现行国际货币体系存在的问题与改革建议

内容提要

本文通过分析当前国际货币体系的问题和缺陷以及对历史上各种货币体系的回顾，来试图寻找和建立一种既能够维持各国币值稳定、汇率稳定又能削弱美元的霸主地位、减轻美元单一作为国际货币的压力的新的国际货币体系。在这种新的体系中，黄金将重新发挥重要的作用——货币与黄金挂钩。世界货币不单单是美元，还应有欧元、日元、人民币，形成四方货币联盟的多元化国际货币体系。

【关键词】国际货币体系改革金本位四方货币联盟

Abstract

This paper analyzes the current international monetary system through the problems and deficiencies as well as historical review of the various monetary system, to try to find and establish a value both to maintain national stability, exchange rate stability, but also weaken the U.S. dollar's dominance, reducing U.S. dollars the single currency as an international pressure on the new international monetary system. In this new system, gold will be re-play an important role - the currency was pegged to gold. A world currency is not only in dollars, there should be the euro, yen, yuan, the formation of the Quartet monetary union diversified international monetary system.

Keywords：International Monetary System Reform

Gold standard The Quartet Monetary Union

目录

引言 (1)

1．回顾国际货币体系的演进历程 (2)

2．当前国际货币体系的问题和缺陷 (5)

3．对现行国际货币体系的改革意见 (10)

4．结论 (13)

参考文献 (15)

引言

由美国的次债危机引发的全球金融危机暴露了当前国际货币体系长期以来积累的问题和固有的缺陷。然而当前的国际美元本位体系其缺陷早自汇率浮动以来就已暴露无遗：重要货币之间的汇率的波动和美元不稳定的风险。这些风险足以使世界各国的经济陷入严重的危机。国际货币关系是当前世界经济中的一个非常重要、非常复杂的问题。这个问题之所以重要，是因为它突出反映了发达国家国内、发达国家之间以及发达国家和发展中国家之间的种种矛盾，关系到各国的利害关系和经济发展。国际货币体系历来是国际货币关系领域的重要理论研究课题。这是因为如同一国国内的经济一样，世界经贸往来自从以货币为媒介之时起，世界经济的发展与稳定就与货币问题紧紧的联系在一起。国际货币体系的主要任务就在于促进世界经济的发展和稳定，促进各国经济的平衡发展。它确定国际清算和支付手段的来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际货币及其同各国货币的相互关系的准则:它确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展;它确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构。总之，国际货币体系是国际贸易与国际金融交易运作的环境，是整个国际金融领域的中心环节，是国际货币关系稳定的基础。

国际货币体系迄今只有一个多世纪的历史，它的产生是由于随着国际商品交易的发展，国际货币关系中的一些问题亟待解决，需要有一种各国普遍接受的国际货币单位，需要在各国货币之间建立确定的兑换关系，需要有某种方式调节国际贸易收支和资本流动的不平衡。随着国际经济关系的发展，各国之间解决这些问题的方式和以往形成的规则也不断完善和系统化，于是国际货币体系不断发展和演变。现行的国际货币体系是于上世纪七十年代建立起的牙买加体系。虽然牙买加体系建立近三十年来，对世界经济的发展也起到了一定的积极作用，但是布雷顿森林体系崩溃以来，国际经济金融环境已经发生了很大的变化，牙买加体系已经越来越不能适应国际经济发展的需要。特别是九十年代以来，一系列世界性的金融危机的相继爆发，使其存在的缺陷和问题日益明显地暴露出来。对国际货币体系进行根本性变革的呼声也越来越高。因此，在当前各国普遍实行浮动汇率

制度，国际间缺乏一个统一、稳定的货币体系的情况下，研究国际货币体系的发展变化及未来的趋势，对于把握整个国际金融领域的动态，发展国际政治经济关系有着重要意义。本文在充分论述现行国际货币体系弊端的同时结合当代金融环境的新变化，提出国际货币体系改革建议。

一、回顾国际货币体系的演进历程

国际货币体系（又称国际货币制度）,是调节各国货币关系的一整套国际性的规则、安排、惯例和机构,体现了国与国之间货币兑换资金流动及债权债务关系清算所涉及的规则和秩序。通常国际货币体系的核心内容包括国际本位货币的确定和国际储备货币形成的机制、汇率制度的确定、国际收支平衡的调节机制。回顾国际货币体系近百年来的演进过程，一般习惯把历史上曾经存在过的国际货币体系分为国际金本位制、布雷顿森林体系、牙买加协议体系,目前在欧盟区还出现了单一的欧元货币体系。

（一）国际金本位制的形成与崩溃

随着国际贸易的蓬勃发展，黄金作为国际购买手段、国际支付手段和社会财富的代表，经常地由一国转移到另一国。金本位制正是以一定成色和重量的黄金为本位货币的一种货币制度。

早在1816年，英国政府就颁布铸币条例，允许发行金币。1819年英国政府规定英格兰银行发行的银行券在1821年能兑换金条，1823年能兑换金币，并取消对金币融化和金条出口的限制，因此，英国是最早实行金本位制的国家。到19世纪后期，金本位制已普遍被美、俄、德、日等国家采用。这种以世界各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系就是国际金本位制度。由于当时英国在世界经济中占突出地位，所以它实际上是一个以英镑为中心，以黄金为基础的国际金本位制度。金本位制的产生对抑制通货膨胀、维持汇价相对稳定、促进国际金融市场统一等都具有重要的意义。

随着资本主义矛盾的不断深化，破坏金本位制稳定性因素日益增多。一些国家为了准备战争，政府支出剧增，大量发行的银行券使黄金的自由兑换越来越困难。经济危机时期，为了防止黄金大量外流，各国纷纷限制黄金的国际间的自由流动。1922年召开的世界货币会议建议采用金汇兑制或准金本位制，这是一种间接使货币与黄金联系的本位制。在黄金供应不

足的情况下，这种新型的金本位制以英镑、美元和法郎等货币作为黄金的补充，促进了国际贸易和世界经济的发展。然而实行金汇兑本位制的国家使本国货币依附于英镑、美元或法郎，一旦这些国家的经济发生危机，本国的货币也会跟着发生动摇。1929年10月的美国证券市场危机拉开了全球经济危机的序幕。生产初级产品的巴西、澳大利亚等国家首先受到严重打击，出口剧减，黄金大量外流，于是这些国家不得不先后放弃金本位制。随后大危机的风暴席卷了欧洲大陆，1931年5月，中欧两大银行倒闭，各国纷纷向英国兑换黄金。抢购黄金的浪潮使伦敦市场受到很大压力，英国被迫于同年9月停止实行金本位制。1933年3月，美国再次掀起货币信用危机的浪潮，大批银行倒闭，大量黄金外流，迫使美国政府宣布暂时停止银行券兑现，禁止黄金输出，把黄金集中于国库，以美元纸币进行流通,到1936年，金本位制就在世界范围内彻底崩溃了。

（二）布雷顿森林体系的建立与瓦解

二次大战使帝国主义国家之间的实力对比发生了巨大的变化。英国在战争期间经济遭到了严重的破坏，与之相反，美国却成为世界最大的债权国。1943年4月，美、英两国分别从本国利益出发，发表了新的国际货币秩序方案，即美国的“怀特计划”和英国的“凯恩斯计划”。“怀特计划”建议采取存款原则，设立一个国际货币稳定基金。“凯恩斯计划”则主张采用透支原则，设立一个世界性的中央银行—国际清算联盟。这一方案反对以黄金作为主要的储备资产，强调顺差国和逆差国共同承担调节的责任。1943年9月至1944年4月，两国政府代表团在双边谈判中展开了激烈的讨论。悬殊的政治和经济实力对比，使英国被迫放弃了自己的计划，而美国也做出了一些让步，双方达成最后协议，于1944年7月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开的四十四国参加的“联合与联盟国家货币金融会议”通过了以“怀特计划”为基础的《布雷顿森林协议》。这一体系以黄金作为国际储备资产的基础，以美元为黄金的补充，并使其与黄金直接挂钩，从而使美元成为一种最重要的国际储备货币。美元的霸主地位正式确立。国际货币基金组织作为一个永久性的国际金融机构，成为国际货币制度的中心，在一定程度上维护着国际金融和外汇交易的秩序，对稳定外汇市场，扩大国际贸易，方便会员国之间融通资金都起着重要的作用。

五十年代后半期，世界各国开始出现美元过剩的情况。美元黄金大量

外流，美元信用发生动摇。196$年，美国爆发了一次严重的危机，抢购黄金的风暴极为猛烈，美国在“黄金总库”无力维持市场金价的情况下不得不于同年3月改为“黄金双轨制”，即官方与普通两个黄金市场实行两种不同价格的制度。然而官价与市价相差甚远，美元实际上己经贬值。1971年两次美元危机，使美国黄金储备降至最低点。1973年美元再次贬值，各国货币普遍对美元浮动。至此，布雷顿森林体系彻底瓦解。

（三）牙买加体系

布雷顿森林体系彻底瓦解之后，世界一时处于一种无体系的状态，于是讨论并建立一种新型的国际货币体系就成为国际金融领域的一个中心课题。1972年，国际货币基金组织成立了“国际货币体系改革及有关问题委员会”专门讨论国际货币体系改革问题。1976年I月，临时委员会在牙买加首都金斯顿举行会议讨论修订《国际货币基金协定》的条款。各国经过几次协商，达成了所谓的“牙买加协定”。之后，执行董事会着手进行第二次修订国际货币基金协定的活动。《第二次修正案》于1976年4月底通过，从1978年4月1日起生效，于是国际货币体系进入了一个新的阶段—牙买加体系。

《第二次修正案》对有关黄金、特别提款权和汇率的条款都进行了修改，对货币改革起了一定的作用。它建立了一个合法机构促进货币体系的改进，如各国广泛的汇率安排;它为会员国确定一些目标，有助于决定将来变化的方向，如把物价稳定和经济增长作为稳定汇率体系的手段:它确定一个机构对付国际货币体系种种问题，如监督各国的外汇政策;它要求把特别提款权作为主要国际储备资产，等等。但现在一般认为，设计图式的解决办法并不切合实际，现实情况需要一种以某种原则为依据比较实用主义的分析，国际货币基金协定第二次修正案只是将近年来实际发生的深刻变化部分予以合法化。第二次修正案为国际货币关系提供了最大限度的弹性，它没有建立稳定货币体系的机构，没有制定硬性的规则或自动的制裁办法，各国可以根据自己的考虑和责任来履行它们的义务。鉴于这种情形，理论界普遍认为现在的国际货币制度安排并不是一种“货币秩序”，现行的牙买加体系只是一种没有制度的制度。

（四）欧元货币体系

欧元作为一种独立的超国家性质的法定货币于1999年1月1日在其成员国

范围内正式启用。它的诞生是布雷顿森林体系瓦解之后国际金融史上最重大的事件。它的启用无疑对世界经济及国际金融产生重大的影响，特别是它作为一种重要的跨国货币对多元化国际货币体系的影响尤为深远。随着欧元这一单一货币的完全流通，统一的欧洲大市场和统一的欧洲货币已经开始形成。欧元是第二大国际货币，已经显示出国际货币的些许实力，正在由弱变强，它将成为国际货币体系中的一个重要支柱，在国际事务、全球投资和国际贸易的竞争中发挥重大作用。但是，起码在中期内欧元只能弱化美元在国际货币体系中的主导地位，欧元与美元平分秋色还需较长时间，更不用说取代美元在国际货币体系中的主导地位。

二、当前国际货币体系的问题和缺陷

现行国际货币体系在运行过程中的主要缺陷是汇率的不稳定和国际支付体系的脆弱性。当前国际货币体系的固有缺陷也使得金融危机呈周期性爆发。

（一）现行国际货币体系下的汇率制度难以建立起稳定的汇率形成机制

在现行国际货币体系下，各国可以自由地选择其汇率制度。这种汇率制度安排从形式上看是十分自由的，但实质上仍存在着国际储备货币发行国对汇率制度的主动安排与其他国家被动选择汇率制度的矛盾。发达国家尤其是国际储备货币发行国，大多数采取单独浮动或联合浮动政策，反噬了非发达国家的经济金融利益，而大多数发展中国家由于其经济金融发展的依附性，只能被动地选择钉住美元等少数几种货币的钉住汇率制。在国际储备货币间的汇率波动的情况下，选择钉住汇率制使这些国家必然承受巨大的汇率风险，为了自身的利益就经常干预外汇市场，竞争性贬值的现象时有发生。国际储备货币发行国为了争夺国际货币所带来的利益又出现了竞争性升值的现象。从而致使汇率制度呈现出一种无序状态，汇率的急剧变动也在所难免。

目前，在各国的外汇储备中美元占60%以上，在国际外汇交易中占40%以上，国际贸易结算中占近50%。国际社会期望1999年1月1日启动的欧元能与美元抗衡，但几年来，欧元对美元持续贬值，最惨时由启动的1欧元兑1美元跌到1欧元兑0.85美元，只是近来美国不断出现安然、世界通信等公司的财务丑闻，欧元才有所回升。日元在经历了20世纪90年代上半期的强劲繁荣时达1美元兑80日元后大幅贬值。这三大国际储备货币间汇率的波动不仅影响了他们之间的

贸易和金融关系，而且他们的竞争性升值现象使那些钉住美元的国家深受其害。美国、欧盟、和日本为争夺国际储备货币地位所进行的竞争性升值还将继续，各国汇率制度的无序状态和汇率的急剧变动还将持续。

根据蒙代尔-弗莱明模型，货币政策的独立性、资本自由流动和汇率的稳定这三个目标不可兼得的，存在一个“不可调和的三角”。如上所述，货币政策的独立性和国际资本自由流动是许多国家所不愿放弃的，这样以来汇率稳定的目标自然就成为牺牲品。20世纪90年代的欧洲货币体系、墨西哥金融危机、东南亚金融危机和近来的阿根廷金融危机都印证了这一结论。更严重的是，在现实中这些国家钉住汇率制度的放弃不是则是的主动退出，而是在巨额国际投机资本的立体货币攻击下消耗了大量外汇储备以后以货币危机的方式惨败地放弃的，其连带的结果是可能引发这些国家的信用危机，直接危害到国际支付体系的安全运行。这不仅牺牲了发展中国家经济发展的成果，也会损害发达国家的利益。

1973年布雷顿森林体系崩溃时，大多数国家视固定汇率为万恶之源，坚信浮动汇率是最好的汇率制度，认为浮动汇率不仅让国内有主动决定货币政策的自由，而且通过汇率的灵活变化可以调整国际收支的不平衡。但自1975年以后的数十年间，各国很快就开始厌倦了汇率的变幻无常，欧洲国家开始尝试内部间汇率的稳定措施，汇率联动机制向货币联盟迈进，而大多数发展中国家选择了各种不同形式的钉住汇率制，绝少任由汇率自由浮动。有些经济学家称这种现象是“对浮动的恐惧”。经济史学家指出了最令人吃惊的结果：人类历史上从来没有哪个经济快速稳定增长的时期是与浮动汇率相结合的。稳定的汇率为国际贸易和国家投资提供了良好的环境，再次成为大多数国家的愿望。

然而，现行国际货币体系下汇率制度难以建立起稳定的汇率形成机制。美国作为国际储备货币的发行国并没有承受汇率变动的风险，对稳定汇率并没有太大的兴趣，甚至仍然相信浮动汇率可以有效协调世界经济运转。受美国控制的IMF 原来是坚决维持固定汇率体制的，但20世纪80年代以来却开始逐渐赞赏浮动汇率。IMF拯救亚洲金融危机的核心策略之一就是让汇率浮动。在当前的国际货币体系下，只要美国和IMF没有维持汇率稳定的愿望，汇率的稳定就永远提不上议事日程，汇率动荡就仍然无法避免。

（二）现行的国际支付体系十分脆弱

一个健全的支付体系需要一个最终贷款者最终发挥稳定性用的作用。布雷顿森林体系究其来由实际上是第二次世界大战后英美两个大国在各自提出的“凯恩

斯计划”与“怀特计划”之间斗争的结果，存在天然的缺陷--缺少“世界中央银行”，作为监管世界金融市场的监管者和扮演国际最后贷款者。现行的国际货币体系残存的旧有的国际货币体系的痼疾，仍然缺乏一种像国内中央银行那样的国际最终贷款者角色的国际最终贷款者，使成员国在发生货币危机时得到解决危机的贷款。在经济全球化和金融全球化的趋势下，任何单个国家的国内监管措施对高度国际化、全球化的资金流动和信用关系已很难再具有相应的控制力，但现行的国际货币体系仍将主要目标放在已经是不可逆趋势的货币自由兑换和资本项目自由化上，而对日益变得重要的抑制投机、防范国际金融危机等问题未能予以应有的重视。这样，在现行的国际货币体系下，一方面缺乏危机防范措施，另一方面又缺少缓解危机所必需的最终贷款者，从而会导致一旦发生危机，就会出现危机大面积蔓延的现象。

在全球金融自由化和国际资本大量流动的形式下，各国国际收支逆差的调整已经越来越依赖国际资本的流动。某一国家因经济的衰退、过度的借债或者意外的冲击所造成的流动性危机，都有可能引发全球性的信用危机。1982年爆发的全球债务危机就是最好的例证。但在这一危机后引起重视的并不是国际最终贷款者的缺位，而是如何保护债权国和国际金融机构的利益，从而错失了改革的时机。

在近年来的国际金融危机中，无论是国际货币基金组织还是国际上其他多变性国际援助资金，其援助的目的是让受援助国维持清偿能力，使其不致破产和避免国际债务链断裂，于是这类资金援助的最大收益者实际上并不是受危机冲击国本身，而是相关债权国。因为这种资金援助保障了他们可以收回债权。不仅如此，这类资金援助还会引发“道德风险”，即发达国家的债权人有意放松或疏忽对其信贷风险的控制，大胆地追求高额回报。因为他们知道如果债务国发生危机，国际金融机构会提供资金来保护他们的利益。

IMF不但没有发挥最后贷款人作用，反而因其在金融危机中开出一些不适当的“药方"而备受世人的非议。在金融危机中，接受IMF的资金援助的东南亚各国都被迫按其所开的“药方”进行调整和改革，而这些“药方”都是：要求危机国采取财政紧缩和货币紧缩政策，加速资本流动自由化，其目的仍然是保护债权国和国际金融机构的利益。IMF对这些面临危机的国家采取强制措施，不但无法恢复投资人的信心，反而加剧了资本的外逃，产生了适得其反的效果，进一步加剧了金融市场的动荡。

（三）现行国际货币体系下美元的供应缺乏约束，国际收支的调

节不平衡，并使国际金融和实体经济出现周期性波动

布雷顿森林体系解体后, 经过短暂几年的动荡期, 国际货币体系大体上仍是围绕美元展开的：真正对美元浮动的只有欧元、日元和瑞士法郎；发展中国家和许多新兴市场经济国家实行的是低频钉住美元的汇率制度。亚洲金融危机后, 东亚国家纷纷重新将其货币钉住美元, 国际货币体系围绕美元展开, 这被学者称之为“东亚美元本位制” 和“新布雷顿森林体系” 。与旧布雷顿森林体系相比, 在新布雷顿森林体系下, 国际本位货币依然是美元, 国际货币体系依然以美国为中心, 所不同的是旧布雷顿森林体系下的固定汇率制使美国也承担维持美元汇率稳定的责任, 因此美国发行美元的数量会受到一定的约束；但现行的货币体系下, 浮动汇率制的实行使美国仅有维持美元对内价值稳定而无维持其对外价值稳定的硬性义务, 因此美元的发行在现行货币体系下是处于软约束的。同时, 美联储在一定程度上扮演着世界中央银行的角色, 其货币政策具有国际主导权, 拥有向世界输出货币的特权, 并可以把汇率和经济调整的责任转移到别的国家。在该体系下, 国际收支的调节过程是：通过贸易逆差输出国际本位货币美元——贸易逆差积累到一定程度美元不得不对其他货币贬值——贬值以后的一段时间贸易账户走向平衡——再次通过贸易逆差输出美元。每次周期所不同的只是出现经常项目顺差的国家各有不同。

此轮周期中亚洲新兴市场国家, 特别是中国成为贸易顺差的焦点。美国用美元向东亚国家购入廉价的稀缺资源发展本国的经济, 支持美元的国际地位; 美国的这一“慷慨” 消费行为, 形成美国对东亚国家的贸易逆差, 通过贸易逆差大量地对外供给美元, 作为顺差国的东亚国家的美元储备也就越多。由于美国金融市场的广度、深度和流动性, 东亚国家大多把外汇储备用于投资到美国金融市场上, 购买美国金融资产, 从而实现了美元的回流, 美国又将回流的美元对外进行投资, 又进一步增加美元供给和促进东亚国家美元储备增长, 从而不断地进行“空手套白狼” , 攫取大量的铸币税。东亚国家将大量的外汇储备投资于美国金融资产上, 直接促进美国金融市场快速扩张, 使其在经济金融化浪潮中占得先机, 取得金融霸权地位, 反过来对美元霸权形成有力支撑; 同时, 也会促进美国资产价格上升、抑制美国利率上升, 从而美国资产价格上升带来的财富效应、美国低利率, 再加上美国的赤字财政政策的作用, 进一步激发了美国居民的高消费、低储蓄, 形成美国持续大量的贸易逆差局面。大量的美元通过美国贸易逆差输出, 造成全球流动性过剩, 美元贬值预期 ( 参见下图所示) 。

图11

由于美元的霸主地位, 美元汇率不会及时自动调整, 美国经常账户逆差可以达到比其他国家更高的水平: 一是因为没有能和美元相抗衡的国际货币全面作为美元资产的替代品,且美国常常通过经济、政治甚至是军事手段, 向对美元和美国金融体系构成竞争压力的对手施加压力, 这也为美国的金融市场和美元资产的实际价值提供了额外的信用保障; 二是在当前各国主要以美元作为储备货币的现状下, 外汇储备国为避免遭受巨大的价值损失, 不会轻易抛售美元引起美元汇率下跌, 而是继续将拥有的大量外汇储备投放在美国金融市场上。这样在贸易不平衡格局长期化的环境下, 其他非储备货币国家, 尤其是持有大量美元资产的亚洲各国包括中国, 对美国经常项目大量顺差产生的外汇储备所面临的汇率风险无法及时消除, 而且对美国的经常项目顺差也将持续一段时间, 外汇储备也将被动增长。

除了缺少全球记账单位、中立国的价值锚和清算手段以外，目前国际储备制度的主要缺陷以及对世界经济繁荣的主要威胁是，重要货币之间汇率的波动和美元不稳定的风险。2自汇率开始浮动以来，世界经济的特征是美元明显的周期性。在过去的二十年里，美元的大幅波动反映了实际汇率的变化。作为对实体经济的冲击和生产率相对变化所作所为的不可避免的反应，实际汇率的变化有时是有必要的。在一个共同的货币区内，这些变化是由相对价格的调整来应付的。但是不反映经济结构基本变化的实际汇率变化可以被看作是扭曲的。当浮动开始时，大多数提倡者认为，名义汇率的变化会反映通胀率的差异，而通胀率本身并非实际汇率的扰动根源。但事实证明情况并非如此。有了实际汇率的扭曲，实际

1严玉华：《我国外汇储备高增长的深层次原因探析》

2多米尼克·萨尔瓦多著，贺瑛译：《欧元、美元和国际货币体系》，复旦大学出版社2007年版，第61页

利率、投资和金融资产市场也会有相应的扭曲，这些扭曲牵涉到金融财富的大量而任意的转移。与美元周期和其他波动有关的汇率波动对国际货币体系而言代价是很高的。20世纪80年代初的债务危机主要是由美元引起的：20世纪70年代末的负利率导致了大量和不谨慎的借款，接下来是20世纪80年代初实际利率的猛涨和美元的下跌，它们将全世界的新兴市场国家逼到了违约的境地。1985年到1995年4月，日元在广场协议后三倍的上涨使得资产负债表恶化，并使日本银行系统充斥着持续至今的不良贷款。1美元从1995年4月兑78日元到1998年6月兑148日元的猛涨，使得外国直接投资从日本转移到东南亚，削减了将货币与美元固定的那些国家的出口市场，由此而触发了亚洲金融危机。到如今次债危机后的全球金融危机，美元又试图通过贬值来压缩其巨额贸易逆差和借款。

金融危机之所以产生，其症结在于：作为国际货币，美元的发行缺乏约束机制。美国滥用铸币权、过度举债消费的经济增长模式，导致虚拟经济过度膨胀，其实体经济已不足以支撑美元所占有的国际货币地位。美元的严重过剩不仅影响到美国自身的经济发展，并通过逆差向国际输出大量美元，引发全球性通胀，威胁到其他经济体的发展和财富安全；与此同时，其他重要经济体的货币却没有取得相应的国际地位。

三、对现行国际货币体系的改革建议

一个健全的国际货币体系应具备以下条件:国际收支调节机制合理(即要求对国际收支不平衡的调节成本最小且及时进行，逆差国和顺差国要公平合理的承担调节的责任)；清偿能力适中（即国际储备总额，应保持适当的数量，因为过多会加剧世界通货膨胀，过少又会导致世界经济紧缩）；储备资产价值的稳定性（储备资产价值相对稳定、可信度较强，各种储备资产的持有者愿意继续保持它，而不至于稍有经济变动，就会发生惊慌的从一种储备转向另一种储备的情形）；汇率的相对稳定性（国际货币体系必须拥有一套稳定汇率的机制，以保持汇率体系的相对稳定性）。

（一）稳定的汇率体系——新金本位制度

在19世纪几乎是偶然出现的金本位制，明确的表明了黄金职能的转变。黄金在世间的流通开始变得不频繁。取而代之的是，大多数的货币黄金储存在银行的地窖里，作为纸币以及伴随经济与金融交易不断增长的银行储蓄的终极担保

品。黄金被明确宣布为绝对标准，并被作为坚不可摧的堡垒。这样黄金就成了牢不可破的承诺，政治家们也就无法通过创设抽象形式的货币和恶性通货膨胀而制造混乱——这样的事例在这之前数不胜数。1928年，不属于保守派的乔治·萧伯纳在《知识女性的资本主义和社会主义指南》一书中，就非常精确恰当地总结了这一态度：“要么相信黄金的自然稳定性，要么相信政府阁员的诚实和睿智。在这两者之间，你只能选择其一。出于对那些绅士的了解，我建议你，只要资本主义制度存在，就应当相信黄金。”

近几年来，尽管美国等西方国家推行黄金非货币化政策，但各国官方，尤其是私人对黄金的偏好并未减弱，黄金在世界货币总的作用没有消失，这主要表现在:(1)各国纸币与黄金的客观联系，过去与现在始终存在着，即使国际货币基金现在规定黄金不再作为货币的定值标准，但黄金仍旧是唯一的、真正的价值尺度，纸币与黄金的客观联系并未因“基金”规定有所变化，纸币仍然是金的代表，是价值符号。(2)固定汇率崩溃，实行浮动汇率，汇率变化莫测，使国际货币制度处于混乱之中，这说明只有黄金才能提供稳定的国际货币制度的真实基础。(3)黄金仍旧是国际结算的最后清偿手段，尽管黄金的世界货币作用有缩小的趋势，但它作为货币的基础和一般支付手段职能本身还是存在的。而且作为国际储备来说，黄金是最可靠的保值手段，每逢经济、政策、金融局势动荡就会发生抢购黄金的风潮;黄金储备完全属于国家主权范围，可以自动控制，不受任何超国家权力的干预:其它货币储备具有“内在的不稳定性”，须受承诺国家或金融机构的信用和偿付能力的影响，债权国家处于被动地位，远不如黄金可靠。而从历史上看，可以认为19世纪形成和发展的国际金本位制度是迄今为止最为稳定的国际货币制度。它的成功之处在于维持了汇率的固定，并且没有汇率管制和贸易及资本流动控制，从而在世界范围有利于自由贸易的发展和资本的自由流动，以及资金流向的良性循环和国际收支的平稳调节。因而国际金本位制度对当时世界经济和贸易的发展，无疑起到了极大的推动作用。所以，重构国际金本位也许是国际货币体系改革的最佳方案。

不过今天所谈的金本位并非上世纪初流行的那种金本位的简单复兴, 而是所谓的“新金本位”。这种新的全球金本位并不依赖于实际存在的黄金储备, 而是以中央银行发行保证本国货币按固定比率购回黄金的远期合约的意愿为基础。这样一来, 根据对未来的预期, 金融市场力量便可被用来扩张或收缩一国的货币供应量, 同时, 投机者的行为便具有了一种稳定效应, 因为他们买卖债券的

活动将会导致货币与黄金的相对价格走向其均衡固定比率。黄金作为货币已有很长的历史, 它容易被接受, 而且各国中央银行仍然可采取主动的货币政策。“新金本位制”不再像布雷顿森林体系那样，美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂购、美元极易与黄金脱钩，而是主要国际货币——以世界主要经济体发行的美元、欧元、国际化了的人民币、日元为主要国际货币，与黄金挂钩，具有一定的含金量。

（二）坚固的国际支付体系——四方货币联盟

1.当前世界实体经济格局正在呈现多极化趋势

2007年以来，美国金融危机爆发并迅速蔓延，导致原有的国际货币体系剧烈动荡，进一步侵蚀了美元的公信力。金融危机之所以产生，其症结在于：作为国际货币，美元的发行缺乏约束机制。美国滥用铸币权、过度举债消费的经济增长模式，导致虚拟经济过度膨胀，其实体经济已不足以支撑美元所占有的国际货币地位。美元的严重过剩不仅影响到美国自身的经济发展，并通过逆差向国际输出大量美元，引发全球性通胀，威胁到其他经济体的发展和财富安全，而在此同时，其他重要经济体的货币却没有取得相应的国际地位。

当前世界实体经济格局正在呈现多极化趋势，包括中国、巴西、印度、俄罗斯的“金砖四国”在内的新兴国家迅速发展，欧盟、日本的强势竞争，美国一方独霸的经济体地位逐渐下降。实体经济的格局变化，使当前国际虚拟经济格局已经出现明显的失衡。而在重新平衡实体经济和虚拟经济的过程当中，最为核心的问题当属国际货币体系的重构。重新平衡虚拟经济与实体经济之间的关系，重点在于改变美元主导世界货币体系的格局，积极推动世界货币体系走向多极化，并加强对世界储备货币发行的监管，按新金本位重构新的国际货币体系。

2．成立四方货币联盟

我们可以考虑一下美联储、欧洲央行、日本银行和中国中央银行形成一个货币联盟，即四方货币联盟的可能性。当然会有这样的争辩，这四个地区差别太大了，不能形成一个货币联盟。但是从经济方面的现实情况而言，他们的相似程度远胜于现在组成欧洲货币联盟的那些国家。

四方货币联盟不是一个单一货币的货币联盟。它并不要求美国放弃美元、欧洲放弃欧元、日本放弃日元或者中国放弃人民币，恰恰相反，它是一个多种货币的货币联盟，具有共同货币政策的一个固定汇率区。要形成这样一个货币联盟，要求有5个条件：（1）四方货币均与黄金挂钩，拥有固定的汇率；（2）有一致的通胀目标（例如1%—3%）；（3）设立通货膨胀的共同指数（例如，欧元区一致的

消费价格指数）；（4)建立四方货币联盟的联盟中央银行来决定货币政策，就像欧洲央行在1999—2009年所做的那样；（5）有分配铸币税的机制（欧洲货币联盟的铸币税与各国在欧洲央行中的股本成比例）。四方货币联盟地区代表着世界经济的三分之二，联盟地区的货币稳定是世界经济稳定发展的有力保障。一旦汇率的大幅波动被取消，效率会极大的提高，从兑换和支付中获得的好处会有极大的增加，世界其他地方也可获得巨大的利益。

可以提出十足的理由为把货币联盟扩大、延伸和推广到其他国家做好准备。第一，其他国家将从三个最大货币区之间的汇率稳定中获益，因为它会为这些过家的货币起到一个更为稳定的锚的做用。第二，三方集团意外的国家（特别是较大的国际）可能会对货币事务受第三方控制自己却没有发言权而感到愤懑。第三，一种世界货币符合社会契约的本性，在契约中每个国家都有与其经济规模成比例的法律上的利害关系。新金本位下的四方货币联盟拥有稳定的汇率、良好的储备资产的稳定性，适中的清偿能力以及合理的国际收支调节机制必将受到世界各国的欢迎。

四、结论

信用纸币（如与黄金脱钩的美元）很容易导致严重的通货膨胀。经验告诉我们，严重的通货紧缩和通货膨胀都是对经济发展不利的。随着人类文明的进步，信用纸币走上历史舞台，成为解决通货紧缩的一个有力武器，但是金融创新过程中产生的乘数效应，及其虚拟经济与实体经济严重脱节引起的金融危机，也随之成为挑战人类货币管理能力的一大难题。在全球化背景下，由一国主权货币充当国际货币所带来的财富分配不公和危害性，已呈现愈演愈烈之势，国际货币体系严重失衡。

当前国际货币体系的缺陷和新一轮的世界金融危机使对国际货币体系的变革刻不容缓。“新金本位”因其并不依赖于实际存在的黄金储备, 而是以中央银行发行保证本国货币按固定比率购回黄金的远期合约的意愿为基础可以解决黄金储备及产量跟不上经济发展需要的问题。而且“新金本位”依然保留了货币与黄金挂钩，从而可以限制政府超限度的发行货币，避免造成严重的通货膨胀。“新金本位”下的四方货币联盟体系可以削弱美元的霸权地位、减轻美元作为单一国际货币的压力。“新金本位”下的四方货币联盟可以通过稳定联盟地区的货币和

汇率，为世界经济的稳定发展提供良好的环境。

参考文献

1.[美]彼得·L·伯恩斯坦著，黄磊译：《黄金简史》，上海财经大学出版社2008年版

2.多米尼克·萨尔瓦多著，贺瑛译：《欧元、美元和国际货币体系》，复旦大学出版社2007年版

3.罗纳德·I·麦金农著，王信何为译：《美元本位下的汇率》，中国金融出版社2005年版

4.鲁世巍：《美元霸权与国际货币格局》，中国经济出版社2006年版

5.刘兴华：《汇率制度的选择》，经济管理出版社2005年版

6.裴平主编：《国际金融学》，南京大学出版社1997年版

7.牛铁航：《当今国际货币体系症结何在》

8.吉伶华：《国际货币体系变迁及展望》

9.郭秋杰徐宝林：《新论国际货币体系的演变和发展》

10.严玉华：《我国外汇储备高增长的深层次原因探析》

11.张雨燕：《未来国际货币体系前瞻》

国际货币体系概述习题与答案

第十章国际货币体系概述 一、填空题 1、一般来说，国际货币体系包括________、________及________。 2、国际货币体系的发展体现了为适应不同的历史条件而对这些准则所进行的变革。从时间先后看，可分为三个阶段，即________、________及现行的________阶段。 3、布雷顿森林体系，最关键的部分是________和________，它们是这一体系的两大支柱。通过两个挂钩实际上让美元代表黄金，各国货币便通过固定汇率制同美元联系，从而使美元成为国际中心货币。 4、________是欧洲货币体系的核心，是按________原则由共同市场国家货币混合构成的货币单位。 5、欧洲货币体系的目标是________，其重点落在________上。通过建立双重机制稳定成员国之间的货币汇率，即________和平价篮体系。 二、不定项选择题 1、在金币本位制度下，汇率的波动不是漫无边际的，而总是围绕着铸币平价上下波动，其界限是( )。 A．铸币平价B．黄金平价 C．黄金输送点D．法定平价 2、按照布雷顿森林货币体系的规定，两个挂钩是指( )。 A．美元同黄金挂钩B．英镑同黄金挂钩 C．各国货币之间相互挂钩D．各国货币同美元挂钩 3、布雷顿森林货币体系内部存在着难以解决的矛盾，即( )。 A．J曲线效应B．里昂惕夫之谜 C．米德冲突D．特里芬难题 4、国际货币制度的内容一般包括( )。 A．国际储备资产的确定B．货币比价的确定 C．汇率制度的确定D．平衡国际收支方式的确定 5、以下关于牙买加货币体系的说法中，正确的包括( )。

A．是多元储备体系B．采取国际收支的多种调节机制 C．是无体系的体系D．拥有多元化的国际货币 6、国际货币体系进入到浮动汇率时代开始于( )。 A．国际金本位制度B．布雷顿森林货币体系 C．牙买加货币体系D．欧元诞生之后 7、欧洲货币体系的主要内容有（）。 A．创建欧洲货币单位B．构建汇率稳定机制 C．建立欧洲货币基金D．构建多元化国际收支调节机制 8、以下关于区域性经济集团说法正确的是（）。 A．南方共同市场（简称南共市）的主要目的是使南美在美国和欧盟之间取得平衡 B．北美自由贸易区由美国、加拿大和墨西哥3国组成 C．东盟是亚洲发展中国家经济一体化组织 D．日本当局有意识地推进“亚洲日元经济圈”战略，全力推进日元国际化 9、以下关于国际货币基金组织(IMF)说法正确的是（）。 A．IMF是联合国系统的一个专业机构，其总部设在华盛顿 B．作为该组织创始国之一，中国一直保有该组织的合法席位 C．IMF是以成员国入股的方式组成的企业性金融机构，会员国的基金份额构成其主要的资金来源 D．普通提款权的期限不超过5年，贷款最高额度为成员国所缴份额的100％ 10、亚洲开发银行(ADB)简称亚行，是西方国家和亚洲及太平洋地区发展中国家联合创办的亚太地区政府间国际金融组织，其宗旨是（）。 A．为亚太地区的经济发展筹集官方及私人资金 B．向其成员特别是本地区的发展中国家提供贷款 C．对成员的经济发展计划提供技术援助 D．帮助各成员之间协调其在经济贸易和发展方面的政策

现行国际货币体系存在的问题与改革建议

现行国际货币体系存在的问题与改革建议摘要:国际金融危机让现行国际货币体系固有风险暴露无遗,对危机调节乏力、主要储备货币国家利用其国际货币优势而相继开动印钞机,将危机损失向其它国家转嫁等等不和谐现象再一次证明现代国际货币体系越来越不能适应经济金融全球化发展的要求。推进主要储备货币稳定汇率机制、探索区域货币一体化和改革IMF使其更公平更加强力是未来国际货币体系改革的方向。 关键词:国际货币体系;特里芬难题;国际货币基金组织 在国际金融危机持续影响下,凭借利益和责任不对等的国际货币地位,作为国际储备货币的美元、欧元相继都采取了量化宽松的货币政策,使得其他国家和地区无法控制风险,尤其是包括中国在内的新兴市场经济体面临着诸如外汇储备贬值、危机转嫁、货币错配、货币政策两难困境等风险,充分说明了现行国际货币体系越来越不适应经济发展的需要。引起了更多人对美元地位和现行国际货币体系变局的思考。 一、国际货币体系概念及演变 (一)国际货币体系的概念 国际货币体系是指各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要,对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称[1]。国际货币体系具有三方面的内容和功能:一是规定用于国际间结算和支付手段的国际货币或储备资产及其来源、形式、数量和运用范围,以满足世界生产、国际贸易和资本转移的需要。二是规定一国货币同其他货币之间汇率的确定与维持方式,以确

保各国间货币的兑换方式与比价关系的合理性。三是规定国际收支的调节机制,以纠正国际收支的不平衡,确保世界经济稳定与平衡发展。 (二)国际货币体系的发展演进历程 1.一战前国际货币体系是国际金本位制度。黄金是最主要的国际储备,国际间支付原则、结算制度是统一的,各国货币都有各自的含金量,因此都必然是固定汇率制。没有一个公共的国际组织的领导与监督,各国自行规定其货币在国际范围内发挥世界货币职能的办法。 2.一战后二战前资本主义国家先后建立金块本位制和金汇兑本位制。这时的汇率制度仍然是固定汇率制,国际储备除黄金外,外汇(主要是英镑和美元)占有一定比重。黄金仍是最后的支付手段,具备金本位的基本特点。 3.第二次世界大战后国际金汇兑本位制——布雷顿森林体系。布雷顿森林体系内容: “国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。“双挂钩”的具体内容是:(1)美元与黄金挂钩;(2)其他货币与美元挂钩,保持固定比价。通过黄金平价决定固定汇率;各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%,否则各国政府必须进行干预。布雷顿森林体系的运转必须具备三个基本条件:(1)美国国际收支必须顺差,美元对外价值才能稳定;(2)美国的黄金储备充足;(3)黄金必须维持在官价水平。这三个条件实际上不可能同时具备。这说明布雷顿森林体系存在不可解脱的内在矛盾——“特里芬难题”最终导致布雷顿森林体系崩溃。

国际货币制度习题及答案

国际货币制度习题 一、单项选择题 1．历史上第一个国际货币体系是（）。 A．国际金汇兑本位制 B．国际金本位制 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 2．第一次世界大战前的国际货币体系是（）。 A．国际金汇兑本位制 B．国际金块本位制 C．国际金本位制 D．严重削弱的金本位制 3．第二次世界大战后的国际货币体系称为（）。 A．金汇兑本位制 B．金本位制 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 4．布雷顿森林体系实际上是以（）为中心的国际货币体系。A．美元 B．黄金 C．特别提款权 D．多种储备资产 5．特别提款权的创立是（）。 A．第一次美元危机的结果 B．第二次美元危机的结果 C．第三次美元危机的结果 D．以上都不是 6．布雷顿森林体系实行的汇率制度是（）。 A．自发的固定汇率制度 B．可调整的固定汇率制 C．浮动汇率制度 D．弹性汇率制度 7．二战后的第一次美元危机发生于（）。 A．1960年 B．1969年 C．1971年 D．1973年

8．欧洲货币体系实行的汇率制度是（）。 A．可调整的固定汇率 B．自由浮动 C．联合浮动 D．管理浮动 9．欧洲货币体系创立的一篮子货币是（）。 A．特别提款权 B．欧元 C．欧洲计算单位 D．欧洲货币单位 10．目前欧洲经济货币联盟实行的单一货币是（）。 A．特别提款权 B．欧元 C．欧洲计算单位 D．欧洲货币单位 11．欧元正式启动的时间是（）。 A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 12．根据欧盟的有关规定，欧元现钞开始流通的时间是（）。A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 13．发行特别提款权的时间是（）。 A．1968年 B．1970年 C．1971年 D．1973年 14. 布雷顿森林体系是采纳了（）的结果 A 怀特计划 B 凯恩斯计划 C 布雷迪计划 D 贝克计划 15. 最早实行金本位制的国家是（）

国际货币体系习题及答案

国际货币体系 一、重点 国际货币体系的概念和内容，布雷顿森林体系的内容、特点和作用，牙买加协议的主要内容，布雷顿森林体系崩溃的主要原因，战后布雷顿森林国际货币体系的特点，欧洲货币体系的发展、沿革及其内容，欧洲经济货币联盟的趋同标准、作用和对世界经济的影响 二、难点 布雷顿森林体系与金本位制的差异，布雷顿森林体系与现行国际货币体系的差异，欧洲货币体系发展对世界区域性货币体系发展的启示作用 三、习题 （一）名词解释 国际货币体系，布雷顿森林体系，黄金总库，借款总安排，货币互换协定，特里芬难题，欧洲货币单位，美元危机，联合浮动汇率制，欧元 （二）对比题 1.凯恩斯计划和怀特计划的异同点是什么？ （三）单项选择题 1.凯恩斯计划中建议创造的国际货币称为（）。 A.SDR B.班柯 C.尤尼他 D.份额 答案与解析：选B。 2.怀特计划中建议创造的国际货币称为（）。 A.SDR B.班柯 C.尤尼他 D.份额 答案与解析：选C。 3.维持布雷顿森林体系运转的基本条件不包括（）。 A.美国国际收支保持顺差，美元对外价值稳定 B.世界各国有充足平衡的黄金储备，以维持对黄金的充分兑换 C.美国有充足的黄金储备，以保持美元对黄金的有限兑换性 D.黄金价格维持在官价水平上 答案与解析：选B。布雷顿森林体系实行“美元同黄金挂钩，其他各国货币同美元挂钩”的双挂钩机制，所以世界其他各国没有将其货币兑换成黄金的义务，故不需要有充足平衡的黄金储备。 4.意味着美元与黄金脱钩，标志布雷顿森林体系开始崩溃的是（）。 A.《史密森协定》的签订 B.黄金双价制的实行 C.美国“新经济”政策的实行 D.特别提款权的创建 答案与解析：选C。

国际货币体系改革

国际金融课程论文 姓名：张飞飞 学号：2008163050 学院：经济与工商管理学院 专业：工商管理 二〇一〇年十二月三十日

浅析关于国际货币体系改革的思想和战略 [摘要] 每次金融危机必然导致国际货币体系的深刻变革,似乎已经成为一种无法抗拒的自 然规律。1930年代大萧条催生了布雷顿森林体系；1970年代的汇率动荡和通货膨胀为欧元 诞生铺平道路；1997年的亚洲金融危机刺激各国重新思考贸易和货币整合。2007至今爆发 “大萧条”以来最严重的全球金融危机，全球货币体系改革再次成为举世辩论的焦点。究竟国 际货币体系改革应该从何处着手？应该采取哪些具体行动？未来，全球的国际货币体系将朝 什么方向演变？以及从长远发展战略角度考察，中国应该如何确立参与国际货币体系改革和 重建的思路？应该采取何种战略和策略来实现区域货币合作和创建多元化国际货币体系的 伟大构想？本文试图从以上这些方面来做出论述。 [关键词]国际货币体系改革汇率战略思想 一、国际货币体系：规则和秩序 国际货币体系是由一套国际货币制度规则所构成的某种“秩序”。图一是过去数百年居于支配地位之国际货币体系的简要总结。 图一：国际货币体系之规则和秩序 图一表明：可以主要用四个特征变量来描述国际货币体系：（1）储备货币及其创造机制；（2）汇率制度安排和国际收支调节机制；（3）金融危机或汇率危机救助机制；（4）各国调节负担或成本收益是否对称。当然我们无法以精确数量来刻画四大变量。然而，当讨论国际货币体系之时，只有从纷繁复杂的历史中提炼出国际货币体系之标志性特征，才能对当今

国际货币体系之缺陷或需要改革的理由进行有意义的讨论。 一个运转有序或全球大体认可的货币体系应该具备一下特征：（1）通货稳定。确保全球货币环境大体稳定（以长期通货膨胀水平来衡量）；（2）金融稳定。能够确保全球资本流动有序进行（以全球资本流向是否符合全球真实经济发展方向来衡量），全球金融秩序大体稳定（以金融危机发生的频率和破坏程度来衡量）；（3）增长平衡。能够确保全球虚拟经济与真实经济大体平衡，不出现虚拟经济严重背离真实经济（以资产价格增速与真实经济增速之比、虚拟经济或金融资产规模与真实GDP之比来衡量）；（4）调节对称。能够让各国大体均衡承担全球经济失衡或调节的成本或负担，各国不会因为调节负担的不均衡或不对称而相互指责。易言之，具备通货稳定、金融稳定、增长平衡和调节对称四大特征的国际货币体系，可以算是一个理想的国际货币体系。 从世界经济史发展来看，国际货币体系演变有如下规律：（1）从来就没有一个各国完全认同的“理想国际货币体系”。世界各国对四大特征的理解和定义千差万别，形不成完全统一的体系。每个国家都是从自身最高利益角度来理解或勾画国际货币体系。所以，国际货币体系永远处于不断的辩论和争吵之中。（2）任何时代，总有一个国家能够依照自己的意愿和价值观来塑造国际货币体系。任何时代，总有一个大国居于国际货币体系的支配地位，或几个大国共同主导（寡占）国际货币体系。譬如19世纪的英镑、法郎和马克，20世纪前期的美元、英镑和马克，20世纪后期的美元和欧元。（3）尽管各国对于“理想国际货币体系”没有共识，却总能找到一些共同点，否则国际货币体系的任何改革都无从谈起。 二、美元本位制和浮动汇率体系的六大危害 举世知名的1971年8月15日“尼克松冲击”，那是人类货币金融历史上的重要里程碑。它标志着人类货币彻底完成了从实物货币时代（即货币与黄金、白银或其他金属直接或间接挂钩之时代）向纯粹信用货币时代之转折；标志着人类货币彻底完成了从有锚货币时代向无锚货币时代之转折；标志着人类开始从固定汇率时代转向浮动汇率时代。作为经济学界的权威级人物，蒙代尔和麦金龙数十年来不断提醒我们：要理解今日全球经济尤其是金融危机之频繁发生，关键出发点是汇率浮动或汇率动荡。 全球货币金融体系从1971年之后经历的划时代转变： 其一、美元本位制和浮动汇率创造的通货膨胀，超越了人类以往一切时代的总和。根据卢卡斯、蒙代尔、麦金龙和其他许多学者关于布雷顿森林体系崩溃前后（以1971年为分水岭）的全球通货膨胀的研究。得到的重要结论：（1）过去40年全球大宗商品价格的持续上涨，不是通货膨胀的原因，恰好是货币扩张的结果。如果国际货币体系的弹性没有急剧增加，全球性通货膨胀就不会发生。（2）1990年代之后，全球真实经济通货膨胀似乎得到控制，全球经济似乎进入了格林斯潘所说的“全球低通胀”时代，其实不然。1990年代之后的貌似低通胀时代，原因有二：其一是我们衡量通货膨胀的指标不包含资产价格（尤其是金融资产价格）。1990年代之后，全球性的货币扩张和信用扩张有相当部分进入金融经济和虚拟经济体系，急速放大了一个持续自我循环、不断自我膨胀的虚拟经济体系。其二是1990年代之后，以中国为首的新兴市场经济体系快速增长，部分抵消了全球货币扩张的通货膨胀效应。（3）浮动汇率时代，不仅全球通货膨胀整体水平持续上升，而且各国批发物价指数和消费物价指数之波动幅度差距巨大，各国长期利率异常动荡，长期利率波动趋势严重背离，幅度差距非常显著，与此同时，各国短期利率波动幅度急剧放大，差距显著。显示美元本位制和浮动汇率时代，加剧了全球货币环境的动荡。 其二、伴随着全球货币史无前例之扩张，则是虚拟经济恶性增长。虚拟经济与真实经济相背离（发达国家之虚拟经济规模增速最快），成为全球化最显著特征。

浅论现行国际货币体系对世界经济的影响

浅论现行国际货币体系对世界经济的影响 引言 国际货币体系又称国际货币制度，国际货币体制，是为了适应经济国际活动的需要，各国政府对货币在国际上的支付结算及其货币关系所确定的规则，惯例和机构安排的总称。布雷顿深林体系崩溃后，国际货币秩序又重新陷入混乱。这一时期国际社会虽然就国际货币体系改革提出了许多主张，但未得到实质性的进展。1976年1月，IMF理事会在牙买加举行会议，经过反复协商，达成了《牙买加协议》，从而形成了新的国际货币体系——牙买加体系。 牙买加体系对世界经济发展既有积极影响，也带来的很大的弊端，因此,缓解全球失衡、防范和减少金融危机的发生,改革现行的国际货币体系显得尤为关键。 一现行国际货币体系对世界经济的影响 从现行的国际货币体系来看，其对世界经济的发展既存在正面的作用，也存在负面的影响。 1.现行的国际货币体系在一定程度上促进了世界经济的发展 首先，国际储备资产的多元化，促进了其他国际货币的发展，为国际储备资产的供给提供了多种渠道，有利于缓解美元作为主要储备资产的供给压力，在一定程度上保证了全区流动性的充足性，从而为世界经济的发展提供了保障。 其次，多种汇率制度的实行赋予了各国在汇率制度上选择更大的操作空间。各国根据自身的情况选择适合自己国情的汇率制度，降低了布雷顿深林体系下固定汇率制度对各国的硬性约束，可以更好地促进本国经济战略的实施，促进经济的发展。 再次，多种国际收支调节手段为各国国际收支调节带来了极大的灵活性，避免了外部经济环境变化对国美经济调整的巨大压力。在布雷顿深林体系下，国际收支调节主要在IMF框架下进行，类似国际金本位制。而在现行的国际货币体系下，还包括汇率政策的调整，国内宏观经济政策调节等，利于多国经济稳定发展。２.在经济全球化的推动下，国际货币体系的缺陷和不足也对世界经济的正常运行造成相当大的负面影响 首先，现行国际货币体系下储备资产虽然呈现多元化局面，但美元依然占据主导地位，特里芬难题依然存在。牙买加体系规则弱化，是美国享有货币国际化好处的同时，却不承担义务，更没有约束，这为国际货币体系带来了新的风险。多元化储备资产在一定程度上也加剧了储备资产之间竞争与投机，导致了国际金融市场的动荡。 其次，现行国际货币体系下的汇率安排允许各国根据自身情况选择合适的汇率制度，这虽然赋予了各国更大的政策选择空间和经济灵活性，但也相应的加剧了不同货币之间的汇率波动，当下主要发达经济体货币之间的汇率波动正成为世界经济新的不稳定来源。 再次，国际收支调节虽然方式众多，但是调节的效力却越来越差。

(完整word版)关于国际货币体系存在问题的分析

关于国际货币体系存在问题的分析 国际货币体系是关于汇率规定、国际收支调节和国际储备供应等问题的一系列制度安排的总称。它是一个宏观层面制度的安排，体现国与国之间货币兑换、资金流动及债权债务关系清算所涉及的规则和秩序。通常其核心包括国际本位货币的确定和国际储备货币形成的机制、汇率制度的确定、国际收支平衡的调节机制。美国的次债危机所引发的全球金融危机暴露了当前国际货币体系长期以来积累的问题。几种重要货币之间的汇率波动以及美元不稳定的风险，足以使世界各国的经济陷入严重的危机，从中我们可以看到发达国家之间、发达国家和发展中国家之间的种种矛盾，世界经济的发展与稳定和货币问题紧紧联系在一起，关系到各国经济的发展。 国际货币体系迄今有一百多年的历史，随着国际商品交易的发展，国际货币关系显得尤为重要，这就需要有一种各国普遍接受的国际货币单位，需要各国货币之间建立确定的兑换关系，需要有某种方式调节国际贸易收支和资金流动的不平衡，于是国际货币体系不断发展和演变。历史上曾存在过的国际货币体系分为国际金本位制、布雷顿森林体系、牙买加协议体系，目前在欧盟区还出现了单一的欧元货币体系。自布雷顿森林体系崩溃以来，国际经济金融环境已经发生了很大的变化，牙买加体系已经越来越不适应国际经济发展的需要。特别是九十年代以来，一系列世界性的金融危机的相继爆发，使其存在的弊端得以暴露。当前各国普遍实行浮动汇率制度，国际间需要一个统一稳定的货币体系。 现行国际货币体系在运行过程中的主要缺陷是汇率的不稳定和国际支付体系的脆弱性。当前国际货币体系本身的不足使得金融危机呈周期性爆发。当下各国多采取自由的汇率制度，表面上很自由，但实际上仍存在着国际储备货币发行国对汇率制度的主动安排与其他国家被动选择汇率制度的矛盾。大多数发展中国家金融发展具有依附性，只能被动的选择美元等少数货币。在国际储备货币间的汇率波动的情况下，出现了发行国货币竞争性升值的现象，不利于维持汇率制度的秩序。 在我国有中央银行管理我国货币，国内中央银行在我国经济稳定中发挥了不可替代的作用。从大的范围来看，现行的国际货币体系也需要像我国中央银行一样的最终贷款者当国际成员国发生货币危机时，就能很快找到解决方案。在经济全球化和金融全球化的趋势下，任何单个国家的国内监管措施对高度国际化、全球化的资金流动和信用关系已很难再具有相应的控制能力，但现行的国际货币体系仍将主要目标放在货币自由兑换和资本项目自由化上，但对国际金融危机等问题重视还不够。在现行的国际货币体系下，一方面缺乏危机防范措施，另一方面又缺少缓解危机所必需的最终贷款者，从而会导致一旦发生危机可能传播开来的现象。 现行国际货币体系下美元的供应缺乏约束，国际收支的调节不平衡，并使国际金融和实体经济出现周期性波动。国际货币大体上还是以美元为主体，欧元、日元和瑞士法郎也产生影响。发展中国家和许多新兴市场经济国家实行的是低频钉住美元的汇率制度，亚洲金融危机之后，东亚国家重新依附美元，国际货币体系围绕美元展开，这被称为“新布雷顿森林体系”。在这一体系下依

现行国际货币体系存在的问题与改革建议

内容提要 本文通过分析当前国际货币体系的问题和缺陷以及对历史上各种货币体系的回顾，来试图寻找和建立一种既能够维持各国币值稳定、汇率稳定又能削弱美元的霸主地位、减轻美元单一作为国际货币的压力的新的国际货币体系。在这种新的体系中，黄金将重新发挥重要的作用——货币与黄金挂钩。世界货币不单单是美元，还应有欧元、日元、人民币，形成四方货币联盟的多元化国际货币体系。 【关键词】国际货币体系改革金本位四方货币联盟

Abstract This paper analyzes the current international monetary system through the problems and deficiencies as well as historical review of the various monetary system, to try to find and establish a value both to maintain national stability, exchange rate stability, but also weaken the U.S. dollar's dominance, reducing U.S. dollars the single currency as an international pressure on the new international monetary system. In this new system, gold will be re-play an important role - the currency was pegged to gold. A world currency is not only in dollars, there should be the euro, yen, yuan, the formation of the Quartet monetary union diversified international monetary system. Keywords：International Monetary System Reform Gold standard The Quartet Monetary Union

国际货币体系改革的新制度经济学思考

国际经济论文 国际货币体系改革的新制度经济学思考一、现行国际货币体系制度非均衡的表现 制度非均衡是导致制度变迁的前提条件，也是国际货币体系改革的内在动机。在现行国际货币体系中，这种制度非均衡因素主要有两点。 1.主体行为错位。一般地说，国际货币制度包括国际储备资产的确定、汇率制度的协调与国际收支的调节方式等几个方面。1973年之后布雷顿森林体系崩溃，西方国家的货币制度进入一种有管理的浮动汇率时期，但作为布雷顿森林时代标志的国际货币基金组织和世界银行却依旧在国际经济金融活动中发挥着巨大的作用。布雷顿森林体系究其来源实际上是二战之后英美两个大国在各自提出的“凯恩斯计划”与“怀特计划”之间斗争的结果，代表了资本主义大国利益。由于IMF残存的旧有的国际货币体系的痼疾，使它不但没有发挥应有的最后贷款人作用，反而因其在金融危机中开出一些不适当的“药方”而备受世人的非议。 IMF成立于1945年，是一个旨在稳定国际汇价、消除妨碍世界贸易的外汇管制，并通过提供短期信贷解决成员国国际收支暂不平衡问题的国际机构，是当今世界上最重

要的国际金融组织，与世界银行和WTO并列称为世界三大经济“联合国”。50多年来，IMF对世界各国的国际贸易政策、汇率确定和货币政策都产生重大的影响。IMF始终以体现美国的国家利益为主线，美国在基金组织中一国所占的份额就达到18%，拥有绝对的否定权。IMF对会员国的贷款规模极其有限，而在资金分配方面又存在着不合理之处，其贷款按会员国交纳的份额分配，主要发达工业国占有份额的最大比重，但目前贷款资金最需要的都是发展中国家。另外，IMF提供贷款时附加的限制性条件极其苛刻，这种限制性条件是指IMF会员国在使用它的贷款时必须采取一定经济调整措施，以便在IMF贷款项目结束或即将结束时能够恢复对外收支的平衡。IMF同其它金融机构一样，在发放贷款时必须考虑贷款资金的回收问题，以保证它拥有的资金能够循环使用，就此而言，IMF发放贷款时附加限制性条件显然是无可非议的，然而从IMF近年来对一些发展中国家实行贷款限制性条件的实际结果看，由于IMF对发展中国家国际收支失衡的原因分析不够准确和全面，附加贷款条件规定的紧缩和调整措施却给借款国的经济带来了很大的负面影响。 在金融危机中，接受IMF的资金援助的东南亚各国都被迫按其所开的“药方”进行调整和改革，而这些“药方”都是：要求危机国采取财政紧缩和货币紧缩政策，提

国际货币制度习题及答案

v1.0 可编辑可修改 国际货币制度习题 一、单项选择题 1．历史上第一个国际货币体系是（）。 A．国际金汇兑本位制 B．国际金本位制 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 2．第一次世界大战前的国际货币体系是（）。 A．国际金汇兑本位制 B．国际金块本位制 C．国际金本位制 D．严重削弱的金本位制 3．第二次世界大战后的国际货币体系称为（）。 A．金汇兑本位制 B．金本位制 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 4．布雷顿森林体系实际上是以（）为中心的国际货币体系。 A．美元 B．黄金 C．特别提款权 D．多种储备资产 5．特别提款权的创立是（）。 A．第一次美元危机的结果 B．第二次美元危机的结果

v1.0 可编辑可修改 C．第三次美元危机的结果 D．以上都不是 6．布雷顿森林体系实行的汇率制度是（）。 A．自发的固定汇率制度 B．可调整的固定汇率制 C．浮动汇率制度 D．弹性汇率制度 7．二战后的第一次美元危机发生于（）。 A．1960年 B．1969年 C．1971年 D．1973年 8．欧洲货币体系实行的汇率制度是（）。 A．可调整的固定汇率 B．自由浮动 C．联合浮动 D．管理浮动 9．欧洲货币体系创立的一篮子货币是（）。 A．特别提款权 B．欧元 C．欧洲计算单位 D．欧洲货币单位 10．目前欧洲经济货币联盟实行的单一货币是（）。 A．特别提款权 B．欧元 C．欧洲计算单位 D．欧洲货币单位

v1.0 可编辑可修改 11．欧元正式启动的时间是（）。 A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 12．根据欧盟的有关规定，欧元现钞开始流通的时间是（）。 A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 13．发行特别提款权的时间是（）。 A．1968年 B．1970年 C．1971年 D．1973年 14. 布雷顿森林体系是采纳了（）的结果 A 怀特计划 B 凯恩斯计划 C 布雷迪计划 D 贝克计划 15. 最早实行金本位制的国家是（） A 德国 B 英国 C 美国 D 法国 16．下列哪一项不是金币本位制的特征（） A. 金币自由铸造

国际货币体系改革的现状、困难与趋势

国际货币体系改革的现状、困难与趋势 国际货币体系是支配各国货币关系的规则和机构以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。国际货币体系主要涉及三方面的管理：（1）国际货币或储备资产的供应（2）汇率的规定和变动（3）国际收支的调节（陈彪如，1996）。 一、国际货币体系改革的现状 布雷顿森林体系崩溃以后，1976年1月8日，IMF临时委员会在牙买加会议上通过了关于国际货币制度改革的协定，称为《牙买加协定》。主要内容包括：取消平价和中心汇率制度，允许成员国自由选择汇率制度；废除黄金官价，实行黄金非货币化；使“特别提款权（SDR）”成为主要国际储备资产，加强IMF对国际清偿能力的监督。基本特征是：第一，储备货币多元化。美元、欧元、日元、英镑是储备货币。第二，汇率制度多元化。根据IMF的分类，现行体系下的汇率制度可分为8种。第三，国际收支调节机制多样化。汇率、利率、IMF贷款、国际金融市场融资等多种调节方式。该协定于1978年4月1日正式生效，从此国际货币体系进入了牙买加体系。 牙买加体系基本上摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国家与依附国家相互牵连的弊端，使以浮动汇率为主的多种汇率安排能够比较灵活的适应世界经济形势的变化，多种手段调节国际收支平衡，总体上适应当前的国际经济形势，但也存在许多缺陷：第一，以主权信用货币作为国际储备货币是牙买加体系的根本缺陷。黄金非货币化后，信用货币充当本位货币，受储备货币国的经济影响大，基础不稳固。布雷顿森林体系崩溃后，美元的地位虽有下降，但仍处于核心地位。从国际储备的变动和国际清偿能力的提供，处处体现着美元的霸主地位。美国的国民生产总值只占全球的27%，但国际结算货币的53%、全球外汇储备的57%和外汇交易货币的40%都是美元，这显示出美元在国际货币体系中发挥的作用远远超过美国的经济实力。20世纪90年代以来，美国经济走向虚拟化，国际收支长期大量逆差，“特里芬难题”引发的“美元悖论”开始显现，这都给现行体系的运行机制造成冲击。由于美元的发行没有了黄金准备的约束，货币发行量完全取决于美联储的操纵，加上货币发行调控机制的缺失，美国货币超发导致了美元泛滥，加剧了现行货币体系的不稳定性。第二，汇率体系不稳定。现行体系下各国可以根据自身情况对汇率制度自由作出安排，多种汇率制度并存加剧了汇率体系运行的复杂性。汇率波动和汇率战不断爆发，助长了国际金融投机活动，金融危机风险大增，国际贸易的发展受到影响。浮动汇率为国际投机资本套取汇率差价提供了机会，巨额投机资本在汇率市场上

谈谈国际货币体系改革

谈谈国际货币体系改革 ［摘要］制度非均衡是导致制度变迁的前提条件，也是国际货币体系改革的内在动机。在现行国际货币体系中，这种制度非均衡因素主要有两点。 现行国际货币体系制度非均衡的表现 制度非均衡是导致制度变迁的前提条件，也是国际货币体系改革的内在动机。在现行国际货币体系中，这种制度非均衡因素主要有两点。 1.主体行为错位。一般地说，国际货币制度包括国际储备资产的确定、汇率制度的协调与国际收支的调节方式等几个方面。1973年之后布雷顿森林体系崩溃，西方国家的货币制度进入一种有管理的浮动汇率时期，但作为布雷顿森林时代标志的国际货币基金组织和世界银行却依旧在国际经济金融活动中发挥着巨大的作用。布雷顿森林体系究其来源实际上是二战之后英美两个大国在各自提出的“凯恩斯计划”与“怀特计划”之间斗争的结果，代表了资本主义大国利益。由于IMF残存的旧有的国际货币体系的痼疾，使它不但没有发挥应有的最后贷款人作用，反而因其在金融危机中开出一些不适当的“药方”而备受世人的非议。 IMF成立于1945年，是一个旨在稳定国际汇价、消除妨碍世界贸易的外汇管制，并通过提供短期信贷解决成员国国际收支暂不平衡问题的国际机构，是当今世界上最重要的国际金融组织，与世界银行和WTO并列称为世界三大经济“联合国”。50多年来，IMF对世界各国的国际贸易政策、汇率确定和货币政策都产生重大的影响。IMF始终以体现美国的国家利益为主线，美国在基金组织中一国所占的份额就达到18%，拥有绝对的否定权。IMF对会员国的贷款规模极其有限，而在资金分配方面又存在着不合理之处，其贷款按会员国交纳的份额分配，主要发达工业国占有份额的最大比重，但目前贷款资金最需要的都是发展中国家。另外，IMF提供贷款时附加的限制性条件极其苛刻，这种限制性条件是指IMF会员国在使用它的贷款时必须采取一定经济调整措施，以便在IMF贷款项目结束或即将结束时能够恢复对外收支的平衡。IMF同其它金融机构一样，在发放贷款时必须考虑贷款资金的回收问题，以保证它拥有的资金能够循环使用，就此而言，IMF发放贷款时附加限制性条件显然是无可非议的，然而从IMF近年来对一些发展中国家实行贷款限制性条件的实际结果看，由于IMF对发展中国家国际收支失衡的原因分析不够准确和全面，附加贷款条件规定的紧缩和调整措施却给借款国的经济带来了很大的负面影响。 在金融危机中，接受IMF的资金援助的东南亚各国都被迫按其所开的“药方”进行调整和改革，而这些“药方”都是：要求危机国采取财政紧缩和货币紧缩政策，提高利率以吸引外资进入并进一步稳定汇率；要求亚洲各国整顿金融机构，加速

现行国际货币体系的新特征和内在缺陷

现行国际货币体系的新特征和内在缺陷 20世纪90年代以来频繁发生的金融危机，充分表明现行国际货币体系已越来越不适应世界经济金融发展的需要。改革现行国际货币体系，推动国际货币体系向多元化、合理化方向发展，已成为当今世界经济金融发展中最为紧迫和重大的课题之一。 现行国际货币体系的新特征 进入21世纪，在全球化浪潮推动下，随着各国经济金融相互依赖、相互影响的程度日益加深，以及世界经济金融化趋势的发展，现行国际货币体系也呈现出许多新特征。 全球流动性过剩成为常态。2000年网络泡沫破灭和2001年“9·11事件”的发生，严重影响了美国国内消费需求，导致美国经济增长动力不足。为促进经济增长，美国联邦储备委员会从2001年1月开始，连续多次下调联邦基金利率。由于美元是最主要的国际支付工具、储备资产和外汇市场干预手段，欧元区、亚太区等经济体和国家也不得不实施宽松的货币政策，以应对美元持续贬值所引发的本国经济衰退。宽松的货币政策一方面刺激了世界经济复苏，另一方面也造成了全球流动性过剩，导致一些国家出现了资产泡沫，全球通货膨胀风险加大。 “美元悖论”现象更加突出。“美元悖论”是指美元相对世界其他主要货币的持续贬值和各国美元储备资产持续增加并存的现象。2002年以来美元开始了新一轮贬值，在2008年12月美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率下调至0～0.25% 的目标区间后，美元兑日元汇率下跌至13年来的最低水平，美元兑欧元汇率也创下历史最大跌幅。美元贬值给美元资产持有者造成较大损失，特别是新兴市场经济体多年积累起来的巨额外汇储备价值严重缩水。同时，吸取亚洲金融危机教训，很多国家将拥有大量国际储备作为国家货币的信用支撑和应对国际游资冲击的有效手段，从而大量储备美元资产。美元持续贬值与美元储备资产急剧增加形成强烈反差，这是“美元悖论”最突出的表现。 美元主导下的“中心—外围”架构逐渐形成。位于国际货币体系中心的美国获得了巨额铸币税，而外围国家则更多地承担着通货膨胀和金融危机的成本。美国在享受美元主导带来收益的同时，却经常拒绝履行维持国际货币体系稳定的责任和义务。美国作为主要国际储备货币发行国，拥有向世界输出货币的特权，因而其货币政策具有明显的国际主导性，可以轻易地将汇率风险和国际收支调节责任转嫁给其他国家，而其他国家尤其是发展中国家势必成为金融危机的主要受害者。 现行国际货币体系的内在缺陷

2019年国际货币体系专题

专题：国际货币体系 一、当前国际货币体系的特点 当前国际货币体系的特点主要由三个方面组成： 1、全球货币政策的决定因素。主要储备货币国家的货币创造机制与国际金融环境息息相关,其他国家经济运行所产生的溢出效应会对储备货币发行国的货币政策产生很大影响。 2、通过资本流动来传导货币政策。储备货币发行国货币当局的负债是其他国家的资产,并且由于全球货币乘数的存在,会有越来越多的货币通过这样的方式创造出来,这就使得储备货币发行国必须通过特定途径使这些货币从本国流出进入到国际市场中,一条途径是通过经常性账户,另外一条途径是通过资本流动来实现的财富转移。 3、需要为各国的一些急需解决的问题让出空间。在全球金融危机之后,需要用很长一段时间对主要国家银行、企业及个人的资产负债表进行修复。欧洲债务危机后,也需要首先对欧洲国家政府和银行的资产负债表进行修复。 二、美国的过度负债现象及其解决方案 对于美国的过度负债现象及其解决方案的分析主要由三个方面组成： 1、停止进一步的过度负债是一个政治问题。 2、解决过度负债的一条途径是以通过膨胀的形式减少债务负担,将实际利率维持在很低的水平,在必要时还可以为负。如果实际债务负担加重,则一国可以通过加深本国的通货膨胀水平来缓解债务压力,而债权人将承担由此带来的损失。 3、解决过度负债的另一条途径是滥发货币,让汇率自由变动以反映经常性账户的真实情况。这次金融危机中,货币滥发成为美国躲避危机的最有效避风港。在滥发美元的过程中,债权人承担了相应的货币风险,而且该风险不足以通过其他主要国际货币进行对冲。从实际有效汇率的变动可以看出,美国较高的通货膨胀水平使得美元从危机后就开始不断贬值,而人民币则一直在不断升值。 三、中国的应对之策 对于中国的应对之策的分析主要由四个方面组成： 1、中国有着巨额的经常项目顺差,所以要求大量的资本输出,中国政府已经从去年开始允许在海外使用人民币进行直接投资,这是其资本输出的一个良好开端。 2、体制改革。目前在这些国际机构中,并不存在制定全球货币政策的全球中央银行。现在需要建立一个国际货币政策委员会来承担全球中央银行的职能。 3、市场法则,即市场行为。事实上,是市场决定了一种货币是否能成为国际储备货币,市场更加倾向于接受在金融市场中拥有广泛流动性的货币。 4、对美元未来的发展有清醒认识。基于市场规模的考虑,我认为美元仍将在未来很长一

现行国际货币体系研究

现行国际货币体系研究 【摘要】：综览中外文献，关于国际货币体系的研究主要侧重于历史回顾基础上的比较分析，或者针对现行国际货币体系某一方面的研究，尚未见到针对现行体系并结合数理论证和实证分析进行系统研究的文献。本论文以对国际货币体系演进历史的概括总结为起点，以逐渐递进的层次结构依次对现行国际货币体系的货币关系与汇率制度环境、国际收支调节机制与运行机制、当前面临的主要问题和内在缺陷以及未来演进趋势等问题进行深入论证和研究；鉴于日益强化的区域性货币合作将是一种长期趋势，并考虑到东亚货币合作必将对现行体系的演进产生重要影响，本文在最后一章专门前瞻性地研究了东亚货币合作的高级阶段——东亚汇率协调的相关问题。具体地，本论文的主要内容可概括为：1．国际货币体系演进历史回顾。本论文首先对古典金本位制、金汇兑本位制、布雷顿森林体系等在汇率制度特征、本位货币、运行机制和国际收支调节机制等方面的问题做了总结概括性的回顾。为随后的理论研究、实证分析和比较论证搭建了一个兼具理论性和实践性的研究平台。2．现行国际货币体系下的货币关系。国际货币关系是决定国际货币体系基本特征的重要因素，本论文从多个角度研究了国际货币的基本职能，并分析了美元地位及其对现行体系的影响；基于网络分析(networkanalysis)的基本思路，根据抽样调查的基本原则，本论文还选取了一个由来自全球7大洲的28个国家(或地区)组成的样本，对现行体系下的国际货币关系做了统计分析，

并描绘了一幅现行体系下的货币关系图。结论认为：现行国际货币体系有着清晰的核心与外围层级之分；同时也有着鲜明的时代特征——世界经济更加融合和均衡。3．现行国际货币体系的汇率安排。本部分首先根据IMF的分类，对现行体系下实际汇率安排(defactoexchangeratearrangement)与货币政策框架(monetarypolicyframework)的组合关系进行了概括，随后以实证的方法分析了汇率安排在国家间以及地域间的分布状况，以及IMF投票权与实际汇率安排的关系；最后，对汇率安排的变化做了历史比较。结论认为：从实际汇率安排的角度看，与以往的货币体系相比，现行体系存在着明显的独特性——实际汇率安排多样化且具有不对称性，独立浮动和相对固定的汇率制度可能更具有普适性，而“有管理的浮动汇率制”或许仅是一种现行体系演进过程中的过渡性制度。4．现行国际货币体系的国际收支调节机制。在现行体系下，国际收支的自【关键词】：现行国际货币体系运行调节机制演进趋势东亚货币合作 【学位授予单位】：华东师范大学 【学位级别】：博士 【学位授予年份】：2006 【分类号】：F821 【目录】：论文摘要6-9ABSTRACT9-15第一章导论15-31第一节选

现行国际货币体系存在的问题与改革建议

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/3b1763970.html, 现行国际货币体系存在的问题与改革建议 作者：戴鸿广蒋琳潘文娣 来源：《经济研究导刊》2009年第21期 摘要:国际金融危机让现行国际货币体系固有风险暴露无遗,对危机调节乏力、主要储备货币国家利用其国际货币优势而相继开动印钞机,将危机损失向其它国家转嫁等等不和谐现象再 一次证明现代国际货币体系越来越不能适应经济金融全球化发展的要求。推进主要储备货币稳定汇率机制、探索区域货币一体化和改革IMF使其更公平更加强力是未来国际货币体系改革 的方向。 关键词:国际货币体系;特里芬难题;国际货币基金组织 中图分类号:F820.2 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2009)21-0043-02 在国际金融危机持续影响下,凭借利益和责任不对等的国际货币地位,作为国际储备货币的美元、欧元相继都采取了量化宽松的货币政策,使得其他国家和地区无法控制风险,尤其是包括中国在内的新兴市场经济体面临着诸如外汇储备贬值、危机转嫁、货币错配、货币政策两难困境等风险,充分说明了现行国际货币体系越来越不适应经济发展的需要。引起了更多人对美元 地位和现行国际货币体系变局的思考。 一、国际货币体系概念及演变 (一)国际货币体系的概念 国际货币体系是指各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要,对货币在国际范围内发挥 世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称[1]。国际货币体系具有三 方面的内容和功能:一是规定用于国际间结算和支付手段的国际货币或储备资产及其来源、形式、数量和运用范围,以满足世界生产、国际贸易和资本转移的需要。二是规定一国货币同其 他货币之间汇率的确定与维持方式,以确保各国间货币的兑换方式与比价关系的合理性。三是 规定国际收支的调节机制,以纠正国际收支的不平衡,确保世界经济稳定与平衡发展。

国际货币体系改革方向

国际货币体系改革方向 关于国际货币体系改革是走向超主权的全球储备货币体系还是推进多极储备货币体系尚存在不同意见。 关于超主权货币的讨论由来已久，欧元更是成为第一个实践中的地区性超主权货币。本次全球金融危机发生后，周小川提出超主权货币概念，认为特别提款权（SDR）具有超主权储备货币的特征和潜力，特别提款权的存在为国际货币体系的改革提供了希望。 超主权货币的最大优点在于国际货币的发行可按照全球经济发展的客观需要来进行，避免现行体系对美元的过度依赖所产生的不稳定性和美国的国家利益与全球利益之间的冲突。 但是各种超主权货币方案的共同缺陷是过于理想主义，不仅缺乏政治上的可行性，而且也缺乏经济学上的合理性。首先，像SDR这样的超主权储备货币的价值是建立在国际货币基金组织或全球央行的信用之上的，既没有如黄金般的实物担保也没有任何国家的经济实力作为货币的后盾。因此很难指望各成员国将SDR 作为国际储备资产和最后支付手段。其次，从政治上看，超主权货币方案以否定现存的国际储备货币体系为前提,现行体系最大的既得利益国家—美国不可能接受这类方案。此外，世界各国和地区存在经济差异，不可能成为同一个最优货币区，欧元区主权债务危机很大程度根源于此。 与之相应的，构建多极化储备货币体系是国际货币体系当前更具现实意义的改革方向。原因在于：在经济的多极化趋势与单极的国际货币体系的内在矛盾和冲突正在加深的背景下，储备货币的多极化发展能够适应全球经济发展的多极化趋势。同时，多极储备货币体系给各国提供了分散化的选择，国际货币之间具有竞争性，从而也有助于发行国遵守相应的货币纪律。 但是，多极化储备货币体系也存在一些缺陷。多极化储备体系不能解决主权国家货币被用作国际储备货币的相关问题，如特里芬难题、不稳定性和不公平性问题等，还会带来储备货币之间汇率波动的不稳定因素。 国际货币体系的演变，从根本上来说取决于大国经济实力对比的变化。在未来多元化的国际货币体系中，人民币应成为其中重要一元。随着中国经济和贸易