财管所有习题(1)
财管
第二章
1、胡先生以零存整取的方式每年年底在银行账户上存入5000元，存款利率8%，第5年年底胡先生可以从银行取出的金额为：
F=5000×(F/A ,8%,5)=5000×5.8666 = 29333（元）
2、某人在5年间每年年底存入银行100元，存款利率为8%，则第5年末该笔存款的本息总额为
F=100×(F/A,8%,5)
=100×5.8666
=586.66（元）
3、伍女士要在8年后偿还一笔金额为50000元的债务，她计划每年年末存入一笔款项，如果年利率为6%，那么每次应该存入多少钱才能在8年后有足够的资金还债？
A=50000×
=50000×=5051.78（元）
所以伍女士每次应存入5015.78元，才能在8年后还清50000元的债务。
4、拟在五年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入一笔款项，设i=10%，则每年需存入多少元？
A=10000×[1/（F/A,10%,5）]
=10000×1/6.1051
=1637.80（元）
5、甲某出国3年，请朋友乙代付房租，甲某应按合同规定每年年末支付租金5000元，如果银行利率为6%，甲某在出国前应交给乙的金额为：
P=5000×(P/A,6%,3)
=5000×2.6730
=13365（元）
6、某人考虑到在未来4年每年年末需支出500元，打算现在存入银行一笔款用于上述支出，设存款利率为8%，则现在应存入多少元为好？
P=500×(P/A,8%,4)
=500×3.3121
=1656.05（元）
7、假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才有利？
由于：P=A（P/A，i，n）
故：A=P[1/(P/A，i，n)]
=20000×[1/(P/A，10%，10)]
=20000×0.1627=3254（元）
8、某人从20岁开始参加工作，其间每年年末存入养老保险费500元，直至60岁退休。保险公司承诺每年末可领取退休金5000元。如果年利率为10%，此项保险是否划算?(平均寿命为76岁)
已知：（F/A,10%,40）=442.59
（P/A,10%,16）=7.8237
首先计算到60岁时的养老保费费年金终值：
F=500×(F/A，10%，40)=500×442.59=221295(元)
然后计算从60岁到76岁之间每年领取多少退休金才可全部收回缴纳的养老保险：
A=221295/(P/A，10%，16)
=221295/7.8237
=28285.21(元)
计算结果表明，此项保险不划算，应该作适当调整。
9、某家长为孩子上学准备存入银行一笔款项，以便以后10年每年年末从中支付20000元学杂费，假设银行存款利率为9%，按复利计息，如果银行要求存款为10元的倍数，则现在至少应存入多少元？
P=20000 ×（P/A，9%，10）=20000 ×6.4177
=128 354 ≈128 360（元）
则，现在至少应存入128 360元。
10、华为公司董事长决定自今年起建立偿债基金，即在5年内每年年末存入工商银行等额款项，用来偿还该公司在第六年初到期的公司债券本金2 000 000元，假定工商银行存款年利率为9%（每年复利一次）华为公司每年末需存入银行的等额款项为多少？
A=F/（F/A,i,n）
=2000 000/(F/A,9%,5)
=2 000 000÷5.9847
=334185.51（元）
某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费用，他每年年末在银行存入10000元，存款利率为5%，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少？
F = 10000×（F/A，5%，6）
= 10000×6.8019
= 68019（元）
草原公司为了提高产品质量，决定向日本松下公司购买专利技术，双方在合同上约定草原公司分6年支付技术转让费，每年末支付48 000元，假定银行存款年利率为9%，草原公司现在购买该项专利技术转让费的价格为多少？
P=48 000×(P/A,9%,6)=48 000×4.4859=215 323.2（元）
从以上结果可见，草原公司分6年支付的技术转让费
的现值为215 323.2元。
某人准备6年后购买一套住房,大约需要300 000元,如果从今年末开始每年末存款一次,假设年利率8%,复利计息,则此人每年末应存入多少元？（保留整数）
A=300 000 ×（A/F，8%，6）=300 000 /（F/A，8%，6）
=300 000/7.3359=40 895（元）
则，此人每年末应存入40 895元。
设A为200元，i为8%，n为6年，则预付年金终值是多少？
F=A ×[（F/A ，i，n+1）－1]
= A ×[（F/A ，8%，6+1）－1]
查表：（F/A ，8%，6+1）=8.923
则：F=200 ×（8.923－1)
=1584.60（元）
解法二：F=A×(F/A，i，n)（1+i）
某人分别于2005年、2006年、2007年和2008年每年的1月1日存入10000元，按8%的利率，每年复利一次，求2008年1月1日的余额？
先按照预付年金计算前三次存款的终值10000×[（F/A，8%，3＋1）-1]，再加上最后一次存款的金额。10000×[（F/A，8%，3＋1）-1]＋10000
＝10000×3.5061+10000
＝45061（元）
假定海发公司有一基建项目，分5次投资，每年年初投入80万元，预计第五年年末建成，若该公司借款投资，年利率为12%，该项目5年后的投资总额为多少？
F=P ×[（F/A，i，n ＋1）-1]
= 800 000×[（F/A，12%，5＋1）-1]
=800 000 ×（8.1152-1）
=5 692 160（元）
李先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初支付20000元，分l0年付清。若银行利率为7%，该项分期付款与一次支付多少现金具有同等的价值?
P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）
＝20000×（P/A，7%，10）×（1＋7%）
＝20000×7.0236 ×1.07
＝150305（元）
6年期分期付款购物，每年初付200元，设利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？
P=A×[（P/A，i，n－1）+1]
= 200×[（P/A，10%，6－1）+1]
=200 ×(3.791+1)
=958.20（元）
解法二：P＝A×（P/A，i，n）（1+i）
现假设你要6年分期付款购买一辆小轿车，每年年初支付10 000元，假设银行利率为10％，问（1）该项分期付款相当于现在一次性支付现金的价格是多少？（2）如果该付款方式改为每年年末支付11 000元，此分期付款又相当于现在一次性支付现金的价格是多少？
年初支付，涉及预付年金，P=1×(P/A,10%,6)×(1+10%)=4.79万元
或者，P=1×［(P/A,10%,5)+1］=4.79万元
年末支付，涉及普通年金，P=1.1×(P/A,10%,6)=4.79万元
某企业于年初投资一项目，估计从第5年开始至第10年，每年年末可得收益10万元，假定年利率为5%。计算投资项目年收益的终值。
F=10×（F/A，5%，6）
=10 ×6.8019
=68.019
假设现在存入银行一笔资金，按复利计息，以便从第6年末起每年末取出1000元，到第10年末全部取完，当年利率为10%时，现在应存入多少元？（保留整数）（万元）
P=1000 ×（P/A，10%，5）（P/F，10%，5）
=1000×3.7908×0.6209≈2354（元）
或：P=1000×[（P/A，10%，10）-（P/A，10%，5）]
=1000 ×（6.1446-3.7908）≈2354（元）
或:P=1000 ×（F/A，10%，5）（P/F，10%，10）
=1000 ×6.1051 ×0.3855=2354（元）
则，现在应存入2354元。
假设从第6年初起每年初取出1000元，到第10年初全部取完，则现在应存入多少元？（保留整数）
P=1000 ×（P/A，10%，5）（P/F，10%，4）
=1000×3.7908×0.6830≈2589（元）
或：P=1000 ×[（P/A，10%，4）+1]（P/F，10%，5）
=1000 ×（3.1699+1）×0.6209≈2589（元）
或：P=1000×[（P/A，10%，9）- （P/A，10%，4）]
=1000 ×（5.7590-3.1699）≈2589（元）
则，现在应存入2589元。
某人计划现在存入银行一笔现金，准备从第8年初起每年初从中提取现金2000元，连续提取15年，在年利率为5%的情况下，现在应存入多少元？（保留整数）
P=2000 ×（P/A，5%，15）（P/F，5%，6 ）
=2000×10.3797×0.7462=15 491（元）
或：
P=2000 ×[（P/A，5%，21）-（P/A，5%，6）]
=2000 ×（12.8212-5.0757）=15 491（元）
或：
P=2000 ×（F/A，5%，15）（P/F，5%，21）
=2000 ×21.5786 ×0.3589= 15 489（元）
P=2000 ×[（P/A，5%，14）+1] ×（P/F，5%，7 ）
=2000 ×（9.8986+1）× 0.7107=15 491（元）
练习：某公司准备购置一处房产，付款条件是，从第7年开始，每年年初支付15万元，连续支付10次，共计150万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司在第1年年初一次付款的金额为（）万元。
A.15×[（P /A，10%，15）-（P/A，10%，5）]
B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）
C.15×[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）]
D.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，15）
答案：ABD
例题：某企业家在某大学设立一个慈善基金，本金不动买入年息5%的长期国债，每年获得的利息10万元用来奖励优秀学生。为保证此基金延续不断，需要存入多少本金？
需要存入的本金，也是永续年金的年金现值P=10/5%=200（万元）
如果要求在每年年初支付奖金，则年金现值
P=A+A/i=200+10=210（万元）
练习：某企业拟购入A公司优先股6000股，预计每年末可获得优先股股利1200元，若年利率为8%，则现在可接受的每股最高价格为多少？
P=（1200/6000）/8%=2.5（元/股）
则，现在可接受的每股最高价格为2.5元。
黄先生现有闲置资金10000元，打算存入银行5年，银行按复利计息，想要到时能获得15000元，为实现该储户的理财计划所设置的目标，银行利率应该为多少？
F＝P×（F/P，i，ｎ）
15000＝10000×（F/P ，ｉ，5） （F/P ，i ，5）＝1.5
在“复利终值系数表”中查当ｎ＝5时，最为接近1.5的两个复利终值系数所对应的利率水平，查表的结果如下：
（F/P ，8％，5）＝1.4693;（F/P ，i ，5）＝1.5; （F/P ，9％，5）＝1.5386
利率 复利终值系数 8% 1.4693 i 1.5 9% 1.5386
练习.某公司向银行借入26000元，借款期为3年，每年的还本付息额为10000元，则借款利率为（ ）。
A ．大于8%小于9％
B ．大于7%小于8%
C ．小于7%
D ．小于6% 【正确答案】 B
【答案解析】 26000=10000×（P/A ，i ，3），所以，（P/A ，i ，3）=26000/10000=2.60，查表可知，（P/A ，7％，3）＝2.6243，（P/A ，8％，3）＝2.5771，因此可知该题的借款利率大于7%小于8%
财管第四章
【例4.1】某企业于2010年1月1日发行3年期公司债券，每张债券的票面值为1000元，票面利率6%，复利计息，一年付息一次，到期一次还本，同等风险投资的必要收益率为8%，该债券的价值为：
第五章 长期资金的筹措 追加资金需要量＝（敏感资产项目销售百分比－敏感负债项目销售百分比）×销售额增加－计划销售净利率×预计销售额×（1-股利支付率）
某企业预计2007年的销售额将比2006年收入增长30%，留存收益增加额为35万元。若2006年该企业的敏感资产总额和敏感负债总额分别为1500万元和800万元，则该企业采用销售百分比法预测2007年的追加资金需要量为（ ）万元。 A.175 B.70 C.84 D.119 【答案】A
增加资产-增加负债-增加留存收益
【解析】1500×30%-800×30%-35=175（万元）
【例题】华商公司与银行商定的周转信贷额为2 000 万元，借款年利率为10%，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了1 500 万元，余额为500 万元。 企业应向银行支付的承诺费为：500×0.5%=2.5(万元) 年度内银行应付的利息费用为：1500×10%=150（万元） 【练习】某银行给予某企业2010年周转信贷额度1 000万元，利率为6%，承诺费率为0.5%
，
%8%9%
8--i 4693
.15386.14693.15.1--
借款企业在2010年1月1日借入600万元，在2010年12月31日归还；在2010年7月1日借入100万元，在2010年12月31日归还，其余款项未动用。请问该企业应向银行支付的利息和承诺费为多少元？
华商公司按年利率6%向银行借款200 万元，银行要求保留20%的补偿性余额，企业实际可以动用的借款只有160 万元，则该项借款的实际利率为：
补偿性贷款的实际利率=6%/(1-20%)=7.5%
某公司由于经营需要，需借入资金80万元。银行要求维持限额20%的补偿性余额，借款年利率8%。
要求：（1）计算公司需向银行申请的借款数额为多少；（2）计算该笔借款的实际利率。（1）借款数额=
（2）实际利率=
第六章筹资决策
【例6-1】下列关于资金成本的说法不正确的是（）。
A.是指企业在筹资时实际付出的代价，包括用资费用和筹资费用
B.资金成本=每年的用资费用/筹资总额
C.资金成本=每年的用资费用/筹资净额
D.资金成本是企业筹资决策考虑的唯一因素
【答案】ABD
红光公司从银行取得一笔长期借款500万元，年利率为8%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本。筹措这笔借款的手续费为借款额的0.5%，企业所得税税率为25%。则该笔长期借款的资本成本计算如下：
如果忽略银行筹资费用率，则其资本成本为
K L = 8%×（1－25%）= 6%
练习：某企业从银行取得一笔5年期借款500万元，年利率为10%，每年付息一次，到期时一次还本，借款手续费为借款额的0.4%，公司所得税率为25%。
则该项长期借款的资本成本计算如下：
华丰公司取得一笔3年期的长期借款100万元，年利率为8%，按年付息，到期一次还本，所得税税率为25%，银行要求的补偿性余额为15%。那么这笔借款的资本成本的计算如下：
K L=
练习：某公司取得一笔借款600万元，年利率为10%，3年期，按年付息，到期一次还本。所得税税率为25%，银行要求的补偿性余额为20%，约定手续费按扣除补偿性余额后的金额收取，手续费率为0.5%。则这笔借款的资本成本：
【例6-5】中南石油公司平价发行总面值为500万元的10年期债券，票面利率为10%，发行费用占发行价格的3%，每年付息一次，到期还本。公司所得税税率为25%，则该债券的资本成本为：
Kb=
如果例题中的债券是按溢价发行，发行价格为600万元，此时债券的资本成本为：
=
K
b
如果例题中的债券是按折价发行，发行价格为430万元，此时债券的资本成本为：
=
K
b
练习：某公司拟平价发行总面值为1000万元的5年期债券，票面利率为10%，该债券每年付息，到期还本。发行债券的筹资费率为3%，公司所得税税率为25%。则该债券的资本成本为：
==7.732%
K
b
【练习】FRI公司拟发行面值1000元，5年期，票面利率10%的公司债券，该债券每年付息一次，到期还本。假设发行时债券的市场利率为8%，债券发行费用为发行额的2%，公司的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算该债券的发行价格；
（2）计算该债券的资本成本。
蓝天集团发行总面值为1 500万元的优先股，发行总价格为1 600万元，筹资费用率为3.5%，规定的年固定股利率为10%。则该优先股的资本成本为：
K p
＝
裕湖股份有限公司发行普通股2 000万股，每股面值为1元，发行价格为每股5 元，预计第1年的股利率为12%，以后每年按6%递增，筹资费用率为5%。则该普通股的资本成本计算如下
【例6-9】某期间政府发行的国库券年利率为10%，平均风险股票的必要报酬率是13%，星光公司普通股的β系数为1.4。则该普通股的资本成本为： K s ＝10%＋1.4×(13%－ 10%）= 14.2%
3D 公司股票的市场价格是100元，预计下期红股利为8元/股，红利增长率7%，求该普通股的资本成本。
3D 公司普通股的βi 为1.12。已知同期国库券的收益率是5.6%,市场组合的预期收益率是14%，求其普通股的资本成本。
3D 公司普通股的风险溢价估计是8.8%, 债券收益率是6.0%, 问该公司的普通股的资本成本。
风华股份有限公司发行普通股1 000万元，预计第一年年股利率为12%，以后每年增长率为2%，则该留存收益的资本成本为：
Kc＝
练习：M公司现有一投资方案，投资报酬率20%，投资总额2000万元。所需资金筹资方案如下：
（1）银行借款200万元，利息率8%。
（2）发行债券300万元，利息率10%，筹资费用率2%。
（3）发行普通股票1500万元，预计第一年股利14%，筹资费用率2%，预计股利增长率3%，该公司所得税率25%
要求：对该筹资方案的可行性进行决策。
计算资金成本
（1）计算个别资金成本
借款=8%×（1-25%）=6%
债券=300×10%×（1-25%）/300×（1-2%） =7.65%
股票=1500×14%/1500×（1-2%）+3%=17.29%
（2）计算筹资比重
借款=200/2000=10% 债券=300/2000=15%
股票=1500/2000=75%
（3）综合资金成本
= 6%×10%+ 7.65%×15%+17.29%×75%
=14.71%
第二步：决策：
综合资金成本14.71%〈投资报酬率20%
∴筹资方案可行。
财务管理练习题及参考答案
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
财管典型例题收集
某公司目前每股普通股市价为20元，本年发放股利数额为3元，预期每年的股利增长率为8%，又已知股票的筹资费用率 为2%，则该股票的资本成本为（）。 答案：由股利增长模型可以计算：股票资本成本＝3×（1＋8%）/[20×（1－2%）]＋8%＝%。 某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 【答案解析】本题考核资本结构。股票的市场价值＝[500×（1－30%）－200×7%]/15%＝2240（万元）。 【提示】公司价值分析法中，计算股票的市场价值时，实际上是假设公司各期的净利润保持不变，并且净利润全部用来发放股利，即股利构成永续年金，股票的市场价值＝永续股利的现值＝净利润/普通股的成本。 如果甲企业明年经营杠杆系数为，总杠杆系数为3，则下列说法不正确的是（D）。 A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加15% B、如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40% C、如果销售量增加10%，每股收益将增加30% D、如果每股收益增加10%，销售量需要增加30% 【答案解析】本题考核杠杆效应。因为经营杠杆系数为，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%×＝15%，选项A的说法正确。由于总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益将增加10%×3＝30%，选项C的说法正确。由于财务杠杆系数为3/＝2，所以息税前利润增加20%，每股收益将增加20%×2＝40%，选项B的说法正确。由于总杠杆系数为3，所以每股收益增加10%，销售量增加10%/3＝%，选项D的说法不正确。 某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60%，下年经营杠杆系数为，本年的经营杠杆系数为2，则该企业的固定性经营成本为（）万元。 【答案解析】本题考核杠杆效应。下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）＝1200×（1－60%）/[1200×（1－60%）－固定性经营成本]＝，解得：固定性经营成本为160万元。 某企业2011年及2012年的经营杠杆系数分别为和3，2011年的边际贡献总额为75万元，若预计2012年的销售额增长15%，则2012年的息税前利润为（）万元。 【答案解析】本题考核杠杆效应。2011年的息税前利润＝75/3＝25（万元） 2012年的息税前利润＝25×（1＋3×15%）＝（万元） 某公司的经营杠杆系数为，财务杠杆系数为，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（）倍。 【答案解析】本题考核杠杆效应。因为DTL＝DOL×DFL＝×＝，ΔQ/Q＝1，则ΔEPS/EPS＝ 某企业2011年税前利润500万元，利息50万元，2012年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。则该企业2012年财务杠杆系数为（）。 【答案解析】本题考核杠杆效应。计算财务杠杆需要使用基期数据，所以计算2012年财务杠杆系数要使用2011年数据，财务杠杆系数＝（500＋50）/500＝ 判断：如果经营性固定成本为零，则经营杠杆系数为1，则企业没有经营风险。（） 【正确答案】错 【答案解析】本题考核杠杆效应。引起经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，它只是放大了经营风险。如果经营杠杆系数为1，则说明不存在经营杠杆效应，没有放大经营风险。企业只要经营就存在经营风险 在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越小。（） 【正确答案】错
注会财管题库32(后附答案)
一、单项选择题 1、公司制定股利分配政策时，需要考虑股东的要求。下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是（）。 A、以股利为主要收入来源的股东 B、收入较低的股东 C、中小股东 D、控股权股东 2、公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。下列说法不正确的是（）。 A、盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力 B、为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利 C、举债能力弱的公司往往采取低股利政策 D、处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策 3、某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（）。 A、回购后每股收益为2.2元 B、回购后每股市价为8.8元 C、回购后股东权益减少800万元 D、回购后股东权益不变 4、下列关于发放股票股利和股票分割的说法不正确的是（）。 A、都不会对公司股东权益总额产生影响 B、都会导致股数增加 C、都会导致每股面额降低 D、都可以达到降低股价的目的 5、下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（）。 A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格 C、采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险 D、采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心 6、下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是（）。 A、可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配 B、年初不存在累计亏损：法定公积金＝本年净利润×10% C、提取法定公积金的基数是本年的税后利润 D、可供股东分配的利润＝可供分配的利润－从本年净利润中提取的公积金 7、下列各项中，不可以用于支付股利的是（）。 A、资本公积 B、盈余公积 C、未分配利润 D、净利润
财务管理练习题及答案(计算题)
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是： 1)、能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业自有资金，与借入资金相比较，能够提高企业的资信和借款能力； 2）、能够早日形成生产经营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金相比较，能够尽快地形成生产经营能力； 3）、财务风险低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定股利的压力。 吸收投入资本的缺点主要是： 1）、资本成本高。当企业经营好，盈利较多时，税后利润分配缺乏必要的规范，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配； 2）、产权清晰度程度差。吸收投入资本由于没有证券为媒介，产权关系有时不够清晰，也不便于产权的交易。
财务管理练习题(附答案)
计算题 【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？ 【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？ 【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。 【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。 【6】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。 【7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？ 【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。 【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。 （1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。 （2）计算该企业综合资本成本。 【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。 要求： （1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 （2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。 【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。 【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的净现值。 【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。 【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。 【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。 要求：
2015年中级财管全书公式总结及典型例题(第9章)收入与分配管理
第九章 收入与分配管理 一.趋势预测分析法 Y n ＋1＝αX n ＋（1－α）Y n 式中： Y n ＋1——未来第n ＋1期的预测值； Y n ——第n 期预测值，即预测前期的预测值； X n ——第n 期的实际销售量，即预测前期的实际销售量； α——平滑指数； n ——期数。 一般地，平滑指数的取值通常在0.3～0.7之间。 二.因果预测分析法 预测公式: Y ＝a+bx 其常数项a 、b 的计算公式为： 2 2 )(∑∑∑∑∑--= x x n y x xy n b n x b y a ∑∑-= 三.销售定价公式 （1）全部成本费用加成定价法 计算公式：
①成本利润率定价 单位利润＝单位成本×成本利润率 ＝单位成本×（1＋成本利润率）单位产品价格＝单位成本×（1＋成本利润率） /（1－适用税率） ②销售利润率定价 单位利润＝单位价格×销售利润率 单位产品价格×（1－适用税率）＝单位成本＋价格×销售利润率单位产品价格＝单位成本 /（1－销售利润率－适用税率） 利润为已知的目标利润。 价格×（1－适用税率）＝单位成本＋单位目标利润 1－适用税率） 价格＝单位成本＋单位目标利润/（
（2）边际分析定价法 利润＝收入－成本 边际利润＝边际收入－边际成本＝0 边际收入＝边际成本 【结论】边际收入等于边际成本时，利润最大，此时的价格为最优价格。 【定价方法小结】 【典型习题】 [单选题] 1、某企业生产B产品，本期计划销售量为5000件，目标利润总额为120000元，完全成本总额为200000元，适用的消费税税率为5%，根据以上资料，运用目标利润法预测单位B 产品的价格为（）元。 A、24 B、45.11 C、64 D、67.37 【正确答案】D 【答案解析】单位产品价格＝（目标利润总额＋完全成本总额）/[产品销量×（1－适用税率）]＝（120000＋200000）/[5000×（1－5%）]＝67.37（元）。 [单选题] 2、某企业生产销售C产品，20×3年前三个季度的销售单价分别为50元、55元和57元；销售数量分别为210万件、190万件和196万件。若企业在第四季度预计完成200万件产品的销售任务，根据需求价格弹性系数定价法预测的产品单价为（）元。 A、34.40 B、24.40 C、54 D、56.43 【正确答案】A 【答案解析】本题考核需求价格弹性系数定价法。E1＝[（190－210）/210]/[（55－50）/50]＝－0.95，E2＝[（196－190）/190]/[（57－55）/55]＝0.87，E＝（E1＋E2）/2＝（－0.95＋0.87）/2＝－0.04，P＝57×（196/200）（1/0.04）＝34.40（元）。
财管习题 (3)
课堂练习及作业 财务管理的价值观念（时间价值、风险价值） 1、假设利民工厂有一笔123，600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240，000元。 要求：用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。 2、某项目02年初投资20万，03年初投资10万，04年初投资2万。05年初开始产生效益，05年初、06年初、07年初各年的现金净流量分别为18万、22万和25万。利率为8%。 要求：（1）计算全部投资额在04年初的终值。 （2）计算全部投资额在07年初的终值。 （3）计算全部现金净流量在04年初的现值。 （4）计算全部现金净流量在02年初的现值。 3、一个小孩现在8岁，他父母打算在他18岁读大学时一次性给他10万元，问银行利率为2%，他父母从现在起每年末应存入银行多少钱？ 4、有一个项目需要一次性投资40万元，项目期限5年，要求投资报酬率为8%，问每年要收回多少相等金额的投资额，此项目才经济可行。 5、某人出国3年，请你代付房租，每年初交租金1000元，银行存款利率为10%，问他在出国前应一次性在银行为你存多少钱？ 6、时代公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为8%。 要求：用数据说明购买与租用何者为优。 7、企业购一项房产，房主提出了3种付款方式：（1）现在一次性付清，共付150万元；（2）每年年初付款20万元，连续付款10年；（3）从第5年年初开始付款，每次付款25万元，连续付款10年。折现率为10%，请为买方选择最有利的付款方式。 8、某企业借入资金500万元，年利率10%，若半年复利计息一次。问：实际利率比名义利率高出多少？ 9、某企业2002年初向银行借款300万元，签定合同的借款期限是5年，借款名义年利率 8%。按规定，企业每季度计算并支付利息一次。 要求计算：（1）企业这笔借款的年实际利率是多少？（保留两位小数） （2）企业若采用等额偿付法归还借款及利息，则每季度末实际归还多少钱？ 10、某人拟于明年年初借款42，000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6，000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其计划借到款项？ 11、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行利率16%，该工程当年建成投产。要求：（1）该工程当年建成投产后，分8年等额归还银行贷款，每年年末应还多少？（2）该工程当年建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还
财务管理习题及答案(郭涛)
第一章 一、单项选择题： 1．企业财务管理的对象是（）。 A．资金运动及其体现的财务关系B．资金的数量增减变动 C．资金的循环与周转D．资金投入、退出和周转 2．企业的财务活动是指企业的（）。 A．货币资金收支活动B．资金分配活动 C．资本金的投入和收回D．资金的筹集、运用、收回及分配3．财务管理最为主要的环境因素是（）。 A．经济环境B．法律环境 C．体制环境D．金融环境 4．企业与债权人的财务关系在性质上是一种（）。 A．经营权与所有权关系B．投资与被投资关系 C．委托代理关系D．债权债务关系 5．（）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A．财务管理B．财务预算 C．财务关系D．财务活动 6．在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是（）。 A．利润最大化B．企业价值最大化 C．每股收益最大化D．股东财富最大化 7．财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是（）。 A．利润总额B．每股收益 C．资本利润率D．每股股价 8．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．企业的价值难以评定D．容易引起企业的短期行为9．没有风险和通货膨胀情况下的利率是指（）。 A．浮动利率B．市场利率 C．纯利率D．法定利率 10．公司与政府之间的财务关系体现为（）。 A．债权债务关系B．资金和无偿分配的关系 C．风险收益对等关系D．资金结算关系 二、多项选择题： 1．利润额最大化目标的主要缺点是（）。 A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系 D．容易引起企业的短期行为 2．债权人为了防止自身利益被损害，通常采取（）等措施。 A．参与董事会监督所有者B．限制性借款 C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产3．以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有（）。 A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来 B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来 C．没有考虑资金时间价值因素 D．不利于企业之间收益水平的比较 E．容易诱发企业经营中的短期行为发 4．金融市场利率由（）构成。
题库财管
1.公司重大财务决策的管理主体是（）。 A.经营者 B.所有者 C.财务经理 D.总经理 2.在众多的企业组织形式中，最重要的企业组织形式是（）。 A.国有制 B.独资制 C.合伙制 D.公司制 3.企业与其所有者之间的财务关系反映了（）。 A.经营权与所有权的关系 B.投资与受资的关系 C.债权与债务的关系 D.债务与债权的关系 4.我国企业较为合理的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.总产值最大化 5.企业与债权人之间的财务关系反映了（）。 A.经营权与所有权的关系 B.投资与受资的关系 C.债权与债务的关系 D.债务与债权的关系 6.在复利条件下，将1000元存入银行，利率10%，计算5年后的终值应用（）。 A.年金现值系数 B.年金终值系数 C.复利现值系数 D.复利终值系数 7.为在第三年末获本利和1000元，求每年年末存款多少，应用（）。 A.年金现值系数 B.年金终值系数 C.复利终值系数 D.复利现值系数 8.无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的收益率为（）。 A .7.5% B.12% C .14% D.16% 9.A方案在三年中每年初付款100元，B方案在三年中每年末付款100元，利率10%，则A、B方案在第三年末的终值之差为（）。 A .33.1 B.31.3 C. 133.1 D.13.31 10.某公司对外流通的优先股每季支付股利每股1.2元，年必要收益率为12%，则该公司优先股的价值是（）元。 A. 12 B.40 C.10 D. 60 11.下列各项会使企业财务报表所反映的偿债能力大于实际偿债能力的是（）。 A.企业的长期偿债能力一向很好 B.未做记录的为别的企业提供信用担保 C. 未记录的银行贷款限额 D .存在将很快处理的存货 12.ABC公司无优先股，去年每股利润4元，每股发放股利2元，留用利润在过去一年中增加了500万元，年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（）。 A . 30% B.33% C. 40% D. 44% 13,.某企业去年的销售净利率5.5%，资产周转率2.5；今年的销售净利率4.5%，资产周转率 2.4。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为（）。 A.下降 B.不变 C.上升 D.难以确定 14.某公司年末会计报表上的数据为：流动负债60万元，流动比率2，速动比率1.2，销售成本100万元，年末存货52万元，则本年度存货周转次数为（）次。 A.1.65 B. 2 C. 2.3 D.1.4 15.下列经济业务不会影响流动比率的有（）。 A . 赊购原材料 B .用现金购买短期债券 C. 用存货对外进行长期投资 D. 向银行借款
18财管练习03
第三章预算管理概述、预算的编制方法 一、单项选择题 1、增量预算编制方法的缺陷是（）。 A、可比性弱 B、工作量很大 C、有利于促使各基层单位精打细算 D、可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制 2、下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是（）。 A、财务部 B、董事会 C、监事会 D、股东会 3、某企业上年销售10万件产品，对应的制造费用是50万，今年预计销量增加到12万件，仍然把制造费用预算划为50万，由此看出该企业采用的预算编制方法是（）。 A、固定预算 B、弹性预算 C、增量预算 D、零基预算 4、在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量水平编制系列预算的方法是指（）。 A、固定预算 B、弹性预算 C、增量预算 D、滚动预算 5、甲企业主营业务是玩具制造，近期销售部门提出了一个庞大的销售计划，但是通过全面预算的综合平衡后，生产部门并没有那么大的生产能力，继而继续商讨最佳方案，这体现了预算管理的（）。 A、引导、控制经济活动 B、实现企业内部各个部门的协调 C、作为业绩考核的标准 D、以最有效的方式实现预定目标的功能 6、下列各项中，属于业务预算的是（）。 A、直接材料预算 B、资本支出预算 C、现金预算 D、预计利润表 7、下列各预算中，属于不经常发生的、一次性的重要决策预算的是（）。 A、单位生产成本预算 B、资本支出预算 C、现金预算 D、预计资产负债表 8、对各预算执行单位上报的财务预算方案进行审查、汇总，提出综合平衡的建议的部门是（）。 A、企业董事会 B、企业经理办公会 C、企业预算委员会 D、企业财务管理部门 9、下列关于零基预算的描述中，不正确的是（）。 A、可能导致无效费用开支 B、不受现有项目的限制 C、能够调动各方面节约费用的积极性
财务管理习题以及答案
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
财务成本管理试题
财务成本管理试题 答案：A 参考解析：[解析]配股比率是指1份配股权证可买进的股票的数量，10张配股权证可配股3股，则配股比率为3/10=0.3;配股后的除权价=(配股前每股市价+配股比率×配股价)÷(1+配股比率)=(18+0.3×12)÷(1+0.3)=16.62(元). 2、单选题 企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( ). A.固定成本 B.酌量性固定成本
C.约束性固定成本 D.技术性变动成本 参考答案：C 参考解析：企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是约束性固定成本. 3、单选题 假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是( ).
A.市场价格 B.变动成本加固定费转移价格 C.以市场为基础的协商价格 D.全部成本转移价格 ABCD 参考答案：C 参考解析：本题的主要考核点是各种内部转移价格的适用范围.以市场为基础的协商价格适用于非完全竞争的外部市场，且条件之一是：谈判者之间共同分享所有的信息资源.
4、多选题 下列关于影响债券价值因素的论述中，正确的有( )。 A.当等风险投资的市场利率保持不变时，随时间延续，债券价值逐渐接近其面值 B.票面利率低于等风险投资的市场利率时，债券将以折价方式出售 C.折价出售的债券，随付息频率的加快，其价值会下降 D.到期日一次还本付息债券，实际上是一种纯贴现债券
参考答案：B,C,D 参考解析：本题的主要考核点是有关影响债券价值因素的论述。当折现率保持不变时，随时间延续，债券价值逐渐接近其面值，其前提是分期付息债券，对于到期一次还本付息、单利计息债券不成立。 5、多选题 下列说法正确的有( )。 A.双方交易原则是以自利行为原则为前提的 B.信号传递原则是自利行为原则的延伸
财务管理学习题及解答
《企业财务管理学》练习题及参考答案 一、练习题： 1．甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款单利利率为12％。 要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。 2．乙公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款复利利率为10％。 要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。 3．丙公司2001年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目2003年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A，8％，3)＝2.5771。 要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。 4．某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知： (P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。 5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示： 市场状况概率 年预期收益（万元） 甲公司乙公司丙公司 良好一般较差0.3 0.5 0.2 40 20 5 50 20 -5 80 -20 -30 要求：(1)计算三家公司的收益期望值； (2)计算各公司收益期望值的标准离差； (3)计算各公司收益期望值的标准离差率； (4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。 6．振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10％。 要求：(1)计算市场利率为8％时的债券发行价格； (2)计算市场利率为12％时的债券发行价格。 7．某企业按年利率10％从银行借人款项100万元，银行要求企业按贷款额的15％保持补偿性余额，试计算该项贷款的实际利率。 8．某企业1996年至2000年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2001年的
财务管理练习题(含答案解析)
第一章导论 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B、套算利率是指各金融机构根据其基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C、固定利率是指在借贷期固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期可以调整的利率 D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 答案:D 解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 2、下列说法中不正确的是（）。 A、财务管理的核心是财务分析 B、财务预测是为财务决策服务的 C、财务预算是控制财务活动的依据 D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节 答案:A 解析:在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 3、下列（）不属于资金利率的组成部分。 A、纯利率 B、通货膨胀补偿率 C、流动性风险报酬率 D、存款利率 答案:D 解析:资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。 4、下列说法错误的是（）。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配 答案:B 解析:企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。 5、下列说法不正确的是（）。 A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和利息率 B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场 C、按证券交易的式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场 D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场 答案:A 解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。 6、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券 答案:D 解析:广义投资包括对使用资金和对外投放资金两个过程，狭义投资仅指对外投资。 7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。 A、利率 B、纯利率 C、流动风险报酬率 D、市场利率
财务管理试题库(答案)
财务管理试题库 第一章 一、单选题 1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A 、经营权与所有权关系） 2、企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D债权与债务关系） 1、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（B、投资 ）。 2、财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（D财务关系）。 3、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（D企业价值最大化）。 4、财务管理目标的多元性是指财务管理目标可细分为（B、主导目标和辅助目标）。 5、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（B、所有权与经营权的分离）。 6、一般认为，财务管理目标的最佳提法是（C、企业价值最大化）。 7、一般情况下，企业财务目标的实现与企业社会责任的履行是（B、基本一致的）。 8、在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是（ C 、公司制）。 9、与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是（D、所有权与经营权的潜在分离）。 10、一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（A、出资者）。 11、经营者财务的管理对象是（B、企业资产（法人财产））。 12、企业财务管理活动最为主要的环境因素是（ C 、金融环境）。 中级会计资格试题 1、作为企业财务管理目标，每股利润最大化较之利润最大化目标的优点在于（C、反映了创造利润与投入资本之间的关系）。 2、相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（D、不能直接反映企业当前的获利水平）。 3、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（A、企业向国有资产投资公司交付利润）。 4、以每股利润最大化为财务管理目标，其优点是（D、反映了投入资本与收益的对比关系）。 二、多选题 0、财务关系按企业作为法人产权主体与其他经济主体的关系划分，包括（ABCDE ）。 A、企业与出资者之间的财务关系 B、企业与市场交易主体之间的关系 C、企业与债权人之间的财务关系D企业与国家作为行政事务管理间的财务关系 1 、从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ）。 A、筹资活动B投资活动C日常资金营运活动D、分配活动 2、企业筹措资金的形式有（ ABCDE ）。 A、发行股票 B、企业内部留存收益 C、银行借款D发行债券E、应付款项 3、下列中，影响企业价值的因素有（ ABCE ）。 A、经营风险B资本结构C通货膨胀E、投资报酬率 4、财务管理目标一般具有如下特征（ BCD ）。 B、战略稳定性C多元性D层次性 5、下列是关于企业总价值的说法，其中正确的有（ABCE ）。 A、企业的总价值与预期的报酬成正比 B、企业的总价值与预期的风险成反比
财务管理例题和答案
一、论述题： 1．试述财务管理目标的最佳选择。 2．试述股份制企业常用的股利分配政策及其适用条件。 二、计算分析题 1．某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案： （1）立即付全部款项共计20万元； （2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束； （3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。 要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？ 2.某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元； 二是全部按面值发行债券：债券利率为10%； 三是发行优先股300万元，股息率为12%。 要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润； （2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。 3.K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为 2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。 要求： （1）计算原证券组合的β系数； （2）判断原证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买； （3）判断新证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买。 4.甲企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为4年，使用期满报废清理时残值5万元。该设备折旧方法采用双倍余额递减法。该设备投产后每年增加净利润30万元。假定适用的行业基准折现率为10%。 要求： （1）计算项目计算期内各年的净现金流量； （2）计算该项目的净现值、净现值率、获利指数； （3）利用净现值指标评价该投资项目的财务可行性。 全部答案如下 一、论述题： 1．试述财务管理目标的最佳选择。
[经济学]财务管理典型例题-期末备考
财务管理典型例题 一、单项选择题（下列各题中，只有一个是符合题意的正确答案，将你选定的答案编号用 英文大写字母填入下表中。多答、不答、错答、本题均不得分。每题1分, 共15分。）1．经营和资信状况良好的大公司发行的普通股股票是（ A ）。 A. 蓝筹股股票 B. 成长性股票 C.周期性股票 D.防守性股票 2.下列各项中，不会对内部收益率有影响的是（A ）。 A、资金成本率 B、投资项目有效年限 C、原始投资额 D、投资项目的现金流量 3.下列经济活动中，体现企业与投资者之间财务关系的是（B ）。 A、企业向职工支付工资 B、企业向股东支付股利 C、企业向债权人支付货款 D、企业向国家税务机关缴纳税款 4. 根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（C）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本（损失） 5企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（C） A．应收账款的管理成本 B．应收账款的坏账成本 C．应收账款的机会成本 D．应收账款的短缺成本 6..以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是( ) A. 现值指数大于1 B.现值指数大于零 C. 现值指数小于零 D. 现值指数小于1 7.一项资产组合的β系数为1.8，如果无风险收益率为10%，证券市场平均收益率为15%，那么该项资产组合的必要收益率为（）。 A、15% B、19% C、17% D、20% ⒏.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（C）。 A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C. 同时存在经营风险和财务风险 D. 经营风险小于财务风险 ⒐年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是( A ) A. 普通年金 B. 预付年金 C. 延期年金 D. 永续年金 ⒑在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（D）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C. 低正常股利加额外股利政策 D. 固定股利支付率政策 11．某公司普通股每年股利额为2 元/ 股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到10 ％的必要收益率，则该普通股的内在价值应是( B ) A. 18元 B. 20元 C. 16元 D.22 元 12．在EXCEL中，用来计算现值的函数是（C ）。 A.NPV函数 B. FV函数 C. PV函数 D.IRR函数 13．影响经营杠杆系数变动的因素不包括（D）。 A、销售价格 B、销售量 C、固定成本 D、固定利息 14．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（A. ）。 A. 留存利润成本B．债券成本C. 优先股成本 D.普通股成本 15. 某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额， 该项贷款的实际年利率是（）