第八章 宏观经济政策

第八章宏观经济政策

[教学目的与要求]：本章利用IS—LM模型，讨论财政政策和货币政策的工具、种类、作用机制和作

用大小的决定因素。通过本章的学习，重点掌握财政政策和货币政策的工具、

种类、作用机制

[教学重点和难点]：财政政策和货币政策的工具、种类、作用机制

[教学方法]：讲授

[教学内容]：

第一节

一、宏观经济政策的目标与种类

1．宏观经济政策目标

宏观经济政策目标主要有充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡等四个。这些目标相互之间存在一定冲突，往往不能兼得。宏观经济学的最主要问题是如何保证经济在物价稳定的前提下沿着充分就业轨迹增长。

微观经济政策的目标是提高资源的配置效率，增进收入分配的平等程度，以提高社会福利。

2．宏观经济政策种类

（1）需求管理政策

一些经济学家认为经济波动的根源在于总需求的波动。总需求不足导致失业增加，经济萧条；总需求过多，导致物价上升，经济膨胀。需求管理政策就是要通过对总需求的调节，实现总需求等于总供给，达到既无失业又无通货膨胀、经济稳定增长的目标。需求管理政策包括财政政策和货币政策。

（2）供给管理政策

另一些经济学家相信萨伊定律，认为供给会创造出自己的需求。失业是由总供给不足引起的。而总供给不足的原因在于税率过高，挫伤了人们储蓄、投资与工作的热情。只有降低税率，才能增加总供给，增加就业。供给管理政策是通过对总供给的调节，来达到上述政策目标。供给管理包括控制税收政策、改善劳动力市场状况的人力政策以及放松减轻政府对经济的管制，鼓励自由竞争等等政策。

（3）国际经济政策

一国的宏观经济政策目标的实现不仅有赖于国内经济政策，而且受到国际经济环境的影响。需要采取相应的国际经济政策，以实现国际收支平衡。

本章集中精力介绍凯恩斯的需求管理政策，即财政政策和货币政策。

二、实施宏观经济政策的必要性

1．古典经济学家的观点

（1）古典经济学家的基本思想

第一，市场机制在微观方面会产生某些低效率现象，但在宏观方面是有效的。古典经济学家认为，价格、货币工资与利率具有灵活性，对于任何干扰与冲击导致的经济对充分就业均衡的偏离，它们会有效地运作，使各种市场及时出清，迅速恢复充分就业均衡。

第二，政府对宏观经济运行的干预不仅没有必要，而且常常导致经济更大的不稳定。

（2）古典宏观经济学说的理论基础——萨伊定律

A ．萨伊定律的内容

让·巴蒂斯特·萨伊（Jean Baptiste Say ，1766——1832），在 1803年出版的《政治经济学概论》一书中，提出 “供给会创造出自己的需求” 的观点，被后人称为萨伊定律。

B ．萨伊定律在物物交换经济中自然成立

物物交换经济中，任何产品除了满足生产者自身的需求以外，其余部分总会用来交换其他的产品，从而形成对其他产品的需求。因此，在物物交换经济中，供给一种商品意味着需求其他一些商品。

C ．古典经济学家认为萨伊定律在以货币为媒介的交换经济中也同样成立

大多数古典经济学家认为，萨伊定律在以货币为媒介的交换经济中也同样成立。货币只不过是交换的媒介，它方便了交换，但不会改变交换的实质。在以货币为媒介的交换经济中，萨伊定律的表现形式就是储蓄等于投资：

人们的收入扣除消费以后的剩余部分就是储蓄。储蓄是利率的增函数。如果说储蓄就是资本的供给，那么，投资就是资本的需求。在利率机制的作用下，储蓄与投资必然相等。

D ．萨伊定律的推论

萨伊定律的一个重要推论是社会不可能产生普遍性的生产过剩，从而不会出现非自愿失业。

（3）古典宏观经济学说的危机

古典宏观经济学说的基本信念，被1929——1933年空前严重的世界性经济危机这个经验事实所否定。

2．约翰·梅纳德·凯恩斯的观点（John Maynad Keynes ，1883——1946。通论，1936）

（1）供给不能自动创造需求。在私人经济活动中，有效需求常常不足：

第一，消费倾向递减导致消费不足（d cY C C +=0，↓?=??=APC Y C APC Y C MPC d

d ）； 第二，MEC 递减与流动性偏好导致的r 不能无限降低导致投资不足。

???????????

?????????????????????????????-==?????↑→∞=+===?????????↓↓→↑→↑→↑→↑→↓↑→↑→↑→++++++++=↓↓?????↓→=??=↓+=+=↓↓断增加，使投资不足。最终必将阻碍投资的不不能无限下降的不变，则：稳定不变。给定时，当：不降低。的凯恩斯陷阱中，特别低、在）（）（，酬，由货币供求决定：是放弃流动性偏好的报产品供给资本存量长期：对资本品需求短期：相对减少。随着收入的增加，消费；）（r ir I I MEC I r MEC r M L r r L Y L L M M L M r r MEC R P I MEC P I MEC J MEC R MEC R MEC R P MEC I c Y C MPC c Y C APC cY C C C AD K n n K d d d 022*********)1()1()1(1 （2）有效需求不足的后果：有效需求不足导致经济萧条，失业增加。

（3）政策主张：政府必须采取扩张性的财政政策与货币政策，以增加有效需求，实现充分就业。

三、宏观经济学家争论的要点和宏观经济学主要流派

1．宏观经济学家争论的要点

（1）市场机制能否自动实现和维持充分就业状态？

（2）政府是否有必要调控宏观经济活动？

2．宏观经济学主要流派

（1）凯恩斯主义：新古典综合派（或正统凯恩斯主义学派）与新凯恩斯主义。

（2）自由主义：货币主义学派、新古典宏观经济学（货币经济周期学派和真实经济周期学派）。

1．财政构成 国家财政由政府收入和支出两个方面构成。政府支出分政府购买和转移支付两类。政府购买直接是社会总需求的组成部分。它的变动通过乘数效应影响总需求变动。转移支付虽然不能算作直接的总需求，但它通过影响人们的可支配收入来影响总需求。

税收是政府财政收入中的最主要部分。公债是由于政府的财政支出超过了收入，为了弥补财政赤字而向国内外的借债，实际上是税收的预征，因而公债收入不能算是财政收入。税收既影响（间接）总需求，也影响激励机制与总供给，最终都影响就业与收入。

2．自动稳定器（automatic stabilizers ）

（1）自动稳定器的含义;

经济体系中内在的能自动减轻国民收入波动的机制。它能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀，在经济萧条时期自动减轻经济衰退。

（2）财政制度自动稳定器的组成：

A．税收（比例税收）：经济萧条→实际Y↓→税收↓→可支配收入↑→消费↑→Y↑；

B．转移支付：经济萧条→Y↓→转移支付↑→可支配收入↑→消费↑→Y↑；

C．农产品支持价格：经济萧条→农产品P↓→对农业的补贴↑→可支配Y↑→消费↑→Y↑。

（3）自动稳定器的局限性

A．事后才发挥作用；

B．作用程度有限：只能轻微地减轻收入的波动，不能逆转经济的变动趋势，从而不能消除经济波动。

二、财政政策的种类与使用原则

1．财政政策的含义与

（1）财政政策的含义

财政政策是对政府支出与税收进行规划，以抑制商业周期的波动，保持经济的持续稳定地增长。

（2）财政政策工具

财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段。财政政策工具主要有变动政府购买支出、改变政府转移支付和变动税收三种。它们将引起总需求的变动，最终导致一般价格水平、就业量与国民收入的

2．财政政策种类

（1）扩张性财政政策：增加支出，减少税收；（2）紧缩性财政政策：减少支出，增加税收。

3．财政政策的使用原则：

“逆经济风向行事”，或相机抉择或斟酌使用：经济衰退时，采取扩张性财政政策以刺激总需求。反之，当经济过度繁荣，出现通货膨胀时，采取紧缩性财政政策以抑制总需求（即补偿性财政政策）。

三、财政政策的作用机制和“挤出”效应

1．财政政策的作用机制（在IS—LM模型中）： G↑→Y↑→L 1↑→L2↓→r↑→I↓→Y

2．财政政策的“挤出效应”

（1）定义：挤出效应是指政府增加支出或削减税收所导致的结构性赤字的上升，可能提高利率，减少或挤出国内私人投资的现象。

（2）决定因素：

挤出效应仅仅适用于结构性赤字，与经济的繁荣程度正相关。如果经济衰退导致周期性财政赤字上升，政府支出的增加就不一定提高利率，减少国内私人投资，产生挤出效应：因为经济衰退引起货币需求减少（收入减少与货币流通速度下降），导致利率降低；另外，衰退时，货币当局往往会增加货币供给量。

四、决定财政政策效果大小的因素：IS 曲线和LM 曲线的斜率：G ↑→Y ↑→L 1↑→L 2↓→r ↑→I ↓→Y ↓

1．LM 曲线的斜率既定，财政政策效果的大小与IS 曲线的斜率正相关：

IS 曲线斜率的绝对值（i

c -1）越大，意味着I 对r 变动的反应程度i 越小（消费函数比较稳定，从而边际消费倾向比较稳定），即一定量的r 变动仅引起少量的I 变动。因此，当政府支出增加引起r 上升时，减少的I 就少，即 “挤出效应”较小，财政政策效果就较大。画图。

2．IS 曲线的斜率既定，财政政策效果的大小与LM 曲线的斜率负相关：

LM 曲线的斜率（h

k ）越大，意味着2L 对r 变动的反应程度h 越小（也可能是k 较大，但通常假定货币流通速度比较稳定），一定量的r 变动只能引起少量的2L 的变动，反过来说就是一定量的2L 变动会引起r 的大量变动，进而引起投资的大量变动。因此，当政府支出增加引起2L 减少时，如果LM 曲线比较陡峭，r 的上升幅度就较大，投资的减少量较多，“挤出效应”也就较大，财政政策效果就较小。反之，LM 曲线的斜率越小，“挤出效应”就越小，财政政策效果也就越大。

3．财政政策的特例

（1）在凯恩斯区域，LM 曲线的斜率0=，利率不变，挤出效应等于零，财政政策效果极大。

（2）在古典区域，LM 曲线的斜率∞=，利率极高，挤出效应极大，财政政策等于零。

五、功能财政与平衡预算思想

1．财政预算的种类

财政预算（budget ）确定政府在既定年度内的预计支出与预期收入。在一个财政年度中，如果政府收入超过支出，就会产生预算盈余（budget surplus ）；政府收入小于支出，就会产生预算赤字（budget deficit ）；政府收入等于支出，就是预算平衡（balanced budget ）。财政预算有三类。

（1）实际预算（actual budget ）:是指既定年度内，政府实际的支出、收入和赤字或盈余额；

（2）结构性预算（structural budget ）：结构性预算也叫充分就业预算，是指经济如果在充分就业水平上运行，即实际收入等于潜在收入条件下，政府的收入、支出与赤字或盈余额。

（3）周期性预算（cyclical budget ）: 是指实际预算与结构性预算的差额，用以衡量商业周期对预算（政府支出、收入和赤字）的影响：如果某年的实际国民收入低于充分就业收入，则税收量减少，而支出增加（自动稳定器），从而该年的预算支出就大于收入，出现赤字。这种赤字叫做周期性预算赤字。它是由于经济运行偏离了充分就业轨迹产生的。

（4）区分周期性预算（赤字）与结构性预算（赤字）的意义

周期性预算赤字或者盈余根源于自动稳定器，具有被动性；结构性预算赤字或者盈余根源于财政政策，具有主动性。实际的财政预算赤字或者盈余既可以随经济波动而变动（周期性预算），也可以随财政政策的变动而变动（结构性预算）。为了区分预算盈余变动的原因，衡量财政预算安排的合理与否（结构性预算赤字等于零的政府被认为是对公民负责的政府），有效地消除持久性的预算赤字，有必要区分

周期性预算（赤字）与结构性预算（赤字）。

2．平衡预算思想

在《通论》出版之前，人们普遍认为公共财政不过是个人当家理财的一种应用与扩大，因此，政府预算同家庭预算一样，应该保持支出与收入的平衡。《通论》出版以后，仍然有不少人坚持这种观点。历史上主要有三种平衡预算思想。

（1）年度平衡预算：

A、含义：在一个财政年度内保持预算平衡。

B、缺陷：加剧经济波动：衰退→Y↓→税收↓。为了保持预算平衡，政府支出也必须↓或提高税率→衰退更加严重。

（2）周期平衡预算

A．含义：在一个经济周期内保持预算平衡。

B．缺陷：

第一，将扩大经济波动。因为繁荣时的预算盈余不一定正好能够弥补衰退时的预算赤字。如果衰退比较严重，持续时间较长，预算赤字就会大于预算盈余。此时，为了实现周期内的预算平衡，即使在经济衰退时期也必须减少政府支出，从而使衰退更加严重。

第二，周期预算平衡应决定在什么水平上，难以确定：因为不知道未来的波动多大，持续时间多长。

（3）充分就业预算平衡

政府预算应该在充分就业水平上达到均衡，即政府的支出量应该等于充分就业条件下的税收量。现代经济学家都认为，一个向公民负责任的政府，应该保持充分就业预算平衡。

3．功能财政思想

凯恩斯认为，财政预算的主要目标不是平衡，而是减少失业，促进经济增长。为了达到这一目标，政府应该采取扩张性财政政策，而不必考虑财政预算是否平衡，赤字多少。一国的内债再多也无关紧要，因为国家是公民的国家，国家向公民借钱，就像一个人的左口袋的钱跑到右口袋一样，对一国收入的多少，没有任何影响。只有外债的增加才是国家的负担。

六、政府赤字与债务对经济的影响

1．政府赤字与政府债务的相互关系

当政府财政出现赤字时，它就必须向公众借债来支付其相当于赤字数额的款项。政府通过发行债券（承诺将来偿还的一种借条或凭证）来借债。政府债务指政府借款总额，是一个存量。与此相对应的流量是预算赤字，当年新增加的政府债务。国际上，财政赤字有两条警戒线：第一，财政赤字占GDP的比重为3%；第二，财政赤字占当年财政支出的比重为15%。2934.7÷117251.9=2.5%（2003年）。

仅就内债分析，因为外债过多对一国经济的影响与债务过多对私人的影响完全一样。

2．赤字对经济的短期影响：挤出效应。

3．赤字对经济的长期影响：影响经济增长。

（1）税收导致效率的损失（影响人们工作、储蓄与投资的热情）。

（2）部分资本存量被债券替代，减缓一国经济的增长。

人们为一系列目的积累财富。人们既可以以政府债券的形式持有财富，也可以以公司股票的形式持有财富。当然还有其他财富形式可供选择。公司股票代表对私人资本存量的所有权。政府债务增加的结果，是政府债券在私人财富中的比重上升，公司股票等其他资产在私人财富中的比重下降，从而使得一国的私人资本存量部分地被公债所替代，影响一国经济的长期增长。

七、挤出效应、财富效应和李嘉图等价定理

货币主义者认为，在长期，纯粹的财政政策（即在不改变货币供给的情况下的财政扩张）会挤出或取代私人支出，因而对需求、就业与收入的作用较小。

正统凯恩斯主义学派对这种批判做出了反应，他们强调债券融资性的政府支出的增长所产生的财富效应将抵消挤出效应，最终能达到增加就业的目标。如下图：

初始的IS 1曲线与LM 曲线交点决定的收入为Y 1，政府税收与政府购买G 1相等。现在政府为了增加收入与就业，增加支出到G 2，使得IS 曲线右移到IS 2，存在赤字AB 。为了弥补赤字，政府必须发行更多的债券，导致私人部门对消费支出的增加（私人持有的债券增加意味着财富增加，从而导致消费增加：这就是财富效应）和货币需求的增加。如果对消费的财富效应（这种效应使IS 曲线进一步向右移动）大于对货币需求的财富效应（这种效应使LM 曲线向左移动），那么，在长期，债券融资性的政府支出的增

Y 1 Y 2 Y 3 Y

长就会使收入增加到Y3。此时，赤字将被消除，从而不会产生挤出效应。

显然，将财富效应和政府支出约束纳入到IS—LM模型，有可能使债券融资性财政扩张非常有效地提高就业与收入水平。

但是，有许多反对这种观点的意见。例如李嘉图债务等价性定理（布坎南，1976）指出，政府支出的增加，不管是来源于税收的增加还是债券的增加，给私人部门带来的负担都是相等的。政府出售债券给私人部门带来的负担，就是未来的纳税义务增加，以便支付债券利息和偿还债券。若私人部门能充分考虑到这种未来纳税义务的增加，则未来的纳税义务将被贴现，其现值正好抵消掉所售债券的价值。因此，政府债券将不再被人们看成为财富。为了履行未来的纳税义务，人们在现期将更加节约。从而债券融资性财政扩张并不比增加税收的财政扩张能更有效地提高就业与收入水平，实际上，它们所产生的效应是相同的，即都等于“平衡预算乘数效应”。

人们已提出一些观点反对李嘉图债务等价性定理。如果债券融资性财政扩张带来的未来纳税义务落在下一代人身上，则可以认为现代的一代人较为富有，会增加消费。虽然巴罗认为，这意味着现在的一代人必须更加节约，以增加留给孩子的遗产，用来履行未来的纳税义务。但人们批评这种观点。认为所有的父母是否都这样有远见，都这么关心子女，考虑到他们未来的纳税义务。

第三节

一、中央银行的性质与职能

1．中央银行的性质

中央银行是管理一国金融活动的公共机构，它的最主要的使命是控制一国的货币供给量与信贷条件。它经营的目的不是为了取得利润，而是为了增进公共利益。它总是将购买公债得到的巨额利息交给国家。

2．中央银行的三大职能

（1）发行货币；

（2）管制商业银行：为商业银行提供贷款，规定商业银行的准备率，并为商业银行的客户提供存款担保（最大存款客户除外）；

由于以下两个原因，在市场经济中，商业银行是受政府监控程度最高的一个行业：

第一、银行业具有自然垄断的性质，为了提高效率必须监控。

第二、为了避免银行挤兑恐慌的发生，保障一国的金融稳定。

30年代大萧条中的银行恐慌曾使美国的9000家银行倒闭。现在，挤兑恐慌大大减少了：联邦储备银行保证，无论银行发生什么情况，除最大的存款者外，所有存款人都可以取回他们的钱；而且联邦储备银行将充当最后的贷款者，确保为健康的银行提供资金。

（3）

3．中央银行的独立性

中央银行有的独立于政府（例如美国的联邦储备银行），有的处于政府的管辖之下（中国人民银行）。央行的独立有两方面的好处：能够保持币值的稳定与确保货币政策的制定不受任何党派政治目标的干扰。

美国的联邦储备系统由12个联邦储备银行组成。其核心机构是美国联邦储备理事会。7名理事由总统提名并经参议院同意批准，任期可长达14年。理事一般由专职的银行家或经济学家担任。美国联邦储备系统的主要决策机构是联邦公开市场委员会，他的12名具有表决权的成员包括7名联邦储备理事会理事与5名地方联邦储备银行的行长。联邦储备理事会理事长控制着整个系统的最高权力，还兼任联储公开市场委员会主席，在决定货币政策方面有非常大的权力。

二、活期存款的创造：货币乘数

1．存款准备金与法定准备率

（1）存款准备金：商业银行从存款总额中提取的以便满足客户随时取款需要的金额。

（2）法定准备率：存款准备金与全部存款的比例称为存款准备率。存款准备率一般由中央银行规定，具有法律约束力，各商业银行必须无条件服从，所以称为法定准备率。法定准备金的一部分作为银行库存现金，另一部分存放在中央银行。即以现金与在央行存款的形式持有准备金。

（3）央行规定的准备率较高的原因：

央行规定的准备率常常较高，商业银行按法定准备率提取的准备金常常超过商业银行实际需要的水平。其原因是为了能够较好地控制货币供给量。

2．活期存款的创造：简单的货币乘数

（1）简单的货币乘数定义：央行每增加一单位准备金供给所增加的活期存款量。

（2）公式：d

r R D k 1=??=，等于法定准备率的倒数。具体推导过程： 假定：法定准备率为20％，中央银行购买100万元的公债。私人部门得到货币以后，总是将它存放在商业银行（没有手持现金），商业银行按法定准备率贷方款项，没有超额储备金。

私人部门得到100万元现金以后，存放在A 银行，于是活期存款增加了100万。但此时货币没有增加：仅仅是形式的变换：从现金形式变成了活期存款形式。

A 银行根据20％的法定准备率，将 80万元款项贷放出去；得到这80万元贷款的客户把这笔贷款存入商业银行（

B ），于是活期存款就增加了80万。这是真正的货币增加。

B 商业银行根据20％的法定准备率，放款64万元，得到这笔贷款的客户又会把它存入

C 商业银行，于是活期存款或货币又增加了64万。这个过程可以一直持续下去。

若用d r 表示准备率，D ?表示活期存款的变动量，R ?表示准备金（基础货币或初始货币）的变动量，则有： R

r R r R r R r R D d n d d d ?=?-++?-+?-+?=?-1)1()1()1(12 =500

3．货币乘数为法定准备率的倒数所必须具备的条件：

（1）商业银行没有超额储备，即商业银行得到的存款扣除法定准备金后的部分能够全部贷放出去。 银行的一部分款项如果贷放不出去，就成为银行的超额准备金。超额准备金与活期存款的比率称为超额准备率（用e r 表示）。有超额准备金时，货币创造乘数变为： e

d r r R D k +=??=1。 （2）公众将所有的现金存入银行，支付完全以支票形式进行。

如果客户将得到的贷款不全部存入银行，而抽出一定比例的现金留在手上，又会改变货币乘数。若用c r 表示公众手持现金与活期存款总额的比率，货币乘数就变为： c

e d r r r R D k ++=??=1 三、完整的货币乘数与影响货币供给量的因素

1．完整的货币乘数

（1）基础货币：

商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）与非银行部门持有的通货的总和，称为基础货币。它是存款扩张的基础，会派生出更多的货币（活期存款），因此又称高能货币或强力货币。

如果用u C 表示非银行部门持有的通货，用d R 表示法定准备金，用e R 表示超额准备金， H 表示基础货币，则有H ＝u C ＋d R ＋e R 。

（2）完整的货币乘数的定义：完整的货币乘数是指货币供给量与基础货币的比率。

（3）完整的货币乘数的公式

若用M 表示货币，H 表示基础货币，则完整的货币乘数H

M k =。其中D C M u +=。从而有： e d c c e d u u e d u u r r r r D

R D R D C D D D C R R C D C H M k +++=+++=+++==1 2．影响货币供给量的因素 根据上式可以得到货币供给量H r r r r M e

d c c +++=1。可以看到，货币供给量的多少取决于以下因素： （1）央行：决定基础货币和法定准备率；

（2）商业银行：商业银行的超额准备率；

（3）公众：公众手持现金率。

央行的作用最大：央行首先决定基础货币与法定准备率；其次由于央行规定的准备率过高，使得商业银行的超额准备率在正常情况下等于零；最后，公众的手持现金率也常常是稳定的，不会剧烈变动。因此，货币供给量就被假定为仅由央行决定的一个外生变量。

四、货币政策工具

货币政策是指央行通过调节货币供给量来影响利率，进而影响投资和总需求的政策。货币政策工具主要有三个：

1．变动法定准备率：↑↑→↓→M k r d

法定准备率常常保持稳定。因为中央银行如果频繁地改变法定准备率，不仅导致货币供给量的剧烈变动，并且会使商业银行感到无所适从，无法正常地开展业务。因此，改变法定准备率，是一个强有力

2．

（1）定义：公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以调节货币供给量的行为。

（2）作用机制：央行购买债券使得准备金增加，在货币乘数既定条件下，货币供给量就会增加。 公开市场业务在现代央行最主要的货币政策工具。因为运用这种政策手段能够比较准确而又及时地控制银行体系的准备金和货币供给量。

3．变动贴现率

（1）贴现率的含义

贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款利率，根据该利率，银行和其他金融机构可以向中央银行通过票据贴现的方式借取准备金。

（2）作用机制：贴现率降低→银行贴现增加→准备金增加→货币供给量增加

过去，贴现窗口是央行向商业银行提供准备金的主要途径。现在，央行已将公开市场业务视为调整准备金总量的基本工具。

（3）贴现率政策工具不具有主动性

贴现率对货币供给量的影响比人们想象的要小得多。因为贴现率不是一个具有主动性的政策，一方面，如果商业银行不向中央银行借款，贴现率的变动就没有效果；另一方面，当商业银行十分缺乏准备金时，即使贴现率很高，商业银行依然会从贴现窗口借款。

（4）贴现率政策作用较小的原因

而事实上，商业银行和其他金融机构总是尽量避免去贴现窗口借款，以免被人误认为自己财务状况有问题。而且，在贴现窗口的借款期限很短，借款数量也有一定的限制。所以，商业银行和其他金融机

贴现率政策往往作为补充手段而和公开市场业务政策结合在一起进行。一般来说，当公开市场业务成功地把利息率提高或降低到某一水平时，中央银行也必须把贴现率提高或降低到与该水平相协调的数值。因此，在更多的情况下，再贴现率主要是跟随市场利率，以防止商业银行的投机套利行为。

4．其他措施

除了以上三种主要的政策工具之外，中央银行还运用其他的方式对商业银行的信贷规模进行控制。例如道义上的劝告。所谓道义上的劝告，就是中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，以口

头或书面谈话的方式指导商业银行的业务与决策，影响其贷款和投资的方向，达到控制信用规模的目的。

五、货币政策种类及其使用原则

1．种类：

（1）扩张性货币政策： A ．购买政府债券→银行的准备金↑→M ↑→利率↓→I ↑→Y ↑；

B ．降低法定准备率→货币乘数↑→M ↑→利率↓→I ↑→Y ↑；

C ．降低再贴现率→贴现↑→银行的准备金↑→M ↑→利率↓→I ↑→Y ↑。

（2）紧缩性货币政策： 正好与扩张性货币政策相反。

2．使用原则：逆经济风向行事或相机抉择。

六、货币政策的作用机制与货币政策效果大小的决定因素

1．货币政策的作用机制：

在IS —LM 模型中，货币政策的作用机制为：M Y

2．货币政策效果大小的决定因素

（1）在LM 曲线的斜率不变时，货币政策效果与IS 曲线的斜率的绝对值负相关：

IS 曲线的斜率的绝对值（i

c 1）越小，意味着投资曲线越平坦，I 对r 变动的反应程度i 越大，即一定量的利率变动会引起很多投资量的变动。当中央银行增加M 进而增加2L 引起r 下降时，增加的I 量就多，从而Y 的增加也就较多，货币政策的效果就较大（图形略）。

（2）若IS 曲线的斜率既定，货币政策的作用与LM 曲线的斜率正相关

LM 曲线的斜率（h

k ）越大，意味着2L 曲线越陡峭，2L 对r 变动的反应程度h 越小，反过来就是r 对2L 变动的反应越敏感：一定量的2L 的变动会引起r 的大量变动。因此，当中央银行增加M 进而增加2L 时，就会引起r 的大幅度下降，从而使投资量和收入大幅度增加，货币政策的作用或效果就较大（图形略）。

3．

（1）在凯恩斯区域， LM 曲线是一条水平线，货币供给量的任何变动都不会影响利率和国民收入，即货币政策效果为零。

（2）在古典区域， LM 曲线成为一条垂线，此时的货币投机需求等于零，货币供给量的增加都被人

七、财政政策与货币政策的比较

1．对总需求的作用有直接与间接之区分

财政政策对总需求的作用是直接的，而货币政策对总需求的作用是间接的，要通过利率这个中间环节才能影响总需求与收入。

2．重要性不同

（1）凯恩斯认为，货币政策对总需求的作用是有限的，在深度衰退中更是如此（凯恩斯陷阱）。因

此，在20世纪50年代，正统凯恩斯主义者更加推崇财政政策。

（2）鉴于财政政策的一些弊病（财政赤字、基础效应等等），现在（在20世纪90年代以后），绝大多数经济学家包括凯恩斯主义者认为，货币政策的效果要好于财政政策。

3．财政政策的局限性：

（1）挤出效应使得财政政策失去了很大的作用。

（2）政策时滞较长

A．政策时滞的含义：时滞是指经济的周期性冲击与经济对经济政策起反应之间的时间间隔。

B．政策时滞的组成：

第一，认识时滞：人们总是要花费一定时间来认清经济形势，以便在制定和实施政策时，相机抉择。

第二，决策者的反应时滞：在认清了经济形势以后，在总统决定采取何种政策措施、国会讨论并通过该措施方面也存在时滞。

第三，生效时滞：在经济政策实施与经济体系对经济政策做出反应也存在一定的时滞。

任何政策都有时滞，但财政政策的决策者的反应时滞太长，以至于延误战机，最后使政策失去作用。

（3）减税容易增税难：财政政策不独立，常受政治势力的干扰。

（4）巨大的结构性赤字的存在，即使当失业率很高时，决策者也不愿增加支出，削减税收。

4．货币政策的优点：

决策者的反应时滞较短，作用比较间接，而且可以独立地做出决策，不受任何政治势力的干扰。

当然，货币政策也有缺陷，如在凯恩斯区域中，当经济处于流动性陷阱时，货币政策的作用就极小。因此，有人认为，货币政策在反通货膨胀方面效果比较明显（马拉马车前进），而在反衰退方面的效果就不明显（马

[附录]

1．2004年10月29日，央行提高利率。一年期利率从1.98％提高到2.25%，三年期利率2.52％提高到3.24%，五年期利率2.79％提高到3.6%。１９７８年至１９９６年连续１８年间，银行利率（以一年期储蓄存款利率为例，下同）从３.２４％上升到１０.９８％。为抑制通货紧缩，１９９６年５月１日起，银行利率又开始步入一个降息周期，连续８次降息后，利率从１０.９８％降至１.９８％。

2．在2004年12月１日召开的中共中央政治局会议，提出05年要实行稳健的财政政策和货币政策，加强各项宏观调控政策措施的协调配合，着力调整结构，促进经济平衡较快增长。至此，实行7年之久的积极财政政策将正式淡出舞台。财政支出结构的调整也在适应着由积极到稳健的变化。在今年的财政运行中，“三农”工作、就业和社会保障以及教育、文化等产业得到的财政投入明显加大。

3．中国人民银行决定，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

2016年宏观经济政策与发展规划真题及答案解析

2016年宏观经济政策与发展规划真题及答案解析 (1/60)单项选择题 第1题 坚持科学发展必须以______为中心。 A.经济建设 B.结构性改革 C.对外开放 D.社会主义制度 下一题 (2/60)单项选择题 第2题 中国特色社会主义制度的最大优势和实现经济社会持续健康发展的根本政治保证是______。 A.科学发展 B.依法治国 C.党的领导 D.全方位对外开放 上一题下一题 (3/60)单项选择题 第3题 中国特色社会主义的本质要求是______。 A.创新 B.协调 C.开放 D.共享 上一题下一题 (4/60)单项选择题 第4题 十八届三中全会《决定》指出，我国进行经济体制改革的核心问题是______。 A.处理好经济、政治、文化、社会、生态之间的关系 B.处理好政府与市场的关系 C.充分发挥政府宏观调控的基础性作用 D.处理好加速工业化、城镇化与资源利用的关系 上一题下一题 (5/60)单项选择题 第5题 完善国有资本经营预算制度，提高国有资本收益上缴公共财政比例，到2020年提高到______，更多用于保障和改善民生。 A.10% B.20% C.30% D.40% 上一题下一题 (6/60)单项选择题

第6题 十八届三中全会《决定》提出，构建现代公共文化服务体系，促进基本公共文化服务的______。 A.标准化、均等化 B.社会化、规范化 C.科学化、法制化 D.信息化、服务化 上一题下一题 (7/60)单项选择题 第7题 十八届三中全会《决定》提出，划定生态保护红线，对限制开发区域和生态脆弱的国家扶贫开发工作重点县取消______考核。 A.社会保障 B.新增债务率 C.地区生产总值 D.人民健康状况 上一题下一题 (8/60)单项选择题 第8题 在经济社会发展过程中，贯彻落实科学发展观，要求以______为目的，坚持走文明发展的道路。 A.生产发展 B.生活富裕 C.生态良好 D.资源节约 上一题下一题 (9/60)单项选择题 第9题 当经济达到潜在产出水平时，总支出继续扩大，将会由于经济资源已经被充分使用，最终引发______。 A.结构性通货膨胀 B.成本推动型通货膨胀 C.需求型通货膨胀 D.需求拉动与成本推动相互作用型通货膨胀 上一题下一题 (10/60)单项选择题 第10题 PMI作为国际上通行的宏观经济监控指标体系之一，其荣枯分水线为______。 A.20 B.30 C.40 D.50 上一题下一题 (11/60)单项选择题 第11题

宏观经济政策与发展规划练习题及解析——第四章

宏观经济政策与发展规划练习题及解析——第四章 1.中国人民银行可以向（）提供贷款。 A.各级政府 B.商业银行 C.开发银行 D.工商银行 答案：B 解析：P74. 2.主要职责和业务：中国人民银行的主要任务包括发行人民币、管理人民币流通、管理存款准备金、利率业务，对商业银行再贷款和再贴现以及开展公开市场业务。 2.国家开发银行资金来源目前主要靠（）来解决。 A.从金融市场筹资 B.向金融机构发行政策性金融债券 C.向企业发行金融债券 D.向社会发行金融债券 答案：B 解析：P77.2.国家开发银行（3）资金来源：国家开发银行资金来源主要靠向金融机构发行政策性金融债券来解决。 3.国家开发银行将属于资本金性质的资金以长期优惠贷款的方式，按投资项目配股需要，贷给国家控股公司和中央企业集团，由它们对项目进行参股、控股，称为（）。 A.特别贷款 B.优惠贷款 C.软贷款 D.硬贷款 答案：C 解析：P77.2.国家开发银行（5）贷款的类型：主要分为两类：一是软贷款，即国家开发银行将属于资本金性质的资金以长期优惠贷款的方式，按投资项目配股需要，贷给国家控股公司和中央企业集团，由它们对项目进行参股、控股。 5.企业债券的利率不得高于银行同期限居民储蓄定期存款利率的（）％。 A.35 B.40 C.45 D.50 答案：B

解析：P91.（8）企业债券的利率不得高于银行同期限居民储蓄定期存款利率的40％。 6.根据《典当行管理暂行办法》，典当行实收资本金不得少于（）万元。 A.800 B.500 C.80 D. 答案：B 解析：P81.6.典当行。 7.狭义的金融期货是指（）。 A.利率期货 B.股票指数期货 C.黄金期货 D.外汇期货 答案：A 解析：P86.（四）金融期货：金融期货的种类有狭义和广义之分。狭义的金融期货即利率期货。广义的金融期货，包括利率期货、外汇期货、黄金期货以及股票指数期货等。 8.中央银行放松银根的措施是（）。 A.提高贴现率，买入债券 B.降低贴现率，买入债券 C.提高贴现率，卖出债券 D.降低贴现率，卖出债券 答案：B 解析：P88.2.再贴现：如贴现率升高，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向；反之，则意味着有扩张意向。3.公开市场业务：当中央银行判断社会上资金过多时，便卖出证券（主要是政府债券），以收回一部分资金；相反，当中央银行认为需要放松银根时，便买进债券，直接增加金融机构的可用资金。

宏观经济学第五章 宏观经济政策实践

第五章宏观经济政策实践 一、选择题 1、宏观经济政策目标是( )。 A、充分就业 B、物价稳定 C、经济增长 D、国际收支平衡 E、以上四个目标。 2、政府的财政收入政策通过( )对国民收入产生影响。 A、私人投资支出 B、政府购买 C、个人消费支出 D、出口 E、进口。 3、扩张性财政政策对经济的影响是( ) A、缓和了经济萧条,但增加了政府债务 B、缓和了萧条,也减轻了政府债务 C、加剧了通货膨胀,但减轻了政府债务 D、加剧了通货膨胀,但增加了政府债务 E、四种情况都有可能 4、经济中存在失业时，应采取的财政政策工具是（）

A、增加政府支出 B、提高个人所得税 C、提高公司所得税 D、增加货币发行量 5、自动稳定器的功能（） A、缓解周期性的波动； B、稳定收入，刺激价格波动； C、保持经济的充分稳定； D、推迟经济衰退。 6、属于紧缩性财政政策工具的是（） A、减少政府支出和减少税收 B、减少政府支出和增加税收 C、增加政府支出和减少税收 D、增加政府支出和增加税收 7、通常认为，紧缩货币的政策是（） A、提高贴现率 B、增加货币供给 C、降低法定准备金率 D、中央银行买入政府债券 8、中央银行在公开市场上卖出政府债券目的是（）。 A、收集一笔资金帮助政府弥补财政赤字

B、减少商业银行在中央银行的存款 C、减少流通中基础货币以紧缩货币供给 D、通过买卖债券获取差价利益 E、稳定债券市场 9、法定准备金率越高（） A、银行越愿意贷款 B、货币供给量越大 C、越可能引发通货膨胀 D、商业银行存款创造越困难 10、下列（）不是影响存款乘数的主要因素 A、法定准备率 B、超额准备比率 C、定期存款比率 D、货币流通速度 二、判断题 1、充分就业和物价稳定是一致的，只要达到了其中一项，也就实现了另一项. 2、不同的政策工具可以达到相同的政策目标。 3、凯恩斯主义所重视的政策工具是需求管理，需求管理包括财政政策和货币政策。 4、扩张性的财政政策包括增加政府支出和增税。

第15章 宏观经济政策分析(附答案)

第15章宏观经济政策分析 一、名词解释 财政政策货币政策挤出效应古典主义极端凯恩斯主义极端 二、判断是非题 1、在LM曲线不变时，IS曲线的斜率的绝对值越大，则财政政策效果越大（T ） 2、在IS曲线不变时，LM曲线的斜率的绝对值越小，货币政策的效果越大（F ） 3、若一项扩张的货币政策如果能使利率下降较多，并且利率的下降能对投资有较强的 刺激作用，则该项货币政策的效果较强（T ） 4、IS曲线水平，LM曲线垂直，二曲线相交，这种情况被称为凯恩斯主义的极端情况 （ F ） 5、如果经济处于充分就业状态，则增加政府支出完全不会挤占私人投资和消费支出 （ F ） 6、LM曲线不变，IS曲线越平坦，扩张性财政政策的效果就越小（T ） 7、在古典极端情况下，财政政策完全无效，而货币政策则有效果（T ） 8、在非充分就业情况下，增加政府支出对私人投资和消费不存在挤出效应（F ） 9、在凯恩斯极端情况下财政政策效果极大（T ） 10、在古典极端情况下财政政策毫无效果（T ） 三、选择 1、下面情况中挤出效应可能很大的是（A ） A 货币需求对利率敏感（h越小越敏感），私人部门支出对利率也敏感 B 货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率不敏感 C 货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率敏感 D 货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率不敏感 2、LM曲线的斜率越大(越陡峭)，则（AD ） A 财政政策的挤出效应越大 B 财政政策的挤出效应越小 C 财政政策的效果越大 D 财政政策的效果越小 3、在LM曲线的凯恩斯区域里（B ） A 财政政策无效 B 货币政策无效 C 财政政策和货币政策都无效 D 财政政策有效 4、下面哪种情况货币政策将是有效的（C ） A 货币需求对利率的变动敏感，投资需求对利率的变动不敏感 B 货币需求对利率的变动敏感，投资需求对利率的变动敏感 C 利率对货币供给是敏感的，投资对利率的变动是敏感的 D 以上情况都是有效的 5、如果IS曲线与向右上倾斜的LM相交，投资对利率不是完全没弹性，那么财政政策 （ C ） A 如果单独采用将更有效 B 是无效的 C 如果与扩张性的货币政策联合使用会更有效 D 不能用来刺激经济，因为它会导致利率上升 四、简答 1、财政政策和货币政策有几种组合，分别对收入和利率产生什么效应？

《宏观经济学》习题7

宏观经济学》习题 7 第七章 宏观经济政策 、基本概念 财政政策 货币政策 挤出效应 财政政策乘数 投资的利率系数 货币 货币政策乘数 货币幻觉 宏观经济政策目标 宏观经济 1．财政政策可影响总需求，从而使就业和国民收入得到调节。（） 2．紧缩性的货币政策会使利率上升，收入减少。（） 3. IS 曲线越平坦，政府扩大支出对私人投资的挤出效应越小。（） 4． LM 曲线越陡峭，政府扩大支出对私人投资的挤出效应越大。（） 5. 在 LM 曲线呈垂直状的情况下，政府支出乘数和财政政策乘数相等。（） 6. 因为政府增加支出与增加税收对国民收入的影响是相反的， 所以政府增加同样的 支出和税收对国民收入没有影响。（） 7. 只要挤出效应小于 100％，政府支出的增加就能刺激国民收入的增长。（） 8. 货币需求对利率变动越敏感，财政政策乘数就越大。（） 9. 货币需求对利率变动越不敏感，货币政策的效果越小。 10. 投机需求的利率系数越大，货币政策的效果越大。（） 11. 在凯恩斯陷讲中，由于挤出效应等于零，所以财政政策和货币政策都十分有效。 ） 12. 财政制度内在稳定器有助于缓和经济的波动， 但不能消除经济萧条和通货膨胀。 ） 13. 挤出效应越大，财政政策对经济活动的影响越大。（） 14. IS 和LM 曲线的交点一般位于中间区域，说明财政政策和货币政策都有效。（） 15. 在凯恩斯区域挤出效应完全；在古典区域挤出效应等于零。（） 16. 扩张性的财政政策和货币政策同时使用， 会引起利率上升的同时产出增加。 （－） 需求的利率系数 政策 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡 摩擦性失业 自愿 失业 非自愿失业 财产税 所得税 流转税 累进税 累退税 比例税 财政制度 自动稳定器 度平 衡预算 充分就业 存款准备 金政策 、判断题（ F ， T ） 补偿性财政政策 功能财政 再贴现 政策 年 预算盈余 单一货币供给规则 公开市场业务

第十七章宏观经济政策试题

第十五章宏观经济政策及效果 一、判断 1、宏观经济政策的目标之一是使失业率降到自然失业率之下。（×） 2、中央银行发行的钞票是中央银行的负债。（√） 3、活期存款和定期存款都可以很方便地变为交换媒介，所以按美国官方的货币分类，应归入 M之中。（×） 1 4、大众持有现金的偏好增强，货币创造乘数会下降。（√） 5、中央银行法定准备金率越高，存款创造乘数也就越大。（×） 6、提高贴现率可以刺激银行增加贷款。（×） 7、如果一个存款者从银行提取了现金，那么，银行的准备率就会下降。（√） 8、如果中央银行希望降低利率，那么它可以在公开市场上出售政府证券。（×） 9、大多数经济学家认为，扩张性的货币政策使得利率下降，国民收入上升。（√） 10、一般来说，货币政策的决策要比财政政策的决策迅速。（√） 11、绝大多数经济学家认为，实现充分就业的国民收入比实现财政平衡更为重要。（√） 12、在物价水平不变时，中央银行在公开市场业务购买政府债券使LM曲线向右方移动。（√） 13、在物价水平不变使，中央银行决定提高法定准备金率使得LM曲线向右方移动。（×） 14、当LM曲线为一条水平线时，扩张性财政政策没有挤出效应，财政政策对实际国民收入的影 响最大（√）。 15、IS曲线为一条水平线时，扩张性货币政策不会引起利率上升，只会使实际国民收入增加。（√） 16、当IS曲线越平坦，LM曲线越陡峭时，财政政策效果越大。（×） 二、选择题 1、中央银行有多种职能，只有（）不是其职能。( D ) A、制定货币政策； B、为成员银行保存储备； C、发行货币； D、为政府赚钱。 2、下列哪一项是商业银行的负债？（ D ） A、库存现金； B、贷款； C、证券投资； D、活期存款。 3、下列哪一项业务属于商业银行的金融中介职能范围？（ D ） A、接受储蓄存款； B、给电视机厂放一笔贷款； C、接受储蓄存款和定期存款； D、以上都是。 4、商业银行的储备如低于法定储备，它将（ D ） A、发行股票以筹措资金； B、增加贷款以增加资产； C、增加利率以吸引存款； D、收回部分贷款。 5、商业银行之所以会有超额储备，是因为（ B ） A、吸收存款太多； B、未找到那么多适合的贷款对象；

第十七章宏观经济政策

第十七章宏观经济政策 1.什么是自动稳定器？是否税率越高，税收作为自动稳定器的作用越大？ 解答：自动稳定器亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入的冲击的机制,能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀,在经济衰退时期自动减轻萧条,无须政府采取任何行动。自动稳定器的制度包括政府所得税制度、政府转移支付制度、农产品价格维持制度等。 就税收制度而言，在经济繁荣时期，随着收入的增多，边际税率越高，上缴的税收就越多，税收增加的数量等于边际税率乘以国民收入，导致可支配收入的增加小于国民收入的增加，进而对消费起到抑制作用，再通过乘数作用使国民收入增速下降，税收能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀；在经济衰退时期，随着收入的下降，纳税时按照相对低的税率缴税，导致税收减少幅度大于收入下降幅度，造成个人可支配收入比国民收入下降的慢，可以看做相对地增加了劳动者的收入，进而增加消费和总需求、促进经济增长，所以在经济衰退时期税收自动减轻经济萧条。 三部门经济中支出乘数值与两部门经济中支出乘数值的差额决定了税收制度的自动稳定程度，其差额越大，自动稳定作用就越大，这是因为在边际消费倾向一定的条件下，三部门经济中支出乘数越小，说明边际税率越高，从而自动稳定量就越大。这一点可以从三部门 经济的支出乘数公式1 1－β(1－t) 中得出。边际税率t越大，支出乘数就越小，从而边际税率变动稳定经济的作用就越大。举例来说，假设边际消费倾向为0.8，当边际税率为0.1时， 增加1美元投资会使总需求增加1×1 1－0.8×(1－0.1) =3.57美元，当边际税率增至0.25 时，增加1美元投资只会使总需求增加1× 1 1－0.8×(1－0.25) =2.5美元，可见，边际税率 越高，自发投资冲击带来的总需求波动越小，说明自动稳定器的作用越大。 2.平衡预算的财政思想和功能财政思想有何区别？ 解答：平衡预算的财政思想主要分年度平衡预算、周期平衡预算和充分就业平衡预算三种。年度平衡预算要求每个财政年度的收支平衡。这是在20世纪30年代大危机以前普遍采用的政策原则。周期平衡预算是指政府在一个经济周期中保持平衡。在经济衰退时实行扩张政策，有意安排预算赤字，在繁荣时期实行紧缩政策，有意安排预算盈余，用繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。这种思想在理论上似乎非常完美，但实行起来非常困难。这是因为在一个预算周期内，很难准确估计繁荣与衰退的时间和程度，两者更不会完全相等，因此连预算都难以事先确定，从而周期预算平衡也就难以实现。充分就业平衡预算是指政府应当使支出保持在充分就业条件下所能达到的净税收水平。 功能财政思想强调，政府在财政方面的积极政策主要是为了实现无通货膨胀的充分就业水平。当实现这一目标时，预算可以是盈余，也可以是赤字。功能财政思想是凯恩斯主义者的财政思想。他们认为不能机械地用财政预算收支平衡的观点来对待预算赤字和预算盈余，而应根据反经济周期的需要来利用预算赤字和预算盈余。当国民收入低于充分就业的收入水平时，

第四章 宏观经济政策分析与实践

班级：姓名：学号：院系：数学与统计学院专业：考试时间：2017-03-10 ····················密····················封····················线····················内····················不····················要····················答····················题···················· 西方经济学下篇—《宏观经济学》单元测试题 第四章宏观经济政策分析与实践 （时间：120分钟满分：100分） 课程编号：417012适用年级：2015学制：四适用专业：统计学试题类别：A 考试形式：闭卷 一、名词解释（每小题1分，共5分） 1. 财政政策 2. 货币政策 3. 挤出效应 4. 自动稳定器 5. 公开市场业务 二、单项选择题（每小题1分，共20分） 1．宏观经济政策的目标是（ ）。 A ．通货膨胀率为零，经济加速增长 B ．稳定通货，减少失业，保持经济稳定的增长 C ．充分就业，通货膨胀率为零 D ．充分就业，实际工资的上升率等于或超过通货膨胀率 2．政府的财政收入政策通过（ ）对国民收入产生影响。 A ．政府转移支付 B ．政府购买 C ．消费支出 D ．出口 3．如果政府支出的增加与政府转移支付的减少相同时，收入水平会（ ）。 A ．不变 B ．增加 C ．减少 D ．不相关 4．假定政府没有实行财政政策，国民收入水平的提高可能导致（ ）。 A ．政府支出增加 B ．政府税收增加 C ．政府税收减少 D ．政府财政赤字增加 5．在经济衰退时期，如果政府不加干预的话，（ ）。 A ．税收减少，政府支出减少 B ．税收减少，政府支出增加 C ．税收增加，政府支出减少 D ．税收增加，政府支出增加 6．扩张性财政政策对经济的影响是（ ）。 A ．缓和了经济萧条但增加了政府债务 B ．缓和了萧条也减轻了政府债务 C ．加剧了通货膨胀但减轻了政府债务 D ．缓和了通货膨胀但增加了政府债务 7．“挤出效应”发生于（ ）。 A ．货币供给减少使利率提高，挤出了对利率敏感的私人部门支出 B ．私人部门增税，减少了私人部门的可支配收入和支出 C ．所得税的减少，提高了利率，挤出了对利率敏感的私人部门支出 D ．政府支出减少，引起消费支出较少 8．下列（ ）的情况不会增加预算赤字。 A ．政府债务的利息增加 B ．政府购买的物品和劳务增加 C ．政府转移支付增加 D ．间接税增加 9．下列（ ）的财政政策将导致国民收入水平有最大增长。 A ．政府增加购买50亿元商品和劳务 B ．政府购买增加50亿元，同时增加税收50亿元 C ．税收减少50亿元 D ．政府支出增加50亿元，其中30亿元由增加的税收弥补 10．政府支出增加使IS 右移，若要均衡收入变动接近于IS 的移动量，则必须是（ ）。 A ．LM 平缓而IS 陡峭 B ．LM 垂直而IS 陡峭 C ．LM 和IS 一样平缓 D ．LM 陡峭而IS 平缓 11．商业银行之所以会有超额储备，是因为（ ）。 A ．吸收的存款太多 B ．未找到那么多合适的贷款对象 C ．向中央银行申请的贴现太多 D ．以上几种情况都有可能 12．商业银行的储备如果低于法定储备，它将（ ）。 A ．发行股票以筹措资金 B ．增加贷款以增加资产 C ．提高利率以吸引存款 D ．收回部分贷款 13．通常认为紧缩货币的政策是（ ）。 A ．提高贴现率 B ．增加货币供给 C ．降低法定准备率 D ．中央银行增加购买政府债券 14．市场利率提高，银行的准备金会（ ）。 A ．增加 B ．减少 C ．不变 D ．以上几种情况都可能 15．银行向中央银行申请贴现的贴现率提高，则（ ）。 A ．银行要留的准备金会增加 B ．银行要留的准备金会减少 C ．银行要留的准备金仍不变 D ．以上几种情况都有可能 16．下列不属于中央银行扩大货币供给的手段是（ ）。 A ．降低法定准备率以变动货币乘数 B ．降低再贴现率以变动基础货币 C ．公开市场业务买入国债 D ．向商业银行卖出国债 17．财政部向（ ）出售政府债券时，基础货币会增加。 A ．居民 B ．企业 C ．商业银行 D ．中央银行 18．如果中央银行认为通货膨胀压力太大，其紧缩政策为（ ）。 A ．在公开市场购买政府债券 B ．迫使财政部购买更多的政府债券 C ．在公开市场出售政府债券 D ．降低法定准备率 19．货币供给增加使LM 右移，若要均衡收入变动接近于LM 的移动量，则必须是（ ）。 A ．LM 陡峭， IS 也陡峭 B ．LM 和IS 一样平缓C ．LM 陡峭而IS 平缓 D ．LM 平缓而IS 陡峭 20．下列（ ）情况下增加货币供给不会影响均衡收入。 A ．LM 陡峭而 IS 平缓 B ．LM 垂直而IS 陡峭C ．LM 平缓而IS 垂直 D ．LM 和IS 一样平缓 三、判断题（每小题1分，共15分） 1. 转移支付增加1元对总需求的影响总是与政府支出增加1元相同的。 2．自动稳定器不能完全抵消经济的不稳定。 3．在萧条时为取得年度预算的平衡，政府必须降低税率。 4．通货膨胀缺口可以通过增加政府支出和减少税收来加以解决。 5．失业保险制度如果能根据国民收入变化及时地调整失业人口的消费水平，那么对经济就具有内在稳定作用。 6．在其他条件不变的情况下，增加公债的负担在通胀时期比萧条时期更重。 7．准备金要求的提高是为了增加银行的贷款量。 8．提高贴现率可以刺激银行增加贷款。

证券投资学期末复习题 第四章 证券投资的宏观经济分析

第四章证券投资的宏观经济分析 一、单选题 １、高通货膨胀下的ＧＤＰ增长必将导致证券价格的（）。 Ａ.上涨Ｂ.剧烈波动Ｃ.下跌Ｄ.不确定 ２、以下不属于一般性货币政策工具的是（）。 Ａ.法定存款准备金Ｂ.再贴现政策Ｃ.公开市场业务Ｄ.直接信用控制 ３、（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。 Ａ.宏观经济环境Ｂ.制度因素Ｃ.上市公司质量Ｄ.行业大环境 ４、下列何种类型的股票在经济周期的下跌末期能发挥较强的抗跌能力。（） Ａ.公共事业Ｂ.能源Ｃ.设备Ｄ.房地产 ５、宏观经济分析的意义不包括（）。 Ａ.把握证券市场的总体变动趋势Ｂ.判断整个证券市场的投资价值 Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向Ｄ.个别证券的价值与走势 ６、宏观经济运行对证券市场的影响通常不通过以下途径（）。 Ａ.公司经营效益Ｂ.居民收入水平Ｃ.投资者对股价的预期Ｄ.通货膨胀和国际收支等７、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述错误的是（）。 Ａ.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动不是永恒的 Ｂ.景气来临之时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌 Ｃ.能源、设备类股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差 Ｄ.公用事业、消费弹性较小的日常消费部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力８、实施积极财政政策对证券市场的影响不包括（）。 Ａ.减少税收、降低税率，扩大减免税范围，促进股票价格上涨，债券价格也将上涨 Ｂ.扩大财政支出，加大财政赤字，证券市场趋于活跃，价格自然上扬 Ｃ.减少国债发行（或回购部分短期国债）缩小财政赤字规模，推动证券价格上扬 Ｄ.增加财政补贴，使整个证券价格的总体水平趋于上涨 二、多选题 １、宏观经济分析的意义包括（）。 Ａ.把握证券市场的总体变动趋势Ｂ.判断整个证券市场的投资价值 Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向Ｄ.个别证券的价值与走势

《宏观经济学》习题7

《宏观经济学》习题7 第七章宏观经济政策 一、基本概念 财政政策货币政策挤出效应财政政策乘数投资的利率系数货币 需求的利率系数货币政策乘数货币幻觉宏观经济政策目标宏观经济 政策充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡摩擦性失业自愿 失业非自愿失业财产税所得税流转税累进税累退税比例税 财政制度自动稳定器补偿性财政政策功能财政再贴现政策年 度平衡预算充分就业预算盈余单一货币供给规则公开市场业务 存款准备金政策 二、判断题（F，T） 1．财政政策可影响总需求，从而使就业和国民收入得到调节。（） 2．紧缩性的货币政策会使利率上升，收入减少。（） 3．IS曲线越平坦，政府扩大支出对私人投资的挤出效应越小。（） 4．LM曲线越陡峭，政府扩大支出对私人投资的挤出效应越大。（） 5．在LM曲线呈垂直状的情况下，政府支出乘数和财政政策乘数相等。（） 6．因为政府增加支出与增加税收对国民收入的影响是相反的，所以政府增加同样的支出和税收对国民收入没有影响。（） 7．只要挤出效应小于100％，政府支出的增加就能刺激国民收入的增长。（） 8．货币需求对利率变动越敏感，财政政策乘数就越大。（） 9．货币需求对利率变动越不敏感，货币政策的效果越小。 10．投机需求的利率系数越大，货币政策的效果越大。（） 11．在凯恩斯陷讲中，由于挤出效应等于零，所以财政政策和货币政策都十分有效。 （） 12．财政制度内在稳定器有助于缓和经济的波动，但不能消除经济萧条和通货膨胀。 （） 13．挤出效应越大，财政政策对经济活动的影响越大。（） 14．IS和LM曲线的交点一般位于中间区域，说明财政政策和货币政策都有效。（）15．在凯恩斯区域挤出效应完全；在古典区域挤出效应等于零。（） 16．扩张性的财政政策和货币政策同时使用，会引起利率上升的同时产出增加。（－）17．宏观经济政策的制定和实施意味着国家对经济的干预。

宏观经济学-习题集第十七章答案

第十七章总需求-总供给模型 一判断题 （×）1．财政政策能影响总需求曲线位置的移动，货币政策则不能影响总需求曲线的位置。 （√）2．在其他条件不变的状况下，任何影响IS曲线位置的因素变化，都会影响总需求曲线的位置。 （√）3．根据凯恩斯主义理论，价格水平和工资总是处于粘性状态，经济恢复一般均衡需要较长的时间。 （×）4．当一般价格水平变动时，由于各产品之间的相对价格保持不变，因此居民不会减少对各产品的需求，总需求水平也保持不变。 （×）5．当一般价格水平上升时，将会使各经济主体收入增加，因此，总需求增加。 （√）6．当一般价格水平上升时，在名义货币供给量保持不变的情况下，实际货币供给降低，资产市场均衡的实际利率提高，总需求将下降。 （×）7．潜在总产出就是资本要素得到充分利用时的总产出。 （√）8．长期总供给曲线所表示的总产出是经济中的潜在产出水平。 （×）9．短期总供给曲线和长期总供给曲线都是向右上方倾斜的曲线，区别是斜率不同。 （√）10.在AD-AS模型中短期均衡是指短期总需求曲线和短期总供给曲线的交点 二、选择题 1. 价格水平上升时，会（ B ）。 A．减少实际货币供给并使LM曲线右移 B．减少实际货币供给并使LM曲线左移 C．增加实际货币供给并使LM右移 D．增加实际货币供给并使LM左移 2. 下列哪一观点是不正确的（ D ）。 A．当价格水平上升幅度大于名义货币供给增长时，实际货币供给减少 B．当名义货币供给的增长大于价格水平的上升时，实际货币供给增加 C．在其他条件不变的情况下，价格水平上升，实际货币供给减少 D．在其他条件不变的情况下，价格水平下降，实际货币供给减少 3. 总需求曲线是表明（D ）。

15高鸿业宏观经济学第15章练习答案

第十五章宏观经济政策分析 1、⑴3；⑵3；⑶1；⑷4；⑸3； 2、假设LM曲线方程为y=500亿美元+25r（货币需求L=0.20y-5r,货币供给为100亿美元）。 （1）计算：1）当IS为y=950亿美元-50r（消费c=40亿美元+0.8y d，投资i=140亿美元-10r，税收t=50亿美元，政府支出g=50亿美元）时；和2）当IS为y=800亿美元-25r（消费c=40亿美元+0.8y d，投资i=110亿美元-5r，税收t=50亿美元，政府支出g=50亿美元）时的均衡收入、利率和投资。 （2）政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，情况1)和情况2）中的均衡收入和利率各为多少？ （3）说明政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，为什么情况1）和情况2）中收入的增加有所不同。 解答：(1)由IS曲线y= 950亿美元–50r和LM曲线y=500亿美元+ 25r联立求解得，950–50r=500+25r，解得均衡利率为r=6,将r=6代入y=950 – 50r得均衡收入为y=950 – 50×6 =650，将r=6代入i=140-10r得投资为i=140 – 10×6=80 同理我们可以用同样方法求2) 由IS曲线亿美元和LM曲线亿美元联立求解得y=500+25r = 800 – 25r，解得均衡利率为r=6, 将r=6代入y=800 – 25r=800 – 25×6 = 650 代入得投资函数得投资为i=110 – 5r = 110 – 5 ×6=80 (2)若政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，对于1) 2)而言，其IS曲线都会发生变化.首先看1) 这种情况；由y=c+ i+ g，IS曲线将为y=40 + 0.8 (y -t) + 140 – 10r + 80 =40 + 0.8 (y - 50) + 140 – 10r + 80，化简整理得IS曲线为y = 1100 – 50r，与LM曲线联立得方程组 y= 1100 – 50r y=500 + 25r 该方程组的均衡利率为r=8，均衡收入为y=700，同理我们可以用同样方法求2)：y=c + i+g = 40 + 0.8 ( y -50) + 110 – 5r + 80 化简整理得新的IS曲线为y =950 – 25r，与LM曲线y=500 + 25r联立可得均衡利率r=9，均衡收入y=725。 (3)收入增加之所以不同，这是因为在LM斜率一定的情况下，财政政策效果受IS曲线斜率的影响.在1)这种情况下，IS 曲线斜率的绝对值较小，IS曲线比较平坦，其投资需求对利率变动比较敏感，因此当IS曲线由于支出增加而向右使利率上升时，引起的投资下降也较大，从而国民收入水平提高较少.在2)这种情况下，则正好与1)情况相反，IS曲线比较陡峭，投资对利率不十分敏感，因此当IS曲线由于支出增加而右移使利率上升时，引起的投资下降较少，从而国民收入水平提高较多。 3、假设货币需求为L=0.20y,货币供给量为200亿美元，c=90亿美元+0.8y d,t=50亿美元， i=140亿美元-5r,g=50亿美元。 （1）导出IS和LM方程，求均衡收入、利率和投资； （2）若其他情况不变，g增加20亿美元，均衡收入、利率和投资各为多少？ （3）是否存在“挤出效应”？ （4）用草图表示上述情况。 解答：(1)由c=90 + 0.8y d ,t=50 , I =140 -5r ,g=50 和y=c+ i+g 可知IS曲线为： y=90 + 0.8yd + 140 – 5r + 50 =90 + 0.8 ( y - 50) + 140 – 5r + 50 =240 + 0.8y – 5r

第十五章 宏观经济政策分析

第十五章宏观经济政策分析 一、单项选择题 1.在流动偏好陷阱中（）。 Ａ．货币政策和财政政策都十分有效Ｂ．货币政策和财政政策都无效 Ｃ．货币政策无效和财政政策有效Ｄ．货币政策有效和财政政策无效 2.如果投资对利率是完全无弹性的，由于货币供给的增加引起ＬＭ曲线的移动将（）。 Ａ.不增加收入，但降低利率Ｂ.提高收入水平并降低利率 Ｃ.提高收入水平和利率Ｄ.不增加投资，因而不增加收入 3.采纳下列哪些财政政策可将经济稳定在充分就业水平（）。 Ａ.确保货币供给不会增加过快或过慢Ｂ.改变政府的支出水平和税收水平 Ｃ.运用财政赤字政策减缓经济衰退 Ｄ.采取能够在整个经济周期使联邦预算保持平衡的政策 4.当政府税收或转移支付有一定变化时，消费将（）。 Ａ.变化相等的数量Ｂ.保持稳定不变，如果可支配收入不变 Ｃ.变化幅度肯定比税或转移支付幅度小 Ｄ.变化的多少，要决定于由此而引起的可支配收入水平的变化以及边际消费倾向 5.在三部门经济中，当以下因素如何变动时，ＩＳ曲线会变得较为平缓（） Ａ．投资对利率的变动较为敏感Ｂ．边际消费倾向较小 Ｃ．税率较大Ｄ．货币供给增加 6.如果经济处于流动性陷阱，那么（）。 Ａ.利率的变动对投资没有影响Ｂ.投资的变动对计划的总支出没有影响 Ｃ.公开市场活动不会引起货币供给增加Ｄ.实际货币供给增加对利率没有影响 7.减税将（）。 Ａ.通过增加可支配收入而增加总支出Ｂ.通过引起利率下降而增加总支出 Ｃ.通过减少可支配收入而减少总支出Ｄ.通过引起利率的上升而减少总支出 8.如果同时出现货币收缩和政府开支扩大，通过ＩＳ－ＬＭ分析，则（）。 Ａ.GDP和利率都有会上升Ｂ.利率会上升，而对GDP的影响则不明确 Ｃ.GDP会上升，但利率则会下降Ｄ.GDP会下降，但对利率的影响不明确 9.下列哪项不是政府调整总需求的财政政策手段（）。 Ａ.改变政府购买水平Ｂ.改变政府转移支付水平 Ｃ.改变税率Ｄ.改变货币发行量 10.你认为下列哪些情况在衰退期是不会出现的（）。

宏观经济政策与发展规划练习题及解析——第五章

宏观经济政策与发展规划练习题及解析——第五章 宏观经济政策与发展规划第五章——财政政策练习及解析（1） 1.预算外资金，是指国家机关、事业单位和社会团体为履行或代理政府职能，依据国家法律、法规和具有法律效力的规章而收取、提取和安排使用的未纳入国家预算管理的各种（）。 A.自筹资金 B.财政资金 C.自由资金 D.借用资金 答案：B 解析：P96.1.预算外资金：预算外资金是指国家机关、事业单位和社会团体为履行或代行政府职能，依据国家法律、法规和具有法律效力的规章而收取、提取和安排使用的未纳入国家预算管理的各种财政资金。 2.行政事业性收费必须经过（）部门批准。 A.国务院计划（物价） B.省级以上政府计划（物价） C.国务院或省级以上政府及其财政、计划（物价） D.县级以上政府计划（物价） 答案：C 解析：P96.2.预算外资金的现行管理：（1）收费立项审批管理，行政事业性收费必须经过国务院或省级以上政府及其财政、计划（物价）部门批准，其他部门无权批准行政事业收费。 3.目前，（）是我国政府特别是中央政府财政收入最主要的来源，其收入居各税之首，约占我国税收收入总额的一半。 A.营业税 B.增值税 C.所得税 D.消费税 答案：B 解析：P97.（1）增值税：目前，增值税是我国政府特别是中央政府财政收入最主要的来源，约占我国税收收入总额的一半。 4.下列属于商品及劳务课税的是（）。 A.增值税 B.所得税 C.财产税 D.农业税

答案：A 解析：P96.（一）商品及劳务课税：商品及劳务课税是所有以商品及劳务为征收对象的税种的总称。我国现行税制中对商品的课税包括增值税、消费税、营业税、关税及一些地方性工商税种 5.国债负担率是指国债余额与（）的比率。 A.国债发行总额 B.国内生产总值 C.当年财政收 D.当年财政支出 答案：B 解析：P103.（1）国债负担率：国债负担率是指国债余额与国内生产总值的比率，我国目前的这一指标为16％左右，西方发达国家均在50％以上。 6.政府间财政转移支付制度是我国分税制财政管理体制的主要内容，其主旨是实现（）。 A.分税制 B.合理划分中央和地方的事权 C.转移支付 D.公共服务的均等化 答案：D 解析：P107.3.政府间财政转移支付制度：转移支付制度是以实现各地公共服务的均等化为主旨，而实行的一种财政平衡制度。财政转移支付是分税制体制的一项重要内容。 7. 下列关于我国预算外资金管理的叙述中，不正确的为（）。 A.预算外资金是指国家机关、事业单位和社会团体为履行或代行政府职能，依据国家法律法规和具有法律效力的规章而收取、提取、和安排使用的未纳入国家预算管理的各种财政资金，与预算内资金一样，都是政府财政资金的重要组成部分 B.除国家政府部门外各级财政部门都必须在银行开设统一的预算外资金财政专户，用于管理和核算预算外资金收入和支出

第七章 开放经济条件下的宏观经济政策

第七章开放经济条件下的宏观经济政策 教学目的： 建立并利用IS-LM-BP模型，分析开放经济条件下财政政策与货币政策的经济效应。通过本章的学习，同学们需要掌握的内容有： 1、开放经济条件下的宏观经济政策的目标与环境； 2、IS-LM-BP模型； 3、固定汇率下的宏观经济政策效应； 4、浮动汇率下的宏观经济政策效应。 第一节宏观经济政策的目标与环境 经济政策就是通过使用特定的手段来实现经济政策主体所决定的目标。政策目标、政策手段和政策主体构成经济政策的三个基本要素。根据政策的不同目标，我们可以把经济政策分为宏观经济政策和微观经济政策。 一、宏观经济政策的目标 政策目标即是通过政策手段要达到的目的。微观经济政策的目标是经济效率，宏观经济政策的目标是经济稳定，经济稳定又可以进一步分解为： （一）充分就业 1、失业的三种类型： 表7-1凯恩斯将资本主义社会的失业分为如下三种类型： 2、充分就业：就是指除了摩擦失业和自愿失业以外所有愿 意工作的人都按他们愿意接受的工资找到职业的一种

经济情况。充分就业的一般含义是指一切生产要素都有 机会以自己愿意接受的报酬参加工作的状态。 3、 失业率：从广义上讲，失业率就是指失业人数对劳动力 人数的比率。根据充分就业的定义，我们不难看出，宏 观经济学关心的失业率是指非自愿失业人数与劳动力 人数的比率，而自愿失业和摩擦失业的人数之和与劳动 力人数的比率被为自然失业率。因此，充分就业也可以 看成是失业率等于自然失业率的情况。 （二） 价格稳定 价格稳定，就是指价格水平的稳定，即没有通货膨胀的情况，表现为价格指数的稳定。 1、通货膨胀：是指在一定时期内一个经济的价格水平的持续、显著上涨。通货膨胀的衡量标准是通货膨胀率，即从一个时期到另一个时期的价格总水平变动的百分比。用公式表示为： Πt =（P t -P t-1）/ P t-1 （7-1） 其中，Πt 为t 时期的通货膨胀率，P t 和P t-1分别是t 和t-1时期的价格水平。 2、价格水平 在介绍价格水平这个概念之前，有必要明确另外两个相关 概念。第一是绝对价格，即用货币量来表现的商品价格。如果我们用P i 来表示商品i 的绝对价格，并选取商品m 的绝对价格P m 作为参照价格，用商品i 的绝对价格与之进行比较，就得到商品i 的相对价格，用公式表示为： p i =P i /P m （7-2） 由于绝对价格是单位商品的货币量，所以，两种商品的绝 对价格之比就是单位商品i 能交换商品m 的数量，也就是用商品m 的数量来表示的商品i 的价格。微观经济学中所说的价格都是指相对价格，而非绝对价格，更不是价格水平。 价格水平是指一组商品价格的加权总和，权数就是这组商品在基期的数量。用公式表示为： P=ΣP i Q i 0 （7-3） 其中，P 表示一定时期内一个经济的价格总水平，P i 表示 商品i 的绝对价格，Q i 0表示选定基期0的一组商品的数量。 3、价格指数：是指现期某组商品的价格水平与基期同样物品的

第5章 《证券投资的宏观经济分析》练习题

第五章《证券投资的宏观经济分析》练习题 一、名词解释 国民生产总值经济周期财政政策货币政策 汇率政策先行指标同步指标滞后指标 二、简答题 1.基本分析的信息从何而来在搜集有关信息过程中应注意什么 2.经济分析包括哪些方面的内容宏观经济发展对证券投资有和影响 3.影响证券市场行情的因素有哪些它们是如何影响的 4、简述货币政策工具调控资金的具体手段和方法。 5、简述宏观经济运行对证券市场的影响都是通过哪些途径实现的。 6、简述影响我国证券市场供求关系的基本制度变革。 7、分析经济周期与股价波动的关系。 三、单项选择题 1 当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于以下哪种金融工具对投资者更有利_____。 A 公司债券 B 国库券 C 普通股 D 优先股 2 财政赤字指的是_____。 A 政府的财政收入大于财政支出 B 政府的财政支出大于财政收入 C 政府的财政支出等于财政收入 D 政府的财政

3 中央银行若对外宣布提高法定存款准备金率，该货币政策属于_____。 A 紧缩的货币政策 B 松动的货币政策 C 中性的货币政策 D 平衡的货币政策 4 以下各因素中属于引起物价波动的正常因素是_____。 A 季节变化导致的农产品价格变化 B 人为的信息传播导致的价格变化 C SARS的发生导致的物价波动 D 自然灾害的发生导致的物价波动 5 用来表示先于经济活动达到高峰或低谷的指标是_____。 A 先导性指标 B 同步指标 C 滞后指标 D 混合指标 6政府财政赤字的减少会利率水平。 A．提高 B．降低 C．有时提高，有时降低 D．不影响 E．上述各项均不准确 7最普遍使用的货币政策是。 A．调整折现率 B．调整法定准备金 C．公开市场运作 D．调整边际税率 E．上述各项均不准确

中国近几年宏观经济政策分析

中国近几年宏观经济政策分析 财政政策 1997～2004 积极财政政策 就是通过扩大财政支出，调整收入分配，使财政政策在启动经济增长、优化经济结构中发挥更直接、更有效的作用。在需求不振、经济增长乏力阶段，实施积极的财政政策，不需要中间传导过程，时滞短，对经济的拉动作用明显。 作用是： ——保持了经济持续快速发展。到2001年，共安排国债项目8600项，国债资金的投入有效带动其他配套资金的投入，使国债项目投资总规模达到近3万亿元。建成了一批重要工程，增强了经济发展后劲，使我国连续几年保持了7％以上的经济增长速度。 ——提高了居民收入，刺激了消费增长。1999年以来，提高了机关事业单位职工工资和离退休人员养老金水平，加大了对中西部地区的转移，建立了艰苦边远津贴制度。1999年至2001年，居民消费分别增长6.54％、9.1％和10.1％。 ——保持了进出口稳定增长。1998年以来，分三次提高了部分商品的出口退税率，使出口货物平均退税率达到15％。同时，完善了加工贸易管理，扩大了生产企业进出口经营权，有效地刺激了对外出口。 ——促进了经济结构优化。一是通过税收减免及财政贴息等政策，支持符合产业政策方向技术改造、高新技术产业发展；二是中央财政加大了对中西部地区基础设施建设和生态环境建设的投入力度。2000年，对中、西部地区的投资分别增长13.8％、14.4％，分别高于全国平均水平5.5、6.1个百分点。 ——建成和开工兴建了一批重大基础设施项目。过去4年中，共加固大江大湖堤防3万多公里，长江沿岸移民建镇200多万人，新增公路通车里程2.55万公里，增加铁路新线4000公里、复线1988公里；青藏铁路、西气东输、西电东送等已经开工；退耕还林、宜林荒山荒地造林等生态建设取得较大进展。 但它有一些局限性：国家宏观调控过分，挤兑了民间投资。 2004至今稳健财政政策 稳健财政政策核心是松紧适度，着力协调，放眼长远。具体来说，要注重把握“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”十六个字。 控制赤字，就是适当减少财政赤字，适当减少长期建设国债发行规模，近期中央财政赤字规模大体保持在3000亿元左右。随着GDP的不断扩大，财政赤字比重会不断下降，预计明年将降至2%左右。 调整结构，就是要进一步按照科学发展观和公共财政的要求，着力调整财政支出结构和国债资金投向结构。资金安排上要区别对待，有保有压，有促有控。对与经济过热有关的、直接用于一般竞争性领域的“越位”投入，要退出来、压下来；对属于公共财政范畴的，涉及到财政“缺位或不到位”的，如需要加强的农业、就业和社会保障、环境和生态建设、公共卫生、教育、科技等经济社会发展的薄弱环节，不仅要保，还要加大投入和支持的力度，努力促进“五个统筹”和全面协调发展。 推进改革，就是转变主要依靠国债项目投资拉动经济增长的方式，大力推进体制和制度改革创新，建立有利于经济自主增长的长效机制。 增收节支，就是在总体税负不增或略减的基础上，确保财政收入稳定增长，同时严格控制支出增长，在切实提高财政资金的使用效益上花大力气，下大工夫。 货币政策