金融数学复习题练习题

1. 某人借款1000元，年复利率为9%，他准备利用该资金购买一张3年期，面值为1000元的国库券，每年末按息票率为8%支付利息，第三年末除支付80元利息外同时偿付1000元的债券面值，如果该债券发行价为900元，请问他做这项投资是否合适

2. 已知：1） 16

565111-++=+))(()()()(i i m i m 求?=m

2） 1

65

65111---

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由于i n

n i m m i n m +=+=+111)()()

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由于d n n d m m d n m -=-=-

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3. 假设银行的年贷款利率12%，某人从银行借得期限为1年，金额为100元的贷款。银行对借款人的还款方式有两种方案：一、要求借款人在年末还本付息；二、要求借款人每季度末支付一次利息年末还本。试分析两种还款方式有何区别哪一种方案对借款人有利

4. 设1>m ，按从小到大的顺序排列δ,,,,)()

(m m d d i

i

解：由

d i d i ?=- ? d i >

)()(m m d d >+1 ? )(m d d < )()(n m d i > ? )()(m m i d < )()(m m i i <+1 ? i i m <)(

δδ+>=+11e i ， δ==∞

→∞

→)()(lim lim m m m m d i

? i i d d m m <<<<)()(δ

5. 两项基金X,Y 以相同的金额开始，且有：（1）基金X 以利息强度5%计息；（2）

基金Y 以每半年计息一次的名义利率j 计算；（3）第8年末，基金X 中的金额是基金Y 中的金额的倍。求j.

6. 已知年实际利率为8%，乙向银行贷款10,000元,期限为5年，计算下列三种

还款方式中利息所占的额度：

1）贷款的本金及利息积累值在第五年末一次还清； 2）每年末支付贷款利息，第五年末归还本金； 3）贷款每年年末均衡偿还（即次用年金方式偿还）。 三种还款方式乙方支付的利息相同吗 请你说明原因

7.某人在前两年中，每半年初在银行存款1000元，后3年中，每季初在银行存款2000元，每月计息一次的年名义利率为12% 计算5年末代储户的存款积累值。

8. 期末付款先由1到n 递增付款，然后再由1-n 到1的递减付款形成的变额年

金称为虹式年金，试求付款期利率为i 的虹式年金的现值和终值。 解：现值为：

1211321132-+-++-++-++++=n n n n n n n A ννννννν,...,)()(,..., n n n n n n n A 2214321132νννννννν++-++-++++=++,...,)()(,...,

)(,...,,...,n n n n n n A A ννννννννννν

ν-=----++++=---+++11221321

2

2

11)()

(ννν--=n A 同理可证终值公式。

9. 固定养老保险计划：

责任：未退休时，每月初存入一定金额（养老保险金），具体方式：

25岁—29岁，月付200元， 30岁---39岁，月付300元， 40岁—49岁，月付500元， 50岁—59岁，月付1000元，

权益：从退休时（60岁），每月初领取P 元退休金，一直领取20年。 问题：在给定年利率%10=i

，分别计算从25，30，40，50岁参加养老保险，

60岁以后月退休金为多少 查表可得：

513681020..|=a ，024********..|=s ，49401641030..|=s ，

2750571020..|=s ，9374151010..|=s 。

10．某人继承一笔遗产：从现在起每年初可得10000元。该继承人以10%年利率

将以产收入存入银行，到第五年底，在领取第六年年金之前将遗产的权益转卖给他人，然后将前五年的存款收入取出并和转卖收入一并做一项年收益率为12%的投资项目。若每年底的投资回报是相同的，项目有效期为30年。求投资人每年的回报金额。

11． 考虑下列两种等价的期末年金：

A ：首付6000元，然后每年减少100元，直到某年（k ），然后保持一定付款的水平直到永远；

B ：每年底固定付款5000元； 如果年利率为6%，试求k （近似整数）。 解：

方法一：价值等式：6

01006000110060005000.||||))((k

k k a k k

a a k a νν-∞∞?

-+--=

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解得10=|k a ，查表得15≈k

方法二：价值等式：|||)())((1100110060005000-∞∞+--=k Da a k a 注意到 i

a n n n Da ||)(-= 解得10=|k a 查表得15≈k

答：15≈k 。

12． 某人退休一次性获得退休金Y 元，它将其中的一部分X 用于投资回报率为

X i 的永久基金，另一部分用于投资回报率为j 的十年期的国债。已知他前十年的

收入是后十年的两倍，试确定他投资于永久基金占总退休金的比例。 13． 某汽车销售商计划采取以下两种零售策略：

1）若一次性付清车款，零售价格为2万元；或 2）以年利率10%， 提供4年分期付款（按月付款）。

如果目前市场上，商业零售贷款月换算的年名义利率为12%，试分析两种零售策略那种对消费者更优惠

14． 十万元的投资每年底收回一万元，当不足一万元时将不足一万元的部分与

最后一次的一万元一次收回。如果每半年接转一次利息的年名义利率为7%，试求收款次数和最后一次的收款金额。

15．考虑一个十年期的投资项目：第一年初投入者投入10000元，第二年初投入5000元，然后每年初只需投入维修费1000元。该项目期望从第六年底开始有收益：最初为8000元，以后每年递增1000元。用DCF法计算该投资项目的价值。特别如果贷款利率为10%，该项目是否有投资价值

16．某项10年期贷款，年利率为8%，如果还款额同时以年利率为7%在投资，求下列情况下的实际收益率：

1）到期一次还清；

2）每年还利息，到期还本金；

3）每年等额分期偿还。

17．某基金投资者：每年初投入一定本金，共投资10年。基金本身的年回报率为7%，年底支付。分别对再投资利率为5% 和8% 两种情况下，讨论投资者的实际收益率。

18．讨论下列模型假设下得再投资的实际收益率：

1）每年末（一个计息期）投资1单位资金，每年（一个计息期）的直接投资收益率为i；

2）投资的回报方式为：逐年（一个计息期）收回利息，结束时收回本金； 3）同时将每年的利息收入以再投资利率为j进行再投资。

资金流程图如下：

19．投资者购买以下五年期的金融产品：1）每年底得到1000元；2）每年的收入可按年利率4%再投资且当年收回利息。如果该投资者将每年的利息收入以年利率3%再投资，实际年收益率为4%。求该金融产品的购买价。

20．某投资者连续五年每年向基金存款1000元，年利率5%，同时利息收入可以年利率为4%投资。给出第十年底的累积余额表达式。

21．1万元的贷款计划20年分年度还清，每年底还款1000元。如果贷款方可以将每年的还款以年利率为5%投资，计算贷款方的实际收益率。

22．某活期存款账户年初余额为1000元，4月底存入500元，六月底和八月底

分别提取200元和100元，年底余额为1236元，求该储户的年资本加权收益率。 23．某投资账户年初余额为10万元，5月1日的余额为万元，同时投资3万元，11月1日余额将为万元，同时提取万元，在下一年的1月1日又变为10万元。分别用资金加权和时间加权求投资收益率。

24．某基金由两个投资人，甲年初在基金中有资金1万元，年中又投入1万元，乙年初有2万元，上半年收益率为10%，下半年收益率为20%，利用投资组合法计算甲乙应分得的收益。

25．债券A ，面值为A P ，收益率为A i ，无违约风险；

债券B ，面值为B P ，收益率为B i ，违约概率为p （10<

不违约

违约

..................B P B X 0=

。

问题：在什么条件（A P ，B P ，p ，A i ，B i 满足什么关系）下，债券A 和债券B 对投资者来说有相同的期望收益

分析：要使两债券在到期时有相同的期望收益，两债券期末的期望本利和应相同，所以应有关系：)]([)(B B A A i X E i P +=+11 即：))(()(B B A A i p P i P +-=+111

26．某按月摊还的债务，年实际利率为11%，如果第三次还款中的本金量为1000元，计算第33次还款中本金部分的金额。

27．某借款人借款2000元，年利率为10%，要求两年内还清。借款人以偿债基金方式还款：每半年向基金存款一次，而且存款利率为季度挂牌利率8%，求每半年应偿债基金的存款额。并构造偿还表。

28．假设一笔贷款期限为5年，贷款利率为10%，如果贷款人计划每年末的总付款额为：1000元、2000元、3000元、4000元和5000元。试分别用分期偿还法和偿债基金利率为8%的偿债基金法计算原始贷款本金。 基本概念：

1. 实际利率、单利法 、复利法、均衡利率、单位度量期上贴现m 次贴现值的

名义贴现率、单位度量期上结转m 次利息的名义利率、实际贴现率、标准年金、变额年金、永续年金、年金现值、永续年金的现值、年金终值、变动利

率年金、支付利率原则、 经历利率原则、利息结转周期、支付周期、投资项目的收益率、内涵报酬率、

2. 利率水平是受债券或货币的供求关系影响，决定利率水平的两种理论模型：

可贷资金模型和流动性偏好模型。

3. 一般情况下，在其他条件不变的情况下，收益率曲线随期限变化的规律是：

期限越长，收益率越大，收益率是关于期限的单调增函数，或者说：长期利率大于短期利率。

4. 常见的用于解释利率期限结构的理论模型有 纯粹预期假设、流动性偏好假

设、市场分割假设、区间（完全）偏好假设等。

5. 影响债券供给曲线的因素：经济周期、预期通货膨胀率、政府活动规律。

6. 影响债券需求曲线的主要因素有：经济周期、价格风险、流动性、预期利率、

预期通货膨胀率。

7. 内涵报酬率可以用来对投资项目进行评价：当内涵报酬率大于投资者预先设

定的利率时，投资项目可行。

8. 投资收益率的计算方法主要有：币值加权平均法和时间加权平均法。 9. 投资收益的分配方法主要有：投资额法（投资组合法）和投资年法 10. 当债券存在违约风险时，对风险的补偿方式有：提高收益率和降低发行价。 11. 按照利息的支付方式不同债券可分为：零息债券和附息债券。影响债券价格

的主要因素有：债券的到期时间、债券的息票率、可赎回条款、通货膨胀调整、税收待遇、债券的流动性、违约风险。

12. 债券的发行方式有：溢价发行、折价发行、平价发行。

2 已知：1） 1

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4 设1>m ，按从小到大的顺序排列δ,,,,)()

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)(m i 关于m 单调减，而)(m d 关于m 单调增，又由于 δ==∞

→∞

→)()(lim lim m m m m d i

? i i d d m m <<<<)()(δ

10. 期末付款先由1到n 递增付款，然后再由1-n 到1的递减付款形成的变额年金称为虹式年金，试求付款期利率为i 的虹式年金的现值和终值。

解：现值为：

1211321132-+-++-++-++++=n n n n n n n A ννννννν,...,)()(,..., n n n n n n n A 2214321132νννννννν++-++-++++=++,...,)()(,...,

)(,...,,...,n n n n n n A A ννννννννννν

ν-=----++++=---+++11221321

2

2

11)()

(ννν--=n A 同理可证终值公式。

11． 考虑下列两种等价的期末年金：

A ：首付6000元，然后每年减少100元，直到某年（k ），然后保持一定付款的水平直到永远；

B ：每年底固定付款5000元；

如果年利率为6%，试求k （近似整数）。 解：

方法一：价值等式：6

01006000110060005000.||||))((k

k k a k k

a a k a νν-∞∞?

-+--=

)()())((|k k k k k a k ννν---+--=10016000110060005000

解得10=|k a ，查表得15≈k

方法二：价值等式：|||)())((1100110060005000-∞∞+--=k Da a k a 注意到 i

a n n n Da ||)(-=

解得10=|k a 查表得15≈k

答：15≈k 。

5 两项基金X,Y 以相同的金额开始，且有：（1）基金X 以利息强度5%计息；（2）基金Y 以每半年计息一次的名义利率j 计算；（3）第8年末，基金X 中的金

额是基金Y 中的金额的倍。求j. 解：设两基金开始金额为单位1。

a) 第八年末基金X 的累计终值为：δδ88

0}ex p{e dt S X ==?

b) 第八年末基金Y 的累计终值为：16

)1(j S Y +=

由Y X S S 5.1=，16%58)1(5.1j e +?=? 解方程求出j 即可。

6 已知年实际利率为8%，乙向银行贷款10,000元,期限为5年，计算下列三种还款方式中利息所占的额度：

1）贷款的本金及利息积累值在第五年末一次还清； 2）每年末支付贷款利息，第五年末归还本金； 3）贷款每年年末均衡偿还（即次用年金方式偿还）。 三种还款方式乙方支付的利息相同吗 请你说明原因

解：本题从投资者的还款角度来考虑，不考虑还款人的机会成本。并假定贷款利率和年实际利率相同。

1）一次还清，期末累计值为：28.14693%)81(100005=+ 利息金额为：28.46931000028.14693=-元 2）每年支付的贷款利息为：10000800%8=?元 5年支付的总利息金额：4000元 3）每次偿还金额：==99271

.310000

1000008

.0|5a

总的还款金额5?= 利息金额为：元 为什么会不一样呢

28．假设一笔贷款期限为5年，贷款利率为10%，如果贷款人计划每年末的总付款额为：1000元、2000元、3000元、4000元和5000元。试分别用分期偿还法和偿债基金利率为8%的偿债基金法计算原始贷款本金。 解：分期偿还法计算的还款金额：

1005101000.|)(Ia R L t t n

t ==∑=ν

1

010151015

10051000

.).().(.|-+-+=a

581056310001

06209

0579078311.....=?=?-?（元） 偿债基金法：假设原始贷款额为0L ，则每年的利息金额为0iL ，每年向偿债基

金的存款额为000500020001000iL iL iL ---,...,,，这些储蓄额按偿债基金利率j 的累积值应为原始贷款本金，所以有

j j s iL Is L ||)(50501000-=

10.=i ，80.=j ，代入解得： 69105241000080508

051010805

08010.)

.(.).(.|.|==+?-+s s

L （元） 但是上述计算有问题，因为贷款人第一年支付的总金额（1000元）不足以偿还当期的利息金额（元）这是需要将不足支付利息的部分（=）按10% 的贷款利率本金化。相当于在第一年末还过1000元后，本金额又增加了元。

假设原始贷款额为0

L '，第一年末还1000元后的贷款净额为： 100010

1-'+=L i L )(，所以以后4年，每年向偿债基金的存款额已分别为： 12000iL -，13000iL -，14000iL -，15000iL -，而这些存款案偿债基金利率j 积累的期末值应为1L ，即：j j s iL Is L ||)()(414110001000-+=

10.=i ，80.=j ，代入解得：9105731.=L （元）

所以 73105211

01100001

..=='++L L 元。 7. 某人借款1000元，年复利率为9%，他准备利用该资金购买一张3年期，面值为1000元的国库券，每年末按息票率为8%支付利息，第三年末除支付80元利息外同时偿付1000元的债券面值，如果该债券发行价为900元，请问他做这项投资是否合适

解：设在券的收益率为i 则有 3

)11(1000)1(%810003

1900++?=+

=∑

k

i k

求出i 与借款利率9%比较。大于9%可行，小于9%不可行。

19． 投资者购买以下五年期的金融产品：1）每年底得到1000元；2）每年的收入可按年利率4%再投资且当年收回利息。如果该投资者将每年的利息收入以年利率3%再投资，实际年收益率为4%。求该金融产品的购买价。 解：资金时间图：

设该金融产品的购买价为P ，则有

1603112031803140500041235+++++++=+%)(%)(%)(%)(P 解的：4184448.=P

答：金融产品的购买价为元。

20．某投资者连续五年每年向基金存款1000元，年利率5%，同时利息收入可以

年利率为4%投资。给出第十年底的累积余额表达式。 解：资金时间图为：

十年低的累计终值为：

0409501000.|s ++0408501000.|s ++0407501000.|s ++0406501000.|s ++0405501000.|s + =5000+50)(.|.|.|.|.|04050406040704080409s s s s s ++++

金融管理综合应用重点

PART1 考试情况介绍 1.考试时间：3小时 2.考试形式：满分100分，60分及格 3.考试题型： 一个案例，包括两个大题，每题50分（全是主观题★★★） 4.考试时间：2013.11.16.14:30-17:30 5.知识点的考核目标： A.解决问题能力：40% B.决策能力：40% C.人际交往能力：10% D.数据处理能力：10%（实际要求要比这个比例高，重要★★★） 6.考试涉及的重点课程：1.《企业组织与经营环境》2.《商务沟通方法与技能》3.《会计学原理与实务》4. 《市场与市场营销》5.《国际商务金融》6.《企业成本管理会计》（最为核心的是前面四门课程★★★） PART2：涉及各学科重要知识点汇总 一、企业组织与经营环境★★★ 1、公共部门：是指那些由国家所有并控制为了社会公众利益而运营的组织。 私营部门：是指由个人或股东所有为了营利而运营的组织。 2、生产要素：是指使产品和服务的生产得以进行的那些资源，最基本的四要素是土地、劳动力、资本和 企业家。 3、产业类型：★★★ 第一产业是主要是指采集业，是指从土地这类要素中提取产品，包括采矿业、采石业、捕鱼业、林业以及 农牧业等，第一产业的产品是第二产业的基本原材料。 第二产业是指制造业和建筑业，例如化学品、纺织服装等加工制造业以及房子、公路、桥梁的建造等，该 产业将原材料转化为制成品。 第三产业不生产产品而是提供服务，例如公交、物流、银行、汽车维修、理发、学校等，第三产业的活动 可分为商业服务和个人服务。

4、企业使命：是企业存在的根本目的和理由，决定了企业从事什么业务，该生产什么产品或提供什么服 务。 5、利益相关者★★★：是指与企业有着某种直接或间接联系的所有群体。包括了股东、员工、管理者、 顾客、供应商、当地社区、政府等，不同的利益相关者追求不同的目标。 6、企业经营计划书:是指一份解释企业经营理念并指出如何将这些经营理念付诸实施的文件，常用来获取 贷款。 7、企业的战略目标：应具有长远性、整体性、可测量性、可实现性，企业需要对其所设定的目标定期考 察和审核，保证目标的恰当性和现实性。 8、企业利益相关者：★★★ （1）股东：期望能获得红利，追求企业未来利润的可持续性。 （2）员工：提高薪水，接受培训以发展全部潜力，追求良好而公平的待遇。 （3）管理者：实现企业的目标，完成股东委派的事情，获得报酬和升迁等。 （4）供应商：及时付款、获得更多的订单，以及来自采购方对技术、人员等方面的指导，能满足彼此需 要。 （5）顾客：得到尊重，获得性价比高的有保证的产品，遇到问题能及时解决。 （6）当地社区：希望企业对社区的人和事情关心，成为社区中负责任的一员，送货、取货安排在适当的 时间，不扰乱当地居民的正常生活，不污染当地环境，能提高当地的就业、税收等问题。（7）政府：通过立法、征税、获得贷款的难易程度等，来对企业造成影响。 （8）环境：企业经营对全球污染和气候变暖等问题造成的影响，如企业制定节能减排政策。 9、企业的主要经营目标：★★★ （1）利润最大化（高利润）（2）市场领导者（高市场份额）（3）销售收入最大化（高收入）（4）企业 成长（高成长率）（5）在不同市场上开展经营活动（降低单一市场经营风险）（6）自我满

金融数学习题

第一章 简单市场模型 考虑单时段情形。假设股票、债券在期初的价格分别为S(0)和A(0)，在期末的价格分别为S(1)和A(1)，资产组合在期初和期末的价值分别为V(0)和V(1)。 1.股票在该时段的收益率为S K = ，债券在该时段的收益率为 A K = ，若采用对数收益率表示，则相应的股票和债券的对数收益率 分别为S k = 和A k = 。（列式即可） 2. 设资产组合在该时段的股数和债券份数分别为x,y ，则V(0)= ，V(1)= ，组合的收益率为 V K = 。（列式即可） 3．假设A(0)=90元，A(1)=100元，S(0)=25元，且假设{ 3020(1)S = ，概率为p ，概率为1-p ， 式中0

第二章无风险资产 2.1.某人在未来15 年中每年年初存入银行20 000 元。前 5 年的年利率为 5.2%，中间5 年的年利率下调至3.3%，后 5 年由于通货膨胀率的提高，年利率上调至8.3%。则第15 年年末时这笔存款的积累值为（）元。 (A)496 786 (B) 497 923 (C) 500 010 (D) 501 036 (E) 502 109 2.2已知在未来三年中，银行第一年按计息两次的名义年利率10%计息，第二年按计息四次的名义年利率12%计息，第三年的实际年利率为6.5%。某人为了在第三年末得到一笔10 000元的款项，第一年年初需要存入银行（）元。 (A) 7 356 (B) 7 367 (C) 7 567 (D) 7 576 (E) 7 657 2.3.将9000元存入银行账户2个月(61天)，按单利计算，期末终值9020元。计算利率r和这个投资的收益率。 2.4.如果存款按年复合计息，10年以后可以翻翻，则利率是多少？ 2.5.假设存在一个承诺一年以后支付110元的凭证，现在可以买入或卖出该凭 证，也可以在本年期间任意时间以100元买卖，在按年复合之下，与常数利率 10%一致。如果一个投资者决定买入该凭证，半年以后卖出，卖出的合理价格是 多少？

《金融管理综合应用》案例资料

2019年上半年上海市高等教育自学考试《金融管理综合应用》课程考试 考生须知 1.2019年上半年《金融管理综合应用》课程考试安排如下： 2.考生凭《准考证》和有效身份证原件（含居民身份证、有照片的社保卡、驾驶证、护照、军人证）进入考场，按规定时间和地点参加考试。二证缺一，不得参加考试。 3.随本须知下发的案例资料仅供报考《金融管理综合应用》课程考试的考生在考前阅读，其他任何个人和机构不得复制或出版此案例资料，不得以任何形式传播案例内容，违者必究。 4.正式考试时，考生不得携带案例资料和任何学习资料入场。考试试卷中将提供案例资料内容。 5.考生应携带黑色字迹的签字笔、2B铅笔参加考试。可携带不带存储功能的计算器、直尺等文具。 6.考试过程中，考生应严格遵守考场纪律和考试要求。

《金融管理综合应用》试题 体育用品公司的业务升级与拓展 背景 速而特体育用品有限责任公司（下文简称“速而特公司”）2003年由徐玉和刘风创立于上海。速而特公司为私人有限责任公司，两位创始人各持有 40%的股份。徐玉是公司总裁兼首席执行官，拥有公司的重大决策权。刘风是公司的财务总监，主要负责公司的财务与销售。徐玉的儿子徐云锋、刘风的妻子王雅丽都担任公司董事，并各自持有公司10 %的股份。徐云锋主要负责新业务拓展，王雅丽主要负责公司人事和物业管理。 初创期，速而特公司只拥有上海市闵行区一家门店，主营体育用品销售业务。速而特公司经营的体育用品种类丰富，包括各种球类、球拍、跑步机、运动装、运动鞋等。公司凭借物美价廉的运动器材、丰富的体育用品种类、便捷的门店服务，不断吸引新的消费者并赢得了不少老客户的长期喜爱。经过快速扩张，公司现在上海已有40家分店，分布于上海浦东、普陀、松江、嘉定等区，雇员约300余人。公司门店一直面向当地招聘门店经理和导购人员，但公司主管往往选自更广的区域。下表显示了公司成立以来快速增长的门店数量： 产品特点及营销策划 公司旗下产品主要包括以下三类：（1）足球、羽毛球、篮球、球拍等球类

2017年11月金融管理综合应用案例资料

2017年11月中英合作金融管理专业管理段证书课程考试 《金融管理综合应用》课程考试 考生须知 2.随本须知下发的案例资料仅供报考《金融管理综合应用》课程考试的考生 在考前阅读。除考试机构下发案例资料工作所需外，其他任何个人或机构不得复制或出版此案例资料，不得以任何形式传播案例内容，违者必究。 3.正式考试时，考生不得携带案例资料和任何学习材料入场。考试试卷中将 提供案例资料内容。 4.考生应携带黑色字迹的签字笔、2B铅笔参加考试，可携带不带存储功能的 计算器、直尺等文具。 5.考试过程中，考生应严格遵守考场纪律和考试要求。 教育部考试中心 2017年11月3日

2017年11月中英合作金融管理专业管理段证书课程考试 金融管理综合应用 案例资料 GL自行车销售公司 背景介绍 GL自行车销售公司（下文简称“GL公司”）20多年前由李戈和刘林创立于上海。GL 公司为私人有限责任公司，两位创始人各持有50%的股份。李戈是公司总裁兼首席执行官，刘林是财务总监。两人在工作过程中紧密合作，所有重大决策都由两人共同商议决定。董事会由李戈、刘林及律师组成。 创立初期，他们只拥有一家位于上海郊区的门店。经过快速扩张，公司现已有22家分店，分布于上海及南京等周边城市。两位创始人雄心勃勃，打算开设更多分店，目前考虑在北京和重庆开设分店。这两家分店地址均距离现有分店几百公里。公司目前可用于开设新店的资金为2 800 000美元。 表1是近三年公司的简化利润表。 表1显示，2016年公司净利润下降。时值公司正在策划业务扩张和多元化发展之际，利润的下降引起了李戈和刘林的担心。利润表一直由刘林负责组织编制，由于是一家私营 金融管理综合应用案例资料第1 页（共8页）

精选范文月金融管理综合应用试题及答案

2013年11月中英合作金融管理专业管理段证书课程考试 金融管理综合应用试题 （课程代码11753） 仔细阅读下列案列，回答第一、二题，共100分。 上品三明治公司 背景介绍 1989年，上品三明治公司（下文简称“上品公司”）在伦敦开设了第一家门店。上品公司的三明治品种丰富，为满足顾客的个性化需求提供了不同的面包、馅料组合。这种创意受到消费者的极大青睐，公司得以迅速扩张。下表显示了上品公司成立25年来迅速增长的门店数量。 上品公司在英国的门店数量 上品公司位列英国金融时报指数（FTSE）前250强，是一家公认的成功企业。 对于上品公司这样的企业来讲，近几年确实是发展的黄金时期。较低的利率意味着筹资成本低，而经济衰退又迫使人们生活节俭。在城市工作的人们开始喜欢便宜、快捷的午餐。上品公司成为这一潮流的受益者。 公司门店一直面向当地招聘备餐和服务人员，但主管和经理往往选自更广的区域。如果本地员工具备了晋升资格，他们可以在其他门店获得更高的职位。 自上品公司成立之日起，公司的使命陈述就未曾改变过。

制度上享有良好的声誉。英国多地的官员都认为上品公司能遵守英国雇佣法，能采取积极的措施避免由种族、宗教、性别、性取向或残疾偏见引起的法律纠纷。并且，公司所有级别的员工都享有同等的晋升机会。 此外，上品公司力争在环境问题上作出表率。公司在减少污染和使用可持续产品上付出的努力得到了公众认可，被认为是一家承担了社会责任的公司。同事，公司因捐助当地的公益活动和慈善机构赢得了人们的尊重。 由于上述原因，上品公司收到了利益相关者的拥护。股东对高额股利和持续上升的股价表示满意，而雇员对这个公认的好雇主十分忠诚和拥戴。顾客喜欢公司的产品，社会总体上对公司富有社会责任感的经营方式表示赞赏。 经期的变化 上品公司在英国开设新门店的速度开始下降，因为很多合适的地点都已开店，当地的竞争也愈加激烈。公司董事们认为在英国进一步发展的机会有限，正在考虑公司未来发展的各种选择。其中一个可能的举措是打入欧洲其他国家市场。然而，上品公司的声誉仅限于英国国内，并不具有国际知名度，因此无法依靠它的品牌来促进销售。相关研究表明，在欧洲其他较发达的国家，同类公司已经存在，而且当地的商业地产价格高，竞争激烈。在欧洲不太富裕的国家，城市里已有类似的商家，而偏远的乡村仍保持传统的生活方式，能购买这种食品的人数有限，对上品公司这样的企业而言缺乏明显的商机。亚洲市场是另一个具有发展潜力的地区。 下表列示了上品公司当前的财务状况。 上品三明治公司年度利润表截止到2013年6月30日（单位：千英镑）

金融数学试卷及答案

一、填空（每空4分，共20分） 1．一股股票价值100元，一年以后，股票价格将变为130元或者90元。假设相应的衍生产 品的价值将为U=10元或D=0元。即期的一年期无风险利率为5%。则t=0时的衍生产品 的价格_______________________________。（利用博弈论方法) 2．股票现在的价值为50元，一年后，它的价值可能是55元或40元，一年期利率为4%， 则执行价为45元的看跌期权的价格为___________________。（利用资产组合复制方法） 3．对冲就是卖出________________， 同时买进_______________。 4．Black-Scholes 公式_________________________________________________。 5．我们准备卖出1000份某公司的股票期权，这里.1,30.0,05.0,40,500=====T r X s σ 因此为了对我们卖出的1000份股票期权进行对冲，我们必须购买___________股此公司 的股票。（参考8643.0)100.1(,8554.0)060.1(==N N ） 1．（15分）假设股票价格模型参数是：.120,8.0,7.10===S d u 一个欧式看涨期权到期时间,3=t 执行价格,115=X 利率06.0=r 。请用连锁法则方法求出在0=t 时刻期权的价格。 2．（15分）假设股票价格模型参数是：85.0.100,9.0,1.10====p S d u 一个美式看跌期权到期时间,3=t 执行价格,105=X 利率05.0=r 。请用连锁法则方法求出在0=t 时刻期权的价格。 3.（10分）利用如下图的股价二叉树，并设置向下敲出的障碍为跌破65元，50=X 元，.06.0=r 求0=t 时刻看涨期权的价格。 4.（15分）若股票指数点位是702，其波动率估计值,4.0=σ指数期货合约将在3个月后到期，并在到期时用美元按期货价格结算。期货合约的价格是715美元。若执行价是740美元，短期利率为7%，问这一期权的理论价格应是多少？（参考

09金融数学试题

数学09，计算09金融数学试题 (河海大学理学院13-01-15) 姓名__________学号__________专业________成绩_______ 一．填空题(每空2分，36%) 1.已知累积函数的形式为a(t)=at2+b,若0时刻投入100元累积到3时刻 为172元则a=_________;b=_________;又设5时刻投入100元，则在 10时刻的终值为________; 2.已知600元投资两年产生利息264元（复利方式）则i=______;若2000 元以同样的利率投资3年的终值为_________; 3.如果δt=,则100元在第10年末的累计值=___________; 4.已知基金A以单利10%累积则累积函数为a A(t)=_______; 基金B以单贴现率5%累积则累积函数为a B(t)=_______; 5. 在证劵交易中，卖出的一方称为_____头；而买入的一方称为____头; 6.在年利率i=_______时，每月初支付100元的永久年金的现值 为元。 7.已知i(4)=,则的d(2)=_________; 8.期货合同与远期合约的理论定价采用的是_________定价法; 9.证劵的风险主要可分为________风险和_________风险；它们是以收益率的_____________来衡量； 10.按期权买方的权利划分，期权可划分为_________期权和__________期权; 二．计算题（52%） 1某人以年实际利率5%借款100万元，并承诺分30次付清，后 20次的付款是前10次的2倍，在第10年末，他可以选择一次性 付清全部剩余款项X,，这会使借款人在10年间获得的年实际利率 为%，求X (8%) 2一笔60万元的贷款，计划在今后的5年内按月偿还，如果 年实际利率为5%，试计算每月初的付款金额。（8%） 3.一笔100万元的贷款，期限为6年，年实际利率为6%，每年末 等额分期偿还，试计算下列各项： （1）每年末应该偿还的金额； （2）每年末的未偿还本金； (3)在每年偿还的金额中，利息和本金分别是多少（要列表）（10%） 4.某员工选择如下方式获得他的20年期退休金：从现在开始一个月 后每月领取2000元月度退休金每年增加10%，每月复利一次的年 名义利率为6%，计算该退休金的现值。(8%) 5. 甲基金按6%的年利率增长，乙基金按8%的年利率增长， 在第20 年的年末两个基金之和为200000，在第10 年末 甲基金是乙基金的一半，求第5 年年末两基金之和。（10%） 6. 某人留下遗产100000元,第一个10年将每年的利息 给收益人甲,底二个10年将每年的利息给受益人乙,20年 后将每年的利息付给收益人丙,并且一直进行下去,均为 年底支付,如果年利率为7%,试计算三个收益人的相对收益比例。（8%）三．证明题（12%）

金融管理综合应用试题及答案已排版

2015年11月中英合作金融管理专业管理段证书课程考试 金融管理综合应用试题 （课程代码11753） 姓名：准考证号： 考生注意事项 1.严格遵守考场规则，考生得到监考人员的指令后方可开始答题。 2.考生须将自己的姓名和准考证号写在本试卷上。 3.作答前，考生务必将自己的姓名、考点名称、课程名称、座位号、准考证号、课程 代码用黑色字迹的签字笔填写在答案卡指定位置，并将准考证号。课程代码对应的信息点用2B铅笔涂黑。 4.全部试题均在答题卡上作答，在试卷上作答无效。选择题部分，用2B铅笔把答题卡 上对应题目的答案标号涂黑。如需改动，用橡皮擦干净后，再涂选其他答案。非选择题部分，用黑色字迹的签字笔在答题卡的“非选择题答题区”内按试题题号顺序直接答题，并在题号栏标明大题题号和小题题号。 5.可使用计算器、直尺等文具。 6.考试结束后，考生将试题和答题卡放在桌上，不得带走，待监考人员收毕清点后， 方可离场。 任何人或机构不得保留、复制和出版本试卷，不得以任何形式传播试卷内容。违者必究。 教育部考试中心 2015年11月 金融管理综合应用试题 仔细阅读下列案例，回答一、二题，共100分。考试时间为180分钟。 钟唐鞋业有限公司 一、公司背景 1968年，中学毕业的托尼·钟开始在马来西亚一家小型零售鞋店工作。这家鞋店经营得很成功。老板于1972年用所赚取的利润在当地开设了第二家鞋店，由托尼单人总经理。尽管托尼没有接受过经营企业方面的正式培训，但事实证明他很有经验管理方面的天赋。在鞋店老板决定退休时，托尼用自己的积蓄买下了这两家鞋店。 在20 鞋店 长使 当时 况不 流趋 需求 托尼 制鞋 利润 托尼 迈克 称“ 自己 这是 为维 的十 让他 人有 业后 作经 获得 计师 为公 学位 托尼 家族二、制 钟唐 裁剪

金融数学第一章练习题详解

金融数学第一章练习题详解 第 1 章 利息度量 1.1 现在投资$600，以单利计息，2 年后可以获得$150 的利息。如果以相同的复利利率投资$2000，试确定在 3 年后的累积值。 65.2847%)5.121(2000% 5.1215026003=+=?=?i i 1.2 在第 1 月末支付 314 元的现值与第 18 月末支付 271 元的现值之和，等于在第 T 月末支付 1004 元的现值。年实际利率为 5% 。求 T 。 58 .1411205.1ln /562352.0ln 562352.0ln 05.1ln 12 562352.01004/)05.127105.1314(05.105.1%)51()1(271314100412/1812/112/12 /1812/112/=?-==-=?+?==+=+=+=------T T i v v v v T t t t t T 两边取对数，其中 1.3 在零时刻，投资者 A 在其账户存入 X ，按每半年复利一次的年名义利率 i 计息。同时，投资者Ｂ在另一个账户存入 2X ，按利率 i （单利）来计息。 假设两人在第八年的后六个月中将得到相等的利息，求 i 。 094588 .02)12(2)2 1(2 )21()21()21())2 1()21((2 12:))21()21((:215/11515151615161516=?-==+?+=+-+==+-+=??+-+i i i i i i i Xi i i X Xi i X B i i X A i A 两边取对数 ，的半年实际利率为 1.4 一项投资以 δ 的利息力累积，27.72 年后将翻番。金额为 1 的投资以每两年复利一次的名义利率 δ 累积 n 年，累积值将成为 7.04。求 n 。 () 802)05.1ln /04.7(ln 04 .7)21025 .072.27/2ln 2 )1()(1ln 2/5.072.27=?==+=====+=+=n i e e i t a i n t t δδ δδδδ（

金融综合应用备考(1)知识分享

2014年金融综合应用 备考(1)

金融综合应用 2014年考试复习备考 2013年考试试题 2013年11月商务综合应用试题 上品三明治公司 1、运用你所学过的分析方法，分别对上品公司高层管理人员提出的三个发展方案进行优劣势分析。分析应包括每种方案对员工、财务、营销的影响。（50分） 2、请给上品公司董事长撰写一份报告，分析公司的现状，阐述你的调研成果，并据此对公司的未来发展提出建议。（50分） 2013年5月商务综合应用试题 北岸卫浴公司 1、显然，首席执行官凯斯的任命并不成功，导致北岸卫浴公司财务状况恶化。请对凯斯就任期间北岸卫浴公司面临的问题进行分析。（50分）

2、向北岸卫浴公司董事长提交一份报告，分析该公司财务状况恶化的原因，提出改善公司财务状况的建议，并说明理由（50分） 备考知识点： 1、投资环境分析（必备） （1）必须使用2—3种投资分析工具 工具一：SWOT 工具二：PESTLE 工具应用：直接套用 SWOT分析法：★★★ SWOT分析法包括对组织自己的优势和劣势 的内部审查，以及环境给组织带来的外部机 会和威胁，具体来说优势 劣势 （1）传统正宗中餐 （2）菜品品质上乘创新能力强 （3）顾客满意度高口碑好 （4）经营有方经验丰富 （5）有资金和筹资能力 （6）合营后管理本土化有利于市场推广（7）非本土居民占70%，东南亚东亚居民较多，对中餐的认可度高（1）国际商务经验少（2）语言沟通障碍 （3）国外文化差异 （4）劳动力成本高 （5）当地的房屋租赁租金高 机会威胁 （1）迪拜城市设施完善：交通、购物、休闲 （2）晚上外出就餐普遍 （3）竞争对手少 （4）投资政策优惠：免税以及15年的可续（1）投资回收期长 （2）毛利率低 （3）市场营销推广有难度 （4）罢工、风俗习惯的冲突 （5）缺乏决策及控制所需的财务或其他管

金融数学(利息理论)复习题练习题

1. 某人借款1000元，年复利率为9%，他准备利用该资金购买一张3年期，面值为1000元的国库券，每年末按息票率为8%支付利息，第三年末除支付80元利息外同时偿付1000元的债券面值，如果该债券发行价为900元，请问他做这项投资是否合适 2. 已知：1） 16 565111-++=+))(()()()(i i m i m 求?=m 2） 1 65 65111--- =- ))(()()()(d d m d m 求?=m 由于i n n i m m i n m +=+=+111)()() ()( 由于d n n d m m d n m -=-=- 111)()() ()( 3. 假设银行的年贷款利率12%，某人从银行借得期限为1年，金额为100元的贷款。银行对借款人的还款方式有两种方案：一、要求借款人在年末还本付息；二、要求借款人每季度末支付一次利息年末还本。试分析两种还款方式有何区别哪一种方案对借款人有利 4. 设1>m ，按从小到大的顺序排列δ,,,,)() (m m d d i i 解：由 d i d i ?=- ? d i > )()(m m d d >+1 ? )(m d d < )()(n m d i > ? )()(m m i d < )()(m m i i <+1 ? i i m <)( δδ+>=+11e i ， δ==∞ →∞ →)()(lim lim m m m m d i ? i i d d m m <<<<)()(δ 5. 两项基金X,Y 以相同的金额开始，且有：（1）基金X 以利息强度5%计息；（2） 基金Y 以每半年计息一次的名义利率j 计算；（3）第8年末，基金X 中的金额是基金Y 中的金额的倍。求j.

精选金融管理综合应用试题及答案已排版

2015年“月中英合作金融管理专业管理段证书课程考试 金融管理综合应用试题 （课程代码11753） 姓名：准考证号： 考生注意事项 1. 严格遵守考场规则，考生得到监考人员的指令后方可开始答题。 2. 考生须将自己的姓名和准考证号写在本试卷上。 3. 作答前，考生务必将自己的姓名、考点名称、课程名称、座位号、准考证号、课程代码用黑色 字迹的签字笔填写在答案卡指定位置，并将准考证号。课程代码对应的信息点用2B铅笔涂黑。 4. 全部试题均在答题卡上作答，在试卷上作答无效。选择题部分，用2B铅笔把答题卡上对应题目 的答案标号涂黑。如需改动，用橡皮擦干净后，再涂选其他答案。非选择题部分，用黑色字迹的签字笔在答题卡的“非选择题答题区”内按试题题号顺序直接答题，并在题号栏标明大题题 号和小题题号。 5. 可使用计算器、直尺等文具。 6. 考试结束后，考生将试题和答题卡放在桌上，不得带走，待监考人员收毕清点后，方可离场。 7. 任何人或机构不得保留、复制和出版本试卷，不得以任何形式传播试卷内容。违者必究。 教育部考试中心 2015年11月 金融管理综合应用试题 仔细阅读下列案例，回答一、二题，共100分。考试时间为180分钟。 钟唐鞋业有限公司 一、公司背景 1968年，中学毕业的托尼?钟开始在马来西亚一家小型零售鞋店工作。这家鞋店经营得很成功。老板于1972年用所赚取的利润在当地开设了第二家鞋店，由托尼单人总经理。尽管托尼没有接受过经营企业方面的正式培训，但事实证明他很有经验管理方面的天赋。在鞋店老板决定退休时，托尼用自己的积蓄买下了这两家

鞋店。 在20世纪70年代，鞋店经营业绩不断攀升，其中女鞋的销售利润尤其突出。这两家鞋店赚得的利润足以让托尼在马来西亚的其他城镇开设分店。女鞋市场需求的不断增长使托尼决定专营女性，因为这会给投资带来更为丰厚的回报。 当时，鞋店出售的产品很多都是进口货，有时鞋子的质量不够理想。尽管鞋店经营状况不错，但托尼注意到顾客的投诉在明显增加。另外。托尼还发现供应商并没有跟上流趋势，还总是生产那些老旧的款式。供应商脱离市场，不了解终端消费者对款式的需求，也是一个主要问题。 托尼在当地商会举办的一次商业培训活动中遇到了迈克尔?唐。迈克尔在本地的一家制鞋厂工作。他十分熟悉制鞋技术，并对制鞋机械做了些重大改进，由此提高了企业利润。他的技能获得了制鞋厂老板的认可，他也因此得到多次晋升，最后荣升总经理。 托尼鼓励迈克尔跟他一起开办一家自己生产、销售女鞋的公司。由托尼负责产品设计，迈克 尔负责生产。最终，两人于1977年在马来西亚创立了钟唐鞋业有限公司（下文简称“钟唐公司”）。初始投资大部分来自托尼两家鞋店的销售收入，迈克尔也投入了自己的积蓄。 这是一次成功的商业投资，多年来依靠留存例如的再投入，公司经营规模不断扩大。为维持 家族联合经营的模式，托尼和迈克尔决定让他们的子女参与公司经营。在过去的十年间，他们陆续安排子女们在公司每个部门进行短期实习，并接受相同的培训，让他们熟悉公司各部门的工作。最近，托尼和迈克尔都已退休。钟唐公司仍是一家私人有限公司，由他们的子女接管。出任公司总经理的是托尼的儿子戴维?钟。戴维毕业后直接进入公司工作，虽然没有经营管理方面的学历，但他拥有在公司各部门的工作经验。戴维的弟弟理查德?钟担任市场营销部经理。理查德曾在美国的大学学习并获得经营管理学位。迈克尔有两个女儿，作为首席设计书的丹尼丝?唐领导着一个设计师团队，负责设计公司的大多数产品。她颇具艺术天赋，并拥有艺术设计学位。作为公司财务部经理的帕翠萨?唐负责财务部的工作。她通过在职学习获得了财务会计学位。 托尼的第三个儿子艾伦?钟决定自己创业。他创立的一家小型印刷公司。对于没有在家族企 业工作，艾伦并不感到遗憾。 制鞋流程 钟唐公司的制鞋流程涉及以下四个车间： 裁剪车间

中英合作商务管理综合应用试题和答案

2013年11月中英合作商务管理专业与金融管理段证书课程考试 商务管理综合应用试题带答案 仔细阅读下列案例，回答第一、二题，共100分。考试时间为180分钟。 上品三明治公司 背景介绍 1989年，上品三明治公司（下文简称“上品公司”）在伦敦开设了第一家门店。上品公司的三明治品种丰富，为满足顾客的个性化需求提供了不同的面包、馅料组合。这种创意收到消费者的极大青睐，公司得以迅速扩张。下表显示了上品公司成立25年来迅速增长的门店数量。 上品公司在英国的门店数量 上品公司位列英国金融时报指数（FTSE）前250强，是一家工人的成功企业。 对于上品公司这样的企业而言，近几年确实是发展的黄金时期。较低的利率意味着筹资成本低，而经济衰退又迫使人民生活节俭。在城市工作的人们开始喜欢便宜、快捷的午餐，上品公司成为了这种潮流的受益者。 公司门店一直面向当地招聘备餐和服务人员，但主管和经理往往选自更广的区域。如果本地员工具备了晋升资格，他们可以在其他门店获得更高的职位。 自上品公司成立之日起，公司的使命陈述就未曾改变过：

上品公司的食品一向制作精良、新鲜可口。为投顾客所好，公司还向顾客征求关于新口味或馅料的建议。 上品公司自成立以来业务发展十分成功，原因之一在于它的创新能力。公司在雇佣和晋升制度上享有良好的声誉。英国许多地区的官员都认为上品公司能遵守英国雇佣法，能采取积极的措施避免由种族、宗教、性别、性取向或残疾偏见引起的法律纠纷。并且，公司所有级别的员工都享有同等的晋升机会。 此外，上品公司力争在环境问题上做出表率。公司在减少污染和使用可持续产品上付出的努力得到了公众的认可，被认为是一家承担了社会责任的公司。同时，公司因捐助当地的公益活动和慈善机构赢得了人们的尊重。 由于上述原因，上品公司收到了利益相关者的拥护。股东对高额股利和持续上升的股价表示满意，而雇员对这个公认的好雇主十分忠诚和拥戴。顾客喜欢公司的产品，社会总体上对公司富有社会责任感的经营方式表示赞赏。 人事结构 各个门店由于所在的位置和潜在顾客数量不同，规模也有所不同，但是大体的人员配置是相同的。每个门店都有1名店长，2—4名全职助理，外加2—10名兼职员工。店长负责门店的日常管理工作，包括人力资源事务、运营问题、日常财务（如：记账、营业收入银行存取）以及向上一级经理汇报。全职员工和一些兼职员工由于要提前准备和摆放食物，会在营业前一小时就开始工作。门店全天营业，为顾客提供早餐、午餐、晚餐，直到打烊。中午的两个小时是营业的高峰期。大部分兼职员工都在这个时段工作。员工们在这一时段非常忙碌，电子经常会向公司要求额外增加人手。以前，这样的要求会被批准，但近来招聘工作被停滞。

金融管理综合应用案例的分析(34页).doc

上品三明治公司 1.背景介绍 1989年，上品三明治公司（下文简称“上品公司”）在伦敦开设了第一家门店。上品公司的三明治品种丰富，为满足顾客的个性化需求提供了不同的面包、馅料组合。这种创意受到消费者的极大青睐，公司得以迅速扩张。下表显示了上品公司成立25年来迅速增长的门店数量。 本段内容分析：公司的背景介绍。首先公司的产品营销策略是：提供多品种的、多样化的产品，同时在产品的种类和口味上不断地进行创新，进行新产品的开发，使得公司的产品受到消费者的欢迎，产品的市场营销状况良好。同时，公司的规模也因为公司的经营状况变好而不断扩大。 上品公司在英国的门店数量 年份 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2011 2012 2013 门店数量 1 7 14 59 103 187 299 409 455 480 512 公司各年开店数量的折线图： 表格的数据记录了上品三明治公司自1989年-2013年的门店数量的变化情况，通过开店数量的折线图可以看出，公司开开店的数量不断增加，，由最开始的1989年的1家增长到2013年的512家，增长的绝对量很多。但通过折线图的斜率可以看出，公司的开店数量增长速度不断降低，公司在过发展速度开始降低。 上品公司位列英国金融时报指数（FTSE ）前250强，是一家公认的成功企业。 对于上品公司这样的企业来讲，近几年确实是发展的黄金时期。较低的利率意味着筹资成本低，而经济衰退又迫使人们生活节俭。在城市工作的人们开始喜欢便宜、快捷的午餐。上品公司成为这一潮流的受益者。 本段内容分析： （1）利率问题：现阶段，银行的利率较低，公司负债资本需要支付的利息较少，公司的 负债资本的资本成本低，有利于企业进行负债资本筹资。 （2）需求分析：经济衰退，经济进入经济周期的衰退期，居民的收入减少，对产品的需求 数量 年份

金融综合应用 作业 (综合应用二) 谢小波

《金融管理综合应用》 作业：综合应用二沿湖城2008年发展规划 （一） 《关于帕丽斯国际连锁酒店在沿湖城经营分店的可行性分析报告》 麦肯锡沿湖城分部商业咨询项目团队 主管谢小波 经过对沿湖城的一个月的全面调查和分析，麦肯锡团队为帕丽斯国际连锁酒店编写了这份经营可行性报告。报告中，我们将由人口因素、地理因素、需求因素、政策因素等方面讨论沿湖城的经营环境，并在最后给出一定的建议。 第一部分经营环境分析 一、人口因素 通过当地政府提供的人口普查报告可以看出，从20世纪后半叶开始，沿湖城的人口保持着人口稳定增长的趋势。一方面沿湖城的人口流失大量减少，越来越多的人选择留在当地生活和工作；另一方面，沿湖城也吸引了大量的外来人口来到这里工作、生活和学习。这是代表着一座城市正在健康发展的最重要迹象。 由于人口增加，该城市的消费需求也随之大幅增长。我们可以由这点得出，帕丽斯酒店在沿湖城的客户数量将有所保障。 结合麦肯锡去年发表的《欧洲酒店类企业经营分析报告》，我们可以得出酒店的客户中，比例最大的是中青年客户。而经过我们的调查，沿湖城16~44岁的人群占所有人比例高达40%。因此在人口因素上，帕丽斯酒店在该城市的经营可行性较高。 二、地理因素 近年，由于沿湖城的经济快速发展，相应的交通运输网也广泛地建立了起来。以沿湖城为起点，无论是通过飞机、火车还是汽车，到达欧洲各主要城市均可以控制在4小时之内。 为了近一步迎合城市需求，市政府还正在扩建机场，并增建了告诉公路，南部连接伦敦、北部连接苏格兰，西部则汇成一个缜密的高速公路网。 这样一来当地的企业就可以更加高效地和其他地区的企业来往，同时与其他地区的人口流动也更加频繁。 交通是一座城市的经济命脉，沿湖城高度发达的交通网络，为无数企业带来了商机。持续不断的人员流动，对于酒店来说也是盈利的基础条件。 三、需求因素 第一，沿湖城政府鼓励并资助兴建公园、博物馆及其他旅游景点，以吸引更多的游客。这使得沿湖城成为了一个名副其实的旅游胜地，旅游业成为了当地经济的重要组成部分。 由于旅游人群的特点是流动性较高，往往来到一个旅游点订下酒店只住1~2天。所以大量的游客及其对酒店的大量需求，保证了酒店的需求充足。这对帕丽斯酒店来说是非常重要的信息。 第二，沿湖城大力兴办教育，使得当地教育质量非常高。由这里教育出来的学生成绩会

金融管理综合应用

金融管理综合应用 一、对云斓家纺的财务状况进行分析 1、计算人工价格差异： 人工价格差异= 实际工时×（实际工资率–标准工资率） = 38400 ×（3.4 –3.3 ）= 3840 美元（A） 人工效率差异= （实际工时–标准工时）×标准工资率 = （38400 –32000）* 3.3 = 21120 美元（A） 人工总差异= 3840 + 21120 = 24960 美元（A）不利差异 分析：人工总差异是不利差异，成本比预期的高，增加工资后，虽然提高了产量， 但是增加了工时，试点改革车间，没有得到预期效果。 材料价格差异= 实际用量×（实际价格- 标准价格） = 7360 * （1.2 –1.2 ）= 0 材料数量差异=（实际用量–标准用量）×标准价格 = （7360 –6400）* 1.2 = 1152 美元（A） 材料总差异= 0+1152=1152 美元不利差异 分析：材料总差异是不利差异，虽然增加了产量，但是也增加原材料的使用量，增加 工资，没有节省材料，没有得到特别良好效果 2、各年销售收入、毛利、净利润增长率状况 销售收入2015年增长率= （5,013,592- 4,863,185）/4,863,185*100% =3.1% 2015净利润增长率=（278 254 - 367 656）/ 367 656*100%=-24% 3、财务状况（偿债能力） 2013流动比率= 1 012 437/ 899 236= 1.13 2014流动比率= 1 159 207/987 542 = 1.17 2015流动比率= 1 166 879/1 056 589= 1.10 三年的流动比率均小于1.5 ，短期偿债能力不足 2013资产负债率=（793 144+899 236）/3 160 332*100%=54% 2014资产负债率=（869 125+987 542）/3 568 751*100%=52% 2015资产负债率=（1 056 589+953 207）/3 735 120*100%=54% 从上面数据可以可见：三年的流动比率均小于1.5 ，短期偿债能力不足，现金不足，流 动资金有限，资产负债率50%左右，负债率不高，长期来看，资金状况还可以，偿负强力 比较强，财务状况不会出现什么问题。 综上所述，由云斓公司财务状况分析可以判断云斓家纺的管理模式并不成功 二、云斓家纺的经营和管理现状中存在的问题 1）员工受到限制，不同部门之间的员工缺少沟通、交流。公司内部以垂直的单项沟通为主 管理者不了解员工的需求，导致员工缺乏工作积极性，于是一些经理跳槽到竞争对手企业。 2）管理者可能独断专行。经理们的一些创新的建议往往在未被充分讨论的情况下就被否决； 在提出改革管理模式后由于公司在招聘和培训环节始终贯彻集权管理思想，导致改革工作困 难重重，费时费力。 3）部门不够灵活，对环境的变化反应迟钝。 4）各部门只关心自身的利益，忽略公司的整体发展。由于销售部在销量预测方面投入不够， 因此公司很难预测新型家纺产品的需求状况，导致客户对产品质量不满意。 5）在公司招聘和员工培训方面采用继承制，很难使公司招聘到优秀的人才。 6）公司的激励机制不完善。 7）招聘与培训成本过高员工自身诉求难以实现纷纷跳槽加剧员工成本 2、问题成因： 采用高度集权的管理模式。 2、组织结构： 采用金字塔式的等级制组织结构，公司绝大部分职权掌握在高层领导者手中。 3、公司内部的沟通方式： 在集权模式下公司内部以垂直的单项沟通为主，部门之间的沟通以非正式沟通为主。 4、由上述财务状况分析可知:虽然最终增加了产品产量，但增加了原材料的使用量， 增加了工资开支，没有节省材料，没有得到特别良好的经营效果。 对公司的意见和建议： 1）加强不同部门员工之间的沟通交流，形成良好的企业内部文化氛围 2）管理者改变专制型工作作风，建立民主型企业领导文化 3）建立突发事件快速处理机制，增强针对环境变化的能力 4）加强企业文化影响，增强员工归属感，注重整体利益 二、不同筹资方式及利弊 1、长期借款。利：筹资速度快；借款成本低；借款弹性较大；用长期借款投资可以发挥财务杠杆的作用 弊:筹资风险较高；限制性条款比较多；筹资数量有限 2、债券投资。利:保障企业所有权的控制权；债券利息在税前利润中支付，可减少企业所得税降低资本成本； 在债券利息固定的情况下，企业利润增加时债权人无权分享可以提高自有资金利润率及发挥财务杠杆作用 弊：财务风险高；限制条件严格；筹资数额有限制 3、股票筹资：优先股筹资：利：没有固定的到期日无需偿还本金；股利的支付固定 且有一定弹性；可适当增加公司信誉加强公司借款能力弊：筹资成本高于债券成本且股利从税后利润中支付没有节税效应 在盈利下降时优先股股利可能会成公司的一项财务负担 普通股筹资：利:没有固定利息负担；没有固定的到期日无需偿还；筹资风险小；增强公司的信誉；筹资限制少 弊：资金成本较高；容易分散公司的控制权；可能会降低普通股的每股净收益从而引起股价下跌；过多发行新股股票可能被投资者视为经营不善资金供应不足损坏公司形象 4、留存收益筹资既可以用于未来股利的分配也可以作为企业扩大再生产的资金来源 5、融资租赁利：可以迅速获得所需资产；资金用途明确；限制较少；对承租人历史的资产负债情况要求不高；租金在整个租期内分摊 不用一次归还大量资金；相对担保融资更利于保护债权人的利益 弊：成本较高；企业在经济不景气财务困难时固定资金支付成为企业的承重负担；丧失资产残值；难于对设备性能进行改进 6、可转换债券投资 利：筹资成本低；对投资者有双重吸引力；减轻股东股权稀释对每股收益的影响；有利于调整资本结构；有利于解决代理问题 弊：低成本的时限性；股权稀释；呆滞债权 7、认证股权筹资 利：筹资成本低；促使股票和债券的成功发行；增加现金流入量 弊：资金来源不确定；难以安排现金使用计划；稀释每股普通股收益；具有增大负债比例的可能性 （二）具体筹资方案： 云斓公司财务状况基本面尚可，但资金不足，不利于设备更新以及林森公司的收购， 需要股东的投资和银行融资，可以上市融资，申请银行贷款，发行公司债，增加新生股 东。 （三）如何重振林森公司的出口业务

金融数学 练习题详解

金融数学第一章练习题详解 第1章利息度量 1.1 现在投资$600，以单利计息，2年后可以获得$150的利息。如果以相同的复利利率投资$2000，试确定在3年后的累积值。 1.2 在第1月末支付314元的现值与第18月末支付271元的现值之和，等于在第T月末支付1004元的现值。年实际利率为5%。求T。 1.3 在零时刻，投资者A在其账户存入X，按每半年复利一次的年名义利率i计息。同时，投资者Ｂ在另一个账户存入2X，按利率i （单利）来计息。假设两人在第八年的后六个月中将得到相等的利息，求i。 1.4 一项投资以δ的利息力累积，27.72年后将翻番。金额为1的投资以每两年复利一次的名义利率δ累积n年，累积值将成为7.04。求n。 1.5 如果年名义贴现率为6%，每四年贴现一次，试确定$100在两年末的累积值。 1.6 如果)(m i=0.1844144，)(m d=0.1802608，试确定m。 1.7 基金A以每月复利一次的名义利率12%累积。基金B以 =t/6 t 的利息力累积。在零时刻，分别存入1到两个基金中。请问何时两个基金的金额将相等。

1.8 基金A 以t δ=a+bt 的利息力累积。基金B 以t δ=g+ht 的利息力 累积。基金A 与基金B 在零时刻和n 时刻相等。已知a>g>0，h>b>0。求n 。 1.9 在零时刻将100存入一个基金。该基金在头两年以每个季度贴现一次的名义贴现率?支付利息。从t=2开始，利息按照t t +=11δ的利息力支付。在t=5时，存款的累积值为260。求δ。 1.10在基金A 中，资金1的累积函数为t+1，t>0；在基金B 中，资金1的累积函数为1+t 2。请问在何时，两笔资金的利息力相等。 1.11已知利息力为t t +=12δ。第三年末支付300元的现值与在第六年末支付600元的现值之和，等于第二年末支付200元的现值与在第五年末支付X 元的现值。求X 。 82 .315))51/(())21(200-)61(600)31(300() 5()2(200)6(600)3(300)1()()1()(22-2211112 12)1ln(212 0=++?+?++?=??+?=?+?+=?+==?=---------++X a X a a a t t a t e e t a t dt t t 1.12已知利息力为1003t t =δ。请求)3(1-a 。 1.13资金A 以10%的单利累积，资金B 以5%的单贴现率累积。请问在何时，两笔资金的利息力相等。 1.14某基金的累积函数为二次多项式，如果向该基金投资1年，在上半年的名义利率为5%（每半年复利一次），全年的实际利率为7%，试确定5.0δ。