国债基础知识

国债基础知识

目录

1、什么是国债？ (2)

2、国债有哪些主要功能？ (2)

3、国债的主要特征是什么？ (2)

4、我国国债具体如何分类？ (3)

5、我国国债市场的组织结构是怎样的？ (4)

6、我国国债发行市场采取什么样的发行模式？ (5)

7、我国记账式国债发行的参与主体有哪些？ (5)

8、我国国债交易的参与主体有哪些？ (5)

9、我国国债交易市场的定价机制是怎样的？ (6)

10、国债价格和市场利率的关系是什么？ (7)

11、我国国债市场规模有多大？ (7)

12、我国国债覆盖的期限范围是否广泛？ (9)

13、我国国债二级市场交易是否活跃？ (9)

1、什么是国债？

国债又称公债，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。它以国家信用为基础，由中央政府通过法定程序和途径向投资者出具,承诺在一定时间支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于国债的发行主体是国家，所以在一国债券市场中它具有最高的信用度，往往被公认为是安全的投资工具。

2、国债有哪些主要功能？

国债的基本功能包括财政功能和金融功能：一是弥补财政赤字、筹集建设资金、弥补国际收支的不足；二是形成市场基准利率，成为其他金融工具定价的基础；三是作为机构投资者融资的工具之一，可调节短期资金的余缺；四是作为公开市场操作工具，调节资金供求和货币流通量。

3、国债的主要特征是什么？

国债作为一种以国家信用为基础的债券，具有以下主要特征：

一是安全性高，以国家的信用作为国债还本付息的保证，几乎不存在违约风险；

二是流动性强，信用等级高，在市场上容易变现；

三是收益稳定，价格波动幅度较小。

4、我国国债具体如何分类？

国债可以按照债券形式、付息方式、票面利率和发行期限等进行分类：

（1）按债券形式分类

我国目前发行的国债可分为储蓄国债和记账式国债两种。

储蓄国债：是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求，不可流通且记名的国债品种。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。按照记录债权形式的不同又分为凭证式国债和电子式储蓄国债。凭证式国债以“凭证式国债收款凭证”记录债权，电子储蓄国债以电子方式记录债权。

记账式国债：以电子记账形式记录债权，由财政部面向全社会各类投资者发行，可以记名、挂失、上市和流通转让的国债品种。由于记账式国债的发行和交易均采用无纸化形式，所以效率高，成本低，交易安全性好。

（2）按付息方式分类

我国发行的国债按付息方式划分，可分为贴现国债、附息国债。

贴现国债：在票面上不规定利率，往往以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行。

附息国债：利息一般按年或半年支付，到期还本并支付最后一期利息。

（3）按票面利率分类

我国发行的国债按票面利率划分，可分为固定利率国债和浮动利率国债。

固定利率国债是指票面利率在发行时确定，在国债的整个存续期内保持不变。

浮动利率国债是指国债付息的利率一般为相同期限的市场利率加上一个固定利差来确定，在我国国债市场，浮动利率国债的利率一般参照一年定存利率确定。

（4）按债券发行期限分类

我国发行的国债按债券发行期限划分，可分为短期国债（1年以内）、中期国债（1年以上，10年以下）和长期国债（10年以上）。

5、我国国债市场的组织结构是怎样的？

国债市场是国债发行和交易的场所，一般由一级发行市场、二级交易市场和相应的风险管理市场组成。其中，二级市场根据交易场所不同又可分为场外市场和场内市场。

当前，在我国国债场内市场主要是上海证券交易所和深圳证券交易所，场外市场主要是指银行间市场，风险管理市场主要是指利率衍生品市场。

6、我国国债发行市场采取什么样的发行模式？

我国国债发行主要采用以下三种模式：

一是以市场化的招标方式向国债一级承销商发行可上市国债；

二是以承销方式向承销商，比如商业银行和财政部门所属国债经营机构，出售不上市的储蓄国债；

三是以定向招募方式向社会保障机构和保险公司出售定向国债。

7、我国记账式国债发行的参与主体有哪些？

记账式国债采用面向国债承销团成员公开招标的方式发行。承销团成员包括从事国债承销业务的商业银行、证券公司、保险公司和信托投资公司等金融机构。根据财政部的安排，2012-2014年记账式国债承销团成员为55家，含17家甲类成员、38家乙类成员。按机构类别来看，含31家中资银行、18家证券公司、3家外资银行、2家保险公司，以及1家政策性银行。

8、我国国债交易的参与主体有哪些？

我国国债市场包括场内和场外市场。场内市场以沪、深交易所为主体，参与者为非银行金融机构、企业与个人投资者。场外市场以银行间债券市场为主，包括商业银行等金融

机构参与的场外现券、回购交易以及人民银行的公开市场操作。同时，场外市场还有主要供企业和个人投资者参与的商业银行柜台市场。

机构投资者作为理性的市场主体，已经成为国债市场的主流。随着我国债券市场的逐步发展，债券市场的参与主体的类型逐渐增多，国债的投资者也逐步多元化。以银行间债券市场为例，截至2012年末，市场交易主体从启动之初的16家商业银行总行，增加到包括各类金融机构和其他机构投资者在内的上万家。其中，商业银行持有记账式国债余额的占比为67.66%，是第一大国债投资者；其次为特殊结算会员1图 1，占比22.06%；第三为保险公司，占比4.37%；基金公司占比

1.48%，而证券公司只占比0.04%（参见）。

图 1、银行间债券市场投资者持债结构（2012年末） 数据来源：债券信息网

9、我国国债交易市场的定价机制是怎样的？

银行间债券市场以交易双方一对一询价方式进行交易，

1 特殊结算会员是指人民银行、财政部、政策性银行、交易所、中央国债登记结算有限责任公司和中国证券登记结算有限责任公司等机构。

商业银行,

67.66%

特殊结算成员,

22.06%

4.37% 1.48% 0.04%

同时还建立了完善的做市商制度，这对于二级市场的价格形成、流动性提高有着重要的作用。

交易所债券市场采用“竞价交易、撮合成交”方式进行交易，也可通过交易所的固定收益平台进行交易。

10、国债价格和市场利率的关系是什么？

作为利率类金融产品，国债的价格与市场利率呈反向变动关系：当市场利率上升时，国债的价格下跌；当市场利率下跌时，国债的价格则会上升。

市场利率与国债价格的这种关系，使得人们在持有金融资产的安排上可以在货币与国债之间自由选择，灵活配置。如果预期利率将下跌，则人们可能倾向于少存货币、多买国债，以便将来国债价格上涨时卖出获利；反之，若预期利率上升，人们则倾向于多存货币而少持国债，即把手里的国债转换为货币，以避免将来在国债价格下跌时遭受损失。11、我国国债市场规模有多大？

我国国债自1981年恢复发行以来，发行规模不断扩大。1981-1984年期间每年国债发行总规模约40亿元。1997年以来，国债发行量快速增长，发行量与GDP的比重也稳步提升。1997年，共发行国债530亿元，占当年GDP的比重为0.67%；2011年我国全市场发行国债1.54万亿元，占当年

GDP的3.26%。

伴随着债券发行量的增加，国债的存量规模也随之扩大（参见图2）。截至2012年末，我国国债存量已达到7.6万亿，约合1.2万亿美元，超过所有已上市国债期货国家上市当年的国债存量（参见表1）。

图2、我国全市场国债余额与国内生产总值比

数据来源：万得资讯

表1、国债期货上市年份国债余额比较

*注：我国目前尚没有开展国债期货交易，国债规模取2012年末数据

2德国期货交易所后与瑞士期货期权交易所合并为欧洲期货交易所。

3悉尼期货交易所后被澳大利亚证券交易所收购。

4韩国期货交易所后与韩国证券交易所、韩国创业板市场合并为韩国交易所。

12、我国国债覆盖的期限范围是否广泛？

目前，我国国债已经形成从3个月到50年的短期、中期、长期和超长期兼备的较为丰富的期限结构，期限覆盖范围广泛，中长期国债的占比明显高于短期品种。

截至2012年末，我国国债规模为20.45万亿元。其中，4-7年期以上的为5.45万亿元，占比26.72%，居各期限品种规模之首；其次是1-4年期的5.43万亿元，占比26.54%；7-10年期的为4.46万亿元，占比21.84%（图3）。总的来说，我国国债市场上剩余期限在4-7年期的国债存量规模相对较大。

图3、记账式国债剩余期限结构

1年以下, 7.18%

10年以上,

17.72%

1-4年, 26.54%

7-10年, 21.84%

4-7年, 26.72%

数据来源：债券信息网

13、我国国债二级市场交易是否活跃？

随着我国国债市场存量规模的不断增长，现货交易量和流动性也大幅提升。银行间市场是我国国债现货交易的主体

市场，2012年银行间市场记账式国债共成交9.13万亿元（参见4），换手率5表 2达到1.4倍左右。这一换手率水平与日本上市国债期货时相当（参见）。

图 4、银行间市场记账式国债成交额和存量（单位：亿元）

数据来源：万得资讯

表 2、国债期货上市当年国债换手率与我国当前的比较

可交割国债的存量和流动性水平是防范市场操纵、保障市场长远健康发展的重要因素。从可交割债券的存量和流动性水平来看，截至2012年末，我国国债市场上剩余期限在4-7年期的记账式国债存量约为1.9万亿元，存量规模相对较高。剩余期限在4-7年的国债在2012年总成交量约为3.3万亿元，换手率为1.7倍左右。

5换手率=年度成交金额/（（年初国债余额+年末国债余额）/2）

免责声明

本文字材料仅供学习交流所用，仅为提供信息而发布，概不构成任何广告、业务内容和投资建议。

本文字材料的信息来源为已公开的资料，本公司对文字材料内容及相关信息的准确性、完整性或者可靠性不做任何保证。

任何机构、个人根据本文字材料或所载相关内容所做的一切行为引起的任何直接或间接损失，本公司不承担任何责任。

版权声明

本文字材料版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转载、翻版、复制、发表、翻译、引用或者以其它方式使用本文字材料。如征得本公司同意使用报告，需在授权范围内使用并注明出处为“中国金融期货交易所”，且不得对本文字材料进行任何有悖原意的引用、删减和修改。违反上述声明者，本公司将追究其相关法律责任。

期货基础知识要点与重点汇总

期货基础知识要点与重点汇总 第一章期货市场概述（要点与重点） 2．1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。 3．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。（单选） 4．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易（CBOT）。1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。（单选） 6．芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。 7．1925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。 10．伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。 11．1726年，法国商品交易所在巴黎诞生。 12．期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。两者相互补充、共同发展。（判断） 14．在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。（判断） 16．远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。（判断） 17．期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。（多选） 18．期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。（多选） 19．期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。（判断）

老虎证券股票学院：全球资产配置基础知识手册

老虎证券股票学院：全球资产配置基础知识手册 随着新财富人群的增多以及财富规划、投资意识的增强、多元化资产配置需求的日益提升，全球资产配置受到投资者的青睐，尤其是世界最成熟的股票市场——美国股票市场和位亚太地区最重要的金融中心之一的香港股票市场。 老虎证券股票学院整理了最关注的美股、港股、A股的基本情况对比，希望可以帮助投资者快速了解美股、港股、A股概况，减少投资者全球资产配置的阻力。 1、上市公司概况 美股市场是一个发展了200多年的成熟的股票市场，不仅拥有世界大批一流的跨国公司，例如可口可乐、麦当劳、IBM、微软、苹果等，而且还有来自世界各地的优秀企业为其提供保质足量的上市公司资源，其中包括中国最优秀的互联网公司如阿里巴巴、百度、京东等。美国股市在全球资本市场上一直雄踞霸主地位，是全球股市的风向标。 港股市场经过150年的发展，港股市场吸引了来自全球的公司在这里上市。如长江基建集团、万达地产、腾讯控股、渣打银行等。由于港股市场国际化、市场化程度较高，港股市场与全球经济和海外市场的联动更强。 1

A股市场上市公司均为中国境内注册的公司，走势与全球联动性较小，数据显示，A股共有国有控股公司超过1000家，约占上市公司总数的40%，总市值占A股整体市值近六成，其中金融和公共事业等具有垄断性质行业，国资占比更是高达九成以上 2、股票交易所介绍 美国股票市场比较成熟，有大大小小十几个股票交易所。老虎证券股票学院介绍，美国的股票交易所可以交易其他美国交易所上市的股票，比如阿里巴巴在纽交所上市，同样可以在纳斯达克交易阿里巴巴的股票。 港股：香港证券交易所 A股：上海证券交易所和深圳证券交易所，其中深圳证券交易所可以交易中小板块和创业板。 3、最小交易单位 在美国买股票的门槛是1股，也就是说如果你有一百多美元，就可以成为苹果公司的股东了。 在香港是一手，100股、1000股、2000股不等，由上市公司决定一手的股数。 A股是一手起步，即100股。 4、涨跌停机制 涨跌停：A股每日涨跌停是10%，ST股票的涨跌停是5%。美股无涨跌停限制，投资者比较担心的是没有跌停限制会不会输的很惨？老虎证券股票学院介绍，如果一只股票当天有大量的跌幅，可能一下就砸到了接盘方的价格，想博反弹的投资者就消化了卖盘。而A股当天跌停，投资者被卡在那里无法卖出，大家认为明天还会跌停，都抢着往外出。就造成了A 股市场无数的“踩踏事件”，想出出不去，只能被套牢。此外，港股也没有涨跌停限制。熔断：美国股市是有熔断机制的，2010年5月6日，美国股市曾出现暴跌，道琼斯指数一

期货从业期货基础知识拔高试题 含答案考点及解析

2018-2019年期货从业期货基础知识拔高试题【21】(含答案 考点及解析) 1 [多选题]下列短期利率期货，采用指数式报价方式的是（）。 个月欧洲美元期货 年欧洲美元期货 个月银行间欧元拆借利率期货 年银行间欧元拆借利率期货 【答案】A,C 【解析】短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元拆借利 率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。AC项均采用指数式报价，BD项均属于中长期利率期货。故本题答案为AC。 2 [多选题]美国中长期国债期货报价由三部分组成。其中第三部分由哪些数字组成?（） A.“0” B.“2” C.“5” D.“7” 【答案】A,B,C,D 【解析】美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222(或118-222)，报 价由3部分组成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”‘③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“③”部分用“0”“2”“5”“7”4个数字“标示”。 选项ABCD为组成第三部分的四个数字。故本题答案为ABCD。 3 [单选题]以本币表示外币的价格的标价方法是( )。 A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.英镑标价法 【答案】A 【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位的外国货币作为标准，折算 为一定数额本国货币的标价方法。 4 [单选题]直接标价法是指以（）。 A.外币表示本币

B.本币表示外币 C.外币除以本币 D.本币除以外币 【答案】B 【解析】直接标价法是指以本币表示外币，即以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定 数额的本国货币的方法。故本题答案为B。 5 [单选题]一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。 A.远期汇率 B.即期汇率 C.远期升水 D.远期贴水 【答案】C 【解析】一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。故本题答案为C。 6 [单选题]下列选项中，关于期权说法正确的是（）。 A.期权买方可以选择行权．也可以放弃行权 B.期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约 C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金 D.任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的 【答案】A 【解析】期权买方购买的是选择权，如果行权，卖方必须履约。期权的买方不用缴纳保证金，需要支付权利金。D明显错误。故本题答案为A。 7 [判断题AB]在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。（） A.对 B.错 【答案】A 【解析】在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。故本题答案为A。 8 [单选题]金融期货最早产生于（??）年。

期货从业《期货基础知识》复习题集(第4881篇)

2019年国家期货从业《期货基础知识》职业资格考前 练习 一、单选题 1.( )是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。 A、最高价 B、开盘价 C、最低价 D、收盘价 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第10章>第1节>期货行情相关术语 【答案】：D 【解析】： 收盘价是指某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。 2.先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓，这种操作属于( )操作。 A、展期 B、跨期套利 C、期转现 D、交割 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第4章>第1节>套期保值的原理 【答案】：A 【解析】： 有时企业套期保值的时间跨度特别长，例如，石油开采企业可能对未来5年甚至更长的时间的原油生产进行套期保值，此时市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌，那么在合约选择上，可以先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓。这种操作称为展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。故本题答案为A。 3.期货及其子公司开展资产管理业务应当( )，向中国期货业协会履行登记手续。 A、直接申请 B、依法登记备案 C、向用户公告

D、向同行业公告 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第2章>第3节>期货公司 【答案】：B 【解析】： 期货及其子公司开展资产管理业务应当依法登记备案，向中国期货业协会履行登记手续。期货公司“一对多”资产管理业务还应满足《私募投资基金监督管理暂行办法》中关于投资者适当性和托管的有关要求，资产管理计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统进行备案。故本题答案为B。 4.( )是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。 A、内涵价值 B、时间价值 C、执行价格 D、市场价格 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第6章>第2节>期权的内涵价值和时间价值 【答案】：A 【解析】： 内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。 5.期货投资者进行开户时，期货公司申请的交易编码经过批准，分配后，期货交易所应当于( )允许客户使用。 A、分配当天 B、下一个交易日 C、第三个交易日 D、第七个交易日 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第3章>第3节>开户 【答案】：B 【解析】： 期货投资者进行开户时，期货公司申请的交易编码经过批准，分配后，期货交易所应当于下一个交易日允许客户使用。故本题答案为B。 6.买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立( )头寸。 A、多头

期权基础知识手册

期权基础知识手册 一、期权概述 期权（Option），是一种选择权，指是一种能在未来某特定时间拥有以特定价格买入或 卖出一定数量的某种特定商品的权利。它是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具，给予买方（或持有者）购买或出售标的资产的权利。 从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时， 购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方可以在该项期权规定的时间 内选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而卖方则是必 须履行买方行使权利的义务人。 二、期权市场的发展历史 18 世纪, 在工业革命和运输贸易的刺激下, 欧洲出现了有组织的期权交易, 标的物以农产品为主。由于制度不健全等因素影响，期权交易的发展一直受到抑制, 1733 年的巴纳德法宣布期权为非法。但一直到1860 年该法被撤消期间, 期权交易也从未停止过, 只是交易量很小。 18 世纪末美国出现了股票期权。由于当时还不存在期权的中心交易市场，期权都是在 场外进行交易，市场依靠那些为买方和卖方寻求配对方的经济商才得以运行。 十九世纪二十年代早期,看跌期权/看涨期权自营商都是些职业期权交易者，他们在交易过程中，并不会连续不断地提出报价，而是仅当价格变化明显有利于他们时，才提出报价。 这样的期权交易不具有普遍性，不便于转让，市场的流动性受到了很大限制，这种交易体制

也因此受挫。 1973年4月26日芝加哥期权交易所（CBOE）开张，进行统一化和标准化的期权合约买 卖，上述问题才得到解决。期权合约的有关条款，包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标 准化。起初，只开出16只股票的看涨期权，很快，这个数字就成倍地增加，股票的看跌期 权不久也挂牌交易，迄今，全美所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应 的期权交易。之后，美国商品期货交易委员会放松了对期权交易的限制，有意识地推出商品 期权交易和金融期权交易。 由于期权合约的标准化，期权合约可以方便的在交易所里转让给第三人，并且交易过程也变得非常简单，最后的履约也得到了交易所的担保，这样不但提高了交易效率，也降低了交易成本。 1983年1月，芝加哥商业交易所提出了S&P500股票指数期权，纽约期货交易所也推出 了纽约股票交易所股票指数期货期权交易，随着股票指数期货期权交易的成功，各交易所将期权交易迅速扩展至其它金融期货上。目前，期权交易所现在已经遍布全世界，其中芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所。 20世纪80年代至90年代，期权柜台交易市场（或称场外交易）也得到了长足的发展。 柜台期权交易是指在交易所外进行的期权交易。期权柜台交易中的期权卖方一般是银行，而期权买方一般是银行的客户。银行根据客户的需要，设计出相关品种，因而柜台交易的品种 在到期期限、执行价格、合约数量等方面具有较大的灵活性。 外汇期权出现的时间较晚，现在最主要的货币期权交易所是费城股票交易所（PHLX），它提供澳大利亚元、英镑、加拿大元、欧元、日元、瑞士法郎这几种货币的欧式期权和美式 期权合约。目前的外汇期权交易中大部分的交易是柜台交易，中国银行部分分行已经开办的“期权宝”业务采用的是期权柜台交易方式。

金融期货基础知识测试试题题库

金融期货基础知识测试题题库 一、选择题（20个） 1.期货公司应当在（A）向投资者揭示期货交易风险。 A、投资者开户前 B、投资者开户后 C、交易亏损时 2.建立空头持仓应该下达（C）指令。 A、买入开仓 B、买入平仓 C、卖出开仓 D、卖出平仓 3.沪深300 股指期货交易中，单边市是指某一合约收市前（B）分钟内出现只有停板价格的买入（卖出）申报、 没有停板价格的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价格的情形。 A、1 B、5 C、10 4.沪深 300 股指期货合约的合约标的是（C）。 A、上证综合指数 B、深证成份指数 C、沪深 300 指数 D、上证50指数 5.金融期货交易具有杠杆性，既放大盈利也放大亏损，是因为实行了（B）。 A、双向交易制度 B、保证金制度 C、当日无负债结算制度 D、强制平仓制度 6.金融期货交易的杠杆性决定了：收益可能成倍放大，损失也可能（C）。 A、不变 B、成倍缩小 C、成倍放大 7.金融期货投资者不得采用（D）下达交易指令。 A、书面委托 B、电话委托 C、互联网委托 D、全权委托期货公司 8.在极端行情下，金融期货投资者面临的亏损（B）。 A、不可能超过投资本金 B、可能会超过投资本金 9.客户在金融期货交易中发生保证金不足，且未能按照经纪合同中的约定及时追加保证金或者主动减仓，该客户

A、强制减仓 B、强行平仓 C、协议平仓 10.某交易日收盘后，某投资者持有 1 手沪深300 股指期货某合约多单，该合约收盘价为3660 点，结算价为 3650 点。下一交易日该投资者未进行任何操作，该合约的收盘价为 3600 点，结算价为3610 点，结算后该笔持仓的当日亏损为（C）。 A、18000 元 B、15000 元 C、12000 元 11.中金所上市的 5 年期国债期货属于：（B） A、短期国债期货 B、中期国债期货 C、长期国债期货 D、超长期国债期货合约 12.中金所 5 年期国债期货合约的面值为（A）元人民币。 A、100 万 B、120 万 C、150 万 D、200 万 13.中金所 5 年期国债期货合约票面利率为：（B） A、2.5% B、3% C、3.5% D、4% 14.中金所 5 年期国债期货合约对应的可交割国债的剩余期限为:（C） A、距离合约交割月首日剩余期限为 2 至 5 年 B、距离合约交割月首日剩余期限为 3 至 6 年 C、距离合约交割月首日剩余期限为 4 至 5.25 年 D、距离合约交割月首日剩余期限为 5 至 8 年 15.中金所 5 年期国债期货合约对应的可交割国债是：（A） A、固定利率国债 B、浮动利率国债 C、固定或浮动利率国债 D、以上都不是 16.中金所 5 年期国债期货合约的最小变动价位为：（D） A、0.001 元 B、0.0012 元 C、0.0015 元 D、0.005 元 17.中金所 5 年期国债期货的交易代码为：（C） A、IF B、IE C、TF D、TE 18.中金所 5 年期国债期货合约交割方式为：（B） A、现金交割 B、实物交割

证券市场基础知识重点及真题示例：我国的国债

证券市场基础知识重点及真题示例：我国的 国债 根据《证券交易所管理办法》的规定，证券交易所决定接纳或开除正式会员以外的其他会员，应当在履行有关手续5个工作日之后报中国证监会批准。( ) 证券从业考试基础知识重点：我国的国债 我国的国债 1949年新中国成立以后，我国国债发行基本上分为两个阶段：20世纪50年代是第一阶段，80年代以来是第二阶段。 20世纪50年代，我国发行过两种国债。一种是l950年发行的人民胜利折实公债。当时，一方面刚解放，经济基础薄弱，财政收入有限;另一方面要继续支援人民解放战争，迅速统一全国，还要恢复和发展经济，财政支出较大，同时通货膨胀情况也比较严重。于是，中央人民政府决定举借折实公债，其发行对象是城市工商业者、城乡殷实富户和富有的退职人员，其他社会阶层人士可自愿购买。人民胜利折实公债的募集与还本付息，均以实物为计算标准，其单位定名为“分”。每分公债应折合的金额由中国人民银行每旬公布一次。另一种是l954～1958年发行的国家经济建设公债。我国进入第一个“五年计划”建设时期以后，为了加速国家经济建设，中央人民政府决定于l954年开始连续发行建设

公债，一共发行了5次，发行对象是社会各阶层人士。在20世纪60年代和70年代，我国停止发行国债。 进入20世纪80年代以后，随着改革开放的不断深入，我国国民收入分配格局发生了变化，政府财政收入占国民收入的比重逐渐下降，部门、企业和个人收入所占比重上升，同时也为了更好地利用国债调节经济，中央政府于l981年恢复发行国债。l981～1994年，面向个人发行的国债一方只有无记名国库券一种。l994年我因而向个人发行的债种从单一型(无记名国库券)逐步转向多样型(凭证式国债和记账式国债等)。随着20XX年国家发行的最后期实物券(1997年3年期债券)的券面到期，无记名国债宣告退出国债发行市场的舞台。l997年亚洲金融危机爆发后，我国出现有效需求不足和通货紧缩的现象，在这种特殊背景下，为扩大内需，我国政府连续7年实施积极的财政政策，增发国债。这个时期的国债主要采取凭证式国债形式。20XX年财政部研究推出新的储蓄债券品种——储蓄国债(电子式) 1981年后我国发行的国债品种： 1.普通国债。 我国证券结算采用分级结算制度。《中华人民共和国证券法》明确规定，证券公司是与证登记结算机构进行证券和资金清算交收的主体，并承担相应的清算交收责任;证券登记结算机构根据清算交收结果为投资者办理登记过户手续。

可转债完整手册

可转债手册(干货) 一、什么是可转债 可转债全称为可转换公司债券，从名称上直观理解，即一种可以转换为股票的债券。可转债与普通信用债最大的区别是其可以按照一定的规则和比率转换为股票，其对应的股票一般称为正股。需要注意的是，可转债的转股权是投资者的一种权利而非义务，投资者既可以选择行使转股权，将手中的可转债转换为股票，也可以选择将可转债作为一只债券持有至到期。 可转换公司债券以人民币100元面额为一张。通过竞价交易买入可转换公司债券以十张或者其整数倍进行申报。卖出可转换公司债券时，余额不足十张部分，应当一次性申报卖出。 由于一张可转债能够转换成的正股数目是相对固定的，并且可以按照约定的价格购买正股，而行使转股权后得到的正股价格是市场价格，因此转股权在本质上是一种看涨期权，可转债的市场价格在很大程度上受到正股价格左右。此外，国内的可转债通常设有赎回条款、回售条款和下修条款等附加条款，直接影响可转债的价值，导致可转债成为一种较为复杂的衍生品。 总的来说，第一，可转债是一只债券，具有定期支付的票息和本金等基本要素；第二，可转债在转股期限内可以按照一定的规则和比率转换为股票，从而获得对应份数正股的市场价值；第三，可转债通常设有一些附加条款，从而导致可转债的定价更为复杂；第四，转股权的存在导致可转债对应正股的走势是决定可转债市场价格的重要因素。 二、如何给可转债定价 基于可转债既是债券，又能转换为股票的特点，可转债市场价值构成可以从以下两个角度进行拆解。 第一，由于可转债的本质是一张含有看涨期权和附加条款价值的债券，并且可以作为一只普通信用债持有至到期，因此可以将可转债市场价值拆解为，其作为债券的价值加上其看涨期权和附加条款价值等的总和。在这样的定价思路下，可转债作为债券的价值通常被称为纯债价值，而可转债市场价值高于纯债价值的部分则反映了转股权的看涨期权价值和附加条款价值。 可转债市场价值= 纯债价值+ 看涨期权价值和附加条款价值 第二，由于可转债在转股期限内可以随时行使转股权，按照一定的规则和比率转换为股票，因此转换成的正股的市场价值，通常被称为平价或转股价值，可以类似上述纯债价值作为可转债的另一个“基础价值”。可转债市场价值高于平价的部分主要反映了市场对于正股未来上涨空间的预期。需要注意的是，随着市场情绪的变化，市场对于正股未来上涨空间的预期将会随之发生变化，可转债市场的供需关系等其它外部因素也会影响这一价差的变化。由此，可转债市场价值可拆分为正股价格决定的平价和市场预期等因素决定的溢价两个部分。

2020年等级考试《期货基础知识》考前练习(第45套)

2020年等级考试《期货基础知识》考前练习考试须知： 1、考试时间：180分钟。 2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。 4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。 5、答案与解析在最后。 姓名:___________ 考号:___________ 一、单选题(共70题) 1.下列有关期货与期货期权关系的说法，错误的是( )。 A.期货交易是期货期权交易的基础 B.期权的标的是期货合约 C.买卖双方的权利与义务均对等 D.期货交易与期货期权交易都可以进行买卖交易 2.期货交易的信用风险比远期交易的信用风险( )。 A.相等 B.无法比较 C.大 D.小 3.道琼斯欧洲STOXX50指数采用的编制方法是( )。 A.算术平均法 B.加权平均法

C.几何平均法 D.累乘法 4.非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位( )汇率。 A.加上 B.减去 C.乘以 D.除以 5.实物交割时，一般是以( )实现所有权转移的。 A.签订转让合同 B.商品送抵指定仓库 C.标准仓单的交收 D.验货合格 6.我国10年期国债期货合约标的为面值为( )万元人民币。 A.10 B.50 C.100 D.500 7.会员制期货交易所会员的权利包括(?)。 A.参加会员大会 B.决定交易所员工的工资 C.按照期货交易所章程和交易规则行使抗辩权 D.参与管理期货交易所日常事务 8.对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就( )。 A.越低 B.越高

C.根据价格变动情况而定 D.与交割月份远近无关 9.下列有关期货公司的定义，正确的是( )。 A.期货公司是指利用客户账户进行期货交易并收取提成的中介组织 B.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织 C.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取提成的政府组织 D.期货公司是可以利用内幕消息，代理客户进行期货交易并收取交易佣金 10.下列期货交易所不采用全员结算制度的是( )。 A.郑州商品交易所 B.大连商品交易所 C.上海期货交易所 D.中国金融期货交易所 11.K线为阳线时，( )的长度表示最高价和收盘价之间的价差。 A.上影线 B.实体 C.下影线 D.总长度 12.2013年记账式附息(三期)国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99．640，应计利息为0．6372，期货结算价格为97．525。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1．5085。该国债的隐含回购利率为(??)。 A.0．67％ B.0．77％ C.0．87％ D.0．97％ 13.除证监会另有规定外，个人客户的有效身份证明文件为( )。

期货理论部分丛书

期货理论部分丛书（名称） 书名作者页数出版时间 * 泛国际金融-从国际金融、期货交易到外汇市场包明宝356 1998年1月第1版 * 股票、债券、期货知识吴俊峰宁兆喜陈永龙257 1988年5月第1版 * 股票的现货市场与期货市场的动态关系[美]俞卫著胡雪峰译155 1998年2月第1版 * 国际金融期货蔡长学187 1991年6月第1版 * 国际金融期货与选择权交易贺金凌245 1995年4月第1版 * 国际期货市场李文贤张春荣237 1990年8月第1版 * 国际期货市场（修订本）李文贤张春荣345 1993年5月第1版 * 国家机关干部知识文库证券期货读本张邦辉任达王宝桐等219 1996年4月第1版 * 话说投资丛书——期货胜算祝合良221 1997年1月第1版 * 货币与利率保值——期权、期货、互换及远期合同使用指南[美]托宾·诸尔·安德森248 1991年3月第1版 * 简明期货与管理要诀廖先旺200 1994年12月第1版 * 交易所、经纪公司与期货市场乔刚陈共炎张建同285 1994年4月第1版 * 接轨“华尔街”：期货市场获利实用技法巴曙松324 1993年9月第1版 * 期货经纪人丛书金融期货台湾证券期货市场发展基金会提供版权研究组185 1993年11月第1版 * 金融期货曹廷贵孙超英356 1996年3月第1版 * 金融期货的理论与实践钱小安265 1997年12月第1版 * 金融期货交易罗会斌261 1993年12月第1版 * 金融期货期权及其市场监管郭宝新罗扬眉曹志刚409 1999年4月第1版 * 金融期货市场概论张庆修康定选赵文杰王士强301 1995年3月第1版 * 金融期货与期权施兵超383 1996年6月第1版 * 金融期货原理及操作吕随启144 1995年8月第1版 * 金属期货交易高孔谅274 1994年3月第1版 * 利率期货市场的理论和实践[德国]克劳斯·克博尔得225 1991年8月第1版 * 粮食期货交易朱运清周用模程国强329 1995年1月第1版 * 伦敦金属交易所及期货交易王新政79 1991年4月第1版 * 美国期货管理法规概论杨光华129 1993年11月第1版 * 美国期货市场[美]J·达瑞尔·杜菲463 1995年10月第1版 * 期货：避险与投机席春迎王丽英158 1993年11月第1版 * 期货操作学木原大辅(日本) 406 1993年12月第1版 * 期货丛书商品期货谢世义229 1993年11月第1版 * 期货高手赚钱绝招邵焰林方昂征419 1993年7月第1版 * 期货管理概论(修订版) 陈松兴199 1993年11月第1版 * 期货经纪人丛书期货合约李杰李革许勇158 1994年7月第1版 * 期货和股票市场交易技巧邵万军等399 1994年7月第1版 * 期货基础知识曹廷贵何晓芳孙超英310 1997年7月第1版 * 期货价格分析李杰王文军刘霞辉等214 1994年9月第1版 * 期货交割[美]安妮·派克杰弗利·威廉斯147 1998年10月第1版

债券投资基础知识测试试卷(含参考答案)

债券投资基础知识测试试卷 客户签字：成绩： 营业部知识测试人员： 一、判断题（25分） 1、投资者当日买入的债券，当日可以卖出。（） 2、债券回购交易中，融资方按“卖出”予以申报，融券方按“买入”予以申报。（） 3、根据相关法规，个人在企业债券二级市场交易中所涉及的应计利息应该缴纳利息所 得税。（） 4、符合条件的个人账户（A开头账户）可以从事债券质押式回购交易。（） 5、进行债券质押式回购交易（代码204***），需要开立专门的证券账户，不能使用现 有的证券账户和资金账户。（） 二、单选题（25分） 1、上交所债券现货交易申报单位为手，1手为（） A、100元 B、10元 C、1000元 D、1元 2、上交所竞价交易系统现券价格最小变动单位为（） A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元 3、上海证券交易所债券回购交易的价格变动单位为（） A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05 4、上海证券交易所债券回购交易最小申报单位为（） A、1手 B、10手

C、100手 D、1000手 5、中国证监会核准的公司债券目前（）发行。 A、仅在交易所市场 B、可以同时在交易所市场和银行间市场 C、可以只在银行间市场 三、多选题（25分） 1、以下债券施行净价交易的是（）。 A、国债 B、地方政府债 C、公司债 D、企业债 E、分离交易可转债 F、可转债 2、本所目前涉及债券的交易系统有哪些？（） A、集中撮合系统 B、大宗交易系统 C、固定收益平台 D、国债招标系统 3、以下关于债券价格申报限制的说法正确的是？（） A、债券现券、回购有涨跌幅限制 B、债券现券、回购均没有涨跌幅限制 C、集合竞价阶段，债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收 盘价格的70% D、集合竞价阶段，债券回购交易申报无价格限制 4、以下关于债券大宗交易的说法正确的是？（） A、国债的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元 B、债券回购大宗交易单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000 万元 C、公司债券、企业债券等单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于 100万元。 D、债券大宗交易成交价格必须在当日已成交的最高价和最低价之间协商确定。 5、以下关于债券回购的说法正确的是（） A、T日购买的债券可在T日申报提交为质押券，系统自动将其折成标准券，并可用于T 日回购融资。 B、质押库内的质押券可以实现当日实时替换。

二、国债期货基础知识之二——国债期货

二、国债期货基础知识之二——国债期货 基础知识 1、什么是国债期货？ 国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。 在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生产品之一。从成熟国家国债期货市场的运行经验来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定作用。 2、国债期货有哪些特点？ 国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点： 第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。运用国债期货可以在不大幅变动资产负债结构的前提下，快速完成对利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。

第二，交易成本低。国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。同时，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。 第三，流动性高。国债期货交易采用标准化合约形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。 第四，信用风险低。国债期货交易中，买卖双方均需交纳保证金，并且为了防止违约事件的发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中的信用风险。 3、国债期货有哪些基本功能？ 作为基础的利率衍生产品，国债期货具有如下功能： 第一，规避利率风险功能。由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。 第二，价格发现功能。国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益率曲线的构造、宏观调控提供预期信号。

C14032国债现货基础知识课后测验100分

一、单项选择题 1. GDP增速与中长期国债收益率变动紧密相关。一般而言，当市场 预期经济增速下降时，中长期国债收益率（）。 A. 下跌 B. 上涨 C. 不变 D. 不确定 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 目前在我国债券一级发行市场上，国债贴现债的中标规则为 （），招标标的为价格。 A. 统一价位中标 B. 荷兰式中标 C. 美国式中标 D. 混合式中标 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 我国债券市场上的主要债券品种可大致分为利率品种和信用品 种，以下属于利率品种的是（）。 A. 中期票据 B. 央行票据 C. 公司债 D. 企业债 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4. 债券的基本要素包括（）。 A. 期限 B. 面值 C. 付息方式

D. 票面利率 您的答案：A,C,B,D 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 依据银行间市场债券账户的分类，中央结算公司结算成员可分 为（）类成员。 A. 甲 B. 乙 C. 丙 D. 丁 您的答案：B,A,C 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 我国境内债券市场由银行间市场、交易所市场和商业银行柜台 市场组成，其中交易所市场的交易场所为（）。 A. 撮合系统 B. 固定收益平台 C. 全国银行间同业拆借中心 D. 银行柜台 您的答案：B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 7. 见券付款是指收券方确定付券方应付债券足额，向付券方支付 款项后并予以确认，要求中央结算公司办理债券交割的结算方式。 （） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8. 银行间债券市场的交易方式中，询价交易方式是指交易双方自 行协商确定交易价格以及其他交易要素的交易方式。（）您的答案：正确

期权投资者培育工作要求

附件2： 期权投资者培育工作要求 在各会员高度重视、积极组织下，个股期权投资者培育工作正在稳步、有序地推进，取得了一定成效。为夯实前阶段的培训效果，同时为个股期权业务推出奠定良好的市场基础，现就相关事项和要求说明如下： 一、持续、深入做好个股期权投资者培育工作 结合全真模拟交易的开展，提高期权投资者教育的针对性和有效性。 （一）引导营业部充分认识期权业务的重要性，提高营业部的重视程度与组织积极性。 （二）充分发挥“上交所特约讲师”的作用，将培训营业部投顾、客户服务人员作为“特约讲师”的首要职责，每名“特约讲师”应至少每周开展一场面向营业部工作人员的培训。 （三）加强营业部的期权人才队伍建设，明确营业部员工学习要求及考核标准。拟开展期权经纪业务的营业部应当至少有2名能够为投资者解答期权常见问题的工作人员。 （四）当前，个人投资者培训的内容应重点应以期权基础知识、风险、备兑开仓、保险策略等为主。在此基础上，可进一步开展更复杂内容的培训。 （五）个人投资者培训的对象应重点以适合参与期权业务的投资者为主，集中培育一批潜在合格投资者，为参与期权业务做

好充分准备。营业部在100家及以上的会员，应至少培育1500名准合格投资者，营业部在50（含）-100家的，应至少培育300名准合格投资者，营业部在50家以下的，应至少培育100名准合格投资者。 （六）持续做好个股期权投教专区、“期权全真模拟交易每日必读”订阅号、个股期权宣传折页等资源的推广与使用，通过微信、短信等多种手段，引导投资者自主学习。 二、积极引导投资者理性参与期权全真模拟交易 （一）优化投资者参与模拟交易的用户体验，逐步提升投资者参与模拟交易的活跃程度。 （二）结合模拟交易，重点为投资者讲解期权常见投资策略应用、具体交易机制等内容，帮助投资者更好地提升期权应用能力、积累模拟交易经验。 三、积极做好期权投资者水平测试相关组织工作 作为期权投资者适当性综合评估的指标之一，投资者应掌握与所申请交易权限相对应的期权知识，并通过相应级别的期权投资者水平测试。 （一）考试分为一、二、三级。拟申请一级交易权限的，应参加并通过一级考试。拟申请二级交易权限的，应至少参加并通过一级、二级考试。拟申请三级交易权限的，应至少参加并通过一级、二级、三级考试。 参加适当性综合评估并申请一、二、三级交易权限的投资者，

国债基础知识

国债基础知识 目录 1、什么是国债？ (2) 2、国债有哪些主要功能？ (2) 3、国债的主要特征是什么？ (2) 4、我国国债具体如何分类？ (3) 5、我国国债市场的组织结构是怎样的？ (4) 6、我国国债发行市场采取什么样的发行模式？ (5) 7、我国记账式国债发行的参与主体有哪些？ (5) 8、我国国债交易的参与主体有哪些？ (5) 9、我国国债交易市场的定价机制是怎样的？ (6) 10、国债价格和市场利率的关系是什么？ (7) 11、我国国债市场规模有多大？ (7) 12、我国国债覆盖的期限范围是否广泛？ (9) 13、我国国债二级市场交易是否活跃？ (9)

1、什么是国债？ 国债又称公债，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。它以国家信用为基础，由中央政府通过法定程序和途径向投资者出具,承诺在一定时间支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于国债的发行主体是国家，所以在一国债券市场中它具有最高的信用度，往往被公认为是安全的投资工具。 2、国债有哪些主要功能？ 国债的基本功能包括财政功能和金融功能：一是弥补财政赤字、筹集建设资金、弥补国际收支的不足；二是形成市场基准利率，成为其他金融工具定价的基础；三是作为机构投资者融资的工具之一，可调节短期资金的余缺；四是作为公开市场操作工具，调节资金供求和货币流通量。 3、国债的主要特征是什么？ 国债作为一种以国家信用为基础的债券，具有以下主要特征： 一是安全性高，以国家的信用作为国债还本付息的保证，几乎不存在违约风险； 二是流动性强，信用等级高，在市场上容易变现； 三是收益稳定，价格波动幅度较小。

国债基础知识 例题

在线自测 考试：国债基础知识 您的分数为 78，恭喜您通过此次考试，并获得此门课程的学分！ 一、判断题 ( 2分 X 15 = 30 分 ) 1. 国有资产兼并收购所获得的利益属于国家收入中的“其他类”收 入。 (1) 对(2) 错 2. 2008年金融危机爆发前，全世界大多数的国家都已实现了政府收入大于政府 支出。 (1) 错(2) 对 3. 国外国债指一国中央银行在国外发行的国债。 (1) 错(2) 对 4. 让·巴蒂斯特·萨伊指出，可以用提高税收的方法来偿还国债。 (1) 对(2) 错 5. 货币学派认为，在发行国债后如果货币供给量不增加，会产生“挤出”效 应。 (1) 错(2) 对 6. 货币学派认为，在经济不景气的时候，应该紧缩国债的规模。 (1) 错(2) 对 7. 民众劳动意识因社会保障的提高而削弱这一社会现象在国外比较多 见。 (1) 对(2) 错 8. 在我国北方一些老工业区，曾出现过民众劳动意识因社会保障的提高而削弱 的社会现象。 (1) 对(2) 错 9. 国债对财政支出的影响分为直接影响、间接影响、绝对影响和相对影 响。 (1) 错(2) 对 10. 中央银行肩负调控一国宏观经济、微观经济的使命。 (1) 错(2) 对

11. 商业银行承购国债，可以提升其信用效应。 (1) 错(2) 对 12. 征税会减少银行和企业的钱。 (1) 对(2) 错 13. 银行收购国债的价格一般较高。 (1) 对(2) 错 14. 一般金融工具的设计原则是：期限越长，利率越高。 (1) 对(2) 错 15. 按平均价格出售是非竞争性出价发行国债的特点之一。 (1) 对(2) 错 二、单选题 ( 3分 X 10 = 30 分 ) 1. 能源、原材料等基础产业项目投资属于（）。 (1) 经常性支出 (2) 一次性支出 (3) 长期性支出 (4) 建设性支出 2. 发行国债取得的的资金都属于（）。 (1) 财政支出 (2) 财政结余 (3) 财政收入 (4) 财政赤字 3. 新中国成立初期，我国发行的国债属于（）。 (1) 专项国债 (2) 爱国国债 (3) 自由国债

金融期货知识测试题

金融期货基础知识测试试题（B 卷） 1. 中金所5 年期国债期货合约面值为100 万元人民币。（√） 2. 中金所5 年期国债期货的可交割国债应为在合约到期月份首日剩 余期限为4 至5.25 年的国债。（√） 3. 沪深300 股指期货采用T+0 交易制度。（√） 4. 中金所5 年期国债期货合约的每日价格最大波动限制为±3%。（×） 5. 中金所5 年期国债期货合约的最低交易保证金为4%。（×） 6. 中金所5 年期国债期货交易标的为票面利率为3.5%的中期国债。（×） 7. 中国金融期货交易所上市的沪深300 股指期货合约的合约标的是 上证综合指数。（×） 8. 股指期货某合约的价格与其所对应的标的指数走势无关。（×） 9. 沪深300 股指期货市价指令未成交部分自动转为限价指令。（×） 10. 沪深300 股指期货市价指令不需要申报买卖价格。（×）1. 中金所上市的 5 年期国债期货属于：（ b） A. 短期国债期货 B. 中期国债期货 C. 长期国债期货 D. 超长期国债期货合约 2. 中金所5 年期国债期货合约的面值为（a ）元人民币。

A．100 万 B．120 万 C．150 万 D．200 万 3. 中金所5 年期国债期货合约票面利率为：（ b） A．2.5% B．3% C．3.5% D．4% 第3 页/共7 页 2017 年6 月2 日01 编发（B 卷） 4. 中金所5 年期国债期货合约对应的可交割国债的剩余期限为:（c ）A．距离合约交割月首日剩余期限为2 至5 年 B．距离合约交割月首日剩余期限为3 至6 年 C．距离合约交割月首日剩余期限为4 至5.25 年 D．距离合约交割月首日剩余期限为5 至8 年 5. 中金所5 年期国债期货合约对应的可交割国债是：（a ） A．固定利率国债 B．浮动利率国债 C．固定或浮动利率国债 D．以上都不是

期货从业资格考试《期货基础知识》知识点：国债期货套期保值

期货从业资格考试《期货基础知识》知识点：国债期货套期保值利用国债期货进行套期保值的主要目的是对冲利率风险。 （一）买入套期保值 1.国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有： （1）计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升； （2）按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加； （3）资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。 （二）卖出套期保值策略 1.国债期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。其适用的情形主要有： （1）持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降； （2）利用债券融资的筹资人担心利率上升，导致融资成本上升； （3）资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。 （三）套期保值（对冲）合约数量的确定 在国债期货套期保值方案设计中，确定合适的套期保值合约数量，即确定对冲的标的物数量是有效对冲现货债券或债券组合利率风险，达到最佳套期保值效果的关键。常见的确定合约数量的方法有面值法、修正久期法和基点价值法。 1.面值法 根据债券组合的面值与对冲期货合约的面值之间的关系确定对冲所需的期货合约数量。 国债期货合约数量＝债券组合面值÷国债期货合约面值 该计算方法最为简单，但因没有考虑国债期货和债券组合对利率变动的敏感性差异，故不太精确。 2.修正久期法 （1）麦考利久期（Macaulay Duration）是指投资的加权平均回收时间，也称麦考利久期。一笔期限为n 年的投资，如果在投资期限内有现金流流入，则投资加权平均回收时间将短于n年，即久期小于n年。 债券的久期是债券在未来时期产生现金流时间的加权平均，其权重是各期现金流现值占债券现值的比重，通常以年为单位，其计算公式为：