C14064 债券投资的逻辑 课后测试 90分

C14064 债券投资的逻辑课后测试90分

证券投资实务试卷A

1 / 4 证券投资实务 试题 第 1 页 （共 4 页） 一、单项选择题（每题1.5分，共30分） 1．下列哪些行为一定会导致公司总股本增加，同时每股净资产减少？( ) A.现金分红 B.送股 C.配股 D.增发新股 2.购买一固定成长股票，本年预计发放股利2元，目前市场利率为8%，则该股票估值为（ ）。 A ．20 B.25 C.4 D.40 3．在沪深300股指期货合约到期交割时，根据( )计算双方的盈亏金额。 A 、当日收盘价 B 、交割结算价 C 、当日结算价 D 最高价 4.金融债券的发行主体是( )。 A.政府 B.股份公司 C.非股份制企业 D.银行或非银行金融机构 5.因通货膨胀带来的证券投资风险是（ ）。 A 违约风险 B ．利率风险 C ．购买力风险 D ．经营风险 6．”融券”是指客户向证券公司借入（ ） A.资金 B.上市股票 C.债券 D.基金 7.权证的具体交易方式与股票类似，从内容上看，权证具有（ ）的性质。 A.期权 B.期货 C.远期交易 D.可转换债券 8.可转换债券具有（ ）的双重特征。 A.债权和股权 B.债权和期权 C.债券和股票 D.期权和股权 考场号 考生姓 名__ __ __ ___ ____ _ __ ___学 号 系 别 班 级 … … … … … … … …… ………… …密…… ……… …………………… ……………封 ……… …… …… …… ………… ……………线……………… … … … … … … …… … … … … … 注 意 ： 密 封 线 内 不 要答 题 密 封 线 外 不 要 写 姓 名 学 号 班级 违 者试 卷 作 零分 处 理 ( 证券投资实务 闭 卷试题 A 卷 使用班级 注： 普通教室 …… 考试时间：120分钟

乐考网2018年基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题真实考点分析8

乐考网2018年基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题真实考点分析 单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。 36[单选题]下列关于财务报表分析的直接作用的说法中，错误的是( )。 A.发现企业潜在的投资机会 B.评估企业经营业绩 C.发现企业存在的问题 D.改善企业经营状况 参考答案：D 知识点：第6章>第2节>财务报表分析的概念(了解) 材料页码：P191 参考解析：财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。财务报表分析是基金投资经理或研究员进行证券分析的重要内容，通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在的问题或潜在的投资机会。 37[单选题]某3年期国债每年支付一次利息，每百元面值的持有者在3年中收到的现金分别为3.6元、3.6元和103.6元，同期的银行活期存款利率为0.36%，该国债是( )。 A.浮动利率债券 B.活期利率债券 C.固定利率债券 D.零息债券 参考答案：C 知识点：第8章>第1节>固定利率债券、浮动利率债券和零息债券(理解) 材料页码：P257 参考解析：固定利率债券是由政府和企业发行的主要债券种类，有固定的到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值。

38[单选题]下列选项中，不属于QFII在经批准的额度内可以投资的人民币金融工具的是()。 A.证券投资基金 B.基金子公司专项资产管理计划 C.在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证 D.在银行间债券市场交易的固定收益产品 参考答案：B 知识点：第27章>第2节>QFII的概念、规则和发展概况(掌握) 材料页码：P292-P307 参考解析：合格境外机构投资者在经批准的投资额度内，可以投资于下列人民币金融工具：(1)在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证。(2)在银行间债券市场交易的固定收益产品。(3)证券投资基金。(4)股指期货。(5)中国证监会允许的其他金融工具。 39[单选题]下列反映两种不同证券表现联动性的指标是()。 A.中位数 B.方差 C.相关系数 D.均值 参考答案：C 知识点：第6章>第4节>相关性的概念(了解) 材料页码：P212 参考解析：相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。 40[单选题]俗话说“一手交钱，一手交货”，但在有的债券交易中却不适用，比如( )。

证券投资实务试题——债券

第三章债券 一、单项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，只有1项是最符合题目要求的，请将正确选项的代码填入空格内。 1、债券是一种有价证券，是社会种类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的（）凭证。 A、债权债务 B、所有权、使用权 C、权利义务 D、转让权 2、债券票面上的基本要素不包括（）。 A、债券的票面价值 B、债券的到期期限 C、债券的票面利率 D、债券的持有人名称。 3、根据发行主体的不同，债券可以分为（） A、零息债券、附息债券和息票累积债券 B、实物债券、凭证式债券和记账式债券 C、政府债券、金融债券和公司债券 D、国债和地方债券 4、债券有不同的形式，根据债券券面形态可以分为实物债券、凭证式债券和（）。 A、公司债券 B、记账式债券 C、金融债券 D、政府债券 5、关于凭证式债券的论述不正确的是（） A、我国1994年开始发行凭证式国债 B、我国的凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行 C、券面上不印制票面金额，而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额 D、可记名、挂失，可以上市流通，从购买之日起计息 6、无记名国债属于（）。 A、实物债券 B、记账式债券 C、凭证式债券 D、以上都不是 7、债券与股票的比较错误的是（）。 A、债券和股票都属于有价证券 B、债券和股票都是筹资手段，但是债券属于公司负债，而股票则是资本金 C、债券通常是有规定的利率，而股票的股息红利不固定 D、两者的收益率相互不影响 8、附有赎回选择权条款的债券是指（） A、债券发行人具有在到期日之前买回全部或部分债券的权利 B、债券持有人具有在指定日内以票面价值将债券卖回给发行人的权利 C、债券持有人具有按约定条件将债券转换成发行公司普通股股票的选择权 D、债券持有人具有按约定条件将债券与债券发行公司以外的其他公司的普通股票交换的选择权 9、（）是指债券持有人具有按约定条件购买债券发行公司新发行的普通股股票的选择权。 A、附有新股认购权条款的债券 B、附有出售选择权条款的债券 C、附有可转换条款的债券 D、附有交换条款的债券 10、（）是指债券持有人具有按约定条件将债券与债券发行公司以外的其他公司的普通股票交换的选择权。、 A、附有出售选择权条款的债券 B、附有可转换条款的债券 C、附有交换条款的债券 D、附有赎回选择权条款的债券 11、政府债券是政府发行的债券，由政府承担还本付息的责任，是（）的体现。 A、商业信用 B、银行信用 C、国家信用 D、企业信用 12、长期国债指偿还期限在（）的国债。 A、8年或8年以上 B、10年或10后以上 C、15后15年以上 D、20年或20年以上 13、按照（）分类，国债可以分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。 A、偿还期限 B、资金用途 C、流通与否 D、发行本位 14、政府为了修建铁路和公路而发行的国债属于（）

债券投资基础知识测试试卷(含参考答案)

债券投资基础知识测试试卷 客户签字：成绩： 营业部知识测试人员： 一、判断题（25分） 1、投资者当日买入的债券，当日可以卖出。（） 2、债券回购交易中，融资方按“卖出”予以申报，融券方按“买入”予以申报。（） 3、根据相关法规，个人在企业债券二级市场交易中所涉及的应计利息应该缴纳利息所 得税。（） 4、符合条件的个人账户（A开头账户）可以从事债券质押式回购交易。（） 5、进行债券质押式回购交易（代码204***），需要开立专门的证券账户，不能使用现 有的证券账户和资金账户。（） 二、单选题（25分） 1、上交所债券现货交易申报单位为手，1手为（） A、100元 B、10元 C、1000元 D、1元 2、上交所竞价交易系统现券价格最小变动单位为（） A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元 3、上海证券交易所债券回购交易的价格变动单位为（） A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05 4、上海证券交易所债券回购交易最小申报单位为（） A、1手 B、10手

C、100手 D、1000手 5、中国证监会核准的公司债券目前（）发行。 A、仅在交易所市场 B、可以同时在交易所市场和银行间市场 C、可以只在银行间市场 三、多选题（25分） 1、以下债券施行净价交易的是（）。 A、国债 B、地方政府债 C、公司债 D、企业债 E、分离交易可转债 F、可转债 2、本所目前涉及债券的交易系统有哪些？（） A、集中撮合系统 B、大宗交易系统 C、固定收益平台 D、国债招标系统 3、以下关于债券价格申报限制的说法正确的是？（） A、债券现券、回购有涨跌幅限制 B、债券现券、回购均没有涨跌幅限制 C、集合竞价阶段，债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收 盘价格的70% D、集合竞价阶段，债券回购交易申报无价格限制 4、以下关于债券大宗交易的说法正确的是？（） A、国债的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元 B、债券回购大宗交易单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000 万元 C、公司债券、企业债券等单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于 100万元。 D、债券大宗交易成交价格必须在当日已成交的最高价和最低价之间协商确定。 5、以下关于债券回购的说法正确的是（） A、T日购买的债券可在T日申报提交为质押券，系统自动将其折成标准券，并可用于T 日回购融资。 B、质押库内的质押券可以实现当日实时替换。

债券投资实务 课后测试

? 债券投资实务课后测试 1、通过资产与负债的适当组合，规避资产负债的利率风险，使资产负债组合对利率风 险实现免疫，这属于（）（10 分） ? A 免疫策略 ? B 子弹策略 ? C 梯形策略 ? 正确答案:A ? 多选题 ? 1、以下是债券市场参与主体的有（）（10 分） ? A 商业银行的自营资金 ? B 保险资金 ? C 公募基金 ? D 私募基金 ? E 券商资管 ?正确答案:A B C D E ? ? 2、债券的基本要素有（）（10 分） ? A 债券面值 ? B 债券价格 ? C 债券利率 ? D 债券还本期限与方式 ?正确答案:A B C D ?

? 3、在以下债券的特殊条款中，以债券发行人为权利主体的有（）（10 分） ? A 赎回 ? B 提前还款 ? C 定向转让 ? D 调整票面利率 ?正确答案:A B D ? 判断题 ? 1、国有商业银行主要是配置型需求，对债券的流动性要求偏低。（10 分） ? A 正确 B 错误 ? 正确答案:正确 ? ? 2、债券的价格与收益率成反比。（10 分） ? A 正确 ? B 错误 ? 正确答案:正确 ? ? 3、债券市场收益率下行是促使发行人赎回债券的最直接原因。（10 分） ? A 正确 ? B 错误 ? 正确答案:正确 ? ? 4、久期是利率敏感性的指标，如果预期收益率下行，应该提高组合久期。（10 分） ?

A 正确 ? B 错误 ? 正确答案:正确 ? ? 5、利率波动对债券价格和再投资收入的影响是一致的。（10 分） ? A 正确 ? B 错误 ? 正确答案:错误 ? ? 6、预期利差走阔，应配置高评级债券，反之，则应配置中低评级债券。（10分） ? A 正确 ? B 错误 ? 正确答案:正确 ?

债券市场分析框架(2020年整理).pdf

债券市场分析体系 一、分析原则 (2) 二、债券市场概述 (2) 1、债券市场结构 (2) 2、债券分类 (2) 3、主体框架-以供求关系为核心 (3) 三、债券分析框架 (3) 1、利率债 (3) 2、信用债 (3) 1）投资级信用债 (3) 2）高收益信用债 (3) 3、可转债 (3) 1）名词解释 (3) 2）可转债投资分析 (3) 一、分析原则 任何一类品种的价格受到的影响因素是众多的，面对任何一个价格变化，分析研究总能找到各种各样的解释逻辑与理由，但是传递给投资者的信息越多，也

必然意味着可能存在的噪音越多。 坚信每一类投资品种的趋势性变化必然对应着某一主干驱动因素，投资者在众多的信息摘选中，非常有必要寻求主干驱动因素的变化，而其他的影响因素都是对于该主体因素的放大或干扰，难以改变该主体逻辑的趋势运行轨迹。 二、债券市场概述 1、债券市场结构 2、债券分类 本分析体系将债券分为三大类：利率债、信用债和可转债。 利率债主要是指国债、地方性政府债券、政策性金融债和央行票据；信用债是指政府之外的主体发行的，具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。可转债具有债权和期权双重特

性的金融产品，较为特殊，单独划分出来进行分析。 3、主体框架-以供求关系为核心 三、债券分析框架 1、利率债 从趋势意义而言，基本面内容 （经济增长与通货膨胀）可以解释绝大多数情

况下基准利率品的价格变化，而额外的非对应时期可以由货币政策因素所解释，本质上而言，货币政策因素与流动性因素是相同的，因此针对基准利率品的驱动因素可以大致归纳为三者：经济增长+通货膨胀+流动性。所对应的基本逻辑框架大致为两类：1、“经济增长+通货膨胀”的双轮驱动框架；2、“货币（金融负债）+资产”的双轮驱动框架。 （一）宏观分析——经济指标、通货膨胀与货币政策 宏观分析主要是从影响利率债的三大要素——经济增长、通货膨胀与货币政策来进行分析，下面简要介绍下三大要素的理解框架和传导机制。 ? 各项指标中，最重要的指标是固定资产投资。不仅因为其在GDP中占比与波动幅度均较大，更为重要的是它直接与灵敏的反应宏观调控政策，某种意义上，

债券投资基础知识测试

债券投资基础知识测试 一、判断题（25分） 1、投资者当日买入的债券，当日可以卖出。（） 2、债券回购交易中，融资方按“卖出”予以申报，融券方按“买入”予以申报。（） 3、根据相关法规，个人在企业债券二级市场交易中所涉及的应计利息应该缴纳利息所得税。（） 4、符合条件的个人账户（A开头账户）可以从事债券质押式回购交易。（） 5、进行债券质押式回购交易（代码204***），需要开立专门的证券账户，不能使用现有的证券账户和资金账户。（） 二、单选题（25分） 1、上交所债券现货交易申报单位为手，1手为（） A、100元 B、10元 C、1000元 D、1元 2、上交所竞价交易系统现券价格最小变动单位为（） A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元 3、上海证券交易所债券回购交易的价格变动单位为（） A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05 4、上海证券交易所债券回购交易最小申报单位为（） A、1手 B、10手 C、100手 D、1000手 5、中国证监会核准的公司债券目前（）发行。 A、仅在交易所市场 B、可以同时在交易所市场和银行间市场 C、可以只在银行间市场 三、多选题（25分） 1、以下债券施行净价交易的是（）。 A、国债 B、地方政府债 C、公司债 D、企业债 E、分离交易可转债 F、可转债 2、本所目前涉及债券的交易系统有哪些？（） A、集中撮合系统 B、大宗交易系统 C、固定收益平台 D、国债招标系统 3、以下关于债券价格申报限制的说法正确的是？（） A、债券现券、回购有涨跌幅限制 B、债券现券、回购均没有涨跌幅限制 C、集合竞价阶段，债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70% D、集合竞价阶段，债券回购交易申报无价格限制

投资银行理论与实务A卷及答案

在职研究生《投资银行理论与实务》课程结课考试题参考答案（A） 一、简要回答 1、投资银行与商业银行的联系与区别 投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，它们的基本功能都是担当资金盈余者与资金短缺者之间的中介：一方面使资金供给者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。 然而，在发挥金融中介作用的过程中，投资银行与商业银行作为两类不同的融资中介机构，在运作方式等多个方面存在显著差异。 ①从业务主体来看，投资银行以证券承销业务为核心，商业银行则以存贷款业务为核心。 ②从融资体系来看，投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行则是间接融资的金融中介。 ③从利润构成来看，投资银行主要是佣金收入，商业银行主要是存贷款利差收入（虽然存在中间业务收入的比重逐渐增大的趋势，但是存贷款利差收入仍是商业银行收入的基础）。 ④从经营方针上来看，投资银行强调稳健与开拓并重，而商业银行则强调稳健与安全为先。 2、金融业混业经营的利弊分析 利：第一，综合型经营模式有利于银行业实现规模经营。 第二，综合型经营模式有利于降低银行的自身风险。 第三，综合型经营模式有利于加强银行间的竞争，竞争有利于优胜劣汰。 弊：综合型经营模式的缺点就是其可能会给整个金融体系带来很大的风险，一家银行的倒闭可以引起多家银行的连锁反应，进而导致信用危机。如果信用危机严重，接踵而至的就是金融危机。因此，实行这一经营模式需要建立严格的监管和风险控制制度。 3、证券承销的方式 根据投资银行在证券承销过程中承担的责任和风险不同，可以将证券承销分为包销、尽力推销及余额包销三种形式。 ①包销 包销（Firm Commitment）是指投资银行按与证券发行人议定的价格直接从发行者手中购进全部将要对外发行的证券，然后再出售给投资者。同时，投资银行必须在指定的期限内，将包销证券所筹得的资金全部交付给发行人。对于投资银行而言，采用这种承销方式要承担销售数量和价格的全部风险。但是，投资银行承担风险是要获得补偿的，这种补偿通常就是通过扩大证券包销差价来实现的。 ②尽力推销 尽力推销（Best Efforts）是指投资银行只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，投资银行不承担发行失败的风险。因此，尽力推销也称代销。采用这种方式时，投资银行与发行人之间是纯粹的代理关系，投资银行为推销证券只收取代理手续费。尽力推销一般会在投资银行对发行公司及所销售证券信心不足时、发行公司因其信用度高、知名度大而减少发行费用时，而主以及无法达成包销协议时常被采用。 ③余额包销 当上市公司需要通过增量发行进行再融资时，许多情况下，公司的原有股东可能行使部分或全部优先认购权，然后剩余的部分由投资银行包销的行为。即需要再融资的上市公司在增发新股之前，向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股权，在股东按优先认购权认购股份后若还有剩余，投资银行有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给投资公众。其实，余额包销（Standby Commitment）也算是包销的一种。 4、股票发行的定价方式

SAC远程培训系统C14064债券投资的逻辑 课后测验答案100分满分

试题 一、单项选择题 1. 下列关于信用债及信用违约事件的说法中，不符合本课程观点的是： A. 根据国外PIMCO公司的经验，我国信用债的投资规模具有广阔前景。 B. 我国第一例信用债违约事件“11超日债”违约是中国的贝尔斯登事件。 C. 对于财务透明的主体，其信用违约不会给债市带来系统性风险。对于财务不透明的主体，其信用违约将可能导致债市风暴。 D. 超日债违约几乎不会冲击到我国信用债市场。 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 下列关于2004年央行使用央票回收流动性的叙述中，不正确的是： A. 央票是一种长期的货币市场工具，其作用是为中央银行融资。 B. 央票以投标作为发行方式，发行过程中需要央行与市场金融机构进行价格协商，从而推高了短端资金利率。 C. 短端资金利率的上行推动了10年期国债利率上行，对市场造成一定的冲击。 D. 国内利率的上升反而吸引了更多热钱进入，导致紧缩性货币政策失效。 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 下列关于债券交易价格和数量之间关系的说法中，不正确的是： A. 债券交易的价格和量高度相关，量决定价格。 B. 债券交易的平仓和建仓需要使用抛补策略，抛出时应当分量逐笔以获取更优的成交价格。 C. 债券市场里中介交易商的存在有助于隐匿原始交易者的身份信息，从而鼓励更多原始交易者参与交易。 D. 债券交易中，如果进行大量补入的交易，则一般以一级市场投标的方式进行。 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 4. 以下哪一项不属于中央银行负债？ A. 法定准备金和超额准备金 B. 财政存款和居民存款 C. 中央银行票据 D. 流通中的现金 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：0.0 5. 下列关于高频工具和低频工具的说法中，不正确的是： A. 高频工具和低频工具的划分主要是依据使用频率以及效果的维持时间。使用频率高、作用时间短的工具时是高频工具；使用

我国债券市场的发展战略

我国债券市场的发展战略 [摘要]本文对国债市场的现状、发展方向进行了简要分析，指出了我国债券市场存在的问题，并提出了相应的对策，建立国债发展战略，培育和吸引机构投资者，统一国债市场体系。 债券市场是指发行和买卖债券的场所的总称，也是金融市场的一个重要组成部分。债券市场是我国金融体系中不可或缺的一部分。拥有一个成熟、统一的债券市场可以为我国全社会的投资者和筹资者提供低风险的投资、融资工具;由于债券的收益率曲线是我国社会经济中所有金融商品收益水平的基准，因此债券市场也同样是传导中央银行货币政策的重要载体。可以说，成熟、统一的债券市场是构成了我国金融市场的重要基础。 一、我国债券市场的现状分析 中国现阶段的证券市场的繁荣，带动了各个相关行业的发展。债券市场作为一个证券市场中非常重要的子市场，起到深化金融结构改革、完善中央银行宏观调控和推动利率市场化改革的重要作用。(1)债券发行市场规模逐渐扩大，但与股票发行市场相比较还存在一定差距把债券发行市场同股票发行市场相对比就会发现依然存在一些差距。2009年进行首次公开发行股票的股份有限公司经中国证券监督管理委员会批复就达到94家，此外还有一些上市公司通过增发和配股来筹集资金，但是其规模远远大于债券发行市场。 (2)我国交易债券市场层次丰富，债券品种多样，供投资者选择的空间很大债券的交易市场按市场层次可分为场外市场和场内市场。场外市场为银行间债券市场和银行的柜台交易市场。银行间市场是金融机构之间大宗债券交易的主要场所，是场外交易市场，实行报价驱动交易方式。银行的柜台市场，也是场外市场，主要交易品种是国债。其特点是便捷、分散、覆盖面广，是对上述两个市场的有益补充。场内市场为上海证券交易所和深圳证券

证券投资实务作业一与答案

你的得分：100.0 完成日期：2017年01月10日20点33分 说明：每道小题选项旁的标识是标准答案。 一、单项选择题。本大题共20个小题，每小题2.0 分，共40.0分。在每小题给出的选项中，只有一项是符合题目要求的。 1.很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为（）。 A.支出 B.储蓄 C.投资 D.消费 2.证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为（）。 A.间接投资 B.直接投资 C.实物投资 D.以上都不正确 3.由于（）的作用，投资者不再满足投资品种的单一性，而希望建立多样化的资产 组合。 A.边际收入递减规律

B.边际风险递增规律 C.边际效用递减规律 D.边际成本递减规律 4.债券投资中，通常投资者在投资前就可确定的是（）。 A.债券年利息 B.资本利得 C.债券收益率 D.债券风险 5.以下各种债券中，通常认为没有信用风险的是（）。 A.中央政府债券 B.公司债券 C.金融债券 D.垃圾债券 6.以下关于投资于地方政府债券的表述，说法不正确的是（）。 A.地方政府债券往往会给投资者带来税收优惠 B.地方政府债券可以作为金融机构进行资本结构优化的投资选择 C.地方政府债券没有任何风险

D.地方政府债券的收益率一般高于国债收益率 7.全国证券期货市场的主管部门是（）。 A.中国证监会 B.财政部 C.中国人民银行 D.国资委 8.可以用来衡量全社会投资规模的指标是（）。 A.社会消费总额 B.固定资产投资 C.财政总支出 D.社会经济发展速度 9.在对经济周期进行分析中，属于先导性指标的是（）。 A.货币政策指标 B.个人收入 C.失业率 D.商品库存 10.技术分析的理论基础是（）。 A.道氏理论

债券投研框架

债券投研框架 一、研究分析 1、宏观经济分析 1.1、价格指标 1.1.1CPI指标 发布频率每月，发布时间每月10日前后。2018年详细发布日程 CPI的高低代表通胀水平，国务院每年政府工作报告居民消费价格 涨幅都有控制目标，其目标值可视为政策调控的底线。 CPI的影响主要在CPI接近和高于政府目标时，央行转向从紧货币 政策，对应的货币市场净回笼、提准，发行央票，控制信贷,加息等措 施，进而影响债券市场。 CPI翘尾和新涨价因素：CPI为同比数据，大多时间是跨越年度， 价格波动都具有周期性（年），所以通过12月月度环比数据分出跨年 前后两段对涨价的贡献占比。 CPI预测，关注商务部农副产品和生产资料价格（每周）、农业部 农副产品批发价格相对高频数据（每周），统计局流通领域重要生产资 料市场价格变动（每旬）建立统计模型进行预测。 1.1.2PPI指标 PPI走高 正面影响：工业品价格提高，有助相关发债企业利润改善； 负面影响：对CPI的传导，引发通胀预期； PPI走低 正面影响：对CPI的传导和央行出台宽松正确； 负面影响：企业利润恶化; 以上需要结合CPI和工业企业利润数据具体分析 1.2、增长指标 1.2.1、PMI 中采PMI发布频率每月，发布时间每月月末。2018年详细发布日程

财新PMI发布频率每月，发布时间次月第一个工作日9：45。 50为荣枯线，高于50表示预期向好，低于50表示预期走弱；财新样本偏中小企业，中采样本偏大中型企业，关注两者数据背离；分项 数据生产、订单、人员、库存、供应；分析数据成因； 1.2.2、工业增加值 工业增加值发布频率每月，发布时间每月月中。2018年详细发布日程 GDP的发布频率较低，工业增加值按月发布，相对较高的频率充当了平时预测经济总量的指标； 分行业增加值、分行业产量、分企业类型，核心还是在增加值的同比增速，以及同政府工作报告中GDP增长目标对比； 分析方向增速是符合增长预期，经济向好周期，关注点在经济过热。 宏观不确定周期，关注点在增速过低后的稳增长措施，降准，净投放、 降息，加大货币投放等对债券市场影响。 1.2.3、工业经济效益 工业经济效益发布频率每月，发布时间每月下旬。2018年详细发布日程 关注连续亏损行业；关注PPI与企业利润增速相关度；关注企业资产负债率变化趋势。 1.3、货币政策 货币投放M2，M2增速：对比总理每年政府工作报告的m2增速目标和近期走势。 公开市场操作：包括正回购、逆回购、MLF，SLF，SLO 还有PSL, 以前央票、加息、调节准备金率。分析方向还是资金回笼或者投放力度。 侧面关注商业银行法定准备的超储率，缴税的季节性影响，存准和财政 缴款的时点影响，财政存款的招标有助于对短期公开市场操作松紧度前 瞻预测。 社会融资总额：由于影子银行的因素，央行现在转而公布社会融资规模，相比贷款规模数据还涵盖委托贷款、信托、票据、债券市场。关 注其增长数据，关注债券融资需求，同时分析其对经济的实质影响。

2020证券考试市场基础知识测试题：政府债券

2020证券考试市场基础知识测试题：政府债券 一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求) 1.以下不属于政府债券特征的是()。[2010年5月真题] A.流动性差 B.安全性高 C.收益稳定 D.免税待遇 【答案】A 【解析】政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。政府债券的举债主体是国家。政府债券的特征有：安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇。 2.通常所说的“金边债券”是指()。[2010年5月真题] A.以黄金储备为担保而发行的债券 B.企业债券 C.金融债券 D.政府债券 【答案】D 【解析】在各类债券中，政府债券的信用等级是最高的，通常被称为“金边债券”。投资者购买政府债券，是一种较安全的投资选择。 3.一般来讲，政府债券与公司债券相比()。[2010年5月真题] A.公司债券风险大，收益低 B.公司债券风险小，收益高 C.政府债券风险大，收益高 D.政府债券风险小，收益稳定 【答案】D 【解析】政府债券是政府发行的债券，由政府承担还本付息的责任，是国家信用的体现。政府债券的付息由政府保证，其信用度最高，风险最小，对于投资者来说，投资政府债券的收益是比较稳定的。

4.为了增加国有商业银行资本金，经国务院批准发行的债券是()。[2010年3月真题] A.长期建设国债 B.特别国债 C.基本建设债券 D.国家重点建设债 券 【答案】B 【解析】特别国债是为了特定的政策目标而发行的国债。为了增加国有商业银行的资本金，经第八届全国人大常委会第三十次会议 审议通过，并经国务院批准，财政部于1998年8月18日发行了 2700亿元特别国债。 5.银行间债券市场发行的记账式国债，主要面向()投资者。[2010年5月真题] A.企业 B.银行和非银行金融机构 C.个人 D.国外机构 【答案】B 【解析】记账式国债的发行分为证券交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和交易所市场发行(又称为跨 市场发行)3种情况。个人投资者可以购买交易所市场发行和跨市场 发行的记账式国债，而银行间债券市场的发行主要面向银行和非银 行金融机构等机构投资者。 6.目前，我国地方政府不得发行地方政府债券是基于我国的()规定。[2010年3月真题] A.《证券法》 B.《财政法》 C.《税法》 D.《预算法》 【答案】D 【解析】我国自1995年起实施的《预算法》规定，地方政府不 得发行地方政府债券(除法律和国务院另有规定外)，因此我国目前 的政府债券仅限于中央政府债券。 7.政府债券的最初功能是()。

美国债券市场简介及与中国债券市场之比较

美国债券市场简介及与中国债券市场之比较 中央国债公司信息部 李婧 近年来，我国债券市场取得了突飞猛进的发展，为货币政策的有效实施提供了必要条件，为整个金融体系的稳健运行做出了巨大贡献。然而，就我国金融体系改革的漫长历程来说，我国债券市场的发展仍然任重而道远。本文主要介绍全世界最发达的债券市场——美国债券市场的发展历程及其一、二级市场的特点，希望能为我国债券市场未来的发展提供一些可资借鉴的经验。 一、 美国债券市场的发展历程 美国债券市场是世界上历史最悠久的债券市场之一。美国债券市场的发展可以追溯到1792年，当时，为了方便美国政府债券的销售和交易，成立了纽约股票交易所。换言之，作为当今全世界交易额最大的股票市场，纽约股票交易所在当年实际上是债券交易所。随着股票发行量和交易量的增加，债券逐渐离开交易所市场。在19世纪和20世纪上半叶，债券的销售主要依靠华尔街雇佣的销售员挨家挨户地推销。与此同时，债券的交易转向了场外市场，但交易极其不活跃，因为大多数债券投资者都采取购买并持有的投资策略，其目的在于获得稳定的利息回报。20世纪70年代的两次石油危机及其引发的一系列经济和金融体制变化刺激了债券的交易。两次石油危机造成了很高的通货膨胀率，并导致全球固定汇率体系（布雷顿森林体系）的崩溃。在这种情况下，市场利率不仅发生大幅度的上升（相应的是债券价格大幅度下跌），而且，波动极其剧烈（相应

的是债券价格的剧烈变化），这种状况使得购买债券的风险迅速增加。两次石油危机的另一个间接结果是利率市场化、金融自由化和金融全球化迅速发展，这使得大量企业、地方政府开始主要依靠债券市场、而不是银行贷款来获得直接的债务性资金，其结果就是债券发行规模的迅速增长。债券价格风险的上升和发行量的增加从规避风险、提供流动性等两个方面对债券二级市场的发展提出了要求。此外，美联储执行货币政策也要求有一个较为发达的债券二级市场，以便于公开市场业务操作。 现在，债券已经成为美国政府和企业最重要的融资工具之一，美国的债券市场也成为了汇聚全球资金的重要资本市场。截止到2005年年末，美国债券市场余额已达25.331万亿美元，相当于美国股票市值21.22万亿美元的1.2倍。 二、美国债券市场的品种与结构 1、美国政府债券 这种由美国政府（财政部）发放的债券被称为国库券。有三种分类： 美国短期国库券(Treasury Bills)─期限从九十天到一年不等； 美国中期国库券(Treasury Notes)─期限二到十年不等； 美国长期国债(Treasury Bonds)─期限十到三十年不等。 人们普遍认为国库券是最为安全之债券投资，因为有美国政府完全的信用担保。除非天灾人祸，否则到期一定会兑付。债券期限1数据来源：https://www.wendangku.net/doc/4a18601959.html, 2数据来源：https://www.wendangku.net/doc/4a18601959.html,

证券分析第七章(二)别拿安全换收益 (债券投资第3原则)

证券分析第七章(二) 别拿安全换收益|债券投资第3原则 前言： 本那般保守谨慎的投资思想实际上正是来自于债券的投资思维。换句话说，本正是将债券的投资逻辑应用于普通股分析，才产生了为后人所铭记的安全边际思想(正如巴菲特所说的，股票本质上是一种权益债券)。因此，若没有对《证券分析》上部的内容有更深入的了解和思考，我们就无法从根本上领悟本的投资逻辑！ 至今，本书任可谓是投资者不可或缺的圣经，它提醒着投资者避开那些显而易见但十分危险的“结冰道路”。同时，它也是投资者不可多得的一部投资宝典，引领者投资者寻觅一些出众而安全的投资项目。 债券在萧条期的表现是考察固定收益投资的标准 四个问题： ①收益与风险关系的描述中还存在那些附加条件？ ②普通投资者是否应该购买高收益债券？ ③限制普通投资者的实际因素有哪些？ ④心理因素在投资过程中扮演何种角色？ 固定价值投资的第三原则 别用安全换收益！ 这项原则说起来貌似有背我们在商学院里(或教科书)学到的金融常识——风险越大，收益越高。 这条常识本身是正确的，但还需要铭记一些重要的前提条件。 在“轻条件重结论”的思维方式下，风险与收益的关系在绝大多数投资者的头脑里是这么被刻画的： 收益与风险的关系图(1)

看到这张图，部分读者似乎遇见了老朋友。没错，这正是商学院金融系中广为流传的资本市场线！ 从资本市场线中，我们观察到两个特征： 1)收益和风险之间存在线性关系(即便不是45°角也不妨碍这种关系的成立) 2)具有不同风险的证券都能在资本市场线上找到其对应的收益； 然而，我们还遗漏了些什么？ 在深入讨论这个问题前，先来看看下面这张图，或许图中所描绘的情况会更加贴近实际情况： 收益与风险的关系图(2) 与图(1)不同，图(2)中的资本市场线(CML)添加了“正态分布”图形 “正态分布”是一种统计概念，又称为“对称分布”(钟型)。 简单来讲，该统计图形描述了某种事件发生的概率。从投资的角度来看，该图形描述了证券预期收益的分布状况及其发生的概率。

2014年债券市场与债券投资考试试题及答案解析

债券市场与债券投资考试试题及答案解析 一、单选题（本大题41小题．每题1.0分，共41.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。） 第1题 李明持有A公司的普通股和优先股，王力持有同一公司的债券。他们从报纸上得知A公司由于管理不当而出现了严重的财务问题。下列说法中，不正确的是( )。 A 李明已停止收到普通股红利时，王力还会继续获得债券的利息 B 李明已停止收到优先股红利时，他仍可以得到普通股的红利 C 如果公司破产，王力收回投资的可能性比李明要大些 D 李明很难将A公司的股票以他买入的价格抛售出去 【正确答案】：B 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 当公司由于财务问题而必须向投资者作出偿付时，债券、优先股和普通股三者之间的偿付优先顺序是债券、优先股和普通股。公司是否发放红利是由公司董事会决定的，而且不能被保证。 第2题 某贴现债券面值1000元，期限3个月，以10%的贴现率公开发行，则其发行价格为 ( )元。 A 905.45 B 909.09 C 920.2 D 975.00 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 根据贴现债券发行价格计算公式可得：P =V×(1-d×N)=1000×(1-10%× 90/360)=975.00(元)。

第3题 关于地方政府债券论述正确的是( )。 A 地方政府债券通常可以分为一般债券和普通债券 B 收益债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券 C 普通债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券 D 地方政府债券简称“地方债券”，也可以称为“地方公债”或“地方债” 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为一般债券(普通债券)和专项债券(收益债券)。前者是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，后者是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券。 第4题 某可转换债券的发行日期是2008年7月1日，面值是1000元，息票率是12%，市场价格是1170元。每只债券可以转换成30只普通股，每股的交易价格是25元。这只债券的当期收益率是( )。 A 5.83% B 8.78% C 10.26% D 16.58% 【正确答案】：C 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 当期收益率=年利息收入/市场价格×100%=(12%×1000)/1170×100% =10.26%。 第5题 收益率曲线上的任意一点代表( )。 A 债券的到期收益率与债券的期限之间的关系

证券投资实务课后复习资料

第一章 １、证券按其性质不同，可以分为Ａ.凭证证券和有价证券 ２、广义的有价证券包括（A）货币证券和资本证券。Ａ.商品证券 ３、有价证券是（C）的一种形式。Ｃ.虚拟资本 ４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D）政府证券和国际证券Ｄ.金融机构证券５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（C ）。Ｃ.生产经营过程中的价值增值 ６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（A）关系。Ａ.正比 第二章 1、以下不是证券发行主体的是（C）C居民 2、下述（D）不是证券发行市场的作用。 D.为证券持有者提供变现的机会 3、证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式称为（C）C.包销 4、以下不是债券发行价格形式的是(D) D.实价发行 5、市盈率的决定因素有股票市价和（A） A.每股净盈利 6、根据我国有关法律规定，发行人申请初次公开发行股票，应当符合条件之一是，发起人认购的股票数额（少于4亿元）不少于公司拟发行股本总额的（C） C.35% 第三章 1、债券投资中的资本收益指的是(C) C.买入价与卖出价之间的差额，且买入价小于卖出价 2、年利息收入与债券面额的比率是（C） C.票面收益率 3、以下不属于股票收益来源的是（D） D.利息收入 4、某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是（B） B.5% 5、以下不属于系统风险的是(C) C.违约风险 6、以下各种证券中，受经营风险影响最大的是（A） A.普通股 7、以下关于证券的收益与风险，说法正确的是（D） D.组合投资可以实现在收益不变的情况下，降低风险 8、投资者选择证券时，以下说法不正确的是（A）A.所面对风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券 9、以下关于不同债券的风险补偿，说法不正确的是（B） B.不同证券的利率水平不同，是对利率风险的补偿 10、以下各组相关系数中，组合后对于非系统风险分散效果最好的是（C） C.-1 第四章 １、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（D）。Ｄ.３５% ２、股份有限公司的最高权力机构是（C ）。Ｃ.股东大会 ３、监事由（A）选举产生。Ａ.股东大会

投资的底层逻辑

投资得底层逻辑 投资不就是容易得事情,因为在投资得过程中干扰因素太多了,很容易就走错路。那如何才能避免走错道路呢？每个人都应该要牢记一个概念------“投资得底层逻辑”。因为90%以上投资亏损得人就就是因为没搞懂投资得“底层逻辑”从而采用了错误得投资方法最终导致亏损。什么就是底层逻辑呢？既然叫逻辑就肯定不就是一种主观得判断,而就是能用逻辑推导出来得绝对可靠得知识。沿着这个底层逻辑再往下走,就能够找到一条正确得道路了。 投资得底层逻辑说起来其实很简单,就就是要在“正与博弈”得市场尽量寻找那些收益率较高得机会去投资,避开所有得“零与博弈”与“负与博弈”得市场。所谓正与博弈,就就是可以产生财富增量得能够把财富蛋糕做大得市场。比如股票市场与债券市场,企业通过股票与债券在社会上募集资本,企业通过这些资金用来投入扩大生产,就是可以创造出更多财富得,然后企业把一部分收益通过股票分红或者债券利息支付给投资人,这样大家就可以一起瓜分多出来得这块财富蛋糕了。 而像赌博就就是典型得零与博弈,4个人每人带一万块钱打麻将,不管大家如何努力,这4个人得总财富永远都只就是4万块,一个人赚钱就一定会有另外一个人亏钱,所有人赚得钱与所有人亏得钱加与等于零,这就就是零与博弈。当然,打麻将也就是一门技术活,如果技术确实比别人都要好,那您赢钱得概率还就是会比较高得。但更多赌博得玩法其实都就是跟技术完全无关得随机概率,参与这种赌博纯粹就

是浪费时间,如果只就是无聊打发一下时间也不就是不可以,但您一定要了解这种底层逻辑,不要指望靠这个赚钱。 那什么就是负与博弈呢？您去赌场赌博就就是负与博弈,因为赌场肯定就是要从赌徒身上赚钱得。虽然所有得赌徒加上赌场整个系统就是一个零与博弈,但赌场得盈利就是确定性得,所以所有得赌徒们加一起就一定就是一个负与博弈得系统。 以上得逻辑通过理性得思考应该不难理解,但很多人面对诱惑往往会用感性代替了理性得思考,从而忘了这个最基本得底层逻辑,就比如那些用极高得利息吸引人们投资得金融传销与庞氏骗局。 如果您在投资之前先通过理性分析一下底层逻辑,不难理解这种骗局得本质,本来就就是一个零与博弈得市场,骗局得创始人又拿走了大量得钱,投资人之间得博弈就成了巨大得负与博弈,大多数人得结局肯定就是个悲剧。 投资股票也就是一样一定要切记这个底层逻辑,股票得价格就是由这家公司得价值决定得,而公司得价值等同于这家公司未来现金流得折现,也就就是说股票得价值最终就是取决于公司长期盈利能力,不管这只股票在二级市场上就是如何波动,并不会影响公司得实际得内在价值,股票价格长期得走势一定就是由公司得基本面决定得。所以我们只需要在股价大幅低于公司实际价值得时候买入然后等待价值回归, 这就就是价值投资。 虽然中国股票市场平均年化收益率在10%以上,但就是很多散户却都在频繁短线交易,一年下来付出得交易费与印花税也达到了10%