金融市场学 期末论文 四个问题

●谈谈金融与经济之间的关系；

◆金融对经济增长的促进作用:当金融得到健康有效的发展时，它积极促进着经济发展:

●货币的运用降低了交易成本、便利交换

●金融能促进储蓄和投资的增长，从而为经济发展提供资金支持

●金融发展实现了资金的合理流动，优化资源配置，提高资本效率

首先，金融能降低长期投资的流动性风险．高收益的投资项目需要长期的资

金占用，为此储蓄者必须承担因资金长期被占用而产生的资金流动性风险，

以致不愿长期投资．其次．金融的存在能大大节约信息成本．金融中介具有

较个体储蓄投资者更强的获取和处理众多企业、管理者和经济环境方面信息

的能力和专业评估技术．这使它为其成员提供投资信息服务的成本比个体储

蓄投资者通过个人努力获取信息的成本要低得多．

再者，金融体系能降低监督成本，改进对资金使用者销监督．资金所有者在

投资时需要核实项目质量和项目回报，这需要支付一定的费用，提高投资成

本．

此外，金融业为社会提供大量就业机会、加速科技成果向现实生产力的转化，

并促进经济全球一体化的发展．这些都不同程度地为经济发展作出了贡献.

◆ 2 金融对经济发展的阻滞作用

●金融在经济运行中所处的重要地垃不仅体现在其对经济发展的促进作用，

金融危机的爆发对整个经济体系正常运转的冲击也显示出它对经济的负面效

应．1997年爆发的亚洲金融危机更使人们认识到金融的稳健发展对于全球经

济与社会稳定发展的重要性．

●金融对经济运行的广泛渗透性、扩散性使金融风险具有很强的传染性

首先，金融机构作为储蓄和投资的信用中介组织，它的经营失策必将连锁造

成众多储蓄者和投资者蒙受损失．其次，银行创造存款货币扩张信用的功能

也令金融风险具有数倍扩散的效应。再者，银行同业支付清算系统把所有银

行联在一起，任一银行的支付困难都可能酿成全系统的流动性风险．2．3 金

融资产的高度流动性金融风险的隐蔽性以及金融危机的突发性令金融风险易

于剧变成金融危机并严重危害经济

◆因此，金融对经济发展的影响是双重的．

它既能极大支持经济发展，又使客观存在的金融风险演变成金融危机破坏经

济发展的可能性和严重性加大．合理地发展金融能促进经济发展，更利于化

解金融风险，预防和抑制其对经济发展的阻滞作用．特别是对于发展中国家

来说，要赶超发达国家，充分正确地用好“金融”这一杠杆、稳健发展金融

尤为重要．

◆参考文献：

1、初探经济与金融的关系《商情》 -2010年9期-杨胜利

●为什么说金融是脆弱的？

?金融脆弱性理论：金融脆弱性理论最早是关于货币脆弱性的论述，货币在它产生的

时候就已经具有了特定的脆弱性。在商品经济中，货币的脆弱性表现在三方面：一是

商品的价格经常地与价值背离；二是货币的购买力总是处于升降的变化之中；三是货

币支付手段的职能有可能导致债务链的断裂。货币的这三个方面特点说明这种脆弱性

是货币与生俱来的。针对1877年经济危机中银行大量倒闭的现象，马克思又提出银行

体系内在脆弱性假说，认为银行体系加速了私人资本转化为社会资本的进程，为银行

信用崩溃创造了条件。这是从信用制度的角度来分析银行的脆弱性，认识是极其深刻

的。

?金融脆弱性产生的理论根源：

◆信息不对称与金融脆弱性：

●因为存在信息不对称所导致的逆向选择和道德风险，以及存款者的“囚徒

困境”可能引起的存款市场上的银行挤兑，因此银行等金融机构具有内在

的脆弱性

◆资产价格的波动与金融市场的脆弱性

●大多数经济决策都是在不确定的条件下做出的。金融市场的不确定性首先

来自于金融资产未来收入流量的不确定性，这种不确定性又来自于生产性

投资自身的风险

◆金融自由化与金融脆弱性

●研究1980--1997年间35个发生系统性金融危机的事件，发现其中24个

金融危机与金融自由化有关。金融自由化在相当程度上激化了金融固有的

脆弱性，暴露出金融体系内在的不稳定性和风险

◆总结：

●现代金融脆弱性理论通过引入信息不对称、外部性等一系列概念，以

及以“个人利益最大化”为基础的主观选择理念，考察了在特定的信息结构

下，金融市场如何通过经济主体自动的理性选择及行为变化，形成金融脆

弱性。现代金融脆弱性理论的核心命题是市场经济内含金融脆弱性。这个

命题表明，行为不确定的各经济主体普遍认为，在资产价格结构方面，金

融交易是初始动机，通过不断扩大或收缩其规模，不断地改变资产或负债

的构成，使整个系统中相对稳定的领域不断缩小。在现代市场经济中，基

于动态变化过程来分析经济主体的行为方式，是评价金融脆弱性形成、发

展及经济萧条时期经济运行的必不可少的环节。在市场内含脆弱性的背景

下，仅以货币供应量为中介来带动经济发展是不切实际的。

●现代金融脆弱性理论与以往的传统理论存在一定的差别。在传统理

论中，无论是把货币看成是均衡的破坏者，还是均衡的恢复者，都是把货

币要素超越于市场之上，作为一个外生的因素来看待，而对于金融脆弱性

的性质并没有作很好的解释。在现代金融脆弱性理论中，货币与金融是被

作为经济增长模型中的一个内生因素来研究的。尽管传统理论对经济周期

给予了很大的关注，却没有明确划分繁荣、危机、通货紧缩及扩张期；

◆参考文献：

1、对金融脆弱性的再认识

-2005年1期-向新民

2、国外金融脆弱性理论研究综述

●分析下巴林银行倒闭的原因

?简要回顾：

◆1995年2月27日，英国中央银行宣布，英国商业投资银行——巴林银行因

经营失误而倒闭。消息传出，立即在亚洲、欧洲和美洲地区的金融界引起一连

串强烈的波动。东京股市英镑对马克的汇率跌至近两年最低点，伦敦股市也出

现暴跌，纽约道·琼斯指数下降了29个百分点。

◆事发后主要责任者尼克·理森却逃之夭夭。

◆理森是巴林银行新加坡分行负责人，年仅28岁，在未经授权的情况下，他以

银行的名义认购了价70的亿美元的日本股票指数期货，并以买空的做法在日

本期货市场买进了价值200亿美元的短期利率债券。如果这几笔交易成功，

理森将会从中获得巨大的收益，但阪神地震后，日本债券市场一直下跌。据不

完全统计，巴林银行因此而损失10多亿美元，这一数字已经超过了该行现有

的8.6亿美元的总价值，因此巴林银行不得不宣布倒闭。这家有着233年历

史，在英国曾发挥过重要作用得银行换了新主。

?原因分析：

◆角色冲突：巴林银行之所以倒闭，是因为它有一个致命的弱点，就是让利森既

直接从事交易又担任交易负责人，两种职能未能完全分开。而监督巴林银行的

英格兰银行却没有发现这个致命的弱点，这是巴林银行倒闭的一个主要原因。

◆忽视风险，欲盖弥彰：巴林银行的倒闭，还在于利森下注的不是一般的金融产

品，而是金融衍生产品，金融衍生产品的特点在于可以用少量的保证金做大笔

交易，若运用得当，可以获取高收益。运用不当，将损失惨重。金融衍生产品

本身没有错，但参与其中必须有严格的授权和制度约束。利森参与金融衍生产

品炒作，就是在未经授权和缺乏监督的情况下进行的。据说，利森曾被英国银

行界誉为“金融界”的娇子，是年轻有为的代表，但正是这些头脑灵活、锐气

十足的年轻人为了取得超额的利润和奖金，变得贪婪无比，投身到金融衍生产

品中去。事实证明，在银行经营中，人是重要的，但制度更重要。

◆忽略管理细节：对管理细节的忽略是导致这家古老银行倒闭的主要原因。这一

事例说明一个企业的发展，决策层面大方向的把握有决定性作用，但是执行层

面的细节处理同样重要。佛家有云“一树一菩提，一沙一世界”，生活的一切

原本都是由细节构成的，决定成败的必将是微若沙砾的细节，细节的竞争才是

最终和最高的竞争层面。公司内部管理水平提高到一个新的境界，就应在细节

上狠下功夫，抓住重点不放松。抓管理就要从点点滴滴做起，而且要将点滴做

细、做完美，只有做到这一点，我们的管理水平才能得到提升。

?参考文献：

1、基于"巴林银行事件"的思考-《合作经济与科技》 -2008年6期-黄平

2、借鉴知名案例防范内部风险——浅淡巴林银行、大和银行事件的启示—《理

论观察》 -2000年2期-张德

●中央银行的独立性探讨

?中央银行独立性的涵义：

◆中央银行作为一个国家的货币当局，负责具体制定和贯彻执行货币政策，必须

以国家经济发展目标为根本目标，遵从经济发展客观规律和货币信用规律，独

立制定和执行货币政策。

◆中央银行的相对独立性是中央银行制定和执行货币政策的独立性。包括中央银

行选择货币政策最终目标的独立性和为实现最终目标使用货币政策手段的独

立性。

?保持中央银行相对独立性的必要性

◆对中央银行的相对独立性，通常有两种看法：

●第一种是相对独立性范围较宽的看法，认为中央银行可以根据宏观经济形

势，自由选择货币政策的最终目标。但是很多情况下，法律上明确规定中

央银行的目标是维持币值稳定。既避免政府的干预，同时也剥夺了中央银

行的选择余地。即中央银行失去了选择最终目标的独立性。

●第二种看法将中央银行的相对独立性限定在中央银行为了实现最终目标

只能自由选择中间目标、操作目标和操作手段。

?确立我国中央银行的独立地位，逐步做好以下工作：

●首先，理顺与中央政府的关系，严格按照《人民银行法》的要求，树立中

央银行在货币政策制定与执行上的独立地位，中央政府只下达货币政策的

意图，不能直接干预中央银行的职能行使。中央政府已经设立的货币政策

委员会应是在市场机制较弱、政府作用较强的特殊时期的过渡性的产物。

随着中国市场经济的发展，市场职能扩展，其使命也应完结。

●其次，理顺中央银行与各综合部门，特别是财政部的关系。中央银行在货

币政策的制定和执行操作上应该有独立的权力；而不应该受到财政部的干

预；财政部在货币发行收入和利益方面应服从中央银行的货币政策执行的

需要。其他各综合部门在货币政策方面应服从于银行的要求与协调。

●再次，坚定中央银行的或政策目标，彻底摈弃货币政策目标依附于经

济增长目标的状况，同时，中央银行放弃所承担的财政职能，以防止货币

政策摇摆不定。最终建立现代意义上的中央银行。

?参考文献：

1、中央银行独立性的内生性研究 -2004年4期-刘福

寿

2、加强中国中央银行独立性之悖论

-2004年6期-刘福寿

金融市场学考试复习资料——张亦春、郑振龙版——重点概念整理

金融市场学复习资料 一、名词解释 1、金融市场：指以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制的总和。 2、金融资产：一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。 3、投资基金：是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 4、货币市场：指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 5、资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场。 6、黄金市场：指集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 7、外汇市场：狭义的指银行之间的外汇交易，包括同一市场各银行的交易、中央银行与外汇银行之间的交易以及各国中央银行间的外汇交易活动。广义的指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 8、衍生金融工具：指由原生性金融产品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。 9、直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融资的市场，一般指通过发行股票或债券的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 10、间接金融市场：是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 11、初级市场：又称发行市场和一级市场，指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的市场。 12、二级市场：又称流通市场和次级市场，指证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。 13、包销：指金融资产的发行人与银行等金融机构协商，有银行等金融机构按照商定条件把全部证券承接下来负责对公众销售。 14、代销：是发行人自己承担全部发行风险，只将公开销售事务委托给投资银行等办理的一种方式。 15、公开市场：指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成。 16、有形市场：指有固定交易场所的的市场，一般指证券交易所等固定的交易产地。 17、无形市场：指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。 18、国内金融市场：指金融交易的作用仅限于一国之内的市场。 19、国际金融市场：是跨国界进行金融资产交易的市场，是进行金融资产国际交易的场所。 20、金融市场的聚敛功能：指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产地资金的能力。 21、资产证券化：指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。 22.金融工程：指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计，开发新型的金融产品，创造性的解决金融问题。 23、套期保值者：指利用金融市场转嫁自己承担的风险的主体。 第二章 1、同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通市场。 2、回购市场、指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 3、回购协议：指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 4、商业票据：是大公司为筹措资金，以贴现方式出手给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 5、出票：指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。

金融市场学期末复习卷子答案

《金融市场学》期末复习资料 一、解释下列名词 金融衍生工具债券基金证券同业拆借市场回购协议股票行市银行承兑汇票普通股债券现值投资基金远期外汇交易金融期货金融期权看涨期权看跌期权远期升水套期保值交易 1、同业拆借市场的支付工具有（本票），（支票），（承兑汇票），（同业债券），（转贴现），（资金拆借）。 2、金融衍生工具具有（风险性），（流动性），（虚拟性），（定价的高科技性）的特点。 3、套利有（抛补套利），（非抛补套利）两种形式 4、可转换公司债券具有（债券性），（股票性），（期权性）三大基本特征 5、股票有几种交易方式（现货交易）（期货交易）（信用交易）（期权交易）。 6、（本票）是指出票人签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 二、单项选择题 1．按（?D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。 A．分配功能B．财富功能C．调节功能 D．反映功能4．（ A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场5．（C ）金融市场上最重要的主体。 A．政府B．家庭C．企业D．机构投资者6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．黄金市场7．（B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。 A．投资银行B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。 A．期限性B．盈利性C．流动性D．安全性9．（ A ）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A佣金经纪人 B．居间经纪人C．专家经纪人 D．证券自营商10．（ C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。 A．官方利率B．市场利率 C．拆借利率D．再贴现率11．一般来说，（ C ）出票人就是付款人。 A．商业汇票B．银行汇票C．本票D．支票12．（ B ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。 A．资产股B．蓝筹股C．成长股 D．收入股 13．下列哪种有价证券的风险性最高（ A ）。 A．普通股B．优先股C．企业债券 D．基金证券14．基金证券体现当事人之间的（ C ） A．产权关系B．债权关系C．信托关系D．保证关系15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（ B ）A．金融期货B．金融期权C．金融互换D．金融远期 16、回购协议中所交易的证券主要是（ C ）。 A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券 17、（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单18、最早开发大额可转让定期存单的银行是（ B ）。 A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行D．摩根银行 19、下列存单中，利率较高的是（ C ）。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单20．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（C ）。 A．协议包销B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销21．决定债券内在价值(现值)的主要变量不包括（ D ）。A．债券的期值B．债券的待偿期C．市场收益 D．债券的面值22．利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在（ C ）。A．市场是否是完全竞争的 B．投资者是否是理性的

金融市场学期末考试题含答案

金融市场学模拟试题一 一混合选择题（每题2分，合计20分） 1. 银行汇票是指（）。 A.行收受的汇标 B.银行承总的汇票 C.行签发的汇票 D.行贴现的汇票 E.商业承兑汇票 2. 股票的未来收益的现值是( ). A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 E. 3. 下列属于适用于公路、桥梁、码头、电厂等基础设施类股票发行价格的确定的方法是（）。 A．市盈率定价法 B．资产净值法 C．现金流量折现法 D．市场竞价法 E.牌板定价法 4. 在下列竞价原则中，首要的原则是（）。 A.时间优先原则 B.市价优先原则 C.价格优先原则 D.客户优先 E.限价优先 5. 地方政府债券有其独特的特点，与公司债相比，二者的区别是（）。 Ａ.发行者Ｂ.偿还担保 Ｃ.免税Ｄ.发行方式 E.发行主体 6. 影响黄金价格的经济因素( ) A.是美元汇率趋势 B.是通货膨胀 C.是利率水平 D.是石油价格的变化 E.是黄金共求数量的变化及工业需求 7. 技术分析的优越性( ) A.可以确定金融工具的最佳买卖时机； B.技术图形和技术指标数值易于获得； C.技术分析结果在一定程度上是可以信赖的； D.是一种理性分析并具有连续性； E.以上观点都不正确 8. MACD的优点（）. A.自动定义目前市场趋势向上或向下，避免逆势操作潜伏风险。 B.在认定主要趋势后制定入市策略避免无谓的入市次数。 C.若错反熊市当牛市，损失亦会受到控制而不致葬身牛腹。 D.无法在升势之最高点发出出货讯号及无法在跌势最低点发出入货讯号，即讯号来得慢些。 E.入市次数减到最小将失掉最佳赚钱机会。 9. 下列属于操纵市场行情的行为（）。 A.虚买虚卖； B.联联手操纵； C.连续交易； D.散布、制造虚假信息； E.个人联合买卖某一证券。 10.有关外汇市场管理，正确的是（）。 A.分为对外汇市场上参与者管理和对交易对象的管理；

南财大《金融市场学》线上考试卷及答案1-3套要点

金融市场学第一套试卷 总分：100 考试时间：100分钟 1、按照交易程序不同，金融市场可分为(答题答案：C) A、货币市场和资本市场 B、现货市场和期货市场 C、发行市场和流通市场 D、有形市场和无形市场 2、直接融资的主要形式是(答题答案：C) A、银行信贷 B、商业票据 C、股票与债券 D、基金 3、金融机构之间发生的短期临时性资金借贷活动，叫做(答题答案：D) A、再贷款 B、转贷款 C、转贴现 D、同业拆借 4、正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购方的回购协议属于(答题答案：C) A、正回购 B、逆回购 C、封闭式回购 D、开放式回购 5、下列资产中通胀风险最大的是(答题答案：A) A、股票 B、固定收益证券 C、房地产 D、汽车 6、以低于面值的价格发行，到期按面值偿还的是(答题答案：C) A、息票债券 B、利随本清债券 C、贴现债券 D、可赎回债券 7、客户向经纪人支付一定的现款或股票作为保证金，差额部分由经纪人垫付的交易方式称为(答题答案：B)

A、现货交易 B、信用交易 C、期货交易 D、期权交易 8、属于长期政府债券的是(答题答案：B) A、国库券 B、公债 C、央行票据 D、回购协议 9、公开对社会广大投资者发行证券的发行方式称为(答题答案：D) A、直接发行 B、间接发行 C、私募发行 D、公募发行 10、我国发行股票时不允许(答题答案：D) A、平价发行 B、溢价发行 C、折价发行 D、以上都不对 11、证券交易所的交易采取(答题答案：C) A、公司制 B、会员制 C、经纪制 D、承销制 12、开放式基金特有的风险是(答题答案：A) A、巨额赎回风险 B、市场风险 C、管理风险 D、技术风险 13、下列不属于证券投资基金收益来源的是(答题答案：D) A、股票红利 B、债券利息 C、资本利得 D、承销证券收入 14、根据募集方式不同，证券投资基金分为(答题答案：C) A、公司型基金与契约型基金 B、封闭式基金与开放式基金 C、公募基金与私募基金 D、股票型基金与债券型基金 15、目前世界最大黄金市场是(答题答案：A) A、伦敦黄金市场 B、苏黎世黄金市场 C、香港黄金市场 D、美国黄金市场

最新金融市场学期末考试复习资料(成都理工大学)

精品文档 (1)你将向哪家银行卖出英镑，买进美元？ (2)你将向哪家银行卖出美元，买进马克？ (3)用对你最有利的汇率计算GBP/DEM的交叉汇率是多少? 答案：⑴银行D,汇率1.6856 (2) 银行C,汇率1.6860 (3) 1.6856 X 1.6860=2.8419GBP/DEM 20年期的债券面值为1000元，年息票率为8%，每半年支付一次利息，其市价为950元。请问该债券的债券等价收益率和实际年到期收益率分别等于多少？ 答案：半年的到期收益率率为 4.26%(950=40/(1+x)+40/(1+x)2+ …..(40+1000)/(1+x)40，折算为债券等价收益率为8.52%=2x，折算为实际年到期收益率为8.70%=(1+x)2-1 1年期零息票债券的到期收益率为7%, 2年期零息票债券的到期收益率为8%,财政部计划 发行2年期的附息票债券，息票率为9%，每年支付一次。债券面值为100元。 (1)该债券的售价将是多少？ (2)该债券的到期收益率将是多少？ (3)如果预期假说正确的话，市场对1年后该债券价格的预期是多少？ 答案：(1) P=9/107+109/1.08 1 2 3 4 5 6=101.86 元。 (2 )到期收益率可通过下式求出： 2 9/ (1+y) +109/(1+y) =101.86 解得：y=7.958%。 (3)从零息票收益率曲线可以推导出下一年的远期利率( f2)： 1+f2=1.08 2/1.07=1.0901 解得:f 2=9.01%。由此我们可以求出下一年的预期债券价格： P=109/1.090仁99.99 元。 问：你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？答案：银行B, 1.6801 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035 , 3个月汇水为30-50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请说明 投资、避险的操作过程及获利情况。 答案：因为美元利率高出英镑利率两个百分点，大于英镑的贴水率0.3% ( 0.0050/1.6035 X 100% ,因此应将资金投放在纽约市场较有利。 具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16.025万美元的同时，卖出3个月期美元16.025 万(暂不 考虑利息收入)，买入英镑。获利情况： 在伦敦市场投资3个月的本利和为： GBP10X( 1+6%X3/12 ) =GBP10.15(万) 在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为： GBP10 X 1.6025 X (1+8%X 3/12) 十1.6085=GBP10.16(万) 套利收益为： GBP10.16-GBP10.15=GBP0.01(万) 假设连续复利的零息票利率如下： 1年期面值为100元的零息票债券目前的市价为94.34元，2年期零息票债券目前的市价为 84.99元。你正考虑购买2年期、面值为100元、息票率为12% (每年支付一次利息)的债券。 (1)2年期零息票债券和2年期附息票债券的到期收益率分别等于多少？ (2)第2年的远期利率等于多少？ (3)如果预期理论成立的话，第1年末2年期附息票债券的预期价格等于 多少？ 答案：(1) 1年期零息票债券的到期收益率( y’)可通过下式求得： 94.34=100/(1+y 1) 解得：y1=6% 2年期零息票债券的到期收益率( y2)可通过下式求得： 84.99=100/(1+y 2)2解得：『2=8.47% 2年期附息票债券的价格等于：12/1.06+112/1.0847 2=106.51 2年期附息票债券的到期收益率可通过下式求得： 12/ ( 1+y) +112/ (1+y ) 2=106.51 解得：y=8.33%。 (2)f2= (1+y 2) 2/ (1+yJ -1=1.0847 2/1.06-1=11%。 (3)第1年末2年期附息票债券的预期价格为： 112/1.11=100.9元。 你拥有的投资组合30%投资于A股票，20%投资于B股票，10%投资于C股票，40%投资于 D股票。这些股票的贝塔系数分别为 1.2、0.6、1.5和0.8。请计算组合的贝塔系数。 答案：贝塔系数=30%X1.2+20% X 0.6+10% X 1.5 X 40%X 0.8=0.95 你的投资组合包含3种证券：无风险资产和2只股票，它们的权重都是1/3，如果其中一只 股票的贝塔系数等于 1.6，而整个组合的系统性风险与市场是一样的，那么另一只股票的贝 塔系数等于多少？答案：1/3 X 1.6+1/3 X X=1,X=1.4 某投资者的效用函数为：U _R—丄人巧2。国库券的收益率为6%而某一资产组合的预 期收益率和标准差分别为U4%ft R!0%2要使该投资者更偏好风险资产组合，其风险厌恶度不 能超过多少？要是该投资者更偏好国库券，其风险厌恶度不能低于多少？ 答案：风险资产组合的效用为：U=14%-0.5A X 20% 国库券的效用为6%为了使他更偏好风险资产组合，14%-0.5A X20%必须大于6%即A必 须小于4。为了使他更偏好国库券，14%-0.5A X 20听必须小于6%,即A必须大于4。 你拥有一个标准差为20%的风险组合。如果你将下述比例投资于无风险资产, 险组合，则你的总投资组合的标准差是多少？ 请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。 答案：第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为： 第2 年：14.0% = (1+0.13)(1+0.13)/(1+0.12) 第3 年：15.1% 第4 年：15.7%第5 年：15.7% (1) —30%; 130%x20=26% (2) 10%; 90%x20%=18% (3) 30%。70%x20%=14% 答案：(1) 26%, (2) 18% , (3) 14% 假设连续复利的零息票利率分别为: 期限(月) 年利率 38 . 0 68 . 2 98 . 4 128 . 5 158 . 6 188 . 7 请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。 答案：第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率分别为： 第2季度：8.4% 第3季度：8.8% 第4季度：8.8% 第5季度：9.0% 第6季度：9.2% 有3种债券的违约风险相同，都在10后到期。第一种证券是零息票债券，到期支付1000元。 第二种债券息票率为8% ,每年支付80元利息一次。第三种债券的息票率为10%,每年支付 期限(年) 年利率(％ ___________ 3 13.0 4 13.7 5 14.2 6 14.5 100元利息一次。假设这3种债券的年到期收益率都是8%，请问，它们目前的价格应分别 等于多少？ 答案：分别为463.19=1000/(1+0.08)10 元、1000 元和1134.2=100/(1+0.08)+100/(1+0.08)2+ ….+(1000+100)/(1+0.08)10 元 某风险组合的预期收益率为20%，标准差为25%，无风险利率为7%。请问该风险组合的单 位风险报酬(夏普比率)等于多少？ 答案：该风险组合的单位风险报酬等于：(20%-7% ) /25%=0.52。 证券市场上有很多种证券，其中A股票的预期收益率和标准差分别为12%和15% , B股票 的预期收益率和标准差分别为24%和25%, A、B两股票之间的相关系数等于-1。假设投资 者可以按相同的无风险利率自由借贷，请问，在无套利条件下，无风险利率必须等于多少？ (提示：用A、B两股票组成无风险组合。) 答案：由于A、B两种股票是完全负相关的，它们可以组成一个无风险组合，其收益率应等 于无风险利率。令A股票在组合中所占的权重为x，则x必须满足下式：15%x-25% ( 1-x) =0解得： x=62.5%。该无风险组合的预期收益率为：0. 625〉.12%+ (1-0.625) 14%=16.5% 因此，无风险利率必须等于16.5%，否则就存在无风险套利机会。 某固定资产投资项目初始投资为1000万元，未来10年内预计每年都会产生400万元的税后净收益，10年后 其余投资于风

10金融学期末复习题

金融学期末复习题 一、判断题 （错）1、货币和收入之间的差别是货币是流量而收入是存量。 （错）2、我国货币供给中的M0包括现金和活期存款。 （错）3、金融市场中的初级市场即流通市场。 （错）4、债券的回报率一定不等于该债券的到期收益率。 （对）5、当收益曲线向上倾斜时，说明长期利率高于短期利率。 （对）6、政府对金融市场的管理，要求公司披露其真实信息，有助于解决逆向选择问题。 （对）7、如果一个人存入某银行其支票帐户1000元现金而另一个人从他的支票帐户中提取了750元现金，该银行的准备金会增加250元。 （错）8、银行的资产业务存在各种风险，但其中间业务和表外业务却不存在风险，反而能带来额外收益。 （错）9、中央银行的产生早于商业银行。 （错）10、在社会主义国家，中央银行与政府之间的关系十分密切，所以不需 要保持相对独立性。 （对）11、受央行贴现贷款影响的基础货币不能被央行完全控制。 （错）12、公开市场操作对存款准备金的影响要比对基础货币的影响更有效。 （对）13、货币供给与法定存款准备金率、通货存款比率、超额存款准备金率负相关。（对）14、物价稳定与充分就业目标是相互冲突的。 （对）15、中央银行对贴现率的调整具有信号作用。 （错）16、利率的可测性优于货币供给，因此应选择利率作为中介指标。 （错）17、交易方程式强调了人们对货币的主观需求因素。 （对）18、如果人们预期未来的名义利率将下降，则债券的预期收益将增加，货币的需求将减少。 （对）19、流动性偏好理论认为货币需求与利率水平负相关。 （对）20、存款保险制度虽然有利于减少银行遭到挤兑的风险，但却产生了道德风险问题。 （错）21、货币与财富是同一个概念。 （对）22、金融资产的流动性越强，交易成本就越低，货币性就越强。 （错）23、证券对于购买者来说是负债，对于发行者来说是资产。 （对）24、一个只进行短期债务工具交易的金融市场被称为货币市场。 （对）25、有价证券的价格与预期收益正相关，与市场利率负相关。 （错）26、名义利率比实际利率能够更准确地反映借款的实际成本。 （错）27、超额存款准备金对银行来说是无用的闲置资金，因而越少越好。 （对）28、当你向某银行存入100元现金时，银行的负债增加100元。 （错）29、中央银行的产生早于商业银行。 （错）30、由于中央银行也经营存放汇等传统银行业务，所以它从根本上说与商业银行没有太大区别。 （错）31、西方央行常采用调整法定准备金率来控制货币供应量。 （对）32、非借入性基础货币来源于公开市场操作，因此央行可以完全控制。 （对）33、假设其他条件不变，当一家银行从中央银行购买政府债券时，银行体系的准备金减少，基础货币减少。 （错）34、货币供给与贴现贷款水平、非借入基础货币负相关。

金融市场学,考点总结

金融市场 一、名词解释 1、金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求全的凭证，亦称为金融工具或证 券。其可划分为：基础性金融资产和衍生性金融资产，其中前者包括债务性资产和权益性资产，后者包括远期、期货、期权和互换等。 2、存款性金融机构：存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将 之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。其主要类型包括：储蓄机构、信用合作社和商业银行。 3、QFII和QDII：QFII是指合格的境外机构投资者，是一个国家在货币没有实现完全 可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度，这项制度要求外国投资者进入证券市场，必须符合一定条件，得到本国有关部门的审批通过以后，汇入一定的额度的外汇资金，并转化为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地市场。QDII：是指合格的境内机构投资者，是一个国家境内设立，经过该国有关部门批准，从事境外证券市场的股票。债券等有价证券业务的证券投资基金。其亦是在货币未实现完全可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性制度。 4、投资基金：投资基金，就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的 资金运作方式。投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。基金 的投资人不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。基金管理人根据 投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。 5、央行票据：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向 商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。 6、上海同业拆借利率：上海银行间同业拆放利率，以位于上海的全国银行间同业拆借 中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。 目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 7、我国短期金融债券：偿还期限在1年以下的债券为短期债券。其发行者主要是工商 企业和政府，金融机构中的银行因为以吸收存款作为自己的主要资金来源，并且很大一部分存款的期限是1年以下，所以较少发行短期债券。企业发行短期债券大多是为了筹集临时性周转资金。在我国，这种短期债券的期限分为3个月、6个月和9个月。政府发行短期债券多是为了平衡预算开支。 8、扬基CDS：扬基存单也叫“美国佬”存单，是外国银行在美国的分支机构发行的一 种可转让的定期存单。其发行者主要是西欧和日本等地的著名的国际性银行在美分支机构。扬基存单期限一般较短，大多在三个月以内。 9、零息票债券：借方只需按需偿还债券本金，不需要支付利息，这种债券以低于面值 的价格发行，按面值偿还，发行价与到期日收回的面值之差即为贷方的回报。 10、信用交易：又称保证金交易，指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到 证券经纪人的信用而进行的证券买卖。 二、计算题 1、假如A股票每股市价为10元，某投资者对该股票看涨，于是进行保证金购买，该 股票不支持现金红利，假设初始保证金比例为50%，维持保证金为30%，保证金贷款年利率为6%，其自有资金为一万元，这样其便可借入一万元购买2000股股票，

湖大金融市场学期末考试试卷

湖南大学课程考试试卷 湖南大学教务处考试中心装 订 线 （ 答 案 不 得 超 过 此 线 ） 湖南大学课程考试试卷 课程名称：金融市场学A ；试卷编号： 1 ；考试时间：120分钟 答题说明：1、可以使用计算器，禁止使用带存储功能的PDA或者电子词典，禁止使用手机。 2、所有答案做在空白的答题纸上并标明题号，直接做在试题上的答案不计分。 一、名词解释（3分+3分+4分） 1．即期利率（spot rate）与远期利率(forward rate ) ：即期利率是当前确定的资金借贷从现在开始 的利率；远期利率是提前确定的未来确定时刻开始的资金借贷利率。 2. 期权与期货：期权合约赋予买方在未来确定时刻以确定价格购买或者出售确定数量的特定标的 资产给卖方的权利，买方在到期时既可以执行合约也可以不执行合约。期货合约约定合约双方在未 来确定时间以确定价格交易确定数量的特定标的资产，合约签订后，双方只有完成交易的义务。 3. 私募基金与公募基金：私募基金是采用非公开方式面向特定投资者发行的基金，一般投资门槛 高，风险较大。公募基金是面向不特定社会公众公开发行的基金，一般投资门槛低，风险较小。 二、选择题，每题四个备选答案中仅有一个最合适的答案（2分×20） 1、有新闻说某人藏在家中的大量现钞因为发霉而全都不能使用了，从金融视角来看，下面说法错误 的是（A ） A. 社会财富减少了 B. 社会财富没有改变 C. 其他人的财富增加了 D. 此人的财富减少了 2、下列关于债券的表述一定正确的是（B ） A. 政府债券都是没有信用风险的 B. 标准普尔定义的投资级债券是指信用评级在BBB以上的债券 C. 债券的求偿顺序位于优先股之后 D. 票息率为8%，期限为20年的债券久期也是20年 3. 中国创业板市场上交易的股票每日涨跌幅限制为（B ） A. 5% B. 10% C. 15% D. 20% 4、某开放式基金前端费用为3%，预计的年收益率为7%，如果投资10000元，收益率按等效复利计， 那么10年后的预期赎回价值是多少？（ D ） A. 约为19661.53元 B. 约为19671.53元 C. 约为19088.37元 D. 约为19081.37元 5、关于日经225指数，正确的说法是（B ） A. 是市值权重指数 B. 要进行除数修正 C. 从创立至今，除数越来越大 D. 以上全都正确 6. 假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖 出。如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为：B A．22.61美元B．23.91美元C．24.50美元D．27.50美元 7、存款100万元，5年后返还117.5万元，按照连续复利计算的投资年收益率是多少（B ） A. 3.5% B. 3.23% C. 3.28% D. 16.13% 8、某国库券剩余62天，银行贴现率为3.22%，如果购买10000元面值，那么真实收益率是多少：（D ） A. 约为3.16% B. 约为3.22% C. 约为3.33% D. 约为3.28% 9、一位基金经理根据行业分析估计某公司的市盈率为30倍，市场资本化率为0.15。该公司股利分 派率较稳定，平均为30%。如果基金经理的估算可信，那么该公司的股权收益率（ROE）大概为（D ） A. 10% B. 15% C. 14% D. 20% 10、如果市场强有效假说成立，那么（A ） A. 平均而言，买持策略不会比其他投资方法更差 B. 任何信息分析活动都会停止 C. 未来的股票价格将不会变化 D. 人们的交易行为将完全不以理性为基础

金融市场学期末试卷A卷

金融市场基础A卷 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1.二战后，布雷顿森林体系下的国际结算货币是（） A.英镑 B.美元 C.欧元 D.日元 2.下列不属于货币市场的是（） A.同业拆借市场 B.回购市场 C.票据市场 D.股票市场 3.通常在同业拆借市场中拆入资金的机构为（） A.有超额储备的金融机构 B.商业银行 C.中介机构 D.央行与金融监管机构 4.在我国境内公司发行的，在香港上市的股票被称为（） A.A股 B.B股

C.H股 D.N股 5.若X股份有限公司发行在外的总股数为5亿股，资产总额为10亿元，负债总额为4亿元，则每股账面价值为（） A.0.8元 B.1.2元 C.2元 D.2.8元 6. QFII是指（） A.合格的境外机构投资者 B.合格的境内投资者 C.私人资本基金 D.产业投资者 7. 美元汇率下跌，将导致黄金价格（） A.上升 B.下跌 C.不变 D.不确定 8.下列不属于金融远期合约特点的是（） A.协议非标准化 B.场外交易 C.实物交割

D.保证金制度 9. 赋予期权买者出售标的资产权利的期权是（） A.看涨期权 B.看跌期权 C.欧式期权 D.美式期权 10. 依法制定和执行货币政策的机构是（） A.国务院 B.中国人民银行 C.银监会 D.证监会 11. 债券流通市场又称为（） A．债券一级市场 B．债券初级市场 C．债券二级市场 D．交易所市场 12. 最早的世界性的外汇市场是（） A．伦敦外汇市场 B．纽约外汇市场 C．东京外汇市场 D．新加坡外汇市场 13. 下列选项中，负责具体运营基金的机构是（）

金融市场学重点章节习题答案

5 债券价值分析（P140） 1、 （1）三种债券的价格分别 为： A. 零息债券：p=1000/(1+0.08) 10=463.19 =1000/(1+0.08)^10 或者：= - pv(0.08,10,0,1000) B. 息票率为8%的直接债券：1000（平价债券） C. 息票率为10%的直接债券： p=100/(1+0.08)+ 100/(1+0.08) 2+100/(1+0.08) 3+??+ 100/(1+0.08) 10 +1000/(1+0.08) 10=1134.20 = - pv(0.08,10,100,1000) （2）下年年初时到期收益率为8%，那时三种债券价格： （与（1）不同的只是到期时间由10 改为9） A. 零息债券：p=1000/(1+0.08) 9=500.25 B. 息票率为8%的直接债券：1000（平价债券） C. 息票率为10%的直接债券：100/(1+0.08)+100/(1+0.08) 2+?? +100/(1+0.08) 9 +1000/(1+0.08) 9=1124.94 税前持有期收益率： A. (500.25-463.19)/463.19=8% B. 80/1000=8% C. (100+(1124.92-1134.20))/1134.20=8% 税后收益： A. (500.25-463.19)*0.80=29.65 B. 80*0.70=56 C. 100*0.70+(1124.92-1134.20)*0.80=62.58 税后收益率： A.29.65/463.19=6.40% B.56/1000=5.60% C.62.58/1134.20=5.52% 2. 息票率8%，到期收益率6%，则该债券为溢价债券，随时间推移，溢价债券价格下降 。 3. 30 年期，半年付息一次，息票率为8%，面值1000，收益率7%，则其当前价格为： 40/(1+0.035)+ 40/(1+0.035) 2 +?? +40/(1+0.035) 60 + 1000/(1+0.035) 60 =1124.72 5 年后按1100 元赎回，则赎回收益率k： 1124.72=40/(1+k )+ 40/(1+k) 2 +?? +40/(1+k) 10 + 1100/(1+k) 10 K=3.3679% =rate(10,40,-1124.72,1100) 5 年后按1050 元赎回，则赎回收益率k(半年): K=2.9763% =rate(10,40,-1124.72,1050) 2 年后按1100 元赎回，则赎回收益率k(半年)：K=3.0313% =rate(4,40,-1124.72,1100)

金融市场学期末考试题含答案

金融市场学模拟试题三一混合选择题（每题2分，合计20分） 1.（）是久负盛名的外汇市场，是全球最大的外汇市场。 A.约外汇市场 B.京外汇市场 C.敦外汇市场 D.黎世外汇市场 E.香港外汇市场 2．下列( )不属于金融市场的基本功能. A.聚敛功能 B.配置功能 C.反映功能 D.国企改制功能 E.融资功能 3.企业将未到期的商业票据,按有关手续请求银行买进的行为是( ) A.贴现 B.贷款 C.转贴现 D.再贴现 E.再贷款 4．债券与股票的相同点在于( ) A.都是筹资手段 B.收益率一致 C.风险一样 D.具有同样权利 E.性质一样 5．股票基金的主要功能是（） Ａ.将大众投资者的小额投资集中为大额基金 Ｂ.将大众投资者的大额投资集中为小额基金 Ｃ.获取稳定收益，风险较小 Ｄ.流动性强，变现快的特点 E.收益稳定 6．远期外汇交易的目的（）. A.主要的作用是能够避免贸易上的和国际借贷中的外汇风险 B.外汇银行为平衡器远期外汇而进行远期外汇交易 C.外汇投机者为了谋取投机利润而进行远期的外汇交易

D进行外汇投机 E.服从中央银行目标 7．套期保值和投机套利交易之间的关系（）. A.性质完全不同：套期保值有盈有亏，但不是目的，最关心自己拥有的或希望拥有的商品价格；投机者的盈亏是最终目的，最关心期货合约本身。 B.两种交易涉及的市场不同：套期保值者一般涉及两个市场，投机者只有一个。 C.两种交易对交易者来说，面临的价格风险和风险收益不同。 D.与投机和套利的“买空卖空”没有区别 E.关系不大 8．国际债券的发行目的 A.弥补一国的国际收支逆差； B.吸收外汇资金补充国内预算资金不足； C.为大型工程建设筹集资金，分散投资风险； D.为某些国际组织筹资； E.增加大型工商企业和跨国公司的经营资本等 9．广义的外汇是指一切以外币表示的金融资产。包括（） A.外国货币 B.外币支付凭证 C.外币存款凭证 D.外币有价证券 E.特别提款权等 10．目前，世界上股票价格指数的计算方法有（）。 A.算术股价指数法 B.算术平均法 C.加权平均法 D.除数修正法 E.基数修正法 二、相关概念解释（每小题５分，共20分） 1．金融工具和金融资产

最新金融市场学考试必过期末重修重点

金融市场学 1.金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 2.直接金融市场与间接金融市场差别：不至于是否金融中介机构的介入，而主要在于中介机构的特征的差异。在直接金融市场上也有金融中介机构，只不过这类公司与银行不同，它不是资金的中介，而大多是信息中介和服务中介。 3.离岸金融市场：是非居民间从事国际金融交易的市场。资金来源于所在国的非居民或来自于国外的外币资金。所在国的金融监管机构的管制。 4.金融市场功能：聚敛功能。配置功能。调节功能。反映功能。 5.国际资本市场的融资主要是通过发行国际债券和到国际性的股票市场上直接募资进行。国际债券市场分为：一种是各发达国家国内金融市场发行的以本地货币计值的外汇债券，另一种是离岸债券市场，即欧洲债券市场发行的以多种货币计值的债券。它是以政府名义在国外发行的以欧洲第三国计值的债券，但不受本国法规的约束，其发行地也不一定局限于欧洲。 6.同业拆借市场形成的根本原因是存款准备金制度的确立。 7.有代表性的同业拆借利率：伦敦银行同业拆借利率，新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率。伦敦银行同业拆借利率已成为国际金融市场一种关键利率，一些浮动利率的融资工具在发行时，都以该利率作为浮动的依据和参照物。 8.回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 9.回购协议中证券的交付一般不采用实物交付的方式，是在期限较短的回购协议中。 10.回购协议的利率水平是参照同业拆借市场利率而确定的。 11.明确买断式的功能以融资为主。 12.销售渠道。尽管在投资者急需资金时，商业票据的交易商和直接发行者可在到期之前兑现，但商业票据的二级市场并不活跃。主要是因为商业票据的期限非常之短，购买者一般都计划持有到期。另一个原因是商业票据是高度异质性的票据，不同经济单位发行的商业票据在期限，面额和利率等方面各有不同，其交易难以活跃。 13.初级市场：出票和承兑。 14.二级市场：背书和贴现，转贴现，再贴现。 15.大额可转让定期存单不同：1.定期存款记名，不可流通转让，而大额定期存单则是不记名的，可以流通转让。2.定期存款金额不固定，可大可小，而可转让定期存单金额较大，在美国向机构投资者发行的CDs 面额最少为10万美元，二级市场上交易单位为100万美元，但向个人投资者发行CDs面额最少为100美元。在香港最小面额为10万港元。3.定期存款利率固定，可转让定期存单利率既有固定，也有浮动，且一般来说比同期限的定期存款利率高。 4.定期存款可以提前支取，提前支取时要损失一部分利息。可转让存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。 16.货币市场共同基金一般属于开放型基金，货币市场共同基金与其他投资于股票等证券的开放型基金不同，其购买或赎回价格所依据的净资产值是不变的，衡量该类基金表现好坏的标准就是其投资收益率。 17.信用交易又称证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。信用交易可以分为信用买进交易和信用卖出交易。 18.信用买进交易又称为保证金购买，指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券。如果未来该证券价格下跌，客户遭受损失而使保证金低于维持保证金的水平时，经纪人会向客户发出追缴保证金通知。 19.收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于该资产预期的未来现金流的现值。根据资产的内在价值与市场价格是否一致，可以判断该资产是否被低估或高估，从而帮助投资者进行正确的投资决策。

金融市场学难点知识点

金融市场学难点知识点 1、分析金融监管的必要性。 金融业属于资本密集型行业，容易造成自然垄断。这种高垄断很有可能导致金融产品和 金融服务的消费者付出额外的代价，因此，政府从金融产品的定价和金融业的利润水平方面对金融业实施监管应该是有理由的。 另外，由于金融产品或者证券产品的信息特性，使得金融产品或者证券产品的交易双方 之间极有可能出现严重的信息不对称，从而影响金融市场的效率。因此，上市公司或者金融产品发行者的信息披露制度就成为证券监管和金融监管中不可或缺的组成部分，成为证券 监管制度的核心，世界上任何一一个国家的证券法规都赋予上市公司某种持续性信息披露 的义务，即上市后的股份有限公司负有公开、公平、及时地向全体股东披露一切有关其公司重要信息的持续性责任。 最后，虽然个别金融产品或者证券产品的消费效用为购买该金融产品或者证券产品的 个别消费者所享用，是一种私人产品。但是，由全部金融产品或者证券产品的集合所构成的综合效用，却具有强烈的外部性，会影响到每一个金融产品或证券产品消费者(即投资者)的 利益，因此，可以把金融产品或者证券产品的综合效用看成是一种公共产品。因此，对这种带有公共产品特性的金融产品实施必要的政府监管是完全符合经济学原理的。 2、股票的发行方式一般可分为公募和私募两类公募是指向市场上大量的非特定的投资 者公开发行股票。 其优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大；无需提供特殊优厚的条件，使发行人具 有较大的经营管理独立性；股票可在二级市场上流通，从而提高发行人的知名度和股票的流动性。其缺点有：工作量大，难度也大，通常需要承销商的协助；发行人必须向证券管理机关办理注册手续；必须在招股说明书中如实公布有关情况以供投资者作出正确决策。 私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者，如 内部职工、大的金融机构或与发行人有密切业务往来的公司.私募具有节省发行费、通常不 必向证券管理机关办理注册手续、有确定的投资者而不必担心发行失败等优点，但存在须向投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件、发行者的经营管理易受干预、股票难以转让等缺点。 3、金融市场主体之一——企业：企业是经济运行的微观基础，也是金融交易的主体。 需要了解以下要点： 1）．企业的运营是与资金的运营紧密结合的； 2）．从总体讲企业是金融市场上最大的资金需求者，从金融市场上筹措资金来保证企业 的运营和发展。但在特殊时空，企业的短期闲置资金也用于金融市场的投资。 4、金融市场主体之二——政府： 1）．政府是金融市场上主要的资金需求者，一般通过一级市场发行筹措； 2）．政府既是交易者也是监管者的双重身分。 5、金融市场主体之三——金融机构：金融机构在市场上具有特殊地位。它既是市场上 的中介机构，也是资金的供给者和需求者。同时还是政府货币政策的传递和承担者。

(完整word版)金融市场学期末复习提纲

金融市场学 简答题 1、简述商业银行经营的基本原则。 ①商业银行的经营管理必须遵循安全性、流动性、盈利性三原则。 ②安全性原则是指商业银行应当尽量避免各种不确定因素对其资产、负债、利润、信誉等的不利影响，保证银行的稳健经营与发展。 ③流动性原则是指商业银行应具有随时应付客户提取存款与满足必要的贷款支付的能力。 ④盈利性原则要求商业银行尽可能地追求较高的利润，以增强商业银行的竞争能力，满足商业银行生存与发展的需要。 ⑤安全性、流动性、盈利性三原则相互之间既有矛盾，也有统一，而商业银行的基本经营原则是兼顾安全性、流动性、盈利性。 2、储蓄贷款协会。 储蓄贷款协会储蓄贷款协会是一种在政府支持和监管下，专门从事储蓄业务和住房抵押贷款的非银行类存款机构，通常采用互助合作制或股份制的组织形式。储贷会的资金大多是通过发行定期存款和向消费者提供储蓄账户来筹集的。 3、影子银行产生对现代金融的利弊。 利：(1)弥补传统渠道无法满足的融资功能。 (2)为利率的市场化提供过渡空间。 (3)提高了金融机构经营风险的能力。 (4)推动了技术创新和技术进步。

弊：(1)游离于监管体系之外,可能导致信贷过度膨胀。 (2)可能对货币政策形成干扰。 (3)“影子银行”的一大风险是没有清晰的产权。 (4)“影子银行”存在一定的流动性风险。 4、投资银行区别于其他相关行业的主要特点有哪些。 投资银行区别于其他相关行业的主要特点是： (1)投资银行属于金融服务业。 (2)投资银行主要服务于资本市场。 (3)投资银行属于智力密集型行业。 (4)投资银行业是资本密集型行业。 (5)投资银行是富于创新性的行业。 5、简要说明共同基金的组织结构。 共同基金的组织结构基本上都涉及四个方面的当事人，分别为: (1)基金持有人——投资者。共同基金的基金持有人，是指在记名情况下，持有人登记册上注明持有基金的人，或在不记名的情况下，持有基金份额(单位)的人。 (2)基金管理人——基金管理公司。基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性金融机构。基金管理人在契约型基金中称为投资信托委托公司，亦称资产管理公司，在公司型基金中称为基金管理公司。 (3)基金托管人——基金保管公司。基金托管人又称基金保管人，是基金资产的名义持有人与保管人。为了保障广大投资者的利益，防止基金资产被挪用，基金运作实行严格的经营与托管分开的原则。 (4)基金代理人——承销公司。承销公司是负责基金受益凭证的发行、募集、交易、分