高级财务管理作业(二)参考答案
高级财务管理作业（二）参考答案
（2001年12月06日）
一、名词解释
1．预算控制（预算管理）：P85
2．预算控制循环：P86
3．投资政策：P110
4．投资质量标准：P114
5．基因置换策略：P146
6．杠杆收购：P168
7．卖方融资：P169
8．资本预算：P102
二、判断题（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“×”）
1．预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（×）
2．实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，这必然为风险抗御技能的提高奠定了最为强大的基础。（√）
3．预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前的市场供求状况相适应。（× ）
4．在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反。（√）
5．预算控制属于企业集团具有战略性意义的管理机制，因此，预算管理的常设权力机构—集团预算管理委员会必须置于母公司董事会的直接领导之下。（×）
6．凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。（×）
7．就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（×）
8．实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策的根本目的。（×）
9．集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。（√）
三、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内）
1．责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（D）的控制与推动。
A．财务战略
B．财务政策
C．预算控制的指导思想
D．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准
E．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡
2．责任业绩标准的厘定，除了要遵循可控性原则外，还必须考虑（C）。
A．全员民主参与
B．股东报酬期望
C．谋求市场竞争优势的客观强制
D．激发与增强各责任单位/责任人的积极性、创造性与责任感
E．预算组织结构的合理性、责任层次与责任界限的清晰性
3．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（ C ）。
A．集团财务总部 B．集团预算管理委员会
C．母公司董事会 D．母公司经营者
4．已知资产收益率为20%,负债利息率为10%，产权比率（负债/股本）为3﹕1，所得税率为30%，则资本报酬率为（C）。
A．50% B．41%
C．35% D．60%
E．30%
5．准确地讲，一个完整的资本预算包括（D）。
A．营运资本预算 B．资本性投资预算
C．运用资本预算 D．资本性投资预算与运用资本预算
E．资本性投资预算与营运资本预算
6．下列不属于无形资产营造战略的是（D）。
A．专利战略 B．质量信誉战略
C．品牌战略 D．基因置换战略
7．托管式置换模式也叫（C）。
A．商标置换模式 B．技术置换模式
C．经营力置换模式 D．组合置换模式
E．组合置换模式
四、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分）
1．作为一种具有战略性、全员参与的管理机制，预算控制的机制性主要表现为如下方面（ABC）。
A．风险自抗 B．权力制衡
C．以人为本 D．市场导向
E．自成系统
2．预算组织结构的设计必须遵循（AE）最基本管理原则。
A．权责利对等原则
B．全员民主参与原则
C．预算决策、指挥、协调的总部绩权原则
D．自上而下或自下而上式预算编制原则
E．决策权、执行权、监督权三权分立的原则
3．对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（BCD）等几项关键要素。
A．资本保值增值目标 B．销售进度
C．成本与质量 D．现金流
E．责任者的积极性、创造性与责任感
4．在预算实施过程中，必须建立起（ABCD）预算监控制度。
A．销售追踪分析制度 B．成本否决制度
C．质量否决制度 D．现金流量控制制度
E．纠纷仲裁制度
5．投资财务标准需要解决的核心问题是（E）。
A．成本与质量双重领先优势 B．期望资本报酬率
C．产权比率 D．经营性资产销售率
E．必要资产收益率
6．下列用于反映企业\企业集团营运能力水平的指标是（A）。A．经营性资产销售率 B．经营性资产收益率
C．主导业务资产收益率 D．主导业务净资产收益率
E．净资产收益率
7．在投资收益质量标准的确立上，必须考虑的基本因素有（BC）。A．产品质量\功能与成本间的关系 B．时间价值
C．现金流量 D．机会成本
E．资源的经济性替代分析
8．下列能够反映收益来源稳定性的指标有（AE）。
A．营业利润占利润总额的比重 B．净营业利润现金比率
C．销售营业现金流量比率 D．应收账款收现率
E．核心业务利润占利润总额的比重
9．在投资必要收益率的厘定上，需要考虑的基本因素是（ACE）。
A．实现企业价值最大化 B．质量与成本的关系
C．股东对资本保值增值的期望 D．投资方式的选择
E．市场竞争的客观强制，即如何谋求市场竞争优势
10．品牌战略的误区主要表现在（ABCDE）几个方面。
A．损害原品牌的高品质形象 B．品牌个性淡化
C．心理冲突D．跷跷板效应
E．以上均是
五、简述题
1．简述预算控制循环的主要内容。P86
2．简述资本预算的涵义及其战略地位。P102
3．如何正确理解投资质量标准的含义？P114
4．比较财务收益与会计收益。P116
5．简述企业集团固定资产决策制度的基本内容。P127
6．在税法折旧政策的选择上，必须遵循哪些基本前提？P131
六、计算分析题
1．母公司净资产总额为80000万元，下属A，B，C三个生产经营型子公司，母公司对各自的资本投资额与股权比例如下：
金额单位：万元
假设母公司资本投资的期望报酬率为20%，而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。母公司与各子公司均属独立的纳税主体，其中母公司及子公司A，B的所
得税率为30%；子公司C的所得税率为20%。要求：
⑴计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。
⑵母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。
⑶基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括税前与税后）
答：
（1）母公司税后利润目标＝80000×20％＝16000（万元）
母公司税前利润目标＝＝22857（万元）
母公司要求子公司上交收益＝16000×60％＝9600（万元）
（2）A子公司应交税后利润
＝
＝3305（万元）
B子公司应交税后利润＝＝4721（万元）
设C子公司应交税后利润为X，则：
X＝1799（万元）
即C子公司应交税后利润为1799万元。
[解释说明：由于子公司C的所得税率20%低于母公司的30%的所得税率，依据税法规定，适用高所得税率方从适用低所得税率方取得投资收益后，必须补交所得税。基本公式为：
适用高所得税率方应补交的所得税
＝×
（
－
在该例题中，如果按照＝1574万元
确定子公司C对母公司上缴税后利润额的话，母公司获得1574万元的子公司C上缴税后利
润后，必须补交1574×＝197万元的所得税，这样母公司得到的税后利润实际只有1574-197=1377万元,无法实现母公司股东的期望目标。]
（3）A子公司最低税后利润目标＝3305（万元）
A子公司最低税前利润目
＝4721（万元）
标＝
B子公司最低税后利润目标＝4721（万元）
B子公司最低税前利润目标＝＝6744（万元）
C子公司最低税后利润目标＝1799（万元）
C子公司最低税前利润目标＝＝2249（万元）
2．已知甲集团公司2000年、2001年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（不含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。要求：
分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。
答：
2000年：
营业利润占利润总额比重＝580/600＝96.67%
主导业务利润占利润总额比重＝480/600＝80%
主导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝82.76%
销售营业现金流量比率＝3500/4000＝87.5%
净营业利润现金比率＝(3500-3000)/[580(1-30%)]＝123%
2001年:
营业利润占利润总额比重＝620/800＝77.5%,较2000年下降19.17%
主导业务利润占利润总额比重＝500/800＝62.5%,较2000年下降17.5%
主导业务利润占营业利润总额比重＝500/620＝80.64%,较2000年下降2.12%
销售营业现金流量比率＝3600/5000＝72%,较2000年下降15.5%
净营业利润现金比率＝(4000-3600)/[620(1-30%)]＝92.17%,较2000年下降30.83%
甲集团公司2001年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2000年都比例下降,表明该集团公司存在着过度经营的倾向。要求该集团公司未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平。
3．K企业集团下属的甲生产经营型子公司，2001年8月末购入A设备，价值1000万元。政府会计直线折旧期为5年，残值率10%；税法直线折旧率为12.5%，无残值；集团内部首期折旧率为50%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%（按设备净值计算）。2001年甲子公司实现会计利润800万元，所得税率30%。要求：
⑴计算甲子公司2001年的实际应税所得额与内部应税所得额。
⑵计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。
⑶说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结转。
答：
（1）2001年甲子公司会计折旧额＝＝60（万元）
2001年甲子公司税法折旧额＝1000×12.5%×＝41.67（万元）
2001年甲子公司内部首期折旧额＝1000×50%＝500(万元)
2001年甲子公司内部每年折旧额＝(1000-500)×30%＝150(万元)
2001年甲子公司内部折旧额合计＝500＋150＝650(万元)
2001年甲子公司实际应税所得额＝800＋60－41.67＝818.33(万元)
2001年甲子公司内部应税所得额＝800＋60－650＝210(万元)
（2）2001年甲子公司会计应纳所得税＝800×30%＝240(万元)
2001年甲子公司税法(实际)应纳所得税＝818.33×30%＝245.5(万元)
2001年甲子公司内部应纳所得税＝210×30%＝63(万元)
（3）内部与实际(税法)应纳所得税差额＝63－245.5＝－182.5(万元),由母公司划拨182.5万元资金给甲子公司。
高级财务管理作业(第四章――第七章)
2002-05-10
一、名词解释
1．预算控制（预算管理）
2．预算控制循环
3．投资政策
4．投资领域
5．投资质量标准
6．投资财务标准
7．固定资产存量重组
8．基因置换策略
二、判断题（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“×”）
1．就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（）
2．预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持
这种活动所需要的实物资源。（）
3．实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，这必然为风险抗御技能的提高奠定了最为强大
的基础。（）
4．预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前的市场供求状况相适应。（）
5．在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反。（）
6．预算控制属于企业集团具有战略性意义的管理机制，因此，预算管理的常设权力机构-集团预算管
理委员会必须置于母公司董事会的直接领导之下。（）
7．凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信
息反馈等具体执行机构。（）
8．就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本
保值与增值目的。（）
9．严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须加大资金投入，最大限度地提高产品的质量水平。（）
10．准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。（）
11．在投资收益质量标准的确定上，必须考虑时间价值与现金流量两方面因素。（）
12．销售营业现金流量比率越低，说明销售收入的质量越高。（）
13．税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。（）14．实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策的根本目的。（）
15．集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。（）
16．关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。（）
17．在狭义上，企业重组主要是指资产重组以及相关的债务重组。（）
18．反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。（）
19．要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。（）20．企业集团在进行虚拟一体化经营时，必须控制专利权、营销渠道等关键性的资源。（）
三、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内）
1．责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（）的控制与推动。
A．财务战略
B．财务政策
C．预算控制的指导思想
D．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准
2．责任业绩标准的厘定，除了要遵循可控性原则外，还必须考虑（）。
A．全员民主参与
B．股东报酬期望
C．谋求市场竞争优势的客观强制
D．预算组织结构的合理性、责任层次与责任界限的清晰性
3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是（）。
A．客观与公正B．激励与约束
C．透明与严肃D．建立奖罚制度与可操作性的奖罚细则
4．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）。
A．集团财务总部B．集团预算管理委员会
C．母公司董事会D．母公司经营者
5．准确地讲，一个完整的资本预算包括（）。
A．营运资本预算
B．运用资本预算
C．资本性投资预算与营运资本预算
D．资本性投资预算与运用资本预算
6．投资财务标准需要解决的核心问题是确定（）。
A．产权比率B．投资必要收益率
C．期望资本报酬率D．经营性资产销售率
7．已知销售利润率10%，资产周转率500%,则资产收益率为
A．50% B．20%
C．15% D．5%
8．已知资产收益率为20%,负债利息率为10%，产权比率（负债/股本）为3﹕1，所得税率为30%，则资本报酬率为（）。
A．50% B．41%
C．35% D．60%
9．下列不属于无形资产营造战略的是（）。
A．专利战略B．基因置换战略
C．品牌战略D．质量信誉战略
10．经营力置换模式也叫（）。
A．托管式置换模式B．技术置换模式
C．组合置换模式D．组合置换模式
四、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分）
1．预算控制的机制性主要表现为（）等方面。
A．风险自抗B．以人为本
C．市场导向D．权力制衡
E．自成系统
2．预算组织结构的设计必须遵循（）最基本管理原则。
A．权责利对等原则
B．全员民主参与原则
C．预算决策、指挥、协调的总部绩权原则
D．自上而下或自下而上式预算编制原则
E．决策权、执行权、监督权三权分立的原则
3．对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（）等几项关键要素。
A．资本保值增值目标B．销售进度
C．成本与质量D．现金流
E．责任者的积极性、创造性与责任感
4．在预算实施过程中，必须建立起（）预算监控制度。
A．销售追踪分析制度B．成本否决制度
C．质量否决制度D．现金流量控制制度
E．纠纷仲裁制度
5．在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（）。A．谋求市场竞争优势B．实现企业价值最大化
C．选择正确的投资方式D．强化产品的质量管理
E．股东对资本保值增值的期望
6．在投资收益质量标准的确立上，必须考虑的基本因素有（）。A．产品质量B．时间价值
C．现金流量D．机会成本
E．资源特性
7．企业集团固定资产折旧政策包括有（）。
A．会计折旧政策B．实际折旧政策
C．传统折旧政策D．税法折旧政策
E．内部折旧政策
8．下列能够反映收益来源稳定性的指标有（）。
A．营业利润占利润总额的比重B．净营业利润现金比率
C．销售营业现金流量比率D．应收账款收现率
E．核心业务利润占利润总额的比重
9．无形资产包括的基本特征与功能效应有（）。
A．实物的替代性B．本质的财富性
C．功能的利销性D．价值的核变性
E．效用的递减性
10．品牌战略的误区主要表现在（）等方面。
A．损害原品牌的高品质形象B．品牌个性淡化
C．心理冲突D．跷跷板效应
E．注重品牌效应
五、简述题
1．简述预算控制的权力制衡机制。
2．简述预算控制循环的主要内容。
3．比较财务收益与会计收益。
4．影响投资必要收益率确定的基本因素是什么？
5．在固定资产税法折旧政策的选择上，必须遵循哪些基本前提？
六、计算分析题
1．已知甲集团公司2000年、2001年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600
万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120
万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，
营业现金流出量（不含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。要求：
分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总
额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，
同时提出相应的管理对策。
2．某企业集团所属子公司甲于1999年6月份购入生产设备A，总计价款2000万元。会计直线折旧
期10年，残值率5％；税法直线折旧年限8年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方
式，规定A设备内部首期折旧率20％。依据政府会计折旧口径，子公司甲1999年、2000年分别实现
帐面利润1800万元、2000万元。所得税率33％。
要求：
计算1999年、2000年实际应纳所得税、内部应纳所得税。试问各年度总部是如何与子公司进行相关
资金结转的？
沁园春·雪
北国风光，千里冰封，万里雪飘。望长城内外，惟余莽莽；大河上下，顿失滔滔。
山舞银蛇，原驰蜡象，欲与天公试比高。
须晴日，看红装素裹，分外妖娆。江山如此多娇，引无数英雄竞折腰。
惜秦皇汉武，略输文采；唐宗宋祖，稍逊风骚。
一代天骄，成吉思汗，只识弯弓射大雕。
俱往矣，数风流人物，还看今朝。