财务管理大题
33．假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始每年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12%，适用所得税税率为40%。
注：一元复利现值系数表：
要求：
(1)列表说明该项目的预期现金流量；
(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价；
(3)试用内含报酬率法来验证(2)中的结论。
(1)该项目的现金流量计算表为：(5分)
(2)折现率为12%时，则该项目的净现值可计算为：
NPV=-140+40×0.893+37×0.797+34×0.712+71×0.636
= -5.435(万元)
该项目的净现值小于零，从财务上是不可行的。（5分）
(3)当折现率取值为10%，该项目的净现值为：
NPV=-140+40×0.909+37×0.826+34×0.751+71×0.683
=0. 949(万元)(5分)
由此，可用试错法来求出该项目的内含报酬率：IRR=10. 323%。
由此可得，其项目的预计实际报酬率（内含报酬率）低于公司要求的投资报酬率，因此项目不可行，其结果与(2)中的结论是一致的。（5分）
（一）10分。某企业共有资金2000万元，其构成如下：
1、按面值发行的为期10年的债券500万元，票面利率10%，每年付息一次，发行费率为3%；
2、向银行借入5年期的长期借款300万元，借款利率10%,借款手续费忽略不计；
3、按面值发行优先股200万元，发行费率为4%，每年支付10%的股利；
4、发行普通股50万股，每股面值15元，发行价20元，发行费率4%，第一年每股支付股利1.8元，以后每年增长3%。
该公司所得税率为33%。要求：（1）分别计算该企业债券、银行借款、优先股和普通股的资金成本；（2）计算该企业的加权平均资金成本
（二）10分。某公司每年需要甲材料36000吨，每次进货成本1250元，每吨甲材料每年储存成本10元。要求计算：
1.甲材料的经济订货批量；
2.经济订货批量的相关总成本；
3.最优订货批次；
4.订货间隔期。
五、计算分析题35分
（一）1、Kb=6.91% Kl=6.7% Kp=10.42% Ks=12.37%
2、Kw=9.96%
（二）1、净现值法
A项目：年折旧＝20000/5=4000
年NCF＝（12000-10000）+4000=6000
NPV＝6000×3.605－20000=1630
B项目：年折旧＝50000/5=10000
年NCF＝28000－23200＋10000=14800
NPV＝14800×3.605－50000=3354
所以，A、B项目均可行，按净现值评价应选B方案。
2、内含报酬率法
A项目：年金系数＝20000/6000=3.333
3.352 15%
3.333 15+x%
3.274 16%
x=0.23,则IRR=15.23%
B项目：年金系数＝50000/14800=3.378
用插值法可求出IRR＝14.68%
所以，A、B项目均为可行方案（IRR均大于资金成本12%），但按内含报酬率评价，应选择A方案。
（三）1.Q＝3000（吨）
2.Tc＝30000（元）
3.最佳订货次数＝12次
4.订货间隔期＝30（天）
四、计算题：
1.假设利民公司有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项
的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。试计算说明该公司能否用这笔款项的本利和来购买设备。
2.假设振湘公司准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬
及概率资料见下表。
市场状况预计年报酬额（万元）概率
繁荣600 0.3
一般300 0.5
衰退0 0.2 若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。试计算湘江公司的风险报酬率和风险报酬额。
3.某企业2004年至2008年的产销数量和资金需要数量如下表。假定2009年预计产销
数量为78000件。试预测2009年资金需要总量。
某企业产销量与资金需要量表
年度产销量（X万件）资金需要量（Y万元）
2004 6.0 500
2005 5.5 475
2006 5.0 450
2007 6.5 520
2008 7.0 550
4.鸿一股份公司拟发行5年期公司债券，每份债券6万元，票面利率10%，每半年付息
一次，若此时市场利率为8%，其债券的发行价格是多少？若此时市场利率为10%，其债券发行价格是多少？
5.深广铁路股份有限责任公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，期限
为5年，票面利率为10%，发行时市场利率降低了2%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求：
（1）计算债务成本
（2）计算优先股成本
（3）计算普通股成本
（4）计算综合资金成本
6.金蜂公司年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200
万元，负债比率为40%，负债比率15%。要求计算
（1）经营杠杆系数
（2）财务杠杆系数
（3）复合杠杆系数
7.某化肥厂10年前引进一条生产化肥的生产线，其装置能力为年生产化肥20万吨，当
时的投资额为1500万吨。现由于业务发展需要，该化肥厂拟增加一条年生产化肥30万吨的生产线，根据经验，装置能力指数为0.85，因物价上涨，需要对投资进行适当调整，取调整系数为1.3。试预测年生产化肥30万吨的生产线的投资额。
8.某公司年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成
本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。要求：
（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；
（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；
（3）计算本年度乙材料经济进货批量的平均资金占用额；
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。
四、计算题：
1.由复利终值的计算公式可知：
F＝P×（F/P，i，n）＝123600×（F/P，10%，7）＝123600×1.949＝240896.4（元）
从以上计算可知，7年后这笔存款的本利和为240896.4元，比设备价格高896.4元，故7年后利民工厂可以用这笔存款的本利和购买设备。
2.（1）计算期望报酬额：E ＝600×0.3＋300×0.5＋0×0.2＝330（万元） （2）计算投资报酬额的标准离差
()
()()()2
22
6003300.33003300.503300.244100210σ=
-?+-?+-?=
=万元
（3）计算标准离差率
Q E σ==210=63.64%330
（4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率
8%63.64% 5.1%K bQ R ==?=
（5）计算风险报酬额
()5.1%330151.625.1%6%
K R P P R K
K R F
=?
=?
=++元
3.解：预测过程是：
（1）椐上表的资料，计算整理出下表中数据
回归直线方程数据计算表
年度 产销量（X 万件） 资金需求量（Y 万元） XY X2 2004 6.0 500 3000 36 2005 5.5 475 26215 30.25 2006 5.0 450 2250 25 2007 6.5 520 3380 42.25 2008 7.0 550 3850 49 n=5
ΣX=30
ΣY=2495
ΣXY=15092.5
ΣX2=182.5
（2）将表二中的数据代入下列联立方程组：
ΣY ＝na ＋b ΣX ΣXY ＝a ΣX ＋b ΣX2
得： 2495＝5a ＋30b
15092.5＝30a ＋182.5b
求得：a ＝2050000 b ＝49
（3）将a ＝2050000，b ＝49代入Y ＝a ＋bX 得：
Y ＝2050000＋49X
（4）将2009年预计产销量78000件代入上式，测得资金需要量为：
Y ＝2050000＋49×78000＝5872000元 4.解：每半年利息＝60000×50%×10%＝3000元
（1）债券发行价格＝3000×（P/A ，4%，10）＋60000×（P/F ，4%，10）＝64868.7元 （2）债券发行价格＝3000×(P/A,5%,10)＋6000×(P/F,5%,10)＝55267.8元 5.（1）债券成本
发行价格 = 1500×1%×（P/F ，8%，5）＋1500×（P/F ，8%，5） = 1619.81（万元）
债券成本 =
()()
%1181.1619%331%101500-?-??=6.27% （2）优先股成本 =
%21%
12- = 12.24%
（3）普通股成本 =%41%
12-＋4% = 16.5%
（4）综合资金成本=40001500×6.27%＋4000500×12.24%＋4000
2000
×16.5%
=2.4%＋1.53%＋8.25% = 12.18%
6.（1）经营杠杆系数＝F VC S VC S ---＝EBIT VC S -＝60%
60210210?-＝1.4
（2）财务杠杆系＝I ETIT EBIT -＝%15%402006060
??-＝1.25
（3）复合杠杆系＝1.4×1.25＝1.75
7.年生产化肥30万吨的生产线的投资额为2752.4万元。
8.（1）计算本年度乙材料的经济进货批量
23600020
30016
??=
=本年度乙材料的经济进货批量千克
（2）计算本年度乙材料的相关总成本
23600020164800=???=本年度乙材料的经济进货批量下的相关总成本元 （3）计算本年度乙材料的经济进货批量下的平均资金占用额
元用量货批量下的平均资金占本年度乙材料的经济进300002002
300
=?=
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次
120300
36000
==
9.解：（1）预测利润额＝800×（100－80）－10000＝6000（元）
（2）目标利润＝6000×（1＋10%）＝6600（元）
为实现目标利润，可以分别采取以下单项措施。 第一，增加销售量。目标销售量为：
目标销售量＝（10000＋6600）÷（100－80）＝830（件） 第二，提高销售单价。销售单价为：
销售单价＝（6600＋10000＋800×80）÷800=100.75（元） 第三，降低单位变动成本。单位变动成本为：
单位变动成本＝（800×100－10000－6600）÷800＝79.25（元） 第四，降低固定成本。固定成本为：
固定成本＝800×（100－80）－6600＝9400（元）
五、计算题（5题, 每小题4分,共20分）
1. 某公司拟在今后的10 年中每年年末存入银行10 万元，假设银行的存款利率为12% ，那么10 年后会从银行拿出多少钱？（F/A ，12% ，10）=17.745 ）
2.某企业全年向A公司购入2000万元的商品，A公司提供的商业信用条件为“4/20,n/60”。要求：(1)根据上述材料，计算该公司放弃现金折扣成本；
(2)若该企业在20天内付款，计算应支付给A公司的商品价款。
3.某企业预计全年需用资金2000万元，预计存货周转期90天，应收账款和应付账款周转期均为60天。
要求：根据上述资料，用现金周转模式计算最佳现金持有量。
4.某企业2007年实际占用资金数额为2060万元，其中不合理占用为60万元，该企业2008年预计业务量将增加5%，资产价格将提高2%，资金周转速度将加快2%。
要求：根据上述资料，预测该企业2008年的资金需要量。
5.某公司现有资本总额1000万元，息税前利润100万元，债务利息率10%。
要求：根据上述资料，计算该企业资产负债率为40%时的财务杠杆系数。
六、案例分析（20分）
1.某公司现有资本总额1000万元。其中，长期借款400万元，年利率为10%；普通股600万元，发行价格20元，现市场价格为20元，最近一年每股股利2元，预计年股利增长率为5%，所得税税率为25%。该公司现计划增资100万元，有甲乙两种筹资方案。
甲方案：增加长期借款100万元，借款利率为12%；
乙方按：增发普通股4万股，普通股每股市价增加到25元。
要求：（1）根据上述资料，计算该公司筹资前的综合资金成本率；
（2）根据上述资料，计算该公司甲、乙方案的综合资金成本；
（3）根据计算结果，选择最佳筹资方案。
2. 某企业2007年的财务报表的主要资料如下表：
单位：元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数
现金
应收账款
存货
固定资产净值1146000
1734000
1050000
1755000
465000
2016000
1449000
1755000
应付账款
应付票据
其他流动负债
非流动负债
实收资本
765000
521000
694000
1539000
2166000
774000
504000
702000
1539000
2166000
资产总额5686000 5685000 负债及所有者权益总
额
5685000 5685000
该企业2007年的营业收入为9645000元，营业成本为8350000元，管理费用为870000元，利息费用为147000元，所得税为108000元，实现的净利润为165000元。
要求：根据上述资料呢，计算该企业以下财务指标：
（1）流动比率
（2）资产负债率
（3）利息费用保障倍数
（4）存货周转期和存货周转率
（5）固定资产周转率
（6）销售净利率
（7）总资产周转率和总资产报酬率
（8）自由资金利润率
1.某企业拟进行一项固定资产投资（均在建设期内投入），该项目的现金流量表（部分）如下：
现金流量表（部分）单位：万元
项目ｔ建设期运营期
0 1 2 3 4 5
净现金流量－800 －200 100 600 B 1000
累计净现金流量－800 －1000 －900 A 100 1100
折现净现金流量－800 －180 C 437.4 262.44 590.49
要求：
（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值；
（2）计算或确定下列指标：
①静态投资回收期；
②净现值；
③原始投资以及原始投资现值；
④净现值率；
⑤获利指数。
（3）评价该项目的财务可行性。
（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值：
A＝－900＋600＝－300
B＝100－（－300）＝400
假设折现率为r，则根据表中的数据可知：
180＝200×（1＋r）－1
即（1＋r）－1＝0.9
（1＋r）－2＝0.81
所以，C＝100×0.81＝81
（2）计算或确定下列指标：
①静态投资回收期：
包括建设期的投资回收期＝3＋300/400＝3.75（年）
不包括建设期的投资回收期＝3.75－1＝2.75（年）
②净现值＝－800－180＋81＋437.4＋262.44＋590.49＝391.33（万元）
③原始投资＝800＋200＝1000（万元），原始投资现值＝800＋180＝980（万元）
④净现值率＝391.33÷980＝0.40
⑤获利指数＝1＋0.40＝1.40
或：获利指数＝（81＋437.4＋262.44＋590.49）÷980＝1. 40
（3）评价该项目的财务可行性：
根据上述计算结果可知，主要指标处于可行区间，而次要指标处于不可行区间，所以，该项目基本上具有财务可行性。
【该题针对“独立方案评价及决策”知识点进行考核】
2.某企业准备投资一个单纯固定资产投资项目，采用直线法计提折旧，固定资产投资均在建设期内投入。所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，企业适用的所得税率为25%。有关资料如下：
单位：元
项目计算期息税前利润税后净现金流量
0 －100000
1 0
2 20000 35000
3 30000 42500
4 30000 42500
5 30000 42500
6 20000 38000
要求计算该项目的下列指标：
（1）初始投资额；
（2）年折旧额；
（3）回收的固定资产净残值；
（4）建设期资本化利息；
（5）投资收益率。
（1）由于是单纯固定资产投资项目，所以，初始投资额＝固定资产投资额
建设期内某年的净现金流量＝－该年发生的固定资产投资额＝－该年发生的初始投资额
由于固定资产投资额不能抵税，所以，建设期内某年的税后净现金流量＝税前净现金流量＝－该年发生的固定资产投资额＝－该年发生的初始投资额
由此可知，项目只是在第1年初（即第0年）发生了100000元的初始投资
因此，项目的初始投资额＝100000（元）
（2）项目第2年的调整所得税＝20000×25%＝5000（元）
税前净现金流量＝税后净现金流量＋调整所得税＝35000＋5000＝40000（元）
而税前净现金流量＝息税前利润＋折旧＝20000＋折旧
所以，第2年的折旧＝40000－20000＝20000（元）
由于是直线法计提折旧，所以，运营期内其他各年的折旧也是20 000元
（3）第6年的调整所得税＝20000×25%＝5000（元）
税前净现金流量＝税后净现金流量＋调整所得税＝38000＋5000＝43000（元）
而第6年的税前净现金流量＝息税前利润＋折旧＋回收的固定资产净残值
所以：20000＋20000＋回收的固定资产净残值＝43000
即：回收的固定资产净残值＝3000（元）
（4）计提的折旧总额＝20000×5＝100000（元）
由于回收的固定资产净残值＝3000（元）
所以，固定资产原值＝100000＋3000＝103000（元）
而：固定资产原值＝固定资产投资额＋建设期资本化利息
所以，固定资产投资额＋建设期资本化利息＝103000
即：100000＋建设期资本化利息＝103000
解得：建设期资本化利息＝3000（元）
（5）运营期年均息税前利润＝（20000×2＋30000×3）/5＝26000（元）
项目总投资＝初始投资额＋建设期资本化利息＝103000（元）
投资收益率＝26000/103000×100%＝25.24%
【该题针对“净现金流量的确定”,“项目投资及其特点”知识点进行考核】
3.A企业在建设起点投入固定资产450万元，在建设期末投入无形资产投资50万元，投入开办费投资8万元，并垫支流动资金22万元，建设期为2年，建设期资本化利息为12万元。预计项目使用寿命为6年，固定资产净残值为12万元。项目投产后每年预计外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为5万元，修理费0.8万元，其他费用
4.2万元，每年折旧费为75万元，开办费在投产后第一年全部摊销，投产后第1～5年每年无形资产摊销额为10万元，第6年无形资产摊销额为0万元；每年预计营业收入（不含增值税）为190万元（有140万元需要交纳增值税，税率为17%；有50万元需要交纳营业税，税率为5%），城建税税率为7%，教育费附加率为3%。该企业应该交纳增值税的营业收入还需要交纳消费税，税率为10%，不涉及其他的营业税金及附加。A企业适用的所得税税率为20%。
要求：
（1）判断属于哪种类型的投资项目，并计算初始投资额；
（2）每年的经营成本；
（3）每年的应交增值税、消费税和营业税；
（4）每年的营业税金及附加；
（5）投产后各年的不包括财务费用的总成本费用；
（6）投产后各年的息税前利润；
（7）各年所得税后的现金净流量。
（1）本题属于完整工业投资项目，初始投资＝450＋50＋8＋22＝530（万元）
（2）经营成本＝40＋5＋0.8＋4.2＝50（万元）
（3）应交增值税＝（140－40）×17%＝17（万元）
应交消费税＝140×10%＝14（万元）
应交营业税＝50×5%＝2.5（万元）
（4）营业税金及附加＝14＋2.5＋（17＋14＋2.5）×（7%＋3%）＝19.85（万元）
（5）不包括财务费用的总成本费用＝经营成本＋折旧＋摊销
投产后第1年不包括财务费用的总成本费用＝50＋75＋10＋8＝143（万元）
投产后第2～5年不包括财务费用的总成本费用＝50＋75＋10＝135（万元）
投产后第6年不包括财务费用的总成本费用＝50＋75＝125（万元）
（6）息税前利润＝营业收入－不包括财务费用的总成本费用－营业税金及附加
投产后第1年的息税前利润＝190－143－19.85＝27.15（万元）
投产后第2～5年每年的息税前利润＝190－135－19.85＝35.15（万元）
投产后第6年的息税前利润＝190－125－19.85＝45.15（万元）
（7）NCF0＝－450（万元）
NCF1＝0
NCF2＝－（50＋8＋22）＝－80（万元）
运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×（1－20%）＋该年折旧与摊销＋该年回收额
NCF3＝27.15×（1－20%）＋75＋10＋8＝114.72（万元）
NCF4～7＝35.15×（1－20%）＋75＋10＝113.12（万元）
NCF8＝45.15×（1－20%）＋75＋12＋22＝145.12（万元）
【该题针对“完整工业投资项目现金流量的估算”知识点进行考核】
五、综合题
1.甲企业打算在2007年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为40000元、变价净收入为10000元的旧设备。取得新设备的投资额为165000元。到2012年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5 000元。使用新设备可使企业在5年内，第1年增加息税前利润14000元，第2～4年每年增加息前税后利润18000元，第5年增加息前税后利润13000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为10%。
要求：
（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额;
（2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧;
（3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失;
（4）计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额;
（5）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0;
（6）计算运营期第1年的差量净现金流量△NCF1;
（7）计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4;
（8）计算运营期第5年的差量净现金流量△NCF5;
（9）计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。
（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额
＝165000－10000＝155000（元）
（2）运营期因更新设备而每年增加的折旧
＝（155000－5000）/5＝30000（元）
（3）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失
＝40000－10000＝30000（元）
（4）运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝30000×25%＝7500（元）
（5）建设起点的差量净现金流量
ΔNCF0＝－155000（元）
（6）运营期第1年的差量净现金流量
ΔNCF1＝14000×（1－25%）＋30000＋7500＝48000（元）
（7）运营期第2～4年每年的差量净现金流量
ΔNCF2～4＝18000＋30000＝48000（元）
（8）运营期第5年的差量净现金流量
ΔNCF5＝13000＋30000＋5000＝48000（元）
（9）155000＝48000×（P/A，ΔIRR，5）
即：（P/A，ΔIRR，5）＝3.2292
查表可知：
（P/A，18%，5）＝3.1272
（P/A，16%，5）＝3.2743
即：
（3.2743－3.2292）/（3.2743－3.1272）＝（16%－ΔIRR）/（16%－18%）
0.0451/0.1471＝（16%－ΔIRR）/（－2%）
ΔIRR＝16.61%
由于差额投资内部收益率16.61%高于投资人要求的最低报酬率10%，所以，应该替换旧设备。
【该题针对“净现金流量的确定”,“差额投资内部收益率法”知识点进行考核】
2.甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：
（1）甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目计算期为6年，用插入函数法求出的净现值为18万元；
（2）乙方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元。
（3）该项目的折现率为10%。
要求：
（1）计算甲方案真实的净现值；
（2）计算乙方案的净现值；
（3）用年等额净回收额法做出投资决策；
（4）用方案重复法做出投资决策；
（5）用最短计算期法做出投资决策。
（1）在建设期起点发生投资（NCF0不等于零）的情况下，用插入函数法求出的净现值与实际净现值相差一年，需要调整：调整后的净现值＝按插入函数法求得的净现值×（1＋ic）因此，甲方案真实的净现值＝18×（1＋10%）＝19.8（万元）
（2）乙方案的净现值＝50×（P/A，10%，3）×（P/F，10%，1）－100＝13.04（万元）（3）甲方案的年等额净回收额＝19.8/（P/A，10%，6）＝4.55（万元）
乙方案的年等额净回收额＝13.04/（P/A，10%，4）＝4.11（万元）
结论：应该选择甲方案。
（4）4和6的最小公倍数为12
用方案重复法计算的甲方案的净现值
＝19.8＋19.8×（P/F，10%，6）＝30.98（万元）
用方案重复法计算的乙方案的净现值
＝13.04＋13.04×（P/F，10%，4）＋13.04×（P/F，10%，8）
＝28.03（万元）
结论：应该选择甲方案。
（5）最短计算期为4年
用最短计算期法计算的甲方案的净现值＝19.8/（P/A，10%，6）×（P/A，10%，4）＝14.41（万元）
用最短计算期法计算的乙方案的净现值＝13.04（万元）
结论：应该选择甲方案。
【该题针对“净现值”,“年等额净回收额法”,“计算期统一法”知识点
4.鸿一股份公司拟发行5年期公司债券，每份债券6万元，票面利率10%，每半年付息一次，若此时市场利率为8%，其债券的发行价格是多少？若此时市场利率为10%，其债券发行价格是多少？
5.深广铁路股份有限责任公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，期限为5年，票面利率为10%，发行时市场利率降低了2%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求：
（1）计算债务成本
（2）计算优先股成本
（3）计算普通股成本
（4）计算综合资金成本
6.金蜂公司年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率为40%，负债比率15%。要求计算
（1）经营杠杆系数
（2）财务杠杆系数
（3）复合杠杆系数
8.某公司年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。要求：
（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；
（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；
（3）计算本年度乙材料经济进货批量的平均资金占用额；
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。
4.解：每半年利息＝60000×50%×10%＝3000元
（1）债券发行价格＝3000×（P/A，4%，10）＋60000×（P/F，4%，10）＝64868.7元（2）债券发行价格＝3000×(P/A,5%,10)＋6000×(P/F,5%,10)＝55267.8元
5.（1）债券成本
发行价格= 1500×1%×（P/F，8%，5）＋1500×（P/F，8%，5）
= 1619.81（万元）
债券成本= =6.27%
（2）优先股成本= = 12.24%
（3）普通股成本=＋4% = 16.5%
（4）综合资金成本=×6.27%＋×12.24%＋×16.5%
=2.4%＋1.53%＋8.25% = 12.18%
6.（1）经营杠杆系数＝＝＝＝1.4
（2）财务杠杆系＝＝＝1.25
（3）复合杠杆系＝1.4×1.25＝1.75
8.（1）计算本年度乙材料的经济进货批量
（2）计算本年度乙材料的相关总成本
（3）计算本年度乙材料的经济进货批量下的平均资金占用额
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次
（一）10分。某企业共有资金2000万元，其构成如下：
1、按面值发行的为期10年的债券500万元，票面利率10%，每年付息一次，发行费率为3%；
2、向银行借入5年期的长期借款300万元，借款利率10%,借款手续费忽略不计；
3、按面值发行优先股200万元，发行费率为4%，每年支付10%的股利；
4、发行普通股50万股，每股面值15元，发行价20元，发行费率4%，第一年每股支付股利1.8元，以后每年增长3%。
该公司所得税率为33%。要求：（1）分别计算该企业债券、银行借款、优先股和普通股的资金成本；（2）计算该企业的加权平均资金成本
（二）10分。某公司每年需要甲材料36000吨，每次进货成本1250元，每吨甲材料每年储存成本10元。要求计算：
4.甲材料的经济订货批量；
5.经济订货批量的相关总成本；
6.最优订货批次；
4.订货间隔期。
（三）15分。某企业有A、B两个投资项目，使用年限均为5年，期满无残值。A项目初始投资20000元，每年可使企业销售收入增加12000元，而每年营运成本增加10000元；B项目初始投资50000元，每年可使企业销售收入增加28000元，而每年营运成本增加23200元。该企业用直线法折旧，资金成本为12%，不考虑所得税。要求：分别用净现值法和内含报酬率法评价A、B项目的可行性并选择出较好的方案。
附：有关年金现值系数如下：
年份\利率 12% 14% 15% 16%
5 3.605 3.433 3.352 3.274
五、计算分析题35分
（一）1、Kb=6.91% Kl=6.7% Kp=10.42% Ks=12.37%
2、Kw=9.96%
（二）1、净现值法
A项目：年折旧＝20000/5=4000
年NCF＝（12000-10000）+4000=6000
NPV＝6000×3.605－20000=1630
B项目：年折旧＝50000/5=10000
年NCF＝28000－23200＋10000=14800
NPV＝14800×3.605－50000=3354
所以，A、B项目均可行，按净现值评价应选B方案。
2、内含报酬率法
A项目：年金系数＝20000/6000=3.333
3.352 15%
3.333 15+x%
3.274 16%
x=0.23,则IRR=15.23%
B项目：年金系数＝50000/14800=3.378
用插值法可求出IRR＝14.68%
所以，A、B项目均为可行方案（IRR均大于资金成本12%），但按内含报酬率评价，应选择A方案。
（三）1.Q＝3000（吨）
2.Tc＝30000（元）
3.最佳订货次数＝12次
4.订货间隔期＝30（天）
五、计算题
1、某公司2007年得销售额增长了800000元，敏感性资产和敏感性负债占销售额的百分比分别为37.5%和20.4%；如果2007年增加的留用利润为66700元。
要求：计算确定该公司需要追加的外部筹资额。（5分）
2、某公司准备购买一处房产，现在一次结清付款额为1 200 000元，若分三年付款，第1至3年各年初的付款分别为400 000元、400 000元、500 000元。假定利率为10%。
要求：（1）计算确定一次付款和分期付款的现值；（5分）
（2）根据计算结果评价哪种付款方案对该公司更有利。（2分）
已知（P/F,10%,1）=0.9091 （P/F,10%,2）=0.8264 （P/F,10%,3）=0.7513
3、某企业财务报表中部分资料为：货币资金为150000元。固定资产为425250元，销售收入为1500000元（均采用赊销方式）。净利润为75000元，速动比率为2，流动比率为3，平均收款期为40天。
要求：计算以下财务指标：
（1）应收账款；（2分）
（2）流动负债；（2分）
（3）流动资产；（2分）
（4）总资产；（2分）
（5）资产净利率。（2分）
4、某公司全部资本为7800 000元，债务占全部资产的40%，债务利息率为12%，所得税税率为25%，息税前利润为860 000元。
要求：
（1）计算该公司的财务杠杆指数；（4分）
（2）根据计算结果作简要说明。（2分）
5、某企业生产甲产品，单位售价12元，单位变动成本8元，本期固定成本12000元。
要求：
（1）计算甲产品的保本销售量和销售额；（4分）
（2）计算当产品销售量为多少时，甲产品可实现利润6000元？此时甲产品的销售额是多少？（4分）
6、某企业现有机床26台，已知单台机床的全年有效台时4500小时，按计划生产任务计算的机床负荷系数为1.10。
要求：
（1）计算全年机床有效台时总数；（2分）
（2）计算机床预测定额总台时；（2分）
（3）计算完成计划生产任务所需机床数；（2分）
（4）计算完成计划生产任务需要增加的机床数（2分）
7、某企业购料和销货均货采用商业信用方式：应收账款的平均收款期为120天，应付款得平均付款期为40天。从原料购进到产品售出的期限平均为100天。
要求：
（1）计算该企业的现金周转期和现金周转率；（4分）
（2）若该企业年度现金需求总额为266万元，则最佳现金持有量为多少？（2分）
五、计算题（5题, 每小题4分,共20分）
1. 某公司拟在今后的10 年中每年年末存入银行10 万元，假设银行的存款利率为12% ，那么10 年后会从银行拿出多少钱？（F/A ，12% ，10）=17.745 ）
2.某企业全年向A公司购入2000万元的商品，A公司提供的商业信用条件为“4/20,n/60”。要求：(1)根据上述材料，计算该公司放弃现金折扣成本；
(2)若该企业在20天内付款，计算应支付给A公司的商品价款。
3.某企业预计全年需用资金2000万元，预计存货周转期90天，应收账款和应付账款周转期均为60天。
要求：根据上述资料，用现金周转模式计算最佳现金持有量。
4.某企业2007年实际占用资金数额为2060万元，其中不合理占用为60万元，该企业2008年预计业务量将增加5%，资产价格将提高2%，资金周转速度将加快2%。
要求：根据上述资料，预测该企业2008年的资金需要量。
5.某公司现有资本总额1000万元，息税前利润100万元，债务利息率10%。
要求：根据上述资料，计算该企业资产负债率为40%时的财务杠杆系数。
六、案例分析（20分）
1.某公司现有资本总额1000万元。其中，长期借款400万元，年利率为10%；普通股600万元，发行价格20元，现市场价格为20元，最近一年每股股利2元，预计年股利增长率为5%，所得税税率为25%。该公司现计划增资100万元，有甲乙两种筹资方案。
甲方案：增加长期借款100万元，借款利率为12%；
乙方按：增发普通股4万股，普通股每股市价增加到25元。
要求：（1）根据上述资料，计算该公司筹资前的综合资金成本率；
（2）根据上述资料，计算该公司甲、乙方案的综合资金成本；
（3）根据计算结果，选择最佳筹资方案。
2. 某企业2007年的财务报表的主要资料如下表：
单位：元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数
现金
应收账款
存货
固定资产净值1146000
1734000
1050000
1755000
465000
2016000
1449000
1755000
应付账款
应付票据
其他流动负债
非流动负债
实收资本
765000
521000
694000
1539000
2166000
774000
504000
702000
1539000
2166000
资产总额5686000 5685000 负债及所有者权益总
额
5685000 5685000
该企业2007年的营业收入为9645000元，营业成本为8350000元，管理费用为870000元，利息费用为147000元，所得税为108000元，实现的净利润为165000元。
要求：根据上述资料呢，计算该企业以下财务指标：
（1）流动比率
（2）资产负债率
（3）利息费用保障倍数
（4）存货周转期和存货周转率
（5）固定资产周转率
（6）销售净利率
（7）总资产周转率和总资产报酬率
（8）自由资金利润率
五、计算题（每小题10分，共50分）
1．股票甲和股票乙组成的股票组合。已知股票市场组合的标准差为0.1；股票甲的期望报酬率是22％，β系数是1.3，与股票组合的相关系数是0.65；股票乙的期望报酬率是16％，β系数是0.9，标准差是0.15。要求：（1）根据资本资产定价模型，计算无风险报酬率和股票组合的报酬率；（2）计算股票甲的标准差；（3）计算乙股票与市场的相关系数。
2．某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元，假设建设期为零，所需资金全部为自有资金。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本500000元。该公司所得税税率为40%；投资的最低报酬率为10%。要求：（1）计算净现值为零时的息税前利润；（2）计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）。
附：（P/A，10%，5）=3.7908 （P/F，10%，5）=0.6209
3．甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％，30％和20％，其β系数分别为2．0，1．0和0．5。市场收益率为15％，无风险收益率为10%。
A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。
要求：（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；
②甲公司证券组合的风险收益率（RP）；③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；
④投资A股票的必要投资收益率。
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
4．MC公司2007年初的负债及所有者权益总额为9 000万元，其中，公司债券为1 000万元（按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4 000万元（面值1元，4 000万股）；资本公积为2 000万元；其余为留存收益。
2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。
预计2007年可实现息税前利润2 000万元，适用的企业所得税税率为33%。
要求：（1）计算增发股票方案的下列指标：
①2007年增发普通股股份数；
②2007年全年债券利息
（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。
（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。
5．某企业负债总额为25万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2，全年固定成本总额为18万元，年净利润6.7万元。所得税率33%。
要求：根据上述资料，
（1）计算该企业息税前利润；
（2）计算该企业已获利息、经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；
（3）计算该企业总资产净利率和净资产收益率。
1．（1）22％＝无风险报酬率＋1.3×（股票组合报酬率－无风险报酬率）
16％＝无风险报酬率＋0.9×（股票组合报酬率－无风险报酬率）
解上述两个方程式，无风险报酬率＝2.5％
股票组合报酬率＝17.5％
（2）甲股票β＝甲股票与市场组合的协方差/市场组合的方差
则：1.3＝甲股票与市场组合的协方差/市场组合的方差，
甲股票与市场组合的协方差＝1.3×0.01＝0.013
相关系数＝甲股票与市场组合的协方差/（甲股票的标准差×市场组合的标准差）
则：0.65＝0.013/（甲股票的标准差×0.1）
所以甲股票的标准差＝0.013/（0.65×0.1）＝0.2
（3）乙股票与市场组合的协方差＝0.9×0.01＝0.009
乙股票的相关系数＝0.009/（0.15×0.1）＝0.6。
2．（1）净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值：
假设预期未来每年现金净流量为A，则：
即：NPV=A（P/A，10%，5）+145822（P/F，10%，5）-900000-145822=0
求得：A=252000（元）
由于经营阶段的每年现金净流量=每年息前税后利润+每年折旧=EBIT(1-T)+折旧
年折旧=900000/5=180000
所以，每年息税前利润=(252000-180000)/(1-40%)=120000（元）
（2）销售量=（固定成本+息税前利润）÷（单价-单位变动成本）
=（500000+180000+120000）÷（20-12）
=100000（件）
3．（1）①β＝50％×2＋30％×l＋20％×0.5＝1.4
②R p＝1.4×（15％－10％）＝7％
③K＝10%＋7％＝17％
④K A＝10％＋2×5％＝20％
（2）V＝ 1.2×（1+8%）/（20%-8% ）＝10.8元
A股票当前每股市价12元大于A股票的价值（10.8元），因而出售A股票对甲公司有利。
4．(1)增发股票方案下：
①2007年增发股份数＝1000/5＝200万股
②2007年全年债券利息＝1000×8％＝80万元
(2)增发公司债券方案下：
2007年全年债券利息＝(1000＋1000)×8％＝160万元
（3）（EBIT-80）×（1-33%）/（4000+200）=（EBIT-160）×（1-33%）/4000 EBIT=1760万元
因为预计息税前利润(2000万元)大于每股利润无差异点的息税前利润(1760万元), 所以通过增加发行公司债券的方式筹集所需资金.
5．（1）税前利润=6.7÷（1－33%）=10（万元）
债务利息=25×8%=2（万元）
息税前利润=10＋2=12（万元）
（2）已获利息倍数=12÷2=6（万元）
DOL=(EBIT＋a)/EBIT=（12＋18）/12=2.5
DFL=EBIT/(EBIT－I)=12/（12－2）=1.2
DCL=DOL×DFL=2.5×1.2=3
（3）由权益乘数=资产/权益=资产/（资产－负债）
得 2×（资产－25）=资产资产=50万元
总资产净利率=6.7/50=13.4%
净资产收益率=6.7/（50－25）=26.8%
四、计算题（每题10分，共10×5=50分）
1、ABC公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债权资本比例占40%，平均年利率为8%。试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
【正确答案】贡献毛益=28000×（1－60%）=11200万元
EBIT=11200－3200=8000万元 营业杠杆系数=11200／8000 =1.40
六郎公司每年利息=20000 ×40%× 8% = 640万元 财务杠杆系数=8000／(8000－640)=1.09 联合杠杆系数=1.4×1.09=1.53
2、假设ABC 公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的约当系数如下表所示，公司的资金成本为10%，分析该项目是否可行。 年份
0 1 2 3 4 净现金流（万元） —20000 6000 7000 8000 9000 约当系数 1.0
0.95
0.9
0.8
0.8
【正确答案】
：该项目的净现值为：
NPV = 1.0×（－20000）+0.95×6000×PVIF 10%，1 +0.9×7000×PVIF 10%，2
+ 0.8×8000×PVIF 10%，3 + 0.8×9000×PVIF 10%，4
= 109.1（千元）
由于该项目按风险程度对现金流量进行调整后，计算出来的净现值大于0，所以该项目值得投资。
3、1、某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的贝他系数分别为2.0，1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。试确定这种证券组合的风险报酬率。 【正确答案】
1）确定证券组合的贝他系数
55.15.0%100.1%300.2%60=?+?+?=β （2）计算该证券组合的风险报酬率
()()%2.6%10%1455.1=-?=-?=F m R K K K β
4、甲公司以1020元的价格购入债券A ，债券A 是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。请分别回答下列问题： （1）如果该债券每年8月31日付息，计算该债券的本期收益率；
（2）如果该债券到期一次还本付息，甲公司于2005年5月1购入债券于2005年11月1日以1060元的价格卖掉，计算该债券的持有期年均收益率；
（3）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日购入该债券并持有至到期，
财务管理练习题及参考答案
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
最新中级财务管理题库含答案6957
最新中级财务管理题库含答案 简答题 1、佳洁上市公司(以下简称佳洁公司)拥有一条由专利权A、设备B以及设备C 组成的生产线，专门用于生产甲产品，该生产线于2003年1月投产，至2009年12月31日已连续生产7年。另有一条由设备D、设备E和商誉(是2008年吸收合并形成的)组成的生产线专门用于生产乙产品。佳洁公司按照不同的生产线 进行管理，产品甲存在活跃市场。生产线生产的甲产品，经包装机W进行外包装后对外出售。 (1)甲产品生产线及包装机W的有关资料如下： ①专利权A于2003年1月以400万元取得，专门用于生产甲产品。佳洁公司预 计该专利权的使用年限为10年，采用直线法摊销，预计净残值为0。 该专利权除用于生产甲产品外，无其他用途。 ②专用设备B和C是为生产甲产品专门订制的，除生产甲产品外，无其他用途。 专用设备B系佳洁公司于2002年12月10日购入，原价1400万元，购入后即达到预定可使用状态。设备B的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 专用设备C系佳洁公司于2002年12月16日购入，原价200万元，购入后即达到预定可使用状态。设备C的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 ③包装机W系佳洁公司于2002年12月18日购入，原价180万元，用于对公司生产的部分产品(包括甲产品)进行外包装。该包装机由独立核算的包装车间使用。公司生产的产品进行包装时需按市场价格向包装车间内部结算包装费。除用于本公司产品的包装外，佳洁公司还用该机器承接其他企业产品包装，收取包装费。该机器的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 (2)2009年，市场上出现了甲产品的替代产品，甲产品市价下跌，销量下降，出 现减值迹象。2009年12月31日，佳洁公司对与甲产品有关资产进行减值测试。①2009年12月31日，专利权A的公允价值为118万元，如将其处置，预计将发生相关费用8万元，无法独立确定其未来现金流量现值；设备B和设备C的公允价值减去处置费用后的净额以及预计未来现金流量的现值均无法确定；包装机W的公允价值为62万元，如处置预计将发生的费用为2万元，根据其预计提供包装服务的收费情况来计算，其未来现金流量现值为63万元。 ②佳洁公司管理层2009年年末批准的财务预算中与甲产品生产线预计未来现金
财务管理试题答案
管理学院函授20**级会计学（本科）第二学期 财务管理试题（模拟一） 一、名词解释（每题5分，共20分） 1.财务管理： 2.财务预算:是指预算期与企业现金收支、经营成果和财务状况、现金流量状况有关的各种预算。 3.股利政策 4.财务风险：指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 二、单项选择（在每题列出的多个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内，每题1分，共10分） 1.现代财务管理的最优目标是(D)。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股盈余最大化 D. 财富最大化 2.如果社会经济增长总体速度放慢,则对企业来说(Ｂ)。 A. 与企业无关 B. 企业成长机会减少 C. 更要保持企业的增长速度 D. 应进行多元化投资 3.在对变现能力指标的分析中,谁最关心速动比率的大小(Ｂ)。 A.企业投资者 B.短期债权人 C.长期债权人 D.税务部门 4.下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是(Ａ)。 A.资产净利率 B.净值报酬率 C.资产负债率 D.资产周转率 5.生产预算的主要内容有生产量、期初和期末产品存货以及(Ｄ)。 A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 6.甲方案在三年中每年年初付款100元,乙方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时终值相差(Ａ)。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 7.债券发行价格的计算公式为：发行价格=（Ａ）。 A.n n t t )1()1(1市场利率面值市场利率年利息+++∑= B. ]) 1()1([ 1 n n t t 市场利率面值市场利率年利息+++∑= C. n n t t )1()1(1 市场利率面值市场利息年利息+-+∑= D. n n t t )1()1(1票面利率面值票面利率年利息+++∑= 8.收益性和风险性都较高的营运资本投资战略是(Ｃ)。
中级财务管理密训题库6
第六章投资管理 ----------------------------温馨提示---------------------------- 本单元测试涵盖全书中第6章的内容。 一、单项选择题 1.下列各项中，属于直接投资和间接投资的分类依据的是（）。 A.投资活动资金投出的方向 B.投资活动对企业未来生产经营前景的影响 C.投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 D.投资项目之间的相互关联关系 2.固定资产更新决策的决策类型是（）。 A.互斥投资方案 B.独立投资方案 C.互补投资方案 D.相容投资方案 3.下列各项中，不属于维持性投资的是（）。 A.更新替换旧设备的投资 B.配套流动资金投资 C.生产技术革新的投资 D.企业间兼并合并的投资 4.投资项目实施后为了正常顺利地运行，避免资源的闲置和浪费，应该遵循的原则是（）。 A.可行性分析原则 B.动态监控原则 C.结构平衡原则 D.静态监控原则 5.下列各项中，属于投资项目可行性分析的主要内容的是（）。 A.技术可行性 B.市场可行性 C.环境可行性 D.财务可行性分析 6.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。 A.固定资产投资 B.折旧与摊销 C.无形资产投资 D.递延资产投资 7.丁企业目前的流动资产为100万元，流动负债为30万元，预计进行一项长期资产投资，投资后丁企业的流动资产保持在200万元，流动负债保持在70万元，则丁企业的该项投资所需垫支营运资金为（）万元。 A.60 B.70 C.100 D.130 8.某投资方案的年营业收入为50000元，年营业成本为30000元，其中年折旧额为5000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金净流量为（）元。
财务管理试题库
1、我国财务管理的最优目标是（）。 A、总产值最大化 B、利润最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。 A、经营权和所有权的关系 B、债权债务关系 C、投资与受资的关系 D、债务债权关系 3、投资者甘冒险进行投资的原因是（） A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 4、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（） A、赊购原材料 B、用现金购买短期债券 C、用存货对外进行长期投资 D、向银行借款 5、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（） A、产权比率 B、现金比率 C、资产负债率 D、利息保障倍数 6、可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）。 A、其他债券 B、普通股 C、优先股 D、收益债券 7、出租人既出租某项资产，又以该资产为担保借入资金的租赁方式是（） A、经营租赁 B、售后回租 C、杠杆租赁 D、直接租赁 8、财务杠杆说明（）。 A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 9、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。 A、综合资本成本率 B、边际资本成本率 C、债务资本成本率 D、自有资本成本率 10、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是（） A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提 B、企业投资发展生产的必要手段 C、企业投资有利于提高职工的生活水平 D、企业投资是降低风险的重要方法 11、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费8000元，设备安装费1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）。 A、20000元 B、21000元 C、17000元 D、17850元 12、某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则其资金的成本为（）。 A、2% B、12% C、14.4% D、14.69% 13、某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，
中级财务管理答案及历年真题汇总
1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多 【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总 【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一 个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。 【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求 【正确答案】 B注册会计师报考条件 【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的 过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。 【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为 【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造 的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。 【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。 【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风 险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A
财务管理复习题及答案
第一章绪论 第一节财务透视：从历史到现实 一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。（√） 2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。（√） 3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。（×） 4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。（×） 5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。（√） 二、单项选择题 1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。（ B ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。（ D ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了（ ABCD ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段 四、关键名词 五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。 答：主要表现在以下几个方面： （1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。 （2）财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求资本收益的最大化。 （3）财务管理的视野不断拓展，新的财务管理领域不断出现。 （4）计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 （5）电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革，大大提高了财务管理的效率。 第二节财务基本要素：资本 一、判断题 1.在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。
财务管理题库-附答案
财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
2016年中级《财务管理》真题答案
精心整理 2016年中级《财务管理》真题答案 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分） 1、丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为（??）件。 A.120 B.132 C.136 D.156 答案：B 2 A.B.C.D.答案：A 3A.B.C.D.答案：B 4A.B.C.D.调整性筹资动机 答案：D 5、下列筹资方式中，既可以筹资长期资金，也可以融通短期资金的是（） A.发行股票 B.利用商业信用 C.吸收直接投资 D.向金融机构借款 答案：D
6、与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（） A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 答案：A 7、预配股相比，定向增发的优势是（） A.有利于社会公众参与 B.有利于保持原有的股权结构 C. D. 答案：D 8 A. B. C. D. 答案：A 9. A. B. C. D. 答案：B 10、5000 21600元、 答案：C 11、债券内涵报酬率的计算公式中不包含的因素是（） A.债券面值 B.债券期限 C.市场利率 D.票面利率 答案：C 12、下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（） A.保守融资策略 B.激进融资策略
C.产权匹配融资策略 D.期限匹配融资策略 答案：A 13、某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（）万元。 A.65 B.95 C.140 D.205 答案：C 14 A.利润= B.利润= C.利润= D.利润= 答案：C 16 A. B. C. D. 答案：B 17 A. B. C. D. 答案：B 18 A.专家判断法 B.营销员判断法 C.因果预测分析法 D.产品寿命周期分析法 答案：C 19、厌恶风险的投资者偏好确定的股利利益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值。这种观点的理论依据是（）。 A.代理理论 B.信号传递理论
财务管理试题库答案
财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的， 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。 2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资 产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。
3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短，企业投资可分为：长期投资、短期投资。 12、按投资的方向，企业投资可分为：对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有：配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有：商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有：信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有：现金股利、股票股利两种。 三、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化
中级财务管理试题
一、单项选择题（本题共20题，20分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分） 1、下列选项中，可以降低经营杠杆系数的途径是（）。 A、合理安排资本结构 B、适度负债 C、降低单位变动成本 D、削减销售额 2、某企业欲购进一台新机器，要支付现金40万元。该机器的使用寿命为4年，期末 无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量14万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。 A、 4.5 B、 3.2 C、 2.9 D、 2.2 3、有一笔2年期的借款，银行规定的年借款利率为8%，在复利计息的条件下，每年 计息一次与每半年计息一次所得到的复利息（）。 A、两者相等 B、前者大于后者 C、后者大于前者 D、无法比较 4、某企业平价发行一批债券，该债券票面利率为12%，筹资费用率为2%，该企业适 用33%的所得税率。则该批债券资本成本为（）。 A、 8.04% B、 12.24% C、 8.20% D、12% 5、下列项目中，属于综合财务分析法的是（）。 A、比率分析法 B、比较分析法 C、杜邦分析法 D、趋势分析法 6、某公司每股普通股的年股利额为7.8元，企业投资要求得到的收益率为12%，则普 通股的内在价值为（）元。 A、 65 B、 78 C、 120 D、125 7、下列资本成本的计算中，不考虑筹资费用的是（）。 A、银行借款成本 B、债券成本 C、普通股成本 D、留存收益成本 8、某投资项目折现率为15%时，NPV为500，折现率为18%时，NPV为-480,则该项目 的内部收益率是（）。 A、16.53% B、22.5% C、19.5% D、16.125% 9、在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是（）。 A、坏账损失增加 B、应收账款投资增加 C、收账成本增加 D、平均收账期延长 10、与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。 A、揭示财务结构的稳健程度 B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度 C、揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D、揭示负债与资本的对应关系 11、补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（）。 A、降低了企业的经营风险 B、增加了实际可用借款额
财务管理试题库参考答案
项目一 职业能力训练 一、单项选择题 1、下列关于财务管理目标的说法中，( C )反映了对企业资产保值增值的要求， 并克服了管理上的片面性和短期行为。 A、资本利润率最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、利润最大化 2、财务管理的核心工作环节为( B )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 3、财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的 (D )。 A、筹资关系 B、投资关系 C、分配关系 D、财务关系 4、没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是( C )。 A、基准利率 B、固定利率 C、纯利率 D、名义利率 5、( D )是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、财务预算 6、企业财务管理活动最为主要的环境因素是(C )。 A、经济体制环境 B、财税环境 C、金融环境 D、法制环境 7、企业与政府间的财务关系体现为（B ）。 A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是(D )。 A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、每股利润最大化 D、企业价值最大化 9、下列项目中，不属于财务管理的基本环节的是( D )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、资金循环 10、下列哪项不属于解决经营者和所有者之间矛盾的方法( C )。 A、解聘 B、监督 C、限制性借债 D、激励 11、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于(B )。 A、股东地域上分散 B、所有权与经营权的分离 C、经理与股东年龄上的差异 D、股东概念的模糊 12、企业价值是指（B ）。 A、企业账面资产的总价值 B、企业全部财产的市场价值? C、企业有形资产的总价值? D、企业的清算价值 13、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( A )。 A、企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C、企业向其他企业支付货款 D、企业向职工支付工资 14、每股利润最大化的优点是(C )。 A、反映企业创造剩余产品的多少 B、考虑了资金的时间价值 C、反映企业创造利润和投入资本的多少 D、避免了企业的短期行为 15、下列各项中，反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( C )
财务管理习题及答案
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
2018年中级财务管理考点练习题-财务管理目标_毙考题
2018年中级财务管理考点练习题:财务管理目标 单选题：某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某提出“今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是( )。 A、没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B、没有考虑风险问题 C、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D、可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 【答案】A 【解析】以利润最大化作为财务管理目标没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。 多选题：在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”：王经理提出”应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有()。 A.利润最大化 B.企业规模最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化
【答案】ACD 【解析】张经理的观点体现的是相关者利益最大化;李经理的观点体现的是利润最大化;王经理的观点体现的是企业价值最大化。所以本题正确答案为ACD。 判断题：企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。() 【答案】× 【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。此外，企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。
财务管理题库(含答案)
财务管理题库（含答案） 第一章总论 一、单项选择题 1(财务管理区别于企业其他管理的基本特征，在于它是一种( B )。 A(物资管理 B(价值管理 C(使用价值管理 D(劳动管理 2(企业按规定向国家交纳税金的财务关系，在性质上属于( C ) A(资金结算关系 B(资金融通关系 C. 资金分配关系 D(资金借贷关系 3(财务管理的最优目标是( D )。 A(利润最大化 B(每股利润最大化 C(风险最小化 D(企业价值最大化 4(财务关系是指企业在财务活动中与有关方面形成的( C )。 A(货币关系 B(结算关系 C(经济利益关系 D(往来关系 5(资金时间价值的实质是( B )。 A(利息率 B(资金周转使用后的增值额 C(利润率 D(差额价值 6(企业再生产过程中商品物资的货币表现就是企业的( C )。 A(生产资料 B(货币资金 C(资金 D(固定资金和流动资金 7(某企业现在将1 000元存入银行，年利率为10,，按复利计算。4年后企业可从银行取出的本利和为( C )。 A(1 200元 B(1 300元 C(1 464元 D(1 350元 8(某企业在4年内每年存人银行1 000元，年利率为9,， 4年后可从银行提取的款项为( C )。 A(3 000元 B(1 270元 C(4 573元 D(2 634元 9(为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，应采用的标准是( B )。 A(标准离差 B(标准离差率 C(概率 D(风险报酬率 10(投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为( C )
A(进行风险投资可使企业获得报酬 B(进行风险投资可使企业获得等同于资金时间价值的报酬 C(进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬 D(进行风险投资可使企业获得利润 11(财务管理是对企业( B )所进行的管理。 A(经营活动 B(财务活动 C(资金运动 D(投资筹资活动 12(企业的资金运动表现为( C )。 A(资金的循环 B(资金的周转 C(资金的循环与周转 D(资金的来源与使用 13(反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( C ) A(利润额 B(总资产报酬率 C(每股市价 D(市场占有率 14(企业价值最大化目标强调的是企业的( C ) A(实际利润额 B(实际利润率 C(预期获利能力 D(生产能力 15(下列影响企业财务管理的环境因素中，最为主要的是( D )。 A(经济体制环境 B(财税环境 C(法律环境 D(金融环境 二、多项选择题 1(财务管理的基本内容包括( ABD )。 A(筹资管理 B(投资管理 C(风险管理 D(分配管理 2(以利润最大化作为企业财务管理的总体目标，其弊病是( ABCD )。 A(没有考虑资金时间价值因素 B(没有考虑风险因素 1 C(容易造成企业行为短期化 D(没有反映出所得利润与投入资本额的关系 3(年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项形式出现的有( ABC )。 A(折旧 B(租金 C(利息 D(奖金 4(财务预测的主要工作内容包括( ABCD )。
2017年《财务管理》中级考试真题二
一、单项选择题 1.下列财务比率中，属于效率比率的是（）。 A.速动比率 B.成本利润率 C.资产负债率 D.资本积累率 2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 3.某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。 A.250000 B.175000 C.75000 D.100000 4.下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5.下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。 A.优先剩余财产分配权 B.优先股利分配权 C.优先股份转让权 D.优先认股权 6.某公司全年需要零配件72000件，假设一年按360天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为9000件，订货日至到货日的时间为3天，公司确定的保险储备为1000件，则再订货点为（）件。 A.1600 B.4000 C.600 D.1075 7.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（）。 A.大于14% B.小于14% C.小于13% D.小于15% 8.下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。 A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质 C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权 D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力 9.某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（）元。 A.41.25 B.67.98 C.66.00 D.110.00 10.与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。 A.有利于筹集足额的资本 B.有利于引入战略投资者 C.有利于降低财务风险 D.有利于提升公司知名度 11.某利润中心本期销售收入为7000万元，变动成本总额为3800万元，中心负责人可控的固定成本为1300万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。 A.1900 B.3200 C.5100 D.1300
财务管理习题以及答案
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
财务管理题库-(4)
学习情景四:营运资金管理 子情景1:现金管理 主要知识点和技能点有： 1、现金管理目标 2、持有现金的成本 3、现金的日常管理 一、单项选择题： 1、现金的短缺成本与现金持有量的关系是（）。 A.两者成正比关系 B.两者成反比关系 C.两者无明显的比例关系 D.两者无任何关系 答案：B 考核点（代码A）：4.1.1 难易度（代码B）：2 职业资格考核内容（代码C）：2 2、当现金持有量超过最佳现金持有量时，（）。 A.资金成本大于短缺成本 B.资金成本等于短缺成本 C.资金成本大于管理成本 D.资金成本小于短期成本 答案：A 考核点（代码A）：4.1.1 难易度（代码B）：2 职业资格考核内容（代码C）：2 3、在确定最佳现金持有量的存货模式中，属于决策无关成本的是短缺成本和（）。A．转换成本 B.机会成本 C.管理成本 D.坏账损失 答案：C 考核点（代码A）：4.1.1 难易度（代码B）：2 职业资格考核内容（代码C）：2 4、某企业预计全年总的现金需求量是720万元，企业以有价证券作为外部筹资间断的缓冲形式，假设每次交易成本是25元，适用利率10%.最佳现金库存水平下，企业的平均现金余额是（）。 A.10 000元 B.30 000元 C.40 000元 D.60 000元 答案：B 考核点（代码A）：4.1.1 难易度（代码B）：3 职业资格考核内容（代码C）：2 5、下列措施中不利于提高现金使用效率的是（）。 A.缩短销售的信用期 B.充分利用现金浮游量 C.加快偿付应付账款 D.力争做到现金流入与流出同步 答案：C 考核点（代码A）：4.1.2 难易度（代码B）：2 职业资格考核内容（代码C）：2
中级财务管理题库题库 (24)
一、单项选择题 1、下列关于资本市场的表述中，不正确的是（）。 A、收益较高但风险也较大 B、股票市场属于资本市场 C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通 D、融资目的是解决短期投资性资本的需要 2、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 3、关于企业的功能，下列表述中不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的主要参与者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是市场经济活动的领航者 D、企业可以推动社会经济技术进步 4、下列关于企业组织体制的相关表述中，错误的是（）。 A、U型组织以职能化管理为核心 B、现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理 C、M型组织下的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权 D、H型组织比M型组织集权程度更高 5、企业财务管理目标的代表性理论中，不包括（）。 A、利润最大化 B、股东财富最大化 C、企业价值最大化 D、每股收益最大化 6、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 7、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。 A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 8、下列各项中，不属于衍生金融工具的是（）。 A、资产支持证券 B、互换
财务管理习题含答案
筹资管理习题 1、ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.93％； （2）公司债券面值为 1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4％； （3）公司普通股面值为 l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7％； （4）公司当前(本年)的资本结构为： 银行借款 150万元 长期债券 650万元 普通股 400万元 留存收益 869.4万元 （5）公司所得税税率为25％； （6）当前国债的收益率为5.5％，市场平均报酬率为13.5％。 要求： （1）按照一般模式计算银行借款资本成本。 （2）按照一般模式计算债券的资本成本。 （3）分别使用股利增长模型法股票资本成本。 （4）如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留2位小数)
（1）银行借款资本成本=8.93%×（1-25%）=6.70% 说明：资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。 （2）债券资本成本=[1×8%×（1-25%）]/[0.85×（1-4%）] =6%/0.816=7.35% （3）普通股资本成本 股利增长模型=（D1/P0）+g =[0.35×（1+7%）/5.5]+7% =6.81%+7%=13.81% 资本资产定价模型： 股票的资本成本=5.5%+1.1×(13.5%-5.5％) =5.5%+8.8%=14.3% 普通股平均成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06% （4） 2.ABC公司20×8年有关的财务数据如下：