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民营资本参与基础设施项目融资研究

民营资本参与基础设施项目融资研究
民营资本参与基础设施项目融资研究

民营资本参与基础设施项目融资研究

龚莲花,王旭东

武汉理工大学土木工程与建筑学院,湖北武汉(430070)

E-mail:gdglh@https://www.wendangku.net/doc/422331623.html,

摘要:目前民营资本参与基础设施建设不断受到重视和支持,由此拓宽基础设施融资渠道,吸引民营投资已成为当务之急。本文结合现有研究,归纳、总结民营资本参与基础设施建设项目融资的可行条件及优势、劣势分析,并为民营资本进入基础设施项目融资提出对策分析。关键词:民营资本基础设施项目融资

1. 引言

基础设施是指为了满足各地区根本的经济活动和社会活动的需要而建立的系统的公共设施,是一个地区发展的先行条件。一般而言基础设施包含6大系统,即能源系统、水资源及给排水系统、交通系统、邮电系统、环境系统和防灾系统。基础设施项目的性质决定了该类项目投资经营具有周期长、投资规模巨大、受投资环境影响大、不确定因素多、资本回收慢的特征,为此民营资本参与基础设施项目融资,作为投资主体,一方面充分发挥自己投资优势,一方面需要对其风险进行科学、细致的评估,使自身做出正确投资决策。

2. 民营资本参与基础设施项目融资的可行条件

2.1 国家政策保障

随着我国市场经济体制的逐步完善,我国政府日益肯定了非公有制经济在社会主义建设中的作用。并于 2004年3月,十届全国人大二次会议审议通过的宪法修正案,将“国家保护个体经济、私营经济等非公有制经济的合法权益”、将“国家鼓励、支持和引导非公有制经济的发展,并对非公有制经济依法实行监督和管理”等写入宪法,以国家根本法的形式确立了发展非公有制经济的基本方针。国务院有关部门和地方各级政府在“消除体制性障碍”、“加快推进和完善垄断行业改革”、“深化行政审批制度改革”、“放宽市场准入”等方面出台了一系列政策和措施,其中包括允许私营企业和个人对从基础设施、公共事业及其他法律所允许的领域进行投资。这此重大举措扫除了一直困扰公共部门和私营部门合作的法律障碍,将极大地推动合作的进程。

2.2 基础设施的巨大需求,将为民营资本的参与提供广阔空间

我国城市人口的发展是按照每秒钟一个人的速度来发展,这些人需要清洁的水和水处理,他们会产出垃圾。并且,如果我们不采取措施,会因交通不畅而拥挤在各大小城市里。实际上,我国每年需要大约2000亿美元的投资来负担满足基础设施的建设要求,仅公路建设上的投资就高达3000亿元人民币。据测算,到2010年,中国基础设施建设所需的资金就会达到7500亿美元。公共部门、财政预算难以独立满足这一要求,需要民营资本的参与,同时更需要创造新的发展模式,实现资源的合理最大化配置[1]。

2.3 我国民营资本的迅速发展为参与基础设施建设奠定了物质和技术基础

我国经过20多年的发展,私营经济的实力逐步增强。根据国家工商总局的数据,2002年广义私营经济绝对量在GDP所占比重超过了50%,截至2003年底,我国私营企业达300万户,从业人员4088万人,约有5000多家民营科技企业与国内500多所高等院校、科研院所建立了合作关系。这些具有一定资金、技术和管理优势的民营企业为缓解政府财政短缺、满足我国基础设施建设需求注入了不可或缺的泉水。其城市交通、能源等典型的资本密集型产业和技术密集型产业是民营资本参与建设的重点领域。

3. 民营资本参与基础设施建设项目融资的优劣势分析

3.1 优势分析

从我国基础设施项目融资近20年的发展来看,各种譬如BOT、TOT、TBT、ABS等融资模式的实践绝大多数都还停留在吸引外资参与基础设施项目建设的层面上。这一举措对于弥补我国公共部门建设资金不足,提高项目建设和运营效率,引进国外先进技术和管理方法,分担部分项目风险等方面均显出一定的优越性。但如果只是吸引外资会产生对国内资金的“挤出效应”,导致许多实力强大的民营资本丧失投资良机,不能充分发挥对经济建设的作用。通过对发达国家项目融资的调查,其利用国内资本的项目成功率远高于利用外资的项目,因此,在大力推广各种其他项目融资的道路,我们应该鼓励民营资本的积极参与。

首先,民营资本参与基础设施建设项目融资在缓解了政府财政预算压力的同时,也解决了政府、居民、私营投资者三者受益不均衡的矛盾,使得三者都会从中受益,不仅实现了双赢,更是达到了“三赢”。民营资本参与进来,不仅带来了资本,还带来了先进的技术及管理经验。

其次,民营经济是独立法人,产权清晰,具有良好的激励机制和约束机制,对待投资能够充分论证,理性经营,是良好的市场主体。并且,民营力量的注入,私营部门和公共部门共同合作,可以进行优势互补,各自在自己最擅长的领域发挥作用,达到效益最大化、风险的合理分担。并随着政府部门与民营部门的长期合作,提升私营供应者与政府之间的信任水平,建立一条民营资本参与基础设施建设的可持续发展之路。

最后,民营资本作为内资与利用外资相比的比较优势。民营资本准入基础设施建设,一方面可以充分盘活我国的社会资本,促进经济发展,形成良性循环模式。而且相比较吸引外资而言,民营企业不需要考虑汇率风险,同时也可以降低因外资评级我国政治风险过高而提升的弥补风险的要价,可以减少我国政府吸引外资因为允诺过多的优惠条件而引发的过多风险。此外,大量的基础设施由外国公司承建并经营,也会产生不利的政治影响。我国法律规定,港门、码头等设施不允许外商独资;铁路、公路、电力等基础设施项目必须由中方控股。

3.2 劣势分析

虽然民营资本具备了参与基础设施项目融资的各种条件,自身的各种管理、技术优势同时也可以解决公共部门的燃眉之急,但是利弊同行,由于各种政策、法律法规、市场条件等的发展不完善,目前民营资本进入基础设施领域参与建设投资处于劣势,相对于政府公共部门来说,风险更大。

1.基础设施项目建成后的运营难以完全市场化

民营公司投资基础设施项目建设,往往无法将建设完后的运营完全市场化。比如铁路建设中,对票价既无定价权也没有控制权,而且资金收益还无法确定,这也是很多民营公司在基础设施项目投资犹豫不决的主要原因。在多数民企看来,在社会资本应享有的定价权、收益权、退出机制等方面,国家均无明晰的政策和法律保障[2]。浙江金温铁路是浙江省首条民营铁路,但由于铁路订价权仍由铁道部掌握,所以无法按照当地铁路需求进行相应定价,同时,铁路的运力仍由国有铁路局掌握,无法自主调配机车运力,所以经营一度陷于困境。

2.经营性基础设施项目进人门槛过高。民营企业赢利的企业性质决定了他们选择参与其经营性基础设施项目融资的范围,但经营性基础设施的性质必然导致政府限制准许进入的程度。由此基础设施建设投资的规模效应与民营资本的非规模性成为一个关键的障碍,比如铁道部的资本可能是几千个亿,民间资本只有几个亿投入,这种资本组合模式下,民营资本所占份额太小,难以取得参与决策权。

3.法律法规不完善,产权界面不清晰。虽然国家在行政法规上给予了民营资企业进入基础设施建设投资领域,但是条件比较苛刻,还没有保证民营资本收益的法律。

4.风险大。对于基础设施建设项目来说,资本投入的巨额性、建设运营周期的长期性决定了民营资本参与基础设施项目建设的风险巨大性,很多因素甚至关系到项目的成败。民营企业虽然能够在一级项目风险元素下可以采取一定的措施加以控制,但是形成的二级风险也会影响到民营企业的利益及其参与的积极性[3]。

4. 民营资本进入基础设施项目融资的对策建议

基础设施属于国有经济为代表的基础产业和公用事业的领域,行政性资源配置方式占据重要地位,一般通过行政性垄断阻隔、制约着市场机制在资源配置方面发挥其基础性作用,由此势必会抬高整个经济运行的成本。因此,打破行政性垄断,放开民营经济的市场准入,不仅有利于进一步拓宽民营经济的发展空间,而且有利于发挥市场机制配置资源的基础性作用。即使在传统上被视为必须国家垄断的某些基础设施建设项目,也可以根据实际情况对垄断的层次、范围和环节作出充分论证,将能够市场化经营的部分进行必要的分解或剥离。

1.营造公平的市场环境。各级政府要切实转变观念,进一步降低市场准人门槛,打破垄断。改革行政审批制度,调整不公平的税赋,取消不合理收费;对尚处于创业阶段的民间投资要给予一定的税收支持;有条件的地方,可以通过财政贴息、设立担保基金和投资补贴等形式,引导民间投资基础设施[4]。

2.保护投资者合法利益。由于基础设施投资回收期长,民营资本参与其建设会与项目各参与方签署各种各样的投资协议、融资协议、合同以明确分摊各种风险。政府部门作为依法保护民营经济主体投资于基础设施项目的经营权尤为重要。

3.积极探索和拓宽民间投资方式。首先我们可以鼓励民间资本采取联合、联营、集资、人股等方式进人,参与经营性的基础设施和公益事业项目建设。其次可以通过实行特许招标投标、选择项目法人的方式吸引民间资本。

4.针对民营资本参与基础设施项目融资的风险,民营企业可以采取一系列的具体措施,诸如信贷条款、担保合同、商业合同、保险合同、金融措施对风险进行控制。

5.公共部门与民营企业收益与风险平衡。公共部门有需求,民营企业有供应,双方均能从合作中解决各自的困难,也能从中获取一定的利益,同时也应承担相应的责任与风险。由此在风险分担上应求达到合理分担、博弈平衡:利于对可能发生的事故风险进行最佳控制和处理,利于对可能发生的风险进行最好的管理,利于对可能发生的风险进行最好的保全,利于最大限度承受风险,利于降低项目的成本等。

参考文献

[1]王元京《论我国基础设施建设中的民间资本进入》[J] 经济体制改革 2002.8 第4期:5-9

[2]王刚,庄焰《深圳大学学报理工版》2006.7 第23卷,第3期:217-221。

[3]曹升元《基础设施建设民营化时项目融资的负债资金结构》[J] 基建优化 2004.4 第25卷第2期:9-11.

[4]陈群平《我国民营企业资本运营策略研究》[J] 湖北教育学院学报 2006.6 第23卷第6期:68-69.

[5]戴大双项目融资[M] 北京:机械工业出版社,2005.

The research of Folk Capital participating in Fund-colleting

System of Basic Facilities

Gong Lianhua,Wang Xudong

Institute of civil engineering and architecture, Wuhan University of technology, China 430070

Abstract

It has been paid attention that the folk capital participates in the infrastructure construction. That to widen the channel of the folk capital participating in the public undertaking is necessary. Integrating with the present research, the aim of this article is to discuss about the necessity and possibility of the folk capital participating in the infrastructure construction, and has summarized the way of the folk capital participating in the public undertaking.

Keywords:basic facilities; Project Financing; Folk Capital

政府项目投融资多种模式分析

政府项目投融资多种模式 ——优劣和适用性分析 城市投融资建设的当前形势 城市建设投融资问题是一个困扰我国城市建设和发展的重要问题,尤其是我国GDP已经连续几年高速增长,当前正面临经济过热和固定资产投资增长过快的压力,导致国家实施了紧缩性的宏观调控政策,银根和地根的相对收紧,使资金供给的矛盾更加突出。而城市建设对地方经济增长可以产生向前诱发效应、伴随效应、后续波及效应、等多方面贡献。但是,建设速度的加快,投资强度的加大,也使各级政府在财政资金的投入方面捉襟见肘,承受了巨大的资金压力。面对巨大的投资需求,单靠政府财政投入已无法满足建设的需要。长期以来,政府以投资者、管理者和经营者的多重身份全面介入政府投资项目的投资建设管理中,职能交叉,既是运动员,又是裁判员,形成了一种高投入,高消耗,低效率的公共产品生产模式,政府部门并没有完全从城市基础设施及市政公用事业的赢利性领域退出来着重发挥自身的战略制定、决策、指导、监督和公共服务的作用。如何加快政府投资项目融资方式的改革,提高投资效率,广泛吸引社会资本进入城市基础设施建设等领域,解决大规模集中建设时期的资金供需矛盾,成为了我国政府投资项目建设中的重要问题。

而在我国,政府投资项目又被称为政府工程项目,是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展,满足社会的文化、生活需要,以及处于政治、国防等因素的考虑,由政府通过财政投资,发行国债或地方财政债券,利用外国政府赠款以及国家财政担保的金融组织贷款兴建的固定资产投资项目。通常可以将政府投资项目划分为经营性项目(如项目在运营后有盈利保障的轨道交通、公路、港口、机场、电力、供水、环境卫生设施、垃圾处理系统等基础设施项目)和非经营性项目(如政府办公楼、学校、医院等公共工程和公益事业)。 对于基本没有盈利的公益性公共工程(非经营性项目)建设,一般由政府担任投资主体,资金来源以政府财政投入为主,应大力推行代建制,依靠社会专业力量提高政府投资项目的建设水平。而对于经营性项目,由于项目的资金需求量大,投资建设期长,但能获得一定程度的回报,可以通过多种方式吸引多元化投资主体,引入私人资金参与投资建设,拓宽政府投资项目的融资渠道。 我国城市基础设施建设资金来源结构: 一、银行信贷资金。却可能造成政府过度负债,难以为继或因政府财力信用不足,银行怠于放款。 二、土地出让金。但土地资源有限,难以成为长期持续的建设资金来源。 三、吸引社会资金。即市场化融资。

公司项目建设资金融资方案

A公司某项目建设资金融资方案 一、公司背景简介 A公司成立于2002年12月17日,经营范围为海域围海造田及开发建设,注册资本金1亿元,股权结构为:B公司注资5100万元,股权比例为51%,C公司注资2000万元,股权比例为20%,D司注资1700万元,股权比例为17%,E公司注资1200万元,股权比例为12%,B公司为控股股东。 二、围海造地项目投资及公司财务状况 围海造地工程于2003年6月开工,2006年11月至2007年7月各分项工程陆续交工验收,共形成陆域面积2926.52亩,其中已办理房地产权证的部分为2661.75亩,尚未办理的部分为264.77亩。截至2008年11月底,工程总造价7.5亿元,资金来源为:实收资本1亿元,长期借款4.5亿元,股东借款1.78亿元。长期借款为工行**支行提供的三年期土地抵押贷款,抵押物为*房地权市字第*号、第*号、第*号、第*号地块。另外*房地权市字第*号地块(218亩)为D司7000万元贷款提供抵押担保,*房地权市字第*号地块(675亩)为B公司1.5亿元贷款提供抵押担保。股东借款为D司借款15673万元,C公司借款1349万元,B公司借款778万元。公司资产负债率达86.12%。 三、*项目投资及财务估算 根据*市政府推进的“*”战略规划,公司围海造地所得土地性质拟从码头、仓储、工业用地变更为商业、住宅用地,公司将进行该地块的一级土地开发,七通一平后纳入土地储备中心进行招拍挂。根据项目初步估算,全部投资至少需要200亿元,其中一期开发(即基础设施配套)约需26至30亿元,09年7月1日达到一期土地整理完毕交付土地储备中心进行招拍挂的进度。 资料显示,07年9月份该地块所在区域工业用地基准地价为53.25万元/亩,商业、

[基础设施项目融资方案]基础设施项目融资方式

[基础设施项目融资方案]基础设施项目融资方式 在现代社会中,经济越发展,对基础设施的要求越高;完善的基础设施对加速 __活动,促进其空间分布形态演变起着巨大的推动作用。下面就为大家解开基础设施项目融资方案,希望能帮到你。 一、开发区基本情况 1、开发区概况 ⑴建设现状 ****经济开发区成立以来的六年多,通过多渠道筹集资金,已成功实现了“三个基本建成”,即基本建成一座充满生机、充满活力的**新城;基本建成生命科技、汽车产业两大特色产业基地;基本建成比较完善的基础设施配套体系。 ⑵建设规划及思路 市政道路:建设南环路西延伸段以及**二路,以进一步完善开发区市政道路网络。

环境保护:对现有的污水处理厂进行扩容,年污水处理能力达 到10万吨以上;对现有的污水处理管网进行延伸。 基础物业:作为开发区的基础配套物业,将建立物流仓储中心 以及科技创新中心,也可称为先导物业,其功能基本类似于浦东张江高科技园区,作为政府吸引各类中小企业入住和拉动就业的便利条件。 商业房产:将进一步加大商业房产包括酒店、商务中心以及商 铺等的开发和经营力度。 ⑶财政收支状况 开发区财政收入每年为4亿多元,并以年均15%以上的速率保 持增长;土地收入尚有较多未到位。开发区支出状况为,用于建设以 及各项开支的资金需求额每年为10多亿元,开发区已经向银行借款 超10亿元。总地看来,目前开发区每年的资金缺口约10多亿元,考虑到土地收入存量,财政状况暂时还能保持平衡,但如果考虑到接下来开发区的进一步完善基础设施、新建基础物业等,开发区未来几年还需要大量投入,资金缺口仍然很大。 2、开发区基础设施投融资情况

企业融资可行性研究报告.doc

企业融资可行性研究报告 企业融资计划是指企业对外融资时必须具备的文件,实际上是说服投资者的凭证。高质量的企业融资计划可以大大提高项目融资的可能性。 一个好的企业融资计划的特点是:注重产品:敢于竞争、充分的市场调研、有力的数据说明、指明行动方向、展示优秀团队、良好的财务预测等。 普华永道编制的企业融资计划是根据中外投资者的想法和要求开发的。根据企业提供的相关信息,协助企业进行市场研究和分析:商业模式设计、战略规划、财务预测和融资计划设计,这些都得到欧洲、美洲、亚洲等许多国家的投资公司和金融机构的推荐或批准。 我们企业融资计划的主要内容如下: 1:公司基本情况(公司名称、成立时间、注册地区、注册资本、主要股东、股份比例、主营业务、销售收入、毛利、近三年净利润、公司所在地、电话号码、传真号码、联系人) 2年:主要管理人员信息(姓名、性别、年龄、籍贯、教育背景/学位、大学毕业、政治面貌、行业服务年限、主要经验和经营业绩)) 3:产品/服务说明(产品/服务介绍、产品的技术水平、产品的新颖性、先进性和独特性、产品的竞争优势) 4年:研发(现有技术成果和水平、技术水平、研发团队的竞争力和对外合作、已投入的研发资金和未来投资计划、研发人员的激

励机制) 5:行业和市场(行业历史和前景、市场规模和增长趋势、行业竞争对手和公司的竞争优势、未来3年的市场销售预测) 6:营销策略(在价格、促销、销售网络建立等方面采取的策略,其可操作性和有效性,销售人员的激励机制) 7:产品制造(生产模式、生产设备、质量保证、成本控制) 8:管理(机构设置、员工持股、劳动合同、知识产权管理、人事计划) 9年:融资指令(资本需求、目的、使用计划、出售股份、投资者权利、提款方法) 10:财务预测(销售收入、利润、资产回报率等。在未来3到5年内) 11:风险控制(项目实施中可能存在的风险和建议的控制措施)) 我们的企业融资计划覆盖农业:畜牧、水产、林业、能源、冶金、汽车、机械、化工、电子、物流、房地产、建材、旅游、娱乐、酒店、餐饮、学校、医院、医药、食品、饮料、轻工、网络、软件等行业 中国研究普华永道拥有:一流的专家:丰富的经验,数以千计的可搜索案例,国际标准,卓越的质量和合理的价格。最大化您的项目/公司价值投资者和金融机构会仔细审查我们计划和制定的企业融资计划,确保您的项目计划处于同行的领先水平,这是您成功融资项

项目融资方案(示例)

项目融资方案 一、项目交易结构 (一)项目基本要素 项目名称 项目投资对象 融资规模 项目所在地 项目基本信息 项目进展情况 项目投资情况 资金用途 资金使用期限 资金使用成本 还款来源 风险控制措施 (二)交易结构 1、交易架构: 2、本金及收益收取方式:

二、融资企业基本情况(一)公司基本情况 历史沿革: 企业名称: 法定代表人: 地址: 公司类型: 经营范围: 注册资本: 房地产开发资质等级: 股东结构 (二)公司财务情况 三年或二年一期的三大表三、项目情况 (一)项目所在区域 建设地点 土地编号 交通情况 项目周边概述 平面图 (二)项目规划及建设情况详细规划及建设情况 目前出售的套数、楼层、面积

规划效果图 实际照片 (三)项目证照情况 土地使用证号 土地使用人 座落 国有土地使用证 使用权类型 使用权面积(平方米) 登记时间 建设用地规划许可证编号 用地单位 用地项目名称 用地位置 用地面积(平方米) 领取时间 建设工程规划许可证编号 建设单位 建设项目名称 建设位置 建设规模(平方米) 领取时间 建筑工程施工许可证建设单位 工程名称 编号 开工日期 竣工日期 建设规模(平方米)建筑工程施工许可证建设单位 工程名称 编号 开工日期 竣工日期 建设规模(平方米)建筑工程施工许可证建设单位 工程名称 编号 开工日期 竣工日期 建设规模(平方米)

(四)项目施工情况 施工单位 监理单位 (五)项目周边情况 市政配套 教育配套 生活配套 金融服务 商务服务 餐饮配套 医疗配套 (六)项目存在的瑕疵四、项目投资融资用途详细说明 列表 五、偿债保证分析(一)项目还款来源分析销售预测表 (二)抵押物分析 市场价值

基础设施项目融资与PPP实施要点

基础设施项目融资与PPP实施要点首先给大家一个公式,首先PPP相当于传统上所说的项目融资,加上EPC(设计施工总承包),加上OM(运用与维护)三个方面工作的全流程整合的经济活动,所以它整体的复杂性比传统意义上的一批EPC、OM、PF都更强。传统的施工企业EPC非常熟悉,但是对PF 项目融资和OM运用与维护都不是特别熟悉,很多传统的国有事业单位和运营主体在OM比较强,但是在EPC这方面,控制设计建设风险的能力相对比较弱。真正的PPP合格的社会资本,必须具备项目融资、设计施工总承、OM这三项分段工作的组织或整合的能力,才真正能够把PPP的事情做好。如果单个主体缺乏这方面的能力,应该找相应的合作伙伴一起组成联合体履行这方面的职责。 基础设施涉及的主要行业,按照通行的分类规则,基础设施分为社会基础设施和经济基础设施。社会基础设施主要指的是服务于人本身的公共服务项目,包括医疗、老年护理、教育、体育、休闲、安全这方面的,而经济基础设施不只是服务于人本身,还要服务于区域内的工商业企业主体,如交通、电力、供气供热、垃圾处理等,这方面的要注意区分。 在PPP做得比较好的英国,它的经济基础在这方面已经基本上私有化了,而它的社会基础设施方面,采取的是PFI和PF2的政府采购的PPP模式。法国的经济基础设施大量的是特许经营模式,我们国家

在经济基础设施的PPP方面,更多的要学习法国的特许经营模式。在社会基础设施方面,更多的要学习英国的PFI和PF2的模式。 下一个页面是基础设施项目的主要特征。基础设施是为当地的老百姓和当地的工商企业主体提供大家都需要的核心的公共服务设施。因为基础设施是人人都需要的基本公共服务,所以它的需求弹性比较低,需求数量是可以独立于经济周期的,是稳定可预测的,基础设施的初始投资成本很高,很难以重复建设,很难想象一个城市可以建两套相互竞争的供水网络、供气网络、地铁网络,这是不可能的。但是一旦建成以后,新增的每单位边际成本低,所以基础设施具有自然垄断性。因为基础设施提供的是基本公共服务,而基本公共服务的最终提供责任者是当地政府,所以政府的基本公共服务的提供主体承担比较强的规制,这也符合现代政府的公共治理的基本准则,所以政府的基础设施类提供公共服务的主体对方方面面的监管是非常严格的。 基础设施的经济寿命很长。例如,都江堰水利工程是秦始皇时期建的,到现在已经2000年多年的历史。北京的地铁六十年代建的,现在已经六十来年了。如果不出大的事故,再用两、三百年是没有问题的。基础设施相对于电视机生产线、汽车生产线这种其他的固定资产投资项目的很大的区别,就基础设施的使用寿命可能长达30年、50年、100年、1000年。基础设施有一个特征就是如果有收费的话,它的收费通常会建立按照通货膨胀调整的收入调整机制。这些特征是以基础设施资产和基础设施项目,相对于其他项目有一个比较鲜明的特征,就是它的

项目融资可行性研究报告(可研报告模板)

项目融资可行性研究 第一部分项目总论 第一条项目基本情况 1.1 项目名称:公司“融资项目”; 1.2 项目性质:。 1.3 经营期限:本项目经营期限不设上限; 1.4 所属行业:。 第二条项目承办单位 第三条项目可行性研究报告编写单位 第四条项目可行性研究报告编制依据 (依据若有最新版本,则应做相应调整。) 如:本项目可行性研究报告编制依据如下: 4.1 《产业结构调整指导目录(2011年本)》; 4.2 《行业“十二五”发展规划》; 4.3 《行业“十二五”发展指导性意见》; 4.4 《“十二五”科技进步纲要》; 4.5 《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》,国家发展和改革委员会2006年审核批准施行; 4.6 《重大技术装备自主创新指导目录(2009年版)》工业和信息化部、科学技术部、财政部、国务院国有资产监督管理委员会,2009年; 4.7 《投资项目可行性研究指南》,国家发展和改革委员会2002年; 4.8 《国务院关于加强节能工作的决定》国发[2006]28号;

4.9 《企业投资项目备案管理试行办法》; 4.10 国家规定的建筑、环保、节能、用水等相关标准; 4.11 项目所在地区发改委关于项目环保、节能、用水等问题出台的相关规定; 4.12 现行的行业规定、产业政策、法律法规、设计标准; 4.13 《建设项目环境保护管理条例》[国务院令第253号],1998年11月29日施行; 4.14 项目单位及设备商提供的其他基础资料。 第五条融资项目建设内容与规模 第六条融资项目总投资及来源 项目总投资共计人民币万元,其中建设投资为人民币万元,铺底流动资金为人民币万元,全部资金均来自公司自筹资金。 第七条融资项目经济及社会效益 该项目前景可观,优势明显,符合国家产业政策发展的方向,有良好的经济效益和社会效益,产品起点高,技术设备先进,为国内行业先进水平。该项目的上马及投产一定能有力地推动我国融资项目相关产品的供应能力,推动行业进一步发展,提升行业产品质量和市场竞争力。项目可以提供个新增就业岗位,可以有效缓解地区就业压力,同时,项目建成后可以实现万元收入,能够积极促进项目属地经济的增长。 综合而言,本项目对地区经济及下游行业发展都具有明显的积极作用,社会效益明显。 第八条融资项目可行性研究结论与建议 8.1 项目主要技术经济指标 经测算,项目的技术经济指标如下: 表1项目技术经济指标

(整理)基础设施投融资模式.

基础设施产业投资模式 1、BOT及其变种 BOT是“建设—经营—转让”的英文缩写,指的是政府或政府授权项目业主,将拟建设的某个基础设施项目,通过合同约定并授权另一投资企业来融资、投资、建设、经营、维护该项目,该投资企业在协议规定的时期内通过经营来获取收益,并承担风险。政府或授权项目业主在此期间保留对该项目的监督调控权。协议期满根据协议由授权的投资企业将该项目转交给政府或政府授权项目业主的一种模式。适用于对现在不能盈利而未来却有较好或一定的盈利潜力的项目,其运作结构如下图所示。 在BOT模式的基础上,又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式,这些一般被看作是BOT 的变种,它们之间的区别主要在于私人拥有项目产权的完整性程度不同:BOOT、BOO与BOT的比较

2、BT融资模式 BT(建设—转让)是BOT的一种演化模式,其特点是协议授权的投资者只负责该项目的投融资和建设,项目竣工经验收合格后,即由政府或授权项目业主按合同规定赎回。适用于建设资金来源计划比较明确,而短期资金短缺经营收益小或完全没有收益的基础设施项目。 (1)适用范围 根据政府面临的任务目标和项目特点,涉及的适用范围总体上讲是前期工作成熟到位、急需投资建设,建设资金回收有保障,但回收时间较长(一般10年以上),资金筹措中长期较好可行,银行融资当前较困难。使用范围内容包括:土地储备整治及开发(BT);城镇供水项目(BT或BOT);污水处理项目(BT或BOT);水电,特别是小水电开发(BT或BOT);河堤整治开发建设(BT);部分水源建设项目(BT)。(2)采用BOT、BT要注意的主要问题和对策措施 采用BOT、BT有助于缓解水利建设项目业主一段时间特别是当前资金困难。但具体操作中存在项目确定、招标选代理业主、与中标者

融资项目可行性研究报告(doc 7页)(正式版)

关于设立轮台县鑫财融资性担保有限责任公司 的可行性研究报告 第一章拟成立公司的基本情况 企业名称:轮台县鑫财融资性担保有限责任公司 法定地址:轮台县新星路财政局四楼 经营范围:贷款担保、票据承兑担保、贸易融资担保、项目融资担保、信用证担保、其他融资性担保业务、诉讼保全担保、投标担保、预付款担保、工程履约担保、尾付款如约偿付担保等履约担保业务、与担保业务有关的融资咨询、财务顾问等中介服务、以自有资金进行投资、国家及自治区规定的其他业务。 注册资本:2000万元 第二章投资人简介 企业名称:轮台县鑫财国有资产经营有限责任公司 法定代表人:刘永平 职务:董事长、总经理 资金来源:财政拨入 出资情况:货币出资 轮台县鑫财国有资产经营有限责任公司于2008年5月22日注册

成立,公司地址在轮台县新星路财政局四楼,注册资本7600万元,是由巴州国资委授权轮台县人民政府单独出资设立,公司实行自主经营,独立核算,自负盈亏,具备法人资格,并以公司全部资产对债权债务承担有限责任。公司经营范围:国有资产及股权管理;产权及投资经营;投资收益管理;提供信用担保服务;房屋租赁;轮台县人民政府授权的其他业务,董事会、监事会成员各5人,由县人民政府委派财政、经贸、审计部门人员组成,公司成立财务部和业务部,职工5人。截止2010年末公司资产总额 16,096万元,营业收入45万元。自成立以来,该公司已累计为中小企业提供流动资金贷款担保19210万元,其中担保额在750万元以下的25笔,担保额为15210万元,占总担保额的79%,担保额在750万元以上的3笔,担保额为4000万元,占总担保额的21%。2010年末担保责任余额7360万元;未发生代偿、损失情况。 第三章当地经济金融发展情况 随着中国经济的迅猛发展,近几年我县经济进入了一个快速增长的通道。由于我县所拥有的独特的地理位置和丰富的稀缺性战略资源,使得我县发展工业经济的潜力和能力,在西部大开放战略的引领下,获得了重新规划和实现跨越式发展的可能性。虽然依托资源优势发展工业的主导思想正在迅速普及,但是受资金等瓶颈问题的制约,我县工业经济的总体发展水平还处在一个蓄势待发阶段,实现工业化及农业产业化的发展目标还有很长的路要走。我县境内注册的中小企业现有600多户,2010年全县国民生产总值达到34.6亿元,较2005年增长92.8%,年均增长13.8%;地方财政收入突破6亿元,达到6.23亿元,比2005年增长1.7倍,年均增长22%;完成地方固定资产投资18.3亿元,较2005年增长1.9倍,年均增长23.9%,五年累计突破60亿

我国应用BOT项目融资模式存在的问题及对策

我国应用BOT项目融资模式存在的问题及对策 摘要:BOT 项目融资主要用于基础设施建设和运营领域,由于该模式能够解决政府建设和维护基础设施资金不足等难题,并且能提高管理效率,因此受到广大发展中国家的普遍欢迎。BOT项目融资模式在我国的应用日渐成熟,但是在应用过程中也不可避免的存在着各种问题,这就要求我们在理论上加深对其特点和利弊的认识,扬长避短,使这种模式在实践中产生更好的效果。 关键词:BOT 融资模式问题对策 1 BOT项目融资模式概述 1.1 BOT项目融资模式的概念 BOT是英文build(建造)——operate(运营)——transfer(转让)的缩写,即建设一经营一转让。BOT融资模式的概念是由土耳其前总理厄扎尔于1984年正式提出来的。BOT项目融资模式是20世纪80年代以后在国际上兴起的一种新的投融资方式。概括来说,是指政府(通过契约)授予私营企业(包括外国企业)一定期限的特许专营权,许可其融资建设和经营特定的公用基础设施,并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款、回收投资并赚取利润,特许权期限届满时,该基础设施无偿移交给政府。 BOT的模式主要有:BOO(Build-Own-Operate),BOOT(Build-Own—Operate —Transfer),BOOST(Bui ld—Own-Operate—Subsidize-Transfer), BRT(Build-Rent-Transfer),DBFO(Design—Build—Finance—Operate)等等。 1.2 BOT项目融资模式的运行程序 BOT项目的运行程序主要包括:确定项目方案阶段、项目立项阶段,招标准备阶段、招标过程阶段、项目的实施阶段[1]。 1.1.1 确定项目方案 这一阶段的主要目标是研究并提出项目建设的必要性,确定项目需要达到的目标。政府(或授权的专业部门、机构)作为项目的决策者和最终所有者.进行技术、经济和法律等方面分析研究后,进行总体构思,确定合适BOT模式的建设项目。项目是否具备合理的投资收益,是这一阶段必须确定的原则性问题之一。 1.1.2 立项 立项,是指计划管理部门对《项目建议书》以文件形式进行同意建设的批复。

智慧城市建设投融资规划和重点项目投融资方案编制大纲

智慧城市建设投融资规划和重点项目投融资方案 (提纲) 第一部分智慧城市建设投融资规划 一、编制目的和依据 二、XX市(区)发展现状 三、XX市(区)各类前置规划条件梳理 四、XX市(区)智慧城市建设投资匡算 (一)未来5—10年的总体投资计划 (二)重点领域和重大项目建设的资金需求 (三)XX市(区)城市开发建设的可投入财政资金预测及投入结构 (四)各类投资领域或项目建设的资金缺口测算 五、XX市(区)智慧城市融资规划 (一)总体目标 (二)总体思路 1. 指导思想 2. 基本原则 3. 还款的约束条件 (三)民生工程类(社会性、公益性)项目的融资安排

1. 资金需求 2. 投资主体的选择 3. 投资方式的选择 (四)半商业性、半社会性项目的融资安排 1. 资金需求 2. 投资主体的选择 3. 投资方式的选择 (五)商业性项目的融资安排 1. 资金需求 2. 投资主体的选择 3. 投资方式的选择 六、开发时序安排 (一)开发时序关键影响因素分析 (二)项目开发计划(建议) 1. 总体开发计划 2. 分年度开发计划 七、实施保障 (一)建立高效的投融资组织保障体系(二)完善协调保障机制 (三)改善投融资环境 (四)做好应急预案 (五)健全监督评估机制,建立绩效考核体系

(六)加快投融资专业人才队伍建设 第二部分智慧城市建设重点项目投融资方案 一、重点项目1(信息化类项目的投融资方案提纲) 1. 项目基本情况 2. 项目建设的必要性 3. 项目建设内容、规模及工程方案 4. 投资估算及资金筹措 5. 项目开发计划 6. 效益分析 二、重点项目2(城市基础设施类项目的投融资方案提纲) 1. 项目基本情况 2. 市场预测 3. 建设规模 4. 项目选址 5. 技术方案、设备方案和工程方案 6. 项目实施进度 7. 投资估算及资金筹措 8. 效益分析 三、重点项目3(产业园类项目的投融资方案提纲) 1. 项目基本情况 2. 项目背景和必要性分析

融资融券可行性研究报告

融资融券项目可行性研究报告 2016年

前言 可行性研究报告是从事一种经济活动(投资)之前,双方要从经济、技术、生产、供销直到社会各种环境、法律等各种因素进行具体调查、研究、分析,确定有利和不利的因素、项目是否可行,估计成功率大小、经济效益和社会效果程度,为决策者和主管机关审批的上报文件。 中商产业研究院每年完成项目数量达数百个,在养老产业、商业地产、产业地产、产业园区、互联网、电子商务、民营银行、民营医院、农业、养殖业、生态旅游、酒店、机械电子等行业积累了丰富的项目案例,可对同行业项目提供具有参考性、建设性意见,为客户设计该项目的建设方案,完成包括市场和销售、规模和产品、厂址及建设工程方案、原辅料供应、工艺技术、设备选择、人员组织、实施计划、投资与成本、效益及风险等的计算和评价;内容详实、严密地论证项目的可行性和投资的必要性。我们策划编制的融资融券X项目可行性研究报告在发改委、投资商与金融机构的审慎下处于同行领先水平。

【出版日期】2016年 【交付方式】Email电子版/特快专递【价格】订制 融资融券项目可行性研究报告 第一章项目总论 一、项目背景 二、项目简介 三、项目可行性与必要性分析 四、主要经济指标说明 五、可行性研究报告编制依据 第二章项目建设单位介绍 一、项目建设单位介绍 二、经营业绩 三、资质证书 第三章融资融券市场分析 一、融资融券行业发展现状 二、融资融券行业市场规模分析与预测 三、融资融券市场分析小结 第四章项目总体规划 一、项目定位 二、项目功能 三、主要服务内容 第五章运营管理 一、商业模式 二、运营模式 第六章项目建设条件 一、项目选址 二、地理位置

房地产项目融资模式的探讨

房地产项目融资模式的探讨 随着金融危机在全球的漫延,我国房地产业也受到严重影响,本文根据项目融资的特点,提出了房地产一些新的融资模式,如产品支付模式、ABS模式、售后回租等融资模式,为缓解房地产资金紧张具有一定意义。 标签:项目融资产品支付模式售后回租 0引言 随着我国总体经济的快速发展,房地产业己成为国民经济的支柱产业之一。然而随着金融危机在全球的漫延,我国房地产业也受到严重影响。在此危机关头,创新性提出房地产项目融资模式,为房地产企业雪中送炭,为保持我国经济持续增长是件非常有意义的事情。 1房地产开发企业传统的融资方式 房地产开发企业传统的融资渠道主要有内部融资和外部融资。内部融资主要来自于房地产开发商自身的积累。开发商自身资金积累主要是指开发企业自身的资金和以企业为基础的股权融资,前者积累过程相当缓慢,而后者目前在我国利用有限。传统的外源融资主要是银行贷款、信托投资、承包商带资承办等,其中尤以银行贷款为主。而银行贷款提供资金的数量和使用期限都有严格的限制。银行贷款项目的风险首先是由开发企业完全承担,然后由银行承担,非常不利于风险分散。可见,传统的融资方式已经严重阻碍了房地产开发企业的发展和壮大,通过安排建设项目本身进入资本市场筹集资本则会逐渐形成一种必然趋势。 2项目融资模式在房地产项目中的应用 对于房地产业来说,目前在我国许多房地产开发项目是通过成立项目公司来运作的,房地产开发项目抵押贷款也是以房地产开发项目资产为偿还担保,这使很多房地产开发项目的筹资具有了项目融资的一些特点。 2.1直接安排融资模式直接安排模式即房地产开发商(项目发起人)直接安排项目的融资,并直接承担其融资安排中相应的责任和义务。这是比较简单而普遍应用的一种项目融资模式。一方面,开发商与项目管理公司签订协议,由项目管理公司负责对房地产开发项目的建设和销售进行管理,开发商也可自行对项目进行管理:另一方面,开发商与融资方签订融资协议,由融资方提供贷款给开发项目。同时,开发商将自有资金注入开发项目,使项目得以启动。在项目的建设过程中,融资方通过银行帐户对项目进展情况进行监控,并按与开发商的协议规定陆续注入后续资金。当项目建设成功并进入销售阶段时,项目所取得的销售款项将按开发商与融资方的协议,一部分用于贷款的偿还,其余部分作为收益流向开发商。这种模式适合房地产开发商本身的财务结构不是很复杂的情况。即使是有限的追索权,因为直接使用了开发商名义进行融资安排,所以,对于资信状况

城市基础设施建设中的项目融资探讨

城市基础设施建设中的项目融资探讨 摘要:随着工业化和城市化的不断深入,基础设施对城市可持续发展产生越来越重要的影响,甚至成为制约现代城市发展的瓶颈。究其原因,在于基础设施建设资金短缺,投融资渠道不足。本文对传统基础设施投融资模式BOT、TOT、PFI以及新兴的ABS、PPP等形式进行比较研究,以对拓宽基础设施投融资渠道进行探讨。 关键词:基础设施;城市;项目融资 我国正处于城市环境基础设施产业化与市场化的进程之中,由于企业的市场参与所带来的投资主体多元化, 以及国内资本市场的不断发展、商业融资手段的不断完善,为融资手段的多样化创造了条件。城市是一个国家或地区的政治、经济和文化中心,是以人为主体,以自然环境为依托,以经济活动为基本内容,按自身规律不断运转,社会联系极为紧密的有机整体;是人类集中,高效率利用自然资源、土地资源、空间资源和智力资源,创造物质文明和精神文明的载体;是设施建设、经营、管理和服务为一体的社会实体。 随着工业化和城市化的不断深入,基础设施对城市可持续发展产生越来越重要的影响,甚至成为制约现代城市发展的瓶颈。究其原因,在于基础设施建设资金短缺,投融资渠道不足。对传统基础设施投融资模式BOT、TOT、PFI以及新兴的ABS(Asset-Backed—Securitization)、PPP(Public-Private Partnerships公私合伙制)等形式进行比较研究,对拓宽基础设施投融资渠道进行探讨是必要的。 一、BOT(Build-Operate-Transfer)融资方式 BOT意为“建设—经营—转让”,实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式。BOT最本质的特点是使私营企业资金用于公用基础设施建设,其典型形式是:项目所在地政府授予一家或几家投资人所组成的项目公司特许权利——就某项特定基础设施项目进行筹资建设,在约定的期限内经营管理,并通过项目

融资项目可行性分析报告

融资项目可行性分析报告 一、公司基本情况 永州市凤大姐农产品开发中心成立于2007年,是一家生产、加工、销售蔬菜、豆制品的生产企业,法人代表熊倪,注册资金450万元,股权为独资企业,公司位于永州市冷水滩区马坪开发区S217线金龙山庄内,现有员工30人,其中大多来自农村,公司采用公司+农户+基地模式,机器设备10余台。年产值300万元。 二、公司制度建设 公司经过9年发展,目前已经建立了完善的管理制度,建立了比较健全的行政管理、人力管理、财务管理、质量管理和内控管理制度,并且形成了独特的企业文化。制度管理使工作有章可循,形成流程化办公。 三、公司信誉状况 公司成立以来,一直坚持“诚信、发展、创新、实效”的经营理念,将优质服务客户和发展有机结合起来,树立了良好的商业釜底游鱼和社会诚信。公司9年以来,未发生重大合同纠纷和其他不良信用记录。 四、公司财务状况 1、资产负债情况 据公司2016年5月30日报表反应,该企业资产总额200万元,

其中:流动资产150万元,固定资产50万元,负债总额30万元,所有者权益160万元,资产负债率15.45%,公司2016年应收财款108万元,报表反应应刷未基本正常,账龄均在一年以内,主要以产品销售过程中的货款占用。 2、公司未来发展能力 (一)2015年是公司满负荷生产的一年。公司生产订单充足,员工生产技术、熟练程度都达到相当的高度,加上公司改善计件工资的基数。员工生产积极性大大提高。潜能完全激发出来了。使得公司2015年销售收入较大幅度增加。 (二)客户经营情况能力分析。从年三年要指标对比分析,呈现出这些特点:企业结算资金管理良好,2014、2015年应收帐款周转度分别为130次、54次,说明企业销售是以现金结算为主,赊销少。指标好于行业良好值。 (三)从该公司净资产收益率、销售利润率、总资产报酬率、成本费用及利润增长等指标来看,近两年公司盈利指标数值均好于行业平均值,反映出公司经营所得较高的利润,2016年行业形势看涨,行业景气度明显提高。

项目融资模式分析

项目融资模式分析 在BOT融资模式下,政府将民间资本引入到沼气工程建设项目 之中,项目公司利用特许经营权安排融资,地方政府机构是项目发起。 一、几种项目融资模式的分析与比较 (一)BOT模式 即“建设-经营-移交”,是私营机构参与国家基础设施建设的 一种形式。其大致思路由以下几步构成,首先由项目所在国政府或者相关所属机构对项目的建设和经营提供一种特许权协议作为项目融 资的基础,然后由本国或外国公司作为项目的投资者和经营者来安排融资,同时承担风险,开发建设项目并在约定的时间内经营该项目以获取商业利润,最后,按照协议约定将项目转让给相应的政府机构。BOT项目融资中最基本的要素是特许权[1]。BOT方式有诸多优势:(1)有利于转移和降低风险;(2)能减少政府的直接财政负担;(3)BOT融资方式可以提前满足社会和公众的需求;(4)有利于提高项目的运作效率;(5)BOT项目通常都是由外国的公司进行承包,这会给项目所在国带来先进的技术和管理经验,既给本国的承包商带来较多的发展机会,也促进了国际经济的融合。其次,BOT方式具有独特的定位优势和资源优势,这种优势确保了投资者获得稳定的资金回报率。 (二)ABS模式 即资产支撑的证券化,是一种新型的融资方式,是信贷资产证 券化的一种,指发起人(资金需求方)在未来产生稳定、可预测的现金流的资产基础之上,经过一定的汇集组合,通过信用评级手段,以资

产所产生的预期现金流为支持,向投资人(资金供给方)发行证券、筹集资金,并将日后收到的现金流偿还给投资者,从而实现发起人筹到资金、投资人取得回报的目的[2]。ABS模式的经济实质在于,通过信用增级这种特有的提升信用等级的方式,使得原先资信水平较低的项目得以进入国际优质的高档证券市场,享受到高级证券市场的高资信等级、高债券安全性以及高流动性、低债券利率等多种好处,得以很大程度的降低发行债券募集资金的成本[3]。ABS模式有以下主要特点:(1)通过在国际高档证券市场上发行债券筹集资金,资本市场流动性强,资产回报较高[4],资产周转速度快,因而容量较大,资金渠道多样化[5],因此该模式能够大规模地筹集资金[6]。 (2)ABS融资方式中,清偿债券本息的资金仅与项目资产的未来现金收入有关,资产支持证券对原始权益人没有追索权,因此资产的风险主要由投资者和担保机构承担。同时,在资本市场上发行的债券被较多数量的投资者购买,从而使得投资风险得以进一步分散。 (3)ABS融资模式通过SPV发行高档债券筹集资金形成的负债,并不反映在原始权益人自身的资产负债表上,从而避免了对于原始权益人资产质量的条件限制。 (4)债券利率低,并且由于采用了应用SPV来进行信用增级的措施,且涉及的环节较少,在很大程度上减少了酬金、手续费等中介费用,降低了筹资成本。这是ABS融资模式的最大优势所在。 (5)ABS模式能够充分利用外部信用保证的支持,避免了原始权益人资产质量和信用水平对项目融资的应用限制。

(完整版)XXX基础设施项目合作实施方案

XXX基础设施区项目融投资建设方案 编制单位:交通事业部

关于XXX基础设施区配套 建设项目融投资建设工作方案为加快基础设施区建设步伐,推动XXX片区基础设施建设进度,全面提升中心城区带动绕城高速公路区域发展品质。我部拟按照“融投资建设”模式解决项目开发过程中的资金投入问题,现将有关方案汇报如下: 一、基本情况 (一)项目概况 项目区位于XXX基础设施区范围内。项目区总面积为15.22平方公里,其中生态用地9.26平方公里和集中建设用地5.51平方公里(不含外环路用地和新增城市重大基础设施用地0.45平方公里),涉及机投桥、金花桥、簇桥、华兴4个街道办事处的18个村93个组,农业人口约2.6万人。XXX基础设施区中生态用地主要用于城市生态绿地建设,其中农用地2.22平方公里和园林绿地7.04平方公里;集中建设用地主要用于新型社区、配套基础设施、市政道路以及产业集中发展区的建设,其中规划住宅用地1.38平方公里,产业用地1.69平方公里。 项目前期的拆迁、一级土地整理等工作已经分批启动,目前需解决该区域内的农民安置房建设、政府配套的道路桥梁等基础设施、配套的商业服务设施等的建设资金以及具体的实施落实。 (二)投资额

经初步测算,完成农民安置房、道路及基础设施配套建设、公共服务设施需投入约63.3亿元,其中:安置房住宅、配套商业和车库约为46.6亿元,道路及基础设施配套建设约为11.9亿元,公共服务设施4.8亿元(实际总投资以政府相关部门审核为准)。 (三)项目周期 建设周期:整个基础设施区建设拟在5~7年内完成 (四)合作模式 1、本次我部与XXX国企施工方的合作模式采取PPP合作模式,即我部引入的XXX国企施工方(以下简称施工方)、XXX政府平台公司共同出资成立项目公司,XXX政府授权该项目公司负责项目的融资、建设、运营等职能和权利。 2、考虑到国有企业的资产负债考核要求,暂定施工方、我部、XXX平台公司的股权比例为2:7:1成立项目公司,暂定各方按股比共同出资1-2亿元。合作期结束后,由XXX平台公司收购施工方和我部的股权,施工方和我部退出。 前期项目启动资金(资本金)由各方协商通过股东借款方式对项目进行投资,后续项目建设资金(简称城市建设基金)依靠项目自身进行滚动融资、滚动投入项目建设。 3、前期启动资金(资本金)的投入及偿还:前期启动资金(资本金)的投入及归还按1年+2年的方式,即前期启动资金(资本金)在一年内分批投入,并在第二年、第三年由项目公司分批次偿还完毕。

结合我国实际例举三种基础设施项目使用的融资方式并分析

1.结合我国实际例举三种基础设施项目使用的融资方式并分析。 BOT ABS 融资租赁基础设施项目 目前,我国许多大型基础设施建设资金筹措的融资渠道比较单一。进入新世纪,我国经济迅猛发展,投资需求大幅度增长,单纯依靠政府财政支出显然无法满足当前的投资需求。这就要求政府部门拓宽融资渠道,充分发挥加强新型融资模式的探索和实践。 主要融资方式的分析比较 (一)BOT融资方式 融资方式的内涵。BOT融资方式即政府或有关公共部门作为招标人为项目(主要是大型基础设施项目)建设和经营提供一种特许权协议作为融资基础,由项目公司作为投资者和经营者安排融资、承担风险、建设项目,并在规定时期内经营项目并获得合理的利润回报,最后根据协议将项目归还给政府或有关公共部门。其运行程序主要包括:招投标、成立项目公司、项目融资、项目建设、项目运营管理、项目移交等环节。 融资方式的优势分析。BOT融资方式作为一种有效的融资手段,近年来,在我国各地的许多大型基础设施建设项目中,以其明显的优越性获得青睐。从政府部门角度看,其优势之处有四方面内容。 资金利用:政府采用BOT方式能吸引大量的民营资本和国外资金,以解决建设资金的缺口问题;另外,BOT方式还有利于政府调整外资的使用结构,把外资引导到基础设施的建设上,以便于政府可以集中有限资源投入到那些不被投资者看好但又关系国计民生的重大项目上。 风险转移:基础设施项目的建设运营周期长、规模大,这就加大了风险在整个项目建设运营过程中出现的概率和不确定性;另外,基础设施项目的投资失控现象普遍存在。政府通

过BOT融资方式的运用,把项目融资的所有责任都转移到承包商身上,项目借款及其风险由承包商承担,而政府不再需要对项目债务担保或签署,减轻了政府的债务负担;同时,承包商的收益与履约责任联系起来,加强了对投资失控现象的控制,避免了政府承受项目的全部风险。 项目运作效率:项目公司为了降低项目建设经营过程中所带来的风险,获得较多的利润回报,必然引进先进的设计和管理方法,把成熟的经营机制引入到基础设施建设中,按市场化原则进行经营和管理,从而有助于提高基础设施项目的建设和经营效率,提高项目的建设质量和加快项目的建设进度,保证项目按时按质完成。 技术和管理水平:国外的大型投资和管理公司在项目建设和经营过程中会采用国际先进的技术和管理,这不仅能保证项目的建设质量和进度,同时对提高东道国的技术和管理水平有促进作用;另外,由于项目公司中大多有东道国的承包公司参与,这样可以为这些承包公司提供更多的发展机会,提高其就业人员的技术素质,同时还可以汇集本地资本,带动其他行业的发展。 3. BOT融资方式的劣势分析。采用BOT方式,基础设施项目在特许权规定的期限内将全权交由项目公司去建设和经营。而此时,政府对项目的影响力、控制力通常较弱;对于政府而言,相当于让渡了一定时期项目的产权。在这期间,就意味着失去了项目运营中产生的经济效益,同时也无法考虑基础设施的公益性,导致消费者剩余减少。 BOT方式组织结构没有一个相互协调的机制,由于各参与方都会以各自的利益为重,以实现自身利益最大化为目标,这使得他们之间的利益冲突再所难免。从信息经济学原理角度看,由于协调机制的缺失,会导致参与各方之间的信息不对称。博弈方在各自利益最大化的驱使下,最终达到“纳什均衡”,其中一方利益达到最大化是以牺牲其它参与方的利益为代价,其社会总收益不是最大,自然也无法实现“帕累托”最优。 对于BOT项目,在项目转让到政府之前,政府对项目的控制难度相对加大;由于大量项目建设的风险转移到项目公司,这时项目公司往往要求有较高的投资回报率来补偿其所受的风险。如果在运营期中增关设卡,提高交易费用,以加速其成本回收及利润获取,而此时

地产项目融资可行性分析报告

【项目可行性研究及整体策划思路】 一、地块评估 二、项目定位 三、规划思路 四、交楼标准设想 五、成本及经济效益概算

第一部分地块SWOT评估 1、地块优势 1.区域优势,城市西大门,政府重点发展的城西新区,和老城区紧密联系在一起,发展成熟速度最快。 2.配套优势,人民公园、汽车站、学校,靠近火车站,是城市生态、生活休闲和交通中心。 3.规模优势,溆浦首个千亩大盘,领袖气质脱颖而出。 4.实力优势,一线城市知名房企重庆民投,实力和专业度远高于当地房企。 2、地块劣势 1.部分地块目前离繁华闹市区有一定距离。 2.铁路线横穿项目西北角,有一定的影响。 3.部分地块离高压线、变电站较近。 4.地势起伏复杂,地块较为零碎,开发难度较大。 3、机会点 1.市场无大盘,整体市场发展初级,楼盘品质较低。 2.城北老城区发展向西,老城区新增楼盘较少,城市供地以城南新区和长乐坊新区为主。 3.人民公园是全县唯一市民公共活动、健身的生态区,目前已经吸引了大量人气。

4、威胁点 1.老城繁华区在售楼盘数量较多,竞争威胁大。 2.城南新区、长乐坊新区大量供地的竞争威胁。 3.项目供应量较大和市场年去化量较小的矛盾,会拉长开发周期。 第二部分关于项目的定位 容积率,147万方大盘;所在市场容量非常有限;客户需求为自住,主要考虑因素为价格,地段和配套;类似案例操作经验借鉴:必须一炮打响,树立市场标杆,在配套、资源和品质上重新制定市场标准,重构客户置业选择的观念。 1、地块因素。 外部交通发达,地块北面为火车站和汽车站,长途交通工具相对较为方便,屈原路由公交车。西南和东面公共交通不便。内部交通网络四通八达,主要形成“三横四纵布局”。目前屈原路已拉通,迎宾路北向已经拉通。北面交通相对成熟。西面为迎宾路,但东面目前为山地。火车站和汽车站,利于乡镇客购买;人民公园,利于打造全县最好的环境资源。 2、客户因素。 客户以乡镇客为主,,乡镇客占75%左右,占据绝对主力;多以自住为目的。客户最关注点为价格,其次为地段,户型。另外非常关心交通配套,特别是离汽车站和火车站的距离不要太远,太远下乡回家不方便。客户整体档次一般,项目整体定位不能高端,定位普通高层

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