财务管理必须掌握的100个公式.

财务管理必须掌握的100个公式

【公式1】因素分析法

【简要说明】按先后顺序分析时，分析过的因素使用报告期数据（或实际指标），未分析的因素使用基期数据（或计划指标）。可以简单地这样记忆：已经分析过的指标不再“复原”。

【公式2】营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产

【公式3】流动比率＝流动资产÷流动负债

【公式4】速动比率＝速动资产÷流动负债

【公式5】现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债

【公式6】资产负债率＝总负债÷总资产×100％

【公式7】产权比率＝总负债÷股东权益

【公式8】权益乘数＝总资产÷股东权益＝1＋产权比率

【公式9】利息保障倍数＝息税前利润÷全部应付利息（含资本化利息）

【公式10】现金流量与负债比率＝经营活动现金流量净额÷债务总额×100％

【公式11】应收账款周转次数＝营业收入÷应收账款

【公式12】存货周转次数＝营业收入（或营业成本）÷存货

【公式13】总资产周转次数＝营业收入÷总资产

【公式14】营业净利率＝净利润÷营业收入×100％

【公式15】总资产净利率＝净利润÷总资产×100％

【公式16】权益净利率＝净利润÷股东权益×100％

【公式17】市盈率＝每股市价÷每股收益

每股收益＝普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数，其中，普通股股东净利润＝净利润－优先股股利。

【公式18】市净率＝每股市价÷每股净资产

每股净资产＝（股东权益总额－优先股权益）÷流通在外普通股股数，其中，优先股权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息。

【公式19】市销率＝每股市价÷每股营业收入

每股营业收入＝营业收入÷流通在外普通股加权平均股数

【公式20】权益净利率＝营业净利率×总资产周转次数×权益乘数

【公式21】净负债（也叫净金融负债）＝金融负债－金融资产

【公式22】净经营资产（净投资资本）＝经营资产－经营负债＝净负债＋股东权益【公式23】经营营运资本＝经营性流动资产－经营性流动负债

【公式24】净经营性长期资产＝经营性长期资产－经营性长期负债

【公式25】税后经营净利润＝税前经营利润－经营利润所得税＝净利润＋税后利息费用＝净利润－金融损益，其中：税后利息费用＝（金融负债利息－金融资产收益）×（1－所得税税率）

【公式26】实体现金流量＝税后经营利润－净经营资产增加＝税后经营利润－净投资【公式27】资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销＝经营性长期资产增加－经营性长期负债增加＋折旧与摊销

【公式28】权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率

杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆

经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率

净经营资产净利率＝税后经营净利润（注意不是净利润）÷净经营资产

净财务杠杆＝净负债/股东权益

【公式29】外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产－预计增加的留存收益

在不存在可动用金融资产的情况下，外部融资额为0时计算得出的营业收入增长率称为“内含增长率”。

【公式30】可持续增长率(通用公式)＝本期收益留存÷（期末股东权益－本期收益留存）【公式31】复利终值F＝P×（F/P，i，n）

【公式32】复利现值P＝F×（P/F，i，n）

【公式33】有效年利率＝（1＋报价利率/m）的m次方－1

【公式34】普通年金终值F＝A×（F/A，i，n）,n表示的是等额收付的次数。

【公式35】普通年金现值P＝A×（P/A，i，n）,n表示的是等额收付的次数。

【公式36】预付年金终值F＝A×[（F/A，i，n＋1）－1]＝（F/A，i，n）×（1＋i）【公式37】预付年金现值P＝A×[（P/A，i，n－1）＋1]＝（P/A，i，n）×（1＋i）【公式38】递延年金现值P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）,m表示的是递延期，即递延年金中第一次等额收付发生的时点距离第1期期末间隔的期数。

【公式39】资产A和资产B投资组合预期收益率的标准差＝（A预期收益率的方差×A 的比重的平方＋B预期收益率的方差×B的比重的平方＋2×A和B的相关系数×A的预期收益率标准差×A的比重×B预期收益率的标准差×B的比重）开平方根

【公式40】单个证券的β系数

＝该证券与市场组合收益之间的协方差÷市场组合的方差

＝该证券与市场组合的相关系数×该证券的标准差÷市场组合的标准差

【公式41】资本资产定价模型:Ri＝Rf＋β×（Rm－Rf）

用文字表述为：要求收益率＝无风险收益率＋风险收益率

【公式42】债券价值＝未来支付的利息现值＋到期时支付的本金现值

【公式43】股票价值

（1）对于零增长股票而言，如果长期持有（即不打算出售），股票价值＝股利/折现率（2）对于固定增长的股票而言，如果长期持有（即不打算出售），股票价值＝未来第－g）

一期股利/（R

s

【公式44】如果股利固定增长，并且打算长期持有（即不准备出售），则股票的期望收益率＝预计下期的股利/股票当前的价格＋股利增长率＝股利收益率＋股利增长率。在证券市场处于均衡状态时，股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率。

【公式45】用股利增长模型估计权益资本成本

（1）留存收益成本＝预计第一期的每股股利额/当前的每股市价＋普通股股利年增长率（2）新发普通股成本＝预计第一期的每股股利额/（当前的每股市价－普通股每股筹资费用）＋普通股股利年增长率

【公式46】用到期收益率法估计税前债务成本

税前债务成本＝债券的到期收益率

【公式47】利用可比公司法估计税前债务成本

本公司的长期债务成本＝可比公司长期债券的到期收益率

【公式48】利用风险调整法估计税前债务成本

税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率

【公式49】根据筹资净额折现估计税前债务成本

税前债务成本＝使得利息和本金的现值等于筹资净额的折现率

【公式50】加权平均资本成本＝单项资本成本的加权平均数

【公式51】市场利率＝纯粹利率＋风险溢价

风险溢价＝通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价

纯粹利率(真实无风险利率)＋通货膨胀溢价＝名义无风险利率，＂名义无风险利率＂简称＂无风险利率＂

【公式52】股权价值＝实体价值－净债务价值

实体价值＝实体现金流量现值，用加权平均资本成本折现

【公式53】根据市盈率模型计算每股价值

（1）修正平均市盈率法

修正平均市盈率＝可比企业平均市盈率/（可比企业平均预期增长率×100）

目标企业每股价值＝修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益（2）股价平均法

目标企业每股价值＝可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益

将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。

【公式54】根据市净率模型计算每股价值

（1）修正平均市净率法

修正平均市净率＝可比企业平均市净率/（可比企业平均预期股东权益净利率×100）目标企业每股价值＝修正平均市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产

（2）股价平均法

目标企业每股价值＝可比企业修正市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产

将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。

【公式55】根据市销率模型计算每股价值

（1）修正平均市销率法

修正平均市销率＝可比企业平均市销率/（可比企业平均预期营业净利率×100）

目标企业每股价值＝修正平均市销率×目标企业预期营业净利率×100×目标企业每股收入

（2）股价平均法

目标企业每股价值＝可比企业修正市销率×目标企业预期营业净利率×100×目标企业每股收入

将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。

【公式56】净现值＝投资后现金流量现值－投资额现值

【公式57】内含报酬率＝能够使净现值等于0的折现率

【公式58】静态回收期＝投资引起的累计现金流量等于0所需要的时间

【公式59】动态回收期＝投资引起的累计现金流量现值等于0所需要的时间

【公式60】共同年限法

按照最小公倍数确定共同年限,由于项目本身的净现值是已知的，只需要对于未来的各个时点的净现值进一步折现到0时点。由于计算净现值时已经对项目本身期限内的现金流量折现，所以，确定某个净现值的折现期时要扣除项目本身的期限。

【公式61】等额年金法

等额年金＝净现值/年金现值系数

【公式62】估计项目系统风险的方法—可比公司法

（1）卸载可比企业财务杠杆（将可比企业β权益转换为β资产）

β资产＝β权益/[1＋（1－可比企业所得税税率）×可比企业负债/可比企业权益]（2）加载目标企业财务杠杆（将可比企业的β资产作为目标企业的β资产，再将其转换为目标企业的β权益）

β权益＝β资产×[1＋（1－目标企业所得税税率）×目标企业负债/目标企业权益]【公式63】敏感程度法

敏感系数＝目标值变动百分比/选定变量变动百分比

【公式64】期权到期日价值和净损益（以股票期权为例）

（1）买入看涨期权

多头看涨期权到期日价值（净收入）＝Max（股票市价－执行价格，0）

多头看涨期权净损益＝多头看涨期权到期日价值－期权价格

（2）卖出看涨期权

空头看涨期权到期日价值（净收入）＝－Max（股票市价－执行价格，0）

空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格

（3）买入看跌期权

多头看跌期权到期日价值（净收入）＝Max（执行价格－股票市价，0）

多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权价格

（4）卖出看跌期权

空头看跌期权到期日价值（净收入）＝－Max（执行价格－股票市价，0）

空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格

【公式65】期权的时间溢价＝期权价值－内在价值

期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。

【公式66】期权估价的套期保值原理（针对看涨期权）

（1）确定可能的到期日股票价格：

上行股价＝股票现价×上行乘数

下行股价＝股票现价×下行乘数

（2）根据执行价格计算确定到期日期权价值：

股价上行时期权到期日价值＝Max（上行股价－执行价格，0）

股价下行时期权到期日价值＝Max（下行股价－执行价格，0）

（3）计算套期保值比率：

套期保值比率

＝（股价上行时期权到期日价值－股价下行时期权到期日价值）/（上行股价－下行股价）

（4）计算投资组合的成本：

购买股票支出＝套期保值比率×股票现价

借款＝（到期日下行股价×套期保值比率－股价下行时看涨期权到期日价值）/（1＋无风险利率）

期权价值＝投资组合成本＝购买股票支出－借款

【公式67】期权估价的风险中性原理（针对看涨期权）

无风险利率

＝（上行概率×上行时收益率）＋（下行概率×下行时收益率）

＝（上行概率×上行时收益率）＋（1－上行概率）×下行时收益率

根据这个公式，可以计算出上行概率，以及期权执行日的期望值，然后使用无风险利率折现，就可以求出期权的现值。

【公式68】看跌期权估价

对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下述等式成立：看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产的价格－执行价格的现值

根据上述等式可知，看跌期权价格＝看涨期权价格－标的资产的价格＋执行价格的现值，也就是说，可以根据看涨期权价格推算看跌期权价格。

【公式69】杠杆系数

（1）经营杠杆系数

定义公式：经营杠杆系数＝息税前利润变动率÷营业收入变动率

简化公式：经营杠杆系数＝基期边际贡献÷基期息税前利润

（2）财务杠杆系数

定义公式：财务杠杆系数＝每股收益变动率÷息税前利润变动率

简化公式：财务杠杆系数＝基期息税前利润÷（基期税前利润－基期税前优先股股息）（3）联合杠杆系数

定义公式：联合杠杆系数＝每股收益变动率÷营业收入变动率

简化公式：联合杠杆系数＝基期边际贡献÷（基期税前利润－基期税前优先股股息）【公式70】MM理论

（1）无税有负债时企业的权益资本成本＝无税无负债时企业的权益资本成本＋无税有

负债时企业的债务市场价值/无税有负债时企业的权益市场价值×（无税无负债时企业

的权益资本成本－税前债务资本成本）

（2）有税有负债时企业的权益资本成本＝无税无负债时企业的权益资本成本＋无税有

负债时企业的债务市场价值/无税有负债时企业的权益市场价值×（无税无负债时企业

的权益资本成本－税前债务资本成本）×（1－T）

【公式71】资本结构决策的公司价值比较法

企业价值＝股票的市场价值＋长期债务的价值

其中，假设长期债务的价值等于其面值，股票的市场价值＝（净利润－优先股股利）/

权益资本成本。

【公式72】剩余股利分配政策

股利＝净利润－投资所需权益资本

【公式73】股票股利

（1）股票股利＝发放股票股利前的股数×股票股利发放比例×每股面值（或每股市价）（2）发放股票股利增加的股本＝发放股票股利前的股数×股票股利发放比例×每股面

值

（3）发放股票股利增加的资本公积＝发放股票股利前的股数×股票股利发放比例×（每股市价－每股面值）

（4）发放股票股利减少的未分配利润＝股票股利

【公式74】配股

（1）配股除权价格

＝（配股前股票市值＋配股价格×配股数量）/（配股前股数＋配股数量）

＝（配股前每股价格＋配股价格×股份变动比例）/（1＋股份变动比例）

（2）配股权价值＝（配股后股票价格－配股价格）/购买一股新股所需的配股权数

【公式75】债券发行价格＝未来支付的债券利息和本金的现值

【公式76】租赁的决策分析（承租人）

租赁净现值＝租赁的现金流量总现值－借款购买的现金流量总现值,采用有担保债券的税后利率作为折现率。

【公式77】认股权证的筹资成本（税前）＝使得认股权证投资净现值等于0的折现率【公式78】可转换债券纯债券价值＝未来的利息现值和本金现值之和

【公式79】间接费用的分配

1.直接分配法

（1）辅助生产的单位成本＝辅助生产费用总额/辅助生产对外提供的产品或劳务总量（公式分母中不包括辅助生产各车间相互提供的产品或劳务量）

（2）各受益车间、产品或各部门应分配的费用＝辅助生产的单位成本×该车间、产品或部门的耗用量

2.交互分配法

第一步：交互分配

某辅助生产费用的交互分配率

＝该辅助生产车间交互分配前发生的费用/该辅助生产车间提供的产品或劳务数量

某辅助生产车间交互分配转出费用

＝该辅助生产车间交互分配率×其他辅助生产车间耗用该辅助生产车间的产品或劳务数量

某辅助生产车间交互分配转入的费用

＝∑（该辅助生产车间耗用的其他某辅助生产车间的产品或劳务数量×该其他辅助生产车间的交互分配率）

第二步：对外分配

某辅助生产车间交互分配后的实际费用

＝该辅助生产车间交互分配前的费用＋交互分配转入的费用－交互分配转出的费用

某辅助生产车间对外分配率

＝该辅助生产车间交互分配后的实际费用/该辅助生产车间对外提供产品或劳务的数量某产品或车间、部门应分配的某辅助生产费用

＝该产品或车间、部门受益的劳务量×该辅助生产车间对外分配率

【公式80】完工产品和在产品的成本分配

（1）不计算在产品成本：完工产品成本＝本月发生的产品生产费用

（2）在产品成本按年初数固定计算：

月末在产品成本＝年初在产品成本

完工产品成本＝本月发生的生产费用

（3）在产品成本按其所耗用的原材料费用计算：在产品成本＝所耗用的原材料费用（4）约当产量法：

在产品约当产量＝在产品数量×完工程度

单位成本

＝（月初在产品成本＋本月发生的生产费用）/（产成品数量＋月末在产品约当产量）产成品成本＝单位成本×产成品产量

月末在产品成本＝单位成本×月末在产品约当产量

（5）在产品成本按定额成本计算：

月末在产品成本＝月末在产品数量×在产品定额单位成本

产成品总成本＝月初在产品成本＋本月发生费用－月末在产品成本

产成品单位成本＝产成品总成本÷产成品产量

（6）定额比例法：

材料费用分配率

＝（月初在产品实际材料成本＋本月投入的实际材料成本）/（完工产品定额材料成本＋月末在产品定额材料成本）

完工产品应分配材料成本＝完工产品定额材料成本×材料费用分配率

月末在产品应分配材料成本＝月末在产品定额材料成本×材料费用分配率

工资（费用）分配率

＝[月初在产品实际工资（费用）＋本月投入的实际工资（费用）]/（完工产品定额工时＋月末在产品定额工时）

完工产品应分配工资（费用）＝完工产品定额工时×工资（费用）分配率

月末在产品应分配工资（费用）＝月末在产品定额工时×工资（费用）分配率

【公式81】综合结转的成本还原

还原分配率＝被还原的半成品成本/上一步骤的完工产品成本

还原后的某项成本资料

＝还原分配率×上一步骤的完工产品成本中的该项成本资料

【公式82】平行结转分步法中在产品的广义约当产量

某步骤月末广义在产品约当产量

＝该步骤月末狭义在产品数量×在产品完工程度＋（以后各步骤月末狭义在产品数量×每件狭义在产品耗用的该步骤的完工半成品的数量）之和

【公式83】变动成本差异分析

（1）直接材料价格差异＝（实际价格－标准价格）×实际数量

（2）直接材料数量差异＝（实际数量－标准数量）×标准价格

（3）直接人工工资率差异＝（实际工资率－标准工资率）×实际工时

（4）直接人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准工资率

（5）变动制造费用耗费差异＝（实际分配率－标准分配率）×实际工时

（6）变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准分配率

公式中的标准数量是“实际产量”的标准数量，即标准数量＝实际产量×单位产品标准用量。

【公式84】固定制造费用的差异分析

1.二因素分析法

固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数

固定制造费用能量差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本

＝（生产能量－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率

2.三因素分析法

固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数

固定制造费用闲置能量差异

＝固定制造费用预算数－实际工时×固定制造费用标准分配率

＝（生产能量－实际工时）×固定制造费用标准分配率

固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率【公式85】损益方程式

息前税后利润＝息税前利润×（1－所得税税率）

息税前利润

＝销售收入－总成本

＝销售收入－变动成本－固定成本

＝边际贡献－固定成本

＝单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本

＝销量×单位边际贡献－固定成本

＝销售收入×边际贡献率－固定成本

＝销售收入×（1－变动成本率）－固定成本

＝销售收入×安全边际率×边际贡献率

＝销售收入×（1－盈亏临界点作业率）×边际贡献率

＝安全边际×边际贡献率

＝安全边际率×边际贡献

＝安全边际率×（销售收入－变动成本）

变动成本

＝变动销售成本＋变动销售和管理费用

＝变动产品成本＋变动销售和管理费用

＝产品成本中的（直接材料成本＋直接人工成本＋变动制造费用）＋变动销售和管理费用

固定成本

＝固定销售成本＋固定销售和管理费用

＝固定产品成本＋固定销售和管理费用

＝固定制造费用＋固定销售和管理费用

【公式86】边际贡献和边际贡献率

单位边际贡献＝单价－单位变动成本

边际贡献＝销售收入－变动成本＝销售量×单位边际贡献＝销售额×边际贡献率

加权平均边际贡献率

＝∑（各产品边际贡献率×各产品占总销售的比重）

＝∑各产品边际贡献÷∑各产品销售收入×100％

【公式87】盈亏临界点的确定

盈亏临界点销售量＝固定成本/（单价－单位变动成本）＝固定成本/单位边际贡献

盈亏临界点销售额＝盈亏临界点销售量×单价＝固定成本/边际贡献率

盈亏临界点作业率

＝盈亏临界点销售量/正常销售量×100％

＝盈亏临界点销售额/正常销售额×100％

保证目标利润的销售额＝（固定成本＋目标利润）/边际贡献率

多品种企业盈亏临界点销售额＝固定成本/加权平均边际贡献率

某种产品的盈亏临界点销售额＝企业盈亏临界点销售额×该种产品的销售额比重

某种产品的盈亏临界点销售量＝该种产品的盈亏临界点销售额/该产品的单价

【公式88】安全边际和安全边际率

安全边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额

安全边际率＝安全边际÷正常销售额×100％＝1－盈亏临界点作业率

销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率

【公式89】营业预算的编制

（1）销售预算

本期销售商品所收到的现金

＝本期销售本期收现＋以前期赊销本期收现

＝本期的销售收入＋期初应收账款－期末应收账款

（2）生产预算

预计生产量＝（预计销售量＋预计期末产成品存货）－预计期初产成品存货

（3）直接材料预算

预计采购量＝（生产需用量＋期末存量）－期初存量

本期购货付现

＝本期购货付现部分＋以前期赊购本期付现的部分

＝本期购货成本＋期初应付账款－期末应付账款

【公式90】财务预算的编制

（1）现金收入＝期初现金余额＋销货现金收入＝可供使用现金

（2）现金支出＝直接材料支出＋直接人工支出＋制造费用支出＋销售及管理费用支出＋所得税支出＋购置设备支出＋股利支出等。

（3）现金多余或不足＝现金收入－现金支出

（4）期末现金余额＝现金多余－还款支出－利息支出等，或＝现金不足＋借款现金流入－利息支出等。

【公式91】最佳现金持有量

存货模式下，最佳现金持有量＝（2×现金需求量×每次交易成本/机会成本率）开方【公式92】信用政策决策

改变信用政策增加的收益＝增加的收入－增加的变动成本－增加的固定成本－增加应收账款增加的资金占用的应计利息－增加存货增加的资金占用的应计利息＋增加应付账款节约的资金占用的应计利息－增加的收账费用－增加的坏账损失－增加的现金折扣成本

【公式93】存货决策

（1）基本模型下，经济订货批量＝（2×年需要量×每次订货的变动成本/单位存货的变动储存成本）开方

（2）陆续供应模型下，经济订货批量＝[（2×年需要量×每次订货的变动成本/单位存货的变动储存成本）×每日送货量/（每日送货量－每日耗用量）]开方

【公式94】再订货点＝平均交货时间×每日平均需用量＋保险储备

【公式95】易变现率

＝（股东权益＋长期负债＋自发性负债－长期资产）/经营流动资产

＝（股东权益＋长期负债＋自发性负债－长期资产）/（波动性流动资产＋稳定性流动资产）

【公式96】放弃现金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（实际付款期－折扣期）

【公式97】短期借款的有效年利率

（1）存在补偿性余额的情况下，有效年利率＝报价利率÷（1－补偿性余额比率）（2）采用收款法（即利随本清法）收取利息时，有效年利率＝报价利率

（3）采用贴现法收取利息时，有效年利率＝报价利率÷（1－报价利率）

（4）采用加息法收取利息时，有效年利率≈2×报价利率

【公式98】简化的经济增加值

简化的经济增加值＝调整后税后营业利润－平均资本成本×调整后资本，按照国资委的规定调整。

【公式99】投资中心的业绩评价

（1）部门投资报酬率＝部门税前经营利润÷部门平均净经营资产

（2）部门剩余收益＝部门税前经营利润－部门平均净经营资产×要求的报酬率

【公式100】利润中心的业绩评价

（1）边际贡献＝部门销售收入－部门变动成本

（2）部门可控边际贡献＝边际贡献－可控固定成本

（3）部门经营利润＝部门可控边际贡献－不可控固定成本