产业链理论研究综述_肖小红

2012年12月贵州商业高等专科学校学报Dec．2012第25卷第4期Journal of Guizhou Commercial College Vol．25No．4

产业链理论研究综述

肖小红

（贵州财经大学，贵州贵阳550004）

摘要：产业链在促进企业发展、提升产业竞争力、优化产业结构上的作用越来越重要。在中国经济面临产业结构升级模式选择的现实背景下，极有必要对产业链理论进行回顾和总结，以促进产业链理论和实践的创新，为我国产业结构升级提供理论和实践的指导。本文以产业链为主线，对产业链的内涵、产业链的形成、产业链的构建、产业链的优化与整合的国内外研究进行了总结和分析。

关键词：产业链;理论;综述

中图分类号：C931文献标识码：A文章编号：1671－9549(2012)04－0029－04

Summary of the research on industrial chain theory

Xiao Xiao-hong

（Guizhou University of finance and Economics，Guiyang，Guizhou550004）

Abstract：Industry chain to promote the development of enterprises，improve industrial competitiveness，optimize the in-dustrial structure of an increasingly important role．Economy industrial structure upgrading models selection in China un-der the background of reality，it is necessary to review and summary of industrial chain theory to promote innovation in industry chain theory and practice，for the guidance of the theory and practice of industrial structure upgrade in China．This industry chain as the main line，formed the connotation of industry chain，industry chain，chain building，optimiza-tion and integration of industry chain summarizes the research and analysis．

Key words：Industry chain；Theory；Summary

自上世纪90年代以来，产业链理论和实践发展迅速。产业链在促进企业发展、提升产业竞争力、优化产业结构上的作用越来越重要。本文以产业链为主线，对产业链的内涵、产业链的形成、产业链的构建、产业链的优化与整合的国内外研究进行总结和分析。以期，在中国经济面临产业结构升级模式选择的现实背景下，通过对产业链理论进行回顾和总结，以促进产业链理论和实践的创新，为我国产业结构升级提供理论和实践的指导。。

一、产业链的内涵

国外学者对中观层面的产业链的研究几乎没有，大多是围绕价值链、供应链等微观层面进行研究。“产业链”是一个具有中国地域特色的概念。笔者通过文献考证，“产业链”一词最早是1985年姚齐源、宋伍生在《有计划商品经济的实现模式－区域市场》一文中首先使用：“根据对未来市场的长期预测和宏观信息的准确把握，确定区域在一定阶段取得最大利益的战略目标，选择实现这一目标的战略重点（产业链）及相应的结构调整方向，编制相互协调的产业链发展规划，制订相关的技术、经济政策，确定调节各类市场的杠杆作用方案，提出行政干预和监督的各种区域经济法规，最后以各种形式和渠道将它传入各类市场之中。［1］姚齐源、宋伍生所使用的“产业链”的概念与今天的产业链

收稿日期：2012－10－17

基金项目：国家社科基金西部项目编号(09XJY021)“产业化进程中农业产业链培育研究”。

作者简介：肖小红(1968－)，女，贵州财经大学工商管理学院教授，博士，硕士生导师。研究方向:产业经济和企业管理。

概念已有了很大不同，其内涵有了很大的发展。关于“产业链”的内涵，学术界至今没有一个统一准确的定义，不同的学者从不同的角度对产业链的内涵进行了阐述。

从产业关联关系的角度，杨公朴、夏大慰（2002）认为，“在经济活动的过程，产业之间存在着广泛的、复杂的和密切的技术经济联系，各产业依据前、后向的关联关系组成了产业链。产业链的实质就是产业关联，产业关联的实质就是产业相互之间的供给与需求、投入与产出的关系。”［2］简新华等（2002）认为产业链就是产业的前向、后向的关联关系。［3］张耀辉（2002）认为产业链是自然资源不断从上游向下游产业转移到达消费终端的产业层次。［4］龚勤林（2004）认为产业链是产业部门间基于技术经济关联关系，依据特定的逻辑和时空布局形成的链条式关联形态。［5］赵绪福（2005）认为产业链是基于技术经济内在联系的前后有序的相关产业部门的集合。［6］

从分工的角度，周路明（2001）认为产业链是以产业内部分工和供需关系为基础的产业生态图谱。［7］刘刚（2005）认为产业链是建立在价值链基础上的处于不同产业的企业之间的供给与需求关系。［8］蒋逸民（2008）认为产业链是一种不同节点企业间分工协作形成的制度安排。［9］

从价值链的角度，杨公朴、夏大慰（2002）认为，“产业链是同一产业内所有具有追加价值关系的活动所构成的价值链关系。”［10］芮明杰、刘明宇（2006）认为，“产业链描述的是厂商内部和厂商之间为生产最终交易的产品或服务所经历的增加价值的活动过程，它涵盖了商品或服务在创造过程中所经历的从原材料到最终消费品的所有阶段。”［11］吴金明，邵昶（2006）认为产业链是从上游到下游产业环节由供需链、企业链、空间链和价值链有机结合形成的链条。［12］

从战略联盟的角度，蒋国俊、蒋明新（2004）认为产业链是指在产业集聚区内，具有较强竞争的企业与相关产业中的其他企业结成的一种战略联盟关系。［13］李心芹、李仕明（2004）认为产业链是在一定区域内以具有竞争力的企业为链核，与相关产业的企业以产品、技术、资本等为纽带结成的具有价值增值功能的战略关系链。”［14］刘贵富（2006）认为，“产业链是以产品为对象，以投入产出为纽带，以价值增值为导向，以满足用户需求为目标，依据特定的逻辑联系和时空布局形成的上下关联的、动态的链式中间组织。［15］

从生产工艺流程的角度，郁义鸿（2005）认为产业链是指自然资源通过若干环节的生产加工成为终端产品所构成的生产链条。［16］汪先永等（2006）认为，“产业链是在生产商品或提供服务的过程中增加价值的一系列相互作用、彼此联系的基本活动的集合。［17］

二、关于产业链的形成

关于产业链的形成研究成果较少。蒋国俊（2004）研究了产业聚群区内产业链的形成，认为产业链形成的动因一是国内外市场竞争激烈，二是顾客需要灵捷反应其需求，三是社会压力较大，四是产业链具有突出的优点。［18］龚勤林（2004）在研究区域产业链构建时认为，市场机制和计划机制都是产业链的形成机制，产业链形成是市场自发行为和政府自觉行为的有机统一。产业链形成有三条途径：“一是若干具有专业化分工属性的产业部门在地域空间上相对集中，各个专业化性质较强的产业部门基于拓展市场联系和降低交易费用的考虑，从不同的起点走向联合，逐步集结成为某种形式的共同体。这种共同体是同一地域空间范围内若干产业部门的链式集结。二是分别落点于不同经济地域的各层次专业化产业部门基于提升产业竞争力和加强其前向、后向关联关系的考虑，突破地区边界限制，走向链式一体化。三是某一发育比较成熟、产业部门相对齐备的产业在市场需求拉动下衍生出的若干新兴产业部门，逐环相扣而形成的链条式关联集群。”［19］龚勤林的研究突破了蒋国俊所认为的产业链形成机制的企业供需层面，认为产业集群与产业集聚是形成区域产业链的必要非充分条件。

三、关于产业链的构建

关于产业链构建的研究稍多。陈福民（1995）对玉米产业链进行研究，提出了延伸玉米产业链的途径和方法［20］。赵绪福、王雅鹏（2004）从农业产业化经营的目标、宗旨、实现方式、经营绩效四个方面研究了农业产业链培育，认为应通过不断拓展和延伸产业链、使农民进入产业链、协调产业链主体

贵州商业高等专科学校学报2012年12月

之间关系及培养具有竞争力的龙头企业等方式来加强对产业链的构建。［21］王艺、王耀球（2004）从价值链的视角把农业产业链分解为辅助价值链、基本价值链和可拓展价值链，从而据此提出构建新型农业产业链的思路［22］。龚勤林（2004）认为构建产业链包括接通产业链和延伸产业链，构建产业链的目的是接通断环和孤环，以及衍生新的产业链环，通过产业迂回增加产业链附加价值。［23］周新生（2005）认为：产业链打造最主要的内容是产业链伸展的方向和范围，即是横向同业伸展，还是向上下游纵向伸展，还是按相关业务作延伸。［24］张明林（2006）认为，我国农业产业化经营面临着明显的约束条件，提出了我国在产业化进程中农业产业链的成长受四个要素的作用：需求引导、技术进步、企业管理和交易费用，这四个要素是农业产业链的成长的重要、关键要素［25］。陈朝隆（2007）依据对产业链环节的起源、产业环节链接关系、发展路径等的研究，提出了三种区域产业链构建模式：内生拓展、引进配套、环节嵌入［26］。李杰义（2008）认为，农业产业链存在“中断现象”，农民在农业产业链中获益较少；提出了构建农业产业链就要在工农之间建立公平合理的利益分享机制，保障农民受益；提出了修补区域农业产业链中的断环与短链的区域农业产业链构建思路［27］。

四、关于产业链的优化与整合

芮明杰教授（2006）在《论产业链整合》一书中系统地研究了产业链的知识整合，提出了产业链的知识整合、价值模块整合与产品整合的三维度模型，并在野中郁次郎SECI模型的基础上，引入动态知识价值链，构造了一个新的知识创新模型，深化了对模块化体系中产业链知识整合机制的认识。他将产业链理解为一个知识体，从知识角度研究了产业链分化整合的机理，探讨了产业链整合过程中知识共享的动力机制、模块创新机制、知识创造机制，以及产业链整合的组织模式，并分析了具有创新外部性的模块化产业链的政策规制要点。这一系列理论研究，丰富和更新了产业链理论，有助于进一步明确政府和企业承担的知识管理责任，促进产业升级，提升产业竞争力。［28］胡少华（2002）以江苏雨润食品集团公司为案例对农业产业链整合进行了研究［29］。张琦，孙理军（2005）从价值链、供应链理论的发展出发，在产业链的构架下，分别从三链（价值链、供应链和产业链）的维度剖析了产业价值链的概念和内涵，并在此基础上构建了通过优化资源的配置来实现最经济最具效率的产业价值链运行的优化的数学模型。［30］刘贵富（2006）在分析产业链组建过程模型的基础上，提出了通过产业链重构、产业链打造、产业链整合来提升产业链［31］。张利庠、张喜才（2007）对农业产业链的整合进行了研究，提出了农业产业链的整合模式［32］。吴彦艳（2007）提出对产业链的薄弱环节进行整合以提高产业链的整体运行效率，通过由点到线，由线到面，再由面到网的全方位整合，提高产业链的整体竞争力。［33］

国内学者们从不同的角度对产业链的形成、构建、优化整合进行了研究，但大多的研究还是停留在理论层面，对于产业链形成的基本路径没有深刻揭示，对于产业链的拓宽研究很少，对于产业链的延伸也只是考虑向上向下延伸，未对基于新技术应用的产业环节迂回增多带来的延伸予以研究，对于产业链优化主要采用数理的方法推导，难于指导实践。

参考文献：

［1］姚齐源，宋伍生．有计划商品经济的实现模式－区域市场［J］．天府新论，1985(3):4．［2］杨公朴，夏大慰．现代产业经济学［M］．上海:上海财经济大学出版社，2002:50－80．

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［4］张耀辉．产业创新的理论探索:高新技术产业发展规律研究．中国计划出版社，2002:109－111．

［5］龚勤林．论产业链构建与城乡统筹发展［J］．经济学家，2004(3):121－123．

［6］赵绪福．产业链视角下中国纺织原料发展研究［D］．华中农业大学博士论文，2005:29．［7］周路明．关注高科技“产业链”［J］．深圳特区科技，2001(11):10－11．

［8］刘刚．基于产业链的知识与创新结构研究［J］．商业经济与管理，2005(11):13－17．

［9］蒋逸民．关于农业产业链管理若干问题的思考［J］．安徽农业科学，2008，36(22):9748－

肖小红：产业链理论研究综述

9749．

［10］杨公朴，夏大慰．现代产业经济学［M］．上海:上海财经济大学出版社，2002:50－80．［11］芮明杰，刘明宇．产业链理论整合述评［J］．产业经济研究，2006(3):60．

［12］吴金明，邵昶．产业链形成机制研究－“4+4+4+4”模型［J］．中国工业经济，2006(4): 36－43．

［13］蒋国俊，蒋明新．产业链理论及其稳定机制研究［J］．重庆大学学，2004(1):36－38．

［14］李心芹，李仕明等．产业链结构类型研究［J］．电子科技大学学报(社科版)，2004(4):60－63．

［15］刘贵富．产业链基本理论研究［D］．吉林大学博士论文，2006:27．

［16］郁义鸿．产业链类型与产业链效率基准［J］．中国工业经济，2005(11):36．

［17］汪先永，刘冬，贺灿飞，胡雪峰．北京产业链与产业结构调整研究［J］．北京工商大学学报，2006(2):16－21．

［18］蒋国俊，蒋明新．产业链理论及其稳定机制研究［J］．重庆大学学报，2004(10):37．

［19］龚勤林．区域产业链研究［D］．四川大学博士论文，2004:38，43．

［20］陈福民．加长产业链，变自然优势为经济优势［J］．经济纵横，1995(9):19－21．

［21］赵绪福，王雅鹏．从产业化经营的需要看中国农业产业链培育［J］．湛江师范学院学报，2004，25(4):82－84．

［22］王艺，王耀球．构建新型农业产业链［J］．中国储运，2004(5):29－31．

［23］龚勤林．论产业链构建与城乡统筹发展［J］．经济学家，2004(3):121．

［24］周新生．产业分析与产业策划方法及应用［M］．北京:经济管理出版社，2005:350－361．［25］张明林．农业产业化进程中产业链成长机制研究［D］．南昌大学博士论文，2006:58－120．［26］陈朝隆．区域产业链构建研究［D］．中山大学博士论文，2007:126．

［27］李杰义．农业产业链视角下区域农业发展研究［D］．同济大学博士论文，2008:106．

［28］芮明节．论产业链整合［M］．上海:复旦大学出版社，2006．

［29］胡少华．“雨润特色”低成本扩张、产业链整合和全程质量控制［J］．现代经济探讨，2002 (10):51－53．

［30］张琦，孙理军．产业价值链密炼机理及优化模型研究［J］．2005(7):111．

［31］刘贵富．产业链基本理论研究［D］．吉林大学博士论文，2006:143－155．

［32］张利庠，张喜才．我国现代农业产业链整合研究［J］．教学与研究，2007(10):14－18．［33］吴彦艳．产业链的构建整合及升级研究［D］．天津大学博士论文，2007:70－71．

［责任编辑:王黔京］

贵州商业高等专科学校学报2012年12月

对资本结构理论研究的综述与思索

１８６ 《商场现代化》２００９年３月（上旬刊）总第５６８期 本文回顾了传统资本结构理论、现代资本结构理论和新资本结构理论，并对国内外学者有关此方面的研究理论，研究方法和实践应用等方面进行了综述，最后受其启发阐述了部分个人的看法。 一、传统资本结构理论 企业资本结构的最基本问题是：权益资本与负债的比例是多少才能使企业的市场价值达到最大。美国学者大卫？杜兰特（ＤａｖｉｄＤｕｒａｎｄ）将传统资本结构理论划分为三种：净收益理论、净经营收益理论和介于两者之间的传统折中理论。 １．净收益理论 该理论假定，企业融资只有债券融资和股票融资两种方式，企业债券融资成本和企业股票融资成本始终不变，企业资本结构以债券融资相对于股票融资的比例Ｂ／Ｓ来表示，因为对投资者而言债券比股票风险小，故企业债券融资成本比股票融资成本低。所以当Ｂ／Ｓ增加时，加权平均资本成本下降，企业市场价值提高。当企业全部以债券融资时，企业市场价值最大，加权平均资本成本最低（即等于债券融资成本）。 ２．净经营收益理论 该理论假定，当企业资本结构变化时，企业债券融资成本始终不变。当企业债券融资相对增加时，股票投资者认识到额外负债增加使企业风险增大，于是要求的股票投资报酬率也随之增加，因此企业股票融资成本将随着Ｂ／Ｓ的增加而增加。然而债券较低的融资成本抵消了股票融资成本的增加对加权平均资本成本的拉动作用，从而保证了加权平均资本成本。在资本结构变化的同时保持不变，于是可得出企业市场价值与企业资本结构不相关的结论。 ３．传统折中理论 该理论假定，企业存在一个最佳资本结构。股票融资成本随着债券融资比例Ｂ／Ｓ的增加而逐渐增加，而债券融资成本只是随着债券融资比例Ｂ／Ｓ达到一定程度以后才增加。加权平均资本成本开始会随着债券融资比例Ｂ／Ｓ的增加而下降，因为最初股票融资成本的提高而引起加权平均资本成本的增加抵消不了由债券融资成本引起的加权平均资本成本的下降。当Ｂ／Ｓ增到某一点，股票融资成本对加权平均资本成本的提高的作用超过企业债券融资成本对加权平均资本成本的降低作用，此时加权平均资本成本开始增加。最佳资本结构就出现在加权平均资本成本的最低点，此时企业市场价值最大。 二、现代资本结构理论 在现代资本结构理论的发展过程中，美国金融学家莫迪利亚 尼（Ｍｏｄｉｇｌｉａｎｉ）和米勒（Ｍｉｌｌｅｒ）被认为是现代资本结构理论的开创者。他们在１９５８年建立了具有划时代意义的ＭＭ模型，之后的许多学者循着ＭＭ的思路，在逐步释放ＭＭ理论的诸多假设条件的基础上，发展了现代资本结构理论。 １．最初的Ｍ＆Ｍ定理。 该定理又称无税的Ｍ＆Ｍ定理。其基本观点是：在企业投资与融资相互独立、无税收及破产风险和资本市场完善的条件下，企业的市场价值与资本结构无关。这一定理是建立在下列假定上的：（１）不考虑企业所得税；（２）企业经营风险可由纳税付息前的标准差来衡量，处于同一风险等级的企业具有相同的经营收入；（３）投资者对未来的收益和风险的预期相同；（４）资本市场是完全的，即信息充分、无交易成本、投资者完全理性、投资者可与企业以同一利率借款，企业和个人负债均无风险；（５）企业的增长率为０，即企业现金流量都是固定年金。 在这样严格的假设条件下，两位经济学家运用套利原理得出三个命题： 命题一：企业的总价值及资本成本独立于其资本结构。即只要息税前企业利润相等，处于同一风险等级里的企业，其总价值是相等的。企业的加权平均成本与企业的资本结构毫无相关。 命题二：负债企业的权益资本成本等于无负债企业的权益资本成本加上根据无负债企业权益资本成本与负债成本之差以及负债比率确定的风险报酬。 命题三：投资项目的取舍独立于融资方式，企业的投资决策与融资决策无关。内涵成本率大于加权平均资本成本和预期收益率是进行投资决策的基本前提。 无税Ｍ＆Ｍ定理分析了企业融资决策中最本质的关系——企业经营者和投资者行为及其相互作用。 ２．修正的Ｍ＆Ｍ定理。 最初的Ｍ＆Ｍ定理在逻辑上得到了肯定，但在实践中却受到了挑战。１９６３年，莫迪利亚尼和米勒考虑了企业所得税，修正了无关性定理，证明了负债在税收上的优势，企业可利用负债利息在税前支付而产生的“税收屏蔽”不断增加财务杠杆，以不断降低资本成本，从而增加企业的市场价值。 修正后的Ｍ＆Ｍ定理的基本思想，同样包括三个命题。命题一：负债企业的价值等于处于相同风险等级的无负债企业的价值加上赋税节余的价值，后者等于企业税率乘以负债额度。 命题二：负债企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上由无负债企业的权益资本成本加上由 柏　丹　王飞坤　慕原旭　大连大学经济管理学院 ［摘　要］　资本结构是公司相关利益者权利义务的集中反映，合理的资本结构有利于公司合理安排所有权与控制权，有利于合理解决公司治理结构问题，有利于提高上市公司的经济效益和提升企业价值。 ［关键词］　传统资本结构理论　现代资本结构理论　新资本结构理论　综述

企业财务管理目标文献综述

企业财务管理目标文献综述 财务管理目标是财务学的核心问题之一。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它是企业财务管理活动的导向器，它决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标、无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。因此对财务管理目标的研究，一直是国外财务学者关注的焦点内容之一，近些年我国财务学者也尽力探讨，力求找到既能符合财务活动的内在要求，又能衔接国家财务管理目标，并能满足企业各经济当事人经济利益的要求，实现我国企业财务管理目标。对此，回顾财务管理目标的发展，以指出财务管理目标的发展趋势。 一、财务管理目标发展述评 根据现有资料，对于财务管理目标的表述主要有以下几种： （一）利润最大化。这一目标是从19世纪初形成和发展起来的，其渊源是亚当?斯密的企业利润最大化理论。有学者明确提出“用利润最大化作为企业理财总目标是一种客观的选择”（何清波、邢建平，1998），“国有企业管理目标的完整表述应该是:在履行足够的社会责任的基础上追求利润最大化”。以利润最大化作为财务管理目标有其合理性。一方面，利润是企业积累的源泉，利润最大化使企业经营资本有了可靠的来源；另一方面，利润最大化在满足业主增加私人财富的同时，也使社会财富达到最大化。然而，随着商品经济的发展，企业的组织形式和经营管理方式发生了深刻的变化，业主经营逐渐被职工经理经营代替，企业利益主体呈现多元化，在这种情况下，利润最大化作为企业财务管理目标就不合适了。这不仅因为利润最大化概念含糊不清，没有反映出利润与投入资本的比例关系，还因为即使实现了利润最大化，如果未考虑到各种利益主体的合理利益，会影响未来企业经营资本的来源。 （二）净现值最大化。20世纪40年代末，西方财务界开始关注资本在企业内部的有效分配，以及企业在资本市场中的作用。随着1951年乔尔?迪安（Joel Dean）的《资本预算》的出版，财务界开始讨论如何在各类资产间分配财物资源，以提高现金流动的净现值。如果一个企业所有各投资项目的净现值最大，企业的净收益就会最大。资本才能真正得以最大化增值。因此现值最大化被视为当时的企业财务管理目标，这一目标考虑了时间价值对资本增值效果的影响，显然优于利润最大化目标，但并为从根本上克服利润最大化目标的缺陷。 （三）每股收益最大化。20世纪60年代，随着资本市场的逐渐完善，股份制企业的不断发展，每股收益最大化逐渐成为西方企业的财务管理目标，这以目标在科学上更进了一步，因为这里的“收益额”有时间概念，且“每股”又有投入资本概念，它是一定时间内单位投入资本（每股，不是每元）所获收益额，充分体现了资本投入与资本增值之间的比例关系，但这一目标一是未能体现资本投入所面临的风险；二是没有考虑企业股利方针对股票市价的影响。如果企业的目标只是为了每股收益最大，企业就决不会支付股利。

社会资本研究

社会资本研究 一、社会资本的产生 社会资本理论的产生是建立在社会网研究的基础之上的。社会网研究的重点之就是考察个体的行为是如何受到各种外在的社会关系的影响的，正是在这个领域的研究中，美国学者格拉诺沃特和林南提出并发展了个人的社会网络与其拥有的社会资源的关系的理论，可以说是开了社会资本理论研究的先河。 70年代初，格拉诺沃特在对个人寻职行为和结果进行考察时发现了一个有趣的现象：在某个人寻找工作时，对他找到新工作的真正有价值的信息往往不是通过他的关系密切的亲戚或朋友而获得，而是通过他的一般亲戚朋友而获得的，这与一般人的想象似乎正好相反。格拉诺沃特对此的解释是：根据社会交往理论，只有那些在各方面与某人有较强同质性的人才可能与他建立起比较亲密的关系，因此，这些人所掌握的信息也和他差别不大。而与此人关系较疏远的那些人则由于较强的异质性，也就更有可能掌握此人及其周围圈子内的人所无法得到的、对个体求职有帮助的信息（1973，1982）。在此基础上，林南提出了“社会资源”的理论。所谓社会资源，就是那些嵌入个人社会网络中的资源，这种资源不为个人所直接占有，而是通过个人的直接的或间接的社会关系而获取。拥有此种资源可以使个人更好的满足自身生存和发展的需要。在一个分层社会结构中，当行动者的行动为工具性行动时，他所拥有的弱关系将比强关系给他带来更多的社会资源（但前提是这种弱关系的对象处于比行动者本人更高而不是更低的社会地位）。林南的这个“社会资源”概念与我们下面将要看到的其他学者的“社会资本”概念已无太大的差异，在后来的研究中，林南有时也将“社会资源”改为“社会资本”。 1980年，法国社会学家皮埃尔·布尔迪厄(P.Bourdieu)在《社会科学研究》杂志上发表了一篇题为“社会资本随笔”的短文，正式提出了“社会资本”(social capital)这个概念，并把它界定为“实际或潜在资源的集合，这些资源与由相互默认或承认的关系所组成的持久网络有关，而且这些关系或多或少是制度化的”。1988年，社会学家科尔曼(James Coleman)在《美国社会学杂志》发表“社会资本在人力资本创造中的作用”一文，把社会资本定义为“许多具有两个共同之处的主体：它们都由社会结构的某些方面组成，而且它们都有利于行为者的特定行为——不论它们是结构中的个人还是法人”。布特南(Robert D.Putnam)从政治学的角度，通过对制度绩效的研究将社会资本定义为“社会组织的那些可通过促进协调行动而提高社会效能的特征，比如信任、规范及网络等”。这三种定义分别从社会文化、理性选择和政治学的角度对社会资本的内涵给予了确认，使它作为社会生活的一个概念具有了合理性。 科尔曼(Coleman)在他的《社会理论的基础》(Foundations of Social Theory)中，从社会资

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1 研究背景 随着我国市场经济的发展，及国家鼓励自主创业的一系列政策的实施，中小企业如雨后春笋一般，纷纷涌现。然后中小企业数量的增多，市场份额的增加，增加了其管理成本。包括企业自身管理成本及社会监督成本。一谈财务管理模式的重要性和对企业管理的支撑作用，大家就有很多的共识，因为目前大企业较注重财务管理，中小企业人员较少，业务相对简单，应研究更适合其发展运用的管理模式，用低成本来达到较高效益。 在这种形势下，中小型企业的财务管理问题俨然要成为我们关注的重点。 2 国内外研究现状 2．1 国内相关研究概述 马长英（2011）提出:从投资、融资和营运资金管理三个方面,采用问卷调查的方式直接关注中小型企业的“行为过程”,通过描述性统计方法,得出中小型企业财务行为特点,以及若干公司财务理论在中小型企业财务行为中的应用情况,并与刘力等人“公司财务理论与我国上市公司财务行为”的问卷调查结果进行了对比,为更加全面地进行财务理论研究和财务管理教学提供一定的参考。［1］ 陈秀玉（2013）认为：中小企业型企业由于自身资金的不足,导致在财务管理信息化这块上,不管是在技术还是人力方面的运用少之又少。虽然近年来对于加强中小型企业财务管理信息化的研究已取得了一定的成果,但是还是存在着不少需要改进的地方的。基于此,通过查阅大量的文献资料,并结合多年在中小企业工作的经验及所在地区中小型企业关于财务管理信息化的实际进行分析,发现问题,并提出相应的解决策略,以期为优化当前中小型企业财务管理信息化提供一定的参考及借鉴。［2］傅泉惠（2010）研究发现：我国大多数中小型企业受到企业家个人意志影响,在财务管理上表现为缺乏财务战略意识、财务治理目标不明确、工作流程不规范以及现金管理意识不强等现象。所有权和经营权高度一体化,曾经作为中小型企业灵活经营

最新财务竞争力文献综述讲解学习

1、郭晓明（2004） 定义：企业财务竞争力是企业财务系统进行财务战略的选择结果。提出了识别财务核心竞争能力的方法，并指出现代企业的财务管理应该是以财务竞争力最大化为目标的战略财务管理。 方法：根据己构建的评价指标体系, 采用线性加权的综合评价方法对财务核心能力进行评价。先通过专家对所选出的指标体系建立序关系, 根据重要性原则排序, 然后通过相邻的两个指标作出相对重要程度比较, 确立权重系数。最后通过线性综合的模型进行评价。 郭晓明（2004）引入企业能力理论，创新提出企业财务核心竞争力的概念，其研究认为财务核心竞争力具有价值性、异质性、独特性、协同性的特征[31]。王艳辉、郭晓明（2005）指出企业财务竞争力是企业财务系统进行财务战略的选择结果。财务战略一旦选定，就意味着与企业的财务竞争能力连接起来，现代公司理财应实行战略财务管理，通过培育企业的财务核心竞争能力来实现企业财务竞争力最大化[32]。 出处：郭晓明．财务核心竞争力最大化—企业财务管理目标新论．内蒙古科技与经济，2004（19）：26-27 王艳辉，郭晓明．企业财务竞争力与企业财务核心竞争能力．山西财经大学学报，2005（4）：10－12 2、郝成林（2005,2006） 定义：财务竞争力是企业核心竞争力的重要组成部分。它是以价值链或供应链企业群的资本投入与收益活动及其所产生的财务关系为对象，以市场竞争为动力，围绕获取企业竞争优势，努力为顾客创造价值的能力。财务竞争力也是企业获得竞争优势不可忽视的重要方面。 构成要素：财务战略、理财能力、财务资源、财务执行力，各要素又可细分为若干个子要素，这些子要素共同发挥作用，就能对企业财务竞争力产生影响。 逻辑关系：财务竞争力=(财务战略+理财能力+财务资源)*执行 出处：郝成林，项志芬.财务竞争力及其构成要素解析.财会月刊(理论)，2006(3):61一62 欧谨豪(2006) 定义：从企业并购的视角，认为企业财务竞争力可以定义为:企业在动态管理过程中形成的，以财务资源和财务能力为基础的有利于实现企业可持续竞争优势的整合性能力。一组分散的资源、能力等财务要素都不能称其为财务竞争力，只有将他们整合为有机的整体才能充分发挥作用，才能形成有比较优势的竞争力。 出处：欧谨豪，刘雪辉.财务新视角下的企业财务竞争力研究.金融经济，2006(12):178一179 欧谨豪，基于并购的企业财务竞争力研究[D].湖南大学硕士学位论文，2006年5月：11 3、程燕（2009）朱晓（2007） 定义：企业正常运转的根本前提是企业财务竞争力，同时也是企业有效竞争力形成的必要条件。所谓财务竞争力是指一种以知识、创新为基本内核的, 公司理财专有的、优异的、扎根于企业财务能力体系中的、有利于实现企业可持续竞争优势的整合性能力, 是企业各项财务能力高效整合后作用于企业财务可控资源的竞争力, 包括财务生存力、财务发展力和财务潜力等层次。 特征：一是财务竞争力是战略性的财务能力。财务竞争力战略主要为差异化战略和协同性战略; 二是财务竞争力具有竞争意识。在竞争主体多元化、竞争对象不断变化的市场经济环境下, 企业财务竞争力必须培育竞争意识和树立核心竞争力的观念; 三是财务竞争力的目的是

产业链研究

摘要 经济全球化促使产业链与产业链的竞争日趋激烈，产业链管理理论已成为当前管理理论研究的热点之一。目前有关产业链核心企业的研究偏重于核心企业的影响、能力业绩评价、建模技术、信息共享、风险规避等领域，忽略了核心企业的生成机理研究。产业链管理的实践表明，核心企业常常发生改变，核心企业的改变给产业链管理带来很大的影响。因此，研究河南省产业链核心企业的生成机理，是产业链管理理论研究必须面对的一个亟待解决的问题，也对河南省产业链发展具有非常现实的指导意义。 本研究综合运用实证研究和规范研究相结合的方法，对产业链核心企业进行全面探讨。研究在文献综述的基础上，首先基于约束理论通过对河南省产业链的实证分析，对核心企业的概念进行了界定，然后全面探讨河南省产业链核心企业生成动因，最后研究核心企业演化漂移的维度和轨迹。 研究在国内外产业链有核心企业有关研究成果的基础上，进行新的探索，取得了以下创新性成果：（1）在对河南成熟的产业链实证分析基础上基于约束理论对产业链核心企业进行重新界定，为解释产业链管理提供理论支持。基于约束理论，对双汇猪肉加工、平煤姚电煤电生产两条典型产业链实证研究，发现产业链的高效运行，核心企业必须共同具备一定的条件，据此得出产业链核心企业的定义：核心企业是指产业链上拥有该产业链的核心瓶颈约束资源，决定产业链运行节拍，在物流、信息流、工作流等资源配置方面胜任组织协调工作，能够实现并提升整体产业链核心竞争优势的企业。（2）全面探讨河南省产业链核心企业生成动因。产业链核心企业形成因素主要有产业链外部环境（经济全球化、顾客需求多样化、产业链竞争恶性化和科学技术的进步）、产业链内部因素（稳定发展、效益需求和提高核心竞争力的压力）和产业链核心企业自身素质（行业影响力、产品创新能力、产品市场占有率、主导产品结构、商业信誉、控制协调能力和财务状况）。在上述三方面因素的共同作用下，产业链各节点企业不停的动态博弈竞合，企业间战略合作关系提升，核心企业得以形成。（3）研究发现河南省产业链核心企业演化漂移新模式。随着产业链的结构更加虚拟化和动态化，产业链核心企业发生演化漂移，诞生出双核心企业

产业转移模式的理论研究综述

（下转第４６页） ５ 《华商》 【摘要】就目前的研究理论而言，对产业转移的研究主要 集中在产业转移的概念及类型、产业转移的理论学习和借鉴、产业转移的动力机制、产业转移的效应等方面，对产业转移模式的研究总体来说少，还没有形成一个比较清晰的分析框架。本文主要是对国内外产业转移模式理论研究现状进行了梳理和归纳，并认为在以后的研究中加强对产业转移模式的研究很有必要。 【关键词】产业转移；模式；综述 一、国外产业转移模式的理论 １． “雁形模式”理论“雁形模式””（Ｆｌｙｉｎｇ　Ｇｅｅｓｅ　Ｐａｒａｄｉｇｍ）或译“雁阵范式”，是日本经济学家赤松要最早在其《我国经济发展综合原理》中提出的。后来，山泽逸平和小岛清先生先后对该理论进行了的扩展和完善。 在这一理论模式中，赤松要认为，日本产业通常经历了“进 口新产品”、“进口替代”、“产品出口”、“重新进口”四个阶段并周期循环。其图形成倒“Ｖ”字形。如图（１）： 图（１）资料来源：胡俊文：《“雁行模式”理论与日本产业结构优化升级—对“雁行模式”走向衰落的再思考》第２４页 日本学者山泽逸平先生将赤松要先生的“雁行产业发展形态”理论进行了扩展，提出了引进 进口替代 出口成长 成熟逆进口五个阶段。该理论更清晰的说明了后进国家在追赶发达国家以及最后超越的整个过程。 图（２）资料来源：（日）山泽逸平：《日本的经济发展与国际劳动分工》第７４页 ２０世纪７０年代，日本一桥大学教授小岛清从对外直接投资的角度提出了适合日本国情的对外直接投资理论“比较优势论”， 从而将“雁行模式”理论进一步推向了一个新的理论高度。 ２．　梯度转移理论该理论源于弗农提出的工业生产生命周期阶段理论。该理论认为，工业各部门及各种工业产品，都处于生命周期的不同发展阶段，即经历创新、发展、成熟、衰退等四个阶段。此后威尔斯和赫希哲等对该理论进行了验证，并作了充实和发展。创新活动是决定区域发展梯度层次的决定性因素，而创新活动大都发生在高梯度地区。随着产品生命周期阶段的变化，生产活动逐渐从高梯度地区向低梯度地区转移。 二、国内产业转移的模式的研究 目前产业转移模式的研究仅仅是作为产业转移的一个很小的 方面去考虑，除了梯度和逆梯度转移模式理论性较强外，其他的转移模式还没有较为系统的阐述。初步归纳起来，现有研究主要是从三个角度提出产业转移模式。 １．　基于产业转移规模视角的模式集群式产业转移是规模最大的产业转移模式。“集群式”的产业转移（郑胜利，２００２）即一些有着产业联系的上下游生产企业相继由某一地区转移至另一地区。这种集群转移模式强调的是转移的整体性和网络关系的复制性。 整体转移模式包括整体迁移模式（曹荣庆，２００１；蒋文军等，２００１）、整价值链转移模式，包括完整价值链垂直型转移、完整价值链水平型转移（赵张耀、汪斌，２００５）。 部分迁移模式有要素嫁接式（曹庆荣，２００１）、存量激活（蒋文军，２００１）、扩张性资本输出、产业关联、部分产业链的转移等模式。 ２．　基于产业级差视角的转移模式梯度转移模式（夏禹农、冯文浚，１９８２）、中心辐射模式（马海霞，２００１）逆梯度转移模式（郭凡生，１９８５）、边际渗透转移模式（陈建军、叶炜宇，２００２）、垂直型产业转移模式和水平型产业转移模式（韩文民、王婷，２００５）、垂直顺梯度工序型转移模式、垂直逆梯度工序型转移模式、水平工序型转移模式（赵张耀、汪斌，２００５）。 ３．　基于产业转移的具体形式视角的转移模式从该角度提出的主要模式有：横向兼并或横向一体化、区际直接投资转移模式（陈刚，２００１；陈建军，２００２ｂ）、设厂（对外建立生产加工点）和设立研发机构转移模式、收购兼并转移模式、委托生产或生产外包转移模式（陈建军，２００２ｂ；刘菁、任曙明，２００５）、ＯＥＭ转移模式和对外建立销售网点等（陈建军，２００２ｂ）、企业新建投资、并购和非股权方式参与等形式（严双建，２００７）。 三、结论 １．　产业转移模式的研究没有引起足够重视，有关理论有待 进一步的深化。产业转移模式的理论研究综述 朱兰春 （武汉大学经济与管理学院，湖北　武汉　４３００７２）

资本结构理论及其文献综述

资本结构理论及其文献综述 2.1.1资本结构定义 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。资本结构实际上有二重含义：一是指股权资本和债权资本各构成部分之间的比例关系，通常称之为股权结构和负债结构，这是最基本的资本结构定义；二是指股权资本与债权资本之间的比例关系，习惯上被称为财务结构。在实务中资本结构又分为广义资本结构和狭义资本结构两重含义。广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。狭义的资本结构是指企业个中长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。 2.1.2资本结构相关理论 (一)资本结构理论的发展 资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一，资本结构理论经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧资本结构理论是基于一系列严格假设进行研究的，包括传统理论、MM理论和权衡理论等。新资本结构理论是基于非对称信息进行研究的，包括代理理论、控制权理论、信号理论和啄序理论等。主要的研究成果就是分析了在非对称信息条件下资本结构的治理效应及对公司价值的影响。 （二）优化资本结构的原则 1．资金成本最低原则 企业最优的资本结构就是使企业价值最大的结构，而企业价值最大的资本结构应满足加权平均资金成本最低的要求。从一定意义上讲，最优的资本结构，就是在不降低经营企业的条件下使整个企业的平均资金成本最低。

2．筹资时机适宜原则 时机是企业筹资时必须考虑的因素，企业在筹资时根据自身的实际情况随时政治经济环境以及国家的财税政策、金融政策和主业政策的变化，捕捉到适宜的时机筹措资金。 3．最优筹资组织原则 最佳筹资组合包括筹资规模的确定，资金成本的取舍，风险的衡量以及财务杠杆的运用等。这些内容都要通过资本结构内部各构成以及项目的有机配合才能实现最优化。具体说来，就是要求在企业筹资总规模的基础上保持内外结合的策略；在偿还方式上选择最低成本方案；在偿还期限上采取分散化方式；在资金形态上坚持长短期相结合的方针等等。

财务管理的文献综述

财务管理的文献综述 篇一：论中小型企业财务管理的问题及其对策——文献综述中小型企业财务管理的研究文献综述 一、企业财务管理的研究 西方财务管理的产生、发展是与股份公司的产生发展相伴随的。17、18世纪，随着资本的原始积累，金融业的兴起，生产规模的扩大，股份公司逐渐发展成为一种典型的企业组织形态。尤其是19世纪50年代以后，随着欧美国家产业革命的完成，制造业迅速崛起，企业规模不断扩大，企业生产经营发展所需要的资金越来越多。股份公司得到了迅速发展，专业化的财务管理便应运而生。 企业则务管理是按照国家法律法规和政策以及企业经营要求，遵循资本营运规律，对企业财务活动进行组织、预测、决策、计划、控制、分析和监督等一系列管理工作的总称。其基本特征是价值管理，管理的客体是企业的财务活动，管理的核心是企业财务活动所体现的各种财务关系。因此，企业财务管理是利用价值形式对企业财务活动及其体现的财务关系进行综合性管理工作。 在市场经济条件下，企业财务管理水平决定着企业生产经营规模和市场竞争能力，财务管理应当成为企业管理的核心。因此，加强企业财务管理，强化企业财务管理在整个企业管理过程中的中心地位，让财务管理的方法和精神贯穿并

服务于企业生产经营的各个环节，对改善企业的生存条件，提高企业的经济实力，推动企业的发展，起着重大的作用。 二、国外学者对中小型企业财务管理的相关研究 第一个关于中小企业研究的学术性刊物是1952年在德国创刊的杂志Internationales Gewerbearchiv.Zeitschrift fur Klein und Mittlunternemen代表了中小企业研究工作的开端。之后英国，美国，加拿大，法国和意大利等欧美国家陆续创刊了一系列专门登载中小企业研究文章的刊物。此后出现比较有影响的国际学术会议如美国的Bobson 会议，瑞士的小企业周和国际小企业世界年会理事会等。实证方面的研究有Atherton 和Garson等完成关于零售业中小企业的研究，Taber 和Marberg 等分别以刀具和黄铜制品中小企业为对象的研究，Soltow在1965年对英格兰小规模金属制造企业和机械制造企业研究，最早解释了为什么有的小企业能够成长，这是一项在学术界有主要影响的工作，Vatter1970年研究了大企业和小企业之间的关系及其演进后得出：大企业形成美国工业的垄断核心，而“工业的剩余部分则散布在中小企业部门”的结论。 这些研究，被学术界认为是对中小企业的早期研究工作的一个部分。国外在面向中小企业的社会服务体系和相关立法工作方面比较完善，如美国的《小企业法》和《小企业技术创新法》，韩国，日本的《中小企业基本法》等。融资渠

社会资本文献综述1

政治关联研究述评与展望 摘要：企业与政府建立政治关联的现象在很多国家都存在，尤其在正式制度欠发达的转型经济和新型经济中，这种现象更加普遍。每年都有很多企业在政治关联上花费大量的时间和成本。本文对国内外相关文献进行梳理和回顾，在分析政治关联的内涵、获取途径以及度量方法的基础上，阐述企业建立政治关联的构建动机，最后指出了未来研究方向。 关键词：政治关联；获取途径；度量方法；动机 一、“政治关联”的提出：基于社会资本理论和高阶理论 皮埃尔?布迪厄（Pierre Bourdieu）（Ports，1998；张宏文，2003；周晓红，2005）最早对“社会资本”进行系统的研究，他认为社会资本是“现有的与可能存在的资源的集合，这些资源是某些持久的网络的占有有着密切的联系。”“这种网络是一种体制化的网络，它从集体性拥有的资本的角度为每个个体提供支持，提供他们赢得名誉的证明。”（Bourdieu，1986）。而后又有不少学者从不同的角度阐释了社会资本，包括科尔曼的社会资本功能观（Coleman，1990）、普特南的社会资本的社区观（Robert Putnam，1993）以及林南的社会资本的资源观（Lin，2005），现在影响较为广泛的是林南的社会资本的资源观，它从社会网络的视角解释了社会资本的概念，他认为“社会资本是镶嵌在一种社会结构中的可以在有目的的活动中获取或调动的资源”。 在经济学研究领域中，“社会资本”主要应用于宏观层面的讨论分析，见于对区域经济增长的研究中（Zak& Knack，2001）。而在管理学的研究中，“社 会资本”多从微观层面入手。根据研究对象的不同，“社会资本”的研究又分为以个体为对象和以组织为对象的研究。前者主要关注个体（如企业家）镶嵌于社会网络中所获取的资源是否能够影响组织的发展（Peng & Luo，2000；Moses Acquaah，2007）。后者主要关注组织外部资源及组织内部社会资本对组织绩效的影响（Nahapiet & Choshsl，1998；Landry，2002）。 高阶理论认为一个组织的决策首要领导者——高管团队对组织的发展发挥 着重要的指挥和协调作用。Hambrick和Mason(1984)指出：组织是其高层管理者的缩影。高管团队的内在认知、价值观、洞察力以及预测能力等特征影响着企业的经营绩效。高阶理论让我们开始重视高管团队的作用，也为企业的人才招聘提供了参考依据。

产业链理论研究综述_肖小红

2012年12月贵州商业高等专科学校学报Dec．2012第25卷第4期Journal of Guizhou Commercial College Vol．25No．4 产业链理论研究综述 肖小红 （贵州财经大学，贵州贵阳550004） 摘要：产业链在促进企业发展、提升产业竞争力、优化产业结构上的作用越来越重要。在中国经济面临产业结构升级模式选择的现实背景下，极有必要对产业链理论进行回顾和总结，以促进产业链理论和实践的创新，为我国产业结构升级提供理论和实践的指导。本文以产业链为主线，对产业链的内涵、产业链的形成、产业链的构建、产业链的优化与整合的国内外研究进行了总结和分析。 关键词：产业链;理论;综述 中图分类号：C931文献标识码：A文章编号：1671－9549(2012)04－0029－04 Summary of the research on industrial chain theory Xiao Xiao-hong （Guizhou University of finance and Economics，Guiyang，Guizhou550004） Abstract：Industry chain to promote the development of enterprises，improve industrial competitiveness，optimize the in-dustrial structure of an increasingly important role．Economy industrial structure upgrading models selection in China un-der the background of reality，it is necessary to review and summary of industrial chain theory to promote innovation in industry chain theory and practice，for the guidance of the theory and practice of industrial structure upgrade in China．This industry chain as the main line，formed the connotation of industry chain，industry chain，chain building，optimiza-tion and integration of industry chain summarizes the research and analysis． Key words：Industry chain；Theory；Summary 自上世纪90年代以来，产业链理论和实践发展迅速。产业链在促进企业发展、提升产业竞争力、优化产业结构上的作用越来越重要。本文以产业链为主线，对产业链的内涵、产业链的形成、产业链的构建、产业链的优化与整合的国内外研究进行总结和分析。以期，在中国经济面临产业结构升级模式选择的现实背景下，通过对产业链理论进行回顾和总结，以促进产业链理论和实践的创新，为我国产业结构升级提供理论和实践的指导。。 一、产业链的内涵 国外学者对中观层面的产业链的研究几乎没有，大多是围绕价值链、供应链等微观层面进行研究。“产业链”是一个具有中国地域特色的概念。笔者通过文献考证，“产业链”一词最早是1985年姚齐源、宋伍生在《有计划商品经济的实现模式－区域市场》一文中首先使用：“根据对未来市场的长期预测和宏观信息的准确把握，确定区域在一定阶段取得最大利益的战略目标，选择实现这一目标的战略重点（产业链）及相应的结构调整方向，编制相互协调的产业链发展规划，制订相关的技术、经济政策，确定调节各类市场的杠杆作用方案，提出行政干预和监督的各种区域经济法规，最后以各种形式和渠道将它传入各类市场之中。［1］姚齐源、宋伍生所使用的“产业链”的概念与今天的产业链 收稿日期：2012－10－17 基金项目：国家社科基金西部项目编号(09XJY021)“产业化进程中农业产业链培育研究”。 作者简介：肖小红(1968－)，女，贵州财经大学工商管理学院教授，博士，硕士生导师。研究方向:产业经济和企业管理。

资本结构文献综述

资本结构文献综述（2007年—2015年） 1文献综述 1.1国文献综述 从2007年到现在，我国学者对于资本结构理论的研究主要集中于影响公司资本结构的因素和资本结构对公司绩效影响上，同时也有部分学者对资本结构与公司价值的关系进行了探讨。他们采取的方法各有不同，有的分行业，有的分地区，有的推行实证研究，有的采用理论研究，呈现出各放异彩的景象。以下是相关的研究成果。 （1）影响上市公司资本结构的因素研究 王斐（2008）以36家房地产上市公司1999—2006年的财务数据为样本资料，对影响我国房地产行业上市公司资本结构的因素进行了实证研究。他结合我国房地产企业的实际情况，使用静态和动态的Panel Date模型，以广义最小二乘法对资本结构的影响因素进行了模型估计，再采用滞后一期的因变量作为工具变量，利用广义矩估计方法对资本结构调整模型进行估计。最后得出以下结论：①房地产上市公司当期的资本结构受上一期的影响，并且同一期间不同的房地产公司间的负债行为具有相关性；②房地产上市公司的负债水平与开发水平、产生部资源的能力、成长性、产品市场竞争程度等因素负相关，与股权集中度、公司规模正相关，与证券的系统风险关系不显著；③土地储备水平与长期负债水平正相关，但与流动负债水平和总负债水平负相关；④实际税率仅对流动负债水平的选择有负的影响，但对长期负债水平和总负债水平的影响不显著。 高弘(2009）对我国上市公司资本结构的决定因素进行了研究。她以1999—2007年A股非ST非金融保险类沪、深上市公司为研究样本，从现状特征、决定机制以及动态调整这样三个维度予以展开，最终得出：①公司规模与负债水平呈显著正相关②公司成长性对负债水平影响的方向不确定③固定资产比例与负债 水平呈显著正相关④公司的盈利能力与负债水平呈显著负相关⑤实际税负对负

资本结构理论发展综述

资本结构理论研究综述 摘要：企业资本结构问题是财务经济学和微观金融领域最基本的研究课题之一,自MM定理产生以后,很多学者致力于该领域的研究,取得了丰硕的成果。本文将全部资本结构理论大致分为五类：资本结构无关论、静态权衡理论、基于信息不对称的资本结构理论、基于代理成本的资本结构理论、基于产业组织理论的资本结构理论、基于公司控制权理论的资本结构理论。文章通过回顾国内外学者对资本结构理论的研究,对国内外学者的研究做了简单的比较，并展望现代资本结构理论进一步发展的方向。 关键词:资本结构、信号传递、公司治理、行业竞争 一、引言 从1952年美国经济学家Durand在《企业债务和股东权益成本：趋势和计量问题》一文中，系统地总结了资本结构理论开始，西方财务界的研究至今持续了半个多世纪，已发展成为一个比较成熟的理论，并在各国企业的融资行为中起到了重要作用。随着我国经济高速发展以及现代企业制度的建立，加强对企业资本结构理论研究有着重要的理论和现实意义。 二、现代资本结构理论的发展 在公司金融理论中，资本结构理论是最重要的问题之一，也是研究最广泛、成果最多的一个领域。早期的资本结构理论主要以经验判断为基础，缺乏严密的数学推导，因此难以得到学术界的认同。自Modigliani和Miller（1958）提出MM定理后，现代资本结构理论迎来了迅速发展的时期，本文将全部资本结构理论大致分为五类，并对国内外的相关理论研究做了总结。 （一）资本结构无关论 1958年，Modigliani和Miller在《美国经济评论》上共同发表了《资本成本、公司财务和投资理论》一文，提出了融资结构理论发展史上著名的MM理论。该理论认为，不考虑税收，市场处于均衡状态下，企业资本结构的改变不会影响企业的价值和资本成本，企业资本结构和企业市场价值无关。 （二）静态权衡理论 （1）税收与资本结构。1963年，Modigliani和Miller在《公司所得税和资

社会资本理论

社会资本理论 目录[隐藏] 社会资本理论的概述 社会资本理论的发展 社会资本理论的解释力 社会资本理论的困境 社会资本理论(Social capital theory) [编辑本段] 社会资本理论的概述 上世纪70年代以来，经济学、社会学、行为组织理论以及政治学等多个学科都不约而同地开始关注一个概念，社会资本（social capital）。所谓社会资本，一般是指个人在一种组织结构中，利用自己特殊位置而获取利益的能力。一般就是指个人的亲戚、朋友、同学、老乡等关系，一个人能从这些关系中获取得利益越高，那么他的社会资本就越高。 到了20世纪90年代以来，社会资本理论逐渐成为学界关注的前沿和焦点问题，社会学、政治学等许多学科都从学科的角度对社会资本进行了研究，以用来解释经济增长和社会发展。社会资本甚至被西方国家的决策圈看成是解决社会矛盾的新思路，即所谓的“第三条道路”。国内学者也对社会资本理论做了深入研究，虽然社会资本理论有强大的解释力，但是社会资本理论也有其局限和困境。 [编辑本段] 社会资本理论的发展 关于社会资本理论，许多学者都进行了研究。布迪厄是第一位在社会学领域对社会资本进行初步分析的学者；科尔曼对社会资本做了较系统的分析；帕特南从政治的角度对社会资本进行了研究。本文将遵循上述思路对社会资本理论进行探讨。 1．布迪厄对社会资本的先驱性研究 皮埃尔·布迪厄（Pierre Bourdieu）在其关系主义方法论的基础上提出“场域” 和“资本” 概念。“场域是以各种社会关系连接起来的、表现形式多样的社会场合或社会领域??一个场域可以被定义为在各种位置之间存在的客观关系的一个网络，或一个构型。”?场域是由不同的社会要素连接而成的，社会不同要素通过占有不同位置而在场域中存在和发挥作用。场域就像一张社会之网，位置可以被看成是网上的纽结。位置是人们形成社会关系的前提，“社会成员和社会团体因占有不同的位置而获得不同的社会资源和权利。”布迪厄认为场域作为各种要素形成的关系网，是个动态变化的过程，变化的动力是社会资本。布迪厄把资本划分为三种类型：经济资本、文化资本和社会资本，集中研究了资本之间的区分及相互作用。认为资本之间可以相互转换。布

中粮集团的全产业链案例研究

中粮集团的全产业链之道 研究背景 近年来食品安全问题时有发生, 瘦肉精、三聚氰胺等食品安全事件接连出现。食品安全问题严重损害了消费者的切身利益，消费者越来越注重食品的品质。当前中国的食品行业，中小型企业众多，技术水平低，竞争激烈，价格低廉，利润空间狭窄，质量不一。但是巨大的人口基数及多样化的饮食结构是中国食品行业发展的基石，所以整合食品产业、提高资源配置效率迫在眉睫。而中粮集团作为我国国最大的农产品加工和食品生产的国有企业,致力为社会公众提供丰富且安全放心的食品。 中粮集团在2009年首次提出“全产业链”战略，对产业链上下游环节进行整合，将市场交易行为转化为管理协调，可以提高价值的增值效率和企业对产业链的掌控能力。整合产业链的方式有很多，例如：三井物产通过交叉持股，网状辐射，渗透中国钢铁产业链关键环节。中国企业通常采用的纵向并购方式，其中比较典型的是中粮集团。全产业链是以消费者为导向，从产业链源头做起，经过种植与采购、贸易及物流、食品原料和饲料原料的加工、养殖屠宰、食品加工、分销及物流、品牌推广、食品销售等每一个环节，实现食品安全可追溯，形成安全、营养、健康的食品供应全过程。中粮全产业链战略模式通过对原料获取、物流加工、产品营销等关键环节的有效管控，实现“从田间到餐桌”的全产业链贯通。企业采用全产业链模式可以给企业带来以下竞争优势： 首先，“全产业链”模式能够使企业迅速扩大规模。在经济全球化的今天，

行业竞争激烈。仅靠企业部发展，快速提高竞争力并不现实，但可以通过兼并收购迅速扩大规模。 第二，“全产业链”模式能够提高企业技术水平。大型跨国企业专注于核心技术的发展，而国企业普遍缺少核心技术，从而导致处于产业链的中低端。通过收购上下游的公司，企业能够学习到新的技术，在此基础上发展自己的核心技术，提高竞争力。 第三，“全产业链”模式可以降低交易成本。一体化削弱了对手的价格谈判能力，这不仅会降低采购成本（后向一体化），或者提高价格（前向一体化），还可以通过减少谈判的投入而提高效益。低成本是企业的重要战略目标，整合上下游企业，有助于降低交易成本，提高企业运营效率和盈利能力。 第四，“全产业链”模式可以确保企业的供给和需求。纵向一体化能够确保企业在产品供应紧缺时得到充足的供应，或在总需求很低时能有一个畅通的产品输出渠道。也就是说，纵向一体化能减少上下游企业随意中止交易的不确定性。 第五，“全产业链”模式可以削减企业的不合理业务。在多元化扩的风潮下，许多进入多个行业，导致业务围过于庞杂，关联程度不紧密，盈利能力不强。通过合并重组和兼并收购，可以创造产业链上下游环节的联系。 第六，“全产业链”模式可以提高进入壁垒。一体化战略可以使关键的投入资源和销售渠道控制在自己的手中，不仅保护了自己原有的经营围，而且扩大了经营业务，同时还限制了所在行业的竞争程度，使企业的定价有了更大的自主权，从而获得较大的利润。 第七，“全产业链”模式可以进入高回报产业。企业现在利用的供应商或经销商有较高的利润，这意味着他们经营的领域属于十分值得进入的产业。在这种