美日风险投资模式比较分析及对我国的启示_2005

美、日风险投资模式

比较分析及对我国的启示

●李彤　

摘　要:美国和日本的风险投资形式具有典型意义,比较二者不同

的特征和实践效果能够加深我们对风险投资运作机理的认识,为我国

建立有效的风险投资机制提供一些启示。

关键词:风险投资　高新技术产业　退出机制　有限合伙制

中图分类号:F570.593 文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2005)02-080-02

风险投资自1946年在美国诞生以来,由于对高新技术产业发展的

特殊意义,受到全世界的普遍关注,各国纷纷采取措施对其发展予以大

力支持,其中美国是风险投资成功运作的典范;而日本风险投资的历史

虽然也较久远,但实践效果与美国相比差距较大,可视为不成功的例

子。目前我国发展风险投资尚属于一项新生事物,既没有充分的史料

可供深入分析,也没有系统的理论作为指导,因而有必要认真研究美国

成功的经验和日本失败的教训,从中推导出风险投资规律性的东西,指

导我国的风险投资实践。

一、美、日风险投资模式的差异

由于美、日企业制度、市场条件、人才机制、文化环境等方面存在差

异,他们所采取的风险投资具体形式也各不相同。具体来说,美、日风

险投资模式的差异主要体现在以下几个方面:

1.从风险投资的主体看。美国风险投资来源多元化。美国政府允

许5%的养老基金进入风险投资领域,虽然比较很小,但绝对量很大,因

而养老基金成为风险投资的主要资金来源。除此之外,还有公司、个人

家庭、银行和保险公司的资金以及国外资金等。近年来,美国风险资本

来源渠道日益畅通,风险资本结构更趋合理,而日本的风险资本大多是

由银行、证券公司、保险公司等金融机构的投资形成的,资金来源单一。

2.从风险投资的客体来看。美国风险投资的领域主要是具有发展

潜力的高科技领域,如计算机、通讯、电子工业、医药、产业自动化、遗传

工程等。风险投资与高新技术产业的发展实现了完美的结合,而日本

的风险投资则偏重于传统行业,如制造业、商业及其他服务业等。由于

对技术的评价能力较弱,因此,大多对高新技术企业的投资敬而远之。

3.从风险投资组织制度看。美国主要采取有限合伙制,有限合伙

制有效地将资本与专业人才有机地结合起来,在明确划分责、权、利的

基础上,提高了决策的专业水准,既鼓励和约束了风险投资家的行为,

也减轻了有限合伙人承担的风险和责任,已被实践证明是适宜于风险

投资发展的组织形式。而日本风险投资公司多为附属于大企业的投资

子公司,其出资主体以大企业和银行为主,其人员构成也由大企业和银

行所控制,在投资决策上,过多地受到他们的干预和影响,致使决策程

度复杂,投资行为僵化,鼓励不足,往往使风险投资嬗变为普通投资,背

离了发展投资的初衷。

4.从风险投资退出机制看。美国的风险投资退出非常方便,风险

投资的目的不是对被投资企业服务的占有或控制,而是尽快收回流动

资金以回报投资者并进行新的投资,这又是风险投资机制健康发展的

保障,因而风险投资的退出机制就成了风险投资市场体系不可或缺的

要素。美国风险投资通常有三种最基本退出方式:公开上市、收购以及

执行偿付协议,其中公开上市往往是一种被优先考虑的退出形式。相

比之下,日本的风险投资退出渠道不畅。首先,日本二板股票市场不发

达,限制了风险投资公司所拥有股份的变现增值,其次,由于日本企业

之间法人相互持股的资本结构,资本市场几乎不具备企业控制权转移

的功能,企业并购活动稀少,这就堵死了风险投资退出的另一条重要渠

道。

5.从风险投资的投入阶段看。就发展阶段而言,高新技术企业依时间顺序可以概括地分为研发初创期、成长期和成熟期,并且就投资来看,随着企业发展阶段逐渐后移,投资的风险性也逐渐降低,与此相对应的是投资的收益率也逐渐降低,美国的风险投资以“高风险、高收益”为基本特征,不但将投资领域主要选择在高新技术行业,而且在投资阶段上也将企业发展的早期阶段作为重中之重。与此形成鲜明对比的是,日本的风险投资多投资于企业的中后期,随着企业的逐步成熟,日本风险资本的加入呈上

升趋势,表明日本风险投资厌恶风险,以企业发展的成熟阶段为投资重点的保守趋势。

6.从社会文化环境看。美国的文化中强调个人主义,推崇开拓与冒险精神,对失败比较宽容,这就为创新准备了必要的文化条件,从而也构成了风险投资发展的基础和前提。而日本的文化中强调“和谐、安定”,企业中保守气氛浓郁,员工以在大企业取得稳定收入为目标,排斥风险,追求安稳,这对发展风险投资是非常不利的。此外,美国的价值体系中强调法制与理性,淡化人情关系,正是在这种认识的作用下,美国开创了有限合伙制这一科学严谨的风险投资运作机制,并在实践中得以严格执行,有力地推动了高新技术产业的发展,使风险投资活动进入了一个全新的境界。而日本的价值体系中重视“人与人关系的微妙性”,不习惯或排斥建立合同关系,使风险投资的正常运作失去了重要的制度性保障,从而无法使风险投资步入合理的运行轨道。

正是以上美、日风险投资不同的特征,导致两种不同的结果。

二、美、日风险投资特征差异对我国的启示

1.关于高新技术方面对风险投资的影响。风险投资培育的是一种希望,如果技术很容易被仿制,就毫无进行风险投资的必要,美国在电子计算机、信息处理技术、现代通讯技术、航空与航天技术、高分子化学、生物工程、新材料与新能源的开发与利用、超导、核能等方面都保持着世界的领先位置,高新技术的领先,丰裕的技术资源,为发展美国风险投资提供了牢固的技术基础。

2.关于风险投资运作机制对风险投资的影响。风险投资是一项复杂的金融活动,具有“高风险,高收益”性质,要求集合投资、专家理财、资本经营。在风险投资活动中,普遍存在着严重的信息不对称和激励不足等委托———代理问题,而一般的公司组织形式又不足以克服这些问题,需要建立一种独特的投资运作机制来应付。有限合伙制是美国风险投资公司进行内部创新的结果,这一形式通过周密的合同设计,最大限度地降低了投资运作中的信息不对称问题,并给予双方代理人以足够的激励,从而有效地解决了风险投资中的委托代理关系。其中,风险投资家作为有限合伙基金中的普通合伙人,积极参与创新企业的经营管理,不但是解决“委托———代理关系”问题诸步骤中重要的一环而且由于风险投资家在信息渠道、社会关系、声誉影响等方面的优势,使其能对创新企业进行全方位的辅导,而这对于缺乏经营管理经验,不熟悉市场环境无法进行长期战略规划的创新企业来说却恰恰是急需的,也是必要的。

3.关于资本市场对风险投资的影响。风险投资的特点之一就是风险投资者要对风险企业实行资金与管理的“双管齐下”,以求在高新技术转化成实际效益的过程中获得高额利润,而能执行这种提供创业资金和管理技能双重职能的只有风险资本市场,风险投资无异于“鱼儿得水”。无可置疑,规模庞大,结构完备的风险资本市场成为美国风险投资成功的又一重要保证。美国有世界上最发达的资本市场。其资本市场包括四个层次:第一个层次是主板市场;第二个层次是二板市场;第三个层次是美国证券自动交易系统,即NASDAQ证券市场;第四个层次是地方性证券市场。

4.关于投资者和投资渠道对风险投资的影响。风险资金的来源广泛,资金充裕,有利于风险资金支持高新技术产业的发展,在美国,首先,政府允许5%的养老基金进入风险投资领域;其次,一些大财团也创建风险资本分公司和子公司,对风险企业提供投资;第三,美国政府增拨用于科技的研究经费的拨款,政府每年从财政预算中划拨高数额的科研经费,用于扶持高新技术产业的发展。另外,美国(下转第110页)

我国上市公司年报非标准意见及其制度背景分析

●吴向超

摘　要:审计意见作为注册会计师审计服务的最终产品,和审计契约的其他要素一样,都受到具体时期和制度环境的影响。文章通过制度背景的分析来理解上市公司审计意见类型从1993年至2002年的变化趋势。

关键词:上市公司　审计意见　制度背景

中图分类号:F830.9 文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2005)02-110-01

新中国注册会计师事业的恢复以1980年财政部颁布《关于成立会计顾问处的暂行规定》为重要标志,先后经历了几个重要的历史时期。从1980到1986年的恢复重建、经过1987到1993的稳步发展期、最后到1993以后的改制创新,尤其自经历1997年至1999年“脱钩改制”之后中国注册会计师行业才走到“独立自主”的发展轨道上来。而审计意见类型的变化趋势在一定程度上反映了这场制度革命。

一、1993年至2002年审计意见类型的统计分析

在1993-2002年度间,全国共有1006家上市公司被注册会计师出具了非标准无保留意见的审计报告,占历年上市公司年度报告总数的13.75%;其中1993—2002年度历年分别有4、6、37、48、99、149、187、178、153和145家公司被会计师出具非标准无保留意见审计报告,分别占当年上市公司审计报告总数的2.2%,2.1%、11.5%、9.1%、13.3%、17.5%、19.7%、16.4%、13.1%和12.1%。非标准无保留意见审计报告的比例大致经历三个阶段的重大变化。从1995年后呈逐年上升趋势,尤其是1995年的非标准审计报告比例是前两年的5倍之多,增势迅猛;虽然1996年略有下降,但此后一直上升,直至1999年的非标准审计报告比例达到历年之最19.7%;自2000年度后有开始平稳下降的趋势。而实际上,非标准审计意见类型的变化趋势,在一定程度上反映了我国注册会计师行业制度背景在此三个阶段的重大变革。

二、非标准审计意见类型变化的制度背景分析

1994年以前我国非标准审计意见很少,

到1995年才有大幅度上升。而这种大幅成

倍增长很重要的原因是我国与1995年12月

25日颁布了第一批独立审计准则1———7号

和《独立审计基本准则》及《独立审计实务公

告1号———验资》,要求从1996年1月1日起

执行。至此,我国才从真正意义上基本形成

了自己的注册会计师职业规范体系。按照中

国证监会的规定,上市公司当年的年度审计

报告是于次年的4月30日前完成的。因此,

上市公司1995年的审计报告实际上是在

1996年4月底前出具的。由于有了一个具体

的、权威的执业规范指南,注册会计师1996

年出具的A股上市公司1995年度的审计报

告中就出现了较多的非标准无保留意见的审

计报告。同时也反映了“老三案”对注册会计

师行业的深刻影响,在一定程度上增加了注

册会计师和会计师事务所的风险意识。

1997年以后非标准无保留意见审计报告

的顺势增多,行业制度的原因主要表现在两

个方面。一是因为1997年———1998年的“新

三案”的发生,使监管部门加大了对注册会计

师作假的处罚力度,注册会计师及会计师事

务所虽有寻租的机会,但不敢冒“天下之大不

韪”,执业的谨慎使更多的会计问题暴露;另

一个重要的推动力就是1997年———1999年

的事务所脱钩改制工作的展开。财政部和证

监会在1997年发出通知,首先要求执行证券

期货业务的事务所必须在1998年12月31日

之前,在人员、财务、业务和名称四个方面按

规定与挂靠单位脱钩,全国事务所必须在

1999年12月31日前,在人员、财务、业务和

名称四个方面按规定与挂靠单位脱钩。这种

脱钩一方面明确了事务所及其注册会计师所

必须直面的法律责任,另一方面减轻了来自

权力政府机关等各方面的压力,事务所能在

相对较好的环境下,“独立、公正、客观”地执

业,上市公司中一些原本就隐藏的问题或新

发现的问题被暴露出来,非标准无保留意见

的审计报告也就增多了。1999年度的非标准

审计报告比例达到历年之最19.7%,这与注

册会计师行业的全面脱钩改制的完成在同一

年,不应该只是一个简单的巧合,而应是制度

变迁的直接效果。

自2000年以来非标准意见所占比例大

幅度下降,且自2001和2002年没有一家公司

报告被出具否定意见,很重要的原因包括一

是自2000以来我国新的会计制度、会计准则

及相关会计法规的出台使各公司的会计信息

本身在不断的完善;二是中国证监会出台的

有关政策对新股发行管理办法和终止上市规

定中因审计意见类型的不同对上市公司作出

了更为严格的规定。2001年底中国证监会发

布了《公开发行证券的公司信息披露编报规

则第14号一非标准无保留审计意见及其涉

及事项的处理》;该编报规则规定:如上市公

司拒绝就明显违反会计准则、制度及相关信

息披露规范规定的事项作出调整,或者调整

后注册会计师认为其仍然明显违反会计准

则、制度及相关信息披露规范规定,进而出具

了非标准无保留审计意见的,证券交易所应

当在上市公司定期报告披露后,立即对其股

票实行停牌处理,并要求上市公司限期纠正。

上市公司一般不会轻易接受因为这类事项而

被注册会计师出具的保留意见,注册会计师

也不会轻易出具这类保留意见。这也在一定

程度上减少了非标意见的出具。三是在

2000—2001年间,因财政部、中国证监会、中

国人民银行提高了从事证券期货相关业务资

格、从事金融机构相关业务资格的会计师事

务所的准入门槛,注册会计师行业开展了一

场旨在保牌、保资格的声势浩大的重组、兼

并、合并等规模化发展,尤其是在已知旧所将

解体、新设合并的新所将成立的时期出具的

审计报告,其审计报告意见类型难免失去应

有的职业谨慎,因为一旦旧所不复存在,就失

去了原本可以承担法律责任的法人主体,旧

所在出具审计报告时也就可能动摇在持续经

营状况下的谨慎,致使审计报告质量逊色,导

致非标准审计意见的减少。

参考文献:

1.易琮.中国事务所产权制度的变迁及

其绩效.会计研究,2003(1)

2.常勋.会计师事务所经营管理问题.中

国注册会计师,2004(2)

(作者单位:北京金色世纪旅行社　北京

　100000)(责编:贾伟)

(上接第80页)的私人投资者也占有不可忽视的地位等,这些无疑促进了风险投资业的良性运转。

5.关于文化环境对风险投资的影响。社会文化环境对风险投资的发展也会产生很大的影响。高新技术产业发展的风险投资是科技创新与金融创新相结合的产物,其发展不仅需要广大科技人员发挥创新精神,推动科技进步,从而为风险投资的大力发展提供基础性保障。而且需要形成一个具有风险意识和风险承受能力的投资群体,给风险投资提供源源不断的资金支持。并且,风险投资作为一项规范化、契约化的投资活动,也要求重视法制的作用。美国社会文化与之相吻合,风险投资有适宜生存、生长的土壤,才取得了很大的业绩。

总的来说,高新技术产业发展的风险投资有其内在的规律性,其健康发展要求一定的条件与之相适应。对这一规律的把握及其发展的认识,对我国发展风险投资无疑具有积极的作用。

(作者单位:辽东学院管理分院　辽宁丹东　118000)

(责编:若佳)

中国风险投资现状和特点及其未来(修改后)

湖北经济学院法商学院 专科毕业论文(设计) 题目：中国风险投资特点和现状及发展趋势 专业：金融管理与实务 系（部）：金融系 班级：理财09303 学号： 0930220311 姓名：周鸿洁 指导教师：孙玲 职称：讲师 湖北经济学院法商学院教务部制

目录 摘要 (3) 一、风险投资的内涵、特点、风险 (4) （一）风险投资的涵义 (4) （二）我国风险投资的特点 (4) 二、我国风险投资的现状分析 (5) （一）我国风险投资主要类型 (6) （二）我国风险投资的融资渠道狭窄 (6) （三）我国风险投资业务中央散布不均 (6) （四）我国风险投资的政策资源和人力资源尚缺乏 (7) （五）我国政策法律环境制约风险投资发展 (7) 三、我国风险投资业问题的对策建议 (7) （一）拓宽资金来源 (7) （二）制定有利于风险投资政策 (8) （三）建立完备的风险投资法律制度 (8) （四）健全我国资本市场 (8) 四、我国风险投资业的发展前景 (9) 结束语 (10) 参考文献 (11)

摘要 风险投资是一种投资于创业期的融资与投资方式，其发展程度决定着我国高新技术产业的发达程度, 对国家的经济安全和综合竞争实力具有重要的战略意义，本文分析了风险投资业在我国的现状和存在的问题，并提出相应的对策建议。 关键词：风险投资资本市场现状对策

一、风险投资的内涵、特点、风险 （一）风险投资的涵义 风险投资的英文是“Venture Capital”，在国内也被译为“风险投资”、创业资本。美国全美风险投资协会(NVCA)认为，风险投资就是职业金融家投入到新兴的、迅速发展的和有巨大市场竞争力的企业中的一种权益资本；欧洲风险投资协会(EVCA)认为，风险投资是一种有专门的投资公司，向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市公司，提供资金支持并辅以管理参与的投资行为；国际经济合作与发展组织(OECD)1996年发表的《风险投资与创新》研究报告则认为，风险投资是一种向极具有发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。风险投资活动具有两种不同的类型：一种是向新兴的、迅速成长的、通常具有高科技背景的公司的投资；另一种是通过支持MBO和MBI 活动为公司重组所进行的融资。 （二）我国风险投资的特点 1 高风险与高收益并存的投资 风险投资的高风险性是与其投资对象相联系的。传统投资的对象往往是成熟的产品，具有较高的社会地位和信誉，因而风险很小。而风险的对象则是刚刚起步或还没有起步的高技术中小企业的技术创新活动，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，因此具有很大的不确实性即风险性。这种风险由于来源于技术风险和市场接纳风险、财务风险等风险的串联组合，因此就表现出一着不慎、满盘皆输的高风险性。与高风险相联系的是高收益，风险投资是一种着眼于未来的战略性投资。 2 以高新技术产业为主要投资领域 风险投资是以冒高风险为代价来追求高收益的，传统产业无论是劳动密集型的轻、纺工业还是资金密集型的重化工业，由于其技术、工艺的成熟性和产品、市场的相对稳定，其风险相对较小，是常规资本、大量集聚的领域，因而

我国风险投资业的现状、存在的问题及发展对策

我国风险投资业现状、存在问题及发展对策 摘要：我国的风险投资起步于20世纪80年代中期，90年代以来呈现出快速发展的态势。经过多年的发展，我国风险投资业已初具规模。风险投资的快速发展为我国先进技术的发展和高科技企业的壮大提供了火力支持，风险投资的作用与日俱增。事实证明，我国风险投资业的兴起和发展对我国经济的发展起到了巨大的推动作用。但随着风险投资业的加速发展，其发展中遇到的诸多问题也逐渐暴露出来，成为我国风险投资业进一步发展的制约因素。 关键词：风险投资问题分析二板市场对策探讨中国 1.风险投资的概述 1.1风险投资的概念 风险投资（venture capital）简称是VC，在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 1.2风险投资的特征 1.2.1风险投资是一种权益资本，而不是借贷资本 风险投资为风险企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30%以上。对于高科技创新企业来说，风险投资是一种昂贵的资金来源，但是它也许是唯一可行的资金来源。银行贷款虽然说相对比较便宜，但是银行贷款回避风险，安全性第一，高科技创新企业无法得到它。 1.2.2风险投资具有高风险、高回报性 一方面风险投资具有高风险性。风险投资主要以高新技术产业中具有增长潜力的、处于发展早期阶段的中小型高科技企业或高技术产品作为投资对象。由于这些高科技企业或高技术产品在经营过程中缺少资金支持，导致风险投资的目标往往是处于起步设计阶段的“种子”技术，可能具有较好的市场潜力，但在能否转化为现实生产力中有存在较多不确定因素，从而使风险投资承担了高于一般投资。 2我国风险投资的现状 2.1投资方向主要为具有高成长性或高科技性领域

百老汇经营模式的启示

百老汇经营模式对中国音乐剧发展的启示 目录 中文摘要....................................................................................I ABSTRACT..............................................................................II 绪论 (1) 一、百老汇——百老汇的发展与成熟 (1) (一) 百老汇的由来 (1) (二) 百老汇的“大萧条“ (2) (三) 百老汇的市场策略 (3) (四) 金融危机下的百老汇 (4) 二、音乐剧——富有生命力的“朝阳艺术 (5) (一)音乐剧的起源 (5) (二)音乐剧的分类 (6) (三) “朝阳”的艺术，“朝阳”的产业 (7) 三、中国音乐剧的现状分析 (7) (一) 中国音乐剧的发展初期 (8) (二) 中国音乐剧现状 (8) 四、中国音乐剧发展对策分析 (9) (一) 中国音乐剧存在问题 (9) (二) 百老汇对中国的指导意义 (9) 结论 (11) 参考文献 (12) 后记 (13)

绪论 现今，音乐剧正以一种新的时尚潮流侵袭着我们的生活，我们身边无不充斥着音乐剧的典范，“歌剧魅影”“猫”“悲惨世界”“西贡小姐”四大名剧的出现更是让我们惊叹，让我们震惊之余无不感叹造物主的神奇，它带给我们如此精彩，如此与众不同的，如此美丽的演出，使得我们在感叹之时也为之感动着。虽然四大名剧都是英国人的作品，但是将作品推向世界的却是百老汇，也是百老汇运用商业化的运作将那些优秀的剧目长久不息的繁衍下去，使之经久不衰，成为传世精品。而我们正要学习他们的商业手段，发展属于中国的“音乐剧”。 一、百老汇——百老汇的发展与成熟 （一）百老汇的由来 百老汇音乐剧令百老汇大道逐渐成为美国娱乐业的中心。在全盛期，该地区的剧院总数多达80家。早在1893年的时候，美国人每年在这一带“贡献”的娱乐费用，就已经高达600万美元了。音乐剧起源于英国，所以伦敦西区的剧院常常被人们成为音乐剧的故乡。后来，英国的歌舞随着巡回演出团来到了美国，1866年，在纽约上映了一部综合了喜歌剧、闹剧和芭蕾舞特点的戏黑钩《黑钩子》，引起了极大的轰动，连续演出长达25年之久，并被后人公认为第一部摆脱了歌剧意义的音乐喜剧，也正式这出戏带动了美国本土的剧作家及演员的创作之势，同时为现在人们所俗称的“百老汇音乐剧”奠定了基础。 百老汇的由来也是从这里开始的，百老汇大街的开发初期，只是一条平凡的道路，住着一些开荒者，19世纪逐渐有剧院进驻这块区域。百老汇（Broadway），原意为“宽阔的街”，是指纽约市中以巴特里公园为起点，由南向北纵贯曼哈顿岛，全长25公里的一条长街。我们所称的百老汇，如果从地理上看，它处于纽约的繁华地段，向北抵达第59街，向南直走到第40街；东到第六大道，西到第九大道，而这些街区中剧院和音乐厅更加密集的则是在第7和第8大道之间，这里是百老汇的精华所在。但是，百老汇艺术的灵魂很难说是在哪条街上，哪个剧院里，一些分散在别处的剧院也会被算作百老汇圈子里的。有学者认为，实际上存在着两个百老汇的概念，一个是作为“硬件”的百老汇，另一个是作为“软件”的百老汇。更明确点说，一个是作为街区的百老汇，有霓虹灯和装修豪华的剧场，另一个则是一种无形的百老汇，则是指一种艺术表现的方式，也可以说是模式，也是一种商业运作的机制，就是那个圈子里的一些艺人，也是渗透在美国

超低成本瑞安航空经营模式

超低成本瑞安航空经营模式 超低成本瑞安航空经营模式本文关键词：瑞安，经营模式，超低，成本，航空 超低成本瑞安航空经营模式本文简介：瑞安是欧洲最大的低成本航空公司，全球仅次于美国西南航空的排名第二的低成本航空公司。瑞安首创最低成本最低票价的超低成本航空公司运营模式，横扫欧洲大陆，一直以来是欧洲最赚钱的航空公司，而且是全球国际航空旅客运输量最大的航空公司。瑞安航空是欧洲最受欢迎的低票价航空公司。瑞安航空每日运营超过1600航班（每 超低成本瑞安航空经营模式本文内容： 瑞安是欧洲最大的低成本航空公司，全球仅次于美国西南航空的排名第二的低成本航空公司。瑞安首创最低成本最低票价的超低成本航空公司运营模式，横扫欧洲大陆，一直以来是欧洲最赚钱的航空公司，而且是全球国际航空旅客运输量最大的航空公司。瑞安航空是欧洲最受欢迎的低票价航空公司。瑞安航空每日运营超过1600航班（每年超过50万），从68个航空枢纽基地执行1600条低票价航线，连接着30个国家的186个目的地。瑞安航空运营300架新B737-800飞机，还拥有180架新型波音飞机的订单（未来五年内交付）。瑞安航空拥有9000多名高素质的专业团队，截至2020年3月底的12个月内航空运输旅客超过8170万。瑞安航空保持29年的安全飞行记录。 瑞安2020年财报数据解析 2020年5月19日瑞安航空公布2020财报（20202001～20202031），虽然净利润略有下滑，瑞安航空仍然是欧洲最赚钱的航空公司。瑞安航空2020年度财务报表

主要数据见表1。瑞安航空公布2020全年财报，营业收入增长3.1%，达到50.37亿欧元；净利润5.23亿欧元，下降8.2%，略好于此前预期。全年航空旅客运输量增长了3％，达到8170万。客座率提升0.3个百分点，达到82.5%。同比，每乘客平均收入持平，强劲的辅助收入增长，抵消了平均票价4％的跌幅。瑞安航空自2020财年开始营业收入、营业利润和净利润一直保持增长，2020财年略有下降。见图1瑞安航空经营指标变化趋势图（FY2020-FY2020）。欧洲最大的三大航空公司汉莎航空、法—荷航和英国国际航空集团经营业绩见表2。在欧洲，2020年汉莎航空集团利润下降，法—荷航亏损扩大，国际航空集团扭亏为盈。继续受欧元区金融危机影响，欧洲整体航空市场处于恢复中。但是欧洲低成本航空保持高速的业绩成长和盈利增长，其中易捷航空销售收入增加10%，利润增加超过50%。欧洲航空市场在不断恢复的基础上，低成本航空表现出较好的盈利能力。瑞安航空虽然利润下降，但是同比欧洲最大三大航空公司，还是欧洲最赚钱的航空公司。瑞安航空长期保持较强的盈利能力得益于其超低成本运营模式。超低成本航空经营模式以超低成本超低票价为特征，超低成本能够支撑超低票价，但是超低票价却创造出最高的盈利能力，似乎是一个悖论，但是其背后自然有其赚钱的秘诀。 （一）超低成本和超低票价品牌效应 瑞安坚持超低票价对于业务增长的品牌效应，一直坚持超低票价，而且其超低票价不用再支付燃油附加税，这是瑞安航空竞争的基础。表3为瑞安平均票价与欧洲主要航空公司平均票价的对比数据，瑞安的廉价效应优势明显。瑞安航空平均票价2020财年同比下降4%，只有46欧元。这样的票价大大低于欧洲三大航汉莎、国际航空集团以及法-荷航平均票价，大约只有三大航同等欧洲航线票价的四分之一到六分之一，同样还低于同属低成本航空的欧洲竞争对手易捷航空和挪威航空，只有其他低成本竞争对手5折到6折的票价水平。超低的票价品牌效应帮助瑞安不断强化市场竞争能力。超低票价的基础是运营成本的有效控制，瑞安的成本控制水平在行业内也是属于最优行列。表4为瑞安航空和业内主要航空公司成本对比。瑞安航空的综合成本控制水平和能力在欧美属于最优状态，全球范围内也只有亚航可以与其相媲美。瑞安航空的每客单位成本只有欧洲竞争对手易捷和挪威航空的一半左右，

中美会计模式的比较研究

中美会计模式的比较研究 一、会计目标 中美在会计目标上没有太大的差别，都是为利益相关者提供决策有用的信息。 中国会计的目标： 总体目标是受托责任观和决策有用观； 美国会计的目标： 提供企业外部报表使用者所需要的信息。 二、会计原则 中美在会计原则上，美国的更具典型性，中国的更为细致具体。 1.中国会计原则(会计准则)： 基本会计准则（财务会计的目标、4项假设、8项信息质量特征、6要素、5个会计计量、4大报表）具体会计准则 2.美国会计原则： 公认会计原则是其最重要的原则 三、准则制定机构与实施 1.中国 制定：财政部会计准则委员会 实施： （1）以会计规范的形式出现；（2）以法令的形式得以强制实施。 2.美国 制定：财务会计准则委员会（FASB） 实施： 主要通过政府部门的实质性支持和行业权威组织支持而实现。如SEC的支持——规定其权威性；AICPA的支持——规定其作为出具无保留审计报告的依据。 四、会计信息质量要求 中美会计信息质量要求的主要差别是：美国会计信息质量要求更具可操作性；更具体系性；有更强的逻辑结构。 1.中国会计信息质量要求 可靠性原则、相关性原则、可理解性原则、可比性原则、实质重于形式原则、重要性原则、谨慎性原则和及时性原则。 2.美国会计信息质量要求 相关性、可靠性和可比性原则。 五、会计规范体系 由于不同的社会制度和意识形态，中美会计规范体系差异较大，美国的更为庞杂，适用范围更广；中国的相对不够完善，还需补充。 1.中国 1) 基本会计准则（财务会计的目标、4项假设、8项信息质量特征、6要素、5个会计计量、4大报表） 2) 41个具体会计准则 3) 会计准则应用指南 4) 企业会计准则解释 2.美国 美国的会计规范体系主要是“公认会计准则(GAAP)”是指适用于各个不同行业的企业的，

中国最全风险投资公司名单及简介(最全)

中国风险投资机构20强名单 1 IDG技术创业投资基金 早期、中后期软件产业、电信通讯信息电子半导体芯片 IT服务网络设施生物科技保健养生 易趣、3721、当当、8848、携程、百度 官网：https://www.wendangku.net/doc/4812203821.html,/ IDG资本是专注于中国市场的专业投资基金，目前管理的基金总规模为25亿美元。在香港、北京、上海、广州、深圳、硅谷、波士顿等地设有办事处。 IDG资本重点关注消费品、连锁服务、互联网及无线应用、新媒体、教育、医疗健康、新能源、先进制造等领域的拥有一流品牌的领先企业，覆盖初创期、成长期、成熟期、Pre-IPO 各个阶段，投资规模从上百万美元到上千万美元不等。 自1992年开始，作为最早进入中国市场的国际投资基金之一，已投资包括携程、如家、百度、搜房、腾讯、金蝶、金融界、搜狐、物美、伊芙心悦、九安、凡客诚品、汉庭等200家各行业的优秀企业，并已有五十家企业在美国、香港、中国证券资本市场IPO，或通过M&A 成功退出。 IDG资本的投资管理团队合作稳定、专业全面，具有互补的国内外教育及行业背景，丰富的企业管理、投资运作和资本市场经验，七位资深合伙人的合作时间超过10年以上。 IDG资本深刻理解中国本土市场特点，始终追求长期价值投资，与企业家保持长期亲密的合作关系。除为企业发展提供成长资金外，还在吸纳优秀人才、建立现代企业制度、寻找战略合作伙伴、重组并购等方面为企业提供专业支持、经验和资源。 IDG资本获得了国际数据集团（IDG）和ACCEL Partners的鼎力支持，拥有广泛的海外市场资源及强大的网络支持。IDG资本深感自豪的是与企业家、行业领袖、各级政府部门间所建立的良好关系，致力于长期参与中国卓越企业的发展！ 2 软银亚洲投资基金软银中国风险投资基金 处于各种发展阶段的高科技企业IT服务、软件产业、半导体芯片、电信通讯、硬件产业、网络产业 好孩子、阿里巴巴、分众传媒； 官网：https://www.wendangku.net/doc/4812203821.html,/ 软银中国创业投资有限公司(SBCVC)成立于2000年，是国内外知名的风险投资基金。软银中国致力于在中国（包括香港、澳门和台湾）协助优秀的创业者共同创建世界级的领先企业。 软银中国团队具有成功的创业经历和丰富的投资经验。除资本支持之外，软银中国团队还依靠其在投资、运营方面的丰富经验，国际化的资源优势，帮助其投资的企业获得成功。

百老汇的文化发展历程及其启示

百老汇的文化发展历程及其启示 一、前言 在现代戏剧史上，美国百老汇和英国的伦敦西区堪称无可挑剔的独特样本。戏剧文化与城市之间的关系，在这两座大都市里体现得淋漓尽致。 百老汇是一条宽22至45米，长达50里，两旁大厦林立，高楼蔽日的繁华大街。在第七大道与43街交汇处有一条细长的广场，它就是百老汇的心脏——“时报广场”（TimesSquare）。它的周围，被称为剧院区，遍布着大大小小40多家剧院，这些灯火璀璨的建筑群落成为纽约一道独特绚丽的风景。所谓“伟大的荧光带”，就是指百老汇从那个年代开始的繁荣景象。 观光客到纽约有3件事必不可少，那就是攀自由女神、登帝国大厦、看百老汇音乐剧。百老汇对纽约经济的影响不仅在于票房创造的价值，还包括解决无数就业机会，最重要的是，艺术提升了纽约市民的生活质量和文化水准，让他们以生活在纽约而自豪。一些西方学者将百老汇音乐剧视为一种不入流、四不像的大杂烩。与传统意大利歌剧、芭蕾舞剧相比，它就像一个不修边幅而又腰缠万贯的暴发户；与最大众化的娱乐形式马戏、杂耍、脱口秀相比，它又太正规，需要有专业剧场，需要专业乐队现场演奏、有完整的故事情节。事实上，通俗而不庸俗，不断求新求变，尽一切可能满足大众的喜好，正是美国文化的基本特征。百老汇音乐剧具备美国文化的“大熔炉”特点。什么是城市的文化性格在余秋雨看来：“文化性格就是在精神价值和生活方式上的一个长久阅历，时间比较长的阅历就变成了性格。” 在美国百老汇和伦敦西区的启示下，中国的某些城市，如：上海、南京、西安，能否形成自己的文化性格，创造自己的商业奇迹这是时间能够回答我们的问题，那就让我们探寻百老汇的文化发展历程，找寻一些启示吧。 二、百老汇概况 （一）发展历程 百老汇的历史可追溯至公元19世纪初。当时的百老汇大道就已经成为美国戏剧艺术的活动中心。建立于公元1810年的ParkTheater是现今纽约百老汇剧

关于中国风险投资退出机制的问题研究

关于中国风险投资退出机制的问题研究（作者: ________ 单位: ___________ 邮编: _________ ） 【摘要】在当今，高新科技产业已经成为国家发展的热门产业，而风险投资作为其创业所需资本投入的一个最佳选择，已经越来越成为一种主流的资本运作模式。风险投资发源于美国，从上世纪80 年代中期我国开始发展风险投资到如今20 年，虽然取得了不小的进步，但是与世界发达国家相比，尤其是美国仍有不小差距，尤其是在退出机制上，我国由于法律、法规、市场体制等因素的制约，使得作为风险投资收益实现的退出过程阻碍重重，这已经成为制约我国风险投资发展的主要问题。本文旨在通过对风险投资退出机制的介绍以及现今我国风险投资退出机制的现状与美国相比较得出问题症结，即我国的风险投资退出机制受到法制以及市场的制约，使得退出方式不合理，资本退出困难重重。并且针对此问题，提出完善资本市场，完善政府（法律法规）职能，完善投资机构三方面的改进意见，以此健全我国的风险投资退出机制。 【关键字】：风险投资，退出机制，IPO,企业并购，回购，清Abstract High-tech industry has become a focus which our country put more

and more emphasis on. While venture capital as the best choice for the investment ，has increasingly becomea mainstream mode of operation of the capital. Venture capital originated in the United States. Since the mid-1980s China has begun to develop venture capital for over 20 years. Though many developments have been introduced ，compared with the developed countries of the world ，especially the United States ,there is still a long way to go. Capital exit process as the main method to realize investment revenue has meet many obstacles as a result of our laws and regulations ，market structure ，and other factors. This has become the major problem which constraining the development of venture capital in China. This paper intends to illustrate the Venture Capital Exit Mechanism and compare China' s modern with that of America to draw a conclusion. As a result of our law and market structure, exiting from the capital market is extremely difficult. Aiming to solve this problem ，the improvement of the capital market, the improve of the government functions, and the improvement of investment institutions have to be introduced. Only in this way, the evolution of venture capital exit mechanism in China can be witnessed.

亚航会综合协调项目组工作总结

第十三届亚洲航线发展大会综合协调 项目组工作总结 第十三届亚洲航线发展大会（以下简称：“大会”）于2015年3月15日至3月17日在昆明海埂会堂顺利召开，此次大会吸引了来自国内外的283家机场、113家航空公司、45家旅游机构和政府部门的千余名代表齐聚昆明，成为亚洲航线发展大会历史上参会人数最多的一次盛会。在大会期间，综合协调项目组兼顾内部协调和外部统筹，圆满完成各项保障任务，确保大会取得圆满成功。现将综合协调项目组大会期间保障工作总结如下： 一、大会前期筹备工作情况 （一）顶层设计、重点把控。按照举全集团之力办会的思路，搭建由10个项目组组成的大会筹备组，项目组成员涵盖集团、昆明机场、部分参控股企业及丽江机场等。并于2014年10月13日召开筹备工作启动大会，于3月4日召开筹备工作汇报暨大会动员部署会，下发总体保障方案，建立大会期间指挥决策、信息通报及责任分工体系，根据参会代表情况对集团领导进行分工、对口接待、会晤；列出集团公司领导需要参加的日程，安排联络员服务跟进。在顶层设计和组织架构上体现出本次大会集团领导带头营销、全员营

销的模式和理念。 （二）外部协调、争取资源。1.建立政府主导的工作格局。与省民航发展管理局、旅发委、商务厅多次沟通协调，积极协调省政府办公厅下发《云南省人民政府办公厅关于做好第13届亚洲航线发展大会筹备工作的通知》，成立第13届亚洲航线发展大会筹备工作联席会议，联席会制定下发了《2015年第13届亚洲航线发展大会筹备方案》，形成省政府主导，四家承办单位牵头，省外办、新闻办、公安厅、昆明市政府等单位多方联动的工作格局。在外部单位邀请、证件发放、相关费用申请、减免等均通过联席会办公室。2.积极争取费用支持。通过积极争取和协调，商务厅支持费用50万元已到账，省旅发委给予经费支持（两次发函提出给予132.8万元的经费支持，目前还在进一步协调中），昆明市政府对石林、民族村费用给予减免，丽江市政府给予邀请嘉宾抵丽后的全部接待费用支持。另外，向省财政申请340.68万元的会议经费，后续将进一步协调费用的报销。3.积极争取项目赞助。筹备组多方寻找资源，争取了大会保险（10万元）、纪念品（螺旋藻、玛卡、玉石U盘）、部分小食品的赞助（约合人民币76万），向东航争取了UBM公司伦敦至昆明的25张免票。争取到展台咖啡、宴会酒水按照成本价收取。协调斗南“花花世界”邀请非物质文化传承人展示民间工艺。召集16个州市旅游局长召开会议推介航线大会，保

税务会计的三种模式比较

税务会计的三种模式比较与我国理想的税务会计模式 一、三种税务会计模式 1.1投资者导向的税务会计模式——财税分离型（英美模式） 英美税务会计模式的典型特征是财务会计与税务会计完全分离，在这一模式下，财务会计遵循公认会计原则进行各个要素的确认、计量、记录和报告，不受税法约束；在确定税基、计算缴纳税款时，完全依托于税务会计，不需要在财务会计的基础上进行纳税调整。 与这种模式相适应的经济条件为：“自由式”市场经济体制，政府不直接干预经济，由市场决定供求，证券市场极为发达。 这一模式的优点在于，会计和税法是两个相互独立的领域，可以充分实现会计为投资者服务的目标，而税务会计可以充分实现为纳税人服务的目标，充分满足不同信息需求者对信息的需求。但这一模式也存在着一个突出的缺点，由于财务会计是根据公认会计原则而进行的，并没有法律约束力，而税务会计根据税法来进行的，这就要求同时编制两套会计报告，无形中会增加企业的成本。 1.2政府导向的税务会计模式一一财税合一型（法德模式） 法德的税务会计模式是典型的财税合一模式，不允许财务会计和税务会计差异的存在，财务会计被认为是面向税务的会计，税务当局是法定的会计信息使用者，税法对会计信息提出了明确要求，企业对会计事项的处理必须按照税法的规定进行。 与这种模式相适应的经济条件为：有计划的市场经济体制，政府通过计划干预经济，由于证券市场不发达，政府对投资领域起重要作用，企业资金的一个重要来源是政府注入的公债收入，国有企业垄断了国民支柱产业。所以，法德对会计信息要求相对较弱，会计目标是满足国家对税务管理的需要。 这一模式的优点是由于财务会计服从于税法，因此也无须通过另外的核算体系来单独核算，从而可以在一定程度上降低企业成本。但这一模式也有缺点，一方面企业的自主权会受到很大限制，在国际经济交往中，可能会面临一些困难；另一方面，财务会计对企业收入、费用、利润的确认和计量受税法的直接影响，这违背了会计核算的真实公允要求导致会计信息失真。 1.3企业导向的税务会计模式一一财税混合型（混合模式） 混合模式是兼有财税分离与财税合一特点的模式。该模式的特点为依据税收法律法规对财务会计进行协调，即税务会计是一种纳税调整会计方法体系。这种模式以日本为代表，其典型特征是财务会计与税务会计之间以协调为主，而且这种协调有较为完善的法律依据。商法、证券交易法、税法和会计准则一起构成一个相对完整的协调系统，共同对财务会计和税务会计进行管理。 与这种模式相适应的经济条件为：政府调控下的市场经济，除了政府对企业情况的信息需求外，投资者对企业的财务信息需求也不容忽视。 这一模式的优点在于可以避免单一模式的缺点，实用性较强，缺点则是纳税人的成本会增加，但与财税分离型相比较，其成本会降低。 二、我国理想的税务会计模式 根据我国的经济体制以及税务会计发展历史来看，我国的税务会计理想模式应是以分离型为主、混合型为辅的一种税务会计模式。

中国风险投资前景

中国风险投资前景 阎焱 21世纪，全球GDP增长的70%的动力来源于高科技的增长。在过去五十年里面80%的科技发明都是来自于美国，美国每年用于风险投资和直接投资的基金超过600亿美元，中国建国以来，用于风险投资的基金大概不超过10亿美元。纵向分析中国在过去二十年里面99%外商投资都是战略投资，真正的财务投资进入中国市场大规模的启动是在两年以前。去年是中国直接风险投资第二个历史上最高的年头，总共投资是10.04亿美元，同一年风险投资在以色列的投资是18.8亿美元,以色列人口不到300万,中国是13亿多人口，去年美国的风险投资是370亿美元。 在今后的三到五年里面，中国大概是世界上最好的作为直接投资的市场之一，其中有很多的原因。 第一，中国有广阔的市场和低密度的产业。在历史上经济的竞争主要集中在两个方面，一个是所谓的要素，第二个是技术。中国在过去的一百年里面没有自己的技术，我们经常讲科技发明中国有指南针、造纸、火药，中国今天的原创技术也是缺乏的，中国历史上是一个资金匮乏的社会，所以中国在经济竞争中间一直是处于劣势。当互联网时代到来的时候，中国的人口、中国的市场一下变成非常重要的经济竞争要素。由于互联网的出现把这个市场一下变成一个直接的经济的要素，带入了这个世界经济的循环和竞争，中国有个广阔的国内市场与低密度的产业，相对其他的地区中国市场也相对平稳，过去20多年里面，中国的GDP 以接近10%的高速度连续增长，这是人类历史上从来没有过的，尤其是人口占世界1/5的国家从来没有过的。 第二，中国劳动力不是最便宜的地方，但是中国训练有素的劳工和工程师的市场非常庞大。中国一年有30万学工程的大学生毕业,美国全年是7万，而这7万中间大概有将近60%是外国人。中国之所以能够成为世界数字制造中心，一个非常重要的原因是中国有非常大的工程师队伍。 以前我们在美国的时候，有一种商店里面所有的产品都是一美元，这些产品大部分都是中国制造，今天你到美国去看，美国的沃尔玛60%的采购是在中国，美国的白色家电都是中国制造，从中端到低端。非常大的改变就是，过去《东京时报》上的标题说来自中国的产品是价格便宜，但是质量非常差，现在日本人说你的产品便宜，但是质量也不错，日本的索尼，每年经常出一些非常优秀的电子产品，比如相机、MP4等，它最新的产品是PSP2，可以无线上网的，它里面的芯片是历史上第一次用别的工厂制造的芯片，这个芯片是谁制造的呢？就是我们投资的一家中国公司，这家公司所设计的芯片可以做到90纳米，索尼做不出来。 中国经过20年的发展，民营企业在发展规模上都达到了临界值，十年以前在中国找一个民营企业，一千万、两千万美元需求的企业寥寥无几，现在可以找几千个，这是中国经济发展的质的转变，这是中国为什么会成为最理想的风险投资地最重要的条件。另外一个条件

中国风险投资机构20强名单

中国风险投资机构20强名单，包括其投资特点，主要项目简单介绍，基本上是IT行业：1 IDG技术创业投资基金 早期、中后期软件产业 电信通讯信息电子半导体芯片IT服务网络设施生物科技保健养生 易趣、3721、当当、8848、携程、百度 2 软银亚洲投资基金软银中国风险投资基金 处于各种发展阶段的高科技企业IT服务、软件产业、半导体芯片、电信通讯、硬件产业、网络产业 好孩子、阿里巴巴、分众传媒； 3 上海华盈创业投资基金管理有限公司 主要集中投资于那些处于萌芽阶段的公司；在后期阶段的投资中，Venture TDF只是作为合伙投资者之一电信通讯、信息电子、软件产业、传统媒体 硅谷动力、网通、百度 4 鼎晖创投 中后期Pre-IPO日用消费、其它行业、网络产业、电信通讯、环保节能 航美、分众传媒 5 德丰杰全球创业投资基金 中后期Pre-IPO电信通讯、软件产业、半导体芯片、IT服务、网络产业、信息电子、网络设施、生物科技空中网 6 寰慧投资咨询（上海）有限公司 专注投资于美国和亚洲地区扩展阶段的企业；网络与计算机、软件与服务行业、生物医药博客网、中国汽车网、土豆网 7 英特尔投资中国区 中后期Pre-IPO软件产业、IT服务、半导体芯片、电信通讯、网络产业、化学工业 斯达康、搜狐、亚信、唯晶科技 8 3i 前期、中后期消费相关产业、保健产业、工业、商业、服务行业 智芯科技、华润上华 9 上海联创投资管理有限公司/联创策源 早期信息电子、生物科技、化学工业、环保节能 中国网通、榕树下、亚信； 10 华平创业投资有限公司 中后期软件产业、IT服务、电信通讯、生物科技、信息电子、工业、保健养生、其它行业大唐电信；港湾、国美

【精选】演艺经营与管理

文化产业学院 百老汇的产业发展对中国话剧的启示 姓名：郭竞红 学号：1104022117 指导教师：王岚 成绩： 2014年6 月4 日

百老汇的产业发展对中国话剧的启示 美国是世界文化产业的领军人物，它依托其强大的经济、政治、军事和科技优势，占据着全球文化创意产业市场的半壁江山。以2004年为例，参与制造和生产娱乐文化产品、商品和服务的产业产值为5650亿美元，占美国总产值的2.9%。而时至今日，美国的知识经济总量业已超过了其航天产业排列第一位。成功的经验总是值得借鉴，下面笔者就将以纽约百老汇为案例，分析美国文化产业中的典型——几经兴衰的百老汇，以及对于我国话剧演出的借鉴和启示。 一、百老汇概览 被世人称之为“伟大的白色大道”（The Great White Way）的百老汇，位于纽约曼哈顿区，以时代广场为中心向外辐射的10个街区范围内，分布着39家著名剧院，亦有“剧院区”之称。声名远播的百老汇，创造着世界顶级的舞台表演，其中大部分演出是音乐剧，另一部分是话剧，在百老汇演出季期间每周会演出8场（周六、周日各演出2场，周一休息），全世界各地大量的旅游者被这里经久不衰的演出剧目所吸引，纷至沓来。 二、百老汇的产业化发展 （一）成熟的商业运作模式 1.标准化管理模式实现规模效应 百老汇在进行剧目创作生产时运用制作人制度和以剧院经营管理为核心的标准化运营模式，以剧院集团为核心，完成从剧目创作、投资制作，到演员组织、票房推广和剧院演出一系列的环节，从而实现了一次投入，多年产出的规模效应，创造了非凡的业绩。 剧场管理方面，百老汇的音乐剧演出与剧场有着密切的关联，某一剧场因为某一剧目而闻名不衰的现象比比皆是。这一现象一方面是由于音乐剧自身对舞台、灯光等复杂要求的结果；另一方面也是由百老汇音乐剧的运作模式决定的。 百老汇的三大剧场集团：舒伯特集团、倪德伦集团和朱詹馨集团掌握了百老汇39家商业剧场中的31家，他们既是剧场的所有者，更是剧目的经营者。对于剧场的管理，剧场集团主要从以下几个方面入手：第一，剧场的打造。百老汇的剧场历史悠久，不乏标志性建筑和旅游胜景。剧场集团更是不断对剧场进行精品打造，从外观设计到内部实用效果，剧场本身就成为知名的景点或品牌的重要组成。第二，剧场与剧目的绑定经营。这种固定的演出关系，首先可以保证剧目有固定的场所进行常年的演出，避免了由于场地档期的原因对演出的时间安排产生不必要的影响；其次可以根据不同的剧场条件量身打造演出所需要的各类舞台设备，最大限度地利用剧场优势和实现演出效果；再次也避免了搬运和不断调整舞台及灯光音响设备而产生的巨额费用。第三，将艺术实现工业化流程运作。固定的演出场所，使剧场集团可将演出过程交付固定的合作团队完成，用工业化生产的作业方式达到利益的最大化。 制作人制度方面，百老汇由成熟的制作人或团队对剧目进行评估和运作，同时抛弃短期效益，而将目光投向5-10年的运营周期是百老汇音乐剧的又一大特点。 标准化管理模式方面，百老汇音乐剧的另一大特色就是把艺术创作标准化管

我国风险投资14年

1994-2007 中国风险投资14年

作者： CNET科技资讯网 https://www.wendangku.net/doc/4812203821.html, 2007-11-29 10:05:29 探路期（1993 ~1998年） 1996年前后的中国，风险投资还是一个新鲜事物。此时距离华登国际、艾芬豪国际集团（涛任该公司中国区副总裁）投资新浪还有一年时间。那时的新浪还只是一家被称为四通利方的软件公司，王志东刚刚结识一个叫做波（涛的弟弟）的美国融资顾问，他为罗伯森?史蒂芬投资银行工作。地区最早成立的风险投资公司汉鼎亚太刚刚来到中国不满3年，还在为管理合资基金的问题苦恼。 1993年，美国的安泰保险公司和中国银行达成合作，双方共同出资4 100万美元成立“中安基金”（China Dynamic Growth Fund），委托汉鼎亚太来管理。当时汉鼎亚太已在菲律宾、泰国等亚洲国家开设分公司，拥有一定的知名度。汉鼎亚太借管理合资基金的机会正式进入中国，与中安基金管理公司各占一半股份，共同管理中安基金。后来汉鼎亚太逐渐承担了95%的管理工作量，但所获报酬依然只有50%的管理费，而这并不是当时汉鼎亚太创始人徐大麟最不放心的事情，他更担心基金时刻面临的信用风险，因为在当时的环境下，基金运作的制度并不完善。 另一家早期进入中国的风险投资公司——IDG也面临同样多的问题，在1993年募集投资基金时，整个市场并不认可风险投资的存在形式，包括熊晓鸽在的创始人毫无经验。市场上可供投资的公司寥寥可数。 为探索生存路径，1993年6月，IDG下属的太平洋风险投资基金和市科学技术委员会，创立中国第一家中美混合基因的风险投资公司——太平洋技术风险投资（中国）基金（PTV-China）。1994年，太平洋风险投资基金与市科学技术委员会下属的太平洋优联风险技术创业合作，分别出资100万元人民币，再加上先锋公司出资的100万元人民币和100万元无形资产，共同成立代理及开发游戏软件的前导软件公司。这是IDG（也是国企业）在中国本土进行风险投资初期试水的发端。 现在回过头来看，外资对中国大陆的投资大致可分成三个阶段，第一阶段是1993~1995年的“合资企业”阶段，中国大陆整个投资市场相当封闭，外资若要投资大陆，只能采取合资方式，投资方式僵化，而且在寻找增资和项目退出方式上都存在诸多不确定性。 这一阶段，进军中国大陆市场的外资机构必须以三资企业的形式组建合资公司，而这样做的后果使得许多境外风险投资基金没有办法退出投资项目，导致许多企业身陷困境、面临亏损，该时期被投资界称为“投资黑暗期”，不少投资者纷纷选择逃离中国大陆市场。

廉价航空的运营模式

廉价航空的运营模式-XJH 航空业整体不景气，中国惟一一家廉价航企春秋却创下了自成立起年年盈利的业绩神话，仅靠30架的机队去年竟实现亿元净利，这也让一向定位高端的国有航空公司开始瞄准廉价航空。不久前，东航率先宣布成立廉价航空公司，国航、南航以及海航等也被曝正在谋划之中，这让外界大呼，温吞十年，廉价航空真火了。看到这条消息，我在想廉价航空的盈利模式是什么？其在中国的发展前景如何？ 廉价航空公司（Low Cost Airline / Carrier 或No Frill Airline）又称为低价航空公司，指的是票价比一般航空公司还便宜的新型态航空公司。由于航空公司间的竞争激烈，一些中小型的航空公司逐渐以低廉的票价做为卖点，尤其是在美国，由于幅员辽阔，飞机是最常用的中长途交通工具，许多旅客只要能够快速安全地到达目的地，并不需要很高级的服务，因此打开了低价航空公司的市场。自助成份较强的服务和简便快捷的登入，使廉价航空公司航线服务成为航空交通公交化的门槛。 廉价航空公司以低价为卖点，在营运上尽可能降低成本，在国际上通常有以下降低成本的方法： 一、降低营业成本 1、飞行行程路线以短程为主，多为邻近地区； 2、机队单一化：采购飞机的机种统一化，避免多种机种。机队单一化之后，购机时价钱可较低廉，且后续的保养维修单纯，以降低成本。机队单一化后，可减少机师训练时间并降低训练费用，亦方便调度。 3、减少使用大型机场，改使用城市周边的小型机场，以节省机场使用费。 4、减少租用机场内较昂贵的设施，如接驳乘客往飞机的流动乘客通道（登机桥），改为安排接驳车辆和小型登机机梯。 5、空勤及地勤员工的薪水降低，有些改以约聘（契约）方式雇用，以降低人事成本。 二、简化机内服务 1、简化机舱内的清扫（同时在机舱座位等物料上配合，比如选用较易清洁的物料），减少飞机停留时间，以多开班次载更多旅客。 2、机内饮食简化，有些航空公司甚至改成付费制。 3、积极贩售机内商品，以增加运费以外的收入。 4、不提供机上杂志及报纸，以减少成本。 三、降低票务成本 1、舱等单一化，以多搭载旅客。 2、积极推展网络订票及电子报到，不提供划位服务，改以自由入座，降低票务及柜台的人力成本。 3、依飞行时段有不同票价，冷门时段的票价越便宜，以降低空席率。 4、强调“点对点”方式的服务并减少转机的服务。此举能减少飞机延误带来的影响，如等待转机的乘客等。 为了减少成本，国外廉价航企想尽各种办法，真是只有你想不到的，没有做不到的。

(完整版)中美会计准则具体差异

中美会计准则具体差异 1.存货 表 1 企业会计准则第 1 号—存货的差异比较 2.长期股权投资 表 2 企业会计准则第 2 号—长期股权投资的差异比较 3.固定资产 表 3 企业会计准则第 4 号—固定资产的差异比较

4.无形资产 表 4 企业会计准则第 6 号—无形资产的差异比较

5.非货币资产交换 表 5 企业会计准则第 7 号—非货币性资产交换的差异比较 6.雇员薪酬、福利、奖励（职工薪酬、企业年金基金、股份支付） 表 6 企业会计准则第 9/10/11 号—雇员薪酬、福利、奖励差异的比较

7.收入

表 7企业会计准则第 14 号—收入的差异比较 8.建造合同 表 8 企业会计准则第 15 号—建造合同的差异比较 9.政府补助 表 9 企业会计准则第 16 号—政府补助的差异比较

助的主 要形式 业的资金。 比如， 财政部门拨付给企业用于购建 固定资产或进行技术改造的专项资金， 鼓励企业 安置职工就业而给予的奖励款项， 拨付企业的粮 食定额补贴， 拨付企业开展研发活动的研发经费 等 （二）财政贴息。有两种方式：（ 1）财政将贴 息 资金直接拨付给受益企业；（ 2 ）财政将贴息 资金拨付给贷款银行， 由贷款银行以政策性优惠 利率向企业提供贷款 （三）税收返还。 税收返还是政府按照国家有关 规定采取先征后返（退）、即征即退等办法向企 业返还的税款， 属于以税收优惠形式给予的一种 政府补助。 注：增值税出口退税不属于政府补助， 直接减征、 免征、 增加计税抵扣额、 抵免部分税额等形式不 在此列 于购建固定资产或进行技术改造的专项资金， 鼓励 企业安置就业， 鼓励企业对员工进行职业培训而给 予的奖励款项，拨付企业开展研发活动的研发经 费，鼓励企业发展环保项目等 （二）税收优惠。含 税收返还和税收减免，税收减 免虽未直接向企业无 偿提供资金， 但并未改变企业 获得政府补偿的实质，因而也属于政府补偿 计量 政府补助为货币性资产的， 应当按照收到或应收 的金额计量。 政府补助为非货币性资产的， 应当 按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的， 按照名义金额计量。名义金额为 1 元 与资产相关的政府补助，应当确认为递延收益， 并在相关资产使用寿命内平均分配， 计入当期损 益。但是，按照名义金额计量的政府补助，直接 计入当期损益（营业外收入）。 与收益相关的政府补助，应当分别下列情况处 理： （1）用于补偿企业以后期间的相关费用或损失 的，确认为递延收益， 并在确认相关费用的期间， 计入当期损益（营业外收入）。 （2）用于补偿企业已发生的相关费用或损失的， 直接计入当期损益（营业外收入） 已确认的政府补助需要返还的， 应当分别下列情 况处理： （一） 存在相关递延收益的， 冲减相关递延收益 账面余额，超出部分计入当期损益。 （二） 不存在相关递延收益的， 直接计入当期损 益。 分为与资产购置相关的政府补助和与收益费用相 关的政府补助。均应当采用递延法进行计量。 与资产购置相关的政府补助， 采用递延法进行计量 时，允许选择以下两种方法： 1. 将所获得的政府补助直接抵减所购置资产的成 本。并在相关资产使用寿命内通过减少折旧费用影 响当期损益。 2. 将所获得的政府补助计入递延收益。 并在相关资 产使用寿命内每年摊入 （其它收入） 影响当期损益。 无论选用何种方法， 企业应保持政府补助会计处理 的一致性，不得随意变更 与收益费用相关的政府补助， 与中国企业会计准则 相同。损益计入（其它收入） 10. 所得 税 表 10 企 业 会 计 准 则 第 18 号 —所 得 税 的 差 异 比 较