先付年金 C．普通年金D．预付年金 E．永续年金 17．下列属于企业资金筹集渠道的有（ABCDE ） C．政府财政资金B．银行信贷资金 C．非银行金融机构资金D．其他法人资金 E．企业内部资金； 18．按照证券投资者投资时对风险的偏好不同，可以将证券投资组合的策略分成（ACD）A．保守型的投资组合策略B．创新型的投资组合策略 C．冒险型的投资组合策略D．适中型的投资组合策略 E．平衡型的投资组合策略 19．企业财务管理总体目标的具体内容包括（ABDE ） A．利润最大化B．每股利润最大化 C．企业影响最大化D．企业价值最大化 E．股东财富最大化 20．根据产生协同效应的原因和方式不同，效率理论可以分为（ABCE ）A．管理协同效应理论B．多样化经营理论 C．财务协同效应理论D．代理成本理论 E．价值低估理论 三、填空题 21．金融市场由主体、客体和参加人组成。 22．利率按在借贷期内是否不断调整，可分为固定利率和浮动利率。 23．承租企业采用融资租赁的主要目的是为了融通资金。
物流企业财务管理
物流企业财务管理 篇一：快递公司财务管理制度 快递公司财务管理制度 第一章总则 为适应集团公司发展，根据集团公司实际情况，特制定集团公司所属省公司财务 管理制度。所属各省公司人员在执行财务会计事务中，必须认真执行本管理制度。 第二章财务机构、财务人员 财务部为省公司日常财务管理机构，岗位设臵为:财务部经理、会计、出纳。财 务经理可由会计或出纳兼任，各岗位人员必须具备相应任职条件和资格，持证上岗。各财务人员在履行职务时必须恪尽职守、清正自律。公司财务人员实行定人、定责制度，按绩效考核结果。 第三章财务会计机构职能及权限 一、资金管理职能： 负责公司所有资金及应收、应付款的管理。 二、财务预算、计划与分析职能： 编制年、季、月度财务预算，每月、季向公司总经理和集团总裁、集团公司财务 管理中心总监上报本公司财务分析报告。
三、会计核算、报告与财务信息披露职能： 负责公司会计核算业务，包括会计记录、会计报表、及相关的内部管理报表；负 责税务报表编制和申报。 四、财务监督与考核职能： 按会计监督工作规范的要求进行会计监督管理。参与审核公司经济合同的订立， 对合同执行情况进行财务监督。对公司财务部下属财务人员工作完成情况进行考核。 五、省公司财务负责人职责： 1．负责省公司会计核算工作； 2、负责省公司日常费用和工资审核； 3．对核算资料的真实性、准确性、及时性负责； 4．定期与不定期为领导提供财务分析报告，为领导的决策提供依据； 5．负责资金预算，控制各项支出； 6．协调与工商部门、税务部门的关系，合理规划，及时准确报税、递交报表； 7．负责所有代收款的及时回收，及时、准确作好各项结算工作，并做各类应收 款项的清收工作； 8．负责财务人员岗位设臵与分工并做好人员调配，负
物流企业财务管理学习重点
物流管理自考本科物流企业财务管理学习重点识记 1.物流企业的主要功能：基础性服务、增值服务、物流信息服务。 2.物流企业的财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，包括筹资活动、投资活动、资金运营活动、动利润分配活动。 3.财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。 4.物流企业管理的目标：生存、发展、获利。 5.企业目标对财务管理的要求：围绕企业生产经营的根本目的，适应市场经济环境，在资本保值的基础上实现价值创造，从而获得最大利益。 6.财务管理总体目标的几种形式：利润最大化、每股利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。 7.代理关系：所谓“代理”关系是一种合同关系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的决策权，代理人作为委托人的代表进行企业的经营活动，代理关系是基于经营权与所有权相分离的原则而发展出来的。 8.社会责任：企业在谋求自己利益的时候同时也使社会受益且不应当损害他人的利益，企业应当在外部约束条件下追求企业价值最大化。 9.金融市场分类：资金市场、外汇市场、黄金市场。资金市场：货币市场、资本市场。货币市场：短期证券市场、短期借贷市场。资本市场：长期证券市场、长期借贷市场。长期证券市场：发行市场、流通市场。 10.金融市场的组成：①主体：银行和非银行金融机构，是金融市场的中介机构，是联系筹资人和投资人的桥梁和纽带；②客体：金融市场上买卖交易的对象。③参加人：客体的供应商和需求者（金融工具的供应者和需求者）。
11.企业组织的法律法规：中华人民共和国公司法、中华人民共和国全民所有制工业企业法、中华人民共和国中外合资经营企业法、中华人民共和国中外合作经营企业法、中华人民共和国外资企业法等。 12.税务法律法规：①所得税的有关法律法规②流转税的有关法律法规③行为税、财产税和其他地方税的有关法律法规④税收征收管理的有关法律法规。 13.财务法律法规：①企业财务通则②分行业的财务制度③企业会计制度④各种证券法律法规⑤结算法律法规⑥合同法律规范⑦企业内部自行制定的财务管理办法。 15.资金收支动态平衡公式：预计现金余额＝目前现金余额 +预计现金收入-预计现金支出 16.企业价值最大化：通过对企业的科学管理，财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值、风险和报酬对企业的影响，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业的总价值达到最大。 17.财务管理环境：对企业财务活动产生影响的企业外部条件，主要有金融市场环境、法律环境、经济环境。 18.财务管理原则：人民对财务活动共同的、理性的认识，它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为规范。①资金优化配置原则：通过资金活动的组织和调节使各项物质资源具有最优的比例关系，从而保证企业持续高效地经营。 ②收支平衡原则：资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。③弹性原则：在财务管理的实践中，在编制所有的财务预算，制定相关的财务决策时，都要力争在准确和节约的同时留有一定合理的伸缩余地，以适应以外情况的发生。 ④收益风险均衡原则：企业必须对每一项财务活动进行收益性和安全性分析，按照收益与风险适当均衡的要求来决定采取何种行动方案，在实践中趋利避害，提高效益。⑤货币时间价值原则：在进行财务计量时要充分考虑货币的时间价值因素。 19.金融市场对企业理财的作用：①是企业筹资和投资的场所②企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化③便利企业从事财务管理活动④可为企业理财提供相关信息。
_浅析物流企业中财务管理的应用__定
浅析现代物流企业财务管理的应用 [摘要]物流企业财务管理，是指对物流企业在物流活动实施过程中发生的财务活动和财务关系进行的管理。物流企业在为用户提供运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等物流活动时，一方面在实物形态上发生了物品的实体移动，另一方面在价值形态上形成了物流的资金运动。在物流活动中发生的人力、物力、财力等资源的消耗，不仅以资金运动的形式存在，而且伴随物流活动的不断进行，表现为周而复始的资金循环运动过程。 [关键词]物流现代化财务管理 过度竞争的市场环境压力使企业纷纷寻找新的财务亮点，并将目光由生产领域转向流通领域。现代物流是企业最后的也是最有希望的降低成本、提高利润的环节，更是企业财务管理的强力支撑。它既为企业财务管理改革与创新带来了新的机遇，也提出了新的挑战。本文为做好现代物流的财务管理，做出简单的分析与探讨。 一、物流诞生和发展的财务背景 30年代初，在一部关于市场营销的基础教科书中，开始涉及物流运输、物资储存等业务的实物供应（Physical Supply）这一名词，该书将市场营销定义为影响产品氖权转移和产品的实物流通活动。这里，所说的所有权转移是指商流；实物流通是指物流。1935年，美国销售协会最早对物流进行了定义：物流（Physical Distribution）是包含于销售之中的物质资料和服务，与从生产地到消费地点流动过程中伴随的种种活动。 我国开始使用物流一词始于1979年（有人认为，孙中山主张贸畅其流，可以说是我国物流思想的起源）。1979年6月，我国物资工作者代表团赴日本参加第三届国际物流会议，回国后在考察报告中第一次引用和使用物流这一述语。但当时有一段小的曲折，当时商业部提出建立物流中心的问题，曾有人认为物流一词来自日本，有崇洋之嫌，乃改为建立储运中心。其实，储存和运输虽是物流的主体，但物流通更广的外延。而且物流是日本引用的汉语，物流作为实物流通的简称，提法既科学合理，又确切易懂。不久仍恢复称为物流中心。1988年台湾也开始使用物流这一概念。1989年4月，第八届国际物流会议在北京召开，物流一词的使用日益普遍。 进入21世纪，由于社会产品空前丰富，不同企业产品趋于同质化，企业以质量和服务取得竞争优势愈来愈难。而惨烈的价格战往往造成两败俱伤或数败俱伤，更加压缩了原本已不大的利润空间，使企业财务状况雪上加霜。过度竞争的环境压力使企业纷纷寻找新的财务亮点，并将目光由生产领域转向流通领域，这便是现代物流诞生和发展的财务背景。 二、现代物流企业财务管理的应用难题
物流企业财务管理试题及答案.doc
2006年物流企业财务管理试卷及答案 第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共l5小题，每小题l分，共l5分) 1．物流企业基础性服务功能包括 ( ) A．运输和仓储 B．运输和加工 C．仓储和加工 D．运输和售后服务 2．物流企业进行投资时，因利率变动导致实际报酬率发生变化而产生的风险是 ( ) A．利率风险 B．市场风险 C．违约风险 D．通货膨胀风险 3．没有风险没有通货膨胀下的供求均衡点利率是 ( ) A．风险报酬率 B．平均报酬率 C．纯利率 D．固定增长率 4．某物流企业按年利率l0％向银行借款20万元，银行要求保留20％的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为 ( ) A．B％ B．10％ C．12．5％ D．15％ 5．公司筹资决策中的核心问题是 ( ) A．筹资方式 B．资本结构 C．公司价值 D．综合成本 6．每股收益分析法可用于 ( ) A．资本规模较大、资本结构较复杂的非股份有限公司 B．资本规模较大、资本结构较复杂的股份有限公司 C．资本规模不大、资本结构不太复杂的非股份有限公司 D．资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司 7．下列指标中不考虑货币时间价值的指标是 ( )
A．净现值 B．内部报酬率 C．投资回收期 D．获利指数 8．选择适中型的投资组合策略的投资者认为 ( ) A．只要选择适当的投资组合，就能分散掉全部的非系统性风险 B．只要选择适当的投资组合，就能击败或超越市场 C．只要选择适当的投资组合，就能取得远远高于平均收益水平的投资收益 D．股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩 9．以下不属于存货成本的是 ( ) A．采购成本 B．订货成本 C．储存成本 D．意外成本 10．以下属于剩余股利政策的优点的是 ( ) A．稳定股票的价格 B．给企业较大的弹性 C．有利于降低筹资成本 D．有利于投资者安排股利收入和支出 11．对于股东而言，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值( ) A．增加 B．不变 C．减少 D．先减少后增加 12．在绩效实施过程中，组织应该对员工的绩效进行监督和 ( ) A．评价 B．指导 C．管理 D．考核 13．下列不属于平衡记分卡中内部运作流程指标的第二层指标的 是 ( ) A．创新流程 B．供应链管理流程 C．员工生产力 D．客户服务流程 14．根据我国《破产法》的规定，破产财产应优先 ( ) A．支付职工欠款 B．拨付清算费用 C．支付欠缴税金 D．清偿经营债务
物流企业财务管理学习重点
09年11月份【物流企业财务管理】学习重点 识记 1.物流企业的主要功能：基础性服务、增值服务、物流信息服务。 2.物流企业的财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，包括筹资活动、投资活动、资金运营活动、动利润分配活动。 3.财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。 4.物流企业管理的目标：生存、发展、获利。 5.企业目标对财务管理的要求：围绕企业生产经营的根本目的，适应市场经济环境，在资本保值的基础上实现价值创造，从而获得最大利益。 6.财务管理总体目标的几种形式：利润最大化、每股利润最大化、股东财富最大化、企业 价值最大化。 7.代理关系：所谓“代理”关系是一种合同关系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的决策权，代理人作为委托人的代表进 行企业的经营活动，代理关系是基于经营权与所有权相分离的原则而发展出来的。 8.社会责任：企业在谋求自己利益的时候同时也使社会受益且不应当损害他人的利益，企业应当在外部约束条件下追求企业价值最大化。 9.金融市场分类：资金市场、外汇市场、黄金市场。资金市场：货币市场、资本市场。货币市场：短期证券市场、短期借贷市场。资本市场：长期证券市场、长期借贷市场。长期证券市场：发行市场、流通市场。 10.金融市场的组成：①主体：银行和非银行金融机构，是金融市场的中介机构，是联系筹资人和投资人的桥梁和纽带；②客体：金融市场上买卖交易的对象。③参加人：客体的供应商和需求者（金融工具的供应者和需求者）。 11.企业组织的法律法规：中华人民共和国公司法、中华人民共和国全民所有制工业企业法、中华人民共和国中外合资经营企业法、中华人民共和国中外合作经营企业法、中华人民共和国外资企业法等。 12.税务法律法规：①所得税的有关法律法规②流转税的有关法律法规③行为税、财产税和其他地方税的有关法律法规④税收征收管理的有关法律法规。 13.财务法律法规：①企业财务通则②分行业的财务制度③企业会计制度④各种证券法律法规⑤结算法律法规⑥合同法律规范⑦企业内部自行制定的财务管理办法。 15.资金收支动态平衡公式：预计现金余额＝目前现金余额 +预计现金收入-预计现金支出 16.企业价值最大化：通过对企业的科学管理，财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值、风险和报酬对企业的影响，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业的总价值达到最大。17.财务管理环境：对企业财务活动产生影响的企业外部条件，主要有金融市场环境、法律环境、经济环境。 18.财务管理原则：人民对财务活动共同的、理性的认识，它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为规范。①资金优化配置原则：通过资金活动的组织和调节使各项物质资源具有最优的比例关系，从而保证企业持续高效地经营。②收支平衡原则：资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。③弹性原则：在财务管理的实践中，在编制所有的财务预算，制定相关的财务决策时，都要力争在准确和节约的同时留有一定合理的伸缩余地，以适应以外情况的发生。④收益风险均衡原则：企业必须对每一项财务活动进行收益性和安全性分析，按照收益与风险适当均衡的要求来决定采取何种行动方案，在实践中趋利避害，提高效益。⑤货币时间价值原则：在进行财务计量时要充分考虑货币的时间价值因素。 19.金融市场对企业理财的作用：①是企业筹资和投资的场所②企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化③便利企业从事财务管理活动④可为企业理财提供相关信息。 20.政府的经济政策基本特征：①间接性与直接性相结合②集经济、法律和行政手段于一体③稳定性与变动性相统一。
物流企业财务管理问题及对策
Logistics 物流商论 https://www.wendangku.net/doc/387190495.html, 2012年5月 127 物流企业财务管理问题及对策研究 暨南大学经济管理学院 茂名广播电视大学 于莹 摘 要：伴随着我国经济水平的迅速提升，物流企业寻觅到了新的发展契机，我国大型物流企业顺应时代的改革要求，以全新的面貌迈进一个新的台阶。财务管理工作是物流企业的核心工作，其管理水平和质量的高低将会直接决定物流企业的市场竞争能力和未来的发展方向。物流产业财务管理如果出现问题，不仅不利于企业竞争能力的提高，而且将会妨碍企业健康、合理的发展。因此，我国物流企业应该明确财务管理工作的重要性，根据自身企业的生产经营情况来选择正确的方式改善的企业财务管理工作，帮助企业走上可持续的发展道路。本文通过阐述目前我国物流企业财务管理工作中存在的问题，探索若干种有效的财务管理措施，希望对物流企业财务管理人员有所帮助。关键词：物流企业 财务管理 问题对策 探讨分析 持续优化中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)05(c)-127-02 1 目前我国物流企业财务管理工作中存在的问题 1.1 财务信息及资源的准确度偏低 只有在获得具有较高真实完整财务信息及资料的前提下，企业才能够探索并获得良好的经营及财务管理模式。但是，我国大部分物流企业财务信息及资源的准确度都是偏低的，对企业产生了严重的负面影响。物流企业没有给予财务管理工作足够的重视，在日常的财务管理工作中并没有及时对企业账证、账表进行核对，导致了财务信息及资源的不真实性。而且物流企业仍然采用传统的财务软件来施行费用核算或财务信息资源收集，落后的财务软件无法及时正确处理财务信息及资源。另外，一些财务管理职员过于看重自身利益，伪造财务信息及数据，导致财务管理上的漏洞；或者由于部分财务管理职员工作能力上的欠缺，引发财务信息及数据的错误计算，对物流企业财务管理工作造成了很大的影响。1.2 财务监控体系流于形式无法发挥作用 一些物流企业在日常生产经营中没有严格监控财务部门的工作，相关规章制度也无法发挥作用。企业使用的财务核算方式没有满足科学合理的基本要求，部分财务管理人员没有具备高素质的财务理念及管理知识，最终导致财务监控体系流于形式，无法发挥真正作用。企业在缺乏有效管理方式的情况下，出现财务人员不按规章制度，甚至违纪违规的严重情况，整体财务工作出现基础管理薄弱，财务核算不合理规范等情况。1.3 物流企业筹资融资难度高 物流企业本身的性质及特点，导致物流企业很难获得较高的利润，而且与其他类型行业进行对比，物流企业只具备有限的资产，资产的信用也不是非常充分，所以很难完成贷款、贷款抵押等筹资融资任务。我国大部分物流企业都是小规模经营，地域的分散面比较广，市场竞争非常激烈，只能从自身问题出发，很难借助外部的力量来筹集资金实现扩张。 1.4 物流企业没有获得高效的资金使用效率 由于物流企业融资的条件非常艰难，因此采用有效方式提升资金的使用效率就变成了物流企业财务管理工作的首要任务。目前大部分物流企业资金的使用效率都是偏低的，企业流动资金无法获得全面的运用，财务管理人员没有意识到流动资金对物流企业资产产生的巨大影响。财务管理人员在监控流动资金的时候没有合理使用银行支付或上下游结算存在的时间差异来提升企业资金的使用效率；物流企业没有合理规划不动产，使其出现了闲置浪费等情况。 2 若干种有效解决物流企业财务问题的措施 2.1 结合现代高科技信息技术，组建并持续完善财务信息管理 伴随着先进信息技术在企业管理中的推广应用，物流企业的 财务管理工作应该顺应时代的号召，树立正确的管理意识，采用新的方式来对自身企业财务问题进行管理。高科技信息技术带来了不仅是思想理念上的改变，而且还包括实际管理方式的改变，在这种高科技新型管理手段下，物流企业的财务工作将会逐渐走上集中规范化的管理道路，管理的内容及范围将会不断扩大，涵盖所有需要改进的地方。物流企业可以选择借鉴其他成功运用高科技信息技术进行管理并获得理想效果公司的经验，引进使用的财务管理软件和系统，充分结合网络信息资源，组建企业网络财务信息体系。实现计算机技术和网络技术在企业财务工作中的广泛应用，使财务管理工作在先进信息技术的帮助下得到改善。财务管理部门利用计算机技术把财务信息结合起来，充分发挥其潜在的作用，管理部门应该持续提升职员处理分析财务信息的能力，强化处理信息的模式，积攒企业财务方面存在的竞争能力。2.2 根据物流企业所处的市场环境，及时拓宽融资渠道 由于我国大部分物流企业都存在融资困难的问题，所以企业想要在激烈的市场竞争环境中获得优势，就必须给予融资问题足够的关注力度。目前全球经济快速发展的趋势，要求我国物流企业要根据自身实际情况，及时选择正确的方式积极拓宽融资渠道，为获得市场竞争优势及发展能力提供充足的资金力量。结合当前市场环境及物流企业自身发展情况，可以采取以下两种方式来拓宽企业的融资渠道：(1)在满足我国证监委审批标准要求的前提下，不断提高企业自身资产质量、并不断完善日常经营管理工作，争取成为上市物流企业，以此获得广阔的发展空间及融资渠道。(2)积极引入外资，帮助物流企业缓解资金压力。伴随着对外开放步伐的加快，我国经济逐渐呈现多元化发展的局面，物流企业应该在政府的帮助下，积极创造有利条件，来实现引入外资的目的。外资企业可以和物流企业建立长期合作，其注入项目的资金会改善国内物流企业资金紧缺的局面，并为企业提供一个较好的发展平台。2.3 组建新型财务管理价值体系，营造和谐的财务文化氛围 物流企业的财务价值体系是在长期套索学习的过程中逐渐累积形成的，但是因为目前我国大部分物流企业都沿用传统的财务管理理念及方式，在实际的财务管理工作中缺少创新及竞争理念，整体呈现的发展劲头十分低迷。在竞争非常激烈的市场经济环境中，物流需要及时树立先进的财务管理价值理念，组建新型有效的财务管理价值体系。财务管理职员应该充分认识财务管理工作的潜在价值及其对物流企业产生的重大影响，关注财务管理价值体系的建立能够更快推进物流企业实现效益最大化的根本目标。物流企业应该着重突出财务文化的重要性，促进企业获得更快的