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金融工程学习心得

金融工程学习感受

金融工程是一门融现代金融学、工程方法、与信息技术与一体的新型交叉性学科。无套利定价与风险中性定价是金融工程具有标志性的分析方法。尽管历史不长,但金融工程的发展在把金融科学的研究推进到一个新阶段的同时,对金融产业乃至整个经济领域都产生了及其深远的影响。

在现实生活中,所有的经济主体都有各自的金融问题。例如,个人需要管理自有资产,寻求资产收益、安全与流动性的多重目标;企业管理者需要考虑到利率变化、汇率变动、原材料与产品价格波动对企业财务和经营的影响;金融机构更是直接面临着如何管理金融风险、如何寻求特定风险下的收益最大化、如何创造出更多的创新性金融产品去吸引客户等种种金融问题。而金融工程,是现代金融领域中最尖端、最富有技术性的部分,其根本目的就在于为各种金融问题提供创造性的解决方案,满足市场丰富多样的金融需求。

产品与解决方案设计是金融工程的基本内容,也是解决金融问题的重要途径。从本质上说,产品设计就是对各种证券风险收益特征的匹配与组合,以达到预定的目标。产品设计完成之后,准确的定价是关键所在,只有定价合理才能保证产品的可行。风险管理是金融工程的核心,事实上,衍生证券与金融工程技术的诞生,都是源于市场主体管理风险的需要。例如最初的农产品远期与期货,是农场主担心农产品价格变动风险的产物;20世纪70年代以来金融衍生品和现代金融工程技术的兴起,是各国汇率浮动、利率管制放松、石油和其他商品价格变动的结果。随着经济金融的发展,风险管理已成为现代金融的支柱,也成为金融工程最重要的内容之一。在现实生活中,金融工程技术有时被直接用于解决风险问题,如运用股指期货对股票价格下跌的凤险加以管理;有时风险管理本身就是创新性金融工程方案设计与定价的一部分,因此在很多情况下,风险管理与设计定价是相辅相成、缺一不可的。

当然,产品与方案的设计与实现也离不开“原材料”,在金融工程中,“原材料”主要可分为两大类:基础性证券与金融衍生证券。基础性证券主要包括股票和债券。由于可以被分别视为银行与借款人发行的债券,银行的贷款与存款也属于基础性债券。金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。远期是指双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的

合约。期货则是在交易所集中交易的标准化的远期产品。互换是两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定时间内交换一系列现金流的合约。期权则是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量的某种标的资产

的权利的合约。他们之所以被称为“衍生证券”,是因为其价值取决于合约标的资产的价格,是其标的资产的衍生物。其中,远期期货与互换的买卖双方在交易初期都无需支付交易费用以外的其他费用,只需支付保证金作为履行合约的担保,只有期权的买方在交易初期才需要支付期权费,因此这些衍生证券的重要特点之一就是低成本与高杠杆性,即只需要一定资金便可进行放大金额的交易。尽管只有6种基本工具,但就像普普通通的水泥与砖瓦因设计与结构不同,可以建成无数种不同样式的建筑物一样,随组合方式不同结构不同比重不同头寸方向不同挂钩的市场要素不同,这些基本工具所能创造出来的产品也是变换无穷的。正是因为这个原因,这门技术与学科才被称为“金融工程”。

金融工程是典型的交叉型和边缘型学科与技术,在金融工程中,急需要风险收益关系、无套利定价等金融思维和技术方法,又需要积木思想(即把各种基本工具组合成新产品)和系统性思维等工程思维,还需要能够综合采用各种工程技术方法如数学建模、数值计算、网络图解和仿真模拟等处理各种金融问题。最后,由于数据处理和计算高度复杂,金融工程还需要借助信息技术的支持。因此金融工程被公认为一门将工程思维引入金融领域,融现代金融学、工程方法与信息技术与一体的交叉型学科。