某公司投资决策财务分析

财务分析与决策

多选 1、财务分析信息的需求者主要包括（ABCD）。 A.债权人 B.投资人 C.政府机构 D.企业经营决策者 2、下列选项中，会对净资产收益率产生影响的是（ABC） A.销售净利率 B.总资产周转率 C.权益乘数 D.固定资产周转天数 3、对偿债能力进行分析时的优点有（ABCD） A.有利于债权人进行正确的借贷决策 B.有利于投资者进行正确的投资决策 C.有利于企业经营者进行正确的经营决策 D.有利于正确评价企业的财务状况 4、下列公式中，正确的是（ABC） A.权益乘数=总资产/股东权益 B.权益乘数=1/产权比率 C.产权比率=负债总额/所有者权益 D.权益乘数=1-资产负债率 5、在一定时期内应收账款的周转次数多，周转天数少表明（ABCD） A..企业收账迅速信用销售管理严格 B.应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力 C.可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资金的投资收益 D.通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策 6、影响总资产净利率的驱动因素包括（AB） A.销售净利率 B.总资产周转次数 C.固定资产收转次数 D.应收账款周转次数 7、下列关于净收益营运指数的公式中正确的有（AC） A.净收益营运指数=经营净收益÷净利润 B.净收益营运指数=经营净收益÷息税前利润 C.经营净收益=净利润-非经营净收益 D.经营净收益=息税前利润-非经营净利润 8、潜在普通股主要包括（BCD） A.优先股 B.可转换公司债券 C.认股权证 D.股份期权 9、财务决策的步骤主要包括（ABCD） A.确定决策目标 B.提出若干可行的备选方案 C.选择最优方案 D.在执行决策的过程中进行信息反馈及时修正决策方案 10、下列关于差量分析的说法中正确的是（AB） A.如果差量损益为正（即为差量收益）说明比较方案可取 B.如果差量损益为负（即为差量损失）说明被比较方案可取 C.如果差量损益为正（即为差量收益）说明被比较方案可取 D.如果差量损益为负（即为差量损失）说明比较方案可取 11、生产能力无法转移是指当亏损产品产后（ABC） A.闲置下来的生产能力无法被用于其他方面 B.不能停产 C.不能将有关设备对外出租 D.闲置下来的生产能力可以用于其他方面 12、下列关于联产品加工成本的说法中，正确的有（AC） A.联合成本是沉没成本 B.可分成本是沉没成本 C.联合成本在决策是不予考虑 D.可分成本在决策是不予考虑 13、产品寿命周期主要包括（ABCD） A.投入期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 14、下列选项中，不属于心里定价策略常用的方法的是（BC） A.尾数定价 B.数量折扣 C.现金折扣 D.习惯性定价 15、下列选项中，属于存货的储存成本的有（ABCD） A.存货占用资金所应计的利息 B.仓库费用 C.保险费用 D.存货被损和变质损失 16、下列选项中，与存货决策成本相关的有（AC） A.变动订货成本 B.固定订货成本 C.变动储存成本 D.固定储存成本

财务分析、筹资决策与投资决策(doc 13页)

财务分析、筹资决策与投资决策(doc 13页)

更多企业学院： 《中小企业管理全能版》183套讲座+89700份资料《总经理、高层管理》49套讲座+16388份资料《中层管理学院》46套讲座+6020份资料《国学智慧、易经》46套讲座 《人力资源学院》56套讲座+27123份资料《各阶段员工培训学院》77套讲座+ 324份资料《员工管理企业学院》67套讲座+ 8720份资料《工厂生产管理学院》52套讲座+ 13920份资料

货币资金200 短期借款280 短期投资120 应付账款320 应收账款净额400 长期借款400 存货800 应付债券600 长期投资240 实收资本 1 200 固定资产投资 2 000 资本公积280 无形资产40 盈余公积，未分配利润120 合计 4 000 合计 4 000 销售收入8 000 减：销售成本 4 000 销售费用400 销售税金 1 000 销售利润 2 600 减：管理费用600 财务费用200 利润总额 1 800 减：所得税(税率40%) 720 税后净利 1 080 （2）、与巨龙公司处于相同行业的巨虎公司的所有者权益报酬率为45%，投资报酬率为18%，销售净利率 为2%，试根据上述资料比较两家公司的理财策略和经营策略。（2000年案例题） 解析： （1）、销售净利率=（税后净利÷销售收入）×100%=（1 080÷8 000）×100%=13.5% 总资产周转率=销售收入÷资产总额=8 000÷4 000=2（次） 投资报酬率=税后净利÷资产总额=1 080÷4 000=27% 权益乘数=1÷（1-资产负债率）=1÷所有者权益比率=资产总额÷所有者权益总额 =4 000÷（1 200+280+120）=2.5（倍） 所有者权益报酬率=税后净利÷所有者权益总额=1 080÷（1 200+280+120）=67.5% 或所有者权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=13.5%×2×2.5=67.5% （2）、巨龙公司与处于相同行业的巨虎公司相比： 巨虎公司的所有者权益报酬率=投资报酬率×权益乘数 所以，巨虎公司的权益乘数=所有者权益报酬率÷投资报酬率=45%÷18%=2.5（倍） 巨虎公司的投资报酬率=销售净利率×总资产周转率 巨虎公司的总资产周转率=投资报酬率÷销售净利率=18%÷2%=9（次） 所有者权益报酬率投资报酬率销售净利率权益乘数（倍）总资产周转率（次）巨龙公司67.5% 27% 13.5% 2.5 2 巨虎公司45% 18% 2% 2.5 9 差额22.5% 9% 10.5% 0 -7 即资本结构是相同的，两家公司的筹资理财策略是相同的；但是巨龙公司的销售净利率、投资报酬率比巨 虎公司的高，说明巨龙公司的盈利能力高于巨虎公司，同时说明巨龙公司在经营中注重销售，开拓市场； 但巨龙公司的总资产周转率低于巨虎公司，说明巨龙公司资产周转情况低于巨虎公司，巨龙公司在经营中 的资产利用效率低。

投资决策的结论与结果

《投资决策的结论与结果》 作者:老戴2002/09/02 09:11 字节:7K 点击:623次帖号:1782 《可行的结论，不可行的结果》（ZT） 作者：清华大学朱武祥 随着商业环境日益复杂和不确定、上市公司投资决策自主化以及融资来源资本市场化， 仅凭企业内部少数决策者的商业感觉决策的风险日益增加，需要有效的财务分析辅助。但以报批为动机的传统可行性报告的理念和规范没有为上市公司董事会和投资者各自的投资决策提供投资价值和风险方面的有效信息，没有为企业制定投资风险管理措施提供有效依据，与公司投资决策现实需要的距离日益加大；而投资项目审批程序在上市公司募集资金投向决策管理方面已经形同虚设，到了应该调整的时候了。 投资是企业在市场竞争中持续发展、为股东创造价值的关键而又具有风险的活动。企业 ＩＰＯ和增发新股时，募集资金投向可行性分析报告中，普遍具有"内部财务收益率和投资回报率高大多数超过３５％、回收期短和风险低"的财务结果和"财务上可行"的肯定结论。但上市公司募集资金投向实际运作的财务结果与上市或增发时可行性分析报告中给出的高收益、低风险预期差异甚大，甚至大相径庭。不少企业上市后宣称主业经营风险高，以资本运作名义进入新的业务领域，特别是与公司当前业务关联度低的业务领域，以寻求新的利润增长点。多项实证研究结果表明，有的企业上市和增发新股后，净资产收益率、主营业务利润率等经营业绩财务指标整体上逐年显着下降。例如，已有６０多家上市公司沦为ＳＴ和ＰＴ。上百家公司朝令夕改，募集资金投向变脸。据《中国证券报》上市公司数据库统计，２００１年就有２８５家上市公司变更了募集资金投向。此外，近５年来，数百家公司资产发生重大置换，或壳资源转手，大股东更替，主业变更，当前业务与上市之初宣称要发展的业务南辕北辙，甚至面目全非。可以说，我国上市公司实际上出现了较大规模的投资失败。新疆天利高新２０００年１２月以当地政府１９９８年批复的投资７个内部收益率在１５．０６％－３３．２６％之间的项目计划，首次发行６０００万Ａ股，实际募集资金４．２６５亿元。２００１年６月，董事会决定终止其中５个项目，变更投向的资金占首发融资额的６０％。 资料来源：《上海证券报》 不可否认，上市公司投资失败有不可预计、不可控制的商业环境变化、政策调整等方面 的客观因素。西方国家上市公司投资失败的事例也司空见惯。但上市公司募集资金投向可行性分析理念、内容不当，内部决策机制和外部审批程序形同虚设也是不可忽视的因素。 辅助决策，而非替代决策在竞争环境下，企业投资决策的基本准则是投资项目的预期收益超过收益基准，但投资损失在企业承受能力以内；投资规模能够适应对未来不确定的商业环境。投资项目财务分析的功能是决策辅助，而不是决策替代。财务分析不能替代企业家的商业判断，但企业家敏锐的商业直觉和丰富的经验需要有效的财务分析支持。由于在日益复杂和充满风险的商业环境中，不可能准确预测投资机会未来的成本和收益等重要变量数值（例如销售收入），因此，投资项目财务分析的关键在于为企业决策者提供投资机会潜在价值和风险的充分信息，包括项目本身的价值、风险及其对企业整体价值和风险的影响分析，而不是给出可行性结论。财务分析不是精确地预测会发生什么，而是进行情景分析，即分析如果发生某种情况，将出现何种财务后果，从中识别出关键的风险因素，为制定风险管理措施提供依据。 默克制药公司财务部的投资决策辅助功能 默克制药公司销售额近３００亿美元，财务部门拥有５００多名职员。财务总监以高级市场

投资决策指标分析

财务管理 班级：商学院工程管理一班 姓名：陈东雪 学号：110707123

投资决策指标分析 改革开放三十年以来，我国经济以年均增长9.88%的速度高速发展，取得了辉煌的成就。GDP 总量从1978年的3645亿元增长到2009年的340507亿元，增长了93.42倍。我国已逐渐形成充满活力、全方位开放的社会主义市场经济体制。国企股份制改革、改制基本完成，非公有制经济创造的GDP 所占比重超过1/3。1978年至2007年，中国累计实际利用外资超过7600亿美元；对外贸易总额从206.4亿美元增长到2.17万亿美元。财政收入从1132亿元增长到5.13万亿元。国民经济持续快速发展，经济总量跃居世界第四，已加入世界贸易组织为标志，中国已全面参与经济化全球进程。经济学研究表明，投资是经济增长的重要因素，投资和经济的增长具有共同的趋势。它与消费、政府支出和进出口共同构成一国经济发展的发动机。改革开放三十年的经济增长过程，同时也是投资增长的过程。1998~2007年来，我国的GDP 、固定资产投资、房地产投资分别增长 9.4%、18.8%、22.1%，2007年房地产投资更是达到了历史最高30.2%。因此可以看出，投资项目的经济评价对于提高投资科学、正确决策，优化投资结构和资源合理配置，减少和 规避与投资风险，提高投资收益具有重要的作用。 50000 100000 150000 200000 250000 300000 199819992000 2001 200220032004200520062007 （1998~2007年GDP 、固定资产投资、房地产投资数额表）投资项目经济评价起源于二十世纪三十年代的美国。在第二次世界大战以后，这种方法发展迅速，扩张到很多领域，不但用来研究投资项目的建设问题，还用于研究工业企业的生产管理、技术经济政策制定等投资决策是企业持续经营中最重要的决策之一。针对企业投资活动中存在的主要问题，重点对项目决策中的企业战略符合性、项目市场可行性及经济可行性的论证方法进行了研究。目前，已形成一套系统完整的科学的研究方法。投资项目经济评价是保证投资者得到预期收益的前提条件，选择客观、恰当的投资项目经济评价方法是正确进行投资决策的前提。投资项目经济评价方法多种多样，它们对投资方案评 价和分析的角度和标准各不相同，得出的结果业往往相异。 目前，公司投资决策常用的决策方法主要是静态分析方法和动态分析方法。投资决策的静态分析法即非贴现法，是按照支出、收入、利润和资金占用、周转等方面的传统会计观念，以公司投资的经济效益进行评价和分析的方法。投资决策的动态分析法即贴现法，是依据货币时间价值的原理和方法，将投资不同时期的现金流入和现金流出按某一可比基础换算成可以进行比较的量，据以评价和分析投资效益的方法。目前常用的衡量投资价值的方法或评价指标有净现值、投资回收期、内部收益率等几种，这些指标作为项目选择的标准以在广泛运用。但是在实际操作过程中，人们往往错误地理解和运用这些标准。出现这些现象的原因是：其一，对这些标准所依据的假定条件没有完全理解，而正是这些假定

某公司投资决策财务分析(doc 33页)

某公司投资决策财务分析(doc 33页) 部门： xxx 时间： xxx 整理范文，仅供参考，可下载自行编辑

江苏统一粮川马口铁有限公司投资决策财务分析 一、外部经济环境分析 1、1994年中国宏观经济状况 自92年邓小平南巡讲话之后，中国经济由一个阶段性的相对缓慢增长阶段进入了一个高速增长阶段。当年工业品出厂价格指数高达124为历年来最高值。国民生产总指数也达到113.2，GDP增长率保持在10%以上，外贸进出口总额大幅增长，国内需求旺盛。由于看好中国经济发展，外资金大举进入，全国范围内掀起了一轮 新的投资热潮。但随着经济的快速发展，通货膨胀有加剧趋势，人民币存货款利率居高不下。 图A-1：中国宏观经济指标 2、马口铁行业情况 马口铁，正式名称为电镀锡薄钢板，英文名为TINPLATE，是一种厚度在0.5MM以内经过专门处理的超薄冷轧钢板。由于表层镀锡可以防腐，故被广泛用于食品包装材料。 在中国，当时马口铁还是一种稀缺材料，主要用于食品，饮料，罐头的包装及瓶盖，另罐头类食品出口和

内销量都很大，国内对马口铁的需求呈增长趋势，仅中国食品出口包装每年就需要各类马口铁20多万吨，加之不断增长的国内需求，每年总需求达到60多万吨以上，而且还有增长趋势。当时中国每年的能生产马口铁10万吨，每年都要从国外进口40-50万吨马口铁，进口马口铁基本价格为CIF700美元/吨，加上各类税收与费用，马口铁的实际销售价格为775.29美元/吨。 虽说在马口铁的生产过程中有一定的专利技术，全其主要生产工艺已经普及，所以任何企业在决定进入马口铁行业时都不会遇到太大的技术壁垒，只要投入相应的资金，主可以建成马口铁厂，由于建立马口铁厂需要较大规模的先期资金投入，一条马口铁生产线的建设周期大约1-2年，这使得行业内的企业面临一定的退出壁垒。 3、竞争对手情况 中国到1994年为止只有三家马口铁厂，这三家马口铁厂分别为武汉钢铁公司，中山马口铁厂，上海第十钢铁厂，潜在生产能力10万吨、6万吨与0.5万吨，实际年生产能力供不应求为10万吨左右。这三个马口铁厂由于其本身原料及工艺的差距，生产出的马口铁成品一般只能代工业杂罐和干罐类使用，无法直接供应制造食品饮料所需的一级马口铁。 由于中国马口铁市场严重的供不应求情况，许多国外大型马口铁公司看好这一市场，纷纷与中国合资建立马口铁厂，根据有关报道，将于最三年内新建成六家马口铁厂，新增马口铁生产能力74万吨/年，到96年中国马口铁生产能力将达到90.5万吨/年，详见下表：

公司投资决策财务分析报告

江苏统一粮川马口铁有限公司投资决策财务分析 一、外部经济环境分析 1、1994年中国宏观经济状况 自92年邓小平南巡讲话之后，中国经济由一个时期性的相对缓慢增长时期进入了一个高速增长时期。当年工业品出厂价格指 数高达124为历年来最高值。国民生产总指数也达到113.2，GDP 增长率保持在10%以上，外贸进出口总额大幅增长，国内需求旺盛。由于看好中国经济进展，外资金大举进入，全国范围内掀起

了一轮新的投资热潮。但随着经济的快速进展，通货膨胀有加剧趋势，人民币存货款利率居高不下。 图A-1：中国宏观经济指标 2、马口铁行业情况 马口铁，正式名称为电镀锡薄钢板，英文名为TINPLATE，是一种厚度在0.5MM以内通过专门处理的超薄冷轧钢板。由于表层镀锡能够防腐，故被广泛用于食品包装材料。 在中国，当时马口铁依旧一种稀缺材料，要紧用于食品，饮料，罐头的包装及瓶盖，另罐头类食品出口和内销量都专门大，国内对马口铁的需求呈增长趋势，仅中国食品出口包装每年就需要各类马口铁20多万吨，加之不断增长的国内需求，每年总需求达到60多万吨以上，而且还有增长趋势。当时中国每年的能

生产马口铁10万吨，每年都要从国外进口40-50万吨马口铁，进口马口铁差不多价格为CIF700美元/吨，加上各类税收与费用，马口铁的实际销售价格为775.29美元/吨。 虽讲在马口铁的生产过程中有一定的专利技术，全其要紧生产工艺差不多普及，因此任何企业在决定进入马口铁行业时都可不能遇到太大的技术壁垒，只要投入相应的资金，主能够建成马口铁厂，由于建立马口铁厂需要较大规模的先期资金投入，一条马口铁生产线的建设周期大约1-2年，这使得行业内的企业面临一定的退出壁垒。 3、竞争对手情况 中国到1994年为止只有三家马口铁厂，这三家马口铁厂分不为武汉钢铁公司，中山马口铁厂，上海第十钢铁厂，潜在生产能 3 / 55

2020年最新财务分析与决策试题及答案

2020年最新财务分析与决策试题及答案 一、单选题 1、边际贡献分析法是指在（A）方案的择优决策。 A、收入成长型 B、成本稳定型 C、收入高速增长型 D、成本递减型 2、下列选项中，不属于速动资产的是（B）。 A、货币资金 B、交易性金融资产 C、应收账款 D、存货 3、投资回收期一般以（D）为单位。 A、月 B、季度 C、半年 D、年 4、下列公式中，不正确的是（A）。 A、固定资产周转率（次数）＝销售成本净额÷固定资产平均净值 B、流动资产周转次数＝销售收入净额÷流动资产平均余额 C、总资产周转率（次数）＝销售收入净额÷总资产平均总额 D、应收账款周转率（次数）＝销售收入净额÷应收账款平均余额 5、在ABC控制系统中，下列说法不正确的是（D）。 A、A类存货金额巨大（50%至70%），品种数量少（10%至15%），应分品种重点管理 B、B类存货金额一般（15%至20%），品种数量相对较多（20%至25%），应分类别一般控制 C、C类存货金额很小（10%至35%），品种数量繁多（60%至70%），应按总额灵活掌握 D、C类存货金额很小（20%至50%），品种数量繁多（60%至70%），应按总额灵活掌握 6、在正常情况下，资源条件就是决策方案实施的客观制约因素。因此，在决策中，为了使决策方案的实施具有客观基础，就必须以（C）为原则。 A、信息原则 B、择优原则 C、合理配置并充分利用稀缺资源 D、反馈原则 7、在企业定价目标中，以应付和避免竞争为目标适用于（B）企业。 A、大型 B、中小 C、民营 D、国有 8、国际公认的利息保障倍数标准是（B）。 A、1.5 B、2 C、2.5 D、3 9、下列公式中，不正确的是（D）。 A、权益乘数＝总资产/股东权益 B、权益乘数＝1+产权比率 C、权益乘数＝1/（1－资产负债率） D、权益乘数＝1/（1＋资产负债率） 10、下列选项中，不属于订货成本的是（D）。 A、办公费 B、邮资 C、运输费 D、仓库费用

财务管理投资决策案例.docx

项目投资可行性分析 ABC公司设立后，生产和销售农用机械甲、乙两种产品。该类农用机械产品正处于成长期，目前国内市场 尚无可替代产品。该类农用机械产品预期产品生产生命期为20 年。 根据市场测算，甲、乙两种产品目前市场年需求量分别为80 000 件和 100 000件，预计每年将按10%的速度增长； 10 年后，市场将处于饱和状态，需求量预计每年将按10%的速度递减。预计农用机械甲、乙产 品的销售价格分别为500 元 / 件、 350 元 / 件。预计 ABC公司年生产能力分别为50 000件和 80 000 件。预计项目建设周期为 2 年。建设完工投产后，第 1 年按设计生产能力的60%组织生产，第2~6 年每年递增10%，第 7~10 年按设计生产能量组织生产，10 年以后按每年递减 10% 组织生产。 根据确定的产品方案和建设规模及预测的产品价格，估算 ABC公司建设完成投产后每年的产品销售收入。 计算期年序12345678910产品生产负荷60%66%73%80%88%97%97%97%97%97%（%） 设计生产能50000500005000050000500005000050000500005000050000力（件） 销售数量30000330003630039930439234831550000500005000050000甲（件） 产 品 销售价格500500500500500500500500500500（元 / 件） 销售收入 1500165018151997219624162500250025002500（万元） 设计生产能80000800008000080000800008000080000800008000080000力（件） 销售数量48000528005808063888702777780580000800008000080000乙（件） 产 品 销售价格350350350350350350350350350350（元 / 件） 销售收入 1680184820332236246027062800280028002800（万元） 产品销售收入合计 3180349838484233465651215300530053005300（万元） 产品销售收入估算表 ABC公司的投资项目组成包括： 1．土地 500 亩（约 33.33公顷） 2．基础设施 （1）厂区道路 5 000 平方米。（ 2）停车场 3 000 平方米。 （3）供水管网及设施 1 项。（ 4）排水管网及设施 1 项。 （ 5）电力设施及配套工程 1 项。（ 6）厂区环境绿化工程10 000 平方米。 （ 7）消防配套工程 1 项。

企业投资决策现状与分析

企业投资决策现状与分析 摘要 在新的经济环境下，提高企业投资和决策的科学化程度是企业的生存和发展的首要问题之一。对于企业投资决策现状的研究、分析和探讨，有利于提高企业投资和决策的科学化程度，制定出企业投资的方案，使企业决策者做出最佳的投资决策。从而促进企业资源的优化配置、使企业效益最大化，最终达到企业的预期经济效益，实现稳定、快速、健康的发展。本文从界定企业投资决策的基本内涵入手，运用文献分析法探究影响企业投资决策现状的因素。之后，对我国企业投资决策现状进行分析，找出我国企业投资决策中存在的问题。在对这些问题进行深入分析之后，提出相应解决对策。 关键词：企业投资；企业决策；投资现状(关键词是之本文的核心词，不用现状做关键词)

Abstract In the new economic environment, improve the scientific degree of enterprise investment and decision-making is one of the most important issue for the survival and development of enterprises. For the discussion and analysis of the research, the investment decision of the enterprises the status quo, is conducive to improve the scientific level and enterprise investment decision, make enterprise investment scheme, make the enterprise decision-makers to make optimal investment decision. Thus promote enterprise benefit maximization optimization, enterprise resource, finally achieve enterprise expected economic benefits, the realization of stable, rapid and healthy development of the. This article from the definition of enterprise investment decision to start, using literature to explore impact factors of the investment decision of the enterprises current situation analysis. After the analysis of the present situation of the investment decision of the enterprises of our country, find out the existing in our country's enterprise investment decision problems. After in-depth analysis of these problems, proposes the corresponding solution countermeasures. Keywords: business investment; enterprise investment decision; present situation

财务分析、最新筹资决策与投资决策

第三章财务分析 9、巨龙公司1999年资产负债表和损益表的有关数据如下： 资产负债表单位：万元

（2）、与巨龙公司处于相同行业的巨虎公司的所有者权益报酬率为45%，投资报酬率为18%，销售净利率为2%，试根据上述资料比较两家公司的理财策略和经营策略。（2000年案例题） 解析： （1）、销售净利率=（税后净利÷销售收入）×100%=（1 080÷8 000）×100%=13.5% 总资产周转率=销售收入÷资产总额=8 000÷4 000=2（次） 投资报酬率=税后净利÷资产总额=1 080÷4 000=27% 权益乘数=1÷（1-资产负债率）=1÷所有者权益比率=资产总额÷所有者权益总额 =4 000÷（1 200+280+120）=2.5（倍） 所有者权益报酬率=税后净利÷所有者权益总额=1 080÷（1 200+280+120）=67.5% 或所有者权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=13.5%×2×2.5=67.5% （2）、巨龙公司与处于相同行业的巨虎公司相比： 巨虎公司的所有者权益报酬率=投资报酬率×权益乘数 所以，巨虎公司的权益乘数=所有者权益报酬率÷投资报酬率=45%÷18%=2.5（倍） 巨虎公司的投资报酬率=销售净利率×总资产周转率 巨虎公司的总资产周转率=投资报酬率÷销售净利率=18%÷2%=9（次） 即资本结构是相同的，两家公司的筹资理财策略是相同的；但是巨龙公司的销售净利率、投资报酬率比巨虎公司的高，说明巨龙公司的盈利能力高于巨虎公司，同时说明巨龙公司在经营中注重销售，开拓市场；但巨龙公司的总资产周转率低于巨虎公司，说明巨龙公司资产周转情况低于巨虎公司，巨龙公司在经营中的资产利用效率低。 三、案例分析题 利民公司2006年财务报表（简略）如下： 资产负债表单位：万元

投资决策财务分析(I)

吸取苏宁、万科、龙湖等专业地产公司测算资料及高盛、美林投资银行公司估值模板结合本公司具体运营现状整理的一套投资测算分析套表 1 编制说明 2 总平方案 3 总体规划指标表 4 财务运营指标表 5 项目分期开发节点计划 表1 公司财务报表 表2 项目全投资现金流量表 表3 项目自有资金现金流量表 表4 项目分业态现金流量表 表4-1 商办现金流量表 表4-2 酒店现金流量表 表4-3 街区商业现金流量表 表4-4 会所现金流量表 表4-5 物管现金流量表 表4-6 代建劳务现金流量表 表5 全损益表 表5-1 销售损益表 表5-2 销售税费表 表6 持有物业估值表 表7 项目总投资估算表 表7-1 建安成本明细表（商业综合体） 表7-2 建安成本明细表（商业街） 表7-3 建安成本明细表（高层） 表7-4 建安成本明细表（小高层） 表7-5 建安成本明细表（普通多层） 表7-6 建安成本明细表（多层洋房） 表7-7 建安成本明细表（联排） 表7-8 建安成本明细表（双拼） 表7-9 建安成本明细表（独栋） 表8 项目分期投资估算表 表9 成本费用分摊表 表10 项目投资与资金筹措表 表11 资金来源与运用表 表12 贷款还本付息表 表13 盈亏平衡分析 表14 敏感性分析 辅表1 租售运营收入表

辅表1-1 租售单价 辅表1-2 租售指标 辅表2 商业租赁分析 辅表2-1 商业租赁台帐 辅表2-2 租金调研及租金确定 辅表3 折旧摊销估算表 辅表4 产品交付标准表 辅表5 项目公司组织架构 辅表6 工作流程图 辅表7 费项说明 编制说明 整体预测说明 A1、本表适用于××集团新项目（或收购项目）财务测算的统一格式。 A2、本表填报的主要责任部门为财务部、发展部、业务部、合约部和规划设计部。其中项目节点计划需发展部汇总填报；总体规划指标和业态规划明细需规划设计部填报，产品、业态定位及租售数据由业务部填报，建造标准按业务、设计、合约、工程等相关的部门的讨论结果确定；报批报建费根据发展部提供的《房地产前期税费一览表》及当地优惠政策进行填写，具体项目可根据当地的政策自行增加或删减。开发间接费中的行政费用、资本化利息和期间费用，请财务部提供。如规划有酒店业态，请酒店管理公司填报运营数据。 A3、本表以项目业态定位、总平方案及总体节点计划为预测依据。 A4、第一级成本项目及其下的第二级成本项目为集团统一设定，第三级以下的成本项目可根据实际情况进行调整。 A5、本表各业态面积按建筑面积口径，统计预测期为2010年-2025年（其中运营期15年）。 分类预测说明-收入预测 B1、本测算中出租商业收入预测将以--地区--商圈运营数据作为预测依据，同时参考周边其它零售业态（百货、购物中心）运营数据。 B2、本测算中酒店收入预测将按--地区酒店平均业绩作为预测依据，同时参考当地商务、旅游市场和其它*星级酒店运营数据。 B3、本测算中写字楼收入预测将以__地区写字楼当地平均租金水平、年平均增长率、出租率作为预测依据，同时结合集团招商情况进行调整。 B4、本测算中住宅、公寓收入预测将以__地区住宅当地平均售价水平、年平均增长率、出租率作为预测依据，同时结合集团招商情况进行调整。 B5、本测算中车位收入预测按项目周边车位平均租金水平、平均售价水平、年平均增长率、出租率作为预测依据。 B6、本测算中物管收入预测将以——地区物管收入调研数据为预测依据，同时参照当地物价部门物价批复等政策材料 B7、本测算中代建项目劳务收入预测参照集团以往代建合同估算 分类预测说明-成本费用预测 C1、开发阶段成本费用 C11、本项目开发阶段成本费用应按总平方案进行测算； C12、成本测算时应根据量价分离的原则进行计算，并注明量、价的计算思路。新项目或项目定位时的成

某公司投资决策财务案例分析

统一粮川马口铁投资决策财务分析 一、外部经济环境分析 1、1994年中国宏观经济状况 自92年南巡讲话之后，中国经济由一个阶段性的相对缓慢增长阶段进入了一个高速增长阶段。当年工业品出厂价格指数高达124为历年来最高值。国民生产总指数也达到113.2，GDP增长率保持在10%以上，外贸进出口总额大幅增长，国需求旺盛。由于看好中国经济发展，外资金大举进入，全国围掀起了一轮新的投资热潮。但随着经济的快速发展，通货膨胀有加剧趋势，人民币存货款利率居高不下。 图A-1：中国宏观经济指标 2、马口铁行业情况 马口铁，正式名称为电镀锡薄钢板，英文名为TINPLATE，是一种厚度在0.5MM以经过专门处理的超薄冷轧钢板。由于表层镀锡可以防腐，故被广泛用于食品包装材料。 在中国，当时马口铁还是一种稀缺材料，主要用于食品，饮料，罐头的包装及瓶盖，另罐头类食品出口和销量都很大，国对马口铁的需求呈增长趋势，仅中国食品出口包装每年就需要各类马口铁20多万吨，加之不断增长的国需求，每年总需求达到60多万吨以上，而且还有增长趋势。当时中国每年的能生产马口铁10万吨，每年都要

从国外进口40-50万吨马口铁，进口马口铁基本价格为CIF700美元/吨，加上各类税收与费用，马口铁的实际销售价格为775.29美元/吨。 虽说在马口铁的生产过程中有一定的专利技术，全其主要生产工艺已经普及，所以任何企业在决定进入马口铁行业时都不会遇到太大的技术壁垒，只要投入相应的资金，主可以建成马口铁厂，由于建立马口铁厂需要较大规模的先期资金投入，一条马口铁生产线的建设周期大约1-2年，这使得行业的企业面临一定的退出壁垒。 3、竞争对手情况 中国到1994年为止只有三家马口铁厂，这三家马口铁厂分别为钢铁公司，马口铁厂，第十钢铁厂，潜在生产能力10万吨、6万吨与0.5万吨，实际年生产能力供不应求为10万吨左右。这三个马口铁厂由于其本身原料及工艺的差距，生产出的马口铁成品一般只能代工业杂罐和干罐类使用，无法直接供应制造食品饮料所需的一级马口铁。 由于中国马口铁市场严重的供不应求情况，许多国外大型马口铁公司看好这一市场，纷纷与中国合资建立马口铁厂，根据有关报道，将于最三年新建成六家马口铁厂，新增马口铁生产能力74万吨/年，到96年中国马口铁生产能力将达到90.5万吨/年，详见下表：

!《投资项目决策与风险分析》--第四章投资项目的财务评价

!《投资项目决策与风险分析》--第四章投资项目的财务评价

第九章投资项目的财务评价 内容提要 主要阐述各种财务评价指标的计算与基本报表编制等内容，通过本章的学习，理解和掌握项目财务盈利能力分析、清偿能力分析和外汇平衡效果分析等内容。难点在于如何正确编制财务基本报表，计算各种财务评价指标，以及如何将上述方法灵活运用于项目财务评价的实践。 基本概念 财务评价财务盈利能力分析清偿能力分析投资利润率投资利税率资本金利润率净现值内部收益率投资回收期资产负债率流动比率速动比率固定资产投资借款偿还期财务外汇净现值财务换汇成本 第一节财务评价指标体系与财务评价基本报表 投资项目财务评价是指在测算投资项目各项财务数据的基础上，根据国家现行财税制度和市场价格，从项目财务的角度出发，分析测算项目的效益和成本，编制基本财务报表，计算评价指标，以考查项目的获利能力，判断投资项目的财务可行性。 一、财务评价的内容、方法与指标体系 （一）、财务评价的内容 项目财务评价的内容主要有两项：（1）项目财务盈利能力分析；2）项目清偿能力分析。 1．财务盈利能力分析 财务盈利能力分析是指通过运用静态的或动态的分析方法，计算一系列反映项目财务盈利水平的静态指标或动态指标，据以考察项目建成投产后的盈利水平。 2．清偿能力分析 项目清偿能力分析是指通过分析考察项目计算期内各年的财务状况以及固定资产借款偿还期来反映项目计算期内各年的财务状况以及偿债能力。 项目的清偿能力分析包括：（1）整个项目的投资回收能力，即项目建成投产后，需要多长时间才能收回全部投资;（2）项目资金的流动性分析，即项目在营运过程中所面临的财务风险程度及偿债能力的大小。（3）项目的清偿贷款能力。 项目涉及引进设备与技术、产品出口创汇及替代进口节汇的情况，则需要进行效果分析。 一个项目的盈利能力越大，清偿能力越强，外汇效果（或称外汇平衡）越佳，项目才是最优的。 （二）、财务评价的方法、指标体系与基本报表 1. 财务评价的方法 按是否考虑资金的时间价值，考核项目盈利水平的方法可分为：静态分析方法和动态分析方法，相应的评价指标也分成静态指标和动态指标。 静态分析又称非贴现分析方法。其特点是不考虑货币时间价值。静态分析不考虑货币时间因素，易于计算和理解，是一种较好的辅助分析方法。

企业投资决策的影响因素分析.

企业投资决策的影响因素分析 【论文摘要】在现代商品经济社会中,随着生产要素的多元化,投资的内涵变得越来越丰富, 无论是投资的主体、对象, 还是投资的工具、方式等都有了极大的变化。由于投资对企业的生存和发展有着非同寻常的影响, 投资已经成为每一个企业力图做大做强,扩大规模、增强效益、持续发展的必要条件。 【论文关键词】企业投资现状问题原因分析对策 一、企业投资的现状 在企业不断运转过程中, 投资和再投资是企业生产和扩大再生产所必须经历的阶段。必须用全面的整体的眼光来看待投资活动。投资是指为了获取将来某些不确定的价值而放弃目前一定价值的决策活动, 其目的是为了获取一定数量的未来价值。 我国大多企业现状是有了资金想发展, 却不善于、不敢于进行投资。社会经济生活越来越复杂, 投资风险越来越大, 不少企业难以对投资机会做出理性判断, 不敢将资金轻易投出,害怕血本无归。这种现象在中小型民营企业中尤为突出。在商品供应充足甚至过剩的经济背景下, 激烈的竞争, 残酷的优胜劣汰, 使这些企业不敢越“雷池”半步,只能死死把握住手中的资金,维持自己的主营业务,只求能维持现状就万事大吉。而在国有企业也存在着相同的现状, 这固然取决于决策者学识水平、素质胆识和责任心使命感, 但更大程度决定于现存社会经济的环境压力、干部考核体制以及价值观念道德标准等。 二、企业投资过程中存在的问题、原因分析及解决对策 在激烈的市场竞争中, 投资无疑是企业变革求生的重要手段之一, 如果还是像以往那样循规蹈矩, 无所作为, 其结果必然是走投无路,山穷水尽。除在现状 中提出的一些问题,目前,许多企业还存在如下问题 , 以下将针对这些问题进行逐一分析并找出其解决对策。

投资决策的结论与结果

投资决策的结论与结果 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998

《投资决策的结论与结果》 作者:老戴 2002/09/02 09:11 字节:7K 点击:623次帖号:1782 《可行的结论，不可行的结果》（ZT） 作者：清华大学朱武祥 随着商业环境日益复杂和不确定、上市公司投资决策自主化以及融资来源资本市场化， 仅凭企业内部少数决策者的商业感觉决策的风险日益增加，需要有效的财务分析辅助。但以报批为动机的传统可行性报告的理念和规范没有为上市公司董事会和投资者各自的投资决策提供投资价值和风险方面的有效信息，没有为企业制定投资风险管理措施提供有效依据，与公司投资决策现实需要的距离日益加大；而投资项目审批程序在上市公司募集资金投向决策管理方面已经形同虚设，到了应该调整的时候了。 投资是企业在市场竞争中持续发展、为股东创造价值的关键而又具有风险的活动。企业 ＩＰＯ和增发新股时，募集资金投向可行性分析报告中，普遍具有"内部财务收益率和投资回报率高大多数超过３５％、回收期短和风险低"的财务结果和"财务上可行"的肯定结论。 但上市公司募集资金投向实际运作的财务结果与上市或增发时可行性分析报告中给出的高收益、低风险预期差异甚大，甚至大相径庭。不少企业上市后宣称主业经营风险高，以资本

运作名义进入新的业务领域，特别是与公司当前业务关联度低的业务领域，以寻求新的利润增长点。多项实证研究结果表明，有的企业上市和增发新股后，净资产收益率、主营业务利润率等经营业绩财务指标整体上逐年显着下降。例如，已有６０多家上市公司沦为ＳＴ和ＰＴ。上百家公司朝令夕改，募集资金投向变脸。据《中国证券报》上市公司数据库统计，２ ００１年就有２８５家上市公司变更了募集资金投向。此外，近５年来，数百家公司资产发生重大置换，或壳资源转手，大股东更替，主业变更，当前业务与上市之初宣称要发展的业务南辕北辙，甚至面目全非。可以说，我国上市公司实际上出现了较大规模的投资失败。 新疆天利高新２０００年１２月以当地政府１９９８年批复的投资７个内部收益率在１ ５．０６％－３３．２６％之间的项目计划，首次发行６０００万Ａ股，实际募集资金４．２ ６５亿元。２００１年６月，董事会决定终止其中５个项目，变更投向的资金占首发融资额的６０％。 资料来源：《上海证券报》 不可否认，上市公司投资失败有不可预计、不可控制的商业环境变化、政策调整等方面 的客观因素。西方国家上市公司投资失败的事例也司空见惯。但上市公司募集资金投向可行性分析理念、内容不当，内部决策机制和外部审批程序形同虚设也是不可忽视的因素。

筹资决策分析

论文题目：石家庄太行科工有限 公司筹资决策分析 系别 专业年级 学生姓名学号 指导教师职称 日期

目录 摘要 (1) 关键词 (1) 一、筹资决策相关概述 (2) （一）什么是筹资决策 (2) （二）筹资决策的内容 (2) 二、我国中小企业筹资决策现状 (3) 三、我国中小企业常用的筹资方式及分析 (3) （一）我国中小企业常用筹资方式 (3) （二）我国中小企业筹资方式的优缺点 (3) 四、我国中小企业筹资问题对策分析 (4) （一）我国中小企业的筹资问题解决途径 (4) （二）石家庄太行科工有限公司筹资决策分析 (6) 五、总结（工作经验） (6) 参考文献 (7)

石家庄太行科工有限公司筹资决策分析 [摘要] 随着中小企业在我国国民经济中的地位日渐提高，中小企业融资难的问题也越来越受到各界的关注。近年来虽然国家颁布了一系列扶持中小企业的政策法规，各地政府也在积极采取措施解决中小企业融资问题，要保证企业的正常经营就需要做好筹资决策,而筹资决策的主要依据就是资金成本。但长期以来中小企业资金紧张、融资难的问题却没有得到解决。解决中小企业的融资难问题,单靠一种途径、一种方式收效甚微,必需通过多种渠道,采取多种方式加以解决。本文针对中小企业筹资决策的现状及存在的问题进行了分析，并通过对太行科工有限公司筹资决策的分析提出了解决中小企业筹资决策问题的途径及方法。 [关键词]筹资决策、中小企业、筹资方式、对策分析

一、筹资决策相关概述 （一）什么是筹资决策 筹资决策是指为满足企业融资的需要，对筹资的途径、筹资的数量、筹资的时间、筹资的成本、筹资风险和筹资方案进行评价和选择，从而确定一个最优资金结构的分析判断过程。筹资决策的核心，就是在多种渠道、多种方式的筹资条件下，如何利用不同的筹资方式力求筹集到最经济、资金成本最低的资金来源，其基本思想是实现资金来源的最佳结构，即使公司平均资金成本率达到最低限度时的资金来源结构。筹资决策是企业财务管理相对于投资决策的另一重要决策。 企业要谋求生存发展，就必须拓宽思路、更新观念、加强管理、提升企业的竞争力。企业的财务管理工作，特别是筹资决策，起着连接金融市场和实业投资市场的桥梁的作用。投资决策与筹资决策密不可分，投资决策一旦做出，理财人员必须进行筹资决策，为企业投资筹措所需要的资金。企业的筹资决策主要要解决这样几个问题：利用权益资本还是债务资本？通过什么渠道筹措哪种权益资本或债务资本？以及权益资本与债务资本之间的比例多少？利用长期资金还是短期资金？它们之间的比例又是多少？而企业营运资金管理的重点，则在于保证企业生产经营过程中资金的正常周转，避免支付困境的出现。筹资决策所影响和改变的是企业的财务结构或资本结构。筹资的目的是投资，筹资策略必须以投资策略为依据，充分反映企业投资的要求。 筹资决策所影响和改变的是企业的财务结构或资本结构。一般而言，企业的资金来源不外三条途径，即短期负债筹资、长期负债筹资与股权资本筹资。其中具有长期影响的、战略意义的筹资决策通常是指长期负债筹资决策与股权资本筹资决策，又被称为资本结构决策。企业所采取的股利政策决定了企业自留资金的多少，在很大程度上也决定了企业筹资决策的制度。 企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。这就是我们常说的筹资风险。 （二）筹资决策的内容 筹资决策通常包括： 确定筹资的数量 确定筹资的方式：债务筹资或股权筹资 确定债务或股权的种类 确定债务或股权的价值