文档库 最新最全的文档下载
当前位置:文档库 › 金融期货与期权练习题和答案

金融期货与期权练习题和答案

金融期货与期权练习题和答案
金融期货与期权练习题和答案

金融期货与期权练习题

一、单选题

1.投资者所拥有的今天的100元大于一周后的100元,这意味着()。

A. 货币是有时间价值的

B.通货紧缩

C.预期利率下降

D.资金需求提高

2.本金100元,投资5年,年利率8%,每月复利一次,则实际年利率为()。

A.8.3%

B.8.24%

C.8.5%

D.7.24%

3.假设下一年通货膨胀率为10%,如果一笔贷款要求的实际利率为4%,借款者的名义利率是()

A.15%

B.15.4%

C.14.4%

D.14%

4.某零息债券3年到期,到期时,投资者得到1000元,现在售价为945元,请问该债券到期收益率为()

A.2.5%

B.1.9%

C.2.87%

D.3%

5.假定其它条件不变,关于利率期货交易说法正确的是()。

A.当投资者预计市场利率上升时,买入国债期货规避利率上升风险;

B.当投资者预计市场利率下跌时,卖出国债期货规避利率下跌风险;

C.当投资者预计市场利率上升时,卖出国债期货规避利率上升风险

D.当投资者预计市场利率下跌时,可以卖出短期国债期货买入长期国债期货进行套利

6. 3年零息债券的久期为()

A.2.7

B.2

C.5

D.3

7.期权价格包含时间价值和内涵价值,请问下述哪种情况只包含时间价值,内涵价值为0()

A.看涨期权执行价格>标的物市场价格

B.看跌期权执行价格>标的物市场价格

C.看涨期权执行价格<标的物市场价格

D.以上都不是

8.下列关于衍生品市场的表述,正确的是()。

A.衍生品都在交易所内交易

B.合理运用衍生品工具都可以达到风险对冲的目的

C.衍生品市场的买方和卖方的风险和收益都是对称的

D.衍生品市场的交易对象都是标准化的合约

9.当前黄金市价为每盎司600美元,一个一年期的远期合约的执行价格为800美元,一个套利者能够以每年10%的利息借助资金(连续复利),假设黄金存储费为0,且黄金不会带来任何利息收入。那么,某套利者下述哪种策略最为可行()。

A.买黄金现货、同时卖出一年期的远期合约

B.卖黄金现货、同时买入一年期的远期合约

C.买黄金现货、同时买入一年期的远期合约

D.卖黄金现货、同时卖出一年期的远期合约

10.互换交易的表述,不正确的是()。

A.互换交易的前提是,两家公司间交易比单独通过市场交易更好,实现双赢

B.互换实际是两家公司达成的在将来互换现金流的合约

C.互换在场外进行交易

D.互换在场内进行交易

二、计算题

1.对于一个年息6%,按照半年复利的利率,计算连续复利利率。

计算第2年、第3年的远期利率

3.一个投资者购买了一个执行价格为45美元的看.9涨期权,一个执行价格为40美元的看跌期权。两期权具有相同的到期日。看涨期权价格为3美元,看跌期权价格为4美元,请简单分析交易者的收益,并画出反映其收益和资产价格变化的损益图。

4.如果你需要在第3年年末有一笔3152.5元资金,在年利率5%的条件下,你将必须在每年年末存入多少相等的金额?

5.一个3年期债券的券息率为8%,每半年付息一次,债券的现金价格为106,那么债券的收益率为多少?

6.一个3个月期的不支付股息的股票的远期合约,假定股票的当前价格为40美元,3个月期的无风险利率为每年4%。

(1)该股票3个月期远期合约的合理价格为多少

(2)如果远期价格为50元,该投资者可以如何借助股票市场和3个月远期合约进行套利交易(股票市场可以卖空,也可以买空)。

(3)如果远期价格为33元,该投资者可以如何借助股票市场和3个月远期合约进行套利交易(股票市场可以卖空,也可以买空)。

7.一个年收益率为10%(连续复利)的5年期债券在每年年底支付8%的票息,那么:(1)该债券价格为多少

(2)该债券久期为多少?

8.假设现在6个月即期年利率为6%(连续复利,下同),6个月到1年的远期利率为7%,1年期即期利率为8%,请问投资者应如何进行套利呢?

参考答案:

选择题:

AACBC DABAD

计算题:

1. ???

??

+=m R m R m c 1ln =2LN(1+6%/2)=5.91% 2. 1

21

12

2T T T R T R R F --=

R 2=(3.0%*2-1*2.0%)/(2-1)=4%

R 3=(4.0%*3-2*3.0%)/(3-2)=6%

3. 看涨期权损益:

当P>45,P-45-3

当P<45,-3

看跌期权损益:

当P>40,-4

当P<40,40-P-4

所以两个期权的综合损益为:

当P>45,P-45-3-4=P-52

当45>P>40,-3-4=-7

当P<40,-3+40-P-4=40-P-7

根据上述分段函数可以画出损益图

A((1+5%)4-(1+5%)))/ 5%=3152.5 A=952.38

5.

债券的收益率公式为:

P 0=106,Ct=100*8%/2=4,Y 是要求的收益率,Mn=100

P 0=106= 4/EXP(0.5*A1)+4/EXP(1*A1)+4/EXP(1.5*A1)+4/EXP(2*A1) + 4/EXP(2.5*A1) +104/ EXP(3*A1)

A1=5.71%

P 0=106=4/(1+y/2)+4/(1+ y/2)2+4/((1+ y/2)3+4/((1+ y/2)4+4/((1+ y/2)5+(100+4)/((1+ y/2)6

P 0=106=4/(1+A1/2)+4/POWER((1+ A1//2),2) +4/ POWER((1+ A1//2),3)+4/ POWER((1+ A1//2),4)+4/ POWER((1+ A1//2),5)+(100+4)/ POWER((1+ A1//2),6)

如果采用这种方式,A1=5.79%

两种计算方式都较为接近。

6. (1)3个月期远期合约的合理价格为

F 0 = S 0e rT =40e (3/12*4%)=40.40

(2)当远期价格为50时,远期价格偏高,买现货、卖远期,进行现货和远期市场之间套利的收益为50-40.40=9.60

(3)当远期价格为33元时,远期价格偏低,卖现货、买远期,进行现货和远期市场之间进行套利的收益为:40.40-33=7.4

(注意:不仅需要说明如何套利,还要计算套利收益)

7. (1)P=8e -0.1+8e -0.2+8e -0.3+8e -0.4+108e -0.5

=90.58

(2)该债券的久期为

=(1*8e -0.1+2*8e -0.2+3*8e -0.3+4*8e -0.4+5*108e -0.5)/90.58

=4.27

8.

根据题目,6-12个月的远期利率的理论价格为

1

21122T T T R T R R F --= R 6-12月=(8%*1-0.5*6%)/(1-0.5)=10%

而市场的远期利率为7%,则市场远期利率偏低,可以采用买远期、卖即期的方式 (不仅要说明如何套利,还要计算套利收益)

??????=-=∑B e c t D i yt i n

i i 1

《金融期货与期权实验》教学大纲

《金融期货与期权》实验 教学大纲 财政金融学院投资与保险系 2011年2月

《金融期货与期权》实验教学大纲 一、课程代码 二、课程名称 (1)中文名:金融期货与期权 (2)英文名: Option and Futures 三、课程管理院(系)及教研室 重庆工商大学财政金融学院投资与保险系 四、大纲说明 1、适用专业、层次 金融学、保险学、投资学等本科专业 2、学时与学分数 16学时0.5学分 3、课程的性质、目的与任务 (1)课程的性质 金融期货与期权实验是投资学专业的一门专业选修实验课程,是对《金融期货与期权》课程的理论知识的验证和运用。本实验课程的开设安排在专业主干课《证券投资分析实验》之后,是证券投资理论和方法在期货上的自然拓展,体现了专业实验教学体系的连续性;同时,本实验课程的开设有助于学生掌握期货交易和投资的特殊实践技能,体现了专业实验教学体系的全面性。 (2)课程的教学目的 通过本实验课程的教学,使学生加深对《金融期货与期权》课程中基本概念、基本方法和基本原理的认识,熟悉期货交易流程,掌握期货基本交易策略。在此基础上理论联系实际,独立展开分析,适当运用期货,取得特定的经济效果。(3)课程的基本要求 通过期货模拟交易,熟悉期货交易的流程;熟练掌握期货投资的基本分析和技术分析方法,并结合所学投资、金融知识设计期货套利交易方案、期货套期保值方案和编制期货的投资计划;在实验中根据实验资料认真按步骤完成各项实验,在实验后尽快按要求写出书面实验报告。 4、先行、后续课程 先行课:金融学、金融市场学、证券投资分析

后续课:金融工程学、证券投资组合与管理; 5、考试方式与成绩评定 考试方式:笔试(闭卷、开卷)、小论文、随堂测验、口试辩论; 成绩评定:流水阅卷、任课教师阅卷; 五、纲目 实验一:期货期权市场行情与报价 [教学目的] 通过“世华财讯”系统,了解世界主要期货市场分布情况,了解各交易所期货合约品种、期货合约基本要素、报价方式、保证金制度及风险机制;掌握权证的发行、上市与交易。 [教学重点与难点] 证报价方式、保证金制度及风险机制 [教学方法与手段] 教师先讲,然后学生模拟操作 [实验时数]:4学时 一、掌握金融期货、金融期货合约的定义; 二、掌握金融期权的定义和特征; 三、掌握期货市场行情与报价; 四、掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度; 五、掌握金融期货合约的主要类别; 六、掌握金融期货与金融期权在基础资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别; 七、要求学生独立完成上述内容,并提交书面实验报告。 实验二:期货期权模拟交易 [教学目的]利用“世华财讯”系统中的“模拟期货客户端”,就期货交易的建仓、平仓、盯市、保证金管理、浮动盈亏等交易活动中,对有关期货期货交易进行系统学习,掌握金融期权的主要功能。

期货期权总结习题

【】说明未平仓合约数量与交易量的区别。 【】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。 【】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸,在合约中你能够以每盎司美元的价格卖出白银。期货合约规模为5000盎司白银。最初保证金为4000美元,维持保证金为3000美元,期货价格如何变动会导致保证金的催付通知?你如果不满足催付通知会有什么后果? 【】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。在2010年3月公司将合约平仓。在进入合约时期货价格(每桶)美元,在平仓时价格为美元,在2009年12月底为美元。每个合约是关于1000桶原油的交割。公司的盈利是多少?什么时间实现该盈利?对以下投资者应如何征税?(a)对冲者;(b)投机者。假定公司年度末为12月31日。 【】止损指令为在2美元卖出的含义是什么?什么时候可采用这一指令。一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么?什么时候可采用这一指令。 【】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别? 【】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么? 【】期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。这些选择权会使期货价格上升还是下降?解释原因。 【】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。 【】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。 【】某投资者净土两个7月橙汁期货合约的长寸头。每个期货合约的规模均为15000 磅橙汁。当前期货价格为每磅160美分。最初保证金每个合约6000美元,维持保证金为每个合约4500美元。怎样的价格变化会导致保证金的催付?在哪种情况下可以从保证金账户中提取2000美元。 【】如果在交割期间内期货价格大于即期价格,证明存在套利机会。如果期货价格小于即期价格,套利机会还会存在吗?请解释。 【】解释触及市价指令与止损指令的区别。 【】解释止损限价指令中,现价为美元时以美元卖出的含义是什么? 【】在某一天末,某结算中心会员持有100个合约的长头寸,结算价格为每个50000 美元,最初保证金为每个合约2000美元。在第2天,这一会员又以51000(每个合约)美元进入20个长头寸,在第2天末的结算价格为50200美元。这个会员要向结算中心追加多少附加保证金? 【】在2009年7月1日,某家日本公司进入面值为100万美元的远期合约。在合约中,该公司同意在2010年1月1日买入100万美元。在2009年9月1日,这家公司又进入一个在2010年1月1日卖出100万美元的远期合约。将公司的日元盈亏描述为在2009年7月1日和2009年9月1日的远期汇率的函数。 【】一个在45天后交割的瑞士法郎远期汇率为。在45天后的相应的期货合约价格为。解释着两个报价的含义。一个投资者想卖出瑞士法郎,哪一个汇率更有利? 【】假定你向你的经纪人发出了卖出7月份猪肉合约的指令,描述这么做会产生什么结果? 【】“在期货市场投机就是纯粹的赌博,为了公众利益不应该让投机者在交易所交易期

幼儿园课程试题库参考答案

一、幼儿园课程试题库参考答案 二、单项选择题 1. B 2.D 3.A 4. C 5.D 6. C 7. A 8.D 9. A 10.C 11. A 12.C 13. B 14. C 15.D 16. B 17. A 18. C 19. C 20.B 21. B 22. D 23. A 2 4. C 25.A 26.C 2 7. D 28. A 29.C 30.B 31. B 32.D 33. C 34.A 35.D 36. B 37.D 38. A 39. C 40.D 41.A 42.A 43.B 44.C 45.D 46.A 47.D 48.C 49.B 50.A 51.C 52.A 53.D 54.C 55.A 56.B 57.C 58.D 59.B 60.C 61.B 62.D 63.A 64.C 65.D 66.A 67.B 68.C 69.B 70.C 二.多项选择题 71.AC 72.BD 73.AC 74.AB 75.CD 76.ABC 77.AB 78.ABCD 79.ABCD 80.ABD 81.BCD 82.ABCD 83.BC 84.AB 85BCD 86.AB 87.AB 88.ABCD 89.ABCD 90.ABCD 91.ACD 92.ABC 93.BCD 94.ABC 95.ABCD 96.ABD 97.ABCD 98.ABD 99.AB 100.CD 101.CD 102.ABC 103.ABCD 104.ABD 105.ABC 106.ABC 107.ABCD 108.ABCD 109.ABCD 110.ABCD 111.AB 112.BD 113.ABC 114.ABC 115.BCD 116.ABC 117.BC 118.AB 119.CD 120.ABCD 121.ABCD 122.ABD 123.BCD 124.AD 125.ABCD 126.ABCD 127.ABCD 128.ABD 129.AD 130.BC 131.ABCD 132.ABCD 133.ABCD 134.AB 135.BCD 136.ABCD 137.ABC 138.ABCD 139.ABCD 140.ABD

期货理论与实务复习题

期货理论与实务复习题 一、单项选择题(共10个小题,每小题2分,共20分.) 1.第一家推出期权交易的交易所是C )。 2.期权合约的到期日一般是在(B )到期。 A.期货合约进入交割月之前2个月 B.期货合约进入交割月之前1个月 C.期货合约进入交割月之后 D.期货合约进入最后交易日 3.某投资者拥有敲定价格为840美分/浦式耳的3月大豆看涨期权,最新的3月大豆成交价格为美分,浦式耳,那么该投资者拥有的期权属于(C )。 A.实值期权 B.深实值期权 C.虚值期权 D.深虚值期权 4.当期权处于(C )状态时,其时间价值最大。 A.实值期权 B.虚值期权 C.平值期权 D.深实值期权 5.期权的时间价值随着期权到期日的临近而(D )。 A.增加 B.不变 C.随机波动 D.递减 6.买入看跌期权的风险和收益关系是( B )。 A.损失有限,收益无限 B.损失有限,受益有限 C.损失无限。收益无限 D.损失无限,收益有限 7.卖出看涨期权的风险和收益关系是(D )。 A.损失有限,收益无限 B.损失有限,收益有限 C.损失无限,收益无限 D.损失无限,收益有限 8.卖出看跌期权的风险和收益关系是(B )。 A.损失有限,收益无限 B.损失有限,受益有限 C.损失无限,收益无限 D.损失无限,收益有限 二、多项选择题 1.期权从买方的权利来划分,可以分为( AC )。 A.看涨期权 B.实值期权 C.看跌期权 D.虚值期权 2.按照执行价格与标的物的价格关系,可以将期权划分为( ACD )。 A.看涨期权 B.实值期权 C.平值期权 D.虚值期权 3.下面关于期权与期货的关系的描述中,正确的是( BC )。 A.期货可以买空卖空,而期权则不可以 B.期货买卖双方的权利是对称的,但期权的买卖双方的权利则不是对称的 C.商品期货合约的交割标的实物,但是期权交割的标的是期货合约 D.期货和期权的买卖双方都需要缴纳保证金

期权期货与金融衍生品

期权、期货和其他衍生品 Chapter 1 第一章 What is a Derivative? 什么是衍生品 A derivative is an instrument whose value depends on, or is derived from, the value of another asset. 衍生品是一种金融工具,其价值取决于(衍生于)其他资产的价值。 Derivativesvs Primary Assets 衍生品vs初级资产(标的资产) Primary Assets 初级资产 Stocks 股票Fixed income 固定收益(利率)Foreign exchanges 外汇Loans 贷款Corporate bonds 公司债券Mortgages 住房抵押贷款Commodities 大宗商品Real Estate 房地产 …... What is a Derivative? 什么是衍生品 Commodity futures 商品期货(日本江户幕府时代,美国CBOT 1865)Index futures 指数期货(美国1982年KCBT,CME)Forwards远期合约(美国CBOT1848)Options期权(18世纪,美国CBOE1973)Swaps 互换(掉期美国1980s Swensen)Exotics 奇异期权(1980s)Credit derivatives 信用衍生品(1990s)(CMO, CLO, CDO, CDS, CDX, CMBS… ) Why Derivatives Are Important为什么衍生品很重要? Derivatives play a key role in transferring risks in the economy 转移经济活动中的风险 Price discovery 价格发现 The underlying assets include stocks, currencies, interest rates, commodities, debt instruments, electricity, insurance payouts, the weather, etc 标的资产可以是股票,货币,利率,商品,债务,电力,保险支付金,天气等等。。。Anything! Many financial transactions have embedded derivatives 许多金融交易和金融业务中都包含了衍生品 The real options approach to assessing capital investment decisions has become widely accepted 利用实物期权的方法评价投资决策已经被广泛使用 How Derivatives Are Traded衍生品如何交易 On exchanges such as the Chicago Board Options Exchange 交易所:如CBOE(芝加哥期权交易所) In the over-the-counter (OTC) market where traders working for banks, fund managers and corporate treasurers contact each other directly 场外交易市场(OTC):代表银行、基金经理、公司财务主管的交易员们直接进行交易 Size of OTC and Exchange-Traded Markets场外市场和交易所衍生品交易规模

期货与期权习题与参考答案

期货学补充习题与参考答案 ▲1.请解释期货多头与期货空头的区别。 远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产;远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。 2.请详细解释(a)对冲,(b)投机和(c)套利之间的区别。 答:套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露;投机不对风险暴露进行补偿,是一种“赌博行为”;套利是采取两种或更多方式锁定利润。 ▲3.一位投资者出售了一个棉花期货合约,期货价格为每磅50美分,每个合 约交割数量为5万磅。请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48.20美分;(b)每磅51.30美分时,这位投资者的收益或损失为多少? 答:(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时,交易者收入:($0.5000-$0.4820)×50,000=$900; (b)合约到期时棉花价格为每磅$0.5130时,交易者损失:($0.5130-$0.5000) ×50,000=$650 ▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。 答:如果投资者预期价格将会上涨,可以通过远期多头来降低风险暴露,反之,预期价格下跌,通过远期空头化解风险。如果投资者资产无潜在的风险暴露,远期合约交易就成为投机行为。 ▲5.一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。在芝加哥商品交易所(CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。该农民如何利用期货合约进行对冲,从该农民的角度出发,对冲的好处和坏处分别是什么? 答:农场主卖出三份三个月期的期货合约来套期保值。如果活猪的价格下跌,期货市场上的收益即可以弥补现货市场的损失;如果活猪的价格上涨,期货市场上的损失就会抵消其现货市场的盈利。套期保值的优点在于可以我成本的将风险降低为零,缺点在于当价格朝着利于投资者方向变动时,他将不能获取收益。 ▲6.现在为1997年7月,某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。开发矿井需要6个月。然后黄金提炼可以持续一年左右。纽约商品交易所设有黄金的期货

《小学语文教学论》题库及答案

《小学语文教学论》题库及答案 一、单项选择题 1.“大课程——小教学观”认为()。 A.课程不仅包含教学活动,还包含丰富的内容,课程是内容与过程的统一 B. 课程与教学具有各自相对独立的实践活动内容与指涉对象 C. 课程只是教学活动的内容与对象,即教学内容 D. 教学活动的外延相对而言宽广地多 2.下列不属于“语言文化”说的观点的是()。 A.语言学习、语文课程离不开文化的学习,人的语言能力中包含着一定的文化素质 B. 语言与文化构成了一个民族存在的象征,语言是文化的物质载体,文化才是语言的实质性内容 C. 语文教学是对学生进行文学教学,语言只是文学的内容与实质而已 D.语文教学应该是“语文教育”,是一种“大语文观” 3. 教会学生规范、准确、流畅、流利地与人交流,教会学生善于用书面语言来表达自己的思想、认识、立场与感情,是小学生()的重要组成部分。 A.基本语文知识学习 B. 基本语言能力训练 C. 语言思维能力训练 D. 基本人文素养教育 4. 有效教学的核心构成要素是()。 A.教学目标 B. 教学方式 C. 教学评价 D. 教学效果 5. 我国现行《大纲》或《标准》把小学阶段的识字量确定为()字左右。 A. 1700 B. 2000 C. 2500 D.3000 6. 以下哪一项不是我国小学语文教学改革的趋势?() A.语文化 B. 一体化 C. 整合化 D. 简单化 7.德国教育家瓦·根舍因的创造的教学进程设计策略是()。 A. 问题——探究式教学设计 B.传递──接受式教学设计、 C. 自学──辅导式教学设计 D.范例式教学设计 8.下列哪项不是立体多维的知识结构?() A. 教什么的知识 B. 教给谁的指使 C. 如何教的知识 D. 工具性知识/实践性知识和背景性知识 9.小学生口语交际活动顺利进行的前提条件是()。 A. 听话能力 B. 说话能力 C. 表达方式的选择 D. 表达愿望与信心 10.某教师就中央电视台的“焦点访谈”、“实话实说”等节目中所涉及的话题对学生进行口语训练,这种教学法是()。 A. 教学内容延伸法 B.看图说话法 C. 主题会话法 D.情景创设法 11.狭义上讲,小学语文教材是指()。

金融期权与金融期货的区别

金融期权与金融期货的区别 标的物不同 金融期权与金融期货的标的物不尽相同。一般地说,凡可作期货交易的金融商品都可作期权交易。然而,可作期权交易的金融商品却未必可作期货交易。在实践中,只有金融期货期权,而没有金融期权期货,即只有以金融期货合约为标的物的金融期权交易,而没有以金融期权合约为标的物的金融期货交易。一般而言,金融期权的标的物多于金融期货的标的物。 随着金融期权的日益发展,其标的物还有日益增多的趋势,不少金融期货无法交易的东西均可作为金融期权的标的物,甚至连金融期权合约本身也成了金融期权的标的物,即所谓复合期权。 投资者权利与义务的对称性不同 金融期货交易的双方权利与义务对称,即对任何一方而言,都既有要求对方履约的权利,又有自己对对方履约的义务。而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性,期权的买方只有权利而没有义务,而期权的卖方只有义务而没有权利。 履约保证不同 金融期货交易双方均需开立保证金账户,并按规定缴纳履约保证金。而在金融期权交易中,只有期权出售者,尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金账户,并按规定缴纳保证金,以保证其履约的义务。至于期权购买者,因期权合约未规定其义务,其无需开立保证金账户,也就无需缴纳任何保证金。 现金流转不同 金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系,但在成交后,由于实行逐日金融期权交易 结算制度,交易双方将因价格的变动而发生现金流转,即盈利一方的保证金账户余额将增加,而亏损一方的保证金账户余额将减少。当亏损方保证金账户余额低于规定的维持保证金时,他必须按规定及时缴纳追加保证金。因此,金融期货交易双方都必须保有一定的流动性较高的资产,以备不时之需。 而在金融期权交易中,在成交时,期权购买者为取得期权合约所赋予的权利,必须向期权出售者支付一定的期权费;但在成交后,除了到期履约外,交易双方格不发生任何现金流转。 盈亏的特点不同 金融期货交易双方都无权违约也无权要求提前交割或推迟交割,而只能在到期前的任一时间通过反向交易实现对冲或到期进行实物交割。而在对冲或到期交割前,价格的变动必然使其中一方盈利而另一方亏损,其盈利或亏损的程度决定于价格变动的幅度。因此,从理论上说,金融期货交易中双方潜在的盈利和亏损都是无限的。 相反,在金融期权交易中,由于期权购买者与出售者在权利和义务上的不对称性,他们在交易中的盈利和亏损也具有不对称性。从理论上说,期权购买者在交易中的潜在亏损是有限的,仅限于所支付的期权费,而可能取得的盈利却是无限的;相反,期权出售者在交易中所取得的盈利是有限的,仅限于所收取的期权费,而可能遭受的损失却是无限的。当然,在现实的期权交易中,由于成交的期权合约事实上很少被执行,因此,期权出售者未必总是处于不利地位。 套期保值的作用与效果不同 金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值的工具,但它们的作用与效果是不同的。 人们利用金融期货进行套期保值,在避免价格不利变动造成的损失的同时也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。人们利用金融期权进行套期保值,若价格发生不利变动,套期保值者可通过执行期权来避免损失;若价格发生有利变动,套期保值者又可通过放弃期权

幼儿园课程练习题库参考答案1

华中师范大学网络教育学 《幼儿园课程》练习测试题库及答案 一、单项选择题 ( D )1.将课程看作是学习者获得的直接经验的学者是。 A.皮亚杰 B.斯宾赛 C.克伯屈 D.杜威 ( A )2.从计划的维度来定义课程的学者有。 A.塔巴 B.博比特 C.弗洛伊德 D.坎贝尔 ( C )3. 美国著名教育家杜威将和课程的本质联系起来。 A.学科知识 B.活动过程 C.儿童经验 D.教学计划 ( B )4. 与课程是学校组织的活动的观念同一渊源的课程观是。 A.学科课程观 B.经验课程观 C.活动课程观 D.目标课程观 (A)5.强调知识学习的课程是。 A.分科课程 B.综合课程 C.核心课程 D.广域课程 (A)6.强调儿童经验的丰富的课程是。 A.分科课程 B.综合课程 C.核心课程 D.广域课程 ( A )7.强调课程必须适合幼儿的身心特点和发展规律,这是幼儿园课程的。 A.适宜性 B.活动性 C.基础性 D.文化性 ( B)8.幼儿园课程不具有强制性,这是其。 A.游戏性 B.非义务性 C.基础性 D.文化性 ( A )9.在研究幼儿时将幼儿当做一个人分析他们的生存和发展需要,这种研究角度是。 A.哲学 B.心理学 C.社会学 D.教育学 ( B )10. 研究他们内在的发展需要,在学习和生活中的兴趣,研究儿童学习能力上的年龄特征,这种研究角度是。

A.哲学 B.心理学 C.社会学 D.教育学 ( D )11.蒙台梭利的早期教育课程注重儿童的。 A.智力 B.动作 C.艺术 D.感知觉 ( C )12. 是瑞吉欧教育体系中课程的主要特征。 A.知识学习 B.动作训练 C.方案教学 D.感知觉训练 ( A )13.我国的幼儿园教育家先生提倡在幼儿园实施“单元教学”。 A.陈鹤琴 B.张雪门 C.张宗麟 D.戴自俺 ( C )14.美国课程学者认为目标是课程编制的核心,被叫做“行为目标之父”。 A.杜威 B.斯宾赛 C.泰勒 D.坎贝尔 ( C)15. 是指在教育过程中生成的课程目标。 A.总体目标 B.中期目标 C.生成性目标 D.预成性目标 ( B )16. 是指以适应儿童的心理特点的方式来组织课程内容而形成的内容顺序。 A.逻辑顺序 B.心理顺序 C.内容顺序 D.学科顺序 ( C )17.幼儿园课程的主要特点是由决定的。 A.文化 B.经济发展 C.幼儿的身心特征 D.环境 ( A )18. 早期教育方案强调“整个儿童”的培养。 A.认知学派 B.蒙台梭利 C.结构主义 D.班克街(Bank street) ( C )19. 是瑞吉欧教育体系的倡导者和领导者。 A.杜威 B.蒙台梭利 C.马拉古兹 D.维果斯基 ( B )20.我国第一个《幼稚园课程标准》的颁布是在年。 .1932 C (C )21.首先将“学前教学”引进教育学的人是。 A.杜威 B.张雪门 C.乌索娃 D.维果斯基 ( B )22.英国课程学者提出了课程编制的过程模式。 A.艾宾浩斯 B.特纳 C.斯坦豪斯 D.斯波代克 ( D )23. 是课程设计者在教育活动开始之前预设的教育目标。

1期权、期货和其他衍生品 1-3习题解答zhaoyang

第一章 1.1请解释远期多头与远期空头的区别。 答:远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产;远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。 1.2请详细解释套期保值、投机与套利的区别。 答:套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露;投机不对风险暴露进行补偿,是一种“赌博行为”;套利是采取两种或更多方式锁定利润。 1.3请解释签订购买远期价格为$50的远期合同与持有执行价格为$50的看涨期权的区别。 答:第一种情况下交易者有义务以50$购买某项资产(交易者没有选择),第二种情况下有权利以50$购买某项资产(交易者可以不执行该权利)。 1.4一位投资者出售了一个棉花期货合约,期货价格为每磅50美分,每个合约交易量为50,000磅。请问期货合约结束时,当合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48.20美分;(b)每磅51.30美分时,这位投资者的收益或损失为多少? 答:(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时,交易者收入:($0.5000-$0.4820)×50,000=$900; (b)合约到期时棉花价格为每磅$0.5130时,交易者损失:($0.5130-$0.5000) ×50,000=$650 1.5假设你出售了一个看跌期权,以$120执行价格出售100股IBM的

股票,有效期为3个月。IBM股票的当前价格为$121。你是怎么考虑 的?你的收益或损失如何? 答:当股票价格低于$120时,该期权将不被执行。当股票价格高于$120美元时,该期权买主执行该期权,我将损失100(st-x)。 1.6你认为某种股票的价格将要上升。现在该股票价格为$29,3个月期的执行价格为$30的看跌期权的价格为$ 2.90.你有$5,800资金可以投资。现有两种策略:直接购买股票或投资于期权,请问各自潜在的收益或损失为多少? 答:股票价格低于$29时,购买股票和期权都将损失,前者损失为 $5,800 ×(29-p),后者损失为$5,800;当股票价格为(29,30),购买$29 ×(p-29),购买期权损失为$5,800;当股票价格高股票收益为$5,800 $29 于$30时,购买股票收益为$5,800 ×(p-29),购买期权收益为 $29 ×(p-30)-5,800。 $$5,800 $29 1.7假设你拥有5,000股每股价值$25的股票,如何运用看跌期权来确保你的股票价值在未来的四个月中不会受到股价下跌的影响。 答:通过购买5,000份价格为$25,期限为4个月的看跌期权来保值。 1.8一种股票在首次发行时会为公司提供资金。请说明CBOE股票期权是否有同样的作用。 答:股票期权不为公司提供资金,它只是交易者之间相互买卖的一种证券,公司并不参与交易。

《金融期货与期权》练习题3

《金融期货与期权》练习题3 1. 在连续复利率为10%的条件下,本金为10000元6个月后的本息和为()元。(结果保留小数点后2位) 2. 目前有某种储蓄产品,年利率为8%,每3个月计息一次。如果要求报出与之对应的连续复利率,则年利率应为()%。(结果保留小数点后3位) 3. 某交易所的黄金期货每份合约规模为1000克,交易者持有的头寸为3份多头合约,已知上一交易日的结算价格为402.00,当日结算价格为398.50,如果交易者当日无任何交易,则其保证金余额变化额为()元。 4. 某交易者当日以2300.20购买2013年3月到期的沪深300指数期货1份(合约乘数为300.00元),交易所要求缴纳的初始保证金率为18%,则该交易者需要缴纳的初始保证金为()元。 5. 如果某交易者以每股25.00元的价格卖出2013年1月的S公司股票100股,在无违约的前提下,如果到时S公司股票的市场价格为每股27.25元,则该交易者将获得的损益为()元。 S,合约规模为m,则交易者 6. 如果交易者卖出远期的合约价格为K,到期日的标的资产价格为 T 该笔交易的最终损益为()。 7. CME国际货币市场分部的EUR/USD期货合约的交易单位为125000,最小变价单位为1个基点(即0.0001)。对于1份期货合约,如果价格下降25个基点,则空头持有者将获得的损益为()。 8. 加拿大多伦多期货交易所的CAD/USD期货合约的交易单位为100000,最小变价单位为1个基点(即0.0001)。对于1份期货合约,如果价格上升7个基点,则多头持有者将获得的损益为()。 9. 当日沪深300指数为2150,2013年3月到期的沪深300指数期货价格为2502,则沪深300指数期货的基差为()。 10. 如果某种期货的价格为F,当日基差为B,则可推知期货标的资产当日的市场价格为()。 11. IMM的90天国债期货的交易单位为1000000美元,则1份价格为96.00的期货合约的价值为()美元。 12. CBOT的10年期的国债期货合约的交易单位是100000美元,最小报价单位1点,则1份价格为90-16的期货合约的价值为()美元。 13. 如果即期汇率GBP/USD=1.6000,已知1年期的美元利率为4%,1年期的英镑利率为8%,则1年期的远期汇率GBP/USD应为()。 14. 目前在外汇市场上,1欧元可兑换1.0250美元,如果一年期的美国国债收益率为6%,而1年期的欧元无风险利率为5%(均为连续复利率),则一年后的远期汇率EUR/USD应是()。 15. 某投资者认为沃尔马特公司的股票在6个月后会大幅度升值。该股票目前的市价为100元/股, 6个月期限的看涨期权执行价格为110元/股,期权价格为8元/股。如果该投资者通过买入该股票看涨期权的方式买入6个月后的股票,则投资者的最高持有成本为()元/股。 16. 沃尔马特公司的股票现价为100/股。6个月期限的看跌期权执行价格为100美元/股,期权价格为10美元/股。某投资者认为该股票在今后6个月会大幅度贬值,于是买入该股票的6个月期限的看跌期权,如果期权到期日股票价格为89美元/股,则该投资者的投资收益率为()。 17. 考虑某股票期权的牛市价差套利策略,执行价格为25美元的看涨期权市价为4美元,执行价格为40美元的另一看涨期权价格为2.50美元。如果在到期日,股价上升为50美元,则该套利策略的净利润为()美元。 18. 可转换债券的面值为1000元,转换比率为40(每张债券按照面值可转换40张公司股票),相应的股票价格为每股20元。则转换溢价为()。 19. 一个6月期的执行价格为50美元/股的欧式股票看涨期权的价格为5美元/股,6个月期限的无风险利率为10%(连续复利率)。如果标的股票目前的市场价格为40美元/股,则该期权的时间价值为()美元。

幼儿园课程试题库参考答案

幼儿园课程试题库参考答案 一、单项选择题 1. B 4. C 6. C 7. A 9. A 11. A 13. B 14. C 16. B 17. A 18. C 19. C 21. B 22. D 23. A 2 4. C 2 7. D 28. A 31. B 33. C 36. B 38. A 39. C 二.多项选择题 85BCD 三、名词解释 141.课程——课程的本质就是教育工作者根据社会发展和学习者个人成长的需要,在一定的教育理论指导下,为促进学习者有效地学习或实现可期望的身心发展而计划、选择和组织的教学活动的总和。在各种教育机构中,课程是由一系列的教育教学活动目标、内容和方式方法以及评价构成的教育教学活动的体系。 142.幼儿园课程——幼儿园课程是教育工作者为了促进幼儿身心的全面和谐发展而计划的,

在幼儿园的教育情景中组织和实施的,以幼儿为主体的各种形式的学习活动的总和。 143. 分科课程——以有组织的学科内容为课程组织的基础。是根据各级各类学校培养目标和科学发展的水平,从各门学科中选择出适合一定年龄阶段的学生发展水平的知识,组成各种不同的教学科目而形成的课程。 144.活动课程——活动课程有多种称谓,如“儿童中心课程”、“生活课程、”“经验课程”等等。它与分科课程相对,是打破学科之间的逻辑界限以学生的兴趣、需要和能力为基础,通过学生自己组织的一系列的活动而实施的课程。 145.综合课程——综合课程又称为“广域课程”、“统合课程”和“合成课程”。它是指以特定的方式将若干门相关学科的知识内容融合、组织在一起进行教学的一种课程。 146.核心课程——是指一种独特的课程类型,即以儿童的某一重要的生活问题,或者是人类社会的某种基本活动为核心来选择和组织教学内容和教学方式方法的课程。这种核心课程也被称作“问题中心课程”。 147.国家课程——国家课程也称为“国家统一课程”,是指由中央政府负责编制、实施和评价的课程。 148校本课程——是由学生所在学校的教师编制、实施和评价的课程。 149.显性课程——显性课程又被称作“正规课程”,是指学校按计划开设的、由专门的教师负责组织实施课程。 150.隐性课程——隐性课程又称为“隐蔽课程”、“潜在课程”、“无形课程”、“自发课程”等。它是在学校情境中以间接的、内隐的方式呈现给学生的课程,具体来说,隐性课程指的是那些在学校政策和课程计划中没有明确规定的,但却实实在在构成了学生在学校学习经验中常规、有效部分的教育内容和结果。 151.课程目标——课程目标是在学校教师指导下,学生某种学习活动的具体的行为变化的表现和阶段性、特殊性的学习结果。 152.课程内容——课程内容肯定是在学习者还没有掌握之前就已经存在于人类的科学和文化之中的,能供儿童学习,而且对儿童的发展有意义、有价值的各种形式的素材,它们是人类智慧的结晶。 153.课程实施——人们一般认为,课程实施就是将静态的课程方案转化为动态的课程实践的过程,即是将设计好的课程方案付诸于实践的过程。 154.项目活动——项目活动是根据儿童的生活经验和兴趣确定活动的主题,并以该主题为中心加以扩散,编制主题网络,将概念予以分化、放大,让儿童通过自己的学习,探索概念的

期货与期权

Chapter 1-3 March 29 Chapter 4-6 April 19 Chapter 7-9 May 17 Chapter 1 Introduction 1.2 Explain carefully the difference between hedging, speculation, and arbitrage. 1.27 The current price of a stock is $94, and 3-month European call options with a strike price of $95 currently sell for $4.70. An investor who feels that the price of the stock will increase is trying to decide between buying 100 shares and buying 2,000 call options (=20 contracts). Both strategies involve an investment of $9,400. What advice would you give? How high does the stock price have to rise for the option strategy to be more profitable? Chapter 2 Mechanics of futures market 2.15 At the end of one day a clearinghouse member is long 100 contracts, and the settlement price is $50,000 per contract. The original margin is $2,000 per contract. On the following day the member becomes responsible for clearing an additional 20 long contracts, entered into at a price of $51,000 per contract. The settlement price at the end of this day is $50,200. How much does the member have to add to its margin account with the exchange clearinghouse? 2.24 A cattle farmer expects to have 120,000 pounds of live cattle to sell in 3 months. The

金融衍生工具_课程习题答案

第一章 1、衍生工具包含几个重要类型?他们之间有何共性和差异? 2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别,并举例说明。 3、衍生工具市场的主要经济功能是什么? 4、“期货和期权是零和游戏。”你如何理解这句话?

第一章习题答案 1、期货合约::也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。期货合同是标准化的在交易所交易,远期一般是OTC市场非标准化合同,且合同中也不注明保证金。主要区别是场内和场外;保证金交易。二者的定价原理和公式也有所不同。交易所充当中间人角色,即买入和卖出的人都是和交易所做交易。 特点:T+0交易;标准化合约;保证金制度(杠杆效应);每日无负债结算制度;可卖空;强行平仓制度。1)确定了标准化的数量和数量单位、2)制定标准化的商品质量等级、(3)规定标准化的交割地点、4)规定标准化的交割月份互换合约:是指交易双方约定在合约有效期内,以事先确定的名义本金额为依据,按约定的支付率(利率、股票指数收益率)相互交换支付的约定。例如,债务人根据国际资本市场利率走势,将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务,或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。这又称为利率互换。 互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险 期权合约:指期权的买方有权在约定的时间或时期内,按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产,也可以根据需要放弃行使这一权利。为了取得这一权利,期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用,即期权费。 期权主要有如下几个构成因素①执行价格(又称履约价格,敲定价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格,即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保,④看涨期权和看跌期权。看涨期权,是指在期

工程力学课程试题库及参考答案

工程力学课程试题库及参考答案 一、判断题: 1.力对点之矩与矩心位置有关,而力偶矩则与矩心位置无关。 [ ] 2.轴向拉压时无论杆件产生多大的变形,正应力与正应变成正比。 [ ] 3.纯弯曲的梁,横截面上只有剪力,没有弯矩。 [ ] 4.弯曲正应力在横截面上是均匀分布的。 [ ] 5.集中力所在截面上,剪力图在该位置有突变,且突变的大小等于该集中力。 [ ] 6.构件只要具有足够的强度,就可以安全、可靠的工作。 [ ] 7.施加载荷使低碳钢试件超过屈服阶段后再卸载,材料的比例极限将会提高。 [ ] 8.在集中力偶所在截面上,剪力图在该位置有突变。 [ ] 9.小柔度杆应按强度问题处理。 [ ] 10.应用平面任意力系的二矩式方程解平衡问题时,两矩心位置均可任意选择,无任何限制。 [ ] 11.纯弯曲梁横截面上任一点,既有正应力也有剪应力。 [ ] 12.最大切应力作用面上无正应力。 [ ] 13.平面平行力系有3个独立的平衡方程。 [ ] 14.低碳钢试件在拉断时的应力为其强度极限。 [ ] 15.若在一段梁上作用着均布载荷,则该段梁的弯矩图为倾斜直线。 [ ] 16.仅靠静力学平衡方程,无法求得静不定问题中的全部未知量。 [ ] 17.无论杆件产生多大的变形,胡克定律都成立。 [ ] 18.在集中力所在截面上,弯矩图将出现突变。 [ ] 二、单项选择题: 1.图1所示杆件受力,1-1、2-2、3-3截面上轴力分别是 [ ] 图1 ,4F,3F B.-4F,4F,3F,F,0 ,4F,3F

2.图2所示板和铆钉为同一材料,已知bs []2[]στ=。为充分提高材料利用率,则铆钉的直径应该是 [ ] 图2 A.2d δ= B.4d δ= C.4d δ π= D.8d δ π= 3.光滑支承面对物体的约束力作用于接触点,其方向沿接触面的公法线 [ ] A.指向受力物体,为压力 B.指向受力物体,为拉力 C.背离受力物体,为压力 D.背离受力物体,为拉力 4.一等直拉杆在两端承受轴向拉力作用,若其一半为钢,另一半为铝,则两段的 [ ] A.应力相同,变形相同 B.应力相同,变形不同 C.应力不同,变形相同 D.应力不同,变形不同 5.铸铁试件扭转破坏是 [ ] A.沿横截面拉断 B.沿45o 螺旋面拉断 C.沿横截面剪断 D.沿45o 螺旋面剪断 6.图2跨度为l 的简支梁,整个梁承受均布载荷q 时,梁中点挠度是45384C ql w EI =,图示简支梁跨中 挠度是 [ ] 图2 A.45768ql EI B.45192ql EI C.451536ql EI D.4 5384ql EI 7.塑性材料冷作硬化后,材料的力学性能变化的是 [ ] A.比例极限提高,弹性模量降低 B.比例极限提高,塑性降低 C.比例极限不变,弹性模量不变 D.比例极限不变,塑性不变 8.铸铁试件轴向拉伸破坏是 [ ] A.沿横截面拉断 B.沿45o 斜截面拉断 C.沿横截面剪断 D.沿45o 斜截面剪断 9.各向同性假设认为,材料沿各个方向具有相同的 [ ] A.外力 B.变形 C.位移 D.力学性质 10.材料不同的两根受扭圆轴,其直径和长度均相同,在扭矩相同的情况下,它们的最大切应力 和相对扭转角之间的关系正确的是 [ ] A.最大切应力相等,相对扭转角相等 B.最大切应力相等,相对扭转角不相等 C.最大切应力不相等,相对扭转角相等 D.最大切应力不相等,相对扭转角不相等 11.低碳钢试件扭转破坏是 [ ] A.沿横截面拉断 B.沿45o 螺旋面拉断 C.沿横截面剪断 D.沿45o 螺旋面剪断 12.整根承受均布载荷的简支梁,在跨度中间处 [ ] A.剪力最大,弯矩等于零 B.剪力等于零,弯矩也等于零 C.剪力等于零,弯矩为最大 D.剪力最大,弯矩也最大

金融期货与期权练习题和答案

金融期货与期权练习题 一、单选题 1.投资者所拥有的今天的100元大于一周后的100元,这意味着()。 A. 货币是有时间价值的 B.通货紧缩 C.预期利率下降 D.资金需求提高 2.本金100元,投资5年,年利率8%,每月复利一次,则实际年利率为()。 A.8.3% B.8.24% C.8.5% D.7.24% 3.假设下一年通货膨胀率为10%,如果一笔贷款要求的实际利率为4%,借款者的名义利率是() A.15% B.15.4% C.14.4% D.14% 4.某零息债券3年到期,到期时,投资者得到1000元,现在售价为945元,请问该债券到期收益率为() A.2.5% B.1.9% C.2.87% D.3% 5.假定其它条件不变,关于利率期货交易说法正确的是()。 A.当投资者预计市场利率上升时,买入国债期货规避利率上升风险; B.当投资者预计市场利率下跌时,卖出国债期货规避利率下跌风险; C.当投资者预计市场利率上升时,卖出国债期货规避利率上升风险 D.当投资者预计市场利率下跌时,可以卖出短期国债期货买入长期国债期货进行套利 6. 3年零息债券的久期为() A.2.7 B.2 C.5 D.3 7.期权价格包含时间价值和内涵价值,请问下述哪种情况只包含时间价值,内涵价值为0() A.看涨期权执行价格>标的物市场价格 B.看跌期权执行价格>标的物市场价格 C.看涨期权执行价格<标的物市场价格 D.以上都不是 8.下列关于衍生品市场的表述,正确的是()。 A.衍生品都在交易所内交易 B.合理运用衍生品工具都可以达到风险对冲的目的 C.衍生品市场的买方和卖方的风险和收益都是对称的 D.衍生品市场的交易对象都是标准化的合约 9.当前黄金市价为每盎司600美元,一个一年期的远期合约的执行价格为800美元,一个套利者能够以每年10%的利息借助资金(连续复利),假设黄金存储费为0,且黄金不会带来任何利息收入。那么,某套利者下述哪种策略最为可行()。 A.买黄金现货、同时卖出一年期的远期合约 B.卖黄金现货、同时买入一年期的远期合约 C.买黄金现货、同时买入一年期的远期合约 D.卖黄金现货、同时卖出一年期的远期合约 10.互换交易的表述,不正确的是()。

相关文档
相关文档 最新文档