博时基金UC解决方案

第一部分（A）：技术方案版，供彩页印刷使用

融合沟通方式，提升协作水平

戴助力博时基金打造领先的统一沟通平台

老牌基金公司搭建新型沟通平台

博时基金管理有限公司（以下简称“博时基金”）成立于 1998年7月，是我国内地历史最悠久的五家基金管理公司之一。公司注册资本1亿元人民币，公司总部设在深圳，并在北京、上海设有分公司。博时基金目前管理的资产总规模超过2600亿元人民币，累计分红超过320亿元人民币，在国内众多的基金公司中名列前茅，是当前我国资产管理规模最大的基金公司之一。

博时基金拥有一支能打硬仗的IT团队，在该IT团队的努力下，博时基金陆续建成了AD域管理、电子邮件等IT基础管理系统，以及基金交易、交易监管等IT业务处理系统，这些IT 系统的建设，有力地支持了公司各类业务的顺利开展。

能够结合公司业务发展不断应用各种新兴的IT技术，是博时基金IT团队的一大特点。当看到公司虽然拥有座机、手机、传真和电子邮件等多种沟通工具，但这些工具无法很好地互联互通时，博时基金IT团队决定着手整合目前公司正在使用的多种沟通工具，搭建一个融合的统一沟通（UC，Unified Communication）平台，以此让公司内部的沟通更顺畅、对员工工作状态的跟踪更方便、员工间的相互协作更高效。

三大要求遴选项目合作伙伴

搭建UC系统涉及面广、整合度高，需要计算机设备与IP网络设备、PBX网关、OCS、以及Exchange邮件系统等多种硬件设备和应用软件实现高水平的集成，并需要将IP网络系统、电话交换系统、邮件系统、即时通信系统、视频会议系统等众多系统整合在同一个平台之内。为了确保该项目的顺利实施，博时基金对项目合作伙伴提出了非常严格的要求，这些要求可以概括为三个方面。

?能提供包括软硬件在内的整体解决方案：博时基金要求项目合作伙伴要能在深入了解其需求的基础上，提供涵盖硬件、软件、咨询、服务和技术支持等在内的整体解决方案，并且所提供的软件和硬件必须要经过充分的兼容性测试，以确保整个系统的稳定运行。

?能提供单一界面的全程服务：博时基金要求项目合作伙伴能够为其安排专门的项目负责人，该项目负责人要能够作为惟一的服务界面，真正站在博时基金的角度上，为博时基金安排覆盖项目全程的各种服务，解决项目实施过程中遇到的各种问题。

?能以“按增长付费”的方式建设系统：博时基金要求项目合作伙伴必须能够提供模块式的解决方案，具体而言，就是说所提供的解决方案既能满足当前的需求，又能根据企业业务的不断发展而随时添加必要的性能和功能。

选择戴尔端到端的UC解决方案

经过反复评估、认真筛选，博时基金最终决定选择戴尔专业解决方案服务部门（ICS）作为技术合作伙伴搭建UC平台。谈及选择戴尔的原因，博时基金信息技术部经理唐生林先生表示：“部署UC系统的难度非常大，因为要整合多种技术和产品，为此我们必须选择一个综合实力强、实践经验丰富，并能够提供端到端解决方案的项目合作伙伴。戴尔就是这样一个合作伙伴，戴尔拥有多家在业内居于主流地位的技术联盟厂商，特别是它与桌面应用的领导者微软建立了战略结盟关系。依托这些强大的后盾，并基于其“简化IT”战略，戴尔能够为我们提供一站式、端到端的UC解决方案。”

“所谓一站式，是指戴尔可为我们提供一个完整的系统解决方案，它能够与微软一道，将Exchange2007、OCS2007、戴尔PowerEdge服务器、PBX网关、IP网络和电话网络等UC所有组成部分有机整合起来，让我们在保证系统整体品质的基础上，在最短的时间内完成系统的建设；所谓端到端，是指戴尔可提供从系统规划、部署、测试、试运行到后期维护等阶段在内的、所有的软硬件和技术支持，并以简单清晰的单一界面来为我们提供服务。这种一站式、端到端的UC解决方案能够确保整个系统的顺利实施，能够让我们的投资回报得到最大程度上的保障。”

先测试后部署，确保项目万无一失

为了让博时基金能够实际体验到UC系统的种种功能，帮助博时基金将项目实施的风险降到最低，戴尔在正式为博时基金搭建UC系统前，先与博时基金召开了多次研讨会，明确UC 系统将如何部署，将实现哪些功能，将如何协助公司业务的开展。在此基础上，戴尔还搭建了一个小型的UC系统，让博时基金从技术和业务的角度对UC系统进行各种测试。测试的内容具体包括Exchange Server 2007语音邮件功能、OCS（Office Communication Server）即时消息功能、OCS音频会议功能、OCS视频会议功能、PBX 整合，以及UC与其它应用系统的整合等等。

在认真进行了各种测试后，2007年12月，博时基金从戴尔一并引入了2台PE 2950服务器和多套微软OCS软件。戴尔为其中的PE 2950服务器配置了2颗英特尔?5420处理器、4GB内存和2个300G的SAS硬盘，安装了Windows Server 2003操作系统，并把它们分别设置为OCS服务器和Exchange服务器。基于这2台服务器和微软的OCS软件系统，戴尔最终为博时基金顺利地搭建出了一套先进的UC系统。

沟通更顺畅，协作更高效

截至今日，博时基金的UC系统已经正式运行半年多了。经过这半年多的实际应用，博时基金的员工明显感觉到这个系统让他们的沟通变得更为顺畅了、让他们的协作变得更为高效了。对此博时基金的唐生林先生介绍说：“在金融服务领域，效率就是财富、效率就是效益。我们需要随时与同事、上级领导、客户保持联系，并随时召开会议，解决或协调业务处理中的问题。为此我们在戴尔的协作下建设了这么一个系统。该系统建成后，我们的员工可以在任何地点随时利用手中的计算机、电话机、手机或其它可以接入网络的设备进行沟通。比如当客户打电话向我咨询基金交易总体情况时，我可以利用UC客户端软件提供的第三方电话呼叫功能邀请公司市场部门的同事向客户介绍公司基金经营的总体情况，如果该同事恰好出差在外，我的呼叫就会通过UC系统，自动转发到他的手机上，以便他在第一时间接入进来，实现三方电话会议。”

“UC系统还可以让我随时了解同事的工作状态，帮助我以最合适的方式与他们进行沟通。例如：我们经常会调整业务方法和流程，这需要财务部、行政部等多个部门予以政策指导。在这种情况下，我可以利用UC系统的客户在线状态显示功能随时了解其它部门人员的工作状态，并利用UC客户端软件的视频会议功能，进行面对面的视频会议。即使某位同事处于工作繁忙状态，无法参加会议也没有关系，我们可以将会议实况进行录制，并将会议视频文件发送给该同事，待其事后了解会议内容。”唐生林先生对UC系统的应用效果感到非常满意，他说：“总的看来，UC系统为我们提供了一种非常先进的沟通方式，这种沟通方式明显地提高了我们员工之间的协作效率，使得我们的整个业务水平又提高了一个层次。”

谈及与戴尔的合作感受，唐生林先生表示：“戴尔一进入中国我们就与其展开了合作，在最初的合作中，戴尔就给我们留下了很好的印象。那时戴尔有很多独特之处，比如其直接模式可以免去很多不必要的中间环节，可让我们以更高效地方式与厂商面对面地沟通。又如其率先提供免工具机箱，并允许我们在保修期内自己打开机箱检修设备。戴尔的这些举措在那时就让我们感觉到这是一个真正为客户着想的厂商。如今戴尔在中国的规模和业务能力都发生了巨大的变化，但是其为客户着想的经营原则一直没变，并且有了更为丰富的具体体现，这一点在此次打造UC系统上又让我们有了深刻的体会。毫无疑问，每个企业都希望他们的合

作伙伴能够真正关注他们的业务，并能够给他们的业务以真正的帮助，而戴尔恰恰就是这样的合作伙伴，我希望我们与戴尔的合作能够一直持续下去。”

第一部分（B）：技术方案浓缩版—供彩页印刷使用

项目背景：博时基金决定整合公司的邮件、电话、手机和传真等多种沟通工具，搭建一个融合的统一信息沟通平台。

解决方案：部署由戴尔提供的端到端UC（Unified Communication，统一信息沟通）解决方案。

实施效果：沟通更顺畅，协作更高效。

第二部分：媒体发布版

融合沟通方式，提升协作水平

戴助力博时基金打造领先的统一沟通平台

博时基金管理有限公司（以下简称“博时基金”）成立于 1998年7月，是我国内地历史最悠久的五家基金管理公司之一。公司注册资本1亿元人民币，公司总部设在深圳，并在北京、上海设有分公司。

博时基金拥有一支能打硬仗的IT团队，该IT团队能够结合公司业务发展不断应用各种新兴技术。最近一段时期，博时基金的IT团队发现公司虽然拥有座机、手机、传真和电子邮件等多种沟通工具，但这些工具无法很好地互联互通。为此博时基金IT团队决定着手整合目前公司正在使用的多种沟通工具，搭建一个融合的统一沟通（UC，Unified Communication）平台，以此让公司内部的沟通更顺畅、对员工工作状态的跟踪更方便、员工间的相互协作更高效。

经过反复评估、认真筛选，博时基金最终决定选择戴尔作为技术合作伙伴搭建UC平台。谈及选择戴尔的原因，博时基金信息技术部经理唐生林先生表示：“部署UC系统的难度非常大，因为要整合多种技术和产品，为此我们必须选择一个综合实力强、实践经验丰富，并能够提供端到端解决方案的项目合作伙伴。戴尔就是这样一个合作伙伴，戴尔拥有多家在业内居于主流地位的技术联盟厂商，特别是它与桌面应用的领导者微软建立了战略结盟关系。依托这些强大的后盾，并基于其“简化IT”战略，戴尔能够为我们提供一站式、端到端的UC 解决方案。”

“所谓一站式，是指戴尔可为我们提供一个完整的系统解决方案，它能够与微软一道，将Exchange2007、OCS2007、戴尔PowerEdge服务器、PBX网关、IP网络和电话网络等UC所有组成部分有机整合起来，让我们在保证系统整体品质的基础上，在最短的时间内完成系统的建设；所谓端到端，是指戴尔可提供从系统规划、部署、测试、试运行到后期维护等阶段在内的、所有的软硬件和技术支持，并以简单清晰的单一界面来为我们提供服务。这种一站式、端到端的UC解决方案能够确保整个系统的顺利实施，能够让我们的投资回报得到最大程度上的保障。”

在认真进行了多项模拟测试后，2007年12月，博时基金从戴尔一并引入了2台PE 2950服务器和多套微软的OCS软件。戴尔为其中的PE 2950服务器配置了2颗英特尔?5420处理器、4GB内存和2个300G的SAS硬盘，安装了Windows Server 2003操作系统，并把它们分别设置为OCS服务器和Exchange服务器。基于这两台PE 2950服务器和微软的OCS软件系统，戴尔最终为博时基金顺利地搭建出了一套先进的UC系统。

截至今日，博时基金的UC系统已经正式运行半年多的时间了。经过这半年多的实际应用，博时基金的员工明显感觉到有了UC系统后他们的沟通更为顺畅了，协作更为高效了。对此博时基金的唐生林先生介绍说：“该平台建成后，我们的员工可以在任何地点随时利用手中的计算机、电话机、手机或其它可以接入网络的设备进行沟通。比如当客户打电话向我咨询基金交易总体情况时，我可以利用UC客户端软件提供的第三方电话呼叫功能邀请公司市场部门的同事向客户介绍公司基金经营的总体情况，如果该同事恰好出差在外，我的呼叫就会通过UC系统，自动转发到他的手机上，以便他在第一时间接入进来，实现三方电话会议。”

唐生林先生对UC系统的应用效果感到非常满意，他说：“总的看来，戴尔UC系统为我们提供了一种非常先进的沟通方式，这种沟通方式明显提高了我们员工之间的协作效率，使得我们的整个业务水平又提高了一个层次。”

博时抗通胀基金产品简介

博时抗通胀基金产品简介 一、基本情况 1、基金名称：博时抗通胀增强回报证券投资基金 2、基金代码：050020 3、基本性质：QDII-FOF基金，投资于境外ETF及债券的基金 4、投资标的：该基金通过进行全球大类资产配置，投资于通胀（通缩）相关的各类资 产，在有效控制风险的前提下，力争为投资者资产提供通胀（通缩）保护，同时力争获取较高的超额收益。 5、资产配置策略 基金投资（含ETF）比例不低于基金资产的60%，其中不低于80% 投资于抗通胀相关主题的基金。 股票、债券、货币市场工具、权证、期权、期货、远期、互换等其他金融工具投资比例合计不高于基金资产的40%。 抗通胀相关主题的基金主要包括大宗商品类ETF，可细分为跟踪大宗商品综合指数，跟踪分类大宗商品指数如贵金属类、农产品类、能源类和工业金属类等或单个商品的ETF；业绩比较基准90%以上是商品指数的共同基金；主要投资于通货膨胀保护债券的ETF或债券型基金；以及主要投资于自然资源类公司股票的ETF和共同基金。 6、风险收益特点： 该基金为基金中基金，主要投资范围为抗通胀相关主题的资产。该基金的收益和风险低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于中高风险/收益特征的开放式基金 7、发行期间：3月21日-4月21日 二、产品特色 1、投资一篮子资产，分散非系统风险 博时抗通胀增强回报基金为QDII-FOF基金，通过投资于全球各类抗通胀资产，在有效控制风险的前提下，力争为投资者资产提供通胀（通缩）保护，同时力争获取较高的收益。 2、紧扣三大通胀根源，从源头上控制通胀风险

博时基金研究认为，我国CPI升高有3个主要原因：货币泛滥、食品价格上涨以及经济发展拉动。博时抗通胀拟通过投资于贵金属、农产品和石油等大宗商品类ETF来对冲化解通胀风险。 3、间接投资大宗商品，享受人民币升值 博时抗通胀主要投资于大宗商品类ETF，进而间接投资于大宗商品。 三、基金经理 四、基金配置海外投资顾问 Mr. Brynjolfsson毕业于麻省理工大学，是美国金融行业顾问委员会成员。 在太平洋投资管理公司（PIMCO）工作的十九年中，一手筹建了真实收益部, 将管理的资产规模从零增加到800亿美金。创建并管理了PIMCO第二，第三和第四大公募基金, 其中包括全球最大的大宗商品基金（规模250亿美金），和全球最大的通胀保护债券基金。 Mr.Brynjolfsson是投资美国通胀保护债券的第一人, 曾参与美国财政部设计通胀保护债券。他管理的通胀保护债券基金为全球最大的通胀保护债券基金，多次获得理柏的基金大奖，过去10年在同类中排前1%。 五、费率结构 认申购费率

`对冲基金：现状、问题与对策

`对冲基金：现状、问题与对策 中信国际研究所凌晓东 1998 年，全球金融市场发生了两件有关对冲基金的大事，一是对冲基 金冲击东南亚地区，引发了该地区的金融危机；二是美国长期资本管理公 司实行高杠杆投资失误，被 14 家债权人联合收购。 这两件大事引起了世人对对冲基金的强烈关注，以及对国际金融体系 安全性的疑问。 那么，对冲基金对国际金融体系的威胁何在？它会不会重新光顾新兴 市场？主权国家应当如何应对？本文在介绍对冲基金基本情况的同时，依 次讨论这些问题。 一、对冲基金的历史与发展 1949 年，新闻记者创立了美国第一个对冲基金。 他采取同时持有多头和空头股票的方式来抵消市场风险，对冲基金也 因此而得名。 近 50 年来，现代对冲基金在诸多方面有了巨大的变化，已经远远不 是当初的样子了。 我们目前所说的对冲基金，一般是指一种合伙人制的小型私人投资公 司，主要投资于公开交易的证券和衍生金融产品。 在美国，对冲基金主要以私募方式向投资人募集基金股份。

美国证券交易委员会限制每个对冲基金的合伙人不超过 500 个但美国 以外的对冲基金并不限制合伙人的数量，投资者个人必须拥有 500 万美元 以上的证券资产。 由于限制合伙人的数量和个人入股投资的高起点，对冲基金基本上是 一种富人的投资俱乐部。 对冲基金的合伙人分为主要合伙人和有限合伙人两种。 主要合伙人即基金的发起人或管理人；有限合伙人即普通的个人投资 者。 后者通常只知道投资收益情况，其他一概不知，投资于这个基金只是 出于对管理人的信任。 基金的主要合伙人通常得到 20 的投资回报，并按所管理资产的 1 收 取管理费。 为了约束基金投资经理的行为，相当多的基金要求管理人员有 50 万 美元以上的入股投资。 对冲基金是金融自由化的产物。 美国 1996 年国家证券修正案允许对冲基金不必遵守 1940 年投资公司 法对共同基金提出的监管要求。 这样，对冲基金基本上无须向监管当局报告它的一切投资活动。 90 年代以来，随着金融全球化趋势和各种投资工具的创新，对冲基金 的数量和所管理的资产有了很大的增长。 截止 1997 年末， 全球对冲基金有 5500 家， 所管理的非杠杆资产有 3000 亿美元，基金数量和资产规模都在以每年 20 的速度增加。

智能家居项目资金申请材料

智能家居项目 资金申请材料 项目申报单位：xxx投资公司 项目联系人：张xx 项目申报时间：

智能家居项目资金申请材料目录 1 项目申报单位基本情况 2 项目基本情况 3 申请的理由及依据 4 资金用途 5 项目招投标方案 6 附件

1 项目申报单位基本情况 1.1 基本情况 1.1.1 申报单位基本情况 （1）申报单位名称：xxx投资公司 （2）股东结构：xxx公司、xxx（集团）有限公司、xxx公司、xxx有限公司 （3）法人代表：张xx （4）注册资金：5000000.0万元人民币 （5）注册地址：xxx科技园 1.1.1 申报单位基本概况 展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，宾客至上服务理念，将一整套针对用户使用过程中完善的服务方案。在本着“质量第一，信誉至上”的经营宗

旨，高瞻远瞩的经营方针，不断创新，全面提升产品品牌特色及服务内涵，强化公司形象，立志成为全国知名的产品供应商。 公司以生产运行部、规划发展部等专业技术人员为主体，依托各单位生产技术人员，组建了技术研发团队。研发团队现有核心技术骨干十余人，均有丰富的科研工作经验及实践经验。贯彻落实创新驱动发展战略，坚持问题导向，面向未来发展，服务公司战略，制定科技创新规划及年度实施计划，进行核心工艺和关键技术攻关，建立了包括项目立项审批、实施监督、效果评价、成果奖励等方面的技术创新管理机制。 1.2 财务状况 上一年度，xxx投资公司实现营业收入7347.69万元，同比增长17.53%（1096.01万元）。其中，主营业业务智能家居生产及销售收入为6788.46万元，占营业总收入的92.39%。 上年度主要经济指标

滚动融资投资(对冲)

滚动融资的投资(兑冲、增值) 一、滚动融资投资计划也有些人叫增值，兑冲。美联储对在中国境内的操作称为兑冲，国际上则没有此叫法，这个“兑冲”不是“对冲基金”，它们是两种方式，两种渠道。所谓“兑冲”，俗称“拼盘”，是“美联储”专为中国定制的有时间约定的特殊优惠政策，专为国内没有什么资金实力的企业和个人进行打包，放入国际财团的滚动融资计划中，拼成一个盘来进行操作（因此也有人称为配款，这些大财团是大银主，拼盘的小企业和个人则称为小银主），由国外操盘公司在境外完成操作后，再经香港澳门等地转汇进入内地，向投资者分流投资利润。 （一）原理 这里所称“滚动”是指国际金融活动中能获得高额利润回报的国际有价货币套期保值债 券等的组合式反复投资计划（Rolling Investment Program ），计划实施的主要交易场所是美国纽约市的华尔街金融交易中心，交易款额一般是10亿人民币或1亿美元及以上的定额定期存款资产，存款持票人（企业法人或个人）可通过委托国际金融机构或其直属代理人对指定的银行之间进行SWIFT查询并得到回复函确认后正式签委托交易合约进行交易。 “滚动融资投资计划／增值计划”可以说是国际金融事务中目前最为高级的融资方法。它是基于全球的银行业、证券业、债券业及其他资本市场交易和结算实行电子划汇和信息数字化管理为运作基础，操盘公司借鉴外汇、股票、期货、债券、指数交易的操作方式，利用电子汇兑快速交易结算手段，通过对某一时期（例如：海湾战争战略融资贸易、中美纺织品贸易、日本家用电器和汽车贸易等等．．．）大宗贸易所形成的巨大资本流量进行市场分析（定量、定性、定向）作出一个庞大的数字计量交易模型，通常采取的线性交易模型均为复式组合阵容。交易模型建立的变量参数（包括现汇、期汇、各种金融合格票证、股票、期货及指数、债券、信用证、保函、银行承兑汇票、大额CD存款单等金融工具及大型实物资产等），它是一个超常规的庞大资金交易组合系统。 操盘公司根据上述交易模型所需要资金数量在市场上组织筹码，筹码数额为数亿美元至百亿美元以上，因交易方采取标准单位电子交割，由操盘公司向其指定银行下达不可撤销、不可变更的交易指令，因此交易是非常守时履约的。交易通常在一天２４小时循环进行，美国市场晚间收市后亚洲市场又进入白天工作日。每秒钟都在计算资金流量进出多少，交易用日结单以公斤甚至吨来计量，财务人员或操盘手只能通过辅助导读分析软件在计算机上查看交易情况和日报表，因为该模型交易现金流量完全按事先设定的交易软件执行。因此，受委托交易的指定银行视现金流量的情况，非常愿意向申请“滚动／增值”交易的操作公司拆借资金或巨额透支，银行一方面赚取手续费，另一方面赚取拆放利息。上述交易均在国际金融规则合法情况下进行操作，金融管理当局亦不会干预。 因为美国金融市场汇集全球资本流量的７０％以上，所以该项业务的操作对美国金融市场的影响最大，而金融业务创新永远超前于金融管理当局的立法，因此美国联邦储备局已经出台监控类似“滚动融资”的交易业务和交易规则，该规定是按照美国反垄断法和反市场操作法等法律执行。一般规定市场准入条件，即操盘公司需持牌进场（持牌人），一旦交易模式执行完毕，主体资金持有人则被罢免再次入场交易资格（也就是说每个人只能以自己的名义进行一次增值操作，且不是所有的人都有资格进入该交易）。亚洲市场特别是中国市场已成为操盘公司涉入的地区，中国市场资金持有人目前正成为持牌人首选的进入“滚动融资”市场的优良出资筹码人。由于中国实行较为严格的外汇管制，金融创新业务严重落后于国际金融市场，所以此项业务没有在中国国内全面性开展,仅在小范围在做。

智能资金平台解决方案报告书模板

智能 资金 平台 的解 决方 案： 根据不同的企业集团资金管理模式，九恒星量身打造了集团结算中心智能资金平台解决方案和财务公司智能资金平台解决方案，以先进的资金管理理念和成熟的网络信息技术实现企业端产业运营与金融管理及服务相结合, 为集团企业提供了集银企互联渠道建设、账户管理、结算管理、计划管理、信贷管理、投融资管理、风险管理及分析决策为一体的智能资金平台解决方案。 集团结算中心智能资金平台 白皮书 1、集团结算中心资金管理所面临的普遍问题 对大型集团企业而言，加强集团管控、发挥规模优势、提高运营效率是关系企业效益与长远发展的重要因素。而作为企业运营的心脏，资金管理在整个集团管控体系中居于极其关键的位置。特别是随着兼并重组、多元化发展、跨区域经营甚至跨国经营，集团企业的规模越来越庞大，层级结构越来越复杂，资金额度和账户数量不断增加，资金越来越分散，往往出现集团控制力削弱、资金信息不透明、存款贷款双高等问题。如何提升集团企业的资金管理水平方法和手段成为集团企业管理普遍面临的问题。 2、九恒星集团结算中心智能资金平台所能解决的关键问题 1、智能化了解资金动向：借助统一集中的资金平台来实现企业资金信息透明化，通盘掌握集团资金动向，对资金的形态、存量、 结构、成本、收益、风险、流量、流向、以及信用、计划等信息实时、动态、准确地了解和查询。 2、智能化安全风险控制：通过资金集中、封闭运行来加强监管，有效防止下属企业资金的体外循环，保持资金流动的均衡性，预 测、防范、控制资金风险。 3、集团结算中心与财务公司资金管理功能模式的联系与区别 与财务公司不同，结算中心重在监管，发挥企业资金蓄水池作用。由于结算中心不属于国家批准的非银行金融机构，没有金融许可证，所以不能对子公司开展存贷款业务，只能开展内部结算，因此它对商业银行的依赖更多。除此以外，结算中心所承担的集团资金 专业知识整理分享

《股票指数基金管理的优化策略》(博时基金)(2011年5月)

股票指数基金管理的优化策略 上海证券交易所——博时基金管理有限公司联合课题组 课题主持人：王政、卢涛 课题组成员：黄仕宇、王政，卢涛

内容提要 本文的目的在于探讨如何采用优化技术来构建指数基金。我们首先介绍刻画投资者风险规避和交易费用的效用函数，再深入说明风险和交易费用模型的结构，并简要地讨论优化中约束条件的作用。我们以上证A股指数为例，演示优化策略在创建跟踪上证A股指数的指数基金中的实际应用，并通过抽样调查不同资产管理公司中指数基金的管理策略，指出优化策略不仅应用在组合管理中，在指数构建里也扮演着重要角色。

目录 股票指数基金管理的优化策略 (1) 1. 效用函数‐ 公式和直观性 (4) 2.1风险模型 (6) 2.2交易成本模型 (7) 2.3约束和惩罚 (8) 3. 利用优化策略创建上证指数投资组合 (10) 3.1上证综合指数 (10) 3.2 优化指数投资组合‐股票数和跟踪误差间的权衡 (10) 3.3 时间序列表现‐测试包含100只股票的组合 (12) 4. 不同资产管理公司指数基金经理管理应用回顾 (13) 5. 优化复制在指数构建中的应用 (15) 6. 结论 (17)

1. 引言 本文所指的优化策略是指运用数学方法构建和管理股票型指数投资组合的策略，它在因无法买入某些股票或流动性较差带来高额交易费用而无法完全复制指数时尤其适用。优化策略本质上是遵循一系列的约束条件，将目标函数最大化（或最小化）的一种技术手段。优化策略应用于投资组合管理时，其目标用 “效用” 函数来描述，即通过构建数学模型来权衡投资组合中股票的收益与风险以及组合构建成本之间的关系，同时满足投资者和市场对于证券持有的限制等约束条件。给定以上参数，优化过程搜寻出能够实现最大效用的投资组合。 在使用优化策略之前，基金经理只能使用数学方法模拟投资组合构建过程。必须承认的是模拟过程可能非常困难，但一经建立，将使得投资组合构建可以通过更加连贯和系统的方式实现。 1.效用函数‐ 公式和直观性 指数基金经理希望构建一个跟基准指数表现接近的投资组合。他们并不太关心基金的绝对收益，而更关注相对标的指数的表现。基金经理不在乎组合中个股的贡献(预期收益)，但希望能够尽量的减少持有股票权重与基准权重的差异带来的主动风险(跟踪误差)并保持较低的交易成本。主动风险或跟踪误差通常使用组合回报与基准回报的差的年化标准差来衡量。 基金经理需要利用风险模型估计跟踪误差，利用交易成本模型估计用构建目标投资组合产生的固定成本和可变成本。另外，基金经理需要遵循组合构建时的某些约束条件。基金经理的优化策略问题可以简单的用以下形式表示： 最大化U(h) = ‐ λ ?风险– 交易费用 = ‐ λ h T V h – (h – h0)T T (h – h0) (1) 限制: ? 95% 证券持有 + 5% 现金持有 ?只做多 其中: ? U(h)-效用函数，标量； ?h-投资域中各资产的主动权重向量； ?h0 - 投资域中各资产的初始主动权重向量；

基金的绩效评估

基金的绩效评估 -------基于博时基金的案例分析 2009118238 注册会计 摘要：本文从普通投资者常用的基金评价指标开始，逐步深入到经过风险调整的评价指标。 经典的评价体系里面包涵了詹森指数、特雷诺指数、夏普指数、信息比率；而TM、HM 模型和TM、HM多因素模型则进一步拓展了衡量的空间，通过把基金的业绩分解成承担系统风险所必要的收益和选择性收益，引入二次项去评价基金的择时能力，同时模型也给出了选股能力的测度。我们选取了博时旗下3只类似的基金，用以上方法去评价，并检测这些指标的一致性，最后给出评价。 一、研究的标的。 我们选取了博时基金旗下的3只基金，分别是博时新兴成长、博时创业成长、博时精选股票。前两只基金旨在精选具有高成长潜力的公司，以期待获得较好的收益。博时精选则奉行价值投资的理念，精选股票，分享中国经济的成长。从他们对基金的描述可以看书，公司运作这三只基金的成功关键因素是个股的选择。投资者会期待这些精选的个股能战胜市场。 二、对3只基金表现的一般描述。 我们站在普通投资者的角度，对这3只基金的历史业绩和其特征进行简单的描述。 1本文以80%的沪深300指数加上20%的国债指数作为市场组合，无风险利率为一年期存款利率。

从上面的数据来看，我们能初步判断精选股票是一只相对保守的基金，因为它抗跌同时上涨行情中表现不如市场。另外两只基金则不是那么明显，为了进一步考察更长的期间的表现，我们把市场在2010.4.6到2012.4.6划分为不同的波段，并且在每个波段中去考察每只基金的表现。 从上面的表格我们能得到如下的信息： 1.这3只基金具有一个共同的特点：在市场下跌的时候，他们能够战胜市场，相对跌幅小一些； 但是在市场上涨的时候，这些基金则无法战胜市场，上涨幅度不如指数。 2.新兴成长和精选股票具有良好的抗跌性和滞涨性，创业成长和市场走势差别不明显。 三、经典指标衡量。 我们主要使用以下4种指标分别衡量：β 2例如在波段1时，市场在该期间下降12.16%，而新兴成长战胜市场10.62%，即只下跌了1.54%。

资金管理解决方案

浪潮资金管理解决方案 资金是企业的血液。对于集团企业，财资管理所涉及的资金金额庞大，开户银行众多，资金收付频繁，集团内资金结算、划拨手续复杂，资金计息考核工作量繁琐，决策层难以及时了解资金信息等。解决问题一方面需要集团有效的财资管理制度，另一方面也需要合适的财资管理工具。 浪潮集团企业资金管理解决方案，为企业构建个性化、专业化的资金管理信息平台，通过企业ERP与外部结算银行的无缝集成，实现内部管理与银行结算流程的高效协同，帮助企业管理层对企业资金流进行集中有效的预测、监控及管理，实现资金的良性循环，降低财务成本和资金风险，增加资金收益，实现集团整体效益最大化。 管理模式 集团企业的资金管理建设，应首先选择与集团类型及管控力度相适应的资金管理模式，通常可采用的模式有以下几种： 集中监管模式：分子公司独立开户，资金业务独立开展，总公司借助银企直联平台将把集团所有成员企业在各家银行的账户及收支信息集中起来，及时了解成员企业的资金状况。 关键业务：银企直联、账户管理、资金监控分析 该模式不改变各成员企业现行资金运行方式，各成员企业独立进行收支处理，通常适用于行业跨度大，地域分布广，管理相对松散的集团企业。 资金划拨模式：集团开设归集账户（现金池），分子公司在集团统一管理和要求下，在相应的银行以实名制原则在各银行独立开户。收入账户资金根据与集团约定的归集策略进行资金归集，支出时则根据资金预算、资金计划经集团审批后，将资金从集团总账户下拨到企业支出户。

资金归集时，根据资金归集策略的不同，可以支持不同的资金归集模式，如： 根据资金上划频率不同，可以支持实时上划、定时上划或日终上划等； 根据上划的额度不同，可以支持全额上划、限额上划、比例上划； 根据资金归集发起方的不同，可以支持银行自动归集、企业手工上划、集团强制上划等； 关键业务：账户管理、资金预算、资金计划、银企直联、划拨管理、内部结算、利息管理、内部调剂、资金监控、对账管理 该模式下成员单位仍旧保留银行账户，自行开展收支业务。集团进行对闲置资金的归集、内部调剂和资金预算计划下的资金下拨，同时不会加大集团的工作量。适合有资金集中管理、内部调剂需求但同时资金管理岗位设置不是很充足的集团企业。 集中结算模式：集团统一管理所有分子公司的银行账户、对外的收支结算。集中结算模式与资金划拨模式的账户开设模式、归集类似，主要是对外付款的管理流程不同。集中结算模式下，由集团审批企业的每笔对外付款，然后将付款指令通过银企直联平台发送到结算银行进行业务支付，支付时银行自动将资金从集团总账户先下拨到企业的子账户，然后再从企业的子账户完成对外支付。 关键业务：账户管理、资金预算、银企直联、资金结算、内部结算、利息管理、内部调剂、资金监控、票据管理、对帐管理等； 考虑到资金集中结算模式下，资金管理的业务内容比较多，集团的业务量特别是企业的对外付款比较多，这种模式适用于已经建立相应资金管理机构如结算中心，且具有一定资金集中管理经验、岗位设置比较充足的集团公司。 整体方案 在集团公司内部建立统一的资金管理平台，该平台既是集团资金中心进行业务审批和处理的平台，同时也是下属所有分子公司进行业务申请、反馈和业务查询的平台，覆盖集团决策层、业务管控层、业务处理层和企业服务层。

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对冲基金运作模式借鉴

对冲基金运作模式借鉴 人们熟悉对冲基金主要是因为20世纪90年代震荡国际金融体系的几次金融危机以及1998年长期资本管理基金的破产危机。其实这些只是美国庞大的对冲基金产业冰山之一角，更多的对冲基金与这些全球基金存在很大不同，而且也远不象他们这样闻名，绝大多数对冲基金只是默默无闻的进行着自己的工作。本文将从策略、组织形式等多方面介绍对冲基金的运作模式，并初步探讨一下对我国的借鉴意义。 一、对冲与对冲基金 对冲（Hedge）又称为套期保值，指的是通过构建一种新的资产头寸来抵消已有资产头寸价格波动的风险，这两种资产可以是同类的，也可以是不同类资产，但都要求两者价格波动存在高度的相关性。因此，对冲其实是在金融理论不断发展与金融创新之后现代金融风险管理的重要手段。 对冲基金(Hedge Fund)并不象名称中所表明的那样与对冲具有什么直接的联系。事实上，无法给对冲基金下一个明确的描述性定义。美国一些业内人士更倾向于用组织形式的不同来定义。正如劳拉资本管理公司创始人与总裁拉维尼奥所定义的：对冲基金是一种以私人合伙企业或离岸公司的形式组成的投资工具，构造对冲基金的目标是为了给投资者带来高于平均水平的收益。科里兰认为对冲基金是指一家没有进行注册的投资咨询公司，也就是没有在证券与交易委员会（SEC）注册的公司。这两个定义都不限定基金必须采用对冲的手法运作，事实上，正如我们后面将会看到的，很多对冲基金并不采用对冲策略。 自从1949年阿尔弗莱德·琼斯（A·W·Jones）创立第一支对冲基金以来，整个50年代该产业都发展缓慢，尽管在60年代有了较大发展，但是对冲基金真正的成为金融投资领域一支重要力量却是在90年代以后。根据范氏对冲基金国际顾问公司（Van Hedge Fund Advisors International）的统计，从1988年到1998年十年时间内，对冲基金从1373只发展到了5830支，管理的资金从420亿美元发展到了3110亿美元。高收益是对冲基金得以迅猛发展的主要原因，从1990年初到2000年底，S&P指数累计收益为-41.20%，晨星共同基金指数累计收益为-43.80%，而范氏对冲基金指数累计收益为0.20%。而且，从1996年初到2000年底，按照业绩分组的对冲基金比同组的共同基金业绩高出11.4%到17.6%不等。这都说明对冲基金系统的获得了高于共同基金的收益。 下面我们将从几个方面来考察这一投资形式。 二、监管法律框架 作为对外发行自己基金份额的一个企业，对冲基金在1933年《证券法》管辖范围内，该法要求公开发行的证券必须登记注册，但是几乎所有对冲基金都采用私募形式，即只面向特定投资者发行，同时也不向公众宣传与推销自己的股份，

博时裕富证券投资基金

博时裕富证券投资基金 2009年第4季度报告 2009年12月31日 基金管理人：博时基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：2010年1月20日

§1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2009年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况

§3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 本基金合同于2003年8月26日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十六条（五）投资对象、（九）投资限制的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

基金代码

博时基金管理有限公司 (050001) 博时增长(050002) 博时裕富(050003) 博时现金(050004) 博时精选(050006) 博时稳定B (050007) 博时平衡(050008) 博时第三产业(050009) 博时新兴成长(050010) 博时特许价值(050011) 博时信用A (050012) 博时策略(050106) 博时稳定A(050111) 博时信用C(050201) 博时价值贰(051011) 博时信用B (160505) 博时主题(184692) 基金裕隆(184705) 基金裕泽(500006) 基金裕阳(500016) 基金裕元 宝盈基金管理有限公司 (184700) 基金鸿飞(184728) 基金鸿阳(213001) 宝盈鸿利(213002) 宝盈泛沿海(213003) 宝盈策略(213006) 宝盈优势(213007) 宝盈债券(213008) 宝盈资源(213009) 宝盈货币A(213909) 宝盈货币B (213917) 宝盈债券C(257050) 国联安主题驱动 长城基金管理有限公司 (162006) 长城久富(184722) 基金久嘉(200001) 长城久恒(200002) 长城久泰(200003) 长城货币(200006) 长城消费(200007) 长城回报(200008) 长城品牌(200009) 长城增利(200010) 长城双动力(200011) 长城行业龙头 长盛基金管理有限公司 (080001) 长盛价值(080002) 长盛创新(080003) 长盛积债(080011) 长盛货币(160805) 长盛同智

智慧企业集团一体化管理基础平台解决方案

《智慧企业集团一体化管理基础平台》 信息化解决方案 1.项目概述 1.1.行业市场背景 近年来，国有企业特别是国有大型集团企业通过引入各类管理系统，并实行符合国有企业管理特点的信息化建设之后，使其管理落后的形象，得到了显著的改善。 但是，针对国有集团型企业而言，单一的系统建设，分散的系统布局加之集团成员企业间由于地域限制而无法形成有效工作协同，促使企业无法进一步提高工作效率与管理效率的情况，仍然摆在面前且制约着国有集团型企业的管理与发展。 特别是作为企业生命线的资金管理方面，由于长期的受制于低效的分散式管理方式与孤岛式的数据隔绝，无形中增加了企业的资金管理风险及利息支出；而作为国资委监管重点的土地及房屋管理，也同样受制于信息技术的落后，从而增加了国有资产流失的风险。 就上海市地区而言，国有大型集团企业虽然在以信息化建设推动企业管理的道路上走的相对领先，但仍没有真正从集团一体化管理层面去考虑信息化建设，更无法实现集团及成员单位的一体化协同管理，从而也无法真正做到以现代化的信息技术手段来推动国有企业的管理变革，实现国有企业竞争力的提升。 本方案将从一体化层面解决困扰国有集团型企业管理与发展的本质问题，促使A集团成为国有集团型企业一体化管理的先行者，

开创集团型企业一体化管理新局面。 1.2.竞争对手分析 在国有企业集团中，率先建设集团一体化协同管理平台，将集团总部及42家分子公司日常工作管理及其管理流程一并纳入一体化协同管理平台，实现集团总部与各分子公司日常办公横向纵向一体化协同管理。移动办公子平台能够使集团及其分子公司能够通过移动互联技术实现在移动终端上进行移动办公，开创了国有企业移动办公及管理的先河。 在国有企业集团中，率先建设集团一体化综合管理平台，将集团企业资金、财务、资产、土地房屋、设备等综合管理内容进行一体化管理，以虚拟现金池的方式集中管理集团及成员企业的资金，并通过新一代物联网技术实现集团资产的全过程管理及追溯，跨企业跨组织的调拨；利用信息化技术实现集团土地及房屋的精细化管理，确保国有资产的安全。区别于传统以集团财务管理为主要模式的国有企业集团管理，使集团内部以一体化管理的方式来促进企业管理的创新。 目前上海尚未有国有集团型企业实现真正的一体化管理模式创新。A集团将逐步把这种管理模式向上海市以外的分子公司进行推广，并进行信息与数据整体，实现一体化应用在集团企业全覆盖，使其成为国内国有集团型企业一体化管理的领先者。 2.项目目标 将集团一体化管理创新模式与信息技术融合，通过集团一体化综合管理服务共享平台实现集团与23家二级公司的协同管理及共享应

对冲基金到底是什么

一、什么是对冲基金 对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于20世纪50年代初的美国。其操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品，以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解证券投资风险。 量子基金(QuantumFund)和配额基金(QuotaFund)：都属于对冲基金(HedgeFund)。其中前者的杠杆操作倍数为八倍、后者可达20倍，意味着后者的报酬率会比前者高、但投资风险也比前者来得大，根据Micropal 的资料，量子基金的风险波动值为6.54，而配额基金则高达14.08。 举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失;如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。 二、对冲基金的基本内涵 人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具(financial derivatives)，它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。目前，对冲基金早已失去风险对冲的内涵，正好相反，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。 三、对冲基金的起源与发展 对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。 在一个最基本的对冲操作中。基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中、基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的

大数据指数专家——博时基金指慧家产品分析

大数据指数专家——博时基金指慧家产品分析 1、“指慧家”的品牌含义和发展状况 “指慧家”是博时基金在基金行业率先推出的大数据品牌，其含义是“智慧的大数据指数专家”，希望向客户传达博时基金在大数据指数领域的专业和领先的形象。 大数据技术是利用海量的互联网大数据，如搜索热度、关注度、订单数、成交额、消费笔数等多维度的数据，通过量化模型，更早、更快、更准预判某个行业或者企业未来的景气程度。基金公司综合大数据因子、财务价值因子、市场驱动因子，精选出最具投资价值的个股组合编制成指数。 截至2015年9月，“指慧家”品牌旗下目前共有4只大数据指数，是目前国内产品数量最多的大数据指数品牌。淘金100大数据指数偏线上消费数据，银智100聚焦线下消费数据，雪球智选100是社交大数据金融，搜房房天下则聚焦具体行业，后续还将与多个不同领域和行业的龙头企业合作，推出更多的大数据指数，将“指慧家”打造成为业内最大的大数据指数平台，以丰富的大数据产品线满足投资者多样化的投资需求。 2、“指慧家”在大数据时代推出的意义及行业地位 当前我国大数据市场仍处于起步阶段，可以预见，随着国家政策的扶持以及各领域的业务创新，各领域各行业的大数据业务将进入快速发展阶段。“指慧家”在鼓励创新、与互联网信息技术飞速发展的大数据时代推出，正逢其时。 一方面，信息浪潮数据爆发式增长为利用大数据创造了客观条件，传统的投资方式，其信息（数据）已被反复挖掘，存在一定局限性，引入新的数据源能够获得更强的信息优势，从而战胜市场。另一方面，应用大数据信息及技术进行投资分析也是互联网金融的一个重要发展方向，是国务院日前印发《促进大数据发展行动纲要》关于“深化大数据在各行业创新应用”的重要举措，大数据既是“互联网+”技术革命的生产要素，也是“互联网+”的产出成果，是DT时代最大的资源、最具价值的财富。

典型案例：我国基金小镇建设中存在的问题及其发展建议

我国基金小镇建设中存在的问题及其发展建议 基金小镇模式起源于国外，对其形成原因及运营模式进行简要分析，将对我国基金小镇建设起到一定的借鉴意义。 1 美国格林尼治基金小镇 格林尼治，是美国康涅狄格州黄金海岸上最大的一个镇，面积约175平方公里，依山傍水、环境优美。随着投资界传奇人物巴顿·比格斯在小镇创立第一家对冲基金开始，对冲基金机构逐渐在该区域涌现，并形成产业集聚之势。尤其是在“9·11”事件之后，纽约曼哈顿的大量金融高端人士逐渐到格林尼治定居，更是加速了基金小镇的成形。同时，当地政府适时抓住机遇，重点引进对冲基金，制定了一系列区别于纽约的税收政策优惠措施，对小镇持续发展壮大发挥了重要作用，使之逐渐成为全球对冲基金的重要聚集地之一。 就运营模式分析，格林尼治基金小镇以产业自发聚集形成为主，后期政府辅以一定的资源供给和政策扶持，政府在其发展过程中，主要是以“服务者”的身份为其提

供必要支持。经过几十年的发展，格林尼治自发形成了良好的金融产业集聚效应，且对冲基金管理机构的集聚，放大了产业的规模效应，增强了机构的市场竞争力，进而进一步吸引新机构入驻，逐渐形成良性循环。另一方面，随着小镇功能定位的清晰，当地政府重点引进对冲基金，并围绕其核心业态打造相关基金生态圈和金融产业链，在上下游集聚大量相关配套机构和产业公共服务，为当地基金从业人员提供了优良的工作及生活环境。同时，格林尼治所在康涅狄格州也为基金小镇的发展提供了良好的政策保障及制度供给。其中，政策方面，康涅狄格州个人所得税、房产税等的税率远低于纽约，且就房产税来看，康涅狄格州的税收是美国所有州中最低的；监管方面，由于小镇定位清晰，大力鼓励对冲基金业的发展，因此与严格执行对冲基金监管政策的纽约相比，小镇的监管环境更加宽松；租金方面，小镇的办公用房分为A类和B 类，A类办公用房的月平均租金，远低于纽约、曼哈顿等地区。 2 美国硅谷沙丘路基金小镇 沙丘路是加州门罗帕克小镇上的一条路，长度为2-3公里，是连接斯坦福大学和硅谷的重要路径。早期，斯坦福大学的教职人员为创业学生提供资金支持，可被视

深圳南方博时基金大厦建设项目环境影响评价报告书

目录 第一章总论 (1) 1.1任务由来 (1) 1.2评价等级 (4) 1.3环境敏感点及环境保护目标 (4) 第二章工程概况 (5) 2.1项目基本情况 (5) 2.2项目建设内容 (5) 2.2.1 项目总体布局 (6) 2.2.2 红线要求、建筑退线 (7) 2.2.3 项目总图布置 (9) 第三章环境现状调查与评价 (10) 3.1大气环境质量现状调查与评价 (10) 3.2地表水环境质量现状调查与评价 (10) 3.2.1 新洲河水环境现状评价 (10) 3.2.2 西部海域水环境现状评价 (10) 3.3地下水环境质量现状调查与评价 (11) 3.4声环境质量现状调查与评价 (11) 第四章环境影响预测与评价 (12) 4.1施工期环境影响预测评价 (12) 4.1.1 水环境影响预测评价 (12) 4.1.2 地下水环境影响预测评价 (12) 4.1.3 环境空气影响预测评价 (13) 4.1.4 声环境影响预测评价 (14) 4.1.5 固体废物影响评价 (14) 4.1.6 水土流失影响评价 (15) 4.2运营期影响预测评价 (16) 4.2.1 水环境影响预测评价 (16) 4.2.2 地下水影响预测评价 (17) 4.2.3 环境空气影响预测评价 (18) 4.2.4 声环境影响预测评价 (19) 4.2.5 固体废物影响评价 (21)

4.2.7 光污染环境影响分析 (22) 4.2.8 高楼风环境影响分析 (23) 4.2.9 外环境对本项目的影响评价 (24) 第五章环境保护措施及可行性论证 (27) 5.1施工期环境保护措施 (27) 5.1.1 水土流失防护措施 (27) 5.1.2 水环境污染防治措施 (28) 5.1.3 地下水污染防治措施 (29) 5.1.4 大气污染防治措施 (29) 5.1.5 噪声污染防治措施 (30) 5.1.6 固体废物污染防治措施 (32) 5.2运营期环境保护措施 (32) 5.2.1 水环境保护措施 (32) 5.2.2 地下水影响防治措施 (33) 5.2.3 大气污染防治措施 (33) 5.2.4 噪声污染防治措施 (35) 5.2.5 固体废物污染防治措施 (36) 6.2.6光污染防治措施 (36) 6.2.7高楼风防治措施 (37) 6.2.8其他措施与建议 (37) 第六章结论 (40) 6.1项目建设概况 (40) 6.2环境现状和主要环境问题 (40) 6.2.1 水环境质量现状 (40) 6.2.2 地下水环境质量现状 (40) 6.2.3 环境空气质量现状 (40) 6.2.4 声环境质量现状 (41) 6.3环境影响预测与评价结论 (41) 6.3.1 施工期环境影响预测与评价 (41) 6.3.2 运营期环境影响预测与评价 (42) 6.3.3 景观环境影响分析 (44) 6.3.4 光污染环境影响分析 (44)

二十六、国外CTA商业模式运作探讨及对国内的借鉴意义

二十六、国外CTA商业模式运作探讨及对国内 的借鉴意义 中期研究院王红英、李莉 国外CTA基金的日益充分进展，表明CTA业务迎合了金融业进展的内在规律，并适应了各层次类不的投资者不同的投资和避险需求。同时，也显示了其旺盛的生命力，在促进国外金融体系完备和健康进展中发挥了重要作用。我国CTA业务目前处于探究和立即起步时期，研究国外CTA基金的先进体会对我国期货市场CTA业务的平稳开展以及我国金融进展思路的拓展具有重要的借鉴意义。 一、国外期货CTA商业模式阐述 从全球期货市场的进展历史和趋势来看，专业投资者应是成熟期货市场的主体结构。从国际期货市场进展体会看，CTA通过运作客户资金进行期货投资，在国外又被称为期货投资基金或治理期货（Managed Futures）。所采取的模式通常有个人治理期货账户（Individual Accounts）、私募基金（P rivate Pools）和公募基金（Public Funds）三种差不多类型。 不管哪种模式，都会是一个完整的投资体系，其要紧参与者有商品基金经理（CPO，Commodity Pool Operator）、交易经理（TM, Trading Ma nager）、商品交易顾咨询（CTA, Commodity Trading Advisor）、期货佣金商（FCM, Futures Commission Merchant）、托管者（Custodian）和投资者。各参与者的职责明确、各司其职，又有分工协作，但也会有同一个主体兼具不同的功能，例如期货佣金商能够作为商品基金经理（CPO）发起期货投资基金，同时也能够是交易员（CTA）和交易经理（TM），提供投资业绩报告。那个地点，深入到其内部，从更直观的角度来阐述： 1、一个CTA能够是一个单独的账户，也确实是我们所讲的专户理财，也能够是一个基金，也确实是将单独客户账户里的资金聚拢起来，作为一个CTA基金来整体运营。