企业财务管理目标研究
学号
密级武汉大学本科毕业论文企业财务管理目标研究
院（系）名称：经济与管理学院
专业名称：财务管理
学生姓名：
指导教师：讲师
二○一一年五月三十日
BACHELOR'S DEGREE THESIS
OF WUHAN UNIVERSITY Research on Goal of Financial Management
College ：Economic & Management
Subject ：Financial Management
Name ：
Directed by ：Teacher
30st May 2011
郑重声明
本人呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人享有著作权的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确的方式标明。本学位论文的知识产权归属于培养单位。
本人签名：日期：
摘要
企业财务管理目标一直是各国学者争论的一个焦点问题。从利润最大化到现金流量最大化，从股东财富最大化再到企业价值最大化的提出，各方支持者都各执一词，目前仍没有哪一个财务管理目标能够被所有学者所认可。财务管理目标作为企业财务管理系统的核心，对一个企业的发展有着至关重要的影响，因此对企业的财务管理目标的探讨和研究显得尤为重要。
本文主要是对企业财务管理目标方面进行研究，通过采用对比、总结、分析的方法，综合了最几年来国内外对于财务管理目标的研究成果，在论述了财务管理的相关知识后，集中的讨论了目前财务管理目标最主要的三大主流观点，即利润最大化目标、股东财富最大化目标和企业价值最大化目标，并且详细全面的对比了它们的优点和缺点。最后，根据这些与财务管理目标有关知识的论述为基础，本文在第三章主要分析了一下我国的财务管理目标的现实选择和未来的发展趋势。
关键词：财务管理目标；利润最大化；股东财富最大化；企业价值最大化
ABSTRACT
Financial management has been a national goal is a focus of academic debate. Cash flow from profit maximization to maximize shareholder wealth maximization from enterprise value maximization and then to the proposal, the parties have argued for their own supporters, which is still not completely convinced the financial management objectives so scholars. Financial Management as the core financial management system, for the development of an enterprise has a critical influence, so the financial management objectives of the exploration and study is very important.
This paper is a study of financial management objectives, through the use of contrast, summarize, analyze the methods of the most comprehensive home and abroad for several years of financial management objectives of the research results, in his discussion of knowledge of financial management, the focus of the discussion of the current The main objectives of financial management of the three views, namely, profit maximization, shareholder wealth maximization and the maximization of corporate value, and the detailed and comprehensive comparison of their advantages and disadvantages. Finally, according to the knowledge of financial management objectives of the discussion, the principal of a bit of financial management objectives of the reality of options and future trends.
Keywords：Goal of Financial Management；Profit maximization；Maximize shareholder wealth；Enterprise value maximization
目录
第1章财务管理目标概述
1.1 财务管理目标的内涵 (7)
1.2 企业财务管理目标的特征 (7)
1.2.1 财务管理目标具有相对稳定性 (7)
1.2.2 财务管理目标具有可操作性 (7)
1.2.3 财务管理目标具有多元性 (8)
1.2.4 财务管理目标具有层次性 (8)
1.2.5 财务管理目标具有一致性 (8)
1.2.6 财务管理目标具有阶段性 (9)
第2章财务管理三大目标的比较
2.1 利润最大化目标 (10)
2.1.1 利润最大化目标的概念 (10)
2.1.2 利润最大化目标存在的合理性 (10)
2.1.3 利润最大化目标的缺陷 (11)
2.2 股东财富最大化目标 (12)
2.2.1 股东财富最大化目标的概念 (12)
2.2.2 股东财富最大化目标存在的合理性 (13)
2.2.3 股东财富最大化目标的缺陷 (13)
2.3 企业价值最大化目标 (14)
2.3.1企业价值最大化目标的概念 (14)
2.3.2 企业价值最大化目标存在的合理性 (15)
2.3.3 企业价值最大化目标的缺陷 (15)
第3章财务管理目标的现实选择
3.1 我国财务管理目标的现实发展状况 (17)
3.2 我国财务管理目标的构成部分 (18)
3.3 我国企业财务管理目标研究的发展趋势 (19)
结论 (21)
参考文献 (22)
致谢 (24)
第1章财务管理目标概述
1.1财务管理目标的内涵
财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。企业财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，是企业理财活动所希望实现的结果，是企业财务管理行为的导向。
财务管理目标，可以直观的反映企业理财环境的变化，并且可以及时根据环境的变化做出适当的调整，它是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。
财务管理目标的对企业的经营活动分别具有导向作用，激励作用，凝聚作用，考核作用等四方面的作用
所以，对企业的财务管理目标的制定和研究显得尤为重要。企业的财务管理目标可以看做是企业的对于其自身发展的一种基本的方向和规划，良好的财务目标可以使企业实现持续稳定的发展，避免企业的短视行为。
1.2企业财务管理目标的特征
1.2.1财务管理目标具有相对稳定性
随着宏观经济体制和企业经营方式的变化，随着人们对管理经营认识的发展和深化，随着人们对财务管理目标的认识的不断深化，企业的财务管理目标也可能随之发生相应的改变。但是，宏观经济体制和企业经营方式的变化是渐进的，只有发展到一定阶段以后才会产生财务管理理论方面的质变；还有，人们的认识在达到一个新的高度以后，也需要有一个达成共识、为人所普遍接受的时间和过程。因此，虽然理论上对财务管理目标的概括为凡是符合财务管理基本环境和财务活动基本规律的，就能为人们所公认，否则就被遗弃，但是一定时期或特定条件下，财务管理目标作为人们对客观规律性的一种概括，总的说来是相对稳定的。
1.2.2 财务管理目标具有可操作性
财务管理目标是企业实施财务目标管理的必要前提，然而企业的财务管理目标要起到能够组织动员的作用，要能够据以制定经济指标并进行分解，实现职工的自我控制，进行科学的绩效考评，这就要求，财务管理目标必须具有可操作性。
具体说来可操作性包括了，可以计量、可以追溯、可以控制三个方面。
其中可计量性也可以称为可测性，它是财务管理目标的首要特征。合理的财务管理目标应当可以准确计量，具有明确、具体、定量化的财务指标，使其具有较强的可操作性。
1.2.3 财务管理目标具有多元性
多元性是指在企业的整个财务管理体系当中，企业的财务管理目标并不是单一的，而是适应多因素变化的综合目标群。现代财务管理是一个管理系统，其管理目标也是一个多元的有机构成体系，在这多元目标中，其中有一个处于支配地位，在实施管理中起主导作用的目标，被称之为主导目标，其他一些处于被支配地位，这些对主导目标的实现具有配合作用的目标，称之为辅助目标。
1.2.4财务管理目标具有层次性
层次性是指财务管理目标是由不同层次的系列目标所组成的目标体系。财务管理目标是企业财务管理系统能够得以顺利运行的前提条件，同时实际上它本身也是一个系统。这个财务管理目标的网络由各种各样的理财目标所构成，而这个网络也反映着各个理财目标之间存在的内在联系。财务管理目标之所以具有层次性，是由企业财务管理内容和方法的多样性，即管理的具体内容可以划分为若干层次，以及它们相互关系上的层次性决定的。它是财务管理目标成为一个由整体目标、分部目标和具体目标三个层次构成的层次体系。
整体目标是指整个企业财务管理所要达到的目标。整体目标决定着分部目标和具体目标，决定着整个财务管理过程的发展方向，是企业财务活动的出发点和归宿。
分部目标是指在整体目标的制约下，进行某一部分财务活动所应该达到的目标，财务管理的分部目标会随着整体目标的变化而变化，同时也对整体目标的实现起着重要的作用。
具体目标是指在整体目标和分部目标的制约下，从事某项具体财务活动所需要达到的目标。具体目标处于企业财务管理目标层次体系中的基层环节，它作为财务管理目标体系中整体目标和分部目标的落脚点，对保证整体目标和分部目标的实现有着重要意义。
1.2.5财务管理目标具有一致性
一致性，也可以称之为统一性，是指财务管理目标必须和企业的经营目标保
持一致。财务管理活动作为企业经营管理活动当中的一部分，所以应当服从企业的经营管理活动的总目标。
1.2.6财务管理目标具有阶段性
因为财务管理目标必须与企业目标一致，所以，在不同阶段，根据企业经营目标的变化，相应的企业的财务管理目标也会随之有所不同，因此财务管理目标具有阶段性的特征。
第2章财务管理三大目标的比较
2.1利润最大化目标
2.1.1利润最大化目标的概念
利润最大化目标是在19世纪初期形成，并逐渐发展起来的，其来源于亚当?斯密的企业利润最大化理论。
利润最大化是指在完全竞争条件下企业在预订时间内实现最大利润或最小亏损，在这一目标引导下，企业会通过增加产量、提高效率、降低成本的方法合理配置企业资源。从管理经济学角度出发，当企业生产的产品使边际收益和边际成本相等，就实现了利润最大化。视利润最大化为财务目标的人们认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多企业的财富增加的越多，越接近企业的目标2.1.2利润最大化目标存在的合理性
第一，财务管理的目标应当和企业的目标保持一致。不管是公司还是企业，它们都是以盈利为目的的生产经营组织，所以追求获得最大利润是每一个在市场经济中角逐的企业的首要现实目标。利润作为企业资金积累的源泉，利润最大化能够使得企业经营资本有了可靠的来源。因此，利润最大化无论过去、现在还是将来，都符合企业的根本目的，这一目标由于更接近人们的认识，利润指标有明确的定义，容易计量、实用性、可操作性都很强，因而更容易被企业管理者和所有者理解和接受。
第二，企业追求实现利润最大化的目标是由企业的性质决定的。企业作为一种独立的经济组织，是自主经营，自负盈亏的生产经营实体和竞争主体，这点是企业最本质的内涵。企业只有使自己获得的收益大于投入成本，换句话来说就是只有获得利润，才能在残酷的市场竞争中生存下来。而且，一个企业的价值关键正是由它能否获得长期利润以及能否为社会提供持续而稳定的产品和服务决定的。企业追求利润最大化也是追求其自身价值的最大化。
第三，利润最大化是由市场经济的特点决定的。在市场经济中，优胜劣汰是其最基本的规律。一个企业要走向市场，肯定要参与到市场竞争之中。然而在如此激烈的市场竞争中，只有那些综合实力强劲的企业才能维护自身的生存和发展，确保自己在市场中占据一席之位。所以，为了能够在激烈的市场竞争中求生
存与发展，企业必须以追求利润最大化为企业目标，据此不断的积累资本，否则就无法在市场竞争中站稳脚跟以及发展壮大。
第四，利润最大化对企业财务管理的事前计划起着决定性的作用。我们经常会运用量本利分析、敏感系数分析、因素变动分析等方式来帮忙管理者进行企业的经营决策，而这些方法都是建立在利润最大化的基础上的。在这些分析方法的帮助下，企业才能准确的知道该如何具体的提高企业的经济效益，比如是应该加强经济核算还是应该着重于降低产品的成本。这些分析方法也对企业开拓市场，扩大市场份额，实现多样化经营管理有着重要的影响。此外，还可以促进企业进一步增加内部管理，可以作为评价企业管理水平和经营业绩的重要依据。
还有，在目前来说我们用于考察国有企业的保值增值指标以及其辅助指标，也是以利润为基础的，企业利润水平的高低决定着这些指标的优劣。同时，企业资产存量的重组和增量的优化配置及其企业的兼并和分立，也同样是遵循利润最大化目标的原则。
第五，企业价值最大化目标最适用于股份制企业尤其是上市公司的财务管理。对上市公司来说，摒除其他非经济因素的影响，股东评价上市公司业绩的信息全部都来源于公司提供的相关期间的财务报表。企业的财务报表可以向我们提供很多企业在过去的一段时间内的经营管理情况，但是会计报表并不能反映出企业的市场价值，它只代表企业在过去的某一期间或时点的财务状况、经营成果以及资金变动的状况，属于一种事后反映，而股东在会计报表中能够寻找的到的最重要的，同时也是最为关心的指标正是企业利润表中利润的高低，因此决定企业价值高低的因素，又回到了利润最大化。
另外，企业价值的高低是企业经营成果的外在表现。上市公司从证券市场上获得的最大益处，是能增资扩产或者发行债券筹集大量资金。然而根据我国对企业的相关法规，公司在最近三年能否实现连续的盈利是企业能否进行增资扩股和发行新债券的必要前提，换句话来讲，这就意味着企业的盈利指标与企业价值息息相关，只有在利润最大化的前提下，企业价值最大化才有持续存在的根本。2.1.3利润最大化目标的缺陷
首先，利润最大化目标理论自身存在缺陷。利润最大化虽然有它存在的合理性，但同时企业在追求利润最大化目标的长期实践中，利润最大化也不断暴露出了其自身致命的弱点，遭到了广泛的批评。如由于没有考虑到企业获取利润和所
承担风险的大小，往往导致企业决策者为追求高利润，忽视风险大小，盲目的优先选择高回报高风险项目。这样一旦投资出现失误，将迫使企业陷入困境甚至有可能导致企业面临破产的风险。其次，利润最大化还容易导致企业极度的追求短期利润的最大化，从而忽视企业利润的长期增长，是企业无法保持稳定健康的发展。另外，利润最大化也没有考虑到企业取得利润时的时间价值，也许在某一时期企业的净利润量在数值上相对较高，但是在参考了通货膨胀与机会成本等因素后，实际的利润并不是最高的，而且，净利润的确定缺乏客观性，也不能充分而全面的反映出企业的其他重要的财务指标。
其次，利润最大化存在的客观市场环境发生了变化。随着商品经济不断发展变化，企业的组织形式和经营管理方式也随之发生了深刻的变革，股权分置改革后，管理权和所有权实现分离，企业利益主体呈现出多元化的特点，在这种情况下，利润最大化作为企业财务管理目标就不合适了。这不仅是由于利润最大化的概念含糊不清，没有反映出利润与投入资本的比例关系，还因为即便企业实现了利润的最大化，但是如果没有考虑到各种利益主体的相关利益，还是会影响未来企业经营资本的来源。
2.2股东财富最大化目标
2.2.1股东财富最大化目标的概念
股东财富最大化，这是近几年西方财务管理中比较流行的一种观点。股东财富最大化目标就是指企业采取各种有效的手段和方法，通过财务上的合法经营，实现企业净资产的不断增值，为股东带来最多的财富，即使企业所有者的财富达到最大化程度，实现每股收益最大。
股东价值最大化的理论依据是来源于资本的强权理论，以及股东利益与社会利益相统一理论。其中，资本强权理论认为，资本的专用性、非流动性、稀缺性和信号显示功能等，决定了企业的剩余控制权或所有权天然的归资本所有者所有，而资本雇佣劳动是最合理的企业制度，因此企业的财务制度自然也应当以股东利益为基本取向。并且，股东利益与社会利益相统一的理论认为，在企业最大限度的为股东赚取钱的同时也能极大的增进社会福利。
支持股东财富最大化的学者们认为，股东之所以创办企业，其最大的目的是实现财富的增长。股东作为企业的所有者，是企业运转所需资本的提供者，理所
当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权获取现金。在股份制经济条件下，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面共同决定的，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。学者们认为，股价的高低代表了投资大众对公司价值的一种客观评价和对企业未来发展的一种预期。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
2.2.2 股东财富最大化目标存在的合理性
第一，概念清晰，可操作性强。股东财富最大化可以用股票市价来进行相关的计量，利用股票市价来计量，具有可计量性，另一方面也有利于为期末对管理者的业绩考核提供参考。
第二，考虑了资金的时间价值。
第三，考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响。
第四，股东财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值第五，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
第六，这个目标，不仅仅是经营者想要达到的目标，更是投资者所期望的目标。应该说，在这个问题上，经营者和投资者的目的是完全一致的，所以“股东财务最大化”应为现代企业财务管理的首选目标。按照现代委托代理理论，企业的代理关系是一种契约关系，也可以说成是一种合同关系，在这种关系下，企业的日常财务管理虽然由经营者全权负责处理，但是经营者必须最大限度地为股东谋取利益，为股东创造更大的财富。
2.2.3 股东财富最大化目标的缺陷
首先，股东财富最大化的适用范围受限。股东价值最大化只有在上市公司才可以有比较清晰的价值反映，对非上市公司很难适用。
其次，股东财福最大化是一个十分抽象而很难具体确定的目标。先从非上市企业来看，其未来财富或价值只能通过资产评估才能够加以确定，可是使用这种评估会受到资产评估相关标准或方法的影响，因而很难精准地予以确定。再从上
市企业方面来看，其未来财富或价值虽然可以通过股票价格的变动来显示，但由于实际上股票价格的变动并不是单纯的唯一由公司业绩所决定的，而是受诸多因素影响的一种“综合结果”，并非都是公司所能控制的，因此股票价格的高低实际上不可能完全准确的反映上市公司财富或价值的大小。把不可控因素引入理财目标是不合理的，所以股东财富最大化目标在实际工作中难以被企业管理当局和财务管理人员所捉摸。
第三点是由于上市企业大都相互参股，其目的在于控股或者是稳定购销关系，换句话说，法人股东似乎并不把股价最大化作为其财务管理追求的唯一目标。
另外，股东财富最大化目标在实际操作中容易导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。企业是所有者的企业，其财富最终都归其所有者所有，所以股东财富最大化目标直接反映的是企业所有者的利益，是企业所有者所希望实现的利益目标。这可能和其他利益主体如债权人、经理人员、内部职工、社会公众等所希望的利益目标发生矛盾。还有，随着产权的交易，股东凭借自己的有利地位侵犯其他利益主体的行为时有发生，平等保护各个产权主体的利益要求则不容质疑，因为它忽略了利益相关人的重要性，所以股东价值最大化的财务目标从经济学和社会学的角度来说都是不负责任的，也不符合商业道德原则。
第五，股东财富最大化要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化,有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。
2.3企业价值最大化目标
2.3.1企业价值最大化目标的概念
企业价值最大化目标是既利润最大化和股东财富最大化目标在长期发展中受到人们质疑后所应运而生的一种观点。其中，所谓的企业价值就是指企业资产的市场价值，取决于企业潜在和未来的获利能力。而企业价值最大化的具体含义就是指企业通过在财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。这一定义的基本思想是将保持企业长期稳定持续的发展摆在首位，强调在企业价值的增长过程中应该满足各方利益关系。具体内容包括以下几个方面：（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内
（2）创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东
（3）关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境
（4）不断加强与债权人的联系，重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供养可靠的资金供应者
（5）关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高投入，不断推出新产品来满足顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长
（6）讲求信誉
2.3.2 企业价值最大化目标存在的合理性
企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值、风险价值和通货膨胀价值对企业资产的影响，克服了企业在追求利润上的短期行为，因此，有学者认为该观点体现了企业对经济效益的更深层认识，认为企业价值最大化是现代财务管理的最优目标。
2.3.3 企业价值最大化目标的缺陷
近几年来，有些学者为了克服股东财富最大化目标忽略经营者、企业职工利益目标的片面性，提出了以企业价值最大化作为企业财务管理目标希望能取而代之。追求企业价值最大化目标乍一听起来很有道理，似乎实现了企业价值最大，就能满足企业各方面相关经济利益主体的目标需要，但实际上仔细分析起来，企业最大化目标却存在着很多缺陷和不足。
首先，企业价值在概念上模糊不清，违背了财务管理目标应该具有明晰性的特征。企业价值这个概念很不准确，不同的学者为此争论不休，提出了很多不同的观点。从性质上看，企业价值有企业经济价值、企业社会价值、企业人文价值之分；从时间上看，企业价值有过去价值、现在价值和未来价值之别。所以财务管理目标中强调的企业价值究竟指的是哪种企业价值并不十分清楚。
第二，是测算上的困难。有学者提出用未来企业报酬贴现值来计量企业价值，但是这种方式后来被证明也是从理论上看来颇有道理，但是在实践的可操作上却存在着难以克服的缺陷。后面又有学者提出可以用资产评估值来对企业价值进行计量，只是资产评估从方法上来说虽然比较科学，但是在企业经营方式变更、资产流动、产权变更时采用，以及在企业日常管理、业绩评价中都很费时费力，事实上也难行得通。
第三，企业价值最大化不能把组成企业的各经济利益主体的目标都明确表示
出来，这也有违统一性特征。同时，企业价值最大化目标也很难实行分解，不能把它落实到各经济责任单位和个人。
第四，影响企业价值的因素很多，其中很多外部因素是企业财务部门无法预知和控制的，因此在这一点上企业价值最大话违背了财务管理目标可控性特征。
第3章财务管理目标的现实选择
3.1我国财务管理目标的现实发展状况
我国在社会主义初期实现高度集中的计划经济体制，在这种传统的集权管理模式的影响下，企业财产的所有权和经营管理权高度集中和统一，企业的主要职责就是按照国家下达的生产产量总指标按时按量的完成任务。至于，企业领导人职位的升迁、职工利益的多少，全部都是根据产值计划指标的完成程度来决定的，这一特征就决定了我国企业当时必然是把产值最大化当做本企业的财务管理目标。在非市场化的指令经济状态下，实现产值最大化的目标有其存在的合理性与必然性，在当时的情况下，产值最大化目标对尽快建立和稳定社会主义经济基础起到了极为重要的作用。
随着时间的推移以及经济全球化趋势的出现，世界经济出现了较大的变革，在建国初期起到快速实现我国经济稳定局面的计划经济制度开始逐渐的暴露出其自身的缺点和不足，严重的阻碍了我国经济的快速发展。在20世纪70年代末我国经行了改革开放，对高度集中的计划经济开始实现逐步的变革，自然原先那种单纯的追求实现企业产值最大化的企业管理目标也随之土崩瓦解。在第十四届全国人民代表大会中，我国正式通过并确立了实行具有中国特色的社会主义市场经济体制。自从我国实行经济体制改革以后，市场经济模式逐渐确立，企业开始面向市场，自主经营、自负盈亏，自由开放的整体经济环境深深地唤醒了竞争者的趋利动机。同时，企业的经济利益也得到了正常确认。国家把利润作为考核企业经营情况的首要指标，把职工的经济利益同企业利润的多少紧密联系在一起，这些都使得企业不得不去关心市场动态、关心利润水平，关心消费者需求，这也促使利润最大化逐渐成为我国企业财务管理的主要目标。
随着市场经济制度的初步确立和稳定，企业制度方面也开始逐步发生相应的变革。我国国有企业的改革方向是建立现代企业制度，现代企业制度中委托代理关系的存在以及近几年我国产权制度的尝试性改革，为我国企业财务目标理论的进一步丰富和发展又提供了新的现实基础。为适应新情况、新要求，股东财富最大化逐渐取代利润最大化而成为企业的财务目标。
现代企业制度的关键是实行企业经营权与所有权的分离，是我国借鉴了西方
资本主义企业的发展模式。但是，事实证明，我国的经济特征和企业的发展环境都与西方企业存在着巨大的区别，这也使得很多学者提出，股东最大化的财务管理目标并不适应在中国发展。具体原因如下：
第一，就我国现在国情而言，上市公司并不是我国企业的主体。目前股份制企业还是少数，所占比例不大，不具普遍性，不足以代表我国企业的整体特征，仅把股东财富最大化作为我国企业财务管理目标的首选，就无法概括大量非股份制企业的理财目标，因此在现实经济社会中，股东财富最大化还不适于作为我国财务管理的目标。
第二，还是它不符合社会主义基本经济规律性和统一性两个主要特征。社会主义基本经济规律要求全体人民共同富裕，而股东最大化目标只追求股东一方的财富最大化，这一点不利于充分调动企业经营者和广大职工群众的积极性，不利于建立企业内部的利益制衡机制。如果把它作为我国企业的财务管理目标，很难使企业形成凝聚力和向心力，很难激发企业广大员工的责任感和使命感。
第三，由于我国资本市场发展不完善，因而股票的价格除了受公司业绩因素影响外，还要受到很多不确定甚至是人为因素的影响，因而如果选用股票的价格来衡量股东财富最大化也是不妥的。
介于股东财富最大化目标不适用我国企业，有关学者又提出以企业价值最大化作为我国企业的财务管理目标。以弥补股东财富最大化高于强调股东利益忽视相关利益者的缺陷。
3.2 我国财务管理目标的构成部分
在社会主义市场经济环境下，由于企业财务管理行为是作为协调有关各方经济利益的一种方式方法，所以，使其服务的对象出现了多元化的特征。
企业为了能够实现其自身的生存、发展、获利的目标，就必须要求企业的财务管理要能够完成关于企业筹措资金，以及有效合理的使用资金的任务。企业的所有者为了能实现其资本的保值增值的目标，就必须要求企业的财务管理要能提高企业资金使用效率，以维护其股东的合法权益。而企业的债权人为了能够确保企业能够到期收回本金，获得应有的利息收入，就必须要求企业的财务管理在能够提高保证企业有着较高的资金使用效率的同时，更能着重提高企业资金的流动性。然后，社会管理者为了能够实现建立一个规范、公平的企业理财环境，防止
企业财务活动中的违法违规行为的发生目标，就必须要求企业的财务管理贯彻执行国家相关经济法规，履行其监督职能，维护社会公众利益。综合这些各方面的因素，并结合现代企业财务管理的职能，在我国市场经济环境下，企业财务管理的目标从其实现的客观效果来看应由以下三个部分构成。
第一，要以提高企业经济效益为目标。从资本保值增值、资本保全、利润和经济效益四者的关系来看，提高企业经济效益是关键和核心。因为没有经济效益，就没有利润；没有利润，就没有资本保值与增值；没有资本保值，就没有资本保全。
第二，要以着重提高企业“三个能力”为目标。即科学有效的组织企业财务活动，不断提高企业的营运能力、盈利能力和偿债能力。其中，提高企业的营运能力具体是指企业要提高要随着外部市场环境的变化，合理的配置各项生产要素的能力，它对企业盈利能力的持续增长以及偿债能力的不断提高均有着决定性的影响。盈利能力是指企业赚取利润的能力，它是决定企业偿债能力高低的基础。偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。不管是企业的所有者、债权人，还是企业的经营者都十分重视这三项能力，企业只有具备了这三个能力，才能在激烈的市场竞争中处于不败之地。
第三，要以维护企业利益为目标。换言之就是企业要能正确的处理与协调企业同各方面的财务关系，维护它们的合法利益。企业的财务关系具体包括以下几个方面：企业与政府之间的财务关系，企业与投资者之间的财务关系，企业与债务人之间的财务关系，企业与债权人之间的财务关系，企业内部各单位之间的财务关系，企业与受资者之间的财务关系，以及企业与职工之间的财务关系等等。
当前，企业的财务管理环境和财务关系都发生了重大的变化，已经从过去单一的政府与企业的财务关系占主导，渐渐的转变为政府、出资者、债权人、社会管理者、经营者、职工、供应商和顾客等多元财务主体共同主导的新型财务关系。财务管理环境以及财务关系领域的重大变化，实质上反映了企业的利益相关者及利益相关者相互之间利益关系的变化。而企业财务管理的实质，实际上就是一个对各财务主体之间的财务关系不断地进行协调和优化的过程。
3.3 我国企业财务管理目标研究的发展趋势
我国财务管理目标的发展经历了一个不断反复、变化的过程。从一开始的利
润最大化到之后的财富最大化再到现在的企业价值最大化是主线发展过程，中间还有一些资金流动合理化、持续发展能力最大化、权益资本利润率最大化等观点。现在又有人提出相关者利益最大化作为企业财务管理目标的观点。究竟哪个财务管理目标更适合我国企业，还有待时间来进行检验。在财务管理目标理论中出现了如此多的观点，正说明财务管理目标引起了理论和实践界的普遍关注，同时也说明了企业财务管理目标的理论研究还不成熟。立足现状，展望未来，我国学者对企业理财目标的研究主要有以下几大趋势：
第一，企业价值最大化目标是当前呈主流性的学术观点，其他的一些新的见解大部分都是围绕着企业价值最大化这一中心观点的修补和完善。
第二，注重协调企业多边财务关系主体的相关利益，是确立企业理财目标的一个重要依据。
第三，关注社会责任已经引入企业理财目标的内容。尽管对企业理财目标如何具体体现社会责任还未进行明确的探讨，但是，众多学者开始关注企业理财目标中的社会责任问题。
第四，确立企业的理财目标更应看重企业的长期利益。
第五，区分不同类型企业的财务管理目标将成为该领域研究的趋势之一。
财务管理目标与企业可持续发展
课题：财务管理目标与企业可持续发展 内容摘要 通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系，对如何优化企业资本结构问题进行了探讨。指出财务管理目标应为企业价值最大化，财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标，并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上，对如何优化企业资本结构问题提出了建议。公司财务成长战略管理是公司战略管理的重要内容。公司财务成长可分为公司销售成长与公司盈利成长。由于受到公司内部资源与外部环境制约，公司财务成长存在可持续成长极限。讨论了公司财务成长的9种类型，并对公司财务成长战略管理的经验与教训进行了初步总结。 关键词：企业价值最大化；财务成长类型；成长战略管理；销售可持续成长；盈利可持续成长；财务杠杆利益
目录 中文摘要………………………………………………………………引言……………………………………………………………………第1章企业可持续发展……………………………………………… 1.1财务管理的最优目标——企业价值最大化…………………………… 1.1.1管理目标与企业价值……………………………………………… 1.2财务管理目标…………………………………………………………… 1.2.1公司价值……………………………………………………………第2章公司财务增长类型与理论分析…………………………… 2.1公司财务成长类型………………………………………………………… 2.2公司财务成长战略管理应注意的问题……………………………………第3章财务杠杆………………………………………………… 3.1 衡量资本结构重要指标——财务杠杆利益………………………………
财务管理目标的理解
财务管理目标的理解 财务管理是组织公司财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，而财务管理目标 既是公司财务管理出发点也是最终的目的，财务目标的选取对公司的经营将产生重大的影响。 一、确定企业财务管理目标的意义 1、激励和约束作用。确定企业财务管理目标，能调动组成企业的各经济利益主体参 与企业财务管理的积极主动性，激励其为自觉完成企业的财务管理目标而奋斗；同时会对 企业内部各经济利益主体的经济行为予以约束，使之符合国家的要求和整体利益。 2、指导和评价作用。企业的一切财务管理行为和活动都以企业财务管理目标作为行 动指南，促使企业不断降低资金成本和财务风险，提高投资报酬和资金使用效率。 3、桥梁作用。确定企业财务管理目标，是沟通财务管理理论与财务管理实践的桥梁，有利于财务管理理论更好地为实践服务。 二．财务管理的目标 1、股东财富最大化。是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。该观点 强调应站在股东的立场来考虑问题，认为股东是企业的所有者，其投资的价值在于它能给 所有者带来未来报酬。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价 格来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。股价的高低代表了投资大众对公 司价值的客观评价，反映了资本和获利之间的关系，每股盈余大小和取得的时间以及每股 盈余的风险。 2、企业价值最大化。是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分 考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价 值达到最大。企业是多边契约关系的总和，如果将企业财务管理的目标归结为股东的目标，而忽视其他相关利益主体，必然导致矛盾冲突，最终损害企业的价值。如果把企业的财富 比做一块蛋糕，可以分属于企业契约关系的各方———股东、债权人、员工、政府等等。企业财富总额一定时，各方利益是此消彼长的关系，而当企业的财富增加后，利益各方都 会较好地得到满足。财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。从这一意 义上讲，企业应将长期稳定发展摆在首位，并强调在企业价值增长中满足各方面的利益关系。总体来说，企业价值最大化也反映了现在学着提出的相关者利益最大化的目标。 3，利润最大化。现在大多数学者都认为这一目标不可取，显然利润最大化作为现今 企业的目标是不合适的。 三、各种财务管理目标现实状况评价
现代企业财务管理目标的实现
现代企业财务管理目标的实现 □张桂珍 【摘要】财务管理目标是财务管理尤其是在财务决策方面所依据的最高准则，是企业财务管理的出发点和归宿。在全球经济一体化的今天，企业的财务管理观念，内容，方法都有所创新，其目标也应体现时代特色适应社会经济的发展。本文针对现代企业财务管理目标进行研究，在履行一定社会责任的基础上，尽可能提高企业利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化，真正实现企业的财务管理目标。 【关键词】现代企业；财务管理；管理目标；资源配置；利益相关者 【作者单位】张桂珍，河北省高速公路青银管理处 一、我国现代企业财务管理目标的现状 在我国，许多企业单纯地追求销量的增长和市场份额的扩大，企业财务管理资源配置和财务监督的作用没能得到充分的发挥，企业资金缺乏难以满足企业发展的需要，而筹集来的资金如何投入又具有盲目性，资金使用不合理，对企业的收益没有合理的分配安排，企业财务管理制度混乱，无法起到应有的约束作用，进而使整个企业没有明确的财务发展方向，不能有效地利用与整合企业有限的资源。财务管理目标是经济环境下理财活动所期望实现的结果。因而企业只有在制定正确的财务目标管理下，才能进行长远的发展。企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响，确立企业财务管理目标是明确现代理财思想、建立现代理财方法和措施必须重点考虑的问题。 二、现代企业财务管理目标的评价 （一）利润最大化。在微观经济学理论中，通常将“利润最大化”作为企业的财务管理目标，对企业经营活动的分析也往往建立在这一前提下。从计划经济向市场经济过度初期，企业将利润最大化作为财务管理目标更具有适用性。其观点就是：利润代表企业新创造的财富，利润越多，企业的财富越多，越接近于企业的目标。然而，这种观点片面地将利润理解为企业的财富，具有一定的局限性，没有考虑利润取得时间、所获利润与投入资本额的关系及获取利润所承担风险的大小。 （二）股东财富最大化。股东财富最大化目标不同于利润最大化目标，后者只是体现了企业对价值增值的追求，前者则不仅反映了企业对价值增值的追求，还蕴涵了企业对降低财务风险与满足长远发展的要求。因此，与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标无疑更具全面性与综合性。但也应看到，股东财富最大化目标仅适用于上市公司，而不适用于非上市企业。股东财富最大化目标不是公司所能有效控制的，以其作为财务管理目标，无疑会因缺乏可操作性而流于形式。财务管理目标应该是一个能层层分解的目标体系，否则就无法对财务管理的各个层面发挥指导、调节、控制作用，股东财富最大化目标显然不具有可层层分解这一特质。 （三）企业价值最大化。企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值、风险价值和通货膨胀对企业资产的影响，因而许多企业将它当作最佳的财务管理目标。“企业价值最大化”目标在实际工作中也可能导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。只强调一方利益忽视或损害另一方利益是不利企业长远发展的，而且我国是一个社会主义国家，更加强调职工的实际利益和各项应有的权利，强调社会财富的积累，强调协调各方面的利益，努力实现共同发展和共同富裕。因此，“企业价值最大化”不符合我国国情，在我国当前还只能是一个理论公式和理想的发展目标，对企业财务管理的指导作用并不大。 综上所述，利润最大化目标曾为西方经济学界普遍认同，并得到过广泛运用，但因其内容单一而无法满足现代企 多层次、多元化顾客的需求的必要条件。提供全方位综合性的服务，合理配置不同商品服务的结构，让物业管理公司在经营管理上占有一定的优势，又存在巨大的发展市场，所以一旦经营得当，就会得到丰厚的回报。 （三）要加强内部管理、控制成本、实现利润最大化。在市场经济条件下，利润才是企业运行的根本目的和生存最重要的基础。物业管理公司要通过理顺各方面关系和强化内部管理，才能真正保证各项收支及时足额地入账，所要必须要将费用及一些不可预测的损失降至最低限度，严格的控制成本。只能通过人的努力来改变物业价值，包括发挥其潜在价值和使物业升值。 从根本上讲，企业财富积累的过程是一个战略决策与风险控制的过程，而风险与机遇并存。只有物业经营管理企业能树立危机意识，并建立有效的风险防范机制，运用先进的管理手段与技能，并能真正的付诸实践，将经营风险降低到最低或可控状态，这个行业不但不是“万丈深渊”，发展趋势更不是“强弩之末”，在我国国民经济中体系中而是充满生机勃勃，商机无限。 · 022 ·
企业财务管理目标文献综述
企业财务管理目标文献综述 财务管理目标是财务学的核心问题之一。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它是企业财务管理活动的导向器，它决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标、无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。因此对财务管理目标的研究，一直是国外财务学者关注的焦点内容之一，近些年我国财务学者也尽力探讨，力求找到既能符合财务活动的内在要求，又能衔接国家财务管理目标，并能满足企业各经济当事人经济利益的要求，实现我国企业财务管理目标。对此，回顾财务管理目标的发展，以指出财务管理目标的发展趋势。 一、财务管理目标发展述评 根据现有资料，对于财务管理目标的表述主要有以下几种： （一）利润最大化。这一目标是从19世纪初形成和发展起来的，其渊源是亚当?斯密的企业利润最大化理论。有学者明确提出“用利润最大化作为企业理财总目标是一种客观的选择”（何清波、邢建平，1998），“国有企业管理目标的完整表述应该是:在履行足够的社会责任的基础上追求利润最大化”。以利润最大化作为财务管理目标有其合理性。一方面，利润是企业积累的源泉，利润最大化使企业经营资本有了可靠的来源；另一方面，利润最大化在满足业主增加私人财富的同时，也使社会财富达到最大化。然而，随着商品经济的发展，企业的组织形式和经营管理方式发生了深刻的变化，业主经营逐渐被职工经理经营代替，企业利益主体呈现多元化，在这种情况下，利润最大化作为企业财务管理目标就不合适了。这不仅因为利润最大化概念含糊不清，没有反映出利润与投入资本的比例关系，还因为即使实现了利润最大化，如果未考虑到各种利益主体的合理利益，会影响未来企业经营资本的来源。 （二）净现值最大化。20世纪40年代末，西方财务界开始关注资本在企业内部的有效分配，以及企业在资本市场中的作用。随着1951年乔尔?迪安（Joel Dean）的《资本预算》的出版，财务界开始讨论如何在各类资产间分配财物资源，以提高现金流动的净现值。如果一个企业所有各投资项目的净现值最大，企业的净收益就会最大。资本才能真正得以最大化增值。因此现值最大化被视为当时的企业财务管理目标，这一目标考虑了时间价值对资本增值效果的影响，显然优于利润最大化目标，但并为从根本上克服利润最大化目标的缺陷。 （三）每股收益最大化。20世纪60年代，随着资本市场的逐渐完善，股份制企业的不断发展，每股收益最大化逐渐成为西方企业的财务管理目标，这以目标在科学上更进了一步，因为这里的“收益额”有时间概念，且“每股”又有投入资本概念，它是一定时间内单位投入资本（每股，不是每元）所获收益额，充分体现了资本投入与资本增值之间的比例关系，但这一目标一是未能体现资本投入所面临的风险；二是没有考虑企业股利方针对股票市价的影响。如果企业的目标只是为了每股收益最大，企业就决不会支付股利。
影响企业财务管理目标的因素企业财务管理目标
影响企业财务管理目标的因素企业财务管理目标 企业目标的确定为财务管理目标确定奠定了基础。那么影响企业财务管理目标的因素是什么呢?下面告诉你影响企业财务管理目标的因素。 1.企业所有者包括政府。所有者对企业理财目标的影响主要是通过股东大会和董事会来进行的。从理论上讲，企业重大的财务决策必须经过股东大会或董事会的表决。企业经理、财务经理的任免也由董事会决定，目的是增强企业的生存能力，保护所有者自身的权益。此外，政府作为行政机构因其提供的公共服务，而以税收的形式强行参与企业的利润分配。企业要吸引更多的投资者，必须取得较好的经济效益。 2.企业的债权人。债权人把资金借给企业以后，一般会采取必要的监督措施，以保证按时收回本金和利息。因此，债权人必然要求企业按借款合同规定的用途或更有效的，合法的用途使用资金，并要求企业保持良好的偿债能力。 3.企业职工。企业职工包括一般的员工和企业经理人员，他们为企业提供了智力和体力的劳动，必然要求取得合理的报酬。职工是企业财富的直接创造者，他们有权分享企业的收益，以恢复体力和脑力，为企业创造更多的财富。可见职工的利益与企业的利益紧密相连。
因此，在确立企业财务管理目标时，必须考虑职工的利益，在 __，职工利益更应优先考虑。此外，影响企业财务管理目标的因素还有其他利益集团，如企业的供应单位、消费者等。 在我国，公有制经济居主导地位，国有企业作为全民所有制经济的一部分，其目标是使全社会财富增长。不仅要有经济利益，而且要有社会效益;在发展企业本身的同时，考虑对社会的稳定和发展的影响;有时甚至为了国家利益需要牺牲部分企业利益。并且，我国证券市场处于起步阶段，很难找到一个合适的标准来确定“股东权益”。把“股东权益最大化”作为财务管理目标，既不合理，也缺乏现实可能性。而把企业价值最大化作为财务管理目标则显得更为科学。 但是，用企业价值最大化作为企业财务管理的目标，如何计量便成了问题。为此，现在通行的说法有若干，其中，以“未来企业价值报酬贴现值”和“资产评估值”具有代表性，这两种方法有其科学性，但是其概念是基于对企业价值的一种较为狭隘的理解上的。企业是社会的，社会是由各个不同的人构成的，企业的价值不仅表现在对企业本身增值的作用上，而且表现在对社会的贡献上，表现在对最广大人民的根本利益上的贡献一。所以企业财务目标的制订，既要符合企业财务活动的客观规律，又要充分考虑企业财务管理的实际情况，使之具有实用性和可操作性。那么，企业价值最大化的衡量指标应该以相关者的利益为出发点。
上市公司财务管理目标比较分析
上市公司财务管理目标比较分析——以格力电器和美的集团为例 1.公司简介 珠海格力电器股份有限公司
定“产品领先、效率驱动、全球运营”战略，持续深化转型，我们站在了一个新的起点，营收规模突破1400亿元，净利润突破100亿元，美的产品力与经营效率有效提升，经营质量全面改善，海外布局进一步优化，自有品牌高速增长。同时，公司组建“中央研究院”与“智慧家居研究院”，建立四级研发体系，启动“全球创新中心”，为重新增长寻求技术支撑；成立电商公司，运营官方商城，大力拓展线上业务；发布M-SMART智慧家居战略，开放合作推动互联网家居布局与生态链打造，全力为消费者提供整体解决方案；推出股权激励计划，构建长期激励机制，推动公司治理再上台阶。2014年，有赖于美的全体投资者的关注与支持，美的集团市值首次突破1000亿元。
数据来源美的集团2014年年报 由此我们可以看出美的集团的财务管理目标是追求股东权益最大化。 4.格力集团财务管理目标分析 2014年与2013年相比 我们看出，与2013年相比2014年格力电器无论是营业收入还是属于股东的净利润、每股收益等都有明显的增加。2014年营业总收入1400.05亿元，较上年同期增长16.63%；利润总额167.52亿元，较上年同期增长29.95%；实现归属于上市公司股东的净利润141.55亿元，较上年同期增长30.22%，基本每股收益4.71元/股，较上年增长30.47%。 谈及业绩增长的原因格力在报告中称，2014年，公司在“变·赢未来”的思想指导下，以创新工作为基调（技术创新、管理创新、文化创新、营销创新、生产创新）全体员工奋力拼搏，克服困难，在科技创新、市场营销及内部管理等方面不断创新求变，产
我国企业财务管理目标的选择分析
龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/5a5200863.html, 我国企业财务管理目标的选择分析 作者：魏雅璇 来源：《新西部下半月》2015年第05期 【摘要】本文在概述财务管理目标的基础上，提出了我国企业财务管理目标的选择标准及方法。认为，选择企业价值最大化更符合我国国情，也符合社会福利最大化的经济原则。 【关键词】企业;财务管理目标;选择;价值最大化 企业财务管理目标，是一个企业发展的方向，也为企业制定了具体的工作内容。从主观的角度来分析，财务管理目标的选择，主要是为日常的工作做出一个限定。现阶段的部分企业，总是会选择一些没有边际的目标，例如效益最大化。对于基层的业务人员来讲，效益究竟要大到什么程度才能符合要求呢？这种无边际的财务管理目标，直接导致各个部门的员工开始机械性的工作，长久的无法实现目标，导致员工的工作积极性下降，并且在很多方面都未实现理想的结果。在此，本文主要对企业财务管理目标的选择进行探讨。 一、财务管理目标概述 1、财务管理目标的定义及作用 对于一个企业来讲，失去了财务管理目标，势必会导致企业的发展陷入恶性循环。近年来，很多人都在财务管理目标上投入了较多的研究。从概念上来分析，财务管理目标，主要指的是，企业进行财务管理过程和活动中，所要达到的最终的目的。在现阶段的应用中，财务管理目标被赋予了新的含义，且融入了较多的内容。纵观现代的多数企业，他们将财务管理目标，定义为财务管理的基本方向和条件限制。每一个阶段的财务管理目标都不同，为这个目标所制定的各种限制条件也存在差异。从作用来看，现代财务管理目标得到了很大的优化，因此其能够发挥的作用也是多样性的。第一，财务管理目标的设定和选择，能够帮助企业实现利润最大化。由于目前的财务管理目标不再是单一的资金获取，而变成了市场占有率，因此利润最大化是财务管理目标的积极作用。第二，股东财务最大化和企业价值最大化。财务管理目标的选择，能够保证企业在正确的轨道上发展，而不是一味在其他方面努力。 2、财务管理目标的主要原则 相对于其他的财务管理而言，目标的原则性是值得深思的。在我国，社会环境和自然环境紧密相连，且目前的自然环境遭到了严重的破坏，要想在今后更好的处理财务管理工作，就必须保证财务管理目标的原则，能够被有效的落实。结合以往的工作经验和当下的工作标准，财务管理目标的主要原则，突出表现在以下几个方面：第一，利益兼顾原则。目前，经济一体化不断提升，倘若企业仍然集中在自身利益的获取方面，势必无法实现较大的发展。未来的财务管理目标，必须坚定不移的实行利益兼顾原则。第二，可靠计量原则。财务管理不能像以往的
会计论文：新形势下现代企业财务管理的目标定位含开题报告
会计论文：新形势下现代企业财务管理的目标定位（含开题报 告） 会计 论文：新形势下现代企业财务管理的目标定位（含开题报告）开题报告财务会计专业姓名 一、题目名称新形势下现代企业财务管理的目标定位二、选题背景及研究的理论与实际意义在财务管理理论体系中，财务管理目标占有非常重要的地位，财务管理目标的正确界定对于整个财务管理理论体系的建立及财务管理实践都起着至关重要的作用。但我国理论界及实务界对财务管理目标的看法并未取得共识，大部分学者成以企业价值最大化为财务管理目标，而实务界则更为偏爱利润最大化。这只是问题的表象，实质在于对财务管理目标的理解还存在一定的模糊，比如说我们界定财务管理目标是站在所有者的角度，还是站在财务人员的角度？再比如说我们界定财务管理目标的目的是什么？财务管理目标和目标管理中的目标是否一致？对于这些问题，理论界及实务界都没有作出合理的回答。因而笔者认为，对财务管理目标的研究不应当仅仅停留在利润最大化还是价值最大化的争论上，而应当先对有关财务管理目标的一些基本问题作出回答，然后再对财务管理目标作出合理的界定。 三、研究内容随着中国加入to，外部经济环境的变化及中国企业体制改革的不断深入，中国企业组织集团化、经营多元化的趋势日趋明显，跨行业、跨地区、跨所有制的情况大量出现，多元化经营在理论和实践上最基本的好处就是分散经营风险。同时，企业集团化的组
织形式，由于其在内部形成多元法人主体结构，分散了财务风险。随着市场经济的高度发达和股份制的日益成熟，以母子公司制为基本结构的企业集团成为最具时代特征的一种组织形式。对于企业集团来说，无论是集团总部本身还是处于不同层次的成员公司，它们都有着共同的理财目标，即获取最大的经济效益，具体来说，则是为了实现出资人财富的最大化。因此，满足出资人需要，服从出资人利益，实现出资人财富最大化，就成为制定企业内部财务管理制度的出发点和归宿点。为了这个目标就必须采取有效的财务管理方法。而目前我国众多企业集团中存在着财权多层次分割的过度分散与失控、信息不能及时充分共享、利益互不兼容的多级法人治理结构、成员企业目标的逆向选择、竞争力低下等等问题。这与企业集团的财务管理目标相悖。因此，主要针对当前我国实际，从企业集团实施财务集中管理的必要性、财务集中管理的具体操作思路和解决方案、必需的基本主客观条件等方面对上述问题进行论述。探讨如何在新形势下根据自己企业的实际，选择并定位好企业的财务管理目标，从而提高集团整体利益以及管理水平和竞争能力。 四、研究方法 1、文献分析法：主要通过查阅大量相关资料来支持论文的研究，其中包括院系图书馆、校级图书馆的藏书和期刊；电子期刊的全文检索；英特网的搜索引擎；各类网站的总之，财务作为一种经济现象,体现的是不同利益主体之间的利益分割和价值分配关系。从理论概念的角度来考虑,作为目标,必须服从于本质。财务就一般本质来讲,应力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力,减少破产风险,使企业能够长期稳定地生存下去,并筹集企业发展所需要的资金,通过合理、有效地
谈谈现代企业财务管理的目标
摘要 随着我国经济体制改革的不断深化，对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求，如何科学的设置财务管理最优目标，对于研究财务管理理论，确定资本的最优结构，有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。企业作为一个相对独立的经营个体，具有自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的内在动力和机制。企业财务是指企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。在此关系基础上，企业财务管理则是指企业组织生产经营活动、确保企业生存和稳定发展的理财工作，它是在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和管理。其目标是企业财务管理工作尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务活动所要达到的最终目标。 关键词现代企业,财务,管理目标
目录 一、企业财务管理目标的概念、特点和种类 (1) （一）企业财务管理目标的涵义 (1) （二）企业财务管理目标的特征 (1) （三）企业财务管理目标的种类 (2) 二、企业财务管理目标研究应注意的问题 (3) （一）财务管理目标研究的出发点问题 (3) （二）财务管理目标的结构问题 (4) （三）财务管理目标的评价指标问题 (4) 三、企业财务管理目标的比较 (4) （一）以利润最大化作为财务管理的目标 (4) （二）以每股收益最大化作为财务管理目标 (4) （三）以企业经济效益最大化作为财务管理目标 (4) （四）以企业价值最大化作为财务管理目标 (5) 四、实现企业财务管理目标的措施 (5) （一）紧密配合企业战略总目标，做好财务计划 (5) （二）促使企业设大限度地提高投资报酬率 (5) （三）合理提高资产的利用效率 (5) （四）正确进行财务分析 (6) 五、结论 (6) 企业财务管理目标是企业进行财务管理活动所希望实现的目的或结果。资本结构对企业的生存发展至关重要，优化资本结构是企业实现财务管理目标的重要
公司治理结构与财务管理目标
内容提要：本文从公司治理结构的角度认识财务管理目标。公司治理结构是现代企业制度的核心，有效率的公司治理结构本质在于利益相关者的平等参与。当前，在我国建立现代企业制度的过程中，必须正确把握公司治理结构的内涵，实现公司治理结构的创新，并需要根据环境变化调整财务管理目标。 好的公司治理结构被当作增强经济活力，提高经济绩效的基本手段，财务管理作为企业管理系统中的核心子系统，又存在和运行于公司治理结构框架中。公司的治理结构变了，则公司进行财务决策的出发点和归宿点也要相应变化。不同的公司治理结构，将产生不同的财务管理目标。深刻理解公司治理结构这一现代企业制度的核心，正确认识公司治理的内在逻辑，对于优化公司理财行为，提高经营绩效，都具有重大意义。 一、公司治理结构的定义和实质 1.公司治理结构要解决的问题 公司治理结构是现代企业制度的核心，现代企业区别传统企业的根本点，在于所有权和经营权的分离。作为委托人的所有者将财产授予代理人经营，由于委托人和代理人的目标函数不一致，以及不对称信息的因素，代理人就可能利用自己的信息优势，采取机会主义行为来谋求自身利益，而损害委托人利益。因此，尽管所有权与经营权的分离可以产生代理收益（分工效果和规模效果），但委托人为使其效用最大化而通过合约监控代理人的行为，而产生的代理成本也是必然发生的。只要存在委托代理关系，就会产生利益冲突，如果这种冲突不可能通过完备的契约得到解决，则公司治理结构问题必然在企业中产生。公司治理之所以成为必要，关键在于企业中存在的两个问题：一是代理问题，二是不完备合约（契约）。公司治理结构的主要内容，就是如何设置一个最优化的激励约束机制，来协调股东和其他利益相关者的关系。 2.公司治理结构的定义和框架 广义地讲，公司治理结构包括两个层次。第一层是外部治理机制，第二层是企业内部治理机制，也就是法人治理结构。这其中涉及到理论的内容相当广泛和综合。本文集中讨论内部治理结构，也就是狭义上的公司治理结构。公司治理结构主要包括三个方面的内容：一是治理主体，即谁参与治理，现代治理结构理论认为，企业治理主体就是利益相关者。二是治理客体或治理对象。治理结构着重解决的是利益相关者之间的责权关系，尤其是剩余索取权和控制权的分配，为确保合作关系的稳定，每个利益相关者必须有监督、约束对方的权利，必须分享资源配置的决策，这些权利就是控制权。可见，剩余索取权和控制权的合理分配，是企业治理结构的现实内容。三是治理手段。对法人治理结构来说，要达到合理剩余索取权和控制权，必须具备一定的程序和机制，常见的有表决程序、利益分配程序、人事任免程序和股东大会、董事会、监事会和经理层等机构。 总之，治理结构是一种契约（合约）制度，它通过一定的治理手段，合理配置剩余索取权和控制权，以形成科学的自我约束机制，其目的是协调利益相关者之间的责权利关系，促使他们进行长期合作，以形成效率和公平的合理统一。 二、有效的公司治理结构本质在于利益相关者的平等参与与合作
财务管理目标
浅谈企业财务管理的目标 随着我国经济体制改革的不断深化,对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求。如何科学地设置 财务管理最优目标,对于研究财务管理理论,确定资本的最优结构,有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。本文拟从确定财务管理的最优目标出发,对财务管理最优目标(企业价值最大化)进行分析研究。 一、概述企业财务管理的目标 企业是具有一定目标，在生产或流通领域从事特定活动，向社会提供商品和劳务，实现自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展，获取盈利的经济实体。财务管理的目标是指企业财务管理在特定的内外部环境中，通过有效地组织各项财务活动，实施各项财务管理职能，正确地处理好各项财务关系所要达到的最终目标。企业财务管理的目标具有相对稳定性、多元性、层次性。 企业财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。为了完善财务管理的理论结构，有效指导财务管理实践，必须对财务管理目标进行认真的研究。企业财务管理目标是企业财务管理的出发点和归宿。因此，笔者认为财务管理目标区分为基本目标与具体目标。财务管理的基本目标是指在企业财务管理活动中起主导作用的目标，它是引导企业财务管理的航标。企业财务管理的基本目标应该与企业的总体目标一致，但要考虑财务管理的内容。西方财务管理把其内容概括为：资金的筹措、投放、运用和分配。在我国，通常把财务管理的内容划分为资金的筹集、运用和分配。它们在内容框架上并没有严格意义上的区别，都体现为筹资管理、投资管理、利润分配管理等内容。由此可以确定财务管理的基本目标和具体目标及其相互间的关系。即：企业
财务管理的基本目标反映了企业财务管理活动与其他管理活动的共同目标，企业财务管理基本目标的实现不可能由企业财务管理一方面来实现，需要企业其他管理方面的共同努力来实现。企业财务管理的基本目标直接制约着其具体目标，具体目标必须服从于或受制于基本目标。 1．财务管理的基本目标。 系统论的整体性原则认为：系统整体大于部分之和。在确定财务管理基本目标时，必须与企业管理目标保持一致，以发挥企业整体优势。故笔者认为财务管理的基本目标是：提供社会效益的同时不断追求企业经济效益的满意值。2．财务管理的具体目标 企业资金运动过程和企业财务管理基本目标决定了企业财务管理具体目标。作者认为具体目标由三个方面构成即：企业筹资的目标、企业投资的目标及损益分配管理的目标。 二、三种主要观点 对于企业的财务管理目标是什么，目前尚无统一的定论。其中最流行的观点有：利润最大化、股东财富最大化(或股价最大化)和企业价值最大化。 （一）关于利润最大化 企业利润最大化是指企业的利润在尽可能短的时间里达到最大。它强调企业生产经营的目的在于利润，而且利润总额越大越好。 企业是一个以营利为目标的组织，在市场经济环境中，投资者出资开办企业最直接的目的就是出于经济求利，利润额是企业在一定期间全部收入和全部成本费用的差额，而且是按照收入与费用配比原则加以计算的，在一定程度上，不
第2讲_企业与企业财务管理、企业财务管理目标理论(1)
第一章总论 本章考情分析 本章属于一般章。 本章是财务管理的理论基础，主要为学习以后各章内容提供理论依据。本章从考试角度来说，分数适中，近 3年的平均分值 3分。主要考点集中在财务管理目标，协调所有者与经营者、债权人利益冲突的措施，财务管理体制的模式选择以及财务管理环境等。 【考点一】企业与企业财务管理 ☆考点精讲 一、企业的组织形式（掌握） 典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。 （一）个人独资企业 个人独资企业具有创立容易、经营管理灵活自由、不需要缴纳企业所得税等优点。 个人独资企业的局限性表现为：（ 1）需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业主个人的其他财产偿债；（ 2）难以从外部获得大量资金用于经营；（ 3）个人独资企业所有权的转移比较困难；（ 4）企业的生命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。 （二）合伙企业 合伙企业通常是由两个或两个以上的自然人（有时也包括法人或其他组织）合伙经营的企业。合伙企业，分为普通合伙企业和有限合伙企业。 普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。 有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。 （三）公司制企业 国有独资公司是有限责任公司的一种特殊形式。具体指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。国有独资公司的公司章程由国有资产监督管理机构制定，或者由董事会制定报国有资产监督管理机构批准。我国国有独资公司不设股东会，由国有资产监督管理机构行使股东会职权。国有资产监督管理机构可以授权公司董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项，但公司的合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债券，必须由国有资产监督管理机构决定。 1.公司制企业的优点 （ 1）容易转让所有权。（ 2）有限债务责任。（ 3）公司制企业可以无限存续。（ 4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。 2.公司制企业的缺点 （ 1）组建公司的成本高。（ 2）存在代理问题。（ 3）双重课税。
企业财务管理目标选择
企业财务管理目标选择 财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财 活动是否合理的基本标准。确立合理的财务管理目标，在理论和实践 上都有重要的意义。作者对当前我国学术界存有的几种相关财务管理 目标的观点提出自己的看法，认为企业价值最大化是我国企业财务管 理目标的现实选择。 1.当前学术界存有的主要观点 我国财务管理目标经历了1978年以前的产值最大化阶段和改革初期 的利润最大化阶段。实践告诉我们，这两种目标都不是财务管理的最 终目标。相关财务管理的目标，当前学术界主要存有以下5止鄣恪?/P> （1）股东财富最大化：是指通过财务上的合理经营，为股东带来最 多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富。他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。在股份经济条件下，股东财富由 其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，所以股东财富最 大化也最终体现为股票价格。他们认为，股价的高低代表了投资大众 对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之 间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，能够反映每股盈余的风险。 （2）企业价值最大化：是指通过企业财务上的合理经营，采取最优 的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险和报酬的关系，在保证 企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。持这种观点的学者 认为，财务管理目标应和企业多个利益集团相关，能够说，财务管理 目标是这些利益集团共同功能和相互妥协的结果。在一定时期和一定 环境下，某一利益集团可能会起主导功能。但从长期发展来看，不能 只强调某一集团的利益，而置其他集团的利益于不顾，不能将财务管 理的目标集中于某一集团的利益。从这个意义上讲，股东财富最大化 不是财务管理的最优目标。从理论上来讲，各个利益集团都能够折衷
企业财务管理目标的观点及其优缺点
企业财务管理目标的观点及其优缺点 财务管理目标是财务管理尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务管理的出发点和归宿。它是企业财务管理活动的导向器，决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标、无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。 有关现代企业财务管理目标，有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等多种界定。下面，便对这些界定逐一评价，以求为科学地设定现代企业的财务管理目标提供依据。 （一）利润最大化。这一目标的渊源是亚当.斯密的企业利润最大化理论。 优点：根据经济学原理，利润表示新创造的财富。企业利润越大，表明企业所创造的财富越多，整个社会财富亦会因此而增大。所以，应该把追求利润最大化作为企业财务管理的目标，把利润作为评价企业管理当局经营管理业绩的依据。 缺点：随着商品经济的发展，企业的组织形式和经营管理方式发生了深刻的变化，业主经营逐渐被职工经理经营代替，企业利益主体呈现多元化，在这种情况下，利润最大化作为企业财务管理目标就不合适了。这不仅因为利润最大化概念含糊不清，没有反映出利润与投入资本的比例关系，还因为即使实现了利润最大化，如果未考虑到各种利益主体的合理利益，会影响未来企业经营资本的来源。 （二）净现值最大化。该观点主要关注资本在企业内部的有效分配，以及企业在资本市场中的作用。讨论如何在各类资产间分配财物资源，以提高现金流动的净现值。认为如果一个企业所有各投资项目的净现值最大，企业的净收益就会最大。资本才能真正得以最大化增值。 优点：考虑了时间价值对资本增值效果的影响，显然优于利润最大化目标， 缺点：未从根本上克服利润最大化目标的缺陷。没有反映出利润与投入资本的比例关系。 （三）每股收益最大化。20世纪60年代，随着资本市场的逐渐完善，股份制企业的不断发展，每股收益最大化逐渐成为西方企业的财务管理目标， 优点：“收益”有时间概念，且“每股”又有投入资本概念，它是一定时间内单位投入资本（每股，不是每元）所获收益额，充分体现了资本投入与资本增值之间的比例关系，用每股收益概括企业财务管理目标，把企业利润与股东投入的资本联系起来，克服了以利润最大化作为企业财务管理目标而没有考虑所获利润与投入资本的关系的不足。 缺点：这一目标一是未能体现资本投入所面临的风险；二是没有考虑企业股利方针对
企业财务管理目标EVA最大化财务管理
企业财务管理目标：EVA最大化_财务管理论文-毕业论文 作者：网络搜集 下载前请注意： 1：本文档是版权归原作者所有，下载之前请确认。 2：如果不晓得侵犯了你的利益，请立刻告知，我将立刻做出处理 3：可以淘宝交易，七折 时间：2010-06-10 21:53:32 企业的财务管理是基于企业这个实体的存在为前提而进行的一系列理财 活动。这使得企业的财务管理成为企业管理的一部分，财务管理的目标取决于企业总目标。企业是根据市场反映的社会需要来组织和安排商品生产和交换的社会经济组织，企业必须有自己的经营目标。企业一旦成立，就要面临竞争，并处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。企业必须生存下去才可能获利，而只有发展才能求得生存。因此，企业的目标可概括为生存、发展和获利，其中获利最大化应该是企业的终极目标。 资本提供者出资办企业的动机尽管在事实上未必都是为了盈利，但“企业以营利为目标”的这一基本经济学假定，通常情况下确是符合实际的。否则，企业就无法生存和发展，因而也违背了企业的基本属性。如果我们承认这个基本假定，将资本提供者视为“经济人”，那么，它所决定的企业终极目标就是实现企业的盈利。企业管理是一个庞大复杂的控制系统，财务管理是该系统的一个子系统，子系统必须服从系统的整体效益。目标整体性要求协调整体目标与子系统目标的关系，以实现整体目标的最优。
从这个意义上说，财务管理的总目标与企业管理的整体目标是统一的。 纵观中外具有代表性的财务管理目标观，无论是产值最大化、利润最大化，抑或是股东财富最大化、企业价值最大化，尽管表述方式和主体侧重点有所不同，但是它们的共同之处在于与企业获利最大化这一企业目标的一致性。也即企业进行理财活动希望实现的结果都是企业盈利最大化，但是在评价企业理财活动是否合理时采用的标准不同。如利润最大化的观点所采用的衡量标准即是利润总额，而企业价值最大化则是利用公司全部资产的市场价值最大化指标。 财务管理的总目标虽与企业管理目标基本一致，但如何将财务管理的总目标定位得更准确、更具操作性，应作为财务管理目标的研究出发点之一。财务管理目标是企业进行理财活动所希望实现的结果。然而，企业的不 同财务主体在企业的财力分配与配置上会有不同的预期。由于现代企业制度的出现，产权高度分化，财产的所有权与财产的占有权、经营权发生了分离。同时，现代企业制度使得传统意义上的财产取得了两种形式和两重主体：其一是以价值形式存在和运动的投资者的股票或股权，这是由股东掌握的资产所有权，它的归属主体是出资者；其二是以实物形式存在和运动的企业资产，由经营者掌握和运用、行使经营权，它的占有主体是企业法人。因此，从产权分离的角度来看，理财主体可分为出资者财务主体和经营者财务主体。作为两个不同的利益主体，在财务管理目标上必定存在着差异。出资者的财务管理目标应该是投出资本的资本安全和资本增值，关心企业的稳定发展和长远利益，追求股东财富最大化；经营者的财务管理目标则可能为经理效用（利益）的最大化，获取更高的报酬。“内部人
我对企业财务管理目标的理解
我对企业财务管理目标的理解 一、企业财务管理目标的重要性 企业财务管理目标是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。 企业财务管理目标是非常重要的一个目标，是企业经营目标在财务上的集中和概括，制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提，只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才能有明确的方向。 财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 二、企业财务目标的特点 （1）财务管理目标具有相对稳定性。随着宏观经济体制和企业经营方式的变化，随着人们认识的发展和深化，财务管理目标也可能发生变化。但是，宏观经济体制和企业经营方式的变化是渐进的，只有发展到一定阶段以后才会产生质变；人们的认识在达到一个新的高度以后，也需要有一个达成共识、为人所普遍接受的过程。因此，财务管理目标作为人们对客观规律性的一种概括，总的说来是相对稳定的。 （2）财务管理目标具有可操作性。财务管理目标是实行财务目标管理的前提，它要能够起到组织动员的作用，要能够据以制定经济指标并进行分解，实现职工的自我控制，加强绩效管理，这样，财务管理目标就必须具有可操作性。要求可以计量、可以追溯并可以控制。 （3）财务管理目标具有层次性。财务管理目标是企业财务管理这个系统顺利运行的前提条件，同时它本身也是一个系统。各种各样的理财目标构成了一个网络，这个网络反映着各个目标之间的内在联系。财务管理目标其所以有层次性，是由企业财务管理内容和方法的多样性以及它们相互关系上的层次性决定的。比如，集团公司的财务目标可能是五化万亿，对于各个子公司来说，应该使用分解后的目标，比如产值2个亿、利润八千万等等。只有组织的各个层次均建立起了
[影响财务管理目标实现的因素分析]财务管理目标
[影响财务管理目标实现的因素分析]财务管理目标 影响财务管理目标实现的因素有很多，下面跟着一起来探析影响财务管理目标实现的因素是什么。 1.管理决策因素 (1)投资项目。投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。任何项目都有风险，区别只在于风险的大小。 而企业实施科学周密的投资计划将会大大减少项目的风险。许多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立充分的可行性论证和严格的投资决策 __度是十分重要的。 (2)投资报酬率。企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看投资报酬率。企业为达到经济增长的目的，在面临众多投资机会时，往往通过资本预算来作出长期投资决策。因此，为提高投资报酬率，企业往往采用净现值法、现值指数法、内含报酬率法等方法来进行投资项目评价，提高财务管理决策的质量，实现企业财务管理目标。
(3)资本结构。资本结构是所有者权益和负债的比例关系，如果资本结构不当，会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。为使企业价值最大，企业通常采用每股收益无差别点，同时充分考虑未来增长率、商业风险等其他各种因素，来确定其最佳的资本结构，实现企业财务管理的目标。 (4)风险。任何决策都是面向未来的，都会有或多或少的风险。企业决策时，需要在报酬和风险之间做出权衡，研究风险，并设法控制风险。风险报酬率取决于投资者对风险的偏好，通常企业可采用多元投资和多元筹资等方法来控制风险和分散风险，以求最大限度地扩大企业价值。 (5)股利政策。股利政策指公司的盈余中多少作为股利发给股东，多少保留下来以备再投资之用，以便使未来的盈余源泉得以维持。股利政策将影响企业的融资计划和资本预算，企业应该根据其实际情况，选择实施剩余股利、低正常股利加额外股利等股利政策，来实现财务管理的目标。 2.外部环境因素 企业外部环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企 业财务管理目标的实现将产生极大的影响。
财务管理目标的现实选择论文
财务管理目标的现实选 择论文 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998
财务管理目标的现实选择 摘要 财务管理目标又称理财管理，是指企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。制度中,财务管理是企业管理的核心,而财务管理的目标又是制约企业财务管理工作质量的关键，确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要的意义。在知识经济条件下，在全球经济一体化的今天，财务管理的观念，内容，对象，方法都要有所创新，其目标也应体现时代特色，适应社会经济的发展。 我国财务管理目标的选择要适应市场的需要。现阶段，在一般情况下我国财务管理的目标基本是“利润最大化”，这样做是比较符合我国目前的现实经济情况。因为，利润目标最能反映企业的本性，追求利润是避免淘汰、维系生存和寻求的必然选择，是企业存在的根本目的。 关键字：财务管理目标现实选择价值最大化
目录 摘要.................................................... I 目录..................................................... II 1企业的本质.. (1) 2目前学术界存在的主要观点 (1) 股东财富最大化 (1) 企业价值最大化 (1) 企业经济增加值率最大化 (2) 资本配置最优化 (3) 3对各种财务管理目标的初步评价 (3) 股东财富最大化不符合我国国情 (3) 经济增加值率最大化和资本有效增值科学性值得推敲 (4) 4.国际比较借鉴 (4) 美国模式 (4) 日本模式 (5) 5我国财务目标的现实选择：企业价值最大化 (5) 6我国现代企业财务管理目标的选择及其现实意义 (6) 企业价值最大化目标符合我国的国情 (6) 企业价值最大化符合我国当前的产权制度 (6) 企业价值最大化符合企业可持续发展的长远利益 (7) 企业价值最大化实现了股东利益 (7) 参考文献 (8) 致谢词 (9)