投资经济学

投资：既用来指特定的经济活动，又用来特种资金。简而言之，是经济主体为获取经济效益而垫付货币或其它的资源于某项事业的经济活动。
投资的分类：1、直接投资（固定资产投资和流动资产投资）2、间接投资（股票投资和债券投资）
投资的作用：1、投资对经济增长的影响 2、投资是促进技术进步的主要因素
资金的循环示意图：资金的货币型态、生产形态、商品形态、附加增值的资金货币型态
第一章 投资规模
第一节投资规模概述
投资规模：是指一定时期一个国家或一个部门、一个地区有关单位在固定资产在生产活动中投入的以货币型态表现的物化劳动和活劳动的总量。
年度投资规模波动增长，在建投资规模相对稳定增长
年度投资规模和在建投资规模的相互关系：
区别：1、统计口径不同（年度是当年实际完成的工作量，在建包括前年度的当年的和以后需要完成的）2、反映的供求关系不同（年度是实际完成，在建指已铺开的建设战线）3、影响因素不同（年度主要受当年的建设物资生产供应总量及国家或地区财力状况影响，在建根据当年国力状况决定并受开工计划影响）4、对国民经济的影响不同（年度影响社会经济的供求平衡，在建对国民经济产生持久性影响）5、调节的难度不同（年度相对容易）6、适当与否的评价指标不同（年度投资规模主要看投资率的高低，在建看周期长短）7、两者的变动方向和变化幅度不同。
联系：1，年度投资规模是在建投资规模的基础。2，在建投资规模又会影响年度投资规模
投资规模的调控：投资规模调控一直是我国投资调控的重点，在相当长的时期内，我国投资规模调控的重点，主要是抑制投资规模膨胀。为此国家发改委提出2005年要采取果断措施，坚决控制固定资产投资的过度膨胀和固定资产投资总规模过快增长，防止某些行业无序建设、过度扩张出现反弹。2008年7月宏观调控任务定位为‘一保一控’即保持经济平稳较快发展，控制物价过快增长。
我国投资规模调控的方法：建立健全市场约束机制；转变经济增长方式；完善经济金融手段为主的调控手段。
投资规模的确定原则：1，根据需要与可能确定投资规模（要根据社会供求状况确定投资规模；要根据经济发展的要求确定投资规模；要根据人民生活水平提高程度的需要确定投资规模）2，要根据先消费后投资的顺序确定投资规模 3瞻前顾后，留有余地的原则。

第三章投资结构
第一节 投资结构概述
投资结构：指一定时期投资总量中各要素的构成及数量比例关系，它是经济结构中的一个重要方面。
投资结构分类：投资主体结

构，投资的项目性质结构，投资的来源结构，投资产业结构，投资的用途结构，投资的项目规模结构。
投资结构优化的标准：合理的投资结构必须与需求结构相适应，保证国民经济协调发展；合理的投资结构必须与资源结构相适应，有利于促进社会生产力的发展；合理的投资结构有利于投资要素的合理组合和运用，实现投资效益最大化。
产业投资结构是一定时期投资在各产业部门之间的分配数量及其比例关系。
投资结构优化的原则：关键产业重点投资的原则（瓶颈产业部门，新兴产业部门）基础部门超前发展的原则（农业，基础设施，教育和科技）推进技术进步的原则，存量调整与增量调节配套进行的原则。
产业结构划分方法：两大部类分类法，农、轻工业、重工业分类法，三大产业分类法（一二三），四产业分类法（农、工、服务、信息业）
投资产业机构变化趋势：一产在国民经济中比重不断下降，二产由小变大，转为稳中有降；三产直线上升，直至成为占比最大的产业。
发展趋势：1.加强和巩固你农业基础地位，要走集约型农业投资的道路；2.合理安排第二产业投资，保证其绝对量有所增长的同时显著改善其内部投资结构（正确处理生产资料工业和消费品工业，及其内部投资结构，建立风险投资机制，加大高新技术产业的投资力度）3.强化第三产业投资，将得到迅速发展（交通运输业、邮电通信业、科技和教育事业）
投资结构与产业结构的关系：1，两者之间存在相互联系、相互影响、相互制约的关系。2，从长期看，投资结构决定着产业结构的形式和变化，但现有的产业结构对投资结构又有一种制约作用。3，现存的产业结构决定了现有投资结构的投资品供给能力和社会需求总量及需求结构，也就是现存的产业结构直接影响社会需求结构，使现有资产存量和投资增量从结构上作出调整。
投资结构调控目标：1以协调产业结构为目的，即在现存的技术经济条件下维持现有的产业平衡发现。2以产业结构高级化为目的，即随着生产力的发展，促使产业结构由第一产业为主向第二产业，再向第三产业为主转换。3以产业升级为目的，即随着科学技术的发展，通过调控投资结构，促使各产业由劳动密集型向资金、技术、知识密集型转化，提高产业竞争力。
调控对策：1.落实产业政策，完善投资结构调控2.完善财税制度，强化财税对投资结构的调控作用3.建立健全固定资产投资信息咨询系统4.妥善安排存量调整和增量调节的结构问题，加快对存量资产调整的步伐。

第四章 投资环境
第一节 投资环境概述
投资环境：就是指伴随投

资活动整个过程的各种周围境况和条件的总和。
特点：综合性、整体性、差异性、动态性
投资环境评价的原则：系统性原则、客观性原则、比较性原则、时效性原则、目的性原则。
投资环境评价标准：安全性，盈利性，服务的完善性，优惠性
第三节 投资环境优化
投资环境优化：按照资本增值属性和价值规律，改善构成环境要素的质量，有效的调整投资环境要素配置，使投资活动取得最佳效果。
投资环境优化的一般原则：协同性原则，定向优化原则，坚持按照国际规则和惯例改善投资环境的原则，平等互利、维护本国经济利益和国家安全原则。
优化方向：1引进国际上投资促进新理念，按照国际惯例改善投资环境2建立统一开放、竞争有序的市场体系3完善与投资有关的法律法规，加强司法体制建设4提高政府行政效率。

第五章 投资体制
第一节投资体制概述
投资体制是指与特定经济环境相适应的社会投资的运行机制及其相应的保障系统综合。
投资体制的主要内容包括投资活动中的组织机构，投资主体的行为规范，投资决策制度选择，投资的责权利划分，投资资金筹措，投资实施与投资调控以及投资管理制度等。
三项要素：投资主体，投资方式和投资调控体系
投资体制的构成：动态构成（投资主体、投资载体、投资对象、投资目的）静态构成（投资决策主体的层次与结构〈核心问题是投资决策权的集中与分散程度〉、投资资源的产权关系、投资资源的协调方式）
相互关系：投资决策主体的层次与结构、投资资源的产权关系、投资资源的协调方式。投资资源的产权关系在投资体制诸要素中占据主导地位对其他两要素起支配作用，同事时也需要其他两要素紧密配合。一般来说有什么样的产权关系便有什么样的投资决策结构以及投资资源协调方式与之相适应、投资产权关系必须通过投资决策结构及投资资源协调方式体现出来。因此投资决策结构和投资资源协调方式也会反作用于投资产权关系。
投资体制的类型：市场主导型，政府主导型
市场主导型投资体制的特征：1、投资主体是企业和个人2、投资主体拥有充分的决策权3、投资资源的配置有市场发挥基础性调节作用
政府主导型投资体制的特征：1、各级政府是最主要的甚至是唯一的投资主体2、投资决策权高度集中在政府手中3、投资资源的配置由指令性计划调节
第三节我国投资体制的改革
目标：建立市场引导投资，企业自主决策，银行独立审贷，融资方式多样，中介服务规范。宏观调控有效的新型投资体制
原则：谁投资、谁决策、谁受益、谁承担风险
投资体制改革主

要措施：一、确立了企业投资主体的地位 （按“谁投资、谁决策、谁受益、谁承担风险”的原则把政府对投资项目的管理办法划分为审批制、核准制、备案制三类。政府将投资建设的项目由政府进行审批；外商投资项目一律实行核准制，实行核准制的项目是少数关系到国家经济安全、资源合理开发利用、生态环境保护、产业布局优化、保障公共利益、防止出现垄断等方面的重大项目和限制项目；对不在国家禁止和核准范围的项目，无论规模大小均改为备案制） 二、规范了政府投资行为 三、改进了政府对投资宏观调控的手段 四、加强了对投资活动的监督管理
第四节中外投资体制比较
一、综观市场经济发达国家的投资体制，有以下五个特征：1、企业是真正的投资主体和投资体制的基础（依据市场自主决定；责权利三者统一；项目审批立项程序内部进行；企业投向数量，市场决定）2、发达的金融业和资本市场为中小企业融资提供宽广的渠道（直接，间接融资渠道）3、服务型的政府是引导企业投资活动顺利开展的保证（美德日）4、完善的中介体系为企业投资提供优质服务（科学公正可靠原则）5、健全的法制是约束企业投资活动的最基本依据
二、通过对市场经济发达国家投资体制特征的分析，可以明显看出处于转轨时期的我国投资体制在这些方面还存在比较大的差距，具体来说有以下几个特征：1、国家投资占主体 2、政府行政干预较多 3、中介组织服务功能不足
三、
第六章 筹资方式
第一节 筹资概述
内源融资：是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化，也就是财务上的自由资本及权益。
内源融资特点：自主性、有限性、低成本性、低风险性
外源融资：是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括发行股票、企业债券和向银行贷款等。
外源融资特点：高效性、有偿性、高风险性、不稳定性
公司融资：又称企业融资，是指现有筹集资金并完成项目的投资建设，无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人
公司融资特点：公司作为投资者，作出投资决策，承担投资风险，也承担决策责任。
项目融资：是指为建设和经营项目而成立的新的独立法人的项目公司，由项目公司完成项目的投资建设、经营和还贷。
项目融资特点：1、融资决策由项目发起人作出，项目发起人与项目法人并非一体2、项目公司承担投资风险，但因决策在先，法人在后，所以无法承担决策责任，只能承担建设责任 3、项目法人也不负责筹资，只能按你定的方案去具体实施 4、债权人对项目发起人没有追索权或

只有有限追索权，项目只能以自身的盈利能力来偿还债务，并以自身资产来做担保 5、项目能否还贷仅仅取决于是否有财务效益，因此又称“现金流量融资”
第二节 筹资方式
信贷融资的种类：1、按期限的长短分为短期中期长期贷款（1、5） 2、按有无担保品分为信用贷款和担保贷款 3、按资源来源分为政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款等
融资方式：1.银行抵押贷款，直接贷给企业2.对个人的抵押贷款和消费信用贷款，贷给企业股东个人3.有担保的信用贷款，主要贷给附属于大企业，为大企业提供服务和配套产品的中小企业。
无形资本：公司无形资本是在无形资产基础上发展而来的，无形资本是指能参与经营并带来剩余价值的无形资产。 特点：无可比性，不确定性，变化性，价值补偿的多次实现性。
融资租赁：是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务，即出租人以收取租金为条件，根据承租人所要求的规格型号性能等条件购入设备租赁给承租人，合同期内设备所有权归出租人，承租人只拥有使用权，合同期满后，承租人付清租金后，有权按残值购入设备，出租人丧失所有权，承租人拥有所有权。
融资租赁的分类：1、简单融资租赁 2、返还式租赁 3、融资转租赁 4、杠杆租赁 5、百分比租赁 6、风险租赁 7、结构式参与租赁 8合成租赁 9、联合租赁
典当：是当户将其动产财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金赎回典当物的行为。
项目融资：是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型，是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。

项目融资和非项目融资的区别：非项目融资是指为建设、收购、和一个项目所进行的融资活动，包括股权市场和债务市场融资。而项目融资则是以未来的现金流为偿还贷款的资金来源的一种方式。
项目融资的基本特征：1、以特定的建设项目为融资对象 2、贷款人的债券实现主要依赖于拟建项目未来的现金流量以及该现金流量中可以合法用来偿债的净现值 3通常以项目资产作为附属担保，但根据不同国家法律的许可又可以通过借款人或者项目主办人提供有限信用担保 4、具有信用保障多样化的和复杂化的特点 5、具有融资额大风险大周期长融资成本相对高的特点。
项目融资的基本类型：1、依据项目融资的借款人身份可分为：以主办人或投资人为借款人的项

目融资；以项目公司投资人为借款人的项目融资；以项目公司为借款人的项目融资。2、依据项目融资对项目资产和营业的管理权，可以分为合伙管理的项目融资；非公司型新合作管理的项目融资；由项目公司管理的项目融资 3、依据账款偿还方式，可以分为生产支付型项目融资；资产租赁型项目融资；BOT（建设经营转让）项目融资 4、依据主办人或投资人是否提供一定限度的信用担保，可以分为无追索权的和有追索权的项目融资

第八章 投资项目管理
第一节 项目及投资
投资活动按支出分类：1一种连续性的投资活动，如企业流动资金投入、家庭日常性购买证券或其他收藏品，国家经常性的基础科研投入，2间断性的投资活动，如企业间断性的维修改造投资，家庭定期购买保险或储蓄，国家间断的公共设施改善3一次性的投资活动，如新产品的开发投资。
投资项目是落实一次性投资活动的基本形式和方法。
投资项目的特征：一次性，目标性（项目成果性目标〈使用功能、质量〉，项目效率性目标〈投资成本、工期〉）周期性，限定性，投资周期长投入大风险大
投资项目分类：1、投资主体和项目性质不同（民间经济学项目，公共项目，社会福利项目，混合型项目）2、投资活动内容划分（固定资产投资项目，房地产投资项目，新产品新事业研制与开发的风险项目投资，现有设施的技改投资项目，收购与兼并投资项目，金融策划投资项目）
投资项目作为一次性的投资活动，必然会有明确的起点和终点，而且其过程呈现出明显的阶段性活动特征，所以投资项目具有周期性特征。
第三节 投资建设项目周期
建设项目决策阶段：投资意向，市场研究与投资机会分析，项目建议书，初步可行性研究，决策立项。
项目建设规划设计阶段：设计任务书，初步设计，建设准备，技术设计，施工图设计，
建设项目施工阶段：施工组织设计，施工准备，施工过程，生产准备，竣工验收
建设项目终结阶段：投产运行和投资回收，项目后评估
投资建设项目各阶段管理分析四因素模式（两投入，两产出）
各阶段投入对项目投资的影响指标：1.某阶段工作成本的影响=某阶段的工作成本/总投资*100% 2.某阶段要素成本的影响=某阶段的要素成本/总投资*100%
产出因素的影响指标：1.某阶段工作质量影响（A）=某阶段工作质量决定的投资额/总投资*100% 2.某阶段工作质量影响（B）=某阶段工作质量决定的投资效益/投资建设工作决定的总效益*100%
投资建设项目周期各阶段的影响因素分析：1.项目决策阶段的工作质量对项目投资具有决定性影响，他可影响项目投资

总额的70%左右，对投资效益的贡献为80%左右。2.项目规划设计阶段的工作质量对项目投资具有重要影响。3在项目施工阶段，成本已经成为项目投资的重要影响因素。
第四节 投资项目决策阶段的分析：1.投资项目决策阶段是项目周期中最重要的阶段2.投资项目投资的失误主要是决策阶段的失误，投资项目决策费用是一个非常容易测度和控制的变量，很多投资业主也因此把控制的重点放在了决策工作的费用最小上，这当然是极端错误的，因为缺乏适度的费用是难以保证产生高质量的决策结果的。3.投资项目决策工作的另一个重要特点是它的高度创造性、智力化和综合性。4.项目决策还是一项综合性工作，涉及项目技术、经济、社会和管理等众多方面，需要理论思维，技术、经验等因素有机结合。
第五节 投资项目决策工作的质量管理
投资项目决策的质量主要取决于三方面：1.投资机会把握的正确性2.多项目比选论证的全面性和准确性3.项目投资方案的可行性和经济性。
投资机会分析：一、客观环境的分析，1.市场供需态势分析，又分为现态分析和潜在市场分析。2.政策分析。二、对企业经营目标和战略的分析。企业战略：1市场竞争战略：市场领先战略、地域扩展战略、市场渗透战略、市场挑战战略 2.风险回避战略：产品多样化战略、现有产品市场战略 3.收缩战略：成本降低战略、投资减少战略 三、对企业内外资源条件的分析 四、编制项目建议书。
多项目的比选认证：含义：项目投资机会分析完成之后，应该提出若干个待选的项目，并以项目建议书形式提交项目决策审查。通过审查，项目决策者可能觉得有必要对其中几个项目进行进一步比较论证，以确定需要进行可行性研究的一个具体项目，这就是多项目比选论证。
多项目的比选认证的指标：盈利性指标；风险性指标；项目的企业适应性；项目的社会适应性。
项目投资决策阶段的费用是一种工作费用，主要包括投资机会分析费、初步可行性研究费、可行性研究费和决策费用。

简答：为科学有效地控制投资项目决策阶段的费用，必须做好如下工作：1.确定适度的费用控制目标2.坚持按照投资项目决策程序办事3.采用多种付费形式。
简答：支付给决策咨询单位或人员较低的费用是否合适，为什么？
投资项目决策阶段的费用具有补偿性质，即对前期研究论证人员劳动报酬的一种补偿。这种补偿包括他们直接劳动投入的报酬，支付给决策咨询论证单位或人员较低的费用，表面上看似很精明，但实际上是非常愚蠢的。因为在经济上是不合算的，适度的补偿费用与因此而产生的价值相比，

其数额是很小的，一般来说，在一定的合理限度内，给予决策工作的费用越高，决策工作质量也就越高。而项目相对投资额越小，项目投资的回报越大，而且在缺乏必要的费用保证条件下，决策工作的质量也难以保证，所以支付适度的费用以保证决策质量对于投资者来说是非常合算的。因此，投资项目决策阶段费用控制的目标应该是适度的费用，而不是最小的费用。

第九章 产权投资
产权：亦称财产所有权，是指存在于任何客体之中或之上的完全权利，它包括占有权、使用权、出借权、转让权、用尽权、消费权和其他与财产有关的权利。
基本属性：排他性、可分解性、可交易性、收益性、法律性、多样性。
产权投资：即以产权为对象的投资活动，通过产权的买卖获取投资收益的资本运行形式。
三种基本形式：企业产权的整体投资、企业产权的分割投资和企业产权的分期投资。
产权投资的前提条件：产权界定、产权制度的建立、产权交易市场的规范、完善的法律、法规
产权投资的意义：1.产权投资是实现企业发展战略的重要途径2.产权投资是企业实现产业升级的重要手段3.产权投资是企业获得核心能力的重要方法4.产权投资可以实现规模经济5.产权投资可以节约项目新建的迟滞时间6.产权投资可以通过收购低价资产获利7.产权投资有利于进行跨国经营8.产权投资可以实现财务经济。
产权投资的主要实现形式：并购（横向并购，纵向并购，混合并购）参股，企业租赁
第二节 产权投资的决策分析
企业并购条件分析：1，企业外部环境分析（国家的经济政策，并购的法律环境，对出现的重大机会的分析）2，企业自身的条件分析（资金运筹能力，经营管理能力）
企业并购方式的选择：购买式并购，承担债务式并购，吸收股份制并购，控股式并购。

第十章 企业投资战略
第一节 企业投资战略的基本概念：在总体战略的指导下对企业投资的方向、目标和计划做出长远的、系统的、全局的谋划。
企业的资本运行过程：资本筹措，战略投资，资产的运动和增值过程，资本的回收，资本收益的分配。前三个为主要环节。
企业投资战略的层次：企业总体战略，事业层战略，职能战略。
企业投资战略的特点：1、企业投资战略服从于企业的总体战略。2、企业投资战略要受到单位战略和职能战略的制约和影响。3、企业投资战略决定着资源配置的方向
企业投资战略的目标 是企业价值最大化。
第二节 企业投资战略的类型
企业投资战略的类型 ：一、发展型投资战略。1、集中发展型投资战略 （集中企业的全部资源，以高于过去的增长速度

来增加现有的产品或服务的销售额、利润额、市场占有率。优点是目标集中，容易实现生产专业化，实现规模经济。）2、同心多样化投资战略（是将企业的资源配置到与企业现有产品或服务相类似的新产品或新服务中）3、纵向一体化投资战略。（向前和向后两个方向）4、横向一体化投资战略。（企业购买联合或兼并与自己有竞争关系的企业战略）5、复合多样化投资战略（资源导向与企业现有产品或服务大不相同的产品或服务） 二、稳定型投资战略 三、紧缩型投资战略（抽资战略、放弃战略、清算战略） 四 、组合型投资战略（同时组合、顺序组合）


第三节 企业投资战略的制定
战略条件分析：1.战略环境分析（产业的特性，产业的寿命周期分析，产业的发现状况，产业的竞争结构分析〈五力模型：新加入者的威胁，产业内现有企业间的竞争，替代品的威胁，购买者的讨价还价能力，供应者的讨价还价能力〉）；2.企业的内部条件分析（有价值，异质性，扩展性，动态性，）投资战略态势分析（机会威胁分析矩阵，波士顿矩阵，战略群模型）
制定投资战略方案步骤：1.进行轮廓设想 2.精心设计3.战略执行前景预测
对投资战略的选择起关键作用的是：1.企业的总体战略，2.决策者对风险的态度3.企业筹集和调配资源的能力4.竞争者的反应5.时间因素

第十一章 国际投资
概念：是国际货币资本和国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。
国际投资的经济效应：资本转移效应，技术和管理转移效应，经济结构调整、产业升级效应，贸易创造效应，就业效应。
由于世界经济进入了经济全球化阶段，90年代末的国际资本流动达到了空前的规模，国际资本流动是经济全球化的集中体现，90年代以来国际资本流动的主要特点是：1国际资本流动规模巨大，虚拟经济与实际经济严重脱节。2国际间接投资对于发展中国家经济发展的重要性日益增加3国际间接投资发展势头迅猛，流量达到创记录的水平，以美国为首的发达国家是国际投资的主要投资者和吸纳者。4对发展中国家投资继续增长。5跨国公司仍是对外投资的主体，兼并和收购成为对外投资的主要形式。6国际直接投资的部门结构向第三产业倾斜，同时基础设施投资向国外投资者开放，成为国际投资新特点。
古典经济学：资本在国家之间的流动是由于不同国家之间利率水平的差异造成的，资本倾向于从利率水平较低的国家流向利率水平较高的国家。
两缺口：在一定时期内一国的储蓄缺口应与外汇缺口相等。
直接投资：一

国的投资者将资本用于他国的生产和经营，并掌握一定经营控制权的投资行为。
影响国际直接投资的因素：政治及社会文化因素，经济因素，风险因素。
国际间接投资：投资者通过各种方式的贷款购买股票，发行债券，期货期权交易等行为进行的对外投资活动。
影响因素：除政治因素外还取决于利率，汇率，风险性及受援国的偿债能力。
补偿贸易：外国企业以向进口方企业提过机器设备技术知识专利等各种服务作为投资，待项目投产以后进口方以该项目的产品或双方商定其他商品清偿其价款的一种投资和贸易相结合的灵活投资方式。（直接，间接，混合，劳务补偿）
来料加工：一个国家或地区的厂商承接国外厂商的原料辅料和包装物料，必要时也提供某些设备，安装委托方的品种规格款式技术等要求进行加工生产，成品按规定交给委托方。
来件装配：由外国厂商提供原件零部件，由东道国按外国厂商的规格款式要求进行装配然后交给对方销售，并收取工缴费。