主权财富基金论文基金投资论文

主权财富基金论文基金投资论文

韩国主权财富基金投资模式研究

摘要：对韩国主权财富基金——韩国投资公司的投资模式做了较全面的概括总结。韩国投资公司虽成立时间不长，但构建了较完善的投资管理组织，有细化的投资政策，明确了全球资产配置的种类和技术处理方法，允许使用外部服务提供者，规范了风险管理原则、程序和报告，提出了绩效评估、监测的原则和方法以及建立健全了相应的法律法规。韩国投资公司的投资模式与经验，值得中国中投公司借鉴。

关键词：韩国投资公司；主权财富基金；投资模式

亚洲金融危机后，韩国意识到外汇储备在应对金融危机中能发挥保险的功能，一改过去偏重“高借贷、低储备”的金融政策，开始注重外汇储备的积累。2000年8月，在全部偿还了国际货币基金组织提供的195亿美元贷款后，外汇储备快速增长。2001年，韩国外汇储备首次突破1 000亿美元，2005年超过了2 000亿美元。2005年7月，韩国决定成立韩国投资公司。其首要任务是通过有效管理国家公共基金，增加主权财富基金的长期购买力；随着委托资产增加，把韩国投资公司发展成为位居韩国之首的全球投资管理公司；促进韩国金融业的发展，使其成为主要金融中心；培养锻炼在国际金融市场运作的专业人才队伍，以加强韩国在国际金融中心中的地位。作为韩国的主权财富基金，韩国投资公司成立时间虽然不长，但其已经发展了一套较完整的投资运作模式。

一、建立了投资管理组织架构

韩国投资公司下设管理委员会、董事会、投资管理部、公司管理部、风险管理部。

管理委员会是韩国投资公司的最高决策机构，负责建立基本管理政策和把握公司发展方向。授权解决以下问题：确定韩国投资公司中长期投资政策；修改金融法，如增减资本；将资产委托给韩国投资公司；决定公司官员的任免；批准韩国投资公司的预算与会计结算；评估公司管理绩效；监督公司业务。

管理委员会成员不超过12人，包括一位主席。目前由9人构成，6位专家中有学术界、法律界、投资运营专家各两人，其他成员为战略与财政部部长、韩国银行行长和韩国投资公司总裁。

管理委员会应解决与投资有关的问题，如制定韩国投资公司中长期投资政策，把资产委托给韩国投资公司，编制公司年度投资计划，确定公司风险管理政策，选择公司外部基金经理等。

管理委员会建立了投资管理委员会分会和风险管理委员会分会，两者职责是对管理委员会委派事项进行审议。投资管理委员会分会负责审议如下事项并将结果报告给管理委员会：如形成并修订投资政策；制定年度投资计划；提交管理委员会审议和解决的其他有关投资事项。风险管理委员会分会负责审议并报告给管理委员会的事项诸如：形成并修订风险管理政策；提交年度投资绩效和风险管理的现状报告；提交管理委员会审议和解决的其他有关风险管理事项。

董事会由总裁及董事组成，主要负责提交到管理委员会审议并决

策的事务。总裁代表韩国投资公司负责公司的日常运营。

投资总监主要负责总体的投资经营活动，向董事会及管理委员会报告重要的投资事项及执行管理委员会的决议。投资总监主要职责是：（1）建立投资策略和资产配置计划；（2）制定年度投资计划；（3）管理投资组合的再平衡；（4）审核修改投资政策；（5）监督外部经理人选拔委员会；（6）监督投资绩效。审查其他与投资相关的问题。

运营总监负责全面的计划管理工作，其主要职责是起草中长期管理策略和年度业务规划，保证系统能够支持投资业务正常运转，监测投资信息系统。

风险总监负责全面的风险管理工作。包括制定风险管理政策和计划，进行风险管理，监督投资绩效，发布各种相关的风险因素，从管理角度考察内部控制程序，检查在管理受托资产及进行其他业务活动中可能出现的各种风险。

二、细化了有关投资政策

在投资政策中规定了投资目标，即在适当风险水平内，获取超过基准的持续稳定的回报。并提出应掌握的两个投资原则：一是通过资产组合多样化将单个资产或市场的风险最小化，二是在审慎负责的资产管理政策指导之下，追求回报的持续增长，当出现投资机会时，适当发挥灵活性，积极抓住机遇。对于资产类别的选择，规定可以包括各种证券（在《韩国投资公司法》下定义的股票和债券）、外国货币及衍生品等。在2005年的投资策略中，考虑到委任给韩国投资公司的

证券投资基金--结课论文(完成)

哈尔滨商业大学德强商务学院 结课论文 --证券投资基金 题目：论开放式基金在我国发展前景 学生姓名：庞锐 所属班级：金融学（1）班学号：25

论开放式基金在我国发展前景 摘要：自去年9月份我国首只开放式基金“华安创新”面世以来，在大力加强机构投资者 建设的政策扶持下，我国开放式基金正步入一个快速发展的时期，开放式基金无论是市场规模还是基金的品种创新等各方面都取得了很大的进步。但是，我国的开放式基金尚处于发展初期，与国外发达的基金业相比还有很长的路要走，基金的投资理念、管理模式、营销策略都还需要不断成熟和完善，而投资者对其由陌生到接受也需要有一个过程，从开放式基金实际募集份额的逐渐下降和代销机构里基金认购的冷清场面也说明了这一点。然而，与其他投资方式相比，开放式基金具有大众理财工具的鲜明特色决定了它具有广阔的市场前景，相信不久的将来，开放式基金将以其独特的优势和投资特点而成为未来最主要的投资工具之一，从而得到广大投资者的喜爱。本文在此尝试着结合国外基金业（尤以基金业最发达的美国为例）的发展情况以及我国目前的基金市场状况对我国开放式基金的发展作一简要阐述并提出若干意见。 一、开放式基金及其特点 （一）、开放式基金：一种大众理财工具 根据我国《证券投资基金管理暂行办法》的定义，开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总额随时增减，投资者可以在国家规定营业场所申购赎回基金单位的一种基金。简单理解，开放式基金是由特定资格的机构管理，投资专家进行运作，投资于股票、债券等金融工具，以分散风险、获取稳定增值收益为目的，投资人按认购的基金份额分享收益承担风险的一种具有高流动性的大众理财工具。我们所以说它是一种大众理财工具，是因为它与股票、债券、银行储蓄等相比具有更鲜明的特点，对此，本文将在稍后进一步阐述。通俗的讲，开放式基金就是由投资专家来管理你的钱，你只要根据你对某行业的了解程度或你个人的投资风格去选择一家管理人就可以了。当然，你面临的风险可能是投资收益低于银行存款收益或白忙活一场的结果，甚至因基金的亏损而遭受的本金折价损失。（特殊情况下才有可能发生基金挤兑现象，但这在银行业也同样会发生） （二）、开放式基金的特点结合 目前我国的投资环境来分析，如果排除其他专业水准要求较高的投资模式，对于普通投资者来说，我国目前主要有股票、债券、银行储蓄和封闭式基金等几种投资工具，与他们相比，开放式基金具有以下比较突出的优点： 1、与股票相比。股票投资最大的诱人之处在于其高额的预期收益，中国股市经过长达5年的大牛市，2001年股市进入了调整期，经过2001年以来的暴跌，

投资基金管理教学大纲

集美大学投资基金管理课程教学大纲 一、课程基本情况 1.课程编号：4008120 2.课程中文名称：投资基金管理课程英文名称：Investment Funds Management 3.课程总学时：32 ，其中：讲课：32 ，实验：0 ，上机： 0 ，实习：0 ，课外：0 。 4.课程学分：2 5.课程类型：专业选修课 6.开课单位：财经学院投资学教研室 7.适用专业：投资学、金融学专业 8.先修课程：西方经济学、投资经济学、货币银行学、证券投资学 9.课程负责人：王平 二、教学目的和要求 1.课程说明：本课程是投资学、金融学专业的专业选修课程。 2.教学目的：使学生了解和掌握投资基金的概念、种类、管理运作原理以及有关投资基金实务的基本知识，熟悉有关法律法规、自律规范的基本要求，培养学生在实际的投资工作中运用基金的能力，以利于提高投资效益。 3.教学要求：①理解并掌握投资基金的概念、特征和种类；②了解国际上投资基金的发展历程和我国投资基金业的发展现状；③理解并掌握投资基金的治理结构、募集设立及转让交易的基本情况；④掌握投资基金的投资管理过程和投资者的基金投资分析；⑤了解并掌握基金的收益分配原理和业绩评估方法；⑥理解并掌握投资基金业监管的内容和模式。 三、教学内容及要求 第一章投资基金概述 1.1 投资基金的概念和特点 1.2 投资基金的种类 1.3 投资基金的发展历程 1.4 我国投资基金业的发展状况 1.教学方法与学时分配：课堂讲授，8学时 2.主要内容及基本要求：掌握投资基金的概念；熟练掌握投资基金的特征和种类；了解投资基金的发展历程和我国投资基金业的发展现状。

投资基金论文(浅谈我国的基金监管体制)

投资基金管理课程论文 题目：浅谈我国的基金监管体制学员姓名： 学号： 学院： 专业：

摘要 随着我国证券市场的深入发展，证券投资基金逐渐成为了资本市场中举足轻重的机构投资者。基金监管体制是法律中对基金市场实行监管的机构及其运作机制的规范称谓，它既是基金管理实践的理论升华，也是一种制度安排，并且对基金运行有着深刻的影响。提出适合我国国情的证券投资基金监管体系的基础上，对进一步完善基金监管提出了几点具体措施。 关键词：构建；基金；监管体系；集中型监管；自律性监管 证券投资基金作为一种以集合投资为目的的企业组织形式，通过发行基金单位，集中投资者的资金，由托管人托管、监督，由基金管理人管理和运作资金的证券投资，具有投资额小、费用不高，专家理财、风险较低，买卖方便、变现性强，专人保管、安全性高等特点，对活跃证券市场、满足中小投资者的投资需求，促进经济发展具有重要的作用，因而深受广大中小投资者的青睐。近年来，在我国超常规发展机构投资者的政策驱动下，基金业快速发展，基金业在我国整个金融体系中的地位越来越重要。 基金监管体制又称基金监管体系，它是法律中关于基金监管的制 1

度规定，是法律中对基金市场实行监管的机构及其运作机制的规范称谓，其基本要素主要包括基金监管的立法体系、监管机构和监管方式。在现代市场经济条件下，发达的基金监管体制有许多共同之处，主要表现为:它是基金业健康发展的基础和保证;都以较为成熟和完善的法律规定为基本依据和保障;都有明确的专职监管机构;都有明确的管理模式和管理工具。虽然发达的基金监管体制具有较多的共同之处，但无论发达国家还是发展中国家的基金监管体制还是有很大的差异性，这主要表现在基金监管的主体及其在其监管体系中各自发挥作用的大小不同。根据各国经济和证券市场发展状况及立法传统不同，文化乃至政治体制各异，以及监管主体所处地位的不同分为集中型监管体制(以美国和日本为代表)和自律性监管体制(以英国为代表)。这两种体制代表两种不同的监管模式，集中型监管体制是指政府通过制定专门性的法律并设立全国性的投资基金管理机构，对投资基金实行有效管理;自律性监管体制是指政府除了参与必要的国家立法外，较少干预市场，对基金市场的管理主要由基金行业组织依据自身制定的章程、规则进行自我控制、自我约束和自我管理。而如何保护基金持有人的利益、建立完善投资基金监管体系，加强对投资基金的引导和管理，已成为我国基金业规范、稳健运行的迫切需要。 一、我国基金监管体制的现状 我国证券监管体制的建立是和证券市场的发展紧密相关的，并随 2

投资基金管理公司筹建方案

投资基金管理公司筹建方案

目录 1．筹建工作概述 (3) 1.1筹建背景 (3) 1.2基金管理公司基本设计 (4) 1.2.1公司拟注册名称与地址 (4) 1.2.2公司股东及注册资本 (4) 1.2.3公司业务经营宗旨和范围 (4) 1.2.4公司主要业务收入 (5) 1.3公司股东简介 (5) 1.3.1霍氏实业 (5) 1.3.2某威壮 (5) 2．公司市场定位 (6) 2.1 市场概况 (6) 2.1.1 PE业务市场概况 (6) 2.1.2 企业重组基金国际经验 (8) 2.2中国并购重组的PE商机 (10) 2.2.1并购重组基金在国企改制领域的市场作用 (10) 2.2.2国企改制对金融功能的需求 (11) 2.3公司目标市场 (14) 2.4公司开拓目标市场条件 (15) 2.4.1公司发起人业务基础 (15) 2.4.1.1霍氏实业 (15) 2.4.1.2某威壮 (15) 2.4.2公司目标市场竞争优势 (16) 3．公司业务经营 (16)

3.1 业务发展策略 (16) 3.2 经营模式 (16) 3.3 业务合作 (17) 3.3.1 业务合作对象及合作内容 (17) 3.3.1.1 股东及下属机构 (17) 3.3.1.2 金融业务合作伙伴 (17) 3.3.1.3 战略合作伙伴关系 (12) 3.3.2 业务合作机制 (17) 3.4 投资项目管理 (18) 3.4.1 项目储备 (18) 3.4.1.1 项目遴选标准 (18) 3.4.1.2 项目遴选流程 (19) 3.4.1.3 项目备选库管理 (19) 3.4.2 投资限制 (20) 3.4.3 项目投资流程 (20) 3.4.4 投资后管理 (21) 3.4.5 项目退出 (22) 4.公司治理 (22) 4.1股东会 (23) 4.2董事会 (23) 4.3监事会 (24) 4.4总经理 (24) 5．公司管理 (25) 5.1筹建初期机构设置 (25) 5.2公司人员2010年配置计划 (25) 5.3高层管理团队 (26) 5.3.1团队组成 (26) 5.3.2团队激励机制 (26) 5.4员工绩效管理 (26) 5.5员工薪酬标准 (26)

证券投资学的论文

滨江学院 《投资学》 期末考核论文 题目：我国证券投资管理的分析 —以中信证券为例 学生姓名 学号 班级 指导教师 2015年6月1日

摘要 本文从分析我国证券投资基金业风险管理现状入手，揭示我国证券投资基金业在风险管理方面存在的问题和制度安排的缺陷，对进一步加强证券投资基金业风险管理和提高证券投资基金业风险管理能力做了深入研究。在此基础上,从投资银行和风险管理的基本理论出发,通过对中信证券投行业务的现状、问题进行分析,提出改善中信证券投行业务风险管理水平的措施,为我国证券公司投行业务的风险管理发展起到一定的参考作用。 关键词: 投资中信证券风险管理

目录 摘要........................................................................................................................ I 目录....................................................................................................................... II 引言 (1) 第1章相关理论基础 (1) 1.1证券公司的功能与作用 (1) 1.2投资银行业务的主要风险 (1) 第2章中信证券投行业务风险管理现状与问题分析 (2) 2.1中信证券投资银行业务概况 (2) 2.2中信证券投行业务风险管理现状 (3) 2.3中信证券投资银行业务现阶段的风险问题 (3) 第3章中信证券投行业务的风险管理改进建议的保障措施 (4) 3.1完善激励机制留住优秀风险管理人才 (4) 3.2扩大资本规模以提升风险抵御实力 (4) 3.3树立专业化的风险管理理念 (5) 3.4处理好风险管理与投行业务发展的关系 (5) 第4章结束语 (5) 参考文献 (6) 致谢 (6) 实验结果 (6)

证券投资基金论文

证券投资基金论文

摘要 证券投资基金是当今金融市场最流行的金融工具之一，是金融信托的一种重要形式，不同于股票和债券，证券投资基金是通过发行基金份额，把众多的社会闲置资金募集起来，交由专门机构的专业人员按投资组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者分享的一种投资工具。目前，世界基金市场总值约3万亿美元，接近全球商品贸易总额。随着我国加入WTO以及开放式基金的正式推出，投资基金将会得到巨大的发展。它对完善证券市场、调整产业结构等都有很重要的作用。与一般企业会计相比，证券投资基金会计有其自身特点，分别在会计主体，会计分期，会计确认原则和会计计量等方面有其特殊性。本文通过对证券投资基金会计理论问题的研究，分析它与一般企业会计的差异之处，并结合证券投资基金会计中估值问题的研究以期能够更好的理解和完善我国的证券投资基金会计。一、证券投资基金概述 （一）证券投资基金的涵义 证券投资基金是一种利益共存，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票，债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。（二）证券投资基金的起源与发展 1．证券投资基金的起源 证券投资基金是证券市场的必然产物，在发达国家已有上百年的历史。1868年，英国所组建的“海外及殖民地政府信托”组织公开向社会个人发售认股凭证，这是公认的设立最早的投资基金。1879年，英国《股份有限公司法》公布，投资基金脱离了原来的契约形态，成为了股份有限公司式的组织形式。1924年3月，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿正式成立，被认为是真正具有现代面貌的投资基金，同时也是第一个公司型开放式投资基金。20世纪80年代后，证券投资基金在全世界范围内更是得到了普及与发展。截至2002年末，全球共同基金的数量有5.3万只，资产规模达11.22万亿美元。 2．证券投资基金的发展 我国的证券投资基金可以分为三个历史阶段：一是，20世纪80年代末到1997年11月14日的《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前的早期摸索阶段；二是，《暂行办法》

我国投资基金的现状及问题-金融论文

我国投资基金的现状及问题 一、基金市场的介绍 投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向社会公开发行一种凭证来筹集资金，并将资金用于证券投资。其优势在于：（1）集众多的分散、小额资金为一个整体；（2）委托经验丰富的专家经营管理；（3）分散投资，降低风险。 投资基金按组织形式，可分为契约型基金和公司型基金；按基金受益凭证可否赎回和买卖方式，则分为开放式基金和封闭式基金。我国投资基金起步于1991年，当时只有深圳“南山风险投资基金”和“武汉证券投资基金”两家，规模为9000万元。1992年，随着海南“富岛基金”、深圳“天骥基金”、淄博“乡镇企业投资基金”等37家基金的成立，我国投资基金规模开始扩大，到1994底，我国投资基金共有73家，其中有31家基金在沪、深两地证交所以及一些区域性证券交易中心挂牌成为上市基金。投资基金可谓是我国资本市场上的新兴产品。目前市场上总共有封闭式基金54只，开放式基金17只。虽然产品数量上不是很多，但是，这些基金占有的市值却不容忽视。“基金目前持有净值达到1400多亿元，占到目前沪深两市总市值的10%强，已具有了一定引领市场潮流的力量”。所以，基金的状况能够对股市产生重大的影响，因而，投资基金作为一种特殊的金融产品值得我们予以关注。我国现有基金种类及市场规模截止2007年6月底，我国共有58家基金管理公司提供基金管理服务，其中18家为中外合资企业，他们管理着50只封闭式基金和272只开放式基金，管理的资产总额约为人民币10000亿元，比2006年末的人民币5408亿元有较大提高；在管理资产中，开放式基金约为人民币7000亿元。其余是封闭式基金。基金管理市场正在进入集约化时代。2007年初，博时、南方、易方达基金公司以1000亿份地资产管理规模高居榜首，包括华夏在内的前10家基金公司所占市场份额已超过60%，这意味着后46家基金公司瓜分不到40%的份额。到2007年6月已形成4大梯队，即1000亿份以上、800~1000亿份、500~800亿份、500亿份以下。在58家基金公司中，位居第一梯队的有5家分别是：博时、南方、华夏、易方达、嘉实；处于第二梯队的有6家：华安、大成、鹏华、银华、景顺长城、广发；第三梯队的有20家基金公司，而处在第四梯队的有27家基金公司。作为参照，在美国基金业中，前10名地市场份额占到51%，第11名到25名占23%，其余几百家基金公司占剩余的26%。国内基金业的现状显示，目前的竞争呢个各具比较有效，基金行业分化在加剧。现在，南方基金的管理规模已达到1000亿，最小的基金公司管理规模只有几十亿份，两者相差200多倍。 二、发行方式及风险分配分析 基金发行概况:开放式基金的密集发行成为市场的一大亮点，众多的基金管理公司相继推出自己的投资基金产品，其数目之多，次数之频繁，可以得上是空前的。而广大的投资者也给予了相当高的热情，例如，华夏成长证券投资基金发行的第

我国产业投资基金研究论文

我国产业投资基金研究论文 内容提要：文章认为，建立和发展我国产业投资基金对我国基础产业、高科技产业、新兴产业的发展、国有企业改革及优化资本市场结构具有现实意义。文章分析了我国产业投资基金存在的问题，提出我国产业投资基金的发展思路，主要是加强产业投资基金宣传，培养我国的基金管理专业人才，规范产业投资基金运作，健全法律监管体系等。 关健词：产业投资基金资本市场管理 一、我国产业投资基金的内涵及其现实意义 产业投资基金是一种借鉴西方发达市场经济规范的“创业投资基金”运作形式，通过发行基金受益券募集资金，交由专业人士组成的投资管理机构操作，基金资产分散投资于不同的实业项目，投资收益按资分成的投融资方式。它具有以下几个特点： （1）作为投资基金的一个种类，它具有“集合投资，专家管理，分散风险，运作规范”的特点。 （2）产业投资基金一般定位于高新技术产业，有效率的基础产业的基础建设，如收费路桥建设、电力建设、城市公共设施建设等，促进产业升级与结构高度化，以高风险实现高收益。 （3）产业投资基金一般以实业投资为主，但也作一定比例的证券投资，以保持基金资产的流动性。 （4）产业投资基金区别于“行业基金”，其投资方向一般是跨行业、综合性、以符合组合投资原则并且避免蜕化为某个行业的行政附属物。 产业投资基金在我国可以发挥作用的范围很广，凡是符合国家鼓励发展并具有较好回报的产业，均可以运作产业基金这种形式进行投融资运作。因此，发展产业投资基金具有较强的现实意义。 （1）有利于推进我国基础产业的快速发展。加快基础设施建设，是促进我国经济发展的必由之路，这需要巨大的资金需求，而目前国家财力和银行信贷难以满足。从世界发达国家来看，实现基础设施融资的证券化，特别是利用产业投资基金为基础设施发展融资是一条行之有效的途径。产业投资基金聚小为大，使

证券投资基金的运作_证券论文_2.doc

证券投资基金的运作_证券论文 对证券投资基金基本运作的了解是进行基金投资的基础。我们将在本章介绍有关证券投资基金基本的运作机制、基金有关当事人的权利责任以及基金的信息披露方面的内容。 第一节 证券投资基金的基本运作机制 证券投资基金的运作机制和运作流程是依据基金管理的法律规范并与基金的组织形态密切相关的。不同组织形态的基金的

当事人和运作机制有很大地区别。我们知道，证券投资基金按照组织形态可以分为公司型投资基金和契约型投资基金，下面我们就这两类基金的运作模式分别作一个简单的说明。 一、 公司型投资基金 公司型投资基金是由具有共同投资目标的投资者依据公司法组成的以盈利为目的、投资于特定对象（如货币市场、有价证券）的股份制投资公司。公司型投资基金在组织结构上与股份有限公司有些类似。公司型投资基金发行普通股份，投资者可以购买公司的股份成为公司的股东，基金将集中的资金用于证券市场的投资，投资者从这些投资中获取收益。从法律意义上来说，公司的资产为公司的股东所持有，股东选举产生董事会来负责公司的管理和运作。公司型基金成立后通常委托专业的基金管理公司管理基金资产，同时还会委任第三者来保管基金资产，各当事人之间的权利和义务由公司的章程来规范。在公司型基金的运作中主要的当事人有以下一些：

1、 投资者和发起人 持有基金份额的投资者是基金公司的股东，享受股东所享有的一切权利，如参加股东大会，对基金公司的重大决策有投票权，享受基金公司的分红和承担基金公司的亏损。 同其他股份公司一样，基金公司是由发起人创立的。发起人一般由投资银行、信托公司、保险公司和基金管理公司充当，发起人负责向主管部门申请基金的审批并负责向社会公众募集基金份额，在基金未能成立时应承担相应的责任。基金公司的发起人一般通过控制基金公司的董事会来取得基金公司的实际控制权。 2、 董事会

家庭基金投资影响因素分析-基金管理论文-管理论文

家庭基金投资影响因素分析-基金管理论文-管理论文 ——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印—— 摘要：基于CHFS2015数据，研究家庭基金投资的影响因素。发现家庭决策者的年龄、性别、学历、风险偏好和金融素养等个人特征，总资产、房产等家庭经济特征和家庭地区特征，都对家庭投资基金投资产生显著影响。 关键词：家庭基金投资；基金收益率；Probit模型；Tobit模型 一、提出问题 目前，大多数家庭仍旧缺乏金融投资的主动性，家庭资产端难见

股票、债券、基金等风险金融产品的身影。若要提高家庭金融市场参与度，就要研究制约家庭金融投资因素。抛开宏观经济环境的限制，是否可以从微观家庭视角寻求答案呢？罗靳雯等利用CHFS2011数据，发现教育水平和认知能力对家庭金融资产配置和投资收入有显著正向影响[1]。吴卫星等研究发现金融素养高的家庭，其资产组合的有效性更高[2]。学界关于家庭金融投资或者资产配置的研究已是开花，但是大部分都是以股票作为家庭金融投资的代表，鲜少有家庭基金投资的相关研究。本文基于CHFS2015微观调查数据，从家庭决策者特征、家庭经济特征、区域特征及持有基金类型等角度切入，探究影响家庭基金投资的因素。 二、数据、变量与模型 （一）数据来源本文所用数据来源于2015年中国家庭金融调查数据（CHFS2015），在数据清理过程中，剔除了各变量异常值和缺失值，限制家庭经济决策者的年龄为18-85岁，家庭总资产为正值，得到了27505个有效家庭样本。

（二）变量说明被解释变量。基金持有fund（1=持有，0=未持有）、基金占金融资产比重percent（基金投入/家庭金融资产总额）为被解释变量。各变量均由问卷相关问题回答得到，家庭金融资产总额由家庭现金、活期存款、定期存款、股票、基金、金融理财产品、债券和其他金融资产加总得到。解释变量。决策者特征选取有可能影响基金投资及其收益的变量，包括：性别gender（1=男性，0=女性）、年龄age、学历edu（1-9表示未上过学、小学、初中、高中、中专/职高、大专/高职、大学本科、硕士、博士）、婚姻marriage（1= 、结婚；0=未婚、离婚、丧偶）、风险态度riskattitude（1-5表示风险态度非常厌恶至非常偏好）和金融素养finliteracy（3个金融知识问题的因子分析得分）。其中，风险态度由问题“如果您有一笔资金用于投资，您最愿意选择哪种投资项目？”的回答赋值得到，金融素养由问卷上的3个对家庭经济决策者的金融知识问题通过因子分析得到因子分来衡量。家庭经济特征包含总资产asset（实际值）和房产数house。地区特征包含农村rural（农村=1，城镇=0）和东部east（1=东部地区；0=其他）。 （三）模型设定家庭是否投资基金为二值选择变量，采用Probit

基金定投论文 金融学论文

全面剖析基金定投 摘要 如果说许多投资者在早些年股市最疯狂时没有减持股票及基金被事实证明是错误，那么在大跌后的股市不逐步建仓可能又是另一个需要时间证明的错误。这时，不禁想起投资大师巴菲特的告诫：“投资成功只需要稳健的方法及坚定的意志，并且坚持长期及分散投资，只可惜许多人的恐惧与贪婪屏闭掉了最单纯但有效的方法与理智。” “如果你坚持从30岁开始每月投入2千元基金定投，坚持投、利滚利，如果年收益率达到GDP增长率，那么到60岁退休时可以拿到超过千万元资金。基金定投成就你自己的千万富翁。”你是不是对这样的广告语感到耳熟呢？ 随着中国经济的飞速发展，金融行业的日渐成熟，越来越多的人认识到了风险投资所带来的丰厚收益。但是在高效益的背后存在着高风险，比如目前正处于低迷之中的股市，未来的走势如何无人可以预知。故越来越的人们会选择相对风险较低的投资方式。如是乎，定投基金逐渐进入了人们的视线。 关键字：基金定投发展误区现状前景

目录 一、基金定投的概念 (3) （一）基金定投的定义 (3) （二）基金定投的特点 (3) 二、基金定投的优缺点 (3) （一）优点 (3) （二）缺点 (4) 三、基金定投的现状 (4) 四、基金定投的案例及分析 (5) 五、基金定投的六大误区 (5) （一）误区一：定投选择收益较稳定的基金更好 (5) （二）误区二：加大定投密度更有利于平均成本 (5) （三）误区三：定投适用于所有投资者 (5) （四）误区四：定投就是定资定额，投资额度保持不变 (6) （五）误区五：定投之后可以不闻不问 (6) （六）误区六：买基金要长期投资长期持有，而不是短期进出 (6) 六、基金定投时如何选择基金 (6) （一）基金定投的基本原则 (6) （二）选择基金要考虑的因素 (6) 七、基金定投的前景 (7)

产业投资基金管理公司的设置和运作

产业投资基金管理公司的设臵和运作 产业投资基金管理公司是产业投资资金的管理人，产业投资基金的收益主要取决于基金管理公司的经营业绩。产业投资基金公司可以自己设立基金管理公司来管理成立的基金，也可以委托专门的产业投资基金管理公司来运作成立的基金。下面从几个方面对产业投资基金管理公司进行论述。 一、产业投资基金管理公司的发起设立 基金管理公司的发起人应由两类机构构成，一是大型产业集团，二是金融企业，后者中目前只有信托公司和国家开发银行在法律上没有障碍。证券公司有股票投资和发起设立证券投资基金管理公司的经验，但是产业投资基金与证券投资基金差异很大，根据分业管理的原则，证券公司不宜作为产业投资基金管理公司的发起人。需要鼓励外国基金管理公司作为我国产业投资基金管理公司的发起人或参股人。产业投资基金管理公司的最低实收资本应高于证券投资基金管理公司（后者为1000万），由于与发起人相对不足的同样理由，基金管理公司发起人的资格可比证券投资基金公司发起人略低（后者为实收资本3亿元和连续3年盈利）。 二、产业投资基金管理公司的职责 基金管理人（基金管理公司）的职责为：发起、设立基金；按照基金契约的规定运用基金资产；保存基金的会计账册，编制基金的财

务报告，及时公告并向政府监管部门报告；计算并公告基金资产净值；及时、足额向基金持有人支付基金收益等。基金管理人在基金管理中处于核心地位，它的素质、品质、运作效率、投资水平，直接关系到基金的成败，影响到基金业的兴衰。 基金管理人以资产管理服务为“产品”，藉此获得报酬和其他收益。基金管理人有实现基金资产的长期最大化增值的义务，其目标函数则是其自身报酬和其他0收益（如管理公司大股东满意）的最大化。由于运用的资金不属于自己，基金管理人要受到基金投资者的选择和监督、监管部门的监管、行业对手的竞争以及证券市场波动的考验等等。因此，基金管理人的行为模式就是在尽量满足这些约束条件的基础上，实现自身利益最大化。 三、产业投资基金管理公司的治理结构 由于产业投资基金管理公司管理的是别人的资金，在运作过程存在委托一代理问题。同时，基金管理人的目标是实现基金公司盈利的最大化，与产业投资基金净值的最大化不完全一致。这种目标偏差需要比较完善的法人治理结构来约束基金管理人的行为，激励和约束机制是否合理和有效就是关键，而这正是现实生活中证券投资基金面临各种问题的根源。如果这个问题解决不好，如何促进基金管理人提高资产管理能力将无从谈起。 1.产业投资基金管理公司的内部治理结构 一般来讲，公司的内部治理结构主要是股东、董事会和管理层三者之间的制约和制衡关系。如何合理安排好三者之间的激励和约束关系，是完善产业投资基金公司内部治理结构的关键。

证券投资基金未来发展

证券投资基金未来发展 纵观各国证券投资基金发展历史，写作论文可以看出基金投资是一种 分散风险、集中资金，有效实现小额资金向火额资本转化的有效途径。它将个人手中零散、小本的投资转化为集中有效的投资过程中发挥了 功不可没的作用，如韩国在50-60年代为了解决实现经济迅猛发展所 短缺的资金而大力发展、规范证券投资摹金当代各国证券投资基金方 兴未艾，具有极强的生命力，仍在持续创新、发展、完善。做为现代 市场经济下组织社会资源的一项有效政策、途径，证券投资基金是有 它旺盛的生命力和存有的必然性。 中国当前社会已走到社会主义市场经济的前沿，很多事物已与世界经 济取得一致，也向资奉主义市场经济学了很多可用的市场管理方法， 基金就是这其中的一种。其实证券在我圈是有它的必然，我国也像韩 国50-60年代一样面临着经济迅猛的发展。而后出现资金短缺，出现 我国特有的这样那样的困难，如国民储蓄居高不下．而国家储蓄利率 持续下调，这时投资基金绝对是实现现有储蓄向投资转化的有力途径。因此证券投资基金在未来的中国将有很大的市场和潜力。 我国的证券投资基金经过短短20-30年的发展，也已经从封闭式走向 了开放式占主导，从不规范走向了日益规范(当然还存有未正式规范的 私募基金)，但是中国的证券投资市场仍存有着许很多多的问题。随着 党的十六大和十六届三中令会精神的贯彻落实，《证券投资基金法》 的颁布，“国务院炎于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意 见”(下简称“国九条”)的颁布和实施，中国证券资本市场发展中遇 到的问题，也必将在发展中逐步加以解决。以下就我的理解，结合国 九条，对中国当前证券市场的各种问题进行剖析，并提出一己之陋见。 一、我认为中国证券市场首要问题是没有好的投资项目 诚如“国九条”中所肯定的火力发展资本市场的重要意义：写作毕业 论文有利于促进金融市场改革和发展提升直接融资比例，完善金融市 场结构，提升金融市场效率，维护金融安全，有利于完善社会主义市

我国证券投资基金发展现状问题及对策

我国证券投资基金发展现状问题及对策

本科生课程论文成绩评定表

[摘要] 本文主要讲述了证券基金的起源与发展和在我国的发展现状，总结探讨了投资基金在我国发展中所面对的问题，揭示我国证券投资基金发展中存在的问题并采取相应措施解决，不但关系到该行业未来的发展,而且还对中国金融领域的稳定至关重要。本文先介绍了基金的基本概念，之后对基金在我国当前的发展状况进行了分析，并指出了所存在的问题，最后针对存在的问题提出了相应的应对措施。 [关键词] 投资基金起源问题与对策 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。主要是集中了投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事投资活动。投资基金的领域不但包括有股票、债券，也可以是实业、期货等，而且根据我国现行的《证券投资基金运作管理方法》的有关规定对一家上市公司投资额不得超过该基金总额的10%。这样有利于投资者分散风险进行投资。投资基金在分类上如果法律地位可以分为契约和公司二类；按资金募集方式来源则可能分为私募和公募。 一、证券投资基金起源与发展 虽然投资金基收到各国投资者的追捧，但首先我们应了解的是在投资基金起源于英国，却主要在美国受到人们的喜爱。在1926年，波士顿的马萨诸塞金融服务公司设立了“马萨诸塞州投资信托公司”，成为美国第一个具有现代面貌的共同基金。在此后的几年中，基金在美国经历了第一个辉煌时期。到20年代末期，所有的封闭式基金总资产已达28亿美元，开放型基金的总资产只有1.4亿美元，但后者无论在数量上还是在资产总值上的增长率都高于封闭型基金。20年代每年的资产总值都有20%以上的增长，1927年的成长率更超过100%。 我们以美国为例，美国产业投资基金分为信托制与公司制两种组织形式，也有人称为契约型与公司型。前者依据信托法律制度，而后者依据公司法律制度。信托制能满足当事人之间的灵活性要求，而公司制能很好地保护投资者(股东)利益。在美国，产业投资基金主要采用公司制，因为"纸面公司"作为特设实体被允许存在。也有部分采用信托

投资基金管理论文-最新范文

投资基金管理论文 [摘要]政府部门、理论界和投资者都对投资基金的发展寄予厚望,我们迫切需要建立投资基金的治理和监管体系。不对称信息理论为我们提供了分析的框架：只有建立投资基金的治理和监管体系,才可以解决因信息不对称而导致的逆向选择和道德风险。我国应从投资者分类、治理结构、信息的私人生产、政府监管、自律监管等方面来考虑和解决信息不对称问题。 [关键词]投资基金不对称信息治理和监管 我国的投资基金是伴随着我国市场化改革的深入而出现的。它的出现的自发性、相关制度及监管的缺失或不完善使得投资基金在其发展的过程中出现了一系列的问题,引起社会的高度关注。从理论界和政府部门的角度看,投资基金的引入,一方面是因为投资基金已在发达市场经济国家的经济发展和金融运作中发挥着极其重要的作用（如美国在2000年底共同基金的总资产达到69668亿美元,约占美国股票总市值的45.64%）;另一方面,也是基于投资基金的功能和我国经济的发展趋势而在金融领域进行的制度创新的尝试。在西方,投资基金业已有150多年的历史,在经历了漫长的探索过程之后逐渐建立了非常完善的制度和监管体系。我国需要借鉴西方的经验来缩短这个探索的过程。 一、投资基金运作中的不对称信息问题 长期以来,因非资本所有者的管理者控制企业而产生的动力问题,一直为经济学家所关注。由此形成了早期的“经理型厂商理论”和“行

为型厂商理论”,这些理论摒弃了追求利润最大化的资本所有者和管理者合一的古典企业模式,而倾向于把重点放在研究经理的动力问题的理论上。对同一问题的近期研究则形成了“委托代理理论”。该理论认为,企业在所有权和控制权分离的情况下,会出现内部的利益冲突,委托人（企业的所有者或称股东）追求的是利润的最大化,而代理人（经理）追求的是自身的效用最大化,如收入、权威、在职消费等。由于经理人员不是或不完全是企业的所有者,在努力工作的前提下,努力成本完全由自己承担,而因努力工作提高的产出却被股东分享,故经理人员没有足够的动力努力工作。同时,假如经理人员追求在职消费的话,所耗费的成本由企业承担,自己却可以得到全部好处,故经理人员就有足够的动力追求在职消费等不利于股东的目标。在这种情况下,企业的实际价值就减少了,所减少的部分被称为“代理成本”。这种代理成本广泛地存在于各种委托代理关系及其他不同利益主体之间。总之,只要所得和所付出不相称,就意味着某个当事人的行为会带有外部性,因而产生了激励问题。不过,无论是哪种代理问题,其根源都可归结到一方没有足够的能力监督另一方的行动。委托代理理论把这种监督能力的缺乏视为信息的不对称造成的,即拥有私人信息的一方是代理人,他利用委托人对自己的不了解来采取谋私利的行为。如果要解决这种问题,委托人必须设计恰当的契约或制度促使代理人说实话。 交易之前的信息不对称会导致逆向选择,交易之后的信息不对称会导致道德风险。金融市场上的逆向选择指的是：那些最可能造成不利（逆

股权投资基金管理有限公司投资管理制度

XXXX股权投资基金管理有限公司投 资管理制度 目录 第一■章总贝U .................................................... 3.第二章投资管理制度的目标和原则 . (3)

第三章投资决策机构 (4) 第四章投资范围和投资限制 (5) 第五章投资业务流程 (5) 第六章投资业务档案管理 (8) 第七章附则.......................................................... 8.附件一：工作流程图.. (9) 附件二：业务档案参考 (10) 附件三：项目阶段性工作报告 (26) 附件四：工作月报（样本） (27) 附件五：文档移交清单 (28)

第一章总则 第一条为加强公司治理，规范公司的投资行为，提高投资决策的科学性, 防范投资风险，促进公司及投资业务持续、稳定、健康发展，根据《中华人民共和国公司法》及公司相关决议，制定本制度。 第二条本制度所称投资，是指运用公司所管理的资产对外进行的股权投资及其他类型的投资行为。 第三条投资管理制度体系是指公司为了防范和化解风险，保护资产的安全与完整，保证经营活动合法合规和有效开展，在充分考虑外部环境的基础上，通过制定和实施一系列组织机制、管理办法、操作程序与控制措施而形成的系统。投资管理制度体系包括本制度、公司章程、股东会决议、董事会决议中有关投资管理的内容及公司关于投资管理的规章制度。 第四条本制度适用于公司参与投资管理业务相关的部门和人员。 第五条公司投资管理业务采用集中领导、科学决策、分级管理、及时反馈的投资管理模式。 第二章投资管理制度的目标和原则 第六条投资管理制度的总体目标： （一）保证公司运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，形成守 法经营、规范运作的经营思想和经营风格； （二）防范和化解经营风险，提高经营管理效益，确保经营业务的稳健运行和公司资产的安全完整，实现公司的持续、稳定和健康发展。 第七条公司投资管理应遵循的原则： （一）健全性原则。投资管理须覆盖公司投资相关的各部门和各级岗位，并渗透到投资业务的全过程，涵盖决策、执行、监督、反馈等各个经营环节； （二）有效性原则。通过科学的内控手段和方法，建立合理适用的投资决策流程，并适时调整和不断完善，维护投资决策的有效执行； （三）成本效益原则。公司运用科学化的经营管理方法降低运作成本，提高经济效益，以合理的投资管理成本实现最大的投资产出。

基金投资论文基金投资风险论文

基金投资论文基金投资风险论文 开放式基金预留现金规模的确定 摘要：开放式基金是当今全球投资基金的主流形式。文章基于开放式基金面临的风险特征,对预留现金的最佳规模问题进行了研究,并建立了相应的模型。 关键词：开放式基金；赎回需求；风险厌恶 一、引言 开放式基金是允许投资者随时申购或赎回其基金份额的一种投资基金。其与封闭式基金相比经营的管理最大区别在于，开放式基金需要应付投资者日常的申购和赎回，因而必须保持基金资产较好的流动性，也就是要预留一定比例的现金以应对投资者的赎回。如果预留过多的现金则会影响基金的收益，而收益降低会引致投资者的赎回；如果预留现金过少，为应对投资者赎回可能需要在短期内变现较多的流动性底收益率高的资产，由于收益率高的资产变现能力差，基金管理人只有低价变现，从而导致基金的收益率降低。因此能否预留恰当比例的现金对开放式基金业绩影响甚大，它会直接影响到基金能否顺利、稳定的发展。因此开放式基金在选择投资的资产时,也就是在资产配置时，要同时考虑两类风险：来自基金持有人的流动性风险和来自证券市场的证券投资风险。这与马柯维茨（Markowitz，1952）

以及夏普（Sharpe，1964）仅基于证券投资风险考虑的投资组合选择模型有着根本的区别。Vikram Nanda et al（2000）对开放式基金预留现金比例和资产配置问题进行了研究，但他们提出的模型是建立在基金持有人风险中性这一假设基础上的。本文认为，假定投资者为风险厌恶型比较符合实际情况。虽然Chordia（1996）建立了基于投资者风险厌恶型假设的基金资产配置模型，但该模型并未考虑投资者流动性需求的总体波动程度。本文欲讨论开放式基金预留现金的最佳规模的确定问题。 我们将基金的投资分为两种类型：一种是流动性较高的资产，主要是现金和国债等，这部分资产的特点是流动性好，可以随时变现以应对投资者的赎回要求，但是作为投资资产则收益率较低，我们称这部分资产为预留现金；另一种是股票资产，这部分资产的特点是收益率较高，但是及时变现的能力相对较差，因为变现股票资产存在一定的受损失的风险，这也就是所谓的流动性风险。开放式基金预留现金主要有两个目的：①作为基金投资组合的一个构成部分；②应对投资者的赎回要求。在本文中，我们仅讨论应对赎回申请的流动性资产在总资产中的最佳比例。 二、模型的建立 1. 基本假设。 （1）投资者是风险厌恶的，所有投资者的效用函数相同，假设

基金市场概括简析论文

---------------------------------------------------------------范文最新推荐------------------------------------------------------ 基金市场概括简析论文 一、对基金市场的一些特征的概括投资基金可谓是我国资本市场上的新兴产品。目前市场上总共有封闭式基金54只，开放式基金17只。虽然产品数量上不是很多，但是，这些基金占有的市值却不容忽视。“基金目前持有净值达到1400多亿元,占到目前沪深两市总市值的10%强,已具有了一定引领市场潮流的力量”（1）。所以，基金的状况能够对股市产生重大的影响，因而，投资基金作为一种特殊的金融产品值得我们予以关注。2002年的基金市场，轰轰烈烈地大扩容，惊天动地的行业亏损，两者之间形成了鲜明反差。同时，基金市场的走势之弱，也超出了市场的预期，基金持有人陷入巨额亏损境地。“2002年的基金市场，是名副其实的基金发展年。截至12月25日，2002年度共发行封闭式基金4只，总募集规模为110亿份；发行开放式基金14只，首发募集的规模为447.9亿元，两者合计557.9亿元。这个数字超过了2001年底基金市场规模的七成。因而，2002年，是基金市场历史上的第三次扩容期，也是历史上扩容规模最大的一个时期。大扩容，预示着大发展。2002年度的基金市场确实是一个发展年。但同时，2002年又是基金市场令人伤心的一年，是名副其实的亏损年。截至2002年12月20日，54只封闭式基金中53只出现亏损，亏损额合计82亿元；17只开放式基金，13只出现亏损，亏损额合计18亿元。整个行业的亏损，预示着市场预期的年末分红已成为水中花。由此，基金业已经面临着有史以来的寒冬。”二、发行方式 1 / 9

基金管理公司投资管理制度

深圳市前海众房汇互联网金融服务 有限公司 公司治理准则第03号关于公司执行投资业务管理制度的 通知 各部门、各岗： 为了更好地推动公司业务发展，进一步完善、规范公司业务制度，树立并维护公司品牌形象，经公司董事会研究决定，试行《深圳市前海众房汇互联网金融服务有限公司投资业务管理制度》（详见附件）。请各部门、各岗成员认真学习并执行。 特此通知！ 深圳市前海众房汇互联网金融服务有限公司 2016年2月2日 签发人：

附件： 投资业务管理制度 第一章总则 第一条为加强对公司投资业务的规范化管理，建立有效的投资风险约束机制，实现投资综合效益最大化，根据相关法律要求，并结合公司业务特点，特制定本管理制度。 第二条公司开展的各类投资业务均适用本办法。 第二章投资原则及标准 第三条投资原则 （一）总体原则：注重安全性，确保流动性，平衡收益性。 （二）投资策略：依据总体原则，灵活设置投资期限，短期、中期、长期投资合理设置。短期投资期限控制在一年及以内，中期投资期限控制在一年至二年（个别投资可适度延长），长期投资期限为三年及以上。 （三）具体投资策略：依据投资策略，具体投资项目应明确定位，定位为单一投资或集合投资；单一投资可根据拟订投资策略或委托方需求，设定单一期限投资方案并投资；集合投资，则应充分考虑短、中、长期期限配置，并结合委托方需求设计投资方案。 （四）具体投资标的选择：短期投资，主要以银行活期存款、银行理财、保险理财、货币基金等为标的；中期投资，主要以中期可赎回股权投资、委托贷款、信托计划、资产管理计划及相应优质收益权转让为主；长期投资，主要以股权投资为主，具体为高盈利性优势企业股权、高新技术企业股权及新型商业企业股权。第四条投资资金的分配 合理分配各期募集资金与公司自有资金，确保风险可控且在可承受范围内，致力确保募集资金与自有资金能获得持续而稳定的投资收益。 第五条投资限制 （一）不得违反规定向他人贷款或提供担保。