2017年台湾水泥市场深度分析报告

2017年台湾水泥市场深度分析报告

目录

第一节水泥行业概况 (5)

第二节台湾水泥需求规律研究 (8)

一、台湾水泥行业发展历经了完整的行业生命周期 (8)

1、第一阶段：1946-20世纪50年代，导入期 (8)

2、第二阶段：20世纪50年代-20世纪70年代后期，成长期 (8)

3、第三阶段：20世纪80年代-1993年，繁荣期 (8)

4、第四阶段：1994--至今，衰退期 (8)

二、台湾水泥行业和台湾经济发展阶段相对应 (9)

三、对比国际来看，台湾水泥需求见顶符合行业规律 (12)

第三节需求衰退和去产能是一个硬币的两个面 (13)

一、行业需求步入衰退期后，政策引导产能出清 (13)

二、出口有效缓解了产能过剩的压力 (14)

三、小企业出局，去产能过程中行业集中度不断提升 (15)

四、去产能的阶段较漫长，步入稳定期后盈利中枢下移 (18)

第四节行业衰退，企业的应对路径 (26)

一、行业步入衰退 (26)

第五节水泥行业部分企业分析 (27)

一、积极型主要代表企业：台泥、亚泥和嘉泥 (27)

1、发展道路之一：多元化经营 (27)

2、发展道路之二：蛟龙出海，拓展大陆业务 (30)

二、保守型的主要代表企业：东泥、环球、幸福和信大 (33)

图表1：14年以来我国水泥产量已经连续两年负增长 (5)

图表2：14年以来水泥价格迭创新低 (5)

图表3：15年1-11月水泥相关需求增速创新低 (5)

图表4：全国水泥煤价差创历史新低（单位：元/吨） (6)

图表5：1957年以来台湾水泥消费量情况（t） (9)

图表6：历年台湾水泥消费总量增速和实际GDP增速具备明显相关性 (9)

图表7：台湾建筑业总产值/GDP与水泥消费量 (11)

图表8：台湾固定资产形成总额/GDP与水泥消费量 (11)

图表9：台湾地区水泥厂分布图 (14)

图表10：鼓励出口政策刺激下，台湾水泥出口比例在去产能阶段持续提升 (15)

图表11：台湾水泥行业集中度逐步提升（CR4）（%） (15)

图表12：截止2014年台湾岛内水泥市场格局 (16)

图表13：台湾水泥历年内销量 (16)

图表14：亚洲水泥历年内销量 (17)

图表15：台湾水泥行业竞争格局中企业数目 (17)

图表16：台湾水泥品WPI内销价格指数 (18)

图表17：台湾内销水泥均价 (19)

图表18：信大营收及增速（百万元） (20)

图表19：信大净利率和毛利率 (20)

图表20：幸福营收及增速（百万元） (21)

图表21：幸福净利率和毛利率 (21)

图表22：嘉泥大规模进入大陆前净利率和毛利率 (22)

图表23：环球水泥净利率和毛利率 (22)

图表24：台泥进入大陆市场前毛利率与净利率 (23)

图表25：台泥历年净利润表现 (23)

图表26：亚泥大规模进入大陆市场前毛利率与净利率 (24)

图表27：亚泥历年净利润表现 (24)

图表28：嘉新水泥多元化业务发展 (27)

图表29：嘉新水泥2006年营收构成 (28)

图表30：嘉新水泥2014年营收构成 (28)

图表31：台湾水泥多元化业务发展 (29)

图表32：亚洲水泥多元化业务发展 (29)

图表33：台湾水泥2014年业务构成 (29)

图表34：亚洲水泥2014年业务构成 (30)

图表35：亚洲水泥的产能分布 (31)

图表36：台湾水泥的产能分布 (32)

图表37：台湾水泥在岛内和岛外水泥业务营收占比 (32)

图表38：亚洲水泥在岛内和岛外水泥业务营收占比 (33)

图表39：幸福水泥2014年销售收入构成情况 (33)

图表40：东泥2014年销售收入构成情况 (34)

图表41：环球水泥2014年销售收入构成情况 (34)

图表42：信大水泥2010年销售收入构成情况 (35)

表格1：“供给侧改革”持续升温，成2016年政府经济改革核心思路之一 (6)

表格2：台湾水泥工业的发展和台湾经济环境密不可分 (10)

表格3：各国水泥人均消费峰值比较情况 (12)

表格4：各国水泥人均消费峰值比较情况 (13)

表格5：台湾小企业多数倒闭被淘汰，被兼并较少 (18)

表格6：台湾17家企业目前发展情况 (26)

表格7：积极转型、海外扩张的台湾水泥龙头企业成长表现更为靓眼 (36)

第一节水泥行业概况

2014年以来水泥产量已经连续两年负增长，需求持续低迷使得供需压力大、水泥价格迭创新低。而自2015年11月份习主席开始提出“供给侧改革”，政策持续升温。

图表1：14年以来我国水泥产量已经连续两年负增长

数据来源：北京欧立信咨询中心

图表2：14年以来水泥价格迭创新低

数据来源：北京欧立信咨询中心

图表3：15年1-11月水泥相关需求增速创新低