Corporate Finance - Berk DeMarzo- Test Bank Chapter 17
Corporate Finance, 3e (Berk/DeMarzo)
Chapter 17 Payout Policy
17.1 Distributions to Shareholders
1) The date on which the board authorizes the dividend is the:
A) declaration date.
B) distribution date.
C) record date.
D) ex-dividend date.
Answer: A
Diff: 1
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Definition
2) The firm will pay the dividend to all shareholders who are registered owners on a specific date, set by the board, called the:
A) declaration date.
B) record date.
C) distribution date.
D) ex-dividend date.
Answer: B
Diff: 1
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Definition
3) Anyone who purchases the stock on or after the ________ date will not receive the dividend.
A) distribution
B) record
C) ex-dividend
D) declaration
Answer: C
Diff: 1
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Definition
4) The firm mails dividend checks to the registered shareholders on the:
A) ex-dividend date.
B) declaration date.
C) distribution date.
D) record date.
Answer: C
Diff: 1
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Definition
5) Which of the following statements is FALSE?
A) From an accounting perspective, dividends generally reduce the firm’s current (or accumulated) retained earnings.
B) The way a firm chooses between paying dividends and retaining earnings is referred to as its payout policy.
C) Most companies that pay dividends pay them semiannually.
D) Occasionally, a firm may pay a one-time, special dividend that is usually much larger than a regular dividend.
Answer: C
Diff: 2
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Conceptual
6) A firm can repurchase shares through a(n) ________ in which it offers to buy shares at a prespecified price during a short time period—generally within 20 days.
A) tender offer
B) open market share repurchases
C) targeted repurchase
D) Dutch auction share repurchase
Answer: A
Diff: 2
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Definition
7) Another to method to repurchase shares is the ________, in which the firm lists different prices at which it is prepared to buy shares, and shareholders in turn indicate how many shares they are willing to sell at each price.
A) tender offer
B) Dutch auction share repurchase
C) targeted repurchase
D) open market share repurchases
Answer: B
Diff: 2
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Definition
8) A(n) ________ may occur if a major shareholder desires to sell a large number of shares but the market for the shares is not sufficiently liquid to sustain such a large sale without severely affecting the price.
A) open market share repurchases
B) Dutch auction share repurchase
C) tender offer
D) targeted repurchase
Answer: D
Diff: 2
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Definition
9) A(n) ________ is the most common way that firms repurchase shares.
A) targeted repurchase
B) Dutch auction share repurchase
C) tender offer
D) open market share repurchases
Answer: D
Diff: 2
Section: 17.1 Distributions to Shareholders
Skill: Definition
17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
1) Taggart Transcontinental has announced a $2 dividend. If Taggart's last price cum-dividend is $45, then, assuming perfect capital markets, what should its first ex-dividend price be?
A) $0
B) $2
C) $43
D) $45
Answer: C
Explanation: C) P ex dividend = P cum dividend - dividend = $45 - $2 = $43
Diff: 1
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
Use the following information to answer the question(s) below.
Wyatt Oil has assets with a market value of $600 million, $70 million of which are cash. It has debt of $250 million, and 20 million shares outstanding. Assume perfect capital markets.
2) Wyatt Oil's current stock price is closest to:
A) $11.00
B) $12.50
C) $14.00
D) $17.50
Answer: D
Explanation: D) price = = = $17.50
Diff: 1
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
will be closest to:
A) $12.50
B) $14.00
C) $17.50
D) $26.50
Answer: B
Explanation: B) price = = = $14.00
Diff: 2
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
4) If Wyatt Oil distributes the $70 million as a share repurchase, then its stock price after the share repurchase will be closest to:
A) $11.00
B) $12.50
C) $14.00
D) $17.50
Answer: D
Explanation: D) current price = = = $17.50
Therefore Wyatt Oil will repurchase $70 million/$17.50 = 4 million shares, leaving 20 - 4 = 16 million shares outstanding.
Therefore after the repurchase price = = = $17.50
Diff: 2
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
5) If Wyatt Oil distributes the $70 million as a share repurchase, then the number of shares outstanding after the repurchase will be closest to:
A) 16.0 million
B) 16.5 million
C) 17.5 million
D) 18.0 million
Answer: A
Explanation: A) current price = = = $17.50
Therefore Wyatt Oil will repurchase $70 million/$17.50 = 4 million shares, leaving 20 - 4 = 16 million shares outstanding
Diff: 2
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
dividend will be closest to:
A) 0.7
B) 0.9
C) 1.0
D) 1.1
Answer: B
Explanation: B) equity = assets - debt, after the distribution, assets = 600 -70 = 530, so equity = 530 - 250 = $280 million, so the debt to equity ratio = $250/$280 = 0.892857
Diff: 1
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
7) If Wyatt Oil distributes the $70 million as a share repurchase, then its debt-to-equity ratio after the share repurchase will be closest to:
A) 0.9
B) 1.0
C) 1.1
D) 1.4
Answer: A
Explanation: A) equity = assets - debt, after the distribution, assets = 600 - 70 = 530, so equity = 530 - 250 = $280 million, so the debt to equity ratio = $250/$280 = 0.892857
Diff: 2
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
8) Which of the following statements is FALSE?
A) In perfect capital markets, holding fixed the investment policy of a firm, the firm’s choice of dividend policy is irrelevant and does not affect the initial share price.
B) In a perfect capital market, when a dividend is paid, the share price drops by the amount of the dividend when the stock begins to trade ex-dividend.
C) In perfect capital markets, an open market share repurchase has no effect on the stock price, and the stock price is the same as the ex-dividend price if a dividend were paid instead.
D) In perfect capital markets, investors are indifferent between the firm distributing funds via dividends or share repurchases. By reinvesting dividends or selling shares, they can replicate either payout method on their own.
Answer: C
Diff: 1
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Conceptual
Use the information for the question(s) below.
Omicron Technologies has $50 million in excess cash and no debt. The firm expects to generate additional free cash flows of $40 million per year in subsequent years and will pay out these future free cash flows as regular dividends. omicrons unlevered cost of capital is 10% and there are 10 million shares outstanding. Omicron's board is meeting to decide whether to pay out its $50 million in excess cash as a special dividend or to use it to repurchase shares of the firm's stock.
9) Omicron's enterprise value is closest to:
A) $500 million
B) $900 million
C) $450 million
D) $400 million
Answer: D
Explanation: D) Enterprise Value = PV(Future FCF) = = $400 million
Diff: 1
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
10) Including its cash, Omicron's total market value is closest to:
A) $500 million
B) $900 million
C) $400 million
D) $450 million
Answer: D
Explanation: D) Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
Diff: 1
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
11) Assume that Omicron uses the entire $50 million in excess cash to pay a special dividend. The amount of the special dividend is closest to:
A) $5.00
B) $9.00
C) $4.00
D) $4.50
Answer: A
Explanation: A) Dividend = = $5 per share
Diff: 1
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
The amount of the regular yearly dividends in the future is closest to:
A) $4.50
B) $5.00
C) $4.00
D) $9.00
Answer: C
Explanation: C) Dividend = = $4 per share
Diff: 1
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
13) Assume that Omicron uses the entire $50 million in excess cash to pay a special dividend. Omicron's cum-dividend price is closest to:
A) $50.00
B) $40.00
C) $5.00
D) $45.00
Answer: D
Explanation: D) Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
Share price = = = $45.00
Diff: 2
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
Omicron's ex-dividend price is closest to:
A) $40.00
B) $5.00
C) $50.00
D) $45.00
Answer: A
Explanation: A) Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
However, once the $50 million in cash is used to pay the dividend, the new market value becomes $450 - $50 = $400 Million
Share price = = = $40.00
Diff: 2
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
15) Assume that Omicron uses the entire $50 million to repurchase shares. The number of shares that Omicron will repurchase is closest to:
A) 1.0 million
B) 1.2 million
C) 1.1 million
D) 0.9 million
Answer: C
Explanation: C) Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
Share price = = = $45.00
Number of shares repurchased = = 1,111,111 shares
Diff: 2
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
16) Assume that Omicron uses the entire $50 million to repurchase shares. The number of shares that Omicron will have outstanding following the repurchase is closest to:
A) 8.8 million
B) 1.2 million
C) 9.0 million
D) 8.9 million
Answer: D
Explanation: D) Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
Share price = = = $45.00
Number of shares repurchased = = 1,111,111 shares
Shares outstanding = 10 million - 1,111,111 = 8,888,889 shares
Diff: 2
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
17) Assume that Omicron uses the entire $50 million to repurchase shares. The amount of the regular yearly dividends in the future is closest to:
A) $9.00
B) $5.00
C) $4.50
D) $4.00
Answer: C
Explanation: C) Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
Share price = = = $45.00
Number of shares repurchased = = 1,111,111 shares
Shares outstanding = 10 million - 1,111,111 = 8,888,889 shares
Dividend = = $4.50 per share
Diff: 3
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
18) Assume that you own 2500 shares of Omicron stock and that Omicron uses the entire $50 million to repurchase shares. Suppose you are unhappy with Omicron's decision and would prefer that Omicron used the excess cash to pay a special dividend. The number of shares that you would have to sell in order to receive the same amount of cash as if Omicron paid the special dividend is closest to:
A) 275
B) 310
C) 125
D) 250
Answer: A
Explanation: A) Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
Share price = = = $45.00
Dividends that you wanted to receive = 2,500 shares × $5 share = $12,500
Number of shares to sell = = 277.78 shares
Diff: 3
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
19) Assume that you own 2500 shares of Omicron stock and that Omicron uses the entire $50 million to pay a special dividend. Suppose you are unhappy with Omicron's decision and would prefer that Omicron used the excess cash to repurchase shares. The number of shares that you would have to buy in order to undo the special cash dividend that Omicron paid is closest to:
A) 125
B) 275
C) 250
D) 310
Answer: D
Explanation: D) Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
However, once the $50 million in cash is used to pay the dividend, the new market value becomes $450 - $50 = $400 Million
Share price = = = $40.00
Dividends that you did not want to receive = 2,500 shares × $5 share = $12,500
Number of shares to sell = = 312.50 shares
Diff: 3
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
20) Assume that you own 4000 shares of Omicron stock and that Omicron uses the entire $50 million to repurchase shares. Suppose you are unhappy with Omicron's decision and would have preferred that Omicron used the excess cash to pay a special dividend. Detail exactly how you could create a homemade dividend that will provide you with the same combination of cash and stock that you would have received if Omicron paid the special dividend.
Answer: What you have:
Enterprise Value = PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
Share price = = = $45.00 × 4000 shares = $180,000 of stock.
What you want:
Enterprise Value - PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
However, once the $50 million in cash is used to pay the dividend, the new market value becomes $450 - $50 = $400 Million
Share price = = = $40.00 × 4,000 shares = $160,000 of stock Dividends that you want to receive = 4,000 shares × $5 share = $20,000 cash
What you need to do:
You have $180,000 in stock and want $160,000 in stock and $20,000 in cash, so you must sell $20,000 worth of stock. To accomplish this:
Number of shares to sell = = 444.44 shares
So by selling 444.44 shares you obtain the desired results.
Diff: 3
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
21) Assume that you own 4000 shares of Omicron stock and that Omicron uses the entire $50 million to pay a special dividend. Suppose you are unhappy with Omicron's decision and would have preferred that Omicron used the excess cash to repurchase stock. Detail exactly how you could undo the dividend in a way that will provide you with the same combination of cash and stock that you would have received if Omicron had not paid the special dividend. Answer: What you want:
Enterprise Value = PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
Share price = = = $45.00 × 4000 shares = $180,000 of stock. What you have:
Enterprise Value = PV(Future FCF) = = $400 million
Market value = Enterprise Value + cash = $400 + $50 = $450 million
However, once the $50 million in cash is used to pay the dividend, the new market value becomes $450 - $50 = $400 Million
Share price = = = $40.00 × 4,000 shares = $160,000 of stock Dividends that you did not want to receive = 4,000 shares × $5 share = $20,000 cash
What you need to do:
You have $160,000 in stock and $20,000 in cash and you want $180,000 in stock, so you must buy $20,000 worth of stock. To accomplish this:
Number of shares to buy = = 500 shares
So by buying 500 shares you obtain the desired results.
Diff: 3
Section: 17.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases
Skill: Analytical
17.3 The Tax Disadvantage of Dividends
Use the following information to answer the question(s) below.
1) In which years were dividends tax disadvantaged?
A) 1987 - 2002
B) 1987, 1993 - 2002
C) 1987, 1991 - 2002
D) 1988 - 1990, 2003 - 2009
Answer: C
Explanation: C) Dividends are tax disadvantaged in any year where the tax rate on dividends is greater than the capital gains rate.
Section: 17.3 The Tax Disadvantage of Dividends
Skill: Analytical
2) In which years were dividends NOT tax disadvantaged?
A) 1987 - 2002
B) 1987, 1993 - 2002
C) 1987, 1991 - 2002
D) 1988 - 1990, 2003 - 2009
Answer: D
Explanation: D) Dividends are tax disadvantaged in any year where the tax rate on dividends is greater than the capital gains rate. Dividends are not tax disadvantaged in any year where the dividend rate is the same as the capital gains rate.
Section: 17.3 The Tax Disadvantage of Dividends
Skill: Analytical
3) Which of the following statements is FALSE?
A) Unlike with capital structure, taxes are not an important market imperfection that influence a firm's decision to pay dividends or repurchase shares.
B) If dividends are taxed at a higher rate than capital gains, which has been true until the most recent change to the tax code, shareholders will prefer share repurchases to dividends.
C) Shareholders typically must pay taxes on the dividends they receive. They must also pay capital gains taxes when they sell their shares.
D) But because long-term investors can defer the capital gains tax until they sell, there is still a tax advantage for share repurchases over dividends.
Answer: A
Diff: 1
Section: 17.3 The Tax Disadvantage of Dividends
Skill: Conceptual
4) Which of the following statements is FALSE?
A) When a firm pays a dividend, shareholders are taxed according to the dividend tax rate. If the firm repurchases shares instead, and shareholders sell shares to create a homemade dividend, the homemade dividend will be taxed according to the capital gains tax rate.
B) When the tax rate on dividends exceeds the tax rate on capital gains, shareholders will pay lower taxes if a firm uses share repurchases for all payouts rather than dividends.
C) Firms that use dividends will have to pay a lower after-tax return to offer their investors the same pre-tax return as firms that use share repurchases.
D) The optimal dividend policy when the dividend tax rate exceeds the capital gain tax rate is to pay no dividends at all.
Answer: C
Diff: 2
Section: 17.3 The Tax Disadvantage of Dividends
Skill: Conceptual
5) Which of the following statements is FALSE?
A) While firms do still pay dividends, substantial evidence shows that many firms have recognized their tax disadvantage.
B) The fact that firms continue to issue dividends despite their tax disadvantage is often referred to as the dividend puzzle.
C) At the end of the 1990s dividend payments exceeded the value of repurchases for U.S. industrial firms.
D) While evidence is indicative of the growing importance of share repurchases as a part of firms' payout policies, it also shows that dividends remain a key form of payouts to shareholders. Answer: C
Diff: 2
Section: 17.3 The Tax Disadvantage of Dividends
Skill: Conceptual
Use the information for the question(s) below.
The JRN Corporation will pay a constant dividend of $3 per share, per year, in perpetuity. Assume that all investors pay a 20% tax on dividends and that there is no capital gains tax. The cost of capital for investing in JRN stock is 12%.
6) The price of a share of JRN's stock is closest to:
A) $20.00
B) $24.00
C) $25.00
D) $18.00
Answer: A
Explanation: A) Price = = = $20.00
Diff: 1
Section: 17.3 The Tax Disadvantage of Dividends
Skill: Analytical
7) Assume that management makes a surprise announcement that JRN will no longer pay dividends but will use the cash to repurchase stock instead. The price of a share of JRN's stock is now closest to:
A) $20.00
B) $25.00
C) $18.00
D) $24.00
Answer: B
Explanation: B) In a perfect capital market the dividend/repurchase decision does not impact firm value. Since the tax rate for repurchases is zero, the stock price would be the same as if the firm paid out the dividend and the dividends were not taxed, so:
Price = = = $25.00
Diff: 2
Section: 17.3 The Tax Disadvantage of Dividends
Skill: Analytical
17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Use the following information to answer the question(s) below.
1) The effective dividend tax rate in 1989 is closest to:
A) 0%
B) 20%
C) 25%
D) 30%
Answer: A
Explanation: A) = = = 0 or 0%
Diff: 2
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Analytical
2) The effective dividend tax rate in 1999 is closest to:
A) 0%
B) 20%
C) 25%
D) 30%
Answer: C
Explanation: C) = = = .25 or 25%
Diff: 2
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Analytical
3) Wyatt Oil pays a regular dividend of $2.50 per share. Typically the stock price drops by $2.00 per share when the stock goes ex-dividend. Suppose the capital gains tax rate is 20%, but investors pay different tax rates on dividends. Absent transactions cost, the highest dividend tax rate of an investor who could gain from trading to capture the dividend is closest to:
A) 0%
B) 20%
C) 24%
D) 36%
Answer: D
Explanation: D) (P cum - P ex)(1 - T g) = DIV(1 - T d) → $2.00 (1 - .20) = $2.50 (1 - T d)
→ = 1 - T d→ T d = 1 - → t d = .36 or 36%
At 36% there would be no benefit to capturing the dividend, the tax rate must be slightly below this amount.
Diff: 2
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Analytical
Use the following information to answer the question(s) below.
Suppose that all capital gains are taxed at a 20% rate, and that the dividend tax rate is 40%. Rearden Metal is currently trading for $40 per share, and is about to pay a $5 special dividend.
4) Absent any other trading frictions or news, Rearden's share price just after the dividend is paid will be closest to:
A) $35
B) $36
C) $37
D) $40
Answer: B
Explanation: B) (P cum - P ex)(1 - T g) = DIV(1 - T d)
→ P ex = P cum - = $40 - = $36.25
Diff: 2
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Analytical
5) The effective dividend tax rate for an investor in Rearden Metal is closest to:
A) 0%
B) 20%
C) 25%
D) 30%
Answer: C
Explanation: C) = = = .25 or 25%
Diff: 2
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Analytical
6) Suppose that Rearden Metal made a surprise announcement that it would do a share repurchase rather than pay a special dividend, the net tax savings per share for an investor that would result from this decision is closest to:
A) $1.25
B) $3.75
C) $4.00
D) $5.00
Answer: A
Explanation: A) The effective dividend tax rate is = = = .25 or 25%, so an investor could save $5.00 × 25% = $1.25 per share if Rearden Metal opts to do a repurchase instead of the dividend.
Diff: 3
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Analytical
7) Which of the following statements is FALSE?
A) Tax rates vary by income, by jurisdiction, and by whether the stock is held in a retirement account. Because of these differences, firms may attract different groups of investors depending on their dividend policy.
B) While many investors have a tax preference for share repurchases rather than dividends, the strength of that preference depends on the difference between the dividend tax rate and the capital gains tax rate that they face.
C) Long-term investors are more heavily taxed on capital gains, so they would prefer dividend payments to share repurchases.
D) One-year investors, pension funds, and other non-taxed investors have no tax preference for share repurchases over dividends, they would prefer a payout policy that most closely matches their cash needs.
Answer: C
Diff: 2
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Conceptual
8) Which of the following statements is FALSE?
A) Individuals in the highest tax brackets have a preference for stocks that pay high dividends, whereas tax-free investors and corporations have a preference for stocks with no or low dividends.
B) To compare investor preferences, we must quantify the combined effects of dividend and capital gains taxes to determine an effective dividend tax rate for an investor.
C) The dividend-capture theory states that absent transaction costs, investors can trade shares at the time of the dividend so that non-taxed investors receive the dividend.
D) Differences in tax preferences create clientele effects, in which the dividend policy of a firm is optimized for the tax preference of its investor clientele.
Answer: A
Diff: 2
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Conceptual
9) Consider the following equation:
P cum - P ex = Div ×
The term P cum is:
A) the personal tax rate for capital gains.
B) the price per share after a dividend is paid.
C) the price per share before a dividend is paid.
D) the personal tax rate for dividend.
Answer: C
Diff: 1
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles
Skill: Analytical
10) Consider the following equation:
P cum - P ex = Div ×
The term τg is:
A) the personal tax rate for dividend.
B) the personal tax rate for capital gains.
C) the price per share before a dividend is paid.
D) the price per share after a dividend is paid. Answer: B
Diff: 1
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles Skill: Analytical
11) Consider the following equation:
P cum - P ex = Div ×
The term P ex is:
A) the personal tax rate for dividend.
B) the price per share before a dividend is paid.
C) the price per share after a dividend is paid.
D) the personal tax rate for capital gains. Answer: C
Diff: 1
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles Skill: Analytical
12) Consider the following equation:
P cum - P ex = Div ×
The term τd is:
A) the price per share after a dividend is paid.
B) the price per share before a dividend is paid.
C) the personal tax rate for capital gains.
D) the personal tax rate for dividend.
Answer: D
Diff: 1
Section: 17.4 Dividend Capture and Tax Clienteles Skill: Analytical
上财经济学考研参考书及考试科目
上财经济学考研参考书及考试科目 为了方便广大考研学子更好的了解上财经济学考研，凯程艾老师为大家整理总结了上海财经大学考试科目及参考书，希望能帮到广大考研学子。祝愿2019考研学子顺利考上研究生。 考试科目：801经济学 一、适用专业： 人文学院：马克思主义哲学/伦理学/科学技术哲学/经济哲学/马克思主义基本原理/马克思主义中国化研究/思想政治教育 经济学院：政治经济学/经济思想史/经济史/西方经济学/人口、资源与环境经济学/劳动经济学/数量经济学(要求硕博连读) 公共经济与管理学院：国民经济学/财政学/投资经济/税收学/公共经济政策学/房地产经济学/技术经济及管理/行政管理/社会医学与卫生事业管理/教育经济与管理/社会保障/土地资源管理 财经研究所：区域经济学/国防经济/城市经济与管理/能源经济与环境政策/农业经济管理/林业经济管理 金融学院：金融学/保险学/金融数学与金融工程/信用管理(要求硕博连读) 国际工商管理学院：世界经济/世界经济/国际贸易学/企业管理/旅游管理/市场营销学/体育经营管理 会计学院：会计学/财务管理 二、参考书目： 范里安版《微观经济学：现代观点》、曼昆版《宏观经济学》、巴罗版《宏观经济学：现代观点》 三、试卷构成： 微观经济学(75分) 宏观经济学(75分) 四、考试题型： 判断题(每小题1分，共20分) 单项选择题(每小题1分，共40分) 问答(计算)题(每题15分，共90分)
五、招生概括： 近几年，上海财大考研报考人数日益增多，复试分数持续攀升，竞争日趋白热化。这一方面是由于随着大批海归的加盟，学科发展很快，另一方面依托上海国际金融中心的加快建设，吸引了越来越多的考生选择上海财大。
广西财经学院学生选课
广西财经学院学生网上选课指南 我院从2007年秋季学期开始全面启用新的教务管理系统，以下是新系统的学生网上选课步骤， 一、打开IE，在“地址”栏中输入：“210.36.136.11/jwweb”后回车，IE加载系统，如图一示： 图一 二、点击“用户登录”选项卡，系统加载用户认证窗口，身份默认为“学生” 人学号及个人密码（注：学生初始密码即为个人学号，请及时修改个人密码 按钮，如图二、图三示
三、输入正确学号及密码后，系统进入图三界面 图三 注：“”为返回到主菜单，“”按钮为隐藏主菜单（图三红色部分为主菜单）择相应功能菜单进行选课操作：
五、在图四中，点击“正选”菜单，系统加载图五界面窗口，在“课程范围”下拉框中选择相应课程范围： 图五 课程范围注解： 1、“主修(本年级/专业)”：为本年级/专业所开设的专业任选课程。（根据各年级各专业人才培养方案，有小部分专业的专业选修课程全部为限选课程，该部分专业学生检索后将无相关内容显示。） 2、“辅修”：为专业辅修课程，目前我院学生不需在此进行选择。 3、“主修(公共任选)”：为全校公选课，在此进行公共任选课课程选择，每位学生都必须在此项进行选课。 4、“主修(可跨年级/专业)”：为可跨年级/专业课程选择，目前我院学生不需在此进行选择。 六、在图五中的“课程范围”中选择相应类别，点击“检索”按钮，系统即可检索出相关课程范围内的所有课程，学生可根据本人实际情况在图六中课程名称前方框中打“√”选取课程，然后点“提交”按钮即可完成预选操作。
图六 图七 根据本人实际情况选择课程在其前方框中打“√”后，点“提交”铵钮即可完成操作 “提交”后，系统在此提示课程提交成功与否，系统会显示正选成功的课程和正选未成功的课程及其原因
宿舍标准
南京财经大学校园标准 南财大学字【2012】10号学生宿舍管理 2012-1-1发布2012-9-1实施南京财经大学教务处发布 南财大学字【2012】10号
目次 前言----------------------------------------------3 1 范围--------------------------------------------4 2 组织机构和责任权限------------------------------4 3 公寓管理制度------------------------------------6 4 财务管理----------------------------------------11 5 配备--------------------------------------------11 6 房产、水电维修及管理----------------------------12 7 公寓管理奖惩---------------------------------------13
南财大学字【2012】10号 前言 学生公寓是学校精神文明建设及思想教育的重要阵地，是校风建设的重要方面。必须健全科学的公寓管理制度，规范学生的言行，使学生在学习生活中养成良好的卫生习惯，陶冶情操，增强主人翁责任感。为营造一个安全、整洁、肃静、舒适、方便的休息、学习环境，保证公寓管理机制正常地进行，根据我校学生公寓的具体情况，特修定《南京财经大学学生公寓管理条例》（南财大学字【2012】10号）。
南财大学字【2012】10号 学生公寓管理 1 范围 本标准规定了南京财经大学学生公寓管理系统的组织机构和责任权限，公寓管理制度，财务管理和配备房产、水电维修及管理。 本标准适用于我校正式招收的研究生、本科生、专科生（含定向生、委培生、自费生）、预科生，只要按规定缴纳住宿费及押金，具备在学生公寓住宿的条件的学生。 2 组织机构和责任权限 2.1 组织机构 我校学生公寓实行三级管理体制，即校总务处、学生公寓管理服务中心和各院系公寓管理小组。其中各院系公寓管理小组由各院系主要负责学生教育和管理的辅导员负责，成员有各院系学生会生活部长和该院系学生所住公寓管理员。 2.2三级管理的职责和权限 2.2.1 总务处 2.2.1.1制定南京财经大学学生公寓管理的有关规章制度，负责公寓化管理重大问题的决策。 2.2.1.2 协调和推动全校各部门对学生公寓管理服务中心工作的支持，并对公寓管理服务中心的工作进行检查和考核。
南京财经大学金融风险管理资料(雷鸣版1-15章)
【考试题型：1.名词解释(20分) 2.填空题(12分) 3.选择题(20分) 4.简答题(20分) 5.计算题(28分)】 第一章、导言 1、风险偏好 风险偏好是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。根据投资体对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。 ①风险回避：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。 ②风险追求：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。 ③风险中立：唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。 2、风险的种类 ①按照性质：纯粹风险、投机风险 ②按照标的：财产风险、人身风险、责任风险、信用风险 ③按照行为：特定风险、基本风险 ④按照环境：静态风险、动态风险 ⑤按照原因：自然风险、社会风险、政治风险、经济风险、技术风险 3、系统性风险、非系统性风险 ①系统性风险 系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等不可通过分散投资来消除的风险。其造成后果具有普遍性。 ②非系统性风险 非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。 4、资本资产定价模型 （1）投资资产的回报和市场投资组合回报的线性关系：R = α + βRM + ε 其中：R为投资资产回报，RM为市场投资组合回报，α和β都是常数，βRM对应系统风险，ε对应非系统风险。 （2）预期的回报（资本资产定价模型）： E(R) = RF + β[E(RM) - RF] ，RF为无风险利率 说明：某投资的期望值超出无风险投资回报的数量等于市场投资资产组合回报期望值超出无风险投资回报数量与的β乘积。 （3）阿尔法：α=RP-RF-β(RM-RF)，α通常表示投资组合的额外回报量。 投资经理会不断努力来产生正的α：①寻找比市场表现更好的股票；②市场择时，当预计市场上涨时将资金从国债投资转移到股票市场，当预计市场下跌时将资金从股票市场转移到国债投资。 5、股票分析的方法K线组合中的技术分析：连续小阴小阳，后市必有大阳。 (1)基本分析：通过对决定企业内在价值和影响股票价格的相关因素进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。 基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。(2)技术分析：以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，对股票市场波动规律进行分析。 技术分析认为市场行为包容消化一切，股价波动可以定量分析和预测。 (3)演化分析：将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究。演化分析认为股价波动无法准确预测，着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。 6、买空卖空的定义 买空：是指投资者用借入的资金买入证券。卖空：是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。
上财经济学真题
上财经济学真题 Document serial number【NL89WT-NY98YT-NC8CB-NNUUT-NUT108】
一、判断题（每小题1分） 1、给定消费者偏好，如果两种商品之间满足边际替代率递减，那么这两种商品的边际效用一定递减。 2、在垄断市场上，一种商品需求的价格弹性越大，垄断定价中成本加成系数减少。 3、如果一种商品的收入效应为正，那么当价格下降时，消费者剩余的变化（△CS）、补偿变差（CV）和等价变差（EV）大小满足：∣EV∣>∣△CS∣>∣CV ∣。 4、如果李三的偏好可以用函数Max{x,y}表示，那么他的偏好是凸的。 5、如果消费者偏好可以用C-D效用函数表示，那么，消费者在一种商品上的支出占总支出的比例不随价格或收入改变而变化 6、对于一个公平的赌博，即期望的净收益为零，此时判断一个人是否是风险爱好，取决于他是否会接受公平的赌博。 7、在博弈情形中，如果扩大一个参与者的策略集，那么至少该参与者的福利不会下降。 8、福利经济学第二定理告诉我们，只要所有交易者具有理性、严格递增偏好，那么每一个帕累托有效的配置都是某一竞争均衡的结果。 9、在外部性问题中，如果每个消费者具有拟线性偏好，那么帕累托有效配置独立于产权分配。 10.、道德风险问题是由于交易一方不能观察另一方类型或质量导致的。 11、新古典经济增长模型与内生经济增长模型的主要区别是，前者没有考虑技术进步，，后者包含了技术进步。 12、货币中性主要是指货币供给变动只影响名义变量，而不影响实际变量。 13、对汇率固定、资本只有流动的小国开放经济，财政政策比货币政策更有效。 14、货币需求交易理论注重货币收益，货币需求资产组合理论注重货币成本。 15.、与政策相关的“时间不一致性”是指当政者宣布政策的目的在于麻痹公众，以达到自己的党派利益。 16、在计算GDP时，企业购买的新厂房及办公用房应当计入投资，而个人购买的新住房应计入消费。 17、在物价为黏性的时间范围内，古典二分法不再成立，并且经济会背离古典模型所预言的均衡。 18、根据货币需求的资产组合理论，股票的实际预期收益不影响货币需求。 19、正如凯恩斯一样，许多经济学家相信在经济衰退时，投资相对无弹性，因此，利益的降低对投资和国民收入几乎没有什么影响。 20、资本与劳动在生产上是可以相互替换的，这是新古典增长模型的假设条件。 二、单项选择题（每小题1分） 21、在两商品经济中，王四觉得商品1越来越好，商品2越多越糟，那么＿＿. A、无差异曲线一定是凸向原点的； B、无差异曲线一定向右上方倾斜； C、无差异曲线可能是呈椭圆形； D、以上都不是 22、在下列效用函数中，哪一个具有风险规避（risk-aversion）倾向，这里x 代表财富水平。 A、u(x)=100+3x B、u(x)=lnx C、u(x)=x2 D、以上都不是
【2020考研】南京财经大学-金融学院-保险硕士专业考研经典专业问题问答
南京财经大学-金融学院-保险硕士专业考研经典专业问题问答 （1）这个专业就业怎么样？ 答：保险公司、保险中介机构、保险监管机构、银行与证券部门或其他大中型企业风险管理部门、高等院校及有关咨询服务部门等。从国内外的发展实践来看，也有很多保险硕士专业研究生进入与金融保险相关的咨询或评估行业保险硕士专业研究生毕业后大部分选择到保险公司、国际货币基金组织和国际减灾委员会等机构都有。 2020南京财经大学考研：874036932 （2）这个专业好考吗？ 答：你是本专业的吗？这个专业初试的专业课是保险专业基础，包括金融学和保险学，你学过哪一门？我把参考书目发给你看下。 （3）老师有推荐的学校吗？ 答：你将来就业想在哪里，读研有自己意向的城市吗？ 江苏省招这个专业的学校只有南财。上海市的复旦大学、华东师范大学和上海财经大学都是有这个专业的。 （4）复试刷人比例是多啊？复试比是多少啊？ 一般为1:1.2-1:1.5左右，去年是1:1.3. 2020南京财经大学考研：874036932 （5）专业课有难度吗？ 专业课一般好好复习都不是很难的，复习要抓住重点，提高效率。专业课首先要复习参考书，根据考试大纲梳理章节重点，做好相关笔记，书本过一遍之后，可以研究真题了解出题规律，再梳理书本，做真题，查漏补缺，这样经过几轮复习下来问题不大的。 （6）怎么样能联系到导师呢？ 答：一般是初试之后联系导师的，可以发邮件给他们，或者是参加我们的复试辅导班课程，帮助笔试，面试，导师资源。 （7）专科可以考这个专业吗？ 答：可以的，这个专业接受同等力学的考生，需要加试保险学原理和西方经济学。 （8）请问南财保险硕士好调剂吗？ 答：保险硕士是不太好调剂的，只有财经类的大学有这个专业，其他综合类的大学一般没有这个专业。 2020南京财经大学考研：874036932 （9）复试考什么啊？什么时候考？怎么考？英语介绍是英文的吗？ 答：复试包含专业课笔试、面试等等，一般3月下旬左右，建议准备中英文自我介绍。 复试内容
上海财大经济学一考题
上海财经大学历年博士真题 经济学试题（一） （上海财经大学博士研究生入学考试试题） （2005 年 04 月） （三道微观经济学题目，两道宏观经济学题目，每题20分，共5题） 1. 什么是马歇尔需求，希克斯需求，并请用斯卢滋矩阵解释说明。 2. 简述利润函数的性质，若生产函数为y=x i“xJ “，求其利润函数并验证利润函数的性质。 3. 什么是占优策略，纳什均衡，给定如图的策略，哪些是重复删除占劣策略所不能删除的，求纯策略纳什均 衡，混合策略的纳什均衡。 4. 关于拉姆齐模型：个人消费为C,效用为u（J，u为凹函数，生产函数F（K, L）为规模报酬 不变，资本成本为r,工资为w,效用贴现率为B，人口增长率为n,折旧为S，请说明修 正的黄金率水平，人均资本的变化方程K/L,人均产量的变化方程 Y/L,说明趋向C/L，K/L的 均衡状态为鞍点路径 5. 说明价格、工资刚性的模型。 {回忆者留言：就是书中的五个模型，以前曾考过} 经济学试题（一） （2004 年 10 月 上海财经大学博士研究生入学考试试题） （三道微观经济学题目，两道宏观经济学，每题20分，共5题） 1 .效用函数U=AX「1X2a 2 X3“3, a 1+a 2+a 3=1，P=（P1, P 2, P 3）,求马歇尔需求函数，间接效用函 数，希克斯需求函数，支岀函数。 2. 用埃奇渥斯盒式图说明福利经济学第一、第二定理及其经济含义。 3. 证明：在古诺模型中，纳什均衡时的每个厂商生产的产量是市场容量的1/ （n+1），给定有n 个 厂商。 4. 推导IS、LM曲线的斜率，给定的条件有l=l（r,Y）, I r<0, I Y>0,政府采购为G,真实货币需求 m=m （r,Y）, m r<0, m Y>0,消费为 C. 5. 给岀生产函数为 Y=K“（AL）1-“，请推导索洛模型基本方程，说明稳定增长，说明黄金率水平；如果 Y=AK,稳定增长的情况又如何。 经济学试题（一） （2004年4月博士研究生入学考试试题） 答案请用另纸，并请在各题的答案前标明相应的题号 注意：需要用公式和图形表示的，请注明所使用符号的意义 每题25分 1. 若消费者偏好满足完备性、传递性、连续性、严格单调性、严格凸性五个公理，预算集为 B= {x | x € R：px < y} （x 、p为商品和价格向量，y为给定收入）。试证明这一消费者问题若有解x* ,则 a） x*是唯一的， b）相应于x*，消费者收入将用尽，即有y = p x* 。 2 ?在为本考试科目所列的参考书中，阿罗不可能定理是用四个条件来规定的。请对阿罗不可能定理作出定义，并解释这四个条件中每一个条件都是不可缺少的。 （在其他国际流行的高水平的经济学教科书或者专著中，阿罗不可能定理需要的条件可能和为 本考试科目所列的参考书中所提出的四个条件不同。你当然可以用那些书籍中的说法，但你必须 选择某一种说法，而不能够混用不同说法） 3 ?考虑一个生产函数 y t = k a t A b t, 0 上海财经大学浙江学院 《线性代数》期末考试卷（B 卷） (2015—2016学年第一学期) 考试形式 闭卷 使用学生 2014级金融学、投资学、保险学等专业 考试时间 120分钟 出卷时间 2015年12月10日 说明：考生应将全部答案都写在答题纸上，否则作无效处理。答题时字迹要清晰。 姓名 学号 班级 一、 单项选择题(每题3分，共24分) 1、下列排列是5阶奇排列的是( ) A ．42315 B. 41325 C ．41532 D ．23451 2、设方阵,,A B C 满足AB AC =,当A 满足( )时，B C =。 A ．A B BA = B. 0≠A C ．方程组0AX =有非零解 D ．,B C 可逆 3、若31 3332312322 21131211 ==a a a a a a a a a D ，则=--=32 3233312222232112121311133333 3a -a a a a a a a a a a a D ( ). A ．1 B.-1 C ．9 D ．-9 4、设A 为n 阶可逆矩阵，*A 为A 的伴随矩阵,则( ). A ．1*-=A A B ．A A =* C ．1*+=n A A D ．1*-=n A A 5、如果2021001123001010456010100789100A ?????? ? ???= ? ??? ? ????????? ，则=A ( ). A ．123456789?? ? ? ??? B ．789456123?? ? ? ??? C ．321654987?? ? ? ??? D ．456123789?? ? ? ??? 2013年本科教学质量报告 二〇一三年十二月 目 录 一、本科教育基本情况 (1) （一）专业设置 (1) （二）学生规模 (2) （三）生源质量 (2) 二、师资与教学条件 (2) （一）师资队伍 (2) （二）教师授课 (3) （三）教学经费 (3) （四）基础设施 (3) 三、教学建设与改革 (4) （一）专业建设 (4) （二）课程建设 (5) （三）教材建设 (5) （四）实践教学 (6) （五）毕业论文（设计） (6) （六）学生创新创业教育 (7) （七）教学改革 (7) 四、教学质量保障体系 (8) （一）人才培养中心地位 (8) （二）教学质量保障体系建设 (9) （三）专业评估 (13) （四）年度教学院部绩效考核 (14) 五、学生学习效果 (15) （一）学生学习满意度 (15) （二）学生毕业 (15) （三）学生就业 (15) 六、特色发展 (19) （一）突出财经类学科优势，彰显学科专业特色 (19) （二）深耕行业，彰显人才品牌特色 (20) （三）对接东盟，彰显服务区域经济特色 (20) （四）依托重点建设项目，彰显特色可持续发展 (21) 七、需要解决的问题 (21) （一）特色、优势与品牌专业建设尚待加强 (21) （二）本科教学改革尚不够 (21) （三）实践教学尚显薄弱 (22) （四）教学评价与质量监控体系尚不够完善 (22) （五）教师队伍建设任务艰巨 (23) 附件1：2013年本科教学质量报告支撑数据汇总表 (24) 附件2：普通本科专业个案分析——保险学 (27) 附件3：普通本科专业个案分析——税收学 (60) 保险学知识点 第一篇：保险基础 第一章 风险：收益风险、纯粹风险、投机风险。 构成危险的要素：危险因素、危险事故、危险损失、危险载体。 危险处理方法：危险回避、损失控制、危险转移、危险自留。其中损失控制分损失预防与损失抑制。保险是危险转移手段。 可保危险的条件：1、危险损失可用货币计量。2、危险发生具有偶然性。3、危险出现必须是意外的。4、危险必须是大量标的均有遭受损失的可能性。5、危险应有发生重大损失的可能性。 第二章 保险定义：保险是集合同类危险聚资建立基金，对特定危险的后果提供经济保障的一种危险财务转移机制。 保险对象：即保险标的物，是指保险人对其承担保险责任的各类危险载体。 保险分类：1、按保险性质分类:商业、社会、政策；2、按保险标的分类：财产、人身、责任。3、按保险层次分类：原保险、再保险。 第三章 保险基本原则：1、最大诚信原则。2、保险利益原则。3、近因原则。4、损失补偿原则。 最大诚信原则：指当事人要向对方充分而准确地告知有关保险的所有重要事实，不允许存在任何的虚伪、欺骗和隐瞒行为。 原因：1.保险经营的特殊性。2.保险合同的附和性。3.保险本身不确定性。 内容：告知、保证、弃权、禁止反言。 告知：又称作如实告知。狭义的告知是指合同当事人在订立合同前或订立合同时，双方互相据实申报或陈述。 1.投保人的告知。 客观告知：又称为无限告知。法律上或保险人对告知的内容无论有没有明确的规定，只要是事实上与保险标的的危险状况有关的任何事实，投保人都有义务告知保险人。（法国、比利时乙级英美法系国家采用） 主观告知：又称为询问回答告知。投保人对保险人询问的问题必须如实告知，而对询问以外的问题投保人无须回答。（大多数国家采用，我国也是） 2.保险人的告知。 1 广 东 财 经 大 学 试 题 纸 2018-2019 学年第_1__学期 考试时间共 120 分钟 课程名称 线性代数（A 卷） 课程代码 16140803 课程班号17级本科生 共_2_页 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 一，单选题（每题5分，共25分） 1.设A ，B 均为n 阶对称矩阵，则AB 仍为对称矩阵的充要条件是( )． A. A 可逆 B. B 可逆 C. BA AB = D. 0||≠AB 2.n 阶矩阵A 可表示成若干个初等矩阵的乘积，则A 为( )． A.初等矩阵 B.奇异矩阵 C.可逆矩阵 D.单位矩阵 3.已知三阶方阵A 对应的行列式等于0，且已知A 主对角线上的三个元素分别为1,2,3. 又*A 是A 的伴随矩阵，则 =|*|A （ ）. A. 6 B. -6 C. 0 D.1/6 4.A 为n m ?矩阵，其秩n r A r <=)(，则关于A 的列向量组，有( )． A.任意一个列向量，都不能被A 中其它的 r - 1 个列向量线性表示。 B.任意一个列向量，均可由其余 n - 1 个列向量线性表示； C.任意r 个列向量构成的各种向量组，有可能全都是线性无关的。 D.任意r 个列向量都可构成极大无关组. 5.n 阶矩阵A 的n 个特征值互不相同，这是A 可对角化的( )． A.充要条件 B.必要条件 C.充分条件 D.无关条件 二，填空题（每题5分，共25分） 1.已知718 201 13040119 1----=x D ，则D 中x 的系数是 . 2.已知二阶矩阵A=??? ? ??d c b a 可逆，则=-1A . 3.已知A 为n m ?矩阵，若其秩n A r =)(，则n m. 4.已知n s s m B A ??,为两个矩阵，则有：)(AB r )(A r . 5.已知三阶矩阵A 满足0|2|=-A I ，0|4|=+A I 和0|3|=-I A ， 其中I 为三阶单位矩阵，则=||A . 广西财经学院 成人高等教育毕业论文写作规范 （五）经济管理类论文正文字数原则上不少于6000字，外语专业用外文撰写的毕业论文正文字数不少于3000字，且应有一定数量的参考文献。参考文献的撰写应按国家标准撰写。毕业论文说明书（或提纲）要尽可能详细。 （六）每位学生的论文撰写应独立完成。严禁抄袭他人论文，一经发现，取消其论文答辩资格。 第十二条毕业论文撰写要求 1.封面 （1）自考论文具体内容包括：题目名称、主考学校、高职院校、专业名称、准考证号、学生姓名、指导教师和论文完成时间等。 （2）函授论文具体内容包括：题目名称、专业名称、学号、学生姓名、指导教师和论文完成时间等。 题目名称应简短、明确、有概括性，必要时可加副标题。字数一般不宜超过25个汉字。（注意封面题目与论文正文的题目要一致） 2.诚信承诺书 诚信承诺书要单独一页，背面空白。 3.目录 目录按毕业论文顺序分三级层次编写，要标明页码，以便查阅。目录中的标题应与正文中的标题一致。 4.摘要 摘要是毕业论文内容的简短陈述，应以简要文字介绍研究课题的目的、方法、主要内容及主要结果或结论，字数约为300～500字。 5.关键词 关键词是反映毕业论文最主要内容的词语或术语。关键词数量一般为3～5个。 关键词前以“[关键词]”作为标识，关键词之间用“；”分隔。 6.引言或前言等 可选内容，笔者认为有必要可写则写，不写亦可。 7.正文 正文应充分阐明毕业论文的观点、原理、方法等。 正文应分层深入，逐层剖析，并按层设分层标题并编号。标题序次结构采用下列形式： （1）经济管理类毕业论文用：一、（一）1.（1）①……依此类推 （2）理工设计类毕业设计和外语类毕业论文用：1 1.1 1.1.1 1.1.1.1……依此类推。 正文中直接引用他人的观点、统计数据或计算公式应注明出处，以注释的形式在页末或篇末予以注明。 以前在这个网站得到了很多有用的信息，今天也算是饮水思源一次。鉴于以往我的感受，我会尽量说得详细点的。初试我就不说了，时间久了，也忘了。而且网上也有很多了，我就不说了。 我是今年4月10号参加的经济学院的面试和笔试。先说笔试吧。我们笔试考的是英语。笔试英语不是所有经济学院的专业都考的，就只有硕博连读项目D类专业还有金融计量硕士两类是要考英语的，其余的像政经、经济史、经济思想史这三个专业的硕博项目是不用考英语的，他们考的是专业课，而且是有参考书目的。英语总分100，考的题型是5个英译汉，外加5个汉译英。每个10分。 笔试是很重要的，不可忽视。因为上财经院的算分规则是百分制的，比重是532.初试占50%，面试占30%，笔试占20%。初试的500分总分是要先除以5折算100分，再进行加权的。比如说你初试390，那在最后算成绩时，就只有39分。390折成100制是78，78再乘以它的比重0.5，就是39分。简单说，就是初试成绩除以10，才算在最后的总分中。试想一个人在初试时，比你高了10分，他在最后的总分中只比你高了1分，如果你笔试英语比他高了5分的话，那你就把初试的10分补回来了（5乘以比重0.2等于1）。以此类推，面试就更重要了，你只要比别人高3分，就可以在总分中比别人高0.9分，相当于初试中的9分。所以大家不要觉得初试高低就有什么想法。其实结果远未确定。 再说说我们笔试的内容。10个题目。一个半小时。应该不太可能做完。所以大家要拼命写，一定要练速度，速度就是分数。据说是多写多给分，基本上是这样的，特别是汉译英。当然，也不能太离谱了。英译中则要组织下句子，要通顺，意译就行了。这个尽量好好写，不然别人一眼就看出来了。还有就是题目来源也讲下。今年我是准备到一个汉译英了。在今年的政府工作报告中的。还有另外一个汉译英也很像出自报告。我也没去找，所以把当年政府工作报告自己翻译下，可能会有用。至于原题就不贴了，明年肯定不考的，也没用。就算不考到政府工作报告，也增长知识。还有就是题目的长度可能不是很一致，有的长，有的短。大家也要注意下，把好做的先做了，长短都是10分。至于英译汉，大家可以去看下经济学人财经版块与商业版块。网上有双语版的。就是练练，不带有押题的性质。英译汉一段一般四五行。先读个开头一两行读下，挑自己能译的先译了。那种开始就读不懂的，就放后面。 然后就是面试了。面试分专业课面试与英语面试。面试的重要性，这里就不再提了。面试的经验我也不多，感觉就是要基础的记住。别人出来的时候问下他们，因为老师可能会问同一类问题的，自己心里也有个底。面试的时候要自信，诚实。英语面试主要是看你的口语了。这个也是很能拉开差距的。面试的就说这些吧。 在这里还想再说下专业选择的问题。因为经济学院的硕博项目是按大类招生的。进复试了才选专业。所以这里就强调下选专业的重要性。有的专业热门，报的人可能一大堆，而有的专业则鲜有人问津。好你每年都会有很多人报西方经济学、数量经济学、但报政经、经济史、经济思想史的人则很少。本身这几个专业招的人也少。大家就想往多的挤。只有后面几个人感觉自己挤不过前面的人，才会报这几个专业。像我们今年政经就是没有招满的，所以你要是挑热门的被刷了，但冷门的又没报满，这个就有点不合算了。还有另外一个要注意的就是，填报专业一定要快，特别是填冷门专业。就有点先占先得的感觉。 最后，不管考不考得上，都希望大家能看开点，仅管对那些没考上的人来说，伤心总是难免的。希望写这篇文章，对大家有点用。 广西财经学院相思湖校区建设规划研究 摘要： 文章从地域性和生态保护的角度看，结合相思湖现状地形地貌特点来描述广西财经学院相思湖校区建设总体规划研究。 关键词：大学校园规划研究 广西财经学院2004年经国家教育部和广西壮族自治区人民政府批准组建的一所经济管理类本科院校。学校组建以来,以科学发展观为统领,紧紧围绕“建设怎样的广西财经学院”和“怎样建设广西财经学院”两个根本性问题,更新教育教学理念,打造学科专业特色,创新人才培养模式,以质量求生存,以特色促发展,实现了学校的跨越式发展。基于解决学学院人多地少的问题以及学院跨越式发展的需求，学院在相思湖购买了教育用地用于建设广西财经学院新校区。相思湖校区建设项目于2008年底开工建设，预计2010年底建成使用，现对广西财经学院相思湖的总体规划进行研究分析。1相思湖校区规划概况 广西财经学院相思湖新校区选址于南宁市大学西路延长线与石埠路交叉口，于南宁市相思湖新区高教园区内，东邻南宁职业技术学院，北面是大学西路，南面临南百公路324国道，水、电、路等基础设施基本到位，交通便利。项目总占地面积753亩，总投资约8.76亿元，可容纳学生1.2万人。规划设计用地分为行政管理办公区、教学区、生活服务区、体育运动区。工程用地面积633亩，其中实际用地约445亩、道路及公共绿化用地约128亩、涉及石埠河综合整治项目河道用地约60亩，规划总建筑面积约25万平方米，建设教学行政用房、学生生活用房及其相关配套设施，投资约7亿元。此外建设学生运动场地建设用地120亩，投资约1.76亿元。 2规划理念 （1）环境角度 尊重自然、生态环保。从实地考察分析以及当地居民获悉，该建设用地是水陆混合地，其中约有三分之一的面积是沼泽地和湖水。尽管由于该用地地形地貌环境条件的限制会给建设施工带来不利影响，但是要考虑到规划的生态和环境优先，谨遵“尊重自然，生态环保”的理念，基于用地现状地形的特点，利用现有丰富的水系，以及地形条件，创造出青山绿水环绕的校园。 (2)人文角度 现代高校校园规划设计应体现前瞻性和灵活性，以适应知识经济时代的需要，由注重知识技能的传授向尊重学生的主体地位、知识传授与身心全面发展并重的素质教育的方向转化。坚持以人为本的设计思想，强调人与环境的融合，要从布局形式、空间尺度、环境氛围与个体建筑设计方面为师生营造一种亲和感与人情味。 (3)可持续发展角度 南京财经大学金融学（含保险学）专业 硕士研究生培养方案 （020204） 一、培养目标 本专业致力培养坚持四项基本原则，坚持改革开放，具有创新意识，德智体全面发展，为社会主义现代化建设服务的高层次专门人才。 要求硕士研究生能够在马克思主义基本理论和原则指导下，认真研究西方国家金融学发展的理论和实务，具有坚实的理论功底和丰富的专业知识，并能与我国国情相结合；能够理论联系实际，既能进行金融理论与政策的研究，又能从事金融业的实务工作，具有独立的研究、决策和业务活动的能力；熟练地掌握一门外语，能阅读本专业的外文文献。学位获得者可承担本学科教学、科研工作和较高层次的金融保险管理实务工作。 二、研究方向 A．货币银行学 B．国际金融 C．金融工程 D．保险精算 三、学习年制 标准学习年制为二年半。 四、培养方式 1．硕士研究生入学后第一学期先接受学校和本专业基础课程的学习，不确定导师。 2．第一学期末进行师生互选，确定每位硕士研究生的导师。导师确定后即制定每位硕士研究生的培养计划，在征得硕士研究生的同意后执行。硕士研究生的培养计划须报学校研究生处和所在院（系、所）备案。导师负责硕士研究生的全部培养工作。 3．硕士研究生的教学以自学为主，重点培养独立分析问题和解决问题的能力，鼓励每位硕士研究生提出问题，特别是提出新观点、新思路，以引起学术讨论和研究。硕士研究生的独立见解和创造性应作为成绩考核的重要依据。 4．本专业既具有高度的理论性、又具有很强的应用性。硕士研究生应注重 理论联系实际。未曾参加工作的研究生应参加不少于1个月的社会实践。 五、教学基本环节设置及学分要求 1．公共基础课、学位课，每位硕士研究生必修且须修满学分。 2．选修课（含专业选修课），每位硕士研究生至少修满10学分。 3．社会实践1学分。未曾参加工作的硕士研究生必修；已参加工作的硕士研究生可修；也可不修，但须以修其他课程所获学分替代。 4．学位论文6学分。每位硕士研究生必须完成。 六、考核方式 1．公共基础课和学位课以笔试考核为主。 2．专业选修课以课程研究报告考核为主，以了解研究生对专业知识的掌握情况和综合分析问题能力。 3．第三学期末，由导师和所在院（系）对研究生进行中期考核。主要考核研究生课程学习情况，同时对研究生参加科研、学术活动和社会实践情况进行督促和检查。考核小组应本着公正、负责、实事求是的态度对研究生作出评价。对考核不合格或完成学业有困难者，劝其退学或作肄业处理。 七、学位论文 学位论文是研究生培养的重要环节。 硕士研究生入学后第三学期结束前，在导师的指导下，选定研究课题。选题力求与导师的科研任务挂钩，具有一定的前沿性和先进性。 硕士研究生入学后第四学期初，由各院（系、所）组织有关专家审议研究生的开题报告。开题报告通过后，硕士研究生在其导师的指导下，拟订学位论文完成计划并撰写论文。 硕士研究生在导师指导下独立完成学位论文的撰写。学位论文要对论题有较系统、全面的把握，在某些方面有所创新；一般在3万字以上。 八、答辩和学位授予 按《南京财经大学硕士学位授予工作细则》执行。 年上海财经大学经济学院博士研究生培养方案 一、培养目标 硕博连读项目将为国内外大学、研究机构、政府以及企业培养高水平的研究型人才。本项目将通过系统的课程体系给学生提供严格、系统的理论与科研训练，培养其独立学术创新能力，并具有国际交流与对话能力。 二、研究方向 政治经济学：方向：中外制度经济理论；方向：社会主义市场经济理论与政策 方向：马克思主义经济思想史；方向：经济法学 经济思想史：方向：中国经济思想史 经济史：方向：中国经济史 西方经济学：方向：当代西方经济学方向：行为经济学 劳动经济学：方向：劳动经济与社会保障；方向：卫生经济和公共政策 方向：实验经济学 人口、环境与资源经济学： 方向：人口经济学；方向：资源与环境经济学数量经济学：方向：计量经济学；方向：金融计量经济学 三、学习年限 博士研究生的学习年限一般为年，在规定时期完成课程学习，但未完成学位论文者，可申请延长学习年限，累计在校学习年限一般不得超过年。允许成绩优秀的博士研究生在完成所要求的学分、相应的科研任务和学位论文后，经导师和院（系、所）领导同意，提前进入论文答辩和提前毕业。 四、课程设置和学分要求 博士研究生在攻读博士学位期间应修满学分；跨一级学科招收的博士研究生应修满学分；以同等学力招收的博士研究生应修满学分。其中学位核心课学分，专业必修课学分，专业选修课学分，专题学术报告学分。具体课程设置见附表。 五、培养步骤 、第一年:学位核心课程学习：学分 学位公共课：英语，学分； 学位基础课：门，共学分，包括：资本论、高级微观、高级宏观、高级计量。 、资格考试（综合考试） 第一学年课程结束后学生参加资格考试（综合考试），通过资格考试学生才能转入博士阶段学习。具体规定见《上海财经大学经济学院资格考试管理规定》。 、第二年：专业课程学习：学分 （）专业必修课：个系列课程，四门课程，学分；专题文献研读课程（学分）。 （）专业选修课：学分。未选择的其他必修课方向及其课程也可以作为选修课进行学习。如果选修其他院系的课程，须先征得学院同意后再注册选修。 （）专业方向的两门必修课程每门分数不低于分。如果不能达到此分数要求，必须进行重修或者重新选择方向学习，但总共有两次机会。 （）对于数理基础欠缺的学生，或没有上过“经济数学”课程的学生，或上过但成绩低于分的本校学生，要求补修“经济数学”。特别优秀的学生，可以申请免修。 江西财经大学 07—08第一学期期末考试试卷 【请注意：将各题题号及答案写在答题纸上，写在试卷上无效】 一、 填空题（要求在答题纸相应位置上，不写解答过程，本大题共5个小题，每小题3 分，共15分）。 1.设4?4矩阵A=()234,,,αγγγ，B=()234,,,βγγγ，其中,α234,,,,βγγγ均在4维列向量，且已知A =4，B =1，则行列式A B += ； 2.设A 为n 阶矩阵，A ≠0，*A 为A 的伴随矩阵，若A 有特征值λ，则*A 的一个特征值为 ； 3.设n 阶矩阵A 的各行元素之和均为零，且()R A =n-1，则线性方程组AX =0 的通解为 ；p133 4.设( )1,2,,T n a a a α=L ，()12,,T n b b b β=L 为非零向量，且满足条件)(,0αβ=， 记n 阶矩阵T A αβ=，则2 A = ； 5.设二阶矩阵A=712y x ?? ? ? ?? 与B=1324??????相似，则x = ,y = 。 二、 单项选择题（从下列各题四个备选答案中选出一个正确答案。并将其代号写在答题 纸相应位置处。答案错选或未选者，该题不得分。每小题3分，共15分）。 1. 设三阶矩阵A 的特征值为1，2，3，则22A I -=【 】 A. 0 B. 24 C. -14 D. 20 2. 设有向量组()1112 4α=-，()20312α=，()330714α=， ()41220α=-，()521510α= 则该向量组的极大无关组是【 】 123.,,A ααα 124.,,B ααα 125.,,C ααα 1245.,,,D αααα 3. n 阶方阵A 具有n 个不同的特征值是A 与对角阵相似的【 】 A. 充分必要条件 B. 充分而非必要条件 C. 必要而非充分条件 D.即非充分也非必要条件 4.设A 为n 阶方阵，且A =0，则 【 D 】 A. A 中至少有一行（列）的元素为全为零 作业一 作业上交日期： 1.偏好性质与表示 C=(q,t)是一份聘用合同，约定如果工人完成q那么就可以得到t。令工人的效用函数u(t,q,θ) = t-θ q2, 其中θ是工人的类型；企业的利润函数为π=pq-t （1） 请对θ给一个现实含义，说明类型的含义是什么； （2） 给定θ，请在(q, t)平面上画出分别表示工人不同效用水平（u1>u2）的两条无差异曲线，并表明哪一个效用水平高；并在同一平面画出企业的无差异曲线； （3） 现在有两个工人，类型分别为θH和θL，（θH>θL）。给定一定合同(q,t)，请画出两人各自经过(q,t)的无差异曲线，并标明每条无差异曲线代表那一类型工人的 偏好； （4） 如果两份合同分别为C1=(q1,t1)，C2=(q2,t2)，满足q1-q2，而且对消费者θi有C2 \θi C1。证明：对于?θ <θi的消费者，一定有C2\θ C1 [\θi表示类型为θi的工 人的偏好关系]。 2.偏好性质 证明：如果偏好关系满足传递性、局部非饱和性和弱单调性，则满足单调性。 【单调性定义为：如果x >y，那么 x ; y；弱单调性定义为：如果x ≥y，那么x \y。】 3.无差异集合 ∈且z ～ x的所有z的集合。 对于定义在集合X上的偏好关系，定义I(x)为满足z X 证明：对于任意属于X的x和y，都有I(x)＝I(y)或I(x)∩I(y)=Φ。 4.显示偏好弱公理 试判断下列消费者的选择是否满足现实性偏好弱公理（WA）。如果满足请予以证明，如果不满组请给出反例。 (1) 将所有的收入都花费在价格最低的商品之上。 (2) 将所有的收入都花费在价格第二低的商品之上。 5.文献阅读 阅读Rabin（1998，JEL）论文的“Introduction”和第2部分“preference”回答以下问题： （1）文章重点回顾的是哪些问题的文献？作者在选择topics时主要考虑的是什么？或根据什么原则决定回顾哪些文献？ （2）请解释“reference-point-effect”、“Loss aversion”、 “endowment effect”的含义？请列举生活中的例子加以说明。 （3）作者认为“reference-point-effect”理论理可以解释哪些现象？请说明基本解释思路？ 1 / 1 南京财经大学 2011年攻读硕士学位研究生入学考试（初试）试卷A 考试科目：431 金融学综合适用专业：金融硕士满分150分 考试时间：2011年1月16日下午2：00——5：00 注意事项：所有答案必须写在答题纸上，做在试卷或草稿纸上无效； 请认真阅读答题纸上的注意事项，试题随答卷一起装入试题袋中交回。 一、名词解释（每小题5分，共30分） 1、资本资产定价模型 2、资本结构 3、回购协议 4、票据贴现 5、表外业务 6、直接标价法 二、简答题（前3题每小题5分，后2题，每小题10分，共35分） 1、公司理财的目标是什么？ 2、有效资本市场有哪几种类型？ 3、试比较债务融资与股权融资的主要区别。 4、简述主板市场与创业板市场的主要区别。 5、简述货币市场的作用。 三、计算题（前2题，每小题15分，后2题，每小题10分，共50分） 1、假定，在同一时间，英镑兑美元的汇率在纽约市场上为1英镑=2.2010/2.2015美元，在伦敦市场上为1英镑=2.2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇，100万英镑交易额的套汇利润是多少？ 2、某年物价指数为97，同期银行1年期存款利率为1.08%。此时真实利率是多少？ 3、某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方式筹资：发行债券600万元，成本为12%；长期借款800万元，成本11%；普通股1700万元，成本为16%；保留盈余900万元，成本为15.5%。试计算加权平均资本成本。若 该投资项目的投资收益预计为640万元，问该筹资方案是否可行？ 4、你必须在A、B两个项目中选择，其现金流如下表： 年份项目A 项目B 0 1 2 3 4 -3000 1000 1500 1500 750 -2000 750 1250 1250 500 （1）如果你希望两年回收投资成本，应该选择哪个项目？（5分） （2）如果没有回收时间的考虑，假定贴现率为12%，应该选择哪个项目？（5分） 附1元现值表： n 1 2 3 4 5 6 8 12% 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 0.507 0.404 四、论述题（第1题15分，第2题20分，共35分） 1、公司理财的内容主要有哪些？对公司如何做好理财谈谈你的认识。 2、论述利率的期限结构理论。2015—2016学年第一学期《线性代数》期末考试卷(B卷)
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