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横向并购的经济效应

横向并购的经济效应

横向并购是产业组织理论关心的核心问题

一、横向并购的优点

1、横向并购的效率效应

·规模经济效应:通过横向兼并扩大生产规模(资产规模、生产产量、营销规模),企业能获得规模经济效应,从而导致成本降低(产量增加、设备不增加)。

·管理协同效应:管理协同效应的本质是一种合理配置管理资源(物质资产、管理资产、无形资产)的效应。(提高管理效率)

横向兼并有利于提高低效率企业的管理水平。

组织资本和组织经验在企业之间的转移。

二、横向并购对市场竞争、市场竞争的负面影响

1、横向并购的竞争(伤害)效应

·合谋促进效应:横向并购将使一个行业的市场集中度提高,这会促进企业之间的合谋。——协同效应

根据合谋理论,在市场集中度较高的情况下,合谋更容易实现。

由于横向企业之间的并购会带来企业数量的减少和市场集中度的上升,这会产生有利于达成协同性条款的条件,有利于发现和惩罚背离行为,因此促进企业之间的合谋。

·市场支配力效应:并购后企业的市场势力增强,导致高价格、低产量。——单边竞争伤害效应

单边限制竞争效应:企业并购可能会使并购企业单方面的行使市场势力,提高市场价格。

非协调效应:并购能使并购企业地位增强,造成企业之间的不对称,竞争程度下降,企业市场势力增强,这并不是企业之间协调行动的结果,是单个企业市场势力增强的结果。

2、横向并购的福利效应权衡

·正效应:横向并购提高了效率,降低了成本。

·负效应:横向并购增加了市场势力,导致社会福利损失。

反垄断执法需要权衡效率收益和社会福利损失。

当正效应>负效应时,政府应当允许该并购,但考虑到该并购依旧存在一些负效应,所以政府应采取一些行为性的管制政策、救济政策,使其负效应尽可能最小化,正效应尽可能最大