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424资本运营与融资

第一章资本运营概念

1.产融资结合模式

2.资本的社会属性是指

A . 资本归属 B.资本增值 C.资本收益 D.资本流向

3. 资本运营的特征

A.主体性 B.价值形态 C.资本流动性 D.开放性 E.风险性

4. 资本运营是对______的运用。

A . 风险溢价 B.生产资本化 C.使用价值 D.企业价值

5. 狭义的资本是指

A . 借人资本 B.实务资本 C.自有资本 D.股东权益

6. 资本扩张

7. 增量资本运营的实质是

A . 企业投资行为 B.投资结构 C.投资方向 D.投资筹划

8. 资本扩张型运营模式包括

A . 横向型资本扩张 B.纵向型资本扩张 C,混合型资本扩张 D.公司分立 E.分拆上市

9. 收缩型资本运营通常是

A .“弃大保小” B.“弃小保大” C.“弃前保后” D.“弃后保前”

10. 简述资本运营的特征。

11. 按资本的运动状态划分,资本运营可以划分为

A . 存量资本运营 B.金融资本运营 C.增量资本运营 D.流量资本运营 E.产权资本运营

12. 资本运营和生产运营的共同目的是

A.资本增值 B.资本保值增值 C.赚取利润 D.资本积累

13. 广义资本包括

A.自有资本 B.借入资本 C.人力资本 D.金融资本 E.无形资本

14. 资本的基本特征包括

A . 增值 B.竞争 C.运动 D.独立主体 E.开放性

15. 资本扩张运营模式包括

A . 内部资本扩张 B.横向扩张 C.纵向扩张 D.行业整合扩张 E.混合扩张

16. 企业资本运营最基本的方式是

A.存量资本运营 B.增量资本运营 C.实业资本运营 D.产权资本运营

17. 按照资本的运营形式,运营资本可以划分为

A . 实业资本运营 B.产权资本运营 C.金融资本运营 D.存量资本运营 E.无形资本运营

18. 资本运营的中心是

A.效益管理 B.价值管理 C.成本管理 D.创新管理

19. 资本的自然属性是

A.价值增值 B.时间价值 C.资本归属 D.风险价值

20. 企业的货币资本包括

A.库存现金 B.银行存款 C.股票投资 D.期权投资 E.债券投资

21. 资本运营的目标包括

A . 营业收入最大化 B.利润最大化 C.所有者权益最大化 D.股权资本最大化 E.企业价值最大化

22. 资本运营的本质是

A.营业收入最大化 B.股东利益最大化 C.企业投资收益最大化 D.资本增值最大化

23. 德隆集团的整合模式属于

A.行业整合 B.产融资本结合 C.整体上市 D.行业兼并

24. 资本运营的内涵包括

A.以赚钱为动机 B.必须按照市场规律运行 C.受竞争规律的支配

D.不受竞争规律的支配 E.不计较投资后果

25. 产权

26. 简述企业由生产运营向资本运营转变的意义和作用。

27. 资本运营的原则是

A.价值变动管理 B.价值增值管理 C.价值形态管理 D.价值平衡管理

28. 收缩型资本运营模式包括

A.资产剥离 B.整体上市 C.公司分立 D.分拆上市 E.股份回购

29. 纵向资本扩张是并购

A . 中游 B.上下游 C.上游 D.下游

30. 收缩型资本运营利益最大化

31. 资本具有哪些功能

A . 连接生产要素 B.连接流通要素 C.资源配置 D.激励的职能 E.约束的职能

32. 资本运营

33. 所有者权益在会计科目中不包括

A.实收资本 B . 固定资产 C.资本公积 D.未分配利润

34. 资本就其本质而言,就是要实现价值增值,否则就不成为资本了,这体现了资本的

A . 自然属性 B.社会属性 C.价值属性 D.资本属性

35. 资本运营与生产运营的区别有

A.运营领域 B.运营对象 C.运营时间 D.运营方式 E . 运营目的

第二章资本运营的未来发展

1. 资本运营风险的根本所在是

A.经营的不确定性 B.环境的不确定性 C.收益的不确定性 D.管理的不确定性

2. 经济风险主要包括

A . 财务风险

B . 利率风险

C . 购买力风险

D . 市场风险 E.商业风险

3. 我国企业资本运营的发展趋势和特点是

A . 资本运营向科技化发展

B.服务业和资本运营中介机构并购成为热点

C.产业资本和银行资本结合

D.开始出现对外资本运营热潮

E.人力资本成为资本运营的新宠

4. 资本运营中的微观性风险包括

A.经营风险 B.经济风险 C.违约风险 D.利率风险 E.商业风险

5. 微观风险

6. 资本运营理念扭曲是指

A . 把过程视为目的 B.误认为规模经济是扩大规模 C.脱离生产进行资本运营

D.资本运营主体模糊 E.较少运营对外资本

7. 属于经济风险的是

A.法规 B.经营 C.利率 D.指令

8. 政治风险

9. 企业竞争的实质是______的竞争。

A . 产业资本 B.银行资本 C.金融资本 D.人力资本

10. 商业风险

11. 简述择优选择资本运营主体的条件。

12. 哪项不属于社会风险

A.文化 B.法律 C.宗教 D.伦理

13. 最重要最稀缺的资本是

A . 产业资本 B.银行资本 C.金融资本 D.人力资本

14. 社会资本运营风险

15. 经济风险

16. 属于经济风险的有

A . 利润 B.利率 C.购买力 D.市场 E.融资

17. 逆向选择和道德风险是由______造成的。

A . 政治风险 B.商务风险 C.经济风险 D.信息的不确定性

18. 经营风险

19. 简述我国资本运营主体长期处于模糊状态的两种现象。

20. 企业竞争实质上是______的竞争。

A . 对外资本 B.物力资本 C.人力资本 D . 对内资本

21. 政治风险包括

A.伦理 B.指令 C.道德 D.政策 E.法律

22. 由文化、宗教、伦理、道德等因素而引起的资本经营风险是指

A.政治风险 B.交易风险 C.经济风险 D.社会风险

23. 属于社会风险的有

A . 文化 B.宗教 C.伦理 D.道德 E.心理

24. 我国企业资本运营将逐步向_______方向发展。

A.科技化 B.网络化 C.全球化 D.法制化 E.规范化

25. 由非全局性事件波动所造成的风险是

A.违约风险 B.商业风险 C.微观风险 D.经营风险

26. 由全局性的不确定性所引起的资本经营效果的变动是

A.社会风险 B.宏观风险 C.政治风险 D.经济风险

27. 我国资本运营的现实问题包括

A . 资本运营理念扭曲 B.资本运营主体模糊 C.资本运营人才缺乏 D.运营中介不规范 E.对外资本运营较少

28. 资本运营的宏观风险包括

A . 社会风险 B.政治风险 C.经济风险 D.经营风险 E.违约风险

29. 资本运营风险的根本所在是

A.环境的不确定性 B.宏观环境的全局性 C.微观环境的非全局性 D . 资本的波动性

30. 资本运营的微观风险包括

A.经营风险 B.违约风险 C.商业风险 D.财务风险 E.经济风险

31. 违约风险

第三章资本筹划

1. 票据贴现和发放贷款的异同

A . 资本的流动性不同B.利息收取时间不同C.利息率不同D.资金使用范围不同E.债务债权关系不同

2. 影响企业选择筹资方式的因素有哪些?

3. 企业借壳上市的优势包括

A . 交易迅速、确定 B.允许公司控制上市定价与价值 C.允许在较后时间进行筹资

D . 上市定价与价值由市场决定 E.定价较为模糊

4. 可转换公司债券

5. 在我国,不允许股票

A.溢价发行 B.平价发行 C.折价发行 D.等价发行

6. 长期贷款的主要用途包括

A . 弥补企业流动资金不足 B.弥补企业固定资产投入不足 C.为投资者带来获利的机会

D.予以资本化 E.计人财务费用

7. WACC是指

A.加权平均资本成本 B.算数平均资本成本 C.平均资本成本 D.最低资本成本

8. 资本筹集的动机包括

A . 设立性筹资动机 B.扩张性筹资动机 C.偿债性筹资动机 D.混合性筹资动机E.综合性筹资动机

9. 影响企业筹资方式的因素有

A . 利息最大化 B.资金的成本 C.财务风险 D.管理成本 E.投资规模

10. H股是指_______的外资股。

A.注册地在内地,上市地在中国香港 B.注册地在内地,上市地也在内地

C.注册地在内地,上市地在新加坡 D . 注册地在内地,上市地在纽约

11. 留存收益

12. 企业按照以下哪些原则吸收直接投资

A.共同投资 B . 共同经营 C.共担风险 D . 共享利润 E.自负盈亏

13. 自营贷款

14. 资本筹集的动机包括

A . 设立性筹资动机 B.扩张性筹资动机 C.偿债性筹资动机 D.混合性筹资动机 E.综合性筹资动机

15. 银行贷款按照贷款用途不同分为

A.票据贴现 B.工商业贷款 C.农业贷款 D.消费贷款 E.有价证券经理人贷款

16. 简述票据贴现和发放贷款的不同。

17. 资本筹集的原则包括

A.规模适当原则 B.规模效应原则 C.筹措及时原则 D.合法性原则 E.效益性原则

18. 根据业绩分类,股票的种类包括

A.ST股 B.H股 C.A股 D.绩优股 E.垃圾股

19. 企业内部资本运动的起点是

A . 筹措资本

B . 生产经营 C.销售产品 D . 运用资本

20. 企业既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机为

A.扩张性筹资动机 B.调整性筹资动机 C.混合性筹资动机 D.设立性筹资动机

21. 融资租赁

22. 银行贷款

23. 发行新股的优势在于

A.对所有股东公平 B.不会摊薄大股东的控股 C.需全面承销

D.可含一项配售,引人新股东 E.要固定支付利息

24. 票据贴现

25. 自由资本又称

A . 债务筹资 B.权益筹资 C.借入资金 D . 内部筹资

26. 根据《中华人民共和国公司法》的规定,我国企业发行公司债券的有限责任公司的净资产不低于

A . 人民币3 000万元 B.人民币6 000万元 C . 人民币9 000万元 D.人民币10 000万元

27. 按偿还方式不同,银行贷款可分为活期贷款、定期贷款和

A.中期贷款 B.透支 C.特定贷款 D . 信用贷款

28. 简述在我国的会计实务中,长期贷款费用的处理方法。

29. 我国的银行贷款包括

A . 自营贷款 B.委托贷款 C.特定贷款 D . 信用贷款 E.票据贴现

30. 非银行金融机构包括

A . 信托投资公司 B.经济发展投资公司 C.租赁公司 D.保险公司 E.商业银行

31. 委托贷款

32. 当短期银行贷款的利息数额不大时,根据会计上的重要性原则,可以于实际支付时,直接计入

A.“短期贷款”科目 B.“财务费用”科目 C.“管理费用”科目 D .“制造费用”科目

33. 根据不同的分类标准,如何对银行贷款进行分类?

34. 企业进行资本筹集一般可以概括为哪些动机?

35. 扩张性筹资动机

36. 经国务院批准并对贷款可能造成的损失采取相应补救措施后责成国有独立商业银行发放的贷款是指

A.自营贷款 B.票据贴现 C.担保贷款 D.特定贷款

37. 已上市公司通过配售增发新股的优势在于

A.交易迅速B.增加股份流通性c.扩大投资者层面 D.成本相对低廉 E.不影响公司的资本与负债比率

38. 债券发行的价格按照与票面金额的差异可分为

A.平价发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.等价发行 E.高价发行

39. 企业自身积累的资金包括

A.公积金 B.未分配利润 C.折旧 D.发行股票 E.发行债券

40. 筹资方式按来源可分为

A.权益筹资 B.债务筹资 C.长期筹资 D.短期筹资 E.内部筹资

41. 筹资渠道主要包括

A.金融机构贷款筹资 B.企业自留资金 C.盘活企业内存量资产筹资

D.国家财政投入筹资 E.企业利用外部方式筹资

第四章资本成本

1. 狭义的资本是指

A.流动资产的成本 B.发行股本的成本 C.长期资金的成本 D.短期资金的成本

2. 决定证券投资的风险是

A . 证券市场条件 B.市场流动性 C.证券价格波动 D.整体宏观经济环境

3. 资本成本的种类包括

A.综合资本成本 B.留存收益资本成本 C.普通资本成本 D.边际资本成本 E.个别资本成本

4. 资金的筹集费是指

A.股息 B.发行股票 C.银行贷款利息 D.债券利息

5. 资本成本包括

A . 资金筹集费 B.资金占用费 C.公证费 D.广告费 E.律师费

6. 某公司普通股目前市价为60元,估计年增长率为15%,本年发放股利3元,若企业新发行普通股,筹资费用率为股票市价的9%,请计算该公司发行普通股的成本。

7. 留存收益所有权归

A.债务人 B.经营者 C.股东 D . 债权人

8. 计算留存收益成本的主要方法有

A.股利增长模型法 B.资本资产定价模型法 C.风险溢价法 D . WACC法 E.综合法

9. 综合资本成本

10. 资本的作用

A . 确定公司价值 B.进行投资决策 C.进行融资决策 D.评价经营业绩 E.进行股利分配

11. WACC计算的要点包括

A.债权资本成本 B.股权资本成本 c.个别资本成本 D.权重 E.期限

12. 留存收益成本

13. 普通股资本成本与留存收益资本成本的主要区别在于

A . 后者有筹资费用 B.前者有筹资费用 C.前者不计人税后费用 D.后者不计入税后费用

14. 资金的占用费是指

A.股息 B.发行手续费 C.律师费 D.广告费

15. 决定资本成本高低一般包括哪几个要素?

16. 长期贷款资本成本

17. 债务资本成本包括

A.长期贷款资本成本 B.长期债券资本成本 C.留存收益资本成本

D.普通股资本成本 E.综合资本成本

18. WACC

19. 债券利息计入

A . 税后成本费用 B.税前成本费用 C.财务费用 D.留存收益

20. 留存收益成本事实上是一种

A . 固定成本 B.可变成本 C.机会成本 D.沉没成本

21. 决定整个经济中资本的供给和需求的是

A . 总体经济环境 B.失业率 C.通胀 D.货币需求

22. 普通股资本成本

23. 长期借款成本受哪些因素的影响

A.筹资费 B.借款期限 C.所得税率 D.借款年利率 E.还本付息方式

24. 降低企业筹资中资本成本的途径包括

A . 合理安排筹资期限 B.选择筹资渠道 C.安排资本结构 D.提高企业信誉 E.参与信用评级

25. 能体现企业期望的资本结构的权数是指

A.账面价值权数 B.市场价值权数 C.资产价值权数 D.目标价值权数

26. 某公司发行面额为1000万元的10年期债券,票面利率为12%,发行费用率费用率为5%,发行价格为1000万元,公司所得税率为25%,请计算该证券的资本成本。如果发行价格为800万元,则该证券的资本成本是多少。如果发行价为1200万元,资本成本又是多少?

27. 目标价值权数

28. 权重的计算包括

A . 公司价值 B.账面价值 C.市场价值 D.利润最大化价值 E.目标价值

29. 发行债券的成本主要是

A . 发行费用 B.资金占用费 C.资金时间价值 D.债务利息 E.筹资费用

30. 市场价值权数

31. 决定经营风险的和财务风险的是

A . 融资规模 B.企业内部经营和融资 c.筹资规模 D.行业影响

32. 个别资本成本

A.财务成本 B.普通股成本 C.留存收益成本 D . 长期借款成本 E.债券成本

33. 某企业取得10年期长期借款400万元,年利率为10%每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为0.5%,企业所得税率为25%。若不考虑时间价值因素,请计算该项长期借款的资本成本。

34. 以下属于资金筹集费的是

A.发行债券支付的印刷费 B.股票的利息 C.银行贷款的利息 D . 债券的利息

35. 长期借款利息计入

A.财务费用 B.留存收益 C.税前成本费用 D.税后成本费用

第五章资本结构与筹资

1. 税和MM理论认为公司的最优资本结构是

A . 100%的负债 B.100%的股权 C.100%的自有资本 D.100%的期权

2. 最优资本结构主要的特点是

A.企业价值实现最大 B.动态 C . 易变形性 D.复杂性 E.多变性

3. 实际操作中,最优资本结构的最基本的决策方法是

A.比较资本成本法和公司价值分析法 B.比较资本成本法和无差异点分析法

C . 公司价值分析法和无差异点分析法 D.以上说法均不对

4. 杠杆效应是指

A . 由于非固定财务费用而使得普通股每股利润变动率大于息税前利润变动率

B.由于固定财务费用而使得普通每股利润变动率大于息税前利润变动率

C.由于固定财务费用而使得普通每股利润变动率小于息税前利润变动率

D.由于非固定财务费用而使得普通股每股利润变动率小于息税前利润变动率

5. 权衡模型主要说明了哪些财务变量之间的关系?

6. 一般来说,财务杠杆系数越大

A.财务杠杆作用越大,财务风险也越大 B.财务杠杆作用越小,财务风险越大

C.财务杠杆作用越小,财务风险越小 D.财务杠杆作用越大,财务风险越小

7. 资本结构是指

A.债务资本除以资本总额 B.权益资本除以资本总额

C.短期资本除以资本总额 D.留存收益除以资本总额

8. 公司的长期资本是指

A . 长期负债 B.优先股 C.普通股 D.可转换公司 E.债券短期借款

9. 关于权衡模型对企业的实际筹资行为提供的指导,下列说法正确的有

A . 由于存在避税作用,所以企业应通过负债增加企业的价值,这是负债的第一效应

B.随着负债的增加,企业财务危机的成本和代理成本的现值也在增加,这是负债的第二效应

C.当负债比率较低时,第一效应较大 D.当负债比率较高时,第二效应较大

E.企业实际的负债比率要低于最佳资本结构时的负债比率

10. 简述最优资本结构的主要特点。

11. 最优资本结构的决策方法包括

A . 比较资本成本法 B.无差异点分析法 C.公司价值分析法 D.净现值法 E.WACC法

12. 权衡模型认为公司随着负债的增加,公司的价值是

A . 不能确定 B.增加 C.减少 D . 不变

13. 资本结构

14. 影响企业决定其“最佳”资本结构的因素有哪些?

15. 破产成本

16. 简述资本结构的内涵?

17. 决定资本结构时应考虑哪几个方面

A . 税收 B.资产类型 C.经营收入的不确定性 D.管理者的风险态度 E.企业现实的融资能力

18. 最优资本结构

19. MM理论的主要假设是

A.无交易成本 B.个人和企业的借款利率相同 C.企业经营风险相同

D . 未来收益的风险预期相同 E.财务杠杆收益全部支付给股东

20. 财务杠杆效应

21. 广义的资本结构是指

A.股权资本与负债资本的对比关系 B.长期负债资本和短期负债资本的对比关系

C.自有资本和长期负债资本的对比关系 D.自有资本和负债资本的对比关系

22. 负债的第一效应是

A.代理成本增加 B.权益资本成本增加 C . 财务危机成本增加 D . 避税

23. 根据无公司所得税时的MM定理,可推出的结论是

A . 该定理表明,权益成本随着公司使用债务筹资的加大而增加

B.该定理表明,权益成本的大小取决于三个因素:公司资产的必要报酬率、公司的债务成本和公司的债务权益率C.该定理表明,无论如何组合一组现金流量,其价值不变

D . 该定理表明,公司的WACC与公司价值是反向变动的

24. 权衡模型的意义

A . 权衡模型主要说明了一些财务变量之间的关系

B.所得税税率高的企业应多负债,而所得税税率低的企业应少负债

C.经营风险大(资产回报率的均方差大)的企业应少负债,而经营风险小的企业应多负债D.固定资产份额大的企业,其财务危机成本较低,应多负债

E.无形资产份额大的企业,其财务危机成本较高,应少负债

25. 无公司所得税时的MM理论认为任何企业的市场价值与_______无关。

A . 经营风险 B.资本结构 C.财务风险 D . 系统风险

26. 最优资本结构的最主要的判断标准是

A . 是否有利于最大限度地增加所有者的财富,使企业价值最大化

B . WACC是否最低

C . WACC是否最高

D . 资产是否保持适宜的流动,并使资本结构具有弹性

27. 比较成本法的优点是

A.直观性 B.操作简便 C.改善财务报表 D.增加公司市场价值 E.公司市场价值稳定

28. 公司权益的总系统风险取决于哪两种因素

A . 经营风险 B.系统风险 C.财务风险 D.宏观风险 E.政策风险

29. 简述资本结构与财务杠杆的关系

30. 公司资本结构与市场价值不相干理论(MM理论)的提出者是

A.米勒和休谟 B.莫迪格里尼和李斯特 C.莫迪格里尼和米勒 D . 休谟和李斯特

31. 无公司所得税时的MM定理告诉我们,权益成本的大小取决于三个因素

A.债务筹资规模 B.公司资产的必要报酬率 C.公司债务成本

D . 公司的债务权益比重 E.普通股的筹资规模

32. 代理成本

33. 关于企业的资本结构,下列说法错误的是

A . 企业的资本结构是指公司长期资本的构成及其比例关系

B.企业的资本结构表示资本结构中债务资本和权益资本的比例关系

C.从一般意义上讲,企业的资本结构就是指负债比率

D . 资本结构=债务资本×资本总额

34. 杠杆效应是在_______过程中产生的。

A.负债 B.筹股 C . 融资 D.留存收益

第六章资本运算方法

1. 任何一个企业的经济活动其资本的运动过程表现为

A.投入 B.运营 C.回收 D.保值 E.增值

2. 长期资本投资是指对______进行投资

A . 债务性资产 B.资本性资产 C.权益性资产 D.真实资产

3. 以下表示净现值的是

A.IRR B. PI C. NPV D. CFO

4. 现代公司的投资建议包括

A . 重置决策 B.扩充决策张决策 D.其他决策 E . 收缩决策

5. 关于平均ARR法,以下说法正确的是

A.该方法以会计利润为标准,考虑了现金的流动性 B.考虑了资金的时间价值

C.该方法可能会拒绝NPV为正值的投资

D.该方法考虑了项目整个生命周期的全部利润,但未考虑项目规模对风险的影响

6. 投资回收期法的优点包括

A . 考虑了时间价值的因素 B.比较容易接受

C.该方法比较容易理解 D.贴现回收期法不会接受预期NPV为负值的投资

E.在存在多个比较项目时,企业会倾向选择年限较短的一个进行投资,倾向于高流动性的项目

7. 属于资本性资产的包括

A.土地 B.专利 C.现金 D.服务潜能 E.设备

8. 涉及新生产线建设,几乎没有什么经验作为决策基础,这样的投资决策属于

A.重置决策 B.无形资产投资决策 C.扩张决策 D.扩充决策

9. 公司面临最重要的决策是

A.资本预算决策 B.生产决策 C.营销决策 D.财务决策

10. 现金流量

11. 现代公司的投资建议包括

A.重置决策 B.扩充决策 C.扩张决策 D.无形资产扩充决策 E.安全性污染控制投资决策

12. 投资回收期法的局限性包括

A.该法忽略了回收期后的现金流 B.该法没考虑资金的时间价值

C.该法倾向于拒绝长期项目 D.该法未考虑到资金的流动性

E.IRR不能反映投资规模的影响

13. 资本运算中最重要的一步是

A . 税前增量现金流 B.税后增量现金流 C.税后增量每股利润 D.税前增量每股利润

14. 资金的时间价值

15. 经济利润为0则正常利润

A.增加 B.减少 C.没有实现 D.实现

16. 资本预算是针对

A . 金融资产 B.真实资产 C.借贷资本 D.无形资产

17. 简述计算投资方案的增量现金流量应遵循的原则。

18. 资本预算管理

19. 资本预算方法中的贴现法具体包括

A.净现值法 B . 内含报酬率法 C.获利能力指数法 D.回收期法 E.会计报酬率法

20. 简述资本预算管理应达到的目标。

21. 在估计现金流量时,决策人员必须遵循的最基本的原则是

A . 只有增量现金流量才是与项目有关的现金流量 B.必须忽略沉没成本

C.必须考虑机会成本 D . 必须考虑税收与折旧的影响

22. 资本预算管理的目标应该包括

A . 选择企业价值最大化的项目 B.强化对资本支出过程的预算过程

C.用预算技术规划资本筹集 D . 参与对资本过程的反馈与调整控制

E.保证资本支出有效

23. 某公司投资项目,要求其投资回报率为15%,项目成本是500万元,未来5年内每年的现金流量为150万元。请分别用投资回收期法和贴现回收期法来计算回收年限。

24. 按单利计算出来的资金未来的价值称为

A . 单利现值 B.单利终值 C.复利现值 D.复利终值

24. 简述贴现回收期法的优缺点。

25. 资本预算的特点

A.投机性 B.资金大 C.周期长 D.风险大 E.逐利性

26. IRR的优点主要是

A . 计算比较简单 B. IRR能反映投资规模

C.考虑了投资项目所有期间的收益 D . 考虑了货币的时间价值 E.考虑了投资项目内在的收益率

27. 沉没成本是

A . 非经济成本 B.经济成本 C.对决策有影响的成本 D.能回收的成本

28. 论述资本预算决策的关键原则和实践方法。

29. 使用NPV法进行投资项目决策的优点是

A . 考虑了货币的时间价值 B.净现金流量的测量和折现率较易确定

C.考虑了全过程的净现金流量 D . 能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平E.折现率考虑了投资风险

30. 贴现回收期

31. 复利终值

第七章证券投资

1. 证券投资者构建证券投资组合的目的包括

A . 降低风险 B.实现收益最大化 C.收购目标公司 D.规避系统风险 E.经营扩张

2. 以下属于对证券发行公司的微观因素分析的有

A . 利率分析 B.公司财务报表分析 C.公司营运能力分析

D.公司资本结构分析 E.公司管理能力分析

3. 简述证券投资的作用。

4. 风险评估子系统包括

A . 政策风险 B.金融风险 C.技术风险 D . 市场风险 E.管理风险

5. 简述证券投资风险的特征。

6. 证券投资

7. 证券投资组合的必要性有哪些?

8. 套期保值

9. “国民经济的晴雨表”是指

A.宏观经济形势 B.财政政策 C.货币政策 D . 成熟的证券市场

10. 信用风险又被称为

A.经营风险 B.交易风险 C.违约风险 D . 政策风险

11. 证券投资组合管理的内容有

A . 界定适合选择的证券范围 B.估计各个证券的潜在回报率和风险

C.投资组合的优化 D.投资组合的调整 E.投资组合业绩的评价

12. 证券投资组合的必要性有哪些?

13. 市场急缺的风险投资的人才类型包括

A . 风险资本运作主导型人才 B.企业输出管理主导型人才

C.财务分析评价主导型人才 D.风险控制规避主导型人才

E.综合型人才

14. 证券投资大体上可以分为两类,一类是股票投资,另一类是

A.债券投资 B.期货投资 C.期权投资 D.票据投资

15. 证券投资基本分析中的宏观因素分析主要包括

A . 国民生产总值 B.利率 C.经济周期 D.通货膨胀 E . 国际收支

16. 目前,国内的债券主要包括

A.国债 B.金融债券 C.企业债券 D.公司债券 E.自然人债券

17. 介于普通股票和债券之间的一种混合型有价证券是指

A.优先股票 B.优先债券 C.绩优股票 D . ST股票

18. 证券投资是一种______投资。是通过买卖有价证券讲行投资活动的一种方式。

A . 商品 B.金融 C.价值 D.实业

19. 企业应该从哪几个方面进行风险的规避?

20. 金融经济学家罗斯(Ross)创建了下列哪个理论

A.资本资产定价模型 B.均值—方差理论 C.套利定价模型 D.期权定价模型

21. 证券投资基本分析中的微观因素分析主要包括

A . 公司财务报表分析 B.公司营运能力分析 C.公司资本结构分析

D.公司管理能力分析 E.产业结构分析

22. 现代投资组合理论的创立者是

A.罗斯 B.夏普 C.林特纳 D.马可维茨

23. 下列哪些属于系统风险

A . 市场风险 B.利率风险 C.企业决策失误风险 D . 政策风险 E.购买力风险

24. 下列被称为经济状况的晴雨表的是

A . 人力资源市场 B.商品市场 C.证券市场 D . 货币市场

25. 下列哪些因素不会引起整个证券市场的波动

A . 利率的变动 B.政局的变化 C.某企业研发某种产品失败 D.汇率的波动

26. 当通货膨胀发展到一定程度时,利率会______,证券价格会_______

A.上升,上升 B.下降,下跌 C.上升,下跌 D.下降,上升

27. 下列哪些属于证券投资的原则

A . 收益和风险最佳组合原则B.分散投资原则C.责任自负原则D.理智投资原则E.剩余资金投资原则

28. 下列属于非系统风险的是

A . 信用风险 B.财务风险 C.汇率风险 D . 自然灾害风险 E.经营风险

29. 证券投资的基本要素包括

A . 收益性 B.风险性 C.流通性 D.社会性 E.相关性

30. 证券投资的对象不包括

A.政府债券 B.企业债券 C.股票 D.支票

31. 以下属于证券投资的非系统性风险的有

A.信用风险 B.购买力风险 C.财务风险 D.政策风险 E.经营风险

32. 以下属于最基本的公司财务报表的是

A . 预算表和损益表 B.资产负债表和损益表 C.现金流量表和资产负债表 D.预算表和现金流量表33. 套利定价模型的提出者是

A . 马科维茨 B.罗斯 C.科斯 D.凯恩斯

34. 投资者进行证券投资需要考虑的问题包括

A.投资资金的安全系数B.投资对象的流动性C.投资资金的增值率D.投资者的心理预期E.经济周期

35. 可以反应杠杆作用和资本结构的比率有

A . 流动比率 B.营业利润率 C.投资收益率 D . 负债比率 E.赢利对债息倍数

36. 企业应该从哪几个方面进行风险的规避?

37. 企业应该从哪几个方面进行风险的规避?

38. 信用风险

39. 证券投资组合的必要性有哪些?

40. 在证券投资决策中,可以通过下列哪种方式______降低系统风险。

A . 多元化投资 B.组合投资 C.套期保值 D.分散投资

41. 下列不属于效益评估子系统的内容是

A . 经济效益 B.社会效益 C.环境效益 D.管理效益

第八章企业的兼并与收购

1. 西方发达国家企业并购历史发展进程中的第三次并购浪潮以______为特征

A . 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D . 跨国并购

2. 是影响公司并购战略与长期经营业绩的关键要素,也被看作是并购成功的最终标志。

A . 人力资源整合 B.管理系统的有效整合 C.组织机制整合 D.企业文化的整合

3. 什么叫做杠杆收购?采用杠杆收购时,目标企业一般应该具备哪几种特征?

4. 兼并后,被兼并企业作为法人实体_______;收购后,被收购企业作为法人实体 _______

A . 不存在,不存在 B.存在,存在 C.不存在,存在 D.存在,不存在

5. 下列一定属于横向并购的并购方式是

A . 汽车公司并购B汽车公司 B.A火力发电汽车并购B煤炭企业

C.A家电企业并购B房地产企业 D.A钢铁企业并购B重型机械企业

6. 强制并购

7. 企业并购的支付方式主要有

A . 现金支付 B.股权置换 C.债务支付 D.卖方融资 E.杠杆收购

8. 股份收购可分为

A.控股收购和全面收购 B.控股收购和资产收购 C.全面收购和资产收购 D.控股收购和部分收购9. 水平式整合战略主要包括

A.扩张产品线的水平整合 B.强化市场竞争的水平整合 C.取得生产设备的水平整合

D . 改进生产技术的水平整合 E.拓宽销售渠道的水平整合

10. 企业在选择并购目标企业时,一般采用什么方法进行目标企业价值的评估?

11. 根据价值低估理论,目标企业的价值被低估的原因不包括

A . 市场参与者只强调短期的经营成果,具有长期投资方案的企业价值被低估

B.信息不对称

C.目标企业的经营管理能力未发挥应有的潜力而导致价值被低估

D.资本的市场价值与其重置成本相同

12. 预期效应

13. 合理避税

14. 在西方发达国家的并购历史发展中,第二次并购浪潮的特征是

A.以横向并购为主 B.以纵向并购为主 C.以混合并购为主 D.以金融杠杆并购为主

15. 吸收兼并

16. 企业并购效应包括

A.经营协同效应 B.财务协同效应 C.管理份额效应 D.企业发展效应 E.战略转移效应

17. 代理问题引致的并购可以由下列哪些假说解释

A . 帝国大厦假说 B.规模经济假说 C.自由现金流假说

D.市场份额假说 E.财富分配假说

18. 西方国家常用的目标企业价值评估方法主要有

A.资产价值基础法 B.市盈率模型法 C.重置成本法

D.成本加成定价法 E.贴现理论流量法

19. 善意并购

20. 企业在制定并购目标标准,进行并购目标的选择决策时,应考虑的因素包括

A.公司的自我评估 B.备选目标的基本情况分析

C.公司并购依据分析 D . 公司并购可能性分析 E.经济效益和社会效益评估

21. 收购

22. 资产价值评估标准有

A.账面价值 B.清算价值 C.市场价值 D.续营价值 E.公平价值

23. 并购战略的模式包括哪些

A.水平式整合战略 B.垂直式整合战略 C.中心式多角化战略

D.复合式多角化战略 E.混沌式整合战略

24. LBO是指

A.内部融资 B.杠杆收购 C.股权置换 D.重置成本

25. 根据不同的分类标准,如何对并购进行分类?

26. 以下属于经济效益的静态分析法的是

A . 投资回收期法

B . NPV法 C.现值指数法 D . IRR法

27. 横向并购

28. 我国企业对目标企业的价值估算主要使用下列哪些方法

A . 净值法 B.重置成本法 C.市场比较法 D.收益贴现法 E.成本加成定价法

29. 以下属于经济效益评估的动态分析法的有

A . 投资回收率法 B.投资回收期法 C.追加投资回收期法 D.现值指数法 E.IRR法

30. 按并购是否取得目标企业的同意和合作分类,并购可分为

A.购买资产并购和购买股票并购 B.横向并购和纵向并购

C.股份交易式并购和现金购买式并购 D.恶意并购和善意并购

31. 兼并和收购的相同点包括

A.基本动因相似 B.交易对象相同 C.都是企业产权的有偿转让

D . 兼并或收购后的企业的法人资格相同 E.兼并或收购后的企业对其原债务都负连带责任

32. 传统并购理论包括哪些

A.效率理论 B.交易费用理论 C.价值低估理论 D.代理成本理论 E.市场势力理论

33. 对于并购方而言,下列哪种并购支付方式只需支付少量现金

A.现金支付 B.股权置换 C.卖方融资 D . 杠杆收购

34. 承担债务式并购

35. 按照并购的具体运作方式划分,企业并购包括

A.纵向并购 B.混合并购 C.现金购买式并购 D . 股份交易式并购 E.强制并购

36. 简述兼并和收购的不同点。

37. 财务协同效应的主要表现不包括

A . 财务能力提高 B.合理避税 C.预期效应 D . 管理规模经济效益

第九章跨国并购—资本运营的全球化趋势

1. 风险规避

2. 垄断优势理论

3. 垄断优势理论认为,生产秘密和管理组织技能属于

A.技术优势 B.工业组织优势 C.规模经济优势 D . 范围经济优势

4. 跨国并购微观经济方面的影响有

A.经济全球化 B.新技术推广 C.新技术应用 D . 获得市场势力 E.取得规模经济性

5. 跨国并购风险

6. 下列属于跨国并购外部性风险的是

A . 并购决策风险 B.融资安排和融资结构风险 C.政策风险 D.并购整合风险

7. 国际生产折衷理论的提出者是

A . 小岛清 B.海默 C.邓宁 D.弗农

8. 简述产品生命周期理论的局限性。

9. 企业外币业务发生时的记账汇率与决算日的实际汇率产生差异引起的汇率风险是指

A.外币支付风除 B . 外币结算风险 C.估价风险 D . 外币兑换风险

10. 简述产品生命周期理论。

11. 跨国并购的内部风险包括

A.文化风险 B.并购决策风险 C.融资安排和融资结构风险 D.并购整合风险 E.政策风险

12. 跨国收购

13. 简述并购整合风险。

14. 跨国并购宏观经济方面的影响有

A . 经济全球化 B.新技术推广及应用 C.政策自由化 D.金融市场的剧烈波动 E.管理创新

15. 国际直接投资理论

16. 跨国并购活动中最清晰,最方便,最快捷的一种支付方式是

A.“股权+现金”支付 B.转移支付 C.综合证券收购 D.全额现金支付

17. 收购公司对目标公司提出收购要约时,其出价不仅有现金、股票,而且还有认股权证、可转换债券等多种形式的混合属于

A.全额现余支付 B.“股权+现金”支付 C.转移支付 D.综合证券收购

18. 两个或两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购属于

A.横向跨国并购 B.纵向跨国并购 C.混合跨国并购 D . 多元化跨国并购

19. 跨国并购外部性风险有

A.政策风险 B.政治风险 C.法律风险 D.并购决策风险 E.并购整合风险

20. 产品生命周期理论的提出者是

A . 海默 B.弗农 C.巴克利 D.小岛清

21. 从产业发展角度,在一定意义上阐述了国际直接投资区流向的一般规律的是

A.垄断优势理论 B.产品生命周期理论 C.市场内部化理论 D.国际生产折中理论

22. 企业并购风险管理手段有

A.风险规避 B.风险控制 C.风险隔离 D.风险组合 E.风险检查

23. 横向跨国并购

24. 跨国并购的方式目前主要有

A.股权支付 B.全额现金支付 C.“股权+现金”支付 D.转移支付 E.综合证券收购

25. 风险隔离

26. 汇率风险包括

A . 外币支付风险 B.外币结算风险 C.估价风险 D.外币兑换风险 E.外币交易风险

27. 简述国际生产折中理论。

28. 根据产品生命周期理论,弗农将产品的发展分为

A . 产品创新阶段 B.产品成熟阶段 C.产品标准化阶段 D.产品成长阶段 E.产品衰退阶段

29. 邓宁认为,海外直接投资主要有哪些因素决定

A . 所有权优势 B.内部化优势 C.区位优势 D . 外部化优势 E.地理位置优势

第十章组建企业集团

1. 企业集团财务管理体制

2. 规模经济

3. 财务管理模式赋予了子公司充分的理财自由权,发挥子公司的积极性,使其适应复杂多变的理财环境。

A . 集权式 B.分权式 C.相融型 D.复合型

4. 下列关于企业集团和集体公司的区别说法错误的是

A . 法律地位不同 B.结构层次不同 C.行业性质不同 D . 内部关系不同

5. 简述企业集团的特征。

6. 企业集团财务管理体制包括

A . 财务组织制度 B.财务决策制度 C.财务控制制度 D . 财务管理目标 E.财务战略制度

7. 关于设立企业集团应具备的条件,下列说法错误的是

A . 企业集团的母公司注册资本在5 000万元人民币以上,并至少拥有5家子公司

B.母公司和其子公司的注册资本总和在1亿元人民币以上

C.集团成员单位均具有法人资格 D.集团成员单位均具有法人资格

8. 简述“相融型”财务管理模式的特点。

9. 简述目前企业财务管理模式存在的问题。

10. 企业集团按核心层企业的性质划分,可分为

A . 产品集团型 B.新行业集团型 C . 混合集团型 D . 智能集团型 E . 多元配套型

11. 下列不属于企业财务战略的是

A . 扩张型财务战略 B.紧缩型财务战略 C.稳健型财务战略 D . 集中型财务战略

12. 下列关于资金结算中心说法错误的是

A . 资金结算中心的主要任务是为集团企业办理资金结算和融通

B.资金结算中心具有独立的法人资格

C.建立资金结算中心能使资金得到合理运用,充分挖掘资金潜力

D . 资金结算中心可以发挥集团规模优势、保障运营资金的安全

13. 简述“集权式”财务管理模式的优缺点。

14. 企业集团按核心层企业的性质可以划分为

A . 生产联合集团型 B.产品集团型 C.新行业集团型 D . 混合集团型 E.智能集团型

15. 企业集团按组成方式可以划分为

A . 生产联合型 B.多元配套型 C.生产科研型 D.纵向联合型 E.售后服务型

16. 筒述规模经济理论的内容。

17. 简述“分权式”财务管理模式的特点。

18. 简述“相融型”财务管理模式的优缺点。

19. 下列不属于企业集团的成员企业应具备的条件是

A . 具备开展正常生产经营活动的能力 B.集团在生产经营方面具有相关性

C.拟选的企业应当具有某种互补性 D.成员企业规模越大越好

20. 企业集团

21. 整体性原则

22. 当一个企业进行多元化经营,拥有不同的经营项目时,当若干个项目联合经营比单独经。营能获得更多经济时,该企业就获得了

A.规模经济 B . 范围经济 C.空间经济 D . 垄断经济

23. 股权式公司集团

24. 智能集团型

25. 统一指挥原则

26. 简述企业和政府分别作为企业集团组建主体的优缺点。

27. 关于企业集团,下列说法错误的是

A.是法人企业的联合体 B . 其形成的前提和基础是集团公司

C.其具有法人资格 D . 其内部是一种横向的平等互利关系

28. 简述“分权式”财务管理模式的优缺点。

29. 企业集团的成熟形态一般由哪几个层次组成

A.核心层 B.紧密层 C.半紧密层 D.松散联合层 E.附加层

第十一章企业的剥离,分立与出售

1.对母公司的股权进行分离和分立,分拆出与母公司从事同一业务的子公司,由此实现子公司的首次公开发行属于

A . 横向分拆 B.纵向分拆 C.混合分拆 D.多元化分拆

2. 派生分立

3. 简述企业进行资产剥离的作用。

4. 按剥离资产的性质分类,资产剥离可以分为

A . 自愿性资产剥离 B.非自愿性资产剥离 C.物质资产剥离 D . 股权资产剥离 E.纯资产剥离

5. 分拆上市

6. 固定价格要约回购的认购期为______,其正式的报价一般______现行市场价格

A.1-2个星期,高于 B.2-3个星期,低于 C.1-2个星期,低于 D . 2-3个星期,高于

7. 我国上市公司资产剥离的动机包括哪些。

8. 在企业分立中,新设分立又称

A . 解散分立 B.派生分立 C.存续分立 D.协议分立

9. 我国《公司法》规定,股份有限公司股东大会作出分立决议,必须经出席会议的股东所持表决权的_______以上通过。

A.1/3 B . 2 / 3 C.1/4 D.3/4

10. 一般按公司股票当前的市场价格回购股票

A . 私下协议批量回购 B.转换要约 C.公开市场回购 D . 现金要约回购

11. 股份回购的主体是

A.公司管理者 B.公司大股东 C.上司公司 D.公司债权人

12. 企业分立

13. 派生分立的模式包括

A.整体改组 B.部分改组 C.全部营业 D.部分营业 E.客体改组

14. 我国《公司法》第143条规定:公司不得收购本公司股份,但有些情形除外,这些情形包括

A . 减少公司注册资本 B.与持有本公司股份的其他公司合并 C.将股份奖励给本公司职工

D . 股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议,要求公司收购其股份的

E.增加公司注册资本

15. 按资产收购者分类,企业剥离可分为

A . 第三方收购 B.管理者收购 C.雇员持股计划 D . 纯资产剥离 E . 资产配负债剥离

16. 下列属于企业分立的重大财务事项的是

A . 所有者权益的处理 B.资产的分割和评估 C.债务的负债和偿还

D.股东大会作出分立协议 E.财务可行分析

17. 按照分立后原企业是否存续的不同,企业分立可以分为

A . 新设分立 B.横向分立 C.纵向分立 D.混合分立 E.派生分立

18. 根据《欧盟公司法指令》,公司分立的实体是

A.公司分立 B.资产和负债 C.全部营业 D . 部分营业

19. 剥离公司所属的分公司属于

A . 物质资产剥离 B.股权剥离 C . 纯资产剥离 D . 资产负债剥离

20. 简述我国上市公司股份回购的目的。

21. 新设分立

22. 按照剥离的资产性质分类,剥离可以分为物资资产剥离和

A.纯资产剥离 B.股权剥离 C.资产配置负债剥离 D.自愿性资产剥离

23. 简述企业分立的现实意义。

24. 从公司分立的法律效果来考察,公司分立会带来的法律效果包括

A.发生公司组织变更的法律效果 B.发生股东地位取得的法律效果

C.发生营业的移转的法律效果 D.发生财产的移转的法律效果 E.发生债权债务承担的法律效果

25. 企业进行资产剥离可以由下列哪些理论假说解释

A.代理理论假说 B.效率理论假说 C.归核化理论假说 D.融资理论假说 E.多元化理论假说

26. 股份回购的操作方式包括哪些

A.公开市场回购 B.现金要约回购 C.私下协议批量回购 D.转换要约 E.可转让出售权回购

27. 公开市场回购

28. 试述公开市场回购的优缺点。

29. 股份回购

30. 公司资产剥离的形式不包括

A . 出售股权

B . 出售实物资产

C . 出售债权 D.企业分立

31. 下列不属于企业分立的重大财务事项的是

A . 所有者权益的处理 B.资产的分割和评估 C.债务的负债和偿还 D.董事会拟订分立方案