腾讯联手京东：和敌人的敌人握手

腾讯联手京东：和敌人的敌人握手

腾讯联手京东：和敌人的敌人握手

在经过了数月的传闻发酵之后，腾讯和京东的联姻终于尘埃落定。

2014年3月10日，腾讯公司和京东集团共同宣布达成战略联盟，双方将通过股权投资和深度业务合作共同发展中国实物电商业务。根据双方的协议，京东获得了腾讯旗下QQ网购（B2B2C平台）和拍拍网（C2C平台）的100%权益、物流人员和资产，以及易迅网（B2C 平台）的少数股权和优先购买易迅网剩余股权的权利。而腾讯则支付2.14亿美元收购京东上市前约15%的股份以及京东上市前再增持5%股权的权益，同时，腾讯公司总裁刘炽平将加入京东集团董事会。

好主意、好生意

和其他“绯闻”不同，腾讯和京东从一开始就是颇被外界看好的“一对儿”，因为它们似乎太适合、太需要对方了：京东正在IPO的焦灼期，融资还是小事儿，能否讲出一个“好故事”很重要；腾讯和阿里被认为将开打“世纪之战”，阿里在电商领域的一家独大当然是腾讯不愿看到的，但总是没有太大起色的电商业务却一直是马化腾心里的痛。

“在国内B2C电商行业，京东在物流仓储、技术、服务等方面都有极大的领先优势，如果加上腾讯强大的用户基础和移动互联网生态环境，将会有更大的想象空间——京东将借助腾讯在移动和互联网领域的庞大用户基础进一步获得发展，而腾讯也将通过京东为用户提供一流的电子商务服务。”腾讯公司的相关负责人告诉《中国经济周刊》。

至于双方战略合作之后，如何将各自优势资源进行对接，该负责人透露说：“京东将成为腾讯在实物电商领域的首选合作伙伴。腾讯将会支持京东在实物电商业务的发展，提供手机QQ和微信的一级入口、其他主要平台的流量支持和广告资源支持。同时，双方还将在支付解决方案方面寻求合作。”

尽管公司发言人对于双方“在一起”的理由说得很是官方，但是我们还是能够听出其中存在很大的想象空间。

从市场占有率上看，根据易观国际的统计，截至去年四季度，天猫、京东、腾讯电商的市场份额分别达到49.7%、19.0%、7.0%，位列中国B2C市场交易份额的前三名。虽然老二和老三牵手了，但和老大的差距还是比较远的。

不过，阿里的优势毕竟是PC时代获得的，撼动难度巨大；但在移动互联网时代，机会却是崭新的。拥有庞大用户群和超强用户黏性和活跃度的微信无疑是目前最具想象空间的移动互联网平台，在这个平台上嫁接任何东西都有可能产生神奇的“裂变效应”。财付通在微信红包的表现已无须赘述。

而在电商领域，京东几乎是唯一有实力和机会与阿里对阵的公司，所以，无论是将腾讯手机QQ和微信的巨额流量导入京东，还是将成熟的实体电商业务导入腾讯移动互联网平台，都会带来丰富的想象空间，看点很多。尽管谈及电商行业的变局还为时尚早，但至少阿里一家独大的格局已经开始松动。

刘强东的上市梦

对于京东来说，想象空间更加重要。为了尽快IPO，京东确实对业绩提升和融资有着强烈需求，但是，对于资本市场来说，获得大笔投资远不如讲出一个更大、更动听的故事令人兴奋。

在此次合作中，京东用15%的股份“置换”了腾讯的大部分电商业务以及未来购买易迅网剩余股权的权益。接下来，京东将如何消化掉这些“收获”呢？

“QQ网购和拍拍网的业务模式与京东现有的自营及平台式B2C 业务形成有利互补，它们加入京东大家庭之后，可以丰富京东的产品品类，覆盖更广大多层次的消费群体以及地区，QQ网购会并入京东平台业务，但拍拍网会保留，以探索在C2C领域潜在的巨大发展机遇。”京东集团新闻发言人则告诉《中国经济周刊》。

易迅网曾经是京东“对头”之一，此次交易中心，主要是易迅的物流体系进入了京东，京东获得了未来优先购买易迅剩余股权的权益。“我们看好和易迅的合作前景。在中国法律允许的情况下，我们

会适时行使认购期权。”该发言人表示。

总的来看，此次交易中的很多条款均是为京东IPO铺路，一切不利于IPO的因素，均在公告中被压后处理。比如，之前传闻中将会整个并入京东的易迅最终被暂缓了，原因也不难看出，易迅与京东现有业务整合难度较大，容易在上市前带来动荡，而易迅的业绩也并不理想，会拖累京东的报表数据。但从京东的表态来看，易迅进入京东只是早晚问题，IPO之后，一切就都是小问题了。

在不考虑未来继续增持5%股权的情况下，本次交易之后，腾讯已成为京东第三大股东。尽管外界猜测，腾讯未来极有可能成为京东第一大股东，但刘强东依然会拥有京东的绝对控制权。因为根据此前京东的招股书显示，刘强东个人拥有“一股20权”的超级投票权。

马化腾的电商梦

虽然牵手了京东，但也意味着腾讯基本与自己的电商业务告别了。马化腾在发给全体腾讯员工的内部邮件中总结：“在过去的9年间，在全体腾讯电商同事的共同努力下，腾讯从无到有地打造了自己的电商业务，面对竞争高度激烈强手如云的市场，我们先后在C2C、B2B2C领域做到了第二名，在B2C领域做到了第三名。对所有腾讯电商人做出的贡献表示衷心的感谢！”

而刘强东则表示：欢迎腾讯电商业务的同事们加入京东大家庭。记者也从京东内部了解到，对于原腾讯电商的员工，京东已经明确了一大原则：全部消化，甚至包括外聘员工，不裁员，薪酬福利也不会降低，甚至工作地点也尽量不变动。而这些也是双方在合作商讨过程中，腾讯方面所极力希望达成的。

“随着微信的崛起，腾讯已经在移动互联网拿到了最重要的船票，并且承载了最大、最落地的想象力。然而，就目前腾讯的收入结构来讲，游戏依然是最主要的营收贡献；相应地，电商业务作为价值链最复杂的业务板块，无论是早期的自主经营的拍拍C2C业务，还是B2C阶段改变打法的投资参股，由于缺乏电商基因以及在没有先发优势的情况下，哪怕拥有庞大的流量资源，也并没有取得较为理想的市场份额以及业务占比。”EnfoDesk易观智库高级分析师董旭告诉《中国经济周刊》。

在董旭看来，腾讯在行业格局基本确定、投入产出比不确定的情况下，与其高举高打，不如入股行业领头羊，彻底改变腾讯在电商市场的弱势。

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腾讯最近并购情况表

腾讯的最近国内并购案例

腾讯国内并购思路 今年以来腾讯公司在投资上可谓是频频出手，上演了多宗令业内关注的并购投资。尤其引人注意的是，腾讯最近的投资都可谓是相当跨界：电影、电子商务、新媒体…………这些看上去似乎与腾讯主业毫不沾边的行业。以前腾讯的收入主要来自自家的娱乐业务，来自广告的很少，即便投了电子商务公司，客户冲突的情况也较少，而腾讯对并购对象的吸引力还是来源于其客户资源优势：腾讯的用户群大，粘度也高，用户资源的诱惑力也很强。今年1月24 日，腾讯宣布成立50亿元人民币的产业共赢基金。6月15日，腾讯产业共赢基金的投资额已经突破 20亿元，在不久的将来，该基金的总规模将翻一倍，达到 100亿元。腾讯手握重金，加速并购扩张，其目标就是在国内成就互联网的“企鹅帝国”，如今腾讯公司的市值已在国内遥遥领先。 腾讯的最近的海外并购案例

腾讯的海外并购思路 地域选择:在这8起收购中，并购对象主要集中在美国和韩国这样的互联网(或无线互联网)驱动地以及印度、东南亚、俄罗斯这样的新兴市场。腾讯与大股东 Naspers建立联盟，共同搜索新兴的互联网企业，在新兴市场展开积极并购。这一联盟不仅整合了 Naspers 在海外市场的投资经验，而且也整合了腾讯 6.75 亿用户帐号背后的财务实力。由于全球最大的互联网并购公司谷歌一直专注于在美国市场进行收购，这可能为腾讯与 Naspers未来在全球经济快速增长的地区展开收购带来领先优势。 并购意图 : 对越南公司VinaGame、印度环球、泰国 Sanook等公司的收购虽然金额都不大，占有的股份都没有超过 50%，同时腾讯还为它们输出自己的即时通讯、邮件和其他一些 产品和技术，这似乎是在为腾讯亲自介入这些市场探路，地缘上或市场潜在规模上的相近性可能让这些市场成为腾讯亲自进入海外的首批目的地。美国互联网全面领先，而韩国则在游戏开发和无线互联网方面处于前列，二者的资源对腾讯正在重塑的商业模式同样至关重要。 腾讯对俄罗斯互联网大亨DST价值约3亿美元的投资主要是为了借道进入东欧互联网市场，学习Facebook运营的先进经验与商业模式。 并购方式: 在东南亚等新兴市场，腾讯主要是采取联投的方式进行投资；对美国等成熟市场，腾讯则采取自投入股的方式。比如，在韩国主要是通过和风投机构 Capstone Partners合作进行的，今年并购的总体金额虽然不大，却覆盖了7家小型游戏公司，这符合游戏开发工作室模式的特点。与DST、以及俄罗斯传媒集团 ProfMedia以1.875亿美元联合竞购 AOL旗下的即时通讯业务ICQ，则是通过DST实现了对ICQ的曲线并购。而对美国游戏开发公司 Riot Games 高达3.5亿美元的投资只是对之前已投资的追加，通过分次投资，最终让腾讯掌握了多数股份而实现控股。

腾讯、京东和唯品会抱团应战阿里案例分析

一、背景 腾讯、京东和唯品会都与阿里在不同领域存在直接竞争关系。针对腾讯和京东投资唯品会并达成三方合作协议的行动，市场直接称之为“反阿里联盟”。首先，腾讯与阿里是国内目前最强大的两大互联网巨头，几乎涉及到互联网发展的所有领域，从最初的滴滴和快滴、美团和饿了么，到最近的新零售、智能网联汽车，腾讯和阿里的角力范围最广。其次，京东和阿里则是国内最强大的两大电商巨头，前者偏向自营电商，后者侧重平台电商，因此，二者的争执中还包括了商业模式和理念的分歧。最后，唯品会是国内第三大电商，其优势业务主要集中在服饰、美妆等领域，对女性消费者有较强吸引力。而服饰是电商第一大品类，也是对阿里利润贡献最大的一个品类。因此，唯品会与阿里的竞争关系同样显而易见。 三方合作源于在各自领域都遇到了发展瓶颈。虽然腾讯、京东和唯品会都与阿里存在竞争关系，但是三方走向合作的深层原因，在于三者与阿里在某些领域的较量均处于下风。腾讯以社交起家，拥有庞大的用户流量，却由于早期布局的某些疏忽，没有能够把巨大流量变成现实的电商交易。随着今年阿里在新零售领域的强势布局，腾讯只能跟进，否则其在支付入口、用户流量和

数据等方面的优势都会被阿里动摇。京东是目前阿里在电商领域的最大对手，双方几乎在各个电商品类都有激烈交锋。特别是阿里联合苏宁正在拓展到京东起家的品类：3C和家电。京东如果不采取反制措施，很快将落于下风。唯品会一直有做大体量的雄心，但是近年来面对全品类电商的挤压，股价下滑，急需外部融资。 服饰品类是利润最大的电商品类。此次腾讯、京东和唯品会的三方合作直接瞄准了阿里淘宝、天猫的服饰业务，这是由于服饰品类的特殊地位决定的。服饰是电商第一大品类，对阿里和京东都意义重大。2016年，京东新用户首次购买的品类中，大服饰占据了40%以上。2017年的双十一，京东所有商品品类中下单量名列第一的正是服饰家居品类。服饰不只是贡献的GMV（成交总额）大，利润贡献也是最高的，基本都在5-8%之间。同时，服饰品牌还会在电商平台购买广告，也会给电商带来可观的收入。但是，阿里迫使品牌商家在阿里和京东之间“二选一”，令京东损失了大量的品牌商家。服饰成为了京东的短板。因此，京东从自身发展和超越阿里两个层面出发，都必须抢占服饰品类。

2016年中国十大并购案例

2016年中国十大并购案例 以中国互联网为代表的多个行业，在2015年和2016年这两年间迎来了汹涌的合并潮，这证明这些行业已经成为成熟行业，资源大量向巨头集中，行业格局已经形成，资本市场越来越占据主动 文《法人》特约撰稿董毅智 2016年以来，尽管经历了资本寒冬、经济增长放缓，但企业并购狂潮一浪高过一浪。其中有强强联手，也有冤家联姻；有产业链整合，也有用资本买断市场；有行业洗牌，也有私有化回A。值此2017年初，笔者对去年值得一提的并购案例进行盘点。 蘑菇街、美丽说抱团取暖 蘑菇街、美丽说的合并，是2016年互联网行业首个合并事件。美丽说、蘑菇街1月11日宣布合并，两家公司不仅是国内创办的最早的女性垂直电商网站，而且都是以淘宝导购网站起家。2016年6月15日，美丽说、蘑菇街、淘世界三个原先的独立品牌，正式对外宣布成立新的“美丽联合集团”，新集团CEO由原蘑菇街创始人陈琪出任。这一并购事件尽管没有滴滴和uber以及美团和大众点评网这两大合并事件那么爆炸，但这两家专注女性用户的电商导购平台的合作，还是让行业有所震动。

完美世界120亿借壳完美环球(33.360, -0.07, -0.21%)回A 2016年1月6日，完美环球发布重组方案，拟购买上海完美世界网络技术有限公司100%股权，作价120亿元，该次交易构成借壳上市。交易完成后，完美世界将成为完美环球的控股股东，公司实际控制人为池宇峰不变。完美世界成立于2004年，是中国知名的游戏公司，推出了《完美世界》《诛仙》《神雕侠侣》等作品。2007年7月，完美世界在纳斯达克上市，但其股价一直被严重低估——其净现金余额加上办公楼价值就超过40亿元，而其网游业务还在提供稳定的现金流，但其退市前的市值仅为50多亿。相比之下，彼时A股的游戏公司掌握科技的市值为205亿元，主营页游的互动娱乐市值为95.6亿。2015年1月2日，完美世界宣布，收到董事长池宇峰的私有化提议，此后于2015年7月28日完成私有化。 万达集团并购传奇影业 2016年1月12日，万达集团宣布以不超过35亿美元现金（约合人民币230亿）的价格，收购美国传奇影业公司100%股权，成为迄今中国企业在海外最大的文化产业并购案，也一举让万达影视成为全球收入最高的电影企业。 传奇影业是美国著名影视制作企业，业务包括电影、电视、数字媒体、动漫等。传奇影业出品过的大片包括《蝙蝠侠》

2016年中国十大并购案例

2016年中国十大并购案例

2016年中国十大并购案例 以中国互联网为代表的多个行业，在2015年和2016年这两年间迎来了汹涌的合并潮，这证明这些行业已经成为成熟行业，资源大量向巨头集中，行业格局已经形成，资本市场越来越占据主动 文《法人》特约撰稿董毅智 2016年以来，尽管经历了资本寒冬、经济增长放缓，但企业并购狂潮一浪高过一浪。其中有强强联手，也有冤家联姻；有产业链整合，也有用资本买断市场；有行业洗牌，也有私有化回A。值此2017年初，笔者对去年值得一提的并购案例进行盘点。 蘑菇街、美丽说抱团取暖 蘑菇街、美丽说的合并，是2016年互联网行业首个合并事件。美丽说、蘑菇街1月11日宣布合并，两家公司不仅是国内创办的最早的女性垂直电商网站，而且都是以淘宝导购网站起家。2016年6月15日，美丽说、蘑菇街、淘世界三个原先的独立品牌，正式对外宣布成立新的“美丽联合集团”，新集团CEO由原蘑菇街创始人陈琪出任。这一并购事件尽管没有滴滴和uber以及美团和大众点评网这两大合并事件那么爆炸，但这两家专注女性用户的电商导购平台的合作，还是让行业有所震动。

完美世界120亿借壳完美环球(33.360, -0.07, -0.21%)回A 2016年1月6日，完美环球发布重组方案，拟购买上海完美世界网络技术有限公司100%股权，作价120亿元，该次交易构成借壳上市。交易完成后，完美世界将成为完美环球的控股股东，公司实际控制人为池宇峰不变。完美世界成立于2004年，是中国知名的游戏公司，推出了《完美世界》《诛仙》《神雕侠侣》等作品。2007年7月，完美世界在纳斯达克上市，但其股价一直被严重低估——其净现金余额加上办公楼价值就超过40亿元，而其网游业务还在提供稳定的现金流，但其退市前的市值仅为50多亿。相比之下，彼时A股的游戏公司掌握科技的市值为205亿元，主营页游的互动娱乐市值为95.6亿。2015年1月2日，完美世界宣布，收到董事长池宇峰的私有化提议，此后于2015年7月28日完成私有化。 万达集团并购传奇影业 2016年1月12日，万达集团宣布以不超过35亿美元现金（约合人民币230亿）的价格，收购美国传奇影业公司100%股权，成为迄今中国企业在海外最大的文化产业并购案，也一举让万达影视成为全球收入最高的电影企业。 传奇影业是美国著名影视制作企业，业务包括电影、电视、数字媒体、动漫等。传奇影业出品过的大片包括《蝙蝠侠》

腾讯投资过的公司

游戏类： 2011年，斥资2.31亿美元现今收购美国游戏开发商RIOT GAMES 2012年7月，以3.3亿美元收购美国游戏公司EPIC GAMES 48.4%的股份 2013年年底，与红杉资本联合投资知识竞猜应用QUIZUP. 2013年，参与投资动视暴雪，持股约6% 2014年1月，投资星创互联数千万人民币 2014年5月，投资1.5亿人民币给擎天柱（PC端游戏和手游） 2014年8月，以200亿韩元投资韩国游戏开发商PATI GAMES 2014年斥资人民币1.5亿元投资网络游戏《封神》制作公司擎天柱 2014年3月，斥资5亿美元收购韩国游戏公司CJ GAMES 28%的股份 2014年11月，携手LINE投资1.1亿美元于韩国游戏开发商4:33 CREATIVE LAB 2014年12月，与日本手机游戏开发商AIMING达成协议，具体金额不详 2014年12月，投资美国移动游戏录制公司KAMCORD1500万美元 2015年4月，投资1.26亿美元获得GLU MOBILE 14.6%的股权 2015年5月。以6000千万美元收购英国手游公司POCKET GEMS 20%的股权 2015年2月成为瑞士游戏发行商MINICLIP SA 的最大股东 PS:腾讯还投资了多家游戏公司，如海外移动游戏公司VC MOBILE ENTER-TAINMENT、、平板游戏开发商TAPZEN、、手机游戏网站任天堂、游戏公司晶合思动、在游戏开发商游戏谷、社交游戏开发商热酷等。 020: 2015年10月，阿里巴巴投资的美团与大众点评合并后，据传腾讯以10亿美元投资二者合并的新公司，腾讯未确认。 2015年7月领投法律服务平台赢了网 2015年1月领投外卖平台零号线 2015年1月，与京东、红杉资本联合投资餐饮外卖平台饿了么 2014年10月，投资在线医疗网站挂号网1亿美金 2014年9月，领投境外旅行网站我趣旅行 2014年9月，投资丁香园7000万美元 2014年8月，投资大学课程资格考试网站——跨考3000万人民币

互联网十大并购案

亿推英文Wiki推广，英文维基站推广，亿推英文书签推广，英文bookmark推广，亿推英文维基外链推广，英文书签外链推广，亿推标准化英文推广，TuiGuang123 亿推拥有超过10万个英文新闻、英文软文发布合作站，超过3000个国外博客、英文资讯网站链接资源，超过500万篇英文文章可提供关键字链接发布。 中国的互联网产业是一个赢家通吃的语境。在这里，傍上巨头的互联网公司可能一步登天，反之，地狱之门或许悄然为它们打开。不想生存在阴影下，就必须签订城下之盟。我们看到，从去年开始，并购成了中国互联网的一大关键词，在短短一年中，出现了数宗并购，此次阿里巴巴与UC的合并，据说将成为中国互联网史上最大并购案。 无论百度19亿收购91无线，还是阿里UC合并，抑或腾讯旗下电商资产并入京东，都只是BAT大战的几个节点而已。随着三巨头的谋篇布局走入深水区，为了各自利益的最大化，“二马一李”的收购大战，势必还将继续。 由此来看，在中国互联网界，BAT占据了巨大的社会资源和产业资源，而他们从原来的抄袭、扼杀创新变成了现在的收购收割产业成果，已经从产业资源和资本两个层面对中国互联网的创新实现了新的禁锢，在BAT的同谋下，中国互联网的创新活力正在一点点丧失，这对中国互联网和移动互联网的发展根本不是什么好事。正如知名财经作家吴晓波所说，未来中国非常可怕的是在互联网领域里面出现闭关锁国，我们最不能得罪的人首先是马云、马化腾和李彦宏，在特别繁荣的信息化革命的同时，很有可能出现闭关锁国背景下的寡头竞争。 下面是根据资料整理的2013年至今中国互联网行业的十大并购。 一、阿里UC合并 阿里与UC的合并，又创下了中国互联网史上的一项新纪录。因为这个交易的估值(可能达到40亿美元左右)，要远超去年百度收购91助手19亿美元的估值。为何俞永福、马云能定下终身?在业界看来，UC能为阿里巴巴的移动战略提供非常好的补充，在人员架构方面，也能为阿里贡献一个非电商的、有移动互联网经验、有战斗力的团队。而对UC来说，阿里巴巴能为它的品牌知名度、影响力带来极大提升，让UC第三方合作伙伴获益。 经过一系列的收购，UC、美团、新浪微博、陌陌、高德地图让阿里的O2O布局在BAT中最为全面。但是，多必生乱，阿里的生态环境现存的最大问题就是缺乏一个积极有效的整合手段。而且目前最大的短板还在于社交，它在PC时代没有将社交做起来过，要在移动时代会更困难。 二、腾讯2.14亿美元入股京东 今年3月，腾讯公司与京东商城共同宣布达成战略联盟。腾迅以2.14亿美元获得京东15%股权，并获得在后者上市时追加认购5%股权的权益，从而成为京东的重要股东和战略合作伙伴。

腾讯为什么要收购Foxmail

腾讯为什么要收购Foxmail 腾讯忽然闪电式收购Foxmail，令复杂混乱的网络棋局变得更为微妙。 2005年注定是中国互联网动荡不宁的一年。 3月16日，深圳腾讯公司突然宣布成功收购Foxmail软件和有关知识产权，Foxmail的创始人张小龙及其研发团队20 余人不久后也将全部并入腾讯。 在盛大“不宣而战”般入主新浪后，腾讯亦在毫无征兆之下以迅雷之势将中国最早、也是最优秀的邮件系统揽入怀中。这是最新上演的又一出网络收购大战。 这仅是腾讯收购战略的开始，还是昭示互联网新时代的到来？一时之间，各种猜测纷至沓来，使这次收购的影响更显扑朔迷离，也使刚刚稳定的门户网站格局再次横生变数。 堪比微软当年拿下Hotmail 据观察，现时腾讯的处境略微有些不妙。一方面，由于转移到移动信息服务中心（MISC）平台导致对不活跃用户的清理，腾讯的移动及电信增值服务收入比上一季度下降了2.9%；另一方面，从2005年第一季度起，腾讯与中国移动“161移动聊天”分成协议结束，对收入带来负面影响。在

经过严密的分析论证之后，腾讯认为，互联网增值服务以及移动和电信增值服务还将保持高速的长期增长。所以，腾讯控股总裁兼首席执行官马化腾加大了收购互联网工具的投入。 基于对现状的乐观预期，腾讯开始在研发、内容、服务器、带宽以及营销等方面加大投入，以期近一步充实自身发展实力，提高各项业务的全面竞争力。而腾讯公司全资并购Foxmail正是基于该战略迈出的第一步。 3月17日，在最新财季业绩报告中，腾讯宣称计划利用此项交易获得的技术和人才，提升QQ电子邮件客户端的服务质量，并计划在今年稍后推出优质的网络版邮件服务。 “我们看中的是Foxmail的技术和客户。”马化腾告诉《IT 时代周刊》，“国内网民刚超过1亿人，预期未来3、4年内网民人数可达2亿人。我们认为这段时期是争取客户的关键时刻。” 履新不久的腾讯公司高级执行副总裁兼首席战略投资官刘炽平进一步向《IT时代周刊》指出：“去年，我们在这两方面的开支为1.08亿元，占全年收入不足10%，今年在此方面投入必超过此比例。”从刘炽平的观点来看，腾讯仍会积极寻求收购一些在技术、业务及内容上与腾讯相结合，以及能增加公司赢利空间的对象。 国泰君安证券（香港）有限公司分析师林志远长期为腾

腾讯京东发布京腾计划 强强资源打造“品商”平台

腾讯京东发布京腾计划强强资源打造“品商”平台10月17日，京东集团与腾讯集团共同宣布推出全新战略合作项目-京腾计 划，双方将拿出最强资源和产品打造名为“品商”（Brand-Commerce）的创新模式生意平台。 在信息爆炸、移动社交全面渗透大众生活的新环境、新趋势下，商业生态已经发生了巨变。京东和腾讯作为电商和互联网领导企业，通过深度整合双方优势资源，引领互联网+时代的前沿商业趋势，共同向品牌商家提供一套有效建立品牌、提升营销效果和顾客体验的完整解决方案，打造“互联网+”时代的电子商务新模式，助力商家互联网+转型。京东集团首席执行官刘强东、腾讯公司董事会主席兼CEO马化腾及双方多位高管和众多品牌商家高层出席了这一战略合作发布会。 随着80后、90后等新兴消费群体的崛起，用户需求、购买行为、沟通互动方式都正在发生着天翻地覆的变化，呈现出个性化、碎片化、社交化的趋势，每个品牌都渴望在新兴的消费群体中树立品牌形象，建立独具特色的商业场景，在以个性化、碎片化为特征的社交生态中能够有效触达目标消费群体，并提供更好的消费体验。在互联网+大潮下，及早抓住机遇、布局未来。 京腾计划中的“品商”（Brand-Commerce）创新模式生意平台为品牌商家提供包括“精准画像”、“多维场景”和“品质体验”等在内的完整营销解决方案。京东和腾讯专门组建联合团队，为广大的品牌商家打造移动社交趋势下“品效合一”的定制化专属服务： 精准画像。基于腾讯庞大的社交行为数据和京东庞大的购物行为数据，为品牌商提供更为精确的目标消费群体画像和丰富选择的触达通道，助力品牌商家实现更加有效的精准营销。 多维场景。基于腾讯社交平台丰富的场景和京东庞大的电商销售平台，在社交传播中有效沉淀粉丝用户、激发在多维场景下的购买行为。 品质体验。京东以“正品低价、品质保障”的品牌内涵和“用户至上”的核心理念，始终致力于提供最佳的网购用户体验，达成更好的用户满意度。 作为中国领先的电子商务平台，京东2015年第二季度在中国自营B2C市场份额达到58% ，截至2015年6月的年度活跃用户数达到1.18亿。京东在帮助每个家庭获得更高品质生活为己任的理念下，一直提供高品质的商品及服务，因而收获了极高的用户满意度，根据行业权威调查，京东在“电商品质保障”、“物流快递服务”、“售后服务”等指标上的用户满意度远远领先于行业平均水平。 腾讯则为消费者提供了在线生活的所有入口，包括交流、分享、娱乐等，其社交产品中，微信和wechat合并月活跃账户数达6亿，同比增长37%；QQ空

[892亿欲收购《地下城与勇士》开发公司腾讯核心战略之一就是买买买]腾讯收购地下

[892亿欲收购《地下城与勇士》开发公司腾讯核心战略之一就是买买买]腾讯收购地下 2007年年底，腾讯迎来了网络游戏业务的转折点：代理了《穿 越火线》和《地下城与勇士》（下简称“DNF”）。 这两款游戏引进之初，谁也没有预料到他们的吸金能力如此强大，凭借这两款游戏，腾讯反超了当时的游戏霸主：盛大游戏和网易， 迅速坐稳了中国游戏行业老大的位置。 腾讯在老大的位置上一直坐到今天。2008年，被腾讯视作“游 戏元年”。 腾讯发家史上，游戏的功臣地位不言而喻，DNF这款游戏对于腾 讯的重要性亦是无需赘言。虽然中国用户对DNF很熟悉，但是对于 其背后的公司Nexon却比较陌生。 近日，据韩国《经济日报》报道，腾讯成为收购韩国游戏公司Nexon的竞标者。这笔交易规模最高可达133亿美元（约合人民币892亿元），最早将于4月初进行正式投标。这或将是全球游戏业 有史以来最高的收购金额。 2月20日，世纪华通重组盛大游戏获证监会有条件通过。业内 人士预计，两者结合，世纪华通将成为名副其实的A股游戏王。对此，腾讯游戏面对的压力不言而喻。 图片来源：东方IC 充实IP库DNF或将彻底“改姓”腾讯 即便是有了爆款产品《王者荣耀》，DNF至今依然是腾讯主力游 戏之一。这起收购也有迹可循，最早可以追溯到2019年1月份。 当时，韩国《经济日报》报道称，Nexon公司创始人金正宙有意 出售其个人及妻子等相关方所持有的NXC公司98.64％的股份，而

NXC是Nexon的母公司，持有Nexon47.89％的股份。据了解，金正 宙目前持有NXC公司67.49％的股份，其妻子持有NXC公司29.43％ 股份，金正宙个人名下一家公司还拥有1.72％股份，全部股份合计 占到了NXC公司股份的98.64％。当时报道的交易额为89亿美元。 每经记者联系腾讯官方求证收购Nexon事宜，官方表示不予置评，这符合腾讯投资业务一贯的低调作风。 图文无关（图片来源：摄图网） 但每经记者注意到，2月15日，韩国《中央日报》报道称腾讯 高级副总裁马晓轶将于本月末访韩出席Krafton的董事会，有猜测 称此举或是为收购Nexon进行前期沟通联系。 根据公开信息，马晓轶2007年加入腾讯后一直负责腾讯游戏业务，在腾讯游戏自研实力还不那么强的时候，曾经精准地在海外选 对了《穿越火线》《地下城与勇士》等爆款游戏的代理，给腾讯游 戏拉扯出了足够的空间与时间来积累自研能力。 甚至有媒体评价称，“在盛大陈天桥之后，中国游戏业再没有出现全行业公认的标志性圈内人物，马晓轶可能是其中最接近的一个”。2018年年底，马晓轶被曝获得擢升，进入腾讯集团最高决策 机构——腾讯总办。 说回这次交易的另一方Nexon，Nexon是韩国三大游戏公司之一，市值最高约为13万亿韩元，目前主要的作品有DNF、《泡泡堂》 《跑跑卡丁车》《冒险岛》《洛奇英雄传》等。DNF是Neople公司 于2005年发布的一款游戏。2008年7月10日，Neople被Nexon以3852亿韩元的价格收购。 DNF非常成功，2017年第一季度营收共计45.4亿元，光是中国 区就贡献了27.4亿。据SuperData统计，2018年收入最高的游戏中，Nexon的DNF位居第三位，收入达15亿美元，仅次于《堡垒之夜》和《王者荣耀》。

从BAT看中国互联网企业的投资并购之路

从BAT看中国互联网企业的投资并购之路 【摘要】中国互联网企业近年来发展迅速，以百度、阿里巴巴、腾讯为代表的一批大型互联网企业通过投资并购等方式迅速扩张，其中的部分投资并购案例值得学习与探讨，本文希望通过对国内外大型互联网公司投资并购策略的分析，为中国互联网企业未来投资并购之路提出一些策略上的指导，以供探讨。 【关键词】BAT 互联网投资并购策略 互联网行业是中国近几年发展最为迅速的产业与领域之一，行业产值屡创新高，为国民经济的快速健康发展做出了突出的贡献。 移动互联网领域通过高速增长的移动终端用户，便利的使用环境在整个互联网行业中占据着举足轻重的位置，2013年中国移动互联网市场规模达到1059.8亿元，同比增速81.2%，预计到2017年，市场规模将增长约4.5倍，接近6000亿。 本文希冀通过对互联网，特别是移动互联网领域的投资并购案例进行分析，归纳行业总体发展趋势，对未来行业并购策略发展提供若干可行性建议。 一、总体形势

互联网三巨头百度、阿里巴巴、腾讯（简称BAT）的并购争霸，近年来逐渐引起外界关注。自百度2013年10月以18.5亿美元收购91无线开始，至阿里2014年半年内共计455亿元鲸吞式收购达到高潮并持续至今。 根据公开资料整理BAT近年累积投资并购金额分别为百度178亿元，阿里巴巴618亿元，腾讯537亿元。 大规模的投资并购成为BAT等互联网巨头完善产业上下游布局、抢占流量入口、实现多元化经营的有力突破口。 二、BAT历年的重要投资并购案例 三大互联网巨头近年重要投资并购案例如下。 （一）腾讯重要并购案例 2014年3月，腾讯与京东联合宣布，腾讯入股京东15%，成为其一个重要股东。双方资产将进行整合，腾讯支付2.14亿美元现金，并将QQ网购、拍拍的电商和物流部门并入京东。易迅继续以独立品牌运营，京东会持易迅少数股权，同时持有其未来的独家全部认购权；2014年2月，腾讯与大众点评宣布达成战略合作，腾讯投资入股大众点评，占股20%，大众点评将保持独立运营。双方共同打造中国最大的O2O 生态圈；2013年9月，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，交易完成后腾讯获得搜狗40%股份。 （二）阿里巴巴重要并购案例

海外并购战略动因及启示——以腾讯并购Riot+Games为例

海外并购战略动因及启示 ——以腾讯并购Riot Games为例 摘要：腾讯作为我国最早的海外投资企业，选择腾讯并购Riot Games典型案例，分析了其并购过程及动因，以期为今后摘要： 研究企业参与海外并购提供借鉴，从而进一步提升企业海外并购理论范畴研究的深度。 关键词：海外并购，腾讯，发展战略 关键词： 海外并购包括海外兼并和海外收购，是指并购的企业为了优化企业内部资源，通过相关交易的方式获得被并购企业的部分或全部资产，进而获得对该企业的绝对控制权，其实质就是企业主体不断转换的过程。海外并购似乎只是将并购方由国内企业换成国外企业，只是在国内并购的外在延伸。事实上，海外并购涉及两个或两个以上国家的市场和法律体系，相较于国内合并，其属于并购行为和对外投资双重组合，情况更为复杂。海外并购可以通过现金支付或者买卖股权，也可以通过发行债券方式来完成并购。此外按照并购双方行业的不同，海外并购可分为三种类型：如果是同一领域同样产品的海外并购为横向并购；相反如果海外并购双方所在行业毫无联系则为混合并购；如果并购双方扮演的是供应商和客户的角色即生产同一产品但处于生产产品的不同位置，那么称之为纵向并购。现阶段，全球大部分的海外并购都属于横向并购。通过横向并购可以重新发掘新的、具有旺盛生命力的市场增长点，因此其也逐渐成为企业海外投资的首要选择。 并购事件背景及过程 1 并购事件背景及过程 1 1998年11月，以马化腾为代表五位创始人共同成立了深圳市腾讯计算有限公司。腾讯公司于2004年6月16日在香港联交所主板公开上市成为中国目前规模最大的互联网综合服务提供商之一。腾讯之所以能在短短时间里迅速崛起，与其制定的长期战略有密不可分的联系。2011年腾讯并购Riot Games，当时游戏市场也正面临转型问题即从粗放式的行业逐渐想要实现行业的细分。为了向游戏行业细分领域渗透发展，腾讯采用海外并购方式，提高自身业务的竞争性以此来调整收入的结构。 腾讯收购Riot Games采取分步进行，徐徐渐进，从而降低了各种不确定的潜在风险。2008年Riot Games公司融资不足，腾讯通过认购其22.34%的股份，取得了该公司的游戏代理权。到了2011年腾讯根据自身的战略规划选择第二次增持Riot Games的股票，腾讯共认购Riot Games92.78%的股份，拥有其绝对控股权。并购的前提是腾讯只负责中国地区的运营，不得干涉原有游戏开发项目以及研发团队成员。此次交易腾讯花费了2.31亿美元的现金和1.55亿美元的现有股权认沽期权，还授予优秀员工200万股份作为员工激励。虽然腾讯不干涉目标公司游戏开发项目的研发，但因为腾讯对其绝对控股，弥补了研发能力不足的短板，丰富其在网络游戏领域的产品布局。 腾讯并购Riot Games 公司的动因 Riot Games公司的动因 2 腾讯并购 2 2.1 腾讯游戏市场自身发展战略需要 腾讯发展初期凭借QQ通讯软件的直接用户导入自主研发的休闲游戏中，迅速拥有庞大的活跃账户基数，将社交软件游戏相结合，获得良好的市场反应。紧接着腾讯又通过获得国外优质网络游戏的代理权，因优质的网络游戏受到消费者追捧，腾讯的营业收入直线上升，同时也积累了运营游戏的经验。但随之也伴随着游戏同质化、产品周期短等问题，腾讯逐渐认识到自主研发游戏项目的重要性，腾讯游戏大多是靠代理游戏实现收入快速的增长，自主研发的QQ游戏缺乏技术门槛，项目吸引度不高，不利于游戏品牌的形成。而外部竞争越发激烈，相较而言，市场份额占据第二的网易游戏则拥有较多自主研发游戏项目。比如网易旗下“西游”系列产品结合中国传统文化自主研发出来，在中国市场极具潜力，消费者对其依存度较高。从内部管理来看，虽然腾讯游戏通过社交软件捆绑休闲游戏获得基础庞大的账户基数以及通过代理一些极具市场的网络游戏，获得了不可复制的成功，但却难以自主开发研制出高质量项目。另一方面从外部环境来看，随着国际市场的开放化，腾讯面临国内外优质游戏项目的冲击，用户关注度分散，为了保持游戏领域领先地位，找到一款拥有制作优良、受人欢迎的精品游戏项目成为腾讯发展战略的首要目标。 2.2 打破行业项目技术壁垒 我国互联网企业发展迅速，但由于发展过快导致业务的衔接较弱，企业间并不能完成业务流程整体的衔接。如果仅仅看重眼前的经济利益，那么容易造成某极具前景的行业投资现象扎根和发展能力疲软，进而造成整个行业投资水平参差不齐。对于游戏行业来说，技术的制胜是竞争过程中的关键因素。现阶段要想打破垄断技术障碍的最佳办法就是通过海外并购购买海外公司所拥有的技术的产品，这是一种迅速高效获得资本和技术的手段，这种虚拟的研发模式可以避免研发过程带来的风险。由于腾讯在市场竞争中逐渐认识到自身在游戏开发和运营方面的技术短板，因此腾讯选择并购Riot Games，保留原有核心研发团队，不干涉游戏项目的研制开发，仅向被并购公司提供相应的平台和资源。从长期来看，一方面避免了因企业文化差异和决策干预而造成的核心人才流失，整合了产品生产线和提高市场份额，同时Riot Games核心团队可以更加专注产品的研发，实现了并购企业间的双赢。 3 海外并购研究启示 海外并购研究启示 3 3.1 重视海外并购文化资源整合 腾讯收购Riot Games进一步巩固了其市场地位，但并购后要建立相应的风险防范意识。国内企业并购更多涉及到的是企业发展理念和领导氛围，海外并购则牵扯到了不同国家的文化差异。文化差异是海外并购面临的棘手问题，在并购过程中可能因文化差异化管理而面临合并失败困境，因此面对文化差异，谨慎处理合并事项。腾讯海外收购Riot Games为解决该类问题提供了新思路。在保持自身战略投资者身份前提下，通过并购双方协商沟通，不干涉并购方的自主经营同时保留原有的核心团队人员。同时在并购过程中，腾讯为了保持核心技术人才的积极性，专注团队项目研发，对其进行股权激励。也就是在海外并购过程中，考虑是否可以保留被并购公司人事权和核心业务团队的完整性来保持原公司的核心竞争力，也可以根据实际情况，对管理层和优秀员工实施股权激励。

马云谈京东：京东将来会成为悲剧 千万不要去碰它

马云谈京东：京东将来会成为悲剧千万不要去 碰它 在最新出版、由方兴东与刘伟合著的《阿里巴巴正传》一书中，作者提到自己与马云聊天时，马云谈及自己对于竞争对手京东的看法，颇让人惊讶。马云断定京东的模式存在巨大的问题，前景悲观：“京东将来会成为悲剧，这个悲剧是我第一天就提醒大家的，不是我比他强，而是方向性的问题，这是没办法的……所以，我在公司一再告诉大家，千万不要去碰京东。别到时候自己死了赖上我们。” 当整个业界和社会都习惯将阿里、腾讯和百度放在一起，以BA T统称的时候，在马云的心目中，其实早已不再把腾讯和百度当作同等的对手。马云认为，以战略见长的阿里将会迅速拉开与腾讯和百度的差距。这个论断，对于很多人来说，肯定又会觉得马云过于狂妄。而事实上，阿里上市当天，市值不但超越了腾讯和百度，而且超越了腾讯与百度两强之和。上市两个月之后，阿里的市值已经差不多是腾讯的2倍，是百度的4倍之多！阿里、腾讯、百度已经不是一个档次，而是形成1∶2∶4三个档次。马云通过上市，一马当先，开始明显引领中国互联网。而且在他的心目中，这个差距未来还将进一步拉开。 对于人们对阿里战略的评头论足，以及各种质疑和非议，马云说：“我们是通过15年的布局，慢慢形成的网络效应。这就是战略的威力。上市前我们做了几次收购，很多人都开始惊呼看不懂了。再过三五年，有几个人看得懂我在买楼？连老太太都看得懂的战略我七八年前就在看了。凭什么现在我买，你们就能看懂？我在2008年讲过，一个真正的大楼，是由建它的窗、门拼起来的。你只有建小房子，才是一砖一瓦从零开始建起来的；而像摩天大楼，主材还没有做，突然一下那么大的东西就出现了，那是因为之前都已经做好了。” 话题自然又谈到了春节期间微信红包的热潮，以及马云惊呼“珍珠港偷袭”的惊慌。据我所知，那时候的马云的确受惊不小，整个公司也受到极大震动。虽然被马云用于狙击微信的来往现在已经几乎沉寂，但此时的马云反而更加淡定了。现在的马云可以轻松地说，来往就是一颗烟幕弹而已。马云认为，腾讯强在产品，微信的确厉害。但是，阿里与腾讯不同，阿里打造的是一个航母舰队，微信只是舰载机层次的产品。马云说，从QQ到微信，腾讯的舰载机的确升级了。但是，舰载机可以经常升级，航母却不能经常升级。航母由多个舰队组成，其强大的战斗力不是来自单一的舰载机，而是整体的力量！今天，如果百度没有搜索，百度会怎么样？如果腾讯没有微信，腾讯会怎么样？阿里如果没有淘宝，阿里会怎么样？百度和腾讯如果没有搜索和微信，就完了，而阿里的今天已经不仅仅是淘宝。 马云认为无论是微信红包，还是腾讯联手京东，都还只是战术级的举措，对阿里构不成真正的威胁。马云说：“今天中国，战略取胜，我们是高于腾讯不少。今天微信跟大众点评合作，大众点评没搞出什么；微信跟滴滴合作，也没见搞出什么；今天微信跟京东合作，更愚蠢，所以这么看只是资本市场看到了。我们自己都觉得可惜。如果我今天不去看五年、八年以后的布局，八年以后就死掉了。我发现很多公司，包括腾讯，在战略上都存在很多的问题。”

腾讯现在最大股东是谁

腾讯现在最大股东是谁？ 腾讯最大股东原来不是马化腾,而是南非企业。 南非的传媒集团Naspers占腾讯50%股权！！！ 腾讯股东成员 德丰杰25.8%、李彦宏%22.9、徐勇7%、Integrity9.7%、Peninsula8.5%、GoogleIPO前2.6%）献售股东(IDG 4.2%）都是老外占了大部分股份 NND，大家还口口声声说是民族企业。。。 国际传媒大鳄MIH（米拉德国际控股集团公司） 腾讯最大股东原来不是马化腾,而是南非企业 南非的传媒集团Naspers全资子公司米拉德控股集团公司占腾讯50%股权 作为腾讯最主要的创办人，腾讯控股董事局主席兼CEO马化腾在普通网民中的知名度却着实一般，其它11位创办人股东在媒体上的公开露面就更为鲜见。或许正是马化腾及其团队的低调，造就了腾讯对媒体的低调，也让人们忽略了这些站在“企鹅”标识背后的IT超级玩家们的创业路径。 腾讯的招股上市，使得这家诞生于1998年底、快速崛起的IT公司的资本路径第一次完整地展现在公众面前。 腾讯方面出具的资料表明，腾讯控股的前身——腾讯计算机于1998年11月在深圳成立，注册资本为50万元人民币，两名出资人黄惠卿和

赵永林分别持有60％和40％的股权。经过历次股权转让，腾讯控股的5位主要创办人马化腾、张志东、曾李青、许晨晔和陈一丹共同全资拥有腾讯计算机至今。 1999年，由于政策的限制，外国投资企业不能在中国投资电讯增值服务，而IDG（美国国际数据集团）和香港盈科有意投资腾讯，腾讯5位主要创办人于当年底成立腾讯控股作为腾讯各公司的控股公司。由此引入的两笔风险投资共220万美元，IDG和盈科分别持有腾讯控股总股本的20％，马化腾及其团队持股60％。正是这220万美元的风险资金，为腾讯日后的迅速掘起奠定了基础。 2001年6月，香港盈科以1260万美元的价格将其所持腾讯控股20％的股权悉数出售给MIH 米拉德国际控股集团公司，以110万美元的投资，在不到一年中即获得1000余万美元的回报已经堪称奇迹，但事实证明盈科还是低估了腾讯的成长潜力。 起源于南非的MIH绝非等闲之辈，其在纳斯达克和阿姆斯特丹证券交易所同时上市，主营业务是互动电视和收费电视，年营业额约2．5亿美元，市值40多亿美元，是个实实在在的传媒巨头。其对中国即时通讯市场的关注与理解，更加彰显了来者的不凡。 MIH从盈科手中购得20％腾讯股权的同时，还从IDG手中收购了腾讯控股13％的股份。但是显然，一旦看清了腾讯的成长潜力，MIH不甘仅仅成为一个参股投资的角色。 此后的2002年6月，腾讯控股其他主要创始人又将自己持有的13．5％的股份出让给MIH，腾讯的股权结构由此变为创业者占46．3％、

腾讯最近并购情况表

腾讯的最近国内并购案例 日期公司投资金额目的 2010年7月康盛创想6000万美元腾讯直接掌控了中国最大的社区技术平台 2010年8月卖座网（电 影票电子商务 网站）未披露收购价 格 收购由腾讯前员工所创办的电影票电子商 务网站。卖座网目前已经在国内覆盖 39个 一、二线城市，约有120万以上的用户使用 过卖座网提供的服务。 2010年9月Discuz 1,000万美元中国最大的建站工具之一2010年9月深圳网域都 （网络游戏） 2,300万美元实现对网络游戏公司 40%控股 2011年4月好乐买 （网上鞋城）5,000万美元 (约亿人 民币) 中国最大的正品鞋购物网站 2011年5月艺龙网 （在线酒店 预订网站）8,440万美元 (约亿人 民币) 腾讯成为艺龙（纳斯达克上市、中国最大在 线酒店预订的网站、在线旅游服务商）第二 大股东。艺龙有中国最多的酒店选择、腾讯 有中国最多的用户，腾讯的战略布局和艺龙 的战略目标非常契合。 2011年5月华谊兄弟 （中国内地 最大民营影 视公司）6,900万美元 （约合人民币 （约亿元 人民币） 腾讯位列其第二大股东和最大机构股东。华 谊兄弟拥有强大的娱乐资源，将有助于腾讯 用户资源的更好落地、对接，发挥影视娱乐 产业与互联网产业的协同效应。 2011年6月 F 团（团购网）未披露收购价 格腾讯与Groupon合作的高朋在中国高调上线后，进一步加大对团购网的战略控股。 2011年6月妈妈网 （母婴社区 网）5,000万元人 民币 妈妈网作为以社区为主要形式的城市网站 群，旗下32个网站覆盖了国内主要省会城 市和中心城市、主打城市生活和消费类交 流。腾讯将助力妈妈网实现从育儿母婴行业 向地产、家具装修、汽车等涵盖本地城市生 活消费领域综合性电子商务网站的升级。 2011年6月珂兰钻石网3,000万美元战略投资钻石垂直 B2C网站 2011年7月金山软件亿港元在去年的3Q大战之后，腾讯公司独自发展 网络安全的战略开始转变，选择与国内安全 厂商进行合作。金山杀毒与 QQ管家将合力 提升客户网络安全管理。

股权激励,腾讯、京东、阿里和小米等是如何做的

股权激励，腾讯、京东、阿里和小米等是如何做的股权激励不只是“利益绑定”和“利益激励”，股权激励在人才需求层级的每一个层面上都发挥作用： 首先，可以让员工实现自我价值； 其次，情感上有被尊重的感觉，找到在企业的归属感和安全感； 最后，才是财务性回报。能在所有方面综合发挥作用，股权激励的效果才会最大。而实际上，相较于组织、岗位、绩效这些企业管理的“基础设施”，股权激励是一个“装修”的角色。它必须在企业“土建”完工的基础上，也就是组织、岗位、绩效已经比较清晰、科学的时候才能产生效用。 今年双十一是腾讯成立18周年纪念日，马化腾宣布，将向员工授予每人300股腾讯股票，作为公司成立18周年的特别纪念。预计本次授予股票总价值约达17亿港元（约15亿人民币）。 腾讯不止一次带给员工股权惊喜，从2007年开始便有长期持续的股权激励规划。向有志于在公司长期发展、且绩效表现持续优秀的骨干员工提供公司股票期权，让员工能分享公司业绩增长，使员工个人利益与公司发展的长远利益紧密结合在一起。 2007 Dec. 腾讯宣布进行股权激励计划，根据该计划，股份将由独立受托人购入，成本由腾讯支付，计划由采纳日期(12月13日)起生效，有效期为十年。

2008 Aug. 腾讯发布公告称，董事会决议向184位员工授出101.605万股新股作为奖励股份。8月29日腾讯收报于67港元，以此折算腾讯奖励股份市值约6807.535万港元，平均每人被奖励股份市值约37万港元。 2009 Jul. 腾讯宣布针对1250位员工发放818.118万股股票奖励，约占发行股本的0.453%。当时腾讯的员工为5000人左右，股权激励的员工占了近四分之一。 2010 Jul. 腾讯控股在港交所发公告称，董事会决定授出366万股股权奖励1454名员工，这部分股权约占腾讯总股本的0.2%，购股成本由腾讯支付。按照7月5日腾讯收盘价130.4港元计算，此次奖励金额逾4亿港元。 2011 Sep. 在2011年的前九个月中，腾讯在公开市场回购了1640090股公司股票，总交易额为3.297亿港元（约合人民币2.77亿元），用以奖励员工，该项支出已经从股东权益中减除。 2012 Sep.

腾讯并购项目计划书

腾讯并购SuperCell项目介绍 一、项目介绍 本次收购领头投资人为腾讯控股（0700.HK）。其作为中国最大的的社交平台，世界最大的在线及手机游戏平台运营商，目前正在寻求投资者共同收购世界最赚钱的手游公司SuperCell。 此项目总金额为约86亿美元。其中，25亿将通过腾讯自由现金支付，21亿由其他投资者进行权益投资，40亿来自全球最大的商业银行债务融资。 1、本基金项目要点： 规模：1.5亿美元 期限：3+2 退出方式：现金分红：SuperCell每年约9亿美元的现金利润可供分红 公司回购股权：腾讯按照高估值回购除腾讯外的投资人股权 腾讯将SuperCell并入上市公司 SuperCell独立IPO 预期投资回报：IRR37.2% 2、股权结构图 （收购前结构） （收购后结构）

3、基金结构图 本次交易流程为： （1）投资者签订协议后，以有限合伙形式与普通合伙成立SuperCell专项基金（有限合伙），投资者所投资金额均由银行托管。 （2）专项基金（有限合伙）通过内保外贷方式将钱汇出至一家开曼设立的SPV及基金，之后此开曼基金将投资款投向香港SPV。 （3）腾讯与香港Spv、其他投资者以投资额为限共同成立一家位于卢森堡的SPV，并以SPV为主体向银行贷款40亿美元。以本SPV作为收购方收购软银全部股份及员工所持部分股份。 （4）收购完成后，将所收购股权质押至贷款银行，并每年付息。

3、其他事项 （1）我方已聘请专业财务机构研究该项目的资金流动，成立2个SPV和基金，降低本次投资事项税负成本。 （2）为保证资金安全，全过程资金流动均采用银行监管形式。 （3）由于本次筹资时间较短，所以先通过内保外贷形式将所筹资金放出至开曼SPV。后续会向外管局申请对外投资额度，出境后偿还境外金融机构借款。（此行为是出于对未来投资回收的考虑。） 二、交易双方介绍 1、收购方腾讯控股 腾讯控股为中国最大的社交平台、世界最大的在线及手机游戏平台运营商。营业收入年复合增长率33%（自2012年起）、净利润年复合增长率32.5%。 A公司主营业务为通过旗下平台QQ、微信、QQ游戏等开展增值服务及广告服务，各项分业务均保持高速稳定增长。具体业务增长如下： 增值服务业务收入增长27%至807亿元。网络游戏业务收入实现稳定增长。主要受智能手机游戏、个人电脑游戏增长推动。社交网络业务增长，数字内容订购服务、QQ会员包月服务及虚拟道具销售的增长所致。 其中网络游戏收入增长26%至565.87亿元。该项增加主要反映智能手机游戏收入的增长。个人电脑游戏收入亦有所增加，主要来源于腾讯旗下地下城、LOL等大型游戏火热度不减带来的虚拟增值服务增长。 2、被收购方SuperCell SuperCell成立于2010年，2012年Supercell的两款手游产品在加拿大地区开测，《部落冲突》和《卡通农场》。两款产品一举冲上APPstore免费榜前二。2014年3月，第三款产品《海岛奇兵》公测。自2015年1月2日开始的数个月期间，《海岛奇兵》绝大多数时间都稳定在美国iOS收入榜前5名，其间仅有9天是第6名，美国区iOS日收入达到了32万美元，《海岛奇兵》不到一年的时间取得的成绩：全球手游综合收入榜前十。2016年3月，第四款产品皇室战争全球上线。放眼全球移动游戏市场，根据CR在全球范围内的优秀表现，CR已经成为替代了《部落冲突》“全球最赚钱手游”的位置。CR在美国iOS平台的月流水约4500万美元，根据CR全球玩家排名榜推测，CR在中国的iOS 营收能力很可能超过美国，CR在美国与中国两个市场的iOS月流水基本上不会低于1亿美金。