泸州老窖是白酒行业的巨头

泸州老窖是白酒行业的巨擘，品牌享誉全国。近几年泸州老窖的高速发展，更是支撑了该地区经济的高速增长。从1573走来，泸州老窖作为一个历史非常悠久的企业，其白酒品质以精良著称，经久不衰。

泸州老窖的百年老店地位之所以能坚挺几个世纪，除了其酿造工艺的领先，更与企业对管理的重视与追求密不可分——其在管理与信息化建设领域的探索与实践，或为传统行业企业信息化的具体执行与落地，提供了一个典型范例。

酿酒是非常传统的一个行业，而信息化是前沿的、高科技的，两者的碰撞，将产生怎么样的化学反应？本文将对泸州老窖信息化进行三位一体的解析：泸州老窖信息化的简介，信息化建设的阶段及取得的成果，及未来信息化的规划。

初级阶段：信息化加法

信息化从无到有，是“做加法”的一个过程，通过响应业务需求，把信息化一个一个落地实现。做加法的特点，就是头痛医头、脚痛医脚。从最开始的一个系统，慢慢发展到三个、五个、八个系统，逐步将信息化建设起来。这是国内外很多企业都必须要经历的一个过程。

但是随着企业的不断发展，特别是信息化建设到了一定程度时，就要反过来解决“从有到无”的过程，即整合，对信息化进行认真的总结和分析。目前的泸州老窖，就是从加法到减法的一个过程，即消除“信息孤岛”的过程。

只有有了一个个信息岛以后，才有消除信息孤岛的机会，泸州老窖信息化加法的过程，也是多数中国企业经历的，这个过程可分为三个阶段。第一个阶段是萌芽期，很多企业在90年代的时候经历的阶段，一些爱好者开始自己做一些程序，跟数字打交道的财务部门，往往是一个企业信息化萌芽的地方。第二个阶段，随着国内外专业化软件的逐渐成形，很多企业认识到自身做的软件无法满足企业更高层次的需求，开始引入用友、浪潮等财务管理软件，以及一些专业的营销系统、防伪系统和办公软件。但是，各个软件解决的的都是局部问题，各部门之间仍然存在着孤立的现象。因此，随着2000年国外ERP的兴起逐渐

把一种管理理念传入中国，中国企业信息化加法进入第三阶段。ERP即企业资源计划，它把整个企业的资源进行全面整合，ERP实施需要各部门的紧密配合。中国在2000年左右

的时候引进ERP，大部分实施都以失败告终，当时媒体有很多关于ERP的讨论，如ERP

的运营不符合中国国情等。当然，现在这样的声音已经消失，随着ERP在中国的深入，其管理的先进性已经逐步表现出来。其中，泸州老窖在2005年就引入了国际上比较知名的SAPERP软件，进行了第一期和第二期的实施，其信息化加法主要是建设和引入一个个相对独立的软件，并逐渐集成、整合的过程。

一、信息化建设中系统庞杂引发的问题

给信息化做加法，泸州老窖或引入、或自建，不断建设支持各个领域的软件，涵盖的面比较广。通过多年的积累，泸州老窖一共建设了38个系统，涉及办公、财务、销售、后勤保障和IT本身基础设施管理等方面的软件，一大批的优秀软件能支撑泸州老窖的高速发展，满足了对信息化的基本需求，贡献很大。

但这38个系统带来一系列的问题，主要表现在三个方面。

第一，是系统建设标准的不一致，导致信息化未能满足品牌文化与业务需求。

泸州老窖2011年的销售收入为280亿，利税为70亿，工作人员2000人左右，人均利税达350万以上，相当可观。显然，其自身员工数量不足以支撑公司庞大的业务，主要通过外包的方式，信息系统建设也不例外，主要由第三方公司帮助实施。

这里暴露出的问题，就是由于系统建设根据项目的特点选择单位，信息系统建设的单位数量很多，导致信息化建设标准不一致。而作为一个拥有数百年历史的传统型企业，其信息系统却印刻着不同供应商的文化，没有自身的文化渗透，未能呈现历史沉淀的痕迹，不符合泸州老窖的品牌文化与其对业务支撑的需求。

第二，供应商信息系统建设的规划性不够强，导致很多重复建设。

比如过去的营销系统，建设的08版，在2010年的时候业务发生变化不适用了，又要建设一个10版。这个10版不是在08版的基础上升级，而是重新建设，因为基础太薄弱，就像建筑，地基没有打牢就会塌陷。10版相较于08版，重复建设的比例不会小。

另外，任何一个系统，无论大小，都是“麻雀虽小，五脏俱全”，系统里的组织管理、用户管理、权限管理等等，也都是重复建设。这些投入的效果在当时是明显的，但是慢慢的矛盾就会凸现。因为潜在的病不容易诊断，这种头痛医头、脚痛医脚的建设方式不能覆盖整个公司的业务。打个比方，要在四川建立一条高速公路，如果在建设没有明确的规划的条件下搭了很多桥墩，而桥墩的高低、粗细、承载总量以及所处的位置都不统一，将导致桥面铺设无法实现。

第三，从系统使用的角度，用户需求常常不能得到满足。

首先，系统的多寡难以判定，多了少了都不合适。系统太少不能满足需求，是用户常有的抱怨。系统太多，需要频繁登陆多个系统处理不同事务，也会受用户诟病。比如要处理文件的时候登陆OA系统，处理财务要登陆SAP系统，用户名和密码就是一大堆，就跟银行卡一样，每家银行N张卡，再存N家银行，就是N的平方，而每个卡的密码要设置得要保密，不能被别人知道，最后保密的自己都不知道了。信息系统也是这样，每一个系统有自己的风格以及独到之处，用户进不同的系统就要适应不同的习惯，这也导致员工培训成本的增加。白酒作为传统行业原本很简单，就是喝，喝文化、喝感情，但是复杂的信息系统似乎搞得每个人员都要掌握高科技。从这个角度来讲，用户体验性很差，这里显现出一个悖论，系统是多好还是少好很难讲。其实，这是因为信息部门没有跟用户做良好的沟通和建设导致的，最终的问题可能都在信息部门。

其次，数据重复的问题加大了用户的劳动量和出错率。每个系统都要建立一套客户主数据管理，由于数据库之间是相互独立建立的，它们的数据一来可能重复，二来存在不一致及错误的可能性。

最后，通过外包实现的系统维护，常常因用户与合作伙伴的合作终止而产生断层。泸州老窖的信息部门只有十来个人，业务范围非常广，包括老板要求比较高的智能化建设、热电工程等。而系统维护的工作量非常大。公司可能从事软件的一共才只有两三个人，38个系统，每个人要掌握十个系统，每一种系统开发语言、数据库、编程风格不一样，而作为传统制造企业的泸州老窖，内部少有高端的IT人才。合作伙伴把软件实施完以后，没有后续的交易就不会持续跟踪和升级，就会导致业务发生变化的时候，信息化因难以适应需求，建设成为不持续的、点状的跳跃式。

二、整合提炼，为信息系统做减法

一切事物都要经过摸爬滚打才会成熟，信息化加法阶段的打基础是企业必经的。在对基础的情况进行总结之后，接下来，泸州老窖提出了信息化规划的指导思想：以统一为目标，以整合为手段。

在这样的指导思想下，泸州老窖将未来信息化，整合为三大平台、四大系统。第一个平台是以SAP为核心，其他系统通过SAP保持和外界的沟通。第二个平台，是供应链运

营管理平台，通过这个平台的打造，把SAP这只手伸向更广阔的领域。把营销做到客户的领域，把采购做到供应商的领域，把决算延伸到银行。通过从广度、深度上的无限延伸，两大平台支撑日常业务的高效运转，能够积累很多基础数据，供中低层操作性使用。第三个平台，则是让中高层应用这些数据的BI平台，对前两个平台的数据进行抽取形成的决策支持体系。BI系统是基于前两个平台的高层建筑。

信息化建设的指导思想，是以任务为重点，以财务为主线，实现业务驱动的价值管理。信息化最直接的目的，就是解决业务的问题，使其高速运转。而最根本的问题，则是解决公司的价值管理问题，实现公司不断的增值。

信息化建设的指导思想，是既解决业务问题，又实现公司的管理嵌入，最终实现公司价值管理的目标。具体的建设方法，就是把业务分开，蓝图设计和开发、实施和推广都分开。蓝图设计分开的目的，就是要不考虑任何的技术，设计出适合业务的蓝图。在蓝图设计阶段，严格按照蓝图来进行系统的开发和推广。分离之后职责非常清晰。

蓝图设计很重要的一个思路，第一是调研现状，第二是挖掘潜在需求，第三是借鉴国内外的先进做法。做信息化不能只调研现状，否则只能满足今天。因为信息化有一个过程，今天还没有做完的时候，到明天就变化了、过时了，所以在调研现状三个方面的基础上，抽象、提炼出本质的东西为信息化蓝图。相当于我们看一栋房子，房子多大、多高，是表面现象，是一种现状，而把它抽象和提炼，就是砖块、水泥、钢筋等，这些就是本质。

做信息化蓝图也如此，把现状提炼、整合出来以后，设计未来信息化最基础的模块。未来要适应不同的业务流程，都可以通过简单的组合达成目标，也就是流程梳理。随着业务、竞争和市场等情况，流程随时都会有所改变，如果信息化做的是今天，肯定无法适应业务变化的需求。

从上世纪90年代到2010年，以上是泸州老窖信息化建设不断加码、层层丰富，整个从无到有的阶段。

中级阶段：平台模块搭建

泸州老窖信息化的中级阶段，从2010年开始。2010年，泸州老窖搭建了供应链运营

基础平台，这个基础平台实现了未来统一的组织管理、岗位管理、权限管理、流程管理等。2011年，泸州老窖又在这个平台上搭建了销售订单模块、营销费用模块、客户关系管理模块。现在，泸州老窖正在搭建物流管理模块，将来还会按照这个思路，不断在这个平台上丰富它的业务功能。

通过信息化建设，泸州老窖在中级阶段所取得的成效，主要是六个方面。

第一，是消除信息盲区，实现营销业务的全线贯通。如同一个一个搭建桥墩，有的间隔1000米，有的间隔5米，间隔5米的地方可能重复了，而间隔1000米的地方则不会。营销业务的全面贯通也是如此，把多个系统消除，只剩下一个模块，可将所有的业务有机集成在一起。

整个的营销业务的主要功能是客户管理。比如潜在客户，只要登陆系统都可以在上面注册，之后会有业务人员跟进并将其发展成为真实的客户。由于平台上SAP完全的集成，发展成为客户以后，平台会自动触发SAP，创建客户的主数据。

此外，定制销售管理，经销合同管理，价格管理，费用管理和订单办理，以及订货流程等功能都能在展现在里面，从而实现了整个营销业务的全线贯通。

第二，是流程驱动，高效运转。信息化的时候，技术平台按照一种可配置的方式，把流程展现出来。比如为了提高效率，要缩减流程，只需要把想去掉的节点去掉就可以了；如果企业最近经营的风险比较大，要加强管控，要增加审核流程和管理流程，只需要从基础的节点拖进去就可以实现流程的配置，让每个流程都能够很好的适应业务的实际需求。

通过流程化明确每一个节点的职责，可实现高效运转。比如岗位下面工时是720分钟，只要是流程流到时超过720分钟，系统就会自动亮红灯。为了高效运转，当这个流程到达节点，或即将到下一个节点的时候，可以通过电子邮件或短信等方式提醒，让对应人员在任何时候都知道流程进度、有多少工作要干、应该何时完成等。过去通过纸质方式传递，最后客户一投诉，把流程一一追查过来，似乎都该负责，又似乎都没责任，最后经过所有人解释以后都是正确的了。这是一个悖论，从结果的角度来讲它是错误的，但是解释以后，它又变成正确了，这对企业的杀伤非常之大。而流程化后，只要是到达节点的工作，都在一个统一的界面上展现待办事项，可包括客户申请、合同签、订单以及其他方面的审批。随着未来信息化的发展，每一个人将只知道自己应该进哪一个系统，通过一个入口就能够知道所有的事项以及该岗位的权限。未来的入职培训，会是一个入门的培训，只告诉受训人员门所处的位置。这样，未来可以把公司的入职培训完全予以简化。

第三，是记录节点信息，支持业务落地。比如一个客户的开会流程，每一个流程今天到哪个节点，每个节点耗时多长时间，在系统上都会记录得非常清楚。这将给管理和考核提供依据，促使业务真正的落地和高效。

第四，是落实内控思想，提升控制力度，业务风险提前管控。企业的任何一项工作，都是整个业务链条的一个环节。岗位之间不是管理和被管理，应该是一种服务和被服务的关系。无论是财务，还是业务，都是这个链条的组成部分，他们之间有相互关系。全面拉通能让上游对下游有所约束，把内控思想、管理制度嵌入到系统中，将过去人员被动执行改为主动管理，将以前财务的事后监督、反映，变成事前控制。

比如合同对订单的控制。过去要做一个独立的合同管理系统，而且好多是一种文本的性质，现在把它抽象出来，把合同里面所有的要素数据化、标准化。像客户经营产品、经营的区域、销售数量的范围，都以数据的形式在合同上清晰地表现，客户直接在系统上下订单的时候，这个合同就成为约束他的管控的内容，就可以约束他下面只能够下这个产品的范围的订单，这样就实现了变被动执行为主动管理。而对客户来讲，这是自身签订的合同，不会觉得是约束，而会去遵照执行。

第五，是价值管理贯穿业务，实现财务业务一体化。财务业务一体化，很容易被误解为财务干业务的事情、业务干财务的事情，两者坐在一起叫做财务部业务一体化。事实上，财务业务一体化，就是把财务管理的思想和管理的游戏规则嵌入到系统中，让业务产生的同时自动产生财务信息。

以国窖的保障金的收取为例。不像其他一些行业还能赊欠，做酒除了要现款现货，还需要额外的保障金，下订单的时候可以定义物料收取一瓶多少保障金。你订单一下，系统就自动显示该订单要收取多少保障金，订单生效审批以后，业务事项自动传递到财务系统，产生收取保障金的会计凭证，不需要任何财务人员参与。财务人更多的是制定标准和游戏规则，真正实现了财务业务一体化。

第六，是分级授权，实现权责利统一。在整个平台上，把权限分版块下发给不同的公司和部门，让其在自己的领域内进行权限控制，快速响应业务变化的需要。权限设置在岗位上，人员岗位发生变化的时候，权限自动发生变化，人离开岗位后，自然也没有了权限。

提供了大量的基础数据，而且制定了相应的游戏规则和标准，就为考核和奖励提供了数据依据。那么哪个人做了多少业务，你哪些按照标准做业务，都非常的清晰的展现出来，哪些亮了红灯，都非常的清晰。那么这样就不会说是大家最后一陈述都没有责任了。

这充分体现了内控思想，实现我们系统灵活的满足业务需求。对订单类型的灵活配置，可以配置到每个公司、每个部门，都可以有不同的订单类型，你的订单类型可以管控的要素都可以达到自动的配置，这样一个效果，而不是来做开发这样一种方式。

以上是自2010年至今的两年中，泸州老窖在信息化建设方面取得成效的总结。这个阶段，基本完成了初级阶段提出的信息化统一与整合的任务，为信息化步入高级阶段打下了稳固的平台基础。

高级阶段：决策支持系统

至此，泸州老窖信息化水平有了质的飞跃，完成了中级阶段的过渡。泸州老窖信息化

建设的下一步计划，就是在之前的平台基础之上，在广度和深度上延伸，把业务伸向客户，向供应商和合作伙伴无限延伸。

高级阶段的信息化支持将引领管理变革，令操作更智能，体验更人性化。比如要延伸到银行，客户在下订单的时候，如果发现泸州老窖的帐单上他的钱不够，直接点击一个“我要付款”的按纽，就把银行的款项付到泸州老窖的账户上，银行可同步把信息反馈到公司的系统。客户坐在家里面，只要点这样一个按纽，马上就可以看到帐。这省去了传统的一系列收回单、做账、审核、反馈的繁琐过程，让标准化的、简单的工作通过系统的方式来达到，真正实现了用信息化的手段来支持财务变革，快速地实现了财务业务一体化。这把标准的财务分离出来，去做服务性工作，使财务管理上升到一个高度。

接下来，泸州老窖要在原有平台基础之上，搭建一个决策支持系统。泸州老窖近两年高速发展，公司领导无法及时有效的获得必要的信息、报表以支撑决策。因此围绕高层构建经营分析与决策支持体系非常重要。有了数据支撑，就有了决策支持的依据。泸州老窖和AMT再次深入合作，搭建决策支持分析系统。通过关键指标和报表等经营分析体系设计，并通过未来BI体系的展现，为中高层做决策支持，最终又反馈到业务来推进业务的变革和改进，起到一个上下互动的良性循环的效果。

（备注：以上内容根据AMT可持续成长—加速企业管理升级全国巡回论坛嘉宾讲话

整理。）

泸州老窖的信息化进阶之路

2017年白酒行业分析报告

2017年白酒行业分析报告 2017年7月出版

文本目录 高端白酒茅台商品属性主导价格走势 (4) 茅台价格始终反映资产价格走势， 2011 年以后与 CPI 相关性减弱 (4) 茅台价格与 PPI 相关性显著， CPI 走势缺席本轮周期 (4) 茅台价格跟房地产价格以及其他大宗商品走势具有一致性 (7) 通胀脱轨后，茅台价格跟房地产价格走势仍相关 (8) 上轮茅台零售价格泡沫不能用消费属性解释 (10) 2009-2011 年茅台价格上涨与城镇居民人均可支配收入增速严重背离 (10) PPI 增速仍在高位，茅台价格周期不会立刻结束 (11) PPI 增速有望继续维持在高位 (11) 每轮周期 PPI 增速顶点与低点均超过 CPI 增速顶点和地点 (11) PPI 增速与 CPI 增速形成的累计偏离在一定时间内将实现回归 (12) 前期负偏离面积较大， PPI 增速有望继续维持高位 (14) 茅台价格高歌猛进，白酒股行情料持续 (14) 白酒股价跟随茅台零售价格走势 (15) 二级市场对白酒行情的预期尤其依赖茅台价格作为标杆 (15) PPI 表现较好的年份，白酒股均有较好表现 (16) 茅台价格高歌猛进，部分地区零售价格超过 1400 元/瓶 (17) 一线酒价格坚挺，二线酒弹性较大 (18) 涨价之初：一线酒业绩确定，股价率先抬头 (19) 二三线酒股价轮动滞后于一线酒 (19) 二线酒投资机会到来：涨价周期已经开启，一线酒走出上涨行情 (21) 沱牌舍得：定位次高端，盈利提升空间大 (21) 践行渠道扁平化策略，进入市场快速扩张期 (22) 销售队伍职能增强，人均创收有望提升 (22) 短期毛利率上升是对盈利水平提升贡献最大的因素 (23) 民营机制+规模效应，未来销售费用率和管理费用率有望降至 10%-15%和5%-10%25 盈利预测 (27) 风险提示 (31) 宏观经济低迷 (31) 食品安全问题 (31) 产业政策风险 (31) 原材料价格波动风险 (31) 假冒伪劣风险 (31)

我国白酒产业发展现状及趋势分析

我国白酒产业发展现状及趋势分析 内容提示：小酒厂数量过多，规模小、结构和资源配置不合理，导致全行 业效益难以提高， 并且由此导致了白酒行业流通环境无序，假冒侵权、偷逃税 赋等恶性竞争现象严重，给行业健康发展带来严重隐患。 2011年，我国白酒产业在进入 十二五”的第二年，各项经济指标增长呈 现良好的态 势， 在快速稳定成长的过程中也暴露出不少存在的问题。可以说在 过去的一年中白酒产业的发展是机遇、亮点、波折、隐忧并存。 1白酒行业需要研究的几点问题: (1 )白酒生产、流通许可监管不力，产业集中度不高 由于白酒行业门槛较低， 散、小、乱”局面未能得到根本改变。行业低水 平加工能力过剩、高水平加工能力不足，重复建设、资源浪费严重。目前，全国 白酒生产企业约1.8万家，年生产能力超过 前50位企业的各项数据占行业比重：产量占70 %、 小酒厂数量过多，规模小、结构和资源配置不合理，导 致全行业效益难以 提高，并且由此导致了白酒行业流通环境无序，假冒侵权、偷逃税赋等恶性竞 争现象严重，给行业健康发展带来严重隐患。 市场流通环节监管不力及白酒产品标准体系的不健全对白酒市场和生产 造成了一定影响。随着国民消费升级，以文化和历史为噱头，新老酒厂均全面推 动产品向高端和超高端靠拢，带来整个行业产品链价格的结构性上涨。在这种 风潮的带动下，一些不具备实力的白酒企业表现的急功近利， 其发展的背后问题 也逐步显现，强行推动高端产品使销量快速膨胀， 但由于根基不稳而导致产量 滞后，产品质量波动严重，这些盲目的追求给白酒业高端产品市场带来隐患， 加 剧了白酒市场流通的混乱，使得白酒行业诚信度受到了损害。 1200万千升，远远超过年需求量。 据统计，1.8万户白酒生产企业中, 规模以上企业(国有企业及年销售 额超过2000万元的企业) 每年仅为 1200 家左右，仅占6.67 %。 而规模以上企业中， 销售收入占80 %、税金占 90 %、利润占99 %。

白酒行业分析报告

白酒行业分析报告一原先非常看好白酒业发展的财团及业 内领袖均对白酒的下一步发展持迷惘态度。除了业内的固有老大茅、五、剑因着品牌的强大还在过着富足的日子外，绝大部分的白 酒企业仍在痛苦的深渊边挣扎。为了生存、为了自己的职工能 有一口饭吃，也为了地方的税收有一个好的回报，每个企业都在艰难地维持着。市场只有那么大全国的白酒年销售额才500多个亿，总产量才近400万吨，而分食蛋糕的企业就有近4万家，这恐怕是任何一个行业都未曾有过的现象，更何况，行业前十名的年销售总额占据了整个行业的60，你说剩下的份额要养活这么多人该怎么办？笔者在白酒业浸泡的这几年，随着市场的每年增长，以及曾经共同在市场上生存的兄弟品牌一个个销声匿迹，内心的那种伤楚真的是无以言 表。我们一直在倡导竞合，而不是你死我活的竞争，但现实常 常不以人的意志为转移，你的崛起就意味着对方的倒下，白酒业之所以每年都在上演一年甚至三个月喝倒一个品牌的悲剧，就是因为大家 都在争抢的是一个逐渐萎缩变小的蛋糕。说是白酒走入了囚徒困境一点也不为过。每年诞生的大量新品牌犹如过客一样，人 们尚未记住她的面孔就已再次沦为尘封的记忆了，曾经非常牛气的一些畅销品牌如今也雄风不再，日子举步维艰。那么白酒的囚徒困境究竟体现在那些方面？有些什么表象？以下是我们对白酒行业 的分析1、增长乏力对大多数白酒企业来说，白酒的增长 越来越吃力。除了茅五剑等少数几家企业这几年仍在稳步上升外，其它的白酒企业不是生存都困难，就是市场已经全面萎缩，销量

锐减，连那些曾经的白酒新秀也不例外；2、利润锐减表现好的企业，这几年通过产品结构调整，畅销产品涨价等手段，利润 的回报倒还差强人意；而绝大部分企业因为竞争激烈，市场投入爆涨，利润变得越来越微薄；3、酒民流失目前的白酒消费人群越来越少，不是已经戒酒就是已经转向改喝啤酒或红酒去了，尤其是年轻一代的酒民，更是啤酒的忠实消费者，而非白酒；4、缺乏规划白酒业可能是所有行业中最没有进入门槛的一个行业，随 便三、五个人，搬几张桌子就可注册成立酒业公司，然后搞一个所谓 的品牌就可以开始在全国范围内圈钱。中国土地辽阔，又处在十亿人民九亿商的全民经商阶段，虽然大家越来越精明，但只要你还想做生意、还在做着发财的美梦，就不怕你不上套。于是被骗 过一次或套过一次的经销商在骗子换了一副行头后又再一次栽在骗 子的脚底下，白酒业的缺乏远景规划及行业规划由此可见一般； 5、营销无术白酒业的从业人员都不是什么高智商的人，但就是 这些等待提升的人，却在给最有身份地位的人提供精神和物质的双重 享受。白酒业的营销也是唯一需要在最具中国特色的、最让人 头疼的酒店和商超同时进行的行业。一个酒店可以就单个品牌 收取几百万的专场费用，更不用说那些几万元一个酒店一个单品的进 场费了，这些白酒行业创造的营销奇迹就算载入史册也不为过吧？但 白酒业的营销人士所创造的这些营销术正越来越把自己拖向死胡同， 在给别人提高进入门槛的同时，也把自己送上了死亡的绞刑架。毕竟 能够真正像王国春那样玩弄资本的人还是极少数！ 6、生既

2012年中国白酒行业市场分析报告

2012 年8 月中国酒业市场分析报告中国酒业市场分析报告2012-08 分析机构:新食品酒业研究院分析月份:2012 年8 月分析师：王山泓、谢骥、李琴版权声明本报告由新食品产业研究院制作，报告中所有的文字图片表格均受到中国知识产权法律法规的保护免责声明本报告中的调研数据均采用样本调研方法获得，其数据结果受到样本的影响，部分数据未必能够完全反映真实市场情况所以本报告只提供给个人或单位作为市场参考资料，本中心不承担因使用本报告而产生的法律责任2012 年8 月中国酒业市场分析报告第一部分摘要和判断第二部分新食品情报第一章中国白酒市场概览第一节全国重点城市白酒销售趋势第二节8 月白酒市场价格态势分析第三节8 月白酒市场品牌活跃状况第四节各地新品与黑马产品报告第二章区域市场传真第一节北京市场第二节四川市场第三节山西市场第四节辽宁市场第五节湖北市场第六节山东市场第七节江苏市场第八节安徽市场第九节陕西市场第十节江西市场第三章全国重点企业动向第一节 古井第二节西凤第三节剑南春第四节五粮液第五节茅台第六节泸州老窖第七节洋河第八节汾酒第九节水井坊第十节沱牌舍得第十一节酒鬼酒第十二节郎酒第十三节稻花香第十四节白云边第十五节宋河第十六节宝丰第十七节景芝第十八节衡水老白干第十

九节枝江酒业第四章行业资讯第一节政策走向第二节行业要闻第三节热点分析第四节营销案例2012 年8 月中国酒业市场分析报告第一部分内容摘要基于对白酒电商价格分布的研究本期报告采用的电商数据来源于京东商城，我们发现出价在200 元及以下频次约占总频次的47.1，且100200 元的出价频次，高于100 元及以下的出价频次。新食品酒业研究院据此推算：电商平台上白酒单价200 元及以下产品约占50 左右，其中100200 元产品较多。古井贡酒“酒精勾兑门”事件，影响的不仅仅是其企业本身。消费者呼吁白酒标签中应标注食品添加剂的呼声，将对《预包装饮料酒标签通则》（BG10344-2005）、、的修订产生影响。预计新标准将于2013 年出台，届时“固态法”“液态法”“固液法”工艺将会面对消费者的选择，白酒企业应该及早做好准备。8 月，成都白酒市场销售额环比和同比皆基本持平，当月销售额前三的企业是：郎酒、丰谷和五粮液。郎酒本月的销售情况环比略有上升，同比略有下滑。主销产品为“53 度500 毫升红花郎10 年”，本月的销售情况环比略有上升，同比略有下滑，主销渠道为餐饮。2012 年8 月中国酒业市场分析报告第二部分新食品情报第一章中国白酒市场概览白酒金三角颁布最新的地理标志保护办法以推进白酒产地化标准，四川对白酒产业的热情似乎还维持在一个高位上。在贵州“酒博会”上，四川、贵州

泸州老窖股份有限公司股票投资分析实施报告

老窖股份证券投资分析报告 1 公司概况 1.1 证券名称及代码老窖（000568） 1.2 经营围 老窖系列酒的生产、销售（凭许可证及其有效期经营）；进出口经营业务；技术推广服务；发酵制品生产及销售；销售：汽车配件、建材及化工原料（以上经营项目不含法律、法规和国务院决定的前置审批和许可项目）。 1.3 主营业务经营和销售老窖系列类酒 1.4 历史沿革 老窖股份前身为老窖酒厂，始建于1950年3月，1993年9月20日经省经济体制改革委员会川体改(1993)105号文批准，由老窖酒厂以其经营性资产独家发起以募集方式设立的股份。1993年10月25日经省人民政府川府函(1993)673 号文和中国证券监督管理委员会证监发审字(1993)108 号文批准公开发行股票，于1994 年5 月9 日在深交所挂牌交易。2005 年10月27日公司股东大会审议通过了《老窖股份股权分置改革方案》，于2005年11月3日办妥股份变更登记手续。变更后公司股本总数未发生变化，仍为841，399，673.00股，其中，控股股东市国有资产管理局持有的本公司国家股由585，280，800.00股下降到508，445，139.00股，占公司总股本的比例由69.56%下降到60.43%。2006年11月公司定向增发获得批准，总股本由841，399，673.00股增加到871，399，673.00股；市国有资产管理局占公司总股本的比例由60.43%下降到58.35%。2007年2月27日控股股东市国有资产管理局已累计售出本公司股票42，069，983股，至今还持有本公司股466，375，156 股，占公司总股本的53.52%，仍为本公司第一大股东。时代酒业有限责任公司已由合资方福华集团实业承包，承包期为2004年4月8日－2011年4月7日，公司不再拥有对该公司的实际控制权。滋补酒业有限责任公司已由合资方土产果品经营站承

中国白酒行业供需情况分析报告

深圳中企智业投资咨询有限公司

中国白酒行业供需情况分析 (最新版报告请登陆我司官方网站联系) 公司网址: https://www.wendangku.net/doc/4311862037.html, 1

目录 中国白酒行业市场总体运行情况分析.............................. 错误！未定义书签。中国白酒行业供需情况分析.. (3) 第一节中国白酒市场现状分析 (3) 2014年上半年白酒业利润同比降两成 (3) 第二节中国白酒产量分析 (4) 第三节中国白酒市场需求分析 (5) 第四节行业供需平衡状况分析 (5) 一、白酒行业供需平衡现状 (5) 二、影响行业供需平衡的因素分析 (6) ①宏观环境 (7) ②消费者消费能力 (7) ③白酒在酒类消费中的地位 (7) ④消费理念的变化 (8) 三、白酒行业供需平衡走势预测 (8) 2

中国白酒行业供需情况分析 第一节中国白酒市场现状分析 自2012年底开始政府及军委有关限制三公销费、反对铺张浪费以及限制招待用酒等政策相继推出，对白酒行业特别是高端白酒的销售形成一定的负面影响，其中对与高档白酒的影响较大。据不完全统计，春节期间以贵州茅台、五粮液为代表的1000元以上的高档酒的销售量同比下降在30%以上，除了销售量的下降，春节旺季之后高档白酒的一批价和零售价格都出现了不同程度的下降：部分地区53度飞天茅台的一批价格已经跌破1000元；而五粮液的一批价也已经跌破700元，预计高档白酒在未来一段时间将进入低价去库存阶段。 而在高档白酒销量下降以及三公限酒的影响下，白酒行业整体的增速也出现下降，2013年1-2月白酒行业的产销量增长8.35%，较去年同期下降23.58个百分点。鉴于3月新一届领导人持续的公布对三公消费的限制以及送礼宴请风的不容忍态度，预计三公限酒对白酒行业的影响将从短期影响变为中期影响，2013年行业增速下降，白酒行业进入调整期。 2014年上半年，13家上市白酒企业净利润悉数下滑，除贵州茅台与古井贡酒营业收入略有增长外，各酒企营收均有不同程度的下降。限制三公消费政策的出台，高端白酒量价齐跌，殃及经销商。 在产品上，酒企舍弃高端，开始重视大众化产品。在渠道上，酒企一方面降低经销商的加盟门槛，大力拓展经销渠道，另一方面则在互联网渠道发力，尝试网络营销方式。 2014年上半年白酒业利润同比降两成 在经历了近十年的高速增长后，中国白酒业告别暴利时代，回归理性。由于中国白酒行业环境骤变，白酒产业链均受到不同程度的冲击，众酒企在努力降低成本的同时，尝试调整经营战略。 2014年上半年，有13家企业净利润悉数下滑，除贵州茅台与古井贡酒营业收入略有增长外，各酒企营收均有不同程度下降。酒企间横向比较，业绩降幅最 3

白酒行业市场分析报告

第一部分：中国白酒行业市场分析月度报告（1月） 目录： 一、行业运行综述 二、行业热点分析 三、市场状况分析 1、区域市场分析 2、主流品牌分析 四、行业竞争状况 1、龙头企业竞争态势分析 2、新品开发状况分析 五、发展趋势预测 一、行业运行综述 随着春节一天天临近，酒类市场以文化内涵为基调的品牌竞争为主终于转向了以价格竞争为主。虽然关税下调等外部环境推动洋酒抢占了部分白酒的市场份额，但白酒作为国内传统主流消费品类，仍然是节前酒类市场竞争的一号主角。1月各大商超里白酒大战已经拉开帷幕，国内一线品牌白酒的销售将比平时高出50%，地产酒销量也不断提升。 二、行业热点分析 1、陈酿白酒热问题 近期白酒市场被一股“陈酿”风所包围。越来越多的酒厂生产出“XX年陈酿”，

甚至一些新建的酒厂也推出自己的陈酿系列，这么多的酒厂都有自己的陈酿，其中哪些是真实的很难让人分辨。 糖酒快讯市场分析中心认为，部分陈酿之说是一种严重的消费误导行为，是对中国白酒的不尊重。那些利用消费者不成熟的消费心理而进行的企业误导行为，无疑是对中国白酒声誉和诚信的诋毁。而目前白酒行业内造成陈酿成风的主要原因，除了标准的缺失外，主要是由于目前我国还没有一种用来检测不同年份酒的方法，白酒品鉴专家的舌头，毕竟无法尝出年份的区别，而国外发达国家对于酒的年份标注有严格的规定。在“陈酿概念”的误导下，未来的中国白酒市场极有可能变得混乱不堪，而消费者最终也将远离白酒而去，希望白酒企业可以尽早清醒，还原“白酒”的纯净。 2、白酒从量税有望取消 近期“取消白酒从量税”的呼声越来越高。日前国家发改委已提出建议，尽快研究调整白酒消费税政策，取消白酒产品每斤0.5元的从量消费税。国务院领导对此建议已经做出了批示，国家发改委和财政部正在对此作进一步的研究。2001年新增的“从量税”何故又要取消？ 糖酒快讯市场分析中心认为，从量税的初衷是扶优限劣，可惜事与愿违，现在白酒行业的状况是产量不断萎缩、效益逐渐下滑。去年前三季度报告显示，白酒骨干企业五粮液、泸州老窖、贵州茅台等30余家大型企业产量均同比下降，最高降幅达36%，个别大型企业低价位酒减产万吨以上。白酒企业可谓外部税务负担重，内部竞争又混乱。取消白酒从量税将有助于改善白酒企业的经营状况，根据估算，全国每年的规模企业白酒产量约350万吨，若取消从量税，则可增加直观利润35亿元，利润增长40%。但是简单判断取消从量税对行业利弊，可能为时尚早，我们只有拭目以待。 3、烟草专卖成白酒新型渠道 日前在广州现身的五粮液新的子品牌金叶神，成为行业瞩目的对象。该产品借助中国烟草在全国2.8万个销售网点的渠道优势，节省了绝大部分流通费用，

泸州老窖股份公司股票投资分析报告修订稿

泸州老窖股份公司股票 投资分析报告 Document number【AA80KGB-AA98YT-AAT8CB-2A6UT-A18GG】

泸州老窖股份有限公司证券投资分析报告1 公司概况 证券名称及代码泸州老窖（000568） 经营范围 泸州老窖系列酒的生产、销售（凭许可证及其有效期经营）；进出口经营业务；技术推广服务；发酵制品生产及销售；销售：汽车配件、建材及化工原料（以上经营项目不含法律、法规和国务院决定的前置审批和许可项目）。 主营业务经营和销售泸州老窖系列类酒 历史沿革 泸州老窖股份有限公司前身为泸州老窖酒厂，始建于1950年3月，1993年9月20日经四川省经济体制改革委员会川体改(1993)105号文批准，由泸州老窖酒厂以其经营性资产独家发起以募集方式设立的股份有限公司。1993年10月25日经四川省人民政府川府函(1993)673 号文和中国证券监督管理委员会证监发审字(1993)108 号文批准公开发行股票，于1994 年5 月9 日在深交所挂牌交易。2005 年10月27日公司股东大会审议通过了《泸州老窖股份有限公司股权分置改革方案》，于2005年11月3日办妥股份变更登记手续。变更后公司股本总数未发生变化，仍为841，399，股，其中，控股股东泸州市国有资产管理局持有的本公司国家股由585，280，股下降到508，445，股，占公司总股本的比例由%下降到%。2006年11月公司定向增发获得批准，总股本由841，399，股增加到871，399，股；泸州市国有资产管理局占公司总股本的比例由%下降到%。2007年2月27日控股股东泸州市国有资产管理局已累计售出本公司股票42，069，983股，至今还持有本公司股466，375，156 股，占公司总股本的%，仍为本公司第一大股东。泸州时代酒业有限责任公司已由合资方四川福华集团实业有限公司承包，承包期为2004年4月8日－2011年4月7日，公司不再拥有对该公司的实际控制权。泸州滋补酒业有限责任公司已由合资方泸州土产果品经营站承包，承包期为2004年5月1日－2011年4月30日，公司不再拥有对该公司的实际控制权。 背景分析

中国白酒行业发展历程及现状分析

中国白酒行业发展历程及现状分析 白酒行业发展历程 中投顾问在《2016-2020年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》中认为，白酒行业的发展盛衰轨迹与国家大的经济发展景气周期密切相关，此轮白酒行业快速发展的背景就是由于中产阶级迅速崛起，从而引发了消费升级。从历史上看，可以将国内近代白酒产业的发展大致划分为四个阶段： 改革开放前：随着政府推动技术创新并放松对白酒生产的管制，造成供给扩张从而带动市场的同步发展，属于计划经济卖方供给扩张型市场； 1989年-1996年：人均可支配收入和财政收入大幅提升，带动白酒产业量价齐升，这是中国近代白酒行业发展的第一轮繁荣期，主要为需求强劲拉动，是长期受压制的大众消费的一次爆炸性释放； 1997年-2003年：亚洲金融危机、国内产业结构调整引发需求持续萎缩，以及流通体制改革后渠道的转换等原因，导致白酒产能过剩，白酒行业呈现量价齐跌，许多二名酒也是在此后实现了凤凰涅槃，如张弓、洋河、宋河等。今天，多数白酒品牌的市场地位也是从这个时期重新起步，如今各品牌之间的差距也是在那个时期播下的“种”； 2004年至今：房地产、股市所带来的财富效应和居民收入的快速增长导致消费升级，从而促使白酒行业跨入新一轮的繁荣扩张期。白酒品牌的成长在这个阶段与经济现象出现奇迹般的吻合，显示出（品牌）两极分化的苗头。超高端品牌一再竞相刷新价格新高，而把白酒当作啤酒卖的东北酒也渐成气候，走向价格的另一极端。 价格放开后的中国白酒产业已经历经20多年的发展，总体呈现出10年左右一个大周期，平均3-5年调整一次的发展规律。历次白酒行业的繁荣均是在经济过热和持续通货膨胀的背景下出现的。在经济过热期，白酒销售出现量价齐升，这时期产业链条上各个环节基本都是赢家；而在经济萧条时，出现量价齐跌，行业难免会深度洗牌。通过白酒行业发展的历史回顾，可以对当前国际金融危机和新经济体大通涨背景下的国内白酒繁荣走向，有个大致的方向性判断。 白酒行业发展现状 2015年白酒行业收入保持稳定增长，利润总额增速有所回升。2015年1-12月，全国规模以上酒企累计完成销售收入5558.86亿元，同比增长5.22%；累计实现利润总额727.04亿元，同比增长3.29%。 图表2011-2015年白酒行业利润总额 中投顾问·让投资更安全经营更稳健

泸州老窖投资价值分析报告

泸州老窖投资价值分析报告 一．内在价值分析 运用模型：收益评估模型 p 0=D 11+K +D 2 (1+K)+D 3(1+k)+?+D n (1+K)+p E ×EPS (1+K) 其中P/E ?第n 期市盈率 EPS ?第n 期每股收益 股票投资报酬率K 为贴现率 这个模型表示普通股的价值可以看做一个红利流与该红利流结束时普通股价格之和的现值。市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，即股息收益率K ，市盈率越高，股息收益率越低。这显示了投资者购买高市盈率的股票带有较大的风险。 表一泸州老窖普通股在2011年末现值分析 第一部分：5年红利现值 泸州老窖普通股在2012年初的总现值 =43.78元 注：（1）派息率S=每股红利/每股收益，此处为0.63，是根据用07年S= 0.560.8875=0.631，09年S=0.75 1.2=0.625.所以预计派息率将维持在0.63左右的范围。 （2）每股收益估计增长率在32%，是根据09年EPS 增长率= 1.2?0.91 0.91×100%=31.86% 10年EPS 增长率=1.5817?1.2 1.2×100%=31.80%，预计EPS 增长率为32%，预计2011 年底每股收益EPS=净利润/发行在外的普通股股数，大约为2.07元。 （3）贴现因子K 表示为投资者要求的报酬率，为市盈率的倒数，现在泸州老窖的市盈率为25倍，所以K=1/25×100%=4% （4）每股红利估计值=EPS 估计值×派息率S ，由于预计每股收益增长率为32%

且派息率认定为0.63，则每股红利增长率也为32%左右 （5）根据2011-12-16日收盘价计算2015年市盈率为40.26/6.29=6.4显然不很合适，因为白酒股票的平均市盈率现在在25%左右，一般来说，市盈率水平为：0-13 ：即价值被低估，14-20：即正常水平，21-28：即价值被高估，28+ ：反映股市出现投机性泡沫。价格围绕价值波动，泸州老窖保持高比例的销售利润增长率，公司基本面良好，成功剥离华西证券，国窖1573高端奢侈品牌及白酒处于涨价的契机，是的泸州老窖公司内在价值不断提升，在宏观经济良好的情况下，相信股价将不断提升。低的市盈率6.4正好说明了该股票低估，股票价格低于内在价值。造成这种结果是因为用2011年的数据计算2015年PE数据变化很大，不具有真实性。现实2015年市盈率肯定是高于6.4倍即普通股的现值>33.09,2011年年末总现值肯定>43.78. （6）结论，目前泸州老窖目前市值被低估，建议买入. 二．基本面分析 1.宏观经济分析 目前11月份国家统计局发布11月经济数据，其中CPI同比增长4.2%，环比回落0.2个百分点，创2010年10月以来14个月新低，CPI下降速度超出预期，说明经济增长严重放缓。但是2011年，A股市场一片惨淡，上证综指跌幅超过20%。然而，在市场如此弱势行情下，逆势上涨的白酒类个股却成为市场独特的一道风景线，行业整体涨幅远远跑过大盘，贵州茅台(600519.SH)、洋河股份(002304.SZ)等涨幅更是达到20%。 宏观经济形势虽然不断放缓，但是从微观上来说，白酒价值和价格的回归、白酒投资热潮的兴起和作为奢侈品的白酒的刚性需求，使得高端白酒跑赢市场，取得不错的投资收益和价值增值，而且个人认为，在经济形势不好的同时，实业投资可能会大幅下降，而娱乐餐饮行业受到的影响却不大，并且高端白酒产量有限，通常超不过公款，送礼的刚性需求刚性需求，在临近春节市场的大行情下，市场前景依旧广阔。 2.行业分析 白酒是中国传统蒸馏酒，工艺独特，历史悠久，享誉中外。中国白酒是世界著名的六大蒸馏酒之一（其余五种是白兰地、威士忌、郎姆酒、伏特加和金酒）。白酒是指以富含淀粉质的粮谷如高粱、大米等为原料，以中国酒曲即大曲、小曲或麸曲及酒母等为糖化发酵剂，采用固态（个别酒种为半固态或液态）发酵，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、贮存和勾调而制成的蒸馏酒。如：国窖1573，茅台酒、五粮液、汾酒、西凤酒、洋河大曲等。 2009-2011年6月，我国白酒产量保持了较为迅速的增长。2009年1-12月，全国白酒（折65度，商品量）累计产量为7,069,307.31千升，比上年同期增长了23.82%。2010年1-12月，全国白酒（折65度，商品量）累计产量为8,908,343.33千升，比上年同期增长了26.81%。2011年1-6月，全国白酒（折65度，商品量）累计产量为4,799,931.24千升，比上年同期增长了27.99%。 2007-2011年3月，我国白酒制造业行业规模不断扩大，2007-2010年，白酒业销售收入总额四年间平均增长速度为31.36%，高于工业四年平均增长速度（增长22.72%）。2011年1-3月，白酒业销售收入总额达到880.983亿元，同比

2019年白酒行业分析报告

2019年白酒行业分析 报告 2019年7月

目录 一、白酒行业属性：弱周期性的消费品，投资者眼中的“长青行业” 5 1、“大行业”沃土：行业空间大、价格带宽 (7) （1）行业的规模大小决定了龙头企业发展的天花板，“大行业”出“大公司” (7) （2）行业挤压式增长，“赢家通吃”效应明显 (7) （3）宽价格带错位竞争，争取进入百亿俱乐部 (9) （4）价值内在挖掘衍生出高端品牌，造就品牌力跃迁机会 (9) 2、长青行业：弱周期性的消费品，强护城河效应明显 (10) （1）消费品属性：强护城河效应明显，进入壁垒高 (10) （2）消费品属性：“成瘾性”产品粘性强，复购率高 (10) （3）消费品属性：无“过期”隐忧，存货有时间价值 (11) （4）周期品属性：行业发展受经济环境影响螺旋式上升，国运决定了消费升级的速度 (12) （5）周期品属性：库存周期强化波动幅度，但目前库存周期影响逐渐弱化 (12) 3、国际比较：互有异同，茅台盈利能力领跑 (13) 二、高端酒：大变革产生大机会，十年一周期龙头更替 (15) 1、经济增长是原始驱动力，行业政策属催化剂 (16) 2、变革与机遇：回望历史，展望未来，十倍股值得期待 (18) （1）大变革产生大机会，十年一周期龙头更替 (18) （2）量价政策需权衡，茅台价增领先行业 (19) （3）茅台主打稀缺性，跻身超高端，成为行业风向标 (19) 三、次高端：“成长性行业”，格局存变数 (21) 1、价盘趋稳，格局变迁 (22) 2、全国化品牌与地产酒的攻守之战 (23) 四、地产酒：消费升级，大单品更替，机遇与挑战并存 (24)

白酒行业市场分析报告—

白酒行业市场分析报告 — Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998

中国白酒行业市场分析报告（2004年1月—10月）目录： 1、宏观经济背景综述 2、白酒行业2003年发展近况 3、白酒行业2004年发展近况 上半年亏损总额大幅度下降 白酒淡季销量呈增加趋势 2004年1—8月白酒产量 2004年前8个月白酒产量完成情况 4、价格行情分析 区域市场价格行情 主流品牌价格行情 5、行业热点分析 龙头企业动态 企业动态分析 6、新品情况分析 新品情况概述 新品情况分析 7、发展趋势预测 1、宏观经济背景综述

世界经济环境明显改善。2004年美国经济已出现好转迹象，日本经济也开始走出低迷状态，欧盟、俄罗斯、印度等主要经济体的经济增长也都好于预期。同时贸易环境也在朝着有利的方向变化。这些都将为我国的产业发展提供较好的外部环境。 宏观经济形势良好。改革开放25年来,我国经济取得了长足的发展，国民经济保持了高速稳定增长的良好态势。近几年来，通过连续实施扩张性经济政策，我国经济已经进入良性循环。农村市场消费将有明显提高，城镇服务性消费将大幅回升。可以预期，今后２０年我国国民经济将继续沿良性增长轨道运行，经济发展的总体环境将逐步转好。消费结构升级将为相关产业提供难得的机遇。２００３年，我国人均GDP首次超过1000美元，城镇人均可支配收入正迅速向１００００元大关迈进，农村居民潜在购买力也开始逐渐释放，消费结构向发展型、享受型升级，消费品的需求呈加速增长态势。 2、白酒行业2003年发展近况 2003年规模以上白酒企业产量万吨。2002年全国有20个省同比下降，2003年同比下降有12个省，比2002年减少8个省。总产量超10万吨的有11个省，其中只有4个省同比下降。总产量超20万吨有4个省：山东万吨，四川万吨，江苏万吨，安徽万吨。白酒重点企业产量从1997年开始下滑，2003年终于出现增长，说明白酒行业经过不断的磨合与洗礼，无论是在整个酿酒行业中的比重，还是自身区域间、企业间、品牌间和门类间的重组再造，都已开始进入一个相对稳定的合理阶段。白酒行业的产业调整已基本趋于稳定。从全国的产量构成来看，2003年的白酒生产进一步向传统生产大省和传统大企业集中，而在利润构成方面，20家利税亿元企业占据了全行业％的份额。白酒行业的企业亏损率同比下降了个百分点，亏损企业的亏损总额也比上年降低了％。白酒行业经过这些年的阵痛，露出比较强劲的复苏迹象。 数据来源：轻工业协会，国务院发展研究中心数据整理：糖酒快讯市场分析中心 数据来源：轻工业协会，国务院发展研究中心数据整理：糖酒快讯市场分析中心 2003年7—12月份白酒产量(单位：万吨)

中国白酒行业市场分析报告

第一部分：中国白酒行业市场分析月度报告（9月） 目录： 1、行业运行综述 2、价格行情分析 2.1 区域市场价格行情 2.2 主流品牌价格行情 3、行业热点分析 3.1 龙头企业动态 3.2 区域市场分析 4、新品情况分析 4.1 新品情况概述 4.2 新品情况分析 5、营销策略分析 6、发展趋势预测 1、行业运行综述 九月，随着气温的下降，白酒迎来了一个销售高峰期，两节的拉动和糖酒会的宣传都给众多白酒企业带来了展示的机会和舞台。本月，白酒价格处于一个调整阶段，价格出现一些“暴风雨”前的预兆性变动，大多数品牌价格都对市场进行了试探性调整。 糖酒会“开幕即闭幕”的现象依然，比起以往，却冷清了不少。积蓄已久的白酒企业终于将各自的新品推向市场，主打仍为中高档酒。在本月，白酒企业促销更显力度，都希望在旺季给消费者留下深刻印象。糖酒快讯市场分析中心认为：随着市场的日益活跃，白酒市场的整治工作力度将会加大，但激烈竞争的状况将不会改变。10月，将是一个酒市更为躁动的月份。 2、价格行情分析 在本月受调查的6个城市里，白酒价格都有波动，其中XX市场的白酒价格波动最大，其次为XX和XX，最不活跃的是。在本月受调查的15个品牌中，有12个品牌在价格上做了调整，占受调查品牌总数的80%。它们是52o五粮液、38o茅台、52o剑南春、54o酒鬼、52o泸特、53o郎酒、52o小糊涂仙、55o古井贡、35o中国劲酒、52o尖庄、金六福（一星）、红星二锅头。 调查数据显示，本月众多品牌在各个区域价格变化呈现一种非规律的情况，总体表现较为活跃。白酒价格之所以在9月份这样活跃，原因有两点：一是9月份是白酒销售淡旺季交替阶段，各个白酒企业都在这个关键时刻开始调整自己的价格策略，以期在这个接替阶段能够赢得市场份额。二是中秋节和国庆节的到来，白酒的消费需求大大提高，自然对价格起到很大的拉动作用。 以下是具体调查情况的图表分析： 注： ①商品采样原则，根据品牌在不同销售点出现的重复次数取样，重复次数多的采为样本 ②样本价格确定原则，不同零售点零售价格的加权平均数 ③表中“/”处表明在该地区未将该品牌作为取样样本 ④抽样城市：XX、XX、XX、XX、XX、等六个城市

泸州老窖总体财务报表分析

西南财经大学天府学院泸州老窖财务报表分析 班级：本科2011级会计19班 第七组组长：雷怡珏41101922 队员：雷云41101903 梁丹41101913 张静41101908 魏晓曦41101919 黄维41101929

一、介绍公司的业务范围、公司的重大变革与历程。（一）业务范围 泸州老窖公司主导产品有国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲。泸州老窖系列酒的生产、销售；进出口经营（企业自产产品及相关技术出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；承办中外合资经营，合作生产及“三来一补”（来料加工、来样加工、来件装配和补偿贸易）业务）；科技开发，技术咨询，工贸，宾馆，旅游，建材，汽车运输，维修配件，化工原料，曲药的生产销售等。 (二) 公司的重大变革与历程 2004年定为泸州老窖的市场管理年，一方面，公司取消了在饮料等行业的投资，收缩多元化的战线，正处于战略调整时期；另一方面，公司在白酒领域内正在取消众多子品牌，重塑泸州老窖的金字招牌。 2006年，泸州老窖酒传统古法酿造技艺入选成为首批“国家级非物质文化遗产名录” 2013年，泸州老窖跨界营销引行业变革，白酒不再局限于商务消费，而是向年轻阶层转移。未来，20~30岁的青年群体将成为白酒消费的又一个主流。

二、利润表总体分析 （一）、趋势分析法: 定基动态比率以2010年作为基年（图表数据单位为万元） 营业收入：2011年与2012的定基动态比率分别为：56.91%（335703.8），115.16%（618547.8）；环比动态比率分别为：56.92%（335703.82万元），37.12%（312844） 分析：从数据显示，泸州老窖3年连续高速增长，原因为推出新品，公司产品线清晰。超高端、高端产品（“1573系列”包括“中国品味”、“经典国窖1573”）；次高端产品（有9年的年份特曲和90年的窖龄酒；中档产品有60年、30年的窖龄酒以及金奖和经典特曲系列产品）；低端产品是以“大曲”系列和“泸州”系列进行覆盖。这几年泸州老窖推新品的速度明显快于五粮液等其他公司。

泸州老窖财务报表分析

管理学院研究生课程论文作业统一格式（A4） 课程高级财务会计理论和实务 授课教师刘慧凤 授课时间 2-16周 作者葛玲云 201112363 韩雪 201112365 田广静 201112380 刘国华201112370 论文题目 泸州老窖股份有限公司财务报告分析

一、行业分析 1．白酒行业的一般环境分析 ?政治环境 我国社会环境稳定，国民收入不断提高。国家十分重视白酒这一具有中国传统制造技术的产业。自我国取消酒类专卖制度后，白酒业进入市场经济。国家2006年粮食白酒消费税比例税率的下调以及2008年开始实行的两税合并的税制改革是对白酒工业未来的发展构成实质性利好。 目前我国的行业政策是扶植优势白酒企业，实现行业资源的整合，这对泸州老窖这一优势白酒企业是极大地好处。 ?经济环境 中国GDP总量每年近10%左右的增长，居民可支配收入增加，消费能力增强。虽然在全球遭受金融危机，导致泸州老窖的高档白酒市场利润有所下滑，但积极拓展中高档白酒市场。 （3）技术环境 随着科学技术的不断进步，虽然制造白酒的大部分步骤还需要人工进行，但信息化管理企业的趋势已经势在必行。通过高端信息管理系统，实现需求、成本、收益与投资风险的完美和谐一致，实现与国际信息化潮流同步。 （4）社会文化环境 白酒对于我们中华民族来说有着特殊的意义，酒文化在我国上下五千年的历史长河中扮演着特殊而重要的角色，白酒业自古以来就是我国的一个重要行业。中国人的酒文化造就了白酒产业的巨大利益前景，结合中国的人口基数大，对白酒的需求也相对较大。同时中华民族把白酒当作是高档产品，在消费者心目中有很高的价值。同时随着世界贸易的开发，白酒在国外也有着广阔的市场前景。 2．白酒行业的产业环境分析（波特五力分析） ?现有企业之间竞争强度分析

泸州老窖投资分析报告

泸州老窖（000568）股票投资分析报告 专业班级：国际金融 学生姓名：孟凡浩 学生学号： 05 指导教师：靳晶 2015 年 3 月

【摘要】本论文通过分析泸州老窖股票，论述对采取多种股票的分析方法，并对股票的投资问题进行了深入的研究。本文首先论述了公司的形成及基础介绍，总结近几年的股票发展的历程、经验及教训。从以下几大方面重点论述分析股票，一是公司介绍，财务分析，从股票本身入手，其次根据其以往的股票投资收益来分析，第三根据行业的现状研究其地位，第四公司所属行业分析，最后对泸州老窖公司总分析和评价。据以上几点来给出投资建议。 【关键词】泸州老窖股票投资分析 一、公司简介 泸州老窖股份有限公司（以下简称公司或本公司）前身为泸州老窖酒厂，始建于1950年3月，1993年9月20日经四川省经济体制改革委员会川体改(1993)105号文批准，由泸州老窖酒厂以其经营性资产独家发起以募集方式设立的股份有限公司。1993年10月25日经四川省人民政府川府函（1993）673号文和中国证券监督管理委员会证监发审字（1993）108号文批准公开发行股票，于1994年5月9日在深交所挂牌交易。2005年10月27日公司股东大会审议通过了《泸州老窖股份有限公司股权分置改革方案》，于2005年11月3日办妥股份变更登记手续。变更后，公司股本总数未发生变化，仍为841,399,股，其中，控股股东泸州市国有资产监督管理委员会（以下简称泸州市国资委）持有的本公司国家股由585,280,股下降到508,445,股，占公司总股本的比例由%下降到%。2012年6月6日，公司股票股权激励计划第一期行权，142名激励对象在第一个行权期统一行权，可行权股票期权数量为万份，行权价格为元；本次行权占已授予权益总量的30%；行权后，公司股本变更为1,398,268,股，其中，老窖集团、兴泸集团、泸州市国资委分别持有本公司股权30,000万股、28,万股、16,万股，持股比例下降为%、%、%，老窖集团仍为本公司第一大股东。2013年6月21日，公司股票股权激励计划第二期行权除张顺泽、刘淼先生外，其余138名激励对象共计行权万份股票期权，行权价格为元；2013年11月20日，刘淼、张

白酒市场分析度报告精编版

白酒市场分析度报告文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）

第一部分：中国白酒行业市场分析月度报告（9月） 目录： 1、行业运行综述 2、价格行情分析 区域市场价格行情 主流品牌价格行情 3、行业热点分析 龙头企业动态 区域市场分析 4、新品情况分析 新品情况概述 新品情况分析 5、营销策略分析 6、发展趋势预测 1、行业运行综述 九月，随着气温的下降，白酒迎来了一个销售高峰期，两节的拉动和糖酒会的宣传都给众多白酒企业带来了展示的机会和舞台。本月，白酒价格处于一个调整阶段，价格出现一些“暴风雨”前的预兆性变动，大多数品牌价格都对市场进行了试探性调整。

糖酒会“开幕即闭幕”的现象依然，比起以往，却冷清了不少。积蓄已久的白酒企业终于将各自的新品推向市场，主打仍为中高档酒。在本月，白酒企业促销更显力度，都希望在旺季给消费者留下深刻印象。糖酒快讯市场分析中心认为：随着市场的日益活跃，白酒市场的整治工作力度将会加大，但激烈竞争的状况将不会改变。10月，将是一个酒市更为躁动的月份。 2、价格行情分析 在本月受调查的6个城市里，白酒价格都有波动，其中沈阳市场的白酒价格波动最大，其次为成都和济南，最不活跃的是北京。在本月受调查的15个品牌中，有12个品牌在价格上做了调整，占受调查品牌总数的80%。它们是52o五粮液、38o茅台、52o剑南春、54o酒鬼、52o泸特、53o郎酒、52o小糊涂仙、55o古井贡、35o中国劲酒、52o尖庄、金六福（一星）、红星二锅头。 调查数据显示，本月众多品牌在各个区域价格变化呈现一种非规律的情况，总体表现较为活跃。白酒价格之所以在9月份这样活跃，原因有两点：一是9月份是白酒销售淡旺季交替阶段，各个白酒企业都在这个关键时刻开始调整自己的价格策略，以期在这个接替阶段能够赢得市场份额。二是中秋节和国庆节的到来，白酒的消费需求大大提高，自然对价格起到很大的拉动作用。 以下是具体调查情况的图表分析： 注：

白酒行业分析报告

白酒行业分析报告 白酒行业分析报告（一） 白酒消费需求与人均收入水平有很高的相关性，并随着人均收入的增长而不断增加。根据联合国粮农组织（FAO）的数据，1961年世界含酒精饮料的年人均消费量为26.4升，之后一直稳步增加到1980年的34.9升，之后一直维持在这一水平。 我国城乡居民收入的稳步上升为白酒消费增长提供了坚实的基础。从2002年以来，我国城镇居民近五年人均可支配收入复合增长率达到12.76%，农村居民收入复合增长率达到14.16%，居民可支配收入的快速增长带动了白酒消费。白酒销量由2005年的92.9万吨增至2009年的628.5万吨，年均复合增长率为15.10%。2010年前三季度，白酒销量597.9万吨，同比增长率达到37.54%。若考虑价格增长因素，2004-2009年白酒行业销售收入年平均增长率达到22.91%，2009年白酒行业销售收入达到 2,027.02亿元。盈利能力方面，2009年，白酒行业企业亏损率只有9.3%，在饮料酒几个主要行业中保持最低。 高档白酒市场环境相对较好 从白酒细分市场看，大致可分为三个细分市场：1、高端产品（300元/瓶以上），如茅台、五粮液、国窖1573、泸州老窖特曲、水井坊等。2、中端产品（80~300元/瓶），随着消费水平的不断提高，中端产品已经逐步成为日常消费的档位。3、低端产品（80元/瓶以下），该细分市场消费数据相对较大，不过消费者承受能力或品牌意识

相对较低，购买因素主要是价格、广告和终端推广。相对而言，高档白酒具有较高的进入壁垒，议价能力强，面临的市场环境较优。 高档白酒消费者品牌意识非常强烈。由于名优品牌包含着历史、人文底蕴，同时代表了严格的食品质量控制水平，因此消费者对高档品牌具有很强的认可度和专一性。名优品牌对于高档白酒的重要性促使行业外资本主要通过介入原有名优白酒生产企业或买断名优白酒生产企业部分产品的方式进入白酒行业，很少从零起步重新塑造新的品牌。 而生产工艺又限制了高档白酒的产能扩张。高档白酒生产中的制曲、糖化发酵、陈化老熟等环节需要适宜的气候、土壤和水资源条件，随着人类社会活动带来的环境保护压力加大，适宜酿造中高档白酒的自然资源呈现逐渐稀缺态势，构成了中高档白酒行业的进入障碍。 这些客观上造成白酒行业具有明显的品牌效应，而高档白酒产能受到自然环境的严格限制，使其具有明显的稀缺性和不可替代性。与此同时，这部分产品主要用于礼品消费和商务消费，消费者对价格的敏感程度较低，因此近年来尽管高端白酒一再提价，但市场仍维持增势。高端酒业生产企业议价能力强、转嫁原材料价格上涨的能力较强，盈利能力能够得以保障。相对而言，低端酒业市场以自由竞争为主要特点，竞争较为激烈，对价格敏感度较高，相应企业议价能力和盈利能力偏弱。 白酒行业面临政策、消费习惯等方面的潜在威胁 虽然近几年白酒行业增速较快，且表现出一定的弱周期性。不过，下述因素仍对白酒行业构成一定负面影响：