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新钢股份经营模式变动对盈利能力的影响

Finance 金融, 2019, 9(5), 466-476

Published Online September 2019 in Hans. https://www.wendangku.net/doc/5e8136748.html,/journal/fin

https://https://www.wendangku.net/doc/5e8136748.html,/10.12677/fin.2019.95054

The Impact of the Change of Share

Management Mode on the

Profitability of Xingang

Jianghui Fan, Mei Xu*

AT Society, Department of Finance and Economics, School of Science and Technology, Nanchang University, Nanchang Jiangxi

Received: Aug. 8th, 2019; accepted: Aug. 27th, 2019; published: Sep. 3rd, 2019

Abstract

In recent years, with the policy influence of the national supply-side reform, the development of the iron and steel industry has gradually improved. Under this situation, some iron and steel en-terprises have been affected. Among many iron and steel enterprises, the proportion of the cur-rent assets of Xingang shares in total assets has increased year by year. After 2013, the heavy as-sets enterprises have been transformed into light assets enterprises, and some of them have be-come light assets. In the trend of transformation, this paper finds out the influence of the change of Xinyu Iron and Steel’s stock management mode on the company’s profit model in the aspects of stock ownership change, business outsourcing and accounts receivable.

Keywords

Xingang Stock, Light Assets, Management Model, Profitability

新钢股份经营模式变动对盈利能力的影响

范江珲，徐梅*

南昌大学科学技术学院，财经学科部，AT学会，江西南昌

收稿日期：2019年8月8日；录用日期：2019年8月27日；发布日期：2019年9月3日

摘要

近年来，随着国家供给侧改革的政策影响，钢铁行业的发展呈现逐步向好的态势，在这种形势下，一些*通讯作者。

范江珲，徐梅

钢铁企业受到影响，而在众多的钢铁企业中，新钢股份的流动资产占总资产的比重逐年递增，在2013年后由重资产企业转变成轻资产企业，且有向轻资产转型的趋势，本篇论文对新钢股份在其股权变化、业务外包和应收账款等方面去发现新钢股份经营模式变动对公司盈利模式的影响。

关键词

新钢股份，轻资产，经营模式，盈利能力

This work is licensed under the Creative Commons Attribution International License (CC BY).

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1. 引言

在最近几年中，钢铁行业受到了很大的冲击[1]，首先在国家供给侧改革的大背景下，越来越重视提高供给质量，利用改革的方法扩大有效供给，淘汰了很多违法违规和落后产能的企业，使得许多大型正规的和创新环保的企业在此背景下得以快速的发展[2]。有效的改善的钢铁行业的现状，对钢铁企业的进一步成长具有巨大的帮助[3]。随着我国基础设施建设的不断发展，需要钢铁企业提供大量的钢铁材料进行保障，许多钢铁企业看重了这一方面的巨大的市场，积极的与国家进行合作，为一些大型工程建设提供钢铁产品[4]。而且随着经济的不断增长和人们消费水平的提高，钢铁产品在人们生活中使用的越来越普遍，钢铁行业的市场发展越来越广阔，促使得钢铁产业的投资保持着增长趋势，我国的钢铁产量呈现着逐年增长趋势。在此大背景下，钢铁行业呈现良好运行态势，钢铁产品价格有稳定增长的趋势，新钢股份的经营效益是否有较大改善，是本论文所研究的问题。

2. 新钢股份行业背景

2.1. 公司背景介绍

新余钢铁集团有限公司(简称新钢股份)位于江西省新余市，属于国有大型钢铁联合企业，主营业务以中厚板，薄板，线材，棒材，金属制品的生产与销售。企业的生产能力较强，具有年产生铁900万吨、钢1000万吨、钢材410万吨的生产能力，产品广泛运用于国家一些著名的工程，同时新钢股份具有广阔的国外市场。新钢在江西的企业排名较为靠前，2018年全国500强企业中排名161位，在全国新钢股份有一席之地[5]。

2.2. 近年钢铁行业受政策影响盈利双收

2018年，我国钢铁行业主营业务收入为7.65万亿元，同比增长13.8%；实现利润4704亿元，同比增长39.3%。其中，重点大中型钢铁企业主营业务收入为4.13万亿元，同比增长13.8%；实现利润2863亿元，同比增长41.1%，利润率达到6.93%。近些年钢铁行业的发展较为显著[6]。

2.3. 新钢股份行业地位

新钢股份的总资产规模与宝钢、鞍钢等大型钢铁企业有较大的差距，2018年在同花顺同行业22家钢铁股份中，新钢股份总资产规模排在第十二位，但净资产收益率为第五名、净利润为第六名、营业总收入第八名，这些数据在行业中处于较前的位置。

范江珲，徐梅

3. 新钢股份由重资产转变轻资产经营模式的原因

在传统的观点来看，钢铁企业一般为重资产企业，因为这类企业的生产经营需要投入大量的机器、设备、厂房等非流动资产，相对于一家公司流动资产占总资产的50%以上定义为轻资产，50%以下定义为重资产[7]。下表为近八年新钢股份与同行业公司对比流动资产占总资产比重，以发现新钢股份异同。

在表1，图1中，新钢股份的流动资产占总资产的比重从2011年的46.1%变动到2018年69.6%，在这八年中发生了较大的变动，而同行业中其他的钢铁公司大多还维持在15%~35%的范围变动，特别在2013年新钢公司的流动资产占总资产的比重超过了50%，使新钢股份由重资产运营模式转变为轻资产经营模式，这一转变，与同行业其他公司运营模式相反走向，这一经营模式的改变究竟为何？需要对应收款项变化、业务外包经营等情况进一步查找原因[8]。

Table 1. Comparison of the proportion of current assets to total assets in the same industry in the past eight years

表1.近8年同行业流动资产占总资产的比重比较

2018年2017年2016年2015年2014年2013年2012年2011年新钢股份69.6% 63.2% 57.0% 52.8% 54.0% 52.9% 47.4% 46.1%

宝钢股份35.8% 38.1% 38.1% 29.9% 32.5% 34.4% 31.6% 34.3%

鞍钢股份29.9% 31.6% 29.4% 26.6% 29.2% 31.6% 28.0% 27.5%

首钢股份16.2% 15.3% 11.0% 8.6% 9.5% 20.7% 18.3% 26.3%

包钢股份30.1% 28.2% 23.2% 25.5% 34.2% 34.3% 44.3% 52.9% 数据来源：同花顺数据整理分析。

数据来源：同花顺数据整理分析。

Figure 1. Changes in the proportion of current assets to total assets of five iron and steel enterprises from 2011 to 2018

图1. 2011年~2018年五家钢铁企业流动资产占总资产的比重变化

首先在2018年新钢股份资产负债表中流动资产占总资产的比重为69.9%，而货币资金占流动资产的

20.8%，应收票据及应收账款占流动资产的比重为26.3%，存货占流动资产的18.6%,其他流动资产占流动

资产的比重为32.0%。

其中新钢股份应收票据及应收账款的比重较高，所以接下来对其变动原因进行分析。

由图2看出新钢股份2011年至2018年应收票据及应收账款占该年度总资产的比重呈现增长趋势，但在2015年比2014年下降了2.84%，这与2015年新钢股份营业收入下降有一定的关系。

范江珲，徐梅

数据来源：同花顺数据整理分析。

Figure 2. Contrast of changes in receivables and income of Xingang stock

图2. 新钢股份应收款项变动与收入变动对比

应收票据及应收账款占总资产的比重呈现增长的趋势，是该企业营业收入增长的体现，但应收款项占比变动明显高于收入增长变动带来的，说明该企业采用更加宽松的信用政策，在有利于企业提高销量的同时，对公司运营资产结构造成影响，也是流动资产占重资产比重不断增加的原因之一。

2018年应收款项占比26.3%，比重在增长，其资产是否良性呢？对其盈利质量是否有影响，接下来对应收款项的质量进行分析。

3.1. 应收票据及应收账款角度分析

在2018年新钢股份资产负债表中，应收票据占应收票据及应收账款项目的76.6%，应收账款占应收票据及应收账款项目的23.4%，其中应收票据的比重为76.6%，而应收票据比应收账款的流动性更好，更容易收回账款。所以接下来对应收账款进行分析。

通过账龄分析法，可以了解应收账款的坏账情况。一般来说，应收账款账龄越长，其所对应坏账损失的可能性越大。通过账龄分析法分析新钢股份应收账款的收回情况。

因为宝钢股份为钢铁行业中较大的领头公司，所以将新钢股份与宝钢股份采用账龄分析法计提坏账准备进行对比分析，以下是两公司对比情况。

表2对比看出宝钢比新钢股份采取了更为保守谨慎的计提坏账方式，特别是3~5年的计提比例高于新钢1倍，从而看到新钢股份对资产的估值与利润计算相对宝钢虚增了资产和利润。宝钢的应收账款资产质量更高。

Table 2. Comparisons of bad debts provision in account age analysis between Xingang and Baosteel

表2.新钢股份与宝钢股份账龄分析计提坏账准备对比

新钢股份宝钢公司

账龄应收账款计提比例(%) 账龄应收账款计提比例(%) 一年以内0 一年以内(含一年) 5

1~2年10 1~2年30

2~3年30 2~3年60

3~4年50 3年以上100

4~5年80

5年以上100

数据来源：资料来源于同花顺公司2018年度财务报表。

范江珲，徐梅

在表3中，2011年~2018年新钢股份应收票据及应收账款占总资产的比重呈增长趋势，且增长幅度大于宝钢股份，也进一步证实了新钢股份应收票据及应收账款对新钢公司由重资产转变成轻资产的原因之一。

Table 3. Bills receivable and accounts receivable as a proportion of total assets in 2011-2018

表3. 2011~2018年应收票据及应收账款占总资产的比重

2018年2017年2016年2015年2014年2013年2012年2011年新钢股份18.32% 15.53% 17.26% 9.98% 12.82% 12.64% 9.25% 9.27%

宝钢股份12.48% 12.54% 9.11% 7.41% 8.43% 10.33% 9.49% 8.59% 数据来源：同花顺数据整理分析。

在表4中，应收账款比较集中前五家公司合计为40.16%，应收款项较为集中对公司的应收账款不利。

Table 4. Top five accounts receivable of Xingang stock in 2018

表4.新钢股份2018年应收账款前五名

按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况

单位名称期末余额占应收账款期末余额的比例(%) 已计提坏账准备新余新良特殊钢有限责任公司516,053,058.38 27.96

南昌大洪人管业有限公司94,109,352.97 5.1 64,406,430.87

中国石化国际事业有限公司47,373,995.17 2.57

中油管道物资装备有限公司44,923,995.19 2.43 69,637.32

新余新钢劳动服务公司38,824,139.11 2.1

合计741,284,540.82 40.16 64,476,068.19 数据来源：资料来源于同花顺公司2018年度财务报表。

总体来看，2018年度新钢股份应收账款对公司来说还是比较有利的，大部分为应收票据为76.6%，能够收回的概率比较大，对公司销售额的扩大比较有利，但同时要注意应收账款的收回，不然会影响新钢股份销售的总体水平。应收账款及应收票据是新钢股份轻资产转变成重资产的原因之一。

3.2. 外延式扩张形成业务外包经营模式变化

3.2.1. 投资资产分布变化

公司投资分为对内投资和对外投资，经营模式上可以通过对内的投资增加产能稳定并加速扩张，还可以通过股权收购、并购等形式，讯速增加产能或是延展、开拓自身的产品进行讯速扩张，从以下投资现金流情况进行判断新钢股份未来经营战略[9]。

由图3看出，2011至2018年新钢股份固定资产占当年度总资产的比例为下降的趋势，固定资产占新钢股份的份额越来越少，说明新钢股份的正在减少固定资产等非流动资产在总资产中的比重；同时近8年，新钢股份的长期股权投资总体也呈下降趋势，2018年的长期股权投资较2011年长期股权投资下降了一半。从以上内外投资情况可以看出，近些年新钢股份对外投资相较于对内投资都处于较低的水平，新钢股份更加注重对公司内部的投资，但是在2016年后开始有所转变国，加大了对外投资的战略。这与公司业务外包的经营模式有关。

以上为新钢股份总体非流动资产下降，也是流动资产占总资产的比重不断上升的原因之一。也是新钢公司经营模式变化的原因之一。

范江珲，徐梅

数据来源：同花顺数据整理分析。

Figure 3. Contrast of investment inside and outside Xingang stock

图3. 新钢股份内外投资对比

3.2.2. 投资资金来源

从投资资金需求财务战略渠道看实收资本，可以了解新钢股份接受投资的情况，下表为新钢股份近6年实收资本的变动。

由表5可以看出，在2015年以后新钢股份的实收资本呈现增长的态势，投资者对新钢股份的发展更加看好，这与钢铁行业的发展逐渐转好有一定的关系。

Table 5. Change of actual capital of Xingang stock in recent six years

表5.新钢股份近6年实收资本的变动

2018年2017年2016年2015年2014年2013年实收资本(股本) 31.89亿31.89亿27.87亿13.93亿13.93亿13.93亿

数据来源：同花顺数据整理分析。

在资本运作中，新钢股份2017年较2016年吸收资金4.02亿，在2017~2018年共有0.73亿的投资兼并项目，一方面减少新钢股份股东之间有关联的交易，应对信贷政策的变化，有利于维持公司的正常经营；另一方面盘活公司的资产，有利于增强公司的经济效益。

3.2.3. 投资战略选择

合营，联营角度分析。

一家企业，如果选择内部投资自建的方式，需要自行修建厂房，购买机器设备，这当中需要大量的资金投入，而且投入的期间较长，收回资金的期间也较长；选择收购的方式，收购公司的股权，能够更快的达到公司扩张的目的，而且能够迅速的投入生产，通过控股、合营或联营的方式，减少资金投入的数额和投资回报的时间，有利于企业规模快速的扩张。

以下从新钢股份公开和合并账务报表各母公司财务报表分析公司投资战略的选择，大多数的控股公司会利用合并资产负债表来反映控股公司及附属公司的财务状况，通过合并资产负债表的状况，反映母公司与子公司的一些关系，以下是对新钢股份长期股权投资的分析。

由表6可以看出，在2017年度合并资产负债表中，新钢股份的长期股权投资为1.64亿元，母公司的长期股权投资为15.6亿元，2018年度合并资产负债表中，新钢股份的长期股权投资为1.82亿元，而母公司的长期股权投资为20.20亿元，这两年新钢股份的母公司中的长期股权投资较高，远远大于合并报表中的长期股权投资。而且控股投资在这两年中也有一些增长。

范江珲，徐梅

Table 6. Long-term equity investment in 2017-2018

表6. 2017~2018年长期股权投资

2018年2017年

母公司20.20亿15.60亿

合并报表 1.82亿 1.64亿

股权投资18.38亿13.96亿

权益投资 1.82亿 1.64亿数据来源：同花顺数据整理分析。

可以很直接的可以看出，新钢股份的投资大多是在母公司与子公司之间进行的，也就是控股投资，2018年达到了18.38亿(2018年现金投资支付合计33.95亿)占母公司投资总额的90.9%，而对外投资为

1.82亿仅占投资总额的9.1%，所以新钢股份近2年来母公司对子公司的控股投资在增长，合营、联营占

投资比较少。因控股投资在会计上采用的是成本法，故其投资资产与其产生的利润相对合营联营企业采用的权益法保守。因此也是公司流动资产占总资产比重增加的原因之一。后续将对利润的影响具体分析。

4. 新钢股份经营模式的转变对利润的影响

4.1. 杜邦分析新钢股份历史数据

通过杜邦分析法，运用净资产收益率数据的分解来了解新钢股份的运营及财务状况。一般来说，销售净利率越高越好，比率越高表明获利能力越强；反映了资产投资的规模和销售水平之间的比较水平，总资产周转率反映了投资效益和销售能力；净资产收益率反映股东的收益，反映公司利于资本的效率，指标越高对公司越有利。

在表7中，2018年新钢股份的销售净利率增长了4.1%，总资产收益率增长了5.74%，净资产收益率增长了9.61%。近两年来，公司的经营状况呈现逐渐向好的趋势。

Table 7. DuPont analysis data of Xingang stock in 2017 and 2018

表7.新钢股份2017、2018年的杜邦分析数据

销售净利润总资产周转率总资产收益率权益乘数净资产收益率2017年 6.28% 1.60 10.06% 2.39 24.04%

2018年10.38% 1.52 15.80% 2.13 33.65% 数据来源：同花顺数据整理分析。

4.2. 杜邦分析竞争性同行比较

在分析新钢股份历史数据中，发现近两年新钢股份的财务经营状况较好，于是接下来与2018年同行业的其他企业进行对比，分析2018年新钢股份在同行业中的财务及经营状况。

在表8中，新钢股份的资产总额与同行业其他4家公司相差较大，但当年的销售净利润和总资产周转率均高于其他公司，使得新钢股份的净资产收益率远高于同行业的其他四公司。从新钢股份的净资产收益率角度可以看出新钢股份的营业状况与其他四家公司的比较中占有优势，而且销售净利润和总资产收益率是当中的关键因素。

范江珲，徐梅Table 8. DuPont analysis of five iron and steel enterprises in 2018

表8. 2018年5家钢铁企业杜邦分析状况对比

公司名称销售净利润总资产周转率总资产收益率权益乘数净资产收益率新钢股份10.38% 1.52 15.80% 2.13 33.65%

宝钢股份7.64% 0.89 6.79% 1.77 12.02%

鞍钢股份7.56% 1.17 8.87% 1.72 15.26%

首钢股份 5.06% 0.49 2.47% 3.71 9.16%

包钢股份 4.96% 0.45 2.25% 2.83 6.37%

数据来源：同花顺数据整理分析。

4.2.1. 销售净利率高于同行的原因分析

由表9，图4看出，钢铁行业中的销售净利润有很明显的行业趋势，收行业的波动很大，其中2015年是该行业的低谷，在2015年以后行业的销售净利润呈现增长态势，而在2018年新钢股份的销售净利润高于其他4家企业。

Table 9. Change in net profit from sales

表9.销售净利润变化

2018年2017年2016年2015年2014年2013年2012年2011年

新钢股份10.38% 6.28% 1.68% 0.21% 1.32% 0.36% ?2.91% 0.45% 宝钢股份7.64% 7.06% 4.96% 0.44% 3.25% 3.18% 5.46% 3.48% 鞍钢股份7.56% 6.66% 2.79% ?8.72% 1.25% 1.00% ?5.63% ?2.58% 首钢股份 5.06% 5.16% 1.13% ?8.27% ?0.12% ?3.70% ?5.29% ?1.56% 包钢股份 4.96% 3.82% 0.27% ?14.68% 0.68% 0.66% 0.70% 1.16%

数据来源：同花顺数据整理分析。

Figure 4. Change in net profit from sales

图4. 销售净利润变化

接下来在同花顺22家钢铁企业中，对新钢股份的行业状况进行对比。

1) 毛利率方面

在2018年底在同花顺同行业22家黑色钢铁公司中，新钢股份的销售毛利率排在第12名为14.39%与第一名三钢闽光28.67%相差14.28%。

范江珲，徐梅

2) 净利润方面

在2018年底在同花顺同行业22家黑色钢铁公司中，新钢股份的净利率排在第6名为59.05亿元，与第一名宝钢股份3052亿元相差2992.95亿元。

3) 净资产收益率方面

在2018年底在同花顺同行业22家黑色钢铁公司中，新钢股份的净资产收益率排在第5名为36.53%，与第一名韶钢松山67.51%相差30.98%。

在营业状况分析中新钢股份的销售毛利率处于行业的中等水平，而新钢股份的净利润却处于行业中较前的位置，与应收账款的收回有一定关系，对应收账款坏账的计提采用宽松的会计处理方法，形成利润虚增。虽然新钢股份的销售毛利率在行业中不占优势，但是可能是由于该公司的销售业务比较好，“薄利多销”使得净利润的较多，也可能由于该公司属于国有大型联合企业，通过收购其他企业的股权而产生的利润，所以在生产期间所产生的费用较少，使得公司的净利润在同行业中的排名较前，但是抛开以上财务指标相对值比较，从绝对值可以看出，2018年新钢股份净利润为59.05亿与215.7亿的宝钢公司在净利润方面的差距甚大，说明新钢股份与行业领头的公司在业绩经营利润方面还存在很大的差距。

4.2.2. 资产周转率高于同行的原因分析

由表10，图5看出，2011至2018年5家企业的存货周转率都有各自的特色，在这8年中，新钢股份有平稳增长趋势，首钢股份在2015年的变化较大，包钢股份一直维持在较低的水平，宝钢股份和鞍钢股份维持在5.0~7.0左右。新钢股份的存货周转率较高，且维持在较稳定的水平，与前面分析的受到新钢股份外延式扩张形成业务外包影响有一定的关系。

Table 10. Inventory turnover change

表10.存货周转率变化

2018年2017年2016年2015年2014年2013年2012年2011年新钢股份9.29 10.31 9.29 7.98 7.66 7.80 7.41 6.48

宝钢股份 6.40 6.60 5.46 5.93 5.84 5.74 5.35 5.38

鞍钢股份7.12 6.58 5.43 5.24 5.64 5.82 6.08 6.31

首钢股份11.22 9.56 7.76 4.52 8.53 8.16 7.42 8.29

包钢股份 2.82 2.65 1.94 1.73 1.67 2.20 2.36 3.22 数据来源：同花顺数据整理分析。

数据来源：同花顺数据整理分析。

Figure 5. Changes in inventory turnover rate

图5. 存货周转率的变化

范江珲，徐梅

接下来对新钢股份2011至2018年的总体分析。

在表11中，2011年至2018年新钢股份存货周转天数有逐渐变少趋势，存货周转率逐渐提高，企业短期偿债能力及获利能力增加，而且销售净利率有明显的增长。从这些数据中近8年新钢股份的销售模式呈现逐渐向好的趋势，有利于公司的持续发展。这与公司经营模式的转变和近年来钢铁行业的转变有关。

Table 11. Changes in inventory turnover rate, inventory turnover days and net sales interest rate of Xingang stock in recent years

表11.近年来新钢股份存货周转率、存货周转天数及销售净利率变化

科目/年度2018年2017年2016年2015年2014年2013年2012年2011年存货周转天数38.76 34.92 38.76 45.13 47.02 46.17 48.62 55.55 存货周转率9.29 10.31 9.29 7.98 7.66 7.80 7.41 6.48 销售净利率10.38% 6.28% 1.68% 0.21% 1.32% 0.36% ?2.91% 0.45%

数据来源：同花顺数据整理分析。

近年来新钢股份营业状况呈逐渐向好的趋势，在同行业中也处在比较靠前的位置。

5. 新钢股份经营模式转变对公司盈利影响评价

新钢股份资产规模与同行业大型钢铁企业相比具有很大的差距，近些年来钢铁行业呈现逐渐向好的趋势，顺应这种态势新钢股份的经营模式迎合了行业市场变化，流动资产占重资产的比重不断上升，由重资产转变成轻资产运营模式的趋势，公司的销售额随着市场不断的扩大，外延式扩张对业务外包经营起到了一定的作用，应收账款及应收票据的份额逐渐增加，新钢股份的信用政策变得更加宽松，有利于公司扩大销售市场，提高销售额，增加盈利。但同时要警觉的是应收款项的增长回收问题新钢股份近些年的投资支付的变动趋势大于对固定资产的投资，而投资对象主要是母、子公司之间的投资，是控股股权的投资，加大了公司向外扩张的速度。

总体来看，新钢股份的经营模式对公司比较有利，扩大对应收账款的信用政策，有利于提高公司的销售额，并且对减少存货周转天数，提高存货周转率方面有重要的意义。而增加对子公司的投资，收购股权，有利于新钢股份经营模式的转变，减少生产产品产生的期间费用，提高流动资产占总资产的比重。在营业状况中，可以看出近年来新钢股份与其他几家大型的公司相比，在销售净利润和总资产周转方面具有优势，对公司财务核心指标净资产收益率的提升起到关键作用。有利于新钢股份生产经营盈利提供条件，促进股东财富最大化的优势。

6. 结论

从新钢股份近些年的发展来看，新钢股份由重资产转变成轻资产企业的趋势还是比较明显的，新钢股份流动资产占总资产的比重不断增加，受新钢股份的应收账款、公司的投资和股权的收购等方面的影响较大。在这些方面的变动，使得新钢股份的经营模式也会相应发生改变，而通过对新钢股份的营业状况分析和同行业公司的比较，近年来新钢股份的盈利能力比较强，在近年来钢铁市场行情比较好的状况下，新钢股份能够在众多的钢铁企业中根据自身的情况对公司做出调整，盈利能力也呈现较好的发展态势。新钢股份正在寻找一条属于自己的发展模式，同时也期待新钢股份能在这种模式下发展的越来越好！致谢

十分有幸加入AT开放实验课，从刚开始的对报表的一无所知，到之后的每节课徐梅老师给我们讲解对报表的分析方法、对公司经营的分析，我逐渐的对报表的分析方法有了初步的认识，也对论文的形

范江珲，徐梅

成有了一定的了解，在这过程中，我学会了很多，虽然这个过程是艰辛的，但每当学会一些新知识、掌握一些新技巧，就会发现这是非常有意义的，并且是值得努力去做得更好的一件事。

十分感谢指导老师徐梅老师的悉心指导，在我的印象中徐梅老师是一位对学生和蔼可亲，对实验成果十分严谨的老师，对同学非常耐心细致的教导，我们经常课后还会向老师请教问题，不论多晚老师都会在最快的时间给与我们答复，非常感谢老师这一学期对我们的帮助。

在本学期的开放实验课程中，既对课内的知识有所巩固，又学到了很多课外的知识，还有一群积极向上的小伙伴的陪伴，这是一次难忘的学习经历。

参考文献

[1]陆平军. 中国钢铁行业的现状和展望[J]. 市场论坛, 2019(3):71-72+79.

[2]翁汪茵. 浅析供给侧改革背景下我国钢铁贸易的政策选择[J]. 时代金融, 2018(2):12-13.

[3]孙小娟. 供给侧改革视角下钢铁企业财务管理典型问题探析[J]. 中国市场, 2019(16):145-146.

[4]Sun, S. and Anwar, S. (2019) R&D Activities and FDI in China’s Iron Ore Mining Industry. Economic Analysis and

Policy,62, 47-56.https://https://www.wendangku.net/doc/5e8136748.html,/10.2139/ssrn.3314112

[5]林榕. 试析上市公司资本运作与市值管理——以新钢股份资本运作为例[J]. 纳税, 2018(36): 201.

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[7]贺逸坤, 肖康元. 企业轻重资产战略转型分析——基于华谊兄弟与吉视传媒案例[J]. 新会计, 2015(11): 42-45.

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[9]梁美健. 集团公司对内投资管理体制与决策方法研究[D]: [博士学位论文]. 北京: 中国矿业大学(北京), 2004.

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上市公司盈利能力分析—以华东科技为例

上市公司盈利能力分析—以华东科技为例摘要盈利能力是公司各个层面都十分重视的指标，它指的是公司资本产生附加值的能力，即公司实现盈利的能力。公司的盈利能力分析实际上是对经营利润率，成本费用利润率，总资产报酬率以及其他指标的分析。无论是对于运营商还是投资者，盈利能力分析都能够快速识别管理和投资中存在的问题，并及时改进对策以提高利润率。在日益开放的市场和激烈的竞争环境中，可持续的业务发展需要持续的盈利能力。因此研究上市公司的盈利能力相当重要。准确、深入地评估企业盈利能力可以促进企业的正常发展，具有重要的理论和实践意义。本文主要分为五部分。第一部分为盈利能力的相关概述，主要介绍了盈利能力的相关概念、类型和评价因素，为后文论述提供理论基础。第二部分为华东科技盈利能力分析，主要介绍了华东科技的公司概况以及华东科技盈利能力现状。第三部分为华东科技盈利存在的问题，通过对华东科技盈利能力现状的分析，发现其中存在的不足之处，以求改进。第四部分为华东科技盈利状况的影响因素。第五部分为华东科技提高盈利能力的措施，通过对华东科技盈利存在的问题进行归纳总结出改进华东科技盈利能力的不足之处。这不仅对华东科技的盈利能力提升及未来发展具有参考价值，同时也为其他上市公司的未来发展提供借鉴。关键词：上市公司；盈利能力；华东科技；资产

Abstract Profitability is an indicator that is highly valued at all levels of the company. It refers to the ability of the company's capital to generate added value, that is, the company's ability to achieve profitability. The company's profitability analysis is actually an analysis of operating profit margins, cost expense margins, total return on assets, and other indicators. Whether for operators or investors, profitability analysis can quickly identify problems in management and investment, and improve countermeasures in a timely manner to increase profit margins. In an increasingly open market and a fiercely competitive environment, sustainable business development requires sustained profitability. Therefore, it is very important to study the profitability of listed companies. Accurate and in-depth evaluation of corporate profitability can promote the normal development of enterprises, and has important theoretical and practical significance. This article is based on the analysis of the profitability of East China Science and Technology Corporation. Therefore, for East China Science and Technology, promoting the rapid growth of East China's technology business and improving its profitability is an important issue at present. Keywords：Listed company; profitability; East China Science and Technology; assets

财务分析[第八章企业盈利能力分析]课程复习

第八章企业盈利能力分析一、盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面： 1．利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。 2．通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。对于股东(投资人)而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下，股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营运能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润。此外，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。二、盈利能力分析基础经营方式是盈利能力分析的基础。按照经营方式划分，可以分为资本经营、资产经营和商品经营三种类型。 (一)三种经营方式的目标资本经营型企业的管理目标是资本保值与增值或追求资本盈利能力最大化。资产经营型企业的管理目标是追求资产的增值和资产盈利能力的最大化。商品经营的基本内涵是企业以市场为导向，组织供产销活动，以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。

(二)资产经营与资本经营的关系它们之间的区别主要表现在：第一，经营内容不同，资产经营主要强调资产的配置、重组及有效使用；资本经营主要强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。第二，经营出发点不同，资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，而不考虑资源的产权问题；资本经营则在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本(主要指自有资本)的运营，把资产经营看做是资本经营的环节或组成部分。它们之间的联系主要表现在：第一，资本与资产的关系决定了二者之间相互依存、相互作用，资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；第二，资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产经营的进步。 (三)资产经营与商品经营的关系资产经营与商品经营是既相互联系，又相互区别的。第一，资产经营不能离开商品经营而独立存在，没有有效的商品经营是不能取得好的资产经营效果的。第二，资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度作为经营的核心。第三，资产经营目标比商品经营目标更综合。商品经营目标是实现资产经营目标的基础，但不是全部。要实现资产经营目标，应在商品经营基础上，进一步搞好资产的重组与有效使用，加快资产周转速度。三、资本经营盈利能力分析 (一)资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是：

2020年盈利能力分析的内涵与目的

作者：空青山作品编号：89964445889663Gd53022257782215002 时间：2020.12.13 二、企业获利能力分析的内涵及目的（一）企业获利能力的内涵企业的获利能力又称为企业的盈利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力。这是个相对概念，即是相对于一定的投入和收入而言的。利润率越高，盈利能力则越强；反之，亦然。无论是企业的经理人员，债权人，还是股东，都十分关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的预测与分析。这只要是因为，盈利能力能够直接反应经营业绩的好坏。（二）企业获利能力分析的目的企业从事经营活动，最直接的目的就是最大限度的获取利润以保证企业持续稳定的发展与经营；而企业持续稳定的发展与经营又是获取利润的基础。由此可见，两者息息相关，互

相联系。因此，企业只有在不断获取利润的基础上，才有可能更好的发展；可见，盈利能力强的企业比盈利能力弱的企业具有更大的发展潜力和更好的发展前景。对企业经理而言，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面： ⑴利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理的根本任务，是通过自己的努力使企业获取更多的利润。各项指标间接反映着经理人员工作业绩的大小，因此，用已达到的获利能力标准与基期，同行平均水平的比较，则能够衡量经理的工作业绩。 ⑵经营管理中存在的问题可以通过盈利能力的分析来找到。盈利能力反映企业的各个经营环节，因此，企业的好坏与经营活动密切相关。所以，管理者习惯通过根据对经营活动的分析结果来发现经营管理中所存在的问题，进而及时采取补救措施。对债权人而言，利润指标是衡量债券的重要标准，特别是长期债。盈利能力的水平会直接作用于的偿债能力：企业欠债过度时，债权人应该重点检查企业的偿债能力。所以可见，从债权人的利益出发，对企业盈利能力的分析是必然的，也是尤为关键的。对股东投资人而言，企业盈利能力的高低更是十分重要的。在市场经济下，股东往往认为企业盈利能力的地位高于经营水平，

企业盈利能力的文献综述

有关企业盈利能力分析的文献综述摘要获取利润是企业的最终目的。也是投资者投资的基本目的。获利能力的大小显示着企业经营管理的成败和企业未来前景的好坏。企业必须能够获利才有存在的价值,建立企业的目的是赢利,增加盈利是最具综合能力的目标。作为投资人,主要关注的是企业投资的回报率。而对于一般投资者而言,关心的是企业股息、红利的发放问题,对于拥有企业控制权的投资者,则会更多地考虑如何增强企业竞争力,扩大市场占有率,追求长期利益的持续、稳定增长。这就需要对企业进行盈利分析。本文献综述主要归纳有关论述企业的盈利状况和盈利能力分析的文献资料。关键词：财务报表分析、盈利能力、一、盈利能力分析的涵义综述南开大学出版社，崔也光在2005年的《财务报表分析》中对盈利能力分析的。内涵有阐述。他说，盈利能力是指企业利用各种资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低本钱能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。陈红权在《企业偿债与盈利能力的分析评价》说：“盈利能力，也称为获利能力，它是指企业获得利润的能力。盈利能力的分析应包括盈利水平及盈利的稳定、持久性两方面内容。企业盈利能力分析中，人们往往重视企业获得利润的多少，而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析。实际上，企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量。虽然利润总额可以揭示企业当期的盈利总规模或总水平，但是它不能表明这一利润总额是怎样形成的，也不能反映企业的盈利能否按照现在的水平维持或按照一定的速度增长下去，即无法揭示这一盈利的内在品质。所以，对盈利能力的分析不仅要进行总量的分析，还要在此基础上进行盈利结构的分析，把握企业盈利的稳定性和持久性。黄明、郭大伟在《浅谈企业盈利能力的分析》说，盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。二、有关盈利能力分析对象的综述（一）洪国赐、卢联生著《财务报表分析》中对盈利分析对象有全面的阐述：1．毛利率是销售毛利与销售收入的比率，它反映企业经营的获利能力。

宝钢财务报表分析

宝钢股份财务分析金融1403班盛佳慧周旋秦赟邵江南鲁明州杨凡

1.公司概况公司简介（历史发展及经营范围）宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国”）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[1999]1266号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。基本财务状况截止2015年12月31日，宝钢股份总资产23,412,300万元，其中流动资产6,990,300万元，非流动资产23,412,300万元；负债总额为2,011,690万元，其中流动负债9,185,980万元，非流动负债11,197,700万元；所有者权益总额为12,214,600万元；2015年度实现营业总收入收入16,411,700万元，净利润101,287万元。公司战略战略定位公司以“创享改变生活”为使命，以“诚信、协同”为价值观，以“成为钢铁技术的领先者，成为环境友好的最佳实践者，成为员工与企业共同发展的公司典范”为愿景，以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司”

浅析如何提高企业盈利能力

目录目录 ........................................................................................................................... I 摘要 ........................................................................................................................... I 1、企业盈利能力分析.. (1) 1.1 在经营方式上要追求灵活性，树立有效的经营开拓观 (1) 1.2在经营成果上要追求真实性，树立正确的效益观 (1) 2、我国企业盈利能力存在的问题 (3) 2.1从盲目追求权益资本筹资向合理筹资结构观念转变 (3) 2.2 从经验性理财决策向科学性理财决策观念转变 (4) 2.3从片面追求利润最大化向重视人才和促进技术进步的观念转变 (4) 3、提高企业盈利能力的策略 (6) 3.1筹资手段的创新 (6) 3.2投资手段的创新 (6) 3.3分配手段的创新 (6) 3.4资本运营手段创新 (7) 3.5 计算机应用及软件的创新 (7) 4、核心竞争力是提高企业盈利能力的战略实现 (8) 4.1培育企业的核心竞争力。 (8) 4.2领先于竞争对手的新理论 (8) 结束语 (10) 致谢 (11) 参考文献 (12)

浅析如何提高企业盈利能力摘要企业的盈利能力，是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力。它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。因此盈利能力对企业来说是至关重要的。提高企业的盈利能力是企业的现实选择、目标。该如何来提高企业的盈利能力？是目前大多数企业管理者普遍头痛的一个问题。本文通过分析企业的盈利情况及影响企业盈利能力的相关因素，使企业管理者在分析的基础上作出相关决策，改进经营管理，增加利润从而提高企业的盈利能力，使企业能更好的在市场竞争中生存与发展。关键词：经营管理，创新，资产增值，盈利能力

盈利能力影响因素研究_基于杜邦财务模型的分析

题目：盈利能力影响因素研究——基于杜邦财务模型的分析

【摘要】盈利是企业生存发展的关键，盈利能力的分析是财务报表分析的核心，盈利能力分析能够有助于帮助企业找到盈利的驱动因素和分析驱动因素的变动效果，进而帮助企业找到盈利短板，以问题为导向，不断加强企业盈利能力建设。杜邦分析是一项综合性财务分析指标，该指标以资产净利率为基础，因此杜邦分析综合性强，可进一步分解分析的突出优点，是企业财务分析的重要工具。本文通过SJ公司2013年-2015年财务报表为基础，分析该公司杜邦指标三年来变化趋势，以及以杜邦指标为基础，对影响盈利能力的因素进行重点分析，通过连环替代法和SPSS软件回归分析依次分析资产周转率以及权益乘数对企业盈利发展的影响，进而探究出影响企业盈利能力的关键因素，为企业下一步的科学决策奠定基础。这为一般企业以杜邦指标分析企业盈利能力提供了借鉴意义。【关键词】杜邦分析盈利能力因素分析 Abstract Profit is the key to the survival and development of enterprises, the profitability analysis is the core of financial statement analysis, profitability analysis can contribute to help enterprises to find profit driven factors and analysis of driving factors of the effect of change, and help enterprises to find profitable short board, problem oriented, continuously strengthen the construction of enterprise profitability. The advantages of DuPont analysis is a comprehensive financial analysis index, the index to assets, net interest margin based. Therefore, Du Pont analysis comprehensive strong, further decomposition analysis, corporate financial analysis is an important tool. The through financial statements SJ company in 2013 and 2015 based. Analysis the DuPont index over the past three years change trend, and DuPont index based, the factors to affect the profitability are analyzed and through serial substitution method and SPSS software regression analysis followed by the analysis of capital turnover rate and equity multiplier on the profitability of the business development impact, and then find out the key factors influencing the profitability of enterprises, so as to lay a foundation for enterprises under the step of scientific decision-making. This provides a reference value for the general enterprises to analyze the profitability of the enterprise with DuPont index. Key words: DuPont analysis analysis of profitability factor analysis

企业盈利能力分析

目录摘要： ...................................................... 错误!未定义书签。Abstact:..................................................... 错误!未定义书签。引言 ........................................................ 错误!未定义书签。一、企业盈利能力分析的内涵及意义............................. 错误!未定义书签。（一）企业盈利能力分析的内涵............................. 错误!未定义书签。（二）企业盈利能力分析的意义............................. 错误!未定义书签。 1、有助于保障投资人的所有者权益...................... 错误!未定义书签。 2、有利于债权人衡量投人资金的安全性.................. 错误!未定义书签。 3、有利于政府部门行使社会管理职能.................... 错误!未定义书签。 4、有利于保障企业职工的劳动者权益.................... 错误!未定义书签。二、影响企业盈利能力的因素................................... 错误!未定义书签。（一）营销能力........................................... 错误!未定义书签。（二）收现能力........................................... 错误!未定义书签。（三）成本费用控制能力................................... 错误!未定义书签。（四）资产管理水平....................................... 错误!未定义书签。（五）资本结构.......................................... 错误!未定义书签。（六）会计政策的选择和变更............................... 错误!未定义书签。（七）财务报表表外项目................................... 错误!未定义书签。三、企业盈利能力分析的指标................................... 错误!未定义书签。（一）营业利润率......................................... 错误!未定义书签。（二）净资产收益率....................................... 错误!未定义书签。（三）总资产报酬率....................................... 错误!未定义书签。（四）成本费用利润率..................................... 错误!未定义书签。（五）同行间的比较....................................... 错误!未定义书签。四、存在的问题和改进意见..................................... 错误!未定义书签。

上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析班级:财务1104 姓名:刘思达学号：1110620404 指导教师:强殿英

摘要：企业盈利能力是衡量评价上市企业前景的重要组成部分和具体体现，企业获取利润的能力是衡量上市公司业绩的基本指标。因子分析是指研究从变量群中提取共性因子的统计技术，可在许多变量中找出隐藏的具有代表性的因子。将相同本质的变量归入一个因子，可减少变量的数目，还可检验变量间关系的假设。本文利用SPSS软件对三十家房地产企业进行因子分析，得出相关结果，期望为决策者提供科学的决策依据，进一步提高公司的业绩，为我国房地产上市公司及其他人士提高经济效益和企业价值提供参考。关键词：因子分析，上市公司，盈利能力一．引言随着人民的物质和生活水平在不断地提高，房地产已经成为我国经济发展的引擎和国民经济的重要支柱行业。人民对住房的需求不断的攀升，促进了房地产行业的崛起。中国的房地产业得到了快速发展。房地产业在整个国民经济体系中具有重要的地位和作用，对房地产企业的盈利能力评价意义重大。对于上市公司来说，盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映企业的综合素质。作为财务分析的工具，财务比率是指反映会计报表内在联系的比较分析指标，对上市公司盈利能力采用比率分析。因为财务比率能够揭示会计报表所提供的财务数据不能直接反映的相互关系，并据此对上市公司历史的盈利能力及其未来变动趋势做出判断。因此，以财务比率对公司的盈利能力进行分析是财务分析最富创意的内容。本文因子分析的变量均是相应的财务比率，选取了在深圳、上海上市的三十家房地产企业的财务报表数据，进行盈利能力分析与评价。二．房地产上市企业盈利能力分析的指标选择本文参考对盈利能力评价的大量研究结果，选取了以下的指标体系。通过对每股收益、每股净资产、净资产收益率、总资产报酬率、资产净利率、销售净利率、销售毛利率七个指标来反映企业的盈利能力。

宝钢股份2020年三季度财务分析结论报告

宝钢股份2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为530,505.81万元，与2019年三季度的 365,711.01万元相比有较大增长，增长45.06%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为6,119,960.51万元，与2019年三季度的 6,832,576.89万元相比有较大幅度下降，下降10.43%。2020年三季度销售费用为66,551.45万元，与2019年三季度的83,049万元相比有较大幅度下降，下降19.86%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用大幅度下降，营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的政策，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。2020年三季度管理费用为98,506.18万元，与2019年三季度的97,726.19万元相比变化不大，变化幅度为0.8%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为1.4%，与2019年三季度的1.28%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。2020年三季度财务费用为31,793.17万元，与2019年三季度的69,443.76万元相比有较大幅度下降，下降54.22%。三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。四、偿债能力分析从支付能力来看，宝钢股份2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。五、盈利能力分析宝钢股份2020年三季度的营业利润率为7.87%，总资产报酬率为6.31%，内部资料，妥善保管第1 页共3 页

如何提高分公司的盈利能力

如何提高分公司盈利能力就目前市场状况及分公司生存需要来看，提高分公司的盈利能力是至关重要的。那么如何提高分公司的盈利能力？采取什么样的盈利模式？分公司的盈利空间在哪里？分公司的存在的理由是什么？就是创造价值，因此，盈利自然就是分公司的唯一目的。分公司之所以能够盈利，主要取决于分公司管理者及员工是否能够积极地转变心态和意识。那么就分公司如何盈利谈一下我的观点。一、提高员工盈利意识，加强绩效管理。首先要让员工知道分公司盈利给员工所带来的切身利益，对分公司未来发展的重要意义。员工有了盈利意识，就会自动的将工作的目标目的转向盈利的方向，工作过程中就会将盈利作为唯一的目的。同时建立有效地员工绩效考核及激励制度，将盈利管理切实深入到员工意识当中，所以说员工的盈利意识是公司盈利的重要基础。二、斩掉亏损毒瘤，甩掉包袱轻装上阵。针对分公司的亏损渠道进行分析，比如KA渠道，目前是分公司的亏损较大的渠道，但同时又是龙大品牌的形象展示树立品牌的主渠道，那么针对KA渠道要相应的进行调整。首先，必须要保留的系统及门店要立即进行整改，抓住重点门店进行有效地投入，每一笔费用的投入都要及时的检验它的有效性和产生的利益空间，并及时进行调整提升重点门店的销售业绩及利润空间。而亏损大且在短期内不能有效地扭转的系统和门店，采取冷冻的方式不再投入费用，维护正常

运转，同时坚决淘汰掉劣质客户斩掉亏损毒瘤，从而将亏损渠道的费用压缩到最低，将亏损降到最低。三、聚焦盈利渠道，提升获利能力。采取聚焦模式，将销售重点聚焦到团购、餐饮、联合促销及产业客户，针对区域优势制定不同的渠道开发政策，团购渠道一般来讲集中在二三线城市，餐饮渠道集中在一线城市，产业客户集中在食品用油及各地区的中小型食用油厂的散油客户。以上渠道设立专业部门进行开发维护。从而提升分公司的获利能力平衡亏损渠道的不足。四、产品聚焦，加大利润空间。针对产品进行分析，找出优势产品及获利产品，将销售重点聚焦在品牌产品及毛利较高的产品上。是产品的销售占比均衡，就是说高毛利产品赚钱平衡品牌产品的费用支出，从而达到产品利润均衡发展，既要维护品牌的发展还要维护分公司的盈亏平衡。五、制度健全，打造稳定团队。健全管理制度，制定有效的绩效考核制度及奖励机制。员工工作分工明确，责任落实到位，做到多奖少罚，充分给予信任。发挥员工的主观能动性，自动自发的工作，从而提高工作效率。注意团队的有效沟通，加强员工的责任心教育，建立团结共进型团队，降低内耗成本，保证团队的稳定就是保证市场的稳定。六、加强财务意识，保证资产安全。有计划的对员工进行财务知识培训及责任心教育。使员工充分意识到财务的严谨、严肃、严格的性质。树立财务经营意识，在账款回收方面，及时对账及时催

浅谈上市公司盈利能力分析

浅谈上市公司盈利能力分析摘要：在激烈的市场竞争中，盈利能力充分体现了公司的市场竞争力的强弱。本文以上市公司为研究对象，通常阐述盈利能力的含义，论述盈利能力分析的目的和内容，同时对上市公司盈利能力的影响因素进行分析，同时提出相应的政策建议，进而为提高上市公司能力提供参考依据。关键词：上市公司盈利能力分析 1 盈利能力含义所谓盈利能力是指企业利用各种经济资源，在一定时期内获取经济利益的能力，综合体现了各部门的生产经营情况。对于企业来说，盈利能力一方面显示了该企业在某一时期的销售水平，以及获取现金的能力和降低成本的能力，另一方面同时反映了企业资产的运营效益，以及获取收益，规避风险的能力。盈利能力作为中心问题，受到企业内外有关各方的高度关注。凭借自身的盈利能力，投资者可以取得更高的投资收益，债权人可以收取更高的本息，进而集中体现了经营者的经营业绩和管理效能，同时为提高职工的集体福利水平奠定基础。 2 盈利能力分析的目的和内容 2.1 盈利能力分析目的目前，我国的上市公司发展迅速，日新月异，但是我国证券市场并不成熟。在金融危机蔓延、竞争日益激烈的环境下，股市市场很不稳定。所以，良好的盈利能力对企业的持续发展和稳健经营至关重要。对于上市公司而言，分析财务的重点内容就是如何科学合理地评价上市公司的盈利能力，同时为利益相关者制定财务决策提供参考依据。对于企业来说，企业开展经营活动的目的是通过最小的投入，获取最大的收益，进而在一定程度确保企业持续稳定地发展。持续经营为获取利润提供了保证；而获取利润同时为企业持续发展奠定基础。根据盈利能力，可以判断企业经营人员的业绩，进而便于发现问题、完善企业的管理模式。分析企业盈利能力的目的，对于企业经理人员来说，主要表现为：第一，企业的经营业绩通过盈利能力的有关指标得以充分反映和衡量。对于企业经理人员来说，其根本任务就是通过努力帮助企业获取更多的经济利益。企业的盈利能力通过各项收益数据得以反映，同时也彰显了经理人员的工作业绩。第二，通过分析盈利能力，可以发现企业经营管理过程中存在的问题。盈利能力是企业经营活动的具体表现，通过盈利能力可以表现企业的经营的好坏。通过深入分析盈利能力，可以发现企业经营管理过程中存在的问题，进而采取相应的措施，进一步提高企业的收益水平。利润对于债权人来说是偿债的重要来源，尤其是长期债务。企业的偿债能力决定于企业的盈利能力的强弱程度。企业进行举债时，债权人需要对企业的偿债能力进行审查，而企业则盈利能力决定了偿债能力的强弱。对债权人来说，对企业的盈利能力进行分析显得非常重要。

企业盈利能力分析报告

第二章企业利润表及企业盈利能力分析本章提要盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容，盈利是企业经营的主要目标。本章以企业的以财务报表为主要信息来源，就企业的利润表及其组成项目分析、利润表比较分析、利润表比率分析来评价企业盈利能力。通过本章的学习，应掌握有关盈利能力指标的计算与分析，并学会运用这些指标评价企业盈利水平和盈利能力。第一节利润表及其组成项目分析一、利润表的内容利润表又称损益表或收益表，是反映企业一定期间经营成果的会计报表。通过利润表，可以从总体上了解企业的收入、成本和费用，以及净利润（或亏损）的实现及构成情况。它是把一定时期的营业收入与同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的利润的报表，是企业会计报表的基本报表之一。其具体结构是：由表头、表体和补充资料三部分组成。国家统一会计制度规定的多步式利润表格式如表2-1所示。表2-1 利润表

二、利润表的作用利润额的高低及其发展趋势，是企业生存与发展的关键，也是企业投资者及其利害关系人关注的焦点。因此。利润表的编制与披露对信息使用者是至关重要的。具体地说，利润表的作用主要表现在以下几个方面：（1）有助于分析、评价、预测企业经营成果和获利能力经营成果和获利能力都与“利润”紧密相连。经营成果（或经营业绩）指企业在其所控制的资源上取得的报酬（扣除理财成本、筹资成本等减项），它直接可体现为一定期间的利润总额；而获利能力则指企业运用一定经济资源（如人力、物力）获取经营成果的能力，它可通过各种相对指标予以体现，如资产收益率、净资产收益率、成本收益率以及人均收益率等。通过当期利润表数据可反映一个企业当期的经营成果和获利能力；通过比较和分析同一企业不同时期、不同企业同一时期的收益情况，可据以评价企业经营成果的好坏和获利能力的高低，预测未来的发展趋势。（2）有助于分析、评价、预测企业未来的现金流动状况我们知道，报表使用者主要关注各种预期的现金来源、金额、时间及其不确定性。这些预期的现金流动与企业的获利能力具有密切的联系。美国财务会计准则委员会在第1号概念公告中指出，“投资人、债权人、雇员、顾客和经理们对企业创造有利的现金流动能力具有共同的利益”。利润表揭示了企业过去的经营业绩及利润的来源、获利水平，同时，通过利润表格部分（收入、费用、利得和损失等），充分反映了它们之间的关系，可据以评价一个企业的产品收入、成本、费用变化对企业利润的影响。尽管过去的业绩不一定意味着未来的成功，但对一些重要的趋势可从中进行分析把握。如果过去的经营成果与未来的活动之间存在着相互联系，那么，由此即能可靠地预测未来现金流量及其不确定性程度，评估未来的投资价值。（3）有助于分析、评价、预测企业的偿债能力偿债能力是指企业以资产清偿债务的能力。利润表本身并不能直接提供偿债能力的信息，但企业的偿债能力不仅取决于资产的流动性和权益结构，也取决于企业的获利能力。获利能力不强，企业资产的流动性和权益结构必将逐步恶化，最终危及企业的偿债能力，陷入资不抵债的困境。因此，从长远观点看，债权人和管理人员通过比较、分析利润表的有关信息，可以间接地评价、预测企业的偿债能力，尤其是长期偿债能力，并揭示偿债能力的变化趋势，进而做出各种信贷决策和改进企业管理工作的决策。如债权人可据以决定维持、扩大或收缩现有信贷规模，并提出相应的信贷条件；管理者可据以找出偿债能力不强的原因，努力提高企业的偿债能力，改善企业的形象。（4 ）有助于评价、考核管理人员的绩效企业实现利润的多少，是体现管理人员绩效的一个重要方面，是管理成功与否的重要

企业盈利能力

二、常用指标反映公司盈利能力指标很多，通常使用主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。 1. 主营业务净利润率主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额比率，计算公式为：主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100% 净利润=利润总额-所得税额主营业务净利润率是反映企业盈利能力一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取利润能力越强。影响该指标因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。 2. 资产净利润率资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内净利润和资产平均总额比率，计算公式为：资产报酬率=净利润÷资产平均总额×100% 资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2 资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润能力，反映了企业总资产利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润数量，这一比率越高，说明企业全部资产盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成份比。把公司一定期间净利与公司资产相比较，可表明公司资产利用效果。指标越高，表明资产利用效率越高，说明公司在增加收入资金使用等方面取得了良好效果；否则相反。资产净利率是一个指标，公司资产是由投资人投资或举债形成。净利润多少与公司望量、资产结构、经营管理水平有着密切关系。为了正确评价公司经秽高低、挖掘提高利润水平潜力，证券分析师可以用该项指标与本型期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进公司进行对比，分析开异原因。影响资产净利率高低因素主要有：产品价格、单位成本低、产品产量和销售数量、资金占用量大小等。 3. 资本收益率（return on capital employed）资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后净资产）比率。用以反映企业运用资本

医药行业企业盈利能力影响因素实证分析

医药行业盈利能力影响因素实证分析摘要采用我国医药行业上市公司2013年的数据,运用相关分析和回归分析的实证分析方法分别对企业销售盈利能力和资产盈利能力的影响因素进行实证分析。结果表明:总资产周转率对销售盈利能力有负向作用,速动比率对销售盈利能力起正向作用;总资产周转率和速动比率对资产盈利能力有正向作用权益乘数对资产盈利能力有负向作用。总体来说,医药行业盈利能力受速动比率、总资产周转率和权益乘数的显著影响，即医药行业的盈利能力主要受到营运能力、偿债能力和资本结构的影响。

关键词：医药行业;盈利能力;影响因素

目录 1.引言 (1) 1.1.选题依据 (1) 1.2.医药行业简介 (1) 1.3.企业盈利能力影响因素文献综述 (3) 2.研究设计 (3) 2.1.研究问题 (3) 2.2.数据来源与样本 (4) 2.3.指标选取 (4) 2.4.模型构建 (5) 3.实证研究 (5) 3.1.相关性分析 (5) 3.2.回归分析 (6) 3.2.1.销售盈利能力影响因素分析 (6) 3.2.2.资产盈利能力影响因素分析 (7) 4.结论 (8) 5.建议 (8) 参考文献 (10)

1.引言企业作为市场经济的主体，生产经营的最终目的是实现利润最大化，盈利能力分析具有重要的作用。企业进行盈利能力分析的目的是利用盈利分析的相关指标来评价和反映企业的发展情况和经营状况，同时利用分析结果发现和纠正企业经营管理中的问题，从而提高企业经营管理水平和综合竞争力。 1.1.选题依据医药行业在投资界拥有“永不衰落的产业”的美誉，2003年英国《金融时报》500强企业所属行业中，制药业是仅次于银行业的全球最有投资价值的行业。它具有高投入、高产出、高风险、高技术密集型的特点，世界各国都把医药制造业作为重点产业，它的发展已成为21世纪重要的经济增长点，是目前世界上发展最快、竞争最激烈的高技术产业之一。目前，由于我国医药流通行业数量多，集中度低的现状致使行业盈利能力较低，本文选取医药行业2013年部分上市公司可能影响盈利能力的数据，分析影响医药行业盈利能力的主要因素，并提出解决方案。 1.2.医药行业简介医药行业是指对资源（物料、能源、设备、工具、资金、技术、信息和人力等），按照市场要求，通过加工制造过程，转化为可供人们使用的医疗工业品与消费品的行业。它是世界上公认的最具发展前景的国际化高技术产业之一，也是

盈利能力分析的内涵与目的

二、企业获利能力分析得内涵及目得 (一)企业获利能力得内涵企业得获利能力又称为企业得盈利能力,就是指企业在一定时期内赚取利润得能力。这就是个相对概念, 即就是相对于一定得投入与收入而言得。利润率越高, 盈利能力则越强; 反之, 亦然。无论就是企业得经理人员,债权人,还就是股东,都十分关心企业得盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势得预测与分析。这只要就是因为, 盈利能力能够直接反应经营业绩得好坏、 (二)企业获利能力分析得目得企业从事经营活动, 最直接得目得就就是最大限度得获取利润以保证企业持续稳定得发展与经营;而企业持续稳定得发展与经营又就是获取利润得基础。由此可见,两者息息相关,互相联系。因此,企业只有在不断获取利润得基础上,才有可能更好得发展;可见,盈利能力强得企业比盈利能力弱得企业具有更大得发展潜力与更好得发展前景。对企业经理而言,进行企业盈利能力分析得目得具体表现在以下两个方面: ⑴利用盈利能力得有关指标反映与衡量企业经营业绩。企业经理得根本任务, 就是通过自己得努力使企业获取更多得利润。各项指标间接反映着经理人员工作业绩得大小,因此,用已达到得获利能力标准与基期,同行平均水平得比较,则能够衡量经理得工作业绩、 ⑵经营管理中存在得问题可以通过盈利能力得分析来找到。盈利能力反映企业得各个经营环节,因此,企业得好坏与经营活动密切相关、所以,管理者习惯通过根据对经营活动得分析结果来发现经营管理中所存在得问题,进而及时采取补救措施、对债权人而言,利润指标就是衡量债券得重要标准,特别就是长期债。盈利能力得水平会直接作用于得偿债能力:企业欠债过度时,债权人应该重点检查企业得偿债能力、所以可见, 从债权人得利益出发,对企业盈利能力得分析就是必然得,也就是尤为关键得。对股东投资人而言,企业盈利能力得高低更就是十分重要得。在市场经济下,股东往往认为企业盈利能力得地位高于经营水平, 财务情况。获取更多更大得利润一直就是股东极力追求得,这就是因为,在同等水平得一些企业中,人们习惯于投资那些易获得利润,利润大风险小得企业;股东们得股息与企业得盈利能力就是紧密相关得,因此,她们格外关心企业赚取利润能力即具体数量并重视利润率得分析结果; 并且, 股票得价格也会受到企业盈利能力得影响, 企业获利能力得增强则会推动企业股价得上涨,由此,股东可以赚取资本收益、二、影响企业获利能力得因素利润