投资学作业与复习
《投资学》作业与复习
35+25+22+6+10+2=100题
一、选择题（单选或多选）
1、根据投资者对实物投资所形成资产的控制程度不同，可将投资分为 A
直接投资和间接投资股权投资和债权投资积极投资和消极投资投资和投机
2、债券和股票的共．同点
．．是D
具有同样的权利 B.收益率一样 C.风险一样 D.都是筹资手段
3、下列不属于投资行为的是（ C ）
A. 购买汽车作为出租车使用
B. 购买证券
C. 购买食品和衣物
D. 政府出资修筑高速公路
4、某公司股票收盘价为4元/股，资产总额40亿元，发行的股份总数为5亿股，当年税后净利润1亿元，则该公司的市价总额和市盈率分别为（B ）
A．20亿元和10倍 B．20亿元和20倍 C．40亿元和10倍 D.40亿元和20倍
5、在下列证券中，被视为无风险证券的是（ D ）
A.公司债券
B.期权合约
C.期货合约
D. 短期国库券
6、在票面上不标明利率，发行时按一定折扣率，以低于票面金额发行的债券叫（C ）
A. 单利债券
B. 复利债券
C. 贴现债券
D. 累进利率债券
7、某一年期无息票债券的面值为100美元，发行价格为93.45美元，该债券给投资者的到期收益率为（ B ）
A．6.45% B．7% C．8% D．6%
8、分散化投资（C ）
使系统风险减少使因素风险减少使非系统风险减少既降低风险又提高收益
9、证券发行者公开向社会公众投资者发售证券的方式是（ C ）
A.私募发行
B.增资发行
C.公募发行
D.面额发行
10、A股票的预期报酬率为30%，标准差为40%，无风险债券的报酬率为6%。假设投资于A
股票及无风险债券的权数各为50%，则此投资组合的期望报酬率的标准差为（） A．40% B．15% C．20% D．10%
11、实物期权方法的倡导者认为（ C ）
A. 要么现在投资，要么放弃投资
B. 投资的未来回报是确定的
C. 投资是部分或完全可逆的
D. 推迟投资可能获得更多收
12、下列说法不正确
．．．的是（ B ）
A．具有较大β系数的证券具有较大的非系统风险
B．具有较大β系数的证券具有较高的预期收益率
C．具有较高系统风险的证券具有较高的预期收益率
D．具有较高非系统风险的证券没有理由得到较高的预期收益率
13、假定某种国库券的年利率为3%，当年通货膨胀率为1.2%，则该国库券的实际利率为（ B ）
A．4.2% B．1.8% C．1.2% D．-1.2%
14、无风险收益率和市场期望收益率分别是6%和10%。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（C ）
A．6% B．10% C．10.8% D．14.8%
15、某人购买了一张执行价格为70美元的IBM公司的看涨期权，期权费为6美元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是（ C ）
A．64美元 B．70美元 C．76美元 D． 98美元
16、固定资产投资前期的主要任务是（ D ）
A．三通一平 B．委托设计 C．施工准备 D．可行性研究和资金筹措
17、风险投资的投资对象主要是（ A ）
A. 新兴的高新技术中小企业
B. 规模较大的盈利性企业
C. 需要资金的工商企业
D. 有成熟产品的大型企业
18、投资乘数原理表明，（ B C D ）
A．边际储蓄倾向越大，投资乘数越大 B．投资增加量越大，投资乘数越大
C．边际消费倾向越大，投资乘数越大 D．收入增加量越大，投资乘数越大
19、衍生证券是在原生性证券基础上发展起来的金融投资工具，主要是（ C ）
货币证券和资本证券普通股票和优先股票期货、期权抵押债券和信用债券20、投资项目的效用相同时，可用进行项目评价与比较。（ D ）
A．投资回收期法 B．盈利性分析法C．成本-费用分析法 D．A、B、C 均可
21、投资风险是指。（ B ）
A．期末的财富小于期初的财富 B．未来投资收益具有不确定性
C．收益的标准差大于期望价值 D．投资者将受损
22、XYZ食品加工企业明年5月要买进1000吨小麦，现价2000元/吨；为避免未来小麦价格波动的风险，XYZ企业可利用 B 对冲风险。
A. 期货多头
B. 期货空头
C. 买方期权或卖方期权
D. A、B、C均可
23、可行性研究是固定资产投资的决策方法，是对拟建项目进行 C ，为投资决策提供依据的过程。
A．市场调查 B．机会研究 C．技术经济论证和方案比较 D．初步设计
24、某一投资组合由A、B、C三项投资组成，其分别占投资组合的30%、40%和30%，假定A、
B、C的预期收益率为4%，8%和20%，则该投资组合的期望收益率为。（ C ）A．11% B．10.7% C．10.4% D．10.1%
25、测量投资收益的动态方法与静态方法的主要区别是。（ A ）A．是否考虑各变量在时间上的先后差别 B．是否考虑各变量发生的可能性
C．是否考虑各变量在投资组合中的比重 D．是否考虑各变量的收益与风险
26、二级市场包括。（ C ）
A．证券交易所中的交易市场 B．柜台交易市场 C．A和B都是 D．与投资银行有关的交易
27、“均值—方差”分析方法是。（ C ）
A．市场有效性的分析方法 B．分形市场的分析方法
C．收益-风险衡量的方法 D．多因素分析方法
28、关于封闭型基金的不正确的说法是。（ B ）
A．基金份额在存续期不可以赎回 B．基金保证投资者的收益
C．基金为投资者提供专业管理 D．基金可以降低交易成本
29、股票、债券和投资基金都是有价证券，但它们所反映的关系不同：股票反映的是关系，债券反映的是关系，而投资基金反映的是关系。（ A ）
A．终极产权/借贷/信托 B．终极产权/信托/借贷 C．信托/借贷/终极产权 D．借贷/信托/终极产权
30、现代资产组合理论是美国的一位大学教授 C 在1952年发表的论文《资产组合选择》中首先提出并发展起来的。（）
A．威廉·夏普 B．斯蒂芬（夫）·罗斯 C．哈里·马柯维茨D．滋维·博迪31、国民经济中的投资率是指。（ B ）
A．GDP/投资B．投资/GDP C．固定资产投资/GDP D．流动资产投资/GDP 32、XYZ企业建成投产后预期年销售收入1000万元，销售成本650万元，期间费用150万元，应缴税金50万元，ABC企业的利润总额应为。（ C ）
A．350万元 B．200万元 C．150万元 D．100万元
33、资金时间价值计算中常用到的要素有。（ ABCD ）
A．现值和未来值 B．普通年金C．贴现率D．计息期数
34、投资风险的存在意味着。（ B ）
A．期末的财富小于期初的财富B．未来投资收益具有不确定性
C．收益的标准差大于期望价值 D．投资者将受损
35、二级市场包括 C 。A证券交易所中的交易市场 B．柜台交易市场 C．A
和B都是 D．与投资银行有关的交易
1、证券投资主体有（ ABCDE ）
A．个人 B．投资基金C．企业 D．政府 E．养老保险基金
2、下列属于
．．证券投机行为的是（ CDE ）
A. 操纵
B. 欺诈
C.套利
D. 卖空
E. 买空
3、我国证券交易所证券竞价成交的基本原则是（ AD ）
A. 价格优先
B. 数量优先
C. 委托优先
D. 时间优先
E. 做市商优先
4、下列属于系统性风险的是（ ABCD ）
A. 自然风险
B. 利率风险
C. 通胀风险
D. 政治风险
E. 流动性风险
5、与传统的投资理论不同，行为金融学用以下理论解释投资者行为（）
A. 有限理性
B. 完全理性
C. 羊群效应
D. 噪音交易
E. 非线性效用理论
6、下列属于直接投资的有（A ）
企业设立新工厂银行发放长期贷款．个人购买1000股某公司股票某公司收购另一家公司40%的股权企业投资于政府债券
8、投资组合风险的影响因素有（ A B D E ）
A．组合中个别资产风险的大小 B．组合中各资产之间的相关系数
C．组合中各资产的期望收益率 D．组合中各资产的比例 E. 组合规模的大小
9、决定投资规模的宏观因素有（ ABCDE ）
A．国民储蓄率 B．城市化进程 C．经济周期波动 D．资源禀赋 E．环境因素10、投资宏观调控的金融手段主要有（ ABCD ）
A．存款准备金率 B．再贴现率 C．公开市场业务 D．利率 E．税率
9、下列不属于投资行为的是（ C ）
A. 购买住宅出租
B. 购买资本证券
C. 购买衣物和耐用消费品
D. 政府出资修筑高速公路
10、证券市场线表明，在市场均衡条件下，证券(或组合)的收益由两部分组成，一部分是无风险收益，另一部分是( C )
A．对总风险的补偿 B．对放弃即期消费的补偿 C．对系统风险的补偿 D．对非系统风险的补偿
11、某人购买了一张执行价格为70美元的IBM公司的看涨期权，期权费为6美元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是（ C ）
A．64美元 B．70美元 C．76美元 D． 98美元
12、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（A ）进行的；而市场组合的贝塔系数为
A．贝塔系数，1 B．贝塔系数，0 C．收益的标准差，1 D．收益的方差，0 13、某银行推销一款理财产品，发行合同标明：购买起点金额1万元，期限3个，年收益率4%，免收发行手续费。如果购买1万元该理财产品，到期净收益为（ D ）A． 420元 B．400元 C．1200元 D．100元
14、风险投资的投资对象主要是（）
A. 新兴的高新技术中小企业 A
B. 规模较大的盈利性企业
C. 需要资金的工商企业
D. 有成熟产品的各类企业
15、一般认为，投资与利率变动有关，以下说法正确的是（ B ）
投资是利率的增函数投资是利率的减函数可能是A也可能是B 以上判断都不正确16、企业从事证券投资的目的主要是（ ABCD ）
A．获取收益 B．分散风险 C．保持流动性 D．获取控制权 E．多元化经营
17、下列属于系统性风险的有（ ABCD ）
A. 自然风险
B. 汇率风险
C.购买力风险
D. 政治风险
E. 流动性风险
18、一个在黄金期货中作头寸的交易者希望黄金价格将来（ A
C ）
A．多头，上涨 B．多头，下跌 C．空头，下跌 D．空头，不变 E. 多头，不变19、产业投资的特点主要有（ ABDE ）
A．长期性 B．不可分性 C．同质性 D．不可逆行 E.专用性
20、企业管理产业投资风险的方法主要有（ ABCDE ）
A．回避风险 B．抑制风险 C．自留风险 D．分散风险 E．转移风险21、从不同角度考察，投资效益可以分为（ ABCDE ）
A．宏观投资效益 B．微观投资效益 C．投资的财务效益 D．投资的社会效益
E. 投资的直接效益和投资的间接效益
22、衍生证券是在股票、债券等原生性证券基础上发展起来的金融工具，通常包括（ABCD ）
A. 期货
B. 期权
C. 远期
D. 互换
E.套期
23、投资宏观调控的金融手段主要有（ ABCD ）
A．存款准备金率 B．再贴现率 C．公开市场业务 D．利率 E．税率24、按评价的角度不同，投资效益可分为。（ ABC D ）
A．宏观效益和微观效益 B．财务效益和社会效益
C．内部效益和外部收益 D．现金流入和现金流出
25、投资主体的经济行为,要受等因素的影响。（ ABCD ）A．资源约束B．产权制度 C．市场环境 D．交易制度
26、资金时间价值计算中常用到的要素有。（ ABCDE ）
A．现值和未来值 B．普通年金C．贴现率D．计息期数
二、判断题（判断并改正）
1、证券投资以产业投资为基础，是产业投资活动的延伸。 A
2、从理论上说，股票的内在价值一般与市场利率呈反向变化关系。 A
3、套利交易、内幕交易和操纵市场都是法律禁止的交易行为。套利交易是允许的
B 4、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。贝塔值为零的股票收益率为无风险利率B
5、资产可分为真实资产和金融资产。资产的基本特性是：风险性、盈利性和流动性。收益性 B
6、有效市场理论认为，证券技术分析方法能帮助你赚钱。 B
7、套利交易的目的是赚取无风险利润，而套期交易的目的则是保值或锁定收益与风险。对
8、无论是看涨期权还是看跌期权，卖方都没有主动提出执行合约的权利。对
9、政府投资的作用是弥补市场失灵，投资方向主要是公共工程、具有外部效益的工程等。对
10、CAPM模型表明，风险与收益呈线性关系。对
11、我国的B股是指以人民币标明股票面值，在境内上市，供境内居民以美元购买。错以美元表明价值以人民币购买
12、金融性资产的流动性风险性就越大。错金融资产的流动性越大风险越小
13、系统风险对所有证券的影响基本上是相同的。对
14、若投资组合的贝塔值等于1，则表示该组合没有市场风险。错
15、当q大于1时，企业会产生投资需求，q值越大，企业追加投资的冲动越强。对
16、EMH和FMH是两种不同的资本市场理论。（）对
17、金融投资是以实业投资为基础的，本质上看，它是实业投资活动的延伸。（对）
18、投资项目的现金流量是指由项目引起的现金流入和现金流出的数量；净现金流量 = 现金流入量—现金流出量。（对）5、无风险资产是指收益率确定的资产；无风险利率是确定的收益率。（对）
19、一般而言，抵押债券的投资风险较大，信用债券的投资风险较小。（错）
20、基本分析与技术分析是股票投资中常用的两种分析方法。（对）
21、股票现货交易的风险比股票期货交易的风险更大。（错）
22、套利交易的目的是赚取无风险利润，而套期交易的目的则是保值或锁定收益与风险。错
三、计算题
1、假定无风险资产收益率为5%，一贝塔值为1的资产组合要求的期望收益率为12%，如果投资者正在考虑买入A股票，目前价格为40元/股，且预计A股票第2 年派发现金红利2元，投资者预期可以41元/股的价格卖出，A股票的贝塔为0.5，根据CAPM模型，该股票目前理论价格是多少？根据价值投资理念，该投资者是否应买进此股票？
5%+（12%-5%）×0.5=8.5%
（2+41-40）/8.5%=
不应该该股票的收益率小于12%
2、某项目第一年年初投入20万元，预计第一年末与第二年末分别回收15万元的现金，假定该项目的β值为1.5， r f=8%，r m=14%。
（1）计算该项目的预期收益率。（2分）
8%+（14%-8%）*1.5=17%
（2）计算该项目的净现值。（3分）
-20+15+
（3）计算该项目的内部收益率。（3分）
（4）计算该项目的投资回收期（年）。（2分）
（5）对于该项目，投资者可接受的用β值衡量的最大风险是多少？（2分）
3、投资A ，如果赚，收益率为25%，如果赔，收益率为-1%，赚赔的概率各为50%；投资
B ，如果赚，收益率为50%，如果赔，收益率为-26%，赚赔的概率也各为50%。（1）计算A 、
B 的预期收益率与方差；（2）比较投资A 与投资B 的风险大小。（7分）
4、某投资者购买了10份执行价格X = 35元 / 股的某公司股票看跌期权合约，期权费为3
元 / 股，试计算标的资产价格S T 分别为30元 / 股和40元 / 股时该投资者的利润。（6分）
5、某投资者7月1日投入2000元购买A 公司的股票，当年12月31日以2190元的价格卖
出，买卖共支出佣金和税金10元，期间A 公司曾分配利润30元（其中应缴纳所得税10元），
试计算该投资者当期的投资收益额和投资收益率（折合年投资收益率）。（6分）
6、假设证券A 和B 的收益率遵循夏普单指数模型，并已知：βA =1.2，βB = 0.8，
A B 6.06% 4.76%εεσσ==，，
市场指数标准差I 8%σ= （1）计算证券A 和B 的方差；（3分）
（2）若将证券A 和B 按X A =0.5和X B =0.5组合在一起，计算该组合的方差。（5分）
四、简答题
1、股票市场的基本功能。
2、 建设项目投资构成与投资总额估算的主要方法。
3、 股票基本分析与股票技术分析的主要差异。
4、证券投资与产业投资的相互关系。
5、产业投资的三个基本阶段及实施阶段的主要工作。
6、固定资产投资具有哪些特点？
7、投资项目评价报告的主要内容。
8、投资项目经济评价常用哪几种方法？试说明它们的含义、意义与计算公式。
9、债券理论价值评估和股票理论价值评估的基本原理与区别。
10、敏感性分析的概念与作用。试举简例加以说明。
五、论述题
1、个人购买商品房的目的是：自住、投资或投机。试根据投资学有关原理，说明影响个人商品房投资决策的主要因素？并加以具体分析。
2、投资是拉动GDP增长的“三驾马车”之一。近年来，投资的快速增长对于国民经济的持续、快速发展发挥了巨大的作用，但“投资规模是否过大、投资率是否过高”的问题一直受到广泛的关注。下图反映了2001年-2006年我国固定资产投资和投资率的变化趋势。
（1）请结合所学的投资学知识，对上述问题进行判断，并说明理由。
（2）根据你的判断，提出应该采取的政策调控建议。
1.正确的说法是（ BC ）
A. 分散化投资既降低风险又提高收益
B. 分散化投资使因素风险减少
C. 分散化投资使非系统风险减少
D. 分散化投资使系统风险减少
2．现代资产组合管理理论是20世纪50年代由美国的一位大学教授首先提出并发展起来的。（ A ）
A．哈里·马柯维茨（Harry Markowitz） B．威廉·夏普（William Sharp）C．迈伦·斯科尔斯（Myron Scholes） D．滋维·博迪（Zvi Bodie）3．证券市场线表明，在市场均衡条件下，证券(或组合)的收益由两部分组成，一部分是无风险收益，另一部分是( D )
A．对总风险的补偿 B．对放弃即期消费的补偿
C．对非系统风险的补偿 D．对系统风险的补偿
4．根据投资者对实业投资所形成资产的控制程度分类，有。（ C ）A．证券投资、股票投资 B．积极投资、消极投资
C．直接投资、间接投资 D．建安工程投资、设备投资
5. 假设投资者永久持有某只股票，且该股票每年每股分配利润0.35元，同期市场利率为2.5%，则该股票理论价格是（ C ）
A． 10元 B．12元 C． 14元 D．15元
6. 美式看跌期权允许持有者（ AB ）
A．在到期日或到期日前卖出标的产品 B．在到期日或到期日前购买标的产品
C．只能在到期日卖出标的产品 D．只能在到期日购买标的产品
7. 某人购买了一张执行价格为70美元的IBM公司的看涨期权，期权费为6美元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是（ C ）
A．64美元 B．70美元 C．76美元 D． 98美元
8．某银行推销一款理财产品，发行合同标明：购买起点金额1万元，期限3个，年收益率4%，免收发行手续费。如果购买1万元该理财产品，到期净收益为（ D ）A． 420元 B．400元 C．1200元 D．100元
9. 创业风险投资的投资对象主要是（）
A. 新兴的高新技术中小企业
B. 规模较大的盈利性企业
C. 需要资金的工商企业
D. 有成熟产品的各类企业
10．期货交易所允许交易双方在合约到期前通过一个相反的交易来结束自己的义务，这叫做（ B ）
A.套期保值
B.对冲制度
C.每日结算制度
D.远期交易
11．固定资产投资前期的主要工作是（ A ）
A．可行性研究和筹措资金 B．招标投标 C．委托设计 D．施工准备
12．以下错误
．．的说法是（ A ）
A.内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率
B.可采用试算内插法求内部收益率的近似值
C.非常规项目存在唯一的实数内部收益率
D.当内部收益率大于基准收益率时投资项目可行
13．不属于
．．．实物期权方法所倡导的基本观点是（AD ）
A. 要么现在投资，要么放弃投资
B. 投资的未来回报是不确定的
C. 投资是部分或完全不可逆的
D. 推迟投资可能获得更多收益
14．投资结构是指（ABCD ）
A．投资的比例及其相互关系B．投资的时间及其相互关系
C．投资的数量及其相互关系D．投资的效益及其相互关系
15．下列行为不属于
．．．投资的是（ C ）
A. 企业购建厂房、生产线
B. 农民购买农机具
C. 个人购买衣服与食物
D. 政府出资建学校
16．在下列证券中，投资风险最低的是（ A ）
A.国库券
B.金融债券
C.国际机构债券
D.公司债券
17．将债券划分为零息债券和附息债券的标准是（D ）
A. 利率决定方式
B.发行主体
C.偿还本金方式
D. 利息的支付方式
18．公开向社会不特定多数投资者发售证券的方式称为（C ）
A. 公募发行
B.IPO
C. 私募发行
D.定向发行
19．A公司股票的收盘价为6元/股，资产总额90亿元，发行的股份总数为10亿股，当年税后净利润2亿元，则该公司的市价总额和市盈率分别为（D ）
A．90亿元和45倍 B．90亿元和15倍 C．60亿元和15倍 D. 60亿元和30倍
20．市场风险是指因价格波动引起的投资者实际收益率的不确定性，又称( D )
A. 流动性风险
B.销售风险
C.供给风险
D. 价格风险
21．某一年期的贴现债券的面值为100美元，发行价格为93.45美元，该债券的到期收益率为（ C ）
A．6% B．6.45% C．7% D．8%
22．假定银行存款年利率为3%，当年通货膨胀率为4%，则银行存款的名义利率和实际利率分别为（ A ）
A．3%和-1% B．3%和7% C．1%和3% D．7%和3%
23．A、B两项投资的预期报酬率相等，A的标准差小于B项目的标准差。可以认为（ A ）A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
24．假设将资金的60%购买股票，其预期收益为20%，标准差为15%；其余的40%购买国债，其预期收益为8%，标准差为0，则该项投资组合的标准差为（ D ）
A. 9%
B. 10%
C. 12.5%
D. 15%
25．投资乘数原理表明：（）
A．投资额越大，投资乘数越大 B．边际消费倾向越大，投资乘数越大
C．边际储蓄倾向越大，投资乘数越大 D．收入额越大，投资乘数越大
26．根据投资者对实物投资所形成资产的控制程度不同，可将投资分为（）A．直接投资和间接投资 B．股权投资和债权投资
C．积极投资和消极投资 D．产权投资和项目投资
27．中央政府为筹集资金而公开发行的债务凭证是（ D ）
A. 地方债券
B. 金融债券
C. 公司债券
D. 国债
28．在票面上不标明利率，发行时按一定折扣率，以低于票面金额发行的债券叫（ C ）
A.单利债券
B.复利债券
C.贴现债券
D.累进利率债券
29．承销商先将债券全部认购下来，然后按照市场条件转售给投资者的方式称为（ D ）
A.代销
B.余额包销
C.助销
D.全额包销
30．某上市公司的股票收盘价为4元/股，资产总额40亿元，发行的股份总数为5亿股，当年税后净利润1亿元，则该公司的市价总额和市盈率分别为（ B ）
A．20亿元和10倍 B．20亿元和20倍 C．40亿元和10倍 D.40亿元和20倍
31．假定某国库券的年利率为3%，当年通货膨胀率为1.2%，则该国库券的实际利率为
（）
A．-1.2% B．1.2% C．1.8% D．4.2%
32．如果两种资产，其中某一种资产其报酬率分布越集中，表示其风险（ B ）A．越大 B．越小 C．相等 D．无法判断
33．2000年6月30日发行的10年期的贴现债券，面值为1000元，一年计息一次。2008
年6月30日一位投资者希望以8%的年收益率购买，则其愿意接受的价格是（ A ）
A.857.4元
B.858.5元
C.921.3元
D.975.5元
34．在下列证券中，投资风险最低的是（D ）
A．股票 B．利率固定的一年期国债
C．一年期公司债券 D．利率与通货膨胀挂钩的一年期国债
35．假设A股票的预期报酬率为30%，报酬标准差为40%，无风险债券的报酬率为6%。若投资于A股票及无风险债券的权数各为50%，则此投资组合的期望报酬率的标准差为（）
A．10% B．15% C．20% D．40%
36．现代资产组合管理理论是20世纪50年代由美国的一位大学教授首先提出并发展起来的。（）
A．哈里·马柯维茨（Harry Markowitz） B．威廉·夏普（William Sharp）
C．迈伦·斯科尔斯（Myron Scholes） D．滋维·博迪（Zvi Bodie）
37．下列说法不正确
．．．的是（）
A．具有较大β系数的证券具有较大的非系统风险
B．具有较大β系数的证券具有较高的预期收益率
C．具有较高系统风险的证券具有较高的预期收益率
D．具有较高非系统风险的证券没有理由得到较高的预期收益率
38．证券市场线表明，在市场均衡条件下，证券(或组合)的收益由两部分组成，一部分是无风险收益，另一部分是( )
A．对总风险的补偿 B．对放弃即期消费的补偿
C．对非系统风险的补偿 D．对系统风险的补偿
39．根据投资者对实业投资所形成资产的控制程度分类，有。（）A．证券投资、股票投资 B．积极投资、消极投资
C．直接投资、间接投资 D．建安工程投资、设备投资
40．如果投资者永久持有某只股票，且各年每股分配的股利都是2元，投资者预期投资回报率为16%，那么这种股票的价值是（ A ）
A.12.5元
B.13元
C.13.5元
D.14.5元
41.美式看涨期权允许持有者（）
A．在到期日或到期日前购买标的产品 B．在到期日或到期日前出售标的产品C．只能在到期日购买标的产品 D．只能在到期日出售标的产品
42．项目可行性分析作为一个工作阶段，它属于（ A ）
A.投资前期
B.投资期
C.投资期后期
D.运营期
43.某人买进了一张IBM3月份执行价格为100美元的看跌期权合约100股，合约价格为3美元。从这个策略中，他能得到的最大利润是（ D ）
A. 9000美元
B. 9700美元
C. 10000美元
D. 10300美元
44．投资项目财务效益静态评价指标不包括
．．．（CD ）
A. 资产负债率
B. 投资利润率
C. 内部收益率
D. 流动比率
45．敏感性因素是指（A ）
A. 该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益指标发生较大变动
B. 该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益指标发生较小变动
C. 该因素稍一发生变动就会使项目承担较小风险
D. 能够使项目获得较高利润的因素
46．在其它条件不变的情形下，当边际消费倾向变大时，则投资乘数（ A ）
A.变大
B.变小
C.不变
D.可能变大，也可能变小
26．直接投资包括（ A ）
A．企业开办一个新工厂 B．购买企业债券而不参与企业的经营活动C．居民个人购买1000股某公司股票 D．某公司收购另一家公司53%的股权
E．投资购买政府债券
26．下列属于间接投资的有（）
A．开办新工厂 B．购买企业债券 C．居民个人炒股
D．某公司收购另一家公司60%的股权 E．企业投资购买政府债券27．下列关于系统风险和非系统风险的说法正确的是( ABCD )
A．系统风险不会因为证券分散化而消失 B．系统风险对所有证券的影响差不多是相同的
C．非系统风险可以通过证券分散化来消除 D. 市场不会为投资者承担非系统风险而提供报酬补偿
E．非系统风险只对个别或某些证券产生影响，而对其他证券无关
27．投资组合风险的影响因素有（）
A．投资组合中个别资产风险的大小 B．投资组合中各资产之间的相关系数
C．投资组合中各资产的期望收益率 D．投资组合中各资产的比例
E. 投资组合规模的大小
28．用于估算项目固定资产投资的方法主要有（）
A．单位生产能力投资估算法B．生产能力指数估算法
C．主要部分投资系数估算法D．概算指标估算法
E．周转天数估算法
29.行为金融学用以解释投资者行为的理论有（）
A. 有限理性
B. 完全理性
C. 羊群效应
D. 噪音交易
E. 非线性效用理论
30．下列属于产业投资经济效益动态评价指标的有（ABCD ）
A. 内部收益率
B. 净现值比率
C. 净现值
D. 投资回收期
E. 投资收益率
28．行为金融学用以解释投资者行为的理论有（）
A. 有限理性
B. 完全理性
C. 羊群效应
D. 噪音交易
E. 非线性效用理论
29．下列方法中，用于估算项目固定资产投资的方法主要有（）A．单位生产能力投资估算法B．生产能力指数估算法
C．主要部分投资系数估算法D．概算指标估算法
E．周转天数估算法
30．关于加速原理，下列说法中正确的有（）
A．引致投资是预期收入的函数 B．引致投资是预期收入增量的函数C．加速数总是大于1 D．加速原理的作用是双重的
E．加速原理发挥作用的前提是没有资本存量闲置
1．投资回收期
2．套期保值
3．信用风险
4．现值
5．间接投资
6．投机
7．终值
8．基本分析
9．流动性风险
10．公开市场业务
11．股票与债券的主要差别。
12．股票市场的基本功能。
13．期货与期权的区别与联系。
14．产业投资的运动过程及每阶段的主要工作。
15．投资组合风险的决定因素。
16．债券理论价值评估和股票理论价值评估的基本原理与区别。
17．股票市场的主要功能。
18．产业投资的运动过程及每阶段的主要任务。
19．假定无风险资产的收益率为5%，而一个贝塔值为1的市场组合要求的期望收益率为12%。如果投资者正在考虑年初买入一只股票，价格为40元。该股票预计本年派发红利2元，投资者预期可以在年末以41元卖出，股票的贝塔值为0.5。试根据CAPM模型，计算：（1）该股票目前的理论价格是多少？
（2）该投资者是否应该买进此股票？
20．某投资项目，期初投资1000万元，1年后回收资金1500万元；第2年初投入500万元，第2年末又回收资金200万元。假设第2年末该项目终止，无残值。
（1）计算该项目的内部收益率。
（2）假设折现率为10%，计算该项目的净现值。
21．在2007年，一年期国库券（被认为是无风险的）的收益率为6%。假定一个贝塔值为1的资产组合要求的期望收益率为12%，根据CAPM模型计算：
（1）市场资产组合的预期收益率是多少？12%
（2）贝塔值为0的股票组合的预期收益率是多少？6%
（3）假定投资者正在考虑年初买入一只股票，价格为40元。该股票预计本年派发红利3元。投资者预期可以在年末以41元卖出，股票的贝塔值为0.5。该股票的价格是被高估还是被低估了？6%+(12%-6%)*0.5=9%(41-40+3)/(1+9%)=
22．某项目第一年年初投入300万元，预计第一年末与第二年末分别回收250万元的现金，假设第2年末该项目终止，无残值。假设折现率为10%。
（1）计算该项目的预期年收益率。（2）计算该项目的净现值。（3）计算该项目的内部收益率。
23．为了应对国际金融危机的影响，我国政府采取了扩大政府投资支出的宏观经济政策，试分析：通过扩大政府投资支出拉动经济的作用机制与效果。
三、名词解释（共15分）
套期保值：交易者在现货市场买进（或卖出）某一数量的资产时，为了防止因市场价格波动带来的经济损失，在期货市场卖出（或买进）同等数量资产的期货合约，进而将收益锁定的行为。
四、简答题
1、简述股票与债券的主要区别。
答案要点：
（1）持有人的身份不同；（1分）（2）持券人与发行人的关系不同；（1分）（3）风险程度不同；（1分）（4）获利能力不同；（1分）（5）可投机性的强弱不同。（1分）
2、简述基本分析与技术分析的主要差异。
答案要点：
（1）思维方式不同；（1分）（2）理论假定前提不同；（1分）（3）研究对象和方向不同；（1
分）（4）分析手段不同；（1分）（5）分析作用不同。（1分）
说明：简答题应适当展开，否则酌情扣分。
五、计算题
P=39.63（元）
六、论述题
答案要点：
1、主要工具：
财政政策：（1）公共财政经常性收入；（2）折旧政策；（3）财政支出政策；（4）财政补贴；（5）财政信用。
货币政策：（1）法定准备率；（2）贴现率；（3）公开市场业务。
2、作用机制与效果：
财政政策的作用机制是通过直接投资或改变影响投资的参数来调节投资总量与投资结构，其效果强弱取决于直接投资所导致的挤出效应或投资对这些参数的敏感度。（3分）货币政策的作用机制是通过利率的变化来影响投资或通过资产价格的变化来诱导投资规模的变化。其效果强弱取决于投资对利率的敏感程度或资产价格变化与投资规模变化之间的传导机制是否顺畅。
说明：论述题应适当展开，所述内容只要言之成理可适当给分。
投资学期末试题及答案C卷
绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C 注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。 一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分） 1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( ) A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A ．出售的市价 B ．到期的价值 C ．投资价值 D ．票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。 A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。 A ．10 B ．20 C ．50 D ．100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差 11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。 A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。 A ．20 B ．25 C ．30 D ．35 11、按投资标的分，基金的类型不包含（ ） A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（） A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）． A ．内部收益率 B ．必要收益率 C ．市盈率 D ．净资产收益率 14、一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ ）． A ．上涨、下跌 B ．上涨、上涨 C ．下跌、下跌 D ．下跌、上涨 15．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A ．成长股 B ．投机股 C ．防守股 D ．绩优股 二、 判断题 （共15题，每小题1分，共15分） 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ） 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ） 5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。（ ） 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。（ ） 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。（ ） 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ） 三、名词解释（共3题，每小题5分，共15分） 1. 可转换债券 2、金融期货 3．市盈率
《投资学》练习题及答案
《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（ C ）。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（ A ）。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。 A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？ B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？ C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？ D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？ 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ）。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√） 2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√） 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√） 4、直接投资是实物投资。（√） 5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√） 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×） 7、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√） 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）
期末复习投资学计算题精选附答案
投资学 计算题部分 CAPM模型 1、某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险收益率为6%，市场风险溢价为8%。如果这个股票与市场组合的协方差加倍（其他变量保持不变）， =14%－6%＝8%；β＝1 8%×2＝16% 6%＋16%＝22% ＝7 5%，某贝塔值为1的资产组合的期望收益率是模型： ①市场资产组合的预期收益率是多少 40元。该股票预计来年派发红利3 41美元的价格卖出。若该股票的贝塔值是－，投资者是否买入 15%，市场上A、
B、C、D四种股票的β系数分别为、、和；B、C、D股票的必要收益率分别为%、23%和%。要求： ①采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 ②计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为元，预计年股利增长率为4%。 ③计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。 ④已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为，该组合的必要收益率为%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、 B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 ①A股票必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝% ②B股票价值＝×（1＋4%）/（%－4%）＝（元） 因为股票的价值高于股票的市价15，所以可以投资B股票。 ③投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10% 投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30% 投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60% 投资组合的β系数＝×10%＋×30%＋×60%＝ 投资组合的必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝% ④本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。 4、某公司2000年按面值购进国库券50万元，票面年利率为8%，三年期。购进后一年，市场利率上升到9%，则该公司购进该债券一年后的损失是多少 国库券到期值=50×（1+3×8%）=62（万元） 一年后的本利和＝50×（1＋8%）＝54（万元） 损失＝54－＝（万元） 5.假设某投资者选择了A、B两个公司的股票构造其证券投资组合，两者各占投
投资学作业及答案(修改)
序号:129 姓名:范玮 专业:行政122 学号:12122207 11、假定无风险利率为6％，市场收益率为16％，股票A 当日售价为25元，在年末将支付每股0.5元的红利，其贝塔值为1.2，请预期股票A 在年末的售价是多少？ 解： %.)P (E 182550251=+- E(P 1)=29 注：此为股票估值与CAPM 模型应用的综合题型。 12、假定无风险收益率为5％，贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率是12％。则根据资本资产定价模型： （1）市场资产组合的期望收益率是多少？（12%） （2）贝塔值为0的股票的期望收益率是多少？（5%） （3）假定投资者正考虑买入一股票，价格为15元，该股预计来年派发红利0.5元，投资者预期可以以16.5元卖出，股票贝塔值β为0.5，该股票是否应该买入？（该股票是高估还是低估了） 解： %. %..8581315 5015516>=+- 结论：买进 注：此为股票估值与CAPM 模型应用的综合题型。 13、假设你可以投资于市场资产组合和短期国库券，已知：市场资产组合的期望收益率是23%，标准差是32%，短期国库券的收益率是7%。如果你希望达到的期望收益率是15%，那么你应该承担多大的风险？如果你持有10000元，为了达到这个期望收益率，你应该如何分配你的资金？ 解： 15%＝7%＋(23%－7%)×σP ／32% 得到：σP ＝16% W 1×7%＋(1－W 1)×23%＝15% 得到：W 1=0.5
如果投入资本为10000元，则5000元买市场资产组合，5000元买短期国库券。 14、假设市场上有两种风险证券A 、B 及无风险证券F 。在均衡状态下，证券A 、B 的期望收益率和β系数分别为： 2.15.0%15)(%10)(====B A B A r E r E ββ，，，，求无风险利率f r 。 解：根据已知条件，可以得到如下方程式： f r ＋0.5×(E (R M )－f r )＝10% f r ＋1.2×(E (R M )－f r )＝15% 解得：f r ＝6.43% 15、DG 公司当前发放每股2美元的红利，预计公司红利每年增长5%。DG 公司股票的β系数是1.5，市场平均收益率是8%，无风险收益率是3%。 （1）该股票的内在价值为多少？ E(R i )＝3%＋1.5×(8%－3%)＝10.5% 2×(1＋5%)／(10.5%－5%)＝38.18 （2）如果投资一年后出售，预计一年后它的价格为多少？ 2×(1＋5%)2／(10.5%－5%)＝40.09 作业2 债券、股票价值分析 1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，它的内在价值是多少？ 债券的内在价值 （万元）553810110010.) .(V =+= 2、某零息债券面值为1000元，期限5年。某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。 第3年末购买该债券的价值＝（元）） （348570801100035..=+- 注：①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。 ②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在到期时一次性支付利息和面值。 ③无论是零息债券还是一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。
投资学期末试题库答案解析及分析[一]
TUTORIAL – SESSION 01 CHAPTER 01 1.Discuss the agency problem. 2.Discuss the similarities and differences between real and financial assets. 3.Discuss the following ongoing trends as they relate to the field of investments: globalization, financial engineering, securitization, and computer networks. CHAPTER 02 Use the following to answer questions 1 to 3: Consider the following three stocks: 1. The price-weighted index constructed with the three stocks is A) 30 B) 40 C) 50 D) 60 E) 70 Answer: B Difficulty: Easy Rationale: ($40 + $70 + $10)/3 = $40. 2. The value-weighted index constructed with the three stocks using a divisor of 100 is A) 1.2 B) 1200 C) 490 D) 4900 E) 49 Answer:C Difficulty:Moderate
广东金融学院投资学期末考试简述题题库
广东金融学院投资学期末考试简述题题库 集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）
（一）简述债券定价的五大原理 1、债券价格与收益率之间反方向变化。 2、随着债券到期的临近，债券价格的波动幅度越小，并且以递增速度减 小。 3、在给定利率水平下，债券价格变化直接与期限相关，期限越长债权价 格对到期收益率变动的敏感度程度越高。 4、在给定期限水平的债券，由于收益率下降导致价格上升的幅度大于同 等幅度的收益率上升导致价格下降的幅度。 5、对于给定的收益率变动幅度水平，债券的票面利率与债券的价格变动 呈反向变化，票面利率越高，债券价格的波动幅度越小。 （二）简述有效市场假说的主要内容和对公司财务管理的意义。 1、弱有效市场假说，该假说认为在弱有效的情况下市场价格已充分反映 出过去的历史的证券价格的信息，包括股票的成交价、成交量、 2、半强式有效市场假说。该假说认为价格所反映出所有的已公开的有关 公司营运前景的信息，这些信息有成交价、成交量、盈利资料以及它公开披露的财务信息。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。 3、强有效市场假说。认为价格已经充分反映了所有关于公司运营信息， 这些信息包括已公开或者内部未公开的信息，有效市场假说是建立在财务管理原则的基础上的，决定筹资方式、投资方式、安排资本结构，确定筹资组合的理论。如果市场无效，很多财务管理方法都无法
建立。但是，有效市场假说仅是一种理论假设，而非经验定律。（三）简述CAPM模型的前提假设条件（记忆方法：前三点说的是投资者，然后说的是投资的产品，最后两点说的是市场） 1、存在大量的投资者。投资者都是价格的接受者，单个投资者的交易行 为不会对证券价格造成影响。 2、所有投资者的的行为都是短视的，都在同一证券持有期内计划自己的 投资行为。 3、投资者都是理性的，追求效用最大化，是风险的厌恶者。 4、投资者的投资范围仅限于公开金融市场上交易的资产，所有资产均可 交易而且可以完全分割。 5、存在无风险资产，投资者能够以无风险利率不受金额限制地借入或者 贷出款项。 6、资本市场是无摩擦的。而且无信息成本，所有投资者均可同时获得信 息。 7、所有投资者对证券的评价和经济局势的看法都是一致的。 8、不存在市场不完善的情况，即投资者无须纳税，不存在证券交易费用 包括佣金和服务费用等。 （四）简述资本市场线和证券市场线的区别 1、资本市场线的横轴是标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）； 证券市场线的横轴是贝塔系数（只包括系统性风险） 2、资本市场现揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下 风险和报酬的权衡关系；
投资学练习题及答案汇总
投资学练习题及答案汇总
作业1资产组合理论＆CAPM 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么？ 2、什么是资本配置线？其斜率是多少？ 3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明） 4、什么是分离定理？ 5、什么是市场组合？ 6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A ）。 A．市场风险B．非系统风险C．个别风险D．再投资风险 2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。 A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为（B）。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。 A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.132 5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D） A．它包括所有证券 B．它在有效边界上 C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D．它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C） A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C．资本市场线也叫证券市场线 D．资本市场线斜率总为正 7、证券市场线是（D）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系 B、也叫资本市场线 C、与所有风险资产有效边界相切的线 D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线 8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（D） A、小于0 B、等于0 C、等于1 D、大于1 9、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A） A、系统性风险 B、非系统性风险 C、信用风险 D、流动性风险 10、下列说法正确的是（C） A、分散化投资使系统风险减少 B、分散化投资使因素风险减少 C、分散化投资使非系统风险减少 D、.分散化投资既降低风险又提高收益 11、现代投资组合理论的创始者是（A） A.哈里.马科威茨 B.威廉.夏普 C.斯蒂芬.罗斯 D.尤金.珐玛 12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（D） A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.无差异曲线 13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（B） A.无差异曲线向左上方倾斜 B.收益增加的速度快于风险增加的速度 C.无差异曲线之间可能相交 D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关 14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（A） A.单因素模型 B.特征线模型 C.资本市场线模型 D.套利定价模型 三、多项选择题 1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ABD）。 A、资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹 B、资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线 C、风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 D、风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 2、资本市场线表明（ABCD）。 A、有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系
(完整word版)证券投资学期末考试复习资料(霍文文版)
第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公
2020年投资学试题及答案(精选干货)
投资学复习要点 投资学的考试，都要尽可能给出图表、公式,比如简答题和论述题，如果你仅仅是文字描述,最多得一半的分，这个答题的规则和惯例要切记。 一、概念题 1．风险与收益的最优匹配 即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。２.优先股特点 1、优先股通常预先定明股息收益率。 2、优先股的权利范围小。 3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。３．资本市场的无差异曲线 对于一个特定风险厌恶的投资者而言，任意给定一个资产组合,根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，就可以得到一系列满意程度相同(无差异）的证券组合。
4．资本市场的无差异曲线 5.风险溢价 风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险提供了补偿。其中的无风险资产,是指其收益确定，从而方差为零的资产.一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品. 6．风险资产的可行集（Feａsｉblｅ Set ） 可行集又称为机会集，由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合，也就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言，这一集合呈现伞形，具体形状依赖于所包含的特定证券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。
7．资本配置线 对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上.该线被称作资本配置线(capital allocatｉon ｌiｎe,ＣAL）。E（ｒｃ）=rf+ ［E （rp)-ｒf］......感谢聆听 二、简答题 １．风险厌恶型投资者效用曲线的特点 １，斜率为正.即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险:
国际投资学试题及答案
国际投资学复习题 单项选择题 1．国际投资的根本目的在于( ) A．加强经济合作B．增强政治联系 C．实现资本增值D．经济援助 2．（）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3．内部化理论的思想渊源来自（） A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论 4．下列半官方国际投资机构中，区域性金融及合作援助机构是( ) A．经济合作发展组织B．亚洲开发银行 C．国际货币基金组织D．世界银行 5．下列选项中，属于期权类衍生证券是( ) A．存托凭证B．利率上限或下限合约C．期货合约D．远期合约 6．国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是( ) A．产业政策B．税收政策 C．外资政策D．外汇政策 7．以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构，在美国叫做（） A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行 8．（）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。 A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9．国际投资中，( )指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A．交易汇率风险B．折算上的汇率风险 C．经济汇率风险D．市场汇率风险 10．（）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。 A.买方信贷 B.混合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及( )上。 A．利用远期外汇市场套期保值B．融资战略C．提前或推迟支付D．人事战略 12．跨国公司以( )所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度。 A．股权和非股权安排方式B．高科技方式C．信息化方式D．统筹化方式 13．政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达（）。 A.10年 B.20年 C.15年 D.30年 14．下列不属于非股权参与下实物资产的营运方式( ) A．国际合作经营B．国际合资经营 C．国际工程承包D．补偿贸易 15．在美国发行和销售的存托凭证通常用（）表示。 A.GDRs B.UDRs C.DARs D.ADRs 16.美国著名经济学家（）于20世纪70年代提出了产品周期论，从动态分析的角度说明了国际直接投资的原因 A．弗农 B. 巴克雷 C．邓宁 D. 海默 17.在国际间接投资领域，主张将证券的收益和风险综合考虑，并为此形成若干种有效证券组合的经济学家是（） A．海默 B. 维农 C．马科维茨 D.小岛清 18.有关国际投资风险的正确说法是（） A．国际投资风险与人们的主观认识无关 B．国际投资风险是客观的，因而无法测量和评估 C．国际投资风险是偶然的，因而无法防范 D．国际投资风险随时空条件而发生变化 19.（）是股份公司发给投资者用以证明投资者对公司资产拥有所有权的凭证。 A.债券 B.股票 C.贷款凭证 D.混合贷款凭证 20.短期投资是指期限在（）年以下的投资。 A．1年 B. 3年 C．5年 D. 10年 21．一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）
第一学期证券投资学期末考试试题(A)1
第一学期证券投资学期末考试试题（A） 一、填空题（ 1′× 10 = 10′）′ 1. 证券按其性质的不同分为证据证券、以及有价证券。 2. 有价证券按发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和。 3. 债券券面上附有各种息票的债券叫做。 4. 按有无抵押担保债券可以分为和。 5. 证券投资基金按其组织形式和法律地位可以分为和 。 6.按证券市场功能的不同，可分为和。 7.我国对证券市场进行监管的机构主要是（全称） 二、选择题（ 1′× 10 = 10′） 1. 市盈率的计算公式是（） A.每股价格乘以每股收益 B.市场价格除以帐面价值 C.每股价格除以每股收益 D.每股价格加上每股收益 2. 判断经济周期指标中属于同步指标的是（） A.货币供应量 B.股价指数 C.实际GNP D.物价指数 3. 属于资本证券的是（） A.支票 B. 债券 C.提单 D.银行券 4. 不属于市场行为的四要素的是（） A.价格 B.指数 C.空间 D.成交量 5．影响证券市场价格的首要因素是（） A.公司因素 B.宏观经济因素 C.市场因素 D.产业和区域因素
6. 下列金融产品中，不属于金融衍生工具的是（） A.远期合约 B.期货合约 C.掉期合约 D.投资基金 7. 道氏理论是技术分析的理论基础，其创始人之一是（） A.查尔斯. 道 B.赫尔.琼斯 C.道.琼斯 D.威廉姆斯 8. k线中的四个价格中，最重要的价格是（） A.开盘价 B.收盘价 C.最低价 D.最高价 9.开盘价与收盘价相等的K线是（） A.锤形线 B. 纺锤线 C. 十字形 D.光头线 10.某公司去年每股支付股利为0.4元，预计未来无限期限内，每股股利支付额将以每年10%的比率增长，公司的必要收益率为12%，该股票的理论价值为（） A. 40 B. 22 C. 20 D.36.7 三、名词解释（ 4′× 5 = 20′） 1.有价证券 2.优先股 3.开放式基金 4.股价指数
西交《投资学》期末复习题
(单选题)1.在国际市场上发行的不以发行所在国货币，而以另一种可自由兑换的货币标值并还本伏羲的债券称为（） A: 外国债券 B: 欧洲债券 C: 金融债券 D: 信用债券 正确答案: B (单选题)2.测定证券风险的指标通常是用（） A: 均方差和期望值 B: 方差和期望值 C: 均方差和预期收益率 D: 均方差和标准差 正确答案: C (单选题)3.项目评价是在项目（）的基础上，从国家和企业的角度对建设方案进行全面的技术经济论证和评价 A: 信用 B: 国家 C: 决策 D: 可行性研究 正确答案: D (单选题)4.从价值构成和生产的角度看，投资资金重要来源于社会总产值中c和m中用于。A: 积累及补偿部分 B: 消费及补偿部分 C: 积累及消费部分 D: 积累及发展部分 正确答案: A (单选题)5.BOT是（）的简称 A: 转让-拥有-建设 B: 拥有-转让-建设 C: 建设-拥有-转让 D: 拥有-建设-转让 正确答案: C (单选题)6.按复利方式计算以后若干时期一定数量资金现在的价值称为（） A: 现值
C: 年金 D: 等值 正确答案: A (单选题)7.投资基金在日本被称为是（） A: 共同基金 B: 单位信托基金 C: 证券投资信托基金 D: 互助基金 正确答案: C (单选题)8.1936年，（）出版了《就业、利息和货币通论》一书，成为当时西方发达国家制定政府经济政策的指导思想 A: 菲利普 B: 凯恩斯 C: 希克斯 D: 卡塞尔 正确答案: B (单选题)9.以不支付现汇为条件，从国外引进技术、设备，待工程建成投产后，以产品分期偿还其价款的一种国际投资方式，称为（） A: 国际租赁 B: 补偿贸易 C: 国际承包 D: 合作经营 正确答案: B (单选题)10.短期国库券的发行通常采用（）方式。 A: 贴现 B: 溢价 C: 平价 D: 折价 正确答案: A (单选题)11.盈亏平衡分析又称为（） A: 敏感性分析 B: 概率分析 C: 分蒙特卡洛分析
投资学作业及答案
作业1 债券、股票价值分析 ? 债券 1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，它的在价值是多少？ 债券的在价值 （万元）5538101100 10 .) .(V =+= 注：运用教材P192公式（8－10）求解。 2、某零息债券面值为1000元，期限5年。某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。 第3年末购买该债券的价值＝ （元）） （3485708011000 3 5..=+- 注：①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。 ②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在 到期时一次性支付利息和面值。 ③无论是零息债券还是一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，所 以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。 ④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点，基础资产的定价都是对未来确 定现金流的贴现。 3、某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？ % .%..%) (%)()r ()i (Par m n 639510095 95 35711003571100101811001114 5 =?-==++?=++?=投资收益率（元）年后的卖价持有 注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。
4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％，某投资者在市场必 要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？ % ./%%)()r (%%....%)()c (ar .%)(%)()r ()i (ar m n m n 5102%21)211101112110097 110597 110523133822313386110001P 97110510161100011P 3252 5 ===-+=-+==?-= =+?=+?==++?=++?=则年投资收益率 资收益率（或经代数变换后，投年的投资收益率（元） 债券终值（元）年后的买入价 注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。 5、某公司发行面值1000元、票面利率为8%的2年期债券（票息每年支付两次）。若市场必要收益率为10%，请计算该债券的价格。 解1（用附息债券定价公式计算）： )(54.96405.11000 05 .14044 1元该债券的价格=+=∑ =n n 解2（用普通年金现值公式简化计算）： )(54.96405 .11000 2/%1005.1/11%410004 4元该债券的价格=+-??= 6、某机构持有三年期附息债券，年息8%，每年付息一次。2年后该债券的价格为每百元面值105元，市场利率为10%，问该机构应卖掉债券还是继续持有？为什么？ 2年后的理论价值＝108／(1+10%)3-2＝98.18元 而市场价格为105元，高估，应卖出。 7、面值是1000美元，年利率10%的3年期国债，债券每年付息一次，该债券的在价值是多少？假设当前市场利率为12%。 ()() )(....元该债券的内在价值9695112011000 100120110012011003 2=++++++= 8、某债券的价格1100美元，每年支付利息80美元，三年后偿还本金1000美元，当前
投资学期末考试试题和答案
简述有价证券的特征。 下列哪个不是普通股股东享有的权利( )。 A 公司重大决策的参与权 B 选择管理者 C 有优先剩余资产分配权
D 优先配股权 选C。有剩余资产分配权。但没有优先。 普通股享有的权利有： 1、公司重大决策参与权。行使这一权力的途径是参加股东大会、行使表决权。股东大会每年一次，必要时可召开临时股东大会。股东会议由股东按出资比例行使表决权。决议必须经出席会议的股东半数通过，但公司持有本公司股份没有表决权。股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议、公司合并分立解散或变更公司形式的决议，须2/3以上通过。 2、公司资产收益权和剩余资产分配权。一是普通股股东按出资比例分取红利，二是解散时有权要求取得公司的剩余资产。一般原则是：只能用留存收益支付；股利的支付不能减少其注册资本；公司在无力偿债时不能支付红利。我国规定：公司缴纳所得税后的利润在支付普通股票的红利之前，应按如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。行使剩余资产分配权先决条件：第一，解散之时。第二，法定程序：公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，按照股东持有的股份比例分配。 3、其他权利。第一，查阅，建议或质询。第二，转让。第三，优先认股权或配股权。(□)优先认股权是当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股票股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。
境外上市外资股( )。 A 以外币标明面值 B 以人民币标明面值，以外币认购 C 以外币标明面值，以人民币认购 D 以人民币标明面值，以人民币认购 选B 红筹股，在中国境外注册，在香港上市，主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票。红筹股已经成为内地企业进入国际资本市场筹资的一条重要渠道。但红筹股不属于外资股。 L股，在伦敦证券交易所上市股票。LONDON的L。股份公司注册地在我国内地，上市地在伦敦的外资股。A股，是人民币普通股票，我国境内发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。 B股，是人民币特种股票，以人民币标明面值,以外币认购和买卖，在上海证券交易所或深圳证券交易所上市流通的股票,它是境外投资者和国内投资者以美元或港币向我国的股份有限公司投资而形成的股份。上海的B股用美元交易,深圳的B股用港币交易。外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。境内上市外资股就是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份。这类股票在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的称为B
《证券投资学》期末试题
《证券投资学》期末试题 一、单项选择题 1．由于______的作用，投资者不再满足投资品种的单一性，而希望建立多样化的资产组合。 A 边际收入递减规律 B 边际风险递增规律 C 边际效用递减规律 D 边际成本递减规律 答案：C 2．我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于______。 A 股票 B 国债 C 公司债 D 证券投资基金 答案：B 3．有价证券所代表的经济权利是______。 A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权 答案：D 4．在普通股票分配股息之后才有权分配股息的股票是______。 A 优先股票 B 后配股 C 混合股 D 特别股 答案：B 5．股份公司对股东派发的最普遍、最基本的股息形式是______。 A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 答案：A 6．我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是______。 A A股 B N股 C S股 D H股 答案：A 7．通常信用度高并被称为“金边债券”的是______。 A 国债 B 市政债券 C 金融债券 D 公司债券 答案：A 8．债券持有人具有在指定的日期内以票面价值将债券卖回给发行人的权利的是______。 A附有赎回选择权条款的债券 B附有出售选择权条款的债券
C附有可转换条款的债券 D附有交换条款的债券答案：B 9．证券投资基金由_______托管，由______管理和操作。 A 托管人管理人 B 托管人托管人 C 管理人托管人 D 管理人管理人 答案：A 10．投资者作为公司的股东，有权对公司的重大投资决策发表意见，进行表决的是______。 A 公司型投资基金 B 契约型投资基金 C 股票型投资基金 D 货币市场基金 答案：A 11．以下不属于封闭型投资基金特点的是______。 A 有明确的存续期限 B 规模固定 C 交易价格不受市场供求的影响 D 在证券交易所交易 答案：C 12．主要投资目标在于追求最高资本增值的基金是______。 A 成长型基金 B 股票型基金 C 平衡型基金 D 收入型基金 答案：A 13．接受客户委托，在交易所中代理客户买卖证券并收取一定佣金的经纪商是______。 A 场内经纪商 B 佣金经纪商 C 专业经纪商 D 做市商 答案：B 14．专门为证券发行与证券交易办理登记、存管、过户和资金结算交收业务的中介机构是备______。 A 信用评级机构 B 证券登记结算公司 C 证券信息公司 D 按揭证券公司 答案：B 15．以下关于证券发行市场的表述正确的是______。 A 有固定场所 B 有统一时间 C 证券发行价格与证券票面价格较为接近
投资学期末考试资料整理—名词解释、简答题、论述题
一、名词解释： 1.初次发行：是指新组建股份公司时或原非股份制企业改制为股份公司时或原私人持股公司要转为公众持股公司时，公司首次发行股票。 2内幕交易:指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律，根据内幕信息买卖证券或者像他人提出买卖证券建议的行为。 3.停止损失委托指令：是一种特殊的限制性的市价委托，它是指投资者托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格买进证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券。 4.市价委托指令：是指投资者只提出交易数量而不指定成交价格的指令。 5.指令驱动：又称委托驱动、订单驱动，在竞价市场中，证券交易价格由买卖双方的委托指令共同驱动形成，即投资者将自己的交易意愿以委托指令的方式委托给证券经纪商，证券经纪商持委托指令进入市场，以买卖双方的报价为基础进行撮合产生成交价。其特点是：证券成交价由买卖双方的力量对比决定；交易在投资者之间进行。 6.期货交易：是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。 7.期权交易：又称选择权，是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。 8.技术分析：是以证券价格的动态变化和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，预测证券市场未来变动趋势的分析方法。 9.套期保值：指套期保值者借助期货交易的盈亏来冲销其资产或负债价值变动的行为，它是转嫁风险的重要手段。 10.深圳综合指数：是深圳证券交易所编制的、以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围、以发行量为权数的加权综合股价指数，用以综合反映深圳证券交易所全部上市股票的股价走势。 二、简答： 1.证券交易所的特征和功能 特征：证券交易所作为一个高度组织化的市场，它的主要特征是：（1）有固定的交易场所和严格的交易时间；（2）交易采取经纪制，一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托具备资格的会员证券公司间接交易；（3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券；（4）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；（5）对证券交易实行严格管理，市场秩序化。 功能：（1）提供证券交易的场所;(2)形成较为合理的价格；（3）引导资金的合理流动、资源的合理配置；（4）预测、反应经济动态；（5）此外，证券交易所还有以下功能：提供丰富且及时的证券市场信息，对证券商进行管理，维持交易的良好秩序，对内幕交易、欺诈、操纵等行为进行监管，设立清算机构保证证券交割等。 2.场外交易市场的特征 特征：（1）场外交易市场是一个分散的，无固定交易场所的无形市场。（2）场外交易市场是一个投资者可直接参与证券交易过程的“开放性”市场。（3）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券商的市场，但以未能在证券交易所批准上市的股票、定期还本付息的债券和开放性基金的受益凭证为主。（4）场外交易市场是一个交易商报价驱动的市场。（5）场外交易市场管理比较宽松。 3证券市场监管的意义 意义：（1）加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要；（2）加强证券市场监管是有效控制风险、维护市场良好秩序的需要；（3）加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要；（4）加强证券市场监管是提高证券市场效率的需要。 4.证券开户的必要性 （1）证券经纪公司有必要了解、掌握客户的基本情况。（2）证券公司和客户之间确立委托—代理的法律关系。（3）防止知情人从中谋利，以保证证券交易的公正性。（4）方便证券公司和客户之间的日常业务联系。 开立证券账户应坚持合法性和真实性原则。 5.影响债券价格的主要因素 （1）市场利率；（2）债券市场的供求关系；（3）社会经济发展状况；（4）财政收支状况；（5）货币政策；（6）国际间利差和汇率的影响。