“银行—房地产”复杂网络研究

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“银行—房地产”复杂网络研究

作者：黄骏

来源：《价值工程》2015年第08期

摘要：以上市房地产企业的长期银行借款为基本关系，构建“银行-房地产”贷款网络，并分析了复杂网络的结构特征。结果发现，四大国有银行有较大的度，表明这些银行与房地产企业联系紧密，而房地产企业中，北京城建、宁波富达、保利地产度较大，纵观整个网络可以发现，度越大的点个数越小，表明了该复杂网络具有无标度网络的特征。

关键词：房地产业；银行业；复杂网络

0 引言

房地产业作为一个国家基础性和支柱性的产业，它的稳定增长与持续健康发展对一国经济的迅速发展起着至关重要的作用。我国自1998年商品房改革以后，房地产行业的发展进入了快车道，经过多年的发展，房地产业已经在我国经济中占有重要的地位，表现在房地产投资在固定资产投资中一直居于高位，2013年投资规模更是达到了10万亿。由于房地产业是资金密集型行业，如此快速的发展必然导致项目开发中大量资金的短缺，而目前我国房地产业资金主要来自于银行，其中房地产业来自商业银行直接贷款的资金比重就达到了30%-40%，这样房

地产企业与银行便通过信贷关系建立了联系。因此，本文基于复杂网络研究国内房地产企业与银行业的关系。

近几年复杂网络在金融市场间的应用研究逐步发展起来，Mantegna R N（1999）[1]提出了股票市场中的第一个网络模型，根据股票价格数据构建了股票关联网络，在网络中各股票对应每一个网络结点，股票之间的相互关联关系对应网络的边，并运用该股票关联网络对标准普尔500股票进行了聚类等级分析。Arora N等人（2006）[2]通过研究美国标准普尔500指数中公司股票价格变化的相关性建立了金融网络，来分析公司之间的影响力问题。国内方面李平等人（2006）[3]就香港恒生指数的网络动力学进行了研究，发现香港证券市场在统计学意义下是

动力学稳定的而不是随机的。庄新田等人（2007）[4]就上海证券市场的股票建立了股票价格

波动相关系数网络，发现该股票网络具有小世界性和无标度性。

综上，本文利用地产企业与银行之间的长期借款建立联系，构建复杂网络，利用复杂网络来研究房地产业与银行业的关系。

1 “银行-房地产”复杂网络

1.1 样本数据的选取本文样本为A股上市房地产公司2012年的银行长期借款，研究数据由上市房地产公司年报的长期借款明细收集整理而得。本文对所得数据进行了一下处理：①剔除不存在长期借款的公司；②剔除不公布长期借款明细的公司；③属于同一家银行的长期借款