2018中级财务管理第九章 收入与分配管理

一、单项选择题

1、下列关于各项股利政策的说法中，不正确的是（）。

A、剩余股利政策下企业保持目标资本结构

B、固定股利政策下各年股利金额相等

C、固定股利支付率政策下各年股利稳定增长

D、低正常股利加额外股利政策下，股东取得的股利≥正常的低股利

您的答案：A正确答案：C

解析：固定股利支付率政策下，股利＝股利支付率×净利润，股利随净利润的变动而变动。

2、企业的利润分配涉及企业相关各方的切身利益，受众多不确定因素的影响，“规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付”，这个说法指的是法律因素中的（）。

A、资本保全约束

B、资本积累约束

C、超额累积利润约束

D、偿债能力约束

您未做该题正确答案：B

解析：资本积累约束：规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付。此处可供分配利润包含公司当期的净利润按照规定提取各种公积金后的余额和以前累积的未分配利润。

3、下列各项中，不属于股票股利和股票分割共同点的是（）。

A、都会降低股票的每股价值

B、股东持股比例均不变

C、所有者权益的内部结构均不变

D、所有者权益总额均不变

您未做该题正确答案：C

解析：发放股票股利会引起所有者权益的内部结构发生变化，但是进行股票分割不会引起所有者权益的内部结构发生变化。

4、缺乏一个能推动企业股价上涨的激励机制的股权激励模式是（）。

A、股票期权模式

B、限制性股票模式

C、股票增值权模式

D、业绩股票激励模式

您未做该题正确答案：B

解析：限制性股票缺乏一个能推动企业股价上涨的激励机制，即在企业股价下跌的时候，激励对象仍能获得股份，这样可能达不到激励的效果，并使股东遭受损失。

5、通常情况下，下列成本不可以作为定价基础的是（）。

A、变动成本

B、固定成本

C、制造成本

D、全部成本费用

您未做该题正确答案：B

解析：企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和全部成本费用。

6、在企业的净利润与现金流量不够稳定时，对企业和股东都有利的股利政策是（）。

A、剩余股利政策

B、固定或稳定增长的股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加额外股利政策

您未做该题正确答案：D

解析：低正常股利加额外股利政策的灵活性较大，在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。

7、纳税筹划必须坚持的首要原则是（）。

A、合法性原则

B、系统性原则

C、经济性原则

D、先行性原则

您未做该题正确答案：A

解析：合法性原则要求企业开展税务管理必须遵守国家的各项法律法规。依法纳税是企业和公民的义务，也是纳税筹划必须坚持的首要原则。

8、企业在确定利润分配政策时需要考虑股东因素，下列不属于制约利润分配的股东因素的是（）。

A、控制权

B、稳定的收入

C、避税

D、公司的投资机会

您未做该题正确答案：D

解析：股东在控制权、收入和税负方面的考虑会对公司的利润分配政策产生影响，具体的股东因素包括：控制权、稳定的收入和避税。

9、某商业企业销售A商品，已知单位产品的制造成本为200元，单位产品的期间费用为50元，销售利润率不能低于15%，该产品适用的消费税税率为5%，那么，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（）元。

A、250

B、312.5

C、62.5

D、302.6

您未做该题正确答案：B

解析：单位产品价格＝单位成本/（1－销售利润率－适用税率）＝（200＋50）/（1－15%－5%）＝312.5（元）

10、企业在向投资者分配收入时，本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益，这体现了收益分配的（）。

A、依法分配原则

B、分配与积累并重原则

C、兼顾各方利益原则

D、投资与收入对等原则

您未做该题正确答案：D

解析：依法分配原则是指企业的收入分配必须依法进行。为了规范企业的收入分配行为，维护各利益相关者的合法权益，国家颁布了相关法规。这些法规规定了企业收入分配的基本要求、一般程序和重要比例，企业应当认真执行，不得违反。分配与积累并重原则是指企业的收入分配必须坚持积累与分配并重的原则。企业通过经营活动获取收入，既要保证企业简单再生产的持续进行，又要不断积累企业扩大再生产的财力基础。恰当处理分配与积累之间的关系，留存一部分净利润，能够增强企业抵抗风险的能力，同时，也可以提高企业经营的稳定性与安全性；兼顾各方利益原则是指企业的收入分配必须兼顾各方面的利益。企业是经济社会的基本单元，企业的收入分配涉及国家、企业股东、债权人、职工等多方面的利益。正确处理它们之间的关系，协调其矛盾，对企业的生存、发展是至关重要的。企业在进行收入分配时，应当统筹兼顾，维护各利益相关者的合法权益。投资与收入对等原则是指企业进行收入分配应当体现“谁投资谁受益”、收入大小与投资比例相对等的原则。这是正确处理投资者利益关系的关键。企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收益分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益。

11、2010年实际销售量为3600件，原预测销售量为3475件，平滑指数a＝0.6，则用指数平滑法预测公司2011年的销售量为（）。

A、3525件

B、3550件

C、3552件

D、3505件

您未做该题正确答案：B

解析：公司2011年的预测销售量（Y n＋1）＝aX n＋（1－a）Y n＝0.6×3600＋（1－0.6）×3475＝3550（件）。

12、某公司2010年的税后利润为2000万元，年末的普通股股数为1000万股，2011年的投资计划需要资金2200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。如果该公司实行剩余股利政策，则2010年的每股股利为（）元。

A、0.50

B、2

C、0.68

D、0.37

您未做该题正确答案：C

解析：公司投资方案需要的权益资金为：2200×60%＝1320（万元），2010年可以发放的股利额为：2000－1320＝680（万元），2010年每股股利＝680/1000＝0.68（元）。

13、下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是（）。

A、剩余股利政策

B、固定股利支付率政策

C、稳定增长股利政策

D、低正常股利加额外股利政策

您未做该题正确答案：A

解析：股利无关论认为，在一定的假设条件限制下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响，投资者不关心公司股利的分配。公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，而与公司的利润分配政策无关。剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司的权益资金融资需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。由此可知，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。

14、某企业生产A产品，本期计划销售量为10000件，应负担的固定成本总额为250000元，单位产品变动成本为70元，适用的消费税税率为5%，根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位A产品的价格应为（）元。

A、70

B、95

C、25

D、100

您未做该题正确答案：D

解析：单位A产品价格＝（250000/10000+70）/（1-5%）=100（元）

15、收入与分配管理的原则中，正确处理投资者利益关系的关键原则是（）。

A、依法分配原则

B、兼顾各方面利益原则

C、分配与积累并重原则

D、投资与收入对等原则

您未做该题正确答案：D

解析：收入与分配管理的原则包括依法分配原则；分配与积累并重原则；兼顾各方利益原则；投资与收入对等原则。其中投资与收入对等原则是正确处理投资者利益关系的关键。

16、进行销售预测分析时，趋势预测分析法中在实践中运用较多的产品销售预测方法是（）。

A、算术平均法

B、加权平均法

C、移动平均法

D、指数平滑法

您未做该题正确答案：B

解析：趋势预测分析法包括以下方法：算术平均法、加权平均法、移动平均法、指数平滑法。算术平均法适用于每月销售量波动不大的产品销售预测；加权平均法较算术平均法更为合理，计算较为方便，在实践中运用较多；移动平均法代表性较差，适用于销售量略有波动的产品预测；指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。

17、下列各项中，不属于影响产品价格的因素的是（）。

A、价值因素

B、市场供求因素

C、资金投向因素

D、成本因素

您未做该题正确答案：C

解析：影响产品价格的因素非常复杂，主要包括：价值因素、成本因素、市场供求因素、竞争因素和政策法规因素。

18、某公司20×1年税后利润1000万元，20×2年需要增加投资资本1500万元，公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投资资本1500万元之后该公司的权益乘数为（）。

A、3/2

B、5/3

C、2

D、5/2

您未做该题正确答案：B

解析：采用剩余股利政策，目的就是为了维持资本结构，所以增加投资资本后仍然是权益资本占60%，债务资本占40%，所以权益乘数为5/3。选项B是正确的。

19、下列不属于确定利润分配政策应考虑的公司因素的是（）。

A、资产的流动性

B、现金流量

C、投资机会

D、超额累积利润约束

您未做该题正确答案：D

解析：超额累积利润约束属于确定收益分配政策应考虑的一个法律因素。确定收益分配政策应考虑的公司因素包括：（1）现金流量；（2）资产的流动性；（3）盈余的稳定性；（4）投资机会；（5）筹资因素；（6）其他因素。

20、甲企业生产A产品，本期计划销售量为10000件，目标利润总额为200000元，完全成本总额为370000元，适用的消费税税率为5%，则运用目标利润法测算的单位A产品的价格为（）元。

A、57

B、60

C、37

D、39

您未做该题正确答案：B

解析：单位A产品价格＝（200000＋370000）/[10000×（1－5%）]＝60（元）

21、在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“偿债能力约束”属于（）。

A、股东因素

B、公司因素

C、法律因素

D、债务契约因素

您未做该题正确答案：C

解析：在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“法律因素”包括：资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束、偿债能力约束。

22、下列关于股利政策的说法中，不正确的是（）。

A、剩余股利政策的理论依据是股利无关论

B、剩余股利政策有助于实现企业价值最大化

C、固定或稳定增长的股利政策很难被长期采用

D、从企业的支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种不稳定的股利政策

您未做该题正确答案：D

解析：剩余股利政策下，在净利润确定的情况下，决定股利数额大小的唯一因素是需要增加的权益资本数额，所以，没有考虑股利对股价的影响，即剩余股利政策的理论依据是股利无关论。剩余股利政策下，按照目标资本结构筹资，因此，有助于保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。固定或稳定增长股利政策下，不论公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增长的股利，股利的支付与企业的盈利相脱节，可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化。此外，在企业无利可分的情况下，若依然实施固定或稳定增长的股利政策，也是违反《公司法》的行为。因此，固定或稳定增长的股利政策很难被长期采用。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，因此，从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

23、下列各项股利理论中，认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留在公司内部的是（）。

A、“手中鸟”理论

B、信号传递理论

C、代理理论

D、股利无关论

您未做该题正确答案：A

解析：“手中鸟”理论认为用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留在公司内部，去承担未来的投资风险。

24、某企业采用低正常股利加额外股利政策，每年正常股利0.2元/股，额外股利为净利润超过新增投资需求部分的50%，该公司发行在外普通股股数为1000万股。2014年实现净利润2000万元，预计2015年新增投资需求1800万元，则2014年末每股股利为（）元。

A、0.1

B、0.2

C、0.3

D、0.4

您未做该题正确答案：C

解析：每股股利＝0.2＋（2000－1800）×50%/1000＝0.3（元/股）

25、下列关于股票回购的说法不正确的是（）。

A、公司可以根据资本运作的需要自主确定是否需要回购股票

B、公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购

C、公司在特定期间向股东发出以高出当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约

D、协议回购是公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票

您未做该题正确答案：A

解析：股票回购包括公开市场回购、要约回购及协议回购三种方式，在公开市场回购中，回购价格等于公司股票当前市场价格；要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约；协议回购则是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。所以，BCD都正确；公司不得随意收回本公司的股票，只有满足相关法律规定的情形才允许股票回购，所以A的说法不正确。

26、在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（）。

A、收益显著增长的公司

B、收益相对稳定的公司

C、财务风险较高的公司

D、投资机会较多的公司

您未做该题正确答案：B

解析：通常适合采用固定股利政策的是收益相对稳定的公司。选项B是正确的。

27、近年来，某产品销售增长率一直处于比较稳定的状态，下列说法中正确的是（）。

A、该产品最有可能处于产品寿命周期的推广期

B、该产品最有可能处于产品寿命周期的成长期

C、该产品最有可能处于产品寿命周期的衰退期

D、该产品最有可能处于产品寿命周期的成熟期

您未做该题正确答案：D

解析：判断产品所处的寿命周期阶段，可根据销售增长率指标进行。一般地，推广期增长率不稳定，成长期增长率最大，成熟期增长率稳定，衰退期增长率为负数。所以，该产品最有可能处于产品寿命周期中的成熟期。

28、下列关于剩余股利政策的说法中，不正确的是（）。

A、是指公司生产经营所获得的净利润首先应满足公司的全部资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利

B、有助于保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化

C、不利于投资者安排收入与支出

D、一般适用于公司初创阶段

您未做该题正确答案：A

解析：剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净利润首先应满足公司的“权益资金”需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。所以，选项A的说法不正确。

29、A公司2016年有下列投资行为：购买机器设备一台支付600万元，投资新项目垫付营运资金30万元，购买国债100万元，获取某专利使用权，支付专利转让费50万元，则该企业当年直接投资总额为（）万元。

A、680

B、830

C、630

D、650

您未做该题正确答案：A

解析：购买国债属于间接投资，投资固定资产、无形资产和垫付营运资金属于直接投资，所以企业直接投资总额＝600＋30＋50＝680（万元）。

二、多项选择题

1、下列关于股利分配政策的表述中，错误的有（）。

A、公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

B、偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

C、基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

D、债权人不会影响公司的股利分配政策

您未做该题正确答案：ACD

解析：一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，所以选项A的说法不正确；公司要考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，所以偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策，选项B的说法正确；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金，所以选项C的说法不正确；一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，所以选项D的说法不正确。

2、下列关于股利理论的说法正确的有（）。

A、股利无关理论是建立在完全市场理论之上的

B、“手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司价值将得到提高

C、所得税差异理论认为企业应当采用高股利政策

D、根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本

您未做该题正确答案：ABD

解析：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。

3、下列各项中，不属于上市公司股票回购动机的有（）。

A、替代现金股利

B、规避财务风险

C、增加库存股

D、基于控制权的考虑

您未做该题正确答案：BC

解析：股票回股的动机主要有以下几点：（1）现金股利的替代；（2）改变公司的资本结构；（3）传递公司信息；（4）基于控制权的考虑。

4、下列各项中，属于销售预测分析中的营销员判断法优点的有（）。

A、用时短

B、比较精确

C、成本低

D、比较实用

您未做该题正确答案：ACD

解析：营销员判断法是由企业熟悉市场情况及相关变化信息的营销人员对市场进行预测，再将各种判断意见加以综合分析、整理，并得出预测结论的方法。这种方法用时短、成本低，比较实用。

5、下列各项中，属于专家判断法的有（）。

A、产品寿命周期分析法

B、个别专家意见汇集法

C、专家小组法

D、德尔菲法

您未做该题正确答案：BCD

解析：销售预测的定性分析法，主要包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。其中，专家判断法又分为：个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。

6、A公司拟吸收合并B公司，除了一项无形资产外，B公司的所有资产和负债的计税基础都与公允价值一致，该无形资产计税基础为0，公允价值为800万元，并且没有规定使用年限。B公司未弥补的亏损为150万元，净资产的公允价值为3000万元。截至合并业务发生当年年末，国家发行的最长期国债利率为5.32%，A公司适用的所得税率为25%。如果企业采用股权支付方式，可以使用资产重组的特殊性税务处理方法。下列说法中正确的有（）。

A、如果企业采用非股权支付方式，合并事项产生的所得税纳税义务为200万元

B、如果企业采用非股权支付方式，合并事项不产生所得税纳税义务

C、如果企业采用股权支付方式，弥补亏损可节约的税收为37.5万元

D、如果企业采用股权支付方式，弥补亏损可节约的税收为39.9万元

您未做该题正确答案：AC

解析：根据相关规定，非股权支付采用一般性税务处理方法，对合并企业而言，需对被合并企业公允价值大于原计税基础的所得进行确认，缴纳所得税，并且不能弥补被合并企业的亏损。所以，选项A的说法正确，选项B的说法不正确。如果企业并购重组符合特殊性税务处理的规定，合并企业可以对被合并企业的亏损进行弥补，获得抵税收益，可由合并企业弥补的被合并企业亏损的限额等于被合并企业净资产公允价值乘以截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率。本题中可以由A公司弥补的亏损限额＝3000×5.32%＝159.6（万元），由于159.6万元大于150万元，所以，可以由A公司弥补的亏损为150万元，弥补亏损可节约的税收＝150×25%＝37.5（万元）。

7、下列各项中，会导致股票价格上升的行为有（）。

A、股票分割

B、股票股利

C、股票反分割

D、股票回购

您未做该题正确答案：CD

解析：与股票分割相反，如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高股票的价格，会采取反分割措施。股票回购使流通在外的股数减少，股价上升。所以选项CD是答案。选项AB会导致股票价格下降。

8、以下属于企业收入与分配意义的是（）。

A、收入与分配管理集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系

B、收入与分配管理是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施

C、收入与分配是国家建设资金的重要来源之一

D、收入与分配是企业减少纳税的重要措施

您未做该题正确答案：ABC

解析：收入与分配管理作为现代企业财务管理的重要内容之一，对于维护企业与各相关利益主体的财务关系、提升企业价值具有重要意义。具体而言，企业收入与分配管理的意义表现在以下三个方面：（1）收入与分配管理集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系；（2）收入与分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施；（3）收入与分配是国家建设基金的重要来源之一。

9、下列关于不同回购方式下股票回购价格与当前市场价格的说法中，正确的有（）。

A、公开市场回购的价格等于当前的市场价格

B、要约回购的价格低于股票当前的市场价格

C、要约回购的价格一般高于当前的股票市场价格

D、协议回购的价格一般高于当前的股票市场价格

您未做该题正确答案：AC

解析：股票回购包括公开市场回购、要约回购及协议回购三种方式，其中，公开市场回购，是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票；要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高于当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约；协议回购则是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。

10、下列关于股票增值权模式的说法中，正确的有（）。

A、激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或股票和现金的组合

B、股票增值权模式比较易于操作，股票增值权持有人在行权时，直接兑现股票升值部分

C、激励对象不能获得真正意义上的股票，激励的效果相对较差

D、股票增值权激励模式只适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司

您未做该题正确答案：ABC

解析：股票增值权激励模式较适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司。所以选项D的说法不正确。

11、某上市公司于2011年4月10日公布2010年度的分红方案，其公告如下：“2010年4月9日在北京召开的股东大会，通过了董事会关于每股分派0.15元的2010年股息分配方案。股权登记日为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。特此公告。”下列说法正确的有（）。

A、4月26日之前购买的股票才能领取本次股利

B、5月10日之前购买的股票都可以领取本次股利

C、5月25日之前购买的股票都可以领取本次股利

D、能够领取本次股利的股东必须在4月25日之前（包含4月25日）登记

您未做该题正确答案：AD

解析：除息日之前购买的股票才能领取本次股利，本题当中除息日为4月26日，所以4月26日之前购买的股票才能领取本次股利，选项A正确；股权登记日是有权领取本次股利的股东资格登记截止日期，所以能够领取本次股利的股东必须在4月25日之前（包含4月25日）登记，选项D正确。

12、股票股利对公司的优点主要有（）。

A、可以为再投资提供成本较低的资金

B、促进股票的交易和流通

C、有利于吸引投资者

D、可以有效地防止公司被恶意控制

您未做该题正确答案：ABCD

解析：股票股利对公司的优点主要有：（1）发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展；（2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司的股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制；（3）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。

13、下列关于业绩股票激励模式的说法中，正确的有（）。

A、业绩股票模式能够激励公司高管人员努力完成业绩目标

B、激励对象获得激励股票后便成为公司的股东，与原股东有了共同利益，会更加努力地去提升公司的业绩，进而获得因公司股价上涨带来的更多收益

C、业绩股票激励模式可以保证业绩目标确定的科学性

D、激励成本较高，可能造成公司支付现金的压力

您未做该题正确答案：ABD

解析：在业绩股票期权激励模式下，公司的业绩目标确定的科学性很难保证，容易导致公司高管人员为获得业绩股票而弄虚作假。所以选项C的说法不正确。

14、股票分割的作用包括（）。

A、促进股票的流通和交易

B、促进新股的发行

C、加大对公司股票恶意收购的难度

D、有助于提高投资者对公司股票的信心

您未做该题正确答案：ABCD

解析：股票分割的作用包括：股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流动和交易。流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。此外，降低股票价格还可以为公司发行新股作准备，因为股价太高会使很多潜在投资者力不从心而不敢轻易对公司股票进行投资。另外，股票分割还可以向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。

15、下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（）。

A、固定股利政策

B、稳定增长股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加额外股利政策

您未做该题正确答案：CD

解析：固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。

16、法定公积金可用于（）。

A、弥补亏损

B、扩大公司生产经营

C、转增资本

D、职工集体福利

您未做该题正确答案：ABC

解析：法定公积金提取后，根据企业的需要，可用于弥补亏损或转增资本，但企业用法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。提取法定公积金的目的是为了增加企业内部积累，以利于企业扩大再生产。

17、除了提升产品质量之外，根据具体情况合理运用不同的价格策略，可以有效地提高产品的市场占有率和企业的竞争能力。以下属于价格运用策略的是（）。

A、折让定价策略

B、组合定价策略

C、寿命周期定价策略

D、保本定价策略

您未做该题正确答案：ABC

解析：主要的价格运用策略有折让定价策略、心理定价策略、组合定价策略、寿命周期定价策略。保本定价法是一种产品定价方法，并不是一种策略。

18、影响产品价格的因素主要包括（）。

A、价值因素

B、成本因素

C、市场供求因素

D、政策法规因素

您未做该题正确答案：ABCD

解析：影响产品价格的因素很多，主要包括价值因素、成本因素、市场供求因素、竞争因素和政策法规因素。

19、根据《公司法》规定，下列关于公积金的说法不正确的有（）。

A、只要弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余，就必须计提法定公积金

B、法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%

C、法定公积金可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本

D、法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的25%

您未做该题正确答案：AD

解析：根据《公司法》规定，当年法定公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取，所以，弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余时，可能出现不计提法定公积金的情况，因此，选项A错误。法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%，所以，选项D错误。

20、企业在不能及时收到货款的情况下，可以采取的销售方式包括（）。

A、委托代销

B、分期收款

C、全额包销

D、余额包销

您未做该题正确答案：AB

解析：企业在不能及时收到货款的情况下，可以采用委托代销、分期收款等销售方式，等收到代销清单或合同约定的收款日期到来时再开具发票，承担纳税义务，从而起到延缓纳税的作用。

三、判断题

1、限制性股票模式在股价下跌的时候，可能使股东遭受损失。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：Y

解析：限制性股票缺乏一个能推动企业股价上涨的激励机制，即在企业股价下跌的时候，激励对象仍能获得股份，这样可能达不到激励的效果，并使股东遭受损失。

2、股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：Y

解析：股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。

3、股权登记日是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：凡是在股权登记日收盘之前取得了公司的股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利。在此之后取得股票的股东无权享受已宣布的股利。由此可知，股权登记日的下一个交易日是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期，称为除息日，即在除息日股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票。在这一天购入公司股票的投资者不能享受已宣布发放的股利，而在这一天的前一天购入公司股票的投资者能享受已宣布发放的股利。

4、固定股利支付率政策体现了“多盈多分，少盈少分”的股利分配原则，从企业的支付能力的角度看，是一种稳定的股利政策。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：Y

解析：固定股利支付率政策的优点：（1）采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则；（2）由于公司的获利能力在年度间是经常变动的，因此，每年的股利也应当随着公司收入的变动而变动。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

5、剩余股利政策一般适用于成长期的公司。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：剩余股利政策不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司的初创阶段。

6、某企业有闲置资金800万元，打算近期进行投资。其面临两种选择，一种是国债投资，国债年利率为4%；另一种是投资债券，年利率为5%，企业所得税税率25%。则应该采取的投资方式是投资国债。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：Y

解析：根据税法规定国债的利息收入免交所得税。

7、采用加权平均法预测销售量时，权数的取法应当遵循“近小远大”的原则。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：采用加权平均法预测销售量时，权数的选取应当遵循“近大远小”的原则。

8、要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以低于当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约。

9、从本质上讲，业绩股票是一种“奖金”延迟发放，但它弥补了一般意义上的奖金的缺点，具有长期激励的效果。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：Y

解析：业绩股票在锁定一定年限后才可以兑现，具有长期激励效果。本题的说法正确。

10、股利分配的信号传递理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。一般来讲，预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平吸引更多的投资者。“手中鸟”理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。

11、双位定价一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：尾数定价一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价；双位定价适用于市场接受程度较低或销路不太好的产品。

12、股票分割的作用之一是改善企业资本结构，降低平均资本成本。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：股票分割即将一股股票拆分成多股股票的行为，股票分割前后，负债总额和权益总额不变，因此股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响。

13、分立企业应该优先考虑股权支付，或者尽量使股权支付金额不低于其交易支付总额的80%，争取达到企业分立的特殊性税务处理条件。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：分立企业应该优先考虑股权支付，或者尽量使股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，争取达到企业分立的特殊性税务处理条件。

14、企业要想实现减少应纳税额的目标只能利用税收优惠政策。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：企业可以通过利用税收优惠政策或交易定价法来实现减少应纳税额的目标。其中的“交易定价法”也就是“转让定价法”，转让定价筹划法，主要是指通过关联企业采用非常规的定价方式和交易条件进行的纳税筹划。例如，在生产企业和商业企业承担的税负不一致的情况下，若商业企业承担的税负高于生产企业，则有联系的生产企业和商业企业就可通过某种契约的形式，增加生产企业利润，减少商业企业利润，使他们共同承担的税负和各自承担的税负达到最少。

15、一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越低。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高。对于盈余不稳定的公司，可以采用低股利政策。

16、根据《公司法》的规定，法定公积金的提取比例为当年税后利润的10%。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：根据《公司法》的规定，法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%。

17、某公司目前有普通股2000万股（每股面值2元），资本公积2000万元，未分配利润3000万元。目前股票的市价为10元，公司按面值计算股票股利，发放10%的股票股利后，资本公积为3600万元。（）

Y、对

您未做该题正确答案：N

解析：本题中明确说明了按面值计算股票股利，所以资本公积不会变化，还是2000万元。

18、只要企业有足够的未指明用途的留存收益就可以发放现金股利。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：N

解析：公司宣告支付现金股利时，除了要有足够的留存收益外，还要有足够的现金。

19、收入与分配是优化资本结构、降低资本成本的重要措施。（）

Y、对

N、错

您未做该题正确答案：Y

解析：留存收益是企业重要的权益资金来源，留存收益的多少，影响企业积累的多少，从而影响权益与负债的比例，即资本结构。企业价值最大化的目标要求企业的资本结构最优，因而收入与分配便成为了优化资本结构、降低资本成本的重要措施。

四、计算分析题

1、B公司2013、2014年税后利润分别为3000万元和3600万元，公司于2014年3月20日向股东分配现金股利1800万元。2015年初，公司扩大生产规模，拟上一新项目，经测算，新项目需资金4000万元。该公司目前资本结构为“权益：负债＝3：2”。（假设每年3月份对上年利润进行分配）

请分别回答以下问题：

<1>、该公司执行固定股利支付率政策，新项目所需权益资金在目前的基础上上升5个百分点，计算公司为上新项目需要从外部筹集多少权益资金；

您未做该题

正确答案：股利支付率＝1800/3000×100%＝60%

2015年支付股利＝3600×60%＝2160（万元）（0.5分）

权益资金所占比重＝3/（3＋2）×100%＋5%＝65%（0.5分）

新项目需要的权益资金＝4000×65%＝2600（万元）（0.5分）

公司为上新项目需要从外部筹集权益资金＝2600－（3600－2160）＝1160（万元）（0.5分）

解析：

<2>、该公司执行固定股利政策，资本结构不变，计算公司为上新项目需要从外部筹集多少权益资金；

您未做该题

正确答案：权益资金所占比重＝3/（3＋2）×100%＝60%（0.5分）

新项目需要的权益资金＝4000×60%＝2400（万元）（0.5分）

公司为上新项目需要从外部筹集权益资金＝2400－（3600－1800）＝600（万元）（1分）

解析：

<3>、该公司执行剩余股利政策，新追加筹资的资本结构为“权益：负债＝1∶1”，计算2015年可以发放多少现金股利。

您未做该题

正确答案：权益资金所占比重＝1/（1＋1）×100%＝50%

公司为上新项目需要筹集权益资金＝4000×50%＝2000（万元）

发放现金股利数额＝3600－2000＝1600（万元）

解析：

2、某公司2012年拟投资6000万元购置一台生产设备以扩大生产能力，该公司目标资本结构下权益乘数为3/2。该公司2011年度税前利润为7000万元，所得税率为25%。

<1>、计算2011年度的净利润是多少？

您未做该题

正确答案：2011年净利润＝7000×（1－25%）＝5250（万元）

解析：

<2>、按照剩余股利政策计算企业分配的现金股利为多少？

您未做该题

正确答案：因为权益乘数＝资产/所有者权益＝3/2，所以目标资本结构中权益资金所占的比例

＝2/3，负债资金所占的比例＝1－2/3＝1/3

所以2012年投资所需权益资金＝6000×2/3＝4000（万元）

所以2011年分配的现金股利＝5250－4000＝1250（万元）

<3>、如果该企业采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目标资本结构下，计算2012年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额；

您未做该题

正确答案：2011年度公司留存利润＝5250×（1－40%）＝3150（万元）

2012年外部自有资金筹集数额＝4000－3150＝850（万元）

解析：

<4>、如果该企业采用的是固定或稳定增长的股利政策，固定股利为2000万元，稳定的增长率为5%，从2008年以后开始执行稳定增长股利政策，在目标资本结构下，计算2012年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额；

您未做该题

正确答案：2011年发放的现金股利＝2000×（1＋5%）×（1＋5%）×（1＋5%）＝2315.25（万元）

2011年度公司留存利润＝5250－2315.25＝2934.75（万元）

2012年外部自有资金筹集数额＝4000－2934.75＝1065.25（万元）

解析：

<5>、如果该企业采用的是低正常股利加额外股利政策，低正常股利为2000万元，额外股利为净利润超过3000万元部分的10%，在目标资本结构下，计算2012年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。

您未做该题

正确答案：2011年发放的现金股利＝2000＋（5250－3000）×10%＝2225（万元）

2011年度公司留存利润＝5250－2225＝3025（万元）

2012年外部自有资金筹集数额＝4000－3025＝975（万元）

解析：

2018中级《财务管理》考试教材公式汇总

搞定财管公式就相当于搞定了财管，搞定了财管中级会计考试还用发愁吗，快收藏这篇干货吧！ 说明： 1.根据公式的重要程度，前面标注★★★；★★；★ 2.标注页码的依据是2018版中级财管教材； 3.对于该类公式的复习说明，请参阅教材进行把握。 第二章财务管理基础 货币时间价值 【提示】 1.永续年金没有终值； 2.递延年金终值的计算和普通年金类似，不过需要注意确定期数n（也就是年金的个数）。 【要求】 1.判断是一次支付还是年金；

2.注意期数问题，列出正确表达式； 3.对于系数，考试会予以告诉，不必记系数的计算公式，但是其表达式必须要掌握； 4.在具体运用中，现值比终止更重要，前者需要理解并灵活运用，后者可以作一般性地了解。 【运用】 1.年资本回收额的计算思路，可以运用于年金净流量(P149)，年金成本(P161)中； 2.递延年金现值的计算，可以运用在股票价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增长阶段股利现值和（P173）； 3.普通年金现值的计算，可以运用在净现值的计算(P148)，内含报酬率的列式(P151)，债券价值计算(P168)等地方。 ★★★P34：插值法 解决下面的问题： 当折现率为12%时，净现值为-50；当折现率为10%时，净现值为150，求内含报酬率为几何？ (12%-10%)/(12%-IRR)=(-50-150)/(-50-0)。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。 【运用】 1.实际利率的计算(P34)； 2.内含报酬率的计算(P152)； 3.资金成本贴现模式的计算(P120)； 4.证券投资收益率的计算(P171债券，P174股票)。 【提示】涉及到插值法，共计四个步骤：1.列式；2.试误；3.内插；4.计算。对于试误这一步，如果题目有提示利率的范围，是最好；如果没有提示，可以从10%开始，如果现值太低，降低折现率；反之亦然。测试完毕的标志是：1.两个结果分布于“标准”的两边；2.利率之差不能超过2%。 ★★★P35：利率的计算 一年内多次计息，有效年利率的推算： ★实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 【要求】上述第一个公式必须掌握，第二个公式需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率之间的关系。

2018年中级会计《财管》原题及答案(第1批)

2018 年中级会计师《财务管理》考试真题及答案(第一批) 一、单项选择题 1.某企业向银行借款 500 万元，利率为 5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。 A.6% B.5.4% C.4.86% D.4.91% 【答案】A 解析：实际利率=500×54%/500×(1-10%)]=6%。 2.某 ST 公司在 2018 年 3 月 5 日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980 元将无法于原定付息日2018 年3 月9 日全额支付，仅能够支付500 万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。 A.价格风险 B.购买力风险 C.变现风险 D.违约风险

【答案】D 解析：违约风险又称信用风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险，它通常针对债券而言。 3.与企业价值最大化财务管 理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。 A.对债权人的利益重视不 够 B.容易导致企业的短期行为 C.没有考虑风险因素 D.没 有考虑货币时间价值 【答案】A 解析：股东财富最大化目标的局限性有：(1)通常只适用于上市公司，上市公司难以应用;(2)股价不能完全转却反映企业财务管理状况;(3)强调更多的是股东权益，而对其他相关者的利益重视不够。 4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。 A.固定成本 B.制造成本 C.全部成本

D.变动成本 【答案】D 解析：变动成本是指在特定的业务量范围内,其总额会随业务量的变动而变动的成本。变动成本可以作为增量产量的定价依据。 5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140 万件和200 万件，第一季度期初产品存货量为 14 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的 10%，则第一季度的预计生产量( )万件。 A.146 B.154 C.134 D.160 【答案】A 解析：第一季度的预计生产量==200×10%+140-14=146(万件)。 6.某产品的预算产量为 10000 件，实际产量为 9000 件，实际发生固定制造 费用 180000 万元，固定制造费用标准分配率为 8 元/小时，工时标准为 1.5 小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。 A.超支 72000 元 B.节约 60000 元

2018年10月自考财务管理学试题

全国2018年10月自考《财务管理学》真题 一、单项选择题 1.下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是 A.向银行支付借款利息 B.向股东支付股利 C.向租赁公司支付租金 D.向员工支付工资 2.以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑风险与收益的权衡 C.带来了企业追求利润的短期行为 D.对于非上市公司，准确评估企业价值较困难 3.某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。若年复利率为8%，该奖励基金的本金应为 A.40万元 B.320万元 C.400万元 D.500万元 4.流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于 A.动态比率 B.定基比率 C.结构比率 D.环比比率 5.下列不属于变动成本的是 A.财产保险费 B.产品包装费 C.直接材料费 D.按加工量计算的固定资产折旧费 6.某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是 A.20000件 B.80000件 C.100000件 D.180000件 7.某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为 A.125件 B.200件 C.333件 D.500件 8.下列选项中，属于优先股股东特有权利的是

A.经营参与权 B.优先表决权 C.优先股利分配权 D.认股优先权 9.下列选项中，属于直接投资出资方式的是 A.实物投资 B.国家投资 C.法人投资临中含 D.个人投资 10.资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是 A.支付的广告费 B.支付的律师费 C.支付给债权人的利息 D.支付的有价证券发行费用 11.根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是 A.选择股权筹资方式更有利 B.选择债务筹资方式更有利 C.选择股权和债务筹资无差别 D.无法选择更有利的筹资方式 12.关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是 A.存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 B.存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1 C.存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1 D.不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 13.下列选项中，决定股票内在价值的是 A.股票当前的市场价格 B.股票当前的账面价值 C.股票带来的未来现金流量之和 D.股票带来的未来现金流量的现值之和 14.通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是 A.票面收益率 B.收益率的期望值 C.到期收益率 D.收益率的平均值 15.非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是 A.计算简单 B.考虑了货币时间价值 C.反映了投资的真实收益 D.反映了项目寿命期间的全部现金流量 16.下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是 C.内含报酬率 17.关于信用条件“4/20,n/50”的表述，正确的是 A.20天内付款可享受4%的折扣，50天内付款可享受20%的折扣

2018年中级财务管理考试真题及答案

2018年中级会计师《财务管理》考试真题及答案(第一批) 一、单项选择题 1.某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。 A.6% B.5.4% C.4.86% D.4.91%【答案】A 2.某ST公司在2018年3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980元将无法于原定付息日2018年3月9日全额支付，仅能够支付500万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。 A.价格风险 B.购买力风险 C.变现风险 D.违约风险【答案】D 3与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素 D.没有考虑货币时间价值【答案】A 4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。A.固定成本 B.制造成本 C.全部成本 D.变动成本D【答案】5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为万件，第一季度期初产品存货量为万件和200 14014万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量( )万件。A.146B.154C.134D.160 【答案】A 6.某产品的预算产量为10000件，实际产量为9000件，实际发生固定制造费用180000万元，固定制造费用标准分配率为8元/小时，工时标准为1.5小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。A.超支72000元

B.节约60000元 C.超支60000元 D.节约72000元 【答案】A 7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是( )。A.所得税差异理论B.代理理论C.信号传递理论 D.“手中鸟”理论【答案】B 8.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价万元。( )万元，则该公司当年持有现金的机会成本是1.5证券之间的转换成本为 A.5 B.3.5 C.6.5 D.3 【答案】D 9.下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是( )。A. 无担保条款 B.赎回条款 C.回售条款 D.强制性转换条款 【答案】C 10.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型(Y=a+bX)，测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是( )。 A.零基预算法 B.固定预算法 C.弹性预算法 D.滚动预算法【答案】C11.下列财务指标中，最能反映企业即时偿付短期债务能力的是( )。 A.资产负债率 B.流动比率 C.权益乘数 D.现金比率【答案】D 12.下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是( )。A.发行普通股B.认股权证C.融资租赁D.留存收益【答案】C

2018年中级会计考试真题及答案2

2018年《中级会计实务》真题第二批 第 1题：单选题(本题1.5分) 甲公司2017年度财务报告批准报出日为2018年3月20日。甲公司发生的下列交易或事项中,属于资产负债表日后调整事项的是()。 A.2018年2月20日发现上年度重大会计差错 B.2018年1月5日地震造成重大财产损失 C.2018年2月10日外汇汇率发生重大变化 D.2018年3月9日公布资本公积转增资本方案 【正确答案】：A 【答案解析】： 资产负债表日后调整事项,是指对资产负债表日已经存在的情况提供了新的或进一步证据的事项。选项BCD均为非调整事。 第 2题：单选题(本题1.5分) 2017年12月31日,甲公司有一项未决诉讼,预计在2017年度财务报告批准报出日后判断,胜诉的可能性为60%。如甲公司胜诉,将获得40万元至60万元的赔款,且这个区间内每个金额发生的可能性相同不考虑其他因素,该未决诉讼对甲公司2017年12月31日资产负债表中资产的影响金额为()万元。 A.40 B.60 C.0 D.50 【正确答案】：C 【答案解析】： 或有应收不做账务处理,只有在基本确定（大于95%，小于100%）的时候才可以确认或有资产。 第 3题：单选题(本题1.5分) 下列各项中,应确认为房地产开发企业固定资产的是() A.作为本企业办公用房购入的写字楼 B.已完成开发并拟出售的商品房 C.以经营程赁方式租入的写字楼 D.以融资租赁方式整体出租的商铺 【正确答案】：A 【答案解析】： B选项为存货,C选项没有所有权,D选项为融资租赁出租,实质已是承租人的资产。

2017年度,甲公司当期应交所得税为15800万元,递延所得税资产本期净增加320万元(其中20万元相应增加了其他综合收益),递延所得税负债未发生变化。不考虑其他因素,甲公司2017年度利润表中应列的所得税费用金额为()万元。 A.16120 B.15480 C.15500 D.16100 【正确答案】：C 【答案解析】： 所得税费用=应交所得税+递延所得税负债-递延所得税资产=15800-(320-20)=15500万元，增加20万其他综合收益对应的递延所得税资产，不构成利润表中的递延所得税费用。 第 5题：单选题(本题1.5分) 2017年1月10日,甲公司以银行存款5110万元含交易费用10万元购入乙公司股票,将其作为交易性金融资产核算。2017年4月28日,甲公司收到乙公司2017年4月24日宣告分派的现金股利80万元2017年12月31日,甲公司持有的该股票公允价值为5600万元。不考虑其他因素,该项投资使甲公司2017年营业利润增加的金额为()万元。 A.580 B.490 C.500 D.570 【正确答案】：D 【答案解析】： 交易性金融资产的交易费用不计入成本,计入投资收益。2017年营业利润增加额=5600-5100+80-10=570万元。 第 6题：单选题(本题1.5分) 2018年3月1日,乙公司应付甲公司账款105000元,甲公司已为该债权计提了坏账准备1000元。由于乙公司发生严重财务困难,经与甲公司协商达成债务重组协议。乙公司以账面价值为70000元、公允价值为80000元的存货抵偿了全部债务。不考虑相关税费及其他因素,乙公司应确认的债务重组利得为()元 A.34000 B.25000 C.35000 D.24000 【正确答案】：B 【答案解析】： 债务人以重组债务的账面价值与转让的非现金资产公允价值之间的差额确认为重组利得，计入营业外收入=105000-80000=25000元。

2018-中级财务管理真题解析

2018 中级财务管理真题解析（第二批次） 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.某项目的期望投资收益率为 14%，风险收益率为 9%，收益率的标准差为 2%，则该项目收益率的标准差率为（）。 A.0.29% B.22.22% C.14.29% D.0.44% 【答案】C 2.关于杜邦分析体系所涉及的财务指标，下列表述错误的是（）。 A.营业净利率可以反映企业的盈利能力 B.权益乘数可以反映企业的偿债能力 C.总资产周转率可以反映企业的营运能力 D.总资产收益率是杜邦分析体系的起点 【答案】D 3.公司投资于某项长期基金，本金为 5000 万元，每季度可获取现金收益 50 万元，则其年收益率为（）。 A.2.01% B.1.00% C.4.00% D.4.06% 【答案】C 【解析】年收益率=50/5000×4=4%。 4.下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（）。 A.权益乘数 B.资本保值增值率 C.现金营运指数 D.净资产收益率【答案】B 【解析】选项 A 反映企业偿债能力；选项 C 反映企业收益质量；选项 D 反映企业盈利能力。 5.下列股利政策中，有利于保持企业最优资本结构的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策【答案】A

6.下列各项中，以市场需求为基础的定价方法是（）。A. 保本点定价法B.目标利润法C.边际分析定价法D.全部成本 费用加成定价法【答案】C 7.下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）。A. 相关者利益最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.利 润最大化【答案】D 8.己知纯粹利率为 3%，通货膨胀补偿率为 2%，投资某证券要求的风险收益率为 6%，则该证券的必要收益率为（）。 A.5% B.11% C.7% D.9% 【答案】B 【解析】无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率=3%+2%=5%，必要收益率=无风险收益率+风险收益率=5%+6%=11%。 9.关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（）A. 普通股筹资属于直接筹资B.普通股筹资能降低公司 的资本成本C.普通股筹资不需要还本付息D.普通股 筹资是公司良好的信誉基础【答案】B 10.在计算速动比率指标时，下列各项中，不属于速动资产的是（）。 A.存货 B.货币资金 C.应收账款 D.应收票据 【答案】A 11.根据企业 2018 年的现金预算，第一季度至第四季度期初现金余额分别为 1 万元、2万元、1.7 万元、1.5 万元，第四季度现金收入为 20 万元，现金支出为 19 万元，不考虑其他因素，则该企业 2018 年末的预计资产负债表中，货币资金年末数为（）万元。 20

2018年中级会计师考试《中级财务管理》真题及解析10(乐考网)

2018年中级会计师考试《中级财务管理》真 题及解析 综合题(本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。) 1[简答题] 戊公司资产负债表简表及相关信息 2017年12月31日金额单位:万元 注:表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。 资料二：戊公司2017年销售额为40000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%。预计2018年销售增长率为30%，销售净利率和利润留存率保持不变。 资料三：戊公司计划于2018年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为1000万元，租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元，归租赁公司所有。年利率为8%，年租赁手续费为2%，租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为(P/F，8%，5)=0.6806;(P/F，10%，5)=0.6209;(P/A，8%，5)=3.9927;(P/A，10%，5)=3.7908。 资料四：经测算，资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加净利润132.5万元，设备年折旧额为180万元。 资料五：戊公司采用以下两种筹资方式：①利用商业信用：戊公司供应商提供的付款条件为“1/10，N/30”;②向银行借款：借款年利率为8%。一年按360天算。该公司适用的企业所得税税率为25%。 不考虑增值税及其他因素的影响。

要求(1)： 根据资料一和资料二，计算戊公式2018年下列各项金额：①因销售增加而增加的资产额;②因销售增加而增加的负债额;③因销售增加而需要增加的资金量;④预计利润的留存增加额;⑤外部融资需要量。 要求(2)： 根据资料三，计算下列数值：①计算租金时使用的折现率;②该设备的年租金。 要求(3)： 根据资料四，计算下列数值：①新设备投产后每年增加的营业现金净流量;②如果公司按1000万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。 要求(4)： 根据资料五，计算并回答如下问题;①计算放弃现金折扣的信用成本率;②判断戊公司是否应该放弃现金折扣，并说明理由;③计算银行借款的资本成本。 参考解析： (1)增加的资产额=(1000+8000+5000+4000)*30%=5400(万元);②因销售增加而增加的负债额 =40000×30%×25%=3000(万元) ③因销售增加而需要增加的资金量=5400-3000=2400(万元) ④预计利润的留存增加额=40000×(1+30%)×10%×40%=2080(万元) ⑤外部融资需要量=2400-2080=320(万元)。 (2)①计算租金时使用的折现率=2%+8%=10% ②该设备的年租金=[1000-100×(P/F，10%，5)]/(P/A，10%，5)=247.42(万元) (3)①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5(万元) ②该设备投资的静态回收期=1000÷312.5=3.2(年) (4)放弃现金折扣的信用成本率=[折扣/(1-折扣)]*[360/(付款期-折扣期)]=[1%/(1-1%)*[360/(30-10]=18.18% ②戊公司不应该放弃现金折扣。理由：因为戊公司放弃现金折扣的的信用成本率18.18%高于借款利息率8%，所以不应该放弃现金折扣。 ③银行借款的资本成本=8%*(1-25%)=6%。

2018年中级财务管理教材主要变化

2018年中级财务管理教材主要变化 第一章总论 1.对企业的定义进行了重新表述 2.对合伙企业的概念进行了重新表述 3.增加了“合伙企业分类的普通合伙企业和有限合伙企业”并对普通合伙企业和有限合伙企业分别进行了详细介绍 4.公司制企业增加了“国有独资公司”相关内容 5.增加了对企业财务管理的内容：投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理五个部分进行了详细介绍 6.删除了“内部控制规范体系”相关段落的内容 7.删除了“集权与分权的选择”相关内容 8.增加了“影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素”相关内容 9.对企业财务管理体制的设计原则-与现代企业制度的要求相适应的原则下的相关内容重新表述 10.删除了集中筹资、融资权与集中投资权下的部分内容 第二章财务管理基础 1.“第一节货币时间价值”均重新表述（很重大的变化） 2.第二节： ①删除了“必要收益率、资产的风险及衡量”的部分内容 ②删除了“风险偏好和风险回避者”相关内容 ③删除了“经营风险和财务风险”相关内容 ④删除了“单项资产贝塔系数计算和相关表述 ⑤删除了“证券市场线和证券资产组合的必要收益率”相关内容 第三章预算管理 1.第一节节标题变为“第一节预算管理的主要内容概述” 2.其他只有个别文字和表述的调整 第四章筹资管理（上） 1.第一节节标题变为“第一节筹资管理的主要内容概述” 2.增加了“永续债”相关内容 3.第五章第一节移动到第四章作为“第四节衍生工具筹资” 第五章筹资管理（下） 1.第五章第一节移动到第四章作为“第四节衍生工具筹资” 2.原第五章第三节拆分成三节，分别是第二节资本成本、第三节杠杆效应、第四节资本结构 3.删除了“融资租赁的资本成本计算” 4.增加了“资本结构理论”相关内容 第六章投资管理 1.第一节节标题变为“第一节投资管理的主要内容概述” 2.增加了“债券票面利率与市场利率导致债券溢价、平价、折价”的相关表述 第七章营运资金管理 1.增加了“自发性流动负债的相关概念和内容” 2.增加了“收支两条线的管理模式”的相关内容 3.增加了“收款方式的改善”的相关内容 4.删除了“应收账款的管理目标” 5.“增加的收益”相关表述均改为了“盈利的增加”

2018年中级会计师《财务管理》真题及解析(第二批)

2018 年中级会计师《财务管理》真题及解析（第二批） 一、单项选择题 1.某项目的期望投资收益率为 14%，风险收益率为 9%，收益率的标准差为 2%，则该项目收益率的标准差率为（）。 A.0.29% B.22.22% C.14.29% D.0.44% 答案：C 【解析】项目收益率的标准差率=2%/14%×100%=14.29%，选择 C。 2.关于杜邦分析体系所涉及的财务指标，下列表述错误的是（）。 A.营业净利率可以反映企业的盈利能力 B.权益乘数可以反映企业的偿债能力 C.总资产周转率可以反映企业的营运能力 D.总资产收益率是杜邦分析体系的起点 答案：D 【解析】净资产收益率是杜邦分析体系的起点。 3.公司投资于某项长期基金，本金为 5000 万元，每季度可获取现金收益 50 万元，则其年收益率为（）。 A.2.01% B.1.00% C.4.00% D.4.06% 答案：D 【解析】年收益=（1+50/5000）4-1=4.06%，所以选择 D。 4.下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（）。 A.权益乘数 B.资本保值增值率 C.现金运营指数 D.净资产收益率 答案：B 【解析】反映股东权益发展能力指标主要保值增值率与资本积累率，选 B。 5.下列股利政策中，有利于保持企业最佳资本结构的是（）。 A.固定股利政策 B.剩余股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 答案：B 【解析】剩余股利政策的优点之一是有利于保持企业最佳资本结构，所以选择 B。

6.下列各项中，以市场需求为基础的定价方法是（）。 A.保本点定价法 B.全部成本费用加成定价法 C.目标利润法 D.边际分析定价法 答案：D 【解析】以市场需求为基础的定价方法有需求价格弹性系数法与边际分析定价法，选择D。 7.下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）。 A.股东财富最大化 B.企业价值最大化 C.相关者利益最大化 D.利润最大化 答案：D 【解析】利润最大化缺点之一是可能会导致企业的短期财务决策倾向，影响企业长远发展。所以选 D。 8.己知纯粹利率为 3%，通货膨胀补偿率为 2%，投资某证券要求的风险收益率为 6%，则该证券的必要收益率为（）。 A.5% B.11% C.7% D.9% 答案：B 【解析】证券的必要收益率=3%+2%+6%=11%，选择 B。 9.关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（） A.普通股筹资属于直接筹资 B.普通股筹资能降低公司的资本成本 C.普通股筹资不需要还本付息 D.普通股筹资是公司良好的信誉基础 答案：B 【解析】普通股票筹资资本成本最高，所以选项 B 错误。 10.在计算速动比率指标时，下列各项中，不属于速动资产的是（）。 A.应收票据 B.货币资金 C.应收账款 D.存货 答案：D 【解析】速动资产的内容包括货币资产、交易性金融资产和各种应收款项。所以选择 D。

2018年中级会计财务管理第一章知识点

第一章总论 第一节企业与企业财务管理 【知识点一】企业的概念及组织形式 一、企业的概念 企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素，向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。目标是创造财富（或价值）。 二、组织形式 【提示】关于有限责任、无限责任和无限连带责任的区别。 有限责任：企业兜底 无限责任和无限连带责任：投资人兜底 【注意】公司制企业的优缺点： 优点：容易转让所有权；有限债务责任；无限存续；融资渠道多。 缺点：组建成本高；存在代理问题；双重课税。 【知识点二】企业财务管理的内容 第二节财务管理目标 【知识点一】财务管理目标理论 一、利润最大化 利润＝收入－成本费用

二、股东财富最大化 股东财富＝股票数量×股票价格 【提示1】由于股东财富可以看成是“持股数量×股票价格”，故该观点受股票价格因素影响较大，其优缺点的理解可以从“股价”因素入手。 【提示2】对于上市公司而言，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 三、企业价值最大化 观点：以企业价值最大化作为财务管理目标 所有者权益和债权人权益的市场价值； 所能创造的预计未来现金流量的现值。 【提示】随着上市公司数量的增加，逐渐得到了广泛认可。 四、相关者利益最大化 企业的利益相关者：股东、债权人、企业经营者、职工、客户、供应商、政府…… 【提示】1.强调股东的首要地位；2.强调风险与报酬的均衡，将风险限制在可承受的范围内。 【四种目标主要对比点总结】 【知识点二】利益冲突与协调 三个主体：经营者、所有者、债权人 两类矛盾：所有者和经营者、所有者和债权人 1.所有者和经营者的利益冲突与协调

2018中级会计《财管》真题及解析

2018 年会计专业技术资格考试 中级财务管理真题 一、单项选择题（本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.某企业向银行借款 500 万元，利率为 5.4%，银行要求 10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是（）。 A.6% B.5.4% C.4.86% D.4.91% 2.某ST 公司在 2018 年3 月5 日宣布其发行的公司债券本期利息总额为 8980 万元将无法于 原定付息日2018 年3 月9 日全额支付，仅能够支付500 万元，则该公司的债券投资者面临的风险是（）。 A.价格风险 B. 购买力风险C. 变现风险 D. 违约风险 3.与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。 A.对债权人的利益重视不够 B.容易导致企业的短期行为 C.没有考虑风险因素 D.没有考虑货币时间价值 4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是（）。 A.固定成本 B.制造成本 C.全部成本 D.变动成本 5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为 140 万件和 200 万件，第一季度期初产品存货量为 14 万件，预计期末产品存货量为下季度预计销量的 10%，则第一季度的预计生产量为（）万件。 A.146 B.154 C.134 D.160 6.（根据教材重新表述）某产品的预算产量为 10000 件，实际产量为 9000 件，实际发生固定制造费用180000 元，固定制造费用标准分配率为8 元/小时，标准工时为1.5 小时/件， 则固定制造费用项目成本差异为（）。 A.超支 72000 元

第08讲_2018年中级财务管理真题(2)

三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确，用鼠标点击相应的选项。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分） 1.根据量本利分析基本原理，保本点越高企业经营越安全。（） 【答案】× 【解析】通常采用安全边际率这一指标来评价企业经营是否安全。安全边际或安全边际率越大，经营风险越小、经营越安全，所以该说法错误。 2.净资产收益率是一个综合性比较强的财务分析指标，是杜邦财务分析体系的起点。（） 【答案】√ 【解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。 3.在企业盈利状态下进行利润敏感性分析时，固定成本的敏感系数大于销售量的敏感系数。（） 【答案】× 【解析】销售量的敏感系数== ===边际贡献 /EBIT；固定成本的敏感系数== ===-F/EBIT=-固定成本 /EBIT。敏感系数的正负号表示的是变动方向，进行排序的时候不考虑正负号。因为分母相同，所以比较分子即可，而在不亏损的状态下，销售收入-变动成本-固定成本＞0，边际贡献-固定成本＞0，边际贡献＞固定成本，所以销售量的敏感系数＞固定成本的敏感系数。 4.在紧缩型流动资产投资策略下，企业一般会维持较高水平的流动资产与销售收入比率，因此财务风险与经营风险较小。（） 【答案】× 【解析】在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，但与此同时可能伴随着更高风险，所以经营风险和财务风险较高。 5.企业投资于某公司证券可能因该公司破产而引发无法收回其本金的风险，这种风险属于非系统风险。（） 【答案】√ 【解析】非系统性风险是公司特有风险，公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。破产风险是指在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。 6.标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大，表明风险越大。（） 【答案】√ 【解析】方差和标准差作为绝对数指标，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数指标。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大；反之，标准差率越小，风险越小。 7.在计算加权平均资本成本时，采用市场价值权数能够反映企业期望的资本结构，但不能反映筹资的现时资本成本。（） 【答案】× 【解析】市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。但现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。 8.变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。（） 【答案】√ 【解析】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。 9.增量预算有利于调动各个方面节约预算的积极性，并促使各基层单位合理使用资金。（） 【答案】× 【解析】增量预算可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支，而得不到控制，使得不必要开支合理化，造成预算上的浪费。

2018年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一

2018年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案一 一、单项选择题 (下列每小题备选答案中，只有-个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要 求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。) 1 明珠公司没有优先股，2011年实现净利润200万元，发行在外的普通股加权平均数 为100万股，年末每股市价20元，该公司实行固定股利支付政策，2010年每股发放股利0.4元，该公司净利润增长率为10%。则下列说法不正确的是()。 A.2011年每股收益为2元 B.2011年每股股利为0.44元 C.2011年每股股利为0.4元 D.2011年年末公司市盈率为10 参考答案：B 参考解析： 2011年每股收益=200/100=2(元/股)，所以选项A的说法正确;公司实行固定股利政策，2011年每股股利等于2010年每股股利，则2011年每股股利为0.4元，所以选项B的说法不正确，选项C的说法正确;市盈率=每股市价/每股收益=20/2=10，所以选项D的说法正确。 2 下列各种风险中，不会影响β系数的是()。 A.变现风险 B.价格风险 C.再投资风险 D.购买力风险 参考答案：A 参考解析： β系数衡量的是系统风险，而变现风险属于非系统风险，因此不会影响β系数。

3 中大公司2009年购买甲公司债券1000万元，购买乙公司股票500万元，购买丙公司某专利权支付200万元，无其他投资事项，则中大公司本年度间接投资总额为()。 A.500万元 B.700万元 C.1500万元 D.1700万元 参考答案：C 参考解析： 间接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。之所以称为间接投 资，是因为股票和债券的发行方，在筹集到资金后，再把这些资金投放于形成生产经营 能力的实体性资产，获取经营利润。而间接投资方不直接介入具体生产经营过程，通过 股票、债券上所约定的收益分配权利，获取股利或利息收入，分享直接投资的经营利润。购买专利权属于直接投资。 4 下列指标中，没有考虑资金时间价值的是()。 A.静态回收期 B.动态回收期 C.内含报酬率 D.现值指数 参考答案：A 参考解析： 静态回收期不考虑资金时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历 的时间作为回收期。 5 某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年年末应该等额归还()元。[(P/A，3%，5)=4.5797，(F/A，3%，5)=5.3091] A.4003.17 B.4803.81

2018年中级会计财务管理第六章知识点

第六章投资管理 第一节投资管理概述 企业投资的分类 【结论】项目投资都是直接投资；证券投资都是间接投资；对内投资都是直接投资；对外投资可能是直接投资也可能是间接投资。 第二节投资项目财务评价指标 【知识点一】项目现金流量 现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量（Net Cash Flow，简称NCF）。 1.投资期

2.营业期 包含：营业收入；付现营运成本；大修理支出；所得税。 【提示1】（1）假设现金流量发生的时点在当期期末。（2）上一年的年末和下一年的年初是同一个时点。 【提示2】对于在营业期间的某一年发生的大修理支出来说，如果本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本；如果跨年摊销处理，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。营业期内某一年发生的改良支出是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。 【主要公式】 营业现金净流量 ＝营业收入－付现成本－所得税 ＝营业收入－付现成本－所得税－非付现成本＋非付现成本 ＝营业收入－成本总额－所得税＋非付现成本 ＝税后营业利润＋非付现成本 ＝（收入－付现成本–非付现成本）×（1-所得税税率）+非付现成本 ＝收入×（1－T）－付现成本×（1－T）＋非付现成本×T 3.终结期 包括：固定资产变价净收入；垫支营运资金的收回；固定资产变现净损失抵税；固定资产变现净收益纳税。 固定资产变现净损益＝变价净收入－固定资产的账面价值 固定资产的账面价值＝固定资产原值－按照税法规定计提的累计折旧 【知识点二】项目评价指标 一、净现值（NPV） 二、年金净流量（ANCF）

（一）未来每年现金净流量相等时 未来每年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0 （二）未来每年现金净流量不相等时 采用逐次测试法。 五、回收期（PP） （一）每年现金净流量相等时 （二）每年现金净流量不相等时 第三节项目投资管理 【知识点一】独立投资方案的决策 独立性投资方案的比选，目的在于投资排序，衡量指标为效率。 决策方法：一般采用内含报酬率法进行比较决策。 【结论】综上所述，在独立投资方案比较性决策时，内含报酬率指标综合反映了各方案的获利程度，在各种情况下的决策结论都是正确的。原始投资额的大小并不影响决策结论。 【知识点二】互斥投资方案的决策 寿命期相同的情况下用净现值决策；不管寿命期是否相同，均可以用年金净流量指标来评价。 【结论】决策方法：年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。 一、项目的寿命期相等时 不论方案的原始投资额大小如何，能够获得更大的获利数额即净现值的，即为最优方案。 二、项目的寿命期不相等时 将两项目转化成同样的投资期限，才具有可比性，可以找出各项目寿命期的最小公倍期数，作为共同的有效寿命期。 有两种方法：1.年金净流量法；2.共同年限法。 【知识点三】固定资产更新决策 决策方法：属于互斥方案，决策方法是净现值法和年金净流量法。

2019年中级会计职称《财务管理》考试真题(9月7日)

2019年中级会计职称《财务管理》考试真题（9月7日） 【导语】“2019中级会计职称《财务管理》考试真题（9月7日）”由，供大家参考，希望对考生有帮助！ 一、单项选择题 1.【题干】某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该投资项目的净现值( )。 【选项】 A.大于0 B.无法判断 C.等于0 D.小于0 【答案】A 2.【题干】某年金在前2年无现金流入，从第三年开始连续5年每年年初现金流入300万元，则该年金按10%的年利率折现的现值为( )万元。 【选项】 A.300×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1) B.300×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2) C.300×(P/F，10%，5)×(P/A，10%，1) D.300×(P/F，10%，5)×(P/A，10%，2) 【答案】A 3.【题干】某企业生产销售A产品，且产销平衡其销售单价为25元件，单位变动成本为18元/件，固定成本为2 520万元。若A产品的正常销售量为600万件，则安全边际率为( )。 【选项】 A.30% B.50% C.60% D.40% 【答案】D 4.【题干】在以成本为基础制定内部转移价格时，下列各项中，不适合作为转移定价基础的是( )。 【选项】 A.变动成本

C.固定成本 D.完全成本 【答案】C 5.【题干】下列各项中，不属于销售预算编制内容的是( )。 【选项】 A.销售收入 B.单价 C.销售费用 D.销售量 【答案】C 6.【题干】有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的1.5倍，如果无风险收益率为4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为( )。 【选项】 A.12% B.16% C.15% D.13% 【答案】D 7.【题干】有一种资本结枃理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是( )。 【选项】 A.代理理论 B.权衡理论 C.MM理论 D.优序融资理论 【答案】B 8.【题干】股票股利与股票分割都将增加股份数量，二者的主要差别在于是否会改变公司的( )。 【选项】 A.资产总额 B.股东权益总额 C.股东权益的内部结

2018《财务管理》中级考试真题二

一、单项选择题 1.下列财务比率中，属于效率比率的是（）。 A.速动比率 B.成本利润率 C.资产负债率 D.资本积累率 2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 3.某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。 A.250000 B.175000 C.75000 D.100000 4.下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5.下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。 A.优先剩余财产分配权 B.优先股利分配权 C.优先股份转让权 D.优先认股权 6.某公司全年需要零配件72000件，假设一年按360天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为9000件，订货日至到货日的时间为3天，公司确定的保险储备为1000件，则再订货点为（）件。 A.1600 B.4000 C.600 D.1075 7.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（）。 A.大于14% B.小于14% C.小于13% D.小于15%

8.下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。 A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质 C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权 D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力 9.某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（）元。 A.41.25 B.67.98 C.66.00 D.110.00 10.与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。 A.有利于筹集足额的资本 B.有利于引入战略投资者 C.有利于降低财务风险 D.有利于提升公司知名度 11.某利润中心本期销售收入为7000万元，变动成本总额为3800万元，中心负责人可控的固定成本为1300万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。 A.1900 B.3200 C.5100 D.1300 12.对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。 A.流动性风险 B.系统风险 C.违约风险 D.购买力风险 13.企业以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限一般是（）。 A.单位完全成本加上单位毛利 B.单位变动成本加上单位边际贡献 C.单位完全成本 D.单位变动成本 14.与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（）。 A.资本成本较低 B.资金使用的限制条件少 C.能提高公司的社会声誉 D.单次筹资数额较大