公司金融作业

《公司金融》作业

第一章公司金融学导论

一、思考题

1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？

企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。

1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。

2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。

3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。它们的优点在于，企业注册简便，注册资金要求少，经营比较灵活。缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险恶毒能力低。另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人情况影响很大。

4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。相对于自然法人企业，公司企业具有巨大优越性。尽管公司这种企业组织形势具有优势，但也有弊端：1.重复纳税。公司的收益先要缴纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要缴纳个人所得税。2.内部人控制。所谓内部人控制指具有优势的公司内部管理人员。经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。3.信息披露。为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。

2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？

1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。

2）为了是经理人按股东财富最大化的目标进行管理和决策，股东必须设计有效率的激励约束机制，其中以对经理人的激励为主，除了公司内部的激励机制外，公司外部资本市场和经理市场的存在也可以促使经理把公司股票价格最高化作为经营目标。具体来讲，一下几个渠道可以在一定程度缓解经理人对股东利益的侵犯：经理市场、经理人被解雇的威胁、公司被兼并的威胁、对经理的奖励—绩效股、财务信息公开制度。

3）债权人为维护自己利益，一是要求风险补偿，提高新债券的利率；二是在债券合同中加进许多限制性条款，如在企业债务超过一定比利时，限制企业发行新债券和发放现金股利，不得投资于风险很大的项目以免股东把风险转嫁到债券人身上；第三，分享权益利益。债权人可以在购买债券的同时购买该公司的股票，或者债券附属的认股权证，或者可转换证券，从而使自己持有该公司部分权益。

二、单项选择题

1.下列各项中，具有法人地位的企业组织形式是( C )。

A．个体企业 B．合伙企业

C．公司 D．以上三者都是

2. 公司经营的主要目标是( C )。

A．最大限度的盈利 B．提高劳动生产率

C．股东财富最大化 D．解决就业问题

3. 我国公司法规定：有限责任公司由2个以上( D )以下股东共同出资组成。

A．20 B．30

C．40 D．50

4. 金融市场按交割方式划分，可分为( B )。

A．有形资产市场和金融资产市场

B．现货市场和衍生市场

C．资本市场、货币市场、外汇市场和黄金市场

D．初级市场和次级市场

第二章公司财务报表

一、基本概念

1.流动比率

是指能在一年内变现的资产（流动资产）与一年内必须偿还的负债（流动负债）的比值。2.速动比率

是指速动资产与流动负债的比值。表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。

3.市盈率

市盈率是普通股每股市价与每股盈余之比。

4.市净率

市净率是反映每股市价与每股净资产关系的比率。

二、思考题

1.如何对企业偿债能力进行分析？

反映企业偿还能力的指标有：1）流动比率：流动比率是指能在一年内变现的资产（流动资产）与一年内必须偿还的负债（流动负债）的比值。一般而言，流动比率越高，公司的短期偿债能力也越强。从理论上讲，流动比率接近于2比较理想。2）速动比率：是指速动资产与流动负债的比值。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力。传统经验认为，速动比率为1时是安全边际。3）应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的品均次数。4）现金比率是指企业的现金与流动负债的比例。现金比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标。5）资产负债率：资产负债率是综合反映企业偿债能力，尤其是反映企业长期偿债能力的重要指标。它是指企业的负债总额与资产总额之间的比率。

2.如何对企业营运情况进行分析？

反映企业运营能力的指标有：1）存货周转率：是公司在某一会计报告期内的主营业务成本和平均存货余额的比例，通过该项指标可以衡量公司存货是否适量，从而对公司商品的市场竞争力、公司的推销能力和管理绩效有一个基本的估计和判断。同时它还是衡量公司短期偿债能力的一个重要参考指标。一般来说，存货周转率越快，周转天数越少，公司就能获取更高的利润，并具备较强的短期偿债能力。2）固定资产周转率也叫固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。3）总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比率。该项指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力令人满意。4）股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。该指标说明公司运用所有者的资产的效率。该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强。5）主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。

3. 利用现金流量表可以分析企业哪些事项？

1）企业本期获取现金的能力和在未来会计期间内产生现金净流量的能力。2）企业的偿债能力、支付投资报酬能力和融资能力。3）企业的净收益与营业活动所产生的净现金流量发生差异的原因。4）企业在会计期间投资、融资活动等重要经济活动情况以及对财务状况产生的影响。

第三章货币时间价值与风险收益

一、基本概念

1.时间价值

货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。

2.年金

年金是指在某一确定时期里，每期都有一笔相等金额的收付款项。年金实际上是一组相等的现金流序列：一般来说，折旧、租金、利息、保险金、退休金等都可以采用年金的形式。

3. 相关系数

二、思考题

1.区别风险决策和不确定性决策。

不确定性与风险的区别体现在以下三个方面：1）可否量化。风险是可以量化的，而不确定性则是不可能量化的。2）概率可获得性。不确定性，发生概率未知；而风险，发生概率是可知的，或是可以测定的，可以用概率分布来描述。3）影响大小。不确定性代表不可知事件因而有更大的影响，而如果同样事件可以有量化风险，其影响则可以防范并降低。

在实践中，大量的决策是基于客观事实加上主观判断做出的，有时也依据大量的定量分析。另外，除个别不确定性以外，通过主观判断，一般不确定性可以转化为风险。

2．区别系统性风险和非系统性风险。

系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。这些因素单个或综合发生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险，从这一意义上讲，系统性风险也称为分散风险或者称为宏观风险。

非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。这种风险产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性的联系，这是总的投资风险中除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险。

三、计算题

1.计算题练习重点：

（1）复利终值、复利现值的计算。

（2）普通年金终值、普通年金现值的计算。

（3）永久年金终值的计算

2.教材57页练习题6、7、8

6.设本金10000元，年利率为10%，每年计息一次，到期一次还本付息，则第五年年末的本利和是多少？

设复利计息，第五年年末本利和P=10000（1+10%）5=16105元

7.某企业按10%的年利率取得贷款，金额为10000元，借款合同规定在6年内每年年末等额偿还，则每年的偿还金额应为多少？

设每年的偿还额为A，A=10000/年金现值系数=10000/4.3553=2296元

8.有一笔现金流，前5年无流入，后5年每年年末流入100万元，若利率为10%，其现值应为多少？

属于递延年金，现值=1000000*3.7908*0.6209=2353707元

第四章公司资本预算

一、基本概念

1．现金流量

现金流是指现金支出和现金收入的数量。在此基础上，现金流入量减去现金流出量的差额机形成净现金流量。

2.静态投资回收期

是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目生产经营期的资金回收补偿全部原始投资所需要的时间。通常以年为单位，是反映项目资金回收能力的主要静态指标。

3.折现投资回收期

是指在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资现值所需要的全部时间。

4.净现值

是在项目计算期内按设定的折现率或资金成本计算得各年净现金流量现值的代数和，记作NPV。

5.内部收益率

可定义为使项目在寿命期内现金流入的现值等于现金流出现值的折现率，也就是使项目净现值为零的折现率，用IRR表示。

6.盈亏平衡分析

就是通过计算达到盈亏平衡状态的产销量、生产能力利用率、销售收入等有关经济变量，分

析判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。其中又以分析产量、成本和利润为代表，所以也俗称为“量本利”分析。

7.敏感性分析

是考察与投资项目相关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法。进行这种风险分析的目的在于寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力。

二、思考题：

1.投资项目现金流量的构成。

从现金流量的发生方向看，它可以包含如下几个部分：1）现金流出量：包括固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资、流动资产投资；2）现金流入量：营业现金流入、回收固定资产残值和回收流动资金。按流量发生的投资阶段又分为：1）初始现金流量：开始投资时发生的现金流量。如固定资产投资、流动资产垫支等，一般表现为现金流出。2）营业现金流量：投资项目投入使用后，由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。营业现金净流量=营业现金收入-付现成本-所得税=税后净收入=折旧费；3）终结现金流量：投资项目终结时发生的现金流量。如固定资产的残值收入，回收的流动资产垫资、停止使用的土地出卖收入等，一般表现为现金流入。

2.净现值法与内部收益率法的判断准则，两种方法有何区别？

1）净现值法的使用原则：当NPV≥0时，投资项目在经济上是可行的；当NPV≤0时，项目不具备经济可行性。这一原则是明确的，广泛适用于独立项目的投资决策。2）内部收益率的判断准则是IRR大于、等于筹资的资本成本，即IRR≥ic，项目可接受；若TRR＜ic，则项目不可接受。3＝二者的区别在于计算方法不同：NPV是先给出折现率，再求净现值；IRR 是先给出NPV=0，然后计算内部收益率；一个是绝对量指标，而另一个是相对指标。尽管他们在经济意义上类似，但是IRR的使用受到来自技术因素方面的限制。

三、计算题：

1.练习重点：

（1）现金流量的计算（2）净现值的计算（3）内部收益率的计算

（4）特殊条件下：投资规模不同与寿命期不同时投资项目的决策

2.教材83-84页练习题：4、6

4.购买某台设备需8000元，投入运营后每年净现金流量为1260元，设备报废后无残值。1）若设备使用8年后报废，其IRR值为多少？

年金现值系数=8000/1260=6.3492，查表可知，当使用年限为8年时，6.3492对应的折现率介于5%与6%之间，使用插值法计算，IRR为5.85%

2）若希望IRR为10%，则该设备至少应使用多少年才值得购买？

设备的使用年限，当内含收益率为10%时，年金现值系数6.3492对应的年限介于10和11之间，使用插值法计算，设备至少约使用10.6年。

6.一家公司有一个闲未用的厂房，正在考虑两种互斥的利用厂房的投资项目。两个待选项

1）当贴现率为10%时，计算两个项目的净现值。

当贴现率为10%时，计算两个项目的净现值。项目A的净现值为：5*3.7908-15=3.954万元；项目B的净现值：12*0.9091+2.5（0.8264+0.7513+0.6830+0.6209）-15=3.11万元

2）计算两个项目的内部收益率。

当净现值为0时，项目A的年金现值系数=15/5=3.，当使用年限为5年时，3对应的折现率介于18%和20%之间，使用插值法计算其内部收益率为19.86%。项目B采用试算法，先假设内部收益率为20%，计算净现值为0.3929万元，这说明其内部收益率大于20% 3）用净现值法和内部收益率法决定哪一个项目是“优越“项目。

按照净现值法选择，项目A为最佳投资决策，采用内部收益率判断，项目B为最佳投资决策4）解释为什么用上述两种方法得出的排序结论会存在差异？

净现值法是将未来所有现金流量贴现为现在的价值，与项目的初始投资支出进行比较，所得差值为净现值。当惊险至大于或等于零时，项目可行。当净现值为负，项目不可行。

内部收益率法内部收益率大于企业要求的收益率时刻接受，小于时拒绝。内部收益率是指项目实施后预期未来税后净现值流量的现值与初始投资相等的贴现率，即使得项目的净现值等于零的贴现率。

原因：一是投资额不同，二是项目寿命不同。针对一，优先采用净现值法；针对二有两种解决办法1.是共同年限法，2是等值年限法。可以结合财务管理固定资产的相关内容来看。

5）决定哪一种评价方法能提供正确的决策建议。

两种方法中净现值法可以提供正确的决策建议。

第五章资本成本与资本结构

一、基本概念

1.资本成本

是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。狭义的资金成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。

2.资本结构

是指长期债务资本和权益资本（股本）的构成比例。

3.加权平均资本成本

一般是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。

4.经营杠杆

在某一固定成本比重的作用下，销量变动对利润产生的作用，被称为经营杠杆。

5.财务杠杆

财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。

6.总杠杆系数

总杠杆作用的程度，可用总杠杆系数（DCL）表示，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。DCL=DOL*DFL

二、思考题

1.影响加权平均资本成本的因素。

影响加权平均资本成本的因素很多，主要包括两类。1）公司不能控制的因素：利率，利率的大小反映了债权人所要求的必要报酬率，公司承担的只是税后资本成本，政府承担了另一部分。税率，税率对公司的加权平均资本成本影响很大，在计算债务成本时要考虑税率的影响，并且税率还可以其他一些不是很明显的方式影响着资本成本，如，降低资本利得税等于普通股收益相关的税率会提高普通股的吸引力，从而使收益成本下降，加权平均资本成本也会下降，税率的变化还有可能改变公司的最优资本结构。2）公司可以控制的因素：资本结构政策：公司的资本结构是可以改变的，其改变会影响资本成本。债务的税后成本小于权益成本，如果公司决定使用更多的债务，这会降低加权平均资本成本，然而，过多债务的使用会增加公司的风险，从而增加权益资本成本。股利政策：股利政策会影响留存收益的多少，会影响股权成本的大小。投资政策：根据项目风险的大小调整资本成本。

2.经营杠杆系数、财务杠杆系数与总杠杆系数的大小可以说明什么问题？

1）经营杠杆系数说明：一，在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度。二，在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。

2）财务杠杆系数说明：一，财务杠杆系数表明的是息前税前盈余增长所引起的每股收益的增长幅度。二，在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越

高，财务风险越大，但预期每股收益（投资者收益）也越高。

3）总杠杆系数说明，首先，在于能够估计出销售变动对每股收益造成的影响。其次，它使我们看到了经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，即为了达到某一总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。

3.列举几种新的资本结构理论及其主要观点。

1）代理成本理论：代理成本理论是经过研究代理成本与资本结构的关系而形成的。根据代理成本理论，债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。

2）信号传递理论：信号传递理论认为，公司可以通过调整资本结构来传递有关盈利能力和风险方面的信息，以及公司如何看待股票市价的信息。按照资本结构的信号传递理论，公司价值被低估时会增加债权资本；反之，公司价值被高估时会增加股权资本。

3）啄序理论：资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，比如留存收益，因之不会传递任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。

三、计算题

练习重点：

（1）个别资本成本的计算：长期借款、长期债券、优先股、留存收益和普通股资本成本（2）平均资本成本的计算

（3）经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数的计算

第六章融资管理

一、基本概念

1.股票

是股份公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的所有权凭证。

2.普通股股票

代表对公司剩余资产的所有权，普通股股东共同拥有公司，同时承担与公司所有权相联系的风险。其明显特征是股利不固定。

3.优先股股票

是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。

4.认股权证

是一种允许其持有人（投资者）有权利但无义务在指定的时期内事先确定的价格直接向发行公司购买普通股的选择权凭证。

5.经营租赁

也称为营业租赁、使用租赁或服务性租赁。它是由出租方将自己的设备或用品反复出租，直到该设备报废为止。对于承租方而言，经营租赁的目的只是取得设备在一段时间内的使用权及出租方的专门技术服务，达不到筹集长期资金的目的，所以经营租赁是一种短期商品信贷形式。

6.融资租赁

也称为资本租赁、财务租赁或金融租赁等，它是由租赁公司按照租赁方的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租方使用的信用性业务。对于承租方而言，融资租赁的主要目的是融通资金，即通过融物达到融资的目的。

二、思考题

1.普通股融资和优先股融资的优缺点。

普通股筹资的优点：1）没有固定的费用负担。2）没有固定额到期日，不用偿还。3）筹资风险小，筹资限制较小。不存在还本付息的风险。筹资时不像债券有这样那样的限制条件；4）能增加公司的信誉。利用普通股筹集的资金，形成公司的权益资金，一方面增强公司的实力，另一方面为公司筹措债务资本提供了物资保证和信用基础。缺点：1）资本成本较高。2）普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益。不能像债券资本那样能加速提高现有股权资本的盈利率。3）控制权易分散，会导致股价下跌。

发行优先股融资的优点：1）筹资风险小，优先股一般没有固定的到期日，不用偿还本金，这就减小了企业的筹资风险。2）有利于增加公司财务的弹性。3）股利的支付即固定又有一定的灵活性。4）保持普通股股东对公司的控制权。5）具有财务杠杆作用。6）增强公司实

力，提高公司的信誉。缺点：1）资本成本高于债券。优先股的成本虽低于普通股，但一般高于债券。2）对公司的制约因素较多。如公司不能连续三年拖欠利息、公司有盈利必须先分给优先股股东，公司举债额度较大时要征求优先股股东的意见等。3）公司财务负担较重。

2.发行公司债券融资的优缺点。

优点：1）筹资成本较低。相对于发行股票筹资方式来讲，发行公司债券筹资方式的筹资成本较低。这是因为债券的发行费用比发行股票低，以及债券的利息在所得税前支付，发行公司享受了抵税的优惠；2）可筹集数额较大的资金；3）可发挥财务杠杆作用。4）保障股东控制权。缺点：1）财务风险较高。2）与长期借款相比，公司采用发行债券方式筹资，手续复杂，筹资费用高。3）与股票筹资相比，限制条件较多。4）筹资数量有限。我国公司法规定，公司发行的债券累计总额不能超过公司净资产的40%。

3.融资租赁租金的构成。

1）融资性租赁的租金主要包括设备价款和租息两部分，而租息又由融资成本、租赁手续费等构成。租金=设备价款=租息。2）设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成；3）融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本，即设备租赁期间的利息；4）租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备恶毒营业费用和一定的盈利。租赁手续费由承租企业与租赁公司协商确定，按设备成本的一定比例计算。

4.普通股股票持有者的权力。

1）分配公司剩余财产的权利。2）投票表决权。3）股份转让权。4）优先认股权。5）监督检查权。6）剩余财产的清偿权。

5.与股票相比，债券有何特征。

1）债券具有偿还性。2）债券具有分配优先权。3）债券具有收益的安全性和稳定性。债券投资的风险小于股票，当然其收益一般也较股票低。4）债券持有人无权参与公司的决策。5）可转换债券按规定可转换为股票。

三、计算题

练习重点：（1）债券发行价格的计算；（2）融资租赁租金的计算

第七章营运资本管理

一、基本概念

1.营运资本

广义的营运资本是指一个公司的流动资产的总额，即公司所有流动资产和流动负债的管理问题。狭义的营运资本又称净营运资本，即公司流动资产减去流动负债后的余额，实际上是公司以长期负债和权益资本来源的那部分流动资产。当会计人员提到营运资本的时候，一般指的是狭义恶毒营运资本。

2.经济进货批量

简称经济批量，是能使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。

3.ABC控制法

也叫ABC分类管理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为A、B、C三类，分别实行品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理、控制的方法。

二、思考题

1.公司资本的组合策略有哪几种，各有何特点？

1）中庸型资本组合策略，特点是波动性资产通过短期资金来融通，永久性资产则通过长期资金来融通。

2）积极型资本组合策略，特点是不仅全部波动性资产靠短期资金来融通，而且部分永久性资产也靠短期资金来融通。

3）稳健型资本组合策略，特点是不仅永久性资产靠长期资金来融通，而其部分短期资产也靠长期资金来融通。

2.公司提高现金收支日常管理效率的方法有那些？

1）加速现金回收。首先尽可能缩短收款浮帐时间。所谓收款浮帐时间是指收账被支票邮寄流程、业务处理流程和款项到账流程所占用的收账时间的总称。其次，公司应该在不影响未来销售的前提下，尽可能地加快货款的收现。比如：减少顾客付款的在途时间、减少公司支票兑现的时间、加速资金的进账过程。

2）延缓付款速度。在不影响公司商业信誉的前提下，尽可能地推迟应付款项的支付期，充

分利用供货方所提供的信用优惠，积极采用集中应付账款、利用现金浮游帐量等手段。所谓现金浮游帐量是指公司从银行存款账户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额。

3）力争现金流入与现金流出同步。在实际工作时，公司要在合理安排供货和其他现金支出，有效地组织销售和其他现金流入，使现金流入与现金流出的波动基本一致。

3.存货的成本有那些？

1）存货的取得成本：又称存货的进货成本，由购置成本和进货费用两部分组成。1.购置成本是指存货本身的价值，只与购买总量和单价有关，是数量与单价的乘积，可视为固定成本，属于决策无关成本。2.订货成本又称进货费用，主要有订货办公费、差旅费、邮资、电话电报费、运输费、检验费、入库搬运费等支出。

2）存货的储存成本：是公司为持有存货而发生的费用。包括存货占用资本的资本成本、存货的保险费、存货的财产税、存货建筑物与设备的折旧费与财产税、仓库职工工资与福利费、仓库的日常办公费与运转费、存货残损霉变损失等。

3）存货的短缺成本是指公司存货不足无法满足生产和销售需求时发生的费用和损失。

4.现金的持有动机

公司持有一定数量的现金，主要基于以下动机：支付动机，又称交易动机，指公司为满足日常交易活动的需要而持有的现金；预防动机，是指公司预防意外事件的发生为必须持有一定数量的现金。如市场价格变化，应收帐款不能按期收回等；投机动机和其他动机，公司也会基于满足将来某一特定要求的特殊性考虑。

5.信用政策包括那些内容？

信用政策指公司在应收账款投资管理方面确立的基本原则与行为规范。包括信用标准、信用条件与收账政策。信用标准是公司用来衡量客户是否有资格享有商业信用的基本条件，也是客户要求赊销所应具备的最低条件。一般用预期的坏账损失率作为标准。信用条件是指公司要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限与现金折扣率三项组成。信用条件的基本表现方式如“2/10，n/30”。收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时，公司所采取的收账策略与措施。如信函、电话、派员及法律行为等。

三、计算题

1.练习重点：

（1）用存货模式计算最佳现金持有量

（2）经济进货批量的计算

第八章股利政策

一、基本概念

1.现金股利

是指以现金支付股利的形式，是企业最常见、也是最易被投资者接受的股利支付方式。

2.股票股利

是指企业以股票形式发放股利，其具体做法可以是在公司注册资本尚未足额时，以其认购的股票作为股利支付；也可以是发行新股支付股利。

3.股票分割

是指将面额较高的股票换成面额较低的股票的行为，如将原来的一股股票换成两股股票。

二、思考题

1.股利政策无关论的主要观点。

股利政策并不会影响公司价值或是资金成本，即任何一种股利政策所产生的效果都可以由其他形式的融资取代，此即为股利政策无关论，即公司不按照股东的意愿来发放股利，股东也可以自制股利。公司采用何种股利政策都不会影响到公司价值，同时股东本身更可通过自行投资或借贷来选择自己所偏好的股利政策，所以无论是从公司还是股东的角度来看，根本没有所谓的“最佳股利政策”存在。

2.股利政策有关论的主要观点及支持该理论的主要论点。

1）风险偏好，戈登认为投资人都是风险趋避者，较喜欢定期且立即可收的现金股利，而非不确定的资本利得。因此在投资人推估公司价值时，会提高低股利支付公司的必要报酬率，来补偿远期现金流量的风险；导致该公司股价下跌。此理论又称为一鸟在手论，因此戈登认

为管理当局应提高股利支付率才能增加公司价值。2）税率差异，在税率存在的真实世界中，资本利得显然较现金股利好一些，因为资本利得税的税率一般都较一般所得税率低，同时资本利得只要未获实现，即不用缴税，直到证券出售、获利了结时方须缴纳。因此对投资人来说，其将赋予股利支付率的公司较低的必要报酬（也就是较高的评价）；高股利支付利率的公司其价值也就较低了。3）发行成本，当销售信证券的发行成本存在时，使用外部权益资金的成本较保留盈余为高。由于新普通股的资金成本较高，因此当公司有投资计划要进行时，便可能尽量使用内部盈余；万一资金不足，也可避免发行太多新股，以免提高了资金成本，是公司价值受损。4）代理成本，这里所称代理成本，指的是股东与管理者之间的代理成本。通过股利的支付可以间接降低管理当局与股东之间的代理成本。

3.在实务中常用的股利政策类型及其主要含义。

常用的股利政策类型有：1）剩余股利政策，即在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。这是一种投资优先的股利政策。2）固定股利或稳定增长股利政策，稳定的股利政策在企业收益发生一般的变化时，并不影响股利的支付，而是使其保持稳定的水平。实行这种股利政策者都支持相关论。3）固定股利支付率股利政策，这是一种变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利。这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关。4）低正常股利加额股利政策，这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。

4.不同类型股利的区别。

1）现金股利。它是指以现金支付股利的形式，是企业最常见、也是最易被投资者接受的股利支付方式。这种形式能满足大多数投资者希望得到一定数额的现金这种实在收益的要求。这种形式增加了企业现金流出量，增加企业的支付压力。2）股票股利。它是指企业以股票形式发放股利，其具体做法可以是在公司注册资本尚未足额时，以其认购的股票作为股利支付；也可以是发行新股支付股利。3）股票股利是一种比较特殊的股利，它不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只是涉及股东权益内部结构的调整。4）股产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票等作为股利支付给股东。5）负债股利。这种股利形式不较少见，是指公司以负债形式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券来抵付股利。

5.说明股利支付的程序。

股利支付程序：股利宣布日、股权登记日、除息日和股利发放日。

公司金融作业答案 浙江大学

第一章公司金融学导论 一、思考题 1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？ 答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 （2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。 （3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。 （4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有： 重复纳税。公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。 内部人控制。所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。 信息披露。为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。 2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲 突？ 答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。

《金融理论与实践》2008级考试试题和答案AB

中共中央党校在职研究生 2008级经济管理专业第三学期期末考试 《金融理论与实践》（开卷）试题 全卷满分100分（A卷） 一、简答题（2题，每题15分，共30分） 1、据报道，2009年10月22日中国人民银行发行900亿元2009年第五十一期期限3个月（91天）中央银行票据和800亿元正回购协议。请简要分析中国人民银行发行央行票据和正回购协议的政策含义。 2、中国人民银行数据显示，2009年第三季度信用卡逾期半年未还款数量同比增加126.5%，达到74.25亿元。请对中国人民银行数据进行简要分析。 二、辨析题（先判断对错，2分；再说明理由，8分；2题，每题10分，共20分。） 1、按我国现行规定，企业赚取的外汇要按卖出价结售给外汇指定银行。 2、利率水平与物价水平同方向升降变化。 三、论述题（50分；规定字数为800字以上，不足800字者，得分不超过30分） 有人认为，本次国际金融危机的发生，“都是金融衍生产品惹的祸”，所以应从中吸取的教训是：中国不应再发展衍生产品，否则难以避免重蹈美国的覆辙。你认为这一看法正确么？请阐述你的理由。

2008级经济管理专业第三学期期末考试 《金融理论与实践》Ａ卷答案 一、简答题 １、参考答案：中央银行发发央行票据和正回购协议，都属于公开市场业务操作（2分）；其实质是货币回笼（5分）；通过发行央行票据和正回购协议回笼货币的政策意图是收紧货币。这一政策操作的针对性是一个时期以来我国货币的超量投放以及由此形成的通货膨胀预期（6分）；在适度宽松的货币政策不变的情况下，这一政策操作属于适时“微调”（2分）。 ２、参考答案：银行在发入信用卡时会给持卡人规定一个最高透支限额，持卡人可以在准许透支的额度内刷卡消费（2分）。当没有或丧失偿债能力的人进行透支消费时，由于其无力还款而形成银行风险（4分）。2009年第三季度信用卡逾期半年未还款数量同比增加126.5%，说明银行的信用卡风险增加了（5分）。这与近年来信用卡过度发放有关，也与管理制度不健全有关。对信用卡逾期未还款数量增加的问题应予以关注，通过健全制度、加强管理来化解风险（4分）。 二、辨析题 １、参考答案：错（2分）。卖出价又称卖出汇率，是银行向客户卖出外汇时使用的汇率。它表示银行卖出一定数额的外汇需要收多少本国货币（4分）。按我国现行规定，企业赚取的外汇要结售给外汇指定银行。企业结售外汇，对于银行来说是买入外汇，适用的是“买入汇率”或“买入价”，而不是“卖出汇率”或“卖出价”。（4分）２、参考答案：对（2分）。利率水平与物价水平的变化关系是：

2018浙大公司金融在线作业答案

1.【所有章节】如果项目的（），贝够项目可行 A内部报酬率小于资本成本 B内部报酬率等于资本成本 C内部报酬率大于资本成本 D内部报酬率大于20% 单选题 2.【所有章节】投资者对企业进行投资时，要承担的风险中可以通过分散化投资策略而降低的风险是（）。 A市场风险或系统风险 B非系统性风险 C经营风险 D财务风险 正确答案:B '

3.【所有章节】净现金流就是（）。 丁1A现金流入量 B现金流出量 C现金流入量与现金流出量之和 D现金流入量与现金流出量之差 单选题 4.【所有章节】下列表述中不正确的是（）。 A当净现值大于零；说明该项目可行 * B净现值等于零，说明该项目必要的投资报酬率为零C回收期法完全忽视了回收期以后的现金流量 D净现值法充分考虑了货币的时间价值 正确答案:B '

5.【所有章节】在有效率市场的分类中，认为价格不仅包含了过去价格的信息, 而且包含了全部其他有关的公开信息，但不包括全部原分析家们对企业和经济所做的分析的市场类型是（）。 A弱式效率市场 B半强式效率市场 C强式效率市场 D以上三者都是 单选题 6.【所有章节】假如一种长期债券（无期限）每年利息为60元，在8%的期望收益率下，你最咼愿意付（）兀购买此债券。 A 480 B 743 C 1000 D 750 正确答案:B

7.【所有章节】回收期法是用（）来衡量 A项目回收的金额 B项目回收的速度 C项目初始投资额 D项目每年净现金流量 正确答案:B 单选题 8.【所有章节】某企业从银行借入一笔长期资金，年利率为 15%，每年结息次，企业所得税税率为40%，则该笔借款成本为（）。 A 15% B 12% C 9% D 6%

金融理论与实践作业

金融理论与实践作业 第一讲金额与货币信用 1、金融发展全球化趋势的表现及动因 (1)金融国际化的动因 1．金融自由化政策为金融国际化提供了有利的制度基础 2．信息革命为金融国际化提供了强大的技术手段 3．金融创新为金融国际化提供了多样化的运作载体 (2)金融国际化的表现形式 金融国际化主要表现为金融市场国际化、金融交易国际化、金融机构国际化和金融监管国际化。 金融市场国际化有两层含义：伴随着金融管制的取消或放松和国内金融市场向国际投资者的开放，本国的居民和非居民享受同等的金融市场准人和经营许可待遇；离岸金融市场，与国内金融市场即在岸市场相比，离岸市场直接面向境外投资者的国际金融交易，与市场所在国的国内经济几乎无关。金融交易国际化是指交易范围、交易对象、交易活动、交易规范、交易技术的国际化。金融机构国际化包括两个方面：1．参与国际金融活动的机构日益增多，国际化范围扩大。2．金融机构实施跨国经营战略，国际化程度提高。金融市场和交易的国际化，使银行和非银行金融机构日益摆脱各国政府的监管，国际金融市场上的不平等竞争和经营风险日益加剧。 2、货币流通的规律是什么？ 答：货币流通规律，是指决定商品流通过程中所需要的货币量的规律，也称货币必要量规律。其基本内容是：流通中的货币数量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。货币流通速度是货币在一定暑期内转手的次数。价格总额是商品数量和商品平均价格的乘积，所以流通中所需要的货币数量决定于三个因素：商品总量、商品平均价格和货币流通速度。用公式表示为： 流通中的货币需要量=商品价格总额（商品总量×单位商品价格）/货币流通次数 公式表明，当当流通速度不变时，商品价格总额越大，流通中所需要的货币量越多，反之越少；当商品价格总额不变时，货币流通速度越快，流通中所需要的货币量越少反之越多。 第二讲金融市场 2、为什么说金融是现代经济的核心？ 答：在现代经济条件下，金融对社会经济运行过程的影响作用越来越大。现实告诉我们，金融是现代经济的核心。 （一）金融是经济活动的介质

公司金融第二次作业

第三章财务分析与财务预测 一、单项选择题 1.某公司年末会计报表上的部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为，销售成本为100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（）。 2. ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元,权益乘数为4,资产净利率为40%(资产按年末数计算),则该公司的每股收益为( )。 3.某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为６次和８次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。 万元万元万元万元 4．评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（）。 A．已获利息倍数 B．速动比率 C．流动比率 D．现金比率 5．流动比率小于1时，赊购材料将会（）。 A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．降低营运资本 D．增大营运资本 6．下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）。 A．销售产品 B．收回应收账款C．购买短期债券 D．用固定资产对外进行长期投资7．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。 A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B．收回应收账款 C．接受所有者以固定资产进行的投资 D．用现金购买股票 8．如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。 A．企业流动资产占用过多 B．企业短期偿债能力很强 C．企业短期偿债风险很大 D．企业资产流动性很强 9．若流动比率大于1，则下列结论成立的是（） A．速动比率大于1 B．营运资本大于0 C．资产负债率大于1 D．短期偿债能力绝对有保障公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为( )。 % % % % 11.某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元，长期负债580万元)，年末负债总额为1060万元(流动负债300万元，长期负债760万元)。年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。则权益乘数(按平均数计算)为( )。 A． B． C． D． 12. 某企业本年营业收人为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为( )元。 A．5000 B 6000 C 6500 D．4000 13.下列各项中，不会影响流动比率的业务是 ( )。 A 用现金购买短期债券 B现金购买固定资产 C 用存货进行对外长期投资 D从银行取得长期借款 14.某公司某年资产总额为l000万元，权益乘数为5，市净率为，则该公司市价总值为( )万元。 A．960 B．240 C ． 1200 D．220 15．甲产品销售量为5000件，单位变动成本为10元，固定成本总额为30000元，税后目标利润为12000元，所得税率为40%，则保证税后目标利润实现的单价应为（）。

2018 浙大 公司金融 在线作业 答案

1.【所有章节】如果项目的()，则该项目可行。 ? A 内部报酬率小于资本成本 ? B 内部报酬率等于资本成本 ? C 内部报酬率大于资本成本 ? D 内部报酬率大于20％ ? 单选题 2.【所有章节】投资者对企业进行投资时，要承担的风险中可以通过分散化投 资策略而降低的风险是()。 ? A 市场风险或系统风险 ? B 非系统性风险 ? C 经营风险 ? D 财务风险 ?

3.【所有章节】净现金流就是()。 ? A 现金流入量 ? B 现金流出量 ? C 现金流入量与现金流出量之和 ? D 现金流入量与现金流出量之差 ? 单选题 4.【所有章节】下列表述中不正确的是()。 ? A 当净现值大于零；说明该项目可行 ? B 净现值等于零，说明该项目必要的投资报酬率为零 ? C 回收期法完全忽视了回收期以后的现金流量 ? D 净现值法充分考虑了货币的时间价值 ?

5.【所有章节】在有效率市场的分类中，认为价格不仅包含了过去价格的信息， 而且包含了全部其他有关的公开信息，但不包括全部原分析家们对企业和经济所做的分析的市场类型是()。 ? A 弱式效率市场 ? B 半强式效率市场 ? C 强式效率市场 ? D 以上三者都是 ? 单选题 6.【所有章节】假如一种长期债券(无期限)每年利息为60元，在8％的期望收 益率下，你最高愿意付()元购买此债券。 ? A 480 ? B 743 ? C 1000 ? D 750

单选题 7.【所有章节】回收期法是用()来衡量。 ? A 项目回收的金额 ? B 项目回收的速度 ? C 项目初始投资额 ? D 项目每年净现金流量 ? 单选题 8.【所有章节】某企业从银行借入一笔长期资金，年利率为15％，每年结息一 次，企业所得税税率为40％，则该笔借款成本为()。 ? A 15％ ? B 12％ ? C 9％ ? D 6％

大工20秋《公司金融》在线作业1【答案】

大工20秋《公司金融》在线作业1 红字部分为答案！ 单选题 1.如果市场是有效的，债券的票面价值可以公平地反映，即()。 A.债券的内在价值与市场价值一致 B.债券的票面价值与有效价值一致 C.债券的内在价值与票面价值一致 D.债券的市场价值与有效价值一致 2.财务管理的目标是使股东财富最大化，而反映这一目标的最佳指标是()。 A.每股盈余 B.税后净利润 C.股票市价 D.留存收益 3.利润最大化和每股盈余最大化都不适合作为财务管理的目标的原因是()。 A.都未考虑资金的时间价值 B.都未考虑获取的利润和投入资本的数量对比 C.都未考虑企业的社会责任 D.都尉反映财务管理的各项职能 4.现有甲、乙两个投资项目，其报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，那么()。 A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定 5.现有两个投资项目甲和乙，经过计算甲、乙方案的期望值分别为5%、10%，标准离差分别为10%、19%，那么()。 A.甲项目的风险程度与乙项目的风险程度相同 B.甲项目的风险程度高于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度低于乙项目的风险程度 D.不能比较两个项目的风险程度 6.财务经理解决如何在商品市场上进行实物资产投资，为公司未来创造价值的问题，属于()。 A.投资决策 B.融资决策 C.股利决策 D.资本结构决策 7.假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，A股票收益率的方差是 0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的收益率为()。 A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56% 8.某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为()。

大工18秋《公司金融》在线作业1

(单选题) 1: 在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等，从而取得资本的活动，属于（）。 A: 筹资活动 B: 投资活动 C: 收益分配活动 D: 扩大再生产活动 正确答案: (单选题) 2: 复利现值系数是()。 A: (F/P，i，n) B: (F/A，i，n) C: (P/F，i，n) D: (A/F，i，n) 正确答案: (单选题) 3: 企业购置固定资产属于企业的（）。 A: 筹资活动 B: 投资活动 C: 营运活动 D: 分配活动 正确答案: (单选题) 4: 某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（）。 A: 13.06% B: 13.71% C: 15.36% D: 16.50% 正确答案: (单选题) 5: 财务管理的目标是使股东财富最大化，反映这一目标的最佳指标是（）。 A: 每股盈余 B: 税后净利润 C: 股票市价 D: 留存收益 正确答案: (单选题) 6: 不属于公司主要金融活动的是()。 A: 投资决策 B: 融资决策 C: 生产决策 D: 营运资本管理 正确答案: (单选题) 7: 已知每年年底存款500元，欲计算第五年末的价值总额，应该利用()。 A: 复利终值系数 B: 复利现值系数 C: 年金终值系数 D: 年金现值系数 正确答案:

(单选题) 8: 分子策略进行风险调整的思路为（）。 A: 计算一个投资项目的风险投资报酬率 B: 用一个系数将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支 C: 用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率 D: 计算一个投资项目的净现值 正确答案: (单选题) 9: “不要把所有的鸡蛋放到一个篮子里”是哪一条公司理财的基本原则()。A: 增量现金流量原则 B: 货币时间价值原则 C: 风险分散原则 D: 市场效率原则 正确答案: (单选题) 10: 复利终值系数是()。 A: (F/P，i，n) B: (F/A，i，n) C: (P/F，i，n) D: (A/F，i，n) 正确答案: (多选题) 1: 风险与收益相匹配原则是指（）。 A: 收益率与风险指数同向变化 B: 收益率与风险指数成正比关系 C: 投资者承担了多少风险就应有多少收益补偿 D: 对投资者承担的风险应以收益进行补偿 E: 投资者应当根据所获得的收益来选择相应风险的资产 正确答案: (多选题) 2: 属于普通年金形式的项目有（）。 A: 零存整取储蓄存款的整取额 B: 定期定额支付的养老金 C: 等额偿还住房按揭贷款 D: 偿债基金 E: 偿还债券的本金 正确答案: (多选题) 3: 内含报酬率是指（）。 A: 投资报酬率与总成本的比率 B: 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率 C: 投资报酬现值与总投资现值的比率 D: 使投资方案净现值为零的贴现率 正确答案: (多选题) 4: 风险和收益的关系可以表述为（）。 A: 风险越大；期望收益越小 B: 风险越大；期望收益越大 C: 风险越大；要求的收益越高 D: 风险越大；获得的投资收益越小 E: 收益要与风险相匹配

公司金融习题及答案

第二章货币的时间价值 一、概念题 货币的时间价值单利复利终值现值 年金普通年金先付年金递延年金永续年金 二、单项选择题 1、资金时间价值通常（） A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素 C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素 2、以下说法正确的是（） A 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数 B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数 C 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大 D 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大 3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（） A B 650 C D 4、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（） A 永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金 5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（） Ａ3% Ｂ% Ｃ6% Ｄ% 6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数 7、表示利率为10%，期数为5年的（） Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数 8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（） A固定资产投资 B营运成本 C垫支流动资金 D固定资产折旧 9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元 200 C D144 10、递延年金的特点是（） A没有现值 B没有终值 C没有第一期的收入或支付额 D上述说法都对 三、多项选择题 １、资金时间价值计算的四个因素包括（） Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值 Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限 ２、下面观点正确的是（） A 在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率 B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险 C 永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值

金融硕士教育中心简介-中国社会科学院研究生院

中国社会科学院研究生院 金融硕士教育中心简介 中国社会科学院研究生院金融硕士教育中心是直属于研究生院的专业学位 研究生教学管理部门，主要负责金融硕士的招生考试、教学管理、学位管理和学生管理等工作。在全国金融专业学位研究生教育指导委员会的指导下，我中心以提供最前沿的金融实务课程为教学内容，以高质量高水平的师资队伍为依托，携手中国社会科学院其他系所，着力培养具有金融理论知识、实践能力与创新能力的高层次、应用型专门人才。 自2012年招收首批金融硕士以来，我院金融硕士的招生规模稳步扩大，招生质量不断提高。近几届金融硕士毕业生的整体就业形势较为乐观，所有毕业生均奔赴心仪的工作岗位，并顺利完成从校园到社会的角色转变，从事金融行业或金融岗位的毕业生比例达95%。金融硕士专业学位研究生教育与培养工作的顺利开展以及历届毕业生喜人的就业形势，一方面印证了我院金融硕士的发展思路和规划设置的科学性和可行性；另一方面这也是我院独有的教育特色在金融硕士培养领域的具体实践和典型体现。 一、专业设置 我院金融硕士不区分专业方向。 二、导师队伍 （一）理论导师 序号姓名职称工作单位研究方向 1 蔡真副研究员社科院金融所风险管理、资产价格 2 曾刚研究员社科院金融所银行理论与实践 3 陈红梅副教授首都经济贸易大学金融会计 4 陈虹研究员社科院世经政所货币银行学、环境金融 5 陈经伟副研究员社科院金融所金融市场、金融组织机构 6 程炼副研究员社科院金融所国际金融 7 董裕平研究员社科院金融所公司金融、制度经济学、经济发展 8 郭斌副教授浙江广播电视大学收入分配和资本结构 9 郭金龙研究员社科院金融所金融与保险

公司金融习题集讲解

目录 第一篇公司金融基础知识第一章公司金融导论 第二章资金的时间价值 第三章风险与收益 第二篇投资篇 第四章股票与债券的定价 第五章资本预算 第三篇融资篇 第六章资本成本与资本结构 第七章公司长期融资的形式 第八章股利政策 第四篇财务规划与短期融资第九章财务规划与短期融资 第五篇财务专题研究 第十章公司的购并的金融管理 第十一章国际化经营的金融管理

第一章公司金融导论 一、概念复习和思考题 1. 单一业主制和合伙制 企业组织形态中的单一业主制和合伙制相对公司形态而言，有哪些优点和缺点？ 2. 股份公司 公司组织形态有哪些主要优点及缺点？ 3．公司金融的目标 评价下列表述：经理不应关注当前的股票价值，因为这样会导致以牺牲长期利润为代价、过分强调短期利润。 股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特别是，你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架，或者它们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。 4. 代理问题 谁拥有公司？描述所有者控制企业管理当局的过程。在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么？在这种背景下，可能产生什么问题？ 5. 代理问题 假如你拥有一家公司的股票，每股的当前价格是25元。另一家公司刚刚宣布它将要收购你的公司，并且将以每股35元的价格收购所有发行在外的股票。你公司的管理当局立即开始反击这种恶意的出价。此时，管理当局是在为股东的最大利益服务吗？为什么是或者不是？ 6. 代理问题与公司所有制 世界各地公司的所有制千差万别。历史地看，在美国，个人拥有公众公司的大多数股份。而在德国和日本，银行、其他大型金融机构和其他公司拥有公众公司的大部分股份。你是否认为德国和日本的代理问题可能比美国更严重，或刚好相反？ 为什么？近年来，共同基金和退休金基金等大型金融机构已经成为美国股票占主导

浙大远程公司金融离线作业剖析

浙江大学远程教育学院 《公司金融》课程作业 姓名：刘瑞辉学号：714028212011 年级：2014年秋学习中心：瑞安————————————————————————————— 第一章公司金融学导论 一、思考题 1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？ 答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。 （1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 （2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。 （3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。 （4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：重复纳税。公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。 内部人控制。所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。 信息披露。为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。 2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？

大工16秋《公司金融》在线作业1

奥鹏大工16秋《公司金融》在线作业1 一、单选（共10 道，共50 分。） 1. 已知某投资项目原始投资额为200万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共6万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。 A. 6 B. 11 C. 25 D. 31 标准解： 2. 下列关于风险分散的论述正确的是（）。 A. 当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小 B. 当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大 C. 证券组合的风险低于各种证券风险的平均值 D. 证券组合的风险高于单个证券的最高风险 标准解： 3. 债券到期收益率计算的原理是（）。 A. 到期收益率是购买债券后一直持有到期的内涵报酬率 B. 到期收益率是能够使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率 C. 到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和 D. 到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提 标准解： 4. 在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等，从而取得资本的活动，属于（）。 A. 筹资活动 B. 投资活动 C. 收益分配活动 D. 扩大再生产活动 标准解： 5. 当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（）。 A. 能适当地分散风险 B. 不能分散风险 C. 证券组合风险小于单向证券风险的加权平均值 D. 可分散掉全部风险 标准解： 6. 公司金融的研究主体是（）。 A. 公司

B. 个体业主制 C. 合伙制企业 D. 公司制企业 标准解： 7. 如果市场是有效的，债券的票面价值可以公平地反映，即（）。 A. 债券的内在价值与市场价值一致 B. 债券的票面价值与有效价值一致 C. 债券的内在价值与票面价值一致 D. 债券的市场价值与有效价值一致 标准解： 8. 分子策略进行风险调整的思路为（）。 A. 计算一个投资项目的风险投资报酬率 B. 用一个系数将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支 C. 用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率 D. 计算一个投资项目的净现值 标准解： 9. 下列关于资本市场线的描述，正确的是（）。 A. 只有有效的投资组合才落在资本市场线上，其余将落在资本市场线的上侧或下侧 B. 位于资本市场线上的点代表在不同β系数下的收益率 C. （rf-rm）/бm表示资本市场先的斜率 D. 资本市场线的斜率表示单位风险收益率 标准解： 10. 某企业计划投资50万元建设一生产线，建设期为1年，预计该生产线投产后可为企业每年创造7万元的净利润，年折旧额为3万元，则包括建设期的投资回收期为（）。 A. 5年 B. 6年 C. 7年 D. 8年 标准解： 大工16秋《公司金融》在线作业1 二、多选（共5 道，共30 分。） 1. 从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率取决于（）。 A. 系统风险 B. 持有风险 C. 无风险利率 D. 市场风险补偿

(金融保险)公司金融作业

（金融保险）公司金融 作业

公司金融作业 1．第1题 要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是() A.股利政策无关论 B.“在手之鸟”理论 C.差别税收理论 D.统一税收理论 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：2.0 2．第2题 甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（） A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能会出现上述三种情况中的任何一种 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：0.0 3．第3题 如果两个项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，说明这两个项目（）

A.预期收益相同 B.标准离差率不同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：2.0 4．第4题 相关系数衡量的是（） A.单项证券收益变动的大小 B.两种证券之间收益变动的大小和方向 C.单项证券收益变动的方向 D.股票价格的波动性 您的答案：B 题目分数：2 此题得分：2.0 5．第5题 企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（） A.两者相互矛盾 B.两者没有联系 C.两者既矛盾又统一 D.两者完全一致

您的答案：C 题目分数：2 此题得分：2.0 6．第6题 下列关于现金股利的陈述正确的是（） A.公司的财务总监决定了公司是否发放现金股利 B.股利直到被宣布才成为公司的一项负债 C.如果公司过去定期发放季度股利那么它有义务将此行为持续下去 D.现金股利总是会减少资本公积的账面余额 您的答案：B 题目分数：2 此题得分：2.0 7．第7题 杜邦财务分析法的核心指标是（） A.资产收益率 B.EBIT C.ROE D.负债比率 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：2.0 8．第8题

一二年大纲金融理论与实践作业参考

二O一二年大纲作业参考《金融理论与实践》 一、金融发展全球化趋势的表现及动因。 答：金融全球化是经济全球化的重要组成部分，是金融业跨国境发展而趋于全球一体化的趋势，是全球金融活动和风险发生机制日益紧密关联的一个客观历史过程。实际上，这种认识仅仅是对金融全球化表面现象的简单概括，从本质上来看，金融全球化只不过是国际垄断资本主义的表现形式而已，但是金融全球化的实质却被其表面现象所掩盖。事实已经充分表明：所谓经济全球化，实质上就是资本运动的全球化；而作为经济全球化重要组成部分的金融全球化，实质上就是金融资本的全球化，其核心依然是垄断。 金融全球化的表现形式。金融全球化的微观表现：资本流动全球化、金融机构全球化、金融市场全球化；金融全球化的宏观表现：金融政策关联化、金融监管全球化、货币体系全球化、金融风险全球化。 金融全球化的动因。作为经济全球化重要组成部分的金融全球化，由于其表现形式出现了新的变化，造成金融全球化动因的表象化，即实体经济因素、金融创新因素与制度因素成为推动金融全球化的重要动因。但是金融全球化的根本动因并没有改变，仍然决定于金融资本的本质，即金融全球化的根本动因是金融资本由其本质所决定的对利润的追逐。金融全球化实际上是金融资本向全世界扩张而形成的，推动经济金融全球化驱动力是资本无限扩张的冲动。 二、货币流通的规律在实践中如何遵循？ 答：货币流通规律就是在一定期间内，流通领域所需要的货币量得以决定的规律。其公式是：一定时期内流通中所需要的货币量=商品价格总额/货币流通次数(货币流通速度)实践意义: 第一，指导我们研究国际货币流通的历史进程和现状。可以从两方面看：一方面，国际货币流通形成国家之间的货币金融关系。另一方面，围绕贸易战进行货币战。争夺出口市场的贸易战，必然引起货币战。货币战的内容，常常集中在货币的升值或贬值上。 第二，运用货币流通规律分析本国宏观经济形势，研究微观经济运行的市场条件。如果纸币的发行量超过商品流通中的实际需要量，从而引起货币贬值，就会形成通货膨胀。 第三，运用货币流通规律分析研究货币流通的动态。货币通过其投放渠道和回笼渠道，调节货币流通量，以适应商品流通的要求。 三、为什么说金融市场是金融体系发挥作用的核心机制? 答；在现实中，世界各国具有不同的金融体系，从直观上看，发达国家金融制度之间一个较为显著的区别体现在不同的国家中金融市场与的重要性上。这里有两个极端，一个是德国，几家大银行起支配作用，很不重要；另一个极端是美国，作用很大，而银行的集中程度很小。在这两个极端之间是其他一些国家，例如日本、法国传统上是银行为主的体制，但是近年来发展很快，而且作用越来越大；加拿大与英国的金融市场比德国发达，但是银行部门的集中程度高于美国。 从一般性意义上看，金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（）、市场参与者（中介机构）和交易方式（市场）等各金融要素构成的的综合体，同时，由于具有很强的外部性，在一定程度上可以是为准公共产品，因此，政府的管制框架也是金融体系中一个密不可分的组成部分。 四、如何进一步发展和完善我国的金融市场？ 答：（一）提高金融监管能力，有序推进中国金融对外开放 一是在保障国家金融安全的基础上，把握好金融开放的时机、力度和节奏，积极稳妥推进金融对外开放，不断提高金融业对外开放的质量和水平。二是在履行WTO承诺的基础上，

公司金融作业

公司金融作业 1．第1题 要想获得减税效应，应采纳低股利支付率，这种观点是( ) A.股利政策无关论 B.“在手之鸟”理论 C.差别税收理论 D.统一税收理论 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：2.0 2．第2题 甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（） A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能会显现上述三种情形中的任何一种 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：0.0

3．第3题 如果两个项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，讲明这两个项目（） A.预期收益相同 B.标准离差率不同 C.预期收益不同 D.以后风险酬劳相同 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：2.0 4．第4题 有关系数衡量的是（） A.单项证券收益变动的大小 B.两种证券之间收益变动的大小和方向 C.单项证券收益变动的方向 D.股票价格的波动性 您的答案：B 题目分数：2 此题得分：2.0 5．第5题 企业财务治理的目标与企业的社会责任之间的关系是（）

A.两者相互矛盾 B.两者没有联系 C.两者既矛盾又统一 D.两者完全一致 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：2.0 6．第6题 下列关于现金股利的陈述正确的是（） A.公司的财务总监决定了公司是否发放现金股利 B.股利直到被宣布才成为公司的一项负债 C.如果公司过去定期发放季度股利那么它有义务将此行为连续下去 D.现金股利总是会减少资本公积的账面余额 您的答案：B 题目分数：2 此题得分：2.0 7．第7题 杜邦财务分析法的核心指标是（） A.资产收益率

《金融理论与实践》作业题与答案(doc 17页)

《金融理论与实践》作业题与答案(doc 17页)

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《工厂生产管理学院》52套讲座+ 13920份资料...../Shop/43.shtml 《财务管理学院》53套讲座+ 17945份资料...../Shop/45.shtml 《销售经理学院》56套讲座+ 14350份资料...../Shop/46.shtml 《销售人员培训学院》72套讲座+ 4879份资料...../Shop/47.shtml 《金融理论与实践》作业题及参考答案 一、货币流通的规律是什么？ 答：货币流通是货币作为流通手段和支付手段的连续不断的运动。 货币流通规律是指决定商品流通过程中所需要的货币量的规律，也称货币必要规律。其基本内容是：流通中的货币数量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。货币流通速度是货币在一定时期内转手的次数。价格总额是商品数量和商品平均价格的乘积，所以流通中所需要的货币数量决定于三个因数：商品总量、商品平均价格和商品流通速度。用公式表示为： 流通中的货币需要量=商品价格总额（商品总量×单位商品价格）÷货币流通次数 公式表明当货币流通速度不变时，商品价格总额越大，流通中所需要的货币量越多，反之越少；当商品价格总额不变时，货币流通速度越快，流通中所需要的货币量越少，反

公司金融作业

公司金融作业 1．第1 题 要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是( ) A. 股利政策无关论 B?“在手之鸟”理论 C.差别税收理论 D .统一税收理论 您的答案：C 题目分数：2 此题得分： 2.0 2．第2 题 2000 元，若利率相同，甲方案在五年中每年年初付款2000 元，乙方案在五年中每年年末付款则 两者在第五年年末时的终值() A. 相等 B. 前者大于后者 C. 前者小于后者 D .可能会出现上述三种情况中的任何一种 您的答案：C 题目分数：2 此题得分：0.0 3．第3 题 如果两个项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，说明这两个项目( A. 预期收益相同 B. 标准离差率不同 C. 预期收益不同 D. 未来风险报酬相同您的答案：C 题目分数：2 此题得分： 2.0 4．第 4 题 相关系数衡量的是（） A. 单项证券收益变动的大小

B. 两种证券之间收益变动的大小和方向 C. 单项证券收益变动的方向 D. 股票价格的波动性 您的答案：B 题目分数：2 此题得分： 2.0 5．第5 题 企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（） A. 两者相互矛盾 B .两者没有联系 C. 两者既矛盾又统一 D. 两者完全一致 您的答案：C 题目分数：2 此题得分： 2.0 6．第6 题 下列关于现金股利的陈述正确的是（） A. 公司的财务总监决定了公司是否发放现金股利 B. 股利直到被宣布才成为公司的一项负债 C. 如果公司过去定期发放季度股利那么它有义务将此行为持续下去 D. 现金股利总是会减少资本公积的账面余额 您的答案：B 题目分数：2 此题得分： 2.0 7．第7 题 杜邦财务分析法的核心指标是（） A. 资产收益率 B. EBIT

大工春《公司金融》在线作业满分答案

大工18春《公司金融》在线作业1 总分：100分 100分 一、单选题共10题，50分 1.无期限租用一座办公楼，每年付租金10万元，年利率为8%，则租金的现值是（）万元。 A135 B250 C125 D260 答案：C 得分:5分 2.利润最大化和每股盈余最大化都不适合作为财务管理的目标的原因是（）。 A都未考虑资金的时间价值 B都未考虑获取的利润和投入资本的数量对比 C都未考虑企业的社会责任 D都尉反映财务管理的各项职能 答案：A 得分:5分 3.在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等，从而取得资本的活动，属于（）。 A筹资活动 B投资活动

C收益分配活动 D扩大再生产活动 答案：A 得分:5分 4.美国在线收购时代华纳是典型的（）。 A杠杆收购 B横向收购 C混合收购 D纵向收购 答案：D 得分:5分 5.风险收益理论的基础理论正确的是（）。 A投资组合理论 B信息不对称理论 C购买力平价理论 D流动性陷阱理论 答案：A 得分:5分 6.在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。A普通年金 B即付年金 C永续年金 D先付年金 答案：C 得分:5分

7.某位投资者同时买下A、B、C三种证券，各占投资总额的比重为25%、25%、50%。这三种证券的期望收益率分别为10%、20%、30%。则该投资者所投资的证券组合的期望收益率为()。 A20% B22.5% C10% D30% 答案：B 得分:5分 8.如果市场是有效的，债券的票面价值可以公平地反映，即（）。 A债券的内在价值与市场价值一致 B债券的票面价值与有效价值一致 C债券的内在价值与票面价值一致 D债券的市场价值与有效价值一致 答案：C 得分:5分 9.不属于公司主要金融活动的是()。 A投资决策 B融资决策 C生产决策 D营运资本管理 答案：C 得分:5分 10.假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，A股票收益率的方差是0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的收益率为（）。

高级经济师工作总结范文3篇

高级经济师工作总结范文3篇 从事经济工作的学习情况 多年来，自己始终重视不断提高政治素质、业务素质，特别是经济管理的学习.原初始学历是中专，靠自学以优异成绩先后获得山西财经学院商业经济大专文凭，山西大学行政管理本科毕业证.近年来，更是多次参加学习培训、理论研讨，其中省级以上部门组织的就有：___年___月山西省经委企业干部任职资格培训班;___年___月中共中央党校十五大精神培训班;___年___月中国人寿保险公司第18期县支公司经理培训班;中国人寿保险公司山西省公司省市县三级公司经理培训班;1989年4月山西省经济学年会;___年___月中国金融理论与实践研讨会等，___年___月山西省经济发展促进会理事会聘为理事. 在经济岗位上的理论成果 多年来，自己边工作，边学习，边实践，边总结，注意把学习思考所得结集出版，并有社科成果获奖.___年编撰《人身保险投保指南》，促进了当地寿险业务;___年结集《国寿保险实践的思考》13万，赠送省内外同行参考，受到好评;___年山西人民出版社出版《改革岁月建言集》30万，新华书店发行.《山西财贸经济》撰稿人之一，《全国优秀经济论文选》等多部文集有收编.《人民日报》、《支部建设》等报刊发表过大量论文.其中《基层寿险公司面临的主要困惑及其对策》经中国改革实践与社会经济形势社科委员会审议鉴定，被评为___年度中国改革实践与社会经济形势社科优秀成果. 在经济岗位上建言献策 我把学到的经济知识不仅运用在自己的具体工作中，而且还就宏观经济工作、寿险公司行业发展提出自己的见解，并得到相关部门和领导的表扬或肯定.___年山西省人民政府群众建议征集部门授予重大