上海证券交易所期权投资者考试三级样卷

上海证券交易所期权投资者考试三级样卷

考试说明：期权投资者考试分为三级，

一级考试共 20 题单项选择题，每题五分，第一章期权基础知识 10 题，第二章备兑开仓与保险策略 10 题；

二级考试共 10题单项选择题，每题十分，第三章买入开仓策略 10 题；

三级考试共 20 题单项选择题，每题五分，第四章卖出开仓策略 18 题，第五章基础组合交易策略 2 题。

1. 认购期权的空头（）。

A. 拥有买权，支付权利金

B. 履行义务，支付权利金

C. 履行义务，获得权利金

D. 拥有卖权，支付权利金

2、投资者预计标的证券短期内不会大幅上涨，希望通过交易期权增加收益,这时投资者可以选择的策略是（）。

A. 做多股票认沽期权

B. 做空股票认购期权

C. 做空股票认沽期权

D. 做多股票认购期权

3. 做空股票认购期权，（）。

A. 损失有限，收益有限

B. 损失无限，收益有限

C. 损失无限，收益无限

D. 损失有限，收益无限

4. 认沽期权的空头（）。

A. 拥有买权，支付权利金

B. 履行义务，支付权利金

C. 履行义务，获得权利金

D. 拥有卖权，支付权利金

5、进才想要买入招宝公司的股票，目前的股价是每股 36 元。然而，进才并不急于现在买进，因为他预测不久后该股票价格也会稍稍降低，这时他应采取的期权策略是（）。

A. 卖出行权价为 40 元的认沽期权

B. 卖出行权价为 35 元的认购期权

C. 卖出行权价为 35 元的认沽期权

D、卖出行权价为 40 元的认购期权

6. 做空股票认沽期权，（）。

A. 损失有限，收益无限

B. 损失无限，收益有限

C. 损失有限，收益有限

D. 损失无限，收益无限

7、卖出认购开仓合约可以如何终结？

A. 行权

B. 买入认沽开仓

C. 到期失效

D. 卖出认沽开仓

8、一般而言，对以下哪类期权收取的保证金水平较高？

A. 实值股票认沽期权

B. 虚值股票认购期权

C. 实值 ETF 认购期权

D. 虚值 ETF 认购期权

9、卖出认沽股票期权开仓风险可采用以下哪种方式对冲？

A. 卖空股票

B. 买入相同期限、相同标的、不同行权价的认沽期权

C. 买入相同期限、相同标的、不同行权价的认购期权

D、买入相同行权价、相同标的、不同期限的认购期权

10、波动率微笑是指，当其他合约条款相同时，（）。

A. 认购、认沽的隐含波动率不同

B. 不同行权价的期权隐含波动率不同

C. 不同标的的认购期权的隐含波动率不同

D. 不同到期时间的认沽期权的隐含波动率不同

11、当结算参与人结算准备金余额小于零、且未能在规定时间内补足或自行平仓时，将会被交易所强行平仓；规定时间是指（）。

A. 次一交易日 11：30 前

B. 次一交易日 9：30 前

C. 次一交易日 15：00 前

D、当日 17：00 前

12. 以 3 元卖出 1 张行权价为 40 元的股票认购期权，两个月期权到期后股票的收盘价为 41 元，不考虑交易成本，则其赢利为（）元。

A. 3

B. 2

C. 1

D. -2

13、以 2 元卖出行权价为 30 元的 6 个月期股票认沽期权，不考虑交易成本，到期日其盈亏平衡点是（）元。

A. 32

B. 30

C. 28

D. 2

14、假设期权标的 ETF 前收盘价为 2 元，合约单位为10000，行权价为 1.8元的认购期权的权利金前结算价价为

0.25 元，则每张期权合约的初始保证金应为（）元。

A. 22000

B. 20000

C. 5500

D. 2000

15、假设期权标的股票前收盘价为 10 元，合约单位为 5000，行权价为 11元的认沽期权的结算价为 2.3 元，则每张期权合约的维持保证金应为（）元。

A. 50000

B. 21000

C. 23000

D. 10000

16、假设股票价格为 20 元，以该股票为标的、行权价为 19 元、到期日为1 个月的认购期权价格为 2 元，假设 1 个月到期的面值为 100 元贴现国债现价为99 元，则按照平价公式，认沽期权的价格应为（）元。

A. 0

B. 0.81

C. 1

D. 2

17. 假设标的股票价格为 10 元，以下哪个期权 Gamma 值最高

A. 行权价为 10 元、5 天到期的认购期权

B. 行权价为 15 元、5 天到期的认购期权

C. 行权价为 10 元、90 天到期的认沽期权

D. 行权价为 15 元、5 天到期的认沽期权

18. 卖出 1 张行权价为 50 元的平值认沽股票期权，假设合约单位为 1000，为尽量接近Delta中性，应采取下列哪个现货交易策略？

A. 买入 1000 股标的股票

B. 卖空 1000 股标的股票

C. 买入 500 股标的股票

D. 卖空 500 股标的股票

19. 以下关于跨式策略和勒式策略的说法哪个是正确的（）

A.跨式策略成本较高，勒式策略成本较低

B.跨式策略是由两个行权不同的认沽和认购期权构成的

C.勒式策略是由两个行权相同的认沽和认购期权构成的

D.跨式策略使用于股价大涨大跌的行情，勒式策略适用于股价波动较小的行情

20. 假定某股票当前价格为 61 元，某投资者认为在今后 6 个月股票价格不可能会发生重大变动，假定 6 个月的认购期权价格如下表所示。

投资者可以买入一个执行价格为 55 元的认购期权，买入一个执行价格为 65 元的认购期权，并同时卖出两个执行价格

为 60 元的认购期权来构造蝶式差价。6 个月后股价为（）时，该策略可以获得最大收益。

A.55 元

B.60 元

C.64 元

D.65 元

答案：

三级样卷

1. C

2. B

3. C

4. C

5. C

6. C

7. C

8. A

9. A

10. B

11. A

12. B

13. C

14. C

15. B

16. B

17. B

18. D

19. A

20. B

个股期权投资者知识考试题库-(一级-101-200题)

101、投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是（A）。 A、忘记行权 B、被行权后需备齐现券交收 C、维持保证金增加 D、除权除息合约调整后需补足担保物 102、认购期权的卖方（D）。 A、在期权到期时，有买入期权标的资产的权利 B、在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利 C、在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权） D、在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权） 103、期权买方只能在期权到期日行使权利的期权是（B）。 A、美式期权 B、欧式期权 C、百慕大式期权 D、亚式期权 104、认购期权涨跌停幅度计算公式是（A）。 A、max { 行权价*0.2%，min[ ( 2*合约标的前收盘价-行权价格) , 合约标的的前收盘 价]*10% } B、max { 行权价*0.2%，max[ ( 2*合约标的前收盘价-行权价格) , 合约标的的前收盘 价]*10% } C、max { 行权价*0.2%，min[ ( 2*行权价格-合约标的前收盘价) , 合约标的的前收盘 价]*10% } D、max { 行权价*0.2%，max[ ( 2*行权价格-合约标的前收盘价) , 合约标的的前收盘 价]*10% } 105、假设乙公司的当前价格为35元，那么行权价为40元的认购期权是（D）期权；行权价为40元的认沽期权是（D）期权。 A、实值；虚值 B、实值；实值 C、虚值；虚值 D、虚值；实值 106、期权定价中波动率是用来衡量（C）。 A、期权价格的波动性 B、标的资产所属板块指数的波动性 C、标的资产价格的波动性 D、银行间市场利率的波动性 107、假设丙股票现价为14元，行权价格为15元的该股票认购期权权利金为1.2元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（A）元。 A、0；1.2

上海证券交易所股票代码及名称

600000 浦发银行600030 中信证券600064 南京高科600087 长航油运 600004 白云机场 600031 三一重工 600066 宇通客车 600088 中视传媒 600005 武钢股份 600033 福建高速 600067 冠城大通 600089 特变电工 600006 东风汽车600035 楚天高速600068 葛洲坝600090 啤酒花 600007 中国国贸 600036 招商银行 600069 银鸽投资 600091 明天科技 600008 首创股份 600037 歌华有线 600070 浙江富润 600093 禾嘉股份 600009 上海机场 600038 哈飞股份 600071 凤凰光学 600095 哈高科 600010 包钢股份 600039 四川路桥 600072 中船股份 600096 云天化 600011 华能国际 600048 保利地产 600073 上海梅林 600097 开创国际 600012 皖通高速 600050 中国联通 600074 中达股份 600098 广州控股 600015 华夏银行 600051 宁波联合 600075 新疆天业 600099 林海股份 600016 民生银行 600052 浙江广厦600076 *ST 华光 600100 同方股份 600017 日照港 600053 中江地产600077 *ST 百科 600101 明星电力 600018 上港集团600054 黄山旅游600078 澄星股份600102 莱钢股份600019 宝钢股份600055 万东医疗600079 人福科技600103 青山纸业 600020 中原高速 600056 中国医药600080 ST 金花 600104 上海汽车 600021 上海电力 600058 五矿发展 600081 东风科技 600105 永鼎股份 600022 济南钢铁 600059 古越龙山 600082 海泰发展 600106 重庆路桥 600026 中海发展 600060 海信电器600083 ST 博信 600107 美尔雅 600027 华电国际 600061 中纺投资600084 *ST 中葡 600108 亚盛集团 600028 中国石化 600062 双鹤药业 600085 同仁堂 600109 国金证券 600029 南方航空600063 皖维高新600086 东方金钰600110 中科英华

期权考试样题及答案

第一章期权基础知识 （一）概念题 1.以下哪一个或几个陈述是正确的 i. 期权合约的买方可以收取权利金 ii. 期权合约卖方有义务买入或卖出正股 iii. 期权合约的买方所面对的风险是无限的 iv. 期权合约卖方的潜在收益是无限的 A、只是ⅰ B、只是ⅱ C、ⅰ和ⅱ D、ⅲ和ⅳ 2.期权价格是指（）。 A．期权成交时标的资产的市场价格 B．买方行权时标的资产的市场价格 C．买进期权合约时所支付的权利金 D．期权成交时约定的标的资产的价格 3.期权合约面值是指（） A．期权的行权价×合约单位 B．期权的权利金×合约单位 C．期权的权利金 D．期权的行权价 4.期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做（）A．美式期权 B.欧式期权 C.认购期权 D.认沽期权 5.以下哪一项为上交所期权合约交易代码（）A．90000123 B. 601398C1308M00500 C. 601398 D. 工商银行购1月420 6.以下哪一项为上交所期权合约简称（）A．90000123 B. 601398C1308M00500 C. 601398 D. 工商银行购1月420 7.上交所期权的最小价格变动单位是（） A．0.01 B.0.1 C.0.001 D0.0001 8.上交所期权的最后交易日为（） A．每个合约到期月份的第三个星期三 B．每个合约到期月份的第三个星期五 C．每个合约到期月份的第四个星期三 D．每个合约到期月份的第四个星期五

9.投资者欲买入一张认购期权应采用以下何种买卖指令（） A．买入开仓 B.卖出开仓 C.买入平仓 D.卖出平仓 10.在以下何种情况下不会出现合约调整（） A．标的证券发生权益分配 B．标的证券发生公积金转增股本 C．标的证券价格发生剧烈波动 D．标的证券发生配股 11.某投资者初始持仓为0，买入6张工商银行9月到期行权价为5元的认购期权合约，随后卖出2张工商银行6月到期行权价为4元的认购期权合约，该投资者当日日终的未平仓合约数量为（） A．4张 B.6张 C.2张 D.8张 12.期权合约的交易价格被称为（） A．行权价格 B．权利金 C.执行价格 D.结算价 13.无论美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权，（）均与期权价值正相关变动。 A、标的价格波动率 B、无风险利率 C、预期股 利 D、标的资产价格 14.隐含波动率是指（） A．通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的物价格在未来期权存续期内的波动率B．标的物价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果 C．运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果 D．期权有效期内标的资产价格的实际波动率 15.下列不属于期权与权证的区别的是（） A. 发行主体不同 B. 履约担保不同 C. 持仓类型不同 D. 交易场所不同 16.下列不属于期权与期货的区别的是（） A．当事人的权利义务不同 B．收益风险不同 C．保证金制度不同 D．是否受标的资产价格变动影响 （二）计算与判断题

中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结算规则

中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结 算规则 各市场参与人： 为规范股票期权试点结算业务，根据中国证监会《股票期权交易试点管理办法》及其他有关规定，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）制定了《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结算规则》（以下简称《期权结算规则》）。现予发布，并就有关事项通知如下： 一、请结算参与人、期权经营机构按照《期权结算规则》的规定，尽快做好业务和技术准备。 二、关于中国结算委托结算银行直接扣款（第四十七条）、结算参与人提前申报暂不交付合约标的及提交其他交收担保品（第六十条第三款）的规定暂不实施，具体实施时间另行通知。 三、关于组合策略维持保证金收取（第四十二条）、结算参与人利用自营证券完成经纪业务中的行权交割义务（第六十一条）的规定暂不实施，具体实施时间另行通知。 四、关于证券形式交纳保证金（第十条、第三十六条、第三十七条）的规定暂不实施，中国结算及上海证券交易所将就此进一步作出具体规定，具体实施时间另行通知。 特此通知。 第一章总则 第一条

为规范上海证券交易所（以下简称“上交所”）股票期权（以下简称“期权”）结算业务，明确相关当事人之间的权利义务关系，防范和化解风险，根据《证券法》、《期货交易管理条例》、《股票期权交易试点管理办法》等法律、行政法规、部门规章以及中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“本公司”)相关业务规则，制定本规则。 第二条 期权结算业务包括日常交易结算和行权结算，是指本公司根据本规则对期权日常交易和行权进行清算，并完成期权合约记录、资金收付、合约标的划转的行为。 第三条 期权经营机构（以下简称“经营机构”）、具有期权结算业务资格的结算银行（以下简称“结算银行”）、投资者应当遵守本规则的规定。本规则未作规定的，适用本公司其他有关规定。 结算银行申请本公司期权结算业务资格的有关事项由本公司另行规定。 第四条 本公司对经营机构和参与期权结算业务活动的主体进行自律管理。 第二章期权结算参与人管理 第五条 经营机构直接参与本公司期权结算业务的，应当首先按照本公司结算参与人管理有关规定，向本公司申请多边净额担保结算业务资格。 非证券公司类经营机构申请多边净额担保结算业务资格的，除符合本公司结算参与人管理有关规定外，还应当满足净资本不低于人民币3亿元的条件。 具有本公司多边净额担保结算业务资格的经营机构，可以向本公司申请期权结算业务资格。

上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引

附件 上海证券交易所股票期权试点投资者适当性 管理指引 第一章总则 第一条为了规范上海证券交易所（以下简称“本所”）股票期权（以下简称“期权”）试点的投资者适当性管理，引导投资者理性参与期权交易，促进期权市场规范有序发展，根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》（以下简称“《期权交易规则》”）及其他相关规定，制定本指引。 第二条期权经营机构应当根据《期权交易规则》的有关规定以及本指引的要求，建立期权投资者适当性管理的操作指引和相关工作制度，并通过多种形式和渠道向客户告知期权投资者适当性管理的具体要求。 期权经营机构委托从事中间介绍业务的证券期货经营机构协助办理开户手续的，应当与该证券期货经营机构建立业务对接规则，落实投资者适当性管理制度的相关要求。 第三条期权经营机构应当严格执行期权投资者适当性管理制度，全面介绍期权产品特征，充分揭示期权交易风险，准确评估客户的风险承受能力，不得接受不符合投资者适当性标准的

客户从事期权交易。 投资者适当性评估及交易权限分级管理等事宜应当由期权经营机构总部进行审核。 第四条投资者应当根据适当性管理制度的要求及自身的风险承受能力，审慎决定是否参与期权交易。 投资者应当遵循风险自负原则，审慎决策，自愿参与期权交易并依法独立承担风险，不得以不符合适当性标准为由，拒绝承担期权交易结果与履约责任。 第五条本所对期权经营机构落实投资者适当性管理制度的情况进行监督检查，期权经营机构应当配合，如实提供客户开户材料、资金账户情况等资料，不得隐瞒、拒绝。 第六条期权经营机构、投资者违反本指引规定的，本所可以依据《期权交易规则》及其他业务规则，对其采取相应的监管措施或实施纪律处分，并计入诚信记录。 第二章投资者适当性管理 第一节投资者适当性标准 第七条个人投资者参与期权交易，应当符合下列条件：（一）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元； （二）指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以

上交所期权投资者综合试卷考试

上交所期权投资者综合试卷考试 1．关于期权下列说法错误的是：（A） A. 期权卖方可以选择行权 B. 期权买方的最大亏损是有限的 C. 期权买方需要支付权利金 D. 期权 卖方的最大收益是权利金 2．根据买入和卖出的权利，期权可以分为（B） A.认购期权和欧式期权 B.认购期权和认沽期权 C.认沽期权和欧式期权 D.欧式期权和美式期权 3. 对于单个合约品种，同一到期月份的所有合约，至少有（ D ）个不同的行权价格A．3 B．4 C．6 D. 5 4?上交所股票期权市价委托的单笔申报最大数量为（B）张 A．10 B．5 C．15 D．20 5.以下关于期权与期货的说法，正确的是（B） A.期货的双方只有一方需要交纳保证金 B.期权的买方只有权利，没有义务 C.期货 的买方需要支付权利金 D.期权的双方都要缴纳保证金 6?虚值期权（D） A.只有内在价值 B.同时具有内在价值和时间价值 C.内在价值和时间价值都没有 D.只有时间价值 7. 备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的基础上，（D ）期权合约 A.买入认购 B.买入认沽 C.卖出认沽 D.卖出认购 8. 通过证券解锁指令可以（C ） A.增加认购期权备兑开仓额度 B.增加认沽期权备兑开仓额度 C.减少认购期权备兑开仓额度 D. 减少认沽期权备兑开仓额度 9. 一级投资者进行股票保险策略的开仓要求是（ C ） A.不需持有标的股票 B.持有任意数量的标的股票 C.持有任意股票 D.持有相应数量的标的股票 10. 股票期权限仓制度包括（D） A.限制持有的股票数量 B.限制单笔最小买入期权合约数量 C.限制卖出期权合约 数量D.限制期权合约的总持仓 11. 认购期权买入开仓的成本是（ A ） A.支付的权利金 B.股票初始价格 C.行权价格 D.股票到期价格 12. 认沽期权买入开仓后，其最大损失可能为（ D ） A.行权价格-权利金 B.行权价格+ 权利金 C.股票价格变动差-权利金D亏光权利金 13. 小胡预期甲股票的价格未来会上涨，因此买了一份三个月到期的认购期权，行权价格为 50 元，并支付了一元的权利金。如果到期日该股票的价格为53 元，则每股到期收益为（D）A. 1 元B. 3 元C. 4 元D. 2 元 14. 甲股票的价格为50 元，第二天跌停，跌幅为10%，其对应的一份认购期权合约价格跌幅为 30%，则该期权此时的杠杆倍数为（A ） A. 3 B. -3 C. 1 C. -1 15 .赵先生以0.03 元买入一张股票认沽期权，现在预计股价会上涨，准备平仓。认沽期权的权利金现价为0.025，合约单位为10000 股。平仓后盈亏为（ B ） A. 50 B. -50 C. 600 D. -600 16. 在标的证券价格（D）时，卖出认购期权开仓的损失最大

上海证券交易所是中国大陆两所证券交易所之一

基本面、技术面、资金面分析在期股市中的作用？这一问题是常常困扰炒期者心头之结。来到期市的人亦会为此争论不止，从初时的重技术为主到后期以基本面为基通盘分析，是大家都有的经历。在此偶谈几句个人体会以供网友参考： 先看基本面：基本面分析在市场分中作用在于对整个市场未来发展环境、各商品未来供需关系及影响其供需因素[如产量的增减、主产地的气候、需求的增减及未来潜力、各主要货币的政策与波动情况、国际国内局势平稳度、经济周期对该商品的拉动与压至、上市公司所处行业性质、地位、公司未来增涨潜力、财务状况、主导产品市场表现、政府政策导向等等]。通过对以上这些由宏观到微观的基础分析，从中选择出自已认为潜质最大的商品或股票进行投资。一般来讲会有所收获。作为大资金投资人以基础分析作投资主要参考是最长见的选择，以便于选准投资种类确保资金稳定赢利。 但基础分析亦有其弱点：它不能给出你准确进场离场信息，因此他只具备品种选择上的优势而不具备临场操作的优势。 再说技术面：技术分析对于普通投资人使用方便，上手也快。因此深受广大投资者欢迎。技术分析种类繁多，从基础的东方人用的k线图与西方人用的条形线闪电图，到各种周期理论、几何形态、道氏理论等等与众多的技术指标,都成为众多投资者钻研的标的。这些东西也确实为人们投资带来了方便。他的基础来源于人们对市场历史的重演性理解，从而找出规律性的东西来帮助人们认识市场。他的长处在于可以排除人为情绪的干扰，降低交易成本和操作错误,指导进出场时机，这也是众人所追求的原因。一个好的技术分析者往往在市中容易获取盈利。虽然一些投资大师对技术分析嗤之以鼻,但就技术分析本身在市场表现看确实的一门值得掌握的工具。 但技术分析也有自已的局限性。首先是所有的理论本身都有局限，市场是发展的，用静态的理论分析动态的市场自然会产生些失误。因此使用者也会受到影响。因此技术陷井常常让人头痛。 接着说资金面:任何行情的动力都来源于资金的推动。市场对资金的吸引力越高未来行情发展空间越大,反之则机会不多。因此，对资金面的研究也不该忽视。 市中资金包括所有参与者，但主要需注重那些能引导行情发展的集团资金。没有集团资金的参与市场将难以发动行情，集团资金参与性质决定了行情性质。过江龙资金只会急拉快跑作反弹，而主流集团资金才有能力发动大行情。 任何交易品种的资金性质亦会指导其未来发展与动力的持久性,由其是一些大品种更是如此。 资金性质在期市上可从持仓报告中查得，而股市上则可从交易所公告席位中得到。 二、中石化公司基本面分析及技术分析 1、公司介绍 中国石油化工集团公司(简称中国石化集团公司，英文缩写Sinopec Group)是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1049亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。 中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。2007年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股19.35%，境内公众股占4.81%。 中国石化是中国最大的一体化能源化工公司之一，主要从事石油与天然气勘探开发、开采、

期权从业考试题(含答案94分)word版本

试卷 单选题（共50题，每题2分） 1、期权合约是由买方向卖方支付（），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利 A.行权价 B.标的价格 C.权利金 D.结算价 2、期权的买方（） A.获得权利金 B.有保证金要求 C.有义务、无权利 D.支付权利金 3、期权买方在期权到期前任一交易日或到期日均可以选择行权的是（） A.欧式期权 B.美式期权 C.百慕大式期权 D.亚式期权 4、关于“510050C1509M02350”合约，以下说法正确的是（） A.权利金是每股0.2350元 B.合约到月份为5月 C.合约类型为认沽 D.行权价为2.350元 5、以下哪种情况下，期权合约单位无需作相应调整（） A.当标的证券发生权益分配 B.当标的证券发生价格剧烈波动 C.当标的证券发生公积金转增股本 D.当标的证券发生配股 6、上交所期权合约的最小交易单位为（） A.10张 B.100张 C.1张 D.1000张 7、股票期权合约调整的主要原则为() A.保持合约单位数量不变 B.保持合约行权价格不变 C.保持合约名义价值不变 D.保持除权除息调整后的合约前结算价不变 8、所谓平值是指期权的行权价格等于合约标的的（） A.内在价格 B.时间价格 C.履约价格 D.市场价格 9、以下关于期权与权证的说法，正确的是（）

A.权证的投资者可以作卖方 B.权证的投资者需要保证金 C.都是标准化产品 D.履约担保不同 10、以下关于期权与期货收益或风险的说法，正确的是（） A.期权的卖方收益无限 B.期货的买方风险有限 C.期货的卖方收益有限 D.期权的买方风险有限 11、虚值期权（） A.只有内在价值 B.同时具有内在价值和时间价值 C.只有时间价值 D.内在价值和时间价值都没有 12、在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（） A.上升，上升 B.下降，下降 C.上升，下降 D.下降，上升 13、备兑开仓也叫（） A.备兑买入认沽期权开仓 B.备兑卖出认购期权开仓 C.备兑买入认购期权开仓 D.备兑卖出认沽期权开仓 14、通过备兑开仓指令可以（） A.减少认购期权备兑持仓 B.增加认购期权备兑持仓 C.增加认沽期权备兑持仓 D.减少认沽期权备兑持仓 15、当标的股票发生现金分红时，对备兑持仓的影响是（） A.行权价不变 B.合约单位不变 C.备兑证券数量不足 D.没有影响 16、小张持有5000股甲股票，希望为其进行保险，应该如何操作（甲股票期权合约单位为1000）（） A.买入5张认购期权 B.买入5张认沽期权 C.买入1张认沽期权 D.买入1张认购期权 17、小李是期权的一级投资者，持有5500股A股票，他担心未来股价下跌，想对其进行保险，设期权的合约单位为1000，请问小李最多可以买入（）张认沽期权 A.4

上海证券交易所新一代交易系统介绍会汇总

上海证券交易所新一代交易系统介绍会 ---券商调研问卷会员信息会员名称：_______________________________ 总部所在地： _______________ 营业部数量：_______________________________ 交易席位数量： _______________ 业务联络人： _______________________________ 技术联络人： _______________ 填写日期： _______________________________ 注意：所有答案请全部填到横线上，特别是选择题的答案请填到问题的左边横线上。另外，为便于统计，请不要修改表结构，比如增删行。网络部分 1 贵公司各营业部与上证所之间使用何种线路连接? 地面卫星 SDH DDN PSTN VSAT SCPC 单向广播类型带宽（目前）带宽（可扩展） 2 贵公司是否建立了营业部间的城域/广域网？（如果选择a，可不必回答第4题；如果选择b，请直接从4题继续） a 是 b 否 3 贵公司各营业部间城域/广域网是采用何种技术建网的？（可多选） a DDN 带宽： ______________________ 接入运营商： ______________________ b 双向卫星带宽： ______________________ 接入运营商： ______________________ c SDH 带宽： ______________________ 接入运营商： ______________________ d Gb Ethernet 带宽： ______________________ 接入运营商： ______________________ e 其它：带宽： ______________________ 接入运营商： ______________________ 4 贵公司是否有建设城域/广域网的计划？ a 是，将采用___________技术______年______月开始建设______年______月建成 b 否 5 贵公司是否采用集中报盘的方式？ a 是，总部 b 是，地区：共有______区最大的有_______个席位最小的有_______个席位 c 否，但计划在 _________实现 d 否，暂时没有计划采用 6 贵公司的网管系统采用什么软件？软件：__________________________ 7 天地备份是否具有地面与卫星两种连接方式？ a 地面：SDH, DDN, PSTN b 卫星：VSAT, SCPC 8 网络部分其他需要考虑的因素：（请详细说明） ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________

期货与期权习题与参考答案

期货学补充习题与参考答案 ▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。 远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。 2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。 答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。 ▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交割数量为5万磅。请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少 答：(a)合约到期时棉花价格为每磅$时，交易者收入：（$$）×50，000＝$900; (b)合约到期时棉花价格为每磅$时，交易者损失:($$ ×50，000=$650 ▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。 答：如果投资者预期价格将会上涨，可以通过远期多头来降低风险暴露，反之，预期价格下跌，通过远期空头化解风险。如果投资者资产无潜在的风险暴露，远期合约交易就成为投机行为。 ▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么 答：农场主卖出三份三个月期的期货合约来套期保值。如果活猪的价格下跌，期货市场上的收益即可以弥补现货市场的损失；如果活猪的价格上涨，期货市场上的损失就会抵消其现货市场的盈利。套期保值的优点在于可以我成本的将风险降低为零，缺点在于当价格朝着利于投资者方向变动时，他将不能获取收益。 ▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。开发矿井需要6个月。然后黄金提炼可以持续一年左右。纽约商品交易所设有黄金的期货合约交易。从1997年8月到1999年4月，每隔两个月就有一个交割月份。每份期货合约的金额为100盎司。采矿公司应如何运用期货市场进行对冲 答：采矿公司必须逐月估计其产量，同时卖出期货合约来锁定风险。例如，预计

商品期权开户测试题库

商品期权开户测试题库 1.下列可能追加保证金的是（） A.卖出看跌，标的期货上涨 B.买入看涨，标的期货下跌 C.卖出看涨，标的期货上涨 D.买入看跌，标的期货下跌 答案：C 2. 白糖、豆粕期权的最后交易日表述错误的是（） A.期权最后交易日是期货交割月前的第10个交易日 B.与标的期货合约最后交易日不同 C.豆粕期权最后交易日是期货交割月前一个月的第5个交易日 D.白糖期权最后交易日是期货交割月前二个月的倒数第5个交易日 答案：A 3.到期日结算时，下列关于交易所对于满足资金条件的期权买持仓的处理方式，正确的是（） A.行权价大于当日标的结算价的看涨持仓自动行权 B.行权价小于当日标的结算价的看涨持仓自动行权 C.行权价大于当日标的收盘价的看跌持仓自动行权 D.行权价小于当日标的结算价的看跌持仓自动行权 答案：B 4.假设豆粕期权限仓15000手，某客户持仓10000手M-1707-C-2700买持仓，下列开仓行为不会超过持仓限额的是（） A.卖出5001手M-1707-P-2800 B.买入2000手M-1707-C-2600，同时卖出3001手M-1707-C-2800 C.买入2000手M-1707-C-2700，同时卖出3001手M-1707-P-2900 D.买入5001手M-1707-C-2700 答案：B

5. 1手白糖期权对应（） A.10吨白糖 B.100吨白糖 C.1手白糖期货合约 D.10手白糖期货合约 答案：C 6.投资者买入开仓SR309C5000合约10手后，于次日卖出平仓4手，该投资者的持仓为（） A.4手 B.14手 C.6手 D.12手 答案：C 7.期权投资者适当性管理办法规定，客户应当全面评估自身的经济实力、期权认知能力和（），审慎决定是否参与期权交易 A.交易操作能力 B.价格趋势判断能力 C.期货认知能力 D.风险控制与承受能力 答案：D 8. 期权投资者适当性管理办法对期权投资者的要求不包括（） A.交易所认可的知识测试要求 B.期货实盘交易经历要求 C.资金要求 D.仿真交易及行权经历要求 答案：B 9.豆粕期货限仓1000手，如果交易者资金充足，原有950手期货多头持仓，如果申请300手看涨期权的行权，最后将有（）手期权行权成功

上海证券交易所关于发布《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》通知 -团体、行业规范

上海证券交易所关于发布《上海证券交易所股票期权试点投资者 适当性管理指引》通知 各市场参与人： 为规范股票期权试点业务，根据中国证监会《股票期权交易试点管理办法》、《上海证券交易所股票期权试点交易规则》及其他相关规定，上海证券交易所制定了《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》，现予发布，并自发布之日起施行。 期权经营机构应当严格按照《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》的规定，制定股票期权投资者适当性管理的操作指引和相关工作制度，充分告知投资者主要风险，特别要使投资者了解股票期权交易与证券现货交易、期货合约交易的差异，切实做好投资者适当性管理和教育工作，并且采取有效措施了解和检查投资者对股票期权风险的认知程度，持续开展投资者适当性管理和教育工作。 特此通知。 附件：上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引 上海证券交易所 二〇一五年一月九日 附件 上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引 第一章总则 第一条为了规范上海证券交易所（以下简称“本所”）股票期权（以下简称“期权”）试点的投资者适当性管理，引导投资者理性参与期权交易，促进期权市场规范有序发展，根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》（以下简称“《期权交易规则》”）及其他相关规定，制定本指引。 第二条期权经营机构应当根据《期权交易规则》的有关规定以及本指引的要求，建立期权投资者适当性管理的操作指引和相关工作制度，并通过多种形式和渠道向客户告知期权投资者适当性管理的具体要求。 期权经营机构委托从事中间介绍业务的证券期货经营机构协助办理开户手续的，应当与该证券期货经营机构建立业务对接规则，落实投资者适当性管理制度的相关要求。 第三条期权经营机构应当严格执行期权投资者适当性管理制度，全面介绍期权产品特征，充分揭示期权交易风险，准确评估客户的风险承受能力，不得接受不符合投资者适当性标准的客户从事期权交易。 投资者适当性评估及交易权限分级管理等事宜应当由期权经营机构总部进行审核。 第四条投资者应当根据适当性管理制度的要求及自身的风险承受能力，审慎决定是否参与期权交易。 投资者应当遵循风险自负原则，审慎决策，自愿参与期权交易并依法独立承担风险，不得以不符合适当性标准为由，拒绝承担期权交易结果与履约责任。 第五条本所对期权经营机构落实投资者适当性管理制度的情况进行监督检查，期权经营机构应当配合，如实提供客户开户材料、资金账户情况等资料，不得隐瞒、拒绝。 第六条期权经营机构、投资者违反本指引规定的，本所可以依据《期权交易规则》及其他业务规则，对其采取相应的监管措施或实施纪律处分，并计入诚信记录。

上交所期权投资者综合试卷考试

上交所期权投资者综合试卷考试 （）．关于期权下列说法错误的是：1A 期权卖方可以选择行权期权买方的最大亏损是有限的期权买方需要支付权 B. C.A. 利金期权卖方的最大收益是权利金 D.．根据买入和卖出的权利，期权可以分为（）2B．认购期权和欧式期权．认购期权和认沽期权．认沽期权和欧式期权．欧式 D B AC期权和美式期权 对于单个合约品种，同一到期月份的所有合约，至少有（）个不同的行权价格 3.D．．．5 A4 C3 B6 D.上交所股票期权市价委托的单笔申报最大数量为（）张4.B．．．．20 A10 B15 D5 C以下关于期权与期货的说法，正确的是（）B5.．期货的双方只有一方需要交纳保证金期权的买方只有权利，没有义务期货 C.B. A 的买方需要支付权利金．期权的双方都要缴纳保证金D虚值期权（Ｄ）6.．只有内在价值．同时具有内在价值和时间价值．内在价值和时间价值都没有BAC．只有时间价值D（）期权合约备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的基础上，7. D ．买入认购．买入认沽．卖出认沽．卖出认购AC BD通过证券解锁指令可以（）8. C．增加认购期权备兑开仓额度．增加认沽期权备兑开仓额度．减少认购期权备BCA 兑开仓额度．减少认沽期权备兑开仓额度 D 一级投资者进行股票保险策略的开仓要求是（）C9.．不需持有标的股票．持有任意数量的标的股票持有任意股票．持有相 D B C. A应数量的标的股票 股票期权限仓制度包括（） D 10.．限制持有的股票数量．限制单笔最小买入期权合约数量．限制卖出期权合约CA B数量．限制期权合约的总持仓 D 认购期权买入开仓的成本是（） A 11. ．股票到期价格．股票初始价格．行权价格支付的权利金 A.CD B认沽期权买入开仓后，其最大损失可能为（）D12. ．行权价格权利金．行权价格权利金．股票价格变动差权利金亏光权利-BD + AC- 金 ．小胡预期甲股票的价格未来会上涨，因此买了一份三个月到期的认购期权，行权价格13为元，并支付了一元的权利金。如果到期日该股票的价格为元，则每股到期收益50 53 为（）．元．元．元．元 4 1 2 B3 CD AD甲股票的价格为元，第二天跌停，跌幅为，其对应的一份认购期权合约价格跌14. 10% 50 幅为，则该期权此时的杠杆倍数为（） A 30%．．．．-1 A1 C3 B-3 C赵先生以元买入一张股票认沽期权，现在预计股价会上涨，准备平仓。认沽期权的0.03 15.权利金现价为，合约单位为股。平仓后盈亏为（）B 0.025 10000 ．．．．-600 600 DA50 B-50 C在标的证券价格（）时，卖出认购期权开仓的损失最大D16. ．大幅下跌．小幅上涨．小幅下跌．大幅上涨AC BD其它条件不变，若标的证券价格下跌，则认沽期权义务方需要交纳的保证金将（）C17. ．增加．减少．不变．不确定AC BD卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种交易进行风险对冲（）18. C．建立期货空头．买入现货．买入认沽．卖出其他认购AC BD 卖出认沽期权开仓后，风险对冲方式不包括（）19. A．建立期货空头．买入认沽．买入认购．融券卖出现货 D BC A投资者卖出一份行权价格为元的认购期权，权利金为元，到期日标的股票价格为85 20. 2

上海证券交易所关于发布《上海证券交易所上市公司独立董事备案及培训工作指引》的通知

上海证券交易所关于发布《上海证券交易所上市公司独立董事备案及培训工作指引》的 通知 （上证公字〔2010〕60号） 各上市公司： 为进一步提高上市公司治理水平，加强上市公司独立董事备案及培训工作，提升上市公司质量，本所制定了《上海证券交易所上市公司独立董事备案及培训工作指引》，现予发布，请遵照执行。 特此通知。 上海证券交易所 二○一○年十月二十八日 上海证券交易所上市公司独立董事备案及培训工作指引 根据中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《关于做好第三批行政审批项目取消后的后续监管和衔接工作的通知》、《上市公司高级管理人员培训工作指引》、《上市公司独立董事培训实施细则》和《上海证券交易所股票上市规则》，为加强上市公司独立董事备案及培训工作，制定本工作指引。

第一节独立董事候选人的备案程序 第一条上市公司董事会、监事会或者具有独立董事提名权的上市公司股东拟提名独立董事候选人的，应自确定提名之日起两个交易日内，由上市公司在本所网站“上市公司专区”在线填报独立董事候选人个人履历，并向本所报送独立董事候选人的有关材料，包括《独立董事提名人声明》、《独立董事候选人声明》、《独立董事履历表》等书面文件。 第二条上市公司董事会对监事会或者上市公司股东提名的独立董事候选人的有关情况有异议的，应当同时向本所报送董事会的书面意见。 第三条本所在收到上市公司报送的材料后五个交易日内，根据中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》和本指引的规定，对独立董事候选人的任职资格进行审核。 第四条独立董事候选人、独立董事提名人应当在规定时间内如实回答本所问询，按要求及时补充提交有关材料。未按要求及时补充提交有关材料的，本所将根据现有材料在规定时间内进行审核并作出是否对独立董事候选人的任职资格提出异议的决定。 第五条本所自收到上市公司报送的材料之日起五个交易日后，未对独立董事候选人的任职资格提出异议的，上市公司可以履行决策程序选举独立董事。

个股期权试题及答案

个股期权投资者知识测试题库 1.下面交易中，损益平衡点为行权价格+权利金的是（C ） A. 认沽期权卖出开仓 B. 认沽期权买入开仓 C. 认购期权买入开仓 D. 认购期权卖出开仓和认沽期权买入开仓 2. 投资者买入开仓虚值认沽期权的主要目的是（A ） A. 认为标的证券价格将在期权存续期内大幅下跌 B. 认为标的证券价格将在期权存续期内大幅上涨 C. 认为标的证券价格将在期权存续期内小幅下跌 D. 认为标的证券价格将在期权存续期内小幅上涨 3. 严先生以0.2元每股的价格买入行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位为10000股），股票在到期日价格为18元，不考虑其他因素的情况下，则王先生买入的认沽期权（A ） A. 应该行权 B. 不应该行权 C. 没有价值 D. 以上均不正确 4. 当认购期权的行权价格（B ），对买入开仓认购期权并持有到期投资者的风险越大，当认沽期权的价格（），买入开仓认沽期权并持有到期投资者的风险越大。 A. 越高；越高 B. 越高；越低 C. 越低；越高 D. 越低；越低 5. 下列情况下，delta值接近于1的是（B ） A. 深度虚值的认购期权权利方 B. 深度实值的认购期权权利方 C. 平值附件的认购期权权利方 D. 以上皆不正确 6. 希腊字母delta反映的是（A ） A. 权利金随股价变化程度 B. 权利金随股价凸性变化程度 C. 权利金随时间变化程度 D. 权利金随市场无风险利率变化程度 7. 某投资者预期未来乙股票会上涨，因此买入3份90天到期的乙股票认购期权，合约乘数为1000股，行权价格为45元，为此他支付了总共6000元的权利金，则该期权的盈亏平衡点的股票价格为（C ） A. 43元 B. 45元 C. 47元 D. 49元 8. 某投资者判断甲股票价格将会持续下跌，因此买入一份执行价格为65元的认沽期权，权利金为1元（每股）。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是（A ） A. 股票价格为64元 B. 股票价格为65元

期权从业考试题(含答案84分)

单选题（共50题，每题2分） 1、期权合约到期后，期权买方持有人有权以（）买入或者卖出相应数量的标的资产 A.权利金 B.标的价格 C.行权价格 D.结算价 2、期权的卖方（） A.获得权利金 B.支付权利金 C.无保证金要求 D.有权利、无义务 3、期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行权的期权是（） A.欧式期权 B.认购期权 C.美式期权 D.认沽期权 4、关于“510050C1509M02350”合约，以下说法正确的是（） A.权利金是每股0.2350元 B.合约到月份为5月 C.合约类型为认沽 D.行权价为2.350元 5、上交所股票期权标的资产是（） A.股票或ETF B.期货 C.指数 D.实物 6、上交所期权合约的最小交易单位为（） A.10张 B.100张 C.1张 D.1000张 7、股票期权合约调整的主要原则为() A.保持合约单位数量不变 B.保持合约行权价格不变 C.保持除权除息调整后的合约前结算价不变 D.保持合约名义价值不变 8、行权价格高于标的市场价格的认沽期权是（） A.超值期权 B.虚值期权 C.实值期权 D.平值期权 9、以下关于期权与权证的说法，正确的是（） A.持仓类型不同

B.权证的投资者可以作卖方 C.权证的投资者需要保证金 D.都是标准化产品 10、以下关于期权与期货的说法，正确的是（） A.关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的买卖双方均收取 B.期权与期货的买卖双方均有义务 C.期权与期货的买卖双方到期都必须履约 D.期权与期货的买卖双方权利与义务对等 11、以下哪种期权具有正的内在价值（） A.平值期权 B.虚值期权 C.超值期权 D.实值期权 12、在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（），认沽期权的 权利金（） A.上升，上升 B.下降，下降 C.上升，下降 D.下降，上升 13、备兑开仓更适合预期股票价格( )或者小幅上涨时采取 A.基本保持不变 B.大幅上涨 C.大幅下跌 D.大涨大跌 14、通过证券锁定指令可以（） A.减少认购期权备兑开仓额度 B.增加认沽期权备兑开仓额度 C.增加认购期权备兑开仓额度 D.减少认沽期权备兑开仓额度 15、当标的ETF发生分拆时，例如1份拆成2份，对备兑持仓的影响是（） A.备兑证券数量不足 B.备兑证券数量有富余 C.不确定 D.没有影响 16、小张持有5000股甲股票，希望为其进行保险，应该如何操作（甲股票期权合约单位为 1000）（） A.买入5张认沽期权 B.买入5张认购期权 C.买入1张认沽期权 D.买入1张认购期权 17、一级投资者进行股票保险策略的开仓要求是（） A.不需持有标的股票 B.持有任意数量的标的股票 C.持有相应数量的标的股票

上海证券交易所会议纪要 s se.doc

附件 上海证券交易所股票期权试点投资者 适当性管理指引 （2015年1月9日实施2017年6月28日第一次修订） 第一章总则 第一条为了规范上海证券交易所（以下简称本所）股票期权（以下简称期权）试点的投资者适当性管理，引导投资者理性参与期权交易，促进期权市场规范有序发展，根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》（以下简称《期权交易规则》）及其他相关规定，制定本指引。 第二条期权经营机构应当根据《期权交易规则》的有关规定以及本指引的要求，建立期权投资者适当性管理的操作指引和相关工作制度，并通过多种形式和渠道向客户告知期权投资者适当性管理的具体要求。 期权经营机构委托从事中间介绍业务的证券期货经营机构协助办理开户手续的，应当与该证券期货经营机构建立业务对接规则，落实投资者适当性管理制度的相关要求。 第三条期权经营机构应当严格执行期权投资者适当性管理制度，全面介绍期权产品特征，充分揭示期权交易风险，准确评估客户的风险承受能力，不得接受不符合投资者适当性标准的客户从事期权交易。 投资者适当性评估及交易权限分级管理等事宜应当由期权

经营机构总部进行审核。 第四条投资者应当根据适当性管理制度的要求及自身的风险承受能力，审慎决定是否参与期权交易。 投资者应当遵循风险自负原则，审慎决策，自愿参与期权交易并依法独立承担风险，不得以不符合适当性标准为由，拒绝承担期权交易结果与履约责任。 第五条本所对期权经营机构落实投资者适当性管理制度的情况进行监督检查，期权经营机构应当配合，如实提供客户开户材料、资金账户情况等资料，不得隐瞒、拒绝。 第六条期权经营机构、投资者违反本指引规定的，本所可以依据《期权交易规则》及其他业务规则，对其采取相应的监管措施或实施纪律处分，并计入诚信记录。 第二章投资者适当性管理 第一节投资者适当性标准 第七条个人投资者参与期权交易，应当符合下列条件：（一）申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元； （二）指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历； （三）具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试； （四）具有本所认可的期权模拟交易经历； （五）具有相应的风险承受能力；