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投行类业务内控经验分享(100分)

单选题（共2题，每题10分）

1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当自行

或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于（）次。

A.1

B.2

C.3

D.4

我的答案： A

2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，处于后续管理阶段

的投资银行类业务，证券公司对外披露文件无需履行内核程序的有（）。

A.受托管理报告

B.年度资产管理报告

C.持续督导报告

D.公司年报

我的答案： D

2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司担任受托管

理人应当经（）审议通过。

? A.投行业务委员会

? B.投行业务负责人

? C.内核机构

? D.风险管理委员会

我的答案： C

多选题（共5题，每题10分）

1 . 《关于<证券公司投资银行类业务内部控制指引>（征求意见稿）的

起草说明》对当前证券公司投行类业务存在的主要问题进行了梳理总结，包括（）。

A.业务承做管理较为粗放，风险管控让位于业务发展

B.对投资银行类业务内部控制的重视不够，内部控制建设良莠不齐

C.合规风控对投资银行类业务介入的广度和深度有所不足

D.内部控制执行不到位，有效性有待提高

我的答案：ABCD

2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，以下材料和文件对

外提交、报送、出具或披露前，均应当履行内核程序。（）

A.反馈意见回复报告

B.发审委意见回复报告

C.举报信核查报告

D.会后事项专业意见

E.对首次申报文件的补充披露

我的答案：ABCDE

3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当建立

投资银行类业务三道内部控制防线，其中第三道防线包括（）。

A.业务部

B.质控

C.内核机构

D.合规部门

E.风险管理部门

我的答案：CDE

4 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司风险管理

部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理，具体职责包括但不限于以下内容：（）。

A.对存续期项目风险实行动态监测，对重大风险事件进行评估

B.参与对重大风险事件的处置工作

C.牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案，每年对存续期项目开展全面风险

排查，并完成排查工作报告

我的答案：ABC

5 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司建立投资

银行类业务内部控制的目标包括（）。

A.按照法律法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章

制度开展投资银行类业务，切实保证所有与投资银行类业务相关的管理人员、业务人员和其他人员诚实守信、勤勉尽责

B.建立健全分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的组织体系，形成科学、

合理、有效的投资银行类业务决策、执行和监督等机制，防范投资银行类业务风险

C.建立健全和严格执行投资银行类业务内部控制制度、工作流程和操作规范，确

信其所提交、报送、出具、披露的相关材料和文件符合法律法规、中国证监会的有关规定、自律规则的相关要求，内容真实、准确、完整

D.提高证券公司经营效率和效果，提升投资银行类业务质量

我的答案：ABCD

1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，内核表决应当至少满

足以下条件（）。

? A.参加内核会议的委员人数不得少于5人

? B.参加内核会议的委员人数不得少于7人

? C.来自投行业务部门的委员人数不得高于参会委员总人数的1/3

? D.来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的1/3

? E.至少有1名合规管理人员参与投票表决

我的答案： BDE

4 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的制定，希望实现三个统一，包

括（）。

? A.统一行业认识

? B.统一执行标准

? C.统一监管要求

? D.统一具体做法

我的答案： ABC

判断题（共3题，每题10分）

1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，投资银行类业务终

止后，项目组应于30个工作日内将终止信息报送质量控制部门或团队入库。（）对错

我的答案：错

2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，内核程序是指可以

由内核部门等常设内核机构书面审核通过，也可以由内核委员会等非常设内核机构集体表决通过。（）

对错

我的答案：对

3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，投资银行类业务的

质量控制履行对投资银行类项目质量把关和事前风险管理等职责。（）

对错

我的答案：错

1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，利益冲突审查包括对

拟承做的投资银行类项目与公司其他业务和项目之间的利益冲突审查，也包括拟承做项目的业务人员与该项目之间的利益冲突审查。（）

对错

我的答案：对

投资银行的传统业务与新兴业务分析

投资银行的传统业务与新兴业务分析 传统的投资银行业务主要集中在债权证券和产权证券的公开发行承销、证券交易经纪、自营业务三方面。 证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。证券承销收入是投资银行的主要货币银行利润来源之一，而且承销业务的能力也是判断投资银行整体实力的重要标志。投资银行承销的证券范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府及公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券。在承销过程中，当承销的金额过大时，为了分散风险，投资银行常与别的投资银行组成承销辛迪加，并决定是全额包销还是仅限于承销。证券承销主要包括股票的发行与承销及债券的发行与承销。其中股票承销在证券承销中占很大比重，股票承销业务的兴旺与否，是关系股市繁荣与萧条的重要标志。 投资银行在一级市场上将证券承销完毕时，还有义务维持该证券的行市，以保持该种证券的流动性和价格稳定。于是便产生了投资银行在二级市场上重要业务之一的——证券经纪业务。证券经纪业务是是指投资银行作为证券买卖双方的经纪人，按照客户投资者的委托指令在证券交易所买入或卖出证券的业务。其最大特点是投资银行不需要动用自有资金并且无须承担任何风险，只要按投资者的指点进行交易，并按交易金额的一定百分比收取手续费。作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。作为交易商，是投资银行进行自营买卖的需要，投资银行接受客户委托，管理着大量的资产，同时他们自己持有大量证券，因而投资银行在经营业务的同时，不仅要承担价格风险，还必须保证其资产的保值与增值。因此，他们必须及时分析、研究、选择、买卖和管理证券组合，只有这样才能获得证券投资收益，也只有通过卖出证券才能重新获得现金，保持流动性。这里我们又引出了投资银行的另一传统业务即自营业务。 自营业务也是投资银行在二级市场上经营的一项重要业务。它是指投资银行以自主支配的资金或证券直接参与证券交易活动，并承担证券交易风险的一项业务。它有四大特点：1.自营业务是一种投资活动2.自营业务买卖的是一种特殊商品——证券，它代表的是一种权利3.证券自营业务既可以给投资银行带来价差收益，也可以带来股利收益4.有别于证券经纪业务，在自营业务中，投资银行要自担风险。自营业务有两大类型：做市业务和自营交易业务。投资银行从事自营业务需要遵循以下原则：1.客户委托优先原则2.自营商不得单独以盈利为目的原则3.自营业务公开原则4.自营商必须保持一定流动性资产原则。 随着经济的迅猛发展，金融行业也得到了快速发展。投资银行仅以经营传统的业务已不能满足社会的需要及其自身盈利的需求。为此，投资银行在继续大力发展传统业务的同时，也开始了积极寻找新的业务。企业并购、基金管理、风险资本、资产证券化、投资咨询等都是突破传统的简单证券发行交易的既有范畴，新兴发展起的新业务，并已慢慢成为现代投资银行的主体业务。 企业并购虽然是新业务，兴起于20世纪60年代，但是它已成为投资银行的主要业务，是它的核心部分。并购即兼并与收购，它一种产权变动行为。实质上都是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，包括资产所有权、经营管理权等，以实现一定经济目标的经济行为。企业兼并与收购作为一种外部交易型战略，它给企业的发展带来的好处是全

投资银行业务内部控制的总体要求

投资银行业务内部控制的总体要求 【时间：2008年09月03日】【来源：广东局】【字号：大中小】 摘自《证券发行与承销》中国证券业协会编著 《证券公司管理办法》的规定，投资银行部门应当遵循内部防火墙原则，建立有关隔离制度，严格制定各种管理规章、操作流程和岗位手册，并针对各个风险点设置必要的控制程序，做到投资银行业务和经纪业务、自营业务、受托投资管理业务、证券研究和证券投资咨询业务等在人员、信息、账户、办公地点上严格分开管理，以防止利益冲突。其具体内容包括四个方面：建立严格的项目风险评估体系和项目责任管理制度；建立科学的发行人质量评价体系；强化风险责任制；建立严密的内核工作规则与程序。 2003年12月15日，中国证监会发布了《证券公司内部控制指引》，对投资银行业务的内部控制提出了l0条具体要求，包括： 第一，证券公司应重点防范因管理不善、权责不明、未勤勉尽责等原因导致的法律风险、财务风险及道德风险。 第二，证券公司应建立投资银行项目管理制度，完善各类投资银行项目的业务流程、作业标准和风险控制措施；加强项目的承揽立项、尽职调查、改制辅导、文件制作、内部审核、发行上市和保荐回访等环节的管理；加强项目核算和内部考核，完善项目工作底稿和档案管理制度。 第三，证券公司应建立科学、规范、统一的发行人质量评价体系。应在尽职调查的基础上，在项目实施的不同阶段分别进行立项评价、过程评价和综合评价，提高投资银行项目的整体质量水平。 第四，证券公司应建立尽职调查的工作流程，加强投资银行业务人员的尽职调查管理，贯彻勤勉尽责、诚实信用的原则，明确业务人员对尽职调查报告所承担的责任；并按照有关业务标准、道德规范要求，对业务人员尽职调查情况进行检查。 第五，证券公司应加强投资银行项目的内核工作和质量控制。证券公司投资银行业务风险(质量)控制与投资银行业务运作应适当分离，客户回访应主要由投资银行风险(质量)控制部门完成。 第六，证券公司应加强证券发行中的定价和配售等关键环节的决策管理，建立完善的承销风险评估与处理机制，通过事先评估、制订风险处置预案、建立奖惩机制等措施，有效控制包销风险。证券公司应建立对分销商分销能力的评估监测制度。

《证券公司投资银行类业务内部控制指引》背景和主要内容简介100分

《证券公司投资银行类业务内部控制指引》背景和主要内容简介100分 返回上一级 单选题（共3题，每题10分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的要求， 每次参加立项审议的委员中，来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的（）。 ? A.1/5 ? B.1/3 ? C.30% ? D.50% 我的答案： B 2 . 证券公司投资银行类业务内部控制的第一道防线是指 （）。 ? A.质量控制团队 ? B.内核部门 ? C.项目组、业务部门 ? D.合规部门、风险管理部门 我的答案： C 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的要求， 投资银行类业务专职内部控制人员数量不得低于投资银行类业务人员总数的（）。 ? A.1/10

? A.专业胜任能力 ? B.执业质量 ? C.合规情况 ? D.业务收入 我的答案： ABCD 2 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》所涵盖的证 券公司投资银行类业务包括（）。 ? A.承销与保荐 ? B.上市公司并购重组财务顾问 ? C.公司债券受托管理 ? D.非上市公众公司推荐 ? E.资产证券化等其他具有投资银行特性的业务 我的答案： ABCDE

3 . 以下关于证券公司投资银行类业务的承做的相关要求， 正确的有（）。 ? A.证券公司开展债券一、二级市场业务应当在部门设置、人员等方面严格分离，不得由同一名高级管理人员分管 ? B.证券公司应当设立不同业务团队独立开展债券项目承做、发行定价（含簿记建档）和销售等环节的相关工作，保证相关工作的独立、公平 ? C.证券公司应当对投资银行类业务承做实行集中统一管理，明确界定总部与分支机构的职责范围，确保其在授权范围内开展业务活动 ? D.非单一从事投资银行类业务的证券公司分支机构不得开展除项目承揽等辅助性活动以外的投资银行类业务，专门从事资产管理业务的证券公司分支机构开展资产证券化业务除外 我的答案： ABCD 4 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》在明确相关 制度安排和执行标准时主要遵循（）思路。 ? A.着力解决投资银行类业务发展和内部控制存在的主要矛盾和突出问题，提高规则制定的针对性和精准度 ? B.统筹考虑行业现状和监管目标，实现规范和发展两者的平衡

XX银行投资银行业务管理办法(最新版)

XX银行XX分行投资银行业务管理办法 第一章总则 第一条为促进XX银行XX分行投资银行业务规范、健康、持续发展，根据《中华人民共和国商业银行法》和总行相关规章制度特制定本办法，本办法由《XX银行XX分行投行业务准入标准实施细则》和《XX银行XX分行投资银行业务决策委员会实施细则》组成。 第二条本管理办法规范的投资银行（以下简称“投行”）业务包括但不限于以下模式： （一）理财类：以我行名义发行理财产品募集资金并进行投资的方式。 （二）代理信托类：指我行接受信托公司的委托，提供融资类信托计划的资金收缴、资金退付、信托期满的本金及收益支付、代为向合格投资者推介，以及由此派生的相关服务并收取费用。 （三）投融通类：指我行通过对企业的融资需求进行结构化设计，充分利用表外资金，提供多元化投融资选择，并利用融资过程中不同类型的结构化增信措施，为企业降低融资成本。 （四）其他：其他利用我行网络渠道和客户资源，募集资金并进行投资，可能对我行声誉造成影响的，均参照本管理办法进行管理。 第二章基本原则 第三条依法合规经营原则。各级机构遵守法律、法规和行政规

章等相关规定开展投行业务，切实做到“成本可算、风险可控、信息充分披露”，积极保障客户和我行的合法权益。 第四条集中发起原则。投行业务由二级分支机构申报，由省分行公司业务部集中发起管理，各相关业务部门协作配合。辖内分支机构未经授权或批准不得擅自开展投行业务。 第五条科学与集体决策原则。投行业务决策采取集体审议方式，确保独立运作、专业化和客观公正。 第六条流程化管理原则。投行应比照自营贷款管理流程，进行投前尽职调查、风险审查和投后风险管理。 第三章准入标准 第七条理财类准入标准 开展理财类投行业务须符合以下准入标准： （一）客户准入标准，包括风险承担主体和目标权益类标准； （二）第三方合作金融机构准入标准，包括资产管理公司、融资租赁公司及保险公司等。 第八条代理信托类准入标准 开展代理信托类投行业务须符合以下准入标准： （一）客户准入标准，包括风险承担主体和目标权益类标准； （二）信托公司准入标准。 第九条投融通类准入标准 开展投融通类投行业务须符合以下准入标准： （一）客户准入标准，包括融资方、出资方准入等；

投资银行介绍

中金公司 前言： 中金公司全称为中国国际金融，其作为中国首家合资投资银行，自1995年成立以来，中金公司以迅猛之势迅速扩，从最初的默默无名到如今大学生挤破头也要进去的香饽饽，中金魅力何在？补充：摩根士丹利为中金公司的第二大股东，持有中金公司34.3%的股权。利益与顶级的国际投行MS携手发展，中金公司无论是业务围及业务质量都足以稳坐中资投行中的第一交椅。 薪酬福利 评分：9分 和外资行的一点区别是，毕竟中金带有一定的国企性质，所以本科生和研究生的起薪是有差别的，本科生年薪11万，另加9250*6的奖金，研究生年薪19万，另加19250*10的奖金，可以看到，本科生和研究生的差别还是挺大的。福利方面，国企自然是不会差的，公司会给每位员工及员工的家属买商业保险，并且是100%报销，另一方面，公司还给员工在嘉里健身申办年卡，这是顶级的健身中心，年卡价值17000，员工业余时间都可以过来健身。 职业发展 评分：8 员工的培训方面，中金的认为对员工的培训是一项长期的投资，而不是一项费用。所以中金在员工培训和发展方面比较舍得花钱，力求为积极向上的与员工提供不断发展的平台。公司为提供多种形式的培训，包括新员工的入职培训，公司部培训，海外培训以及对员工考取相关专业证书的资助等。职业发展方面，外资行有一点不好就是部员工之间竞争太强，如美林，员工之间是有功争抢，有过争推，而中金在这方面就好得多。从整个行业发展来看，在中金，不用担心没有项目做，而外资行则有可能项目短缺，没有项目就会裁人，外资行经常会大规模的裁人，中金则不会，本科生加入中金一般从分析员做起，研究生或MBA可以直接作为经理加入公司，分析员大多会在中金工作两到三年，然后在国外的高等学府继续深造MBA或硕士学位，学完后，他们可以继续回到中金，中金对他们你也很欢迎。 工作舒适度 评分：6分 投行素以工作时间长著称，中金也不例外，在中金，难得有休息的时间，每天都要加班，一般从早上九点工作到晚上十二点半，这和同类投行相比，也无可厚非。 公司品牌/专长/发展前景 评分：9分 中国国际金融公司（CICC）是国最好的投资银行，成立于1995年，是由国外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建，主要负责中国公司海外上市，海外发债等业务，基本上近年的大笔承销业务都是中金作的主承销商或副主承销商，与国券商相比优势地位明显，而大牌外行，例如摩根，高盛在大陆也要让中金三分。

投资银行业务发展规划

1.投资银行概述 1.1.定义 投资银行定义分为狭义与广义两种。狭义的的投资银行，指的是严格限于证券承销和在一级市场上筹措资金，以及在二级市场上进行证券交易（经纪人/交易商功能）。广义的投资银行，包括所有资本市场的活动，从证券承销、证券交易、重组并购、结构化融资到银团贷款、资产证券化、项目融资、资产管理、财务顾问等。 1.2.投资银行与商业银行的业务对比 1.3.商业银行发展投资银行业务的意义 1.3.1.企业需求不断升级，需要银行提供投行等综合金融 服务 随着银行业竞争日益激烈，很多业务同质化现象已经越来越严重，商业银行陷入规模扩张和低水平同质竞争的泥潭。随着市场环境和客户金融意识的逐步成熟，越来越多的客户已经不仅仅满足于银行提供的存贷汇结算等传统服务，而要求银行提供包括股权、债权直接融资、重组并购、投资理财等投行业务在内的综合金融服务。尽快适应客户需求变化，加快发展知识密集、高附加值的投行业务，成为商业银行摆脱低水平同质竞争、培育核心竞争力的必然选择。 以投资银行等业务为代表的高附加值新兴业务，在创造直接效益的同时也将带动其他业务的发展，体现与商业银行业务的关联效益，成为银行核心竞争力的重要组成部分。

1.3. 2.国内外经济形势变化与国际银行渗透，要求加快发 展投行业务 随着国际国内经济形势的变化，“金融脱媒”加速，资本约束加大，将导致大规模信贷投放的经济基础发生根本变化；利率市场化提速将导致存贷利差缩窄，信贷业务收益将出现下降；中国传统制造业转型升级、新兴产业兴起、区域经济梯度发展将为培育新的信贷增长点、优化信贷结构、发展非信贷业务提供更多机遇；人民币加速国际化，将进一步推动中国经济融入世界经济体系，为银行经营转型提供更为广阔的空间。 金融危机虽使国际投行受损，但随着高盛、摩根斯坦利转型为银行控股公司，美国银行、摩根大通分别收购美林和贝尔斯登之后进一步强化其投行功能，国外大型金融集团的混业经营局面更为明显。他们以各种方式参与国内金融市场的竞争，为高端客户提供银行、证券、保险等全方位金融服务，将进一步挤占了国内银行的业务和利润空间。 我国金融市场已经按照WTO协定全面向外资开放，且我国投行市场收入潜力巨大。据波士顿咨询公司预计，到2017年投行收入市场规模将达到7000亿元，可能成为世界第二大投行市场。 1.4.现有政策环境下商业银行可发展的投行业务 在我国，独立投资银行就是证券公司。但近年来国内商业银行普遍存在的收入结构单一、过分依赖存贷款利差的盈利模式已经不能满足高速增长的中国经济和居民收入的需要。商业银行也开始主动转型，在财富管理、资产管理、投资银行等诸多业务领域进行创新，通过开展投行类业务拓展综合化经营的空间。在分

投行类业务内控经验分享(100分)

投行类业务内控经验分享(100 分) 单选题（共 2 题，每题 10 分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当自行 或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于（）次。 A.1 B.2 C.3 D.4 我的答案： A 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，处于后续管理阶段 的投资银行类业务，证券公司对外披露文件无需履行内核程序的有（）。 A.受托管理报告 B.年度资产管理报告 C.持续督导报告 D.公司年报 我的答案： D 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司担任受托管 理人应当经（）审议通过。 A.投行业务委员会 B.投行业务负责人 C.内核机构 D.风险管理委员会 我的答案： C 多选题（共 5 题，每题10分） 1 . 《关于< 证券公司投资银行类业务内部控制指引> （征求意见稿）的起草说明》对当前证券公司投行类业务存在的主要问题进行了梳理总结，包括 （）。 A.业务承做管理较为粗放，风险管控让位于业务发展 B.对投资银行类业务内部控制的重视不够，内部控制建设良莠不齐 C.合规风控对投资银行类业务介入的广度和深度有所不足 D.内部控制执行不到位，有效性有待提高 我的答案：ABCD 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，以下材料和文件对 外提交、报送、出具或披露前，均应当履行内核程序。（） A.反馈意见回复报告 B.发审委意见回复报告

C.举报信核查报告 D.会后事项专业意见 E.对首次申报文件的补充披露 我的答案：ABCDE 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当建立投资银行类业务三道内部控制防线，其中第三道防线包括（）。 A.业务部 B.质控 C.内核机构 D.合规部门 E.风险管理部门 我的答案：CDE 4 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司风险管理部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理，具体职责包括但不限于以下内容：（）。 A.对存续期项目风险实行动态监测，对重大风险事件进行评估 B.参与对重大风险事件的处置工作 C.牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案，每年对存续期项目开展全面风险 排查，并完成排查工作报告 我的答案：ABC 5 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司建立投资银行类业务内部控制的目标包括（）。 A.按照法律法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章 制度开展投资银行类业务，切实保证所有与投资银行类业务相关的管理人员、业务人员和其他人员诚实守信、勤勉尽责 B.建立健全分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的组织体系，形成科学、 合理、有效的投资银行类业务决策、执行和监督等机制，防范投资银行类业务风 险 C.建立健全和严格执行投资银行类业务内部控制制度、工作流程和操作规范，确信其所提交、报送、出具、披露的相关材料和文件符合法律法规、中国证监会的 有关规定、自律规则的相关要求，内容真实、准确、完整 D.提高证券公司经营效率和效果，提升投资银行类业务质量 我的答案：ABCD 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，内核表决应当至少满 足以下条件（）。 A.参加内核会议的委员人数不得少于 5 人 B.参加内核会议的委员人数不得少于7 人 C.来自投行业务部门的委员人数不得高于参会委员总人数的1/3 D.来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的1/3 E.至少有 1 名合规管理人员参与投票表决

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投行类业务内控经验分享(100分) 单选题（共2题，每题10分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当自行 或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于（）次。 A.1 B.2 C.3 D.4 我的答案： A 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，处于后续管理阶段 的投资银行类业务，证券公司对外披露文件无需履行内核程序的有（）。 A.受托管理报告 B.年度资产管理报告 C.持续督导报告 D.公司年报 我的答案： D 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司担任受托管 理人应当经（）审议通过。 ? A.投行业务委员会 ? B.投行业务负责人 ? C.内核机构 ? D.风险管理委员会 我的答案： C 多选题（共5题，每题10分） 1 . 《关于<证券公司投资银行类业务内部控制指引>（征求意见稿）的 起草说明》对当前证券公司投行类业务存在的主要问题进行了梳理总结，包括（）。 A.业务承做管理较为粗放，风险管控让位于业务发展 B.对投资银行类业务内部控制的重视不够，内部控制建设良莠不齐 C.合规风控对投资银行类业务介入的广度和深度有所不足 D.内部控制执行不到位，有效性有待提高 我的答案：ABCD 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，以下材料和文件对 外提交、报送、出具或披露前，均应当履行内核程序。（） A.反馈意见回复报告 B.发审委意见回复报告

C.举报信核查报告 D.会后事项专业意见 E.对首次申报文件的补充披露 我的答案：ABCDE 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当建立 投资银行类业务三道内部控制防线，其中第三道防线包括（）。 A.业务部 B.质控 C.内核机构 D.合规部门 E.风险管理部门 我的答案：CDE 4 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司风险管理 部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理，具体职责包括但不限于以下内容：（）。 A.对存续期项目风险实行动态监测，对重大风险事件进行评估 B.参与对重大风险事件的处置工作 C.牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案，每年对存续期项目开展全面风险 排查，并完成排查工作报告 我的答案：ABC 5 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司建立投资 银行类业务内部控制的目标包括（）。 A.按照法律法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章 制度开展投资银行类业务，切实保证所有与投资银行类业务相关的管理人员、业务人员和其他人员诚实守信、勤勉尽责 B.建立健全分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的组织体系，形成科学、 合理、有效的投资银行类业务决策、执行和监督等机制，防范投资银行类业务风险 C.建立健全和严格执行投资银行类业务内部控制制度、工作流程和操作规范，确 信其所提交、报送、出具、披露的相关材料和文件符合法律法规、中国证监会的有关规定、自律规则的相关要求，内容真实、准确、完整 D.提高证券公司经营效率和效果，提升投资银行类业务质量 我的答案：ABCD 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，内核表决应当至少满 足以下条件（）。 ? A.参加内核会议的委员人数不得少于5人 ? B.参加内核会议的委员人数不得少于7人 ? C.来自投行业务部门的委员人数不得高于参会委员总人数的1/3 ? D.来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的1/3 ? E.至少有1名合规管理人员参与投票表决

高风险金融机构的处置与退出机制

高风险金融机构的处置与退出机制 ——银行监管改革探索之十 作者：王兆星 2015年06月01日摘自：《中国金融》2015年第11期共有0条评论 相信能够对金融业的改革发展带来启示和贡献。 七年前，很多人没有想到一场席卷全球的金融危机会在金融体系最为强大、最为成熟的美国爆发，而且危机的强度和深度在很多方面都超过了1929年大危机。七年后，虽然尚未完全走出危机的阴影，但在应对危机的过程中，当今经济金融体系也展现出了更为成熟的一面：1929年大危机后，金融机构倒闭狂潮、金融恐慌全球蔓延、金本位瓦解、经济长期萧条、社会政局动荡等一系列恶性事件连锁发生，相互交织，直至第二次世界大战的总爆发；而在本轮危机后，虽然同样发生了倒闭狂潮和全面的金融恐慌，但西方国家，特别是美国，在较短的时间内稳定了本国金融体系，还在近一两年出现经济复苏的势头。虽然全球经济复苏还有很多不确定性，但全面动荡已不大可能。现代经济金融体系的自我修复能力是多方面因素造就的，但其中较为

完善的金融机构处置与退出机制发挥了重要作用。对比两次危机，我们不难发现，有序、高效、通畅的金融机构处置与退出机制是危机中阻止金融恐慌蔓延最为有效的工具之一。 我国没有发生金融危机，但我们同样需要居安思危，通过对本轮国际金融危机及其应对的深入研究，从中发现我国金融体制机制存在的缺陷与不足，其中金融机构处置和退出机制方面的短板较为明显。金融监管不能保证金融机构只生不死，不能避免金融机构经营失败，因此应该把高风险金融机构的平稳有序退出机制作为金融体系正常 新陈代谢的重要组成部分，通过自我清理、自我修复的机能建设，保持金融体系的生机与活力，这也是一个成熟、开放的大型经济体必须具备的重要金融制度安排。 高风险金融机构处置与退出机制的国际借鉴 危机既是金融安全网建设的起因，也是风险处置机制有效性的试金石。现代金融安全网的建设始于上世纪30年代大危机，主要由两部分组成：一是日常有效监管机制和必要的流动性支持，通过外部审慎监管，防止金融机构过度承担风险，降低金融机构经营失败概率，提高整个金融体系的稳健程度；当遇到暂时的流动性困难时，央行发挥最后贷款人功能，给予必要的融资支持。二是高风险金融机构处置与退出机制。日常监管不能保证避免单体金融机构的经营失败，这就需要有效的处置与退出机制安排，将经营失败的单体金融机构风险与

投资银行部简介

基本设置：投行部主要从事投资银行业务，简单来说就是帮助企业通过发行证券（股票或债券）融资，是一种中介服务。投行部门要经常和企业打交道，是企业、投资者与资本市场之间的连接桥梁。投行业务属于金融市场中的卖方业务（卖方的含义是说要负责把股票或债券这些“特殊商品”卖掉，基金、保险公司等属于买方，负责买这些“特殊商品”，买卖证券跟买卖白菜类似）。投行业务收入主要有两个： 一是证券的承销与保荐费（股票需要保荐和承销，债券只需要承销）； 二是并购重组（M&A，LOB）等财务顾问费。 目前，投行业务收入主要来自证券的承销与保荐，财务顾问在国内发展相对缓慢，收入占比很小。但是，财务顾问却有着广阔的前景，是值得券商重点发力的地方，主要原因是我国正在经历发展模式的转型和产业结构升级，各行业间的并购和产业链并购将大量涌现，新一轮的并购重组浪潮即将来临。 机遇和挑战：直接融资规模小、间接融资占比高是我国金融结构的一大缺陷。因此，加快债券和股票等直接融资发展一直被视为融资结构改革的方向和目标。十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中对于金融市场发展的指示是“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。综上，我们可以合理推断出一个结论：以新三板为代表的“多层次资本市场”以后会是一个非常大的市场。 其次，必须从战略高度认识到：做好新三板是不容易的。目前，券商的新三板业务还是比较滋润的。主要是因为有牌照垄断优势。做市商牌照由于仅向券商发放，因此券商在与企业谈判时具有很大的优势，往往能以非常低的价格取得企业的股票。从股票交割到券商正式开始做市期间，股价往往就已经增长一倍甚至更多。这种垄断优势一旦被打破，则券商的做市商部门需要找到“更有技术含量”的赚钱方法。随便这么做点推荐挂牌，跟着别的券商拿点票来做市，这种任性、随意、“小富即安”的玩法很快就会玩不转。再过半年，PE、证券投资咨询公司等拿到了挂牌、做市等牌照之后，券商未必是他们的对手。理由： 1、PE公司(特别是大型PE)投资企业众多，甚至在被投资企业派驻董事，对企业影响力大，具备整合资源的能力，能够为企业对接各种资源; 2、PE公司的激励机制更加到位，雇员狼性更足。另外，以后任何行业都会“互联网化”，证券公司也不例外，互联网金融是一个非常明确的趋势。 应对办法： 二、流程化、标准化 三、体系化、立体化。因此，将行业研究、估值定价、撮合并购重组、产业资源整合、提供一揽子融资方案(如并购贷款)、资本市场对接等各种有价值增值的服务都做好，才能真正具有竞争力。 未来，投行的项目资源将聚集在新三板，投行对项目的早期挖掘更加重要，投行业务将回归定价和承销的本源，传统IPO规则下依赖人际关系的游戏规则将在新三板市场被颠覆。新的格局下，投行将以定价与承销能力定天下，那些已经发力于此的投行，或将最终胜出，成为真正的大行。 新三板作为非上市股份有限公司的股权交易平台，以其低门槛，规范化的交易规则，在中小企业融资问题上发挥着重要作用。随着新三板扩容、转板机制试点、指数发布等新政策的出台，新三板将得到更多的投资者和公司的青睐。我国也将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。3月29日，全国中小企业股份转让系统公司副总经理隋强公开演讲时表示新三版分层将于5月初正式实施，新三板的分层将会在融资、流动性、制度方面大为改善投资者对新三板的预期。

对投资银行业务的基本认识

对投资银行业务的基本认识东方证券是我国综合类的大型证券公司之一,其投资银行业务是公司的重要内容。本人虽就读于工科专业，但通过第二学士管理学位的学习，以及工商管理金融方向硕士研究生学位的学习，对投资银行业务有了一定的认识，现侧重投行业务中的企业上市内容，谈一些粗浅的看法呈交老师，敬请不吝指教。 一．投资银行的概念及主要业务 投资银行是主要从事证券发行、承销，交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。在中国，投资银行的主要代表有中国国际金融有限公司、中信证券、东方证券等。 投资银行区别于所有传统概念上的商业银行。一般意义上的商业银行是经营间接融资业务的，通过储户存款与企业贷款之间的利息差距赚取利润；而投资银行却是经营直接融资业务的，一般来说，它既不接受存款也不发放贷款，而是为企业提供发行股票、发行债券或重组、清算业务，从中抽取佣金；此外，投资银行还向投资者提供证券经纪服务和资产管理服务，并运用自有资本，在资本市场上进行投资或投机交易。 投资银行的主要业务： 一是股权融资，首发与上市推荐，上市公司再融资（配股、增发、非公开发行），境外股票发行、上市及承销策划，私募。 二是债券融资，企业债券发行承销、上市公司可转换债券的发行承

销。 三是财务顾问与咨询服务，私募引入战略投资者、股票发行上市辅导、企业改制、企业管理、收购兼并、法律、财务、战略规划、管理层激励等咨询。 四是购并重组,上市公司收购兼并方案的策划、拟定，谈判方案的设计、进程管理及审批协调；上市公司反收购策略方案的设计；非上市公司股权转让；国有企业改制及其控制权转让。五是资产证券化,即将有关资产经过投行的运作,或发债,或上市。 二、投资银行上市业务的基本流程 1、尽职调查与辅导 保荐机构和其他中介机构对公司进行尽职调查、问题诊断、专业培训和业务指导，学习上市公司必备知识，完善组织结构和内部管理，规范企业行为，明确业务发展目标和募集资金投向，对照发行上市条件对存在的问题进行整改，准备首次公开发行申请文件。 2、申请文件的申报 公司和所聘请的中介机构，按照证监会的要求制作申请文件，保荐机构进行内核并负责向中国证监会尽职推荐，符合申报条件的，中国证监会在5个工作日内受理申请文件。 3、申请文件的审核 中国证监会正式受理申请文件后，对申请文件进行初审，同时征求发行人所在地省级人民政府和国家发改委意见，并向保荐机构反馈审核意见，保荐机构组织发行人和中介机构对反馈的审核意见进行回复或

投行类业务内控经验分享(100分)

投行类业务内控经验分享(100分） 返回上一级 单选题（共2题，每题10分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司担任受托管理人应当经（）审议通过。 ? A.投行业务委员会 ? B.投行业务负责人 ? C.内核机构 ? D.风险管理委员会 我的答案： C 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当自行或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于（）次。 ? A.1 ? B.2 ? C.3 ? D.4 我的答案： A 多选题（共5题，每题 10分） 1 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的制定，希望实现三个统一，包括（）。 ? A.统一行业认识 ? B.统一执行标准 ? C.统一监管要求 ? D.统一具体做法 我的答案： ABC 2 . 《关于<证券公司投资银行类业务内部控制指引>（征求意见稿）的起草说明》对当前证券公司投行类业务存在的主要问题进行了梳理总结，包括（）。 ? A.业务承做管理较为粗放，风险管控让位于业务发展 ? B.对投资银行类业务内部控制的重视不够，内部控制建设良莠不齐 ? C.合规风控对投资银行类业务介入的广度和深度有所不足 ? D.内部控制执行不到位，有效性有待提高 我的答案： ABCD 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司建立投资银行类业务内部控制的目标包括（）。

? A.按照法律法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章制度开展投资银行类业务，切实保证所有与投资银行类业务相关的管理人员、业务人员和其他人员诚实守信、勤勉尽责 ? B.建立健全分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的组织体系，形成科学、合理、有效的投资银行类业务决策、执行和监督等机制，防范投资银行类业务风险? C.建立健全和严格执行投资银行类业务内部控制制度、工作流程和操作规范，确信其所提交、报送、出具、披露的相关材料和文件符合法律法规、中国证监会的有关规定、自律规则的相关要求，内容真实、准确、完整 ? D.提高证券公司经营效率和效果，提升投资银行类业务质量 我的答案： ABCD 4 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司风险管理部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理，具体职责包括但不限于以下内容：（）。 ? A.对存续期项目风险实行动态监测，对重大风险事件进行评估 ? B.参与对重大风险事件的处置工作 ? C.牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案，每年对存续期项目开展全面风险排查，并完成排查工作报告 我的答案： ABC 5 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，以下材料和文件对外提交、报送、出具或披露前，均应当履行内核程序。（） ? A.反馈意见回复报告 ? B.发审委意见回复报告 ? C.举报信核查报告 ? D.会后事项专业意见 ? E.对首次申报文件的补充披露 我的答案： ABCDE 判断题（共3题，每题 10分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司子公司开展投资银行业务的，可以根据子公司业务实际情况单独制定一套不同的执业和内部控制标准。（） 对错 我的答案：错 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，利益冲突审查包括对拟承做的投资银行类项目与公司其他业务和项目之间的利益冲突审查，也包括拟承做项目的业务人员与该项目之间的利益冲突审查。（） 对错 我的答案：对

c18053s 投行类业务内控经验分享 100分

投行类业务内控经验分享 100 分
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单选题（共 2 题，每题 10 分）
1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司担任受托管理人应当经（ ）审议通过。
?
A.投行业务委员会
?
B.投行业务负责人
?
C.内核机构
?
D.风险管理委员会
我的答案： C
2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司（ ）部门应当加强对处于后续管理阶 段项目的风险进行持续风险管理，牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案。
?
A.质控
?
B.内核
?
C.风险管理
?
D.合规
我的答案： C
多选题（共 5 题，每题 10 分）
1 . 《关于<证券公司投资银行类业务内部控制指引>（征求意见稿）的起草说明》对当前证券公司投
行类业务存在的主要问题进行了梳理总结，包括（ ）。
?
A.业务承做管理较为粗放，风险管控让位于业务发展
?
B.对投资银行类业务内部控制的重视不够，内部控制建设良莠不齐
?
C.合规风控对投资银行类业务介入的广度和深度有所不足
?
D.内部控制执行不到位，有效性有待提高
我的答案： ABCD
2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，后续管理阶段重大风险项目关注池名单应定期
提交（ ）。
?
A.董事长
?
B.法定代表人
?
C.首席风险官
?
D.合规总监
?
E.投资银行业务负责人
我的答案： CDE

投行业务存在的问题及发展建议

我国商业银行投行业务存在的问题及发展建议(1) 目前,我国商业银行大多数都设立了投资银行部门或专业投行机构,国有大型商业银行更是利用规模优势在投资银行业务探索上先试先行并取得显著进展,股份制中型商业银行也紧随其后大力拓展投行业务。我国商业银行在面对金融业全面开放的挑战和机遇时,已经由传统商业银行向现代全能型银行集团转变,在资本约束、利率市场化、融资结构失衡等条件下,商业银行要向更广阔的资本市场拓展已成为必然选择。 一、我国商业银行投行业务发展现状 (一) 法律框架现状 随着我国金融市场发展,商业银行经营环境发生了巨大变化:各个资本市场之间原本清晰的边界变得模糊,参与者数量增长使得竞争不断加剧,金融产品结构日趋复杂,金融服务需求强烈且多样化。无论是主观意愿还是客观条件上,商业银行顺理成章地发挥其资金成本、客户资源、运营网络、对外信誉等优势开展投资银行业务。相应地,监管部门也逐渐出台相关的法规政策,有限度地放松了对商业银行开展投资银行业务的束缚。中国人民银行相继出台了《证券公司进入银行间同业市场管理规定》、《基金管理公司进入银行间同业市场管理规定》、《证券公司股票质押贷款管理办法》、《商业银行中间业务暂行规定》,明确商业银行开办代理证券业务、衍生产品、基金托管、财务顾问等投资银行业务。在2001 年商业银行开始提供“银证通”后,基金托管、财务顾问、项目融资、个人理财等业务陆续开展。2004 年,批准商业银行直接投资设立基金管理公司。2005 年确定工商银行、建设银行和交通银行为首批直接投资设立基金管理公司的试点银行,这使商业银行通过基金公司间接进入证券市场成为可能。同年,商业银行获准开展资产证券化业务。2006 年,9 家商业银行获准从事短期融资券承销业务。国家对金融业综合经营改革的鼓励与扶持政策取向,为未来国内商业银行探索综合经营、实施业务整合,提供了有利的外部政策环境。至此,我国的商业银行已经实现了在分业经营框架下的一定程度上的业务交叉融合。 (二) 业务经营模式选择 1. 准全能银行式的直接综合经营。德国商业银行为典型的综合经营银行模式。在这种模式下,商业银行通过内设部门直接开展非银行金融业务,各种金融业务融合在一个组织实体内。商业银行在政策允许的范围内设置相关的职能部门,在中间业务的范畴内开展诸如财务顾问、委托理财、代理基金发售等投资银行业务。工商银行于2002 年5 月设立投资银行部,下设重组并购处、股本融资处、债务融资处、资产管理处、投资管理处等业务部门。招商银行于2001 年成立了其投资银行部门———商人银行部,全力推进投资银行业务。2002 年招商银行又成立了招银国际金融有限公司,正式申领投资银行牌照。交通银行上市后旋即成立投资银行部,浦东发展银行2006 年设立投资银行部,选择事业部附属模式,公司及投资银行部下设投行业务部,主要职责包括银团与结构性融资(包括短期融资券承销) 、项目融资(房地产融资) 、资产管理、财务顾

中国证券业协会投资银行业务执业准则(讨论稿)

中国证券业协会投资银行业务执业准则 (征求意见稿) 目录 第一章总则 第二章执业资格与专业能力 第三章基本执业准则 第四章作业准则 第一节一般规定 第二节证券发行上市保荐业务及相关的承销业务第三节兼并收购与资产重组财务顾问业务 第五章与客户、中介机构的协调 第六章从业人员执业守则 第七章执业检查 第八章执业责任 第九章附则

第一章总则 第一条为规范投资银行业务执业行为，提高执业质量，根据《中华人民共和国证券法》、《证券发行上市保荐制度暂行办法》、《上市公司证券发行管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司收购管理办法》、《证券从业人员资格管理办法》、《中国证券业协会章程》、《中国证券业协会会员管理办法》等有关规定，制定本准则。 第二条本准则所称投资银行业务，是指证券经营机构就证券发行上市保荐、企业改制辅导、证券承销、兼并收购与资产重组、管理咨询与投资顾问等提供的专业服务。 第三条本准则适用于经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准，依法设立的从事投资银行业务的证券经营机构及其所属从业人员。 第四条证券经营机构及其从业人员从事投资银行业务时，应当遵循公平、公正、公开的原则，诚实守信，勤勉尽责，敬业专业。 第五条证券经营机构及其从业人员应当合法合规经营，维护客户的合法权益，维护行业声誉，维护证券市场正常秩序，不得损害社会公众利益。 第二章执业资格与专业能力 第六条证券经营机构应取得中国证监会颁发的证券发行上市

保荐、证券承销、与证券交易和证券投资活动相关的财务顾问等业务资格，并在持续经营过程中符合从事投资银行业务所要求的资格条件。 第七条证券经营机构聘用的投资银行从业人员应符合中国证监会有关证券从业人员资格条件，并按照规定参加中国证券业协会（以下简称协会）组织的证券业从业人员资格考试，取得从业资格和协会颁发的执业证书，并经过专门的上岗培训，具备相应的专业知识、技能和职业道德；申请注册为保荐代表人的，还必须符合有关法律和行政法规的要求。 第八条证券经营机构应当对其从业人员进行上岗培训和后续职业培训，促使业务人员更新知识，不断提高专业能力。 投资银行从业人员应当自觉加强投资银行业务及与之相关知识的积累和更新，接受后续执业培训，保持并不断提高自身专业能力。 第九条证券经营机构可以根据审慎执业的需要，聘请具有相关专业能力的专业机构或专家辅助工作，提高专业判断能力。 第三章基本执业准则 第十条证券经营机构在执业过程中应严格遵守国家有关法律、行政法规和中国证监会的监管要求，严格遵守证券自律机构的自律规则，建立健全投资银行业务内控制度及风险控制机制。 第十一条证券经营机构在执业过程中应诚实守信，遵守各种业

投行概念、架构及业务解析

时间：2013年12月15日 地点：“我们是爱南开的”研究微信群 论坛主持人：王建东教授 记录人：陈磊，张泽天 主讲嘉宾简介： 赵玉华，南开大学国际经济研究所硕士学历，中国证监会注册保荐代表人。历任国泰君安证券有限公司企业融资总部董事总经理，长城证券副总裁。现任宏源证券股份有限公司副总经理，宏源汇智投资有限公司董事长。为人积极乐观热情专业！ 主持人王建东博士： 大家好，非常高兴能在这个周末，本学期最后一个大秀，能请到赵玉华赵总给大家讲讲投行。赵总是我同班最好的同学，他从国经所毕业后就一直在做投行，能坚持这么多年，非常不容易。他毕业之后去君安，也是个苦孩子，但是他非常擅长做投行，不抽烟，也不喝酒，从中国第一只公发的东北华联开始，做了无数的公司上市，是中国银行和中国工商银行的上市保荐人，非常擅长做金融服务业。他是江苏人，我上大学本科的时候他普通话说的不好，我只能听懂10%，但是以后的20年他是我最好的朋友，同时他也是做投行最好的。当年投行做的最好的是君安证券，他做过君安证券投行部的董事总经理。当年做投行的人很多去做私募，做其他了，只有他热爱投行这个行业，一直在做投行，同时他也非常关心咱南开的同学们，所

以今年把他请来给大家做本年度最后的大par，我们一起听他的讲座，多向他学习。我们一起欢迎赵总！ 主讲嘉宾赵总： 大家好，非常高兴和大家交流，王总也邀请了我好几次，其实上一次我们也交 流过一次。我们现在大部分的同学好像关注的都是投行，其实投行对大家来说是一个比较窄的概念，指的就是现在各个券商的投行部，而证券公司则是当时改革开放我们从日本引进来叫法。其实在西方投行和证券公司是一个概念，所以我建议大家到任何一个券商去实习的时候，你要了解一个券商的架构，无论是外资行还是国内的券商，现在投行的架构基本上都是趋同的。 论坛内容 1.投行的作用与历史 那么一个证券公司或是说一个大的投行其实是在做一个中介的角色，这个中介 和商业银行最大的区别就是一个做直接融资，一个做间接融资，或者说投行更多地做一些资本中介和财务顾问的角色。上个世纪30年代，由于美国把当时金融危机 归罪于投行和商业银行的一体化，所以他们对投行和商业银行进行了切割。在切割以后就出现了几家大的投行，像是摩根、高盛，包括原来的雷曼兄弟等等，这些公司从上世纪三十年代一直到二十世纪八九十年代一直是独立的投行机构。在八十年代以后，尤其是九十年代到两千年，由于经济的发展，在美国又出现了投行和商业银行的融合。所以我们看到金融危机以后像是现在的摩根士丹利和高盛，他们拿到的牌照都是银行控股公司，也就是说他们都是商业银行。那么他们为什么要拿商业银行的牌照呢？那是因为金融危机的时候，雷曼倒了，贝尔斯登倒了，说实话，如果政府不挽救的话接下来要倒的就是高盛，而美林则是投靠了美洲银行。它们拿了这个牌照以后就意味着是个银行控股公司，就要受到美联储的管制，美联储在管制他们的同时也承担着一个责任，就是从金融稳定的角度对他们的资本金给予支持，所以这些银行是靠着美联储的支持得以存活下来。以前他们作为独立投行受 SEC(美国证券交易委员会)的管制而不是美联储的管制。当然现在当他们活过来以后，又觉得美联储、货币监理署等那些机构对他们管得太多，对他们开展业务也有太多的限制，所以他们又想回到以前独立的投行身份，把现在的银行牌照取消。但是在银行牌照还没有取消的情况下，尤其是这次金融危机以后，美国也在反思，包括最近通过的沃尔克法则就是美国议员提出来的对整个银行和投行进行限制的法案。它的核心就是限制投行的自营业务，把投行的自营和客户之间的做市商进行严格的区分，甚至投行的PE公司都要取消。今天看来国内的券商的基本架构已经和华尔 街差不多，而欧洲是个全能银行的特色和美国不太一样，所以国内基本上学的还是美国。 2.国内券商的业务板块划分